BÀI TẬP

Câu 1:
ROE = PM x TAT x EM
= 0,043 x 1,75 x 1,55
= 0,1166
Câu 2:
TD
EM = 1 +
TE
= 1 + 0,8 = 1,8
ROE = ROA x EM
= 0,097 x 1,8
=0,1746
ROE = 0.1746
=> NI = ROE x TE
= 0.1746 x 735000 = 128331$
Câu 3:
ROE = PM x TAT x EM
EAT TR TD
0,15 =
TR
x
TA
x (1 +
TE
)
EAT 2700
0,15 = x x (1 + 1,2)
2700 1310

=> EAT = $89,31

Câu 4:
42300−37300
Tỷ lệ tăng trưởng doanh số = =13,4%
37300
25800
Tỷ lệ tăng trưởng chi phí = x 42300 = $29258,45
37300

Thu nhập chịu thuế = doanh thu – chi phí

= 42300 – 29258,45= $13041,55
 3910
Thuế = 13041,55 x
11500

= $4434,13
Thu nhập ròng = EBIT - thuế
= 13041,55 – 4434,13 =$8607,42
Tăng trưởng tài sản = 127000 x 13,4% = $144024,13
2500
Cổ tức đã trả = x 8607,43 = $2835,12
7590

LNGL = 8607,43 - 2835,12 = $5772,31

=> EFN=Tổng TS – tổng nợ và VCSH
=144,024.13 – 132,772.31 = $11,251.82
Câu 7:
b = 1 - tỷ lệ chi trả cổ tức = 1 – 0,4 =0.6
ROE = PM x TAT x EM
= 0,074 x 2,2 x 1,4 = 0,22792
ROE × b
Tỷ lệ tăng trưởng ổn định g(s) =
1−ROE × b
0,22792 × 0 ,6
= 1−0,22792 ×0 , 6 = 15,84%

Câu 9:
doanh thu bán hàng năm tới 420000000
a. Doanh số hiện tại =
(1+ g)
= (1+ 10 %)
= $381,818,188.8
Thay đổi doanh số = $ 420,000,000 – 381,818,181.8
= $ 38,181,818.2
Tài sản hiện tại, tài sản cố định và nợ ngắn hạn được tính theo tỷ lệ phần trăm của
doanh thu hiện tại.
Tài sản $362,727,273 Nguồn vốn $362,727,273
Tài sản lưu động $76,363,636 Nợ ngắn hạn $57,272,727
Nợ dài hạn $120,000,000
Tài sản cố định $286,363,636 Cổ phiếu phổ thông $48,000,000
Thu nhập giữ lại lũy kế $137,454,545
b.
TS
EFN =
DT
x ∆DT – Nợ phát sinh
DT
theo DT
x ∆DT – PM x DT dự báo x (1-d)

= (0.20 + 0.75) × 38,181,818 – (0.15×$38,181,818) – (0.09 × $420,000,000) × (1 – 0.30)

EFN = $4,085,455
c.Thu nhập ròng = Biên lợi nhuận × Doanh thu
= 0.09 x (420.000.000) = $ 37,800,000
Bổ sung cho thu nhập giữ lại = Thu nhập ròng (1 - d)
= 37,800,000 (1 - 0.30) = $ 26,460,000
Thu nhập giữ lại tích lũy = $ 137,454,545 + 26,460,000
= $ 163,914,545
Tài sản $399,000,000 Nguồn vốn $394,914,545
Tài sản lưu động $84,000,000 Nợ ngắn hạn $63,000,000
Nợ dài hạn $120,000,000
Tài sản cố định $315,000,000 Cổ phiểu phổ thông $48,000,000
Thu nhập giữ lại lũy $163,914,545
kế

EFN = Tổng tài sản – Nguồn vốn

EFN = 399,000,000 – 394,914,545
EFN = $4,085,455
Câu 11:
D
- Tổng nợ trên tổng tài sản cty A = = 0,35
TA

=> D = 0,35 x TA
¿
ROAA = TA = 0,09

=> NI = 0.09 x TA
¿ ¿ 0 ,09 × TA 0 , 09× TA
ROAA = TE = TA−D = = = 0,138
TA−0 ,35 ×TA 0 , 65× TA

=> tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu của công ty A là: 13.8%
 D
- Tổng nợ trên tổng tài sản cty B = = 0,55
TA

=> D = 0,55 x TA
¿
ROAA = TA = 0,07

=> NI = 0.07 x TA
¿ ¿ 0 ,07 × TA 0 , 07 ×TA
ROAA = TE = TA−D = = = 0,155
TA−0 ,55 ×TA 0 , 45 ×TA

=> tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu của công ty B là 15,5%
=> Công ty B có tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu cao hơn công ty A
Câu 13:
a. Nhu cầu tài trợ vốn từ bên ngoài trong năm tới:
∆ doanh thu = 30.400.00 x (1+0.15) – 30.400.000
= $4.960.000
¿ 2.392.000
PM = TR = ≈ 0.0787
30.400.000

Doanh thu dự phòng = 30.400.000 x (1+0.15)

