01

National Institute of Development Administration

BA7442
Financial Derivatives and Risk Management

Principal-Protected Equity-Linked
Note
 02

National Institute of Development Administration

ผูจ
้ ัดทำ

ึ ษา 6420226015
นาย ประภาส ปัณณานุสรณ์ รห ัสน ักศก

ึ ษา 6420226022
นาย ถิรวิทย์ พรกิตติธรี กุล รห ัสน ักศก

นางสาว ทิพยร ัตน์ เจริญศริ ิ รห ัสน ักศก

ึ ษา 6420226025

นาย ธีรว ัฒน์ ทองคำ ึ ษา 6420226028

รห ัสน ักศก

Principal-Protected Equity-Linked
Note
03

National Institute of Development Administration

Principal-Protected

Equity-Linked Notes

Principal-Protected Equity-Linked
Note
04

National Institute of Development Administration

1. ธนาคารควรจะจัดสรรเงิน 1 ลา้ นดอลลาร์ เพื่อนำไปลงทุนใน PP-ELN ให้
กับลูกคา้ อยา่ งไร ?

Zero-Coupon Bond Call Option

Par $ 1 Million 5.82%
($ 58,235.47)
94.18% S&P500
($ 941,764.53) Index 1900

Principle Protected Upside Potential

Principal-Protected Equity-Linked
Note
05

National Institute of Development Administration

2. ตราสาร PP-ELN เป็ นข ้อตกลงที่ “ยุตธิ รรม” ต่อลูกค ้าหรือไม่ และ
ธนาคารควรได ้รับค่าธรรมเนียมจากผลิตภัณฑ์นห ี้ รือไม่ ?
Expected
Principal
S&P 500 Index Return x Bank's Total payout Bank's
Index Return PP-ELN amount Option Payoff
@ Maturity date Participat advance (million) income
(million)
ion rate
1,900 3.80% 40%
1,615 -15.00% 0.00% 0.00% 0.00% 1.0000 0.0000 1.0000 0.0582
1,710 -10.00% 0.00% 0.00% 0.00% 1.0000 0.0000 1.0000 0.0582
1,805 -5.00% 0.00% 0.00% 0.00% 1.0000 0.0000 1.0000 0.0582
1,900 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 1.0000 0.0000 1.0000 0.0582
1,995 5.00% 1.90% 2.00% -0.10% 1.0000 0.0190 1.0200 0.0382
2,090 10.00% 3.80% 4.00% -0.20% 1.0000 0.0380 1.0400 0.0182
2,128 12.00% 4.56% 4.80% -0.24% 1.0000 0.0456 1.0480 0.0102
2,185 15.00% 5.70% 6.00% -0.30% 1.0000 0.0570 1.0600 -0.0018
2,280 20.00% 7.60% 8.00% -0.40% 1.0000 0.0760 1.0800 -0.0218
2,375 25.00% 9.50% 10.00% -0.50% 1.0000 0.0950 1.1000 -0.0418
2,470 30.00% 11.40% 12.00% -0.60% 1.0000 0.1140 1.1200 -0.0618

“ยุตธิ รรม”
Principal-Protected Equity-Linked
Note
 National Institute of Development Administration
Principal-Protected Equity-Linked
Note
06
07

National Institute of Development Administration

3.ลูกค ้ารายแรกของ Casals พอใจในการรับประกันเงินทุน 1 ล ้านดอลลาร์ แต่ต ้องการ
สว่ นแบ่ง 50% ในการเพิม ้ ของดัชนี S&P 500 (ไม่ใช ่ 40%) Casals วางแผนทีจ
่ ขึน ่ ะถามว่า
ลูกค ้าว่าจะยอมรับการกำหนดเพดานกำไรกรณี S&P 500 เพิม ่ ขึน
้ มากกว่า 20% ดูตารางที่
1 สำหรับรายละเอียด ธนาคารจะเพิม ่ คุณสมบัตพ
ิ เิ ศษนีใ้ ห ้กับ PP-ELN ได ้อย่างไร

Expected
Principal Gain/loss From
S&P 500 Index Index Return x Bank's Option Total payout Net Bank's
PP-ELN amount Bank's income Long Index
@ Maturity date Return Participation advance Payoff (million) income
(million) (Cover call)
rate
1,900 3.80% 50% 10%
1,615 -15.00% 0.00% 0.00% 0.00% 1.0000 0.0000 1.0000 0.0582 -0.0760
1,710 -10.00% 0.00% 0.00% 0.00% 1.0000 0.0000 1.0000 0.0582 -0.0570
1,805 -5.00% 0.00% 0.00% 0.00% 1.0000 0.0000 1.0000 0.0582 -0.0380 0.0202
1,900 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 1.0000 0.0000 1.0000 0.0582 -0.0190 0.0392
1,995 5.00% 1.90% 2.50% -0.60% 1.0000 0.0190 1.0250 0.0332 0.0000 0.0332
2,090 10.00% 3.80% 5.00% -1.20% 1.0000 0.0380 1.0500 0.0082 0.0190 0.0272
2,128 12.00% 4.56% 6.00% -1.44% 1.0000 0.0456 1.0600 -0.0018 0.0266 0.0248
2,185 15.00% 5.70% 7.50% -1.80% 1.0000 0.0570 1.0750 -0.0168 0.0380 0.0212
2,280 20.00% 7.60% 10.00% -2.40% 1.0000 0.0760 1.1000 -0.0418 0.0570 0.0152
2,375 25.00% 9.50% 10.00% -0.50% 1.0000 0.0950 1.1000 -0.0418 0.0760 0.0342
2,470 30.00% 11.40% 10.00% 0.00% 1.0000 0.1000 1.1000 -0.0418 0.0950 0.0532
2,565 35.00% 13.30% 10.00% 0.00% 1.0000 0.1000 1.1000 -0.0418 0.1140 0.0722

Principal-Protected Equity-Linked
Note
 National Institute of Development Administration
Principal-Protected Equity-Linked
Note
08