‫‪ :‬املقدمة‬

‫يعترب التشخيص املايل يف حميط اإلدارة االعمال موضوع مهم من مواضيع اإلدارة املالية ‪ ,‬وهو يف جوهرة ال‬
‫خيرج عن الدراسة التفصيلية والبيانات املالية واثارة االسئلة حولة مدلوالهتا يف حماولة لتفسري االسباب اليت ادت اىل‬
‫ظهور هذه البيانات بالكميات اليت هي عليها مبا يساعد على اكتشاف نقاط القوة والضعف يف السياسات املالية‬
‫البيعية واالنتاجية اليت يعمل املشروع يف اظهار وميكن من وضع ختطيط علمي لنواحي املالية للمشروع‬

‫التحليل املايل يهتم جبمع املعلومات املالية وتصنيفيها وقياسها وخاصة املعلومات املتعلقة بالقوائم املالية اليت‬
‫تنشرها املؤسسة ‪,‬واملعلومات املنشورة تكون عادة يف صورة جمملة ومطلقة ولكنها تصبح ذات معىن اكرب اذا ما‬
‫صنفت ورتبت بشكل يربز بشكل يربز االمهية النسبية لبنودها املتنوعة ويربز اجتاهات السياسات املختلفة املتبعة‬

‫‪ :‬اشكالية الدراسة‬

‫ما هو الواقع املايل ملؤسسة اتصاالت اجلزائر موبيليس املديرية اجلهوية وقلة خالل الفرتة املمتدة‬

‫بني ‪ 2019 2016‬؟‬

‫_ ‪ :‬يندرج حتت هذه االشكالية طرح االسئلة الفرعية التالية‬

‫_ ماهي اهم االدوات واملؤشرات املستخدمة يف حتليل الوضعية املالية هلذه املؤسسة ؟‬

‫_ كيف يساهم التشخيص املايل يف حتقيق اهداف املؤسسة؟‬

 ‫‪ :‬الفصل األول‬
‫اإلطار النظري للدراسة‬

‫متهيد‪:‬‬

‫تعد موبيليس مؤسسة نشطة ورائدة يف القطاع االقتصادي‪ ،‬هلذا سنتطرق ي هذا الفصل إىل أخذ‬
‫فكرة عامة وشاملة حول هذه املؤسسة من حيث التعريف هبا وذكر أهدافها وحتليل بيناهتا‪.‬‬

‫املطلب األول‪ :‬التعريف باملؤسسة‬

 ‫الفرع األول‪ :‬تعريف الشركة األم‬

‫شركة موبيليس هي مؤسسة خدماتية ذات أسهم يقدر رأس ماهلا ‪ 100 000 000 00‬دج مقسمة• على ‪250000‬‬
‫دج للسهم• قيمة كل منها ‪ 100000‬دج مملوكة بالكامل التصاالت اجلزائر‪ ،‬فهي تعترب فرع من فروع هذه األخرية‬
‫حبيث تتميز بقدرهتا املالية واالقتصادية املستقلة وتعترب أول متعامل للهاتف النقال يف الوطن‪ ،‬مت اإلعالن عن نشأهتا يف أوت سنة‬
‫‪2003‬‬

‫تشمل مثان مديريات جهوية موزعة لتغطية أكرب قدر ممكن من الرتاب الوطين‪ ،‬املديرية اجلهوية سطيف‪ /‬املديرية اجلهوية‬
‫قسنطينة‪ /‬املديرية اجلهوية عنابة املديرية اجلهوية الشلف املديرية اجلهوية وهران‪ /‬املديرية اجلهوية بشار‪ /‬املديرية اجلهوية ورقلة واليت‬
‫هي حمل دراستنا امليدانية هلذا البحث‪.‬‬

‫الفرع الثاين‪ :‬تعريف املديرية اجلهوية بورقلة‬

‫أنشئت املديرية اجلهوية موبيليس بورقلة يف ‪ 2004‬لتغطية مناطق الصحراء‪ ،‬تتفرع منها وكاالت جتارية حددت يف الفرتة ما بني‬
‫‪ 2006_2005‬وهي ورقلة حاسي مسعود‪ •،‬األغواط‪ ،‬غرداية‪ ،‬الوادي‪ ،‬متنراست‪ ،‬اليزي ويف سنة ‪ 2006‬متت اضافة وكاالت‬
‫فرعية تتواجد يف كل من افلو‪ ،‬تقرت‪ ،‬املغري‪ ،‬طولقة‪ •،‬املنيعة‪ ،‬عني امناس‪ ،‬مطار حاسي مسعود‪ ،‬وعني صاحل‪.‬‬

