Koszty transakcyjne – koszty związane z poszukiwaniem partnerów do transakcji, negocjacji

kontraktu, monitorowania pożyczkobiorcy

Asymetria informacji – wada rynku związana z informacją, dawcy kapitału dysponują niepełną,
mniejsza o biorcach kapitału, co ma konsekwencje przed i po zawarciu transakcji

Pokusa nadużycia – teza mówiąca o tym, że podmiot chroniony przed ryzykiem może zachowywać
się inaczej, niż gdyby był w pełni eksponowany na ryzyko. Na przykład, osoba ubezpieczona może
zachowywać się bardziej ryzykownie w porównaniu z sytuacją, w której nie miałaby ona
ubezpieczenia.

ESRB europejska rada da ryzyka systemowego

EBA europejski urząd nadzoru bankowego – bezpieczeństwo sektora bankowego ochrona

deponentów i klientów banku

ESMa europejski urząd nadzoru giełd i papierów wartościowych – niezależny organ UE, poprawa
ochrony inwestorów promowanie sprawnego i stabilnego rynku

EIOPA europejski urząd nadzoru ubezpieczeń i pracowniczych programów emerytalnych –

bezpieczeństwo produktów ubezpieczeniowych i emerytalnych

CMU unia rynków kapitałowych – Unia rynków kapitałowych to inicjatywa UE mająca stworzyć
prawdziwie jednolity rynek kapitałowy w całej UE. Ma zapewnić przepływ inwestycji i oszczędności
między wszystkimi państwami członkowskimi z korzyścią dla obywateli, firm i inwestorów.

OTC over the counter market rynek pozagiełdowy – transakcje są zawierane bezpośrednio między
uczestnikami rynku, nie ma prowizji, nie ma instytucji nadzorującej

Agio oznacza nadwyżkę ceny emisyjnej nad wartością nominalną udziału – czyli różnicę między
kwotą za jaką obejmowany jest udział, a ustaloną wartością nominalną danego udziału. Agio może
powstać zarówno w sytuacji, gdy wnoszony jest wkład pieniężny, jak i niepieniężny.

Pierwsza oferta publiczna, IPO – dokonywana po raz pierwszy oferta publiczna dotycząca
określonych papierów wartościowych. Jednym z najistotniejszych elementów pierwszej oferty
publicznej jest przygotowanie prospektu emisyjnego i postępowanie przed instytucją nadzorującą
dopuszczenie do obrotu giełdowego

Rynki finansowe na nich odbywa transfer kapitału i siły nabywczej od dawców do biorców kapitału.

Instrumenty finansowe są nośnikiem siły nabywczej poprzez nie odbywa się transfer kapitału.

Instytucje finansowe aktywizują podmioty nadwyżkowe i deficytowe oraz przepływ kapitału.

Infrastruktura instytucjonalna i prawna reguluje i nadzoruje przepływy i instytucje.

Współczesne gospodarki, w tym strefa euro, posługują się pieniądzem fiducjarnym, czyli takim, który
ma nadany prawnie status środka płatniczego i jest emitowany przez bank centralny, ale – w
przeciwieństwie do pieniądza opartego na kruszcu – nie podlega wymianie na stałą ilość np. Złota.

Resolution czyli restrukturyzacja banku przez organ ds. restrukturyzacji i uporządkowanej

likwidacji za pomocą różnych narzędzi restrukturyzacji i uporządkowanej likwidacji ma na
celu ochronę interesu publicznego, zapewnienie ciągłości krytycznych funkcji banku i
ochronę podatników.
Przyczyna kredytów ninja
Kredyt subprime – kredyt bankowy wysokiego ryzyka, udzielany kredytobiorcom o niskiej
zdolności kredytowej. Kredyty takie pod koniec XX wieku zaczęły być udzielane na wielką skalę
w Stanach Zjednoczonych, najczęściej udzielane na zakup nieruchomości.

Czarny łabędź – w ekonomii nieregularne wydarzenie o wielkim znaczeniu dla

gospodarki i świata, którego obserwatorzy nie byli w stanie przewidzieć, gdyż jest tak
mało prawdopodobne, że praktycznie niemożliwe.

