‫الجمهورية الجزائرية الديمقراطية الشعبية‬

‫وزارة التعليم العالي والبحث العلمي‬

‫جامعة محمد بوضياف ‪ -‬المسيلة‬

‫التخصص‪ :‬مالية ومحاسبة‬ ‫الكلية‪ :‬العلوم االقتصادية والتجارية‬

‫السنة‪ :‬ثانية ليسانس‬ ‫القسم‪ :‬مالية ومحاسبة‬
‫الفوج‪50 :‬‬ ‫المقياس‪ :‬تسيير المؤسسة‬
‫عنوان‬
‫عنوان البحث‬
‫التسيير المالي في المؤسسة‬

‫األستاذ‪:‬‬ ‫إعداد الطلبة‪:‬‬

‫د‪ .‬دغفل‬ ‫□ حبي عبد الحق‬
‫□ العرفي إسماعيل‬
‫□ هجرسي أحمد‬
‫□ حجاب عبد الجواد‬

‫السنة الجامعيـة‬
‫‪0202/0202‬‬
 ‫خطة البجث‬
‫مقدمة‬
‫المبحث األول‪ :‬ماهية التسيير المالي‬
‫المطلب األول‪ :‬تعريف التسيير المالي‬
‫المطلب الثاني‪ :‬مراحل التسيير المالي‬
‫المطلب الثالث‪ :‬اهداف التسيير المالي‬
‫المبحث الثاني‪ :‬تطبيق السياسة المالية في المؤسسة‬
‫المطلب األول‪ :‬الوظيفة المالية في المؤسسة‬
‫المطلب الثاني‪ :‬عمليات التسيير المالي في البيئة الداخلية والخارجية‬
‫المطلب الثالث‪ :‬المتغيرات المؤثرة في عملية التسيير المالي‬
‫خاتمة‬
‫قائمة المراجع‬
 ‫املقدمة‬

‫إن العوملة و التطور االقتصادي في فترة من الزمن جعل اإلنسان أي املتعامل االقتصادي يتطلع إلى األفكار و‬
‫املبادئ التي تجعله ينشا الوسط االقتصادي بمختلف معانيه و أقسامه و من أهم العناصر التي اهتم بها بل‬
‫جعلها من أسس قيام االقتصاد املنشاة االقتصادية أو الشركة أو املؤسسة أو مهما كان اسمها فجل تقسيمها‬
‫لنوعين املؤسسات الغير ربحية و األخرى أي املؤسسات الربحية و خالل إنشاءها و االهتمام بها كان ال بد من‬
‫االهتمام بالجوانب املختلفة لها فليس من املعقول االستغناء عن مجموعة من الركائز األساسية و التي هي املوارد‬
‫البشرية املوارد املادية و املوارد املالية و جعل التنسيق و التفرع بين هذه األقسام يتم من خالل التنظيم و ذلك‬
‫على اختالف النوع من املورد و بالتعمق أكثر و التطرق إلى احد أنواع املوارد إال و هو املورد املالي نجد أن املؤسسة‬
‫تسعى للتنسيق و التنظيم بين املدخالن و املخرجات الخاصة بها لذلك نجد رجل االقتصاد يهتم بما يسمى‬
‫التسيير املالي في املؤسسة كما أن فهم تأثير العوامل املتعلقة بالدولة محل النشاط في تشكيل الهيكل التمويلي‬
‫للمؤسسة و عالقته باألداء املالي لها ال يزال محدودا و غير واضح إذ ركزت اغلب الدراسات على خصائص‬
‫املؤسسات و قطاع النشاط التي تنتمي إليه باإلضافة إلى أن اغلب الدراسات التطبيقية التي أجريت اهتمت‬
‫بتحليل الهياكل التمويلية للمؤسسات العاملة في االقتصاديات املتقدمة و أهملت قطاع املؤسسات الناشطة في‬
‫االقتصاديات الناشئة‬

‫‪1‬‬
 ‫املبحث األول ماهية التسييراملالي‬
‫يعتبر التسيير املالي عامال أساسيا في عمل املؤسسة بل هو الهيكل األساس ي لدوران نشاطاتها املختلفة من بداية‬
‫وجودها إلى مراحل وجودها و استمرارها و بالتالي فإنه يكون متدخل في جميع الفروع و الخدمات اإلنتاجية‬
‫‪,‬تشغيلية ‪,‬نشاطات توسع أو تطوير و تجديد و غيرها الكثير‬

‫املطلب األول املفاهيم املتعلقة بالتسييراملالي‬

‫و تتمثل في مجموعة من التعاريف هي‬

‫‪1‬التسيير هو مجموعة ميكانيزمات و آليات يتم إنتاجها و ابتكارها و ذلك لتحذي مسار املؤسسة من اجل خدمة‬
‫(الجازي‪1)2016 ،‬‬ ‫أهدافها مع ما يتناسب و التنسيق بين املوارد املختلفة منها البشرية و املالية و املادية‬

‫‪2‬املؤسسة و تسمى أيضا بعدة مصطلحات منها املنظمة الشركة املقاولة التنظيم املشروع أو املنشاة و هي وسط‬
‫يتم فيه ممارسة نشاط قانوني لها أهداف و أسس قائمة عليها‪2‬‬