‫املطلب الثاين‪ :‬اهليكل التنظيمي للمؤسسة‪:‬‬

‫متثل البيئة الداخلية للمؤسسة• كافة العوامل اليت تقع حتت نطاق املؤسسة واليت تتحكم فيها حيث تضم كافة املوارد املتاحة‪ ،‬إن‬
‫املديرية اجلهورية موبيليس بورقلة وحتت إدارة املدير اجهوي الذي يقوم بتسيري خمتلف املصاحل له التابعة له‪ ،‬كما هو موضح يف‬
‫الشكل اآليت‪:‬‬

‫الشكل رقم‪ :I _ 1‬يوضح اهليكل التنظيمي للمؤسسة‬

 ‫‪ (1‬املدير اجلهوي‪ :‬يعترب اخللية االساسية يف املديرية اجلهوية إذ يشرف على جمموعة من املهام من بينها احلرص على تطبيق‬
‫اإلجراءات اإلدارية ‪،‬ويسعى اىل حتقيق قيمة سوقية جيدة وضمان استمرارية املؤسسة‪ ،‬التنسيق بني النشاطات االدارية‪ ،‬مراقبة‬
‫حسن سري وظائف العمال‪ ،‬تطوير كفاءات املوارد البشرية‪.‬‬

‫‪ (2‬األمانة‪ :‬يتمثل دورها يف حل كل ما تستقبله من وثائق ووسائل خاصة بالشركة‪ ،‬إرشاد الزوار تنظيم امللفات اخلاصة باملبيعات‪،‬‬
‫تعمل على تنظيم املواعيد وحفظ األسرار‪.‬‬

‫‪ (3‬مهام مسؤول اجلودة‪ :‬يقوم بعدة مسؤوليات متمثلة التحكم يف أجهزة القياس واالختبار‪ ،‬يعمل على تسيري وثائق ومستندات‬
‫إدارة اجلودة وكذا الوثائق اليت ترد من خارج الشركة ‪،‬متابعة وتنفيذ التوجيهات و التدقيق الداخلي للجودة ‪،‬يدرس• االجرات‬
‫الوقائية ويعمل على تصحيحها مع باقي املسؤولني و وضعها حيز التطبيق‪.‬‬

‫نظام العمل‪ :‬حاليا يشتغل يف املؤسسة اجلهوية موبيليس بورقلة ‪ 462‬عامل وهم مقسمني حسب جمالني‪:‬‬

‫أ _اجملال االداري والتقين‪:‬‬

‫يشتغل العمال وفق نظام زمين مقسم• اىل فرتتني‪ ،‬الفرتة الصباحية من ‪ 80:00‬صباحا اىل غاية ‪12:00‬زواال الفرتة املسائية من‬
‫‪ 13:00‬زواال اىل ‪ 16:30‬مساءا ‪ ،‬مع وجود حاالت املناوبة يف الساعات االضافية يوم اجلمعة و السبت ‪ ،‬وذلك حىت يف يوم‬
‫املناسبات واالعياد الدينية و الوطنية ‪،‬وكل هذا من أجل العمل على خدمة الزبائن و راحتهم و توفَت الشبكة‬

‫ب _ اجملال التجاري‪:‬‬

‫يف اجملال التجاري نظام العمل املتبع هو نظام املناوبة‪ ،‬وهو مقسم كذلك إىل فرتتني ‪:‬ال ًفتة الصباحية تكون من‪80:00‬صباحا‬
‫اىل غاية ‪ 14:00‬زواال و الفرتة املسائية من الساعة ‪14:00‬زواال إىل ‪ 20:00‬مساءا وهذا لتلبية طلبات الزبائن ‪.‬‬

