ẤN PHẨM HƯỚNG DẪ N ĐẦ U TƯ

Chỉ số VN-Index đóng cửa giảm

-1.34% với khố i lượng cao hơn
phiên giao dịch trước tạo ra
một ngày phân phố i mạnh. Đây
là ngày phân phố i thứ ba, xuấ t
hiện trong khoảng thời gian
chưa đầ y 10 phiên giao dịch,
tạo ra rủi ro cho thị trường. Mật
độ phân phố i quá dày là dấ u
hiệu nguy hiểm, điề u đã từng
diễ n ra vào giai đoạn tháng
9.2022, trước khi thị trường
CHỈ
SỐ *
+/-

%

chung sập mạnh một lầ n nữa.

Nế u thị trường tiế p tục có thêm
VNINDEX

1038.4
- -14.08

-1.3%

ngày phân phố i nữa hoặc phá

lủng vùng cầ u quan trọng 1030
(vùng cầ u này đã được kiểm tra VN30

1050.22

-13.85

-1.3%

1 lầ n ở hôm 22/11 và hiện tại

đang tỏ ra khá yế u ớt) -> Thì
NĐT nên hạ tỷ trọng danh mục
bằ ng cách chố t lãi hoặc cắ t lỗ
nhanh.
Độ rộng của thị trường hôm nay
nghiêng về phe bán với số cổ
phiế u giảm gấ p 1.6 lầ n số cổ
phiế u tăng. Nhưng rõ ràng, thị
trường đang ngắ m đế n các trụ
bank, chứng, thép để chố t lãi.
Chỉ số VN-30 giảm 1.3% trong
khi HNX-Index chỉ giảm nhẹ
0.35%.
Sự thiế u vắ ng bàn tay hỗ trợ
Ngành đang dẫ n sóng Ngành sắ p vào sóng
của nhà đầ u tư nước ngoài là
Xây dựng và VLXD: Các dịch vụ hạ tầ ng
nguyên nhân khiế n cho cầ u yế u.
HBC, CTD, VCG, VCG,... (điện nước, khí đố t,...) :
Dòng tiề n nội vì thế cũng quay
Bảo hiểm: BVH, MIG,... GAS, NT2, POW,...
sang chố t lãi dòng bank, chứng
Chứng khoán: SSI,
thép, vố n đã tăng +50% đế n
VND, HCM, VCI,...
+70% trong hơn 1 tháng qua.
Bán lẻ: MWG, DGW,
FRT,...
Hóa chấ t: DGC, CSV,...
Dầ u khí: PVD, PVS,...
Công nghệ, viễ n thông:
FPT, VGI,...
PHÂN TÍCH NGÀNH DẪN DẮT
Xây dựng & VLXD
Triển vọng: Hưởng lợi từ chính sách đầ u tư công của CP, ngân sách được kỳ vọng sẽ giải ngân mạnh mẽ vào
năm 2023, làm động lực tăng trưởng kinh tế trong thời gian tới khi mà các lĩnh vực khác đang bị trì trệ do lạm
phát và nguy cơ suy thoái toàn cầ u
Thách thức: Đặc thù của ngành là “Làm trước nhận tiề n sau” nên nế u thời gian chủ đầ u tư trả tiề n cho DN
làm dự án bị chậm trễ , sẽ ảnh hưởng tới dòng tiề n kinh doanh trong khi DN vẫ n phải trả lãi vay đề u đặn trong
môi trường lãi suấ t cao hiện nay.
Bảo hiểm
Dù doanh thu vẫ n tăng trưởng tố t, nhưng lợi
nhuận 9T/2022 của nhiề u doanh nghiệp bảo hiểm
phi nhân thọ lại giảm svck 2021, do tình trạng
nhiề u tài sản đầ u tư suy giảm giá trị đã ảnh hưởng
tới lợi nhuận của các doanh nghiệp bảo hiểm.
Mặt khác, mặt bằ ng lãi suấ t huy động đang có xu
hướng tăng, đây là tín hiệu tích cực đố i với lĩnh
vực bảo hiểm.
Thách thức: Lãi suấ t tăng với hoạt động bảo hiểm,
đặc biệt là bảo hiểm nhân thọ, sẽ phải cạnh tranh
với các kênh thu hút tiề n nhàn rỗ i khác.
Bán lẻ
Việc chuyển đổi số trong ngành bán lẻ diễ n ra ngày
càng mạnh mẽ , nhấ t là sau đại dịch Covid. Người
tiêu dùng rấ t dễ dàng tiế p cận sản phẩm thông qua