‫‪5‬التسييراملاليهو عملية اتخاذ قرار سواء لحصول على األموال أو الستثمارها بكفاءة و الذي يضمن تعظيم‬
‫القيمة السوقية ملؤسسة بالتأكيد أو لتعظيم ثروة املساهمين و الذي يؤدي بطبيعة الحال إلى تحقيق أهداف‬
‫املؤسسة و ضمان االستمرارية و النمو بشكل أفضل‬
‫في شكل آخر و بالنظر إلى األهداف فهو مفهومان التأمين املنتظم لألموال الضرورية للتجهيزات و االستغالل‬
‫الجاري ملؤسسة و الحصول على هذه األموال في الوقت املناسب و بأقل تكلفة و بدون التأثير على االستقاللية‬
‫املالية للمؤسسة‬
‫الرقابة على استخدام األموال و على مردودية العمليات التي خصصت لها األموال‬
‫في مفهوم آخر له هو مجموع العمليات املحاسبية املنتظمة و الخاصة بأموال املؤسسة يتم من خاللها التحصل‬
‫على نتيجة النشاط و ذلك في نهاية مدة ذلك النشاط و تكون إما ربحا أو خسارة للمؤسسة و من خالل ذلك يتم‬
‫الحكم على النشاط الذي تم ممارسته إما بإظهار السلبيات الخاصة به أو اإليجابيات و منه يتم اتخاذ اإلجراءات‬
‫الالزمة و التي تكون عادة حسب سياسات املؤسسة أو على حسب طبيعة النشاط إما التعديل أو اإللغاء التوسيع‬
‫‪1‬‬ ‫و التطوير أو االمتناع عن أيتغييرات‬

‫اإلطالع وتم‪ 1,https://www.mawdo3.com‬هايل الجازي ‪ ,2016,‬مفهوم علم التسيير ‪،‬تاريخ اإلسترداد ‪2016/06/28‬‬
‫‪‌‌2023/03/‬‬
‫‪213‬‬ ‫عامر عبد هللا‪,‬التحليل و التخطيط المالي المتقدم‪ ,‬طبعه ‪ ,1‬عمان األردن ‪,‬دار البداية النسر و التوسع ‪,2015,‬ص‬

‫‪2‬‬
 ‫املطلب الثاني املراحل و األهداف من التسييراملالي‬
‫إن التسيير املالي داخل املؤسسة يعتمد على مجموعة عناصر يتم صرفها بالترتيب و التي بدورها ال تكون‬
‫عناصر بالضرورة بل مراحل تمر عليها املؤسسة و التي تمثل في التشخيص املالي الذي يعد أول مرحلة آو‬
‫بداية العمل لوصول إلى صلب املشكلة ثم لدينا التحليل املالي الذي يأخذ حصة األسد من اإلجراءات التي‬
‫ّ‬
‫تتوالها املؤسسة ثم أخر عملية تمر عليها أال و هي الخط الفاصل فيما إذا كان تصرف املؤسسة صائب خالل‬
‫كل تلك الفترة أم أن الدراسات و التحليالت التي قامت بها كانت في غير محلها أو تشوبها النقائص و‬
‫التسيير املالي هو الغالف الذي يضم جميع العناصر الخاصة بالتمويل في املؤسسة إذ نجد انه ينقسم إلى‬

‫‪1.‬مرحلة التشخيص و هيمن أهم املراحل التي يتم فيها استعمال التحليل املالي بطبيعة الحال من اجل التعرف و‬
‫دراسة نقاط القوة و نقاط الضعف التي تواجهها املؤسسة في الوضعية املالية‬

‫‪ .2‬مرحلة اتخاذ القرار و هي التي تمثل مجموع القرارات املالية التي تمس التمويل خالل دورة االستغالل و كيف‬
‫تسير الخزينة كما تضم التسيير املالي على املدى الطويل و الذي يشمل اختيار االستثمارات و البحث عن مصادر‬
‫التمويل و التسيير املالي ملخاطر‬

‫‪ .3‬مرحلة املر اقبةو هي املرحلة التي يتم فيها التأكد من مدى نجاعة القرارات السابقة و هل هي صحيحا تطابق‬
‫أو تخدم األهداف املسطرة من قبل املؤسسة سابقا‬

‫‪1‬‬ ‫بن حمو عصمت محمد ‪,‬السياسات المالية للمؤسسة‪,‬جامعة عبد الحميد بن باديس ‪,‬العلوم االقتصادية التجارية ص‪6‬‬
‫‪,‬ص‪2‬‬ ‫‪27‬دريد كامل ال شيب ‪,‬إدارة مالية الشركات المتقدمة‪,‬الطبعة‪,03‬األردن ‪,‬دار اليازوري ‪2009.,‬‬
‫‪3‬‬ ‫‪ https://www:dafttra.com2023 /05/30‬أحمد مهدي‪,‬القوائم المالية و أنواعها ‪,‬‬

‫‪4‬‬
 ‫أهداف التسييراملالي يهدف هذا األخير باعتباره املرحلة الكاملة التي تمر عليها املؤسسة على خلق ما يسمى‬
‫عنصر التوازن بطبيعة الحال بين السيولة التي تتحصل عليها و بين املرودية التي تكون نتيجة لذلك و كما نعلم‬
‫أن هاذين العنصرين املتعاكسان هما الحجران الرئيسيان لها و بالتالي فان اإلدارة املالية للمؤسسة بصورة أوضح‬
‫هي من تسعى لخلق ذلك التساوي أو التكامل بينهما و ذلك باستخدام مجموعة من الطرق التي تكون كفيلة بهذا‬
‫‪1‬‬ ‫التنسيق‬

