Professional Documents
Culture Documents
(DOC) Bài tập đầu tư tài chính có lời giải Nguyên Trương - Academia.edu
(DOC) Bài tập đầu tư tài chính có lời giải Nguyên Trương - Academia.edu
Log In
more
Job Board
About
Press
Blog
giải
Papers
Nguyên Trương
Terms
Copyright
We're Hiring!
Help Center
less
0a $% h7 4t* r[ f rB V 1
d[ r[ f dB rB V WG5
B1* 05nh th=i gian đ'o hạn "#nh $u%n (d)
d[ V _ (0P $hiết khCu)
MAv 0P $ou4on* Q0*
1 !$ nN #$
d = ×(
P $
*
∑ ( 1 iQ+ + ) i
+ n)
( 1 + + ) $+
M. t5nh đưS$ dG $Rn 4hTi t5nh P tại th=i đi.m hi7n tại
1LL
P[ = = b5G1_1
1,1_
` 1L`
PB = + W = E_,L5b
1,1 1,1
1 !$ 1× ` W× ` W × 1LL #$
dB = ×( + + ) = 1,E[
E_,L5b $ ( 1 + L,1) i ( 1 + L,1) W ( 1 + L,1) W$
* +
BW* @iTi h7 4t*
0ha2 <ố vào ta $%*
r[ f rB V 1
_ r[ f 1,E[ rB V W,5
- =r[ L,5_ rB V L,[b
@0 đRu tư vào [ aà* L,5_ × 1L0b V 5,_0b → Ud V 5,_Ab5,1_1 V b5[
@0 đRu tư vào B aà* L,[b × 1L0b V [,b0b → Ud V [,bAE_,L5b V 5L5
Bài %: (đi.m đe vf ng%n hàng)* NYt ng%n hàng $% teng <ố vốn aà WLL ts đ-ngG t+ong đ% _L ts
đ-ng vốn tp $%, Tốn đi va2 $% th=i hạn đ'o hạn "#nh $u%n aà ` th'ng, @M NH aà ngư=i kinh 8oanh
mạo hi.m n*n aC2 toàn "Y <ố vốn va2 đ. mua te hS4 0P $% th=i gian đ'o hạn "#nh $u%n aà 15 năm, dA<
$hiết khCu $:a thJ t+ư=ng aà bF, H>2 /'$ đJnh đi.m đe vf $:a Ng%n hàng,
Bài giải: M%2 aà "ài to'n /'$ đJnh aA< tha2 đei "ao nhi*u th# NH mCt kAn thanh to'nG $% nghva
khi đ% vốn tp $% $:a Ng%n hàng V L (ha2 0U nS V 0eng tài <Tn)
0a $% $'$ 8ữ ki7n như <au*
P[ V vốn M0 8anh m9$ (vốn tp $% f vốn va2) V WLL ts,
Pd * vốn va2 V 1bL tsG + V bFw d d* th=i hạn va2 V ` th'ng V L,5 năm
d[ th=i hạn đRu tư V 15 năm
x4 89ng $Xng th;$*
d
y d = Nd × P = − × P v~i Nd aà th=i gian đ'o hạn "#nh $u%n điều $hKnh aA<G P aà gi'
1+ +
0P,
j ^hi aA< tha2 đei 1F th#
0ài <Tn nS tha2 đei*
d( L,5
y d( = Nd × P( / = − ×P =− × 1bL = −bE,[_E ts
1+ + ( 1 + L,b
0eng tài <Tn tha2 đei*
d[ 15
y d[ = Nd[ × P[ / = − ×P = − × WLL = −WÉL_,b ts
1+ + [ 1 + L,b
j ^hi aA< tha2 đei ∆+*
0ài <Tn nS* 1bL j bE,[_E ∆+
