All Slide Ecn 500 مترجم

INTERNATIONAL
ECONOMICS
SEVENTEENTH EDITION
ROBERT J. CARBAUGH
© 2019 Cengage. All rights reserved. 1

Chapter 1: The
International
Economy and
Globalization

Economic Interdependence
High degree of economic interdependence
• No nation exists in economic isolation
• All aspects of a nation’s economy linked to economies of trading
partners
• Reflects historical evolution of the world’s economic and political
order
• Economic interdependence is complex, and its effects are uneven
‫درجة عالية من الترابط االقتصادي‬ •
‫ال توجد أمة في عزلة اقتصادية‬ •
‫جميع جوانب اقتصاد الدولة مرتبطة باقتصادات الشركاء التجاريين‬ •
‫يعكس التطور التاريخي للنظام االقتصادي والسياسي في العالم‬ •
‫ وتأثيراته غير متساوية‬، ‫الترابط االقتصادي معقد‬ •
Economic Interdependence
• High degree of economic interdependence (cont.)
• Steps toward international cooperation

• Mutually advantageous for trading nations
• Protectionist pressures
• Some developing nations argue that liberalized
trading system serves to keep them in poverty
‫• خطوات نحو التعاون الدولي‬
‫• المنفعة المتبادلة للدول التجارية‬
‫• الضغوط الحمائية‬
‫المتحرر يعمل على إبقائها في فقر‬
ّ ‫• تزعم بعض الدول النامية أن النظام التجاري‬

Economic Interdependence: Fed
Policy Incites Backlash
• Domestic economic policies have spillover
effects on other economies
• Quantitative easing by Fed, intended to stimulate U.S.
economy during Great Recession
• criticized by U.S. trading partners as attempt to
improve American competitiveness through
depreciation of dollar
‫• للسياسات االقتصادية المحلية آثار غير مباشرة على االقتصادات األخرى‬
‫ يهدف إلى تحفيز االقتصاد األمريكي خالل فترة‬، ‫• التيسير الكمي من قبل بنك االحتياطي الفيدرالي‬
‫الركود الكبير‬
‫• انتقد من قبل الشركاء التجاريين للواليات المتحدة كمحاولة لتحسين القدرة التنافسية األمريكية من خالل‬
‫انخفاض قيمة الدوالر‬

Globalization of Economic Activity
• Globalization
• Process of greater interdependence between countries and their
citizens
• Increased international flows of
• Goods, services, people
• Investments in equipment, factories, stocks, bonds
• Globalization is political, technological, cultural, and

economic
‫العولمة‬ •
‫عملية ترابط أكبر بين البلدان ومواطنيها‬ •
‫زيادة التدفقات الدولية لل‬ •
‫ والناس‬، ‫السلع والخدمات‬ •
‫االستثمارات في المعدات والمصانع واألسهم والسندات‬ •
‫العولمة سياسية وتكنولوجية وثقافية واقتصادية‬ •
Globalization of Economic
Activity
• What forces are driving globalization?
• Technological change
• Advances in transport technology
• Widespread liberalization of investment transactions
• Development of international financial markets
‫• ما هي القوى التي تقود العولمة؟‬
‫• التغير التكنولوجي‬
‫• التقدم في تكنولوجيا النقل‬
‫• التحرير الواسع النطاق للمعامالت االستثمارية‬
‫• تطوير األسواق المالية الدولية‬

Waves of Globalization
• History of globalization tied to evolution of trade
• In late 1700s and 1800s, mass production and improved
transportation made international trade easier; most goods
tradeable
• Rise of global manufacturing in 1990s characterized by
geographical fragmentation of productive processes and
offshoring of industrial tasks
‫• تاريخ العولمة مرتبط بتطور التجارة‬
‫سن التجارة الدولية أسهل‬
ّ ‫ جعل اإلنتاج الضخم والنقل المح‬، 1800 ‫ و‬1700 ‫• في أواخر عام‬
‫؛ معظم السلع القابلة للتداول‬
‫• صعود التصنيع العالمي في التسعينيات تميز بالتجزؤ الجغرافي للعمليات اإلنتاجية‬
‫وفشورينشور للمهام الصناعية‬

• First Wave of Globalization: 1870–1914
• Decreases in tariff barriers
• Technological developments
• Declining transportation costs; shift from sail to steamships;
railways
• Driven by European and American businesses and individuals
1914-1870 :‫• الموجة األولى من العولمة‬
‫• انخفاض في الحواجز التعريفية‬
‫• التطورات التكنولوجية‬
‫• انخفاض تكاليف النقل ؛ التحول من اإلبحار إلى البواخر ؛ السكك الحديدية‬
‫• يقودها الشركات واألفراد األوروبية واألمريكية‬
• First Wave of Globalization: 1870–1914 (cont.)

• Exports as share of world income nearly
doubled to 8%
• Per capita incomes increased 1.3% per year
• Previous 50 years: 0.5% per year
)‫ (تابع‬1914-1870 :‫• الموجة األولى من العولمة‬
٪ 8 ‫• الصادرات كحصة من الدخل العالمي تضاعفت تقريبا إلى‬
‫ سنويا‬٪ 1.3 ‫• زاد دخل الفرد بنسبة‬
‫ في السنة‬٪0.5 :‫• الخمسون سنة السابقة‬
• First Wave of Globalization: 1870–1914 (cont.)

• Nations that actively participated in
globalization became richest countries in
world
• Ended by World War I
)‫ (تابع‬1914-1870 :‫• الموجة األولى من العولمة‬
‫• أصبحت الدول التي شاركت بنشاط في العولمة أغنى دول العالم‬
‫• انتهت الحرب العالمية األولى‬

• Great Depression of 1930s
• Governments practiced protectionism
• Raised tariffs on imports
• Tried to shift demand into domestic markets to promote
domestic sales and jobs
• Exports as share of national income fell from 8% to 5%
s1930 ‫• الكساد الكبير في‬
‫• مارست الحكومات الحمائية‬
‫• رفع التعريفات الجمركية على الواردات‬
‫• حاول تحويل الطلب إلى األسواق المحلية لتعزيز المبيعات والوظائف المحلية‬
٪ 5 ‫ إلى‬٪ 8 ‫• انخفضت الصادرات كحصة من الدخل القومي من‬
• Second Wave of Globalization: 1945–1980

• Renewed incentive for globalization
• Falling transportation costs fostered increased
trade
• Trade liberalization not uniform
1980-1945 :‫• الموجة الثانية من العولمة‬
‫• حافز متجدد للعولمة‬
‫• انخفاض تكاليف النقل عزز زيادة التجارة‬
‫• تحرير التجارة ليست موحدة‬
• Differential impacts of second wave

• Developed countries largely freed of barriers
• Greatly increased the exchange of manufactured goods
• Raised incomes
• Developing countries
• Only agricultural exports that do not compete with agriculture in
developed country free of barriers
‫• اآلثار التفاضلية للموجة الثانية‬
‫• البلدان المتقدمة تحررت إلى حد كبير من الحواجز‬
‫• زيادة كبيرة في تبادل السلع المصنعة‬
‫• زيادة الدخل‬
‫• الدول النامية‬
‫• الصادرات الزراعية فقط التي ال تتنافس مع الزراعة في البلدان المتقدمة خالية من الحواجز‬
• Second Wave of Globalization: 1945–1980 (cont.)
• New kind of trade
• Rich country specialization in manufacturing niches
• Gained productivity through agglomeration economies
• Firms clustered together
• Some clusters produced same product; others connected by vertical
linkages
• Benefits only those in clusters
)‫ (تابع‬1980-1945 :‫• الموجة الثانية من العولمة‬
‫• نوع جديد من التجارة‬
‫• التخصص في الدول الغنية في مجاالت التصنيع‬
‫• اكتسبت اإلنتاجية من خالل اقتصاديات التكتل‬
‫• تتجمع الشركات معا‬
‫• بعض المجموعات أنتجت نفس المنتج ؛ اآلخرين متصلة بواسطة الروابط العمودية‬
‫• يستفيد فقط من هم في المجموعات‬

• Second Wave of Globalization: 1945–1980

(cont.)
• Developing countries as group left behind

• Continuing trade barriers, unfavorable investment
climates, antitrade policies, dependence on
agricultural and natural-resource products
)‫ (تابع‬1980-1945 :‫• الموجة الثانية من العولمة‬
‫• البلدان النامية كمجموعة تركت وراءها‬
‫ وسياسات مكافحة التجارة‬، ‫ ومناخ االستثمار غير المواتية‬، ‫• استمرار الحواجز التجارية‬
‫ واالعتماد على المنتجات الزراعية والموارد الطبيعية‬،

• Latest Wave of Globalization (1980–present)
• Some developing countries (e.g. China, India, Brazil) broke into
world markets for manufacturing
• Other developing countries marginalized, causing incomes to
decrease and poverty to rise
• Significant international capital movements
)‫ حتى اآلن‬1980( ‫• أحدث موجة من العولمة‬
‫• اقتحمت بعض البلدان النامية (مثل الصين والهند والبرازيل) األسواق العالمية للتصنيع‬
‫ مما يتسبب في انخفاض الدخول وزيادة الفقر‬، ‫• البلدان النامية األخرى مهمشة‬
‫• تحركات رأس المال الدولية الهامة‬

• Latest Wave of Globalization (1980–

present) (cont.)
• Some developing countries have competitive
advantage in labor-intensive manufacturing
(e.g. Bangladesh)
• Protectionist policies in developed countries
)‫ حتى اآلن) (تابع‬1980( ‫• أحدث موجة من العولمة‬
)‫• تتمتع بعض البلدان النامية بميزة تنافسية في التصنيع كثيف العمالة (مثل بنغالديش‬
‫• السياسات الحمائية في البلدان المتقدمة‬

• Latest Wave of Globalization (1980– present) (cont.)
• Foreign outsourcing
• Products manufactured in more than one country
• Manufacturing moved to wherever costs were lowest
• Job losses for some workers in developed countries
• Cries for laws restricting outsourcing
‫• االستعانة بمصادر خارجية الخارجية‬
‫• المنتجات المصنعة في أكثر من بلد واحد‬
‫• انتقل التصنيع إلى حيث كانت التكاليف منخفضة‬
‫• فقدان الوظائف لبعض العمال في البلدان المتقدمة‬
‫• يصرخ لقوانين تقييد االستعانة بمصادر خارجية‬

• Latest Wave of Globalization (1980– present) (cont.)
• By 2000s, foreign outsourcing of professionalized work
• Information Age
• Internet, high-speed data
• Sending upscale jobs offshore
• Accounting, chip design, engineering, basic research, and financial
analysis
‫ واالستعانة بمصادر خارجية األجنبية من العمل المهني‬،s 2000 ‫• بحلول‬
‫• عصر المعلومات‬
‫ البيانات عالية السرعة‬، ‫• اإلنترنت‬
‫• إرسال وظائف راقية في الخارج‬
‫ والتحليل المالي‬، ‫ البحوث األساسية‬، ‫ الهندسة‬، ‫ تصميم الرقائق‬، ‫• المحاسبة‬

Latest Wave of Globalization (1980–
present) (cont.)
Integrated factory floor increasingly replaced
by network of individual, specialized
suppliers
Countries tend to specialize in specific
stages of production
– E.g. Boeing 787 Dreamliner

TABLE 1.1 The Fruits of Free
Trade: A Global Fruit Basket
On a trip to the grocery store, consumers can find goods from all over the globe.
Fruit Country Fruit Country
Apples New Zealand Limes El Salvador
Apricots China Oranges Australia
Bananas Ecuador Pears South Korea
Blackberries Canada Pineapples Costa Rica
Blueberries Chile Plums Guatemala
Coconuts Philippines Raspberries Mexico
Grapefruit Bahamas Strawberries Poland
Grapes Peru Tangerines South Africa
Kiwifruit Italy Watermelons Honduras
Lemons Argentina
Source: From “The Fruits of Free Trade,” Annual Report, Federal Reserve Bank of Dallas, 2002, p. 3.

The U.S. as an Open Economy
(1 of 8)
• Trade patterns
• Openness
• Rough measure of the importance of international trade in a nation’s
economy
• Nation’s exports and imports as a percentage of its Gross Domestic
Product (GDP)
‫• أنماط التجارة‬
‫• انفتاح‬
‫• مقياس تقريبي ألهمية التجارة الدولية في اقتصاد الدولة‬
‫• صادرات وواردات األمة كنسبة مئوية من الناتج المحلي اإلجمالي‬
Openness =
( Exports + Imports )
GDP
(2 of 8)
• Openness (cont.)
• Large countries – lower measures of openness
• Less reliant on international trade
• Firms can attain optimal production size without having to export
due to the population and economic size
• Small countries – higher measures of openness
)‫• االنفتاح (تابع‬
‫ قياسات انفتاح أقل‬- ‫• الدول الكبيرة‬
‫• أقل اعتمادا على التجارة الدولية‬
‫• يمكن للشركات تحقيق حجم اإلنتاج األمثل دون الحاجة إلى التصدير بسبب عدد السكان‬
‫والحجم االقتصادي‬
‫ تدابير أعلى من االنفتاح‬- ‫• الدول الصغيرة‬
(3 of 8)
• Openness of the U.S. economy, 1890–2018
• Less open to international trade, 1890–1950
• Two world wars + Great Depression of the 1930s
• Reduced dependence on trade
• National security reasons
• Protect home industries from import competition
2018-1890 ، ‫• انفتاح االقتصاد األمريكي‬
1950-1890 ، ‫• أقل انفتا ًحا على التجارة الدولية‬
‫ الكساد العظيم في الثالثينيات‬+ ‫• حربان عالميتان‬
‫• انخفاض االعتماد على التجارة‬
‫• أسباب األمن القومي‬
‫• حماية الصناعات المنزلية من منافسة االستيراد‬
(4 of 8)
• Openness of the U.S. economy, 1890–

2018 (cont.)
• After World War II — negotiated reductions in
trade barriers
• Rising world trade; technological improvements in
shipping and communications
• Relative importance of international trade increasing
• Example: need for personal computers with imported components
)‫ (تابع‬2018-1890 ، ‫انفتاح االقتصاد األمريكي‬ •
‫ التفاوض على تخفيضات في الحواجز التجارية‬- ‫بعد الحرب العالمية الثانية‬ •
‫ارتفاع التجارة العالمية ؛ التحسينات التكنولوجية في مجال الشحن واالتصاالت‬ •

(6 of 8)
TABLE 1.3 Top 8 Countries with Whom the United States Trades, 2016
Value of U.S. Total Value of
Exports of Goods Value of U.S. Trade
(in billions of Imports of Goods (in billions of
Country dollars) (in billions of dollars) dollars)
China 115.8 462.8 578.6
Canada 266.8 278.1 544.9
Mexico 231.0 294.2 525.2
Japan 63.3 132.2 195.5
Germany 49.4 114.2 163.6
United Kingdom 55.4 54.3 109.7
South Korea 42.3 69.9 112.2
France 30.9 46.8 77.7
Source: From U.S. Department of Commerce, U.S. Census Bureau, Foreign Trade: U.S. Trade in Goods by Country, 2017.

(7 of 8)
• Labor and Capital
• Labor mobility in U.S. has not risen in past 100 years
• In 1900, 14% of U.S. population foreign born
• 1920s to 1960s – immigration sharply curtailed
• Foreign-born U.S. population: 6%
• 1960s, liberalized restrictions; by 2014
• 12% of U.S. population foreign born
• Foreigners: 14% percent of labor force
• Half – from Latin America
• One quarter – Asians
‫العمل ورأس المال‬ •
‫حركة العمالة في الواليات المتحدة لم ترتفع في المائة عام الماضية‬ •
‫ من سكان الواليات المتحدة األجنبية‬٪ 14 ‫ ولد‬، 1900 ‫في عام‬ •
‫الهجرة تقلصت بشكل حاد‬s - 1960 ‫إلى‬s 1920 •
٪ 6 :‫سكان الواليات المتحدة المولودون في الخارج‬ •
2014 ‫ بحلول عام‬.‫ القيود المحررة‬،s 1960 •
‫ من سكان الواليات المتحدة المولودين في الخارج‬٪12 •
‫ من القوة العاملة‬٪ 14 :‫األجانب‬ •
‫ من أمريكا الالتينية‬- ‫نصف‬ •
‫ اآلسيويين‬- ‫ربع‬ •
(8 of 8)
• U.S. increasingly tied to rest of the world through
investment flows
• Foreign ownership increasing
• Concerns over rising cost of debt
• International branches of U.S. banks
• U.S. securities are increasingly globalized
‫ترتبط الواليات المتحدة بشكل متزايد مع بقية العالم من خالل تدفقات االستثمار‬ •
‫زيادة الملكية األجنبية‬ •
‫مخاوف بشأن ارتفاع تكلفة الديون‬ •
‫الفروع الدولية للبنوك األمريكية‬ •
‫تتزايد عولمة األوراق المالية األمريكية‬ •
Why Is Globalization Important?
• Law of Comparative Advantage

• Each nation gains by producing goods in which it has
relative advantage
• If a good or service can be obtained more
economically through trade, it makes sense to trade
for it, not produce it
‫• قانون الميزة النسبية‬
‫• كل دولة تكسب من خالل إنتاج السلع التي لديها ميزة نسبية‬
‫• إذا كان من الممكن الحصول على سلعة أو خدمة أكثر اقتصاديًا من خالل‬
‫ وليس إنتاجها‬، ‫ فمن المنطقي أن تتاجر بها‬، ‫التجارة‬

• Law of Comparative Advantage (cont.)

• International trade also gains from competitive
process
• Competition essential to innovation, efficiency
• Global competition can result in high-cost domestic
producers exiting market
)‫• قانون الميزة النسبية (تابع‬
‫• التجارة الدولية أيضا مكاسب من عملية تنافسية‬
‫• المنافسة ضرورية لالبتكار والكفاءة‬
‫• يمكن أن تؤدي المنافسة العالمية إلى خروج المنتجين المحليين من التكلفة العالية‬

• Open economies
• More competition lowers prices
• Strong incentive for highest quality
• Weakens monopolies
‫• االقتصادات المفتوحة‬
‫• المزيد من المنافسة يخفض األسعار‬
‫• حافز قوي ألعلى جودة‬
‫• يضعف االحتكارات‬
• Open economies (cont.)

• More firm turnover
• Less productive firms exit
• Improvement for industry
)‫• االقتصادات المفتوحة (تابع‬
‫• دوران أكثر شركة‬
‫• خروج الشركات األقل إنتاجية‬
‫• تحسين للصناعة‬
• Economic growth rates closely related to openness,

education, communications infrastructure
• International trade can provide stability for producers via
exports
• Rapid growth increases demand for commodities
‫• معدالت النمو االقتصادي وثيقة الصلة باالنفتاح والتعليم والبنية التحتية‬
‫لالتصاالت‬
‫• التجارة الدولية يمكن أن توفر االستقرار للمنتجين عن طريق الصادرات‬
‫• النمو السريع يزيد الطلب على السلع‬

Globalization and Competition
(1 of 3)
• Globalization Forces Kodak to Reinvent Itself
• Kodak had 90% camera market; did not address competition with new
technology
• Fuji entered U.S. market with lower-priced film and supplies; Kodak
ignored them
• By mid-1990s, Fuji had 17% of market, Kodak, 75%
• Kodak finally developed digital camera but was undercut by smart phones;
filed for Ch 11 bankruptcy
• Kodak now a small digital imaging company
‫العولمة تجبر كوداك على إعادة ابتكار نفسها‬ •
‫ لم تتناول المنافسة مع التكنولوجيا الجديدة‬.‫ سوق الكاميرا‬٪ 90 ‫كان كوداك‬ •
‫السوق األمريكية بأفالم وإمدادات بأسعار منخفضة ؛ تجاهل كوداك لهم‬Fuji ‫دخلت‬ •
٪75 ، ‫ كوداك‬، ‫ من السوق‬٪17 ‫ كان لدى فوجي‬، ‫بحلول منتصف التسعينيات‬ •
‫اإلفالس‬Ch 11 ‫أخيرا بتطوير كاميرا رقمية ولكن تم تقويضها بواسطة الهواتف الذكية ؛ قدم ل‬
ً Kodak ‫قامت‬ •
‫• كوداك اآلن شركة تصوير رقمية صغيرة‬
Globalization and Competition
(2 of 3)
• Bicycle Imports Force Schwinn to Downshift
• Schwinn bicycles once standard
• Competitors produced mountain bikes and racing bikes; cheap imports
entered market
• Schwinn moved production to non-union state; obtained foreign parts.
Uneven quality; Schwinn declared bankruptcy
• Today Schwinn made in China
downshift ‫واردات الدراجات قوة شوين ل‬ •
‫شوين الدراجات مرة واحدة القياسية‬ •
‫ واردات رخيصة دخلت السوق‬.‫أنتج المنافسون الدراجات الجبلية ودراجات السباق‬ •
‫ جودة متفاوتة أعلن شوين‬.‫ األجزاء األجنبية التي تم الحصول عليها‬.‫نقل شوين اإلنتاج إلى دولة غير االتحاد‬ •
‫إفالسها‬
‫اليوم صنع شوين في الصين‬ •

