CÔNG THỨC MÔN QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH

CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP (Lýthuyết)

CHƯƠNG 2: BÁO CÁO TÀI CHÍNH VÀ DÒNG TIỀN
1. BẢN CÂN ĐỐI KẾ TOÁN:
TổngTàiSản = NợPhảiTrả + VốnChủSởHữu
BẢN CÂN ĐỐI KẾ TOÁN
TàiSảnNgắnHạn NợNgắnHạn
TàiSảnCốĐịnh NợDàiHạn
TàiSảnCốĐịnhHữuHình VốnCổPhầnCủaChủSởHữu
TàiSảnCốĐịnhVôHình
GIÁ TRỊ TỔNG TÀI SẢN = GIÁ TRỊ TỔNG NGUỒN VỐN
2. BÁO CÁO THU NHẬP:
 Doanh Thu – Chi Phí = Thu Nhập
THU NHẬP RÒNG
 Thu NhậpMỗiCổPhần =
TỔNG SỐ LƯỢNG CỔ PHẦN ĐANG LƯU HÀNH
CỔ TỨC
 CổTứcMỗiCổPhần =
TỔNG SỐ LƯỢNG CỔ PHẦN ĐANG LƯU HÀNH
3. THUẾ:
SỐ TIỀN THUẾ
 ThuếSuấtTrungBình – ATR =
TỔNG THU NHẬP CHỊU THUẾ
 ThuếSuấtBiênTế– MTR: LàThuếSuấtPhảiNộpVới 1$ TăngThêm
4. VỐN LUÂN CHUYỂN RÒNG:
TàiSảnNgắnHạn – NợNgắnHạn = VốnLuânChuyểnRòng
5. DÒNG TIỀN – CF:
CF(A) = CF(B) + CF(S)
TrongĐó: CF(A) LàDòngTiềnThựcTếCủaCty
CF(B) LàDòngTiềnMàCty Chi Trả Cho ChủNợ
CF(S) LàDòngTiềnMàCtyTrả Cho CácNhàĐ.TưVốnChủSởHữu (CổĐông)
CHI TIÊU VỐN = GtriT.SảnCốĐịnhThuầnC.Kỳ - GtriT.SảnCốĐịnhThuầnĐ.Kỳ + KhấuHao
DÒNG TIỀN THUỘC VỀ CHỦ NỢ (CF(B))= LãiVayĐãTrả - LãiVayMớiRòng
= LãiVayĐãTrả - (NợDàiHạnC.Kỳ - NợDàiHạnĐ.Kỳ)
DÒNG TIỀN THUỘC VỀ C.ĐÔNG (CF(S))=CổTứcĐãTrả - HuyĐộngVốnC.PhầnMớiRòng
= CổTứcĐãTrả - (C.PhiếuĐượcPhátHành – C.PhiếuĐượcMuaLại)
TỔNG DÒNG TIỀN = DòngTiềnTự Do – DòngTiềnCóThểPhânPhốiTự Do Cho ChủNợVàC.Đông
CHƯƠNG 3: PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH & CÁC MÔ HÌNH TÀI CHÍNH
1. CÁC CHỈ TIÊU ĐO LƯỜNG:
LỢI NHUẬN RÒNG
EPS =
SÓ LƯỢNG CỔ PHIẾU LƯU HÀNH
EBITLàThu NhậpTrướcThuếVàLãiVay Hay Thu NhậpTừHoạtĐộngKinhDoanh
EBITDA = EBIT – KhấuHaoVà Chi PhíTrừDần
2. PHÂN TÍCH TỶ SỐ:
TÀI SẢN NGẮN HẠN
 TỶ SỐ THANH TOÁN HIỆN HÀNH =
NỢ NGẮN HẠN
TÀI SẢN NGẮN HẠN −HÀNG TỒN KHO
 TỶ SỐ THANH TOÁN NHANH =
NỢ NGẮN HẠN
TIỀN MẶT
 TỶ SỐ TIỀN MẶT =
NỢ NGẮN HẠN
TỔNG TÀI SẢN
 BỘI SỐ VỐN CỔ PHẦN = = 1 + TỷSốNợTrênVốnChủSởHữu
