Podmioty IPO

Emitent

Firma/ pośrednik inwestycyjny (bank , dom maklerski ) – poszukiwanie inwestorów,

pośrednik między akcjonariuszami i inwestorami

Doradca finansowy – zarządza finansami, podpowiada, doradza, przygotowuje model

wyceny spółki,

Doradca prawny – przygotowanie dokumentów (prospekt emisyjny, dokument ofertowy)

Audytor – historyczne dane finansowe, 3 ostatnie lata obrotowe

Firma zajmująca się PR – marketing, relacje z inwestorami, wspieranie w dniu debiutu

BookBuilding
Budowanie księgi popytu - dom maklerski zajmuje się spisem potencjalnych
zainteresowanych inwestorów, na podstawie tego ustala cenę emisyjną akcji oraz ich
liczbę.

Różnice między kredytem a obligacjami

Kredyt zawierany jest w konkretnym banku, a obligacje raz wyemitowane mogą być
przedmiotem obrotu między różnymi inwestorami.

Analiza procesu IPO

Badanie popytu
Przygotowanie prospektu emisyjnego i przesłanie go do KNF
Strategia emisyjna
Spotkanie z inwestorami i podział akcji
Rejestracja w GDPW i emisja

Rodzaje obligacji

Materialne zdematerializowane (zarejestrowane w ewidencji domu maklerskiego lub

GPW)
Podział ze względu na emitenta
Korporacyjne
Rządowe
Samorządowe - gminy
Ze względu na profil odsetek
Stała stopa
Zmienna stopa
Ze względu na zabezpieczenie
Zabezpieczone
Niezabezpieczone
Ze względu na okres spłaty
Wieczyste (nie maja terminu zapadalności, nie podlegają wykupowi, ale emitent
zobowiązuje się do spłaty ustalonych rocznych odsetek)
Zerokuponowe (dyskontowe 100 za 90)
Ze względu na rodzaj przychodu
Zamienne - za obligacje możemy płacić akcjami
Patrycypacyjne/ przychodowe - nie płacimy stałych odsetek, ale płacimy odsetki od zysku
netto

Zabezpieczenia
Hipoteka - wpis do księgi wieczystej, dokument uprawniający do przejęcia nieruchomości
dłużnika w razie braku spłat

Zastaw - cywilny lub rejestrowany

Cywilny - dajemy coś pod zastaw i trzyma to zastawnik

Rejestrowany - rejestrujemy przedmiot, ale możemy go używać

Poręczenie - wskazujemy osoby 3 która w razie braku spłat może zostać nimi obciążona

Cesja wierzytelności

Oświadczenie o poddaniu się egzekucji

Teaser inwestycyjny/ emisyjny

Uproszczony dokument, który jest przygotowywany we wczesnym
Etapie M&A oraz emisji akcji lub obligacji. Ma charakter rozpoznawczy, bada
zainteresowanie wśród potencjalnych inwestorów. Nie zawiera danych poufnych, jest
ogólna ofertą oraz zawiera wskaźniki przedsiębiorstwa. Może nawet nie zawierać nazwy
firmy.

NDA - dokument o zachowaniu poufności

Prospekt emisyjny - ważny dokument, który jest przedstawiany Komisji nadzoru
finansowego zawierający ogólny charakter i wartości oferowanych przez firmę papierów
wartościowych

Części prospektu emisyjnego:

Podsumowanie, czynniki ryzyka, prognozy wyników, opis działalności, opodatkowanie,

sprawozdanie finansowe, osoby odpowiedzialne

Prawo do akcji (PDA )

od momentu, kiedy my kupimy akcje w ramach jakiegoś IPO do momentu, kiedy to załaduje się
w systemie i “formalnie” będziemy właścicielami akcji mija trochę czasu i w tym czasie mamy
właśnie PDA, czyli prawo do akcji.

Motywy wejścia na giełdę

 Pozyskiwanie kapitału
 Większa wiarygodność kredytowa
 Rynkowa wycena spółki w czasie rzeczywistym
 Płynność akcji

Motywy emisji obligacji

 Spółka sama decyduje jaki jest termin wykupu i ogólnie warunki spłaty
 Daje możliwość dodatkowych opcji jak zamiana na akcje, wcześniejszy wykup (callable
bond)
 Brak rat kapitałowych

Motywy sprzedaży przedsiębiorstwa

 Finansowe: konieczność sprzedaży aktywów przynoszących straty,

dywersyfikacja portfela inwestycji
 Strategiczne: chęć pozbycia się źle dopasowanych aktywów
 Administracyjne: gdy np. urząd antymonopolowy nakaże sprzedaż aktywów
bądź podział przedsiębiorstwa.
  Menadżerskie: dążenie do usamodzielnienia rynkowego podmiotu
powstałego po sprzedaży części majątku firmy lub chęć przejęcia tego
majątku, co pociąga za sobą tworzenie nowych stanowisk kierowniczych .

Czym są dobre praktyki spółek notowanych na GPW

Jest to zbiór zasad ładu korporacyjnego, któremu na podstawie przepisów
Regulaminu Giełdy podlegają emitenci akcji notowanych na Głównym Rynku GPW.
Dotyczą one:

a) polityki informacyjnej i komunikacji z inwestorami,

b) funkcjonowania zarządu i rady nadzorczej,
c) systemów i funkcji wewnętrznych,
d) walnego zgromadzenia i relacji z akcjonariuszami,
e) konfliktu interesów i transakcji z podmiotami powiązanymi,
f) wynagrodzeń