‫سواالت تمرینی امتحان آخر سمستر مدیریت مالی ‪2‬‬

‫فورمول بازده سرمایه را بنویسید؟‬ ‫‪.1‬‬

‫تحلیل دوپونت با اهرم بازده سرمایه چه ربطی دارد؟ اجزای تحلیل دو پونت را نوشته و کاربرد این تحلیل را خالصه‬ ‫‪.2‬‬
‫تشریح دهید؟‬
‫تحلیل نهائی اهرم ها شامل چه اجزائی میباشد؟ هر کدام را متخصرا با ذکر فورمول آن تشریح نمائید؟‬ ‫‪.3‬‬
‫صورت حساب‪ 2‬مفاد و ضرر ذیل را در نظر بگیرید‪.‬‬ ‫‪.4‬‬
‫اهرم عملیاتی‪ ,‬مالی و مرکب را برای این صورت حساب مفاد وضرر محاسبه کنید‪.‬‬ ‫‪.a‬‬
‫در صورت ‪ 10‬فیصد افزایش و ‪ 20‬فیصد کاهش چه تغییری در این صورت حساب مفاد وضرر رخ خواهد داد؟‬ ‫‪.b‬‬
‫تغییرات به وجود آمده در صورت حساب‪ 2‬مفاد و ضرر در بخش (‪ )b‬چه ارتباطی با اهرم های محاسبه شده در‬ ‫‪.c‬‬
‫بخش (‪ )a‬دارد؟‬

‫‪ 20‬فیصد کاهش در‬ ‫‪ 10‬فیصد افزایش‬ ‫وضعیت فعلی‬ ‫‪ ‬‬

‫فروشات‬ ‫در فروشات‬

‫‪ ‬‬ ‫‪ ‬‬ ‫‪$3,000,000‬‬ ‫عواید فروش‬

‫‪ ‬‬ ‫‪ ‬‬ ‫‪$2,100,000‬‬ ‫مصارف متغیر‬
‫‪ ‬‬ ‫‪ ‬‬ ‫‪$900,000‬‬ ‫مفاد ناخالص‬
‫‪ ‬‬ ‫‪ ‬‬ ‫‪$600,000‬‬ ‫مصارف ثابت‬
‫‪ ‬‬ ‫‪ ‬‬ ‫‪$300,000‬‬ ‫مفاد خالص قبل از مالیات و ربح ‪EBIT‬‬
‫‪ ‬‬ ‫‪ ‬‬ ‫‪ ‬‬ ‫تغییرات ‪ EBIT‬نظر به وضعیت فعلی‬
‫‪ ‬‬ ‫‪ ‬‬ ‫‪$100,000‬‬ ‫مصارف ربح‬
‫‪ ‬‬ ‫‪ ‬‬ ‫‪$200,000‬‬ ‫مفاد خالص قبل از مالیات ‪EBT‬‬
‫‪ ‬‬ ‫‪ ‬‬ ‫‪ ‬‬ ‫تغییرات ‪ EBT‬نظر به وضعیت فعلی‬
‫‪ ‬‬ ‫‪ ‬‬ ‫‪$68,000‬‬ ‫مالیات‬
‫‪ ‬‬ ‫‪ ‬‬ ‫‪$132,000‬‬ ‫مفاد خالص‬
‫‪ ‬‬ ‫‪ ‬‬ ‫‪ ‬‬ ‫تغییرات مفاد خالص نظر به وضعیت فعلی‬

