HỌC VIỆN NGÂN HÀNG

KHOA TÀI CHÍNH

HỆ THỐNG BÀI TẬP

FIN84A - ĐẦU TƯ TÀI CHÍNH

HỌ TÊN
MÃ SINH VIÊN
LỚP
NĂM HỌC

Hà Nội, ngày tháng năm

 CHƯƠNG I
1. Trong vòng 5 năm đầu tư vào một cổ phiếu, nhà đầu tư A thu được các tỷ suất sinh lời
tương ứng như sau:
2018 2019 2020 2021 2022
-20% 10% 50% -10% 30%
a) Hãy tính tỷ suất sinh lời bình quân 1 năm mà nhà đầu tư này nhận được theo 2 phương
pháp bình quân cộng và bình quân nhân
b) Nếu ban đầu nhà đầu tư bỏ ra 500 triệu để đầu tư, sau 5 năm tổng giá trị khoản đầu tư này
sẽ là bao nhiêu? ( Nhà đầu tư liên tục tái đầu tư sau mỗi năm)
c) Tính phương sai và độ lệch chuẩn tỷ suất sinh lời của cổ phiếu này?
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
2. Một nhà đầu tư mua cổ phiếu A tại thời điểm hiện tại với giá gốc là 40$. Dự kiến trong
vòng 1 năm tới, giá của cổ phiếu A như sau:
Xác suất 0,3 0,4 0,3
Giá 50 60 80
Hãy tính phương sai, độ lệch chuẩn tỷ suất sinh lời của cổ phiếu này?
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
3. Công ty M đang xem xét việc đầu tư vào một trong 2 cổ phiếu. Dự tính xác suất và tỷ suất
sinh lời của hai cổ phiếu này như sau:
Cổ phiếu A Cổ phiếu B
Xác suất Tỷ suất sinh lời Xác suất Tỷ suất sinh lời

0,4 15% 0,3 20%

0,3 20% 0,5 -10%
0,3 40% 0,2 80%

Dựa trên mức độ rủi ro và tỷ suất sinh lời, hãy cho biết công ty nên lựa chọn đầu tư cổ phiếu
nào thì tốt hơn?
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
4. Có 3 khoản đầu tư với kết quả như sau
Khoản đầu tư A từ 100 triệu tạo ra 200 triệu trong vòng 3 năm
Khoản đầu tư B từ 100 triệu tạo ra 150 triệu trong vòng 5 năm
Khoản đầu tư C từ 100 triệu tạo ra 104 triệu trong vòng 2 tháng
Hãy tính tỷ suất sinh lời bình quân 1 năm, 1 tháng của những khoản đầu tư trên?
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
5. Cho một số thông tin giao dịch của 3 cổ phiếu A,B và C đang niêm yết trên HOSE từ ngày
11/01/2023 đến 18/01/2023.

Ngày A B C
11/01/2023 24000 80000 21.200
12/01/2023 24800 82000 22.000
13/01/2023 26100 85200 23.100
14/01/2023 25200 87100 24.000
15/01/2023 25900 85900 23.500
18/01/2023 27000 90000 24.200

a) Xác định tỷ suất sinh lời bình quân cộng, bình quân nhân hàng ngày của từng cổ phiếu
b) Xác định độ lệch chuẩn của từng cổ phiếu
c) Xác định hệ số biến thiên của từng cổ phiếu và đưa ra quyết định lựa chọn đầu tư
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
6. Cho thông tin về cổ phiếu A và B như sau :
Cổ phiếu A:
Trường hợp Xác suất Tỷ lệ sinh lời
1 0,3 20%
2 0,3 50%
3 0,4 -30%
Cổ phiếu B:
Trường hợp Xác suất Tỷ lệ sinh lời
1 0,4 10%
2 0,6 30%
Yêu cầu:
Xác định tỷ suất sinh lời, phương sai, độ lệch chuẩn và hệ số rủi ro của cổ phiếu A và cổ phiếu
