531-515‫ ص‬،)2020( 03 :‫الع ــدد‬/07‫المجلد‬ ‫حوليات جامعة بشار في العلوم االقتصادية‬

‫آليات دعم و تمويل المؤسسات الناشئة في الجزائر‬

Mechanisms to support and finance emerging enterprises in Algeria
‫الوالي فاطمة‬ ‫بن جيمة نصيرة‬ ‫بن جيمة مريم‬
bendjima.meriem@yahoo.com ،)‫(اجلزائر‬
bendjimanacira@yahoo.fr ،)‫(اجلزائر‬
loualifatima3@yahoo.com ،)‫(اجلزائر‬
2021/01/31 4‫ تاريخ النشر‬2021/01/04 4‫ تاريخ القبول‬2020/12/23 4‫تاريخ االستالم‬

‫ادللخص‬
‫ اجتهت اجلزائر إىل التغيَت التدرغلي للسياسة االقتصادية‬،‫يف ظل التحوالت االقتصادية و ادلتغَتات العادلية‬
‫ شلا زاد االىتمام بادلؤسسات اخلاصة و كان نتيجة لذلك بروز قطاع ادلؤسسات‬،‫باالعتماد على قوى السوق‬
‫ و يف ىذا ادلقال سنحاول التعريف بادلؤسسات‬.‫الناشئة اليت تلعب دورا مهما يف رلال اذليكل الصناعي‬
.‫الناشئة وكيفية دتويلها وأىم مشاكل التمويل اليت تتعرض ذلا مع أبراز واقع ىذا ادلؤسسات يف اجلزائر‬
‫ صندوق التمويل‬، ‫ مصادر التمويل‬،‫ ادلؤسسات الناشئة‬4‫الكلمات ادلفتاح‬
G 29 : JEL ‫تصنيفات‬
Summary
In light of economic transformations and global changes, Algeria has
tended to gradually change the economic policy by relying on market forces,
which increased interest in private institutions and as a result the emergence
of the emerging enterprise sector that plays an important role in the field of
diversification.The industrial structure, we are trying, through this
intervention, to introduce emerging institutions, how to finance them, and the
most important financing problems that they are exposed to while
highlighting the reality of these institutions in Algeria.
Key Words : Startups, Funding Sources, Funding Fund
JEL Classification Codes: G 29
__________________________________________
Bendjimanacira@yahoo.fr :‫ اإليميل‬،‫ بن جيمة نصَتة‬:‫المؤلف المرسل‬

519
 ‫بن جيمة مريم ‪ ،‬بن جيمة نصيرة‬

‫مقدمة‬
‫يعترب إنشاء وتشجيع و ترقية ادلؤسسات الناشئة يف اجلزائر من أىم اإلجتاىات السياسات االقتصادية‬
‫اجلديدة يف اجلزائر دلا ذلا من دور مهم فيما ؼلص زيادة ظلو الناتج الداخلي اخلام‪ ،‬تكثيف النسيج الصناعي‬
‫توفَت مناصب الشغل و ادلساعلة يف التنمية االقتصادية للوصول إىل حتقيق االستقرار االقتصادي و‬
‫االجتماعي ‪ ،‬لكن ال يزال ىدا القطاع يف اجلزائر دون ادلستوى ادلطلوب منو‪ ،‬كما أنو يف حاجة إىل‬
‫إصالحات جذرية و ذلذا فقد أولت اجلزائر اىتماما بالغا هبا يف اآلونة األخَتة من خالل خلق اآلليات‬
‫واذليئات الداعمة ذلا‪.‬‬
‫و يشكل اجلانب التمويلي أىم ىاتو اجلوانب على اإلطالق حيث يالحظ أن اجلزائر سعت يف األونة‬
‫األخَت إىل خلق صندوق جديدة لتمويل ىده ادلؤسسات‪ ،‬ويف حبثنا ىدا سنحاول اإلجابة على االشكالية‬
‫التالية ‪ :‬ما هي المؤسسات الناشئة و ما هي سبل و أليات تمويليها ودعمها بصفة عامة وفي الجزائر‬
‫بصفة خاصة‪.‬‬
‫ولإلجابة على ىده اإلشكالية سنحاول اإلجابة على التساؤالت التالية ‪4‬‬
‫‪ -‬ما ىو ادلقصود بادلؤسسات الناشئة ؟‬
‫‪ -‬ما ىي أىم مصادر دتويل ىده ادلؤسسات؟‬
‫‪ -‬ما ىو واقع ادلؤسسات الناشئة يف اجلزائر؟‬
‫‪ -‬ما ىو الصندوق الوطٍت لتمويل ادلؤسسات الناشئة يف اجلزائر ؟‬

‫‪ -1‬تعرف المؤسسة الناشئة ‪startup‬‬

‫اصطالحا تعرف ادلؤسسات الناشئة ‪ 4‬على أهنا مشروع صغَت بدأ للتو ‪ Start-up‬تتكون من‬
‫جزأين "‪ "Start‬وىو ما يشَت إىل فكرة االنطالق و "‪ "up‬وىو ما يشَت لفكرة النمو القوي و بدأ‬