‫املطلب الثالث‪ :‬اهداف املؤسسة‬

‫تسعى موبيليس منذ نشأهتا اىل حتقيق االهداف االساسية‬

‫تقدمي احسن اخلدمات ذات جودة عالية‬

‫االبداع يف اجملال االتصاالت باالعتماد على أخر التكنولوجيات‬

‫التكفل اجليد باملشرتكني لضمان وفائهم‬

 ‫تبقى يف طليعة التكنولوجيا ويف صدارة املنافسة‬

‫الزيادة يف نسبيت الربح والنمو وحتقيق الدوام واالستمرار للمؤسسة ‪.‬‬

‫املبحث الثاين ‪ :‬ماهية املصلحة املالية‬

‫سنتناول يف هذا البحث كل ما هو متعلق مبصلحة املالية واحملاسبية باملؤسسة حمل الدراسة‬

‫املطلب االول ‪ :‬تعريف مصلحة املالية‬

‫تلعب هذ املصلحة دورا هاما وأساسي يف املؤسسة‪ ،‬فهي اليت زودتنا مبختلف البيانات والقوائم املالية‪ ،‬تتكون املديرية الفرعية‬
‫للمالية من ثالث مصاحل مصلحة احملاسبية املالية ‪ ،‬و مصلحة• املراقبة والتدقيق‪ .‬فاملصلحة املالية اليت تعترب املصلحة حمل الدراسة‬
‫من اليت تقوم باختاذ القرارات املالية و وضع خمطط متويل امليزانية السنوية وذلك بالتنسيق مع املصاحل الوحدة واملديرية العامة و‬
‫غريها من املهام املالية حسب ما تعطيه القوائم املالية للمؤسسة‬

‫املطلب الثاين‪ :‬مهام مصلحة املالية‬

‫‪ _1‬بالنسبة لإليرادات‬

‫_ السهر على متابعة االيرادات والتأكد حتصيل االيرادات و مراقبتها ‪.‬‬

‫_ التحقق من نوعية االيرادات يعين مما تتكون االيرادات فاتورة‪ ,‬مبيعات هواتف‪...‬اخل‬

‫‪ -‬تسيري اخلزينة و التأكد من مصادر االموال احملصلة‬

‫_متابعة حركة االموال يف آخر الشهر) إعداد و مراقبة جدول التقارب البنكي‬

‫‪ _2‬بالنسبة للنفقات (نفقات التسيري)‬

‫_ املصلحة العامة للممتلكات‬

‫_ التحقق من نوعية النفقات‬

‫_ إعداد التقارب البنكي للنفقات‪•.‬‬

‫_ كل شهر متول املديرية اجلهوية من طرف املديرية العامة‬

 ‫خالصة‪ :‬الفصل األول‬

‫نستخلص من خالل هذا الفصل وبعد التطرق اىل تقدمي مؤسسة موبيليس اهنا تتميز بنشاط خدمايت حيث تقوم بتقدمي باقة من‬
‫اخلدمات‪ ،‬وتعترب الوظيفة املالية من اهم الوظائف اليت تعتمد عليها يف اختاذ قراراهتا‪،‬‬

‫من خالل ه••ذا الفص••ل متكن••ا ايض••ا من معرف••ة طبيع••ة التحلي••ل املايل و تط••وره الت••ارخيي‪ ،‬حبيث تطرقن••ا إىل ع••رض خمتل••ف أنواع••ه و‬
‫وظائف••ه و األه••داف ال••يت يس••عى لتحقيقه••ا و ال••يت تع••رب عن أه••داف املؤسس••ة كك••ل ‪،‬و بالت••ايل فإنن••ا نس••تطيع الق••ول ب••ان ج••وهر العم••ل‬
‫اإلداري يف املؤسس ••ة ه ••و اختاذ الق ••رارات يف ض ••وء التحلي ••ل املايل ‪ ،‬حبيث أص ••بح العم ••ود الفق ••ري لإلدارة املالي ••ة ‪ ،‬و ازدادت أمهيت ••ه‬
‫بشكل كبري يف االقتصاديات املعاصرة و ذلك من خالل تعدد اجلهات املستفيدة منه سواء كانت داخل املؤسسة أو خارجها ‪.‬‬

‫و لتعميق الفهم أكثر و إبراز م•دى فعالي•ة التحلي•ل املايل يف اختاذ الق•رارات الب•د من دراس•ة الت•وازن املايل و ه•ذا م•ا س•نتناوله يف‬
‫الفصل الثاين ‪.‬‬