B. Cổ phiếu nào hấp dẫn nhà đầu tư hơn?
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
7. Giả sử chỉ số VN-index hiện là 1180 điểm, để dự đoán trị giá của chỉ số này một năm sau
bằng phương pháp điều tra của một số chuyên gia phân tích chứng khoán, chúng ta có số
liệu sau:
VN-index 1 năm sau Số người dự đoán
 1200 20
1250 30
1150 10
1290 40
Yêu cầu:
a) Dự báo mức sinh lời kỳ vọng khi đầu tư vào VN-index
b) Dự báo mức độ rủi ro khi đầu tư vào VN-index
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
8. Nhà đầu tư A mua 2000 cổ phiếu ABC tại mức giá $80 sử dụng margin của CTCK. Biết
rằng:
Tỷ lệ ký quỹ ban đầu: 60%
Tỷ lệ ký quỹ duy trì: 30%
Đề bài giả định bỏ qua ảnh hưởng của tiền lãi vay
a) Giả sử sau 1 tháng nữa, giá cổ phiếu ABC trên thị trường là $90, hãy xác định tỷ lệ ký
quỹ thực tế trong trường hợp này?
b) Giả sử sau 2 tháng nữa, giá cổ phiếu ABC trên thị trường là $60, hãy xác định tỷ lệ ký
quỹ thực tế trong trường hợp này
c) Xác định mức giá mà tại đó nhà đầu tư sẽ bị Margin call từ CTCK
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
9. Một nhà đầu tư mua 1000 cổ phiếu HPX tại mức giá 40.000 VND/cổ phiếu (tỷ giá 1 USD
= 20.000 VND). Sau 1 năm giá cổ phiếu HPX là 60.000 VND/cổ phiếu (tỷ giá cuối năm 1
USD = 22.000 VND). Hãy tính tỷ suất sinh lời mà nhà đầu tư đó thu được nếu
a) Đồng tiền dùng để đầu tư VNĐ
b) Đồng tiền dùng để đầu tư là USD
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
10. Năm 2021, NĐT A thu được tỷ suất sinh lời từ đầu tư chứng khoán là 60%. Nếu như tỷ lệ
lạm phát của nền kinh tế là 10%/năm, hãy xác định tỷ suất sinh lời thực mà NĐT này thu
được?
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
CHƯƠNG II
11. Trái phiếu A kỳ hạn 8 năm, mệnh giá $1000, lãi suất coupon 10%/năm, trả lãi hàng năm.
Trái phiếu hiện tại đang được bán tại mức lợi suất yêu cầu là 11%/năm. Hãy xác định:
a) Giá trị của trái phiếu tại thời điểm hiện tại
b) Giá trị của trái phiếu sau 1 năm nữa với giả định lợi suất yêu cầu không thay đổi.
c) Tỷ suất sinh lời mà nhà đầu tư A thu được trong giai đoạn đầu tư trên
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
12. Trái phiếu A kỳ hạn 10 năm, mệnh giá $1000, lãi suất coupon 8%/năm, trả lãi hàng năm.
Trái phiếu đã lưu hành trên thị trường được 4 năm, hiện tại đang được bán tại mức lợi suất
yêu cầu là 10%/năm. Hãy xác định:
a) Giá trị của trái phiếu tại thời điểm hiện tại
b) Giá trị của trái phiếu sau 2 năm nữa với giả định lợi suất yêu cầu không thay đổi.
c) Tỷ suất sinh lời mà nhà đầu tư A thu được trong giai đoạn đầu tư trên
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
13. Trái phiếu A kỳ hạn 10 năm, mệnh giá $800, lãi suất coupon 8%/năm, trả lãi nửa năm 1
lần. Trái phiếu hiện tại đang được bán tại mức lợi suất yêu cầu là 9%/năm. Hãy xác định:
a) Giá trị của trái phiếu tại thời điểm hiện tại
b) Giá trị của trái phiếu tại thời điểm 6 tháng tới với giả định lợi suất yêu cầu không thay
đổi.
c) Tỷ suất sinh lời mà nhà đầu tư A thu được trong giai đoạn đầu tư 6 tháng trên
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
14. Một trái phiếu mệnh giá $1000, lãi suất coupon 8%/năm, trả lãi hàng năm vào ngày 31/12,
đáo hạn vào ngày 31/12/20X9. Giao dịch thanh toán trái phiếu này được diễn ra vào ngày
31/07/20X5. Trái phiếu đang được yết tại mức giá bằng 97%/mệnh giá. Hãy xác định tổng
số tiền mà người mua sẽ phải thanh toán khi tiến hành giao dịch?