‫‪ .1‬كما يهدف إلى تحسين رفاهية رؤساء الشركة وزيادة رأس مال املؤسسة‬
‫‪ .2‬الوصول إلى أدوات و وسائل دعم مالي للمؤسسة من اجل تحقيق أهدافها و زيادة الدوافع اإلنتاجية و‬
‫االقتصادية بشكل أكثر فاعلية‬
‫‪ .3‬تطبيق اإلدارة املالية لألسس و التدابير األساسية و التي تمثل في‬
‫‪ .4‬إيجاد التوازن بين أهداف التنمية طويلة األجل و قصيرة األجل و التي تتوغل لتنتج قرارات مثالية سواء‬
‫كما قلنا طويلة أو قصيرة األجل‬
‫‪ .5‬املشاريع االستثمارية التي يتمثل موضوع دراستها في اتخاذ القرارات الخادمة بصورة أكثر كفاءة و محاولة‬
‫التوصل إلى قرارات وسط تخدم جميع اإلطراف‬
‫‪ .6‬التحليل أو التخطيط املالي لنشاط االقتصادي ملؤسسة و الذي يشمل دراسة عامة و أخرى دقيقة حول‬
‫مصادر التمويل التي تتبعها املؤسسة و املوارد التي لديها أو األصول الخاصة بتا‬

‫توفير املوارد املالية للمؤسسة بما في ذلك حجم املوارد الالزمة و كيفية اعتمادها و درجة توافر املصادر و‬
‫كيفية توفيرها كما تشمل املوارد املالية الخاصة باملخاطر‬

‫‪ .7‬عمليات توزيع للموارد املالية من جهة االستثمارات و كذا إدارة األصول كما تشمل تحليل و تقييم‬
‫القرارات على املدى الطويل و املدى القصير‬

‫‪1‬‬ ‫‪ https://www.univ-mosta.dz 2023/04/ 09‬بسدات كريمة‪,‬التسيير المالي‪,‬‬

‫اﻟﺑز كلﺛوم ‪,‬اﻟتشخﯾص المال يو دوره في ﺗﺣدﯾد ا خيارا ﺳﺗراﺗﯾﺞ يلمل ﺳﺳﺔ ‪,‬م لة معارفعلمﯾﺔ م كمة ‪,‬قﺳم علم إقتصادﯾﺔ‪,‬‬
‫العدد‪1 ,20‬‬
 ‫املبحث الثاني تطبيق السياسة املالية في إدارة املؤسسة‬
‫تختلف السياسات املالية على حسب اختالف نشاط املؤسسة و نوعها و بالتالي يتم تطبيق أسس قواعد‬
‫ماليةتتناسب مع طبيعة عالقات املؤسسة سواء كانت داخلية أو خارجية‬

‫املطلب األول الوظيفة املالية في اإلدارة املالية‬

‫‪ .1‬الوظيفة املالية في الشركة‬

‫تعددت الوظائف املالية في املؤسسة و بطبيعة الحال فان لها عالقة باإلدارة املالية و تسير التمويل في هذه األخيرة‬
‫باعتبار أنها مجموعة من الوظائف و املهام كمال قلنا سابقا و التي أساسها تحقيق ما يلزم لقيام باملشاريع‬
‫االستثمارية التابعة و تتمثل بصفة أساسية في تنظيم الوظيفة املالية‬

‫‪ .2‬إلدارة املالية بالتطرق إليها نجدها تهتم ب‬

‫تحديد سياسة زيادة األصول و إدارتها‬

‫االهتمام بمصادر التمويل و كمياته‬

‫التخطيط املالي و إدارة األصول‬

‫الرقابة على األداء املالي‬

‫وضع سياسة توزيع األرباح‬

‫و الدائرة املالية يقصد بها الجهة املسؤولة عن املالية في املؤسسة و تقوم ب‬

‫االهتمام باإليرادات و املدفوعات‬

‫اإلشراف على األوراق املالية‬

‫االهتمام بالتمويل الخارجي و خدماته‬

‫مسك الدفاتر و إعداد التقارير‪1‬‬

‫‪14‬‬ ‫همي مصطفى الشيخ ‪,‬التحليل المالي ‪,‬الطبعة ‪,2‬رام هللا‪,2008,‬ص‬

‫‪7‬‬
 ‫‪ .3‬البيئة و اإلدارة التمويلية لشركات تؤثر البيئة الداخلية و الخارجية على اإلدارة املالية املتبعة و بالتالي‬
‫على السياسات املالية التي تخص الشركة و هذا ما نبينه في الشكل التالي‪1‬‬

‫الشكل رقم((‪1-I‬بيئة إدارة مالية الشركات‬

‫ت‬
‫بيئة‌إدارة‌مالية‌الشركا ‌‬

‫البيئة الداخلية‬ ‫البيئة الخارجية‬

‫قرارات‌‬ ‫النظام‌المالي‌‬ ‫األسواق‬ ‫أسواق‌السلعو‌‬

‫ط‬
‫التخطي ‌‬ ‫قرارات‌‬
‫اإلستثمار‌‬ ‫الحكومي‌و ‌‬ ‫و‌المؤسسات‌‬ ‫‌الخدمات‌و‌النقود‬
‫المالي‌‬ ‫التمويل‌‬
‫السياسات‌و‌‬

‫التشريعات‌‬

‫الحكومية‌‌‬

‫ا‬

‫النشر‪12023/07/26‬‬ ‫‪https://daftara.com2023/05/29‬المركز التعليمي ‪ ,‬التحليل المالي ‪,‬تاريخ‬

‫‪8‬‬
 ‫املطلب الثاني عمليات التسييراملالي في البيئةالداخليةوالبيئةالخارجية‬
‫فنجد فيها‪1‬‬ ‫تتحدد السياسات املالية للمؤسسة على حسب البيئة التي تتعامل معها‬

