BID

BIDV (Bank for Investment and Development of Vietnam) hay còn gọi Ngân hàng đầu tư
và phát triển Việt Nam. Đây là một trong những ngân hàng Thương mại Nhà nước được
thành lập sớm nhất và luôn giữ được vị trí, vai trò cũng như sự uy tín. BIDV nằm trong
nhóm ngành Tài chính với các lĩnh vực hoạt động như ngân hàng, bảo hiểm, chứng
khoán, đầu tư tài chính. Ngày 24/01/2014, BIDV chính thức niêm yết trên Sở giao dịch
Chứng khoán TP. HCM (sàn HoSE) với mã chứng khoán là BID.

Hình 1 Hồ sơ ngân hàng TMCP Đầu Tư và Phát Triển BIDV (Mã chứng khoán: BID)

Kết quả kinh doanh: Trong quý I/2023, BIDV đạt lợi nhuận trước thuế đạt 6.920 tỷ
đồng, tăng 53% so với cùng kỳ. Một trong những động lực chính là chi phí dự phòng rủi
ro giảm 25% so với cùng kỳ. Trong Top 10 lợi nhuận, đây là ngân hàng có tăng trưởng
cao nhất.

Bất chấp tình hình kinh tế khó khăn, BIDV có một quý kinh doanh khả quan khi hầu hết
các hoạt động kinh doanh đều tăng trưởng tốt. Trong đó, thu nhập lãi thuần đạt gần
14.000 tỷ đồng, tăng 8,6%; lãi thuần từ dịch vụ đạt 1.517 tỷ đồng, tăng 19%; Lãi thuần từ
kinh doanh ngoại hối đạt 672 tỷ đồng, tăng 15%; Lãi thuần từ mua bán chứng khoán kinh
doanh và chứng khoán đầu tư đạt 65,5 tỷ đồng thay vì lỗ 3,5 tỷ đồng năm ngoái. Duy
nhất, lãi thuần từ hoạt động khác suy giảm, chỉ đạt 976 tỷ đồng (giảm 33%).
Rủi ro đầu tư: Theo lộ trình tăng vốn của BIDV, trong giai đoạn từ 2023 - 2025, tỷ lệ sở
hữu của Ngân hàng Nhà Nước sẽ giảm xuống còn 65%, tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư chiến
lược KEB Hana còn 15%, các nhà đầu tư tài chính có cơ hội sở hữu tỷ lệ lên đến 12%.
Đồng thời, BIDV cũng sẽ phát hành cổ phần cho nhà đầu tư nước ngoài lên đến 30% vốn
điều lệ. Như vậy, đây là mức tỷ lệ tương đối hấp dẫn để các quỹ ngoại hoặc một đối tác
đầu tư chiến lược tiềm năng khác trên thị trường gia nhập vào BIDV.
Định giá cổ phiếu BID:

EPS dự phóng 2024: 6.761 đồng

Thông qua dữ liệu trong bảng, ta thu được chỉ số P/E bình quân toàn ngành là 11.5.

+ Giá cổ phiếu BID trên thị trường là 43.4 ngàn.

 Giá cổ phiếu của công ty BIDV là:
PBIDV = EPSBIDV * P/Engành = 6.761 * 11.5 = 77.751 ngàn > 43.4 ngàn (Giá thị trường BID)
Vậy nhà đầu tư nên đầu tư vào cổ phiếu này.
VGT
Tập đoàn Dệt may chính thức được thành lập từ năm 1995, với công ty mẹ là Tập đoàn
Dệt – May Việt Nam và các đơn vị thành viên hoặc liên kết là công ty cổ phần. VGT là
mã cổ phiếu của tập đoàn dệt may Việt Nam, chính thức niêm yết giao dịch trên sàn
UpCom và luôn nằm trong top 10 mã chứng khoán dệt may lớn, uy tín. Lĩnh vực hoạt
động của Tập đoàn Dệt may nằm trong nhóm ngành công nghiệp, bao gồm các hoạt động
như ành: sản xuất các sản phẩm may mặc, sản xuất phụ kiện và các sản phẩm may mặc
khác.
Kết quả kinh doanh: kết quả kinh doanh 3 tháng đầu năm 2023, doanh thu hợp nhất của
VGT đạt 4.215 tỷ đồng, giảm 13,5% so với quý cùng kỳ. Chi phí tài chính tăng 56% từ
81 tỷ đồng lên đến 127 tỷ đồng, dẫn đến lợi nhuận sau thuế hợp nhất quý 1/2023 đạt 92 tỷ
đồng giảm 71,8% so với quý 1/2022.
Nguyên nhân chính dẫn đến doanh thu giảm mạnh là do tiếp nối những khó khăn của thị
trường từ cuối năm 2022. Sang đầu năm 2023, ngành sợi vẫn chưa có dấu hiệu phục hồi.
Các đơn vị sợi của Tập đoàn đều có hiệu quả thấp do nhu cầu thị trường thấp, lượng tồn
kho sợi của thế giới còn cao, xuất khẩu gặp nhiều khó khăn. Điều này dẫn đến doanh thu
quý 1/2023 giảm mạnh so với quý cùng kỳ năm ngoái.

Rủi ro đầu tư: Năm 2023, VGT đánh giá ngành dệt may thế giới sẽ tiếp tục đối mặt
những thách thức phát sinh từ cuối năm 2022 như xung đột Nga-Ukraine gây sức ép lên
giá năng lượng và lương thực, ảnh hưởng đến các thị trường xuất khẩu của Dệt may Việt
Nam; lãi suất nhiều khả năng duy trì ở nền cao cho tới hết năm; tổng cầu dệt may thế giới
dự báo giảm 8% so với năm trước.
Mục tiêu tới năm 2025, VGT hướng tới dần tự chủ nguyên liệu, tạo được chuỗi sản xuất
nội bộ. Theo đó, lợi nhuận sẽ được chia sẻ và cân đối trong chuỗi từ kéo sợi, dệt nhuộm
hoàn tất đến may, không mất đi lợi nhuận khi phải nhập khẩu nguyên phụ liệu, giá trị gia
tăng của Công ty sẽ đạt trên 80%.
Định giá cổ phiếu VGT
EPS dự phóng 2024: 1.489 đồng

Thông qua dữ liệu trong bảng, ta thu được chỉ số P/E bình quân toàn ngành là 16.9

Dựa vào thông tin trong bảng số liệu trên, ta biết được:
Giá cổ phiếu VGT trên thị trường là 12.9 ngàn.
 Giá cổ phiếu của công ty BIDV là:
PBIDV = EPSVGT * P/Engành = 1.489 * 16.9 = 25.164 ngàn > 12.9 ngàn (Giá thị trường VGT)
Vậy nhà đầu tư nên đầu tư vào cổ phiếu này.