2021/)01( 11 – ISSN 2253-0088 ‫جملة رؤى اقتصادية‬

‫ بني فرضييت تعادل القوة الشرائية وسريورة النزهة العشوائية‬،‫معدل صرف الدينار اجلزائري‬
2017-1980 ‫دراسية قياسية اقتصادية للفرتة‬
‫ حممد بوشه‬،* ‫وسيلة بن خبمة‬
)‫ جامعة احممد بوقرة بومرداس (اجلزائر‬،‫خمرب مستقبل االقتصاد اجلزائري خارج احملروقات‬

Algerian Dinar Exchange Rate, Between the PPP and the Random Walk
Process hypotheses
An Econometric Study of the Period 1980-2017

Wassila Benbekhma & Mohamed Boucha

Laboratory of the future Algerian economy excluding hydrocarbons, M’hamed Bougara University - Boumerdes -
Algeria

2021/06/ 06 :‫تاريخ النشر‬ 2020/06/ 25 :‫ تاريخ القبول‬2018/11/ 12 :‫تاريخ االستالم‬

:‫ملخص‬
،‫تهدف هذه الدراسة اىل التحقق من اجتاه سلوك معدل صرف الدينار اجلزائري لفرضية تعادل القوة الشرائية او لسريورة النزهة العشوائية‬
‫ اىل جانب اختبارات جذر‬،‫ وباستعمال اختبارات جذر الوحدة للجيل األول والثاني‬،2017 ‫ حتى سنة‬1980 ‫باستعمال معطيات شهرية متتد من سنة‬
‫ تبني نتائج الدراسة ان معدل صرف الدينار اجلزائري يرتبط بعالقة بعيدة املدى‬.‫الوحدة ذات املقطع اهليكلي املتدرج وذات املقطع اهليكلي املفاجئ‬
‫ عكس ذلك فإن هذه العالقة معدومة يف حالة املقطع اهليكلي املفاجئ‬،‫مع ما تقرتحه فرضية تعادل القوة الشرائية يف حالة املقطع اهليكلي املتدرج‬
.‫او يف حالة استعمال اختبارات اجليل األول والثاني جلذر الوحدة‬
‫ املقطع اهليكلي‬،‫ املقطع اهليكلي املتدرج‬،‫ اختبارات جذر الوحدة ذات املقطع اهليكلي‬،‫ االستقرارية‬،‫ تعادل القوة الشرائية‬:‫الكلمات املفتاحية‬
.‫املفاجئ‬
C32 ‫؛‬C22 ‫ ؛‬C12 :)JEL( ‫الرتميز االقتصادي‬
Abstract:
This study aims to investigate the Algerian dinar’s exchange rate tendency to the PPP hypothesis or to a random walk
process, using monthly data going from January 1980 up to December 2017. Based on first and second-generation unit
root tests, alongside unit root tests with gradual and discrete structural breaks (Innovation Outlier, Additive Outlier). The
results of this study show that Algerian dinar’s exchange rate exhibits a long-run relation with the PPP’s proposition
under the gradual structural break case. Contrarily, no relation in the cases of the discrete structural break or using the
first and second-generation unit root tests.
Key words: Purchasing Power Parity, Stationary, Unit root tests with structural break, Gradual structural break, Discrete
structural break.
Jel Classification Codes : C12 ‫ ؛‬C22‫ ؛؛‬C32

w.benbekhma@univ-boumerdes.dz :‫ اإلمييل‬:‫*املؤلف املرسل‬

 ‫معدل صرف الدينار اجلزائري‪ ،‬بني فرضييت تعادل القوة الشرائية وسريورة النزهة العشوائية (ص ص ‪)30-15‬‬

‫‪ -I‬متهيد‪:‬‬
‫تعترب فرضية تعادل القوة الشرائية (‪ )PPA‬من أهم الفرضيات املفسرة لتقلبات سعر الصرف‪ ،‬اليت حاولت تفسري‬
‫سلوكه من خالل ربط تغرياته يف املدى املتوسط والبعيد بنسبة األسعار احمللية اىل األسعار األجنبية‪ ،‬وهذا انطالقا‬
‫من قانون السعر الوحيد لريكاردو الذي يؤكد على ان املنافسة الدولية تؤدي اىل تساوي أسعار نفس السلعة يف‬
‫مجيع البلدان‪ .‬وقد شهدت النقاشات االكادميية املهتمة بتأكيد أو نفي هذه الفرضية إسهامات العديد من الباحثني‬
‫املهتمني بالسياسات االقتصادية عامة وسياسة سعر الصرف خاصة‪.‬‬
‫تفسر فرضية ‪ PPA‬عادة يف الدراسات التطبيقية بوجود عالقة طويلة االجل بني معدل الصرف االمسي ونسبة األسعار‬
‫احمللية لألجنبية‪ .‬فإذا كان معامل التكامل املشرتك بني معدل الصرف االمسي ونسبة األسعار احمللية واالجنبية‬
‫مساوي للواحد فإن هذا الشكل يسمى بالشكل القوي (الصيغة املطلقة) للفرضية‪.‬‬
‫ونظرا لعديد القيود املميزة للصيغة املطلقة للفرضية فإن الدراسات التطبيقية تلجأ عادة اىل الصيغة النسبية األقل‬
‫تقييدا)‪ . (Findreng, 2014, p. 24) )Rogoff,1996‬ففي الشكل الضعيف للفرضية (الصيغة النسبية) تكون‬
‫املتغريتني متكاملتني‪ ،‬ومع وجود تباينات يف بناء املؤشر العام لألسعار بني خمتلف البلدان واختالف تكاليف النقل‬
‫اىل جانب عوامل خمتلفة اخرى ميكن لشعاع التكامل أن يبتعد عن الواحد مع وجود ميكانيزم يؤمن حركة‬
‫تناظرية للمتغريتني)‪. ( Drine & Rault, 2004, p. 52‬‬
‫ميكن التحقق من الشكل الضعيف (الصيغة النسبية) لفرضية ‪ PPA‬يف الدراسات التجريبية من خالل اختبار وجود‬
‫عالقة تكامل مشرتك بني معدل الصرف االمسي ونسبة األسعار بشكل مستقل عن طبيعة شعاع التكامل املشرتك‪،‬‬
‫أو من خالل اختبار استقرارية معدل الصرف احلقيقي‪ ،‬إذ ان استقراره يعين أن هناك رجوع حنو املتوسط للسلسلة‪،‬‬
‫ويف حالة عدم خلو السلسلة من جذر الوحدة فهذا يعين عدم حتقق فرضية ‪ PPA‬يف املدى البعيد‪.‬‬
‫‪ .1‬إشكالية الدراسة‪:‬‬
‫سنحاول من خالل هذا البحث اختبار الصيغة النسبية لفرضية ‪ PPA‬باستعمال نوعني من االختبارات‪ ،‬اختبارات‬
‫جذر الوحدة من اجليل األول والثاني واختبارات جذر الوحدة ذات التغري اهليكلي واليت سنخترب من خالهلا حالتني‪:‬‬
‫اوال حالة التغري اهليكلي املتدرج‪ ،‬من خالل اختبار تغري هيكلي يف الثابت ومن خالل اختبار وجود تغري هيكلي يف‬
‫الثابت وامليل‪ ،‬وثانيا حالة التغري اهليكلي املفاجئ‪.‬‬
‫‪ .2‬فرضيات الدراسة‪:‬‬
‫سنعتمد يف هذه الورقة البحثية على جمموعة من الفرضيات تتمثل يف‪:‬‬
‫‪ -‬تؤثر املستويات املختلفة ملعدل التضخم على حتقق فرضية ‪.PPA‬‬
‫‪ -‬تؤثر اشكال نظم الصرف املعتمدة على نتائج فرضية ‪.PPA‬‬
‫‪ -‬تؤثر أنواع اختبارات جذر الوحدة املستعملة على نتائج حتقق ‪.PPA‬‬
‫‪ .3‬أهمية الدراسة‪:‬‬
‫تكمن أهمية الدراسة يف تباين نتائج الكثري من البحوث االقتصادية اخلاصة بسعر الصرف واختبار فرضية‬
‫‪ PPA‬يف تفسري سلوك معدل الصرف للمدى املتوسط والبعيد‪ ،‬لذا كان من املهم حتليل مدى تطابق سلوك معدل‬
‫الصرف للدينار اجلزائري مع فرضية ‪ PPA‬كإحدى اهم الفرضيات املفسرة لتقلبات سعر صرف الدينار اجلزائري‬
‫يف ظل التطورات احلديثة لتقنيات القياس االقتصادي عامة‪ ،‬واختبارات جذر الوحدة خاصة‪.‬‬

‫«جملة رؤى اقتصادية»‪ ،‬جامعة الشهيد محه خلضر‪ ،‬الوادي‪ ،‬اجلزائر‪ ،‬اجمللد ‪ ،11‬العدد ‪2021 ،01‬‬
‫‪16‬‬
 ‫معدل صرف الدينار اجلزائري‪ ،‬بني فرضييت تعادل القوة الشرائية وسريورة النزهة العشوائية (ص ص ‪)30-15‬‬

‫‪ .4‬هدف الدراسة‪:‬‬
‫تهدف هذه الدراسة اىل اختبار الصيغة النسبية من فرضية ‪ PPA‬اعتمادا على نتائج االسهامات النظرية املفسرة‬
‫لظروف حتققها من جهة‪ ،‬وعلى االسهامات التطبيقية املوضحة ألثر اختالف أنواع اختبارات جذر الوحدة املستعملة‬
‫يف تأكيدها أو نفيها‪.‬‬
‫‪ .5‬جديد الدراسة‪:‬‬
‫متتاز هذه الدراسة باستعمال منهجية حديثة نسبيا يف دراسة موضوع صرف الدينار اجلزائري‪ ،‬حيث نستعمل سلسلة‬
‫شهرية متتد من سنة ‪ 1980‬اىل سنة ‪ 2017‬ب (‪ )456‬مشاهدة‪ ،‬كما اننا سوف نعتمد على اختبارات جذر الوحدة‬
‫األكثر فعالية واليت تتجاوز يف فعاليتها املشاكل اإلحصائية اليت تعاني منها االختبارات التقليدية‪ .‬كما يأخذ‬
‫البحث بعني االعتبار املقاطع اهليكلية والتغريات النظامية يف السلسلة قيد االختبار وكذلك االعتماد على املنهجية‬
‫املطورة من طرف (‪ )Perron,1997‬للكشف عن املقاطع اهليكلية (‪ )Breaks Structural‬يف السلسلة الزمنية‪ ،‬كما‬
‫اننا سنقوم باختبار مجيع العناصر املشكلة لفرضية ‪ PPA‬يف نظامني متميزين‪ ،‬نظام سعر الصرف الثابت ونظام‬
‫سعر الصرف العائم املدار‪ ،‬اىل جانب اختبار حتقق الفرضية يف ظروف التضخم املرتفع والتضخم املنخفض اليت‬
‫ميزت االقتصاد اجلزائري خالل فرتة الدراسة‪.‬‬
‫‪ .6‬حماور الدراسة‪:‬‬
‫بغرض حتقيق اهداف الدراسة سوف نقوم بتقسيمها اىل ثالثة حماور رئيسية‪ ،‬يف اول حمور سنتناول اإلطار النظري‬
‫لفرضية ‪ PPA‬ثم ثانيا التطرق اىل نتائج الدراسات التجريبية السابقة‪ ،‬ويف احملور الثالث سنتطرق اىل الدراسة‬
‫التطبيقية من خالل اختبارات جذر الوحدة لسلسلة معدل الصرف احلقيقي‪ ،‬اختبارات جذر الوحدة للسلسلة حسب‬
‫حدود معدالت التضخم‪ ،‬اختبارات جذر الوحدة حسب نظم الصرف املتبعة‪ ،‬اختبار جذر الوحدة بوجود تغري هيكلي‬
‫وأخريا التقييم والتحليل العام للنتائج‪.‬‬
‫‪ -II‬اإلطار النظري لفرضية ‪: PPA‬‬
‫تفسر فرضية ‪ PPA‬على انها نظرية لتحديد سعر الصرف تستخدم ملقارنة مستويات املعيشة بني البلدان‪ ،‬استخدمت‬
‫ألول مرة يف أعمال (‪ )Cassel,1922‬وهي امتداد لقانون ال سعععر الوحيد الذي ينى على أن لكل منتج سعععرا واحدا‬
‫بغض النظر عن العملعة اليت يعرب عنهعا )‪ . ( Benbayer , Refafa , 2015, p. 2‬كما عرفت منظمعة التععاون والتنميعة‬
‫االقت صععاد يععة (‪ PPA )OCDE‬بععأن هععا سعععر التحو يععل الن قععدي ا لععذي ي سععاوي القوة ال شععرائ يععة للعمالت املختل فععة‬
‫سععب تع عع بععري‬ ‫سععا طععة ح‬ ‫)سعيدي ‪،‬ومجام ‪ ،2017‬صفحة ‪ . (331‬كع مععا ف سععر هععا ا لع بع عععض بع كععل ب‬
‫)‪ ( Taylor & Taylor , 2004, p. 135‬بالنظرية اليت تف سععرن ان سععلوك معدل ال صععرف االمسي بني عملتني يكون‬
‫مساوي لنسبة مستوى األسعار بني الدولتنين‪.‬‬
‫يتمثل األسعاس النظري هلذه الفرضعية يف أن سععر الصعرف بني أي بلدين سعوف يتعدل ليعكس التغريات يف مسعتويات‬
‫عل من املمكن‬ ‫ب أن تكون يف امل سععتوى الذي‬ ‫ال سعععر بني البلدين‪ ،‬أي أن أ سعععار ال صععرف يف الفرتة الطويلة‬
‫شراء نفس الكمية من السلع واخلدمات بالكمية املكافئة لعملة أي بلد‪.‬‬
‫يعترب تقدير فر ضععية (‪ )PPA‬ل سععلوك معدل ال صععرف ذي أهمية كبرية من حيث انه ي سععمد بتحديد درجة االنزالق‬
‫(‪ )mésalignement‬ملعدل ال صععرف االمسي وبالتالي لل سععيا سععة املثلى الواجب تطبيقها‪ ،‬اىل جانب إمكانية اجراء‬

