‫وزارة اتلعليم العايل وابلحث العليم‬

‫دروس يف مقياس‪:‬‬

‫االقتصاد اليلك (‪)2‬‬

‫أم اخلري فرد‬

‫السنة اجلامعية‬
‫‪2023-2022‬‬
‫اتلوازن املزتامن يف سوق السلع واخلدمات‬
‫والسوق انلقدي ومزيان املدفواعت‬
‫(نموذج )𝑷𝑩‪)(𝑰𝑺/𝑳𝑴/‬‬

‫‪ .1‬ماهية مزيان املدفواعت‬

‫‪ .2‬مفاهيم وأنظمة سعر الرصف‬
‫‪ .3‬اتلوازن اآلين يف سوق السلع واخلدمات والسوق انلقدي‬
‫ومزيان املدفواعت‬
 ‫املحور الرابع‬
‫من إعداد األستاذة‪ :‬أم اخلري فرد‬ ‫دروس مقياس االقتصاد اليلك (‪)2‬‬

‫املحور الرابع‪ :‬اتلـــوازن املزتامن يف ســوق الســلع واخلدمات والسوق انلقدي‬

‫ومزيان املدفواعت [نموذج )𝑷𝑩‪](𝑰𝑺/𝑳𝑴/‬‬

‫تمهيد‪:‬‬
‫يـعـتـ نـمـوذج )𝑷𝑩‪( (𝑰𝑺/𝑳𝑴/‬أو نـمـوذج مـنـدم فـلـمـيـنـ (‪ ))MUNDEL-FLEMING‬تـمـمـلـة نلـمـوذج‬
‫)𝑷𝑩‪( (𝑰𝑺/𝑳𝑴/‬أو نموذج )‪ ،)(HICHS-HANSEN‬حيـث يـذ ـع بعال االعتـار بـاضاــافـة اس الســوق الســل‬
‫العالقـات اوويلـة‪ ،‬ويمكننـا دراســـة هـعا انلموذج ليس فقط اعتمـاد‬ ‫وانلقـدي مزيان املـدفواعت‪ ،‬يلـدرج بـعلـ‬
‫الصـادرات والواردات فقط وننما أياـا حر ة رسوس املوام وهعا من الم نظاس سـعر الرصـف (انلظام اثلابت‪ ،‬انلظام‬
‫املرن)‪.‬‬
‫مزيان املدفواعت )𝑷𝑩( ‪:Balance des Payements‬‬
‫ن دأ بتعريفه ثم ننتقل اس تقسيماته‪.‬‬
‫ً‬
‫أوال‪ :‬تعريف مزيان املدفواعت‪:‬‬
‫هو ســ ل يوي ا املعامالت االقتصــادية ‪ Les Opérations Économiques‬اليت تتم بال دولة ما (املقيمال)‬
‫َّ‬
‫واووم اال رى (غري املقيمال) الم فرتة زمنية معينة‪ .‬جرت العادة أن تمون سـنة‪ .‬وىلع هعا فإن مزيان املدفواعت‬
‫ً‬
‫هو تقرير عن فرتة مـا يلص تـدفا املعـامالت االقتصــاديـة مع األجـانـ ‪ 1 .‬فهو إذا يرتتـ عليـه مق واــات بـالعملـة‬
‫االجنبية تس ـ ل يف اجلان اوائن )‪ Compte Créditeur (+‬ومدفواعت بالعملة األجنبية للعالم اخلاريج تس ـ ل يف‬
‫اجلان املدين )‪.Compté Débiteur (-‬‬
‫من املنظور االقتصادي نمزي بال ثالث واعيات ملزيان املدفواعت‪:‬‬
‫✓ )𝟎 < 𝑷𝑩(‪ :‬هناك ع ز يف مزيان املدفواعت ‪Déficit de la Balance des Payements‬؛‬
‫✓ )𝟎 > 𝑷𝑩(‪ :‬هناك فائض يف مزيان املدفواعت ‪Excédent de la Balance des Payements‬؛‬
‫✓ )𝟎 = 𝑷𝑩(‪ :‬هناك توازن يف مزيان املدفواعت ‪.Equilibre de la Balance des Payements‬‬
‫َّ‬
‫أما من املنظور املحاســف فال بد أن يمون مزيان املدفواعت يف حالة توازن وفصــفة دائمة‪ ،‬وهو ما يعلا عليه‬
‫باتلوازن املحاســف ويتم ذل من الم بنود املوازنة أو الوســوية (نوي ة واــع مزيان املدفواعت) وليســت ابلنود‬
‫املستقلة (املعامالت األصلية املرت عة بالنشاط االقتصادي) بغض انلرض عن واع مزيان املدفواعت‪.‬‬

‫مدفواعت‬ ‫مق واات‬

‫✓ مدين )‪(−‬؛‬ ‫✓ دائن )‪(+‬؛‬
‫✓ طل عملة أجنبية؛‬ ‫✓ عرض عملة أجنبية؛‬
‫✓ عرض عملة حملية‪.‬‬ ‫✓ طل عملة حملية‪.‬‬

‫‪4‬‬
 ‫املحور الرابع‬
‫ومزيان املدفواعت نموذج )𝑷𝑩‪(𝑰𝑺/𝑳𝑴/‬‬ ‫اتلوازن يف سوق السلع واخلدمات والسوق انلقدي‬

‫ثانيًا‪ :‬تقسيمات مزيان املدفواعت‪:‬‬

‫سنتناوم بإجياز مكوناته‪:‬‬
‫أ‪ .‬مزيان العمليات اجلارية )𝑪𝑶𝑩( ‪:Balance des Opérations Courantes‬‬
‫ويام ا املعامالت اليت تؤثر يف االنتاج احلايل او اليت ترتت عليه وهو بدوره ينقسم اس‪:‬‬
‫‪ )1‬املزيان اتل اري )𝑿𝑵( ‪ Balance Commerciale‬أو مزيان العمليات املنظورة‪:‬‬
‫يام احلساب اتل اري السلع امللموسة يف شلك صادرات وواردات مثل‪ :‬القمح‪ ،‬السكر‪ ،‬السيارات ‪...‬إلخ‪.‬‬
‫ويععى بالصيغة اتلايلة‪:‬‬
‫𝒀𝒎 ‪̅ − 𝝅𝒆 −‬‬
‫𝑿 = 𝑿𝑵‬ ‫)‪…(1‬‬
‫𝑿( عن الصـادرات املسـتقلة‪ :(𝒆) ،‬سـعر الرصـف‪ :(𝝅) ،‬درجة حسـاسـية الواردات للتغريات احلاصـلة‬
‫حيث يع ) ̅‬
‫يف سعر الرصف‪ :(𝒀) ،‬او ل َّ‬
‫أما )𝒎( فيمثل امليل احلدي لالسترياد‪.‬‬
‫‪ )2‬مزيان اخلدمات ‪ Balance des Services‬أو مزيان العمليات غري املنظورة‬
‫وهو يشمل ا املعامالت غري امللموسة يف شلك دمات مثل‪ :‬دمات السياحة‪ ،‬انلقل‪ ،‬اتلذمال ‪ ...‬إلخ‪.‬‬
‫واحد )𝑼𝑻𝑩( ‪:Balance des Transferts Unilatéraux‬‬ ‫ب‪ .‬مزيان اتلحويالت من جان‬
‫ا‬ ‫يشــمـل هـعا املزيان املـدفواعت احلرفيـة‪ ،‬املعـاشـــات‪ ،‬املســـاعـدات األجنبيـة ‪ ...‬إلخ‪ .‬وء ليســـت مقـابـل‬
‫واتلحويالت من ارج ابلدل تس ل يف جان اوائن يف حال اتلحويالت خلارج ابلدل فوس ل يف جان املدين‪.‬‬
‫‪ )3‬حساب رأس املام )𝑲𝑩( ‪Compte de Capital‬‬
‫يسـ ل يف هعا احلسـاب تدفقات رسوس األموام‪ ،‬فإن تنت من اوا ل إس اخلارج تسـ ل يف جان املدين ونن‬
‫تنت حر ة رسوس األموام حنو اوا ل فوسـ ل يف جان اوائن‪ .‬وهاته اتلدفقات قد تمون يف األجل القصـري (أقل‬
‫من سـنة)‪ ،‬األجل املتوسـط (من سـنة اس سـة سـنوات) أو األجل العويل (أ مخ من س سـنوات)‪ .‬ويد ل يف هعا‬
‫احلساب‪:‬‬
‫✓ تدفقات االسوثمارات امل ا ة (بنا و ا مرشواعت) سوا دا ل أو ارج اوولة؛‬
‫✓ تدفقات االسوثمارات غري امل ا ة (بيع و ا األسهم)؛‬
‫✓ تدفقات املعامالت ابلنكية والقروض من ونس اوولة‪.‬‬
‫َّ‬
‫أما عن الصيغة الريااية هلعا احلساب فيه تتلايل‪:‬‬
‫𝑽 – 𝒊𝑼 = 𝑿𝑲 ‪𝑩𝑲 = 𝑲𝑴 −‬‬ ‫)‪…(2‬‬
‫حيـث يمثـل ) 𝑴𝑲( د وم رسوس األموام‪ ،‬أ َّمـا ) 𝑿𝑲( فيمثـل روج رسوس األموام‪ ،‬يف حال )𝑼( تع عن درجـة‬
‫َّ‬
‫حســاســية مزيان حر ة رسوس األموام للتغريات احلاصــلة يف معدم الفائدة ) 𝒊 (‪ .‬وعن )𝑽( فهو يمثل احلد اثلابت‬
‫(رسوس األموام املتواجدة باخلارج يف حالة انعدام سعر الفائدة املحيل)‪.‬‬

