(Bear Spread) Buy the October 170 at 6

Sell the October 165 at 8.1

Lợi nhuận= 100*(Max(0, ST-170) - 6 - Max(0, ST-170) + 8.1)

St Giá trị quyền chọn tại thời điểm đáo hạn Lợi nhuận 300
October 170 October 165
200
150 0 0 210
155 0 0 210 100
160 0 0 210

Lợi Nhuận
165 0 0 210 0
150 155
170 0 5 -290 -100
175 5 10 -290
180 10 15 -290 -200

-300
Giá cổ phiếu hòa vốn khi đáo hạn: X1 + C1 - C2 = 165 + 8.1 - 6 = 167.1
Lợi nhuận tối đa: 210 -400
Mức lỗ tối đa: 290 Giá cổ phiếu

A bear spread constructed with calls will be subject to the risk of early
exercise. If the stock price rises sufficiently, then the short call can be
exercised without the long call being in-the-money. Even if the long
call is in-the-money and exercised, what will happen is that the loss on the
upside will be incurred earlier. This will not happen, however, if there are
no dividends on the stock during the life of the option.

Có thể xây dựng một chiến lược chênh lệnh giá tiền bằng quyền chọn mua
nhằm tạo ra lợi nhuận ở thị trường giá xuống. Tuy nhiên, có một rủi ro đó
là việc thực hiện sớm quyền chọn. Quyền chọn mua đã bán có thể ở trạng
thái cao giá ITM đủ để thực hiện quyền chọn sớm, trong khi quyền chọn
mua được mua vào vẫn còn ở trạng thái kiệt giá OTM. Thậm chí, nếu
quyền chọn được mua đang ở trạng thái cao giá ITM, dòng tiền đến từ việc
thực hiện sớm quyền chọn sẽ bị âm.
Lợi Nhuận

150 155 160 165 170 175 180

Giá cổ phiếu tại thời điểm quyền chọn đáo hạn

(Straddle) Buy the October 165 call at 8.10
Buy the October 165 put at 6.75
Lợi nhuận= 100*(Max(0, ST - 165) - 8.10 + Max(0, 165 - ST) - 6.75)

St Giá trị quyền chọn tại thời điểm đáo hạn Lợi nhuận 200
October 165 Call October 165 Put 0
150 0 15 15 150 155
-200
155 0 10 -485
-400
160 0 5 -985

Lợi Nhuận
165 0 0 -1485 -600
170 5 0 -985 -800
175 10 0 -485 -1000
180 15 0 15
-1200

Giá cổ phiếu hòa vốn khi đáo hạn: X + C + P = 165 + 8.10 + 6.75 = 179.85 -1400

X - C - P = 165 - 8.10 - 6.75 = 150.15 -1600

Lợi nhuận tối đa: vô cực Giá cổ p
Mức lỗ tối đa: 1485
 200

0
150 155 160 165 170 175 180
-200

-400
Lợi Nhuận

-600

-800

-1000

-1200

-1400

-1600

Giá cổ phiếu tại thời điểm quyền chọn đáo hạn