Bab 8 - Belanjawan Modal

BAB 8:
BELANJAWAN MODAL
8.1 PENGENALAN
BELANJAWAN MODAL
A. TAKRIF MAKSUD
- Didefinisikan sebagai perancangan

jangka panjang utk menilai dan
membuat keputusan pelaburan dalam
aset tetap.
- Contoh: perancangan untuk pembelian
mesin, kenderaan, kilang, perumahan
dll projek pelaburan.
8.1 PENGENALAN
BELANJAWAN MODAL
- Penting kerana firma mempunyai

banyak pilihan untuk membuat
pelaburan modal tetapi mempunyai
dana pelaburan yg terhad.
- Oleh itu, firma terpaksa memilih
alternatif pelaburan terbaik yang
dapat mencapai objektif jangka
panjang firma bagi memaksimumkan
kekayaan pemilik.
8.1 PENGENALAN
BELANJAWAN MODAL
B. PROSES BELANJAWAN MODAL
Pembentukan Perancangan Strategik
Menjana peluang-peluang pelaburan
Menganggar aliran tunai projek
Keputusan Penerimaan atau Penolakan
Pasca Audit Projek

8.1 PENGENALAN
BELANJAWAN MODAL
i. Pembentukan Perancangan Strategik
- Di mana matlamat atau objektif

pelaburan akan digubal.
- Objektif jangka panjang firma bagi
memaksimumkan kekayaan pemilik hasil
daripada keputusan pelaburan.
- Cth, syarikat ABC ingin meningkatkan
keuntungan sebanyak 10% pada 2015.
8.1 PENGENALAN
BELANJAWAN MODAL
ii. Menjana peluang-peluang pelaburan
- Pada tahap ini, pihak pengurusan firma

perlu menjana peluang-peluang pelaburan
yang berpotensi dengan mengenalpasti
projek yang boleh dijalankan.
- Cadangan atau idea pelaburan modal
selalunya timbul daripada sesuatu masalah
atau peluang yang dihadapi oleh firma.
- Cth, Syarikat Penternakan ABC mendapati
terdapat 5 projek pelaburan boleh diceburi
untuk meningkatkan keuntungan syarikat.
8.1 PENGENALAN
BELANJAWAN MODAL
iii. Menganggar aliran tunai projek
- Setelah projek dikenalpasti, pihak

pengurusan perlu menganggar aliran tunai
yang relevan dalam belanjawan modal
dengan mengambilkira aliran tunai
masuk dan aliran tunai keluar.
- Aliran tunai masuk merupakan jangkaan
tunai yang diterima oleh firma, biasanya
dalam bentuk pertambahan hasil,
pengurangan kos, nilai jualan peralatan
dan nilai sisaan.
8.1 PENGENALAN
BELANJAWAN MODAL
iii. Menganggar aliran tunai projek
- Aliran tunai keluar termasuklah kos

pelaburan permulaan, keperluan modal
kerja, kos pembaikan dan kos kendalian.
- Cth, Syarikat ABC menganggarkan aliran
tunai masuk dan keluar untuk kelima-
lima projek yang ingin diceburinya.
8.1 PENGENALAN
BELANJAWAN MODAL
iv. Keputusan Penerimaan atau Penolakan
- Keputusan belanjawan modal
berdasarkan kepada teknik penilaian yang
digunakan.
- Aliran Tunai Terdiskaun: Mengambilkira
nilai masa wang. Cth: teknik Nilai Kini
Bersih, penerimaan projek berdasarkan
kepada nilai positif dan nilai lebih tinggi.
- Aliran Tunai Tak Terdiskaun: Tidak
mengambilkira nilai masa wang. Cth:
Teknik Tempoh Bayar Balik,
penerimaan projek berasaskan tempoh
masa pulangan modal yang cepat.
8.1 PENGENALAN
BELANJAWAN MODAL
iv. Keputusan Penerimaan atau Penolakan
- Secara umumnya firma akan menerima

projek yang melebihi ukuran firma.
Projek yang tidak mencapai ukuran firma
akan ditolak.
- Cth, setelah menggunakan kaedah Nilai
Kini Bersih, syarikat hanya menerima 2
projek sahaja yang Nilai Kini Bersihnya
bernilai positif iaitu projek menternak
buaya dan menternak singa.
8.1 PENGENALAN
BELANJAWAN MODAL
v. Pasca Audit Projek
- Mengkaji semula projek-projek yang telah