‫‪520‬‬
 ‫آليات دعم و تمويل المؤسسات الناشئة في الجزائر‬

‫استخدام ادلصطلح ‪ up-start‬بعد احلرب العادلية الثانية مباشرة‪ ،‬وذلك مع بداية ظهور شركات رأس‬
‫مال ادلخاطر ليشيع استخدام ادلصطلح بعد ذلك‪ ،‬على أهنا "ادلؤسسات الشابة ادلبتكرة‪ ،‬يف قطاع‬
‫التكنولوجيات احلديثة (بو الشعور شريفة‪ ،2012 ،‬صفحة ‪)421‬‬
‫وحسب تعريف ادلوسعة احلرة وكيبيديا (ويكيباديا‪ 4)2020 ،‬ىي شركة ذات تاريخ تشغيلي‬
‫قصَت‪ ،‬وىذه ادلؤسسات واليت غالبًا ما تكون حديثة اإلنشاء‪ ،‬وتكون يف طور النمو والبحث عن‬
‫عادلي بعد فقاعة الدوت كوم عندما متّ تأسيس عدد‬
‫متداوال على نطاق ّ‬
‫ً‬ ‫األسواق‪ .‬و أصبح ىذا ادلصطلح‬
‫كبَت من شركات الدوت كوم‪ .‬يقوم ادلؤسسون بتصميم ادلؤسسات الناشئة لتطوير ظلوذج أعمال قابل‬
‫للتطوير بشكل فعال‪ .‬وبالتايل ‪ ،‬فإن مفاىيم ادلؤسسات الناشئة وريادة األعمال متشاهبة‪ .‬ومع ذلك‪ ،‬تشَت‬
‫روح ريادة األعمال إىل مجيع األعمال اجلديدة‪ ،‬مبا يف ذلك العمل احلر واألعمال التجارية اليت ال تنوي أن‬
‫تنمو بشكل كبَت أو أن تصبح مسجلة‪ ،‬يف حُت تشَت ادلؤسسات الناشئة إىل ادلؤسسات اجلديدة اليت‬
‫تنوي أن تتخطى ادلؤسس ادلنفرد‪ ،‬ولديها موظفون‪ ،‬وتنوي أن تنمو بشكل كبَت‬
‫إن الفرضية الرئيسية للمؤسسات الناشئة ىي احملافظة على تكاليف منخفضة للحصول على‬
‫الفوائد بشكل أسرع‪.‬‬
‫ويرتكب الكثَت من الناس األخطاء يف تصنيف ادلؤسسات الصغَتة وقولبتها على أهنا مؤسسات‬
‫ناشئة لكن ليس عن ىذا النوع نتحدث حيث تتميز ادلؤسسات الناشئة بكوهنا مؤسسات شابة يافعة‬
‫وأمامها خياران إما التطور والتحول إىل شركات ناجحة أو إغالق أبواهبا و اخلسارة (محيسي‪)2020 ،‬‬
‫وعليو ؽلكن تعريف ادلؤسسات الناشئة على أهنا مؤسسة تسعى لتسويق وطرح منتج جديد أو خدمة‬
‫مبتكرة تستهدف هبا سوق كبَت‪ ،‬وبغض النظر عن حجم الشركة‪ ،‬أو قطاع أو رلال نشاطها‪ ،‬كما أهنا‬
‫تتميز بارتفاع عدم التأكد وسلاطرة عالية يف مقابل حتقيقها لنمو قوي وسريع مع احتمال جنيها ألرباح‬
‫ضخمة يف حالة صلاحها‬
‫ويف تعريف أخر ادلؤسسات الناشئة أو ‪ startup‬ىو مصطلح يُستخدم لتحديد الشركات حديثة‬
‫النشأة‪ ،‬واليت نشأت من فكرة ريادية إبداعية وأمامها احتماالت كبَتة للنمو واالزدىار بسرعة‪.‬‬

‫‪521‬‬
 ‫بن جيمة مريم ‪ ،‬بن جيمة نصيرة‬

‫وأضحت ادلؤسسات الناشئة من أىم األسباب لتعزيز مداخيل الدول من السيولة النقدية بالنظر إىل‬
‫ادلكاسب العديدة اليت حتققها يف وقت بسيط كما أهنا غَت مرتبطة مبصاريف كثَتة حبكم زلدودية عدد‬
‫عماذلا الذين ال يتجاوز عددىم ‪ 30‬كأقصى تقدير وىو ما غلعلها وسيلة مهمة لالستثمار‪.‬‬
‫‪ -2‬دورة حياة المؤسسة الناشئة‪:‬‬