‫‪5‬‬
 ‫املحور الرابع‬
‫من إعداد األستاذة‪ :‬أم اخلري فرد‬ ‫دروس مقياس االقتصاد اليلك (‪)2‬‬

‫ت‪ .‬حساب الوس ويات واالحتيايط الرسيم )𝑹( ‪Balance de Reserve Officiel‬‬
‫يشــمل هعا احلســاب االحتياطات الرســمية من ذه وعمالت أجنبية واحتياطات اوولة وى صــندوق انلقد‬
‫اوويل أو احتياطات اوولة من حقوق الســح اخلاصــة وى صــندوق انلقد اوويل ‪ .FMI‬فيف حالة وجود فائض يف‬
‫اخلاصة وى الـ ‪FMI‬‬ ‫مزيان مدفواعتها تقوم اوولة بزيادة احتياطاتها من اذله والعمالت االجنبية وحقوق السح‬
‫ويدث العكس يف حالة الع ز‪.‬‬
‫بنا ً ىلع ما تقدم يمكننا إععا الصيغة العامة ملزيان املدفواعت كما ييل‪:‬‬
‫𝟎 = 𝑽 ‪̅ − 𝝅𝒆 − 𝒎𝒚 + 𝑼𝒊 −‬‬
‫𝑿 = 𝑲𝑩 ‪𝑩𝑷 = 𝑵𝑿 +‬‬ ‫)‪…(3‬‬
‫مفاهيم وأنظمة سعر الرصف‪:‬‬
‫َّ‬
‫اعدة ما تتم عملية اتل ادم اوا يل بعملة ابلدل‪ ،‬غري أن املعامالت االقتصــادية اوويلة فتتم من الم اســتعمام‬
‫عمالت قابلة للتداوم‪ ،‬أي من الم العملة الصــع ة‪ ،‬ويعت ســوق الرصــف األجنف امل ن اذلي يتم فيه اجلمع بال‬
‫طالف واعريض العمالت األجنبية تلحويل العملة املحلية إس عملة أجنبية أو العكس‪ .‬فهو يع إذن ىلع السوق اذلي‬
‫‪2‬‬
‫يتم فيه ت ادم العمالت فيمـا بينها‪ ،‬وهو بعل يساهم يف حتديد أسعار العمالت أي حتديد سعر الرصف‪.‬‬
‫ًّ‬
‫أوال‪ :‬مفاهيم سعر الرصف‪:‬‬
‫سنقترص هنا ىلع سعر الرصف اضسيم واحلقييق واتلوازين‪.‬‬
‫أ‪ .‬سعر الرصف االسيم )𝒆( ‪:Taux de Change Nominal‬‬
‫يعرف ىلع أنـه ســعر عملـة أجنبيـة مقـابـل وحـدات من عملـة حمليـة أو العكس‪ ،‬فهو بـعلـ عالقـة تـاديلـة‪ 3 .‬وهو‬
‫ً‬
‫الســعر اجلـاري للعملـة اذلي ال يـذ ـع بعال االعت ـار قوتهـا الرشــائيـة مـا بال ابلدلين ونرمز بـالرمز )𝒆(‪ ،‬مثال‬
‫ولما نريد العكس‪ ، (𝒆̅ = ) :‬أي )‪.(𝟏 𝑫𝑨 = 𝟎, 𝟎𝟎𝟖 $‬‬
‫𝟏‬ ‫)𝑨𝑫 𝟓𝟐𝟏 = ‪َّ (𝟏 $‬‬
‫𝒆‬
‫حتسـن سـعر الرصـف يعر ارتفاع سـعر العملة املحلية بالنسـ ة للعملة األجنبية َّ‬
‫أما اتلدهور فيعر اسفاض سـعر‬
‫العملة املحلية بالعملة األجنبية‪.‬‬
‫مالحظة‪ :‬نعر بتحسـن سـعر الرصـف اسفاض سـعر الرصـف االسـيم )𝑨𝑫 𝟎𝟎𝟏 = ‪َّ ،(𝟏$‬‬
‫أما تدهور سـعر الرصـف‬
‫فيعر ارتفاع سعر الرصف االسيم )𝑨𝑫 𝟎𝟓𝟏 = ‪.(𝟏 $‬‬
‫ب‪ .‬سعر الرصف احلقييق‪:‬‬
‫ائية‪ ،‬أي كمية السـلع اليت يممن‬
‫ما يهم األعوان االقتصـاديون سـعر الرصـف االسـيم بقدر ما يويه من قدرة‬
‫َّ‬
‫اقتناسها بنفس امل ل من العملة املحلية‪ .‬وفهعا يممن القوم أن ســعر الرصــف احلقييق يع عن عدد الوحدات من‬
‫السـلع األجنبية الالزمة لرشـا وحدة واحدة من السـلع املحلية وفاتلايل يقيس القدرة ىلع املنافسـة‪ ،‬إذ ما ارتفع سـعر‬
‫الرصف احلقييق ما زادت القدرة اتلنافسية ‪ ،4‬وتععى صيغته تتلايل‪:‬‬
‫القوة الرشائية للعملة األجنبية يف السوق املحلية‬ ‫𝑷‪𝒆⁄‬‬ ‫𝒇𝑷‬
‫= 𝑹𝒆‬ ‫× 𝒆 = 𝑷‪= 𝟏⁄‬‬ ‫)‪…(4‬‬
‫القوة الرشائية للعملة األجنبية يف السوق األجنبية‬ ‫𝒇‬ ‫𝑷‬

