‫وزارة التعلين العالي والبحث العلوي‬ ‫أْ رى‪ِ ْٛ‬فبخئخ ألْ ِذ‪٠‬ش‪٘ ٞ‬زٖ اٌصٕبد‪٠‬ك ‪٠‬خزبس‪ْٚ‬‬ ‫الوبحث الثاني‪

‫الوبحث الثاني‪ :‬سيناريو وواقع األهوال الساخنت‬

‫اٌّالر ا‪ ِٓ٢‬ف‪ ٟ‬أ‪ٚ‬لبد األصِبد‪ ،‬فاْ ٕ٘بن ِخب‪ٚ‬ف‬
‫الوطلب األول‪ :‬س‪ٕ١‬بس‪ ٛ٠‬األِ‪ٛ‬اي اٌسبخٕخ‬
‫جاهعت جياللي ليابس‬ ‫ثشأْ خش‪ٚ‬ج خّبػ‪ ِٓ ٟ‬األس‪ٛ‬اق إٌبشئخ ِثً ِصش‬
‫اٌز‪ ٟ‬لذ ر‪ٛ‬اخٗ رحذ‪٠‬بد ِبٌ‪١‬خ ‪ٚ‬الزصبد‪٠‬خ ػٍ‪ ٝ‬اٌّذ‪ٜ‬‬ ‫لصخ األِ‪ٛ‬اي اٌسبخٕخ ِغ األس‪ٛ‬اق إٌبشئخ أصجحذ‬
‫كليت العلوم االقتصاديت‪ ،‬التجاريت وعلوم‬ ‫اٌمص‪١‬ش ‪ٚ‬اٌّز‪ٛ‬سػ ثحست خجشاء‪.‬‬ ‫أشجٗ ثبٌف‪ ٍُ١‬اٌز‪ ٞ‬شب٘ذٔبٖ ػششاد اٌّشاد ٌذسخخ‬
‫التسيير‬ ‫خؼٍذ اٌىث‪١‬ش‪ ِٓ ٍّْٛ٠ ٓ٠‬رىشاسٖ‪٘ .‬زا ِب حذس ف‪ٟ‬‬
‫‪ٚ‬لجً األصِخ األ‪ٚ‬وشأ‪١‬خ‪ ،‬وبٔذ ٕ٘بن ِخب‪ٚ‬ف ِٓ‬ ‫أ‪٠‬سٍٕذا ‪ ٚ‬اسجبٔ‪١‬ب ‪ٚ‬اٌ‪ٔٛ١‬بْ ‪ ِٓٚ‬لجٍ‪ ُٙ‬رب‪٠‬الٔذ ‪ِٚ‬بٌ‪١‬ض‪٠‬ب‬
‫السنت ثانيت هاستر‬ ‫ػٍّ‪١‬بد اٌج‪١‬غ اٌخبسخ‪١‬خ ٌسٕذاد اٌخضأخ اٌّصش‪٠‬خ‪،‬‬ ‫‪ٚ‬و‪ٛ‬س‪٠‬ب اٌدٕ‪ٛ‬ث‪١‬خ ‪ٔٛ٘ٚ‬ح و‪ٔٛ‬ح ‪ .‬فجبسزثٕبء ثؼط‬
‫خبصخ ثؼذ أْ وشف االحز‪١‬بغ‪ ٟ‬اٌف‪١‬ذساٌ‪ ٟ‬األِش‪٠‬ى‪ٟ‬‬ ‫اٌزفبص‪ ً١‬اٌّخزٍفخ ػبدح ِب ‪٠‬ى‪ ْٛ‬اٌس‪ٕ١‬بس‪ ٛ٠‬وبٌزبٌ‪:ٟ‬‬
‫التخصص‪ :‬مالية المؤسسة‬
‫ػٓ ئِىبٔ‪١‬خ سفغ سؼش اٌفبئذح‪.‬‬
‫ف‪ ٟ‬اٌجذا‪٠‬خ ‪٠‬زُ صت ٘زٖ األِ‪ٛ‬اي صجب ف‪ ٟ‬رٍه‬
‫المقياس‪ :‬تسيير المخاطر المالية‬
‫‪ٚ‬رسؼ‪ ٝ‬اٌحى‪ِٛ‬خ اٌّصش‪٠‬خ ٌدزة ٘زٖ األِ‪ٛ‬اي اٌسبخٕخ‬ ‫األس‪ٛ‬اق ػٕذِب رؼشض أسؼبس فبئذح أػٍ‪ ِٓ ٝ‬اٌّز‪ٛ‬سػ‬