Komitet stabilności finansowej – KSF

- Bankowy fundusz gwarancyjny – BFG:
Pożyczki i kredyty dla banków zagrożonych upadłością
Gwarantowanie wypłaty depozytów i lokat klientom
Funkcja resolution
- Minister Finansów
Przygotowanie projektów aktów prawnych
Uruchamianie pomocy ze środków publicznych
- Komisja nadzoru finansowego – KNF
Funkcje licencyjne
Funkcje inspekcyjne
Funkcje analityczne wobec uczestników rynku finansowego
- Narodowy Bank Polski

Udzielanie kredytów refinansowych

Udogodnienia w czasie prowadzenia postępowania naprawczego banków

Pożyczkodawca ostatniej instancji (LoLR)

Operacje luzowania ilościowego (QE) podczas sytuacji kryzysowych

Europa

Nadzór makro

ESRB europejską rada da. Ryzyka systemowego

Nadzór mikro
EBA europejski urząd nadzoru bankowego – bezpieczeństwo sektora bankowego, ochrona
deponentów i klientów banku

ESMA europejski urząd giełd i papierów wartościowych – niezależny urząd UE, celem jest poprawa
ochrony inwestorów, promowanie sprawnych, stabilnych rynków

EIOPA europejski urząd nadzoru ubezpieczeń i pracowniczych programów emerytalnych –

bezpieczeństwo produktów ubezpieczeniowych i emerytalnych

Sieć bezpieczeństwa finansowego to zespół instytucji i rozwiązań prawnych mających na celu

ochronę systemu finansowego przed DESTABILIZACJĄ wywołaną kryzysem gospodarczym lub
nadmiernym ryzykiem
Pieniądz z helikoptera to proponowana niekonwencjonalna polityka pieniężna, czasami
sugerowana jako alternatywa dla luzowania ilościowego, gdy gospodarka znajduje się w pułapce
płynności

Komisja Nadzoru Finansowego sprawuje nadzór nad sektorem bankowym, rynkiem

kapitałowym, ubezpieczeniowym, emerytalnym, nadzór nad instytucjami płatniczymi i
biurami usług płatniczych, instytucjami pieniądza elektronicznego oraz nad sektorem
kas spółdzielczych
Ryzyko systemowe zagrożenie dla systemu finansowego lub jako ryzyko
wystąpienia nieoczekiwanych i niekorzystnych zaburzeń o znacznej skali.
Ryzyko idiosynkratyczne występuje w przypadku, gdy w wyniku dwustronnych
powiązań, problemy finansowe jednego podmiotu są przekazywane za
pośrednictwem tego powiązania do innej jednostki, która w innej sytuacji nie byłaby
nimi dotknięta.
Celem systemu rekompensat jest dodatkowe zabezpieczenie aktywów inwestorów
powierzonych firmom inwestycyjnym, gdy wszystkie procedury ostrożnościowe i
systemy nadzoru nie są w stanie zapewnić pełnej ochrony. (zarządza KDPW, max
22 tys. Euro)
Rynek pieniężny - banki komercyjne handlują płynnością i pozyskują płynność
O/N rozpoczyna się w dniu zawarcia transakcji
T/N w pierwszy dzień roboczy po zawarciu transakcji
S/N w drugi dzień po zawarciu transakcji
Rynek międzybankowy jest miejscem prowadzenia polityki pieniężnej poprzez
oddziaływanie na poziom stop procentowych rynku międzybankowego, depozytowej
i kredytowej.
Stawki rynku międzybankowego mają charakter stawek referencyjnych tzw.
Benchmarkow, tj cenotwórczych dla depozytów i kredytów oferowanych przez banki
klientom.
Stopy bid mówią o wysokości stóp procentowych przy jakich gotowe są pożyczać
depozyty od innych banków
Stopy offer mówią o wyskości oprocentowania przy jakich gotowe są lokować
depozyty w innych bankach
Różnica między bid i offer to spread
Wibor – stopa po jakiej bank jest skłonny udzielić kredytu
Wibid – stopa po jakiej bank jest skłonny zapłacić za środki przyjęte w depozyt
Do czerwca 2017 Stowarzyszenie Rynków Finansowych ACI Polska
Od 17 czerwa 2017 GPW benchmark oraganizator fixingu
Podstawowe stopy NBP
Lombardowa
Referencyjna
Depozytowa
Zadaniem Rady Polityki Pieniężnej jest coroczne ustalanie założeń i realizacja
polityki pieniężnej państwa. Rada ustala wysokość podstawowych stóp
procentowych, określa zasady operacji otwartego rynku oraz ustala zasady i tryb
naliczania i utrzymywania rezerwy obowiązkowej.
Instrumenty polityki pieniężnej:
Operacje otwartego rynku – bank centralny poprzez zakup i sprzedaż papierów
wartościowych i dewiz zmienia ilość pieniądza w obiegu
Depozytowo-kredytowe – bank centralny zapewnia bankom możliwość zaciągnięcia
kredytu lub złożenia depozytu
Rezerwa obowiązkowa - banko komercyjne są zobligowane do odprowadzania na
rachunek w banku centralnym części depozytów

