Professional Documents
Culture Documents
KINH TẾ VĨ MÔ NHÓM 3 4620
KINH TẾ VĨ MÔ NHÓM 3 4620
ĐỀ BÀI:
Anh (chị) hãy đánh giá việc điều hành chính sách tỷ giá hối đoái của
Việt Nam trong 02 năm 2020 và 2021 để đối phó với tình trạng nền
kinh tế bị ảnh hưởng bởi dịch covid 19
HÀ NỘI – 2022
MỤ C LỤ C
A. MỞ ĐẦU.............................................................................................................................. 1
B. NỘI DUNG.......................................................................................................................... 1
I. Cơ sở lý luận................................................................................................................ 1
1. Khái niệm tỷ giá hối đoái.................................................................................. 1
2. Các loại tỷ giá hối đoái........................................................................................ 1
3. Các chế độ tỷ giá hối đoái.................................................................................. 3
4. Các yếu tố ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái................................................3
II. VAI TRÒ CỦA TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI ĐỐI VỚI NỀN KINH TẾ.....................4
III. TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI TRONG 2 NĂM 2020 - 2021........................................4
1. Tỷ giá hối đoái năm 2020................................................................................. 4
2. Tỷ giá hối đoái năm 2021................................................................................. 5
IV. ẢNH HƯỞNG CỦA TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI ĐẾN NỀN KINH TẾ...................6
1. Ảnh hưởng của tỷ giá hối đoái đến xuất nhập khẩu:.........................6
V. VIỆC ĐIỀU HÀNH CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI CỦA VIỆT NAM...7
1. Ngân hàng nhà nước trong việc điều hành tỷ giá hối đoái.............7
2. Chính sách điều hành tỷ giá hối đoái của Việt Nam tác động đến
hoạt động xuất nhập khẩu năm 2020, 2021..................................................9
VI. ĐÁNH GIÁ VIỆC ĐIỀU HÀNH CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI CỦA
VIỆT NAM TRONG HAI NĂM 2020 – 2021.........................................................10
1. Hạn chế..................................................................................................................... 10
2. Đề xuất giải pháp................................................................................................ 11
C. KẾT LUẬN.......................................................................................................................... 12
A. MỞ ĐẦU
........................................................
B. NỘI DUNG
I. Cơ sở lý luận
b. Căn cứ vào kỳ hạn thanh toán, có thể chia làm tỷ giá giao ngay và
tỷ giá có kỳ hạn.
1
Tỷ giá giao dịch kỳ hạ n (FORWARDS) là tỷ giá giao dịch do tổ chứ c
tín dụ ng tự tính toá n và thỏ a thuậ n vớ i nhau nhưng phả i đả m bả o
trong biên độ quy định về tỷ giá kỳ hạ n hiện hà nh củ a Ngâ n hà ng
Nhà nướ c tạ i thờ i điểm ký hợ p đồ ng.
c. Căn cứ vào giá trị của tỷ giá, có thể chia làm tỷ giá danh nghĩa và
tỷ giá thực.
d. Căn cứ vào phương thức chuyển ngoại hối, có thể chia làm tỷ giá
điện hối và tỷ giá thư hối.
2
định cò n có tỷ giá chợ đen do quan hệ cung cầ u ngoạ i hố i trên thị
trườ ng nà y quyết định.
a. Tỷ lệ lạ m phá t
Tỷ lệ lạ m phá t trong nướ c cao hơn nướ c ngoà i thì tỷ giá hố i đoá i tă ng,
tứ c là giá trị đồ ng nộ i tệ giả m. Ngượ c lạ i, tỷ lệ lạ m phá t trong nướ c thấ p hơn
nướ c ngoà i tứ c là tỷ giá hố i đoá i giả m, giá trị đồ ng nộ i tệ tă ng.
b. Lã i suấ t
Khi lã i suấ t trong nướ c thấ p hơn nướ c ngoà i dẫ n đến tỷ giá hố i đoá i
tă ng, đồ ng nộ i tệ giả m. Và ngượ c lạ i, trong trườ ng hợ p lã i suấ t trong nướ c
cao hơn nướ c ngoà i thì tỷ giá hố i đoá i giả m, đồ ng nộ i tệ tă ng.
c. Nợ cô ng
d. Trao đổ i thương mạ i
3
Cá n câ n thanh toá n: Cá n câ n thanh toá n quố c tế cao thì đồ ng nộ i tệ
giả m, đồ ng ngoạ i tệ tă ng dẫ n đến tỷ giá hố i đoá i tă ng. Ngượ c lạ i, nếu cá n
câ n thanh toá n quố c tế giả m sẽ là m cho đồ ng ngoạ i tệ giả m, đồ ng nộ i tệ
tă ng là m cho tỷ giá hố i đoá i giả m.