‫ِٓ خذ‪٠‬ذ ِٓ خالي سفؼ‪ٙ‬ب ٌسؼش اٌفبئذح‪ ،‬ظّٓ خطز‪ٙ‬ب‬ ‫ػٍ‪ ٝ‬د‪ٙٔٛ٠‬ب لص‪١‬شح األخً ‪ٌٚ‬ىٓ ثّدشد أْ رٕخفط‬
‫الحز‪ٛ‬اء أصِخ ٔمص اٌذ‪ٚ‬الس ‪ٚ‬غٍت لشض خذ‪٠‬ذ ِٓ‬ ‫اٌفبئذح ٌزؼ‪ٛ‬د ئٌ‪ ٝ‬اٌّسز‪٠ٛ‬بد اٌطج‪١‬ؼ‪١‬خ رخشج ٘زٖ‬
‫صٕذ‪ٚ‬ق إٌمذ اٌذ‪ٚ ٌٟٚ‬ث‪١‬غ أص‪ٛ‬ي ششوبد ِصش‪٠‬خ‬ ‫األِ‪ٛ‬اي أسشع ِّب دخٍذ ‪ِٚ‬ب ‪٠‬حذس ثؼذ رٌه ِؼش‪ٚ‬ف ‪:‬‬
‫ٌإلِبساد‪.‬‬ ‫رٕ‪ٙ‬بس اٌؼٍّخ اٌ‪ٛ‬غٕ‪١‬خ ‪٠ٚ‬زأصَ س‪ٛ‬ق األس‪ ُٙ‬اٌّحٍ‪ٟ‬‬
‫األموال الساخنة‬ ‫الوطلب الثالث‪ِ :‬خبغش األِ‪ٛ‬اي اٌسبخٕخ‬
‫‪٠ٚ‬عح‪ ٟ‬اٌجٕه اٌّشوض‪ ٞ‬ثباللزصبد اٌحم‪١‬م‪ ِٓ ٟ‬اخً‬
‫ئٔمبر سؼش اٌصشف‬
‫رؼذ األِ‪ٛ‬اي اٌسبخٕخ اسزثّبساد ال ‪٠‬ؼ‪ٛ‬ي ػٍ‪ٙ١‬ب ف‪ٟ‬‬
‫الوطلب الثاني‪ٚ :‬الغ األِ‪ٛ‬اي اٌسبخٕخ ػٍ‪ِ ٝ‬صش‬
‫إٌّ‪ ٛ‬االلزصبد‪ ٞ‬ف‪ ٟٙ‬رؼط‪ِ ٟ‬إششاد ‪١ّ٘ٚ‬خ ػٓ إٌّ‪ٛ‬‬
‫من إعداد الطالبات‪:‬‬ ‫االلزصبد‪ ٞ‬ف‪ ٟ‬اٌجٍذ اٌز‪ ٞ‬رى‪ ْٛ‬ف‪ ٗ١‬الْ ٘زا إٌ‪ٛ‬ع ِٓ‬ ‫ػٍ‪ٚ ٝ‬لغ اٌصشاع ث‪ ٓ١‬س‪ٚ‬س‪١‬ب ‪ٚ‬أ‪ٚ‬وشأ‪١‬ب‪ ،‬أدد اٌزذفمبد‬
‫األِ‪ٛ‬اي سش‪٠‬غ اٌخش‪ٚ‬ج ِٓ الزصبد اٌجٍذ ف‪ ٟ‬حبٌخ حذ‪ٚ‬س‬ ‫اٌخبسخخ ِٓ األِ‪ٛ‬اي اٌسبخٕخ ئٌ‪ ٝ‬ص‪٠‬بدح اٌطٍت ػٍ‪ٝ‬‬
‫‪ ‬شعيب منال‬
‫أ‪ ٞ‬اظطشاة ِب ‪٠‬إد‪ ٞ‬ئٌ‪ ٝ‬ػذَ اسزمشاس ف‪ ٟ‬اٌس‪ٛ‬ق‬ ‫اٌذ‪ٚ‬الس األِش‪٠‬ى‪ ٟ‬ف‪ِ ٟ‬صش‪ِّ ،‬ب خؼً رخف‪١‬ط آخش‬
‫‪ ‬بلعباسي مريم‬
‫‪ٚ‬ئْ اٌّسزثّش‪ ٓ٠‬ف‪٘ ٟ‬زٖ األِ‪ٛ‬اي دائّب ِب ‪٠‬ز‪ٛ‬خ‪ْٛٙ‬‬ ‫أِشا ظش‪ٚ‬س‪ًّ٠‬ب‪.‬‬
‫ٌم‪ّ١‬خ اٌدٕ‪ً ٗ١‬‬
‫‪ ‬حاجي مريم‬
‫ٌٍجٍذاْ اٌز‪ ٟ‬رش‪ٙ‬ذ ّٔ‪ٛ‬ا ِزسبسػب ف‪ ٟ‬االلزصبد اٌ‪ٛ‬غٕ‪.ٟ‬‬
‫‪ ‬بلعباس شيماء‬ ‫‪ٚ‬ثذأ ِسزثّش‪ ٚ‬اٌذ‪ ٓ٠‬األخبٔت اٌذخ‪ٛ‬ي ئٌ‪ ٝ‬اٌس‪ٛ‬ق‬