‫من خالل التعريف ادلقدم أعاله قد ؼليل إلينا أن ما ؽليز ادلؤسـ ـس ــات الناش ــئة ‪ Startup‬ىو‬
‫النمو ادلس ــتمر‪ ،‬إال أن الواقع غَت ذلك‪ ،‬فهذه ادلؤسسات كثَتا ما تتعثر ودتر مبراحل صعبة ‪ ،‬وؽلكن ابراز‬
‫ذلك من خالل ادلنحٌت التايل وادلصمم من قبل ‪( Graham Pau‬بو الشعور شريفة‪ ،2012 ،‬صفحة‬
‫‪)421‬‬
‫الشكل رقم ‪ (01):‬منحنى المؤسسة الناشئة‬

‫المصدر ‪( 4‬بوالشعور شريفة ‪)421 ،2012 ،‬‬

‫المرحلة األولى ‪ :‬وتبدأ قبل انطالق ادلؤسسة الناشئة‪ ،‬حيث يقوم شخص ما‪ ،‬أو رلموعة من‬
‫األفراد بطرح ظلوذج لفكرة جديدة ‪ ،‬وخالل ىاتو ادلرحلة يتم التعمق يف البحث‪ ،‬ودراسة الفكرة جيدا‬
‫ودراسة السوق والسلوك وأذواق ادلستهلك ادلستهدف للتأكد من إمكانية تنفيذىا على أرض الواقع‬

‫‪522‬‬
 ‫آليات دعم و تمويل المؤسسات الناشئة في الجزائر‬

‫وتطويرىا واستمرارىا يف ادلستقبل‪ .‬والبحث عن من ؽلوذلا‪ ،‬و يكون التمويل يف ادلراحل األوىل ذايت‪ ،‬أو‬
‫باحلصول على بعض ادلساعدات احلكومية‪.‬‬
‫المرحلة الثانية ‪ :‬مرحلة االنطالق‪ ،‬يف ىذه ادلرحلة يتم إطالق اجليل األول من ادلنتج أو اخلدمة‪،‬‬
‫حيث تكون غَت معروفة‪ ،‬ورمبا أصعب شيء ؽلكن أن يواجو ادلقاول يف ىاتو ادلرحلة ىو أن جتد من يتبٌت‬
‫الفكرة على أرض الواقع و ؽلوذلا ماديا فغالبا ما يكون األصدقاء والعائلة ىم ادلصدر األول الذي يلجأ‬
‫إليهم للحصول على التمويل‬
‫المرحلة الثالثة‪ :‬مرحلة مبكرة من اإلقالع والنمو‪ 4‬يبلغ فيها ادلنتج الذروة ويكون ىناك محاس‬
‫مرتفع‪ ،‬مث ينتشر العرض ويبلغ ادلنتج الذروة يف ىاتو ادلرحلة ؽلكن أن يتوسع النشاط إىل خارج مبتكريو‬
‫األوائل‪ ،‬فيبدأ الضغط السليب حيث يتزايد عدد العارضُت للمنتج ويبدأ الفشل‪ ،‬أو ظهور عوائق أخرى‬
‫شلكن أن تدفع ادلنحٌت ضلو الًتاجع‬
‫المرحلة الرابعة‪ :‬االنزالق‪ ،‬وبالرغم من استمرار ادلمولُت ادلغامرين (رأس ادلال ادلغامر) بتمويل‬
‫ادلشروع إال أنو يستمر يف الًتاجع حىت يصل إىل مرحلة ؽلكن تسميتها وادي احلزن أو وادي ادلوت‪ ،‬وىو ما‬
‫يؤدي إىل خروج ادلشروع من السوق يف حالة عدم التدارك خاصة وأن معدالت النمو يف ىذه ادلرحلة‬
‫تكون جد منخفضة‬
‫المرحلة الخامسة‪ :‬تسلق المنحدر‪ ،‬يستمر رائد األعمال يف ىذه ادلرحلة بإدخال تعديالت على‬
‫منتجو وإطالق إصدارات زلسنة‪ ،‬لتبدأ الشركة الناشئة بالنهوض من جديد بفضل االسًتاتيجيات ادلطبقة‬
‫واكتساب اخلربة لفريق العمل‪.‬‬
‫المرحلة السادسة‪ :‬مرحلة النمو المرتفع‪ ،‬يف ىاتو ادلرحلة يتم تطوير ادلنتج بشكل هنائي وؼلرج‬
‫من مرحلة التجربة واالختبار‪ ،‬وطرحو يف السوق ادلناسبة‪ ،‬وتبدأ الشركة الناشئة يف النمو ادلستمر ويأخذ‬
‫ادلنحٌت باالرتفاع لتبدأ مرحلة اقتصاديات احلجم وحتقيق األرباح الضخمة‬
‫‪ -3‬ميزات المؤسسات الناشئة‪:‬‬
‫ىناك عدة صفات تتميز هبا ادلؤسسات الناشئة نذكر منها‪4‬‬