‫‪6‬‬
 ‫املحور الرابع‬
‫ومزيان املدفواعت نموذج )𝑷𝑩‪(𝑰𝑺/𝑳𝑴/‬‬ ‫اتلوازن يف سوق السلع واخلدمات والسوق انلقدي‬

‫َّ‬
‫فيف حالة ما إذا تنت األسـعار األجنبية ) 𝒇𝑷( مسـاوية لسسـعار املحلية )𝑷(‪ ،‬فإن ا ارتفاع يف سـعر الرصـف‬
‫االسـيم ين ر عليه ارتفاع يف سـعر الرصـف احلقييق‪ ،‬بع ارة أ رى تدهور قيمة العملة الوطنية والعكس صـحيح‪َّ .‬‬
‫أما‬
‫َّ‬
‫يف حالة ث ات ســعر الرصــف االســيم )𝒆( واكنت األســعار األجنبية أقل من األســعار املحلية فإن ســعر الرصــف‬
‫َّ‬
‫احلقييق ) 𝑹𝒆( ينصفض‪ ،‬أي أن املنت ات املحلية أىلغ من املنت ات األجنبية وعليه تفقد السلع املحلية تنافسيتها يف‬
‫‪5‬‬
‫السوق األجنبية‪ .‬ويدث العكس يف حالة ما إذا تنت األسعار األجنبية أىلع من األسعار املحلية‪.‬‬
‫ت‪ .‬سعر الرصف اتلوازين‪:‬‬
‫هو سعر الرصف اذلي يتحقا فيه توازن مستديم ملزيان املدفواعت عندما يمون االقتصاد ينمو بمعدم ط ي ‪.‬‬
‫ثانيًا‪ :‬أنظمة سعر الرصف‪:‬‬
‫وهنا نمزي بال نظامال أساسيال لسعر الرصف‪ ،‬نظام سعر الرصف اثلابت ونظام سعر الرصف العائم‪:‬‬
‫أ‪ .‬نظام سعر الرصف اثلابت‪:‬‬
‫ســاد هـعا انلظـام حة ســنـة ‪ ،1971‬ويعرف بتـد ـل ابلنـ املر زي يف ســوق العمالت للحيلولـة دون ارتفـاع‬
‫واسفاض سعر الرصف‪ ،‬ويف هعا انلظام يتحدد سعر الرصف بشلك إداري وسيايس ً‬
‫بعيدا عن األسس االقتصادية‪.‬‬
‫يف حـالـة مـا إذا أراد ابلنـ املر زي فيض قيمـة العملـة الوطنيـة )‪ (Dévaluation‬يقوم ببيع العملـة املحليـة مقـابـل‬
‫أما يف حالة ما إذا أراد ابلن املر زي الرفع من قيمة العملة الوطنية‬ ‫ا العملة األجنبية (هدفه زيادة الصــادرات)‪َّ .‬‬

‫)‪ (Réévaluation‬فيقوم برشا العملة املحلية مقابل بيع العملة األجنبية (فهدفه زيادة الواردات)‪.‬‬
‫َّ‬
‫وهنا البد من اضشـارة إس أن نظام سـعر الرصـف املت ع يف اجلزائر هو العائم املراق ‪ ،‬واذلي يعرف بنظام اثلع ان‬
‫وهنا تقوم الســلعات بتعديل أســعار فها يف حالة تعديها احلد األىلع ) 𝒙𝒂𝑴𝒆 ( واحلد األدىن ) 𝒏𝒊𝑴𝒆(‪ ،‬ىلع أســاس‬
‫َّ‬
‫مسـتوى االحتيايط من اذله والعمالت األجنبية‪ .‬ويف حالة ما إذا تن ) 𝒙𝒂𝑴𝒆 < 𝒆 < 𝒏𝒊𝑴𝒆(‪ ،‬فإن تعديل سـعر‬
‫الرصف يمون حس قوى العرض والعل ىلع العملة يف سوق العمالت‪.‬‬
‫ب‪ .‬نظام سعر الرصف املرن أو العائم‪:‬‬
‫شــيواع‪ ،‬إذ حتـدد قيمـة العملـة بنـا ً ىلع قوى العرض والعلـ ىلع العملـة بعي ً‬
‫ـدا عن تـد ـل ابلنـ‬ ‫ً‬ ‫وهو األ مخ‬
‫َّ‬
‫املر زي‪ .‬ونذا أ عنا الشلك املوايل رقم (‪ ،)1‬نرى أن سعر الرصف اتلوازين هو ‪ 125‬دج‪ ،‬فإذا تن سعر الرصف أقل من‬
‫َّ‬ ‫َّ‬
‫اتلوازين )𝑨𝑫 𝟎𝟏𝟏 = ‪ ،(𝟏 $‬فإن الكمية املعلوفة من اووالر تمون أ من الكمية املعرواـة ) ‪ ،(𝑸𝑫$ > 𝑸𝑺$‬إال‬
‫َّ‬ ‫ً‬
‫أن هعا الفـائض يف طلـ اووالرات ســوف لن يدوم طويال ألنه ت ًعـا هلعا انلظـام فإن الاــغوطات بال طالف العملـة‬
‫أما إذا تن العكس‪ ،‬أي سـعر الرصـف أ من اتلوازين‪،‬‬ ‫الصـع ة واعراـيها سـيدعيد سـعر الرصـف إس واـعه اتلوازين‪َّ .‬‬
‫َّ‬ ‫َّ‬ ‫َّ‬
‫فإن الكمية املعرواـة من اووالر تمون أ من الكمية املعلوفة عليه‪ ،‬إال أنه وت ًعا نلظام سـعر الرصـف املرن فإن‬
‫سعر الرصف سيعود إس واعه اتلوازين‪.‬‬
‫َّ‬
‫يمكننا اضشـارة هنا إس أن ابلن املر زي يسـتعيع اتلد ل يف هعا انلظام بعريقة غري م ا ة‪ ،‬من الم الرفع يف‬
‫سـعر الفائدة أو العكس‪ .‬فيف حالة حتسـن سـعر الرصـف يقوم ابلن املر زي ففض سـعر الفائدة األمر اذلي يؤدي إس‬

‫‪7‬‬
 ‫املحور الرابع‬
‫من إعداد األستاذة‪ :‬أم اخلري فرد‬ ‫دروس مقياس االقتصاد اليلك (‪)2‬‬

‫روج رسوس األموام فينصفض بعل ســعر الرصــف وتزيد تنافســية الســلع املحلية يف الســوق األجنبية‪ .‬ويف حالة‬
‫تدهور سـعر الرصـف يقوم ابلن املر زي برفع سـعر الفائدة األمر اذلي يؤدي إس د وم رسوس األموام فريتفع بعل‬
‫َّ‬
‫سعر الرصف‪ ،‬غري أن ذل ينعكس سل ًا ىلع تنافسية السلع املحلية يف السوق األجنبية‪.‬‬
‫شلك رقم (‪ :)1‬توازن سوق الرصف األجنف‬