‫‪ :‬الفصل الثاين‬
 ‫اجلانب التطبيقي‬

‫‪:‬متهيد‬

‫يف هذ الفصل سوف نقوم بتشخيص املايل للمؤسسة• موبيليس وذالك بإجراء فحص للسياسات املالية املتبعة من طرف‬
‫هذه املؤسسة يف عدة دورات من نشاطها و الدراسة املواصلة للبيانات املالية من اجل فهم مدلوالهتا وحماوالت تفسري االسباب‬
‫اليت أدت اىل ظهورها ‪ ،‬وهذا يعمل على اكتشاف مواطن القوة والضعف للسياسات املالية اليت تعمل يف اطارها املؤسسة ‪،‬‬
‫وهذا يساعد املؤسسة يف اقرتاح إجراءات مالية مناسبة‪ ،‬ففي احلالة اجليدة تكون هذه االجراءات هبدف احلفاظ على‬
‫‪ .‬االستقرار والتطوير أما يف احلالة السيئة هتدف للخروج من الوضعية والتخلص من اسباب االختالالت‬

‫إن موض••وع حتلي••ل امليزاني••ة تق••وم ب••ه املؤسس••ة يف وقت معني يف قائم••ة حتدد فيه••ا ممتلكاهتا من األص••ول‪ ،‬و م••ا عليه••ا من دي••ون‬
‫لتحدي ••د ذمته ••ا املالي ••ة‪ ،‬و من خالل ه ••ذه امليزاني ••ة ميكن معرف ••ة مص ••ادر نش ••اط املؤسس ••ة مث اس••تخالص اجتاهاهتا‪ ،‬و اكتش ••اف أس ••باب‬
‫النج••اح والفش••ل ال••يت تس••ببت يف عرقل••ة نش••اط املؤسس••ة‪ ،‬ويش••رتط أن تك••ون امليزاني••ة واض••حة‪ ،‬دقيق••ة وحقيقي••ة حبيث ميكن للمطل••ع‬
‫عليها استخالص النتائج أثناء التحليل بكل سهولة و احلكم على مدى أمهية املؤسسة ‪.‬‬
‫وه•ذا م••ا حاولن••ا توض••يحه يف الفص••ل الث•اين ‪ ،‬وذل••ك من خالل دراس••ة خمتل••ف التع•ديالت الواجب••ة لالنتق•ال من امليزاني••ة احملاس••بية‬
‫إىل امليزاني••ة املالي••ة ال••يت تع••د الدعام••ة األساس••ية للتحلي••ل املايل و ك••ان ه••ذا يف املبحث األول ‪،‬أم••ا يف املبحث الث••اين فإنن••ا نق••وم بتس••ليط‬
‫الضوء على خمتلف املؤشرات املالية‬

‫املبحث األول ‪ :‬ادوات التشخيص املايل‬

‫يق••وم التش••خيص املايل التط••ور املايل على دراس••ة فحص البيان••ات والق••وائم املالي••ة ل••دورات متتالي••ة فه••و يع••د وس••يلة لتق••ييم الوض••ع‬
‫املايل احلايل واالداء التشغيلي• للشركة وتقدير الوضع املايل املستقبلي ولتنبؤ به واالجراء هذه الدراسة الب••د من اهتالك ادوات س••وف‬
‫نتعرف عليها يف هذا املبحث‬
‫املطلب االول ‪ :‬انشاء الثروة‬
‫يعترب اول خطوة يف عملية التشخيص املايل‬
‫الفرع االول ‪ :‬حتليل االرصدة الوسيطة‬

‫* أوال رقم األعم••ال‪ :‬يعت••رب رقم االعم••ال املتغ••ري االساس••ي ألي عملي••ة حتلي••ل م••ايل كم••ا يس••اعد على فهم طبيع••ة منو نش••اط املؤسس••ة‬
‫والذي ميكن ان يأخذ عدة حاالت ويعرب بالكميات املباعة وباألسعار‬

‫رقم االعمال = املبيعات ‪+‬انتاج مباع ‪ +‬خدمات‬

‫* ثاني••ا انت••اج ال••دورة‪ :‬عب••ارة عن مؤش••ر من ج••دول حس••ابات نت••ائج يس••تخدم اىل حتلي••ل اداء املؤسس••ة وه••و مفه••وم حماس••يب يع••رب عن••ه‬
‫باجملموع اجلربي بني ‪ :‬رقم االعمال وانتاج خمزن وانتاج املؤسسة لذاهتا‬