‫‪Globalization and Competition‬‬
‫)‪(3 of 3‬‬
‫‪• Element Electronics Survives by Moving TV Production to America‬‬
‫‪• Once, 150 U.S. TV manufacturers‬‬
‫‪• Imports from Japan, China, South Korea, others‬‬
‫‪• Flat panel TVs lighter, cheaper to ship from Asia‬‬
‫‪• By 2000, no U.S. TV manufacturers‬‬
‫‪• Costs in China rising; U.S. factories more competitive‬‬
‫‪• Element Electronics became only TV manufacturer in U.S.; “Made in‬‬
‫‪America” logo‬‬
‫عنصر اإللكترونيات البقاء على قيد الحياة عن طريق نقل اإلنتاج التلفزيوني إلى أمريكا‬ ‫•‬
‫مرة واحدة ‪ 150 ،‬الشركات المصنعة للتلفزيون الواليات المتحدة‬ ‫•‬
‫الواردات من اليابان والصين وكوريا الجنوبية وغيرها‬ ‫•‬
‫أجهزة تلفزيون بشاشات مسطحة أخف وزنا وأرخص لشحن من آسيا‬ ‫•‬
‫بحلول عام ‪ ، 2000‬لم تكن هناك شركات تصنيع أجهزة تلفزيون أمريكية‬ ‫•‬
‫ارتفاع التكاليف في الصين ؛ المصانع األمريكية أكثر تنافسية‬ ‫•‬
‫أصبحت ‪Element Electronics‬شركة تصنيع التلفزيون فقط في الواليات المتحدة ؛ شعار "صنع في أمريكا"‬ ‫•‬
‫‪© 2019 Cengage. All rights reserved.‬‬ ‫‪37‬‬

Common Fallacies of
International Trade
• “Trade is a zero-sum activity”
• False; both partners gain from trade
Consider the example of trade between Colombia and Canada. These
countries can produce more combined output when Canadians supply
natural gas and Colombians supply bananas. The larger output allows
Colombians to benefit by using revenues from their banana exports to buy
Canadian natural gas.
" ‫• التجارة نشاط صفري‬
‫• خاطئة؛ يستفيد كال الشريكين من التجارة‬
‫ يمكن لهذه البلدان إنتاج المزيد من اإلنتاج المشترك عندما يزود‬.‫تأمل مثال التجارة بين كولومبيا وكندا‬
‫ يسمح اإلنتاج األكبر للكولومبيين باالستفادة‬.‫الكنديون الغاز الطبيعي بينما يقوم الكولومبيون بتزويد الموز‬
.‫من عائدات صادرات الموز لشراء الغاز الطبيعي الكندي‬

Common Fallacies of
International Trade
• “Imports result in unemployment and
burden the economy, while exports
promote growth and jobs”
• False; source of fallacy is failure to consider
connection between imports and exports
‫ بينما تشجع‬، ‫• الواردات تؤدي إلى بطالة وتثقل كاهل االقتصاد‬
" ‫الصادرات النمو والوظائف‬
‫• خاطئة؛ مصدر المغالطة هو عدم مراعاة العالقة بين الواردات‬
‫والصادرات‬

Common Fallacies of
International Trade
• “Tariffs, quotas, and other imports result in
more jobs for domestic workers”
• False; fails to recognize that a reduction in
imports does not occur in isolation
‫• "التعريفات والحصص والواردات األخرى تؤدي إلى المزيد من‬
"‫فرص العمل للعمال المنزليين‬
‫• خاطئة؛ فشل في إدراك أن انخفاض الواردات ال يحدث بمعزل‬
‫عن غيره‬

Is the United States Losing Its
Innovation Edge?
• Some economists say U.S. is losing its innovation edge
• Manufacturing is key to R & D that generates inventions
• Other economists disagree
• All of the key technologies and high-value-added activities are
U.S.
‫• يقول بعض االقتصاديين إن الواليات المتحدة تفقد قدرتها على االبتكار‬

‫• التصنيع هو مفتاح البحث والتطوير الذي يولد االختراعات‬
‫• يختلف االقتصاديون اآلخرون‬
‫• جميع التقنيات الرئيسية واألنشطة ذات القيمة المضافة العالية هي الواليات المتحدة‬

International Trade: Opportunity
or Threat to Workers? (1 of 6)
• International trade is both opportunity and
threat for firms and workers (e.g. exports
and closing mill in NC)
‫• التجارة الدولية هي فرصة وتهديد للشركات والعمال (مثل‬
)‫الصادرات وإغالق المصنع في نورث كاروالينا‬

TABLE 1.4 Millions of American Jobs Supported by Exports:
Totals, Goods, and Services
Year Total Goods Services

2009 9.6 5.8 3.8
2010 10.2 6.2 4.0
2011 10.9 6.6 4.3
2012 11.2 6.7 4.5
2013 11.4 6.7 4.7
2014 11.6 6.8 4.8
2015 11.5 6.7 4.8
Source: Chris Rasmussen, Office of Trade and Economic Analysis, International Trade Administration,
U.S. Department of Commerce, Jobs Supported by Exports 2015: An Update, April 8, 2016.

• International trade increases total productivity
• Wages paid by exporters higher than non-
exporters
• Exporting industries require more educated
workforce
‫• التجارة الدولية تزيد من إجمالي اإلنتاجية‬
‫• األجور التي يدفعها المصدرون أعلى من غير المصدرين‬
‫• تتطلب الصناعات المصدرة المزيد من القوى العاملة المتعلمة‬

• Not all workers gain from international trade
• Some places lose jobs to cheap imports
• Concern over mass immigration for low-wage work
• Particular threat to unskilled workers in developed
countries
‫• ليس كل العمال يكسبون من التجارة الدولية‬
‫• بعض األماكن تفقد الوظائف بسبب الواردات الرخيصة‬
‫• قلق بشأن الهجرة الجماعية للعمل بأجر منخفض‬
‫• تهديد خاص للعمال غير المهرة في البلدان المتقدمة‬

• Hurts unskilled workers in import-competing
industries
• Wages increase for skilled workers
• Workers — more productive
• Imports do NOT decrease the total jobs in nation
‫• يؤذي العمال غير المهرة في الصناعات المنافسة لالستيراد‬
‫• زيادة األجور للعمال المهرة‬
‫ أكثر إنتاجية‬- ‫• العمال‬
‫• الواردات ال تقلل من إجمالي الوظائف في األمة‬

Has Globalization Gone Too Far?
• Mainstream economists=open economies
provide more than closed
• Critics=U.S. trade policies primarily benefit large

corporations rather than average citizens
‫• االقتصاديون السائدون = االقتصادات المفتوحة توفر أكثر من مغلقة‬
‫ السياسات التجارية تستفيد في المقام األول‬.‫• النقاد = االمريكى‬

‫الشركات الكبيرة بدالً من المواطنين العاديين‬

Has Globalization Gone Too Far?
• Gnawing sense of unfairness and frustration
over environment, American workers,
international labor standards
• Noneconomic aspects of globalization also

shape international debate
‫• نخر من الشعور بالظلم واإلحباط على البيئة والعمال األمريكيين ومعايير العمل‬
‫الدولية‬
ً ‫ضا نقا‬
‫شا دوليًا‬ ً ‫• تشكل الجوانب غير االقتصادية للعولمة أي‬

INTERNATIONAL
ECONOMICS
SEVENTEENTH EDITION
ROBERT J. CARBAUGH

Chapter 2:
Foundations of
Modern Trade
Theory:
Comparative
Advantage

Chapter Outline (1 of 2)
• Historical Development of Modern Trade Theory

• Production Possibilities Frontiers
• Trading Under Constant-Cost Conditions
• Dynamic Gains from Trade: Economic Growth
• Changing Comparative Advantage
• Trading under Increasing-Cost Conditions
• The Impact of Trade on Jobs

• Wooster, Ohio, Bears the Brunt of Globalization

• Comparative Advantage Extended to Many
Products & Countries
• Factor Mobility, Exit Barriers, and Trade
• Empirical Evidence on Comparative Advantage
• The Case for Free Trade
• Comparative Advantage & Global Supply Chains

Main Concepts
• Basis for trade: why do nations export and
import certain products?
• At what terms of trade are products exchanged
in world market?
• Gains from international trade: production &
consumption
‫ لماذا تقوم الدول بتصدير واستيراد منتجات معينة؟‬:‫• أساس التجارة‬
‫• في أي شروط تبادل يتم تبادل المنتجات في السوق العالمية؟‬
‫ اإلنتاج واالستهالك‬:‫• مكاسب التجارة الدولية‬

Historical Development of
Modern Trade Theory (1 of 11)
• The Mercantilists, 1500–1800
• Promoted favorable trade balance by encouraging
exports and discouraging imports
• Sought rise in domestic output & employment
• Advocated government regulation of trade (tariffs, quotas,
other commercial policies)
1800- 1500 ، ‫• التجار‬
‫• تعزيز الميزان التجاري المواتي عن طريق تشجيع الصادرات وتثبيط الواردات‬
‫• زيادة اإلنتاج المحلي والتوظيف‬
‫ السياسات التجارية‬، ‫ الحصص‬، ‫• التنظيم الحكومي المناصر للتجارة (التعريفات‬
)‫األخرى‬

• Criticisms of Mercantilism
• David Hume’s price-specie-flow doctrine
• A favorable trade balance is possible only in short run
• Adam Smith, The Wealth of Nations (1776)
• Static view; world’s wealth not fixed quantity
• International trade increases general level of productivity within a country as
well as increases world output
‫• االنتقادات التجارية‬
‫• عقيدة دافيد هيوم المتعلقة بتدفق األسعار‬
‫• ال يمكن تحقيق توازن تجاري مناسب إال في المدى القصير‬
) 1776( ‫ ثروة األمم‬، ‫• آدم سميث‬
‫• عرض ثابت ثروة العالم ليست كمية ثابتة‬
‫• تزيد التجارة الدولية من المستوى العام لإلنتاجية داخل أي بلد باإلضافة إلى زيادة اإلنتاج العالمي‬
• Why Nations Trade? Absolute Advantage
• Assumption:
• Production costs differ among nations due to different productivities of factor
inputs
• Absolute Cost Advantage
• Countries that use less labor to produce one unit of output
• Labor theory of value – assumes that within a nation, labor is only factor of
production
‫• لماذا تجارة األمم؟ ميزة مطلقة‬
:‫• افتراض‬
‫• تختلف تكاليف اإلنتاج بين الدول بسبب اختالف إنتاجية عوامل اإلنتاج‬
‫• التكلفة المطلقة ميزة‬
‫• البلدان التي تستخدم عمالة أقل إلنتاج وحدة إنتاج واحدة‬
‫ تفترض أن العمل داخل األمة هو عامل اإلنتاج فقط‬- ‫• نظرية العمل للقيمة‬
• Principle of Absolute Advantage
• Two-nation, two-product world
• Each nation produces good absolutely more efficiently than trading
partner
• With trade and specialization
• Countries export goods – if have absolute cost advantage
• Countries import goods – if have absolute cost disadvantage
‫• مبدأ الميزة المطلقة‬
‫ عالمين المنتج‬، ‫• دولتين‬
‫• كل أمة تنتج جيدة بشكل أكثر كفاءة من الشريك التجاري‬
‫• مع التجارة والتخصص‬
‫ إذا كان لديك ميزة التكلفة المطلقة‬- ‫• البلدان المصدرة للسلع‬
‫ إذا كان لديك عيب التكلفة المطلقة‬- ‫• البلدان استيراد البضائع‬
TABLE 2.1 A Case of Absolute Advantage When Each
Nation Is More Efficient in the Production of One Good
World output possibilities in the absence of specialization
OUTPUT PER LABOR HOUR
Nation Wine Cloth
United States 5 bottles 20 yards
United Kingdom 15 bottles 10 yards

• Why Nations Trade: Comparative Advantage
• Emphasizes relative cost differences based on opportunity costs;
basis for trade
• Mutually advantageous trade possible even when nation has
absolute cost disadvantage in production of both goods
‫ الميزة النسبية‬:‫• لماذا تجارة األمم‬

‫• تؤكد الفروق النسبية في التكلفة على أساس تكاليف الفرصة البديلة ؛ أساس للتجارة‬
‫• تجارة المنفعة المتبادلة ممكنة حتى عندما يكون األمة عيب التكلفة المطلقة في إنتاج كل السلع‬

TABLE 2.2 Examples of Comparative Advantages in
International Trade
Country Product
Canada Lumber
Israel Citrus fruit
Italy Wine
Jamaica Aluminum ore
Mexico Tomatoes
Saudi Arabia Oil
China Textiles
Japan Automobiles
South Korea Steel, ships
Switzerland Watches
United Kingdom Financial services

Assumptions of Ricardo’s Principle of Comparative Advantage
1. World consists of 2 nations & 2 goods
2. Labor, fully employed & homogenous, is sole input
3. Labor can move freely only within nation
4. Technology fixed for both nations; all firms within nation utilize common
production methods
‫• افتراضات مبدأ ريكاردو للميزة النسبية‬
‫ سلعة‬2 ‫ العالم يتكون من دولتين و‬.1
‫ هو اإلدخال الوحيد‬، ‫ العاملين بشكل كامل ومتجانس‬، ‫ العمل‬.2
‫ ال يمكن للعمل أن يتحرك بحرية إال داخل األمة‬.3
‫ جميع الشركات داخل البالد تستخدم طرق اإلنتاج المشتركة‬.‫ التكنولوجيا الثابتة لكال البلدين‬.4

5. Costs do not vary with level of production & proportional to labor
use
6. Perfect competition prevails in all markets; firms are price takers;
products are identical
7. Free trade occurs between nations; no barriers
8. Transportation costs zero; consumers don’t care whether
domestically produced or imported
‫التكاليف ال تختلف مع مستوى اإلنتاج ومتناسبة مع استخدام العمل‬ •
‫ المنتجات متطابقة‬.‫تسود المنافسة الكاملة في جميع األسواق ؛ الشركات هي محتجزي األسعار‬ •
‫ ال حواجز‬.‫التجارة الحرة تحدث بين الدول‬ •
‫تكاليف النقل صفر ال يهتم المستهلكون سواء تم إنتاجها أو استيرادها محليًا‬ •

9. Firms make production decisions to maximize profits; consumers
maximize satisfaction
10. No money illusion; consumers and firms take account of all

prices in their decisions
11. Trade is balanced (exports pay for imports), implying no money

flows between nations
‫الشركات تتخذ قرارات اإلنتاج لتعظيم األرباح ؛ المستهلكين تعظيم الرضا‬ •
‫ المستهلكين والشركات تأخذ في االعتبار جميع األسعار في قراراتهم‬.‫ال وهم المال‬ •
‫ مما يعني عدم وجود تدفق نقدي بين الدول‬، )‫التجارة متوازنة (تدفع الصادرات للواردات‬ •
TABLE 2.3 A Case of Comparative Advantage When the
United States Has an Absolute Advantage in the
Production of Both Goods
World output possibilities in the absence of specialization
OUTPUT PER LABOR HOUR
Nation Wine Cloth

United States 40 bottles 40 yards
United Kingdom 20 bottles 10 yards

Production Possibilities
Frontiers (1 of 2)
• Production possibilities frontiers
• Various alternative combinations of two goods a
nation can produce when all factor inputs are used in
their most efficient manner
• Maximum output possibilities of a nation, given land,
labor, capital, entrepreneurship
‫• إمكانيات اإلنتاج الحدود‬
‫• مجموعات بديلة مختلفة من سلعتين يمكن لألمة إنتاجها عند استخدام جميع‬
‫مدخالت العوامل بأكثر الطرق فعالية‬
‫ وبالنظر إلى األرض والعمل ورأس المال‬، ‫• أقصى إمكانيات اإلنتاج لألمة‬
‫وريادة األعمال‬
Production Possibilities
Frontiers (2 of 2)
• Marginal rate of transformation (MRT)
• The amount of a product a nation must sacrifice to
obtain an additional unit of another good
• Rate of sacrifice = opportunity cost of a product
• MRT equals the absolute value of slope of production
possibilities frontier
MRT)( ‫• معدل الهامش للتحول‬
‫• كمية المنتج التي يجب على األمة التضحية بها للحصول على وحدة إضافية من سلعة أخرى‬
‫• معدل التضحية = تكلفة الفرصة البديلة للمنتج‬
‫ يساوي القيمة المطلقة النحدار إمكانيات اإلنتاج الحدودي‬MRT •

Trading Under Constant-Cost
Conditions (1 of 13)
• Constant opportunity costs
• Straight line production possibilities
• Assumes factors of production perfect substitutes, and all units
of a factor are of same quality
• Autarky
• Absence of trade
‫• تكاليف الفرصة الثابتة‬
‫• إمكانات إنتاج خط مستقيم‬
‫ وجميع وحدات عامل من نفس النوعية‬، ‫• يفترض عوامل اإلنتاج بدائل مثالية‬
‫• االكتفاء الذاتي‬
‫• غياب التجارة‬
TABLE 2.4 Gains from Specialization and Trade: Constant
Opportunity Costs
(a) Production Gains from Specialization
BEFORE AFTER
SPECIALIZATION SPECIALIZATION NET GAIN (LOSS)
Autos Wheat Autos Wheat Autos Wheat
United States 40 40 120 0 80 −40
Canada 40 80 0 160 −40 80
World 80 120 120 160 40 40
(b) Consumption Gains from Trade

BEFORE TRADE AFTER TRADE NET GAIN (LOSS)

United States 40 40 60 60 20 20
Canada 40 80 60 100 20 20
World 80 120 120 160 40 40

Trading Under Constant-Cost Conditions (3 of 13)
• Consumption Gains from Trade
• Consumption gains for both countries
• Consumption points:
• Beyond domestic production possibilities frontiers, so countries consume more of both
goods
• Terms of Trade
• Rate at which country’s export product is traded for other country’s export
product
• Defines relative prices of the two products
‫مكاسب االستهالك من التجارة‬ •
‫مكاسب االستهالك لكال البلدين‬ •
:‫نقاط االستهالك‬ •
‫ تستهلك البلدان أكثر من كال المنتجين‬، ‫إلى جانب حدود إمكانيات اإلنتاج المحلي‬ •
‫شروط المعاملة‬ •
‫السعر الذي يتم عنده تداول منتج التصدير للبلد لمنتج تصدير بلد آخر‬ •
‫يحدد األسعار النسبية للمنتجين‬ •

• Domestic terms of trade: set of post-trade consumption points that a nation can
achieve is determined by the rate at which its export product is traded for the other
country’s export product
• Slope of production possibilities frontier
• Relative prices at which the two commodities can be exchanged at home
• Terms of Trade for exports

• For country to consume beyond production possibilities frontier, international terms of trade
must be more favorable than domestic terms of trade
‫ يتم تحديد مجموعة من نقاط االستهالك بعد التجارة التي يمكن أن تحققها الدولة من خالل معدل تداول منتجها‬:‫شروط التجارة المحلية‬ •
‫التصديري لمنتج التصدير للبلد اآلخر‬
‫منحدر إمكانيات اإلنتاج الحدودي‬ •
‫األسعار النسبية التي يمكن من خاللها تبادل السلعتين في المنزل‬ •
‫شروط التجارة للصادرات‬ •
‫ يجب أن تكون شروط التجارة الدولية أكثر مواتاة من شروط التجارة المحلية‬، ‫لكي يستهلك البلد ما يتجاوز حدود إمكانيات اإلنتاج‬ •

• Trading possibilities line
• International terms of trade for both countries
• Trade triangle for a country

• Exports – along horizontal axis
• Imports – along vertical axis
• Terms of trade equal to slope
• Complete specialization
• Produces only one product
‫خط االحتماالت التجارية‬ •
‫شروط التجارة الدولية لكال البلدين‬ •
‫مثلث التجارة لبلد ما‬ •
‫ على طول المحور األفقي‬- ‫الصادرات‬ •
‫ على طول المحور العمودي‬- ‫الواردات‬ •
‫شروط التجارة تساوي المنحدر‬ •
‫التخصص الكامل‬ •
‫تنتج منتج واحد فقط‬ •

• Domestic cost ratio
• Negatively sloped production possibilities frontier
• Transforms into a positively sloped cost-ratio line
• Sets outer limits for equilibrium terms of trade
• Constitutes the no-trade boundary
• Region of mutually beneficial trade bounded by cost ratios of the
two countries
‫نسبة التكلفة المحلية‬ •
‫إمكانيات اإلنتاج المنحدرة سالبًا‬ •
‫يتحول إلى خط نسبة التكلفة ذي الميل المائل‬ •
‫يضع حدودًا خارجية لشروط التبادل التجاري‬ •
‫يشكل حدود عدم التجارة‬ •
‫منطقة تجارة متبادلة المنفعة تحدها نسب التكلفة للبلدين‬ •

FIGURE 2.2 Equilibrium Terms of
Trade Limits

• Theory of Reciprocal Demand
• Within outer limits of the terms of trade, actual terms of trade
determined by relative strength of each country’s demand for
other country’s product
• Production costs determine outer limits of terms of trade
• Reciprocal demand determines terms of trade within those limits
‫• نظرية الطلب المتبادل‬
‫ تحدد شروط التجارة الفعلية بالقوة النسبية لطلب كل دولة على منتج‬، ‫• ضمن الحدود الخارجية لشروط التجارة‬
‫بلد آخر‬
‫• تحدد تكاليف اإلنتاج الحدود الخارجية لشروط التجارة‬
‫• يحدد الطلب المتبادل شروط التبادل التجاري ضمن تلك الحدود‬

• Theory of Reciprocal Demand
• Best applies when both nations are of equal economic size
• If two nations are of unequal economic size
• Relative demand strength of smaller nation can be dwarfed by
larger nation
• Domestic exchange ratio of larger nation will prevail
• Small nation can export as much of the commodity as it desires
‫• نظرية الطلب المتبادل‬
‫• يتم تطبيق األفضل عندما تكون كلتا الدولتين متساويتين في الحجم االقتصادي‬
‫• إذا كانت دولتان من الحجم االقتصادي غير المتكافئ‬
‫يمكن أن تتضاءل قوة الطلب النسبية لألمة الصغيرة من قبل األمة الكبرى‬ •
‫• سوف نسبة الصرف المحلية من أكبر دولة تسود‬
‫• يمكن لألمة الصغيرة تصدير أكبر قدر ممكن من السلع‬

• Importance of Being Unimportant
• For two nations of approximately same size engaged in international
trade, gains from trade will be shared equally between them
• If one nation is significantly larger
• Larger nation – fewer gains from trade
• Smaller nation – most of the gains from trade
• Larger nation may continue to produce comparative-disadvantage good
because smaller nation cannot meet all demand
‫• أهمية كونك غير مهم‬
‫ سيتم تقاسم مكاسب التجارة بالتساوي‬، ‫• بالنسبة لدولتين من نفس الحجم تقريبًا تشارك في التجارة الدولية‬
‫بينهما‬
‫• إذا كانت دولة واحدة أكبر بكثير‬
‫ مكاسب أقل من التجارة‬- ‫• دولة أكبر‬
‫ معظم المكاسب من التجارة‬- ‫• دولة صغيرة‬
‫• قد تستمر األمة األكبر في إنتاج سلعة غير مواتية مقارنة ألن األمة األصغر ال يمكنها تلبية جميع الطلبات‬

• Terms-of-Trade estimates
• Commodity terms of trade (a.k.a. barter terms of trade)
• Measure of the international exchange ratio
• Measures the relation between the prices a nation gets for its
exports and the prices it pays for its imports
‫• تقديرات شروط التجارة‬
)‫• شروط التجارة السلعية (مثل شروط المقايضة التجارية‬
‫• قياس نسبة التبادل الدولي‬
‫يقيس العالقة بين األسعار التي تحصل عليها الدولة لصادراتها واألسعار التي تدفعها مقابل وارداتها‬ •
Export Price Index

Terms of Trade   100
Import Price Index
• Improvement in a nation’s terms of trade
• Rise in export prices relative to import prices
• A smaller quantity of export goods sold abroad to obtain a given
quantity of imports
• Deterioration in a nation’s terms of trade
• Rise in import relative to export prices
• Given quantity of imports requires sacrifice of greater quantity of exports
‫التحسن في شروط التبادل التجاري لألمة‬ •
‫ارتفاع أسعار التصدير بالنسبة ألسعار االستيراد‬ •
‫كمية أقل من سلع التصدير المباعة في الخارج للحصول على كمية معينة من الواردات‬ •
‫التدهور في شروط التجارة في الدولة‬ •
‫ارتفاع االستيراد نسبة إلى أسعار التصدير‬ •
‫بالنظر إلى كمية الواردات يتطلب التضحية بكمية أكبر من الصادرات‬ •

TABLE 2.5 Commodity Terms of Trade, 2015 (2000 = 100)
Export Price
Country Import Price Index Terms of Trade
Index
Germany 242 212 114
Brazil 347 305 114
United States 193 183 105
Australia 295 291 101
Argentina 216 238 91
United Kingdom 162 180 90
Canada 148 178 83
Japan 130 171 76
Sources: From International Monetary Fund, IMF Financial Statistics, Washington, DC, January 2017. See
also World Bank, Export Value Index (2000 = 100) at http://data.worldbank.org/indicator and Import Value
Index (2000 = 100) at http://data.worldbank.org/indicator.