các trang thương mại điện tử, từ đó thúc đẩy tiêu
dùng và sản xuấ t.
Nhiề u doanh nghiệp ngành bán lẻ ghi nhận có tố c
độ tăng trưởng cao so với nề n thấ p 2021 và kỳ vọng
bứt phá khi mùa mua sắ m cuố i năm đế n gầ n.
Lạm phát Việt Nam ở mức thấ p so với mặt bằ ng
chung của thế giới. Trong khi đó mức thu nhập được
duy trì và tỷ lệ thấ t nghiệp có xu hướng giảm dầ n.
Dầ u khí
Tuầ n vừa qua giá dầ u và gas dẫ n dầ u đà hồ i phục tăng
trên 5%. Hiện tại giá dầ u Brent đang nằ m tại vùng cầ u
mạnh quanh mố c 80 USD/thùng.
Kỳ vọng giá dầ u Brent sẽ duy trì ở mức cao, đạt mức
trung bình 90 USD/thùng trong năm 2023 do khủng
hoảng Nga – Ukraine kéo dài.
Nhu cầ u đố i với các dịch vụ Dầ u khí sẽ tăng dầ n trong
những năm tới tạo cơ hội tăng trưởng cao cho các
nhà cung cấ p dịch vụ Dầ u khí. Bên cạnh đó, Luật Dầ u
khí sửa đổi hứa hẹn sẽ giúp thu hút đầ u tư vào phân
khúc thượng nguồ n tại Việt Nam. Lô B, Nam Du – U
Minh và Kình Ngư Trắ ng sẽ có khả năng khởi động
trong vòng hai năm tới.
Cổ phiế u được đánh giá cao gồ m GAS, PVS & PLX.
Chứng khoán
Các công ty chứng khoán tại Việt Nam đã tăng
trưởng rấ t mạnh mẽ trong 3 năm trở lại đây nhờ
vào sự tham gia mạnh mẽ của nhà đầ u tư cá nhân.
Thử thách: Lãi suấ t và tỷ giá cũng cầ n lưu ý khi lãi
suấ t đầ u vào đang gia tăng, góp phầ n làm giảm lợi
nhuận từ hoạt động cho vay ký quỹ nói riêng và lợi
nhuận cả năm 2022 của các CTCK. Nghị định 65
vừa có hiệu lực sẽ khiế n một số CTCK vố n có
nguồ n thu đáng kể từ trái phiế u cầ n thời gian để
tăng trưởng hoạt động này trở lại trong khi danh
mục đầ u tư trái phiế u lại có rủi ro cao hơn.
Hoá chấ t
Kinh doanh của các doanh nghiệp hóa chấ t phụ
thuộc nhiề u vào biế n động của giá cả hàng hóa
trên thị trường. Mặt bằ ng giá hàng hóa ở mức
cao và sẽ khó giảm tiế p do nhu cầ u tăng dầ n vào
cuố i năm (vào mùa tiêu thụ).
Bên cạnh đó nguồ n cung bị thắ t chặt vì chiế n sự
Nga – Ukraina và Trung Quố c chưa mở cửa hàng
toàn, vẫ n còn hạn chế xuấ t khẩu hóa chấ t ra bên
ngoài.
Công nghệ - Viễ n thông
Là ngành có nhiề u tiề m năng phát triển nhờ đóng góp
một vai trò không nhỏ đố i với sự phát triển của đấ t
nước. Được kì vọng là ngành tích cực do: xu hướng
chuyển đổi số , mạng 5G thúc đẩy hoạt động kinh
doanh của doanh nghiệp.
Việt Nam đang là thành viên của nhiề u tổ chức
thương mại TG, ký kế t hàng loạt Hiệp định thương mại
tự do. => mở rộng mố i quan hệ hợp tác kinh tế giữa
Việt Nam với các quố c gia khác, đặc biệt với mức thuế
suấ t thấ p.
Tỷ lệ người dùng Internet và các sản phẩm, thiế t bị,
dịch vụ công nghệ ở mức cao so với thế giới- cơ hội
thúc đẩy phát triển kinh tế số khi mà dự báo các dịch
vụ Mobile data đang trong giai đoạn tăng trưởng đế n
năm 2025.
Cổ phiế u được đánh giá cao: VGI, FPT.
DANH MỤC CỔ PHIẾU

