‫מקרה א‬

‫ממנו מניות של עצמה‬

‫ממש החברה תרכוש ***‬
‫יהיה נמוך יותר מתוספת המימוש יוסי יממש‬

‫‪220‬‬ ‫תוספת מימוש‬

‫‪10,000‬‬ ‫כמות מניות‬
‫‪31.12.25‬‬ ‫מועדמימוש‬
‫‪186,000‬‬ ‫עלות האופציה‬
‫‪12%‬‬ ‫שיעור היוון‬
‫לו ברוטו עד מועד המימוש בחרה נטו במניות‬

‫‪1.1.24‬‬
‫ההתחיבות של החברה‬ ‫ח' מזומן ‪186,000‬‬
‫ז' התחיבות ‪1,753,827‬‬
‫ח' קרן הון ‪1,567,827‬‬
‫מענה על הנדרש‬
‫השפעה על ההון‬ ‫‪31.12.24‬‬
‫הוצ מימון קיטון עודפים‬ ‫ח' הוצ מימון ‪210,459‬‬
‫קרן הון בחובה‬ ‫ז' התחיבות ‪210,459‬‬
‫קרן הון בזכות‬
‫הון מניות‬ ‫ח' הוצ מימון ‪235,714‬‬
‫פרמיה‬ ‫ז' התחייבות ‪235,714‬‬
‫סהכ‬
‫מימוש‬
‫‪2,200,000‬‬ ‫ח' התחיבות‬
‫‪1,567,827‬‬ ‫ז' קרן הון‬
‫‪1,000‬‬ ‫ז' הון מניות‬
‫‪631,173‬‬ ‫ז' פרמיה‬

‫מקרה ב‬
‫בבורסה של גבוה מהמחיר של תוספת מימוש‬

‫‪10,000‬‬ ‫מניות‬
‫‪31.12.25‬‬ ‫מועד מימוש‬
‫‪68‬‬ ‫ת"מ‬
‫‪36,000‬‬ ‫עלו אופציה‬
‫סילוק ברוטו במניות תהחברה‬

‫מענה על הנדרש‬ ‫‪1.1.24‬‬

‫השפעה על ההון‬ ‫ח' קרן הון ‪36,000‬‬
‫קרן הון‬ ‫ז' מזומן ‪36,000‬‬
‫פרמיה‬
‫סהכ‬ ‫‪-‬‬ ‫‪31.12.24‬‬
‫‪-‬‬ ‫‪31.12.25‬‬

‫מחירבבורסה‬ ‫מימוש‬
‫תוספת מימוש‬ ‫ז' קרן הון ‪36,000‬‬
 ‫ח' פרמיה ‪36,000‬‬

‫מקרה ג‬
‫חיר מניה בבורסה גבוה יותר מתוספת מימוש‬

‫כלום‬ ‫‪1.1.24‬‬
‫ת''מ‬
‫‪31.12.24‬‬
‫ח' הפסד ‪13,208‬‬
‫ז' התחיבות ‪13,208‬‬

‫התחיבות צ''ל‬ ‫‪31.12.25‬‬

‫התחיבות רשום‬ ‫ח' הפסד ‪16,792‬‬
‫ז' התחיבות ‪16,792‬‬

‫מענה על הנדרש‬ ‫מימוש‬

‫השפעה על ההון‬ ‫ח' התחיבות ‪30,000‬‬
‫הפסד הון‬ ‫ז' מזומן ‪30,000‬‬

‫מקרה ד‬
‫ר המנייה עכשיו בבורסה גבוה ממה שסיכמנו‬
‫סילוק ברוטו‬
‫מניות‬ ‫‪1.1.24‬‬
‫ת''מ‬ ‫ח' קרן הון ‪92,585‬‬
‫ז' התחיבות ‪92,585‬‬

‫‪31.12.24‬‬
‫מענה על הנדרש‬ ‫ח' הוצ מימון ‪8,333‬‬
‫השפעה על ההון‬ ‫ז' התחיבות ‪8,333‬‬
‫קרן הון‬
‫הוצ מימון מקטין עודפים‬ ‫‪31.12.25‬‬
‫מניות באוצר‬ ‫ח' הוצ מימון ‪9,083‬‬
‫סהכ‬ ‫ז' התחיבות ‪9,083‬‬