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
15. Trái phiếu A kỳ hạn 6 năm, mệnh giá $1100, trả lãi hàng năm, lãi suất coupon 8%, đang
bán tại mức giá $970
a) Xác định lợi suất đáo hạn của trái phiếu
b) Hiện tại công ty đang gặp phải khó khăn về tài chính. Nhà đầu tư tin rằng, công ty có
đủ khả năng để thanh toán các khoản lãi tới ngày đáo hạn, tuy nhiên vào ngày đáo hạn,
công ty chỉ có khả năng hoàn trả lại cho nhà đầu tư 90% mệnh giá trái phiếu. Hãy xác
định lợi suất đáo hạn mà nhà đầu tư kỳ vọng nhận được trong trường hợp này
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
16. Trái phiếu B kỳ hạn 10 năm, mệnh giá $1000, lãi suất coupon 8%/năm, trả lãi hàng năm,
có điều khoản có thể mua lại trong vòng 4 năm nữa tại mức giá $1080.
a) Trái phiếu này hiện đang được bán tại mức lợi suất đáo hạn là 9%/năm. Hãy xác định
giá trái phiếu tại thời điểm hiện tại
b) Giả định sau 4 năm nữa, trái phiếu sẽ bị mua lại trước hạn, hãy xác định lợi suất mua
lại của trái phiếu
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
17. Vào ngày này cách đây hai mươi năm trước, Magenla Company phát hành trái phiếu có
mệnh giá $800, lãi suất coupon 8%/năm, trả lãi nửa năm 1 lần. Trái phiếu này bây giờ còn
10 năm nữa thì đáo hạn và đang được bán tại mức giá bằng 103% mệnh giá:
a) Hãy xác định lợi suất đáo hạn của trái phiếu
b) Hiện tại công ty đang gặp phải khó khăn về tài chính. Nhà đầu tư tin rằng, công ty có
đủ khả năng để thanh toán các khoản lãi tới ngày đáo hạn, tuy nhiên vào ngày đáo hạn,
công ty chỉ có khả năng hoàn trả lại cho nhà đầu tư 75% mệnh giá trái phiếu. Hãy xác
định lợi suất mà nhà đầu tư kỳ vọng nhận được trong trường hợp này
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
18. Trái phiếu A kỳ hạn 5 năm, mệnh giá $1000, lãi suất coupon 11%/năm, trả lãi hàng năm.
Trái phiếu hiện tại đang được bán tại mức lợi suất yêu cầu là 10%/năm. Hãy xác định:
a) Giá trị trái phiếu tại thời điểm hiện tại
b) Giả định NĐT mua và nắm giữ trái phiếu A trong 3 năm, lãi suất tái đầu tư hàng năm
là 10%/năm. Cuối kỳ đầu tư trái phiếu được bán lợi suất yêu cầu 9%/năm. Hãy xác
định lợi suất thực hiện của trái phiếu?
c) Nếu NĐT mua và nắm giữ trái phiếu trong vòng 5 năm, lãi suất tái đầu tư hàng năm là
9%/năm. Hãy xác định lợi suất thực hiện của trái phiếu?
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
19. Trái phiếu A kỳ hạn 6 năm, mệnh giá $1200, lãi suất coupon 9%/năm, trả lãi hàng năm.
Trái phiếu hiện tại đang được bán tại mức lợi suất yêu cầu là 10%/năm. Hãy xác định:
a) Giá trị trái phiếu tại thời điểm hiện tại
b) Giả định NĐT mua và nắm giữ trái phiếu A trong 4 năm,. Biết rằng:
Trái tức 2 năm đầu được tái đầu tư với lãi suất 11%/năm
Trái tức 2 năm tiếp theo được tái đầu tư với lãi suất 9%/năm
Cuối kỳ đầu tư trái phiếu được bán lợi suất yêu cầu 9%/năm. Hãy xác định lợi suất
thực hiện của trái phiếu?