‫‪17‬‬ ‫«جملة رؤى اقتصادية»‪ ،‬جامعة الشهيد محه خلضر‪ ،‬الوادي‪ ،‬اجلزائر‪ ،‬اجمللد ‪ ،11‬العدد ‪2021 ،01‬‬
 ‫معدل صرف الدينار اجلزائري‪ ،‬بني فرضييت تعادل القوة الشرائية وسريورة النزهة العشوائية (ص ص ‪)30-15‬‬

‫مقارنات بني م سععتويات الدخل الوطين بني خمتلف االقت صععاديات)‪ . ( Sarno & Taylor, 2015, p. 2‬وتعطى فر ضععية‬
‫‪ PPA‬عادة يف صيغتني هما الصيغة املطلقة والصيغة النسبية‪:‬‬
‫‪ -1. II‬الصيغة املطلقة‬
‫سععاوي ا لع ععال قععة بعني م سع تعو يععات‬ ‫سع ععر ال صععرف ا لع تعواز نعي لع عع مع لع تعني خمع تع لع فع تعني ي‬ ‫تع بعني هععذه ال صع يع غععة أن‬
‫األسعار)‪. ( Papell & Prodan , 2003, p. 2‬‬
‫𝑃‬
‫=‪E‬‬ ‫)‪(1‬‬
‫∗𝑃‬
‫مع‪ : E :‬معدل الصرف االمسي (سعر العملة األجنبية)‪ : 𝑃،‬مستوى األسعار احمللية‪ : 𝑃 ∗ ،‬مستوى األسعار األجنبية‪.‬‬
‫تفرتض ال صععيغة املطلقة املعرب عنها يف املعادلة (‪ )1‬باعتبارها نظرية لتحديد معدل ال صععرف ان حركة التعديالت‬
‫ملعدل الصرف تتوقف عندما يتساوى املعدل مع نسبة األسعار‪.‬‬
‫ميكن كتابة املساوات (‪ )1‬بعد حتويل بسيط يف الشكل املعرب عن معدل الصرف احلقيقي حيث‪:‬‬
‫∗𝑃𝐸‬
‫=𝑅‬ ‫‪=1‬‬ ‫)‪(2‬‬
‫𝑃‬
‫𝑅 ‪ :‬معدل الصرف احلقيقي‪.‬‬
‫هذا يعين ان حتقق فرضية ‪ PPA‬يف الصيغة املطلقة تتطلب ان تؤول سلسلة معدل الصرف احلقيقي يف املتوسط اىل‬
‫الواحد)‪ ، (Tambiev, 2015, p. 3‬كما انه ميكن يف الدرا سععات التطبيقية تقدير فر ضععية ‪ PPA‬يف صععيغتها‬
‫املطلقة من خالل اجراء التحويل اللوغاريتمي للعالقة (‪ )1‬فنحصل على النموذج التالي‪:‬‬
‫̅̅̅ ∗ 𝛽 ‪𝑠̅𝑡 = +𝛽𝑝̅𝑡 +‬‬
‫𝑡𝜀 ‪𝑝𝑡∗ +‬‬ ‫)‪(3‬‬
‫مع‪:‬‬
‫̅̅̅ ‪:‬‬
‫𝑃̅‪ :‬لوغاريتم م سععتوى األ سعععار احمللية‪𝑃𝑡∗ ،‬‬
‫𝑡𝜀 ‪ :‬حد اخلطأ الع شععوائي‪ : s̅t ،‬لوغاريتم سعععر ال صععرف االمسي‪̅̅̅𝑡 ،‬‬
‫لوغاريتم مستوى األسعار األجنبية‬
‫‪𝛽=1‬‬ ‫‪,‬‬ ‫‪𝛽 ∗ = −1‬‬ ‫مع وجوب اختبار حتقق القيد‪:‬‬
‫‪ - 2. II‬الصيغة النسبية‬
‫عكس ال صععيغة املطلقة ال ت شععرتغ ال صععيغة الن سععبية لنظرية ‪ PPA‬الكثري من القيود لتحققها نتيجة عدم موافقتها‬
‫للحقائق االقت صععادية امل شععاهدة كالعوائق اإلدارية للتجارة الدولية‪ .‬فإذا رمزنا ملختلف عوائق التجارة الدولية ب (‪)k‬‬
‫وافرتضنا ثباتها نسبيا فإنه ميكن كتابة املعادلة (‪ )1‬يف الصيغة التالية‪:‬‬
‫𝑃‬
‫𝑘=‪E‬‬ ‫)‪(4‬‬
‫∗𝑃‬
‫ثم إذا قم نعا س سععاب ن سع بعة م ععدالت الت ضععخم امل سععج لعة يف الب لعدين من الفرتة صععفر حتى الفرتة وا حعد عد‪:‬‬
‫𝑡𝑃‬
‫‪𝐸t‬‬ ‫𝑃‪⁄‬‬
‫‪= ∗ 0‬‬ ‫)‪(5‬‬
‫‪E0 𝑃𝑡 ⁄‬‬
‫∗‪𝑃0‬‬
‫تعرب املعادلة (‪ )5‬عن ال صععيغة الن سععبية لفر ضععية ‪ PPA‬واليت تقرتح ان معدل ال صععرف بني بلدين يتوجه من خالل‬
‫تعديالت ذاتية لتغطية اثار الفرق امل شععاهد بني معدلي ت ضععخمهما خالل كل الفرتة‪ ،‬ومنه فهذه ال صععيغة ميكنها‬
‫تف سععري اجلزء األكرب من تغريات معدل ال صععرف بني بلدين وخا صععة إذا كانت االحنرافات امل شععاهدة ناجتة عن‬

‫«جملة رؤى اقتصادية»‪ ،‬جامعة الشهيد محه خلضر‪ ،‬الوادي‪ ،‬اجلزائر‪ ،‬اجمللد ‪ ،11‬العدد ‪2021 ،01‬‬
‫‪18‬‬
 ‫معدل صرف الدينار اجلزائري‪ ،‬بني فرضييت تعادل القوة الشرائية وسريورة النزهة العشوائية (ص ص ‪)30-15‬‬

‫صععدمات نقدية )‪ . (Lafrance , Schembri, 2002, p. 31‬مع اإل شععارة اىل ان ال صععيغة املطلقة ت سععتلزم ال صععيغة‬
‫النسبية‪ ،‬غري أنه ال ميكن استنتاج الصيغة املطلقة من الصيغة النسبية)‪( Taylor & Taylor, 2015, p. 135‬‬
‫‪ -3. II‬حدود فرضية تعادل القوة الشرائية‬
‫ب على معدل ال صععرف‬ ‫تنفي نتائج الكثري من البحوث التطبيقية حتقق فر ضععية ‪ PPA‬يف الكثري من البلدان‪ ،‬اذ‬
‫احلقيقي حتى تتحقق الفر ضععية ان يؤول حنو قيمة حمددة يف املدى البعيد رغم تعر ضععه يف املدى الق صععري اىل العديد‬
‫من ال صععدمات الظرفية اليت من أهمها اختالف معدالت ال ضععريبة‪ ،‬وتباين تكاليف النقل (‪( )Krugman, 1987‬‬
‫‪ .)Michael , al, 1997‬اىل جععا نععب هععذه العوا مععل يعترب بعض ال بععاحثني ان ‪ PPA‬نظر يععة ف عععا لععة فقط ع نععد مععا تنتج‬
‫ال سععيا سععات النقدية معدالت ت ضععخم خمتلفة بني البلدان‪ ،‬غري انها ال تأخذ بعني االعتبار إمكانية وجود ميكانيزم‬
‫صععد مععات ا حلع قع يع قع يععة يف‬ ‫م صع حععد ال حنععرا فععات مع عععدالت ال صععرف ا حلع قع يع قع يععة ا لع نععا مجععة عععن ال‬
‫االقت صععاد)‪ . ( Lafrance & Schembri, 2002, p. 34‬مت عرض الكثري من الفر ضع يعات من ا جعل تف سععري ععدم‬
‫إمكانية حتقق فرضية‪ PPA‬أهمها‪:‬‬
‫‪ -‬فرضية )‪Balassa , Samuelson (1964‬‬
‫تعترب هعذه الفر ضعيعة من اهم الفر ضعيعات اليت ترجع ععدم إمكعانيعة حتقق ‪ PPA‬اىل فروقعات مععدالت و إنتعاجيعة‬
‫ال سععلع املتبادلة بني البلدان‪ .‬اذ ان و مت سععارع لةنتاجية داخل البلد احمللي يؤدي اىل ارتفاع األ سعععار الن سععبية لل سععلع‬
‫الغري قابلة للتبادل حمليا‪ ،‬مما ينعكس يف شععكل ارتفاع يف معدل ال صععرف احلقيقي هلذا البلد‪ ،‬وبالتالي فاختالف‬
‫م سععتويات اإلنتاجية يف خمتلف دول العاي تؤدي من خالل االثار امل شععاهدة على م سععتويات األجور وأ سعععار ال سععلع‬
‫املنزلية اىل احنراف سعر الصرف عما تقره فرضية‪( Papell & Prodan , 2003, p. 1) PPA‬‬
‫‪ -‬االنفاق احلكومي‬
‫يعترب االنفاق احلكومي العن صععر الثاني الذي يؤثر يف حتقق ‪ ،PPA‬فح سععب بعض البحوث (‪ )Chinn, 1999‬فان‬
‫دث اال يف الفرتة ق صععرية املدى‪،‬‬ ‫لةنفاق احلكومي اثر على سععلوك معدل ال صععرف احلقيقي‪ ،‬غري ان ذلك ال‬
‫د اخرون أمثال (‪ )De Gregorio, Giovannini , Wolf .1994‬ان اثر االنفاق احلكومي على معدل‬ ‫عكس ذلك‬
‫الصرف احلقيقي يكون يف املدى البعيد‪.‬‬
‫الديناميكية غري اخلطية ملعدل الصرف‬ ‫‪-‬‬
‫حتاول هذه الفر ضععية شععرح احنراف معدل ال صععرف احلقيقي عن ‪ PPA‬بإمكانية تأثر معدل ال صععرف احلقيقي‬
‫عل اختبارات جذر الوحدة امل سععتعملة يف درا سعة اال سععتقرارية غري موافقة ل سععلوك‬ ‫بديناميكية غري خطية‪ ،‬مما‬
‫ال سعل سعلة‪ ،‬وبالتالي تكون النتائج امل سعتخل صعة نتائج خاطئة‪ .‬ففي حالة اجراء اختبار جذر الوحدة على سعل سعلة حتتوي‬
‫على ديناميكية غري خطية فان احتماالت ارتكاب اخلطأ من النوع الثاني ترتفع ب صععورة كبرية ( ‪Lucio Sarno ,‬‬
‫‪.)Taylor , Peel .1997( )Mark P. Taylor,2002‬‬
‫‪ -‬التضخم ونظام سعر الصرف املعتمد‬
‫ا سععتنتجت بعض البحوث ان حتقق فر ضععية ‪ PPA‬يكون يف الدول اليت ت شععهد معدالت ت ضععخم مرتفعة عكس الدول‬
‫ذات معدالت الت ضعخم املتو سعطة‪ ،‬اىل جانب ذلك ميكن التمييز بني نظم ال صعرف املعتمدة و عالقتها بتحقق او عدم‬
‫حتقق فر ضعية تكافئ القوة ال شعرائية‪ ،‬غري ان البعض االخر يرى عدم ارتباغ حتقق فر ضعية تكافئ القوة ال شعرائية‬