siap dilaksanakan untuk mengetahui
sejauhmana kejayaan atau kegagalan
sesuatu projek supaya dapat diperbaiki
keputusan belanjawan modal pada masa
hadapan.
- Cth, Syarikat ABC membuat laporan
terhadap pelaksanaan 2 projek yang telah
dijalankan samada sama atau tidak
dengan keputusan keuntungan belanjawan
yang telah dibuat.
8.1 PENGENALAN
BELANJAWAN MODAL
C. JENIS PROJEK MODAL
JENIS PROJEK MODAL
Projek Projek
Penggantian Baharu
Projek
Pengembangan
8.1 PENGENALAN
BELANJAWAN MODAL
i. Projek Baharu
– Baru hendak dimulakan
– Bertujuan untuk menghadapi persaingan
– Sekiranya pelaburan tidak dibuat, perniagaan
mungkin menghadapi pasaran yang semakin
sempit disebabkan persaingan yang
meningkat.
– Risiko tinggi
– Tahap ketepatan ramalan rendah.
– Contoh: Encik Ahmad mempunyai perniagaan
restoran dan kemudian membuka kedai dobi.
8.1 PENGENALAN
BELANJAWAN MODAL
ii. Projek Pengembangan

- Bertujuan utk mengembangkan lagi
operasi firma ke tahap yang lebih tinggi.
- Syarikat boleh menambah mesin utk
meningkatkan lagi kuantiti keluaran, membeli
loji baru atau membuka cawangan baru utk
meluaskan pasaran.
- Cth, Encik Ahmad ingin membuka 2 cawangan
restoran lagi di Lembah Kelang kerana
restoran sedia ada tidak dapat menampung
kebanjiran pelanggan ke restorannya yang
meletup itu.
8.1 PENGENALAN
BELANJAWAN MODAL
iii. Projek Penggantian

- Merujuk kepada pelaburan untuk mengganti
aset-aset firma yang telah rosak atau
ketinggalan zaman.
- Contohnya seperti pembelian kenderaan baru
bagi menggantikan kenderaan yg telah rosak
atau peralatan baru yang telah mengalami
keusangan.
- Risiko bagi projek ini lebih rendah
berbanding projek pengembangan.
- Cth, Encik Ahmad ingin menggantikan dapur
masak di semua cawangannya kerana telah
usang.
8.1 PENGENALAN
BELANJAWAN MODAL
D. JENIS PENGKELASAN PROJEK MODAL
i. Projek Bebas
- Projek yang tidak berkaitan antara satu

sama lain.
- Penerimaan sesuatu projek tidak akan
menghalang penerimaan projek lain.
- Cth, Bagi Encik Labu yang mempunyai
perniagaan fotostat, pembelian mesin
fotostat dan pembelian penghawa dingin
saling tidak berkaitan.
8.1 PENGENALAN
BELANJAWAN MODAL
D. JENIS PENGKELASAN PROJEK MODAL
ii. Projek Saling Menyingkiri
- Penerimaan sesuatu projek akan

menyebabkan projek yang lain akan
ditolak.
- Cth: Encik Labu terpaksa membuat pilihan
samada hendak membuat pembelian
mesin fotostat berjenama Xerox atau
Toshiba.
8.1 PENGENALAN
BELANJAWAN MODAL
F. MENGAPLIKASI TEKNIK-TEKNIK ANALISIS
TERHADAP PROJEK BAHARU
1. Tempoh Bayar Balik (TBB) – Payback Period

2. Tempoh Bayar Balik Terdiskaun-
Discounted Payback Period
3. Nilai Kini Bersih (NKB) – Net Present Value
4. Indeks Keberuntungan (IK) – Profitable
Index
8.1 PENGENALAN
BELANJAWAN MODAL
TEKNIK-TEKNIK ANALISIS
1. TEKNIK TEMPOH BAYAR BALIK (TBB)
FORMULA
a. Aliran Tunai Seragam
TBB = Pelaburan Permulaan