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
20. Một trái phiếu kỳ hạn 10 năm đã lưu hành trên thị trường 3 năm, mệnh giá $1100, trả lãi
nửa năm 1 lần tại mức lãi suất danh nghĩa là 8%/năm. Hãy xác định lợi suất đáo hạn/năm
của trái phiếu này nếu như hiện tại trái phiếu đang được bán tại mức giá:
a) $980
b) $1000
c) $1080
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
21. Trái phiếu A kỳ hạn 10 năm, đã lưu hành trên thị trường được 4 năm, mệnh giá $1000, lãi
suất coupon 8%/năm, trả lãi hàng năm. Trái phiếu này hiện đang được bán tại mức lợi suất
yêu cầu là 7%/năm. Hãy xác định:
a) Thời lượng và thời lượng điều chỉnh của trái phiếu trên
b) Khi lợi suất yêu cầu thay đổi theo hướng tăng thêm 1%/năm, giá trái phiếu sẽ thay đổi
bao nhiêu % (Hãy tính theo cả 2 phương pháp truyền thống và theo phương pháp thời
lượng)
c) Hãy tính độ lồi của trái phiếu
d) Xác định mức độ % thay đổi của giá trái phiếu theo thời lượng và độ lồi
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
22. Trái phiếu A kỳ hạn 6 năm, mệnh giá $700, lãi suất coupon 10%/năm, trả lãi hàng năm.
Trái phiếu này hiện đang được bán tại mức lợi suất yêu cầu là 11%/năm. Hãy xác định:
a) Thời lượng và thời lượng điều chỉnh của trái phiếu trên
b) Khi lợi suất yêu cầu thay đổi theo hướng giảm đi 1.5%/năm, giá trái phiếu sẽ thay đổi
bao nhiêu % (Hãy tính theo cả 2 phương pháp truyền thống và theo phương pháp thời
lượng)
c) Hãy tính độ lồi của trái phiếu
d) Xác định mức độ % thay đổi của giá trái phiếu theo thời lượng và độ lồi
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
23. Trái phiếu A kỳ hạn 10 năm, đã lưu hành trên thị trường được 7 năm, mệnh giá $1000, lãi
suất coupon 6%/năm, trả lãi hàng năm. Trái phiếu này hiện đang được bán tại mức lợi suất
yêu cầu là 7%/năm. Hãy xác định:
a) Thời lượng và thời lượng điều chỉnh của trái phiếu
b) Mức độ biến động của giá trái phiếu theo thời lượng và theo phương pháp định giá
thông thường khi lợi suất tăng thêm 120 điểm cơ bản
c) Độ lồi của trái phiếu
d) Mức độ biến động của giá tính theo cả thời lượng điều chỉnh và độ lồi khi lợi suất yêu
cầu năm tăng thêm 100 điểm cơ bản
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
 CHƯƠNG III
24. Mức cổ tức vừa mới chi trả của công ty A là $1,2/cp. Dự kiến mô hình tăng trưởng cổ tức
của công ty trong giai đoạn tới như sau:
➢ 3 năm tới tốc độ tăng trưởng là 15%/năm
➢ Từ năm thứ 5 trở đi, tốc độ tăng trưởng duy trì ổn định ở mức 10%/năm. Biết rằng tỷ
suất sinh lời yêu cầu của NĐT đối với cổ phiếu là 12%/năm. Hãy xác định:
a) Giá trị hợp lý của cổ phiếu tại thời điểm hiện tại
b) Giá trị hợp lý của cổ phiếu sau 3 năm, 5 năm, 7 năm tới (giả định các yếu tố khác
không đổi)
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
25. Mức cổ tức vừa mới chi trả của công ty A là 2/cp. Dự kiến cổ tức của công ty trong giai
đoạn tới như sau:
➢ 4 năm tới tốc độ tăng trưởng là 12%/năm
 ➢ Tại thời điểm cuối năm thứ 4, cổ phiếu được bán đi dự kiến tại mức $80. Hãy xác định:
a) Giá trị hợp lý của cổ phiếu tại thời điểm hiện tại với tỷ suất sinh lời yêu cầu là
14%/năm?
b) Nếu giá trị thị trường hiện tại là $110, hãy đưa ra lời khuyên cho nhà đầu tư nếu NĐT
theo trường phái đầu tư giá trị?
