Kriza ekonomike e Greqise

Shkaku i krizës globale financiare në botë në vitet 2007 – 2008 është kriza e hipotekave në
SHBA në gusht të vitit 2007. Kriza shkaktoi një destabilitet të jashtëzakonshëm në tregje dhe
gradualisht u bë globale. Efektet e kësaj krize në disa vende ishin më të thella dhe më
shkatërruese. Greqia është një nga këto vende. Shihet se Greqia ka një strukturë ekonomike të
përbërë nga niveli i lartë i borxhit, deficiti i lartë buxhetor, fuqia e ulët konkurruese dhe struktura
e paqëndrueshme politike. Në fund të vitit 2009, kriza politike dhe ekonomike në Greqi, e cila
filloi si krizë borxhi, doli të ishte një krizë e Eurozonës. Në këtë kontekst, ky studim synon të
shqyrtojë efektet e vendimeve të pasakta ekonomike dhe politike, dhe deklaratat e pandershme
për rezultatet e tyre në ecurinë e krizës dhe në ekonominë e Greqisë dhe të propozojë
zgjidhje.Farat u mbollën në vitin 2001 kur Greqia miratoi euron si monedhën e saj. Greqia ishte
anëtare e BE-së që nga viti 1981, por nuk mund të hynte në eurozonë. Deficiti i saj buxhetor
kishte qenë shumë i lartë për kriteret e Mastrihtit të eurozonës.

Gjithçka shkoi mirë në vitet e para. Ashtu si vendet e tjera të eurozonës, Greqia përfitoi nga fuqia
e euros. Ajo uli normat e interesit dhe solli kapital investues dhe kredi. Mund të thuhet se situata
aktuale e Greqisë është rezultat i mundshëm i politikave të gabuara të aplikuara në 25-të e fundit

30 vjet. Ky proces është i lidhur ngushtë me ekstravagancën financiare dhe pamjaftueshmërinë e

qeverisë greke, e padrejtë

dhe sistemi jopjellor i taksave, pensioni i paqëndrueshëm, fuqia e ulët konkurruese, praktikat
populiste të partive politike

dhe problemet organizative dhe politike në BE dhe Eurozonë.

Greqia u bë anëtari i dhjetë i Komunitetit Evropian në 1981 dhe lançoi euron si monedhë
vendase . Kalimi mendohej se do të ishte më i dobishëm dhe do të përshpejtonte modernizimin e
ekonomisë.

Megjithatë, edhe pse kalimi në euro, fillimisht pati efekte pozitive si zhvillimi, inflacioni i lartë
dhe

besueshmëria e politikave të ekonomisë, u pa se solli edhe disa shkaqe negative.

Rritjet e dukshme të shpenzimeve publike, së bashku me zgjedhjet e gabuara politike, shkaktuan

probleme serioze në

fuqia konkurruese e vendit dhe paqëndrueshmëria e madhe financiare. Kjo është mjaft e
rëndësishme për të shpjeguar situatën e Greqise.

Për shumë vite, Greqia arriti të kontraktonte borxhe me interesa të ulëta duke luajtur me
treguesit bazë ekonomikë
falë mbështetjes së kontabilitetit të ofruar nga Goldman Sachs . Kur procesi më parë

kriza e marrë në konsideratë, shihet se shkalla e borxheve të Greqisë ndaj PBB-së së saj është një
nga më të lartat në Evropë.

Kjo normë është rritur veçanërisht pas vitit 2000 dhe ka tejkaluar 160% dhe shumë përtej kriterit
të Mastrihtit (60% e PBB-së).

Kur krahasohet me Spanjën, Portugalinë, Italinë dhe Irlandën, situata mund të shihet qartë .

Fuqia konkurruese e vendit u ul ndjeshëm. Përveç të gjitha këtyre, ndoshta tërheqja më e madhe
e vëmendjes

Elementet që ndezën fitilin e krizës janë qasja dhe deklaratat e qeverisë që rritën

pasiguritë dhe shqetësimet e ngritura për besueshmërinë e ulët të statistikave financiare dhe
shtrirjen reale të financave

problemet dhe rezultatet e mundshme financiare të tyre. Mund të thuhet se vendet e Bashkimit
Evropian u vonuan për ta lexuar

treguesit dhe nuk arriti të mbështesë Greqinë ndërsa kriza u përshkallëzua në vend.