= $34.960.000
cố tức tiền mặt 956.800
d= = = 0.4
lợinhuận ròng 2.392.000
TS nợ phát sinh trên DT
EFN = x ∆ DT x x ∆ DT – PM x DT dự phóng x (1-d)
DT DT
24.800.000 6.400.000
= x 4.560.000 - x 4.560.000 – 0.0787 x 34.960.000 x (1- 0.4)
30.400.000 30.400.000

= $1.109.189
b. Bảng cân đối kế toán dự phóng của doanh nghiệp cho năm tới:
- Tài sản ngắn hạn dự phóng = 7.200.000 x (1+0.15) = $8.280.000
- Tài sản cố định dự phóng = 17.600.000 x (1+0.15) = $20.240.000
- Nợ ngắn hạn dự phóng = 6.400.000 x (1+0.15) = $7.360.000
- Tổng tài sản dự phóng = 8.280.000 + 20.240.000 = $28.520.000
- Lợi nhuận ròng = PM x Doanh thu
 = 0.0787 x 34.960.000 = $2.751.352
- Cổ tức chi trả cho cổ đông dự phóng = d x Lợi nhuận ròng
= 0.4 x 2.751.352 = $1.100.541
- Lợi nhuận giữ lại tăng thêm dự phóng = (1-d) x Lợi nhuận ròng
= 0.6 x 2.751.352 =$1.650.811
- Lợi nhuận giữ lại lũy kế = 10.400.000 + 1.650.811 = $12.050.811
Bảng cân đối kế toán dự phóng

Tài sản Nợ phải trả và Vốn chủ sở hữu

Tài sản ngắn hạn $8.280.000 Nợ ngắn hạn $7.360.000
Tài sản cố định 20.240.000 Nợ dài hạn 4.800.000

Cổ phần thường 3.200.000

Lợi nhuận giữ lại lũy kế 12.050.811
Tổng vốn cổ phần 15.250.811
Tổng tài sản 28.520.000 Tổng nợ và vốn chủ sở hữu 27.410.480
Nhu cầu tài trợ từ bên ngoài 1.109.520
(EFN)

c.Tỷ lệ tăng trưởng ổn định của công ty:

¿ 2.392.000
ROE = TE = 13.600.000
≈ 0.176

Tỷ lệ lợi nhuận giữ lại = 1 - 0.4 = 0.6

ROE × b 0.176 × 0.6
Tỷ lệ tăng trưởng ổn định =
1−ROE × b
= 1−0.176 × 0.6
≈ 0.118 = 11.8%

Optical Scam không thể loại bỏ nhu cầu vay vốn từ bên ngoài bằng cách thay đổi chính sách
cổ tức của mình vì, kể cả trong trường hợp công ty không chia cổ tức cho cổ đông thì vẫn có
sự chênh lệch giữ tổng tài sản dự phóng và tổng nợ và vốn chủ sở hữu dự phóng:
Trường hợp công ty không chia cổ tức cho cổ đông thì :
Lợi nhuận giữ lại tăng thêm = $2.751.352
=> Lợi nhuận giữ lại lũy kế = 10.400.000 + 2.751.352 = $13.151.532
=> Tổng nợ phải trả và vốn chủ sở hữu = 7.360.000 + 4.800.000 + 3.200.000 + 13.151.532
= $28.511.532
 Khi đó EFN = $28.520.000 – $28.511.532 = $8.468
Công ty có thể dùng những lựa chọn sau để đáp ứng mục tiêu :
Tăng nợ trong cấu trúc vốn
Tăng tỷ lệ lợi nhuận biên để tăng ROE
Câu 14:
¿
PM= TR = 0.093

¿ 265,000
=> TR = PM = = $2,849,462
0,093

- Doanh thu bán chịu = 0.8 x 2,849,462 = $2,279,570

- Vòng quay khoản phải thu:
doanh thu bán chịu 2,279,570
các khoản phải thu
= 145,300
= 15,69 (lần)
365
- Số ngày thu khoản phải thu: = 23,27 (ngày)
15 ,69

Câu 15:
TS ngắn hạn
- Tỉ số thanh toán hiện hành = = 1,25
Nợ ngắn hạn

=> TS ngắn hạn = 950 x 1,25

= $1187,5
lợinhuận thuần
- ROE = = 0,182
VCSH
lợinhuận thuần
- VCSH =
ROE
biênlợi nhuận× doanh thu
=
ROE
0,094 ×5780
= = $2985
0,182
nợ dài hạn nợ dàihạn
=
tổngtài sản nợ ngắn hạn+nợ dài hạn+VCSH
nợ dài hạn
= 2985+nợ dài hạn+950 = 0.35

=> Nợ dài hạn = $2118

- Tổng TS = TS ngắn hạn + TS cố định = Nợ ngắn hạn + Nợ dài hạn + VCSH
=> 1187.5 + TS cố định = 1985 + 2118 + 950
=> TS cố định thuần = $4866
Câu 16:
NI = EBT – Tax = EBT x (1- t%)
¿ 8320
EBT = (1−t %) = = $ 12606,06
(1−0 ,34 )

EBIT = EBT + Int = 12606,06 + 1940 = $ 14546,06

EBITDA = EBIT + Khấu hao
= 14546,06 + 2730 = $ 17276,06
EBITDA
Tỷ lệ đảm bảo tiền mặt =
∫¿¿
17276 , 06
= 1940 = 8,91 lần