1

Họ và tên: Trần Thị Huyền Trân BÀI KIỂM TRA KẾT THÚC HỌC PHẦN

MSSV: 1917340101034 HỌC KỲ I NĂM HỌC 2020 - 2021

Lớp: K19QT Môn: THỊ TRƯỜNG VÀ ĐỊNH CHẾ TÀI CHÍNH

Đề số 2

BÀI LÀM

Câu 1: (2.5đ) Theo anh/chị, trên thị trường giá cổ phiếu hay trái phiếu biến động
nhiều hơn? Tại sao?

- Trên thị trường, cổ phiếu biến động nhiều hơn trái phiếu.
Lý do:
- Trong khi giá trái phiếu chịu tác động từ một số nhân tố chính như lạm phát,
tăng trưởng kinh tế, cung tiền, hay thâm hụt ngân sách thì giá cổ phiếu chịu tác
động của nhiều yếu tố cả bên trong lẫn bên ngoài của doanh nghiệp. Ngoài các yếu
tố từ thị trường, kinh tế bên ngoài như trên, thì các quy luật cung - cầu, chính sách
tài khóa, tâm lý nhà đầu tư hay những nhân tố đặc trưng của doanh nghiệp như kết
quả kinh doanh, kỳ vọng của doanh nghiệp, sự thay đổi trong chính sách, giá cả
sản phẩm trong ngành,… cũng làm biến động giá cổ phiếu. Vì có nhiều nhân tố
gây điến động giá cổ phiếu nhiều hơn do đó cổ phiếu thường mang nhiều rủi ro
hơn trái phiếu.
VD: Chính sách tài khóa tiền tệ mở rộng  khuyến khích nền kinh tế, thị trường
 doanh thu, lợi nhuận tăng  giá cổ phiếu tăng.
Chính sách tài khóa thắt chặt  Hạn chế nền kinh tế, thị trường  doanh thu, lợi
nhuận giảm  giá cổ phiếu giảm.
- Do cổ phiếu được chi trả cổ tức theo lợi nhuận của Doanh nghiệp, phụ thuộc
vào tình hình hoạt động của DN. Doanh nghiệp làm ăn tốt  đạt lợi nhuận cao 
giá cổ phiếu sẽ tăng mạnh. Ngược lại, nếu kết quả kinh doanh “tụt dốc”  lợi
nhuận thấp  giá cổ phiếu sẽ giảm.
 2

KL: Giá cổ phiếu ảnh hưởng từ nhiều nhân tố đến từ các môi trường khác nhau,
đặc biệt từ các nhân tố do bản thân doanh nghiệp mà trọng yếu là tùy thuộc vào
tình hình hoạt động. Lợi nhuận của doanh nghiệp là nhân tố trực tiếp quan trọng
nhất trong việc quyết định giá cổ phiếu. Mà lợi nhuận doanh nghiệp luôn thay đổi
theo từng thời điểm sẽ dẫn đến sự biến động mạnh hơn của giá cổ phiếu. Giá trái
phiếu không bị ảnh hưởng nhiều bởi lợi nhuận nên ít biến động hơn.
Câu 2: (2.5đ) Trái phiếu có thời hạn 1 năm với mệnh giá $1.000 và thanh toán lãi
Coupon 5% vào cuối mỗi tháng. Giả sử TSSL hàng năm của các trái phiếu khác có
đặc điểm tương tự đang lưu hành là 7%. Giá thị trường thích hợp của trái phiếu này
là bao nhiêu?

C C C C C+ Par
PV of bond = 1 + 2 + 3 + 4 + … + n
(1+k ) (1+k ) (1+k ) (1+k ) (1+ k )
Ta có: C = 1000*5% = 50
Các khoản thanh toán hàng năm được chia làm 12 tháng.
Lãi suất chiết khấu hàng năm chia làm 12 tháng.
Số lượng kỳ thanh toán trong 1 năm là 12 tháng.
C C C C C
+ Par
12 12 12 12 12
 PV of bond = + + + +…+
k 1 k 2 k 3 k 4 k 12
(1+ ) (1+ ) (1+ ) (1+ ) (1+ )
12 12 12 12 12
50 50 50 50 50 50
12 12 12 12 12 12
= 1 + 2 + 3 + 4 + 5 + +
7% 7% 7% 7% 7% 7% 6
(1+ ) (1+ ) (1+ ) (1+ ) (1+ ) (1+ )
12 12 12 12 12 12
50 50 50 50 50 50
+1000
12 12 12 12 12 12
+ + + + +
7% 7 7% 8 7% 9 7 % 10 7 % 11 7 % 12
(1+ ) (1+ ) (1+ ) (1+ ) (1+ ) (1+ )
12 12 12 12 12 12
= 4.1425 + 4.1185 + 4.0945 + 4.0708 + 4.0472 + 4.0237 + 4.0004 + 3.9772
+ 3.9541 + 3.9312 + 3.9084 + 936.4692
= 980. 7377 ($)
Vậy giá thị trường thích hợp của trái phiếu này là 980.7377$
 3