Në vitin 2004, Greqia njoftoi se kishte gënjyer për të kapërcyer kriteret e Mastrihtit.18 BE-ja nuk
vendosi asnjë sanksion. Ishin tre arsye.

Franca dhe Gjermania gjithashtu shpenzonin mbi kufirin në atë kohë. Ata do të ishin hipokritë të
sanksiononin Greqinë derisa të vendosnin së pari masat e tyre shtrënguese.

Kishte pasiguri se cilat sanksione duheshin zbatuar. Ata mund të dëbojnë Greqinë, por kjo do të
ishte shkatërruese dhe do të dobësonte euron.

BE-ja donte të forconte fuqinë e euros në tregjet ndërkombëtare të monedhës. Një euro e fortë do
të bindte vendet e tjera të BE-së, si Mbretëria e Bashkuar, Danimarka dhe Suedia, që të miratojnë
euron.

Si rezultat, borxhi grek vazhdoi të rritet deri në shpërthimin e krizës në 2008.Kriza e borxhit grek
erdhi nga shpenzimet e mëdha të qeverisë dhe problemet u përshkallëzuan gjatë viteve për shkak
të ngadalësimit të rritjes ekonomike globale. Kur Greqia u bë anëtari i 10-të i Bashkimit
Evropian më 1 janar 1981, ekonomia dhe financat e vendit ishin në gjendje të mirë, me një raport
borxhi ndaj PBB-së prej 28% dhe një deficit buxhetor nën 3% të PBB-së. Por situata u
përkeqësua në mënyrë dramatike gjatë 30 viteve të ardhshme, sepse shthurja fiskale, e cila
përkufizohet si shpenzime të kota dhe të tepërta, shkaktoi shpërthimin e deficiteve dhe niveleve
të borxhit.
Në tetor 1981, Lëvizja Socialiste Panhelene (PASOK), një parti e themeluar nga Andreas
Papandreu në 1974, erdhi në pushtet mbi një platformë populiste. Gjatë tre dekadave të
ardhshme, PASOK u alternua në pushtet me Partinë Demokracia e Re, e cila u themelua
gjithashtu në vitin 1974. Në një përpjekje të vazhdueshme për të mbajtur të lumtur votuesit
grekë, të dyja partitë shpërndanë politika liberale të mirëqenies për elektoratin e tyre, duke
krijuar një të fryrë, joefikas dhe proteksionist.

Qeveria e dërgoi vendin në një rrugë fiskale të paqëndrueshme. Për shembull, pagat për
punëtorët në sektorin publik rriteshin automatikisht çdo vit, në vend që të bazoheshin në faktorë
si performanca dhe produktiviteti. Pensionet ishin gjithashtu bujare. Një grek me 35 vjet shërbim
në sektorin publik mund të dalë në pension në moshën 58 vjeçare dhe një grua greke (në rrethana
të caktuara) mund të dalë në pension me pension që në moshën 50 vjeçare.

Ndoshta shembulli më famëkeq i bujarisë së panevojshme ishte përhapja e pagesave të muajit 13

dhe 14 për punëtorët grekë. Kjo do të thotë, punëtorët kishin të drejtën e një pagese shtesë
mujore në dhjetor për të ndihmuar me shpenzimet e pushimeve dhe gjithashtu merrnin pagën e
gjysmës së muajit në Pashkë, si dhe gjysmën e pagesës kur merrnin pushimet e tyre. Por kjo rritje
erdhi me një çmim të lartë në formën e rritjes së deficiteve dhe një ngarkese borxhi në rritje. Kjo
u përkeqësua nga fakti se këto masa për Greqinë kishin tejkaluar tashmë kufijtë e mandatuar nga
Pakti i Stabilitetit dhe Rritjes së BE-së kur ajo u pranua në Eurozonë. Për shembull, raporti i
borxhit ndaj PBB-së së Greqisë ishte 103% në vitin 2000, shumë mbi nivelin maksimal të lejuar
të Eurozonës prej 60%. Deficiti fiskal i Greqisë në raport me PBB-në ishte 3.7% në vitin 2000,
gjithashtu mbi kufirin e Eurozonës prej 3%.Në vitin 2009, deficiti buxhetor i Greqisë tejkaloi
15% të produktit të saj të brendshëm bruto.2 Frika nga mospagimi zgjeroi diferencën e
obligacioneve 10-vjeçare dhe përfundimisht çoi në kolapsin e tregut të obligacioneve të Greqisë.
Kjo do të mbyllte aftësinë e Greqisë për të financuar pagesat e mëtejshme të borxhit. Grafiku i
mëposhtëm thekson me të kuqe periudhën kur yield-i i obligacioneve qeveritare 10-vjeçare kaloi
35% derisa ristrukturimi i madh i borxhit i detyroi mbajtësit e obligacioneve private të pranonin
humbje nga investimet në këmbim të më pak borxhit.