‫‪19‬‬ ‫«جملة رؤى اقتصادية»‪ ،‬جامعة الشهيد محه خلضر‪ ،‬الوادي‪ ،‬اجلزائر‪ ،‬اجمللد ‪ ،11‬العدد ‪2021 ،01‬‬
 ‫معدل صرف الدينار اجلزائري‪ ،‬بني فرضييت تعادل القوة الشرائية وسريورة النزهة العشوائية (ص ص ‪)30-15‬‬

‫بنظام ال صععرف املعتمد )‪ ، ( Drine & Rault , 2004, p. 64‬بل ان سععلوك معدل ال صععرف احلقيقي يرتبط بفرتة‬
‫العدرا سععة وبعاحلوادث التعار يعة اكثر من ارتبعاطعه بنظعام ال صععرف املعتمعد‪ ،‬فهو يتعأثر اكثر بطبيععة ال صععدمعات‬
‫االقت صععادية الكلية اليت تؤثر يف االقت صععاد‪ ،‬كما ان ا سععتقرارية نظام ال صععرف املعتمد هي اليت حتدد سععلوك معدل‬
‫الصرف يف املدى البعيد‪.‬‬
‫‪ .III‬نتائج الدراسات التجريبية السابقة‬
‫تزخر اآلداب االقت صععادية ا سععاهمات سثية متعددة تطرقت اىل فر ضععية‪ ، PPA‬ميكن تق سععيم هذه امل سععاهمات اىل‬
‫ق سععمني أ سععا سععيني‪ ،‬ق سععم حاول اختبار ا سععتقرارية معدل ال صععرف احلقيقي والق سععم االخر من األساث حاول ا اد‬
‫عالقة تكامل م شععرتك يف املدى البعيد بني معدل ال صععرف االمسي وما حتدده فر ضععية ‪ .PPA‬وقد تباينت نتائج‬
‫الدرا سععات بتباين خ صععائى االقت صععاديات وحجم العينات امل سععتعملة اىل جانب اختالف اختبارات جذر الوحدة‬
‫املستعملة‪.‬‬
‫‪ - 1.III‬البحوث اخلاصة بدراسة معدل الصرف احلقيقي‬
‫حاول العديد من الباحثني اختبار فر ضععة ‪ PPA‬من خالل اختبار ا سععتقرارية معدل ال صععرف احلقيقي نذكر منهم‬
‫سوث كل من (‪eese and Rogoff (،) Huizinga ,1987(،) Frankel ,1986(،) Edison ,1985(،) Hakkio ,1984‬‬
‫مععن (‪Adler , (،)Roll ,1979‬‬ ‫‪ ، ( Sarno & Taylor , 2002, p. 75)),1988‬اىل جععا نععب سععوث كععل‬
‫صععريورة ا لع نعز هععة ا لعع شععوا ئع يععة‬ ‫‪ ) Lehmann,1983‬ا لعيت ا سع تع نع تع جععت ان ا ملع عععدل غعري م سع تع قعر وا نععه يع تع بعع‬
‫)‪. ( Jurado & Vega , 1993, p. 5‬تطور اخت بععارات جععذر الو حععدة ذات امل قععاطع اهليكل يععة أدت اىل حتول يف‬
‫اال سععتنتاجات امل سععتخل صععة من البحوث ال سععابقة ففي درا سععة (‪ )Goux,2008‬ملعدل صععرف األورو مقابل الدوالر ي‬
‫ت سععتطع مجيع اخت بعارات جعذر الو حعدة امل سععتعم لعة التقل يعد يعة وذات التغري اهليكلي رفض فرض ال ععدم بوجود جعذر‬
‫الوحدة‪ ،‬احلالة الوحيدة لرفض فرض العدم كانت عند اسعتعمال منهج (‪ )Bai et Perron .1998, 2001‬الذي يأخذ‬
‫بعني االعتبار تغريين هيكليني متتاليني وباجتاهني متعاك سععني‪ .‬اما (‪ )Kadir, Bahadır ,2015‬يف سث حول حتقق‬
‫فرضية ‪ PPA‬يف االقتصاد الرتكي وباستعمال اختبارات جذر الوحدة غري اخلطية استنتجا ان سلوك معدل الصرف‬
‫يف تركيا ال ميكن تفسريه من خالل فرضية الـ ‪.PPA‬‬
‫‪ - 2. III‬البحوث اخلاصة بدراسة عالقة التكامل املشرتك‬
‫حاول (‪ )Choudry,1999‬اختبار فر ضععية ‪ PPA‬بني كل من بولندا‪ ،‬رومانيا‪ ،‬رو سععيا‪ ،‬سععلوفينيا مقابل الدوالر‬
‫األمريكي‪ ،‬وقد بينت نتيجة الدرا سععة وجود عالقة تكامل م شععرتك يف املدى البعيد فقط بالن سععبة اىل رو سععيا‬
‫و سععلوفينيا‪ .‬كما حاول (‪ )Molina,2003‬يف سثه اختبار ديناميكية املدى الطويل بني معدل ال صععرف ل سععوي سععرا‬
‫مقابل كل من املانيا‪ ،‬فرن سععا‪ ،‬إيطاليا والواليات املتحدة االمريكية وقد بينت النتائج حتقق الفر ضععية مع كل من‬
‫فرن سععا وإيطاليا‪ ،‬عكس ذلك فهي غري حمققة مع الواليات املتحدة االمريكية‪ .‬أي ضععا ا سععتنتج (‪ )Kargbo,2003‬ان‬
‫الفر ضععية حمققة يف العديد من البلدان املكونة لعينة من‪ 30‬بلد افريقي با سععتعمال معطيات سععنوية وبا سععتخدام‬
‫م قعار بعة (‪ ،)Johansen‬و بعال تعالي إم كعان يعة ا سععتع معال ‪ PPA‬كمو جعه ل سع يعا سععة سعععر ال صععرف‪ .‬ك معا حعاول‬
‫(‪ )Tambiev,2015‬اختبار فر ضععية ‪ PPA‬يف الدول اال سععكندنافية من خالل ا سععتعمال مقاربة التكامل امل شععرتك‬
‫واختبار (‪ ،)Johansen‬باسعتعمال معطيات شعهرية متتد من ‪ 2000‬اىل ‪ ،2014‬وجد الباحث ان الفرضعية حمققة فقط‬
‫بالن سععبة اىل ال سععويد‪ .‬اي ضععا ميكن اإل شععارة اىل سث ( سعععيدي ومجام‪ )2017 ،‬بعنوان ‪ -‬سعععر ال صععرف وتعادل القوة‬

‫«جملة رؤى اقتصادية»‪ ،‬جامعة الشهيد محه خلضر‪ ،‬الوادي‪ ،‬اجلزائر‪ ،‬اجمللد ‪ ،11‬العدد ‪2021 ،01‬‬
‫‪20‬‬
 ‫معدل صرف الدينار اجلزائري‪ ،‬بني فرضييت تعادل القوة الشرائية وسريورة النزهة العشوائية (ص ص ‪)30-15‬‬

‫ال شععرائية‪ ،‬درا سععة حالة اجلزائر با سععتخدام التكامل امل شععرتك‪-2016-1970 ،‬با سععتعمال معطيات سععنوية ومقاربة‬
‫التكامل امل شععرتك ا سععتنتج البحث عدم إمكانية حتقق فر ضععية ‪ PPA‬ب شععكلها ال ضعععيف للدينار اجلزائري‪ .‬ويف‬
‫تطور جديد لألساث القيا سعية وتقنيات جذور الوحدة والتكامل امل شعرتك على معطيات (‪ )PANEL‬ميكن كذلك‬
‫ذكر العديد من الدرا سعات‪ ،‬أهمها درا سعة (‪ )Coakleya , Floodb , Fuertesc , Taylor.2005‬والدرا سعة التطبيقية‬
‫ل ـع (‪ )Drine , Rault,2008‬اليت حاول من خالهلا اختبار فر ضععية لعينة من ‪ 80‬بلد واليت بينت نتائجها ان ال شععكل‬
‫القوي لفر ضعيعة ‪ PPA‬حمققعة يف دول (‪، )OCDE‬امعا ال صععيغعة الن سععبيعة فهي حمققعة يف دول منطقعة (‪،)MENA‬‬
‫عكس ذ لعك فعإن الفر ضع يعة غري حمق قعة يف دول افريق يعا وأمري كعا الالتين يعة‪ .‬ك معا و جعد الب حعث ا نعه ال عال قعة لنظم‬
‫الصرف املتبعة على حتقق الفرضية‪ ،‬عكس ذلك فإن ملستويات التضخم أثر على تأكيد او نفي الفرضية‪.‬‬
‫‪ -IV‬الدراسة التطبيقية‪ :‬اختبار الصيغة النسبية لفرضية ‪PPA‬‬
‫كنا قد و ضعحنا سعابقا ان اختبار فر ضعية ‪ PPA‬يف صعورتها القوية يتمثل تطبيقيا يف اختبار ا سعتقرارية سعل سعلة معدل‬
‫ال صعرف احلقيقي (‪ .) Frankel, 1986(،) Hakkio, 1984( ،)Darby, 1983‬عملية التحقق سعتكون باتباع اخلطوات‬
‫التالية‪ :‬أوال‪ :‬اجراء اختبارات جذر الوحدة ل سععل سععلة معدل ال صععرف احلقيقي‪ ،‬ثانيا‪ :‬اجراء اختبارات جذر الوحدة‬
‫لل سععل سععلة ح سععب حدود معدالت الت ضععخم‪ ،‬ثالثا‪ :‬اجراء اختبارات جذر الوحدة ح سععب نظم ال صععرف املتبعة‪ ،‬رابعا‪:‬‬
‫اجراء اختبار جذر الوحدة بوجود تغري هيكلي‪ ،‬واخريا تقييم وحتليل عام للنتائج‪.‬‬
‫‪ - 1. IV‬التحليل البياني ملتغرية معدل الصرف احلقيقي‬
‫متثل ال سععل سععلة الزمنية امل سععتخدمة يف الدرا سععة معطيات شععهرية خا صععة ب سععل سععلة معدل ال صععرف احلقيقي الفعلي يف‬
‫اجلزائر للفرتة املمتدة من جانفي ‪ 1980‬إىل دي سععمرب ‪ ،2017‬وقد مت احل صععول على هذه البيانات من قاعدة بيانات‬
‫اإلح صععاءات املالية الدولية )‪ .(IFS/FMI‬مع اإل شععارة اىل ان معدل ال صععرف الفعلي احلقيقي ميثل املتو سععط املرجد‬
‫ملعدالت ال صععرف احلقيقية الثنائية بني بلد واهم شععركائه التجاريني‪ ،‬كما ي سععمد بتقييم تغريات القوة ال شععرائية‬
‫لعملة ما يف جمال زمين معني‪ ،‬وهو مؤشر فعال يف تقييم تنافسية االقتصاد‪( Owoundi , 2015, p. 12).‬‬
‫من خالل الر سععم البياني (ال شععكل رقم (‪( )1‬امللحق)) ميكن مالحظة تطور سععلوك معدل ال صععرف احلقيقي الفعلي‬
‫للدينار اجلزائري من خالل ثالث مراحل ا سععا سععية‪ ،‬مرحلة متتد من سععنة ‪ 1980‬اىل سععنة ‪ ،1985‬وهي مرحلة ارتفاع‬
‫متوا صععل للمعدل أين ي صععل اىل اعلى قيمة له داخل العينة ويتجاوز لوغاريتم املعدل سععتة‪ ،‬ثم يبدأ يف اال فاض‬
‫ب شععكل مت سععارع اين ينخفض لوغاريتم املعدل حتت حاجز اخلم سععة يف نهاية سععنة ‪ ،1990‬ورغم بعض ال سععلوك حنو‬
‫االرتفاع اال انه يتجه منذ سنة ‪ 1995‬اىل متوسط منخفض يقارب عنده لوغاريتم املعدل سقف ‪.4.5‬‬
‫واملالحظ على سععلوك معدل ال صععرف احلقيقي للدينار اجلزائري هو مواكبته لنفس تطور معدل ال صععرف احلقيقي‬
‫الفعلي لعينة من البلدان االفريقية جلنوب الصحراء)‪. ( Owoundi , 2015, p. 12‬‬
‫‪ -2. IV‬اختبارات جذر الوحدة على سلسلة معدل الصرف احلقيقي‬
‫بعد اجراء التحليل البياني اخلاص اتغرية الدرا سععة نلجأ يف هذه املرحلة اىل التحليل بوا سععطة األدوات اإلح صععائية‪،‬‬
‫إذ من املهم يف العادة معرفة اخل صعائى اإلح صعائية ألي سعل سعلة زمنية قبل حتديد شعكل النمذجة القيا سعية الواجب‬
‫اسعتعماهلا عند تقديرنا لنموذج الدراسعة‪ .‬أهم خاصعية إحصعائية تلفت انتباهنا يف هذا اإلطار هي خاصعية االسعتقرارية‬