Dynamic Gains from Trade
• Dynamic gains from international trade
• Effect of trade on country’s growth rate and volume of additional
resources made available to/utilized by trading country
• Can arise from increased investment in equipment, economies of large-
scale production, increased competition, internet use, etc.
• Dwarf static gains from trade
‫• مكاسب ديناميكية من التجارة الدولية‬
‫ المستخدمة من قبل البلد التجاري‬/ ‫• تأثير التجارة على معدل نمو البلد وحجم الموارد اإلضافية المتاحة‬
، ‫ وزيادة المنافسة‬، ‫ وفورات اإلنتاج على نطاق واسع‬، ‫• يمكن أن تنشأ عن زيادة االستثمار في المعدات‬
.‫ إلخ‬، ‫واستخدام اإلنترنت‬
‫• مكاسب ثابتة القزم من التجارة‬

Changing Comparative
Advantage (1 of 2)
• Patterns of comparative advantage change over time
• Productivity increases
• Production possibilities frontier changes
• More output can be produced with same amount of resources
• Producers must hone skills to compete in more profitable areas
‫• أنماط الميزة النسبية تتغير مع مرور الوقت‬

‫• زيادة اإلنتاجية‬
‫• إمكانيات اإلنتاج يتغير الحدود‬
‫يمكن أن تنتج المزيد من الناتج مع نفس القدر من الموارد‬ •
‫يجب على المنتجين صقل المهارات للتنافس في مجاالت أكثر ربحية‬ •

FIGURE 2.3 Changing
Comparative Advantage

Trading Under Increasing-Cost
Conditions (1 of 7)
• Increasing opportunity costs
• Gives rise to a production possibilities frontier
that appears bowed outward from diagram’s
origin
• Larger in terms of what is sacrificed
‫• زيادة تكاليف الفرصة البديلة‬
‫• يعطي صعودا إلى حدود إمكانيات اإلنتاج التي تظهر منحنى إلى الخارج من‬
‫أصل المخطط‬
‫• أكبر من حيث ما يتم التضحية به‬

FIGURE 2.4 Production Possibilities Frontier
under Increasing-Cost Conditions

Conditions (3 of 7)
• Increasing-Cost Trading Case
• One country specializes, producing one good; other country
specializes in producing the other good
• Process of specialization continues in both nations until
• Relative cost of one good is identical in both nations
• One country’s exports of one good equal other country’s imports of
the good
• Domestic rates of transformation are same
‫• قضية زيادة التكلفة التجارية‬
‫ بلد آخر متخصص في إنتاج الصالح اآلخر‬.‫ وتنتج واحدة جيدة‬، ‫• دولة واحدة متخصصة‬
‫• تستمر عملية التخصص في كال البلدين حتى‬
‫• التكلفة النسبية لسلعة واحدة مماثلة في كال البلدين‬
‫• صادرات بلد واحد من سلعة واحدة تساوي واردات بلد آخر من السلعة‬
‫• معدالت التحول المحلية هي نفسها‬
FIGURE 2.5 Trading under
Increasing Opportunity Costs

Conditions (5 of 7)
• Production Gains
• More of each good is being produced
• Consumption gains
• Both countries consume more of at least one good
• Trade Triangle
• Denotes country’s exports, imports, and terms of trade
• Same for both countries
‫مكاسب اإلنتاج‬ •
‫يتم إنتاج أكثر من كل خير‬ •
‫مكاسب االستهالك‬ •
‫يستهلك كال البلدين أكثر من سلعة واحدة على األقل‬ •
‫مثلث التجارة‬ •
‫تشير إلى صادرات البلد ووارداته وشروط التبادل التجاري‬ •
‫الشيء نفسه بالنسبة لكال البلدين‬ •

Conditions (6 of 7)
TABLE 2.6 Gains from Specialization and Trade: Increasing
Opportunity Costs
(a) Production Gains from Specialization
BEFORE AFTER
SPECIALIZATION SPECIALIZATION NET GAIN (LOSS)
United States 5 18 12 14 7 −4
Canada 17 6 13 13 −4 7
World 22 24 25 27 3 3
(b) Consumption Gains from Trade

BEFORE TRADE AFTER TRADE NET GAIN (LOSS)

United States 5 18 5 21 0 3
Canada 17 6 20 6 3 0
World 22 24 25 27 3 3

Conditions (7 of 7)
• Partial Specialization
• Trade generally leads each country to specialize only partially in
production of good in which it has comparative advantage.
• Increasing costs constitute mechanism that forces costs in two trading
nations to converge.
• When cost differentials are eliminated, the basis for further
specialization ceases to exist.
‫• التخصص الجزئي‬
.‫• تقود التجارة عمو ًما كل دولة إلى التخصص جزئيًا فقط في إنتاج السلعة التي تتمتع فيها بميزة نسبية‬
.‫زيادة التكاليف تشكل آلية تجبر التكاليف في دولتين تجاريتين على االلتقاء‬ •
.‫ فإن األساس لمزيد من التخصص ال يزال قائما‬، ‫عندما يتم القضاء على فروق التكاليف‬ •

The Impact of Trade on Jobs
(1 of 2)
• The extent to which an economy is open
• Influences mix of jobs within an economy
• Can cause dislocation in certain areas or industries
• Has little effect on the overall level of employment
‫• إلى أي مدى االقتصاد مفتوح‬

‫• يؤثر على مزيج من الوظائف في االقتصاد‬
‫• يمكن أن يسبب الخلع في بعض المناطق أو الصناعات‬
‫• له تأثير ضئيل على المستوى العام للتوظيف‬

FIGURE 2.6 The Impact of Trade
on Jobs

Wooster, Ohio, Bears the Brunt
of Globalization
• When resin prices skyrocketed, Rubbermaid tried to raise prices
to compensate.
• Walmart ceased carrying its products, broke relations, & turned
to foreign producers with lower labor costs.
• Profits plunged 30%; closed 9 manufacturing plants; laid off 10%
of workforce.
• Newell Corp purchased Rubbermaid; 1,000 more jobs lost in
Wooster.
.‫ رفع األسعار للتعويض‬Rubbermaid ‫ حاول‬، ‫• عندما ارتفعت أسعار الراتنج‬
‫ عن حمل منتجاتها وقطعت العالقات وتحولت إلى المنتجين األجانب بتكاليف‬Walmart ‫• توقفت شركة‬
.‫عمل أقل‬
.‫ من القوى العاملة‬٪ 10 ‫ المسرحين‬.‫ مصانع‬9 ‫ أغلقت‬.٪ 30 ‫• انخفضت األرباح بنسبة‬
.‫ وظيفة ضائعة في ووستر‬1000 ‫ ؛ أكثر من‬Newell Corp Rubbermaid ‫• اشترت‬

Comparative Advantage Extended to
Many Products & Countries (1 of 3)
• More than two products:
• Comparative advantage ranks goods by degree of comparative cost.
• Each country exports products in which it has greatest comparative
advantage.
• Each country imports products in which it has greatest comparative
disadvantage.
• Cutoff point between exports & imports depends on relative strength of
international demand.
:‫• أكثر من منتجين‬
.‫• الميزة النسبية تصنف البضائع حسب درجة التكلفة النسبية‬
.‫• يقوم كل بلد بتصدير منتجات يتمتع فيها بميزة نسبية أكبر‬
.‫• كل بلد يستورد المنتجات التي لديه أكبر عيب نسبي‬
.‫• تعتمد نقطة القطع بين الصادرات والواردات على القوة النسبية للطلب الدولي‬

Comparative Advantage Extended to
Many Products & Countries (2 of 3)
• More than two countries:
• Multilateral trading relations
• Bilateral balance should not pertain to any two trading partners
• Trade surplus with trading partners that buy many products it supplies at
low cost
• Trade deficit with trading partners that are low-cost suppliers of goods it
imports intensively
:‫• أكثر من بلدين‬
‫• العالقات التجارية متعددة األطراف‬
‫يجب أال يتعلق الرصيد الثنائي بأي شريكين تجاريين‬ •
‫الفائض التجاري مع الشركاء التجاريين الذين يشترون العديد من المنتجات التي توفرها بتكلفة منخفضة‬ •
‫• العجز التجاري مع الشركاء التجاريين الذين هم موردون منخفضو التكلفة للبضائع التي تستوردها‬
‫بشكل مكثف‬
FIGURE 2.8 Multilateral Trade among
the United States, Japan, and OPEC

Factor Mobility, Exit Barriers,
and Trade (1 of 2)
• Trading assumes factors of production are mobile between different
uses.
• Factor mobility: ability to move factors of production out of one
production process into another.
• How realistic is it that factors of production can move freely within an
industry in a country, can move across industries in a country, and are
immobile across national borders?
.‫يفترض التداول أن عوامل اإلنتاج متنقلة بين االستخدامات المختلفة‬ •
.‫ القدرة على نقل عوامل اإلنتاج من عملية اإلنتاج إلى أخرى‬:‫تنقل العوامل‬ •
‫ ويمكن أن‬، ‫ما مدى واقعية أن عوامل اإلنتاج يمكن أن تتحرك بحرية داخل صناعة ما في بلد ما‬ •
‫ وتكون غير قادرة على الحركة عبر الحدود الوطنية؟‬، ‫تتحرك عبر الصناعات في بلد ما‬

Factor Mobility, Exit Barriers,
and Trade (2 of 2)
• Exit barriers hinder market adjustments that would
occur through comparative advantage.
• Exit barriers in U.S. steel industry caused by:
• Relatively fixed cost of union-negotiated wages & benefits.
• Antiquated plants with no other use; contract termination fines;
environmental problems.
.‫• حواجز الخروج تعيق تعديالت السوق التي قد تحدث من خالل الميزة النسبية‬
:‫• حواجز الخروج في صناعة الصلب األمريكية بسبب‬
.‫• التكلفة الثابتة نسبيًا لألجور والمزايا التي يتم التفاوض عليها من قبل النقابات‬
.‫• النباتات القديمة دون استخدام آخر ؛ غرامات إنهاء العقد ؛ مشاكل بيئية‬

Empirical Evidence on
Comparative Advantage (1 of 2)
• Ricardian model
• Implies nations export goods in which their labor productivity is relatively
high.
• Testing Ricardian model
• MacDougall, 1951
• Export patterns of 25 industries in the United States and United Kingdom
(1937) examined
• 20 industries fit predicted pattern
‫• نموذج ريكارديان‬
.ً ‫• تعني الدول المصدرة للسلع التي تكون فيها إنتاجية العمل مرتفعة نسبيا‬
Ricardian ‫• اختبار نموذج‬
1951 ، ‫• ماكدوغال‬
) 1937( ‫ صناعة في الواليات المتحدة والمملكة المتحدة‬25 ‫• تم فحص أنماط تصدير‬
‫ صناعات تناسب النمط المتوقع‬20 •

Empirical Evidence on
Comparative Advantage (2 of 2)
• Testing Ricardian model (cont.)
• Stephen Golub
• Found that relative unit labor costs help explain trade patterns of U.S. vis-à-
vis United Kingdom, Japan, Germany, Canada, and Australia.
• Limits of Ricardian model
• Labor not the only factor input; production and distribution costs also
impact trade
• Differences in product quality impact trade as well
Ricardian ‫• اختبار نموذج‬
‫• ستيفن جولوب‬
‫• تبين أن تكاليف العمالة النسبية للوحدة تساعد في شرح أنماط التجارة في الواليات المتحدة تجاه المملكة‬
.‫المتحدة واليابان وألمانيا وكندا وأستراليا‬
Ricardian ‫• حدود النموذج‬
‫ضا على التجارة‬ً ‫• العمل ليس فقط عامل المدخالت ؛ تكاليف اإلنتاج والتوزيع تؤثر أي‬
‫• االختالفات في جودة المنتج تؤثر التجارة أيضا‬

Can American Workers Compete
with Low-Wage Workers Abroad?
• Argument highly political
• Bernie Sanders believes U.S. cannot compete.
• Opponents believe that Sanders’s understanding of free trade is
inaccurate.
• Lawrence found a strong relationship between average productivity
(GDP per capita) and average wages.
‫حجة سياسية للغاية‬ •
.‫يعتقد بيرني ساندرز أن الواليات المتحدة ال تستطيع المنافسة‬ •
.‫يعتقد المعارضون أن فهم ساندرز للتجارة الحرة غير دقيق‬ •
.‫وجد لورانس عالقة قوية بين متوسط اإلنتاجية ( إجمالي الناتج المحلي للفرد) ومتوسط األجور‬ •

The Case for Free Trade (1 of 2)
• Main arguments
• For world as whole, free trade results in higher level of output
and income than would occur in absence of free trade.
• It allows each individual nation to achieve higher level of
production and consumption than would be achieved in isolation.
‫• الحجج الرئيسية‬
‫ ينتج عن التجارة الحرة مستوى أعلى من اإلنتاج والدخل مما يحدث في‬، ‫• بالنسبة للعالم بأسره‬
.‫غياب التجارة الحرة‬
‫• إنها تتيح لكل دولة على حدة تحقيق مستوى أعلى من اإلنتاج واالستهالك مقارنة بما يمكن‬
.‫تحقيقه بمعزل عن غيرها‬

The Case for Free Trade (2 of 2)
• Additional benefits of free trade:

• Increased monopoly
• More innovation
• Wider range of product choices
• Reduces international political animosities
• However, trade sometimes harms particular domestic industries and
workers, prompting calls for protections from imports.
:‫فوائد إضافية للتجارة الحرة‬ •
‫زيادة االحتكار‬ •
‫المزيد من االبتكار‬ •
‫مجموعة أوسع من خيارات المنتج‬ •
‫يقلل من العداوات السياسية الدولية‬ •
.‫ مما يستدعي دعوات للحماية من الواردات‬، ‫ فإن التجارة تلحق الضرر في بعض األحيان بصناعات وعمال محليين معينين‬، ‫ومع ذلك‬ •

Comparative Advantage & Global
Supply Chains (1 of 3)
• Ricardian theory assumes production cannot move to other nations.
• Today, labor, technology, capital, and ideas all shift around globe.
• Today, many goods are supplied by global supply chains,
international production networks that allow firms to move goods
and services efficiently across national borders.
.‫ أن اإلنتاج ال يمكن أن ينتقل إلى دول أخرى‬Ricardian ‫تفترض نظرية‬ •

.‫ تنتقل العمالة والتكنولوجيا ورأس المال واألفكار حول العالم‬، ‫اليوم‬ •
‫ وشبكات اإلنتاج الدولية التي‬، ‫ يتم توفير العديد من السلع بواسطة سالسل التوريد العالمية‬، ‫اليوم‬ •
.‫تسمح للشركات بنقل البضائع والخدمات بكفاءة عبر الحدود الوطنية‬

• Global supply chains use outsourcing
• Subcontracting work to another firm, or purchasing components
rather than manufacturing them
• Advantages of outsourcing
• Reduced costs & increased competitiveness
• Creation of new industries and products
‫• سالسل التوريد العالمية تستخدم االستعانة بمصادر خارجية‬
‫ أو شراء مكونات بدالً من تصنيعها‬، ‫• التعاقد من الباطن على العمل مع شركة أخرى‬
‫• مزايا االستعانة بمصادر خارجية‬
‫• انخفاض التكاليف وزيادة القدرة التنافسية‬
‫• خلق صناعات ومنتجات جديدة‬
• Reshoring Production to U.S.
• Wage gap narrowing
• Cost of shipping goods by ocean freight increasing sharply; goods in
transit for weeks
• Distance made it difficult to customize goods to local markets; natural
disasters, geopolitical shocks disrupt supply chains
• Many firms now returning some production to U.S.
‫• إعادة إنتاج اإلنتاج إلى الواليات المتحدة‬
‫• فجوة األجور تضيق‬
‫تكلفة شحن البضائع عن طريق الشحن البحري زيادة حادة ؛ البضائع في العبور ألسابيع‬ •
‫• جعلت المسافة من الصعب تخصيص البضائع لألسواق المحلية ؛ الكوارث الطبيعية والصدمات‬
‫الجيوسياسية تعطل سالسل اإلمداد‬
.‫• تقوم العديد من الشركات اآلن بإعادة بعض اإلنتاج إلى الواليات المتحدة‬
INTERNATIONAL
ECONOMICS
SEVENTEENTH EDITION
ROBERT J. CARBAUGH

Chapter 3:
Sources of
Comparative
Advantage

• Factor-Endowments as a Source of Comparative
Advantage
• Is International Trade Responsible for the Loss of
American Manufacturing Jobs? How about
Robots Instead?
• Is the Factor-Endowment Theory a Good
Predictor of Trade Patterns? The Leontief
Paradox
• Economies of Scale and Comparative Advantage

• Overlapping Demands as a Basis for Trade
• Intra-Industry Trade
• Technology as a Source of Comparative
Advantage: The Product Cycle Theory
• Dynamic Comparative Advantage: Industrial
Policy

• WTO Rules that Illegal Government Subsidies
Support Boeing and Airbus
• Government Regulatory Policies and
• Transportation Costs and Comparative
Advantage

Factor Endowments as a Source
of Comparative Advantage
• Ricardian theory-assumes relative labor
productivity, labor costs, product prices
differ in 2 countries before trade
• Assumption of labor as sole factor of
production rules out explanation of how
trade affects distribution of income
among factors & why some favor trade
while others oppose it

Factor-Endowment Theory (1 of 5)
• Heckscher & Ohlin’s Factor-endowment

theory (Heckscher-Ohlin theory):
• Immediate basis for trade is difference
between pre-trade relative product prices of
trading nations.
• Pre-trade prices depend on production
possibilities.

• Capital/Labor Ratio
• Determines comparative advantage
• Country exports good using relatively
abundant resource
• Country imports good using large amount of
relatively scarce resource

TABLE 3.1 Producing Aircraft and Textiles: Factor Endowments

in the United States and China
Resource United States China
Capital 100 machines 20 machines
Labor 200 workers 1,000 workers

• Effect of resource endowments on

comparative advantage

TABLE 3.2 Total Capital Stock per Worker of Selected Countries in 2011*
Industrial Country Developing Country
Japan $297,565 South Korea $233,959
United States 292,658 Mexico 85,597
Germany 251,468 Colombia 67,292
Australia 250,949 Brazil 64,082
Canada 198,930 China 57,703
Sweden 190,793 Philippines 34,913
Russia 107,182 Vietnam 24,721
*In 2005 U.S. dollar prices
Source: From Robert Feenstra, Robert Inklaar, and Marcel Timmer, University of Groningen, Groningen Growth
and Development Centre, Penn World Table, Version 8.0, 2013, available at
www.rug.nl/research/ggdc/data/penn-world-table.