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
26. Mức cổ tức vừa mới chi trả của công ty A là $3/cp. Dự kiến cổ tức của công ty trong giai
đoạn tới như sau:
➢ Cổ tức trong 3 năm tới lần lượt là $3.2, $4.1 và $4.5/cp
➢ Tại thời điểm cuối năm thứ 3, cổ phiếu được bán đi dự kiến tại mức $90. Hãy xác định:
a) Giá trị hợp lý của cổ phiếu tại thời điểm hiện tại với tỷ suất sinh lời yêu cầu là
15%/năm?
b) Nếu giá trị thị trường hiện tại là $120, hãy đưa ra lời khuyên cho nhà đầu tư nếu NĐT
theo trường phái đầu tư giá trị?
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
27. Công ty A vừa chi trả cổ tức ở mức $2/cp. Dự kiến mô hình tăng trưởng cổ tức của công ty
trong giai đoạn tới như sau:
➢ 3 năm tới tốc độ tăng trưởng là 17%/năm
➢ 5 năm tới tốc độ tăng trưởng là 13%/năm
➢ Thời gian còn lại tăng trưởng ổn định ở mức 11%/năm
Hãy xác định giá trị nội tại của cổ phiếu biết tỷ suất sinh lời yêu cầu của nhà đầu tư là
14%/năm
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................

28. Công ty A có bình quân khoảng 2 tỷ cổ phiếu đang lưu hành, lợi nhuận sau thuế trong năm
là 6000 tỷ, công ty không có cổ phiếu ưu đãi. Công ty vừa thực hiện trích 30% lợi nhuận
sau thuế để tái đầu tư, phần còn lại dùng để chi trả cổ tức tiền mặt. Dự kiến mô hình tăng
trưởng cổ tức của công ty trong giai đoạn tới như sau:
➢ 05 năm tới tốc độ tăng trưởng là 12%/năm
➢ Từ năm thứ 6 trở đi, tốc độ tăng trưởng duy trì ổn định ở mức 6%/năm. Biết rằng tỷ
suất sinh lời yêu cầu của NĐT đối với cổ phiếu là 10%/năm. Hãy xác định:
a) Giá trị hợp lý của cổ phiếu tại thời điểm hiện tại
b) Giá trị hợp lý của cổ phiếu sau 2 năm, 9 năm tới (giả định các yếu tố khác không thay
đổi)
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
29. Công ty A vừa trích ra 50% lợi nhuận sau thuế để chi trả cổ tức, EPS của cổ phiếu là 6000
VND, công ty không có cổ phiếu ưu đãi. Biết rằng tỷ suất sinh lời yêu cầu của nhà đầu tư
là 14%/năm, cổ phiếu được bán tại mức giá 90.000VND, tốc độ tăng trưởng cổ tức duy trì
ổn định hàng năm kéo dài vô hạn. Nếu nhà đầu tư B sẵn sàng mua cổ phiếu A, anh ta đang
kỳ vọng tốc độ tăng trưởng cổ tức là bao nhiêu?
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
30. Công ty A đang bước vào giai đoạn bão hòa, tốc độ tăng trưởng cổ tức duy trì ổn định là
5%/năm. Biết rằng tỷ suất sinh lời yêu cầu của nhà đầu tư là 12%/năm, cổ tức dự kiến
trong năm tới là 4000 VND. Hãy xác định:
a) Giá trị hợp lý của cổ phiếu tại thời điểm hiện tại
b) Giá trị hợp lý của cổ phiếu sau 3 năm tới (giả định các yếu tố khác không thay đổi)
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
31. Công ty A đang bước vào giai đoạn bão hòa, tốc độ tăng trưởng cổ tức duy trì ổn định là
6%/năm, công ty vừa thực hiện chi trả cổ tức ở mức 4000 VND. Nhà đầu tư B thực hiện
bỏ ra 90.000 VND đầu tư vào cổ phiếu A, hãy xác định tỷ suất sinh lời yêu cầu của B?

......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
 CHƯƠNG IV
32. Dựa trên bảng số liệu dưới đây, bạn sẽ chọn tài sản đầu tư nào nếu bạn là người trung dung
với rủi ro.