‫رابطه بین مصارف قرضه و بازده سرمایه در اهرم مالی چگونه است؟‬ ‫‪.5‬‬
‫صورت حساب‪ 2‬ذیل را در نظر بگیرید‪.‬‬ ‫‪.6‬‬
‫تاثیر فیصدی نرخ ربح را باالی مفاد این شرکت ها تشریح دهید؟‬ ‫‪.a‬‬
‫با در نظر داشت فیصدی نرخ ربح‪ ,‬ساختار سرمایه چه تاثیری باالی مفاد این شرکت ها دارد؟‬ ‫‪.b‬‬
 ‫شرکت ‪D‬‬ ‫شرکت ‪C‬‬ ‫شرکت ‪B‬‬ ‫شرکت ‪A‬‬ ‫نام شرکت‬
‫‪$300,000‬‬ ‫‪$300,000‬‬ ‫‪$300,000‬‬ ‫‪$500,000‬‬ ‫سرمایه تهیه شده توسط فروش سهام‬
‫‪$10‬‬ ‫‪$10‬‬ ‫‪$10‬‬ ‫‪$10‬‬ ‫قیمت فروش هر سهم‬
‫تعداد اسهام فروخته شده‬
‫‪30,000‬‬ ‫‪30,000‬‬ ‫‪30,000‬‬ ‫‪50,000‬‬
‫‪$200,000‬‬ ‫‪$200,000‬‬ ‫‪$200,000‬‬ ‫‪$0‬‬ ‫سرمایه تهیه شده توسط اخذ قرضه‬
‫‪$500,000‬‬ ‫‪$500,000‬‬ ‫‪$500,000‬‬ ‫‪$500,000‬‬ ‫مجموع سرمایه‬
‫‪12%‬‬ ‫‪12%‬‬ ‫‪12%‬‬ ‫‪12%‬‬ ‫فیصدی بازده سرمایه ‪EBIT‬‬
‫‪$60,000‬‬ ‫‪$60,000‬‬ ‫‪$60,000‬‬ ‫‪$60,000‬‬ ‫مفاد قبل از مالیات و ربح ‪EBIT‬‬
‫‪16%‬‬ ‫‪12%‬‬ ‫‪8%‬‬ ‫‪0%‬‬ ‫فیصدی ربح پرداختنی برای قرضه اخذ قرضه‬
‫‪$32,000‬‬ ‫‪$24,000‬‬ ‫‪$16,000‬‬ ‫‪$0‬‬ ‫مصارف ربح‬
‫‪$28,000‬‬ ‫‪$36,000‬‬ ‫‪$44,000‬‬ ‫‪$60,000‬‬ ‫مفاد قبل از مالیات ‪EBT‬‬
‫‪$9,520‬‬ ‫‪$12,240‬‬ ‫‪$14,960‬‬ ‫‪$20,400‬‬ ‫مصارف مالیات با نرخ ‪%34‬‬
‫‪$18,480‬‬ ‫‪$23,760‬‬ ‫‪$29,040‬‬ ‫‪$39,600‬‬ ‫مفاد خالص‬
‫‪$0.62‬‬ ‫‪$0.79‬‬ ‫‪$0.97‬‬ ‫‪$0.79‬‬ ‫مفاد برای هر سهم‬

‫شرکت مایکروسافت در نظر دارد تا یک تعداد سهام ممتاز را نشر و به فروش رساند‪ .‬مدیر مالی این شرکت میخواهد بداند‬ ‫‪.7‬‬
‫که آیا فروش به مفاد شرکت است و باید نشر شود و یا خیر؟ برای پیدا کردن این سوال مدیر مالی معلومات ذیل را در دست‬
‫دارد‪:‬‬
‫فیصدی متوقعه مفاد سهم ممتاز در بازار ‪%5‬‬ ‫‪.a‬‬
‫نرخ مالیات ‪%30‬‬ ‫‪.b‬‬
‫بیالنس شیت ذیل را در نظر بگیرید‪.‬‬ ‫‪.8‬‬

‫دارائیها‬ ‫قروض و سرمایه شخصی‬

‫پول نقد‬ ‫‪$100,000‬‬ ‫‪$300,000‬‬ ‫دائنین‬
‫بانک‬ ‫‪$50,000‬‬ ‫‪$250,000‬‬ ‫اسناد قرضه پرداختنی‬
‫طلبات‬ ‫‪$500,000‬‬ ‫‪$150,000‬‬ ‫معاش‪ 2‬و مالیات پرداخت نشده‬
‫موجودی گدام‬ ‫‪$250,000‬‬ ‫‪$350,000‬‬ ‫اسهام عادی‬
‫دارائی ثابت‬ ‫‪$800,000‬‬ ‫‪$650,000‬‬ ‫مفاد توزیع نشده‬
‫مجموع‬ ‫‪$1,700,00‬‬ ‫‪$1,700,000‬‬ ‫مجموع قروض و سرمایه‬
‫دارائیها‬ ‫‪0‬‬ ‫شخصی‬

‫این شرکت ‪ 5,000,000$‬در سال جاری فروش داشته و برای سال آینده پیش بینی مینماید تا فروشات مبلغ ‪$‬‬
‫‪ 6,000,000‬باشد‪ .‬مدیر مالی این شرکت میخواهد بداند که نیاز مالی برای افزایش فروشات چقدر خواهد بود‪ .‬برای جواب‬
‫دادن این سوال مدیر مالی اطالعات ذیل را در دست دارد‪:‬‬
‫بازده سرمایه ‪%10‬‬ ‫‪.a‬‬
‫فیصدی توزیع مفاد برای سهامداران ‪%50‬‬ ‫‪.b‬‬
‫تناسب‪ 2‬دارائی ها چه تاثیری باالی میزان سرمایه در گردش و نهایتا مفاد آوری شرکت دارد؟‬ ‫‪.9‬‬
‫اوراق خزانه را تشریح نموده و واضح نمائید که شرکت ها چگونه میتوانند از این اوراق در مدیریت سرمایه در گردش‬ ‫‪.10‬‬
‫خود استفاده کنند؟‬