CTD
Yế u tố cơ bản: Coteccons đang có những bản hợp đồ ng chấ t lượng nổi bật
nhấ t là dự xây dựng nhà máy cho tập đoàn LEGO trị giá 1 tỷ USD. Mặc dù gầ n
đây có thông tin về việc hủy gói thầ u tại sân bay Long Thành nhưng với tiề m
lực của mình, đội ngũ FINSC vẫ n đánh giá CTD có thể trúng thầ u trở lại do kinh
nghiệm thi công các dự án lớn trong quá khứ. Doanh thu đã tạo đáy từ cuố i
Q2, mặc dù Lợi nhuận vẫ n chưa cải thiện nhưng được dự báo tình hình sẽ khả
quan vào năm tới do giá NVL được bình ổn.
Yế u tố kỹ thuật: Cổ phiế u đang có sóng hồ i trong downtrend, vừa chạm kháng
cự ngắ n hạn và giảm lại, xuấ t hiện mẫ u hình Rising Wedge (mẫ u hình cái nêm
hướng lên là một trong những mẫ u hình đảo chiề u phổ biế n, dễ nhận biế t và
pha giảm sau đó diễ n ra rấ t quyế t liệt, GIÁ MỤC TIÊU thường đổ về vùng bắ t
đầ u mẫ u hình). Về thế nế n, cổ phiế u xuấ t hiện Shooting Star.
KHUYẾ N NGHỊ: Mua 34.6, Chố t lời 41.3, Cắ t lỗ 32.5
DANH MỤC CỔ PHIẾU

VPB
Yế u tố cơ bản: Tình hình kinh doanh khả quan: Thu nhập lãi thuầ n tăng
19% so với cùng kỳ. lợi nhuận thuầ n từ hoạt động kinh doanh, tăng đế n
38% so với cùng kỳ. Tiề m năng phát triển cao: VPBank đã huy động được
nhiề u khoản vay có giá trị cao từ các định chế tài chính lớn trong thời gian
gầ n đây, có tỷ lệ an toàn vố n (CAR) cao nhấ t (~15% cuố i Q3/22) trong các
ngân hàng niêm yế t.
Yế u tố kỹ thuật: Cổ phiế u đang trong xu hướng tăng tố t, vừa chạm kháng
cự ngắ n hạn và giảm lại. Về kênh giá, sắ p chạm kênh dưới. Về thế nế n, cổ
phiế u xuấ t hiện Evening Star, một thế nế n đảo chiề u giảm với độ tin cậy
cao
KHUYẾ N NGHỊ: Hạ tỉ trọng. Mua: 17.3 (14/12). Bán: 18.0 (19/12)
DANH MỤC CỔ PHIẾU