‫‪523‬‬
 ‫بن جيمة مريم ‪ ،‬بن جيمة نصيرة‬

‫‪ -1‬مؤسسات حديثة العهد‪ 4‬نعم ىي كذلك‪ ،‬يرتكب الكثَت من الناس أخطاء يف تصنيف الشركات‬
‫الصغَتة وقولبتها على أهنا مؤسسات ناشئة‪ ،‬لكن ليس عن ىذا النوع ما نتحدث‪.‬‬
‫‪ -2‬مؤسسات أمامها فرصة للنمو التدرغلي وادلتزايد‪.‬‬
‫‪ -3‬من إحدى السمات اليت حتدد معٌت ادلؤسسة الناشئة ‪ Startup‬ىي إمكانية ظلوىا السريع وتوليد‬
‫إيراد أسرع بكثَت من التكاليف اليت تتطلبها للعمل‪.‬‬
‫و منو فإن ادلؤسسة الناشئة ىي ادلؤسسة اليت تتمتع بإمكانية االرتقاء بعملها التجاري بسرعة أي زيادة‬
‫اإلنتاج وادلبيعات من دون زيادة التكاليف‪ ،‬كنتيجة على ذلك‪ ،‬ينمو ىامش األرباح لديها بشكل يبعث‬
‫على الدىشة‪ .‬و ىذا يعٍت أن ادلؤسسات الناشئة ال تقتصر بالضرورة على أرباح أقل ألهنا صغَتة‪ ،‬بل على‬
‫العكس‪ ،‬ىي شركات قادرة على توليد أرباح كبَتة جداً‪.‬‬
‫‪ -3‬مؤسسات تتعلق بالتكنولوجيا وتعتمد بشكل رئيسي عليها‪ 4‬يعتمد مؤسسو مؤسسات الناشئة‬
‫‪ startups‬على التكنولوجيا للنمو والتقدم‪ ،‬والعثور على التمويل من خالل ادلنصات على اإلنًتنت ومن‬
‫خالل الفوز مبساعدة ودعم من قبل حاضنات األعمال‪.‬‬
‫‪ -4‬ىي مؤسسات تتطلب تكاليف منخفضة‪ 4‬يشمل معٌت ادلؤسسة الناشئة ‪ Startup‬على أهنا مؤسسة‬
‫تتطلب تكاليف صغَتة جداً بادلقارنة مع األرباح اليت حتصل عليها‪ ،‬وعادة ما تأيت ىذه األرباح بشكل‬
‫سريع وفجائي بعض الشيء‪.‬‬
‫إن الفرضية الرئيسية للمؤسسات الناشئة هي المحافظة على تكاليف منخفضة للحصول على‬
‫الفوائد بشكل أسرع‪Revue semestrielle de l'Institut de Financement du ( .‬‬
‫‪)2012 ،Maghreb‬‬
‫‪ -4‬أهداف و خصائص تمويل المؤسسات الناشئة ‪.‬‬
‫دتتاز عملية دتويل ادلؤسسات الناشئة مبجموعة من اخلصائص تؤىلها إىل حتقيق األىداف ادلرجو‬
‫حتقيقها من إنشاء ىذا النوع من ادلؤسسات‪ ،‬فتمويل ادلؤسسات بصفة عامة وادلؤسسات الناشئة بصفة‬
‫خاصة‪ ،‬يتطلب توفَت السيولة الضرورية للمشروع االستثماري من أجل احلصول على التجهيزات الالزمة‬

‫‪524‬‬
 ‫آليات دعم و تمويل المؤسسات الناشئة في الجزائر‬

‫لذلك‪ ،‬و تسهيل سلتلف التدفقات النقدية وادلالية بُت سلتلف األعوان االقتصادية بضمان توظيف ادلوارد‬
‫خاصة فيما بُت اذليئات ادلالية‪ .‬تغطية جزء من تكاليف ادلشروع االستثماري لتنوع يف النشاطات ادلصرفية‪،‬‬
‫باإلضافة إىل رفع القدرات التصديرية للمؤسسات عن طريق دعم ىذه ادلؤسسات دتويلها ( ‪Revue‬‬
‫‪)2012 ،semestrielle de l'Institut de Financement du Maghreb‬‬
‫‪ 1-4‬خصائص تمويل المؤسسات الناشئة ‪:‬‬
‫تكتنف عملية دتويل ادلؤسسات الناشئة العديد من اخلصائص اليت ؽلكن أن تؤثر على موقف طريف‬
‫عملية التمويل وعلا مؤسسات التمويل من جهة‪ ،‬والقائمُت على ادلؤسسات الناشئة من جهة أخرى‪،‬‬
‫وتتمثل أىم خصائص عملية دتويل ادلؤسسات الناشئة فيما يلي (بورنان و صويل‪ ،2020 ،‬صفحة‬
‫‪ )135‬ندرة رأس ادلال و ىي الظاىرة السائدة يف معظم مؤسسات الدول النامية‪.‬‬
‫‪ -‬االحتياج الدائم للتمويل حيث تعترب احلاجة إىل التمويل إحدى أىم شليزات ادلؤسسات الناشئة‪.‬‬
‫‪ -‬القدرة على االستمرارية يف دتويل ادلؤسسات‪.‬‬
‫‪ -‬افتقاد عنصر الثقة يف القائمُت على ادلؤسسة الناشئة‪.‬‬
‫‪ -‬عدم توافر الضمانات الكافية دلنح التمويل للمؤسسة الناشئة‪.‬‬
‫‪ -‬افتقار ادلؤسسة الناشئة للخربة يف أساسيات ادلعامالت ادلصرفية‪.‬‬
‫‪ -‬االفتقار إىل السجالت ادلالية نتيجة لعدم اخلربة اإلدارية والتنظيمية للقائمُت على ىذه ادلشروعات‪.‬‬
‫‪ -‬صعوبة إعداد دراسات جدوى وذلك الرتفاع تكلفة إعداد ىذه الدراسات‪.‬‬
‫‪ -‬عدم مالئمة القروض اليت تطلبها ادلؤسسات الناشئة مع العمليات البنكية‪.‬‬
‫‪ -‬تدخل مؤسسات التمويل وفرض الوصاية على ادلؤسسة ادلصغرة‪.‬‬
‫‪ -5‬مصادر تمويل المؤسسات الناشئة‪:‬‬
‫تلجأ ادلؤسسات الصغَتة وادلتوسطة يف البدايّة إىل التمويل الذايت والذي يتم عن طريق األموال‬
‫الذاتية وادلدخرات الشخصية لصاحب ادلؤسسة و لكن يتصف قطاع ادلشروعات الصغَتة وادلتوسطة يف‬