‫‪21‬‬ ‫«جملة رؤى اقتصادية»‪ ،‬جامعة الشهيد محه خلضر‪ ،‬الوادي‪ ،‬اجلزائر‪ ،‬اجمللد ‪ ،11‬العدد ‪2021 ،01‬‬
 ‫معدل صرف الدينار اجلزائري‪ ،‬بني فرضييت تعادل القوة الشرائية وسريورة النزهة العشوائية (ص ص ‪)30-15‬‬

‫إذ أن جوهر الدرا سععة هو معرفة ا سععتقرارية ال سععل سععلة من عدمه‪ ،‬ودرا سععة اال سععتقرارية تتم يف العادة من خالل اختبار‬
‫وجود جذر الوحدة داخل السلسلة‪.‬‬
‫‪ -1 -2. IV‬أنواع اختبارات جذر الوحدة‬
‫ملعرفة ا سععتقرارية او عدم ا سععتقرارية املتغرية حمل الدرا سععة وبالتالي درجة التكامل وجب اللجوء اىل اختبارات جذر‬
‫الوحدة‪ ،‬مع األخذ بعني االعتبار للمنهجية امل سععتعملة عند إجراء هذه االختبارات ح سععب الرتتيب املتعارف عليه من‬
‫ح يعث ال بعدء يف إجراء االخت بعار على النموذج ب ثعا بعت وا جتعاه ععام‪ ،‬ثم االخت بعار بعا سععتع معال وذج ال ثعا بعت فقط وأخريا‬
‫توي على ثابت او اجتاه عام‪ .‬مع العلم ان القيم احلرجة للثابت واالجتاه العام‬ ‫االختبار با سععتعمال النموذج الذي ال‬
‫حمددة من طرف جداول خاصة بكل اختبار (حالة اختبار (‪ )DF‬و(‪.))PP‬‬
‫مع اإل شععارة اىل أ نعه عكس اغ لعب االختبعارات امل سععتعم لعة‪ ،‬مي ثعل فرض ال ععدم يف اختبعار (‪ )KPSS‬ععدم وجود جعذر‬
‫الوحدة داخل ال سععل سععلة (ال سععل سععلة م سععتقرة)‪ ،‬اما الفرض البديل فهو فر ضععية وجود جذر الوحدة داخل ال سععل سععلة‬
‫(ال سععل سععلة غري م سععتقرة)‪ ،‬ويعتمد االختبار على إح صععائية (‪ ،)LM‬اذ يتم اختبار انعدام تباين املركبة الغري م سععتقرة‬
‫لل سععل سعلعة‪ ،‬فعإذا وجعد ان تبعاين هعذه املركبعة مععدوم فيتم قبول فرض الععدم وإقرار ععدم وجود جعذر الوحعدة داخعل‬
‫السلسلة وبالتالي فهي مستقرة‪ ،‬والعكس صحيد‪.‬‬
‫‪ - 2-2. IV‬معايري اختيار عدد التأخريات‬
‫وجب االنتباه عند اجراء اختبارات جذر الوحدة اىل عدد التأخريات امل سععتعملة‪ ،‬إن اختيار عدد التأخريات مهم للغاية‬
‫حيعث بني (‪ )Ng , Perron ,1995‬من خالل جتعارب حمعاكعات أنعه إذا كعان ععدد التعأخريات اقعل من الالزم فعإن ععدد‬
‫التأخريات املؤثرة بالفعل يكون معطى ب صععورة خاطئة وبالتالي يتأثر م سععتوى االختبار‪ ،‬اما إذا كانت أكثر من‬
‫الالزم فعإن ذلعك يؤذي اىل ضعععف قوة االختبعار نتي جعة ارتفعاع ععدد امل ععاي الواجعب ت قعديرهعا وا فعاض حجم العي نعة‪،‬‬
‫وميكن أن تؤدي اىل رفض خاطئ لفرضية العدم‪.‬‬
‫اهم املعايري امل سععتعملة يف الدرا سععات التجريبية الختيار عدد التأخريات املثلى تتحدد يف معيار (‪ )Akaike‬ومعياري (‬
‫‪ )Schwarz‬و(‪ .) Hannan-Quinn‬وقد اخرتنا يف درا سععتنا هذه ا سععتعمال معيار اكاييك املعدل (‪)modifié Akaike‬‬
‫الذي يعترب ح سععب (‪ )Ng et Perron (2000‬من اقوى املعايري اىل جانب معيار شععوارتز املعدل (‪ )modifié Schwarz‬و‬
‫هنان كواين املعدل (‪ )modifié Hannan-Quinn‬بغرض مقارنة النتائج‪.‬‬
‫‪ - 3-2. IV‬تطبيق اختبارات جذر الوحدة‬
‫اىل جانب اختبار (‪ )ADF‬ارتأينا اجراء اختبار (‪ ، )PP,1988‬كما ان اهم خ صععائى االح صععاءات احملولة املقرتحة‬
‫من طرف (‪ )Perron. 1988‬هو ان توزيعها التقاربي م سععاوي ومماثل إلح صععاءات (‪ ، )Dickey, Fuller‬هذا يعين انه‬
‫عداول (‪ )DF‬يف ا سععتخراج القيم احلر جعة لالخت بعار)‪ ( Ertur , 1998, p. 36‬يتم ثعل االنت قعاد‬ ‫ميكن اال سععت ععا نعة‬
‫األ سععا سععي هلذه االختبارات يف افرتا ضععها ان مركبة االجتاه العام داخل ال سععل سععلة تتبع اجتاه حمدد وخطي‪ ،‬غري ان‬
‫الت شعخيى ال سعيئ للنموذج واختيار االجتاه العام اخلطي ميكن ان يؤدي اىل رفض فر ضعية العدم باخلطأ‪ .‬اىل جانب‬
‫ذلك سعن سعتعمل اختبارات كل من (‪ )DF-GLS( ،)ERS( ،)KPSS‬وأخريا اختبار (‪ )Ng-Perron‬وهذا بغرض ابعاد‬
‫اية شكوك عن نتائج االختبارات امللخصة يف اجلدول رقم (‪( )1‬امللحق)‪.‬‬
‫‪-‬اختبار ‪ : Ng-Perron‬نتيجة بعض العيوب املوجودة داخل االختبارات ال سععابقة وخا صععة يف حالة العينات ال صععغرية‬
‫اىل جانب ح سععا سععية نتائجها لعدد التأخريات امل سععتعملة و ضعععف مميزاتها أي أنها متيل على التوالي إىل اإلفراغ يف‬

‫«جملة رؤى اقتصادية»‪ ،‬جامعة الشهيد محه خلضر‪ ،‬الوادي‪ ،‬اجلزائر‪ ،‬اجمللد ‪ ،11‬العدد ‪2021 ،01‬‬
‫‪22‬‬
 ‫معدل صرف الدينار اجلزائري‪ ،‬بني فرضييت تعادل القوة الشرائية وسريورة النزهة العشوائية (ص ص ‪)30-15‬‬

‫رفض فر ضععية العدم عندما تكون صععحيحة وإىل عدم رف ضععها عندما تكون خاطئة )‪،(Sollis & Harris, 2003‬‬
‫وإلزاحة ال شععك عن النتائج ال سععابقة نقوم يف هذه املرحلة بإجراء اختبار اخر مقرتح من طرف (‪)Ng-perron,2001‬‬
‫ملعاجلة امل شععاكل ال سععابقة‪ .‬حيث يعاب هذا االختبار م شععكلة ح سععا سععية اختبار جذر الوحدة اجتاه اختيار طول‬
‫اإلبطاء‪ ،‬ويعترب هذا االختبار أفضل االختبارات للكشف عن جذور الوحدة )عياد ‪ ،2017 ،‬صفحة ‪(99‬‬
‫إلجراء اخت بععار (‪ )Ng-perron,2001‬ه نععاك عععدة اقرتا حععات الخت يععار م قععدر ك ثععا فععة الطيف ( ‪spectral density‬‬
‫‪ )estimators‬امل سععتعمل يف اجراء االختبار‪ ،‬إما ا سععتعمال مقدر االحندار الذاتي‪ ،‬او مقدر نواة بارتالت ( ‪Bartlett‬‬
‫‪ )Kernel‬او نواة بععارزان (‪ )Parzen Kernel‬او نواة الطيف الرتبيع يععة (‪ .)Quadratic Spectral Kernel‬تبقى ف عععال يععة‬
‫االخت بعار ج يعدة مع مجيع االخت يعارات مع بعض الفرق الب سععيط )‪ . ( Malik & Rehman , 2015, p. 62‬سععوف‬
‫ن سععتعمل يف درا سععتنا إلجراء االختبار مقدر املربعات ال صععغرى لالحندار الذاتي (‪ ،(Spectral OLS AR‬يبني اجلدول‬
‫رقم (‪( )2‬امللحق) نتائج االختبار‪.‬‬
‫‪ -‬تقييم نتائج االختبارات‬
‫بينت نتائج االختبار سععو ء اختبار (‪ )ERS( ،)PP( ،)ADF‬او (‪ )DF-GLS‬أن سععل سععلة معدل ال صععرف احلقيقي حتتوي‬
‫على جذر الوحدة‪ ،‬اذ نالحظ أن اختبار معامل اال سععتقرارية اكرب من القيمة اجلدولية عند م سععتوى معنوية‪، 1% ،‬‬
‫‪ ، 10% ، 5%‬ممعا يعين قبول الفر ضعيعة ال صععفريعة ‪ )H0 :φ=0( H0‬ورفض الفر ضعيعة البعديلعة ‪، )H1 :φ≠0( H1‬‬
‫وبالتالي فهي غري مستقرة عند املستوى بناء على مجيع معايري املعلومات املستعملة‪.‬‬
‫تبني نتائج اختبار (‪ )Ng-Perron,2001‬اليت جلأنا اليها إلزالة ال شععك حول نتائج االختبارات التقليدية ب شععكل قاطع‬
‫ان ال صععريورة غري م سععتقرة‪ ،‬ح يعث أن مجيع اإلح صععاءات احمل سععوبعة أكرب من القيم احلر جعة ادعدولعة ل(‪Ng-‬‬
‫‪ )Perron,2001‬وبالتالي تقبل فر ضععية العدم‪ ،‬وأن سععل سععلة معدل ال صععرف احلقيقي حتتوي على جذر الوحدة‬
‫وكنتيجة لذلك فهي غري مستقرة‪.‬‬
‫تبني النتائج اخلا صعة ب سعريورة معدل ال صعرف احلقيقي أي ضعا من خالل مجيع االختبارات أن هذا األخري يتبع سعريورة‬
‫(‪ ، )DS‬وحتديد ال سعريورة اليت يتبعها املتغري هام ح سععب ( ‪ ،)Nelson,Plosser.1982‬حيث ان ال سعريورة (‪ )TS‬تعين‬
‫ان املتغرية تعود اىل و ضععها حول املتو سعط يف حالة تعر ضعها ل صعدمات ع شعوائية‪ ،‬أي أن ثار اية صعدمة تزول مع مرور‬
‫الوقت هذا ما ي سععمى خا صععية عدم دوام ثار ال صععدمات‪ ،‬اما يف حالة ال سعريورة (‪ )DS‬فهذا يعين ان ثار ال صععدمات‬
‫الع شععوائية ال تزول مع مرور الزمن وابتعاد املتغرية عن و ضعععها التوازني يبقى اىل ما النهاية‪ ،‬ويطلق على هذه ال صععفة‬
‫خاصية دوام الصدمات ‪.‬‬
‫تعترب النتيجة املتو صععل اليها حتى االن موافقة للكثري من األساث التطبيقية اليت كنا قد ذكرناها سععابقا‪ ،‬هل‬
‫زم بذلك‬ ‫هذا يعين ان فر ضعية تكافؤ القوة ال شعرائية يف صعيغتها الن سعبية غري حمققة يف االقت صعاد اجلزائريجن لن‬
‫حتى ننتهي من املرحلة الثانية للدرا سععة التطبيقية‪ ،‬وهي حماولة التأكد من حتقق فر ضععية ‪ PPA‬يف مراحل مرور‬
‫االقتصاد سالة التضخم العالية كما يشري اليه عديد البحوث يف هذا امليدان‪.‬‬
‫‪ -4-2. IV‬اختبارات جذر الوحدة حسب فرتات التضخم املرتفع‬
‫من خالل مراق بعة سععلوك م ععدل الت ضععخم يف اجلزائر م نعذ سع نعة ‪ 1980‬حتى االن ميكن مالح ظعة وجود فرتتني‬
‫أ سععا سععيتني لتطوره‪ ،‬أوهلما تبدأ من ‪ 1980‬حتى سععنة ‪ ،1990‬وهي فرتة األ سعععار اإلدارية والت ضععخم املكتوم والفرتة‬