Applying the Factor-Endowment
Theory to U.S-China Trade
TABLE 3.3 U.S.–China Merchandise Trade: 2016 (billions of dollars)
U.S. EXPORTS TO CHINA U.S. IMPORTS FROM CHINA
Product Value Percent Product Value Percent
Transportation equipment 25.5 22.0 Computers and electronics 161.3 34.9
Agricultural products 17.3 14.9 Electrical equipment 40.7 8.8
Computers and electronics 17.1 14.8 Manufactured commodities 39.4 8.5
Chemicals 13.5 11.7 Machinery 30.4 6.6
Machinery 8.3 7.2 Apparel 30.3 6.5
All others 34.1 29.4 All others 160.7 34.7
Total 115.8 100.0 Total 462.8 100.0
Sources: From U.S. Department of Commerce, International Trade Administration, available at

http://www.ita.doc.gov. Scroll down to Trade Stats Express (http://tse.export.gov/) and to National Trade Data. See
also Foreign Trade Division, U.S. Census Bureau.

Chinese Manufacturers Beset by
Rising Wages and a Rising Yuan
• Developing labor shortage and rising
wages because of:
• China’s one-child policy: fewer young adults
• Land policies that discourage migration from
country, since people must tend family plots or
lose them
• Inability to enroll children in city schools or
gain government services until they have
been declared urban dwellers, which may
take years
Does Trade with China Take Away
Blue-Collar American Jobs?
• China has bent rules of trade (currency
manipulation, stealing intellectual property)
• Main source of growth is comparative
advantage in labor-intensive goods
• Comparative advantage may be
diminishing

Factor-Price Equalization (1 of 2)
• Trade redirects demand away from relatively
expensive, scarce resource toward relatively
cheap, abundant resource in each nation.
• Cheap resource becomes relatively more
expensive.
• Expensive resource becomes relatively cheaper.
• Eventually, factor-price equalization occurs as
globalization evens things out.
• No full factor-price equalization exists in real world.

Factor-Price Equalization (2 of 2)
TABLE 3.4 Indexes of Hourly Compensation for Manufacturing Workers (U.S. = 100)
1997 2015
Norway 112 132
Germany 125 112
Austria 108 104
Netherlands 99 97
Canada 80 82
Japan 96 63
South Korea 40 60
Taiwan 31 25
Mexico 15 16
Source: From International Comparisons of Hourly Compensation Costs in Manufacturing, 2013,
The Conference Board, available at http://www.conference-board.org.

Who Gains & Loses from Trade? The
Stolper-Samuelson Theorem (1 of 3)
• Stolper-Samuelson Theorem
• Extension of factor-price equalization theory
• States that increase in price of a product increases
income earned by resources used intensively in its
production
• Decrease in price of a product reduces income of
resources used intensively in its production

• Stolper-Samuelson Theorem
• Implies that export of product that embodies large
amounts of relatively cheap, abundant resource
makes resource scarcer, driving up its price/
income
• Import of product that embodies large amounts of
relatively expensive, scarce resource makes
resource less scarce, driving down its price/
income

Stolper-Samuelson Theorem
• There are winners and losers from trade
• Magnification effect:
• Change in price of resource is greater than change
in price of good that uses the resource intensively

Is International Trade a
Substitute for Migration? (1 of 2)
• Immigrants contribute to U.S. economy:
• Increase the size of the labor force
• Fill low-skilled jobs that few native-born
Americans are willing and available to do
• Bring jobs that contribute to the U.S. as a leader
in technological innovation
• Critics say:
• They take jobs away from Americans
• Suppress domestic wages
• Consume sizable amounts of public services
Is International Trade a
Substitute for Migration? (2 of 2)
• Can trade reduce immigration?
• International movements in resources are not
essential
• International trade in products can achieve same
result
• Complement labor migration, short and near-
long terms
• Expanding trade results in some unemployed
workers forced to seek employment abroad

Specific-Factors Theory: Trade
and the Distribution of Income
• Specific factors: factors that cannot move
easily from one industry to another
• Workers acquire skills for specific occupations, not
easily transferable to other industries
• Specific-factors theory
• Analyzes the income distribution effects of trade
in the short term, when resources are immobile
among industries
• Resources specific to import-competing industries lose
as a result of trade
• Resources specific to export industries gain as a result
of trade
Does Trade Make the Poor Even
Poorer? (1 of 4)
• Wage gap: skilled versus unskilled workers
• Caused by some combination of trade,
technology, education, immigration, and union
weakness
• Income inequality: pervasive
• Wages of skilled workers “relative” to those of
unskilled workers
• Outcome of the interaction between supply and
demand in the labor market

Poorer? (2 of 4)
• Wage ratio
• Wage of skilled workers divided by the wage
of unskilled workers
• Labor ratio
• Quantity of skilled workers available divided
by the quantity of unskilled workers

Poorer? (3 of 4)

Poorer? (4 of 4)
• International trade and technological
change increase demand for skilled
workers
• Immigration decreases supply of skilled
workers relative to unskilled workers

Is International Trade Responsible for the Loss
of American Manufacturing Jobs? How about
Robots Instead?
• Machines do much of the work that
humans used to do
• Automation of American factories is more
important factor than international trade in
the loss of American factory jobs
• Presence/impact of robots will grow over
time

Is the Factor-Endowment Theory a Good
Paradox (1 of 2)
• Wassily Leontief: 1st attempt to test factor-
endowment theory empirically
• Given: U.S. has relatively abundant capital,
relatively scarce labor
• According to theory, U.S. will:
• Export capital-intensive goods
• Import-competing goods will be labor intensive
• Leontief tested capital/labor ratios for 200 export
industries & import-competing industries in U.S. in
1947
Is the Factor-Endowment Theory a Good
Paradox (2 of 2)
• Leontief’s findings:
• Capital/labor ratio for U.S. exports lower than
import-competing industries
• Exports were less capital-intensive than
import-competing goods
• Findings contradicted predictions of the
factor-endowment theory: Leontief paradox
• Later studies found mixed results

Economies of Scale and
• Increasing returns to scale
• Exit when expansion of the scale of

production capacity of a firm or industry
causes total production costs to increase
less proportionately than output
• Can be internal or external

Internal Economies of Scale
(1 of 2)
• Internal economies of scale provide

additional cost incentives for specialization
in production
• Countries will specialize in products that

have a large domestic demand (home
market effect)

Internal Economies of Scale
(2 of 2)

External Economies of Scale
(1 of 2)
• External economies of scale exist outside

firm and within industry
• When firm’s average costs decrease as

industry’s output increases
• Cost reduction could be caused by decrease
in resource prices or amount of resources per
output

External Economies of Scale
(2 of 2)
• Concentration of industry’s firms in geographic
area attracts large pool of specialized workers;
new knowledge of production technology spreads
among firms in area
• Expanding industry is source of growth, tax
revenues
• Component suppliers cluster close to
manufacturing center, increasing access to
specialized inputs

Overlapping Demands as a Basis
for Trade (1 of 2)
• Theory of overlapping demands:
• Factor-endowment theory explains trade in
primary products and agricultural goods
• Does not explain trade in manufactured goods,
since main force influencing manufactured-good
trade is domestic demand conditions
• Firms within country: manufactured goods for
which there is large domestic market

Overlapping Demands as a Basis
for Trade (2 of 2)
• Consumer demand conditioned
strongly by income levels
• Country’s per capita income yields particular
demand pattern
• Nations with high per capita incomes demand
luxuries
• Nations with low per capita incomes demand
necessities

Intra-Industry Trade (1 of 3)
• Inter-industry trade
• Exchange between nations of products of
different industries
• Based on inter-industry specialization
• Each nation specializes in industries in which it
enjoys comparative advantage

• Advanced industrial nations emphasize

intra-industry trade
• Two way trade in a similar commodity
• Existence of intra-industry trade
incompatible with models of comparative
advantage

TABLE 3.5 Intra-industry Trade Examples: Selected

U.S. Exports and Imports, 2016 (in millions of dollars)
Category Exports Imports
Food and beverages 130,703 130,260
Industrial supplies 397,756 443,767
Capital goods 579,366 589,972
Automotive 149,978 350,256
Consumer goods 193,646 583,791
Source: From U.S. Census Bureau, U.S. International Trade in Goods and Services, End-Use
Categories and Commodities: FT 900, 2016.

Technology as a Source of Comparative
Advantage: The Product Cycle Theory (1 of 2)
• Technological innovations
• Nations differ in rates of technological
innovation
• Result in:
• New methods of producing existing commodities
• Production of new commodities
• Commodity improvements
• Often transitory

Technology as a Source of Comparative
Advantage: The Product Cycle Theory (2 of 2)
• Manufactured goods undergo

predictable trade cycle:
1. Manufactured good introduced to home
market
2. Domestic industry shows export strength
3. Foreign production begins
4. Domestic industry loses competitive
advantage
5. Import competition begins
Radios, Pocket Calculators, and
the International Product Cycle
• Pocket calculators illustrate product life
cycle model
• Invented in US 1961; $1,000
• By 1970, competing pocket calculators from
several U.S. & Japanese firms; $400
• More firms entered market; some assembled
product in foreign countries with lower costs
• Still more firms entered, improved technology;
by mid 1970’s, pocket calculators sold for
$10-$20, sometimes less
Japan Fades in the Electronics
Industry
• Essence of product life cycle model seen in
experience of Japanese electronics industry
• In late 1980s, Japan prepared to dominate world
electronic market
• Industry weakened during 2000-2010, exports
declining, losses increasing; executives blamed
value of yen
• Sources of comparative advantage change with time
• Competitiveness is not just about what products to offer
but which NOT to offer

Dynamic Comparative Advantage:
Industrial Policy (1 of 2)
• Dynamic comparative advantage
• Comparative advantage in particular industry
can be created through mobilization of skilled
labor, technology, and capital
• Industrial policy
• Government actively involved in creating
• Strategy to revitalize, improve, and develop
an industry
Dynamic Comparative Advantage:
Industrial Policy (2 of 2)
• Industrial policy (cont.)
• Antitrust immunity, tax incentives, R&D
subsidies, loan guarantees, low-interest-rate
loans, trade protection
• Requires government to identify “winners”
• Encourage resources to move into industries with
highest growth prospects

WTO Rules that Illegal Government
Subsidies Support Boeing & Airbus (1 of 3)
• U.S. complains that Airbus receives unfair

subsidies from European governments:
• Loans at below market interest rates
• Repayment delayed until after aircraft is sold
• Repayment cancelled if sales fall short
• Airbus says their subsidies prevent U.S.
from holding worldwide monopoly in
jetliners

• Airbus says Boeing benefits from indirect

government subsidies
• Government organizations support aeronautics
research shared with Boeing; also, military sponsored
research & procurement
• Boeing subcontracts part of production to Japan &
China, whose producers receive government subsidies
• In 1992, U.S. & Europe agreed to curb subsidies
• 33% cap on government subsidies for product
development; indirect subsidies limited to 4% of firm’s
revenue
• 2005, Boeing & Airbus filed suits at WTO,

contending other received illegal subsidies
• 2010-11, WTO ruled that both received
illegal subsidies
• Boeing said would comply & reject illegal aid
• Airbus resisted abandoning aid from
European govts
• 2017, WTO declares that neither
government has removed illegal subsidies
Government Regulatory Policies
& Comparative Advantage
• Government regulations
• Workplace safety
• Occupational Safety and Health Administration
• Product safety
• Consumer Product Safety Commission
• Clean environment
• Environmental Protection Agency
• May improve wellbeing of the public
• Can result in higher costs for domestic firms
Transportation Costs &
• Costs of moving goods, freight charges,
packing and handling expenses, and
insurance premiums
• Obstacle to trade and impede realization
of gains from trade liberalization
• Differences across countries in transport
costs
• Source of comparative advantage
• Affect volume and composition of trade
Trade Effects
• Trade effects of transportation costs

• High-cost importing country
• Produce more, consume less, and import less
• Low-cost exporting country
• Produce less, consume more, and export less

Falling Transportation Costs
Foster Trade
• Growing international trade
• Worldwide decrease in trade barriers
• Economic opening of nations that have
traditionally been minor players
• Rising shipping costs = trade
dampened/diverted while looking for shorter,
less costly routes

How Containers Revolutionized
the World of Shipping
• Late 1950s, businessman Malcom
McLean founded first American
transportation company to specialize in
containerization
• More efficient than packing and unpacking
individual items
• Drove down international shipping costs,
improved reliability

The Port of Prince Rupert: Shifting
Competitiveness in Shipping Routes
• Shipping companies seek the fastest and
least costly routes to transport Asian
products to U.S.
• Canada more competitive
• Shows that once port loses business, it is
difficult to get it back

INTERNATIONAL
ECONOMICS
SEVENTEENTH EDITION
ROBERT J. CARBAUGH

Chapter 4
Tariffs

CHAPTER OUTLINE
(1 of 3)
The Tariff Concept
Types of Tariffs
Effective Rate of Protection
Tariff Escalation
Outsourcing & Offshore Assembly Provision
Dodging Import Tariffs: Tariff Avoidance &
Tariff Evasion
Postponing Import Tariffs

CHAPTER OUTLINE
(2 of 3)
Tariff Effects: An Overview
Tariff Welfare Effects: Consumer Surplus &
Producer Surplus
Tariff Welfare Effects: Small-Nation Model
Tariff Welfare Effects: Large-Nation Model
Examples of U.S. Tariffs
How a Tariff Burdens Exporters
Tariffs and the Poor: Regressive Tariffs

CHAPTER OUTLINE
(3 of 3)
Arguments for Trade Restrictions
Would a Tariff Wall Really Protect U.S. Jobs?
The Political Economy of Protectionism

Tariffs
• Free-Trade argument posits that open markets foster most
efficient use of world resources
• But free trade policies often meet resistance among companies
and workers who face losses in income and jobs because of
import competition
• Policymakers torn between global efficiency and needs of voting
public
‫تفترض حجة التجارة الحرة أن األسواق المفتوحة تعزز االستخدام األكثر كفاءة للموارد‬
‫العالمية‬
‫لكن سياسات التجارة الحرة كثيرا ما تواجه مقاومة بين الشركات والعمال الذين يواجهون‬
‫خسائر في الدخل والوظائف بسبب المنافسة على الواردات‬
‫صناع السياسة ممزقون بين الكفاءة العالمية واحتياجات الجمهور من الناخبين‬

The Tariff Concept
(1 of 3)
• Tariff
• A tax (duty) levied on a product when it crosses national boundaries
• Import tariff
• Tax levied on an imported product
• Most common; collected before shipment can be unloaded in domestic port
• Export tariff
• Tax imposed on an exported product
• Less common; illegal under U.S. Constitution
• Commonly used by developing nations
‫تعريفة‬
‫تفرض على المنتج عندما يعبر الحدود الوطنية )واجب(ضريبة‬
‫التعريفات الجمركية على الواردات‬
‫الضريبة المفروضة على المنتج المستورد‬
‫االكثر انتشارا؛ جمعت قبل الشحن يمكن تفريغها في ميناء محلي‬
‫تعريفة التصدير‬
‫الضريبة المفروضة على المنتج المصدر‬
‫أقل شيوعا غير قانوني بموجب الدستور األمريكي‬
‫يشيع استخدامها من قبل الدول النامية‬

The Tariff Concept
(2 of 3)
• Protective tariff
• Protects domestic producers from foreign competition
• Facilitates increase in output of import-competing producers
• Revenue tariff
• Generates tax revenues by placing tariffs on either imports or exports
• Now only 1% of total federal revenues in U.S.
• Many developing nations rely on tariffs as major source of income
‫تعريفة واقية‬
‫يحمي المنتجين المحليين من المنافسة األجنبية‬
‫يسهل زيادة إنتاج المنتجين المتنافسين على االستيراد‬
‫تعريفة اإليرادات‬
‫يولد إيرادات الضرائب عن طريق فرض تعريفات على الواردات أو الصادرات‬
‫اآلن‬1 ‫ فقط من إجمالي اإليرادات الفيدرالية في الواليات المتحدة‬٪
‫تعتمد العديد من الدول النامية على التعريفات كمصدر رئيسي للدخل‬

The Tariff Concept
(3 of 3) Table 4.1
Taxes on International Trade as a Percentage of Government Revenues,
2013: Selected Countries
Developing Countries Percentage Advanced Countries Percentage
Bahamas 43.2 New Zealand 2.7
Ethopia 29.8 Australia 1.8
Liberia 28.1 Japan 1.7
Bangladesh 26.7 United States 1.2
Grenada 25.4 Switzerland 1.0
Russian Federation 25.8 Norway 0.3
Philippines 19.9 Ireland 0.2
India 14.1 World average 3.8
Source: From World Bank Data at http://data.worldbank.org. See also International Monetary Fund,
Government Finance Statistics, Yearbook, Washington, DC.

Types of Tariffs
(1 of 3)
• Tariffs may be specific, ad valorem, or compound
• Specific tariff
• Fixed amount of money per physical unit of imported product (Ex: 15
cents/unit).
• Relatively easy to apply and administer
• Degree of protection varies inversely with changes in import prices
• Provides domestic producers increased protection during recession (with
falling prices)
‫قد تكون التعريفات محددة أو ذات قيمة مضافة أو مركبة‬
‫تعريفة محددة‬
‫ على سبيل المثال(مبلغ ثابت من المال لكل وحدة مادية للمنتج المستورد‬: 15 ‫سنت‬/ ‫)وحدة‬.
‫سهل نسبيا لتطبيق وإدارة‬
‫تختلف درجة الحماية عكسيا مع التغيرات في أسعار الواردات‬
‫)مع انخفاض األسعار( يوفر حماية المنتجين المحليين خالل فترة الركود‬

Types of Tariffs
(2 of 3)
• Tariffs may be specific, ad valorem, or compound (cont.)
• Ad valorem tariff
• Primarily used with manufactured goods because can be applied to products
with range of grade variations
• Fixed percentage of the value of imported product (Ex: 15%/unit)
• Maintains constant degree of protection for domestic producers through the
business cycle
‫ أو مركب‬، ‫ أو قيمة مضافة‬، ‫)تابع( قد تكون التعريفات محددة‬
‫تعريفة القيمة‬
‫يستخدم في المقام األول مع السلع المصنعة ألنه يمكن تطبيقه على المنتجات ذات مجموعة من االختالفات في‬
‫الدرجات‬
‫ على سبيل المثال( نسبة ثابتة من قيمة المنتج المستورد‬: 15 ٪/ ‫)وحدة‬
‫يحافظ على درجة ثابتة من الحماية للمنتجين المحليين من خالل دورة األعمال‬

Types of Tariffs
(3 of 3)
● Tariffs may be specific, ad valorem, or compound (cont.)
• Customs valuation: determining value of imported product; is complex, subject to disagreement
• U.S. traditionally uses free-on-board valuation (FOB)⎯tariff applied to product’s value as it leaves exporting
country
• Europe traditionally uses cost-insurance-freight valuation (CIF)⎯tariffs levied as percentage of imported
commodity’s total value upon arrival at final destination
• Compound tariff
• Applied to manufactured products composed of raw materials subject to tariffs
‫ أو مركب‬، ‫ أو قيمة مضافة‬، ‫)تابع( قد تكون التعريفات محددة‬
‫ التقييم الجمركي‬: ‫ عرضة للخالف‬، ‫تحديد قيمة المنتج المستورد ؛ معقد‬
‫( تستخدم الواليات المتحدة تقليد ًيا التقييم المجاني على متن الطائرة‬FOB) ‫ حيث يتم تطبيق‬، "‫على قيمة المنتج ألنه يترك البلد "تعريفة‬
‫المصدر‬
‫( تستخدم أوروبا تقليديا في تقييم تكلفة التأمين على الشحن‬CIF) ‫التي يتم فرضها كنسبة مئوية من القيمة اإلجمالية للسلعة المستوردة‬
‫عند الوصول إلى الوجهة النهائية‬
‫التعريفة المركبة‬
‫تطبق على المنتجات المصنعة المكونة من مواد خام خاضعة للتعريفة‬

(1 of 3)
• Nominal and Effective tariff rates
• Nominal tariff rate: rate published in country’s tariff schedule
• Applies to value of finished product
• Effective tariff rate: takes into account not only nominal tariff
on finished good but any tariff applied to imported inputs
‫معدالت التعريفة االسمية والفعالة‬
‫ معدل التعريفة االسمية‬: ‫المعدل المنشور في جدول تعريفة البلد‬
‫ينطبق على قيمة المنتج النهائي‬
‫ معدل التعريفة الفعال‬: ‫ال يأخذ في الحسبان التعريفة االسمية للسلع التامة الصنع فحسب بل‬
‫وأي تعريفة تطبق على المدخالت المستوردة‬

(2 of 3)
• Effective tariff rate (e) calculated as:
• e = effective rate of protection

• n = nominal tariff rate on final product
• a = ratio of value of the imported input to value of finished product
• b = nominal tariff rate on imported input
‫معدل الحماية الفعال =ه‬
‫معدل التعريفة االسمية على المنتج النهائي =ن‬
a = ‫نسبة قيمة المدخالت المستوردة إلى قيمة المنتج النهائي‬
‫معدل التعريفة االسمية على المدخالت المستوردة =ب‬

(3 of 3)
• If tariff on finished product is less than tariff on imported input
• Effective rate of protection is less than nominal tariff (may even be negative)
• Tariff protects domestic suppliers of raw materials more than domestic
manufacturers
• If tariff on finished product exceeds tariff on imported input
• Effective tariff exceeds nominal tariff
‫إذا كانت التعريفة الجمركية على المنتج النهائي أقل من التعريفة الجمركية على المدخالت المستوردة‬
‫) قد يكون سلبيا( معدل الحماية الفعلي أقل من التعريفة االسمية‬
‫تحمي التعريفة الموردين المحليين للمواد الخام أكثر من المصنعين المحليين‬
‫إذا تجاوزت التعريفة الجمركية على المنتج النهائي تعريفة المدخالت المستوردة‬
‫التعريفة الفعالة تتجاوز التعريفة االسمية‬

Tariff Escalation
• Processed goods have higher import tariffs
• Raw materials often imported at zero or low tariff rates; nominal and effective protection
increases at each production stage
‫البضائع المصنعة لها تعريفات استيراد أعلى‬
‫غالبًا ما يتم استيراد المواد الخام بمعدل تعريفة صفر أو منخفضة ؛ تزداد الحماية االسمية والفعالة في كل مرحلة من مراحل‬
‫اإلنتاج‬
Tariff Escalations in Advanced and Developing Countries, 2012

AGRICULTURAL PRODUCTS INDUSTRIAL PRODUCTS
Country Primary Products Processed Products Primary Products Processed Products
Bangladesh 17.5 23.0 9.1 15.4
Uganda 17.5 20.3 4.2 11.7
Argentina 5.7 11.5 2.9 9.5
Brazil 6.5 12.1 4.2 10.7
Russia 6.9 9.2 5.3 9.5
United States 1.0 2.8 1.3 2.8
Japan 4.5 10.9 0.5 1.9
World 12.0 15.1 5.6 7.7
Source: From World Bank Data at http://data.worldbank.org.