Diagnostikimi u rrit menjëherë pas krizës financiare të 2007-08, pasi investitorët dhe kreditorët u
fokusuan në ngarkesat kolosale të borxhit sovran të SHBA-së dhe Evropës. Me një mundësi reale
të mospagimit, investitorët filluan të kërkojnë yield-e shumë më të larta për borxhin sovran të
emetuar nga Portugalia, Irlanda, Italia, Greqia dhe Spanja si kompensim për këtë rrezik të shtuar.
Udhëheqësit e BE-së luftuan për të rënë dakord për një zgjidhje. Greqia donte që BE të falte një
pjesë të borxhit, por BE-ja nuk donte ta linte Greqinë të lirë.

Huadhënësit më të mëdhenj ishin Gjermania dhe bankierët e saj. Ata mbrojtën masat
shtrënguese. Ata besonin se masat do të përmirësonin avantazhin krahasues të Greqisë në tregun
global. Masat shtrënguese kërkonin që Greqia të përmirësonte mënyrën e menaxhimit të
financave të saj publike. Ajo duhej të modernizonte statistikat dhe raportimet financiare. Ajo uli
barrierat tregtare, duke rritur eksportet.
Më e rëndësishmja, masat kërkonin që Greqia të reformonte sistemin e saj të pensioneve. Pagesat
e pensioneve kishin thithur 17.5% të PBB-së, më e lartë se në çdo vend tjetër të BE-së. Pensionet
publike ishin 9% të nënfinancuara, krahasuar me 3% për vendet e tjera. Masat shtrënguese
kërkonin që Greqia të shkurtonte pensionet me 1% të PBB-së. Kërkonte gjithashtu një kontribut
më të lartë pensioni nga punonjësit dhe pension të kufizuar të parakohshëm. 4

Gjysma e familjeve greke mbështeteshin në të ardhurat nga pensionet pasi një në pesë grekë ishte
65 vjeç e lart. Punëtorët nuk ishin të kënaqur të paguanin kontribute në mënyrë që të moshuarit të
merrnin pensione më të larta. Masat shtrënguese e detyruan qeverinë të shkurtojë shpenzimet dhe
të rrisë taksat. Ato kushtojnë 72 miliardë euro ose 40% e PBB-së. Si rezultat, ekonomia greke u
tkurr me 25%. Kjo uli të ardhurat tatimore të nevojshme për të shlyer borxhin. Papunësia u rrit
në 25%, ndërsa papunësia e të rinjve arriti në 50%. Trazirat shpërthyen në rrugë. Sistemi politik
ishte në trazira pasi votuesit iu drejtuan kujtdo që premtonte një rrugëdalje pa dhimbje.

Rezultatet janë të përziera. Në vitin 2017, Greqia pati një suficit buxhetor prej 0.8%.7 Ekonomia
e saj u rrit 1.4%, por papunësia ishte ende 22%.8

Një e treta e popullsisë jetonte nën kufirin e varfërisë. Raporti i borxhit ndaj PBB-së për vitin
2017 ishte 182. Në vitin 2009, Greqia njoftoi se deficiti buxhetor i saj do të ishte 12.9% e PBB-
së së saj.2 Kjo është më shumë se katër herë kufiri prej 3% i BE-së. Agjencitë e vlerësimit Fitch,
Moody's dhe Standard & Poor's ulën vlerësimet e kreditit të Greqisë. Kjo i trembi investitorët
dhe rriti koston e kredive të ardhshme.