‫‪23‬‬ ‫«جملة رؤى اقتصادية»‪ ،‬جامعة الشهيد محه خلضر‪ ،‬الوادي‪ ،‬اجلزائر‪ ،‬اجمللد ‪ ،11‬العدد ‪2021 ،01‬‬
 ‫معدل صرف الدينار اجلزائري‪ ،‬بني فرضييت تعادل القوة الشرائية وسريورة النزهة العشوائية (ص ص ‪)30-15‬‬

‫الثعانيعة تبعدأ من سعنعة ‪ 1990‬حتى خر الفرتة اليت متثعل فرتة بداية اإل صععالحات االقت صععادية مع ما ترتب عنهعا من‬
‫إجراءات نقعديعة ومعاليعة واالهم من ذلعك اجراءات حترير األ سعععار‪ .‬بيعانيعا يظهر ذلعك يف التطور البطيء لالجتعاه الععام‬
‫حتى سععنة ‪ 1990‬ثم بداية ت سععارع وترية النمو حتى سععنة ‪ 1996‬ثم شععبه ثبات لتطور سععلوك سععل سععلة الت ضععخم حتى نهاية‬
‫فرتة الدرا سععة‪ .‬سععنحاول من خالل اخلطوة التالية للبحث التحقق من ا سععتنتاجات الدرا سععات التطبيقية حول حتقق‬
‫فر ضعيعة ‪ PPA‬يف فرتات الت ضععخم املرتفع يف اجلزائر‪ ،‬هلعذا سععنقوم بعاختبعارات جعذر الوحعدة املتععددة على فرتتني‬
‫أ سععا سععيتني وهما فرتة االرتفاع احلاد ملعدالت الت ضععخم يف اجلزائر واليت متيز الفرتة الزمنية ‪ ،1996-1990‬والفرتة‬
‫‪ .2017-1996‬نتائج االختبارات موضحة يف اجلدول رقم (‪( )3‬امللحق)‪.‬‬
‫تعدل نتعائج مجيع االختبعارات على قبول فر ضعيعة الععدم ل سععل سعلعة مععدل ال صععرف احلقيقي الفعلي وبعالتعالي ععدم‬
‫ا سععتقراريته‪ ،‬ما عدا اختبار (‪ )ADF‬با سععتعمال معيار التأخري (‪ ،)MAK‬واختبار (‪ )PP‬با سععتعمال معيار (‪)MAK‬‬
‫و(‪ )BK‬للفرتة (‪ )1990-2017‬اللذان يرف ضععان فرض العدم لوجود جذر الوحدة‪ .‬واختبار (‪ )KPSS‬با سععتعمال طريقة‬
‫نواة بعارتالت )‪ (Barttlett-Kernel‬املعروفعة بعا سععم نعافعدة (‪ ، (Aoufi , 2010, p. 28))Newey-west‬العذي يرفض‬
‫الفرض ال بعد يعل لوجود جعذر الو حعدة للفرتة (‪ .)1990-1996‬غري ان نفي مجيع االخت بعارات الالح قعة هلعذه النتي جعة يعدل‬
‫على التحيز الذي تظهره هذه االختبارات لرفض فرض العدم يف حالة صععحته (اخلطأ من النوع الثاني)‪ ،‬خا صععة يف‬
‫حالة العينات ال صعغرية‪ .‬نتائج اختبار (‪ )Ng-Perron‬تؤكد شعكنا يف نتائج االختبارات الثالث‪ ،‬حيث كانت نتائجه‬
‫مؤ كعدة لن تعائج كعل من اختبعارات (‪ )ADF-GLS( )ERS‬اليت تعترب أكثر ف ععاليعة من االختبعارات الثالث ال سععاب قعة‬
‫حيث ان كل قيم اإلح صععاءات (‪ ) MSB(، ) MZt(، )MZa‬اكرب من القيم احلرجة عند خمتلف م سععتويات املعنوية‪،‬‬
‫جدول رقم (‪( )4‬امللحق)‪.‬‬
‫‪ -5-2. IV‬حتقق تعادل القوة الشرائية حسب نوع نظام الصرف املتبع‬
‫عرف االقتصعاد اجلزائري منذ االسعتقالل تطبيق عدة نظم لسععر الصعرف ميكن تلخيصعها يف نظامني رئيسعيني هما‬
‫نظام سعععر ال صععرف الثابت ونظام سعععر ال صععرف العائم او املدار‪ .‬امتد األول بأ شععكاله املختلفة من اال سععتقالل اىل‬
‫أكتوبر ‪ 1994‬حيث مت التخلي عن الربط الثابت ب سععلة العمالت والتحول حنو نظام مرن إلدارة سعععر ال صععرف‪ ،‬وقد‬
‫دفعت أزمة املدفوعات اخلارجية باجلزائر لطلب م سععاعدة صععندوق النقد الدولي ‪،‬الذي فرض عليها تنفيذ برنامج‬
‫للتكييف اهليكلي)مرغيت ‪ ،2017 ،‬صفحة ‪ ، (12‬الذي أسعس إلنشعاء سعوق صعرف ما بني البنوك حيث أصعبد‬
‫هلا احلق يف التعامل فيما بينها بالعمالت األجنبية وفقا للقرار رقم ‪ 08/95‬املؤرخ يف ‪ 23‬دي سععمرب ‪ 1995‬والتحول من‬
‫ن ظعام ربط ا لعدي نعار ب سع لعة العمالت إىل ن ظعام التعويم املو جعه أو ا ملعدار ق صععد زفيض قي معة ا لعدين وحت سععني ميزان‬
‫املدفوعات‪) .‬عتو ‪ ،2009 ،‬صفحة ‪(129‬‬
‫ألجل هذا سعنقوم من خالل اخلطوة التالية باختبار ا سعتقرارية معدل ال صعرف احلقيقي للفرتتني‪ .‬الفرتة األوىل املميزة‬
‫بنظام سععر ال صععرف الثابت واملمتدة من سععنة ‪ 1980‬اىل سععنة ‪ ،1995‬اما الثانية املميزة لنظام سعععر ال صععرف املرن‬
‫املم تعدة من سع نعة ‪ 1995‬اىل يوم نعا‪( ،‬ا جلعدول رقم (‪ ،)5‬ا جلعدول رقم (‪( )6‬امللحق)) يبني ن تعائج اخت بعار جعذر الو حعدة‬
‫للفرتتني‪.‬‬
‫‪ -‬ن تععائج االخت بععارات‪ :‬بي نععت مجيع االخت بععارات لكل تععا الفرتتني ا نععه ال ميكن رفض فرض ال عععدم بوجود جععذر‬
‫الوحدة‪ ،‬وان ال سععل سععلة غري م سععتقرة سععواء اثناء فرتة نظام سعععر ال صععرف الثابت بأ شععكاله املختلفة او اثناء‬

‫«جملة رؤى اقتصادية»‪ ،‬جامعة الشهيد محه خلضر‪ ،‬الوادي‪ ،‬اجلزائر‪ ،‬اجمللد ‪ ،11‬العدد ‪2021 ،01‬‬
‫‪24‬‬
 ‫معدل صرف الدينار اجلزائري‪ ،‬بني فرضييت تعادل القوة الشرائية وسريورة النزهة العشوائية (ص ص ‪)30-15‬‬

‫نظام سعععر ال صععرف العائم املدار املطبق منذ سععنة ‪ ،1995‬وبالتالي ميكن اجلزم بعدم تأثري النظم املتبعة‬
‫لسعر الصرف على حتقق او عدم حتقق فرضية متاثل القوة الشرائية للدينار اجلزائري‪.‬‬
‫‪ -6-2. IV‬اختبارات جذر الوحدة بوجود مقطع هيكلي‪.‬‬
‫بينت اختبارات اجليل األول واجليل الثاني رغم اسعتعماهلا الواسعع يف الدراسعات التطبيقية حمدوديتها يف حالة احتواء‬
‫ال سععل سععلة حمل الدرا سععة لتغري واحد او لعدة تغريات هيكلية يف سععلوكها‪ .‬حيث انه يف العادة ال ت سععتطيع هذه‬
‫االختبارات رفض فر ضععية العدم لوجود جذر الوحدة يف حالة كان تطور سععلوك ال سععل سععلة حمل الدرا سععة مميزا بتغري‬
‫مفاجئ او متدرج للسلسلة بداية من تاريخ معني )‪.) Perron, 1997)،(Rappoport , Reichlin, 1989‬‬
‫يف هعذه املرح لعة ميكن اال سععت ععا نعة بعاخت بعارات جعذر الو حعدة للج يعل ال ثعا لعث‪ ،‬تتم ثعل اهم هعذه االخت يعارات يف اخت بعار‬
‫(‪ .) Im et Lee ,2001( ،) Perron et Vogelsang ,1992( ،)Zivot et Andrews ,1992‬ال سععؤال األ سععا سععي الذي‬
‫أ صععبد يطرح من خالل هذه االختبارات هو هل يبقى جذر الوحدة حا ضععرا دائما داخل املركبة الع شععوائية يف حالة‬
‫ا خعد نعا بعني االعت بعار إلم كعان يعة وجود تغري هيكلي دائم يف ا جتعاه ال سععل سع لعة)‪ . (Charbel , 2012, p. 94‬يف هعذه‬
‫املرحلة األخرية من البحث سنحاول اإلجابة على هذا السؤال من خالل استعمال اختبار (‪.)Perron,1997‬‬
‫‪ -‬اختبار جذر الوحدة بوجود مقطع هيكلي (‪)Perron.1997‬‬
‫يف هععذا االخت بععار يفرتض (‪ )Perron‬ان التغري اهليكلي متغرية داخل يععة اعنى ان تععاريخ التغري اهليكلي يتم ت قععديره‬
‫داخل النموذج‪ ،‬صيغة االختبار اليت يستعملها (‪ )Perron‬تتمثل يف تقدير ثالثة اذج هي)‪: (Goux , 2008, p. 21‬‬
‫▪ النموذج االول‪:‬‬
‫توي هععذا النموذج تغري هيكلي يف ال ثععا بععت فقط والتغري يكون‬ ‫وذج (‪ )IO1‬املم ثععل للتغري اهليكلي ال تععدر ي‪،‬‬
‫تدر ي‪،‬‬
‫𝑡𝜀 ‪𝑦𝑡 = 𝜇 + 𝜃𝐷𝑀𝑈𝑡 + 𝛽𝑡𝑟𝑒𝑛𝑑𝑡 + 𝛿𝐷(𝑇𝐵)𝑡 + 𝛼𝑦𝑡−1 + 𝑏1. 𝑑𝑦𝑡−1 + ⋯ + 𝑏𝑘. 𝑑𝑦𝑇−𝑘 +‬‬ ‫)‪(6‬‬
‫▪ النموذج الثاني‪:‬‬
‫توي وذج (‪ )IO2‬على تغري تدر ي يف امليل والثابت يف نفس الوقت‪.‬‬
‫𝑡𝜀 ‪𝑦𝑡 = 𝜇 + 𝜃𝐷𝑀𝑈𝑡 + 𝛽𝑡𝑟𝑒𝑛𝑑𝑡 + γ𝐷𝑇𝑡 + 𝛿𝐷(𝑇𝐵)𝑡 + 𝛼𝑦𝑡−1 + 𝑏1. 𝑑𝑦𝑡−1 +. . . +𝑏𝑘. 𝑑𝑦𝑇−𝑘 +‬‬ ‫)‪(7‬‬
‫▪ النموذج الثالث‪:‬‬
‫يتحدد النموذج (‪ )AO‬الذي توي على تغري هيكلي مفاجئ (‪ )brutal‬يف امليل‪ ،‬من خالل فرتتني‪:‬‬
‫𝑡̅𝑌 ‪𝑦𝑡 = 𝜇 + 𝛽𝑡𝑟𝑒𝑛𝑑𝑡 + 𝛿𝐷𝑇𝑡∗ +‬‬ ‫)‪(8‬‬
‫) 𝑏𝑇 ‪𝐷𝑇𝑡∗ = 1 (𝑡 > 𝑇𝑏 )(𝑡 −‬‬ ‫مع‪:‬‬
‫𝑡𝜀 ‪𝑌̅𝑡 = 𝛼𝑌̅𝑡−1 + 𝑏1. 𝑑𝑌̅𝑡−1 + ⋯ + 𝑏𝑝. 𝑌̅𝑇−𝑘 +‬‬
‫سعوف نقوم بنوع واحد من االختبارات اليت حتتوي على تغري هيكلي واحد‪ ،‬سعوف نعترب تاريخ التغري متغرية داخلية‪،‬‬
‫يف هعذه احلعالعة فعإن االختبعار يعتمعد على النمعاذج الثالث ال سععابقعة‪ ،‬مع اإل شععارة اىل ان اختبعار جعذر الوحعدة يف هعذه‬
‫النماذج ي شععبه اختبار (‪ ، )DF‬اما كيفية حتديد تاريخ املقطع اهليكلي فان (‪ )Perron‬ي سععتعمل طريقتان ‪،‬الطريقة‬
‫األوىل تعت معد على حتعد يعد ال تعاريخ ا لعذي من خال لعه يتم تعدن يعة إح صععائ يعة (‪ )t‬الخت بعار (‪ ،)𝛼 = 1‬ا معا الطري قعة ال ثعان يعة‬
‫فتتم ثععل يف اخت يععار تععاريخ املقطع ا لععذي يتم من خال لععه تععدن يععة اإلح صععائ يععة ( ∗𝜃𝑡) للمعل مععة املرتب طععة بتغري ال ثععا بععت‪ ،‬او‬