‫‪525‬‬
 ‫بن جيمة مريم ‪ ،‬بن جيمة نصيرة‬

‫معظم الدول خاصة النامية منها باطلفاض القدرة على االدخار ‪ ،‬شلا ػلد من التمويل الذايت ادلتاح‪ ،‬فيلجأ‬
‫أصحاب ىذه ادلشروعات إىل مصادر دتويل أخرى تتمثل يف (الشريف و إؽلان‪ ،2013 ،‬صفحة ‪4)04‬‬
‫مصادر غير رسمية‪ :‬وذلك من خالل القنوات اليت تعمل يف الغالب خارج إطار النظام القانوين‬
‫الرمسي يف الدولة‪ ،‬كاالقًتاض من األىل و األصدقاء ومدينو الرىونات ‪.‬‬
‫مصادر رسمية‪ :‬وذلك من خالل ادلؤسسات ادلالية الرمسيّة وتتمثل يف اجلهات التاليّة‪4‬‬
‫‪ -‬البنوك التجاريّة (التمويل المصرفي)‪ :‬حيث يقوم البنك بتقدمي قروض للمؤسسات لسد حاجاهتا‬
‫التمويلية مقابل حصول البنك على فائدة مقابل ىذا القرض وىذا وفق شروط وضمانات متفق عليها بُت‬
‫الطرفُت وتنقسم ىذه القروض إىل قروض استغاللية قصَتة ادلدى وقروض استثمارية طويلة ادلدى وغالبا‬
‫القروض االستغاللية ىي األكثر استعماال دلواجهة احتياجات ادلؤسسات الصغَتة وادلتوسطة اآلنية‬
‫‪ -‬الهيئات والمؤسسات المتخصصة‪ :‬أحيانا تدخل القروض ادلمنوحة من طرف ىذه اذليئات‬
‫وادلؤسسات اخلاصة ضمن القروض البنكية إال أن مصدرىا ليس البنوك وإظلا جهات متخصصة يف دعم‬
‫ادلؤسسات الصغَتة وادلتوسطة فقد تكون حكومية أو شبو حكومية أو غَت حكومية ويكون من أبرز‬
‫أىدافها التنمية االقتصادية وىدفها األساسي ليس الرحبية وإظلا ادلصلحة العامة ويكون نشاطها األبرز‬
‫منصب يف تقدمي الدعم للمؤسسات الصغَتة وادلتوسطة‪.‬‬
‫‪ ‬التمويل عن طريق رأس المال المخاطر‪ :‬ىو عبارة عن أسلوب أو تقنية لتمويل ادلشاريع االستثمارية‬
‫بواسطة شركات رأس ادلال ادلخاطر‪ ،‬وىي تقنية ال تقوم على تقدمي النقد فحسب كما ىو احلال يف‬
‫التمويل ادلصريف بل تقوم على أساس ادلشاركة‪ ،‬حيث يقوم ادلشارك بتمويل ادلشروع من دون ضمان العائد‬
‫وال مبلغو وبذلك فهو ؼلاطر بأموالو‪ ،‬وذلذا نرى بأهنا تساعد أكثر ادلؤسسات الصغَتة وادلتوسطة اجلديدة أو‬
‫التوسعية اليت تواجو صعوبات يف ىذا اجملال‪ .‬يف ىذه التقنية يتحمل الُمخاطر( ادلستثمر) كليا أو جزئيا‬
‫اخلسارة يف حالة فشل ادلشروع ادلمول‪ ،‬ومن أجل التخفيف من حدة ىذه الَمخاطر فان الُمخاطر ال‬
‫يكتفي بتقدمي النقد فحسب بل يساىم يف إدارة ادلؤسسة مبا ػلقق تطورىا وصلاحها (عبدالرمحان و ســعاد‪،‬‬
‫‪ ،2013‬صفحة ‪)11‬‬

