Wartość przyszła (1)

• Kapitalizacja prosta
Wartość pieniądza w czasie (1)
FV  PV (1  nr )
formuły obliczeniowe

FV – wartość przyszła
PV – wartość teraźniejsza
n – liczba lat

Wartość przyszła (2) Wartość przyszła (3)

• Kapitalizacja złożona roczna
• Kapitalizacja ciągła
FV  PV (1  r ) n
FV  PV  enr
• Kapitalizacja złożona częściej niż raz w roku
e – podstawa logarytmu naturalnego

FV  PV (1  r / m) nm

m – liczba kapitalizacji w roku

Efektywna stopa procentowa Nominalna i realna stopa procentowa

• Przy kapitalizacji częściej niż raz w roku Realna stopa procentowa uwzględnia deprecjację
pieniądza spowodowaną inflacją.
ref  (1  r / m) m  1
1  rn
• Przy kapitalizacji ciągłej rr  1
1 i
ref  e r  1 rn- stopa procentowa nominalna
rr- stopa procentowa realna
i– stopa inflacji

1
 WARTOŚĆ ZAKTUALIZOWANA NETTO
NPV (NET PRESENT VALUE) WEWNĘTRZNA STOPA ZWROTU
Wartość zaktualizowana netto NPV - stanowi IRR (INTERNAL RATE OF RETURN)
różnicę między zdyskontowanymi przepływami
pieniężnymi netto a zdyskontowanymi nakładami NPV  0  Projekt inwestycyjny do zaakceptowania
inwestycyjnymi. NPV< 0  Projekt inwestycyjny odrzucany
n
ct
NPV  c0   Gdy NPV = 0  r = IRR - wewnętrzna stopa zwrotu
t 1 (1  r )t n
ct
c0  
c0 – konieczne nakłady inwestycyjne ponoszone na początku okresu
t 1 (1  IRR )t
inwestycji
ct – spodziewane przepływy pieniężne uzyskane po t – tym roku
r – alternatywny koszt kapitału, oznacza procent, na który zostanie
wypożyczony kapitał do ewentualnego alternatywnego zastosowania

Renta Renta
Wielkość renty płatnej z dołu, gdy znana Wielkość renty płatnej z góry, gdy znana
jest wartość przyszła jest wartość przyszła
r
r
PMT  FV  m
r nm PMT  FV  m
(1  ) 1 r r
m (1  )  (1  ) nm  1
PMT – wielkość renty m m
FV – przyszła wartość wszystkich płatności
m- ilość kapitalizacji roku
n – liczba lat
r – roczna stopa procentowa

Renta Renta
Wielkość renty płatnej z dołu, gdy znana Wielkość renty płatnej z góry, gdy znana
jest wartość bieżąca jest wartość bieżąca
r r
PMT  PV  m 1
m
1 PMT  PV  
1 1
r
1
1
r mn
(1  ) m
(1 
r mn
)
m m