Në vitin 2010, Greqia njoftoi një plan për të ulur deficitin e saj në 3% të PBB-së në dy vjet.
Greqia u përpoq të siguronte huadhënësit e BE-së se ishte përgjegjës fiskalisht. Vetëm katër
muaj më vonë, Greqia në vend të kësaj paralajmëroi se mund të falimentonte.2

BE dhe Fondi Monetar Ndërkombëtar dhanë 240 miliardë euro fonde emergjente në këmbim të
masave shtrënguese. Kreditë i dhanë Greqisë vetëm para të mjaftueshme për të paguar interesin
mbi borxhin e saj ekzistues dhe për të mbajtur bankat të kapitalizuara. BE-ja nuk kishte zgjidhje
tjetër veçse të qëndronte prapa anëtarit të saj duke financuar një paketë shpëtimi. Përndryshe, ajo
do të përballej me pasojat e daljes së Greqisë nga Eurozona ose dështimit.9 Masat shtrënguese
kërkonin që Greqia të rriste taksën e TVSH-së dhe normën e taksës së korporatave. Ajo duhej të
mbyllte boshllëqet tatimore. Ajo krijoi një mbledhës të pavarur taksash për të reduktuar
evazionin fiskal. Reduktoi stimujt për pension të parakohshëm. Ajo rriti kontributet e punëtorëve
në sistemin e pensioneve. Në të njëjtën kohë, ajo uli pagat për të ulur koston e mallrave dhe për
të rritur eksportet. Masat kërkonin që Greqia të privatizonte shumë biznese shtetërore si
transmetimi i energjisë elektrike. Kjo kufizoi fuqinë e partive dhe sindikatave socialiste.
Udhëheqësit e BE-së dhe agjencitë e vlerësimit të obligacioneve donin të siguroheshin që Greqia
të mos përdorte borxhin e ri për të shlyer të vjetrin. Gjermania, Polonia, Republika Çeke,
Portugalia, Irlanda dhe Spanja kishin përdorur tashmë masa shtrënguese për të forcuar ekonomitë
e tyre. Duke qenë se ata po paguanin për paketat e shpëtimit, ata donin që Greqia të ndiqte
shembujt e tyre. Disa vende të BE-së si Sllovakia dhe Lituania refuzuan t'u kërkonin
taksapaguesve të gërmojnë në xhepat e tyre për ta lënë Greqinë të dalë nga grepi.10 Këto vende
sapo kishin duruar masat e tyre shtrënguese për të shmangur falimentimin pa ndihmën e BE-së.

Në vitin 2011, Fondi Evropian i Stabilitetit Financiar shtoi 190 miliardë euro në paketën e
shpëtimit. Pavarësisht ndryshimit të emrit, ato para erdhën edhe nga vendet e BE-së.

Deri në vitin 2012, zotëruesit e obligacioneve më në fund ranë dakord për një prerje flokësh,
duke shkëmbyer 77 miliardë euro në obligacione për borxhin me vlerë 75% më pak.

Në vitin 2014, ekonomia e Greqisë dukej se po rimëkëmbej, pasi u rrit me 0.7%. Qeveria shiti
me sukses obligacionet dhe balancoi buxhetin. Në janar 2015, votuesit zgjodhën partinë Syriza
për të luftuar masat e urryera të kursimit. Më 27 qershor, kryeministri grek Alexis Tsipras njoftoi
një referendum mbi masat. Ai premtoi në mënyrë të rreme se një votë "jo" do t'i jepte Greqisë më
shumë levë për të negociuar një lehtësim 30% të borxhit me BE. Më 30 qershor 2015, Greqia
humbi pagesën e planifikuar prej 1.55 miliardë eurosh.11 Të dyja palët e quajtën atë një vonesë,
jo një falimentim zyrtar. Dy ditë më vonë, FMN paralajmëroi se Greqisë i duheshin 60 miliardë
euro ndihmë të re. Ai u tha kreditorëve që të bënin zhvlerësime të mëtejshme për më shumë se
300 miliardë euro që Greqia u kishte borxh.

Më 5 korrik, votuesit grekë i thanë "jo" masave shtrënguese.