Tài sản đầu tư Mức sinh lời kỳ vọng E(R ) Độ lệch chuẩn
1 10% 25%
2 12% 36%
3 15% 18%
4 25% 38%
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
33. Dựa trên số liệu dưới đây, bạn sẽ đầu tư vào tài sản nào nếu mức ngại rủi ro của bạn A = 3.
Tài sản đầu tư Mức sinh lời kỳ vọng E(R ) Độ lệch chuẩn
1 10% 26%
2 12% 36%
3 15% 15%
4 19% 41%
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
34. Giả sử có những thông tin về cổ phiếu của các công ty như sau:
Công ty σi Hệ số tương quan giữa cổ phiếu và
VNindex(ρiM)
A 15% 0,7
B 19% 0,5
C 11% 0,8
D 20% 0,2
VNIndex 14% 1
Yêu cầu:
a) Tính hệ số beta cho mỗi cổ phiếu
b) Giả sử lãi suất phi rủi ro 7%, mức sinh lời của danh mục thị trường 15%, tính mức sinh lời
yêu cầu cho mỗi cổ phiếu và biểu diễn trên đường SML
c) Biểu diễn các mức sinh lời kỳ vọng của mỗi cổ phiếu dưới đây trên đường SML và chỉ ra
cổ phiếu nào được định giá cao, thấp, hợp lý.
Công ty Mức sinh lời kỳ vọng
A 20%
B 16%
C 11%
D 14%
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
35. Mức sinh lời (%) của cổ phiếu ABC và chỉ số VNindex qua các năm như sau:
Năm ABC VNIndex
2018 30% 18%
2019 10% 25%
2020 80% 5%
2021 -50% -15%
2022 20% 6%
Yêu cầu:
a) Tính tỷ suất sinh lời bình quân cộng, độ lệch chuẩn của ABC và VNIndex
b) Tính hiệp phương sai, hệ số tương quan giữa ABC và VNIndex
c) Tính hệ số beta cho cổ phiếu ABC
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
36. Trên thị trường có 2 loại chứng khoán với thông số như sau:
Xác suất 0.4 0.5 0.1
TSSL của cổ phiếu A 20% 5% 15%
TSSL của cổ phiếu B 3% 24% 9%
Yêu cầu:
a) Xác định tỷ suất sinh lời kỳ vọng và độ lệch chuẩn của từng cổ phiếu
b) Xác định hiệp phương sai và hệ số tương quan giữa 2 cổ phiếu A và B
c) Danh mục đầu tư P được tạo thành từ sự kết hợp giữa 2 cổ phiếu A và B. Hãy xác định lợi
suất kỳ vọng và rủi ro của danh mục đầu tư P trong từng trường hợp sau:
Trường hợp 1: 100% tỷ trọng đầu tư vào cổ phiếu A
Trường hợp 2: 50% vào A và 50% vào B
Trường hợp 3: 70% vào A và 30% vào B
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
37. Bạn là một nhà quản lý quỹ đầu tư, biết rằng:
Danh mục đầu tư rủi ro (P) có mức sinh lời là 15%, độ lệch chuẩn là 20%, tỷ trọng 80%
Tài sản phi rủi ro tín phiếu kho bạc đang đem lại lợi suất là 6%, tỷ trọng đầu tư vào tài sản
phi rủi ro là 20%.
a) Xác định mức sinh lời kỳ vọng và rủi ro của danh mục đầu tư hỗn hợp C được tạo
thành từ sự kết hợp giữa P và tài sản phi rủi ro
 b) Nếu khách hàng muốn tỷ suất sinh lời thu được của danh mục C là 10% thì tỷ trọng
đầu tư vào tào sản phi rủi ro sẽ là bao nhiêu?
c) Xác định danh mục đầu tư tối ưu của một khách hàng có hệ số ngại rủi ro A = 3
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
38. Bạn là một nhà quản lý quỹ đầu tư, biết rằng:
Danh mục đầu tư rủi ro (P) có mức sinh lời là 18%, độ lệch chuẩn là 25%,
Tài sản phi rủi ro tín phiếu kho bạc đang đem lại lợi suất là 5%.