0eng tài <Tn* WLL j bE,[_E ∆+
3
-20%
-36% -28%
Bài ': QXng t2 [ 8p đo'n $hia $e t;$ _ cUd t+ong väng [ năm t~iG <au đ% tố$ đY tăng t+ưDng
$e t;$ aà bG5F hàng năm, @A< aA< $hiết khCu aà 1WF, H>2 đJnh gi' QP nà2,
05nh th]o 4hư!ng 4h'4 $hiết khCu au-ng $e t;$ kết hS4 NX h#nh @o+8on,
DiV1 ( 1+ g) DiV0
NX h#nh @o+8on* Po = −
r−g r− g
Po V Pv(dt) f PT(Pn)
n
PV ( Dt) = ∑ 1DiV1
+r i
i =1 ( )
Pn ( 1+ g) DiV0
PV ( Pn) = n
− n
( 1+ r) ( r − g) ( 1+ r )
Po V Pv(d[) f PT(P[)
3 3 3 3 3( 1+ 0.075)
Po = + + + +
1.12 1.122 1.123 1.124 ( 0.12 − 0.075) 1.124
Bài (: QXng t2 z}~ $% m;$ tăng t+ưDng _ năm đRu aà g1 V gW V g_ V WG5Fw những năm tiế4
th]o $% tố$ đY tăng t+ưDng $e t;$ en đJnh D m;$ bF, Qe t;$ aRn t+T gRn nhCt aà 1,W cUd, dA< 2*u $Ru
$:a NM0 aà 1WG[F, H>2 /'$ đJnh gi' QP mà NM0 $hC4 nhOn,
05nh th]o 4hư!ng 4h'4 $hiết khCu au-ng $e t;$ kết hS4 NX h#nh @o+8on,
Po V Pv(d_) f PT(P_)
DiV1 DiV2 DiV3
PV ( D3) = 1
+ 2
+
1.124 1.124 1.1243
! QRn 4hTi t5nh diTt $ho W giai đoạn $% tố$ đY tăng t+ưDng kh'$ nhau _ năm đRu tăng t+ưDng
WG5F
diT1 V diTL (1 f g1)1 V 1,1W × 1,LW51
diTW V diTL (1 f gW)W V 1,1W × 1,LW5W
diT_ V diTL (1 f g_)_ V 1,1W × 1,LW5_
B•t đRu năm th; [ tố$ đY tăng t+ưDng bF
diT[ V diT_ (1 f g[) V 1,1W × 1,LW5_ × 1,Lb
P3 DiV4 1.2× 1.0253× 1.07
! PV ( P3) = 3
= n
=
( 1+ r) ( r − g) ( 1+ r ) ( 0.124 − 0.07) 1.1243
-25%
-40% -90%
"€ng khXng,
1 n 2
Nếu <ố ai7u $u' kh;* δ2 = ∑
n − 1i =1
( Ri − R )
n
Nếu <ố ai7u tư!ng aai * δ2 = ∑ ( Ri − Er) 2 Wi
i =1
0+ong đ%* bi* b:i +o <o v~i gi' hi7n tại
ri aà /'$ <uCtw Er = RiWi ∑
Q% W $'$h t5nh bi*
Q1* 05nh th]o <ố tu27t đối bi V Pi j Po
QW* 05nh th]o <ố tư!ng đối bi V (Pi j Po)APo
Q1
Gi- Pi ./ I1 Ki !i !iKi
W1 5 L,1 jb jL,b
WÉ 1L L,W L L
_L WL L,[ W L,É
_W 1L L,W [ L,É
_` 5 L,1 É L,É
C3I1 %0 44(
^ết $uT nà2 $ho thC2G m;$ +:i +o "#nh $u%n 8p đo'n aà 1,b y
QW*
Gi- Pi ./ I1 Ki !i 5 !iKi
W1 5 L,1 jL,W5 jL,LW5L
WÉ 1L L,W L,LL j
_L WL L,[ L,Lb L,LWÉ`
_W 1L L,W L,1[ L,LWÉ`
_` 5 L,1 L,WE L,LWÉ`
C3I1 %0 040'0(