Edhe me shpëtimin BE-FMN, ekonomia greke vazhdoi të luftonte fuqishëm. Rritja e

pakënaqësisë me shkurtimet drakoniane të buxhetit, reduktimet e përfitimeve dhe pensioneve dhe
rritjen e taksave, si dhe me trajtimin e krizës nga Papandreu në përgjithësi, çuan në më shumë
greva dhe demonstrata në Athinë, Selanik dhe gjetkë në vend. Në qershor 2011 javë të
demonstratave masive jashtë ndërtesës së parlamentit grek – nga protestuesit të etiketuar si “të
indinjuar” (të lidhur me spanjollët e zhgënjyer të ngjashëm që kishin dalë në rrugë si përgjigje
ndaj trajtimit të krizës së borxhit nga qeveria spanjolle) – kulmuan në një shpërthim të dhunës.
Pasi dështoi në përpjekjet e tij për të formuar një qeveri të "unitetit kombëtar", Papandreu
riorganizoi kabinetin e tij, më së shumti duke emëruar një ministër të ri të financave. Të gjitha
këto ngjarje erdhën ndërsa BE dhe FMN menduan për dorëzimin e këstit të fundit të paketës së
shpëtimit, i cili ishte i kushtëzuar nga zbatimi grek i masave shtrënguese gjithnjë e më të mëdha
së bashku me privatizimin e pjesshëm të disa kompanive shtetërore. Më 21 qershor – duke u
përballur me kërcënimin e afërt të falimentimit dhe të gjitha pasojat që do të sillte për Greqinë
dhe zonën e euros – qeveria e Papandreut i mbijetoi ngushtë një votëbesimi që hapi terrenin që
parlamenti të miratonte masat e nevojshme shtrënguese më 29 qershor (në varësi të miratimi të
nesërmen e ligjeve të reja për të lehtësuar masat specifike). Përsëri legjislacioni u prit me
protesta të zemëruara jashtë ndërtesës së parlamentit, ku demonstruesit u përleshën me policinë.

Paqëndrueshmëria krijoi një acarim në banka. Greqia pësoi dëme të mëdha ekonomike gjatë dy
javëve pas votimit. Bankat mbyllën dhe kufizuan tërheqjet nga ATM në 60 euro në ditë. Ajo
kërcënoi industrinë e turizmit në kulmin e sezonit, me 14 milionë turistë që vizituan vendin.
Banka Qendrore Evropiane ra dakord të rikapitalizojë bankat greke me 10 deri në 25 miliardë
euro, duke i lejuar ato të rihapen. Bankat vendosën një kufi javor prej 420 euro për tërheqjet. Kjo
i pengoi depozituesit të kullonin llogaritë e tyre dhe të përkeqësonin problemin. Ai gjithashtu
ndihmoi në uljen e evazionit fiskal. Njerëzit iu drejtuan kartave të debitit dhe kreditit për blerje.
Si rezultat, të ardhurat federale u rritën me 1 miliard euro në vit.

Më 15 korrik, parlamenti grek miratoi masat shtrënguese pavarësisht referendumit.14 Në të

kundërt, nuk do të merrte kredinë e BE-së prej 86 miliardë eurosh. BQE ra dakord me FMN-në
për të ulur borxhin e Greqisë. Ai i zgjati afatet, duke ulur kështu vlerën aktuale neto. Greqia do të
kishte ende të njëjtën shumë borxh. Mund ta paguajë atë për një periudhë më të gjatë kohore. Më
20 korrik, Greqia bëri pagesën ndaj BQE-së, falë një kredie prej 7 miliardë eurosh nga fondi i
urgjencës së BE-së. Mbretëria e Bashkuar kërkoi që anëtarët e tjerë të BE-së të garantonin
kontributin e saj në paketën e shpëtimit.

Më 20 shtator, Tsipras dhe partia Syriza fituan zgjedhjet e parakohshme.15 Ajo u dha atyre
mandatin për të vazhduar presionin për lehtësimin e borxhit në negociatat me BE-në. Megjithatë,
atyre iu desh të vazhdonin edhe me reformat jopopullore të premtuara për BE-në.