Yêu cầu:
a) Giả sử bạn muốn tạo ra một danh mục đầu tư hỗn hợp (C ) được tạo thành từ việc kết hợp
danh mục P và tài sản phi rủi ro. Hãy xác định tỷ suất sinh lời kỳ vọng và độ lệch chuẩn
của danh mục C biết rằng trong danh mục C, 30% tỷ trọng đầu tư vào tín phiếu kho bạc và
70% đầu tư vào danh mục P
b) Giả sử khách hàng muốn cho danh mục C đạt được tỷ suất sinh lời là 12%. (Giả định này
sẽ áp dụng để trả lời cho phần b, c và d). Hãy xác định tỷ trọng đầu tư vào tín phiếu kho
bạc?
c) Giả sử danh mục đầu tư P được tạo thành từ 3 cổ phiếu X, Y và Z với tỷ trọng của 3 cổ
phiếu này trong P lần lượt là 20%, 50% và 30%. Hãy xác định tỷ trọng của X, Y và Z
trong danh mục C
d) Hãy xác định rủi ro của danh mục C, nếu mức sinh lời của C là 14%
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
39. Trên thị trường có 2 loại chứng khoán với thông số như sau:
Xác suất 0.6 0.4
TSSL của cổ phiếu A 20% 5%
TSSL của cổ phiếu B 8% 24%
TSSL của cổ phiếu C -5% 60%
Yêu cầu:
a) Xác định tỷ suất sinh lời kỳ vọng và độ lệch chuẩn của từng cổ phiếu
b) Xác định hiệp phương sai và hệ số tương quan giữa từng cặp cổ phiếu
 c) Danh mục đầu tư P được tạo thành từ sự kết hợp giữa 3 cổ phiếu A, B và C. Hãy xác
định lợi suất kỳ vọng và rủi ro của danh mục đầu tư P trong từng trường hợp sau:
Trường hợp 1: Tỷ trọng đầu tư vào A, B và C lần lượt là 30%, 30% và 40%
Trường hợp 2: Tỷ trọng đầu tư vào A, B và C lần lượt là 50%, 40% và 10%
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
40. Thông tin về hai cổ phiếu Best và Sugarcane được cho trong bảng dưới đây:
Những năm bình thường của đường Năm bất thường
Thông tin
Thị trường tăng giá Thị trường giảm giá Khủng hoảng đường
Xác suất 0,4 0,4 0,2
TSSL của Best 20% -10% 30%
TSSL của Sugarcane -5% 10% 20%
Yêu cầu:
a) Hãy tính hiệp phương sai giữa mức sinh lời của cổ phiếu Best và cổ phiếu Sugarcane
b) Nếu bạn muốn xây dựng DMĐT gồm một nửa đầu tư vào cổ phiếu Best và một nửa vào
Sugarcane, hãy xác định mức sinh lời kỳ vọng và độ lệch chuẩn của danh mục đầu tư này?
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................

41. Giả sử rằng danh mục đầu tư rủi ro của bạn bao gồm những tài sản đầu tư với tỷ trọng cho
trước như sau:
Cổ phiếu A: 20%, E(RA) = 8%, σA = 10%
Cổ phiếu B: 25%, E(RB) = 10%, σB = 14%
Cổ phiếu C: 55%, E(RB) = 12%, σB = 18%
Biết rằng lãi suất phi rủi ro là 5%, hệ số tương quan giữa các cặp cổ phiếu lần lượt như sau:
ρAB = 0,7; ρBC = 0,3; ρAC = -0,6
Yêu cầu:
a) Bằng cách kết hợp với tài sản phi rủi ro, hãy xác định tỷ trọng đầu tư vào danh mục rủi ro
để tạo ra một danh mục hỗn hợp có tỷ suất sinh lời là 13,5%
b) Xác định rủi ro của danh mục đầu tư hỗn hợp
c) Xác định tỷ lệ danh mục đầu tư tối ưu của một khách hàng có hệ số ngại rủi ro A = 3
d) Xác định mức sinh lời kỳ vọng và độ lệch chuẩn tỷ suất sinh lời của danh mục này
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
42. Bạn là một nhà quản lý quỹ đầu tư, biết rằng:\
Danh mục tài sản rủi ro (P) có các thông số sau: E(rP)= 12%, σP = 17%
Tài sản phi rủi ro tín phiếu kho bạc rf = 6%.