‫اٌّصش‪٠‬خ ِٕز أ‪ٚ‬اخش ػبَ ‪ 2016‬ػٕذِب ‪ٚ‬لؼذ اٌجالد‬
‫تحت إشراف األستاذ‪:‬‬
‫ارفبل‪١‬خ لشض ثم‪ّ١‬خ ‪١ٍِ 12‬بس د‪ٚ‬الس ِغ صٕذ‪ٚ‬ق إٌمذ‬
‫الخاتوت‬
‫نعجة‬ ‫اٌذ‪ٚ ،ٌٟٚ‬لبِذ ثزؼ‪ ُ٠ٛ‬اٌدٕ‪ٚ ٗ١‬فشظذ ئخشاءاد رمشف‬
‫لبس‪١‬خ‪.‬‬
‫السنة الجامعية‪:‬‬
‫‪2023-2022‬‬ ‫‪ٚ‬سغُ أْ اٌزذفمبد اٌخبسخخ ٌألِ‪ٛ‬اي اٌسبخٕخ ال ‪ٕ٠‬جغ‪ٟ‬‬
‫‪05‬‬ ‫‪04‬‬
 ‫الملخص باللغة العربية‪:‬‬ ‫خطت البحث‬
‫الوبحث األول‪ :‬هفاهين عاهت حول األهوال الساخنت‬
‫رؼزجش األِ‪ٛ‬اي اٌسبخٕخ اسزثّبساد لص‪١‬شح األخً رّزبص‬ ‫الوقذهت‬
‫الوطلب االول‪ :‬رؼش‪٠‬ف األِ‪ٛ‬اي اٌسبخٕخ‬
‫حشوز‪ٙ‬ب ف‪ ٟ‬األس‪ٛ‬اق اٌّبٌ‪١‬خ‪ ,‬رزدٗ ٔح‪ ٛ‬أسؼبس فبئذح‬ ‫الوبحث األول‪ :‬هفاهين عاهت حول األهوال الساخنت‬
‫ف‪ ٟ‬ػٍُ االلزصبد‪ :‬رؼذ األِ‪ٛ‬اي اٌسبخٕخ سؤ‪ٚ‬ط ِزذفمخ‬ ‫ِشرفؼخ‪ ،‬أوجش ِثبي ػٍ‪ ٝ‬رٌه ِبحذس ٌّصش ‪ٚ‬اٌز‪ٞ‬‬
‫ِٓ ثٍذ ئٌ‪ ٝ‬آخش ثحثب ػٓ خٕ‪ ٟ‬سثح لص‪١‬ش األخً ِٓ‬ ‫أ‪ٚ‬ظح ِذ‪ ٜ‬خط‪ٛ‬سح األِ‪ٛ‬اي اٌسبخٕخ ػٍ‪ ٝ‬الزصبد‬ ‫الوطلب األول‪ :‬رؼش‪٠‬ف األِ‪ٛ‬اي اٌسبخٕخ‬
‫فش‪ٚ‬ق أسؼبس اٌفبئذح أ‪ ٚ‬اٌزغ‪١‬شاد اٌّشرمجخ ف‪ ٟ‬أسؼبس‬ ‫ِصش ‪ ٚ‬اٌذ‪ٚ‬ي اٌز‪ ٟ‬رزجٕ‪٘ ٝ‬زٖ االسزثّبساد‪.‬‬ ‫الوطلب الثاني‪ :‬أٔ‪ٛ‬اع األِ‪ٛ‬اي اٌسبخٕخ‬
‫صشف اٌؼٍّخ اٌّحٍ‪١‬خ ِمبثً اٌذ‪ٚ‬الس‪.‬‬
‫الوطلب الثالث‪ :‬أسجبة األِ‪ٛ‬اي اٌسبخٕخ‬
‫الوطلب الثاني‪ :‬أٔ‪ٛ‬اع األِ‪ٛ‬اي اٌسبخٕخ‬
‫الوبحث الثاني‪ :‬سيناريو وواقع األهوال الساخنت‬
‫اسزثّبساد اٌّحفظخ األخٕج‪١‬خ لص‪١‬شح األخً‪.‬‬ ‫‪-‬‬
‫الملخص باللغة األجنبية‪:‬‬ ‫الوطلب األول‪ :‬س‪ٕ١‬بس‪ ٛ٠‬األِ‪ٛ‬اي اٌسبخٕخ‬
