NOTES ON STUDYING

17/08:
1, The function of financial intermediaries
- Investment banks
Cơ chế bảo lãnh phát hành toàn bộ (underwritting basis), quá trình này thì investment bankers
sẽ nhận toàn bộ risk (nếu thị trường tốt
Cơ chế bảo lãnh phát hành với cố gắng tối đa (a best effort basis), ngân hàng đầu tư chỉ hứa cố
gắng bán được tối đa, issuing firm sẽ là người chịu thiệt thòi
Ngân hàng thương mại khác NH đầu từ ntn
- Broker – môi giới: tìm người bán và người mua, được trả hoa hồng dựa trên doanh thu
bán hàng
- Dealer (kinh doanh chứng khoán): buying security (bid price) and selling to other (ask
price)
2, L04:
The securities traded in the money and capital market
- The Primary market: khi cổ phiếu lần đầu được ban hành (thị trường sơ cấp ), IPO
- The Secondary market: ở thị trường thứ cấp, cổ phiếu đã được ban hàng được mua qua
bán lại giữa những investor, These transactions may occur on …
Security exchanges vs the over – the – counter market
- An organized trading location: list their securities on exchanges bởi vì họ tin rằng
showing cổ phiếu trên sàn public như vậy sẽ làm cổ phiếu dễ trao đổi và tăng mức giá.
Exchanges accept listings bc they earn a fee for their services
 Tìm hiểu các sàn ở Vnam: NYSE, hose, upcom, hnx
- OTC không có sàn giao dịch tập trung, mua bán trao đổi thông qua sàn điện thoại, is a
network of dealers who maintain
The money market vs the capital market
- Short term securities (a maturity of 1 year or less) are trades in the money market
- Long term securitíe: capital market, federal, state and local gorv
MARKET EFFICIENCY
- Thị trường hiệu quả: cổ phiếu được trao đổi mua bán nhanh với mức giá thấp
 Sắp xếp hiệu quả: money market – secondary market (NYSE) – OTC market – real estate
Vàng và tiền tệ có tính thanh khoản cao -> long term
Treasury Bills (Tín phiếu kho bạc): benchmark of safety, no risk at all (không bao giờ sợ nhà
nước bankruptcy). Được ban hành bởi chính phủ Mỹ, in tiền khi thực sự cảm thấy thiếu và phải
được chấp nhận bởi nhiều cơ quan.
Negotiable Certificates of deposit (CDs) (chứng chỉ nói rằng bạn đã đầu tư tiền vào ngân hàng,
đến ngày đáo hạn đến đòi tiền): can be traded in 2nd market,
- Small-denomination cosnumer CDs are very safe investment and they tend to have low
interest rates. Bán cho ai thì người đấy sẽ thành chủ và nhận lãi, bán giá ntn thì có công
thức riêng biệt. (nhỏ, lãi ít không đáng mua bán)
- Large denomination
Commercial paper (thương phiếu): được ban hành bởi các công ty uy tín, nhưng unsecured
(không được bảo lãnh). Được mua bán hoàn toàn tự nguyện dựa trên lòng tin với công ty