‫‪25‬‬ ‫«جملة رؤى اقتصادية»‪ ،‬جامعة الشهيد محه خلضر‪ ،‬الوادي‪ ،‬اجلزائر‪ ،‬اجمللد ‪ ،11‬العدد ‪2021 ،01‬‬
 ‫معدل صرف الدينار اجلزائري‪ ،‬بني فرضييت تعادل القوة الشرائية وسريورة النزهة العشوائية (ص ص ‪)30-15‬‬

‫اإلح صععائية ( ∗‪ )𝑡γ‬للمعامل املرتبط بتغري امليل)‪ . (Goux & Kigabo , 2007, p. 10‬سععوف تعتمد على الطريقة األوىل‬
‫يف اجراء االختبار‪ ،‬يبني اجلدول رقم (‪( )7‬امللحق) نتائج هذه االختبارات‬
‫‪ -‬حتليل النتائج‬
‫اظهرت نتائج اختبارات جذر الوحدة ذات املقطع اهليكلي (‪ )Perron.1997‬خلو سعل سعلة معدل ال صعرف احلقيقي من‬
‫جذر الوحدة (م سععتقرة) مع وجود مقطع هيكلي مقدر يف الفرتة (‪ ،)04 :1994‬وهذا يف حالة افرتاض ان م سععتوى‬
‫تغريه حمعدد عنعد الثعابعت فقط‪ .‬كمعا حن صععل على نفس النتيجعة يف حعالعة وجود مقطع هيكلي متعدرج يكون التغري‬
‫اهليكلي فيه حمدد عند الثابت وامليل (االجتاه) معا‪ ،‬ويكون مقدر املقطع اهليكلي حينها عند الفرتة (‪.)06 :1990‬‬
‫ك معا بي نعت ن تعائج اختبعار جعذر الو حعدة اقطع هيكلي مفعاجئ م قعدر ع نعد الفرتة (‪ ،)05 :1994‬ععدم إم كعانيعة رفض‬
‫فرض العدم لوجود جذر الوحدة (ال سععل سععلة غري م سععتقرة)‪ ،‬وبالتالي عدم حتقق فر ضععية ‪ PPA‬للدينار اجلزائري يف‬
‫هذه احلالة‪.‬‬
‫‪ -IIV‬اخلالصة ‪:‬‬
‫حاولنا من خالل هذه الدرا سععة التحقق من ال صععيغة الن سععبية لفر ضععية تعادل القوة ال شععرائية ملعدل صععرف الدينار‬
‫اجلزائري خالل الفرتة ‪ 2017-1980‬باسعتعمال معطيات شعهرية وباالسعتعانة باختبارات جذر الوحدة من اجليل األول‪،‬‬
‫اجليل الثاني واجليل الثالث‪ ،‬ميكن تلخيى نتائج الدراسة يف‪:‬‬
‫‪ -‬تبني مجيع اختبارات اجليل األول والثاني عدم إمكانية رفض فرض العدم لوجود جذر الوحدة يف سععل سععلة معدل‬
‫ال صععرف احلقيقي وبالتالي رفض فر ضععية ‪ PPA‬ملعدل صععرف الدينار اجلزائري‪ ،‬وكنتيجة لذلك ال ميكن ت صععور‬
‫يقينا امكانية وجود شعععاع للتكامل امل شععرتك بني معدل ال صععرف االمسي للدينار اجلزائري ون سععبة األ سعععار احمللية‬
‫واألجنبية‪.‬‬
‫‪ -‬بني اختبار فر ضععية ‪ PPA‬عند امل سععتويات املختلفة للت ضععخم بعض النتائج املتباينة‪ ،‬ففي حني بينت اختبارات‬
‫اجل يععل األول إم كععان يععة حتقق الفر ضع يععة للفرتة ‪ ،)ADF-PP( 1997-1990‬وللفرتة ‪ ،)KPSS( 1996-1990‬اال ان‬
‫اختبارات اجليل الثاني أكدت عدم حتقق الفر ضعية عند كل م سعتويات الت ضعخم املختربة‪ ،‬وحتى اختبارات ( ‪ADF‬‬
‫‪ ),PP,KPSS‬فإن نتائجها مرتبطة اىل حد كبري بعدد التأخريات املستعملة عند اجراء االختبار‪.‬‬
‫‪ -‬عكس تباين النتائج اخلا صععة باختبارات جذر الوحدة عند امل سععتويات املختلفة للت ضععخم‪ ،‬فإن نتائج اختبارات‬
‫جذر الوحدة اخلا صععة بفرتة نظام ال صععرف الثابت ونظام ال صععرف املرن املدار‪ ،‬بينت ب شععكل قطعي عدم ا سععتقرار‬
‫سععل سععلة معدل ال صععرف احلقيقي‪ ،‬وبالتالي عدم إمكانية رفض فرض العدم يف فرتتي تطبيق النظامني‪ .‬هذا يؤكد‬
‫نتائج العديد من البحوث التطبيقية حول عدم ارتباغ حتقق فر ضععية متاثل القوة ال شععرائية ب شععكل نظام ال صععرف‬
‫املعتمد‪.‬‬
‫‪ -‬اظهرت ن تعائج اخت بعارات جعذر الو حعدة ذات املقطع اهليكلي امل تعدرج ا سععتن تعا جعات م غعايرة لن تعائج اخت بعارات جعذر‬
‫الوحدة للجيل األول والثاني‪ ،‬فقد بني اختبار (‪ )Perron.1997‬خلو سععل سععلة معدل ال صععرف احلقيقي من جذر الوحدة‬
‫بوجود مقطع هيكلي م قعدر يف الفرتة (‪ ،) 04 :1994‬و هعذا يف حعا لعة كون م سععتوى تغريه حمعدد ع نعد ال ثعا بعت‪ .‬ك معا‬
‫حن صععل على نفس النتي جعة يف حعا لعة وجود مقطع هيكلي م تعدرج س يعث يكون التغري اهليكلي حمعدد ع نعد ال ثعا بعت‬
‫وامليل معا‪ ،‬ويكون مقدر املقطع اهليكلي حينها عند الفرتة (‪.)06 :1990‬‬

‫«جملة رؤى اقتصادية»‪ ،‬جامعة الشهيد محه خلضر‪ ،‬الوادي‪ ،‬اجلزائر‪ ،‬اجمللد ‪ ،11‬العدد ‪2021 ،01‬‬
‫‪26‬‬
 )30-15 ‫ بني فرضييت تعادل القوة الشرائية وسريورة النزهة العشوائية (ص ص‬،‫معدل صرف الدينار اجلزائري‬

‫ عكس الن تععائج ال سععاب قععة ف قععد أظهرت ن تععائج اخت بععار جععذر الو حععدة اقطع هيكلي م فععاجئ م قععدر ع نععد الفرتة‬-
‫ و بعال تعالي ععدم حتقق فر ضع يعة متعا ثعل القوة‬،‫ ععدم إم كعان يعة رفض فرض ال ععدم لوجود جعذر الو حعدة‬،) 05 :1994(
.‫الشرائية للدينار اجلزائري يف هذه احلالة‬
‫من خالل كل النتائج ال سععابقة ميكن ا سععتنتاج أن سععلوك معدل صععرف الدينار اجلزائري مييل حنو ال سععلوك الذي‬
‫ وهي احلالة اليت تأخذ بعني االعتبار وجود املقاطع اهليكلية يف سعل سعلة‬،‫ يف حالة وحيدة فقط‬PPA‫تقرتحه فر ضعية‬
‫ هذا يعين أنه ال يتبع يف هذه احلالة صعريورة النزهة العشعوائية السعائدة يف نتائج الدراسعات التجريبية‬،‫معدل الصعرف‬
.‫اخلاصة بسعر الصرف يف كثري من الدول املتطورة‬
:‫ اإلحاالت واملراجع‬-
‫ جملة البحوث‬، 2016-1970 ،‫ درا سععة حالة اجلزائر با سععتخدام التكامل امل شععرتك‬،‫ سعععر ال صععرف وتعادل القوة ال شععرائية‬.)2017(. ‫م‬،.‫ز & مجام‬،‫سعععيدي‬
https://www.asjp.cerist.dz/en/article/33406 . 351-325‫ ص ص‬، ‫ اجلزائر‬،‫ جامعة ام البواقي‬، ‫ ديسمرب‬، ‫ العدد الثاني‬/‫ ادلد الرابع‬،‫االقتصادية واملالية‬
‫ جامعة‬.06 ‫ العدد‬-‫ جملة اقت صععاديات لال افريقيا‬-‫ درا سععة قيا سععية ال سععتقطاب رأس املال األجن يف ظل فر ضععية الركن لنظام سعععر ال صععرف‬.)2009(. ‫ا‬،‫عتو‬
https://www.asjp.cerist.dz/en/article/48169 . 121-140 ‫ ص ص‬، ‫ اجلزائر‬، ‫الشلف‬
‫ ) درا سععة قیاسیة بعا سععتع معال الت كعا معل املتزامن ذي‬2015- 1970( ‫ أثر اإلن فعاق احلكومي على م ععدل الفقر يف اجلزائر خالل الفرتة‬. )2017(. ‫ه‬،‫ع يعاد‬
. 106-97 ‫ ص ص‬،‫ا جلععزا ئععر‬،‫صععدي مععر بععاح ور قع لععة‬ ‫ جععا مع عععة قععا‬.2017/03 ‫صععادیة ا لع كععمیة – عععدد‬ ‫سععات اال قععت‬ ‫ جمع لععة ا لععدرا‬،‫ا لع عع تع بععات‬
https://www.asjp.cerist.dz/en/article/35210
.- ‫ أزمات املديونية يف البلدان النامية وبرامج التكييف اهليكلي املدعومة من صندوق النقد الدولي مع إشارة خاصة حلالة اجلزائر‬.)2017(. ‫ع‬،‫مرغيت‬
http://iefpedia.com/arab/wp-content/uploads/2017 ‫على الرابط‬
Aoufi ,H. (2010). Essai sur les Modèles du Taux de Change Incorporant la Règle de Taylor. Rapport de recherche présenté à la Faculté des Études
Supérieures en vue de l’obtention du grade de Maîtrise en Sciences Économiques, Université de Montréal.
Benbayer ,H, & Refafa, B. (2015). Les Determinants Du Taux De Change Reel A Horizon Long, Moyen Et Court Terme. Revue Maghrébine
d’Economie & Management- N°02 -Septembre.
Charbel, B. (2012). Interaction entre racines unitaires et ruptures structurelles. Revue économique /1 (Vol. 63), p. 93-128. DOI 10.3917/reco.631.0093.
Coakleya ,J. Floodb ,R, P .Fuertesc ,A, M .Taylor ,M, P. (2005). Purchasing power parity and the theory of general relativity: the first tests. Journal of
International Money and Finance 24 (2005) 293–316.
Drine ,I & Rault ,C. (2004). La PPA est-elle vérifiée pour les pays développés et en développement ? Un ré-examen par l'économétrie des panels non
stationnaires. Economie internationale /1 (no 97), p. 49-80.
Drine ,I, Rault ,C. (2008). Purchasing Power Parity for Developing and Developed Countries. What can we Learn from Non-Stationary Panel Data
Models? CESifo Working Paper No. 2255.
Ertur ,C. (1998). Méthodologies de test de la racine unitaire. [Rapport de recherche] Laboratoire d’analyse et de techniques économiques (LATEC).
Findreng ,J, H. (2014). Relative Purchasing Power Parity and The European Monetary Union: Evedence From Eastern Europe, Economics & Sociology,
Vol. 7, No 1.
Goux ,J, F. (2008). Ruptures épaisses et stationnarité en tendance : le cas du taux de change eurodollar. Working Paper GATE -26. <halshs-00333576>.
Goux ,J, F & Kigabo ,T, R. (2007). Rupture structurelle et demande de monnaie au Rwanda. Working Paper GATE 2007-27.
Jurado, M, P & Vega ,J, L. (1993). Purchasing Power Parity: An Empirical Analysis. Banco De Espana. Servicio de estudios ,Documento de Trabajo
nº 9322 : OnLine :https://www.bde.es/f/webbde/SES/Secciones/Publicaciones/PublicacionesSeriadas/DocumentosTrabajo/93/Fich/dt9322e.pdf,
consulte : 09-08-2018
Lafrance ,R & Schembri ,L. (2002). Parité des pouvoirs d’achat : définition, mesure et interprétation. Revue De La Banque Du Canada, Automne.
Malik & Rehman (2015).Choice of Spectral Density Estimator in Ng-Perron Test : A Comparative Analysis. International Econometric Review (IER).
Volume : 7 September.
Molina ,A, C. (2003). Analyse de la théorie de la Parité du Pouvoir d’Achat dans le cas de la Suisse. Statistique et Econométrie Appliquées, Online :
http://www.hec.unil.ch/mbrulhar/SEA2/molina37.pdf. consulte : 05-06-2018
Muscatelli , V, A. (2000). Purchasing Power Parity and Real Exchange Rate: Do Productivity Trends and Fiscal Policy Matter ? Online :
https://www.gla.ac.uk/media/media_219082_en.pdf, consulte : 22-09-2018
Owoundi ,F. (2015). Mésalignements du taux de change et croissance économique en Afrique subsaharienne [En ligne]. Thèse Sciences économiques.
: Université de Poitiers, sur : http://theses.univ-poitiers.fr/notice/view/57984, consulte : 15-09-2018
Papell ,D, H & Prodan, R. (2003). Long Run Purchasing Power Parity: Cassel or Balassa-Samuelson? University of Houston November, seminars at
Emory University, the University of Michigan, Texas Camp Econometrics VIII.
Perron, P & Rodriguez ,G. (1998). GLS Detrending, Efficient Unit Root Tests and Structural Change. Université de Montréal, Décembre.
Sarno ,L & Taylor ,M, P. (2002) .Purchasing Power Parity and the Real Exchange Rate. IMF Staff Papers Vol. 49, No. 1, International Monetary Fund.
Tambiev ,A. (2015). Purchasing Power Parity in the Nordic Countries. Master Thesis: Master of Business Administration, Oslo and Akershus University
College of Applied Sciences School of Business.
Taylor, A, M & Taylor, M, P. (2004). The Purchasing Power Parity Debate. Journal of Economic Perspectives,Volume 18, Number 4,Fall,Pages 135–
158.
Referrals and references:
Ayad,H.(2017).The Impact of Government Expenditure on Poverty Rate in Algeria during the Period (1970 - 2015) : Empirical Study Using
Simultaneous Integration with Thresholds (CoIntegration with Regime Shift)" , Journal of Quantitative Economic Studies, No 3/2017,ouragla
university,Algeria,pp97-106.. https://www.asjp.cerist.dz/en/article/35210.