TỔNG VỐN CỔ PHẦN
EBIT
 TỶ SỐ KHẢ NĂNG THANH TOÁN LÃI VAY =
LÃI VAY
EBIT +( KHẤU HAO+CHI PHÍ TRỪ DẦN )
 TỶ SỐ ĐẢM BẢO TIỀN MẶT =
LÃI VAY
TỔNG TÀI SẢN −TỔNG VỐN CỔ PHẦN
 TỶ SỐ TỔNG NỢ =
TỔNG TÀI SẢN
NỢ PHẢI CHỊU LÃI
 KHẢ NĂNG TRẢ NỢ DÀI HẠN = < 1 LàMạnhVà<5 LàRấtYếu
EBITDA
DOANH THU
 VÒNG QUAY PHẢI THU =
KHOẢN PHẢI THU
365 NGÀY
 SỐ NGÀY THU KHOẢN PHẢI THU =
VÒNGQUAY KHOẢN PHẢI THU
DOANH THU
 VÒNG QUAY TỔNG TÀI SẢN =
TỔNG TÀI SẢN
GIÁ VỐN HÀNG BÁN
 VÒNG QUAY HÀNG TỒN KHO =
HÀNG TỒN KHO
365 NGÀY
 THỜI GIAN LƯU KHO =
VÒNG QUAY HÀNG TỒN KHO
3. CÁC CHỈ TIÊU ĐO LƯỜNG KHẢ NĂNG SINH LỢI:
LỢI NHUẠN RÒNG
 LỢI NHUẬN BIÊN =
DOANH THU
EBITDA
 BIÊN EBITDA =
DOANH THU
LỢI NHUẬN RÒNG
 TỶ SUÂT SINH LỢI TRÊN TÀI SẢN=
TỔNG TÀI SẢN
 LỢI NHUẬN RÒNG
 TỶ SUÂT SINH LỢI TRÊN VỐN CHỦ SỞ HỮU =
TỔNG VỐN CHỦ SỞ HỮU
4. CHỈ TIÊU ĐO LƯỜNG GIÁ TRỊ THỊ TRƯỜNG:
GIÁ MỖI CỔ PHIẾU
 TỶ SỐ PE =
THU NHẬP MỖI CỔ PHẦN
GIÁ TRỊ THỊ TRƯỜNG MỖI CỔ PHIẾU
 TỶ SỐ GIÁ TRỊ THỊ TRƯỜNG TRÊN SỔ SÁCH =
GIÁ TRỊ SỔ SÁCH MỖI CỔ PHẦN
 VỐN HÓA THỊ TRƯỜNG = GiáMộtCổPhần * SốLượngCổPhầnĐangLưuHành
 GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP (EV)=G.TrịVốnHóaT.trường+G.TrịVốnHóaNợPhảiTrả – TiềnMặt
EV
 BỘI SỐ GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP = (GiáTrịNày Cao ThìCơHộiTăngTrưởng Cao)
EBITDA
5. ĐỒNG NHẤT THỨC DUPONT:
LỢI NHUẬN RÒNG DÀNH CHO CỔ ĐÔNG THƯỜNG
 ROA=
TỔNG TÀI SẢN
LỢI NHUẬN RÒNG
 TỶ SUẤT SINH LỢI TRÊN VỐN CỦA CHỦ SỞ HỮU =
TỔNG VỐN CHỦ SỞ HỮU
NỢ
 ROE = ROA * BỘI SỐ VỐN CỔ PHẦN = ROA * (1 + )
VỐN CHỦ SỞ HỮU
LỢI NHUẬN RÒNG DOANH THU TỔNG TÀI SẢN
 ROE = * *
DOANH THU TỔNG TÀI SẢN TỔNG VỐN CHỦ SỞ HỮU
= BiênLợiNhuận * Vòng Quay TổngTàiSản * BộiSốVốnCổPhần
(HiệuQuảHoạtĐộng) (H.QuảS.DụngTàiSản) (ĐònBẩyTàiChính)
6. CÁC MÔ HÌNH TÀI CHÍNH:
CỔ TỨC TIỀN MẶT
 TỶ LỆ CHI TRẢ CỔ TỨC =
LỢI NHUẬN RÒNG
 TỶ SỐ LỢI NHUẬN GIỮ LẠI HAY TỶ LỆ TÁI ĐẦU TƯ =