II. VAI TRÒ CỦA TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI ĐỐI VỚI NỀN KINH TẾ
4
củ a tỷ giá trung tâ m USD/VND chữ ng lạ i và bướ c và o giai đoạ n giả m đều từ
ngà y 19/05. Tính đến ngà y 29/12/2020, tỷ giá trung tâ m USD/VND quay
trở về mứ c xuấ t phá t củ a đầ u nă m 2020, xấ p xỉ 23,150 đồ ng/USD.
1
Xem tại trang web: Tỷ giá mộ t nă m nhìn lạ i | Vietstock
5
khiến Mỹ nghi ngờ Việt Nam thao tú ng tiền tệ khi kéo dà i việc mua rò ng
ngoạ i tệ.
Như vậ y, sau khi liên tiếp tă ng nó ng trong tuầ n đầ u thá ng 12, NHNN
đã và o cuộ c bình ổ n, khi hạ mạ nh giá bá n USD tạ o cung can thiệp. Mứ c giá
nhà điều hà nh niêm yết bá n ra như trên thấ p hơn giá trầ n tớ i 742
đồ ng/USD, phả n á nh thô ng điệp sẵ n sà ng tạ o cung vớ i giá thấ p, hạ nhiệt cho
thị trườ ng và tạ o thanh khoả n cho cá c nhà bă ng.
IV. ẢNH HƯỞNG CỦA TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI ĐẾN NỀN KINH TẾ
1. Ảnh hưởng của tỷ giá hối đoái đến xuất nhập khẩu:
6
xuấ t khẩ u cũ ng tă ng trưở ng và phá t triển. Tuy nhiên, vớ i điều kiện là chi
phí đầ u và o sả n xuấ t hà ng xuấ t khẩ u là khô ng tă ng lên.
Minh chứ ng: Tính đến ngà y 30/10, tỷ giá trung tâ m giữ a VND/USD
mớ i chỉ tă ng nhẹ 0,2% so vớ i thờ i điểm đầ u nă m lên mứ c 23.201
đồ ng/USD, tỷ giá trên thị trườ ng tự do cũ ng ghi nhậ n mứ c tă ng tương tự .
Tỷ giá đượ c hỗ trợ mạ nh bở i thặ ng dư thương mạ i và dự trữ ngoạ i hố i liên
tụ c gia tă ng trong thờ i gian qua. Cụ thể, xuấ t khẩ u 10 thá ng đầ u nă m 2020
củ a Việt Nam tă ng 4,7% so vớ i cù ng kỳ, đạ t 229,3 tỷ USD, trong khi nhậ p
khẩ u chỉ tă ng nhẹ 0,6% so vớ i cù ng kỳ, lên mứ c 210,6 tỷ USD, qua đó thặ ng
dư thương mạ i đạ t mứ c 18,7 tỷ USD trong kỳ, tă ng gấ p đô i so vớ i mứ c 9,3 tỷ
củ a cù ng kỳ nă m 2019. Bên cạ nh đó , dự trữ ngoạ i hố i củ a Việt Nam đã tă ng
lên mứ c 92 tỷ USD và o cuố i thá ng 8/2020, từ mứ c 80 tỷ USD hồ i cuố i nă m
2019. VNDIRECT dự bá o tỷ giá sẽ duy trì xu hướ ng ổ n định từ nay đến cuố i
nă m 2020.