‫* ثالثا‪ :‬اهلامش على االستهالك املواد االولية ‪:‬‬

‫يتمثل هذه الرصيد يف الفارق بني االنتاج واالستهالك من املواد األولية ويعترب ذو أمهية كبرية يف املؤسس•ة الص•ناعية ويوض•ح بالعالق•ة‬
‫التالية‪:‬‬
‫اهلامش على استهالك املواد األولية = اإلنتاج – االستهالك من املواد األولية‬
‫* رابعا‪ :‬القيمة املضافة ‪VA‬‬
‫متتاز الثروة احلقيقية اليت اضفتها املؤسسة مهما ك•ان نوعه••ا بفع••ل عملي••ات اس••تغالهلا فالقيم•ة املض••افة ت•رتجم م••ا اض•فته املؤسس••ة‬
‫ضمن نشاطها وتعكس الفعالية اليت م هبا دمج عامل االنت•اج ‪,‬فهي تقيس ال•وزن االقتص•ادي للمؤسس•ة• وتش•كل احس•ن معي•ار لقي•اس‬
‫حجمها ومنوها وتكامل هياكلها االنتاجية وهي الفرق بني انتاج املؤسسة واستخداماهتا الوسيطية من السلع واخلدمات اليت حتصلت‬
‫عليها من الغري‬
‫وتوضح بالعالقة التالية ‪:‬‬
‫القيمة املضافة = اهلامش التجاري ‪ +‬اهلامش على االستهالك املواد –تكاليف اخرى خارجية‬
‫*خامسا‪ :‬تكاليف املستخدمني‪ :‬هي ليست هبامش وتعترب تكاليف معتربة مقارنة بتكاليف االخرى ويهتم هذا املؤشر بالنسب التالي••ة‬
‫‪:‬‬

‫● معدل النمو‬
‫● حجم هذه التكاليف تكلفة االمجالية \ متوسط عدد عمال‬
‫● انتاجية العامل الواحد رقم االعمال \ عدد العمال‬
‫*سادسا الفائض االمجايل لالستغالل ‪EBE‬‬
‫رص•يد دورة االس••تغالل أي الف••رق بني الت••دفقات النقدي•ة املالي•ة املوجب••ة للنتيج•ة والنظ•رية الس•البة ويع•رف عن•ه ك••ذلك‬
‫على انه الف•رق بني اي•رادات االس•تغالل ومص•اريف االس•تغالل املس•تهلكة‪ ,‬وه•و مقي•اس ل•ثروة املؤسس•ة ألن•ه اح•د مؤش•رات‬
‫النتيجة‬

‫سابعا _ نتيج•ة االس•تغالل ‪ :‬هي رص•يد دورة االس•تغالل وتعت•رب عن الف•رق بني اي•رادات االس•تغالل وموارده•ا ‪ ,‬كم•ا تع•رب عن ق•درة‬
‫املؤسسة على توليد الفوائض وتكوين الثروة االمجالية للمؤسسة ‪,‬ويتم حساهبا على النحو التايل ‪:‬‬

‫نتيج•ة االس•تغالل = الف•ائض اإلمجايل لإلس•تغالل ‪ +‬خمصص•ات اإلهالك ومؤون•ات ت•دين قيم االص•ول الثابت•ة – اس•رتجاع‬
‫االهتالكات ومؤونات تدين قيم االصول الثابتة‬

‫ثامنا‪ :‬نتيجة املالية ‪:‬‬ ‫❖‬

‫هي ال••دورة املس••ؤول عن مكاف••أة املقرض••ني وتوظي••ف الف••وائض املالي••ة ف••األوىل ينجم عنه••ا مص••اريف مالي••ة واجب••ة ال••دفع والثاني••ة تنجم‬
‫عنها االيرادات مالية انية التحصيل ‪,‬والفرق بينهم يعطي نتيجة مالية ‪ ,‬وعادة مايكون سالبة‬