‫‪526‬‬
 ‫آليات دعم و تمويل المؤسسات الناشئة في الجزائر‬

‫‪ ‬التمويل عن طريق السوق المالي (البورصة)‪ :‬ويكون ّإما عن طريق التمويل بإصدار أسهم عادية أو‬
‫شلتازة يعترب من قبيل ادلشاركة يف رأس ادلال‪ ،‬أو عن طريق التمويل بإصدار السندات فهو دتويل بادلديونية‬
‫طويلة األجل (حنفي‪ ،2000 ،‬صفحة ‪)540‬‬
‫‪ -6‬واقع وآفاق المؤسسات الناشئة في الجزائر‪.‬‬
‫تعول السلطات اجلزائرية على خلق ظلوذج اقتصادي جديد بعيدا عن الريع الذي اعتمد عليو‬
‫اقتصاد البالد منذ عقود‪ ،‬وبالتايل أصبح االستثمار ودعم ادلؤسسات الناشئة من أولويات صانع القرار‬
‫االقتصادي اجلزائري‪ ،‬من أجل ادلساعلة يف دفع عجلة التنمية وتعزيز اآللة اإلنتاجية احمللية‪.‬‬
‫وقد أبدت احلكومة اجلزائرية يف اآلونة األخَتة‪ ،‬اىتماما كبَتا بدعم الشباب الباحث على خلق مؤسساتو‬
‫الصغَتة وادلتوسطة‪ ،‬أو ما يعرف بـ"ادلؤسسات الناشئة" (كعبش‪ ،2020 ،‬صفحة ‪)110‬‬
‫‪ -1-6‬الصندوق الوطني لتمويل المؤسسات الناشئة ‪:‬‬
‫وكانت احلكومة اجلزائرية‪ ،‬قد نظمت بداية أكتوبر‪ ،2020‬الندوة الوطنية للمؤسسات الناشئة‬
‫"أجلَتيا ديسرابت ‪ ،"2020‬مبشاركة أكثر من ألف مشارك من مؤسسات ناشئة وحاضنات وشلثلي ىيئات‬
‫حكومية ومالية ومتعاملُت اقتصاديُت وخرباء وشلثلي مجعيات وجامعات ومراكز البحث‪.‬‬
‫وكان من أىم ما خرج بو ىذا اللقاء األول من نوعو يف اجلزائر‪ ،‬قرار اإلطالق الرمسي للصندوق‬
‫الوطٍت لتمويل ادلؤسسات الناشئة‪ ،‬الذي يهدف إىل دتكُت الشباب أصحاب ادلشاريع من تفادي البنوك‬
‫واإلجراءات البَتوقراطية‪.‬‬
‫و قد صدر مؤخرا ادلرسوم التنفيذي رقم ‪ 254-20‬ادلؤرخ يف ‪ 15‬سبتمرب اجلاري ادلتضمن إنشاء‬
‫اللجنة الوطنية دلنح عالمة "مؤسسة ناشئة" و"مشروع مبتكر" وحاضنة أعمال" يف العدد األخَت من‬
‫اجلريدة الرمسية‪.‬‬
‫إن قانون ادلالية لسنة ‪ 2020‬جاء بتدابَت و حتفيزات جبائية جديدة لفائدة أصحاب ادلؤسسات‬
‫النا شئة السيما تلك اليت تنشط يف رلاالت االبتكار والتكنولوجيات اجلديدة وذلك من خالل إعفائها من‬