V. VIỆC ĐIỀU HÀNH CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI CỦA VIỆT
NAM
1. Ngân hàng nhà nước trong việc điều hành tỷ giá hối đoái
Tiếp đến ngâ n hà ng nhà nướ c điều chỉnh hình thứ c can thiệp mua
ngoạ i tệ giao ngay (giả m VND) khiến tỷ giá VND/USD trên cá c thị trườ ng
LNH, thị trườ ng 1, thị trườ ng phi chính thứ c cũ ng theo xu thế giả m. NHNN
dù vẫ n có nhu cầ u tă ng dự trữ ngoạ i hố i nhưng chỉ mua vớ i mứ c giá ngà y
cà ng thấ p hơn so trướ c kia và là mua có điều kiện. Dự trữ ngoạ i hố i cậ p
nhậ t gầ n nhấ t đã vượ t mố c hơn 100 tỷ USD, chưa tính đến 7 - 8 tỷ USD đã
mua đượ c từ đầ u nă m đến nay ở cá c hợ p đồ ng kỳ hạ n đã thự c hiện và o đầ u
quý III/2021, theo đó nâ ng mứ c dự trữ ngoạ i hố i củ a Việt Nam bả o đả m an
3
Xem tại trang web: https://www.saigondautu.com.vn/tai-chinh/linh-hoat-hon-trong-dieu-hanh-ty-gia-
87549.html#
7
toà n cao hơn chuẩ n củ a Quỹ Tiền tệ quố c tế (IMF). Việt Nam duy trì đượ c vị
thế tích cự c vớ i dự trữ ngoạ i hố i tă ng lên trong nử a đầ u nă m 2021, riêng
giai đoạ n thá ng 12/2020 đến thá ng 4/2021, Việt Nam tích lũ y đượ c thêm
sá u tỷ USD dự trữ ngoạ i hố i.4
4
Xem tại trang web: https://nhandan.vn/baothoinay-kinhte/chu-dong-trong-dieu-hanh-ty-gia-673655/#
5
Xem tại trang web: https://nhandan.vn/baothoinay-kinhte/chu-dong-trong-dieu-hanh-ty-gia-673655/#
6
Xem tại trang web: http://nfsc.liva.com.vn/vi/nghien-cuu-trao-doi/ky-vong-gi-ve-kinh-te-ty-gia-va-lam-
phat-nam-2020/#
8
Từ ngà y 11/8/2021, giá mua và o USD trên Sở Giao dịch NHNN và giá
thự c hiện cho hợ p đồ ng USD giao ngay (ngừ ng mua ngoạ i tệ kỳ hạ n) là
22.750 VND/USD, giả m 225 đồ ng/USD so vớ i trướ c đó (22.975 VND/USD).
Vớ i quyết định hạ giá mua và o USD trên Sở Giao dịch Ngâ n hà ng Nhà nướ c
(NHNN) và thay đổ i phương thứ c mua kỳ hạ n sang giao vừ a đượ c Ngâ n
hà ng Nhà nướ c (NHNN) thự c hiện, giớ i chuyên mô n cho rằ ng, đâ y là bướ c
đi phù hợ p vớ i diễn biến tỷ giá cũ ng như cung cầ u ngoạ i tệ trên thị trườ ng,
đồ ng thờ i, tiếp tụ c gó p phầ n ổ n định tỷ giá , hỗ trợ thanh khoả n, bình ổ n lã i
suấ t liên ngâ n hà ng, tạ o điều kiện cho cá c NHTM hạ lã i suấ t. 7 Trong nă m
2021, Thự c hiện Nghị quyết 63/NQ-CP củ a Chính phủ , 16 ngâ n hà ng
thương mạ i (chiếm 75% tổ ng dư nợ nền kinh tế) đã thố ng nhấ t nguyên tắ c
tiếp tụ c giả m lã i suấ t cho vay lên đến 1%/nă m trên dư nợ hiện hữ u bằ ng
đồ ng Việt Nam trong 5 thá ng cuố i nă m 2021 đố i vớ i khá ch hà ng chịu ả nh
hưở ng bở i dịch Covid-19. Theo đó , 16 ngâ n hà ng nà y đã đồ ng thuậ n giả m
lã i suấ t cho vay á p dụ ng từ ngà y 15-7-2021 đến hết nă m 2021 vớ i tổ ng số
tiền lã i giả m cho khá ch hà ng ướ c tính 20.613 tỷ đồ ng. Riêng 4 ngâ n hà ng
thương mạ i Nhà nướ c tiếp tụ c cam kết dà nh riêng gó i hỗ trợ 4.000 tỷ đồ ng
để giả m lã i suấ t cho vay, giả m cá c loạ i phí dịch vụ ngâ n hà ng trong thờ i gian
giã n cá ch cho khá ch hà ng tạ i cá c địa phương đang thự c hiện cách ly toà n xã
hộ i theo Chỉ thị 16/CT-TTg củ a Thủ tướ ng Chính phủ . Đến ngà y 31-8-2021,
cá c TCTD đã miễn, giả m, hạ lã i suấ t cho trên 1,13 triệu khá ch hà ng vớ i dư
nợ trên 1,58 triệu tỷ đồ ng; cho vay mớ i lã i suấ t thấ p hơn so vớ i trướ c dịch
vớ i doanh số lũ y kế từ ngà y 23-1-2020 đến nay đạ t 4,46 triệu tỷ đồ ng cho
628.662 khá ch hà ng; tổ ng số tiền lã i TCTD miễn, giả m, hạ cho khá ch hà ng
khoả ng 26.000 tỷ đồ ng. Trong đó , tổ ng số tiền lã i giả m theo cam kết củ a 16
ngâ n hà ng lũ y kế từ ngà y 15-7-2021 đến 31-8-2021 là 8.865 tỷ đồ ng, đạ t
43,01% so vớ i cam kết.8 Như vậ y,nó sẽ thá o gỡ khó khă n cho ngườ i dâ n,
doanh nghiệp, thú c đẩy phụ c hồ i và phá t triển sả n xuấ t, kinh doanh.