27 2021 ،01 ‫ العدد‬،11 ‫ اجمللد‬،‫ اجلزائر‬،‫ الوادي‬،‫ جامعة الشهيد محه خلضر‬،»‫«جملة رؤى اقتصادية‬
 )30-15 ‫ بني فرضييت تعادل القوة الشرائية وسريورة النزهة العشوائية (ص ص‬،‫معدل صرف الدينار اجلزائري‬

Attou,A (2009). Econometric study of Attract Foreign capital under exchange rate corner hypothesise, Journal of north african economies.No.6. Chlef
university, Algeria,pp140-121, https://www.asjp.cerist.dz/en/article/48169.
Saidi,Z & Djamam,M.(2017). Exchange Rate and Purchasing Power Parity, Journal of Economic and Financial Research, 2017,Vol 4,No 2,oum el
bouaghi university,Algeria,pp325-351. https://www.asjp.cerist.dz/en/article/33406
Merghit,A.(2017).Debt crisis in underdeveloped country and structural adjustment programme (IMF),Algerian experience. http://iefpedia.com/arab/wp-
content/uploads/2017

:‫املالحق‬-

‫التمثيل البياني للوغاريتم معدل الصرف احلقيقي الفعلي‬ :)1( ‫الشكل‬

LTCR
6.4

6.0

5.6

5.2

4.8

4.4
1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010 2015

.(IFS/FMI) ‫ اعداد الباحثني باالعتماد على معطيات قاعدة بيانات اإلحصاءات املالية الدولية‬:‫املصدر‬

‫نتائج اختبارات جذر الوحدة عند املستوى‬ :)01( ‫جدول رقم‬

MAK MHQ MSIC Bartlet-kernel - Newey-west
LTCR

ADF -1.597 -1.597 -1.698

(-1.941) (-1.941) (-1.941)
[1] [1] [0]
PP -1.592 -1.592 -1.698 -1.606
(-1.941) (-1.941) (-1.941) (-1.941)
[1] [1] [0] [3]
KPSS+ 481.598 481.598 481.598 0.462
(0.146) (0.146) (0.146) (0.146)
[0] [0] [0] [17]
ERS++ 27.515 27.515 27.515 23.855
(5.62) (5.62) (5.62) (5.62)
[0] [0] [0] [4]
ADF-GLS+++ -1.303 -1.198 -1.198
(-2.89) (-2.89) (-2.89)
[1] [0] [0]
Eviews9 ‫ اعداد الباحثني باستعمال احلزمة احلاسوبية‬:‫املصـدر‬
+
Kwiatkowski-Phillips-Schmidt-Shin (1992, Table 1)
Elliott-Rothenberg-Stock test statistic++
Elliott-Rothenberg-Stock DF-GLS test statistic+++
Kwiatkowski-Phillips-‫ إحصائية‬: KPSS ،)Phillips-Perron( ‫ إحصائية‬: PP ، ‫ إحصائية ديكي و فولر‬: ADF،5% ‫القيم احلرجة عند‬:)..( ، ‫ عدد التاخريات املثلى‬: [..]
: ADF-GLS،Elliott-Rothenberg-Stock ‫ إحصائية‬: ERS، Schmidt-Shin
.modifed Schwarz : MSIC ، , modifed Hannen-Quinn: MHQ، [32] modifed Akaike: MAK، DF-GLS ‫إحصائية‬
‫ عند املستوى‬Ng-perron ‫نتائج اختبارات جذر الوحدة‬ :)02( ‫جدول رقم‬
MZa MZt MSB MPT
Ng-Perron test statistics -3.14979 -1.19514 0.37944 27.5849
Asymptotic critical values*: 1% -23.8000 -3.42000 0.14300 4.03000
5% -17.3000 -2.91000 0.16800 5.48000
10% -14.2000 -2.62000 0.18500 6.67000
*Ng-Perron (2001, Table 1)
Eviews9 ‫ اعداد الباحثني باستعمال احلزمة احلاسوبية‬:‫املصـدر‬

: )1990-2017( )1990-1996(‫نتائج اختبارات جذر الوحدة للفرتتني‬ :)03( ‫جدول رقم‬

MAK MHQ MSIC Newey-west---
BARTLETT-KERNEL

2021 ،01 ‫ العدد‬،11 ‫ اجمللد‬،‫ اجلزائر‬،‫ الوادي‬،‫ جامعة الشهيد محه خلضر‬،»‫«جملة رؤى اقتصادية‬
28
 ‫معدل صرف الدينار اجلزائري‪ ،‬بني فرضييت تعادل القوة الشرائية وسريورة النزهة العشوائية (ص ص ‪)30-15‬‬

‫‪1990-2017‬‬ ‫‪1990-1996‬‬ ‫‪1990-2017‬‬ ‫‪1990-1996‬‬ ‫‪1990-2017‬‬ ‫‪1990-1996‬‬ ‫‪1990-2017‬‬ ‫‪1990-1996‬‬

‫‪ADF‬‬ ‫*‪-4.93‬‬ ‫‪-2.40‬‬ ‫‪-3.92‬‬ ‫‪-2.176‬‬ ‫‪-3.92‬‬ ‫‪-2.176‬‬

‫)‪(-3.98‬‬ ‫(‪)-3.51‬‬ ‫)‪(-3.98‬‬ ‫(‪)-3.511‬‬ ‫)‪(-3.98‬‬ ‫(‪)3.511-‬‬
‫]‪[2‬‬ ‫]‪[1‬‬ ‫]‪[0‬‬ ‫]‪[0‬‬ ‫]‪[0‬‬ ‫]‪[0‬‬
‫‪PP‬‬ ‫*‪-4.245‬‬ ‫‪-2.266‬‬ ‫‪-3.925‬‬ ‫‪-2.176‬‬ ‫‪-3.925‬‬ ‫‪-2.176‬‬ ‫*‪-4.07‬‬ ‫‪-2.209‬‬
‫(‪)3.985-‬‬ ‫(‪)3.511-‬‬ ‫(‪)3.985-‬‬ ‫(‪)3.511-‬‬ ‫)‪(-3.985‬‬ ‫(‪)3.511-‬‬ ‫)‪(-3.98‬‬ ‫(‪)3.511-‬‬
‫]‪[2‬‬ ‫]‪[1‬‬ ‫]‪[0‬‬ ‫]‪[0‬‬ ‫]‪[0‬‬ ‫]‪[0‬‬ ‫]‪[2‬‬ ‫]‪[2‬‬
‫‪KPSS‬‬ ‫‪25.641‬‬ ‫‪5.711‬‬ ‫‪44.64‬‬ ‫‪5.711‬‬ ‫‪44.64‬‬ ‫‪5.711‬‬ ‫‪0.28‬‬ ‫*‪0.107‬‬
‫(‪)0.216‬‬ ‫(‪)0.216‬‬ ‫(‪)0.216‬‬ ‫(‪)0.216‬‬ ‫(‪)0.216‬‬ ‫(‪)0.216‬‬ ‫)‪(0.21‬‬ ‫(‪)0.216‬‬
‫]‪[14‬‬ ‫]‪[6‬‬
‫‪ERS‬‬ ‫‪22.717‬‬ ‫‪29.214‬‬ ‫‪39.55‬‬ ‫‪15.818‬‬ ‫‪39.55‬‬ ‫‪29.214‬‬ ‫‪28.39‬‬ ‫‪20.413‬‬
‫(‪)3.988‬‬ ‫)‪(4.247‬‬ ‫(‪)3.988‬‬ ‫(‪)4.2472‬‬ ‫(‪)3.988‬‬ ‫(‪)4.247‬‬ ‫)‪(3.98‬‬ ‫(‪)4.247‬‬
‫]‪[2‬‬ ‫]‪[0‬‬ ‫]‪[0‬‬ ‫]‪[1‬‬ ‫]‪[0‬‬ ‫]‪[2‬‬ ‫]‪[2‬‬
‫‪ADF-‬‬ ‫‪-1.46‬‬ ‫‪-1.832‬‬ ‫‪-1.46‬‬ ‫‪-1.34‬‬ ‫‪-1.46‬‬ ‫‪-1.34‬‬
‫‪GLS‬‬ ‫)‪(-3.47‬‬ ‫(‪)3.648-‬‬ ‫)‪(-3.47‬‬ ‫(‪)3.644-‬‬ ‫)‪(-3.47‬‬ ‫(‪)3.644-‬‬
‫]‪[8‬‬ ‫]‪[1‬‬ ‫]‪[1‬‬ ‫]‪[0‬‬ ‫]‪[1‬‬ ‫]‪[0‬‬
‫املصـدر‪ :‬اعداد الباحثني باستعمال احلزمة احلاسوبية ‪Eviews9‬‬
‫*‪ :‬معنوية عند مستوى ‪ : ]..[ ،5%،‬عدد التأخريات املثلى‪.‬‬