Outsourcing & Offshore Assembly
Provision
• Outsourcing is key aspect of global economy
• Ex: Electronic components made in the U.S. are shipped to another country with low labor
costs for assembly into TV sets; assembled sets returned to U.S. for further processing or
packaging & distribution
• Each production stage in country where it incurs least cost
• Offshore-assembly provision (OAP)

• Provides favorable treatment to products assembled abroad from U.S.-made components
• Incentivizes foreign manufacturers to purchase components from U.S. sources
‫االستعانة بمصادر خارجية هو الجانب الرئيسي لالقتصاد العالمي‬
‫ على سبيل المثال‬: ‫يتم شحن المكونات اإللكترونية المصنوعة في الواليات المتحدة إلى بلد آخر بتكاليف عمالة منخفضة للتجميع في‬
‫أجهزة التلفزيون ؛ مجموعات مجمعة عادت إلى الواليات المتحدة لمزيد من المعالجة أو التغليف والتوزيع‬
‫كل مرحلة اإلنتاج في البلد حيث تكبد أقل تكلفة‬
‫( توفير التجميع البحري‬OAP)
‫يوفر معاملة مواتية للمنتجات المجمعة في الخارج من مكونات أمريكية الصنع‬
‫يحفز المصنعين األجانب على شراء المكونات من مصادر الواليات المتحدة‬

Dodging Import Tariffs:
Tariff Avoidance & Tariff Evasion
• Tariff avoidance
• Legal utilization of tariff system to one’s own advantage
• Tariff evasion
• Evading tariffs by illegal means such as smuggling imported goods into a
country
• Ford strips its wagons to avoid high tariff
• Ex: Ford strips its wagons to avoid high tariff
• Ex: Smuggled steel evades U.S. tariffs
‫تجنب التعريفة الجمركية‬
‫االستخدام القانوني لنظام التعريفة لمصلحة الفرد‬
‫التهرب التعريفي‬
‫التهرب من التعريفات عن طريق وسائل غير قانونية مثل تهريب البضائع المستوردة إلى بلد ما‬
‫فورد تجرد عرباتها لتجنب ارتفاع الرسوم الجمركية‬
‫ على سبيل المثال‬: ‫تجرد فورد من عرباتها لتجنب ارتفاع الرسوم الجمركية‬
‫ على سبيل المثال‬: ‫الصلب المهرب يتهرب من التعريفات األمريكية‬

Postponing Import Tariffs:
Bonded Warehouse
• Under U.S. tariff law, dutiable imports can be brought into U.S. and temporarily
left in a bonded warehouse, duty free (up to 5 years)
• Owners of warehouses must be bonded to ensure they will satisfy all customs
duty obligations
• Bonding company guarantees payment of custom duties if importing company
unable to do so
• When goods removed from warehouse, firm must pay duty on value at time of
removal
‫ يمكن جلب الواردات الخاضعة للرسوم الجمركية إلى‬، ‫بموجب قانون التعريفة الجمركية في الواليات المتحدة‬
‫ معفاة من الرسوم الجمركية‬، ‫حتى ( الواليات المتحدة وتركها مؤقتًا في مستودع جمركي‬5 ‫)سنوات‬
‫يجب استعارة مالكي المستودعات لضمان وفائهم بجميع التزامات الرسوم الجمركية‬
‫ تضمن شركة‬Bonding ‫دفع الرسوم الجمركية إذا كانت الشركة المستوردة غير قادرة على القيام بذلك‬
‫ يجب على الشركة دفع الرسوم على القيمة في وقت اإلزالة‬، ‫عند نقل البضائع من المستودع‬

Foreign-Trade Zone (FMZ)
• Area in U.S. where businesses operate without paying duties on imported
products or materials as long as they remain in area and do not enter U.S.
marketplace
• In an FTZ, can do just about anything to merchandise – repair, repackage,
assemble
• FTZ program treats a product manufactured in FTZ as if it were imported, not
made in U.S.
• Customs duties are due when goods are transferred from FTZ for U.S.
consumption
‫المنطقة في الواليات المتحدة حيث تعمل الشركات دون دفع رسوم على المنتجات أو المواد المستوردة طالما‬
‫بقيت في المنطقة وال تدخل إلى سوق الواليات المتحدة‬
‫في‬FTZ ‫ يمكنك فعل أي شيء للبضائع‬، - ‫ التجميع‬، ‫ إعادة التعبئة‬، ‫اإلصالح‬
‫ يعامل برنامج‬FTZ ‫ منت ًجا تم تصنيعه في‬FTZ ‫ وليس مصنو ًعا في الواليات المتحدة‬، ‫كما لو كان مستوردًا‬
‫الرسوم الجمركية مستحقة عند نقل البضائع من منطقة التجارة الحرة لالستهالك األمريكي‬

Tariff Effects: An Overview
• As taxes on imports, tariffs make items more expensive for consumers,
reducing demand
• Buyers pay more for U.S.-made goods than they would for imported goods under
free trade
• Job loss in retail and transportation sectors that import foreign-made goods
• Job loss in any domestic industry that suffers retaliatory tariffs
• Additional costs of imported inputs passed on to consumers through goods and
services that use such inputs in production process
‫ مما يقلل من الطلب‬، ‫ فإن التعريفات تجعل المواد أكثر تكلفة للمستهلكين‬، ‫كضرائب على الواردات‬
‫يدفع المشترون سل ًعا أمريكية الصنع أكثر مما يدفعون مقابل البضائع المستوردة بموجب التجارة الحرة‬
‫فقدان الوظيفة في قطاعات التجزئة والنقل التي تستورد البضائع األجنبية الصنع‬
‫فقدان الوظيفة في أي صناعة محلية تعاني من التعريفات االنتقامية‬
‫تم نقل التكاليف اإلضافية للمدخالت المستوردة إلى المستهلكين من خالل السلع والخدمات التي تستخدم هذه المدخالت‬
‫في عملية اإلنتاج‬

Tariff Welfare Effects: Consumer Surplus
& Producer Surplus (1 of 2)
• Consumer Surplus (CS)
• Difference between what buyers are willing & able to pay and the amount they actually
pay
• Inverse relationship between change in market price and CS
• Producer surplus (PS)

• Difference between what producers are willing and able to receive and the amount they
actually receive
• Direct relationship between change in price and PS
‫( فائض المستهلك‬CS)
‫الفرق بين ما يرغب المشترين في دفعه والمبلغ الذي يدفعونه بالفعل‬
‫ العالقة العكسية بين التغير في سعر السوق و‬CS
‫( فائض المنتج‬PS)
‫الفرق بين ما يرغب المنتجون في الحصول عليه والمبلغ الذي يتلقونه بالفعل‬
‫ العالقة المباشرة بين التغير في السعر و‬PS

Tariff Welfare Effects: Consumer Surplus
& Producer Surplus (2 of 2) Figure 4.1

Tariff Welfare Effects:
Small-Nation Model (1 of 4)
• Small nations import very small portion of world market supply;
unable to impact market price
• Is a price taker, facing constant world prices for products it imports
• Tariff effects
• Raises home price of imported good by full amount of duty
• Results in higher domestic production & PS
• Lowers domestic consumption & decreases CS
‫صغيرا جد ًا من المعروض من األسواق العالمية ؛ غير قادر على التأثير على سعر السوق‬
ً ‫تستورد الدول الصغيرة جز ًءا‬
‫أسعارا عالمية ثابتة للمنتجات التي يستوردها‬
ً ‫ يواجه‬، ‫هو متداول أسعار‬
‫آثار التعريفة الجمركية‬
‫يرفع سعر المنزل للسلع المستوردة بكمية كاملة من الرسوم‬
‫ النتائج في ارتفاع اإلنتاج المحلي و‬PS
‫ يقلل االستهالك المحلي ويقلل من‬CS

Small-Nation Model (2 of 4) Figure 4.2

• A small nation tariff effects on nation’s welfare:
• Consumer surplus falls
• Additional tax revenues
• Benefits domestic producers
• Wastes resources
• Revenue effect (Area “c”)
• Government’s collections of duty
• Redistributive effect (Area “a”)
• Transfer of consumer surplus to domestic producers
‫ تؤثر تعريفة األمة الصغيرة على رفاهية األمة‬:
‫انخفاض فائض المستهلك‬
‫إيرادات ضريبية إضافية‬
‫يستفيد المنتجون المحليون‬
‫يضيع الموارد‬
‫)"ج"المنطقة ( تأثير اإليرادات‬
‫مجموعات الحكومة من الواجب‬
‫)"أ"المنطقة ( تأثير إعادة التوزيع‬
‫تحويل فائض المستهلك إلى المنتجين المحليين‬

• A small nation tariff effects on nation’s welfare: (cont.)
• Protective effect (Area “b”)
• Loss to domestic economy from wasted resources used to produce at increasing unit
costs
• Consumption effect (Area “d”)
• Decrease in consumption resulting from tariff’s artificially increasing price
• Deadweight loss (Area “b” + “d”)
• Protective effect and consumption combined
‫ آثار تعريفة األمة الصغيرة على رفاهية األمة‬: (‫)تابع‬
‫)"ب"المنطقة ( تأثير وقائي‬
‫الخسارة التي يتعرض لها االقتصاد المحلي نتيجة استخدام الموارد المهدرة في تكاليف الوحدة المتزايدة‬
‫)"د"المنطقة ( تأثير االستهالك‬
‫انخفاض في االستهالك الناتج عن زيادة سعر التعريفة بشكل مصطنع‬
‫ "ب"المنطقة ( فقدان الوزن المميت‬+ "‫)"د‬
‫تأثير وقائي واالستهالك مجتمعة‬

Large-Nation Model (1 of 3)
• Tariffs may increase national welfare when imposed by importing nation large
enough that changes in its quantity of imports influence world price (ex: U.S.,
Japan, EU)
• U.S. imposes tariff on automobile imports
• Prices increase for American consumers, quantity demanded decreases
• Effect shared between U.S. consumers, who pay higher price, and Japanese firms, which
receive lower price than under free trade
• Terms of trade improve for U.S. at Japan’s expense
‫قد تزيد التعريفات من الرفاهية الوطنية عند فرضها من قبل دولة مستوردة كبيرة بما يكفي بحيث تؤثر التغيرات في كمية وارداتها‬
‫ على سبيل المثال( على السعر العالمي‬: ‫) الواليات المتحدة واليابان واالتحاد األوروبي‬
‫الواليات المتحدة تفرض تعريفة على واردات السيارات‬
‫ والكمية المطلوبة تنقص‬، ‫زيادة األسعار للمستهلكين األمريكيين‬
‫أسعارا أقل من التجارة‬
ً ‫ التي تتلقى‬، ‫ والشركات اليابانية‬، ‫أسعارا أعلى‬
ً ‫ الذين يدفعون‬، ‫التأثير مشترك بين المستهلكين األمريكيين‬
‫الحرة‬
‫تتحسن معدالت التبادل التجاري للواليات المتحدة على حساب اليابان‬

Large-Nation Model (2 of 3) Figure 4.3
If e > (b + d)
National welfare is increased
If e = (b + d)
National welfare remains constant
If e < (b + d)
National welfare is diminished
‫ إذا كانت‬e> (b + d)
‫زيادة الرفاهية الوطنية‬
‫ إذا كانت‬e = (b + d)
‫الرفاه الوطني ال يزال ثابتا‬
‫ إذا كانت‬e <(b + d)
‫تقلص الرفاهية الوطنية‬

Large-Nation Model (3 of 3)
• Economic effects of an import tariff
• Redistributive effect
• From domestic consumers to domestic producers
• Deadweight loss
• Consumption effect
• Protective effect
• Revenue effect
• Domestic revenue effect
• Terms-of-trade effect
‫اآلثار االقتصادية للتعريفة الجمركية على الواردات‬
‫تأثير إعادة التوزيع‬
‫من المستهلكين المحليين إلى المنتجين المحليين‬
‫فقدان الوزن الميت‬
‫تأثير االستهالك‬
‫تأثير وقائي‬
‫تأثير اإليرادات‬
‫تأثير اإليرادات المحلية‬
‫شروط التبادل التجاري‬

Donald Trump’s “Border Tax” How
to Pay for the Wall
• Trump wants Mexico to pay for the border wall
• Mexico refused
• Trump declared a 20 percent border tax on Mexican
imports
• Violated NAFTA and WTO agreements
‫ترامب يريد من المكسيك دفع ثمن الجدار الحدودي‬
‫المكسيك رفضت‬
‫أعلن ترامب ضريبة الحدود بنسبة‬20 ‫في المئة على الواردات المكسيكية‬
‫انتهكت اتفاقيات نافتا ومنظمة التجارة العالمية‬

The Optimum Tariff
& Retaliation
• Optimum tariff
• Maximizes positive difference between gain of improving terms of
trade (Area “e”) and loss in economic efficiency from the protective
effect (Area “b”) and consumption effect (Area “d”)
• Only beneficial to importing nation
• Beggar-thy-neighbor policy; could invite retaliation
‫التعريفة المثلى‬
‫وفقدان الكفاءة )"هـ"المنطقة ( يزيد الفرق اإليجابي بين كسب تحسين شروط التبادل التجاري‬
‫)"د"المنطقة ( وتأثير االستهالك )"ب"المجال ( االقتصادية من التأثير الوقائي‬
‫مفيد فقط لألمة المستوردة‬
‫سياسة الجار المتسول ؛ يمكن أن تدعو االنتقام‬

Examples of U.S. Tariffs (1 of 3)
• Obama’s Tariffs on Chinese Tires

• As condition of entry to WTO in 2001, China agreed that other nations could clamp down
on surges of imports from China without having to prove unfair trade practices
• In 2004–2008, China increased tire shipments to U.S. by 300%; four U.S. tire plants closed,
4,500 jobs lost; Obama imposed tariffs for 3 more years
• Obama administration maintained tariffs would enforce rule China agreed to; significantly
reduce tire imports; boost U.S. sales, prices, profitability; and have little or no impact on
production
‫تعريفة أوباما على اإلطارات الصينية‬
‫ كشرط لدخول منظمة التجارة العالمية في عام‬2001 ‫ وافقت الصين على أن الدول األخرى يمكن أن تضغط على زيادة‬،
‫ الواردات من الصين دون الحاجة إلى إثبات الممارسات التجارية غير العادلة‬.
‫في‬2004-2008 ‫ زادت الصين شحنات اإلطارات إلى الواليات المتحدة بنسبة‬، 300 ‫ ؛ إغالق أربعة مصانع إطارات أمريكية‬٪
‫وفقد‬4500 ‫ وظيفة ؛ فرض أوباما الرسوم الجمركية لمدة‬3 ‫سنوات أخرى‬
‫حافظت إدارة أوباما على أن التعريفات ستفرض القاعدة التي وافقت عليها الصين ؛ الحد بشكل كبير من واردات اإلطارات ؛‬
‫ زيادة مبيعات الواليات المتحدة واألسعار والربحية‬. ‫ولها تأثير ضئيل أو معدوم على اإلنتاج‬

• Obama’s Tariffs on Chinese Tires
• Critics argued
• Action opposed by U.S. tire firms because already had abandoned making low-cost tires
• Not profitable to produce cheap tires in U.S. because of competition from foreign companies
• To compete, U.S. manufacturers would have to revamp factory lines to produce tires
• If Chinese tires blocked, Brazil, Indonesia, others will supply, but will take time; in meantime, will be shortages of
low cost tires in U.S. & prices rising by 20–30%
• Tariff produced mixed results
‫تعريفة أوباما على اإلطارات الصينية‬
‫جادل النقاد‬
‫العمل الذي تعارضه شركات اإلطارات األمريكية ألنه تخلى عن صنع إطارات منخفضة التكلفة‬
‫ليس من المربح إنتاج إطارات رخيصة في الواليات المتحدة بسبب المنافسة من الشركات األجنبية‬
‫ سيتعين على الشركات المصنعة في الواليات المتحدة تجديد خطوط المصنع إلنتاج اإلطارات‬، ‫للمنافسة‬
‫ ولكن سوف يستغرق بعض الوقت في‬، ‫إذا تم حظر اإلطارات الصينية والبرازيل وإندونيسيا والبعض اآلخر سوف توفر‬
‫ سيكون هناك نقص في اإلطارات منخفضة التكلفة في الواليات المتحدة واألسعار ترتفع بنسبة‬، ‫ غضون ذلك‬20-30 ٪
‫أنتجت التعريفة نتائج مختلطة‬

• Should Footwear Tariffs be Given the Boot?

• During 1930s, tariffs introduced to protect rubber & canvas shoe industry
• Although other tariffs eliminated since 1930s, footwear tariffs have continued
• U.S. footwear industry now nearly extinct; almost 99% of footwear sold in U.S.
imported
• Affordable Footwear Act introduced in 2013
• Attempts to abolish most severe footwear tariffs and lower prices of shoes
‫يجب أن تعطى أحذية التعريفات التمهيد؟‬
‫خالل‬1930s ‫ تم إدخال تعريفات لحماية صناعة األحذية المطاطية والقماشية‬،
‫ على الرغم من إلغاء التعريفات األخرى منذ عام‬1930 ‫ استمرت تعريفات األحذية‬،
‫ صناعة األحذية في الواليات المتحدة اآلن انقرضت تقريبا ؛ ما يقرب من‬99 ‫ من األحذية التي تباع في الواليات المتحدة المستوردة‬٪
‫ قدم قانون األحذية بأسعار معقولة في عام‬2013
‫محاوالت إللغاء أقسى تعريفات األحذية وانخفاض أسعار األحذية‬

How a Tariff Burdens Exporters
• Effects of import tariffs on exporters
• Higher production costs from imported inputs and reduction in CS
• Can result in higher prices and, depending on elasticity of demand, reduce
overseas sales
• Raise cost of living
• International repercussions lead to reduction in domestic exports
‫آثار تعريفة االستيراد على المصدرين‬
‫ ارتفاع تكاليف اإلنتاج من المدخالت المستوردة وانخفاض في‬CS
‫ يقلل المبيعات الخارجية‬، ‫ واعتمادًا على مرونة الطلب‬، ‫يمكن أن يؤدي إلى ارتفاع األسعار‬
‫رفع تكلفة المعيشة‬
‫تداعيات الدولية تؤدي إلى انخفاض في الصادرات المحلية‬

Tariffs and the Poor:
Regressive Tariffs (1 of 2)
• Tariffs are inequitable
• Impose most severe costs on low-income families – tend to be
regressive
• Higher tariffs imposed on cheap goods than on luxuries
• Affect different countries in different ways
• Tend to burden countries (e.g., poor countries in Asia and Middle East) that
specialize in production and sale of cheaper goods
‫الرسوم الجمركية غير عادلة‬
‫ فرض التكاليف الشديدة على األسر ذات الدخل المنخفض‬- ‫تميل إلى أن تكون تراجعية‬
‫أعلى التعريفات المفروضة على السلع الرخيصة من الكماليات‬
‫تؤثر على البلدان المختلفة بطرق مختلفة‬
‫التي تتخصص في إنتاج وبيع السلع ) مثل الدول الفقيرة في آسيا والشرق األوسط( تميل إلى إثقال كاهل البلدان‬
‫الرخيصة‬

Tariffs and the Poor:
Regressive Tariffs (2 of 2) Table 4.7
U.S. Tariffs Are High on Cheap Goods, Low on Luxuries
Product Tariff Rate (percent)
Men’s knitted shirts
Synthetic fiber 32.5
Cotton 20.0
Silk 1.9
Handbags
Plastic-sided 16.8
Leather, under $20 10.0
Reptile leather 5.3
Source: From U.S. International Trade Commission, Tariff Schedules of the United States, Washington, DC,
Government Printing Office, 2013, available at http://www.usitc.gov/taffairs.htm.

