5) Analisis Nisbah kewangan

Analisis nisbah ialah kaedah kuantitatif untuk mendapatkan pandangan tentang kecairan,
kecekapan operasi dan keuntungan syarikat dengan mengkaji penyata kewangannya seperti
kunci kira-kira dan penyata pendapatan. Pelabur dan penganalisis menggunakan analisis
nisbah untuk menilai kesihatan kewangan syarikat dengan meneliti penyata kewangan masa
lalu dan semasa. Data perbandingan boleh menunjukkan prestasi syarikat dari semasa ke
semasa dan boleh digunakan untuk menganggarkan kemungkinan prestasi masa hadapan.
Data ini juga boleh membandingkan kedudukan kewangan syarikat dengan purata industri
sambil mengukur cara syarikat bertindan berbanding yang lain dalam sektor yang sama.
Dengan analisis nisbah kebolehselesaian (solvency), kecairan (liquidity), dan struktur modal
(capital structure) dapat mengenai prestasi syarikat Tenaga Nasional Berhad bagi tahun 2021.

i) Nisbah kebolehselesaian (solvency ratio)

a) Quick Ratio = ( Asset Semasa - Inventori ) / Liabiliti semasa

= (19526.8 - 267.5) / 26477.5
= 0.73

b) Current Ratio = Asset semasa / liabiliti semasa

= 19526.8 / 26477.5
= 0.74

c) Total Debt/ Equity Ratio = Jumlah liabiliti / ekuiti pemegang saham

= 134752.4 / 45401.3
=2.97

d) Long term debt/ Equity Ratio = Hutang jangka masa panjang / ekuiti pemegang saham
= 108275.1 / 45401.3
=2.38

e) Short term debt/ Equity Ratio = Hutang jangka masa panjang / ekuiti pemegang saham\
= 26477.5 / 45401.3
= 0.58

Nisbah kebolehselesaian (solvency ratio) ialah metrik utama yang digunakan untuk mengukur
keupayaan perusahaan untuk memenuhi kewajipan hutang jangka panjangnya dan sering
digunakan oleh bakal pemberi pinjaman perniagaan. Nisbah kebolehselesaian menunjukkan
sama ada aliran tunai syarikat mencukupi untuk memenuhi liabiliti jangka panjangnya dan
dengan itu merupakan ukuran kesihatan kewangannya. Nisbah yang tidak menguntungkan
boleh menunjukkan beberapa kemungkinan bahawa syarikat akan mungkir pada obligasi
hutangnya. Dengan analisis nisbah cepat (quick ratio) ini menunjukkan bahawa mungkin tidak
dapat membayar obligasi semasanya hanya menggunakan asset cepat kerana nisbah cepatnya
jauh di bawah 1, iaitu pada 0.73. Analisis nisbah semasa (current ratio) pula menunjukkan ia
kurang daripada 1.00 iaitu 0.74 sahaja. Syarikat TNB tidak mempunyai modal di tangan untuk
memenuhi obligasi jangka pendeknya jika kesemuanya perlu dibayar sekaligus. Hasilnya
bermakna TNB mempunyai hutang RM2.97 untuk setiap ekuiti. Tetapi dengan sendirinya,
nisbah ini tidak memberikan pelabur gambaran yang lengkap.

ii) Nisbah kecairan (Liquidity ratio)

