Bài Tập Định Giá Cổ Phiếu

NHÓM 2:
Trương Như Huỳnh-22649371
Nguyễn Thị Trúc Ly-22652141
Nguyễn Thị Ngọc Lan-2271579
6. Tính giá cổ phiếu hiện nay của một công ty biết tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở
hữu là 12,5%. Tỷ lệ chi trả cổ tức hàng năm của công ty là 40%. Ước tính thu nhập trên
một cổ phiếu trong năm tới là $3. Lãi suất chiết khấu theo yêu cầu là 10%.
D0 ( 1+ g ) D1
P0= =
r−g r −g

DPS
=4 0 %
EPS

EPS=3$/CP

DPS=D1=3 x 40%=1,2$

DPS
 b= 1 - =1 – 0,4=0,6=60%
EPS
 g = ROE x b= 12,5% x 60% = 7,5%
1,2
 P= =48 $
0 ,1−7 , 5 %
7. Công ty sản suất sữa có lợi nhuận sau thuế là 3 tỷ đồng, cổ tức ưu đãi là 1 tỷ đồng.
Công ty có số lượng cổ phiếu lưu hành là 100.000 cổ phiếu. P/E trung bình của ngành sữa
là 11. Tính giá cổ phiếu này?
P = EPS x P/E
P/E=11
LNR−CTUD 3 tỷ−1 tỷ
EPS= = =20.000 đ
Bình quân SLCPLH 100.000
 P = 20.000 x 11 = 220.000 đ
8. Một công ty có lợi nhuận sau thuế là 12 tỷ đồng. Năm nay công ty chi trả cổ tức là
20% bằng tiền mặt. Tính tỷ lệ thu nhập giữa lại biết rằng VCSH bao gồm 4 triệu cổ phiếu
phổ thông, 1,5 triệu cổ phiếu ưu đãi với lãi suất là 10% và thu nhập giữ lại.
Số tiền CT được chi trả = 12 x 20% = 2,4 tỷ đồng
Số tiền CT cho CP ưu đãi = 1,5 x 10% = 0,15tr VND
2 , 4−0 ,15
b= ≈ 0,409 tỷ/cp
4+ 0 ,15
9. Công ty ABC dự kiến chi trả cổ tức trong 4 năm lần lượt là 1.000 đồng, 2.000 đồng,
1.500 đồng và 1.000 đồng/cổ phiếu. Ông X mua cổ phiếu ABC và kỳ vọng bán cổ phiếu này
vào năm thứ 4 với giá là 52.400 đồng/cổ phiếu. Tỷ suất lợi nhuận yêu cầu là 12%. Tính giá
cổ phiếu này?
D1 D2 D3 D4 P4
P0= + + + 4+
( 1+ r ) ( 1+r ) ( 1+r ) ( 1+r ) ( 1+ r )4
1 2 3

1000 2000 1500 1000 52400

= 1
+ 2
+ 3
+ 4
+ 4
(1+12 %) (1+ 12% ) (1+12 %) (1+ 12 %) (1+12 %)
= 37,491 đ
10. Một công ty có mức tăng trưởng cổ tức trong 4 năm đầu lần lượt là 15%, 14%, 20%
và 18%. Cổ tức chi trả năm hiện tại là 20% bằng tiền mặt. Tỷ suất lợi nhuận yêu cầu đối
với cổ phần này là 10%. Một nhà đầu tư dự kiến mua cổ phiếu này và bán vào năm thứ 4
với giá là 62.500 đồng/CP. Xác định giá cổ phiếu mà NĐT đã mua?
D0=20% x 10.000=2,000 đ/cp
D1= 2,000 x 1,15 =2,300 đ
D2=2,300 x 1,14 =2,622 đ
D3=2,622 x 1,2=3,146 đ
D4 = 3,146 x 1,18=3,712 đ
P4= 62,5 đ
D1 D2 D3 D4 P4
P= + + + 4+
( 1+ r ) ( 1+r ) ( 1+r ) ( 1+r ) ( 1+ r )4
1 2 3

2,300 2,622 3,146 3,712 62 ,5

= + + + 4+
( 1+ 0 ,1 ) (1+ 0 ,1 ) ( 1+0 , 1 ) ( 1+0 , 1 ) ( 1+ 0 ,1 )4
1 2 3

≈ 51 , 85đ/cp

11. Công ty ABC có tổng số lượng cổ phần là 5 triệu trong đó bao gồm 4 triệu cổ phần
phổ thông và 1 triệu cổ phần ưu đãi với lãi suất 10%. Lợi nhuận trước thuế là 8 tỷ đồng.
Thuế TNDN là 25%. Năm nay công ty chi trả cổ tức 10% bằng tiền mặt. Giả sử VCSH bao
gồm vốn góp cổ đông, vốn cổ phần ưu đãi và thu nhập giữ lại. Tính:
a) Tổng lượng tiền mặt công ty chi trả cổ tức cho các cổ đông?
b) Tốc độ tăng trưởng cổ tức của công ty?
c) EPS?
a. Tổng lượng tiền mặt công ty cần chi trả cho cổ đông?
LNST = 8 x 0,75 = 6 tỷ đồng
Cổ tức chỉ cho cổ đông thưởng = 0,1 x 10000 x 4000000 = 4 tỷ đồng
Cổ tức chỉ cho cổ đông ưu đãi = 1.000.000 x 10000 x 0,1 =1 tỷ đồng
Tổng lượng tiền mặt công ty chi trả cổ tức cho cổ đông=4+1=5 tỷ đồng
b. Tốc độ tăng trưởng cổ tức của công ty?
LNST=CTUD+TNGL+CT
TNGL=6-4-1=1 tỷ đồng
b= 1/(6-1)=20%
VCSH= 5.000.000 x 10000 +1.000.000.000=51 tỷ đồng
ROE= 6/51=11,8%
g= 0,2x0,118=2,4%
c. EPS?
EPS= (8-1)/4=1.750 tỷ đồng/cp