‫النتيجة املالية = االيرادات املالية –املصاريف املالية‬

‫تاسعا – النتيجة اجلارية ‪:‬‬ ‫❖‬

‫النتيجة اجلارية = نتيجة االستغالل ‪ +‬النتيجة املالية‬

‫عاشرا _ النتيجة الص•افية ‪ :‬هي تع•رب عن م•دى حس•ن املج بني عناص•ر االنت•اج ومن ج•دوى التس•يري املايل يف املؤسس•ة‬ ‫❖‬
‫وان حتقيق الربح هو الوسيلة الوحيدة لضمان• استمرارية حياة املؤسسة‬
 ‫الفرع الثاين ‪ :‬حتليل ملخاطر االستغالل ‪:‬‬

‫⮚ اوال _ تقنية أثر املقص ‪ :‬تقنية أداة رياض•ية تس••تخدم يف مقارن•ة تباع•د واختالف مع••دل منو االي••رادات ومع•دل منو التك•اليف من‬
‫اجل معرفة سلوك النتيجة احلايل واملستقبلي•‬
‫⮚ ثانيا _ الرافعة التشغيلية ‪:‬‬
‫الرافع••ة التش••غيلية ‪ :‬هي ن••اتج العالق••ة بني حجم املبيع••ات وبني ال••ربح التش••غيلي وبني اج••ل قي••اس ت••أثري الغ••ري الغ••ري ال••ذي ق••د حيص••ل يف‬
‫املبيعات على الربح التشغيلي فان علينا حساب درجة الرافعة التشغيلية اليت تعرف على الرافع•ة التش•غيلية ال•يت تع•رف على أهنا درج•ة‬
‫حساسية الربح التشغيلي اىل التغري الذي حيصل يف املبيعات‬
‫⮚ثالث••ا _ النقط••ة امليت••ة ‪ :‬تعت••رب عن مس••توى النش••اط ال••ذي يك••ون ب••ه جمم••وع االي••رادات يغطي جمم••وع التك••اليف وعن••دها تك••ون النتيج••ة‬
‫حيادية أي وضعية ألربح وإلخساره ‪ ,‬كما تعرف على اهنا رقم‬
‫االعمال الذي تكون عنده التكاليف الثابتة تعادل اهلامش على التكاليف املتغرية‬

‫وتنقسم اىل ثالثة أقسام نذكر منها ‪:‬‬

‫‪ 1‬النقط ••ة امليت ••ة لإلس ••تغالل ‪ :‬وتتض ••من تك ••اليف االس ••تغالل الثابت ••ة والتك ••اليف املتغ ••رية لإلنت ••اج وتس ••تخدم يف قي ••اس اس ••تقرار نتيج ••ة‬
‫االستغالل‬

‫‪ 2‬النقطة امليتة املالية ‪ :‬ويدخل يف حساهبا املصاريف املالية وتستخدم يف قياس استقرار النتيجة اجلارية‬

‫املطلب الثاين ‪ :‬السياسة اإلستثمارية‬

‫سنتطرق يف هذا املطلب اىل التحدث عن امليزانية االقنصادية‬

‫❖ اوال االحتي• ••اج راس املال العام• ••ل ‪ :‬تش• ••مل املؤسس• ••ة يف ك• ••ل دورة اس• ••تغاللية على م• ••وارد دوري• ••ة (وهي دي• ••ون االج• ••ل ماع• ••دا‬
‫السلفات املصرفية ) وهذاه املواد تعطي هبا مستلزمات أو احتياجات الدورة وهي (املخزونات والقيم القابلة لتحقيق ) ومبقارنة قيمة‬
‫العنصرين حتدد هل هذه املؤسسة حتتاج اىل املواد اضافية من غري الدورة ام ال ؟‬
‫❖ ثانيا –االستثمارات الصافية ‪ :‬هي القيم الثابتة اليت حازت عليها وانشاهتا املؤسسة‬

‫فائض خزينة االستغالل ‪ :‬حيسب باجراء الفرق بني الفائض االمجايل لإل ستغالل والتغري يف احتياج رأس مال العامل لإلستغالل‬
 ‫املطلب الثالث ‪ :‬السياسة التمويلية‬

‫❖ اوال النسب العامة (نسب التمويل ) ‪ :‬هذه متكنا النسب من دراسة وحتلي•ل النس•ب التمويلي•ة أي اكتش••اف م••دى مس•امهة ك•ل‬
‫مصدر متويل االصول بصفة عامة واالصول الثابتة بصفة خاصة‬