‫‪527‬‬
 ‫بن جيمة مريم ‪ ،‬بن جيمة نصيرة‬

‫الضريبة على األرباح والرسم على القيمة ادلضافة هبدف ضمان تطوير أدائها شلا يسمح بتحقيق تنمية‬
‫اقتصادية مستدامة للبالد على ادلدى ادلتوسط‪.‬‬
‫كما تضمن القانون إعفاءات من الضرائب والرسوم اجلمركية يف مرحلة االستغالل مع إقرار تسهيل وصول‬
‫ىذه ادلؤسسات إىل العقار لتوسعة مشاريعها االستثمارية (اإلذاعةاجلزائرية)‬
‫‪ -2-6‬شروط منح عالمة مؤسسة ناشئة‬
‫من ضمن شروط منح ىذه العالمة‪ ،‬فإن ادلؤسسة الناشئة ال ينبغي أن يتجاوز عمرىا ‪ 2‬سنوات‪،‬‬
‫ويشًتط أن يعتمد ظلوذج أعمال ادلؤسسة على منتجات أو خدمات أو ظلوذج أعمال أو أي فكرة مبتكرة‪.‬‬
‫‪ -‬ويتوجب أن ال يتجاوز رقم األعمال السنوي ادلبلغ الذي حتدده اللجنة الوطنية‪ ،‬وان يكون رأمسال‬
‫الشركة شللوكا بنسبة ‪ 50‬بادلائة على األقل من قبل أشخاص طبيعيُت أو صناديق استثمار معتمدة أو من‬
‫طرف مؤسسات أخرى حاصلة على عالمة " مؤسسة ناشئة"‪.‬‬
‫إىل جانب ذلك يتوجب أن تكون إمكانيات ظلو ادلؤسسة كبَتة مبا فيو الكفاية و على أن ال يتجاوز عدد‬
‫العمال ‪ 250‬عامل‪.‬‬
‫‪ -‬ودتنح عالمة " مؤسسة ناشئة " للمؤسسة دلدة ‪ 4‬سنوات قابلة للتجديد مرة واحدة‪.‬‬
‫‪ -‬وختول العالمة لصاحبها احلصول على تدابَت مساعدة ودعم الدولة‪ ،‬لغرض مرافقة ادلؤسسات الناشئة‬
‫اليت يتم احتضاهنا خالل فًتة احلضانة من خالل توطينها وتزويدىا مبساحات عمل مهيأة و مرافقة حاملي‬
‫ادلشاريع أثناء إجراءات إنشاء ادلؤسسة إىل جانب مساعدهتا يف اصلاز ادلخططات وتوفَت تكوين نوعي‪.‬‬

‫‪ -3-6‬صعوبات وتحديات تمويل المؤسسات الناشئة في الجزائر‪:‬‬

‫يالحظ االىتمام الكبَت الذي حظي بو موضوع ادلؤسسات الناشئة و ريادة األعمال يف اجلزائر‬
‫خالل السنوات األخَتة سواء من قبل السلطات الرمسية أو اذليئات األكادؽلية‪ ،‬إال أن ىذا النوع من‬
‫ادلؤسسات الناشئة )‪ ) startups‬يواجو العديد من الصعوبات نظرا حلداثة عهده يف اجلزائر من جهة‪،‬‬
‫يعترب موضوع ادلؤسسات الناشئة من أكثر ادلواضيع اليت تسلطت عليها األضواء يف بيئة األعمال اجلزائرية‬
‫مؤخرا‪ ،‬وجتدر اإلشارة أن اجلزائر تأخرت قليال يف إطالق ىذا النوع من ادلشاريع‪ ،‬خاصة يف ظل التأخر‬
‫‪528‬‬
 ‫آليات دعم و تمويل المؤسسات الناشئة في الجزائر‬

‫التكنولوجي على سلتلف األصعدة‪ ،‬باإلضافة إىل ضعف اإلنفاق احلكومي على البحث العلمي والتطوير‬
‫الذي مل يتجاوز ‪ 7%‬من إمجايل الناتج احمللي سنة ‪ 2016‬زلتلة بذلك ادلرتبة ‪ 64‬على ادلستوى العايل‬
‫النسبة للجزائر وبالرغم من وجود بعض ادلبادرات احملدودة يف إنشاء شركات ناشئة‪ ،‬إال أنو وحلد اآلن ال‬
‫توجد جتربة رائدة‪ ،‬كما يالحظ أن أغلب ادلؤسسات الناشئة تنشط يف رلال التسويق االلكًتوين‪ ،‬كما أهنا‬
‫رلرد زلاكاة لتجارب سابقة يف العامل (بو الشعور شريفة‪ ،2012 ،‬صفحة ‪)421‬‬
‫تواجو ادلؤسسات الناشئة يف اجلزائر صعوبات يف رلال التمويل بسبب ضعف تكييف النظام ادلايل‬
‫احمللي مع متطلبات احمليط االقتصادي اجلديد‪ ،‬و يتجلى ذلك يف (عبدالرمحان و ســعاد‪ ،2013 ،‬صفحة‬
‫‪4)11‬‬
‫‪ -‬غياب أو نقص كبَت يف التمويل طويل ادلدى؛‬
‫‪ -‬نقص ادلعلومات ادلالية كاإلعفاءات؛‬
‫‪ -‬ضعف الشفافية يف منح القروض‬
‫‪ -‬زلدودية صالحيات الوكاالت البنكية يف منح القروض بسبب عدم االستقاللية النسبية؛‬
‫‪ -‬ىشاشة العالقة بنك ‪ /‬مؤسسة‪ 4‬إذ تعترب البنوك إحدى مصادر الصعوبات اليت تعاين منها‬
‫ادلؤسسات‪ ،‬حيث أصبحت ادلؤسسة رلربة على التخفيض من استثماراهتا وبالتايل مستويات الشغل‬
‫هبا‬

