CHƯƠNG 4

Câu 17 : Tính toán EAR Ngân hàng Quốc gia đầu tiên tính phí 11,2 phần trăm
cộng lại hàng tháng về các khoản vay kinh doanh của mình. Ngân hàng First
United tính phí gộp 11,4 phần trăm bán hàng năm. Là một người đi vay tiềm
năng, bạn sẽ đến ngân hàng nào để vay một khoản vay mới?

𝐴𝑃𝑅 𝑚 11.2% 12
First National Bank: EAR = (1 + 𝑚
) – 1 = (1 + 12
) – 1 = 11.79%
𝐴𝑃𝑅 𝑚 11.4% 2
First United Bank: EAR = (1 + 𝑚
) – 1 = (1 + 2
) – 1 = 11.72%
Là người có khả năng phải đi vay, bạn sẽ đến ngân hàng First United Bank để
vay.

Câu 18: Lãi suất Nhà văn tài chính nổi tiếng Andrew Tobias lập luận rằng anh
ta có thể kiếm được 177% mỗi năm mua rượu theo trường hợp. Cụ thể, anh ta
giả định rằng anh ta sẽ tiêu thụ một chai Bordeaux hảo hạng $ 10 mỗi tuần trong
12 tuần tiếp theo. Anh ấy có thể hoặc trả $ 10 mỗi tuần hoặc mua một hộp 12
chai ngay hôm nay. Nếu anh ta mua chiếc ốp lưng, anh ta nhận được chiết khấu
10 phần trăm và bằng cách đó, kiếm được 177 phần trăm. Giả sử anh ta mua
rượu và tiêu thụ chai đầu tiên trong ngày hôm nay. Bạn có đồng ý với phân tích
của anh ấy không? Bạn có thấy vấn đề với những con số của anh ấy không?

Khi mua rượu vang theo thùng sẽ được hưởng chiết khấu 10% so với mua lẻ
mỗi chai trong 12 tuần. Giá của một thùng rượu là 12x10x(1-10%)=$108
1 1
1− 𝑇 1− 11

Dòng tiền đều hữu hạn: PV = CF x (1+𝑟)

𝑟
→ 108 = 10 + 10 x (1+𝑟)
𝑟
→r=
1.98%/tuần
APR của đầu tư là: APR = 1.98% x 52 = 1.0277 hay 102.77%
102.77% 52
EAR của đầu tư là: EAR = (1 + 52
) – 1 = 1.7688 hay 176.88%
Các phân tích này dường như là chính xác, ông ấy có thể kiếm được một
khoảng 177% khi mua rượu bằng cách này. Tuy nhiên liệu rằng ta có thể tìm
thấy một chai rượu hảo hạng nào với giá $10 không?

Câu 19: Tính toán số khoảng thời gian Một trong những khách hàng của bạn
quá hạn thanh toán số dư tài khoản phải trả. Hai bạn đã đồng ý với nhau về lịch
trình hoàn trả $ 700 mỗi tháng. Bạn sẽ tính lãi 1,3 phần trăm mỗi tháng trên số
dư quá hạn. Nếu như số dư hiện tại là $ 21,500, sau bao lâu thì tài khoản sẽ
được thanh toán hết?
 1
1− 𝑇

Dòng tiền đều hữu hạn: PV = CF x (1+𝑟)

𝑟
1
1− 𝑇
1 21,500
21,500 = 700 x (1+1.3%)
1.3%
→ 1- 𝑇 = 700
x 1.3% → 1 – 0.399 =
(1+1.3%)
1
𝑇
(1+1.3%)

𝑇 1 𝑙𝑛⁡(1.664)
→ (1 + 1. 3%) = 0.601
= 1.664 → T = 𝑙𝑛⁡(1.013)
= 39.46 tháng

Câu 20: Tính toán Các khoản cho vay nhanh của EAR Friendly, Inc., cung cấp
cho bạn “ba cho bốn hoặc tôi gõ cửa đi. ” Điều này có nghĩa là bạn nhận được 3
đô la hôm nay và hoàn trả 4 đô la khi bạn nhận được phiếu lương trong một tuần
(hoặc nếu không). Lợi tức hàng năm hiệu quả mà Friendly kiếm được từ doanh
nghiệp cho vay này? Nếu bạn đủ can đảm để hỏi, thì APR sẽ là bao nhiêu nói
rằng bạn đã trả tiền?

