2.2 .

Tác động của Fintech đối với tăng trưởng xanh

Về bản chất, fintech là kết quả của sự tích hợp hữu cơ giữa tài chính và công nghệ,
cũng như một loại tiến bộ và đổi mới công nghệ. Quá trình tác động của fintech đối
với nền kinh tế chủ yếu được phản ánh trong việc thúc đẩy tăng trưởng xanh. Do
đó, tác động của fintech đối với tăng trưởng xanh là duy nhất. Theo lý thuyết gia
tốc tài chính của Bernanke và Gertler (1989) , khi một doanh nghiệp bị ảnh hưởng
tích cực hoặc tiêu cực đến nền kinh tế, giá trị ròng của nó sẽ tăng hoặc giảm, và thị
trường tín dụng sẽ tăng tác động của nó lên nền kinh tế và môi trường sinh thái.

Đổi mới và tiến bộ công nghệ có thể nâng cao hiệu quả của các doanh nghiệp trong
việc thu thập thông tin trên thị trường tín dụng (Greenwood và Jovanovic, 1990),
cho phép khu vực tài chính sàng lọc thông tin người đi vay hiệu quả hơn, do đó
giảm các biến động kinh tế gây ra bởi xung đột tài chính do bất cân xứng thông tin
gây ra (Dynan và cộng sự, 2006).

Một số học giả tin rằng tiến bộ công nghệ có thể phá vỡ lời nguyền tài nguyên, cải
thiện chất lượng môi trường và đạt được tăng trưởng kinh tế bền vững (Tian và
Liu, 2019). Phát triển tài chính và đổi mới công nghệ là những yếu tố quan trọng
ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế (Ahmed và Huo, 2020), và có mối quan hệ chặt
chẽ giữa tiêu thụ tài nguyên, ô nhiễm môi trường và tăng trưởng kinh tế (Anser và
cộng sự, 2020 ; Muhammad và cộng sự, 2021).

Tăng trưởng xanh của Trung Quốc cho thấy xu hướng biến động qua từng năm, và
phát triển tài chính và đổi mới công nghệ là những tác nhân thúc đẩy hiện tượng
này, do đó làm trầm trọng thêm những biến động của tăng trưởng xanh (Ahmed và
Huo, 2020 ; Cao et al., 2021). Một số nghiên cứu cũng chỉ ra rằng mặc dù việc mở
rộng quy mô các tổ chức tài chính và tăng quy mô thị trường chứng khoán sẽ gây
ra những biến động đáng kể đối với tăng trưởng xanh, nhưng sự tương tác giữa
phát triển tài chính và đổi mới công nghệ có thể làm giảm đáng kể sự biến động
của tăng trưởng xanh (Cao và cộng sự, 2021). Nghiên cứu cho thấy tài chính xanh
thúc đẩy toàn diện sự phát triển kinh tế chất lượng cao thông qua tác động tích cực
đến môi trường sinh thái, hiệu quả kinh tế và cơ cấu kinh tế (Yang et al., 2021c ,
Yang et al., 2021d).

Do đó, đổi mới công nghệ tài chính chủ yếu dựa vào dữ liệu lớn, trí tuệ nhân tạo,
điện toán đám mây, blockchain và các công nghệ khác. Khoa học tài chính và công
nghệ đổi mới thúc đẩy tăng trưởng xanh bằng cách nâng cao năng lực tín dụng
xanh và tăng cường đầu tư xanh, thúc đẩy phát triển tài chính xanh, sau đó tăng
cường hỗ trợ tài chính, tối ưu hóa cơ cấu công nghiệp, nâng cao hiệu quả phân bổ
nguồn lực, giảm ma sát tài chính và cải thiện môi trường sinh thái. Dựa trên điều
này, bài báo này đưa ra giả thuyết sau:

H1: Đổi mới Fintech đóng một vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy tăng trưởng
xanh.
Trung Quốc là một đất nước rộng lớn và có sự khác biệt lớn về phát triển kinh tế
và trình độ fintech, vì vậy các khu vực khác nhau có mức độ đổi mới fintech và
tăng trưởng xanh khác nhau. Sự không đồng nhất trong khu vực của tăng trưởng
xanh là rõ ràng, điều này chủ yếu thể hiện ở chỗ mức độ tăng trưởng xanh ở miền
đông Trung Quốc cao hơn ở miền trung và miền tây Trung Quốc.

Một số học giả đã thực hiện nghiên cứu sơ bộ về điều này.

Các nghiên cứu cho thấy có sự khác biệt về không gian đáng kể giữa các thành phố
ở Trung Quốc về đầu vào tài nguyên, lợi ích xã hội và kinh tế, và các chỉ số môi
trường ảnh hưởng đến tăng trưởng xanh (Ma và cộng sự, 2019).