‫‪ _1‬نس••بة التموي••ل ال••دائم ‪ :‬تش••ري ه••ذه النس••بة اىل مس••توى تغطي••ة االس••تثمارات الص••افية ب••االوال الدائم••ة فه••ذه النس••بة تعت••رب ص••ياغة‬
‫أخرى لرأس املال العامل ‪ ,‬فاذا كانت ه••ذه النس•بة اق•ل من ‪ %100‬ف•ان راس املال العام•ل يك••ون س•البا فه••ذا ي•دل على ان ج••زء من‬
‫االصول الثابتة مغطى بقروض قصرية االجل وتكون املؤسسة فيه قد اخلت بشرط املالءمة بني استحقاقية اخلصوم وسيولة االص••ول‬
‫وحتسب كااليت ‪:‬‬

‫نسبة التمويل الدائم = االموال الدائمة \ االصول الثابتة‬

‫‪ -2‬نسبة التمويل ال•ذايت ‪ :‬وتع•ين م•دى تغطي•ة املؤسس•ة ألص•وهلا الثابت•ة بأمواهلا اخلاص•ة أي ق•درة ام•وال املس•امهني وم•ا يلح•ق هبا على‬
‫تغطية االصول الثابتة وتبني النسبة اليت حتتاجها املؤسسة من القروض طويلة االجل لت••ويف وحلد االدىن من رأس املال العام••ل كه••امش‬
‫لألمن‬

‫نسبة التمويل الذايت =االموال اخلاصة \ االصول الثابتة‬

‫‪ - 3‬نس••بة االس••تقاللية املالية ‪ :‬تش••ري ه••ذه النس••بة اىل ال••ديون داخ••ل اهليك••ل املايل للمؤسس••ة وبالت••ايل درج••ة اس••تقالليتها اذ ان احلجم‬
‫الكبري للديون جيعل املؤسسة غري مستقلة يف اختاذها املالية‬

‫نسبة االستقاللية املالية = االموال اخلاصة \ جمموعة الديون‬

‫املطلب الرابع ‪ :‬التحليل املردودية ‪:‬‬

‫❖ اوال – املردودي••ة االقتص••ادية ‪ :‬متث••ل مردودي••ة امجايل رؤس األم••وال املس••تثمرة يف املؤسس••ة من دون أي اختالف يف نوعي••ة ه••ذه‬
‫االم• ••وال س• ••واء ك• ••انت خاص• ••ة او أجنبي• ••ة وميكن الق• ••ول اهنا تقيس مس• ••امهة ك ••ل وح ••دة نقدي ••ة مس ••تثمرة كأص ••ول يف متكني نتيج ••ة‬
‫االستغالل ويعرب عنها كالتايل ‪:‬‬
 ‫املردودية االقتصاداية = نتيجة االستغالل بعد الضريبة \ االصول االقتصادية‬

‫ثاني••ة املردودي••ة املالي••ة ‪ :‬هي ذال••ك املقي••اس ال••ذي يش••ري اىل م••دى ق••درة املؤسس••ة على حتقي••ق االرب••اح وتوف••ري االم••وال الكالفي••ة لض••مان‬
‫استمرار نشاطها وتعرف على اهنا العالقة بني النتيجة اليت حققتها املؤسسة واالموال اخلاصة وتكتب كما يلي ‪:‬‬

‫املردودية املالية = النتيجة الصافية \املوال اخلاصة‬

‫❖ ثالثا – اثر الرافعة املالية ‪ :‬تقيس الت•أثري االجيايب أو الس•ليب لإلس•تدانة على املردودي•ة املالي•ة وه•ذه مبقارن•ة تكلف•ة االس•تدانة بع•دل‬
‫املردودية االقتصادية‬

‫أثر الرافعة املالية = املردودية املالية –املردودية االقتصادية‬

‫املبحث الثاين ‪ :‬حتليل النتائج ومناقشتها‬

‫حتلي••ل يف ه••ذه املبحث ان نع••رض خمتل••ف النت••ائج ال••يت مت التوص••ل اليه••ا من خالل القي••ام بعملي••ة التش••خيص املايل هلذه املؤسس••ة مث بع••د‬
‫ذلك سوف نقوم بتحليل وتفسري هذه النتائج علميا هذا يساعد على اعطاء توصيات وحلول تساهم يف رفع فعالية املؤسسة‬