Luzowanie ilościowe i jakościowe - wykup przez bank centralny pw nawet tych o

nienajlepszej jakości kredytowe, w celu zasilenia rynku w pieniądz
Instrumenty administracyjne - działania zakłócające działania mechanizmu
rynkowego (np. pułapy kredytowe)
Instrumenty perswazyjno-informacyjne - działania, których celem jest wywołanie
konkretnych zachowań np. Sugestie, apele, deklaracje
Instrumenty rynku pieniężnego charakteryzują się niskim ryzykiem inwestycyjnym,
dużą płynnością i niską dochodowością
Rynek hurtowy - dominująca rola podmiotów instytucjonalnych
Instrumenty: lokaty, bony skarbowe, komercyjne, certyfikaty depozytowe, weksle
Podmioty organizujące rynek: DRP Dealerzy Rynku Pieniężnego i DSPW Dealerzy
Skarbowych Papierów Wartościowych
Trójkąt decyzyjny inwestora
Rentowność: okresowe płatności pieniężne
Kontrolowanie ryzyka: ryzyko, bezpieczeństwo
Płynność finansowa: łatwa zbywalność instrumentu, niskie koszty transakcyjne
Private Equity – fundusze inwestują kapitał własny w firmy o dobrze ugruntowanej
pozycji, inwestycje niskiego ryzyka
Venture capital – inwestowany jest kapitał własny w młode firmy i startupów, projekty
innowacyjne i unikatowe, jeszcze nie zweryfikowane przez rynek, podwyższone
ryzyko
Mezzanine - pożzyczki podporządkowane z warranetem zakupu udziałów, obligacje
zamienne na akcje
Duration - średni czas trwania długu.
Instrumenty rynku kapitałowego: akcje, obligacje, certyfikaty inwestycyjne, kwity
depozytowe
Obligacje wieczyste - zapadalność wynosi powyżej 1 roku lub jest nieokreslona
Akcja – jest papierem watościowym dającym jej posiadaczowi do współwłasności
spółki akcyjnej
Analiza fundamentalna:
Makroekonomiczna – ocenia się opłacalność inwestowania na podstawie
ogólnogospodarczych warunków ekonomicznych
Sektorowa - wybór opłacalności w poszczególnych branżach
Sytuacyjna spółek - określenie atrakcyjności spółki jako przedmiot alokacji kapitału
Finansowa spółek - badanie wskaźników do oceny kondycji finansowej
Wycena kapitału akcyjnego - założenie, że istnieje wewnętrzna wartość akcji
Analiza techniczna:
Czynniki wpływające na popyt i podaż znajdują odzwierciedlenie w cenach
Ceny podlegają trendom i wzorcom, które okresowo się powtarzają
Kluczem do poznania przyszłości jest badanie przeszłości
Prawo poboru to przywilej akcjonariuszy spółki. Oznacza pierwszeństwo zakupu
nowo wyemitowanych papierów wartościowych w liczbie odpowiadającej już
posiadanych walorów. Nie jest ono obowiązkiem, dlatego inwestor nie musi z niego
skorzystać.
Wskaźniki dotyczące akcji:
Wartość księgowa BVPS
Wartość rynkowa
Zysk na akcję EPS
Dywidenda na akcję DPS
Wskaźnik cena – zysk P/E
Stopa dywidendy
Wskaźnik cena - wartość księgowa P/BV