DXG
Yế u tố cơ bản: DXG hiện đang có quỹ đấ t lớn để phát triển các dự án (hiện tại:
2,300 ha, trong dài hạn: 3,500 ha) với các dự án tại TPHCM và các dự án tại
các thành phố vệ tinh như Bình Dương, Đồ ng Nai.+Tình hình tài chính lành
mạnh với tỷ lệ vay ngắ n dài hạn/ VCSH chỉ ở mức 0.41 ở mức trung bình thấ p
so với ngành cùng lượng tiề n và tương đương tiề n đủ khả năng chi trả TP đáo
hạn.+Hệ sinh thái toàn diện theo chuỗ i giá trị từ Đầ u tư – Xây dựng – Dịch vụ
giúp doanh nghiệp tố i ưu hóa nguồ n lực, nắ m bắ t cơ hội thị trường và gia tăng
giá trị cho khách hàng. Trong đó, mảng dịch vụ của DXG đang đứng đầ u toàn
quố c với thị phầ n môi giới BĐS của CTCP Dịch vụ BĐS Đấ t Xanh (HOSE: DXS)
Yế u tố kỹ thuật: Cổ phiế u đang trong xu hướng tăng tố t, vừa chạm kháng cự
ngắ n hạn và giảm lại, đồ ng thời sắ p chạm cận dưới của mẫ u hình.
KHUYẾ N NGHỊ: Xử lí danh mục. Mua: 13.8-14 (15/12) Bán: 14.6(19/12)

DANH MỤC CỔ PHIẾU

PVS
Yế u tố cơ bản:
- Giai đoạn 2023-2026 sẽ có rấ t nhiề u dự án lớn được thực hiện như Lô B - Ô
Môn, Nam Du - U Minh, Cá Voi Xanh,...
- Các tổ chức uy tín trên thế giới đề u dự báo giá dầ u năm 2023 đạt trên 90
USD/thùng
- Lượng tiề n mặt ròng dồ i dào hơn 8.600 tỷ đồ ng (tương đương 18.000 đ/cp) tại
cuố i Q3/2022 sẽ giúp công ty hưởng lợi từ môi trường lãi suấ t tăng.
Yế u tố kỹ thuật: Cổ phiế u đang tạo mẫ u hình tích lũy trong trend tăng, sắ p
chạm kháng cự ngắ n hạn. Về kênh giá, cổ phiế u đang hoạt động trong một
kênh khá hẹp.
KHUYẾ N NGHỊ: Mua 20, Chố t lời: 28, Cắ t lỗ : 18
DANH MỤC CỔ PHIẾU

DPG
Yế u tố cơ bản:
(1) Xây dựng. DPG là nhà thầ u xây dựng có nhiề u kinh nghiệm trong lĩnh vực xây
dựng cầ u, đường với các công trình tiêu biểu như nút giao Vĩnh Hảo và tuyế n nố i
QL01 – Cao tố c Bắ c Nam; cầ u Phước Lộc, cầ u Cửa Đại, nút giao thông Trường Hải,
Cầ u Mỹ Thuận 2, Cầ u Thủ Thiêm 2… Hoạt động xây dựng chiế m 63,4% doanh thu và
4,2% lợi nhuận gộp.
(2) Kinh doanh điện. DPG vận hành 2 nhà máy Sông Bung 6 (công suấ t 29 MW) và
thủy điện Sơn Trà 1A&1B,1C (công suấ t 69 MW). Hoạt động kinh doanh điện chiế m
8,2% doanh thu và 49,8% lợi nhuận gộp.
(3) Bấ t động sản. DPG có quỹ đấ t tập trung ở Hội An. Hai dự án tiêu biểu của DPG là
Casamina (Võng Nhi - diện tích 15ha) và Cồ n Tiế n (diện tích 30ha). Bấ t động sản
chiế m 27,9% doanh thu và 45,8% lợi nhuận gộp của DPG.
Yế u tố kỹ thuật:
Cổ phiế u đang tạo mẫ u hình tích lũy trong trend tăng, xuấ t hiện mẫ u hình Rising
Wedge (mẫ u hình cái nêm hướng lên là một trong những mẫ u hình đảo chiề u phổ
biế n, dễ nhận biế t và pha giảm sau đó diễ n ra rấ t quyế t liệt, GIÁ MỤC TIÊU thường
đổ về vùng bắ t đầ u mẫ u hình). Về kênh giá, sắ p chạm kênh dưới. Về thế nế n, cổ
phiế u xuấ t hiện Bearish Harami
KHUYẾ N NGHỊ: Mua 27, Chố t lời 35.2, cắ t lỗ 25.2