𝐶𝐹 4
PV = 1+𝑟
→3= 1+𝑟
→ r = 33.33%/tuần

Để tính APR, chúng ta nhân lãi suất này với số tuần trong năm:

APR = 33.33% x 52 = 1,733.33%

𝐴𝑃𝑅 𝑚 1,733.33% 52
EAR = (1 + 𝑚
) – 1 = (1 + 52
) – 1 = 3,139,165.157%

Câu 45: So sánh Các Dòng Dòng Tiền Bạn có thể lựa chọn hai tài khoản đầu
tư. Đầu tư A là một niên kim có thời hạn 15 năm với các khoản thanh toán
1.500 đô la vào cuối tháng và có lãi suất gộp 8,7 phần trăm hàng tháng. Đầu tư
B là một 8% liên tục đầu tư gộp một lần, cũng tốt trong 15 năm.
Bạn cần đầu tư bao nhiêu tiền vào B hôm nay để nó có giá trị tương đương
Đầu tư A 15 năm kể từ bây giờ?

𝑟 𝑚𝑥𝑇 8.7% 12 𝑥 15
(1+ ) −1 (1+ ) −1
FV = CF x 𝑚
𝑟 = 1,500 x 12
8.7% = $552,490.07
𝑚 12

𝐹𝑉 552490,07
CF0 = 𝑟𝑥𝑇 = 8% 𝑥 15 = $166,406.81
𝑒 𝑒

𝐶𝐹 2500
46/PV14 = 𝑟
= 6,1%
= $40,983.61
 𝑃𝑉14 40,983.61
PV7 = 𝑇 = 7 = $27,077.12
(1+𝑟) (1+6,1%)

Câu 46: Tính giá trị hiện tại của một vĩnh viễn Với lãi suất là 6,1 phần trăm
mỗi năm, giá trị tại Ngày t 5 7 của một dòng vĩnh viễn là 2.500 đô la hàng năm
là bao nhiêu các khoản thanh toán bắt đầu vào Ngày t = 15?

Giá trị hiện tại của dòng tiền đều vô hạn:

2,500
PV = 0.061 = $40983.61

Đây là giá trị hiện tại vào thời điểm t = 14 nên tại t = 7 → Tìm PV của tổng số
đó, tức:

$40983.61
PV = 7 = $27077.12
(1+0.061)

Câu 47: Tính toán EAR Một công ty tài chính địa phương báo giá 16% lãi suất
trên cho vay một năm. Vì vậy, nếu bạn vay 26.000 đô la, tiền lãi trong năm sẽ là
4.160 đô la. Vì bạn phải hoàn trả tổng cộng 30.160 đô la trong một năm, công ty
tài chính yêu cầu bạn phải trả $ 30.160y12, hoặc $ 2.513,33, mỗi tháng trong 12
tháng tới. Đây có phải là một Cho vay 15 phần trăm? Mức giá hợp pháp sẽ phải
được báo giá là bao nhiêu? Hiệu quả là gì tỷ lệ hàng năm?
1
1− 𝐴𝑃𝑅 12
(1+ )
26,000 = 2,513.33 x 𝐴𝑃𝑅
12
→ APR = 28.33%
12