‫نتائج اختبارات جذر الوحدة ‪Ng-perron‬‬ ‫جدول رقم (‪:)04‬‬

‫الفترة ‪1996-1990‬‬ ‫الفترة ‪2017-1990‬‬
‫‪MZa‬‬ ‫‪MZt‬‬ ‫‪MSB‬‬ ‫‪MPT‬‬ ‫‪MZa‬‬ ‫‪MZt‬‬ ‫‪MSB‬‬ ‫‪MPT‬‬
‫‪Ng-Perron test‬‬ ‫‪-4.83‬‬ ‫‪-1.51‬‬ ‫‪0.312‬‬ ‫‪18.615‬‬ ‫‪-3.361‬‬ ‫‪-1.221‬‬ ‫‪0.363‬‬ ‫‪25.688‬‬
‫‪statistics‬‬
‫‪Asymptotic critical‬‬ ‫‪1%‬‬ ‫‪-23.8‬‬ ‫‪-3.42‬‬ ‫‪0.143‬‬ ‫‪4.03‬‬ ‫‪-23.8‬‬ ‫‪-3.42‬‬ ‫‪0.143‬‬ ‫‪4.03‬‬
‫‪values*:‬‬ ‫‪5%‬‬ ‫‪-17.3‬‬ ‫‪-2.91‬‬ ‫‪0.168‬‬ ‫‪5.48‬‬ ‫‪-17.3‬‬ ‫‪-2.91‬‬ ‫‪0.168‬‬ ‫‪5.48‬‬
‫‪10%‬‬ ‫‪-14.2‬‬ ‫‪-2.62‬‬ ‫‪0.185‬‬ ‫‪6.67‬‬ ‫‪-14.2‬‬ ‫‪-2.62‬‬ ‫‪0.185‬‬ ‫‪6.67‬‬
‫‪*Ng-Perron (2001,‬‬
‫)‪Table 1‬‬
‫املصـدر‪ :‬اعداد الباحثني باستعمال احلزمة احلاسوبية ‪Eviews9‬‬

‫اختبارات جذر الوحدة حسب نظام الصرف املتبع‬ ‫جدول رقم (‪:)05‬‬
‫‪MAK‬‬ ‫‪MHQ‬‬ ‫‪MSIC‬‬ ‫‪Newey-west---BARTLETT-‬‬
‫‪KERNEL‬‬
‫‪1980-1995‬‬ ‫‪1995-2017‬‬ ‫‪1980-1995‬‬ ‫‪1995-2017‬‬ ‫‪1980-1995‬‬ ‫‪1995-2017‬‬ ‫‪1980-1995‬‬ ‫‪1995-2017‬‬

‫‪ADF‬‬ ‫‪-2.049‬‬ ‫‪-0.643‬‬ ‫‪-2.049‬‬ ‫‪-2.198‬‬ ‫‪-2.049‬‬ ‫‪-2.198‬‬

‫)‪(-4.006‬‬ ‫)‪(-2.573‬‬ ‫)‪(-4.006‬‬ ‫)‪(-3.99‬‬ ‫)‪(-4.00‬‬ ‫)‪(-3.993‬‬
‫]‪[0‬‬ ‫]‪[2‬‬ ‫]‪[0‬‬ ‫]‪[2‬‬ ‫]‪[0‬‬ ‫]‪[2‬‬
‫‪PP‬‬ ‫‪-2.049‬‬ ‫‪-2.325‬‬ ‫‪-2.049‬‬ ‫‪-2.325‬‬ ‫‪-2.0499‬‬ ‫‪-2.325‬‬ ‫‪-2.049‬‬ ‫‪-2.326‬‬
‫)‪(-4.006‬‬ ‫)‪(-3.9932‬‬ ‫)‪(-4.006‬‬ ‫)‪(-3.9932‬‬ ‫)‪(-4.006‬‬ ‫)‪(-3.993‬‬ ‫)‪(-4.006‬‬ ‫)‪(-3.993‬‬
‫]‪[0‬‬ ‫]‪[2‬‬ ‫]‪[0‬‬ ‫]‪[2‬‬ ‫]‪[0‬‬ ‫]‪[2‬‬ ‫]‪[0‬‬ ‫]‪[1‬‬
‫‪KPSS‬‬ ‫‪95.047‬‬ ‫‪55.952‬‬ ‫‪95.047‬‬ ‫‪55.952‬‬ ‫‪95.047‬‬ ‫‪55.9524‬‬ ‫‪0.311‬‬ ‫‪0.369‬‬
‫)‪(0.216‬‬ ‫)‪(0.216‬‬ ‫)‪(0.216‬‬ ‫)‪(0.216‬‬ ‫)‪(0.216‬‬ ‫)‪(0.216‬‬ ‫)‪(0.216‬‬ ‫)‪(0.216‬‬
‫]‪[0‬‬ ‫]‪[2‬‬ ‫]‪[0‬‬ ‫]‪[2‬‬ ‫]‪[0‬‬ ‫]‪[2‬‬ ‫]‪[11‬‬ ‫]‪[12‬‬
‫‪ERS‬‬ ‫‪41.861‬‬ ‫‪7.7475‬‬ ‫‪41.861‬‬ ‫‪7.7475‬‬ ‫‪41.861‬‬ ‫‪7.7475‬‬ ‫‪40.504‬‬ ‫‪9.219‬‬
‫)‪(1.9132‬‬ ‫)‪(1.936‬‬ ‫)‪(1.9132‬‬ ‫)‪(1.936‬‬ ‫)‪(1.9132‬‬ ‫)‪(1.936‬‬ ‫)‪(1.913‬‬ ‫)‪(1.936‬‬
‫]‪[0‬‬ ‫]‪[2‬‬ ‫]‪[0‬‬ ‫]‪[2‬‬ ‫]‪[0‬‬ ‫]‪[2‬‬ ‫]‪[1‬‬ ‫]‪[0‬‬
‫‪ADF-‬‬ ‫‪-0.883‬‬ ‫‪-1.9677‬‬ ‫‪-0.883‬‬ ‫‪-1.9677‬‬ ‫‪-0.883‬‬ ‫‪-1.967‬‬
‫‪GLS‬‬ ‫)‪(-3.470‬‬ ‫)‪(-3.466‬‬ ‫)‪(-3.4708‬‬ ‫)‪(-3.466‬‬ ‫)‪(-3.470‬‬ ‫)‪(-3.466‬‬
‫]‪[0‬‬ ‫]‪[2‬‬ ‫]‪[0‬‬ ‫]‪[2‬‬ ‫]‪[0‬‬ ‫]‪[2‬‬
‫املصـدر‪ :‬اعداد الباحثني باستعمال احلزمة احلاسوبية ‪Eviews9‬‬
‫نتائج اختبار (‪)Ng-Perron,2001‬‬ ‫جدول رقم (‪:)06‬‬
‫الفترة ‪1996-1990‬‬ ‫الفترة ‪2017-1990‬‬
‫‪MZa‬‬ ‫‪MZt‬‬ ‫‪MSB‬‬ ‫‪MPT‬‬ ‫‪MZa‬‬ ‫‪MZt‬‬ ‫‪MSB‬‬ ‫‪MPT‬‬
‫‪Ng-Perron test‬‬ ‫‪-1.669‬‬ ‫‪-0.832‬‬ ‫‪0.498‬‬ ‫‪47.748‬‬ ‫‪-7.943‬‬ ‫‪-1.991‬‬ ‫‪0.25‬‬ ‫‪11.477‬‬
‫‪statistics‬‬
‫‪Asymptotic critical‬‬ ‫‪1%‬‬ ‫‪-23.8‬‬ ‫‪-3.42‬‬ ‫‪0.143‬‬ ‫‪4.03‬‬ ‫‪-23.8‬‬ ‫‪-3.42‬‬ ‫‪0.143‬‬ ‫‪4.03‬‬
‫‪values*:‬‬ ‫‪5%‬‬ ‫‪5.48‬‬ ‫‪-17.3‬‬ ‫‪-2.91‬‬ ‫‪0.168‬‬ ‫‪5.48‬‬
‫‪-17.3‬‬ ‫‪-2.91‬‬ ‫‪0.168‬‬
‫‪10%‬‬ ‫‪6.67‬‬ ‫‪-14.2‬‬ ‫‪-2.62‬‬ ‫‪0.185‬‬ ‫‪6.67‬‬
‫‪-14.2‬‬ ‫‪-2.62‬‬ ‫‪0.185‬‬
‫‪*Ng-Perron (2001,‬‬
‫)‪Table 1‬‬
‫املصـدر‪ :‬اعداد الباحثني باستعمال احلزمة احلاسوبية ‪Eviews9‬‬

‫‪29‬‬ ‫«جملة رؤى اقتصادية»‪ ،‬جامعة الشهيد محه خلضر‪ ،‬الوادي‪ ،‬اجلزائر‪ ،‬اجمللد ‪ ،11‬العدد ‪2021 ،01‬‬
 ‫معدل صرف الدينار اجلزائري‪ ،‬بني فرضييت تعادل القوة الشرائية وسريورة النزهة العشوائية (ص ص ‪)30-15‬‬

‫نتائج اختبار جذر الوحدة اقطع هيكلي‬ ‫جدول رقم (‪:)07‬‬

‫‪Mod‬‬ ‫‪Tb‬‬ ‫𝜇‬ ‫𝜃‬ ‫𝛽‬ ‫𝛿‬ ‫‪γ‬‬ ‫𝛼‬ ‫𝛼𝑡‬ ‫‪vc‬‬

‫‪IO1‬‬ ‫‪1990-04‬‬ ‫‪0.395‬‬ ‫‪0.056‬‬ ‫‪-0.008‬‬ ‫‪0.056-‬‬ ‫‪-0.933‬‬ ‫‪*-4.943‬‬ ‫‪-4.859‬‬

‫)‪(4.892‬‬ ‫)‪(1.652‬‬ ‫)‪(-3.017‬‬ ‫)‪(-4.657‬‬ ‫)‪(68.975‬‬
‫]‪[14‬‬

‫‪IO2‬‬ ‫‪1990-06‬‬ ‫‪0.443‬‬ ‫‪0.048‬‬ ‫‪0.0003-‬‬ ‫‪0.0499-‬‬ ‫‪0.0002‬‬ ‫‪0.927‬‬ ‫‪*-5.177‬‬ ‫‪-5.175‬‬
‫)‪(5.243‬‬ ‫)‪(1.408‬‬ ‫)‪(-3.09‬‬ ‫)‪(-3.818‬‬ ‫)‪(2.385‬‬ ‫)‪(65.934‬‬
‫]‪[14‬‬

‫‪AO‬‬ ‫‪1994-05‬‬ ‫‪0.255‬‬ ‫‪0.003-‬‬ ‫‪0.0003‬‬ ‫‪-3.907‬‬ ‫‪-4.524‬‬

‫)‪(3.876‬‬ ‫)‪(-3.767‬‬ ‫)‪(3.592‬‬
‫]‪[14‬‬

‫املصـدر‪ :‬اعداد الباحثني باستعمال احلزمة احلاسوبية ‪Eviews9‬‬

‫‪ :‬تاريخ املقطع‬ ‫‪Tb‬‬ ‫*‪ :‬مستقرة عند مستوى ‪ : )..( . % 5‬إحصائية ستودنت‪ : [..] .‬عدد التأخريات املثلى‪ : vc .‬القيم احلرجة‪،‬‬

‫كيفية االستشهاد بهذا املقال حسب أسلوب‪:APA‬‬

‫بن خبمة وسيلة‪ ،‬بوشه حممد‪ .)2021( .‬معدل صرف الدينار اجلزائري‪ ،‬بني فرضييت تعادل القوة الشرائية وسريورة النزهة العشوائية‪،‬‬
‫دراسية قياسية اقتصادية للفرتة ‪ ،2017-1980‬جملة رؤى اقتصادية‪ ،)01( 11 ،‬جامعة الوادي‪ ،‬اجلزائر‪ ،‬ص ص ‪.30-15‬‬

‫يتم االحتفاظ سقوق التأليف والنشر جلميع األوراق املنشورة يف هذه ادلة من قبل املؤلفني املعنيني اوجب رخصة املشاع اإلبداعي نسب‬
‫‪(CC BY-NC 4.0).‬املصنف ‪ -‬غري جتاري ‪ 4.0‬رخصة عمومية دولية‬

‫‪Roa Iktissadia Review is licensed under a Creative Commons Attribution-Non Commercial license 4.0‬‬
‫‪International License. Libraries Resource Directory. We are listed under Research Associations category‬‬

‫«جملة رؤى اقتصادية»‪ ،‬جامعة الشهيد محه خلضر‪ ،‬الوادي‪ ،‬اجلزائر‪ ،‬اجمللد ‪ ،11‬العدد ‪2021 ،01‬‬
‫‪30‬‬