‫‪ .1‬البيئة الخارجية‬

‫إن مضمون املحيط الخارجي للمؤسسة يتكون من األسواق املختلف فتجد لدينا سوق السلع و الخدمات و سوق‬
‫النقود و سوق عناصر اإلنتاج و األسواق املالية عامة و السوق الحكومي املتدخل و ال ننس ى ذكر السوق‬
‫التنافس ي بصورة أولية و في ما يلي سيتم ذكر األسواق املؤثرة على املؤسسة و التي تشكل البيئة الخارجية لها‬
‫لدينا‬

‫‪ 2.1‬أسواق السلع و الخدمات و النقود‬

‫لألسواق التجارية تأثير كبير على اإلدارة املالية بحيث يتم فيها تبادل للسلع و الخدمات و يكون ذلك بطبيعة‬
‫الحال اعتمادا على نموذج األسعار و انتقال السلع و الذي يعود ذلك لالنفتاح االقتصادي و االتفاقيات الدولية‬
‫و طبيعة و درجة املنافسة فيها لذا فان اإلدارة التمويلية يكون االحتكاك الكبير فيها من خالل األسعار املحلية و‬
‫الدولية باعتبار انه من الواجب عليها اتخاذ اإلجراءات الالزمة للتأقلم مع هذه التغيرات لذا تقوم تلك األخيرة‬
‫باستقراء الحالة من البداية و القيام بالتهييئات الالزمة ملواجهتها عن طريق البدائل املمكنة و التي أيضا تحافظ‬
‫على استقرارا الشركة و تزيد حصتها السوقية من جهة أخرى فان أسواق اإلنتاج و التي تتمثل في أسواق املواد‬
‫الخام و أسواق اآلالت و املعدات لها دورها الفعال في التأثير غلى قرارات االستثمارات و على الدورة التشغيلية‬
‫الخاصة باملؤسسة و التي تمس بدورها إنتاج املواد األولية و طبيعة األجور السائدة كما أنها تمس قطاع العرض و‬
‫الطلب و اإلنفاق الكلي الذي يمثل االستهالك العائلي ة االستثمار الذي يمس أسعار الفائزة‬

‫بالحديث عن أسواق النقود فنعلم أن هذه األخيرة هي وسيلة للتبادل السلعي و الخدماتي بين األطراف املتعاملة‬
‫بها على اختالفها و بطبيعة الحال فان البنوك املركزية هي األخرى تلعب الدور األساس ي في السياسات النقدية‬
‫من اجل الحرص على االستقرار املالي من خالل عمليات مهمة كالرقابة على إصدارها و توزيعها و قبولها لدى‬

‫‪,‬ص‪117‬‬ ‫دريد كامل ال شيب ‪,‬إدارة مالية الشركات المتقدمة‪ ,‬مرجع سبق ذكره‬

‫‪9‬‬
 ‫الجمهور و طريقة التبادل بها و كل ذلك من اجل الحفاظ على القيمة األصلية لوسيلة التبادل الثمينة هذه و‬
‫تقاس بمقياس األرقام القياسية خالل فترة محددة‬

‫‪ 3.1‬األسواق و املؤسسات املالية‬

‫األسواق املالية و نظرا لألهمية الحتمية و الكبيرة لها باعتبارها توفر األدوات االستثمارية بمختلف إشكالها من‬
‫حيث اآلجال و العوائد و أدوات مصادر األموال إذا أردنا تقسيمها فان مصادر التمويل قصيرة األجل أي التي ال‬
‫تتعدى سنة من ايجابياتها توفير فرص لتحقيق االستثمارات قصيرة األجل بطبيعة الحال و التي تحرص‬
‫علىالحصول على السيولة بدون خسائر و في الوقت املناسب إضافة إلى أنها تأتي لتسهيل تطبيق املبدأ األساس ي‬
‫إلدارة املالية و الذي يتمثل في استثماراالموال املتاحة من اجل االستثمار األمثل تهتم اإلدارة املالية بسوق رأس‬
‫املال كونهيعطي القيمة الحقيقية للشركة من خالل تقييم السهم و القيام بعمليات التداول التي تشكل السعر‬
‫العادل وباعتبار أن األسواق املالية هي مجموعة كبيرة من املستثمرين و التي تتنوع فيها أهدافهم و مصالحهم‬
‫فان ذلك يعد أساس عمليات التقييم األسواق املالية كما هو معروف فإنها مصدر التمويل األساس ي للشركات‬
‫بحيث يتمثل تمويلها في مصادر األموال من األسهم العادية و األسهم املمتازة و السندات و التي تخدم بصورة أولى‬
‫رأس املال الخاص باملؤسسات و األدوات املالية التي نتكلم عنها تلك التي تعتبر طويلة األجل أي ما تزيد مدتها عن‬
‫السنة و اعتبارا ملدتها الطويلة فإنها أساسية للمشاريع أو االستثمارات فإذا أردنا التكلم عن األسهم العادية و‬
‫األسهم املمتازة فهي عبارة عنحقوق ملكية تساهم في التمويل دون التزامات على املشروع ذاته من طرف حملتها‬
‫أما فيما يخص التمويل بالسندات فانه من أدوات الدين و تمثل التزامات محددة و لها خصائص مميزة لها في‬
‫السوق املالي‬
 ‫اﻟﺒ�ﺌﺔ اﻟﺪاﺧﻠﻴﺔ ﻛﻤﺎ هﻮ ﻣﻌﺮوف ﻓﺎن اﻟﺒ�ﺌﺔ اﻟﺪاﺧﻠﻴﺔ �� أي ﻣﺆﺳﺴﺔ �� ﻣﺠﻤﻮع اﻷﻗﺴﺎم و اﻟﻮﺣﺪات و اﻟ��‬
‫يعد من أهمها وحدات اإلنتاج و التسويق و البحث و التطوير و قسم التمويل و التوزيع و غيرها و لكن في اآلونة‬
‫األخيرة اعتبر قسم التمويل من الوظائف األساسية في شركات األعمال حيث أصبح مدير قسم التمويل النائب‬
‫لرئيس مجلس اإلدارة لتوسيع دوره من مرتبة مستشار للشركة إلى املساهم في اتخاذ القرارات اإلستراتيجية لذا‬
‫فهو يتمتع بما يلي‬