^ết $uT nà2 $ho thC2G m;$ +:i +o "#nh $u%n 8p đo'n aà `,LbF
0ha2 <ố vào ta $%*
δW V L,1(jbj1,b)W f L,W(Lj1,b) W fL,[(Wj1,b)W fL,1(Éj1,b)W
Bài 2: (danh m9$ W QP) Qe 4hiếu [ và B $% /'$ <uCt m;$ <inh a=i như <au $ho $'$ năm t~i
K7] I^I1 _iI7 EFi K7] I^I1 _iI7 EFi
T6I7 89TI1 ;iI7 8< =-> ?@A8 Ki
>bc > 5 d> >bc B 5 dB
0ăng t+ưDng m;$ 1 L,W 1[ WL
0ăng t+ưDng m;$ W L,[ j5 jW
0ăng t+ưDng m;$ _ L,[ 1L E
2
∂ A = 0.2× ( 14 − 4.8) 2 + 0.4× ( −5 − 4.8) 2 + 0.4× ( 10 − 4.8) 2 → ∂ A = 8*13
Qov(iG‡) V β ∂i∂‡
Qov(aG") V E`G $ov(aG$) V LG $ov(aG8) V j11L
Qov("G$) V L, $ov("G8) V j1[L
$ov($G8) V L
x4 89ng $Xng th;$*
n n n
δ2P = ∑ $i2δi2 + ∑∑ $i$% &o'( iA% )
i =1 i =1i =1
0ha2 <ố và ta $%*
∂ 2A = 0.22 × 0.082 + 0.152 × 0.122 + 0.552 × 02 + 0.12 × 0.152
2× 0.2× 0.15× #" + 2 × 0.2 × 0.1× ( −110) + 2 × 0.15 × 0.1 × ( −140 )
Bài %: Ng%n hàng $:a "ạn $% nghva v9 t+T nS th]o th=i hạn và gi' t+J th]o "Tng <au*
.c@ JfLI1 8iMI >iI 89] IL j
1 năm 1LGLLLGLLL
W năm [LGLLLGLLL
7
_ năm _ÉGLLLGLLL
[ năm `LGLLLGLLL
M. tOn 89ng ngu-n vốn ng%n hàng đJnh 8ƒng $hiến aưS$ đRu tư vào 8anh m9$ 0P v~i $'$ aoại
0P hi7n $% như <au*
0P $ou4on 1 năm $% Q V EFG Z V 1LL,LLL
0P $hiết khCu W năm $% Q V LG Z V 1LL,LLL
0P $ou4on _ năm $% Q V ÉFG Z V 1LL,LLL
0P ¢]+o $ou4on [ năm $% Z V 1LL,LLL
Bạn h>2 gi34 a>nh đạo /'$ đJnh mYt 8anh m9$ đRu tư <ao $ho teng tiền $hK +a $ho 8anh m9$
nà2 aà "ú nhCt ($hK 2*u $Ru aO4 "ài to'n)G "iết + V bF,
QRn 4hTi v\ au-ng tiền $ho tàng năm
/1 jjjjjjjjjjjjjjj1LE
/W jjjjjjjjjjjjjjj jjjjjjjjjjjjjjjjjjjj1LL
/_jjjjjjjjjjjjjjjj É jjjjjjjjjjjjjjjjjjjj É jjjjjjjjjjjjjjjjjjjjj 1LÉ
/[ jjjjjjjjjjjjjjj jjjjjjjjjjjjjjjjjjjj jjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjj jjjjjjjjjjjjjjjjjjjj1LL
05nh gi' $:a m&i aoại 0P
P1 V 1LEA1,Lb V 1L1,Éb PW V 1LLA1,LbW V Éb,_[
P_ V ÉA1,Lb f ÉA1,Lb_ V 1LW,`W P[ V 1LLA1,Lb[ V b`,WE
0a $% h7 4t* t#m /1G /WG /_G /[ thoT m>n* 1LE/1 f É/_ V WL,LLL
1LW/W f É/_ V [L,LLL 1LÉ/_ V _É,LLL 1LL/[ V `L,LLL và
1L1,Éb/1 f 1LW,`W/_ f b`,WE/[ min,