Aliran Tunai Tahunan
8.1 PENGENALAN
BELANJAWAN MODAL
Contoh Aliran Tunai Seragam
Projek Bakti dijangka akan menghasilkan aliran
tunai bersih tahunan RM30,000 untuk tempoh
5 tahun akan datang. Kos projek ialah
RM80,000. Apakah tempoh bayar balik Projek
Bakti?
TBB = Pelaburan Permulaan

Aliran Tunai Tahunan
= RM80,000
RM30,000
= 2.7 tahun atau (2 thn 8 bulan)
8.1 PENGENALAN
BELANJAWAN MODAL
Huraian:
• Projek Bakti mengambil masa 2 thn 8 bulan
untuk mendapat balik modal projek. Adakah
Projek Bakti ini boleh diterima?
• Projek Bakti boleh diterima kerana TBB
projek 2 thn 8 bulan, kurang daripada hayat
ekonomi projek, 5 tahun.
• Sekiranya pihak pengurusan menetapkan
syarat Tempoh Bayar balik 4 tahun, projek ini
juga boleh diterima.
8.1 PENGENALAN
BELANJAWAN MODAL
Keputusan Pemilihan Projek:
• Tempoh Bayar Balik dibanding dengan hayat
ekonomi projek.
• Tempoh Bayar Balik dibandingkan dengan
tempoh yang ditetapkan oleh pihak
pengurusan.
• Jika projek alternatif, banding tempoh yang
mana pendek.
• Jika TBB kurang dari tempoh penerimaan
maksimum, projek akan diterima.
• Jika TBB melebihi tempoh penerimaan
maksimum, projek akan ditolak.
8.1 PENGENALAN
BELANJAWAN MODAL
FORMULA
b. Aliran Tunai Tidak Seragam
TBB = Thn Sblm + Baki yang diperlukan dlm AT Terkumpul

AT Tahunan tahun selepas
8.1 PENGENALAN
BELANJAWAN MODAL
Pengurus Kewangan Syarikat Wira sedang

mempertimbangkan untuk membeli sebuah
mesin baru dengan kos RM50,000 dan
mempunyai usia penggunaan 10 tahun. Aliran
tunai bersih projek ini adalah seperti berikut:
8.1 PENGENALAN
BELANJAWAN MODAL
Tahun Aliran Tunai
Tahunan
(RM)
1 10,000
2 10,000
3 8,000
4 7,000
5 7,000
6 6,000
7 5,000
8 4,000
9 3,000
10 2,000
8.1 PENGENALAN
BELANJAWAN MODAL
Tahun Aliran tunai Aliran tunai
tahunan (RM) tahunan
terkumpul (RM)
1 10000 10000
2 10000 20000
3 8000 28000
4 7000 35000
5 7000 42000
6 6000 48000
7 5000 53000
8 4000 57000
9 3000 60000
10 2000 62000
8.1 PENGENALAN
BELANJAWAN MODAL
Daripada aliran tunai terkumpul, tempoh untuk
mendapat bayaran balik kos pelaburan
RM50,000 berada antara tahun 6 dan 7. Untuk
mendapat pengiraan yang tepat:
TBB = Thn Sblm + Baki diperlukan dlm AT Terkumpul

AT Tahunan tahun selepas
TBB = 6 thn + RM50,000 – RM48,000

RM5,000
= 6 thn + 0.4 thn
= 6.4 thn @ (6 thn 5 bulan)
8.1 PENGENALAN
BELANJAWAN MODAL
Huraian:
• TBB untuk mesin baru ialah 6.4 tahun (6thn
5 bulan).
• Bermakna pelaburan RM50,000 akan dapat
diperolehi semula dalam tempoh kurang
daripada usia penggunaan mesin ini iaitu 10
tahun.
• Oleh itu pelaburan untuk membeli mesin ini
boleh diterima.
8.1 PENGENALAN
BELANJAWAN MODAL
2. TEKNIK TEMPOH BAYAR BALIK TERDISKAUN
(TBBT)
Contoh: Projek Mega menetapkan kadar pulangan
yang dikehendaki sebanyak 15% dengan pelaburan
permulaan RM6000. Aliran tunai adalah seperti
berikut:
Tahun Aliran tunai (RM)
1 3000
2 2000
3 1000
4 2000
5 3000
Berapakah TBB Terdiskaun Projek Mega?
8.1 PENGENALAN
BELANJAWAN MODAL
(TBBT)
Projek Mega
Tahun Aliran Tunai Faktor NK Aliran NK
Diskaun 15% Tunai Terkumpul
0 (RM6000) (RM6000)
1 RM3000 0.8696 RM2609 RM2609
2 RM2000 0.7561 RM1512 RM4121
3 RM1000 0.6575 RM 658 RM4779
4 RM2000 0.5718 RM1144 RM5923
5 RM3000 0.4972 RM1492 RM7415
8.1 PENGENALAN
BELANJAWAN MODAL
(TBBT)
TBB Terdiskaun Projek Mega
TBB = 4 thn + RM6000 - RM5923