‫‪529‬‬
 ‫بن جيمة مريم ‪ ،‬بن جيمة نصيرة‬

‫الخاتمة ‪:‬‬
‫بالرغم من الدور الفعال الذي لعبتو حاضنات األعمال يف العامل يف دعم وترقية شركات الناشئة‪،‬‬
‫إال أهنا ال تزال يف اجلزائر بعيدة عن ادلراحل ادلتقدمة اليت بلغتها بعض الدول‪ .‬وعموما فإن الشركات‬
‫الناشئة يف اجلزائر تعاين مجلة من النقائص‪ ،‬وتواجو حتديات تقف حائال أمام تطورىا‪ ،‬و يعود ذلك لعدة‬
‫أسباب نذكر منها‪4‬‬
‫‪ -‬حداثة وزلدودية فكرة ادلؤسسات الناشئة يف اجلزائر‪.‬‬
‫‪ -‬ضعف التمويل‪ ،‬و نقص رأس ادلال ادلغامر لالستثمار‬
‫‪ -‬ضعف ادلورد البشري وعدم تأىيلو‪ ،‬ف ىدا اجملال‬
‫‪ -‬التخلف التقٍت‪ ،‬وعدم مواكبة التطورات احلاصلة يف بيئة األعمال العادلية (الدفع االلكًتوين‪ ،‬والتجارة‬
‫اإللكًتونية‪.‬‬
‫‪ -‬ضعف اإلنفاق احلكومي على البحث العلمي‪ ،‬وانفصال اجلامعة ومراكز البحث العلمي عن أرض‬
‫الواقع‬
‫‪ -‬تدخل مؤسسات التمويل وفرض الوصاية على ادلؤسسة ادلصغرة‬
‫‪ -‬اكتفاء البنوك اجلزائرية باألساليب واألدوات الكالسيكية يف تقدير خطر منح االئتمان‪.‬‬

‫‪530‬‬
 ‫آليات دعم و تمويل المؤسسات الناشئة في الجزائر‬

‫قائمة المراجع‪:‬‬

‫‪-‬الشريف ‪,‬ر بومود إؽلان‪ (2019) ،‬بورصة دتويل ادلشروعات الصغَتة وادلتوسطة أحدث مصدر لتمويل‬
‫ادلؤسسات الصغَتة وادلتوسطة‪ ،‬ادللتقى الدويل حول سياسات التمويل وأثرىا على االقتصاديات وادلؤسسات دراسة‬
‫حالة اجلزائر والدول النامية –بسكرة‪ ،‬ص ‪04.‬جامعة زلمد خيضر‪ ،‬بسكرة‪.‬‬
‫‪-‬بو الشعور شريفة ‪. (2018).‬دور حاضنات األعمال يف دعم وتنمية ادلؤسسات الناشئة ‪Startups:‬دراسة‬
‫حالة اجلزائر ‪.‬رللة البشائر اإلقتصدية ‪, 421.‬‬
‫‪-‬بورنان ‪,‬م ‪,‬صويل ‪,‬ع ‪. (2020).‬االسًتاتيجيات ادلستخدمة يف دعم ودتويل ادلؤسسات الناشئة (حلول إلصلاح‬
‫ادلؤسسات الناشئة الناشئة ‪).‬رللة دفاتر اقتصادية ‪, 135.‬‬
‫‪-‬حنفي ‪,‬ع ‪. (2000).‬أساسيات االستثمار و التمويل ‪.‬مصر ‪:‬مؤسسة شباب اجلامعة‪.،‬‬
‫‪-‬عبدالرمحان ‪,‬ب ‪.‬س & ‪.,‬ســعاد ‪,‬ص ‪. (2019).‬رأس ادلال ادلخاطر ودوره يف دتويل ادلؤسسات الصغَتة و‬
‫ادلتوسطة يف اجلزائر ‪-‬دراسة حالة شركة ‪ SOFINANC- .‬اجمللة الدولية للدراسات االقتصادية ‪, 17.‬‬
‫‪-‬كعبش ‪,‬إ ‪. (2020).‬ادلؤسسات الناشئة ‪ ،‬فرصة اجلزائر لالنطالق االقتصادي ‪.‬سكاي نيوز‪ ،‬عربية ‪.‬سكاي‬
‫نيوز‪ ،‬عربية ‪:‬اجلزائر‪.‬‬

‫‪ -‬محيسي ‪,‬ع ‪. (2020).‬ادلؤسسات الناشئة‪ ،‬مستقبل أيدي الشباب ‪:‬‬

‫‪Consulté le 11 05, 2020, sur - http://www.ech haab.com‬‬
‫‪ -‬ادلوسوعة احلرة ويكيباد ‪. (2020).‬ادلؤسسات الناشئة ‪.‬‬
‫‪Consulté le 09 29, 2020, sur https://ar.wikipedia.org/‬‬

‫‪-‬اإلذاعة اجلزائرية ‪. (s.d.).‬اإلطالق الرمسي لصندوق دتويل ادلؤسسات الناشئة‪.‬‬

‫‪Consulté le 10 02, 2020, sur https://www.radioalgerie.dz‬‬

‫‪-Revue semestrielle de l'Institut de Financement du Maghreb, ,. N.-1.‬‬

‫‪(2018). Finance et développement au Maghreb, Revue semestrielle de‬‬
‫‪l'Institut de Financement du Maghreb, IFID, N:16-17. IFID.‬‬

‫‪531‬‬