‫اتلوازن املزتامن يف السوق اخلاريج وسوق السلع واخلدمات والسوق انلقدي (نموذج )𝑷𝑩‪)(𝑰𝑺/𝑳𝑴/‬‬
‫َّ‬
‫نقوم أن االقتصــاد يف حالة توازن اقتصــادي تمل إذا تن ســوق الســلع واخلدمات والســوق انلقدي ومزيان‬
‫املدفواعت يف حالة توازن آين‪.‬‬
‫َّ ً‬
‫أوال‪ :‬توازن مزيان املدفواعت )𝑷𝑩( (املع ادلة واشتقاق املنحىن)‪:‬‬
‫يتحقا اتلوازن يف مزيان املدفواعت عندما يســاوي الصــفر )𝟎 = 𝑷𝑩(‪ ،‬وتعت معادلة )𝑷𝑩( تمملة ملعادليت‬
‫اتلوازن يف ســوق الســلع واخلدمات والســوق انلقدي‪ ،‬فيه تمثل تلتلف اتلويلفات بال ســعر الفائدة‪ ،‬انلات وســعر‬
‫َّ‬ ‫ً‬
‫الرصـف )𝒆 ‪ ،(𝒊, 𝒀,‬واليت يمون من الهلا مزيان املدفواعت متوازنا‪ .‬وفما أن من مكوناته الرئيسـية احلسـاب اجلاري‬
‫وحساب رأس املام فستكون بعل معادلة مزيان املدفواعت ء‪:‬‬
‫) 𝒇𝒊 ‪𝑩𝑷 = 𝑵𝑿(𝒀, 𝒀𝒇 , 𝒆𝑹 ) + 𝑩𝑲 (𝒊,‬‬
‫املتمعن للمعـادلـة يرى أن معـادلـة مزيان حر ـة رسوس األموام )𝑲𝑩(‪ ،‬تتعلا بمعـدالت الفـائـدة املحليـة و ـعا‬
‫َّ‬ ‫َّ‬
‫األجنبيـة‪ ،‬فممـا تن معـدم الفـائـدة املحيل أ من معـدم الفـائـدة األجنف ) 𝒇𝒊 > 𝒊 (‪ ،‬أدى ذلـ إس د وم رسوس‬
‫د‬
‫األموام )↗ 𝑴𝑲(‪ ،‬األمر اذلي يـدث فـائض يف مزيان حر ـة رسوس األموام ويف حـالـة العكس يـدث ع ز يف مزيان‬
‫حر ة رسوس األموام‪.‬‬
‫يف حال املزيان اتل اري )𝑿𝑵(‪ ،‬فهو يتوقف ىلع او ل الوطر )𝒀(‪ ،‬او ل األجنف ) 𝒇𝒀( وسعر الرصف احلقييق‬
‫) 𝑹𝒆(‪ ،‬واذلي ترفعه معهم ىلع اتلوايل‪ ،‬عالقة عكسية‪ ،‬عالقة طردية‪ ،‬عالقة عكسية‪.‬‬
‫لنستصرج اآلن معادلة )𝑷𝑩( ‪:‬‬
‫𝟎 = 𝑽 ‪̅ − 𝝅𝒆 − 𝒎𝒀 + 𝑼𝒊 −‬‬
‫𝑿 ⟺ 𝟎 = 𝑷𝑩‬
‫𝟏‬
‫)𝒆𝝅 ‪̅ − 𝑽 + 𝑼𝒊 −‬‬
‫𝑿( 𝒎 = )𝑷𝑩(𝒀 ⟹‬ ‫)‪…(5‬‬
‫إذا استصرجنا من املعادلة سعر الرصف بداللة معدم الفائدة وانلات جند‪:‬‬
‫𝟏‬
‫)𝒊𝑼 ‪̅ − 𝑽 − 𝒎𝒀 +‬‬
‫𝑿( 𝝅 = 𝑷𝑩𝒆‬ ‫)‪…(6‬‬

‫‪8‬‬
 ‫املحور الرابع‬
‫ومزيان املدفواعت نموذج )𝑷𝑩‪(𝑰𝑺/𝑳𝑴/‬‬ ‫اتلوازن يف سوق السلع واخلدمات والسوق انلقدي‬

‫من العالقة يظهر نلا أن ســعر الرصــف عالقة عكســية مع انلات وعالقة طردية مع معدم الفائدة‪ .‬ذل أنه‬
‫بارتفاع او ل ترتفع الواردات مسـب ة بعل ع ز يف املزيان اتل اري ومنه يف مزيان املدفواعت فيتدهور نوي ة ذلل‬
‫َّ‬ ‫سـعر الرصـف )↘ 𝒆 →↘ 𝑷𝑩 →↘ 𝑿𝑵 →↗ 𝑴 ⟶↗ 𝒀(‪َّ .‬‬
‫أما عن معدم الفائدة فحاملا يرتفع حتدث تدفقات نقدية‬
‫حنو اوا ـل (د وم رسوس األموام)‪ ،‬فيتحســن نوي ـة ذللـ مزيان حر ـة رسوس األموام ومنـه يف مزيان املـدفواعت‬
‫يلتحسن بعل سعر الرصف )↗ 𝒆 →↗ 𝑷𝑩 →↗ 𝑲𝑩 →↗ 𝑴𝑲 →↗ 𝒊(‪.‬‬
‫أ‪ .‬اشتقاق منحىن )‪:(BP‬‬
‫َّ‬
‫ألن الزيـادة يف او ـل حتـدث ع ًزا يف املزيان‬ ‫من الم املنحىن املوايل‪ ،‬نالحظ أن ميـل منحىن )𝑷𝑩( موجـ‬
‫أســعـار فـائـدة أىلع جلـعب رسوس األموام ليـث يتعـادم الفـائض يف املزيان حلر ـة رسوس‬ ‫اتل ـاري وهو مـا يتعلـ‬
‫األموام مع الع ز يف املزيان اتل اري‪.‬‬
‫شلك رقم (‪ :)2‬اشتقاق منحىن )𝑷𝑩(‬

‫َّ‬
‫يواــح منحىن )𝑷𝑩( تلتلف اتلويلفـات بال معـدم الفـائـدة واو ـل )𝒀 ‪ ،(𝒊,‬واليت حتقا اتلوازن يف مزيان‬
‫املـدفواعت)𝟎 = 𝑷𝑩( ‪ .‬فـإذا أ ـعنـا انلقعـة )𝑨( مقـارنـة بـانلقعـة ) 𝟎𝑬( فيه تمثـل ع ز يف مزيان املـدفواعت‬
‫َّ‬ ‫َّ‬
‫)𝟎 < 𝑷𝑩(‪ ،‬ذلـ أن اسفـاض معـدم الفـائـدة يؤدي إس روج رسوس األموام‪ ،‬ومنـه تـدهور يف مزيان حر ـة رسوس‬
‫األموام ومع ث ات املزيان اتل اري يصـ ح مزيان املدفواعت يف حالة ع ز‪ .‬والعكس صـحيح إذا أ عنا انلقعتال )𝑩(‬
‫َّ‬ ‫و ) 𝑬(‪ ،‬أي َّ‬
‫لما يرتفع معدم الفائدة يؤدي إس د وم رسوس األموام‪ ،‬ومنه حتسـن يف مزيان حر ة رسوس األموام ومع‬ ‫𝟏‬

‫ث ات املزيان اتل اري يص ح مزيان املدفواعت يف حالة فائض‪.‬‬

‫‪9‬‬
 ‫املحور الرابع‬
‫من إعداد األستاذة‪ :‬أم اخلري فرد‬ ‫دروس مقياس االقتصاد اليلك (‪)2‬‬