Nghiên cứu cho thấy rằng mặc dù quy mô đầu tư cho R&D không có lợi cho sự
tăng trưởng của nền kinh tế xanh trong ngắn hạn, nhưng nó có tác động tích cực
đến sự tăng trưởng của nền kinh tế xanh và quy mô đầu tư cho R&D có tác động
tích cực đến sự tăng trưởng của nền kinh tế xanh trong dài hạn, nhưng nó là tiêu
cực ở các khu vực phía đông và phía tây ở giai đoạn hiện tại (Song và cộng sự,
2019).

Đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) có tác động thiên đường ô nhiễm đối với tăng
trưởng xanh ở miền đông và miền trung Trung Quốc, và hiệu ứng vầng hào quang
ô nhiễm đối với tăng trưởng xanh ở miền tây Trung Quốc (Qiu và cộng sự, 2021).

Một số học giả đã thảo luận về vai trò tương đối của đổi mới công nghệ xanh trong
việc thúc đẩy sự phát triển của nền tài chính xanh ở miền Trung và miền Tây Trung
Quốc và tác động của nó đối với tăng trưởng kinh tế ở miền Trung và miền Tây
Trung Quốc. Kết quả cho thấy tác động của đổi mới công nghệ xanh đối với tăng
trưởng xanh là khác nhau đáng kể ở miền đông và miền trung và miền tây (Hsu và
cộng sự, 2021).

Các nghiên cứu thực nghiệm dựa trên dữ liệu cấp tỉnh của Trung Quốc cho thấy
việc theo đuổi tăng trưởng xanh của Trung Quốc sẽ khiến GDP bị mất từ ​7% đến
8%. Tuy nhiên, khu vực phía đông sẽ khó bị ảnh hưởng bởi các chính sách kiểm
soát carbon nghiêm ngặt, trong khi khu vực miền trung và miền tây sẽ bị ảnh
hưởng lớn (Song và cộng sự, 2020).

Các nghiên cứu khác cho thấy chi tiêu công cho nguồn nhân lực và công nghệ năng
lượng xanh R & D thúc đẩy sự phát triển của nền kinh tế xanh thông qua lao động
và các hoạt động sản xuất theo định hướng công nghệ, nhưng hiệu quả là khác
nhau ở các quốc gia khác nhau (Zhang và cộng sự, 2021a , Zhang và cộng sự .,
2021b).

Do đó, tác động của đổi mới khoa học và công nghệ tài chính đối với tăng trưởng
xanh có sự không đồng nhất rõ ràng trong khu vực. Dựa trên điều này, bài báo này
đưa ra giả thuyết sau:

H2: Tác động của đổi mới fintech đối với tăng trưởng xanh có sự không đồng nhất
rõ ràng trong khu vực.

2.3 . Cơ chế ảnh hưởng

Một phân tích thực nghiệm về sự kết hợp và phối hợp phát triển của nền tài chính
xanh và tăng trưởng kinh tế của Trung Quốc (Yin và Xu, 2022). Là một trong
những hình thức chính của tài chính xanh, tín dụng xanh sẽ ảnh hưởng đến sự tăng
trưởng của nền kinh tế xanh. Các nghiên cứu chỉ ra rằng các chính sách tín dụng
xanh có thể kích thích sự đổi mới xanh của các doanh nghiệp gây ô nhiễm bằng
cách thực hiện các ràng buộc tín dụng, do đó hiện thực hóa chuyển đổi xanh của
các nền kinh tế mới nổi (Hu et al., 2021). Dưới sự ràng buộc của chính sách tín
dụng xanh, ô nhiễm trong ngành sản xuất có thể được giảm thiểu và có thể thực
hiện phát triển kinh tế bền vững (Nabeeh và cộng sự, 2021 ; Zhang và cộng sự,
2021a , Zhang và cộng sự, 2021b). Các chính sách tín dụng xanh có thể thúc đẩy
tăng trưởng xanh bằng cách cải thiện hiệu quả tài chính và khả năng cạnh tranh cốt
lõi của các ngân hàng và khuyến khích các ngân hàng thương mại cho vay các
doanh nghiệp xanh (Zhang và cộng sự, 2021a , Zhang và cộng sự, 2021b ; Luo và
cộng sự, 2021). Nghiên cứu cho thấy rằng chính sách điều tiết tín dụng xanh có tác
động thúc đẩy rõ ràng đến tăng trưởng năng suất các yếu tố xanh (GTFP), lớn hơn
năng suất tổng yếu tố đầu vào-đầu ra (TFP) (Zhang, 2021).