(1 of 9)
• Free-trade argument
• If each nation produces what it does best and permits trade, in long term, there will be
lower prices and higher levels of output, income, and consumption
• Job protection argument
• Job gains less visible than job losses
• Trade restrictions result in job gains for few industries; job losses are spread out
• Saved jobs costs more than worker’s salary
‫حجة التجارة الحرة‬
‫ سيكون هناك انخفاض األسعار ومستويات‬، ‫ على المدى الطويل‬، ‫إذا أنتجت كل دولة ما تفعله بشكل أفضل وسمحت بالتجارة‬
‫أعلى من اإلنتاج والدخل واالستهالك‬
‫حجة حماية الوظيفة‬
‫المكاسب الوظيفية أقل وضوحا من فقدان الوظائف‬
‫القيود التجارية تؤدي إلى زيادة فرص العمل في عدد قليل من الصناعات ؛ تنتشر خسائر الوظائف‬
‫الوظائف المحفوظة تكلف أكثر من راتب العامل‬

(2 of 9)
• Protection against cheap foreign labor
• Low wages abroad makes it hard for U.S. firms to compete with firms using
cheap foreign labor
• Fails to recognize links among efficiency, wages, and production costs
• Low wages do not guarantee low costs
• Low-wage nations have competitive advantage only in goods requiring greater
labor and few other factor inputs
‫الحماية ضد العمالة األجنبية الرخيصة‬
‫تجعل األجور المنخفضة في الخارج من الصعب على الشركات األمريكية التنافس مع الشركات التي تستخدم‬
‫العمالة األجنبية الرخيصة‬
‫يفشل في التعرف على الروابط بين الكفاءة واألجور وتكاليف اإلنتاج‬
‫األجور المنخفضة ال تضمن تكاليف منخفضة‬
‫تتمتع الدول ذات األجور المنخفضة بميزة تنافسية فقط في السلع التي تتطلب عمالة أكبر وعدد قليل من مدخالت‬
‫العوامل األخرى‬

(3 of 9) Table 4.9
Hourly Compensation Costs in U.S. Dollars for Production Workers in
Manufacturing, 2015
Country Hourly Compensation (dollars per hour)
Norway 49.67
Germany 42.42
United States 37.71
United Kingdom 31.44
Japan 23.60
Taiwan 9.51
Mexico 5.90
Philippines 2.16
Source: From The Conference Board, International Comparisons of Hourly Compensation Costs in
Manufacturing, 2015, April 12, 2016, available at www.conference-board.org.

(4 of 9) Table 4.10
Productivity, Wages, and Unit Labor Costs, Relative to the United States: Total Manufacturing (United
States = 1.0)
Labor Productivity Relative Wages Relative to Unit Labor Cost Relative
Country to United States United States* to United States
Hong Kong (2008) 0.21 0.44 2.09
Mauritius (2007) 0.06 0.12 2.00
South Africa (2008) 0.14 0.27 1.93
European Union (2009) 0.46 0.84 1.83
United Kingdom (2009) 0.50 0.84 1.68 U.S. More Competitive
Singapore (2008) 0.40 0.61 1.53 U.S. Less Competitive
Japan (2008) 0.67 0.72 1.07
Mexico (2009) 0.18 0.17 0.94
South Korea (2006) 0.71 0.61 0.86
Poland (2006) 0.26 0.20 0.77
China (2008) 0.12 0.08 0.67
*At market exchange rate.
Source: The author wishes to thank Professor Steven Golub of Swarthmore College, who provided data for this table. Refer to his CESifo Working Paper at the Center for
Economic Studies, University of Munich, Munich, Germany, 2011. See also Janet Ceglowski and Stephen Golub, “Are China’s Labor Costs Still
Low?” This paper was prepared for the CESifo conference on China and the Global Economy Post Crisis, held in Venice, Italy, July 18–19, 2011.

(5 of 9)
• Fairness in Trade: Level Playing Field
• Domestic producers say import restrictions need to offset foreign advantages, to
create level playing field
• Rationale for restrictions is that foreign governments play by different rules, giving foreign firms
unfair competitive advantage
• Trade benefits domestic economy even if foreign nations impose trade restrictions
• Fair trade argument overlooks potential impact of trade restrictions on global trade
‫ اإلنصاف في التجارة‬: ‫ملعب المستوى‬
‫ من أجل خلق فرص متكافئة‬، ‫يقول المنتجون المحليون إن قيود االستيراد تحتاج إلى تعويض المزايا األجنبية‬
‫ مما يعطي الشركات األجنبية ميزة تنافسية غير‬، ‫األساس المنطقي للقيود هو أن الحكومات األجنبية تلعب قواعد مختلفة‬
‫عادلة‬
‫تفيد التجارة االقتصاد المحلي حتى لو فرضت الدول األجنبية قيود ًا تجارية‬
‫تتجاهل حجة التجارة العادلة التأثير المحتمل لقيود التجارة على التجارة العالمية‬

(6 of 9)
• Maintenance of the Domestic Standard of Living
• Advocates of trade barriers often contend tariffs are useful in
maintaining high level of income and employment in home nation
• However, one nation imposes a tariff that improves its income and employment
at the expense of its trading partner’s living standard (beggar-thy-neighbor
policy)
• May spark retaliatory tariffs, resulting in lower level of welfare for all nations
‫الحفاظ على مستوى المعيشة المحلية‬
‫غالبًا ما يؤكد المدافعون عن الحواجز التجارية أن التعريفات مفيدة في الحفاظ على مستوى عالٍ من الدخل والعمالة‬
‫في الوطن األم‬
‫ تفرض دولة واحدة تعريفة تحسن دخلها وتوظيفها على حساب مستوى معيشة شريكها التجاري‬، ‫سياسة ( ومع ذلك‬
‫) الجار المتسول‬
‫ مما يؤدي إلى انخفاض مستوى الرفاهية لجميع الدول‬، ‫قد تثير تعريفة انتقامية‬

(7 of 9)
• Equalization of Production Costs
• Scientific tariff - to eliminate unfair competition from abroad
• Problems
• Different costs across business
• Higher domestic prices
• Benefit efficient domestic companies
• Domestic consumer subsidizing inefficient production
• Scientific tariff approximates prohibitive tariff
• Completely contradicts notion of comparative advantage & eliminates basis/gains for/from trade
‫معادلة تكاليف اإلنتاج‬
‫ التعريفة العلمية‬- ‫للقضاء على المنافسة غير العادلة من الخارج‬
‫مشاكل‬
‫تكاليف مختلفة عبر األعمال‬
‫ارتفاع األسعار المحلية‬
‫تستفيد الشركات المحلية الفعالة‬
‫المستهلك المحلي دعم اإلنتاج غير الفعال‬
‫تعريفة علمية تقارب التعريفة الباهظة‬
‫ يتناقض تماما مع فكرة الميزة النسبية ويزيل األساس‬/ ‫ المكاسب من‬/ ‫للتجارة‬

(8 of 9)
• Infant-Industry Argument
• Trading nations temporarily shield newly developing industries from foreign competition
• If protective tariff imposed, difficult to remove
• Special-interest groups - convince policy makers that further protection is justified
• Difficult to determine which industries will realize comparative advantage in long-run
• Not valid for mature, industrialized nations
• Alternative=providing domestic industry subsidy
‫حجة صناعة الرضع‬
‫تحمي الدول التجارية مؤقتٍا ً الصناعات النامية حديثًا من المنافسة األجنبية‬
‫ من الصعب إزالتها‬، ‫إذا فرض تعريفة واقية‬
‫ مجموعات المصالح الخاصة‬- ‫إقناع صانعي السياسة بأن هناك حاجة لمزيد من الحماية‬
‫من الصعب تحديد الصناعات التي ستحقق ميزة نسبية على المدى الطويل‬
‫غير صالح للدول الصناعية الناضجة‬
‫توفير دعم الصناعة المحلية =بديل‬

(9 of 9)
• Noneconomic Arguments
• National security argument
• Protect essential industries
• What constitutes an “essential” industry?
• Cultural and sociological considerations
• Assumption that national and individual’s welfare enhanced by tariffs
‫الحجج غير االقتصادية‬
‫حجة األمن القومي‬
‫حماية الصناعات األساسية‬
‫؟"أساسية" ما الذي يشكل صناعة‬
‫االعتبارات الثقافية واالجتماعية‬
‫افتراض أن رفاهية الفرد واألفراد تعززها التعريفات‬

Would a Tariff Wall Really
Protect U.S. Jobs?
• Trade protectionism political priority in 2016 presidential
election
• Tariffs on imported steel tend to have a positive, direct effect
on jobs for American steel workers, but can have less visible,
indirect effects on others
• Tariff-related gains for Americans is a complex issue
‫ الحمائية التجارية أولوية سياسية في االنتخابات الرئاسية‬2016
‫تميل التعريفة الجمركية على الصلب المستورد إلى أن يكون لها تأثير إيجابي مباشر‬
‫ لكن يمكن أن يكون لها تأثيرات غير مباشرة‬، ‫على وظائف عمال الصلب األمريكيين‬
‫أقل وضو ًحا على اآلخرين‬
‫المكاسب المتعلقة بالتعريفة بالنسبة لألميركيين هي قضية معقدة‬

Political Economy of Protectionism
• Elected officials formulate policies to maximize votes and remain in office
• Bias in the political system favors protectionism
• Protection-biased sector
• Import competing producers
• Labor unions - in protected industry
• Suppliers of producers in protected industry
• Established firms in aging industry that could lose their comparative advantage
• Free-trade-biased sector
• Exporting producers, their workers, and their suppliers
‫يضع المسؤولون المنتخبون سياسات لزيادة األصوات والبقاء في مناصبهم‬
‫التحيز في النظام السياسي يحبذ الحمائية‬
‫حماية قطاع متحيز‬
‫استيراد المنتجين المنافسة‬
‫ النقابات العمالية‬- ‫في الصناعة المحمية‬
‫موردي المنتجين في الصناعة المحمية‬
‫الشركات القائمة في صناعة الشيخوخة التي يمكن أن تفقد ميزتها النسبية‬
‫قطاع متحيز للتجارة الحرة‬
‫تصدير المنتجين وعمالهم ومورديهم‬

A Supply & Demand View of
Protectionism (1 of 3)
• Though protectionism provides benefits to domestic producers, society as whole
pays costs
• Losses of consumer surplus because of higher prices
• Resulting deadweight losses
• Lost economies of scale as further opportunities are lost
• Loss of incentive for technological development provided by import competition
• The higher the costs of protection, the less likely a government is to shield an
industry from import competition
‫ فإن المجتمع ككل يدفع التكاليف‬، ‫على الرغم من أن الحمائية توفر فوائد للمنتجين المحليين‬
‫خسائر فائض المستهلك بسبب ارتفاع األسعار‬
‫مما تسبب في خسائر الوزن الثقيل‬
‫وفورات الحجم الكبير مع فقدان المزيد من الفرص‬
‫فقدان الحافز للتطوير التكنولوجي الذي توفره منافسة االستيراد‬
‫ قل احتمال قيام الحكومة بحماية الصناعة من منافسة االستيراد‬، ‫كلما ارتفعت تكاليف الحماية‬

• Supply of protectionism increases, depending on:
• Political importance of import-competing industry
• Whether domestic firms and workers face large costs of
adjusting to rising import competition
• Public sympathy for a group of domestic businesses or
workers
‫ اعتماد ًا على‬، ‫ يزداد عرض الحمائية‬:
‫األهمية السياسية للصناعة المنافسة لالستيراد‬
‫ما إذا كانت الشركات المحلية والعمال يواجهون تكاليف كبيرة للتكيف مع المنافسة‬
‫المتزايدة على الواردات‬
‫تعاطف الجمهور مع مجموعة من الشركات المحلية أو العمال‬

• Demand for protection rises with:
• Intensification of domestic industry’s comparative
disadvantage
• Higher levels of import penetration
• Concentration of domestic production
• Degree of export dependence
‫ يرتفع الطلب على الحماية من خالل‬:
‫تكثيف الحرمان النسبي للصناعة المحلية‬
‫مستويات أعلى من تغلغل الواردات‬
‫تركيز اإلنتاج المحلي‬
‫درجة االعتماد على التصدير‬

INTERNATIONAL
ECONOMICS
SEVENTEENTH EDITION
ROBERT J. CARBAUGH

Chapter 5
Nontariff Trade
Barriers

Barrel Breakdown
Reference
Wall Street Journal (2016, April 15). Barrel breakdown:

The cost of producing a barrel of oil and gas varies widely
across the world, setting up winners and losers as the price
of crude fluctuates at historically low levels.
Retrieved from http://graphics.wsj.com/oil-barrel-breakdown/

Module 05: Critical Thinking
Critical Thinking: Trade barriers (100 Points)

In a critical essay, evaluate trade barriers. Why do
countries impose trade barriers? What is the effect
of trade barriers on the trade balance, the
employment, and the economic growth?
Now choose a country and evaluate the arguments
for and against erecting trade barriers in your
chosen country.

Directions:
• Your essay is required to be four to five pages in
length, which does not include the title page and reference
pages, which are never a part of the content minimum
requirements.
• Support your submission with course material
concepts, principles, and theories from the textbook and at
least three scholarly, peer-reviewed journal articles. Use the
Saudi Digital Library to find your resources.

Directions:
• Use Saudi Electronic University academic writing
standards and follow APA style guidelines.
• It is strongly encouraged that you submit all
assignments into Turnitin prior to submitting them to your
instructor for grading. If you are unsure how to submit an
assignment into the Originality Check tool, review the
Turnitin – Student Guide for step-by-step instructions.
• Review the grading rubric to see how you will be
graded for this assignment.

CHAPTER OUTLINE
(1 of 2)
Absolute Import Quota
Tariff-Rate Quota: A Two-Tier Tariff
Export Quotas
Domestic Content Requirements
Subsidies

CHAPTER OUTLINE
(2 of 2)
Dumping
Antidumping Regulations
Is Antidumping Law Unfair?
Other Nontariff Trade Barriers

(1 of 7)
• Nontariff trade barriers
• Policies other than tariffs that restrict international
trade
• Absolute quota
• Physical restriction on quantity of goods imported
during a specific time period
‫الحواجز التجارية‬Nontariff
‫سياسات أخرى غير التعريفات الجمركية التي تقيد التجارة الدولية‬
‫الحصة المطلقة‬
‫القيود المادية على كمية البضائع المستوردة خالل فترة زمنية محددة‬
(2 of 7)
• Import licenses
• Government allocates import licenses to importers, permitting them to
import product only up to prescribed limit, regardless of market
demand
• Global quota
• Permits specified quantity of goods imported each year; does not
specify from where product is shipped or who imports
• Plagued by accusations of favoritism
‫استيراد التراخيص‬
‫ مما يسمح لهم باستيراد المنتج فقط حتى الحد المحدد‬، ‫تخصص الحكومة تراخيص االستيراد للمستوردين‬
‫ بغض النظر عن الطلب في السوق‬،
‫الحصة العالمية‬
‫يسمح كمية محددة من البضائع المستوردة كل عام ؛ ال يحدد من أين يتم شحن المنتج أو من الذي يستورده‬
‫ابتليت اتهامات المحسوبية‬

(3 of 7)
• Selective quota
• Import quota allocated to specific countries
• May lead to domestic monopoly of production and higher
prices
• Quotas may lead to domestic monopoly of production

and higher prices
‫حصة انتقائية‬
‫حصة االستيراد المخصصة لبلدان محددة‬
‫قد يؤدي إلى احتكار اإلنتاج المحلي وارتفاع األسعار‬
‫الحصص قد تؤدي إلى احتكار اإلنتاج المحلي وارتفاع األسعار‬

(4 of 7) Figure 5.1

(5 of 7)
• Trade and Welfare Effects
• Price increase
• Decrease in consumer surplus
• Redistributive effect (a)
• Deadweight loss (b + d)
• Protective effect (b)
• Consumption effect (d)
• Revenue effect (c)
• Windfall profits, a.k.a. quota rent
‫آثار التجارة والرفاهية‬
‫زيادة األسعار‬
‫)أ( تأثير إعادة التوزيع‬
‫ب ( فقدان الوزن الميت‬+ ‫)د‬
‫)ب( تأثير وقائي‬
‫)د( تأثير االستهالك‬
‫)ج( تأثير اإليرادات‬
‫ مثل إيجار الحصة‬، ‫أرباح مفاجئة‬
(6 of 7)
• Quotas versus Tariffs
• When demand is growing, an absolute quota
restricts volume of imports by greater amount
than equivalent import tariff
‫الحصص مقابل التعريفات‬
‫ تقيد الحصص المطلقة حجم الواردات بمقدار أكبر‬، ‫عندما ينمو الطلب‬
‫من تعريفة االستيراد المكافئة‬

(7 of 7) Figure 5.2

Tariff-Rate Quota:
A Two-Tier Tariff (1 of 5)
• Tariff-rate quota
• Two components
• Allows specified number of goods to be imported at
lower tariff rate (within-quota rate)
• Any imports above this level face higher tariff rate (the
over-quota rate)
‫حصة التعريفة الجمركية‬
‫عنصرين‬
‫ضمن معدل ( يسمح بعدد محدد من البضائع التي سيتم استيرادها بمعدل تعريفة أقل‬
‫)الحصص‬
‫)معدل الحصص المفرطة( أي واردات أعلى من هذا المستوى تواجه معدل تعريفة أعلى‬
Tariff-Rate Quota:
• Administration of tariff-rate quotas
• License on demand allocation
• If demand for licenses is less than quota, system operates
on first come, first serve basis
• If demand exceeds quota, import volume requested is
reduced proportionally among all applicants
• Allocation may also be based on historical market share or
auctions
‫إدارة حصص التعريفة الجمركية‬
‫الترخيص على تخصيص الطلب‬
ًً‫ فإن النظام يعمل وفقًا لمن يأتي أوال‬، ‫إذا كان الطلب على التراخيص أقل من الحصة النسبية‬
‫ يتم تقليل حجم االستيراد المطلوب بالتناسب بين جميع المتقدمين‬، ‫إذا تجاوز الطلب الحصة‬
‫ضا إلى حصة السوق التاريخية أو المزادات‬ً ‫قد يستند التخصيص أي‬
Tariff-Rate Quota:
• WTO requires members to convert all

NTBs to tariffs; during transition, tariff-rate
quotas permitted
• ‫تطلب منظمة التجارة العالمية من األعضاء تحويل جميع‬
‫ يسمح‬، ‫الحواجز غير التعريفية إلى تعريفات ؛ أثناء االنتقال‬
‫بحصص التعريفة الجمركية‬

Tariff-Rate Quota:
Examples of U.S. Tariff-Rate Quotas
Within-Quota Tariff Import-Quota Over-Quota Tariff
Product Rate Threshold Rate
Peanuts $0.935/kg 30,393 tons 187.9% ad valorem
Beef $0.44/kg 634,621 tons 31.1% ad valorem
Milk $0.32/L 5.7 million L $0.885/L
Blue cheese $0.10/kg 2.6 million kg $2.60/kg
Source: From U.S. International Trade Commission, Harmonized Tariff Schedule of the United States,
Washington, DC, U.S. Government Printing Office, 2017.