RM1492
= 4.05 tahun
= 4 thn 0.6 bulan
8.1 PENGENALAN
BELANJAWAN MODAL
(TBBT)
Projek Mega II

(RM) Diskaun Tunai Terkumpul
13% (RM)
0 (240) (240)
1 100 0.8850 88.50 88.50
2 120 0.7831 93.97 182.47
3 180 0.6931 124.76 307.23
4 160 0.6133 98.13 405.36
8.1 PENGENALAN
BELANJAWAN MODAL
(TBBT)
TBB Projek Mega II dengan mengambilkira

nilai masa wang.
TBB = 2thn + RM240 - RM182.47

RM124.76
= 2. 46 thn
8.1 PENGENALAN
BELANJAWAN MODAL
(TBBT)
Projek Mega III

(RM) Diskaun Tunai Terkumpul
11% (RM)
0 (240) (240)
1 100 0.9009 90.09 90.09
2 110 0.8116 89.28 179.37
3 160 0.7312 116.99 296.36
4 220 0.6587 144.91 441.27
8.1 PENGENALAN
BELANJAWAN MODAL
(TBBT)
TBB Projek Mega III dengan mengambilkira

nilai masa wang.
TBB = 2thn + RM240 - RM179.37

RM116.99
= 2.52 tahun
8.1 PENGENALAN
BELANJAWAN MODAL
3. TEKNIK NILAI KINI BERSIH (NKB)
Syarikat Wira sedang mempertimbangkan

untuk membeli sebuah mesin baru dengan kos
RM50,000 dan mempunyai usia penggunaan
sepuluh tahun. Mesin baru ini akan
mengurangkan kos kendalian sebanyak
RM10,000 setahun. Sekiranya syarikat inginkan
kadar pulangan minimum sebanyak 16%,
adakah pembelian mesin baru ini wajar?
Gunakan Teknik Nilai Kini Bersih.
8.1 PENGENALAN
BELANJAWAN MODAL
FORMULA
NKB = PMT (PVIFA i, n) - I
PMT - Aliran tunai tahunan

I - Pelaburan awal projek
i - Kadar Diskaun
n - Jangkamasa projek
8.1 PENGENALAN
BELANJAWAN MODAL
NKB = PMT (PVIFA i, n) - I
= 10,000 (PVIFA 16%,10) - 50,000
= 10,000(4.8332) - 50,000
= 48,332 - 50,000
= - RM1668
ATAU
Tahun Aliran Faktor Nilai Nilai Kini

Tunai (RM) Kini (16%) (RM)
0 (50,000) 1.0000 (50,000)
1 - 10 10,000 4.8332 48,332
NKB (1668)
8.1 PENGENALAN
BELANJAWAN MODAL
1. Nilai Kini Bersih positif menunjukkan nilai

kini aliran tunai masuk melebihi nilai kini
aliran tunai keluar dan projek pelaburan
boleh diterima kerana nilai positif ini dapat
menambah kekayaan pemegang saham.
2. Nilai Kini Bersih negatif menunjukkan nilai
kini aliran tunai masuk kurang daripada nilai
kini aliran tunai keluar dan projek pelaburan
harus ditolak.
8.1 PENGENALAN
BELANJAWAN MODAL
3. Jika Nilai Kini Bersih sifar, nilai kini aliran