𝐴𝑃𝑅 𝑚 1,733.33% 12
EAR = (1 + 𝑚
) – 1 = (1 + 12
) – 1 = 32.31%

Câu 48: Tính toán giá trị hiện tại Một niên kim 5 năm của mười khoản thanh
toán nửa năm $ 5.300 sẽ bắt đầu trong 9 năm kể từ bây giờ, với khoản thanh
toán đầu tiên sẽ diễn ra trong 9,5 năm kể từ bây giờ. Nếu lãi suất chiết khấu là
12 phần trăm gộp hàng tháng, giá trị của niên kim này là bao nhiêu
năm năm kể từ bây giờ? Giá trị của ba năm kể từ bây giờ là bao nhiêu? Hiện tại
là gì giá trị của niên kim?

12% 6
Lãi suất cho 1 kỳ thanh toán: 1 + ( 12 ) − 1 = 0. 0615

1 1
1− 𝑇 1− 10

PV9 = CF x (1+𝑟)
𝑟
→ 5,300 x (1+0.0615)
0.0615
= $38,729.05
Giá trị của dòng tiền sau 5 năm kể từ hiện tại

12% 12
EAR = (1 + 12
) – 1 = 12.68%

38,729.05
PV5 = 4 = $24,022.1
(1+12.68%)

Giá trị dòng tiền sau 3 năm kể từ hiện tại

38,729.05
PV3 = 6 = $18,918.99
(1+12.68%)

Giá trị dòng tiền hiện tại

38,729.05
PV = 9 = $13,222.95
(1+12.68%)

Câu 49: Tính toán niên hạn đến hạ n Giả sử bạn sẽ nhận được 20.000 đô la
mỗi năm cho năm năm. Lãi suất thích hợp là 7 phần trăm.
a. Giá trị hiện tại của các khoản thanh toán là bao nhiêu nếu chúng ở dạng thông
thường niên kim? Giá trị hiện tại là bao nhiêu nếu các khoản thanh toán là một
niên kim đến hạn?
b. Giả sử bạn có kế hoạch đầu tư các khoản thanh toán trong năm năm. Giá trị
tương lai là gì
nếu các khoản thanh toán là một niên kim bình thường? Điều gì sẽ xảy ra nếu
các khoản thanh toán là một niên kim quá hạn?
c. Cái nào có giá trị hiện tại cao nhất, niên kim thông thường hay niên kim đến
hạn? Cái mà có giá trị tương lai cao nhất? Điều này sẽ luôn luôn đúng?

a.
Trường hợp: Dòng tiền đều bình thường
1 1
1− 𝑇 1− 5

PV = C x (1+𝑟)
𝑟
= 20000 x 1.07
0,07
= 20000 x 4,1002 = 82004

Trường hợp: Dòng tiền đều đầu kỳ

PV = 20000 + 20000 x PVIA(0,07 , 4)
= 20000 + 20000 x 3,3872
= 87744
b.
Trường hợp: Dòng tiền đều bình thường
𝑇 5
(1+𝑟) −1 1,07 −1
FV = C x 𝑟
= 20000 x 0.07
= 20000 x 5,7507 = 115014

Trường hợp: Dòng tiền đều đầu kỳ

FV = 20000 + 20000 x FVIA(0,07 , 4)
= 20000 + 20000 x 4,44
= 108800

c. Dòng tiền đều đầu kỳ có giá trị hiện tại cao hơn và giá trị tương lai thấp hơn
dòng tiền đều bình thường

Câu 50: Tính toán hàng năm đến hạn Bạn muốn mua một chiếc xe thể thao
mới từ Muscle Motors với giá 73.000 đô la. Hợp đồng ở dạng niên kim 60 tháng
đến hạn ở mức 6,45 phần trăm APR. Khoản thanh toán hàng tháng của bạn sẽ là
bao nhiêu?
−𝑛
1−(1+𝑟)
Giá trị của dòng tiền đều đầu kì là: PV = A 𝑟𝑒
(1+re)

Ta có: PV = 73000, r = 6.45%, n = 5 → A = 16479