LỢI NHUẬN GIỮ LẠI TĂNG THÊM

LỢI NHUẬN RÒNG
= 1 – TỷLệ Chi TrảCổTức
TÀI SẢN NỢ PHÁT sinh
 EFN = * Doanh Thu - * Doanh Thu – PM * Doanh Thu DựPhóng*
DOANH THU DOANH THU
(1-d)

TRONG ĐÓ: Doanh Thu: LàSựThayĐổiDoanh Thu ĐượcDựPhóng (BằngĐôla)

PM: BiênLợiNhuận
d: TỷLệ Chi TrảCổTức
7. TÀI TRỢ TỪ BÊN NGOÀI VÀ TĂNG TRƯỞNG:
NhuCầuTàiTrợTừBênNgoài(EFN): >0 (ThặngDư), <0 (ThâmHụt)
 ROA∗b
 TỶ LỆ TĂNG TRƯỞNG NỘI TẠI =
1−ROA∗b
ROE∗b
 TỶ LỆ TĂNG TRƯỞNG ỔN ĐỊNH =
1−ROE∗b
TRONG ĐÓ: b – TỷLệLợiNhuậnGiữLại
CHƯƠNG 4: PHƯƠNG PHÁP ĐỊNH GIÁ DÒNG TIỀN CHIẾT KHẤU:
1. ĐỊNH GIÁ – TRƯỜNG HỢP 1 KỲ
C1
 GIÁ TRỊ HIỆN TẠI: PV =
1+ r
TRONG ĐÓ: C1: LàDòngTiềnVàoNăm 1 r: TỷSuấtSinhLợi
 GIÁ TRỊ HIỆN TẠI THUẦN CỦA MỘT DỰ ÁN ĐẦU TƯ: NPV = PV – Chi Phí
 GIÁ TRỊ TƯƠNG LAI CỦA MỘT KHOẢN ĐẦU TƯ: FV = C0 * (1 + r)
2. TRƯỜNG HỢP NHIỀU KỲ:
FV T
 PV = T TRONG ĐÓ: CT:LàDòngTiềnVàoKỳ T; r: LàLãiSuấtChiếtKhấuPhùHợp
(1+r )
 FVT = PV * (1+r)T TRONG ĐÓ: FVT: Là Gia TrịTươngLạiCủa 1 KhoảnTiềnTạiKỳT
FV T
 r=T
√ PV
–1 TínhLãiSuất

FV T
 T = log(1+r) TínhSốKỳ
PV
C1 C2 CT T
Ci
 NPV = -C0 + +
1+ r (1+r )2 +…+ T = -C 0 + ∑ i
(1+r ) i=1 (1+ r)

3. CÁC KỲ GHÉP LÃI:

r m APR m
 GhépLãi 1 KhoảnĐầuTư m LầnTrongNăm: C0(1+ ) Hay C0(1+ )
m m
TRONG ĐÓ: APR: LàLãiSuấtCôngBố Theo Năm
m: LàSốLầnGhépLãiTrongNăm
APR m
 TỶ SUẤT HIỆU DỤNG THEO NĂM: EAR = (1+ ) -1
m
 Khi m=1 thì EAR = APR
APR mT
 GHÉP LÃI NHIỀU NĂM: FVT = PV(1+ ) TrongĐó: T LàSốNăm
m
 GHÉP LÃI LIÊN TỤC: GIÁ TRỊ CUỐI NĂM T = C0 * erT
EAR = eAPR – 1
C
4. DÒNG TIỀN ĐỀU VÔ HẠN: PV =
r
5. DÒNG TIỀN ĐỀU TĂNG TRƯỞNG ỔN ĐỊNH VÔ HẠN:
C
 PV = Trongđó: g LàTỷLệTăngTrưởngMỗiKỳ
(r + g)
 MộtChuỗiCácKhoảnTiềnBằngNhauPhátSinhTrongMộtSốKỳNhấtĐịnh:
1 1
PV = C
[ 1−

r
T

] [
(1+ r) FV = C
1−
(1+ r)T 1 = C
r
−
r
r ]
(1+r )T −1
[ ]
  DòngTiềnĐềuTăngTrưởngĐềuTrongMộtSốKỳHạnNhấtĐịnh:
T
1+ g
FV = C
[ ( )
1−
1+r
r−g ]
CHƯƠNG 5: GIÁ TRỊ HIỆN TẠI THUẦN VÀ CÁC QUY TẮC ĐẦU TƯ KHÁC: (LẬP LUẬN)