tunai masuk bersamaan dengan nilai kini
aliran tunai keluar. Projek pelaburan
boleh diterima kerana projek ini mampu
untuk memenuhi kadar pulangan yang
dikehendaki oleh pembiaya modal.
4. Nilai Kini Bersih negatif (-1668). Pihak
pengurusan seharusnya menolak
pembelian mesin baru kerana aliran tunai
masuk RM48,330 tidak dapat
menampung aliran tunai keluar,
RM50,000.
8.1 PENGENALAN
BELANJAWAN MODAL
• Teknik ini menentukan keputusan

pembelanjawan modal dengan cara
mendiskaunkan jangkaan aliran tunai pada
masa depan kepada nilai kini aliran tunai
pada kadar diskaun tertentu.
• Teknik ini membandingkan nilai kini aliran
tunai masuk dengan nilai kini aliran tunai
keluar.
• Perbezaan di antara kedua-dua nilai kini
disebut Nilai Kini Bersih.
8.1 PENGENALAN
BELANJAWAN MODAL
FORMULA
NKB = Σ[FV (PVIF i, n) ] - I

8.1 PENGENALAN
BELANJAWAN MODAL
Contoh: Dua alternatif projek pelaburan yang

memerlukan perbelanjaan awal sebanyak
RM20,000 masing-masing telah dikenalpasti.
Kadar Diskaun ialah 12%. Aliran tunai bagi
pelaburan adalah seperti berikut:
8.1 PENGENALAN
BELANJAWAN MODAL
Tahun Aliran Tunai Aliran Tunai

Tahunan Projek Tahunan Projek
Bengkel Kereta Pelancongan
(RM) (RM)
0 (20,000) (20,000)
1 11,000 3,000
2 9,000 5,000
3 7,000 7,000
8.1 PENGENALAN
BELANJAWAN MODAL
Nilai Kini Bersih Projek Bengkel Kereta
NPV = Σ [FV (PVIF i, n) ] - I

= Σ [11,000(PVIF12%,1) + 9,000(PVIF12%,2)
+ 7,000(PVIF12%,3)] - 20,000
= Σ [11,000(0.8929) + 9,000(0.7972)
+ 7,000(0.7118)] - 20,000
= Σ [9822 + 7175 + 4982] - 20,000
= 21,979 - 20,000
= RM1979
8.1 PENGENALAN
BELANJAWAN MODAL
ATAU
Tahun Aliran tunai Faktor Nilai Nilai Kini Projek
Projek Bengkel Kini 12% Bengkel Kereta
Kereta (RM) (RM)
0 (20,000) 1.0000 (20,000)
1 11,000 0.8929 9,822
2 9,000 0.7972 7,175
3 7,000 0.7118 4,982
Jum Nilai Kini 21,979
(-) Pelaburan 20,000
NKB 1,979
8.1 PENGENALAN
BELANJAWAN MODAL
Nilai Kini Bersih Projek Pelancongan
NPV = Σ [FV (PVIF i, n) ] - I

= Σ [3,000(PVIF10%,1) + 5,000(PVIF10%,2) +
7,000 (PVIF10%,3)] - 20,000
= Σ [3,000(0.8929) + 5,000 (0.7972) +
7,000(0.7118)] - 20,000
= Σ [2,678 + 3,986 + 4,982] - 20,000
= 11,646 - 20,000
= RM (8,354)
8.1 PENGENALAN
BELANJAWAN MODAL
ATAU
Tahun Aliran tunai Projek Faktor Nilai Nilai Kini Projek
Pelancongan Kini 12% Pelancongan
(RM) (RM)
0 (20,000) 1.0000 (20,000)
1 3,000 0.8929 2,679
2 5,000 0.7972 3,986
3 7,000 0.7118 4,982
Jum Nilai Kini 11,646
(-) Pelaburan 20,000
NKB (8,354)
8.1 PENGENALAN
BELANJAWAN MODAL
Keputusan :
Projek mana harus dipilih?
Projek Bengkel kereta harus dipilih kerana

Nilai Kini Bersih Projek ini positif dan mampu
menambah kekayaan pemegang saham
RM1979 manakala projek pelancongan nilai
kini bersih negatif (RM - 7,881.60)
8.1 PENGENALAN
BELANJAWAN MODAL
4. TEKNIK INDEKS KEBERUNTUNGAN (IK)
• Merupakan nisbah antara nilai kini aliran

tunai masuk dan kos pelaburan permulaan.
FORMULA
Indeks Keberuntungan = Jumlah Nilai Kini Aliran Tunai Masuk