‫ب‪ .‬واعيات منحىن )𝑷𝑩(‪:‬‬

‫َّ‬
‫ط اتلوازن‬ ‫إن معرفة تلتلف واـعيات منحىن )𝑷𝑩( تسـتد منا حسـاب ميله‪ ،‬وهعا من الم العودة إس‬
‫َّ‬
‫واستصراج معدم الفائدة بداللة سعر الرصف واو ل ثم بعد ذل اشتقاقه بالنس ة هلعا األ ري )𝒀(‪:‬‬
‫𝟏‬
‫)𝒆𝝅 ‪̅ + 𝒎𝒀 +‬‬
‫𝑿 ‪𝒊𝑩𝑷 = 𝑼 (𝑽 −‬‬ ‫)‪…(7‬‬
‫𝒎 )𝑷𝑩(𝒊𝝏‬ ‫𝟎‬ ‫∞↝𝑼 ; 𝟎↝𝒎‬
‫= 𝜽𝒈𝒕‬ ‫{= 𝟎> =‬
‫𝒀𝝏‬ ‫𝑼‬ ‫∞‬ ‫𝟎↝𝑼 ; ∞↝𝒎‬

‫ونمزي هنا بال ثالث حاالت (امليل موج ‪ ،‬معدوم ويساوي ماال نهاية)‪:‬‬
‫َّ‬
‫بعد أن قمنا لساب امليل نالحظ أن شلك منحىن )𝑷𝑩( يتوقف ىلع درجة حساسية مزيان حر ة رسوس األموام‬
‫للتغريات احلاصــلـة يف ســعر الفـائدة )𝑼( وامليـل احلدي لالســترياد )𝒎(‪ .‬وهنـا نمزي بال ثالث واــعيـات للمنحىن‬
‫سترصها يف الشلك رقم )‪.(3‬‬
‫احلالة األوىل‪ :‬منحىن )𝑷𝑩( يت ه إس األفقية [𝟎 = 𝜽𝒈𝒕‪ ،‬أي‪ 𝒎 <<< 𝟎 :‬أو 𝟎 >>> 𝑼 ]‪:‬‬
‫وهنـا نقوم أنه هنـاك اســت ـابة تامة بال حر ة رسوس األموام وأســعـار الفائدة‪ ،‬بمعىن هناك حرية تامة تلنقل رسوس‬
‫األموام‪ .‬ومزيان املدفواعت يف هعه احلالة يو ع مزيان حر ة رسوس األموام )𝑲𝑩 ↝ 𝑷𝑩(؛‬
‫احلالة اثلانية‪ :‬منحىن )𝑷𝑩( يت ه إس العمودية [∞ = 𝜽𝒈𝒕‪ ،‬أي‪ 𝒎 >>> 𝟎 :‬أو 𝟎 <<< 𝑼 ]‪:‬‬
‫معناه ال يوجد جتاوب بال حر ة رسوس األموام وتغريات أسـعار الفائدة‪ .‬ويعلا عليها بالرقابة اتلامة ىلع تنقل رسوس‬
‫األموام‪ ،‬ومزيان املدفواعت يف هعه احلالة يو ع املزيان اتل اري )𝑿𝑵 ↝ 𝑷𝑩(؛‬
‫احلالة اثلاثلة‪ :‬منحىن )𝑷𝑩( مائل [ 𝑼 = 𝜽𝒈𝒕‪ ،‬أي‪ 𝒎 > 𝟎 :‬و 𝟎 > 𝑼 ]‪:‬‬
‫𝒎‬

‫يف هعه احلالة هناك درجة من املرونة بال حر ة رسوس األموام وتغريات أسعار الفائدة‪ .‬ويعلا عليها احلرية غري‬
‫اتلـامـة تلنقـل رسوس األموام‪ ،‬ومزيان املـدفواعت يف هـعه احلـالـة يو ع املزيان اتل ـاري )𝑿𝑵 ↝ 𝑷𝑩( يف احلـالـة أين‬
‫من ميـل منحىن )𝑷𝑩(‪ ،‬ويو ع مزيان حر ـة رسوس األموام )𝑲𝑩 ↝ 𝑷𝑩( إذا تن‬ ‫يمون ميـل منحىن )𝑴𝑳( أ‬
‫ميل منحىن )𝑴𝑳( أقل من ميل منحىن )𝑷𝑩(‪.‬‬
‫وفعل يممن توايح تلتلف أش م مزيان املدفواعت مع تبيان منعقة الع ز والفائض‪ ،‬تآليت‪:‬‬
‫شلك رقم (‪ :)3‬تلتلف أش م منحىن )𝑷𝑩(‬

‫الشلك رقم (ج)‬ ‫الشلك رقم (ب)‬ ‫الشلك رقم (أ)‬

‫‪10‬‬
 ‫املحور الرابع‬
‫ومزيان املدفواعت نموذج )𝑷𝑩‪(𝑰𝑺/𝑳𝑴/‬‬ ‫اتلوازن يف سوق السلع واخلدمات والسوق انلقدي‬

‫أين يع الشــلك (أ)‪ :‬حـالـة حريـة غري تـامـة تلنقـل رسوس األموام‪ ،‬الشــلك (ب)‪ :‬حـالـة رقـابـة تـامـة تلنقـل رسوس‬
‫األموام والشلك (ج)‪ :‬حالة حرية تامة تلنقل رسوس األموام‪.‬‬
‫أما عن العوامل اليت تؤدي اس انتقا يمينًا ويسـ ً‬
‫ـارا فتتمثل يف‪ :‬اتلغري يف املســتوى العام لسســعار‪ ،‬ســعر الفائدة‬ ‫َّ‬

‫األجنف‪ ،‬سعر الرصف احلقييق‪ ،‬سعر الرصف املتوقع‪ ،‬العل األجنف ‪ ...‬إلخ‪.‬‬
‫ثانيًا‪ :‬معادلة اتلوازن يف سوق السلع واخلدمات‪:‬‬
‫حلساب معادلة اتلوازن يف سوق السلع واخلدمات سنقوم بإدراج سعر الرصف‪:‬‬
‫) 𝑹𝒆 ‪𝒀 = 𝑪 + 𝑰 + 𝑮 + 𝑵𝑿(𝒀, 𝒀𝒇 ,‬‬