‫‪ 1,2‬التخطيط‬

‫وبصفة عامة هو من وظائف و مقومات املؤسسة و لكن إذا أردنا دراسة التخطيط املالي و الذي يخص املوارد‬
‫املالية بطبيعة الحال و يمكن إن نذكر املعايير املتعلقة بالتخطيط املالي وهي التي يتمثل في‬

‫‪1,1,2‬معياراملدةينقسم إلى نوعين‬

‫▪ تخطيط طويل األجل‬

‫يقوم بإعداد خطط طويلة املدة تزيد عن السنة و لكن توجد فيها عيوب من بينها نقص الدقة و عدم وضوحها‬
‫مقارنة مع النوع الثاني‬

‫▪ تخطيط قصيراألجلال يحتاج مدة زمنية طويلة بطبيعة الحال و يتسم بالدقة و الوضوح نظرا لسهولة‬
‫التنبؤ خالل فترات متقاربة تشهدها الشركة‪2‬‬

‫‪2.1.2‬معياراستعمال الخطة‬

‫▪ الخطط املؤقتة أو وحيدة االستعمال بطبيعة الحال هي الحصة القابلة لالستعمال مرة واحدة فقط و‬
‫تكون غالبا خططا للطوارئ‬
‫▪ الخطط الغير مؤقتةأو متكررة االستعمال و هي الخطط التي يتم وضعها ملعالجة نفس املوضوع في مرات‬
‫عديدة و متكررة و يجب أن تكون سلسة و سهلة االستعمال‬
‫‪ 3.1.2‬معياردرجة الشموليةو هو الذي يقسم إلى‬

‫‪147‬‬ ‫عامر عبد هللا‪,‬التحليل و التخطيط الملي المتقدم‪,‬مرجع سبق ذكره ‪,‬ص‬
‫‪2‬‬ ‫بوزربة رشيد‪,‬التخطيط المالي و دورهفي اتخاذ القرار في المؤسسات اإلقتصادية ‪,‬مذكرة ماستر لسنة ‪, 2018‬تخصص إدارة مالية ‪,‬جامعة‬
‫محمد بوضياف‪,‬ص‪23‬‬

‫‪11‬‬
 ‫▪ خطط شاملة و التي تضم جميع األعمال في خطوط عريضة‬
‫خطط جزئية و هي التي تشمل نشاط واحد فقط من أنشطة املشروع‪1‬‬ ‫▪‬

‫‪ 2,2‬التحليل املالييعتبر التحليل املالي من املقومات األساسية التي تعمل عليها اإلدارة املالية و بالتالي فان كل‬
‫العناصر من تمويل و اتخاذ القرار وضع القوائم املالية و املوازنات و غيرها يتم به و منه نجد هذا األخير ينقسم‬
‫إلى نوعين هما‬

‫‪ 1,2,2‬التحليل املالي العمودي و الذي يقوم على عرض البيانات املالية لسنة مالية واحدة و يعتمد على دراسة‬
‫العالقات الكمية القائمة بين القوائم املالية في تاريخ معين لذا يتصف هذا التحليل بالسكون‬

‫‪2, 2.2‬التحليل املالي األفقيو الذي يكون أساسه عرض املعلومات املالية لعدة سنوات بطريقة أفقية أي دراسة‬
‫كل بند على حده و منه يتم مال حظه الزيادة و النقص م هو يتصف بالحركة و الديناميكية و يكون بموجب‬
‫التغيرات التي تحدث مع مرور الزمن‪2‬‬

‫‪,3,2,2‬التحليل املالي مرجع و هو مزيج من‬

‫▪ التحليل املالي الساكنأو التحليل املالي و الذي نجد له العديد من االستخدامات من بينها ‪.‬‬

‫لتحليل املالي االئتمانييقوم املقرض بانجاز هذا النوع من التحليل بهدف التعرف على املخاطر التي يمكن أن‬
‫يواجهها في عالقته باملقترض يقوم بتقييمها و و اتخاذ القرار استنادا إلى النتائج التي تحصل عليها من خالل‬
‫البيانات التي تم تقديمه‬

‫▪ التحليل املالي االستثماريتعد من أفضل التحليالت املالية بموجب أنها تخدم تقييم االستثمارات التي‬
‫تخص أسهم الشركة أو الشركات و بالتالي فان لهاذ النوع من التحليل املالي أهمية بالغة لدى‬
‫املستثمرين من األفراد و املؤسسات بطبيعة الحال و الذي يشمل كفاءة التثبيتات الخاصة بهم و‬
‫العوائد التي يحصلون عليها‬
‫▪ تحليل االندماج و الشراءيهدف إلى إنشاء وحدة اقتصادية متكاملة بدمج وحدتين اقتصاديتين أو أكثر‬
‫حسب الحاجة و الحجم و الذي يضمن زوال الشخصية القانونية لهما أو لواحدة منهما و في حالة ما‬
‫إذا أرادت املؤسسةضم وحدة أخرى فان هذا النوع من التحليل يضمن التقييم الحالة الحالية ملؤسسة‬
‫املراد شراءها كما يقيم أداءها املستقبلي و كل ذلك يخدم تقييم العرض املقدم و إن كان مناسبا أو ال‬