Kos Pelaburan Permulaan
8.1 PENGENALAN
BELANJAWAN MODAL
Contoh:
Pelaburan permulaan Projek Mega ialah RM8,000.
Aliran tunai yang dijangkakan bagi projek Mega
adalah seperti berikut:
Tahun Aliran tunai

1 RM20,000
2 RM25,000
3 RM35,000
4 RM40,000
5 RM10,000
Kos modal diandaikan 15%.
8.1 PENGENALAN
BELANJAWAN MODAL
Tahun Aliran Faktor Nilai Kini

Tunai (RM) Diskaun (RM)
15%
1 20,000 0.8696 17,392
2 25,000 0.7561 18,903
3 35,000 0.6575 23,013
4 40,000 0.5718 22,872
5 10,000 0.4972 4,972
Nilai Kini Aliran Tunai = RM 87,152

8.1 PENGENALAN
BELANJAWAN MODAL
IK = Jum. Nilai Kini Aliran Tunai Masuk

Kos pelaburan permulaan
= RM87,152
RM80,000
= 1.0894 kali @ RM1.09
Projek ini boleh diterima kerana IK melebihi 1.

Bermaksud bagi setiap ringgit pelaburan ke
atas Projek Mega menghasilkan pulangan
RM1.0894
8.1 PENGENALAN
BELANJAWAN MODAL
i) Jika IK melebihi 1, projek boleh diterima.

ii) Jika IK kurang drp 1, projek ditolak.
iii) Projek saling menyingkiri, projek yang IK
tertinggi akan dipilih dengan syarat
melebihi 1.
iv) Projek bebas, semua projek yang IK
melebihi 1 boleh diterima, tetapi IK
tertinggi diutamakan.
8.1 PENGENALAN
BELANJAWAN MODAL
F. MEMBINCANGKAN KEBAIKAN DAN
KELEMAHAN TEKNIK ANALISIS TERHADAP
PROJEK BAHARU
KEBAIKAN:
• Dapat melihat tempoh masa yang diambil
oleh sesuatu projek untuk mendapat balik
jumlah pelaburan asalnya. Semakin cepat kos
pelaburan diperolehi semakin baik sesuatu
projek itu.
• Mudah difahami dan senang dikira.
• Penapis awal untuk mencari projek yang
mempunyai prospek.
8.1 PENGENALAN
BELANJAWAN MODAL
KELEMAHAN:
i. Tidak mengambil kira nilai masa wang kerana
aliran tunai projek tidak didiskaunkan. Semua
aliran tunai masuk pada masa hadapan dianggap
mempunyai nilai yang sama spt masa sekarang.
ii. Tidak mengambil kira aliran tunai selepas tempoh
bayar balik.
iii. Kaedah ini tidak menunjukkan sebarang ukuran
keuntungan.
8.1 PENGENALAN
BELANJAWAN MODAL
(TBBT)
KEBAIKAN:
• Dapat melihat tempoh masa yang diperlukan
untuk mendapatkan nilai aliran tunai
terdiskaun, supaya menyamai pelaburan awal.
• Mudah difahami dan senang dikira.
• Mengambil kira nilai masa wang.
KELEMAHAN:
• Tidak dapat melihat pulangan dalam nilai
wang.
8.1 PENGENALAN
BELANJAWAN MODAL
KEBAIKAN:
• Mengambil kira nilai masa wang
• Mengambil kira risiko aliran tunai masa
hadapan
• Kekayaan pemilik diambil kira dengan
memilih projek yang memberi pulangan
melebihi kos modal.
• Dapat menunjukkan nilai lebihan dalam
bentuk wang (RM).
8.1 PENGENALAN
BELANJAWAN MODAL
KELEMAHAN:
• Kaedah ini memerlukan ramalan terperinci
tentang aliran tunai tambahan
• Kaedah ini tidak dapat menunjukkan nisbah
pulangan sebenar daripada sesuatu
pelaburan.
8.1 PENGENALAN
BELANJAWAN MODAL
4. INDEKS KEBERUNTUNGAN (IK)
KEBAIKAN:
• Mengambil kira nilai masa wang
• Mengambil kira risiko aliran tunai masa
hadapan
• Kekayaan pemilik diambil kira dengan
memilih projek yang memberi pulangan
melebihi kos modal.
• Dapat mengetahui nisbah keuntungan atas
sesuatu projek pelaburan.
8.1 PENGENALAN
BELANJAWAN MODAL
4. INDEKS KEBERUNTUNGAN (IK)
KELEMAHAN:
• Kaedah ini memerlukan ramalan terperinci
tentang aliran tunai tambahan
• Kaedah ini tidak dapat menunjukkan kadar
pulangan dalam nilai kewangan daripada
sesuatu pelaburan.