Câu 3: (2.5đ) Anh/chị hãy cho biết mục đích gửi tiền của các tổ chức kinh tế?
Theo anh/chị ngân hàng cần phải làm gì để thu hút lượng tiền gửi này?

 Tiền gửi ngân hàng là số tiền mà doanh nghiệp gửi tại các ngân hàng, kho bạc
Nhà nước hoặc các công ty tài chính bao gồm tiền Việt Nam, các loại ngoại tệ,
vàng bạc đá quí...
 Mục đích gửi tiền của các tổ chức kinh tế:

- Đảm bảo đáp ứng khả năng thanh toán nhưng vẫn sinh lời, hưởng lãi suất từ
khoản tiền nhàn rỗi.
- Tính thanh khoản cao.
- Thấu chi, trả lương tự động, thu tiền hộ,…
- Thủ tục đăng ký đơn giản, tiện lợi.
- Sử dụng tiền một cách linh hoạt (thanh toán, chuyển khoản, rút tiền,…)
- An toàn, được đảm bảo, hưởng bảo hiểm tiền gửi.
- Sử dụng các tiện ích từ Ngân hàng.
- Không cần chịu chi phí quản lý hàng tháng.
- Dễ huy động vốn hơn khi cần từ các tổ chức nhận tiền gửi.
- Gây dựng uy tín cũng như sự đảm bảo đối với đối tác trong quá trình kinh
doanh.
- Đầu tư linh hoạt.
- Hình thức gửi tiền đa dạng.
 Ngân hàng cần phải thu hút lượng tiền gửi bằng cách:

- Có chính sách lãi suất hợp lý.

- Triển khai chính sách Marketing, lãi suất, danh mục dịch vụ và các chính
sách khác liên quan đến mối quan hệ giữa ngân hàng và thu hút khách hàng.
- Nâng cao chất lượng phục vụ, dịch vụ ngân hàng cung cấp.
- Mở rộng hoạt động kinh doanh thông qua việc mở rộng mạng lưới và quan
hệ đối tác.
- Hoạch định chiến lược kinh doanh hợp lý.
 4

- Cải cách thủ tục hành chính tạo điều kiện thuận lợi tiếp cận dễ dàng hơn với
dịch vụ ngân hàng.
- Chú trọng công tác đảm bảo an ninh, an toàn để hạn chế những rủi ro.
- Tiếp tục ứng dụng mạnh mẽ công nghệ hiện đại vào hoạt động cung ứng dịch
vụ.
- Triển khai các chương trình khuyến mãi, ưu đãi cho KH.
Câu 4: (2.5đ) Công ty ABC có 30.000.000 cổ phiếu thường đang lưu hành, giá
ngày 30/12 là 40$; Lợi nhuận trong năm tài khóa của công ty là 300Tr$; Giá trị sổ
sách của vốn cổ phần là 800Tr$. Hãy tính các thông số: EPS, P/E, M/B? Cho biết ý
nghĩa các kết quả?

EAT 300.000.000
EPS = = = 10 ($)
Soluongcophieu( Ns) 30.000.000
 Một cổ phiếu thường đang được lưu hành đưa về thu nhập là 10$ lợi nhuận sau
thuế.
Giá cả một cổ phiếuthường 40
P/E = = =4
EPS 10
 Nhà đầu tư cần bỏ ra 4 đồng để thu được một đồng thu nhập từ đầu tư cổ phiếu
vào công ty. Có nghĩa là 1 đồng lợi nhuận từ cổ phiếu cần phải trả cho công ty 4
đồng cho 1 năm.
Giatrithitruongvonchu( Ns∗Ps) 30.000.000∗40
M/B = = = 1.5
Giatrisosachvonchu 800.000 .000
 M/B thể hiện lợi nhuận mà một đồng tiền thực tạo sẽ phải gánh cho 1.5 đồng
M/B kỳ vọng. Hay giá cổ phiếu đang cao gấp 1.5 lần so với giá trị ghi sổ của công
ty. Công ty hoạt động có hiệu quả.