‫دوره‪1‬‬ ‫في اتخاذ القرار في المؤسسات اإلقتصادية ‪,‬مرجع سبق ذكره ص ‪24‬بوزربة رشيد‪,‬التخطيط المالي و‬
‫للمؤسسات‪2,‬‬ ‫‪,‬اإلصدار ‪,5‬العدد‪,50‬محافظة البلقاء‪, 2022/9/2,‬ص‪ASJP1432‬سميرة خالد علي الدباس‪,‬التحليل المالي و أنواعه و أهميته‬

‫‪12‬‬
‫▪ تحليل تقييم األداء إن أدوات التحليل املالي قيمة كبيرة لدورها املهم في تقيم الربحية الخاصة باملؤسسة‬
‫و كذا ومجوداتها و توازنها املالي و سيولتها و اتجاهاتها في النمو بصفة شاملة فان هذا النوع من التحليل‬
‫يقم األداء للمؤسسة و املستثمرين و املقترضين‬
‫▪ تحليل التخطيط باعتبار أن عمليات التخطيط و التنبؤ هي من أساسيات اإلدارة املالية في املؤسسة ملا‬
‫يشهده الوسط الداخلي و الخارجي من تغيرات بالتالي فان تحليل التخطيط يضعتصورات لهذه إال‬
‫خيرة و كيفية تأقلمها و تعاملها مع تلك املتغيرات من خالل دراسات ألداء السابق لها مع تغيرات مشابهة‬
‫أو تخطيط لألداء املمكن املستقبلي‬
‫▪ تحليل الرقابة املاليةيشمل هذا النوع من الرقابة تقييم و مراجعة األعمال لإلشراف على انجازها و‬
‫سيرها بالوجه الصحيح و انه تم تطبيق املعاير و األسس الالزمة لتجنب األخطاء و املخاطر و الهفوات‬
‫التي يمكن أن تمس املؤسسة بآي شكل من األشكال ‪1‬‬

‫▪ التحليل املالي الوظيفي يقصد به تحليل يقوم على األساس الوظيفي في الشركة أو املؤسسة أي وحدات‬
‫اقتصادية تعمل على تحقيق الهدف األساس ي للمؤسسة و هنالك ثالث وظائف مميزة فيه هي‬
‫‪ )1‬وظيفة االستغاللتقوم على تحليل الوضعية املالية للمؤسسة و تعد الحجر األساس ي في التحليل‬
‫الوظيفي إذ أنها تمثل أو تشمل النشاط الرئيس ي الذي وجدت من اجله املؤسسة و هي تشمل‬
‫املراحل التالية التموين التخزين التصنيع البيع التوزيع و غيرها‬
‫‪ )2‬وظيفة االستثمارأهميتها تكمن في تزويد املؤسسة بمختلف التجهيزات إلنتاج وكذا التثبيتات‬
‫املختلفة و ذلك بعد القيام بدراسة الجدوى االستثمارات و القيام باملفاضلة بين املشاريع و أخير‬
‫اختيار البديل األفضل من بينها وفق معايير و أسس‬
‫‪ .3‬وظيفة التمويلتهتم بتغطية االحتياجات املالية للنشاط سواء تعلق بوظيفة االستغالل أو وظيفة‬
‫االستثمار‬
‫❖ مصادر داخليةو التي نعني بتا التمويل الذاتي و التي هو نتيجة األرباح املحققة سابقا باإلضافة إلى االهتالكات و‬
‫املؤونات ‪,‬‬
‫❖ مصادر خارجية و هي التي نقصد بها عمليات االقتراض من البنوك و املؤسسات املالية و لدينا‬
‫من عمليات الرفع في رأس املال بطبيعة الحال‬

‫مصادر البيانات في التحليل املالي‬

‫سعيد بورديمة‪,‬التسيير المالي‪ ,‬علوم التسيير‪,‬أطروحة دكتوراه ‪,‬جامعة ‪ 08‬ماي‪,1945‬قالمة‪,2015,‬ص ‪251‬‬

‫‪13‬‬
 ‫باإلضافة إلى القوائم املالية التي يتم االستعانة بها في التحليل املالي) تبقى الحاجة إلى مجموع البيانات و تكون من‬
‫مصادر داخلية و خارجية‬

‫▪ املصادر الداخلية للبيانات االفصاحات بالقوائم املالية و التي من بينها قائمة املركز املالي قائمة الدخل‬
‫قائمة التدفقات النقدية قائمة التغيرات في حقوق امللكية‬
‫▪ املصادر الخارجية و التي تتمثل في‬
‫‪ )1‬بيانات عن حالة املنشأة و سمعتها في األسواق املالية‬
‫‪ )2‬البيانات الصادرة عن األسواق املال و السماسرة‬
‫‪ )3‬الصحف و املجالت و النشرات االقتصادية و التي يكون مصدرها الهيئات و املؤسسات الحكومية‬
‫‪ )4‬القوائم املالية‬