‫קודם כל אני רואה שאני אממש כי המחיר ‪ 115‬בבורסה‪ .‬ואנחנו סיכמנו על ‪110‬‬
‫מימוש ברוטו‬
‫ח' התחיבות ‪110,000‬‬
‫ז' קרן ‪92,585‬‬
‫ז' מזומן ‪110,000‬‬
‫ח' מניות באוצר ‪92,585‬‬

‫מקרה ה‬
‫חיר בבורסה יהיה נמוך יותר מהמחיר שסוכם‬
‫‪60‬‬ ‫ת''מ‬
‫‪2,500‬‬ ‫מניות‬
‫מענה על הנדרש‬ ‫סילוק בורוטו במניות‬
‫קרן הון‬ ‫‪1.1.24‬‬
‫פרמיה‬ ‫‪7,500‬‬ ‫ח' קרן הון‬
‫סהכ‬ ‫‪7,500‬‬ ‫ז' מזומן‬
 ‫‪-‬‬ ‫‪31.12.24‬‬
‫‪-‬‬ ‫‪31.12.25‬‬

‫מחיר בורסה ‪68‬‬ ‫לא יהיה מימוש במקרה זה‬

‫מחיר שסוכם ‪60‬‬ ‫מחיר בבורסה גבוה יותר‬
‫למה שאמכור ליוסי במחיר ‪60‬‬
‫שאני יכול למכור לבורסה ב‪68‬‬
‫ז' קרן הון ‪7,500‬‬
‫ח' פרמיה ‪7,500‬‬
 ‫‪-200,000‬‬

‫‪-446,173‬‬
‫‪1,567,827‬‬
‫‪-1,567,827‬‬
‫‪1,000‬‬
‫‪631,173‬‬
‫‪186,000‬‬

‫‪-‬‬
‫‪-36,000‬‬
‫‪-36,000‬‬

‫לא כדאי לי לממש‬ ‫‪67‬‬

‫‪68‬‬
 120

30,000
13,208

30,000

1,000
110

-
-17,415
-92,585
-110,000

-
-7,500
-7,500
 ‫החוזה‬
‫חוזה אקדמה לרכישת מניות‬
‫חוזה אקדמה למכירת מניות‬
‫‪ CALL‬כתיבת אופצית‬
‫‪ CALL‬רכישת אופצית‬
‫‪ PUT‬כתיבת אופצית‬
‫‪ PUT‬רכישת אופצית‬
 ‫הסיפור‬
‫אני חותם על חוזה מול יוסי שאני (החברה ארכוש ממנו מניות של עצמי) במועד עתידי במחיר שקבענו‬
‫אני חותם על חוזה מול יוסי שאני (החברה אמכור‪/‬אנפיק לו מניות שלי) במועד עתידי במחיר שקבענו‬
‫אני חותם על חוזה מול יוסי שאני כותב לו אופציה לקנות ממני מניות שלי כלומר אנפיק לו מניות שלי במחיר שסיכמנו‬
‫החברה תרכוש מיוסי מניות של עצמה במועד עתידי במחיר ידוע מראש‬
‫החברה כותבת אופציה ליוסי ‪-‬החברה תרכוש מיוסי מניות של עצמה במועד עתידי (הזכות נמצאת אצל יוסי)‬
‫החברה קונה אופציה שתאפשר לה למכור ליוסי מניות של עצמה במחיר ידוע‬
 ‫אינטרס‬
‫אם המחיר של המניה בברוסה יעלה אני הרווחתי כי אקנה מיוסי במחיר שסיכמנו שנמוך יותר‬
‫אם המחיר בבורסה יעלה יוסי יממש כי יקבל ממני מניות במחיר זול יותר מאשר בבורסה‬
‫אם המחיר בבורסה יעלה יוסי ירצה את האופציה כי הוא יקנהממני בזול יותר ויקבל מניות ששות יותר‬
‫החברה תממש את זה אם המחיר בבורסה יקר יותר מתוספת המימוש‬
‫אני כתבתי אופציה אין אופציהלברוח מתשלום מזומן‪ -‬יוסי יממש את הואפציה אם המחיר מניה נמוך מתוספת המימוש כי אז בעצם הוא ימכור לחב‬
‫החברה תממש את האופציה במידה והמחיר בבורסה של המניה שלה ירד מתחת לתוספת מימוש כי אז היא תמכור ליוסי מניות במחיר שסיכמה א‬