a) Days sales outstanding = (Akaun belum terima / hasil) x 365

= (8301.8 / 48831.3) x 365
=61.74

b) Days inventory outstanding = ( Inventory / COGS ) x 365

= (167.5 / 4980) x 365
= 12.28 hari

c) Days payable outstanding = ( Akaun belum bayar / COGS ) x365

= (4978.9 / 4980) x 365
=364.92

d) Receivable turnover = Hasil / purata penghutang tahun semasa dan sebelumnya

= 48831.3 / [(8260.2+5383.7) / 2]
=7.16

e) Inventory turnover = COGS / purata penghutang tahun semasa dan sebelumnya

= 4980 / [(8260.2+5383.7) / 2]
=0.72

f) Average age of turnover = 365 / pusing ganti inventori

= 365 / 0.72
=506.94
Nisbah kecairan ialah kelas penting metrik kewangan yang digunakan untuk menentukan
keupayaan penghutang untuk membayar obligasi hutang semasa tanpa meningkatkan modal
luaran. Nisbah kecairan menentukan keupayaan syarikat untuk menampung obligasi jangka
pendek dan aliran tunai, manakala nisbah kesolvenan berkenaan dengan keupayaan jangka
panjang untuk membayar hutang yang berterusan. Nombor DSO TNB menunjukkan aliran tunai
perniagaan tidak ideal iaitu 61.74. Ia berbeza mengikut perniagaan, tetapi nombor di bawah 45
barulah dianggap baik. TNB lebih baik menjejaki nombor ini dari semasa ke semasa. Jika
bilangannya semakin meningkat, mungkin terdapat sesuatu yang tidak kena di bahagian
kutipan, atau syarikat mungkin menjual kepada pelanggan dengan kredit yang kurang optimum.
Walau apa pun, aliran tunai syarikat berisiko.Mengikut analisis ini pada tahun 2021 TNB
mempunyai 12.28 hari untuk hari inventori tertunggak. Jika sebuah syarikat mempunyai DIO
yang rendah, ia sedang menukar inventorinya kepada jualan dengan pantas. Bermakna modal
kerja boleh digunakan untuk tujuan lain atau digunakan untuk membayar hutang. Dengan
analisis ini menunjukkan TNB mengambil 364.92 hari untuk membuat pembayaran balik
tunggakan. Dalam kebanyakan situasi, DPO yang tinggi dianggap bermanfaat. Ini menunjukkan
bahawa syarikat mendapat syarat kredit yang lebih baik daripada pembekalnya dan syarikat itu
memanfaatkan sepenuhnya syarat tersebut. Akibatnya, syarikat dapat membebaskan lebih
banyak wang tunai yang boleh digunakan untuk membayar perbelanjaan operasi.Analisis
nisbah pusing ganti belum terima menunjukkan nisbah yang rendah iaitu 7.16 sahaja. Nisbah
yang rendah bukanlah perkara yang baik. Ini kerana ia mungkin disebabkan oleh proses kutipan
yang tidak mencukupi, dasar kredit yang tidak baik atau pelanggan yang tidak berdaya maju
dari segi kewangan atau tidak layak kredit. Nisbah pusing ganti yang rendah biasanya
membayangkan bahawa syarikat harus menilai semula dasar kreditnya untuk memastikan
kutipan penghutangnya tepat pada masanya. Walau bagaimanapun, jika syarikat dengan
nisbah yang rendah meningkatkan proses kutipannya, ia mungkin membawa kepada
kemasukan wang tunai daripada mengutip kredit lama atau belum terima.

iii) Nisbah struktur modal (capital structure ratio)

a) LT- debt as % of Invested capital = Hutang jangka masa panjang/ modal yang
dilaburkan
= 108275.0 / 11927.6
=9.08

b) ST-debt as % of invested capital = Hutang jangka masa pendek/ modal yang dilaburkan
= 26477.3/ 11927.6
=2.22
c) LT- debt as % of total debt = Hutang jangka masa panjang/ jumlah liabiliti
= 108275.1/ 134752.4
=0.80
 d) ST- debt as % of total debt = Hutang jangka masa pendek / jumlah liabiliti
= 26477.3 / 134752.4
= 0.20
e) Total liabilities % of total asset = Jumlah liabilities/ jumlah assets
= 134752.4 / 180153.7
= 0.75

Nisbah permodalan sebaliknya dipanggil sebagai nisbah leverage kewangan. Bahagian hutang
yang tinggi dalam syarikat menandakan kemungkinan insolvensi atau muflis dalam syarikat
manakala nisbah permodalan yang tinggi bermakna terdapat ekuiti yang mencukupi untuk
syarikat beroperasi. Nisbah permodalan ialah metrik penting yang digunakan dalam mengira
jumlah tahap hutang dalam struktur modal syarikat, serta perkadaran ekuiti. Hutang dan ekuiti
adalah bahagian utama struktur modal bagi syarikat, ini bermakna syarikat boleh menjalankan
operasinya sama ada dengan pembiayaan hutang atau pembiayaan ekuiti. Nisbah permodalan
menentukan leverage kewangan syarikat dengan membandingkan jumlah hutang dengan
jumlah ekuiti. Digunakan 5 jenis pengiraan ratio untuk mengenai struktur modal TNB pada
tahun 2021. Dari segi nisbah hutang jangka masa panjang dan hutang jangka masa pendek
dengan modal yang dilaburkan menunjukkan bahawa nisbahnya tinggi dengan nisbah 9.08 dan
2.22 serentak dan ini bermakna pembiayaan hutang di TNB dalam tahun 2021 adalah tinggi.
Apabila melihat nisbah hutang jangka masa panjang dengan jumlah liabiliti menunjukkan nisbah
yang tinggi dan ini menggalakan syarikat untuk mempunyai hasil yang positif dan stabil untuk
mengelakkan kebimbangan mengenai kesolvenan. Mengikut pengiraan jumlah liabiliti %
daripada jumlah aset menunjukkan nisbah 0.75, iaitu nisbah lebih besar daripada 0.5,
kebanyakan aset syarikat ini dibiayai melalui hutang.