‫تعبر من بين البيانات و املعلومات األكثر أهمية و لسببين هما‬

‫أوال معرفة نتائج عمليات التشغيل من ربح و خسارة‬

‫ثانيا الوقوف على شكل التدفق لألموال‬

‫و من بين أكثر القوائم املالية تداوال في نطاق الشركات و األسواق املالية ما يلي‬

‫‪ -‬قائمة املركز املالي‬

‫‪ -‬قائمة الدخل‬
‫‪ -‬قائمة مصادر األموال و االستخدامات‬
‫‪ -‬قائمة التدفق النقدي‬
‫قائمة التغيرات في حقوق امللكية ‪1‬‬ ‫‪-‬‬
‫‪ -‬قائمة مصادراألموالو التي تسمى أيضا ب قائمة تدفق األموال و التي تمكن فرصة لتحليل التغيرات و‬
‫ذلك خالل مدة معينة تمكن هذه القائمة من توفير املعلومات حول استخدامات رأس املال العامل و‬
‫أنشطة التمويل و االستثمارات الرئيسة‬

‫و تتمثل مصادر األموال في‬

‫❖ الزيادة في الخصوم النقص في األصول صافي الربح من العمليات‬

‫‪1‬‬ ‫عدنان تايه النعيمي‪,‬أرشد فؤاد التميمي‪,‬التحليل و التخطيط المالي اتجاهات معاصرة‪,‬الطبعة العربية‪,7‬عمان األردن‪,‬اليازوري للنشر و‬
‫التوزيع‪,2008,‬ص‪24‬‬

‫‪14‬‬
 ‫أما استخدامات األموال فهي‬

‫❖ الزيادة في األصول‬
‫❖ النقص في الخصوم‬
‫❖ صافي خسائر العمليات‬
‫‪ .1‬األنشطة التشغيليةمجموعة من األنشطة الرئيسية التي يجلب اإليرادات و كذا األنشطة األخرى و التي تبين‬
‫مدى قدرة الشركات على توليد التدفقات النقدية كافية لتسديد الديون من القروض و يمكن اعتماد احد‬
‫األسلوبين اآلتيين‬
‫ألسلوب املباشر يعتمد على تحويل قائمة الدخل من أساس االستحقاق إلى أساس النقد و يتكون هذا‬ ‫‪1.1‬‬
‫األخير من‬
‫النقد املقبوض من العمالءو الذي يتكون من‬ ‫‪-‬‬
‫صافي املبيعات و النقص أو الزيادة في املدينين و أوراق القبض‬ ‫‪-‬‬
‫النقد املدفوع للموردينيتكون من‬ ‫‪-‬‬
‫تكلفة البضاعة املباعة و الزيادة أو النقصان في مخزون البضاعة و النقص أو الزيادة في املصروفات‬ ‫‪-‬‬
‫املستحقة غير املدفوعة‬
‫النقد املدفوع على املصاريف‬ ‫‪-‬‬
‫مجموعة املصروفات مطروح منها االستهالكيات و اإلطفاءات‬ ‫‪-‬‬
‫الزيادة أو النقصان في املصروفات املدفوعة‬ ‫‪-‬‬
‫الزيادة أو النقصان ف املصروفات املستحقة غير املدفوعة‬ ‫‪-‬‬
‫‪ 1.2‬أسلوب الغير مباشر يكون أساسه تعديل صافي الربح و الخسارة بقيمة العمليات و البنود املؤجلة أو‬
‫املدفوعات السابقة و املستقبلية هدفه التغيرات في بنود رأس املال و هي كالتالي‬
‫صافي الربح‬ ‫‪-‬‬
‫تضاف أو تطرح البنود الغير نقدية‬ ‫‪-‬‬
‫إضافة االستهالكيات و اإلطفاءات ‪1‬‬ ‫‪-‬‬
‫تضاف التخصصات‬ ‫‪-‬‬
‫الخسائر أو األرباح غير التشغيلية مثل اإليرادات و املصروفات و غيرها‬ ‫‪-‬‬

‫‪1 .‬فهمي مصطفى الشيخ‪,‬التحليل المالي ‪,‬مرجع سبق ذكره‪,‬ص ‪18 17‬‬

‫‪15‬‬
‫األنشطة االستثماريةهي األنشطة املتعلقة باملوجودات طويلة األجل إضافة إلى االستثمارات األخرى و تعتبر‬ ‫‪.2‬‬
‫التدفقات الخاصة بها مهمة كونها مصدر التدفقات النقدية املستقبلية و هي أساس توليد اإلرباح و يمكن إن‬
‫نذكر منها ما يلي‬
‫املقبوضان النقدية الخاصة ببيع و شراء املمتلكات و اآلالت و املعدات و املوجودات الثابتة امللموسة و غير‬ ‫‪-‬‬
‫امللموسة و املوجودات طويلة األجل‬
‫املدفوعات و املقبوضان النقدية الخاصة بيع و شراء أدوات حقوق امللكية و القروض أو الدخول في‬ ‫‪-‬‬
‫االستثمارات الجديدة‬
‫املقبوضان و املدفوعات من الفوائد و الشركات التابعة و الشقيقة و اإلرباح من األسهم‬ ‫‪-‬‬
‫املقبوضان و املدفوعات للقروض و السلف املقدمة إلطراف أخرى‬ ‫‪-‬‬
‫‪ -‬مدفوعات العقود املستقبلية و العقود اآلجلة و املبادالت و غيرها‬
‫‪ .3‬أنشطةالتمويليةهي األنشطة التي تم منها استخالص النتائج عن ثغرات ف حجم و مكونات حقوق امللكية و‬
‫القروض بطبيعة الحال يعتبر اإلفصاح الخاص بهذا النوع من األنشطة في قسم منفصل و من أمثلة ذلك‬
‫▪ املقبوضان أو املدفوعات الخاصة باألسهم و غيرها من أدوات حقوق امللكية‬
‫▪ النقود املدفوعة بواسطة املستأجر من اجل تحقيق االلتزامات عن املوجودات ناتجة هي األخرى عن‬
‫اإليجار التمويلي‬