Në nëntor, katër bankat më të mëdha të Greqisë mblodhën privatisht 14.4 miliardë euro siç
kërkohej nga BQE.16 Fondet mbuluan kreditë e këqija dhe i kthyen bankat në funksionalitetin e
plotë. Pothuajse gjysma e huave që bankat kishin në librat e tyre ishin në rrezik mospagimi.
Investitorët e bankave kontribuan në këtë shumë në këmbim të 86 miliardë eurove në kreditë e
ndihmës. Ekonomia u tkurr me 0.2%.Në mars 2016, Banka e Greqisë parashikoi se ekonomia do
të kthehej në rritje deri në verë. Ajo u tkurr vetëm 0.2% në 2015, por bankat greke ishin ende
duke humbur para. Ata hezitonin të kërkonin borxhe të këqija, duke besuar se huamarrësit e tyre
do të paguanin sapo të përmirësohej ekonomia. Kjo lidhi fondet që ata mund të kishin dhënë hua
për sipërmarrje të reja.

Më 17 qershor, Mekanizmi Evropian i Stabilitetit i BE-së disbursoi 7.5 miliardë euro për
Greqinë.17 Ajo planifikoi të përdorte fondet për të paguar interesin e borxhit të saj. Greqia
vazhdoi me masat shtrënguese. Ajo miratoi legjislacionin për të modernizuar sistemin e
pensioneve dhe të tatimit mbi të ardhurat. Ajo premtoi të privatizonte më shumë kompani dhe të
shesë kredi me probleme.

Në maj 2017, Tsipras ra dakord të shkurtojë pensionet dhe të zgjerojë bazën e taksave. Në
këmbim, BE i dha Greqisë 86 miliardë euro të tjera hua.13 Greqia e përdori atë për të bërë më
shumë pagesa borxhi. Tsipras shpresonte se toni i tij pajtues do ta ndihmonte atë të reduktonte
293.2 miliardë euro në borxhin e papaguar. Por qeveria gjermane nuk do të pranonte shumë
përpara zgjedhjeve presidenciale të shtatorit. Në korrik, Greqia ishte në gjendje të emetonte bono
për herë të parë që nga viti 2014. Ajo planifikoi të shkëmbente kartëmonedhat e emetuara gjatë
ristrukturimit me kartëmonedha të reja si një lëvizje për të rifituar besimin e investitorëve.
Më 15 janar 2018, parlamenti grek ra dakord për masat e reja shtrënguese për t'u kualifikuar në
raundin tjetër të paketave të shpëtimit. Më 22 janar, ministrat e financave të eurozonës miratuan
6 miliardë deri në 7 miliardë euro.13 Masat e reja e bënë më të vështirë për grevat e sindikatave
paralizimin e vendit. Ato ndihmuan bankat të reduktonin borxhin e keq, hapën tregjet e energjisë
dhe farmacive dhe rillogaritën përfitimet e fëmijëve.

Më 20 gusht 2018, programi i ndihmës përfundoi.2 Pjesa më e madhe e borxhit të papaguar u

detyrohet subjekteve të financimit të urgjencës së BE-së. Këto financohen kryesisht nga bankat
gjermane.

Mekanizmi Evropian i Stabilitetit Financiar dhe Mekanizmi Evropian i Stabilitetit: 168 miliardë
euro

Qeveritë e Eurozonës: 53 miliardë euro.

Investitorët privatë: 34 miliardë euro.

Mbajtësit e obligacioneve të qeverisë greke: 15 miliardë euro.

Banka Qendrore Evropiane: 13 miliardë euro.

FMN: 12 miliardë euro.

Një mospagim i përhapur i Greqisë do të kishte një efekt më të menjëhershëm. Së pari, bankat
greke do të kishin falimentuar pa kredi nga Banka Qendrore Evropiane. Humbjet do të kishin
kërcënuar aftësinë paguese të bankave të tjera evropiane, veçanërisht në Gjermani dhe Francë.
Ata, së bashku me investitorë të tjerë privatë, mbanin 34.1 miliardë euro borxh grek

Qeveritë e Eurozonës zotëronin 52.9 miliardë euro. Kjo është përveç 131 miliardë eurove të
zotëruara nga EFSF, në thelb edhe qeveritë e eurozonës. Gjermania zotëronte borxhin më të
madh, por ishte një përqindje e vogël e PBB-së së saj. Pjesa më e madhe e borxhit nuk paguhet
deri në vitin 2020 ose më vonë. Vendet e vogla u përballën me një situatë më të rëndë. Pjesa e
borxhit të Finlandës ishte 10% e buxhetit të saj vjetor. BQE mbante 26.9 miliardë euro borxh
grek.