‫↗ 𝒆 ⟶↗ 𝑷𝑩 ⟶↗ 𝑿𝑵 ⟶↗ 𝑿 ⟶ 𝒇𝒀‬

‫↗ 𝒀 ⟶↗ 𝑫𝑨‬

‫↘ 𝑷𝑩 ⟶↘ 𝑿𝑵 ⟶↘ 𝑿 ⟶ 𝑹𝒆‬

‫↘ 𝒀 ⟶↘ 𝑫𝑨‬
‫َّ‬ ‫َّ‬
‫وفما أن من فرايات نموذج )𝑷𝑩 ‪ (𝑰𝑺 / 𝑳𝑴 /‬ث ات األسعار فإن‪:‬‬
‫𝑮 ‪𝑨𝑺 = 𝑨𝑫 ⟺ 𝒀 = 𝑪 + 𝑰 +‬‬
‫𝑪=𝒀⟹‬ ‫𝑨𝑻( ‪̅ + 𝒄[𝒀 −‬‬
‫𝑹𝑻 ‪̅̅̅̅ + 𝒕𝒀) +‬‬
‫𝑿 ‪̅̅̅̅] + 𝑰̅ − 𝒃𝒊 +‬‬‫)𝒀𝒎 ‪̅ − (𝝅𝒆 +‬‬
‫𝟏‬
‫= 𝟎𝒀 ⟹‬ ‫𝑮 ‪̅ + 𝑰̅ +‬‬
‫𝑪[‬ ‫𝑿‪̅+‬‬ ‫𝑨𝑻𝒄 ‪̅ −‬‬
‫𝑹𝑻𝒄 ‪̅̅̅̅ +‬‬
‫]𝒆𝝅 ‪̅̅̅̅ − 𝒃𝒊 −‬‬
‫𝒎 ‪𝟏 − 𝒄 + 𝒄𝒕 +‬‬
‫)𝒆𝝅 ‪̅ − 𝒃𝒊 −‬‬
‫𝑨( ̅𝑨𝜶 = )𝑺𝑰(𝒀 ⟹‬ ‫)‪…(8‬‬
‫ثاثلًا‪ :‬معادلة اتلوازن يف السوق انلقدية‪:‬‬
‫ء نفسها املعادلة اليت رأيناها يف نموذج )𝑴𝑳 ‪:(𝑰𝑺 /‬‬
‫𝑴 𝟏‬‫̅‬
‫= )𝑴𝑳(𝒀‬ ‫[‬ ‫̅‬
‫]𝒊𝒉 ‪− 𝑳̅ +‬‬ ‫)‪…(9‬‬
‫𝑷 𝑲‬
‫ً‬
‫رابعا‪ :‬اتلوازن اآلين أو توازن انلموذج‪:‬‬
‫ملـا يتحقا اتلوازن يف ســوق الســلع واخلـدمـات والســوق انلقـدي ومزيان املـدفواعت يف آن واحـد‪ ،‬نمون أمـام‬
‫اتلوازن االقتصـــادي اليلك ويف حـالـة مـا إذا حتقا اتلوازن يف أحـد الســوقال دون اآل ر فـإننـا نمون أمـام ا تالم‬
‫اقتصادي‪.‬‬
‫أ‪ .‬اتلوازن اليلك هندسيًا‪:‬‬
‫بعد أن درسـنا كيف يتحقا اتلوازن يف مزيان املدفواعت‪ ،‬سـوق السـلع واخلدمات والسـوق انلقدي ا بصـورة‬
‫منفصــلة عن اآل ر‪ ،‬ســنتناوم اآلن اتلوازن املزتامن (اوا يل واخلاريج)‪ ،‬أين تتحدد القيم اتلوازنية للك من‪ :‬ســعر‬
‫‪6‬‬
‫الفائدة‪ ،‬انلات وسعر الرصف ) 𝟎𝒆 ‪ .𝑬𝟎 (𝒊𝟎 , 𝒀𝟎 ,‬كما هو مواح يف الشلك رقم (‪.)4‬‬
‫يتحقا اتلوازن هندسـيًا عندما تتقاطع املنحنيات اثلالث‪ ،‬ويممن اضشـارة هنا إس أنه بالرغم من حتقا اتلوازن‬
‫يممن أن يمون هناك ا تالم دا يل (اسفاض معدم انلمو‪ ،‬ارتفاع معدالت ابلعالة‪ ،‬تاصم ‪.)...‬‬

‫‪11‬‬
 ‫املحور الرابع‬
‫من إعداد األستاذة‪ :‬أم اخلري فرد‬ ‫دروس مقياس االقتصاد اليلك (‪)2‬‬

‫شلك رقم (‪ :)4‬اتلوازن اآلين يف سوق السلع واخلدمات‪ ،‬السوق انلقدي والسوق اخلاريج‬

‫مالح ظة‪:‬‬
‫َّ‬ ‫يف العادة جند مزيان املدفواعت أقل احند ً‬
‫ارا من منحىن )𝑴𝑳(‪ ،‬حلساسيته العايلة تلغريات معدالت الفائدة‪.‬‬

‫ب‪ .‬اتلوازن اليلك ج ًيا‪:‬‬

‫يتحقا اتلوازن ج يًـا ل َّمـا ] 𝟎𝒀 = )𝑷𝑩(𝒀 = )𝑴𝑳(𝒀 = )𝑺𝑰(𝒀[‪ ،‬وهـعا من الم حـل للـة املعـدالت املكونـة من‬
‫املعادالت اتلوازنية السابقة‪ )8( ،)5( :‬و (‪ )9‬نل د بعل القيم اتلوازنية للك من انلات ‪ ،‬سعر الرصف ومعدم الفائدة‪.‬‬
‫)𝒆𝝅 ‪̅ − 𝒃𝒊 −‬‬
‫𝑨( ̅𝑨𝜶 = )𝑺𝑰(𝒀‬ ‫)𝟖(‬
‫𝑴 𝟏‬ ‫̅‬
‫)𝒊𝒉 ‪𝒀(𝑳𝑴) = ( − 𝑳̅ +‬‬ ‫)𝟗(‬
‫𝑷 𝑲‬ ‫̅‬
‫𝟏‬
‫̅‬
‫)𝒆𝝅 ‪{𝒀(𝑩𝑷) = 𝒎 (𝑿 − 𝑽 + 𝑼𝒊 −‬‬ ‫)𝟓(‬
‫وهعا بعد تعويض املعادلة (‪ )9‬يف املعادلة (‪ )8‬واملعادلة (‪ ،)5‬نلصــ ح أمام معادتلال بامل هولال ســعر الفائدة )𝒊(‬

‫وسعر الرصف )𝒆(‪.‬‬

‫? = 𝒆? ‪?𝒊 +‬‬ ‫)𝟎𝟏(‬
‫{‬
‫?= 𝒆 ? ‪? 𝒊+‬‬ ‫)𝟏𝟏(‬
‫وفاســتصدام طريقة اتلعويض أو اجلمع واتلعويض جند قيمتهما نل د بعد ذل انلات اتلوازين من الم تعويض‬
‫َّ‬
‫معدم الفائدة وسـعر الرصـف َّ‬ ‫َّ‬
‫إما يف معادلة اتلوازن‬ ‫معدم الفائدة يف معادلة اتلوازن يف السـوق انلقدي أو تعويض قيمة‬
‫يف سوق السلع واخلدمات َّ‬
‫ونما يف معادلة مزيان املدفواعت‪.‬‬
‫أسئلة تقويم ذايت‪:‬‬
‫َّ‬
‫عما ييل‪:‬‬ ‫من الم ما تلقيته يف هعا املحور‪ ،‬حاوم أن جتي‬
‫‪ .1‬ماذا نقصد بمزيان املدفواعت؟ وما هو ط توازنه؟ استصرج معادتله اتلوازنية؛‬
‫َّ‬
‫‪ .2‬ا ح نوع العالقة اليت ترفط سعر الرصف بمل من معدم الفائدة واو ل؛‬

‫‪12‬‬
 ‫املحور الرابع‬
‫ومزيان املدفواعت نموذج )𝑷𝑩‪(𝑰𝑺/𝑳𝑴/‬‬ ‫اتلوازن يف سوق السلع واخلدمات والسوق انلقدي‬