‫تختلف أدوات التحليل املالي وفق عدة عناصر محددة من نوع املؤسسة و من بين هذه األدوات النسب املالية‬
‫املختلفة منها‬

‫األصول املتداولة ‪ /‬املطلوبات املتداولة‬ ‫❖ نسبة التداول‬

‫األصول‌السائلة‌‪‌‌/‬المطلوبات‌المتداولة‌‬ ‫❖ نسبة السيولة السائلة‬

‫النقد و ما في حكمه ‪ /‬املطلوبات املتداولة‬ ‫❖ نسبة النقدية‬

‫األصول‌السائلة‌‌‌‪‌/‬المصروفات‌التشغيلية‌‬

‫‪16‬‬
 ‫خاتمة‬
‫يمثل التسيير المالي حجر األساس في المؤسسات الجزائرية أو باألحرى التعامالت الداخلية‬
‫والخارجية الخاصة بها بطبيعة الحال وتمثل هذا األخير في مجموعة المراحل و األساسيات التي‬
‫تطرقنا إلها والتي ال يمكن االستغناء عنها و من خالل العناصر التي تضمنها هذا الفصل توصلنا‬
‫إلى أن عناصر التسيير المالي خلقت ذلك االرتباط الوثيقة بعملية اتخاذ القرار على شكل وظيفة‬
‫مالية بينت األهمية و األهداف والمراحل المتعلقة بسيرورة عمل المؤسسة غالبا لذلك حاولنا‬
‫توضيح دور مكونات التسيير المالي في تحليل الوضعية االقتصادية للمؤسسة والتعرف على كيفية‬
‫وضع الموازنة التقديرية الخاصة بها‬
 ‫‌‌‬

‫ﻗﺎﺋﻣﺔ اﻟﻣراﺟﻊ‪:‬‬

‫‪ -1‬أسامة‌عبد‌الخالق‌األنصاري‪,‬اإلدارة‌المالية‌‪2007,‬‬
‫‪ -2‬بوشنقير‌ميلود‌‪,‬زغيب‌مليكة‌‪,‬التسيير‌المالي‌حسب‌البرنامج‌الرسمي‌الجديد‪,‬دار‌المطبوعات‌الجامعية‌‪2011,‬‬

‫‪ -3‬دريد‌كامل‌ال‌شيب‌‪,‬إدارة‌مالية‌الشركات‌المتقدمة‌‪,‬دار‌اليازوري‌للنشر‌و‌التوزيع‌‪2009,‬‬

‫‪ -4‬خالد‌الراوي‌‪,‬التحليل‌المالي‌للقوائم‌المالية‌و‌اإلفصاح‌المحاسبي‌‪,‬دار‌المسيرة‌للنشر‌و‌التوزيع‌‪2000,‬‬
‫‪ -5‬عامر‌عبد‌هللا‌‪,‬التحليل‌و‌التخطيط‌المالي‌المتقدم‌‪,‬دار‌البداية‌‪2015,‬‬

‫‪ -6‬عدنان‌تايه‌التميمي‪,‬ارشد‌فؤاد‌التميمي‪,‬دار‌اليازوري‌للنشر‌و‌التوزيع‌‪2008,‬‬

‫‪ -7‬فهمي‌مصطفى‌الشيخ‌‪,‬التحليل‌المالي‌‪,‬سنة‌‪2008‬‬

‫‪ -8‬يوسف‌حسين‌يوسف‌‪,‬التمويل‌في‌المؤسسات‌االقتصادية‌‪,‬دار‌التعليم‌الجامعي‌‪2012,‬‬
‫‌‬
‫‪ -9‬احمد‌غازي‌الطاهر‌‪,‬مذكرة‌ماجستير‌‪,‬جامعة‌ال‌البيت‌‪,‬األردن‌‪2015,‬‬

‫‪ -10‬بوزربة‌ رشيد‌‪‌,‬التخطيط‌المالي‌‌و‌دوره‌في‌اتخاذ‌القرار‌في‌المؤسسات‌‪,‬مذكرة‌ماجستير‌‪,‬المسيلة‌‪2018,‬‬

‫‪ -11‬بوعظم‌فايزة‌‪,‬قرارات‌تمويل‌المؤسسات‌االقتصادية‌في‌ظل‌عدم‌تماثل‌المعلومات‌‪,‬أطروحة‌دكتوراه‌‪‌,‬سطيف‌‪2022‌,‬‬
‫املواقع اإللكترونية‬

‫أحمد‌مهدي‪,‬القوائم‌المالية‌و‌أنواعها‌‌‪https://www:dafttra.com‬‬ ‫‪.1‬‬
‫أسماء‌بن‌عاشورة‌‪‌ https://www.maqqal.com‌,,‬‬ ‫‪.2‬‬
‫بسدات‌كريمة‪,‬التسيير‌المالي‪‌ https://www.univ-mosta.dz‌‌,‬‬ ‫‪.3‬‬
‫محمد‌خيضر‪,2021,‬مدخل‌إلى‌التسيير‌المالي‪https://elearning.univ-biskra.dz‬‬ ‫‪.4‬‬
‫‌‬
‫المركز‌التعليمي‌‪‌,‬التحليل‌المالي‪https://daftara.com‬‬ ‫‪.5‬‬
‫هايل‌الجازي‌‪‌,2016,‬مفهوم‌علم‌التسيير‌‌‪‌ https://www.mawdo3.com‬‬ ‫‪.6‬‬

‫‌‬