Nëse Greqia do të kishte falimentuar, BQE-ja do të ishte mirë. Nuk kishte gjasa që vendet e tjera
me borxhe të kishin falimentuar.

Për këto arsye, një falimentim i Greqisë nuk do të kishte qenë më i keq se kriza e borxhit të
menaxhimit afatgjatë të kapitalit të vitit 1998. Kjo është kur dështimi i Rusisë çoi në një valë të
baticës mospagimi në vendet e tjera të tregut në zhvillim. FMN parandaloi shumë dështime duke
siguruar kapital derisa ekonomitë e tyre të ishin përmirësuar. FMN zotëron 21.1 miliardë euro
borxh grek, i cili nuk mjafton për ta varfëruar atë. Dallimet do të ishin shkalla e mospagesave
dhe se ato janë në tregjet e zhvilluara. Kjo do të ndikonte në burimin e një pjese të madhe të
fondeve të FMN-së. Shtetet e Bashkuara nuk do të ishin në gjendje të ndihmonin. Ndërsa një
mbështetëse e madhe e financimit të FMN-së, ajo tashmë është e thellë në borxhe. Nuk do të
kishte oreks politik për një ndihmë amerikane të borxhit sovran evropian. Pavarësisht masave
shtrënguese, shumë aspekte të ekonomisë së Greqisë janë ende problematike. Shpenzimet
qeveritare përbëjnë 48% të PBB-së ndërsa paketat e shpëtimit të BE-së kontribuojnë rreth 3%.22
Që nga viti 2017, Greqia mbështetet në turizëm për 20% të PBB-së. Burokracia shpesh vonon
investimet tregtare për dekada. Qeveria është tkurrur, por është ende joefikase. Ka shumë
patronazh politik. Vendimmarrja e qeverisë është e centralizuar, duke ngadalësuar më tej kohën e
përgjigjes.

Kjo burokraci, e kombinuar me të drejta të paqarta pronësie dhe pengesa gjyqësore, e ka mbajtur
Greqinë nga shitja e aseteve shtetërore me vlerë 50 miliardë euro. Vetëm 6 miliardë euro prona
është shitur që nga viti 2011.

Evazioni fiskal ka kaluar në fshehtësi pasi më shumë njerëz operojnë në ekonominë e zezë. Tani
ajo përbën 21.5% të PBB-së. Si rezultat, më pak njerëz po paguajnë taksa më të larta për të marrë
më pak nga qeveria sesa para krizës.

Shumë nga vendet e punës në dispozicion janë me kohë të pjesshme dhe paguhen më pak se
përpara krizës. Si rezultat, qindra mijëra më të mirët dhe më të ndriturit janë larguar nga vendi.
Bankat nuk janë rikuperuar plotësisht dhe hezitojnë të japin kredi të reja për bizneset. Do të jetë
një rrugë e ngadaltë drejt rikuperimit. Në gusht 2018, Greqia i dha fund zyrtarisht mbështetjes së
saj në paketën e shpëtimit të ofruar nga Banka Qendrore Evropiane, BE dhe FMN, pasi kishte
marrë hua një total prej më shumë se 330 miliardë dollarë. PBB-ja e Greqisë u rrit me 1.5 për
qind në 2017 dhe parashikohej të zgjerohej me 2.0–2.5 për qind në 2018. Për më tepër, duke
përjashtuar shlyerjet e borxhit, vendi dukej se kishte akumuluar një suficit buxhetor prej rreth 4
për qind në 2016 dhe 2017. Deri në gusht 2018 kishte papunësi ra në rreth 19.5 për qind, ende
norma më e lartë në eurozonë, por shumë larg niveleve të arritura në kulmin e krizës së borxhit.
Megjithatë, ekonomia greke ishte rreth një e katërta më e vogël se sa kishte qenë përpara krizës.
Aftësia paguese kishte sjellë një kosto të lartë për cilësinë e jetës në Greqi: pushimet nga puna,
pensionet e reduktuara dhe rritja e taksave ishin kombinuar me faktorë të tjerë për të lënë më
shumë se një të tretën e popullsisë pranë nivelit të varfërisë, sipas Organizatës për Ekonominë
Co. -operimi dhe zhvillimi.