‫‪ .3‬هل تلف معادتلا اتلوازن يف سـوق السـلع واخلدمات والسـوق انلقدي يف اقتصـاد مفتوح عنه يف اقتصـاد مغلا؟‬
‫علل؛‬
‫‪ .4‬ماء العوامل اليت تؤثر يف ميل منحىن )𝑷𝑩(؟ ناقش ذل ‪.‬‬
‫تمرين تع ييق‪( :‬جز من امتحان األع مام املوج هة للسدايس الرابع من السنة اجلامعية ‪)2014-2013‬‬
‫يف املعادالت اتلايلة‪:‬‬ ‫وينا اقتصاد مشص‬
‫; 𝒅𝒀𝟖 ‪𝑪 = 𝟑𝟎𝟎 + 𝟎.‬‬ ‫; 𝒊𝟎𝟎𝟎𝟓 ‪𝐈 = 𝟕𝟎𝟎 −‬‬ ‫𝒀𝟓𝟐 ‪𝑻𝑨 = 𝟐𝟐𝟓 + 𝟎.‬‬
‫̅‬
‫𝑴‬
‫; 𝟎𝟎𝟓 = ̅‬
‫𝑮‬ ‫̅̅̅̅‬
‫; 𝟓𝟐𝟏 = 𝑹𝑻‬ ‫𝟖𝟏𝟔𝟕 =‬ ‫;‬ ‫𝒊𝟎𝟎𝟎𝟎𝟏 ‪𝑳 = 𝟏, 𝟐𝟓𝒀 + 𝟏𝟔𝟏𝟖 −‬‬
‫̅‬
‫𝑷‬
‫; 𝟎𝟎𝟓𝟏 ‪𝑩𝑲 = 𝟐𝟎𝟎𝟎𝟎𝒊 −‬‬ ‫; 𝒆𝟎𝟎𝟓 ‪𝐌 = 𝟎. 𝟏𝒀 +‬‬ ‫𝟎𝟎𝟓𝟑 = 𝑿‬
‫‪ .1‬جد معادلة اتلوازن يف سوق السلع واخلدمات؛‬
‫‪ .2‬جد معادلة اتلوازن يف السوق انلقدي؛‬
‫‪ .3‬جد معادلة اتلوازن اخلاريج؛‬
‫‪ .4‬جد القيم اتلوازنية للك من سعر الفائدة‪ ،‬انلات وسعر الرصف هلعا االقتصاد؛ (تؤ ع ‪ 4‬أرقام ورا الفاصلة)‬
‫‪ .5‬أحس رصيد املزيانية ومزيان حر ة رسوس األموام ثم اسونت قيمة املزيان اتل اري؛‬
‫حل اتلمرين اتلع ييق‪:‬‬
‫‪ .1‬إجياد معادلة اتلوازن يف سوق السلع واخلدمات‪:‬‬
‫𝑮 ‪𝑨𝑺 = 𝑨𝑫 ⟺ 𝒀 = 𝑪 + 𝑰 +‬‬
‫𝟏‬
‫=𝒀⟹‬ ‫𝑮 ‪̅ + 𝑰̅ +‬‬
‫𝑪[‬ ‫𝑿‪̅+‬‬
‫𝑨𝑻𝒄 ‪̅ −‬‬
‫𝑹𝑻𝒄 ‪̅̅̅̅ +‬‬
‫]𝒆𝝅 ‪̅̅̅̅ − 𝒃𝒊 −‬‬
‫𝒎 ‪𝟏 − 𝒄 + 𝒄𝒕 +‬‬
‫)𝒆𝝅 ‪̅ − 𝒃𝒊 −‬‬
‫𝑨( ̅𝑨𝜶 = )𝑺𝑰(𝒀 ⟹‬
‫𝒀∆‬ ‫𝟏‬
‫𝟐 = 𝟏‪ 𝜶𝑨̅ = ∆𝑨̅ = 𝟏−𝟎,𝟖+𝟎.𝟖(𝟎,𝟐𝟓)+𝟎.‬‬

‫𝑴𝑼 𝟎𝟐𝟗𝟒 = )𝟓𝟐𝟏(𝟖 ‪̅ = 𝟑𝟎𝟎 + 𝟕𝟎𝟎 + 𝟓𝟎𝟎 + 𝟑𝟓𝟎𝟎 − 𝟎, 𝟖(𝟐𝟐𝟓) + 𝟎,‬‬

‫𝑨‪‬‬
‫𝒆𝟎𝟎𝟎𝟏 ‪ 𝒀(𝑰𝑺) = 𝟐(𝟒𝟗𝟐𝟎 − 𝟓𝟎𝟎𝟎𝒊 − 𝟓𝟎𝟎𝒆) = 𝟗𝟖𝟒𝟎 − 𝟏𝟎𝟎𝟎𝟎𝒊 −‬‬

‫‪ .2‬إجياد معادلة اتلوازن يف السوق انلقدي‪:‬‬

‫ء نفسها املعادلة اليت رأيناها يف نموذج )𝑴𝑳 ‪:(𝑰𝑺 /‬‬
‫̅‬
‫𝑴 𝟏‬ ‫𝟏‬
‫= )𝑴𝑳(𝒀‬ ‫= ]𝒊𝒉 ‪[ − 𝑳̅ +‬‬ ‫]𝒊𝟎𝟎𝟎𝟎𝟏 ‪[𝟕𝟔𝟏𝟖 − 𝟏𝟔𝟏𝟖 +‬‬
‫̅‬
‫𝑷 𝑲‬ ‫𝟓𝟐 ‪𝟏,‬‬
‫𝒊𝟎𝟎𝟎𝟖 ‪𝒀(𝑳𝑴) = 𝟒𝟖𝟎𝟎 +‬‬

‫‪ .3‬إجياد معادلة اتلوازن اخلاريج‪:‬‬

‫𝑿 ⟺ 𝟎 = 𝑷𝑩‬ ‫𝟎 = 𝑽 ‪̅ − 𝝅𝒆 − 𝒎𝒀 + 𝑼𝒊 −‬‬
‫𝟏‬
‫𝑿( = )𝑷𝑩(𝒀 ⟹‬ ‫)𝒆𝝅 ‪̅ − 𝑽 + 𝑼𝒊 −‬‬
‫𝒎‬
‫𝟏‬ ‫𝟏‬
‫= )𝑷𝑩(𝒀‬ ‫= )𝒆𝝅 ‪̅ − 𝑽 + 𝑼𝒊 −‬‬
‫𝑿(‬ ‫)𝒆𝟎𝟎𝟓 ‪(𝟑𝟓𝟎𝟎 − 𝟏𝟓𝟎𝟎 + 𝟐𝟎𝟎𝟎𝟎𝒊 −‬‬
‫𝒎‬ ‫𝟏 ‪𝟎.‬‬

‫‪13‬‬
 ‫املحور الرابع‬
‫من إعداد األستاذة‪ :‬أم اخلري فرد‬ ‫دروس مقياس االقتصاد اليلك (‪)2‬‬

‫𝒆𝟎𝟎𝟎𝟓 ‪𝒀(𝑩𝑷) = 𝟐𝟎𝟎𝟎𝟎 + 𝟐𝟎𝟎𝟎𝟎𝟎𝒊 −‬‬

‫‪ .4‬إجياد القيم اتلوازنية للك من سعر الفائدة‪ ،‬انلات وسعر الرصف هلعا االقتصاد‪:‬‬
‫يتحقا اتلوازن اآلين ل َّمـا ] 𝟎𝒀 = )𝑷𝑩(𝒀 = )𝑴𝑳(𝒀 = )𝑺𝑰(𝒀[‪ ،‬وهـعا من الم حـل للـة املعـدالت املكونـة من‬
‫املعادالت اتلوازنية السابقة‪:‬‬
‫𝒆𝟎𝟎𝟎𝟏 ‪𝒀(𝑰𝑺) = 𝟗𝟖𝟒𝟎 − 𝟏𝟎𝟎𝟎𝟎𝒊 −‬‬ ‫)𝟏(‬
‫𝒊𝟎𝟎𝟎𝟖 ‪{ 𝒀(𝑳𝑴) = 𝟒𝟖𝟎𝟎 +‬‬ ‫)𝟐(‬
‫𝒆𝟎𝟎𝟎𝟓 ‪𝒀(𝑩𝑷) = 𝟐𝟎𝟎𝟎𝟎 + 𝟐𝟎𝟎𝟎𝟎𝟎𝒊 −‬‬ ‫)𝟑(‬