Tariff-Rate Quota:
• Sugar tariffs are bittersweet
• U.S. sugar growers receive government guaranteed minimum price for
sugar, but this attracts imported sugar
• To prevent imports, U.S. implements tariff-rate quotas
• U.S. price of sugar almost twice world market price
• Many candy firms that use sugar have left country; those that remain
pass price on to consumers
‫السكر التعريفات حلو ومر‬
‫ ولكن هذا‬، ‫يحصل مزارعي السكر في الواليات المتحدة على الحد األدنى المضمون من الحكومة للسكر‬
‫يجذب السكر المستورد‬
‫ تطبق الواليات المتحدة حصص أسعار التعريفة الجمركية‬، ‫لمنع الواردات‬
‫سعر السكر في الواليات المتحدة ما يقرب من ضعف سعر السوق العالمية‬
‫غادرت العديد من شركات الحلوى التي تستخدم السكر البالد ؛ تلك التي ال تزال تمرر السعر للمستهلكين‬
Export Quotas
(1 of 2)
• Export quotas
• Governments enter as form of voluntary export restraint agreements
• Moderates intensity of international competition; tend to be more
costly than tariffs
• Identical effect to equivalent import quotas, except implemented by
exporting nation
• In 1980s, 67% of costs to U.S. consumers of these restraints
captured by foreign exporters as profit
‫حصص التصدير‬
‫تدخل الحكومات في شكل اتفاقيات طوعية لضبط الصادرات‬
‫المعتدلين كثافة المنافسة الدولية‬. ‫تميل إلى أن تكون أكثر تكلفة من التعريفات‬
‫ باستثناء تنفيذها من قبل الدولة المصدرة‬، ‫تأثير مماثل لحصص االستيراد المكافئة‬
‫ تم االستيالء على‬، ‫ في الثمانينيات‬67 ‫ من التكاليف للمستهلكين األمريكيين لهذه القيود من قبل‬٪
‫المصدرين األجانب كأرباح‬

‫‪Export Quotas‬‬
‫)‪(2 of 2‬‬
‫‪• Japanese Auto Restraints Put Brakes on U.S. Motorists‬‬
‫‪• U.S. & Japan agreed to limit Japanese exports for 3 years beginning in‬‬
‫‪1981; purpose to help U.S. auto industry‬‬
‫& ‪• But large Japanese car makers largely unaffected; increased prices‬‬
‫‪earned record profits‬‬
‫‪• In 1984, U.S. consumer paid extra $660 per Japanese auto and $1,300‬‬
‫‪per U.S. auto‬‬
‫‪• 44,000 U.S. jobs saved at cost of $100,000/job‬‬
‫وضعت قيود السيارات اليابانية الفرامل على سائقي السيارات في الواليات المتحدة‬
‫؛ ‪1981‬سنوات تبدأ في عام ‪ 3‬وافقت الواليات المتحدة واليابان على تقييد الصادرات اليابانية لمدة‬
‫الغرض لمساعدة صناعة السيارات في الواليات المتحدة‬
‫زيادة األسعار وحصول األرباح القياسية ‪ .‬لكن شركات صناعة السيارات اليابانية الكبيرة تتأثر إلى حد كبير‬
‫دوالرا لكل سيارة يابانية و ‪ ، 660‬دفع المستهلك األمريكي مبلغًا إضافيًا قدره ‪ 1984‬في عام‬‫ً‬ ‫‪1300‬‬
‫دوالر لكل سيارة أمريكية‬
‫وظيفة ‪/‬دوالر ‪ 100000‬وظيفة في الواليات المتحدة بتكلفة ‪ 44000‬تم توفير‬
(1 of 2)
• To limit outsourcing, labor lobbied for domestic content
requirements
• Minimum percentage of a good’s value must be produced locally
to qualify for zero tariff rates
• Pressure domestic/foreign firms to use domestic inputs/workers
• Can result in higher input and product prices and loss of
competitiveness
• Subsidized by domestic consumers
‫ ضغط العمل لمتطلبات المحتوى المحلي‬، ‫للحد من االستعانة بمصادر خارجية‬
‫يجب إنتاج الحد األدنى لقيمة البضاعة محليًا للتأهل بمعدالت تعريفة صفرية‬
‫ الضغط على الشركات المحلية‬/ ‫ األجنبية الستخدام المدخالت المحلية‬/ ‫العمال‬
‫يمكن أن يؤدي إلى ارتفاع أسعار المدخالت والمنتجات وفقدان القدرة التنافسية‬
‫مدعومة من قبل المستهلكين المحليين‬

(2 of 2)

Subsidies
(1 of 4)
• Subsidies
• May take form of outright cash disbursements,
tax concessions, insurance arrangements, and
subsidized loans
‫اإلعانات‬
‫ وترتيبات‬، ‫ وامتيازات ضريبية‬، ‫قد تتخذ شكل مدفوعات نقدية مباشرة‬
‫ وقروض مدعومة‬، ‫تأمين‬

Subsidies
(2 of 4)
• Domestic Production Subsidy
• Results in
• Higher output
• Redistributive effects – increase in producer surplus for more efficient producers
• Deadweight loss - protective effect
• Lower welfare losses than a tariff/quota
• Financed by taxpayers
‫دعم اإلنتاج المحلي‬
‫النتائج في‬
‫ارتفاع االنتاج‬
‫ آثار إعادة التوزيع‬- ‫زيادة في فائض المنتج للمنتجين األكثر كفاءة‬
‫ فقدان الوزن‬- ‫تأثير وقائي‬
‫خسائر الرفاه أقل من التعريفة‬/ ‫الحصص‬
‫بتمويل من دافعي الضرائب‬

Subsidies
(3 of 4)
• Export Subsidy
• Whereas domestic production subsidy is granted
to producers of import-competing goods, an export
subsidy goes to producers of goods to be sold
overseas
• For both, net price received by producer equals price paid
by purchaser plus subsidy, and subsidy revenue
redistributed in form of producer surplus
‫دعم الصادرات‬
‫ فإن إعانة التصدير‬، ‫في حين يتم منح دعم اإلنتاج المحلي لمنتجي السلع المنافسة المستوردة‬
‫تذهب إلى منتجي البضائع ليتم بيعها في الخارج‬
‫ فإن السعر الصافي الذي يتلقاه المنتج يساوي السعر الذي يدفعه المشتري‬، ‫بالنسبة لكليهما‬
‫ ويتم إعادة توزيع إيرادات الدعم في صورة فائض المنتج‬، ‫باإلضافة إلى الدعم‬
Subsidies
(4 of 4)
• Export Subsidy (cont’d)
• Higher output and prices for exporters
• Higher exports; lower domestic consumption
• Domestic producers gain at expense of domestic consumers and taxpayers
• Decrease in consumer surplus
• Increase in producer surplus
• Taxpayers bear cost of export subsidy
• Deadweight losses (welfare)
‫)تابع( دعم الصادرات‬
‫ارتفاع اإلنتاج وأسعار المصدرين‬
‫ارتفاع الصادرات انخفاض االستهالك المحلي‬
‫يكسب المنتجون المحليون على حساب المستهلكين المحليين ودافعي الضرائب‬
‫زيادة في فائض المنتج‬
‫يتحمل دافعو الضرائب تكلفة دعم الصادرات‬
‫)الرفاهية( خسائر الميت‬

Dumping
(1 of 4)
• Dumping
• A form of international price discrimination
• Occurs when foreign buyers are charged lower
prices than domestic buyers for identical product
• Also, selling in foreign markets at a price below
cost of production
‫اإلغراق‬
‫شكل من أشكال التمييز في األسعار الدولية‬
‫أسعارا أقل من المشترين المحليين‬
ً ‫يحدث عندما يتحمل المشترون األجانب‬
‫لمنتج مماثل‬
‫ بيع في األسواق األجنبية بسعر أقل من تكلفة اإلنتاج‬، ‫أيضا‬
Dumping
(2 of 4)
• Forms of Dumping
• Sporadic Dumping
• A firm disposes of excess inventories in foreign markets by selling at price below
domestic price
• Predatory Dumping
• Producer temporarily reduces price charged abroad to drive foreign competitors out of
business
• Persistent Dumping
• Goes on indefinitely; to maximize economic profits, a producer may consistently sell
abroad at lower price than at home
‫أشكال اإلغراق‬
‫اإلغراق المتقطع‬
‫تتخلص الشركة من المخزونات الزائدة في األسواق الخارجية عن طريق البيع بسعر أقل من السعر المحلي‬
‫اإلغراق المفترس‬
‫يقوم المنتج بشكل مؤقت بتخفيض األسعار التي يتم فرضها في الخارج إلبعاد المنافسين األجانب عن العمل‬
‫اإلغراق المستمر‬
‫ يستمر إلى أجل غير مسمى‬. ‫ يجوز للمنتج أن يبيع باستمرار في الخارج بسعر أقل من‬، ‫لتحقيق أقصى قدر من األرباح االقتصادية‬
‫الداخل‬
Dumping
(3 of 4)
• International Price Discrimination
• Producer charges more at home with less competition, and more overseas to
compete
• Submarkets’ demand conditions must differ
• Different demand elasticities (home/foreign)
• Firm must be able to separate submarkets
• Prevent arbitrage (resale of goods at higher price)
• Markets – easier to separate internationally
• High transportation costs
• Trade restrictions
‫التمييز في األسعار الدولية‬
‫ وأكثر في الخارج على المنافسة‬، ‫رسوما أكثر في المنزل بتنافس أقل‬
ً ‫يتقاضى المنتج‬
‫يجب أن تختلف ظروف الطلب على األسواق الفرعية‬
‫الوطن ( مرونة الطلب المختلفة‬/ ‫)الخارجية‬
‫ يجب أن تكون الشركة قادرة على فصل‬submarkets
‫) إعادة بيع البضائع بسعر أعلى( منع التحكيم‬
‫األسواق‬- ‫أسهل للفصل دوليا‬
‫ارتفاع تكاليف النقل‬
‫القيود التجارية‬

Dumping
(4 of 4) Figure 5.5

(1 of 6)
• Antidumping duty
• Levied when
• U.S. Department of Commerce determines foreign merchandise being
sold at less than fair value (LTFV); and
• U.S. International Trade Commission (ITC) determines that LTFV
imports are causing or threatening material injury to domestic industry
• Anti-dumping duties imposed in addition to the normal tariff
‫واجب مكافحة اإلغراق‬
‫يفرض متى‬
‫( تحدد وزارة التجارة األمريكية البضائع األجنبية التي يتم بيعها بأقل من القيمة العادلة‬LTFV)
‫؛و‬
‫( تحدد لجنة التجارة الدولية األمريكية‬ITC) ‫ أن واردات‬LTFV ‫تسبب أو تهدد بإصابة مادية‬
‫بالصناعة المحلية‬
‫رسوم مكافحة اإلغراق المفروضة باإلضافة إلى الرسوم الجمركية العادية‬
(2 of 6)
• Margin of dumping
• Amount by which foreign market value exceeds U.S.
price
• Foreign market value – two definitions
• Priced-based definition
• Dumping occurs when foreign firm sells good at price in
U.S. below home price
‫هامش اإلغراق‬
‫المبلغ الذي تتجاوز به قيمة السوق األجنبية سعر الواليات المتحدة‬
‫ القيمة السوقية الخارجية‬- ‫تعريفان‬
‫التعريف القائم على السعر‬
‫سعرا جيدًا بالواليات المتحدة دون سعر المنزل‬
ً ‫يحدث اإلغراق عندما تبيع شركة أجنبية‬
(3 of 6)
• Foreign market value
• Cost-based definition (used when price-based
definition cannot be applied)
• Cost of manufacturing merchandise + general expenses
(at least 10% of cost of manufacturing) + profit on home-
market sales (at least 8% of manufacturing cost + general
expense) + packaging merchandise for shipment to U.S.
‫القيمة السوقية األجنبية‬
‫) يستخدم عندما ال يمكن تطبيق التعريف على أساس السعر( تعريف قائم على التكلفة‬
‫ تكلفة تصنيع السلع‬+ ‫( المصاريف العامة‬10‫ على األقل من تكلفة التصنيع‬٪) + ‫الربح‬
‫على األقل (من مبيعات السوق المحلية‬8 ‫ من تكلفة التصنيع‬٪+ ‫ ) المصاريف العامة‬+ ‫تغليف‬
‫البضائع لشحنها إلى الواليات المتحدة‬

(4 of 6)
• Whirlpool Agitates for Antidumping Tariffs on Clothes
Washers
• 93,000 employees, $21 billion in annual sales, and 70
manufacturing and technology research centers throughout the
world in 2017.
• In 2011, Whirlpool filed anti-dumping and anti-subsidy petitions
against Samsung & LG, which it contended were selling in U.S.
at prices substantially less than fair value
‫دوامة العقيق عن التعريفات المضادة لإلغراق على غساالت المالبس‬
93،000 ‫ مبيعات سنوية بقيمة‬، ‫ موظف‬21 ‫ و‬، ‫ مليار دوالر‬70 ‫مركزا ألبحاث التصنيع‬ ً
‫ والتكنولوجيا في جميع أنحاء العالم في عام‬2017.
‫ في عام‬2011 ‫ قدمت شركة ويرلبول التماسات ضد اإلغراق ومكافحة الدعم ضد شركة‬،
‫ والتي ادعت أنها كانت تبيع بالواليات المتحدة بأسعار أقل بكثير من القيمة‬، ‫سامسونج وإل جي‬
‫العادلة‬
(5 of 6)
• 2016: Whirlpool filed again

• 2017: U.S. International Trade Commission
approved Whirlpool’s petition for safeguard
protection
2016: ‫قدم دوامة مرة أخرى‬
2017: ‫وافقت لجنة التجارة الدولية األمريكية على التماس‬
Whirlpool ‫لحماية الحماية‬

(6 of 6)
• Vaughan-Bassett Furniture Company: Furniture Dumping from
China
• Vaughan-Bassett Furniture and other U.S. furniture manufactures (over opposition of
many U.S. furniture retailers) filed antidumping complaint against China
• In 2005, U.S. government imposed dumping duties of on most Chinese furniture
shipped to U.S.
• Resulted in decrease in Chinese furniture sold in U.S.
• However, imports from Vietnam, Indonesia, and other countries filled vacuum
• Returned Vaughan-Bassett Furniture to profitability; is now largest wood bedroom
manufacturer in U.S.
Vaughan-Bassett Furniture Company: ‫تفريغ األثاث من الصين‬
‫قدم‬Vaughan-Bassett Furniture ‫بسبب معارضة العديد من تجار ( وغيرها من مصنّعي األثاث في الواليات المتحدة‬
‫شكوى ضد اإلغراق ضد الصين ) تجزئة األثاث بالواليات المتحدة‬
‫ في عام‬2005 ‫ فرضت الحكومة األمريكية رسوم اإلغراق على معظم األثاث الصيني الذي يتم شحنه إلى الواليات المتحدة‬، .
‫نتج عن انخفاض في األثاث الصيني المباع بالواليات المتحدة‬
‫ فإن الواردات من فيتنام وإندونيسيا ودول أخرى تمأل الفراغ‬، ‫ومع ذلك‬
‫ عاد األثاث‬Vaughan-Bassett ‫ إلى الربحية‬. ‫هي اآلن أكبر شركة لتصنيع غرف النوم الخشبية في الواليات المتحدة‬

(1 of 4)
• Antidumping laws
• Supporters claim such laws needed to ensure level
playing field by offsetting artificial sources of
competitive advantage
• Critics note that although protected industries gain,
consumers lose more and economy as whole
therefore suffers net loss
‫قوانين مكافحة اإلغراق‬
‫يدعي المؤيدون أن مثل هذه القوانين ضرورية لضمان تحقيق المساواة في اللعب‬
‫عن طريق تعويض المصادر االصطناعية للميزة التنافسية‬
‫ فإن المستهلكين‬، ‫يالحظ النقاد أنه على الرغم من أن الصناعات المحمية تربح‬
‫ وبالتالي فإن االقتصاد ككل يعاني من خسارة صافية‬، ‫يخسرون أكثر‬
(2 of 4)
• Should Average Variable Cost be the Yardstick for Defining
Dumping?
• Economists argue that fair value should be based on average variable
cost rather than average total cost, especially when domestic economy
experiences temporary downturns in demand
• Under competitive conditions, firms price goods at average variable cost
• Antidumping laws punish competitive behavior
• U.S. firms selling at home not subject to same rules
‫هل يجب أن يكون متوسط التكلفة المتغيرة هو المعيار لتحديد اإلغراق؟‬
‫يجادل االقتصاديون بأن القيمة العادلة يجب أن تستند إلى متوسط التكلفة المتغيرة بدالًً من متوسط التكلفة‬
‫ ال سيما عندما يواجه االقتصاد المحلي تباطؤً ا مؤقتًا في الطلب‬، ‫اإلجمالية‬
‫ تقوم الشركات بتسعير البضائع بسعر التكلفة المتغيرة‬، ‫في ظل الظروف التنافسية‬
‫قوانين مكافحة اإلغراق تعاقب السلوك التنافسي‬
‫الشركات األمريكية التي تبيع في المنزل ال تخضع لنفس القواعد‬

(3 of 4) Table 5.3
Dumping and Excess Capacity
No Dumping Dumping
Home sales 100 units @ $300 100 units @ $300
Export sales 0 units @ $300 50 units @ $250
Sales revenue $30,000 $42,500

Less variable costs of $200 per unit −20,000 −30,000
$10,000 $12,500
Less total fixed costs of $10,000 −10,000 −10,000
Profit $0 $2,500

(4 of 4)
• Should Antidumping Law Reflect Currency Fluctuations?
• Fluctuations in exchange rate can cause a foreign producer to “dump,”
according to legal definition
• Are Antidumping Duties Overused?
• Now, nations small and large bring antidumping cases, leading to
retaliation
• In many cases where imports were determined to be dumped, they would
not have been questioned under the same countries’ antitrust laws
‫هل يجب أن يعكس قانون مكافحة اإلغراق تقلبات العملة؟‬
‫المنتج األجنبي وفقًا للتعريف القانوني "تفريغ" يمكن أن تؤدي التقلبات في سعر الصرف إلى‬
‫واجبات مكافحة اإلغراق مبالغ فيها؟‬
‫ مما يؤدي إلى االنتقام‬، ‫ الدول الصغيرة والكبيرة تجلب حاالت مكافحة اإلغراق‬، ‫اآلن‬
‫ لم يكن سيتم استجوابهم بموجب‬، ‫في كثير من الحاالت التي تقرر فيها أن تكون الواردات قد تم إغراقها‬
‫قوانين مكافحة االحتكار في نفس البلدان‬

(1 of 5)
• Government procurement policies: “Buy American”
• 1933, Buy American Act
• Requires federal agencies to purchase materials and
products from U.S. suppliers if prices not “unreasonably”
higher than foreign
• “Domestic product,” must 50% domestic component content
and be USA manufactured
‫ سياسات المشتريات الحكومية‬: "Buy American"
1933 ‫ اشتر القانون األمريكي‬،
‫يتطلب من الوكاالت الفيدرالية شراء المواد والمنتجات من الموردين األمريكيين إذا كانت‬
‫أعلى من أسعار األجانب " غير معقولة"األسعار‬
‫ " المنتج المحلي" يجب أن يكون‬50 ‫ من مكونات المكونات المحلية وأن يتم تصنيعه في‬٪
‫الواليات المتحدة األمريكية‬
(2 of 5)
• Government procurement policies (cont.)
• 1933, Buy American Act
• U.S. suppliers of civilian agencies – preferences over foreign
firms
• 6-12% preference margin
• 50% preference margin for Department of Defense
• Preferences waived if U.S.-produced good is not available in
sufficient quantities or is not of satisfactory quality
‫)تابع( سياسات المشتريات الحكومية‬
1933 ‫ اشتر القانون األمريكي‬،
‫ موردي الواليات المتحدة للوكاالت المدنية‬- ‫التفضيالت على الشركات األجنبية‬
‫هامش تفضيل‬6-12 ٪
50‫ هامش التفضيل لوزارة الدفاع‬٪
‫تم التنازل عن التفضيالت إذا كانت السلعة التي تنتجها الواليات المتحدة غير متوفرة بكميات كافية أو ليست‬
‫ذات جودة مرضية‬

(3 of 5)
• Social Regulations
• Correct a variety of undesirable side effects markets ignore
• Health, safety, and the environment
• CAFÉ Standards
• Corporate average fuel economy standards
• Passenger cars: 37.8 miles per gallon (2016)
• Light trucks: 28.8 miles per gallon (2016)
‫اللوائح االجتماعية‬
‫تصحيح مجموعة متنوعة من اآلثار الجانبية غير المرغوب فيها األسواق تجاهل‬
‫الصحة والسالمة والبيئة‬
‫معايير الكافيه‬
‫معايير االقتصاد في استهالك الوقود للشركات‬
‫ سيارات الركاب‬: 37.8 ‫( ميل للغالون‬2016)
‫ الشاحنات الخفيفة‬: 28.8 ‫ال ً للغالون‬
ً ‫( مي‬2016)

(4 of 5)
• Europe Has a Cow over Hormone-Treated
U.S. Beef
• Ban on hormone-treated meat
‫أوروبا لديها بقرة فوق لحم البقر األمريكي المعالج بالهرمونات‬

‫فرض حظر على اللحوم المعالجة بالهرمونات‬

(5 of 5)
• Sea transport and freight regulations
• U.S. shipping companies serving Japanese ports complained of highly
restrictive system of port services
• Required to clear every detail of visits with Japan’s stevedore-company association
• Dockworkers available only 18 hours a day or less
• Made U.S. goods more expensive in Japan
• In 1997, U.S. and Japan, on brink of trade war, reached agreement to
liberalize port services in Japan
‫لوائح النقل والشحن البحري‬
‫اشتكت شركات الشحن األمريكية التي تخدم الموانئ اليابانية من نظام مقيد للغاية لخدمات الموانئ‬
‫مطلوب لمسح كل تفاصيل الزيارات مع جمعية شركات الشحن والتفريغ في اليابان‬
‫ عمال اإلرساء متاحون فقط‬18 ‫ساعة في اليوم أو أقل‬
‫جعل السلع األمريكية أغلى في اليابان‬
‫في عام‬1997 ‫ إلى اتفاق لتحرير خدمات‬، ‫ على شفا الحرب التجارية‬، ‫ توصلت الواليات المتحدة واليابان‬،
‫الموانئ في اليابان‬

INTERNATIONAL
ECONOMICS
SEVENTEENTH EDITION
ROBERT J. CARBAUGH

Chapter 6
Trade
Regulations &
Industrial
Policies

Chapter Outline
(1 of 2)
U.S. Tariff Policies before 1930

Smoot-Hawley Act
World Trade Organization (WTO)
Trade Promotion Authority (Fast Track
Authority)
Safeguards (The Escape Clause):
Emergency Protection from Imports
Countervailing Duties: Protection against
Foreign Export Subsidies
Chapter Outline
(2 of 2)
Antidumping Duties: Protection against Foreign