2. Chính sách điều hành tỷ giá hối đoái của Việt Nam tác động
đến hoạt động xuất nhập khẩu năm 2020, 2021
9
sá ch tỷ giá củ a Việt Nam là kiểm soá t lạ m phá t, ổ n định kinh tế vĩ mô , duy
trì tố c độ tă ng trưở ng kinh tế ở mứ c hợ p lý và bền vữ ng, gó p phầ n khuyến
khích xuấ t khẩ u, cả i thiện cá n câ n thanh toá n quố c tế và tă ng dự trữ ngoạ i
hố i,.. Nhờ chính sá ch tỷ giá tương đố i ổ n định trong thờ i gian dà i và đô i khi
có tă ng nhẹ thì cơ cấ u hà ng hó a xuấ t khẩ u củ a Việt Nam sang Mỹ ngà y cà ng
đượ c cả i thiện theo hướ ng tích cự c, gó p phầ n nâ ng cao giá trị và giá trị gia
tă ng trong kim ngạ ch xuấ t khẩ u Chỉ trong 4 thá ng đầ u nă m 2021, xuấ t khẩ u
Việt Nam sang Mỹ đã đạ t gầ n 30 tỷ USD (đạ t 40% mứ c kim ngạ ch củ a cả
nă m 2020) và tă ng gấ p 49% so vớ i mứ c kim ngạ ch cù ng kỳ nă m trướ c
(20,14 tỷ USD) dù đạ i dịch Covid-19 trên toà n cầ u vẫ n đang diễn biến phứ c
tạ p.9 Chính vì vậ y, có lú c Mỹ đã cá o buộ c Việt Nam thao tú ng tiền tệ.
Bên cạ nh đó Việt Nam tiếp tụ c ổ n định thị trườ ng ngoạ i tệ. Nền kinh
tế Việt Nam có độ mở cao (tổ ng kim ngạ ch xuấ t nhậ p khẩ u cuố i nă m 2020
khoả ng 200% GDP), việc điều hà nh tỷ giá củ a Việt Nam luô n phả i đố i mặ t
vớ i nhữ ng thá ch thứ c đến từ bên ngoà i như việc cá c nướ c lớ n đang dầ n thu
hẹp cá c gó i nớ i lỏ ng tiền tệ, đồ ng USD lên giá ... Ngay cả đố i vớ i thị trườ ng
trong nướ c, yếu tố tâ m lý cũ ng luô n thườ ng trự c mỗ i khi thị trườ ng tà i
chính thế giớ i biến độ ng. Trướ c tình hình đó , cô ng tá c điều hà nh tỷ giá vẫ n
tiếp tụ c bả o đả m linh hoạ t, bá m sá t cung cầ u thị trườ ng, cá c câ n đố i vĩ mô ,
tiền tệ và mụ c tiêu CSTT. Trong khi xu hướ ng rú t vố n khỏ i cá c nướ c mớ i nổ i
và đang phá t triển khiến đồ ng tiền củ a nhiều nướ c trong khu vự c mấ t giá
khá lớ n so vớ i USD (USD tă ng 4,65%, Baht Thá i giả m 11,2%, Ringgit
Malaysia giả m 2,68%, Đô -la Singapore giả m 1,95%) thì tỷ giá VND/USD tiếp
tụ c ổ n định, đến cuố i thá ng 10, tỷ giá trung tâ m tương đương cuố i nă m
trướ c. Thanh khoả n thị trườ ng thô ng suố t, cá c nhu cầ u ngoạ i tệ hợ p phá p
đượ c đá p ứ ng đầy đủ , kịp thờ i.
VI. ĐÁNH GIÁ VIỆC ĐIỀU HÀNH CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI
CỦA VIỆT NAM TRONG HAI NĂM 2020 – 2021
Việc điều chỉnh hình thứ c can thiệp mua ngoạ i tệ giao ngay (giảm VND)
khiến tỷ giá VND/USD trên cá c thị trườ ng LNH, thị trườ ng 1, thị trườ ng phi
chính thứ c cũ ng theo xu thế giả m. Hà nh độ ng điều chỉnh giá mua củ a NHNN
tá c độ ng tích cự c đến tình hình nhậ p khẩ u, bả o đả m sả n xuấ t củ a nền kinh
tế đượ c ổ n định, khô ng bị đứ t gã y trong bố i cả nh đạ i dịch.