‫وفعد تعويض املعادلة (‪ )2‬يف املعادلة (‪ )1‬واملعادلة (‪ ،)3‬نص ح أمام للة املعادلة اتلايلة‪:‬‬
‫𝒆𝟎𝟎𝟎𝟏 ‪𝟒𝟖𝟎𝟎 + 𝟖𝟎𝟎𝟎𝒊 = 𝟗𝟖𝟒𝟎 − 𝟏𝟎𝟎𝟎𝟎𝒊 −‬‬ ‫𝟎𝟒𝟎𝟓 = 𝒆𝟎𝟎𝟎𝟏 ‪𝟏𝟖𝟎𝟎𝟎𝒊 +‬‬ ‫)𝟒(‬
‫{‬ ‫{⟹‬
‫𝒆𝟎𝟎𝟎𝟓 ‪𝟒𝟖𝟎𝟎 + 𝟖𝟎𝟎𝟎𝒊 = 𝟐𝟎𝟎𝟎𝟎 + 𝟐𝟎𝟎𝟎𝟎𝟎𝒊 −‬‬ ‫𝟎𝟎𝟐𝟓𝟏‪𝟏𝟗𝟐𝟎𝟎𝟎𝒊 − 𝟓𝟎𝟎𝟎 𝒆 = −‬‬ ‫)𝟓(‬
‫برضب املعادلة رقم (‪ )4‬يف العدد سة ولعها مع املعادلة رقم (‪ ،)5‬جند‪:‬‬
‫𝟓 × )𝟎𝟒𝟎𝟓 = 𝒆𝟎𝟎𝟎𝟏 ‪(𝟏𝟖𝟎𝟎𝟎𝒊 +‬‬
‫‪+‬‬
‫𝟎𝟎𝟐𝟓𝟏‪𝟏𝟗𝟐𝟎𝟎𝟎𝒊 − 𝟓𝟎𝟎𝟎 𝒆 = −‬‬
‫𝟎𝟎𝟎𝟎𝟏 = 𝒊𝟎𝟎𝟎𝟐𝟖𝟐‬
‫‪⟹ 𝒊𝟎 = 𝟎. 𝟎𝟑𝟓𝟒 = 𝟑. 𝟓𝟒 %‬‬
‫𝟖𝟐𝟎𝟒 ‪(𝟒): 𝟏𝟖𝟎𝟎𝟎(𝟎. 𝟎𝟑𝟓𝟒) + 𝟏𝟎𝟎𝟎𝒆 = 𝟓𝟎𝟒𝟎 ⟹ 𝒆𝟎 = 𝟒.‬‬
‫𝑴𝑼 𝟐 ‪(𝟐): 𝒀𝟎 = 𝟒𝟖𝟎𝟎 + 𝟖𝟎𝟎𝟎(𝟎. 𝟎𝟑𝟓𝟒) = 𝟓𝟎𝟖𝟑.‬‬
‫)𝟖𝟐𝟎𝟒 ‪𝑬𝟎 (𝒊𝟎 = 𝟑. 𝟓𝟒 % ; 𝒀𝟎 = 𝟓𝟎𝟖𝟑. 𝟐 𝑼𝑴 ; 𝒆𝟎 = 𝟒.‬‬

‫‪ .5‬حساب رصيد املزيانية ومزيان حر ة رسوس األموام ثم اسونتاج قيمة املزيان اتل اري‪:‬‬
‫̅̅̅̅ = )𝑹𝑻 ‪𝑩𝑺 = 𝑻𝑨 − (𝑮 +‬‬ ‫̅̅̅̅ ‪̅ +‬‬
‫𝑮( ‪𝑻𝑨 + 𝒕𝒀𝟎 −‬‬ ‫)𝟓𝟐𝟏 ‪𝑻𝑹) = 𝟐𝟐𝟓 + 𝟎. 𝟐𝟓(𝟓𝟎𝟖𝟑) − (𝟓𝟎𝟎 +‬‬
‫𝟎 > 𝑴𝑼 𝟖 ‪𝑩𝑺 = 𝟏𝟒𝟗𝟓. 𝟖 − 𝟔𝟐𝟓 = 𝟖𝟕𝟎.‬‬

‫هناك فائض يف مزيانية احلكومة مقداره ‪ 870.8‬ون‪.‬‬

‫])𝟐 ‪̅ − (𝝅𝒆 + 𝒎𝒀) = 𝟑𝟓𝟎𝟎 − [𝟓𝟎𝟎(𝟒. 𝟒𝟎𝟐𝟖) + 𝟎. 𝟏(𝟓𝟎𝟖𝟑.‬‬

‫𝑿 = 𝑴 ‪𝑵𝑿 = 𝑿 −‬‬
‫𝟎 > 𝑴𝑼 𝟖𝟐 ‪𝑵𝑿 = 𝟑𝟓𝟎𝟎 − 𝟐𝟕𝟎𝟗. 𝟕𝟐 = 𝟕𝟗𝟎.‬‬
‫َّ‬ ‫هناك فائض يف املزيان اتل اري مقداره ‪ 790.28‬ون‪َّ .‬‬
‫أما عن مزيان حر ة رسوس األموام فهو يف حالة ع ز ألن‪:‬‬
‫𝟎 = 𝑲𝑩 ‪𝑩𝑷 = 𝟎 ⟺ 𝑵𝑿 +‬‬
‫𝟎 < 𝑴𝑼 𝟖𝟐 ‪⟹ 𝑩𝑲 = −𝑵𝑿 = −𝟕𝟗𝟎.‬‬

‫‪14‬‬
 ‫املحور الرابع‬
‫ومزيان املدفواعت نموذج )𝑷𝑩‪(𝑰𝑺/𝑳𝑴/‬‬ ‫اتلوازن يف سوق السلع واخلدمات والسوق انلقدي‬

‫اتلهميش‪:‬‬

‫‪ 1‬جيمس جوارتير‪ ،‬رجيارد اسـرتوب‪ ،‬ترلة‪ :‬ع د الفتاح ع د الراان‪ ،‬ع د العظيم حممد‪ ، 1988 ،‬االقتصـاد اليلك‪ :‬اال تيار العام واخلاص‪ ،‬دار املريخ‬
‫للنرش‪ ،‬السعودية‪ ،‬ص ‪.542‬‬
‫‪2‬‬ ‫‪Philippe D'arvisemet, Jean Pierre Petit, 1999, Economie internationale, Dunod, Paris, P19.‬‬
‫‪ 3‬بوم آ سامويلسون ‪ ،‬ويليام د‪ .‬نوردهاوس‪ ،‬ترلة‪ :‬هشام ع د اهلل‪ ،2001 ،‬االقتصاد‪ ،‬األهليو للنرش واتلوزيع‪ ،‬اململكة األردنية اهلاشمية‪ ،‬ص ‪.296‬‬
‫‪ 4‬طالف ميسـوم‪ ،2022/2021 ،‬حمارضات يف السـياسـات االقتصـادية‪ ،‬موجهة لعل ة السـنة األوىل ماسـرت‪ ،‬جامعة زيان اعشـور (اجللفة)‪ ،‬اجلزائر‪ ،‬ص‬
‫‪.31‬‬
‫‪ 5‬ع د العزيز بواكر‪ ،‬املوسـم اجلام ‪ ،2020/2019‬حمارضات يف مقياس االقتصـاد اليلك (‪ ،)2‬موجهة لعل ة السـنة اثلانية علوم اقتصـادية‪ ،‬جامعة أاد‬
‫دراية (أدرار)‪ ،‬اجلزائر‪ ،‬ص ‪ .29‬بترصف‬
‫‪ 6‬فاروق بن صالح اخلعي ‪ ،‬ع ع العزيز بن أاد دياب‪ ،‬مرجع سابا‪ ،‬ص ‪.312‬‬

‫‪15‬‬
‫اقتصاد لك‬ ‫اقتصاد جزيئ‬