Từ góc độ hạn chế về môi trường, tín dụng xanh, quy mô tín dụng, quy định về
môi trường, tiến bộ công nghệ và cơ cấu công nghiệp đóng vai trò quan trọng trong
việc thúc đẩy sử dụng năng lượng hiệu quả. Do đó, tín dụng xanh có tác động
tích cực đến việc sử dụng năng lượng hiệu quả (Song và cộng sự, 2021). Người
ta thấy rằng cả loại giá cả và loại số lượng tín dụng xanh đều có những ảnh hưởng
rõ ràng đến sản lượng, môi trường, sức khỏe và phúc lợi tiện ích, có lợi cho việc
nâng cấp xanh cơ cấu công nghiệp và đạt được tình thế đôi bên cùng có lợi giữa
sản lượng và môi trường (Liu và He , Năm 2021). Từ góc độ tổng số tiền cho vay,
chính sách tín dụng xanh cho phép các doanh nghiệp xanh có được nhiều nguồn
tín dụng hơn so với các doanh nghiệp gây ô nhiễm. Chính sách này về cơ bản
đạt được mục đích ban đầu là hướng nguồn tín dụng vào các doanh nghiệp xanh,
đồng thời cũng thực hiện cải thiện đáng kể việc phân bổ nguồn lực tài chính, do đó
thúc đẩy tăng trưởng xanh (Zhou và cộng sự, 2021a , Zhou và cộng sự, 2021b).
Tuy nhiên, một số nghiên cứu đã chỉ ra rằng chính sách tín dụng xanh có tác động
tiêu cực đáng kể đến cường độ nghiên cứu và phát triển và năng suất tổng nhân tố
(TFP) của các công ty niêm yết. Tín dụng xanh làm giảm tín dụng ngân hàng
nhưng lại tăng tín dụng thương mại, đồng thời làm giảm hiệu quả phân bổ của tín
dụng ngân hàng trong các ngành sử dụng nhiều năng lượng (Wen et al., 2021). Có
thể thấy rằng fintech cung cấp hỗ trợ kỹ thuật cho tín dụng xanh, đạt được sự phân
bổ tối ưu các nguồn lực tín dụng, cải thiện hiệu quả phân bổ của các nguồn vốn, và
do đó thúc đẩy tăng trưởng xanh. Do đó, chúng tôi đề xuất giả thuyết sau:

H3: Đổi mới Fintech tạo ra tác động tích cực đến tăng trưởng xanh bằng cách tăng
tín dụng xanh. Đó là, cơ chế truyền tải tích cực của “đổi mới fintech → tăng tín
dụng xanh → thúc đẩy tăng trưởng xanh” tồn tại đều đặn.

Cơ chế ảnh hưởng của đổi mới fintech đối với tăng trưởng xanh cũng được phản
ánh trong việc đổi mới fintech thúc đẩy tăng trưởng kinh tế xanh bằng cách thúc
đẩy mức độ đầu tư xanh. Một số học giả đã thử nghiệm các đặc điểm không gian
của đầu tư xanh và tác động lan tỏa của quy định và bảo vệ môi trường, ngăn ngừa
và kiểm soát ô nhiễm, và quản trị công về môi trường bằng cách xây dựng các mô
hình kinh tế lượng không gian . Kết quả cho thấy các yếu tố kinh tế và môi trường
đóng vai trò lớn hơn các yếu tố chính trị (Du và cộng sự, 2019). Người ta thấy rằng
đầu tư xanh sẽ làm giảm mức phát thải carbon trong cả ngắn hạn và dài hạn, do
đó thúc đẩy tăng trưởng xanh (Li và cộng sự, 2021 ; Shen và cộng sự, 2021a ,Shen
và cộng sự, 2021b). Đầu tư xanh có thể giúp giảm các vi phạm môi trường liên
quan và thúc đẩy hoạt động môi trường, do đó nâng cao tác động của đầu tư
xanh đối với hoạt động dài hạn của doanh nghiệp (Chen và Ma, 2021). Các học giả
khác đã nghiên cứu tác động của mối quan tâm đến môi trường công cộng (PEC)
đối với đầu tư xanh của doanh nghiệp từ góc độ thay thế CEO. Người ta thấy rằng
các doanh nghiệp gây ô nhiễm nặng sẽ giảm bớt áp lực bằng cách tăng cường
đầu tư xanh, do đó thúc đẩy tăng trưởng xanh (Gu et al., 2021). Do đó, bài báo
này phân tích sâu hơn cơ chế tác động của đổi mới fintech đối với tăng trưởng
xanh dưới góc độ tài chính xanh từ khía cạnh đầu tư xanh. Do đó, các giả thuyết
sau được đề xuất trong bài báo này:

H4: Đổi mới Fintech có tác động tích cực đến tăng trưởng xanh bằng cách tăng
mức đầu tư xanh. Đó là, cơ chế truyền tải tích cực của “đổi mới fintech → tăng đầu
tư xanh → thúc đẩy tăng trưởng xanh” tồn tại đều đặn.