Bab 8 - Belanjawan Modal

Uploaded by

Document Information

Original Title

Copyright

Available Formats

Share this document

Share or Embed Document

Sharing Options

Did you find this document useful?

Is this content inappropriate?

Copyright:

Available Formats

Bab 8 - Belanjawan Modal

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

BAB 8:

- Didefinisikan sebagai perancangan

- Penting kerana firma mempunyai

Pembentukan Perancangan Strategik

Menjana peluang-peluang pelaburan

Menganggar aliran tunai projek

Keputusan Penerimaan atau Penolakan

Pasca Audit Projek

i. Pembentukan Perancangan Strategik

- Di mana matlamat atau objektif

- Pada tahap ini, pihak pengurusan firma

- Setelah projek dikenalpasti, pihak

- Aliran tunai keluar termasuklah kos

iv. Keputusan Penerimaan atau Penolakan

- Secara umumnya firma akan menerima

- Mengkaji semula projek-projek yang telah

JENIS PROJEK MODAL

ii. Projek Pengembangan

iii. Projek Penggantian

- Projek yang tidak berkaitan antara satu

ii. Projek Saling Menyingkiri

- Penerimaan sesuatu projek akan

1. Tempoh Bayar Balik (TBB) – Payback Period

a. Aliran Tunai Seragam

TBB = Pelaburan Permulaan

TBB = Pelaburan Permulaan

b. Aliran Tunai Tidak Seragam

TBB = Thn Sblm + Baki yang diperlukan dlm AT Terkumpul

Pengurus Kewangan Syarikat Wira sedang

TBB = Thn Sblm + Baki diperlukan dlm AT Terkumpul

TBB = 6 thn + RM50,000 – RM48,000

TBB Terdiskaun Projek Mega

TBB = 4 thn + RM6000 - RM5923

Tahun Aliran Tunai Faktor NK Aliran NK

TBB Projek Mega II dengan mengambilkira

TBB = 2thn + RM240 - RM182.47

Projek Mega III

Tahun Aliran Tunai Faktor NK Aliran NK

TBB Projek Mega III dengan mengambilkira

TBB = 2thn + RM240 - RM179.37

a. Aliran Tunai Seragam

Syarikat Wira sedang mempertimbangkan

a. Aliran Tunai Seragam

NKB = PMT (PVIFA i, n) - I

PMT - Aliran tunai tahunan

Tahun Aliran Faktor Nilai Nilai Kini

Keputusan Pemilihan Projek:

1. Nilai Kini Bersih positif menunjukkan nilai

3. Jika Nilai Kini Bersih sifar, nilai kini aliran

• Teknik ini menentukan keputusan

b. Aliran Tunai Tidak Seragam

NKB = Σ[FV (PVIF i, n) ] - I

b. Aliran Tunai Tidak Seragam

Contoh: Dua alternatif projek pelaburan yang

b. Aliran Tunai Tidak Seragam

Tahun Aliran Tunai Aliran Tunai

Nilai Kini Bersih Projek Bengkel Kereta

NPV = Σ [FV (PVIF i, n) ] - I

Nilai Kini Bersih Projek Pelancongan

NPV = Σ [FV (PVIF i, n) ] - I

Projek Bengkel kereta harus dipilih kerana

• Merupakan nisbah antara nilai kini aliran

Indeks Keberuntungan = Jumlah Nilai Kini Aliran Tunai Masuk