Yêu cầu:
a) Khách hàng của bạn muốn đầu tư một tỷ lệ nhất định vào danh mục đầu tư P nhằm mang
lại mức sinh lời kỳ vọng cho danh mục đầu tư hỗn hợp C là 8%. Hãy xác định tỷ lệ này?
b) Hãy xác định độ lệch chuẩn của danh mục đầu tư hỗn hợp?
c) Một khách hàng khác muốn mức sinh lời cao nhất có thể và giới hạn độ lệch chuẩn không
quá 12%. Hãy xác định hệ số ngại rủi ro của khách hàng
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
43. Cổ phiếu A, B và C có cùng mức sinh lời kỳ vọng là 12% và độ lệch chuẩn là 15%. Bảng
dưới đây chỉ ra hệ số tương quan mức sinh lời giữa các cổ phiếu này:
Cổ phiếu A Cổ phiếu B Cổ phiếu C
Cổ phiếu A +1,0
Cổ phiếu B +0,9 +1,0
Cổ phiếu C +0,1 -0,4 +1,0
Yêu cầu:
a) Xác định tỷ suất sinh lời kỳ vọng và độ lệch chuẩn được cấu tạo từ 3 cổ phiếu trên với tỷ
trọng bằng nhau
b) Xác định rủi ro của danh mục đầu tư được tạo thành bởi từng cặp cổ phiếu A, B và C với
tỷ trọng đầu tư vào từng cổ phiếu là 50%
c) Danh mục kết hợp nào có rủi ro nhỏ hơn so với trường hợp a
 ......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
44. Có thông tin sau về các cổ phiếu:
Cổ phiếu Lợi tức kỳ Beta Lợi tức phi rủi ro Lợi tức kỳ vọng của thị trường
vọng
A 14% 1.4 4% 12%
B 12% 1.7
C 21% 1.2
Yêu cầu:
a) Theo mô hình CAPM hãy xác định các cổ phiếu trên đang được định giá như thế nào (cao,
thấp, hợp lý) và tư vấn cho nhà đầu tư.
b) Xác định vị trí của các cổ phiếu trên theo đường SML
c) Nếu cổ phiếu C có hệ số beta là 1,9 thì kết quả câu a và b thay đổi như thế nào?
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
45. Có thông tin sau về các cổ phiếu:
Cổ phiếu TSSL kỳ vọng Beta
A 12% 1.2
B 14% 1.7
C 17% 1.4
D 19% 0.7
E 22% 1.1
Biết rằng, lợi tức phi rủi ro là 5%, lợi tức kỳ vọng của thị trường là 9%
Yêu cầu:
a) Xác định tỷ suất sinh lời yêu cầu của từng cổ phiếu
b) Theo CAPM, cổ phiếu nào nên mua, cổ phiếu nào nên bán
c) Xác định lợi tức yêu cầu của danh mục đầu tư theo mô hình CAPM giả sử tỷ trọng đầu tư
vào từng cổ phiếu trong danh mục là bằng nhau. Nhà đầu tư có nên đầu tư vào danh mục
gồm 5 cổ phiếu như trên trong trường hợp này không?
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
46. Cho 2 cổ phiếu X,Y có thông tin như sau:
Cổ phiếu X có tỷ suất sinh lời kỳ vọng là 10%, beta là 0,9
Cổ phiếu Y có tỷ suất sinh lời kỳ vọng là 15%, beta là 1,3
Tỷ suất sinh lời tài sản phi rủi ro là 6%, tỷ suất sinh lời kỳ vọng của thị trường là 12%
Yêu cầu:
a) Theo CAPM, hãy đưa ra tư vấn với nhà đầu tư về 2 cổ phiếu X và Y
b) Biểu diễn 2 cổ phiếu trên đường SML
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
47. Mức sinh lời (%) của cổ phiếu A và B qua các năm như sau:
Năm Cổ phiếu A Cổ phiếu B
2018 20% 28%
2019 30% 50%
2020 -5% 5%
2021 12% -15%
2022 20% 6%
Yêu cầu:
a) Tính tỷ suất sinh lời bình quân cộng, độ lệch chuẩn của cổ phiếu A và B
b) Tính hiệp phương sai, hệ số tương quan giữa A và B
c) Hãy tính mức sinh lời kỳ vọng và rủi ro của danh mục P được tạo thành từ sự kết hợp
giữa A và B với tỷ trọng 60% vào A và 40% vào B
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................