Việc điều chỉnh giả m giá mua USD củ a NHNN khiến cho USD kém hấ p
dẫ n trong mắ t ngườ i dâ n, doanh nghiệp đang nắ m giữ USD, cũ ng là cơ hộ i
để Việt Nam loạ i trừ tình trạ ng “đô -la hó a” nền tà i chính và kinh tế. NHNN
chủ độ ng điều hà nh chính sá ch tiền tệ cũ ng như dự trữ ngoạ i hố i là mộ t
trong nhữ ng điều kiện quan trọ ng gó p phầ n ổ n định vĩ mô và nền kinh tế.
9
Xem tại trang web: Chi tiết tin (mof.gov.vn)
10
Vớ i việc dự trữ ngoạ i hố i cao kỷ lụ c, NHNN có đủ cô ng cụ và nguồ n
lự c để điều hà nh tỷ giá theo hướ ng ổ n định, đá p ứ ng cung-cầ u thị trườ ng.
Chính sá ch mớ i cho thấ y NHNN sẵ n lò ng giả m sự can thiệp 1 chiều trên thị
trườ ng ngoạ i hố i. Nó i cá ch khá c, nhà điều hà nh có thể tiến tớ i cho phép sự
linh hoạ t hơn trong biến độ ng tỷ giá trong ngắ n và trung hạ n nhờ sự gia
tă ng trong dự trữ ngoạ i hố i.
1. Hạn chế
11
Thự c tế cho thấ y, xuấ t khẩ u củ a Việt Nam phụ thuộ c nhiều và o nhậ p
khẩ u, nên khi phá giá sẽ ả nh hưở ng tiêu cự c đến nhậ p khẩ u, tă ng chi phí
đầ u và o, thu hẹp sả n xuấ t trong nướ c và sẽ thu hẹp khu vự c sả n xuấ t hà ng
xuấ t khẩ u, dẫ n đến thu hẹp xuấ t khẩ u. Chính vì thế, Việt Nam cầ n phả i lự a
chọ n cô ng cụ điều hà nh tỷ giá thú c đẩ y xuấ t khẩ u mộ t cá ch hợ p lý.
Trong ngắ n hạ n, Ngâ n hà ng Nhà nướ c tiếp tụ c thự c hiện linh hoạ t cá c
biện phá p mang tính trự c tiếp (can thiệp mua bá n ngoạ i tệ trên thị trườ ng,
điều chỉnh tỷ giá , điều chỉnh biên độ nếu cầ n), cũ ng như các biện phá p
mang tính hà nh chính. Tuy nhiên, cầ n trá nh mua/bá n khố i lượ ng ngoạ i tệ
lớ n, can thiệp mộ t chiều và kéo dà i trên thị trườ ng ngoạ i tệ. Cò n trong dà i
hạ n, cô ng cụ trự c tiếp mang tính hà nh chính củ a chính sá ch tỷ giá sẽ dầ n bị
hạ n chế, thay và o đó là cô ng cụ giá n tiếp như lã i suấ t…
Để phá t huy vai trò tích cự c củ a chính sá ch tỷ giá đến xuấ t khẩ u Việt
Nam trên thị trườ ng Mỹ, Việt Nam cầ n xá c định rõ cá c mụ c tiêu và khuô n
khổ điều hà nh chính sá ch tiền tệ nhấ t quá n, minh bạ ch, phù hợ p vớ i từ ng
giai đoạ n phá t triển; Tă ng cườ ng cô ng tá c dự bá o và kiên định trong việc
theo đuổ i nhữ ng mụ c tiêu dà i hạ n về lạ m phá t và tă ng trưở ng. Đặ c biệt,
Ngâ n hà ng Nhà nướ c nên điều hà nh chính sá ch tiền tệ theo hướ ng gia tă ng
niềm tin củ a ngườ i dâ n về giá trị VND, qua đó giú p ổ n định tỷ giá .
C. KẾT LUẬN
12
đoá i sẽ giú p mang lạ i nhiều giả i phá p tố i ưu giú p ổ n định nền kinh tế, từ đó
linh hoạ t hơn trong việc điều chỉnh cá c chính sá ch vĩ mô , giú p kinh tế ổ n
định và phá t triển.
13
DANH SÁCH TÀI LIỆU THAM KHẢO
14