‫املطلب األول ‪ :‬انشاء الثروة‬

‫الفرع األول ‪ :‬حتليل االرصدة الوسيطية ‪:‬‬

‫يهدف حتليل حسابات النتائج اىل اعطاء قيم اساسية يف التحليل املايل وذالك بفهم كيفية تشكل النتيجة الصافية وهذا يتطلب حتليل‬
‫االرصدة الوسطية املكونة له‬
‫❖ اوال رقم االعمال ‪:‬‬
‫اجلدول رقم‪ : 01‬يوضح رقم األعمال خالل الفرتة‬
‫السنوات‬
‫منو رقم االعمال‬

‫‪CA‬‬
 ‫معدل منو‬

‫❖ ثانيا االنتاج ‪:‬‬

‫اجلدول رقم ‪ : 02‬يوضح تطور انتاج الدورة خالل الفرتة‬
‫السنوات‬
‫منو اإلنتاج‬

‫انتاج الدورة‬

‫معدل النمو‬

‫❖ ثالثا اهلامش على استهالك املواد االولية‬

‫اجلدوال رقم ‪03‬‬
‫السنوات‬

‫انتاج الدورة‬

‫مواد أولية مستهلكة‬

‫اهلامش على اس • • • • • ••تهالك‬

‫مواد أولية‬

‫معدل النمو‬

‫❖ رابعا القيمة املضافة‬

‫اجلدول رقم ‪04‬‬
‫السنوات‬
‫القيمة‬
‫المضافة‬
 ‫‪VA‬‬

‫معدل النمو‬

‫❖ نسبة التكامل العمودي‬

‫الجدول رقم ‪ : 05‬يوضح تطور' نسبة التكامل العمودي خالل الفترة ‪:‬‬

‫السنوات‬
‫التكامل العمودي‬

‫‪VA‬‬

‫‪CA‬‬

‫‪VA\CA‬‬

‫❖ خامسا ‪ :‬مصاريف' المستخدمين ‪:‬‬

‫الجدول رقم ‪ : 06‬يوضح مصاريف المستخدمين خالل الفترة ‪:‬‬

‫السنوات‬
‫مص''''''''''''''''اريف'‬
‫المستخدمين‬

‫مص''''''''''''''''اريف'‬
‫المستخدمين‬

‫معدل النمو‬

‫الجدول رقم ‪: 07‬‬

‫السنوات‬

‫انتاجية العامل‬

‫‪CA‬‬

‫عدد العمال‬
 ‫انتاجي'''''ة العام'''''ل‬
‫الواحد‬

‫تحليل تكاليف المستخدمين من حيث الحجم‬

‫الجدول رقم ‪: 08‬‬

‫تكاليف المستخدمين‬ ‫عدد العمال‬ ‫عدد العمال‬

‫السنوات‬

‫سادسا الفائض االجمالي الستغالل ‪:‬‬

‫الجدول رقم ‪09‬‬

‫السنوات‬
‫نمو ‪EBE‬‬

‫‪EBE‬‬

‫معدل النمو‬

‫الجدول رقم ‪10‬‬

‫‪EBE‬‬

‫‪CA‬‬
 ‫‪EBE\CA‬‬

‫الجدول رقم ‪11‬يوضح تطور' نتيجة االستغالل خالل الفترة‬

‫السنوات‬
‫نمو‬

‫‪Rexp‬‬

‫معدل النمو‬

‫الجدوال رقم ‪12‬‬

‫الجدول رقم ‪13‬‬

‫الجدول رقم ‪14‬‬

‫الجددول رقم ‪15‬‬

‫الجدول رقم ‪16‬‬

‫الجدول رقم ‪17‬‬

‫الجدول رقم ‪18‬‬

‫الجدول رقم ‪19‬‬
‫الجدول رقم ‪20‬‬

‫الجدول رقم ‪21‬‬

‫الجدول رقم ‪22‬‬

‫الجدول رقم‪23‬‬

‫الجدول رقم ‪24‬‬

‫الجدول رقم ‪25‬‬