‫لش‪ٚ‬ض ثٕى‪١‬خ لص‪١‬شح األخً‪.‬‬ ‫‪-‬‬
‫اسزثّبس أر‪ ْٚ‬اٌخض‪ٕ٠‬خ أ‪ ٚ‬اٌسٕذاد اٌز‪ ٟ‬رطشح‪ٙ‬ب‬ ‫‪-‬‬ ‫‪Hot moneyis a short-term investment‬‬ ‫الوطلب الثاني‪ٚ :‬الغ األِ‪ٛ‬اي اٌسبخٕخ ػٍ‪ِ ٝ‬صش‬
‫اٌحى‪ِٛ‬خ ٌإللزشاض‪.‬‬ ‫‪charaerterized by rapid movement in the‬‬
‫الوطلب الثالث‪ِ :‬خبغش األِ‪ٛ‬اي اٌسبخٕخ‬
‫اسزثّبساد ف‪ ٟ‬أس‪ ُٙ‬اٌششوبد اٌّذسخخ ف‪ٟ‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪financial markets, Heading towards higher‬‬
‫اٌج‪ٛ‬سصخ‪.‬‬ ‫‪invest rotess, for example of this is what‬‬ ‫الخاتوت‬
‫االسزثّبس ف‪ ٟ‬ش‪ٙ‬بداد اإل‪٠‬ذاع اٌز‪ ٟ‬رطشح‪ٙ‬ب اٌجٕ‪ٛ‬ن‬ ‫‪-‬‬ ‫‪happened in Egypt, which showed how‬‬
‫ٌدزة اٌّسزثّش‪ٓ٠‬‬ ‫‪dangerous hot money is to the economy of‬‬
‫‪Egypt and the countries that adopt these‬‬
‫الوطلب الثالث‪ :‬أسجبة األِ‪ٛ‬اي اٌسبخٕخ‬ ‫‪investments.‬‬ ‫مقدمة‪:‬‬
‫‪ -‬أخفبض ِسزّش ف‪ ٟ‬أسؼبس ف‪ ٟ‬اٌجٍذاْ اٌّزمذِخ‬ ‫إشكالية البحث‪:‬‬
‫صٕبػ‪١‬ب‪.‬‬
‫‪ -‬ر‪ٛ‬خٗ ػبَ ٔح‪ ٛ‬اٌزٕ‪٠ٛ‬غ اٌذ‪ٌ ٌٟٚ‬إلسزثّبس ف‪ ٟ‬اٌّشاوض‬ ‫ما مدى تأثير األموال الساخنة على االقتصاد‬
‫اٌّبٌ‪١‬خ اٌشئ‪١‬س‪١‬خ ٔح‪ ٛ‬اٌزىبًِ اٌّزضا‪٠‬ذ ث‪ ٓ١‬أس‪ٛ‬اق سأط‬ ‫المصري؟‬
‫اٌّبي اٌؼبٌّ‪١‬خ‪.‬‬ ‫فرضيات البحث‪:‬‬
‫‪ -‬ئصطالحبد س‪١‬بس‪١‬خ‪.‬‬
‫‪ -‬رجٕ‪ ٟ‬س‪١‬بسبد ِبٌ‪١‬خ سٍ‪ّ١‬خ ثبإلظبفخ ئٌ‪ ٝ‬اصالحبد‬ ‫‪ -‬لألموال الساخنة عالقة طردية بسعر الفائدة‬
‫اٌس‪ٛ‬ق‪.‬‬ ‫‪ -‬تؤثر حركية األموال الساخنة سلبا على اقتصاد‬
‫مصر‬

‫‪03‬‬ ‫‪02‬‬ ‫‪01‬‬