Faaliyet Kaldıracı ve Finansal Kaldıraç Sorular:

1. Mix. Sweet.İşletmesinin yıllık sabit maliyetleri 800.000 TL, birim değişken maliyetleri 7.5
TL’dır. Birim satış fiyatı 15.5 TL’dır. Firma yıllık olarak 500.000 birim satmayı planlamaktadır.
Başabaş satış tutarı nedir?
2. Voellers işletmesi ürettiği ürünleri ortalama 400 TL birim fiyattan satmaktadır. Birim başı
değişken maliyet 250 TL’dır. Yıllık sabit maliyet 450.000 TL’dır.
a. Başabaş miktarı nedir?
b. Başabaş satış tutarı nedir?
c. 3000 ya da 4000 birim satarsak faaliyet karı ne olur?
3. Wheely işletmesi bu yıl 9000 adet bisiklet üretip satmayı planlamaktır. Değişken maliyetler
satışların %40’ı kadardır ve yıllık sabit maliyetler 600.000 TL’dır. Firmanın faaliyet karının
(Faiz ve Vergi Öncesi Kar) 450.000 TL olması için bisikletler kaç TL’dan satılmalıdır?
4. ACME firmasının 2009 yılına ait gelir tablosu aşağıdaki gibidir. Eğer satışlar %20 artarsa fvök
%kaç artar? Satışlar %20 artarsa hisse başı kar % kaç artar?

Satışlar 2,500,000 TL
Değişken 900,000
Maliyetler
Sabit Maliyetler 700,000
FVÖK 900,000
Faiz Giderleri 200,000
Vergi Öncesi Kar 700,000
Vergi (30%) 210,000
Net Kar 490,000 TL
Hisse Başı Kar 4.90 TL

5. A. Madencilik oldukça yüksek bir faaliyet kaldıracı derecesine sahiptir. Firma sahipleri satışlar
düştüğünde hisse başı karda oluşacak olumsuz etki konusunda endişelidirler. Bu olumsuz etkinin
azaltılması için ne yapılabilir
6. Bir firmanın faaliyet kaldıracı ve finansal kaldıracı yoksa, satışlardaki %10’luk azalış hisse başı
karda hangi oranda değişime sebep olur?
7.

Satışlar 600.000 TL
Değişken Maliyetler (300.000)
Toplam Katkı Payı 300.000
Sabit Maliyetler (100.000)
Faiz ve Vergi Öncesi Kar 200.000
Faiz Giderleri (50.000)
Vergi Öncesi Kar 150.000
Vergi (%30) (45.000)
Net Kar 105.000

Yukarıda 2009 yılı gelir tablosu verilen X. firmasının 100.000 adet hissesi bulunmaktadır. Satış %10
artarsa hisse başı kar %kaç artar ve yeni hbk ne olur?

8. Bolton Plastics 10.000.000 TL’lık yatırımı nasıl finanse edeceğini düşünmektedir. Firmanın borcu ya
da imtiyazlı hissesi yoktur. Firmanın 1.000.000 adet hissesi bulunmaktadır. Vergi Oranı %40’tır.

Plan I : %9 faizli tahvil ihracı

Plan II: Hisse başı 20 TL’lık hisse ihracı

Tahvil ve hisse senedi arasındaki kayıtsızlık noktasını bulun. FVÖK-HBK grafiğini çizin.Hangi planda
HBK’nin FVÖK’ya duyarlılığı yüksektir. FVÖK 3.100.000 TL olursa hangi planda HBK yüksek olur?

9. MAX şirketi bu sene 4,000,000 TL’lık genişleme yatırımı yapacaktır. Genişleme yatırımı hisse
senedi ya da tahville finanse edilebilecektir. Yeni hisseler hisse başına 60 TL’dan satılacaktır. Tahviller
%12 kupon faiz oranı ile ihraç edilecektir. Şirketin imtiyazlı hisseleri 2 TL’lık kar payı ödemektedir.
Kurumlar vergisi %46 ‘dır ve genişleme öncesi firmanın bilançosu aşağıdaki gibidir. İki plan arasındaki
FVÖK-HBK kayıtsızlık noktasını bulun. Eğer FVÖK 3.000.000 tl olursa hangi planın HBK’sı daha yüksek
olur?

MAX Şirketi Bilançosu

Dönen Varlıklar 2,000,000

Duran Varlıklar 8,000,000
Toplam Varlıklar 10,000,000
Kısa Vadeli Yabancı K. 1,500,000
Tahviller:
(8%,1,000 TLnominal
değer) 1,000,000
(10%, 1,000 tl n.d.) 4,000,000
İmtiyazlı Hisse :
(100TL n.d.) 500,000
Hisse Senedi:
(2 TL n.d.) 700,000
Dağıtılmamış Karlar 2,300,000
Toplam Yabancı Kay. ve
Özkaynaklar 10,000,000