Dumping
Section 301: Protection against Unfair Trading
Practices
Protection of Intellectual Property Rights
Trade Adjustment Assistance
Industrial Policies of the United States
Strategic Trade Policy
Economic Sanctions
(1 of 5)
U.S. Trade policy marked by fluctuations
Dominant motive behind early tariff laws was to provide
tax revenue
• First tariff law, 1789
• Today, tariffs represent less than 1% of total federal revenues
As revenue argument for tariffs weakened, protective
argument gained strength
‫السياسة التجارية للواليات المتحدة تتسم بالتقلبات‬
‫كان الدافع وراء قوانين التعريفة المبكرة هو توفير إيرادات ضريبية‬
، ‫قانون التعريفة األولى‬1789
‫ تمثل التعريفات أقل من‬، ‫اليوم‬1 ‫ من إجمالي اإليرادات الفيدرالية‬٪
‫ اكتسبت الحجة الوقائية قوة‬، ‫مع ضعف حجة اإليرادات بالنسبة للتعريفة الجمركية‬
(2 of 5)
• The Protective Argument
• 1791, Alexander Hamilton, “Report on Manufacturers”
proposed
• Young industries of the United States be granted import protection
until they could grow and prosper – the infant industry argument
• By 1820s, protectionist sentiments in the U.S. well
established in northern states; opposed by southern states
‫الحجة الواقية‬
1791 ، ‫ ألكساندر هاملتون‬،"‫المقترح "تقرير عن المصنعين‬
‫تُمنح الصناعات الناشئة في الواليات المتحدة حماية الواردات حتى تنمو وتزدهر‬- ‫وهي‬
‫حجة الصناعة الناشئة‬
‫بحلول عام‬1820 ‫ كانت المشاعر الحمائية في الواليات المتحدة راسخة في الواليات‬،
‫الشمالية ؛ تعارضه الواليات الجنوبية‬
(3 of 5)
• 1828, Tariff of Abominations, 45% duties
• Provoked South ⎯ wanted low duties for its imported manufactured goods
• Compromise Tariff of 1833, reducing tariffs
• 1840s and 1850s, Walker tariffs, 23%
• To eliminate budget surplus
• Civil War–era Morrill Tariffs of 1861, 1862, and 1864 to pay for
Civil War
1828 ، ‫ تعريفة الرجس‬،45‫ رسوم‬٪
‫أثارت الجنوب‬duties ‫رسوم منخفضة للسلع المصنعة المستوردة‬
‫التسوية الجمركية لعام‬1833 ‫ وتخفيض التعريفات‬،
1840 ‫و‬1850 ، ‫ التعريفات ووكر‬،23 ٪
‫للقضاء على فائض الميزانية‬
‫الحرب األهلية في عهد موريل التعريفات‬1861 ‫و‬1862 ‫و‬1864 ‫لدفع ثمن الحرب األهلية‬
(4 of 5)
• Late 1800s, cheap foreign labor argument
• McKinley and Dingley Tariffs
• 1897, tariffs of 46%
• Payne-Aldrich Tariff of 1909
• Turning point against rising protectionism
• Underwood Tariff of 1913
• Reduced duties to 27%
‫أواخر‬1800s ‫ حجة العمالة األجنبية الرخيصة‬،
‫تعريفة ماكينلي ودينجلي‬
1897 ‫ التعريفات الجمركية‬،46 ٪
‫تعريفة بين الدريخ لعام‬1909
‫نقطة تحول ضد ارتفاع الحمائية‬
‫أندروود التعريفة لعام‬1913
‫تخفيض الرسوم إلى‬27 ٪

(5 of 5)
• World War I
• Protectionist pressures returned
• Early 1920s, scientific tariff concept
• 1922, Fordney-McCumber Tariff
• Tariff rates 38%
‫الحرب العالمية األولى‬
‫الضغوط الحمائية عاد‬
1920s ‫ مفهوم التعريفة العلمية‬، ‫في وقت مبكر‬
1922 ‫ تعرفة فوردني‬،-‫ماكمبر‬
‫معدالت التعريفة‬38٪
Smoot-Hawley Act
Smoot-Hawley Act, 1930
• At onset of Great Depression, attention to domestically produced goods
• Average tariffs raised to 53%
• Sparked retaliation by 25 trading partners
President Hoover ⎯ protectionist trap
President Roosevelt-dismantled Smoot-Hawley legislation with
caution
Smoot-Hawley Act ،1930
‫ واالنتباه إلى السلع المنتجة محليا‬، ‫في بداية الكساد العظيم‬
‫رفع متوسط التعريفات إلى‬53٪
‫انتقام شرعي من قبل‬25 ‫شريك تجاري‬
‫الحمائية ⎯فخ الرئيس هوفر‬
‫قام الرئيس روزفلت بتفكيك تشريع‬Smoot-Hawley ‫بحذر‬

Reciprocal Trade Agreements Act
Reciprocal Trade Agreements Act, 1934
• Transferred authority from Congress to President
• President – tended to consider national interest in forming trade policy
• Led to lower tariffs, trade liberalization
Most favored nation (MFN) clause-agreement between two nations to apply tariffs to
each other at rates as low as those applied to any other nation having MFN status
• Tariff reductions made on a nondiscriminatory basis
• In 1998, U.S. replaced term “most favored nation” with “normal trade relations”
، ‫قانون اتفاقيات التجارة المتبادلة‬1934
‫نقل السلطة من الكونغرس إلى الرئيس‬
‫الرئيس‬- ‫تميل إلى النظر في المصلحة الوطنية في تشكيل السياسة التجارية‬
‫ وتحرير التجارة‬، ‫أدى إلى انخفاض الرسوم الجمركية‬
‫(اتفاق شرط الدولة األكثر رعاية‬MFN) ‫بين دولتين لتطبيق التعريفة الجمركية على بعضها البعض بمعدالت منخفضة‬
‫مثل تلك المطبقة على أي دولة أخرى لها وضع الدولة األولى بالرعاية‬
‫تخفيضات التعريفة الجمركية على أساس غير تمييزي‬
‫في عام‬1998 ‫ استبدلت الواليات المتحدة مصطلح‬،"‫”العالقات التجارية الطبيعية"بعبارة "األمة األكثر رعاية‬

General Agreement on Tariffs &
Trade (GATT) (1 of 4)
General Agreement on Tariffs & Trade (GATT),
1947
• Agreement among member nations to decrease trade
barriers and place all nations on equal footing in trade
relations
GATT became World Trade Organization (WTO) in
1995
‫ )الغات(االتفاقية العامة للتعريفات الجمركية والتجارة‬،1947
‫االتفاق بين الدول األعضاء على خفض الحواجز التجارية ووضع جميع‬
‫الدول على قدم المساواة في العالقات التجارية‬
‫أصبح‬GATT ‫(منظمة التجارة العالمية‬WTO) ‫في عام‬1995
• Two pillars of nondiscrimination principle
• Most Favored Nation principle (normal trade)
• National treatment principle
• Promoting Freer Trade

• Settling trade disputes
• Improved dispute resolution process by formulating complaint procedures,
providing conciliation panel
‫ركائز مبدأ عدم التمييز‬
‫الا‬
ً ‫)التجارة العادية(مبدأ األمة األكثر تفضي‬
‫مبدأ المعاملة الوطنية‬
‫تعزيز حرية التجارة‬

‫تسوية النزاعات التجارية‬
‫ وتوفير لوحة التوفيق‬، ‫تحسين عملية تسوية المنازعات من خالل صياغة إجراءات الشكاوى‬
• Predictability: Through Binding &
Transparency
• Promising not to increase trade barrier as
important as reducing one
• Businesses had clearer view of future opportunities
• Countries required to disclose trade policies
‫القدرة على التنبؤ‬: ‫من خالل الربط والشفافية‬
‫وعد بعدم زيادة حاجز التجارة ال يقل أهمية عن الحد من واحد‬
‫الشركات لديها رؤية أوضح للفرص المستقبلية‬
‫البلدان المطلوبة للكشف عن السياسات التجارية‬

• Multilateral Trade Negotiations
• Prior to GATT, negotiations bilateral, with GATT, negotiations multilateral
• 1964–67- Kennedy Round
• 1973–79 - Tokyo Round
• 1986–1993 - Uruguay Round
• 1999 – “Battle in Seattle”
• 2002 - Doha Round
‫المفاوضات التجارية متعددة األطراف‬
‫قبل‬GATT ‫ مع‬، ‫ المفاوضات الثنائية‬،GATT ‫ المفاوضات متعددة األطراف‬،
1964-1967 - ‫جولة كينيدي‬
1973-1979 - ‫جولة طوكيو‬
1986-1993 - ‫جولة أوروغواي‬
1999 - "‫"معركة في سياتل‬
2002 - ‫جولة الدوحة‬
World Trade
Organization (WTO) (1 of 8)
World Trade Organization (WTO)
• Governs conduct of trade relations among members
• WTO members bind their commitments; adhere to
• GATT rules
• Broad range of trade pacts that have been negotiated under GATT auspices
in recent decades
• Database ⎯ trade measures and statistics
‫(منظمة التجارة العالمية‬WTO)
‫يحكم سلوك العالقات التجارية بين األعضاء‬
‫يلتزم أعضاء منظمة التجارة العالمية بالتزاماتهم ؛ االلتزام‬
‫قواعد الجات‬
‫مجموعة واسعة من االتفاقيات التجارية التي تم التفاوض بشأنها تحت رعاية الجات في العقود األخيرة‬
‫قاعدة البيانات‬measures ‫التدابير واإلحصاءات التجارية‬

World Trade
• 164 nations, > 97% of world trade
• International organization, headquartered in Geneva, Switzerland
– established in 1995
• Multilateral trading system
• Trade in services, intellectual property, and investment
• Administers a unified package of agreements to which all
members are committed
• Watchdog of international trade
164 ، ‫ >دولة‬97 ‫ من التجارة العالمية‬٪
‫ سويسرا‬، ‫ مقرها في جنيف‬، ‫منظمة دولية‬- ‫تأسست عام‬1995
‫نظام تجاري متعدد األطراف‬
‫التجارة في الخدمات والملكية الفكرية واالستثمار‬
‫يدير حزمة موحدة من االتفاقات التي يلتزم بها جميع األعضاء‬
‫الوكالة الدولية للطاقة للتجارة الدولية‬
World Trade
• WTO is not a government
• Individual nations free to set own appropriate levels of environmental,
labor, health, and safety protections
• Oversees implementation of tariff cuts and reductions in
nontariff barriers
• Reverses policies of protection in certain “sensitive” areas
• Settles trade disputes
‫منظمة التجارة العالمية ليست حكومة‬
‫الدول الفردية حرة في تحديد المستويات المناسبة الخاصة بها لحماية البيئة والعمل والصحة‬
‫والسالمة‬
‫يشرف على تنفيذ تخفيضات التعريفات وتخفيضات في الحواجز غير الجمركية‬
‫"الحساسة"عكس سياسات الحماية في بعض المناطق‬
World Trade
• Settling Trade Disputes

• Major objective of WTO is to strengthen GATT mechanism for settling
trade disputes through:
• Consultations
• Dispute panel and appellate body
• Retaliatory tariffs
‫الهدف الرئيسي لمنظمة التجارة العالمية هو تعزيز آلية الجات لتسوية النزاعات التجارية من خالل‬:
‫المشاورات‬
‫لوحة المنازعات وجسم االستئناف‬
‫التعريفات االنتقامية‬

‫‪World Trade‬‬
‫)‪Organization (WTO‬‬ ‫)‪(5 of 8‬‬
‫?‪• Does WTO Reduce National Sovereignty‬‬
‫‪• Critics – yes; WTO settles disputes, not U.S.‬‬
‫‪• Supporters – no; decision of WTO dispute panel cannot force U.S. to‬‬
‫‪change laws‬‬
‫‪• Are the specific obligations WTO imposes greater or less than the‬‬
‫?‪benefits U.S. receives‬‬
‫هل تقلل منظمة التجارة العالمية من السيادة الوطنية؟‬
‫منظمة التجارة العالمية تحل النزاعات وليست الواليات المتحدة ‪.‬نعم ‪-‬النقاد‬
‫ال ؛ ال يمكن لقرار لجنة المنازعات بمنظمة التجارة العالمية إجبار الواليات المتحدة ‪-‬أنصار‬
‫على تغيير القوانين‬
‫هل االلتزامات المحددة التي تفرضها منظمة التجارة العالمية أكبر أو أقل من الفوائد التي تحصل‬
‫عليها الواليات المتحدة؟‬
World Trade
• Does the WTO Harm the Environment?
• Two arguments that trade liberalization harms
environment
• Fosters “race to the bottom” in environmental standards
• Trade liberalization encourages some practices that are
unacceptable to some people (e.g., catching dolphins in
tuna nets)
‫هل تضر منظمة التجارة العالمية بالبيئة؟‬
‫حجتان بأن تحرير التجارة يضر بالبيئة‬
‫في المعايير البيئية "السباق إلى أسفل"يعزز‬
‫مثل اصطياد (يشجع تحرير التجارة بعض الممارسات غير المقبولة لدى بعض الناس‬
‫)الدالفين في شباك التونة‬
World Trade
• Does Trade Liberalization Improve the
Environment?
• Trade stimulates economic growth, demand for
cleaner environment, tougher environmental laws
• Trade and growth lead to development and
dissemination of environmentally friendly
production techniques
‫هل تحرير التجارة يحسن البيئة؟‬
‫ وقوانين بيئية أكثر‬، ‫ والطلب على بيئة أنظف‬، ‫التجارة تحفز النمو االقتصادي‬
‫صرامة‬
‫تؤدي التجارة والنمو إلى تطوير ونشر تقنيات اإلنتاج الصديقة للبيئة‬
World Trade
• Future of the WTO
• Major barrier to multilateral trade deals is evolving balance of world
economic power
• Brazil, Russia, India, & China (BRICs) see themselves as poor enough to need
protection
• Rich countries consider BRICs major competitors
• Trade liberalization proceeds along 2 tracks:
• With trade, attempts to enforce environmental, labor, & I.P. protections (favored by
U.S.)
• Emphasizes decreasing tariffs outside sensitive sectors (favored by China)
‫مستقبل منظمة التجارة العالمية‬
‫العائق الرئيسي أمام الصفقات التجارية متعددة األطراف هو تطور ميزان القوة االقتصادية العالمية‬
‫أنفسهم فقراء بدرجة كافية في حاجة إلى الحماية )بريكس(تعتبر البرازيل وروسيا والهند والصين‬
‫البلدان الغنية تعتبر بريك منافسين رئيسيين‬
‫يستمر تحرير التجارة على مسارين‬:
‫ و‬، ‫ والعمل‬، ‫ محاوالت لفرض البيئية‬، ‫مع التجارة‬I.P. ‫)التي تفضلها الواليات المتحدة(الحماية‬
‫)التي تفضلها الصين(تشدد على تخفيض الرسوم الجمركية خارج القطاعات الحساسة‬
Trade Promotion Authority
(Fast-Track Authority)
Trade promotion authority (fast-track authority) granted to
President
• President actively consults with Congress and private sector throughout
negotiations
• When negotiations complete, outcome subject to up-or-down vote without
amendment in both houses of Congress within 90 legislative days
Fast-track authority instrumental to major trade agreements, but
efforts to renew face stiff opposition
‫الممنوحة للرئيس )سلطة المسار السريع(سلطة ترويج التجارة‬
‫يتشاور الرئيس بنشاط مع الكونغرس والقطاع الخاص طوال المفاوضات‬
‫ تخضع النتيجة للتصويت ألعلى أو ألسفل دون تعديل في مجلسي‬، ‫عند اكتمال المفاوضات‬
‫الكونغرس في غضون‬90 ‫يو اما تشريعياا‬
‫ ولكن الجهود لتجديد مواجهة معارضة‬، ‫سلطة المسار السريع مفيدة لالتفاقيات التجارية الكبرى‬
‫شديدة‬

Safeguards (The Escape Clause): Emergency
Protection from Imports
(1 of 3)
In addition to WTO rules re: unfair trade practices, U.S.

has trade remedy laws
• Escape clause – temporary safeguard
• President may terminate trade or modify agreement to prevent
injury to U.S. firms
• Initiated by petition from an American industry to the U.S.
International Trade Commission (USITC), which investigates
and recommends response to president
‫باإلضافة إلى قواعد منظمة التجارة العالمية بشأن‬: ‫ لدى الواليات‬، ‫الممارسات التجارية غير العادلة‬
‫المتحدة قوانين لعالج التجارة‬
‫شرط الهروب‬- ‫حماية مؤقتة‬
‫قد يقوم الرئيس بإنهاء التجارة أو تعديل االتفاقية لمنع إصابة الشركات األمريكية‬
‫(تم البدء في تقديم التماس من صناعة أمريكية إلى لجنة التجارة الدولية األمريكية‬USITC) ،
‫والتي تحقق وتوصي بالرد على الرئيس‬
(2 of 3) Table 6.4
Trade Remedy Law Provisions

Statute Focus Criteria for Action Response
Fair trade (escape Increasing imports Increasing imports are Duties, quotas, tariff-rate
clause) substantial quotas, orderly marketing
cause of injury arrangements, adjustment
assistance
Subsidized imports Manufacturing Material injury or threat of Duties

(countervailing duty) production, or export material injury
subsidies
Dumped imports Imports sold below cost Material injury or threat of Duties
(antidumping duty) of production or below material injury
foreign market price
Unfair trade (Section Foreign practices Unjustifiable, unreasonable, All appropriate and feasible
301) violating a trade or discriminatory practices, action
agreement or injurious burdensome to U.S.
to U.S. trade commerce

(3 of 3)
• U.S. Safeguards Limit Surging Imports of

Textiles from China
• Multifiber Arrangement (MFA) restricted
competition from developing exporting countries
with low-cost labor to industrialized nations
• Negotiated each year on per-country basis
‫اإلجراءات الوقائية األمريكية تحد من ارتفاع واردات المنسوجات من الصين‬
‫(الترتيب متعدد األوساط‬MFA) ‫يقيد المنافسة من البلدان النامية المصدرة‬
‫ذات العمالة المنخفضة التكلفة للدول الصناعية‬
‫التفاوض كل عام على أساس كل بلد‬

Countervailing Duties: Protection
against Foreign Export Subsidies
• WTO views export subsidies as unfair competition

• Importing countries can therefore retaliate by levying
countervailing duty
• Limited to amount of the foreign export subsidy
• Objective is to increase price of imported good to its fair market value
‫تعتبر منظمة التجارة العالمية دعم الصادرات منافسة غير عادلة‬
‫يمكن للبلدان المستوردة بالتالي االنتقام من خالل فرض الرسوم التعويضية‬
‫يقتصر على مقدار دعم الصادرات األجنبية‬
‫الهدف هو زيادة سعر السلعة المستوردة إلى قيمتها السوقية العادلة‬

Antidumping Duties: Protection
against Foreign Dumping (1 of 4)
Antidumping Duty
• Rather than seek countervailing duties, U.S. firms have recently
found it easier to convince U.S. government to impose
antidumping duties
• Offsets
• Export sales in U.S. at prices below average total cost of production; and
• Price discrimination, where foreign firm sells in U.S. at price less than
that in exporter’s home market
‫واجب مكافحة اإلغراق‬
‫مؤخرا أنه من األسهل إقناع الحكومة‬
‫ا‬ ‫ وجدت الشركات األمريكية‬، ‫الا من البحث عن رسوم تعويضية‬ ً ‫بد‬
‫األمريكية بفرض رسوم مكافحة اإلغراق‬
‫إزاحة‬
‫مبيعات التصدير بالواليات المتحدة بأسعار تقل عن متوسط التكلفة اإلجمالية لإلنتاج ؛ و‬
‫ حيث تبيع شركة أجنبية بالواليات المتحدة بسعر أقل من ذلك في السوق المحلية للمصدر‬، ‫التمييز في األسعار‬

• Antidumping Duty (cont.)

• Antidumping investigations seek:
• Evidence of dumping
• Evidence of material injury
• Link between the dumped imports and the alleged injury
‫)تابع(واجب مكافحة اإلغراق‬
‫تسعى تحقيقات مكافحة اإلغراق إلى‬:
‫دليل اإلغراق‬
‫دليل على إصابة مادية‬
‫العالقة بين الواردات المغرقة واإلصابة المزعومة‬

• Remedies against Dumped & Subsidized Imports
• Direct effect of dumping and subsidizing imports is to lower
prices, producing benefits and costs for the importing country
• Benefits consumers, if imports are finished goods, and
consuming industries that use imports as intermediate inputs
(downstream industry)
• Imposes costs on import-competing industry, its workers, and other
domestic industries selling intermediate inputs of the import-competing
industry (upstream industry)
‫سبل االنتصاف من الواردات المغرقة والمدعومة‬
‫يتمثل األثر المباشر إلغراق الواردات ودعمها في خفض األسعار وتحقيق فوائد وتكاليف للبلد المستورد‬
‫ والصناعات المستهلكة التي تستخدم الواردات كمدخالت‬، ‫ إذا كانت الواردات سلعاا منتهية‬، ‫يفيد المستهلكين‬
‫)الصناعة التحويلية(وسيطة‬
‫ والصناعات المحلية األخرى التي تبيع‬، ‫ وعمالها‬، ‫يفرض تكاليف على الصناعة المنافسة لالستيراد‬
‫)الصناعة األولية(المدخالت الوسيطة للصناعة المنافسة لالستيراد‬
• Remedies against Dumped & Subsidized
Imports (cont.)
• Dumping at prices below fair market value and
subsidizing exports are unfair trade practices under
international trade law
• Can be neutralized by imposition of antidumping or
countervailing duties on dumped or subsidized goods
‫)تابع(سبل االنتصاف من الواردات المغرقة والمدعومة‬
‫يعتبر اإلغراق بأسعار تقل عن القيمة السوقية العادلة ودعم الصادرات من‬
‫الممارسات التجارية غير العادلة بموجب القانون التجاري الدولي‬
‫يمكن تحييدها عن طريق فرض رسوم مكافحة اإلغراق أو الرسوم التعويضية على‬
‫البضائع المغرقة أو المدعومة‬
Section 301: Protection against
Unfair Trading Practices
Section 301 of Trade Act of 1974
• Empowers U.S. Trade Representative (USTR) to respond to
unfair trading practices by foreign nations
• Foreign-trade restrictions that hinder U.S. exports
• Foreign subsidies that hinder U.S. exports to third-country markets
• USTR can impose tariffs/import restrictions on products and
services or deny foreign country trade-agreement concessions
‫المادة‬301 ‫من قانون التجارة لعام‬1974
‫(تمكن الممثل التجاري للواليات المتحدة‬USTR) ‫من االستجابة للممارسات التجارية غير‬
‫العادلة من قبل الدول األجنبية‬
‫قيود التجارة الخارجية التي تعيق الصادرات األمريكية‬
‫اإلعانات األجنبية التي تعيق الصادرات األمريكية إلى أسواق البلدان الثالثة‬
‫تستطيع‬USTR ‫فرض قيود جمركية‬/ ‫استيراد على المنتجات والخدمات أو رفض منح‬
‫امتيازات اتفاقية التجارة من بلد أجنبي‬
Protection of Intellectual
Property Rights (1 of 3)
Intellectual property right (IPR) awards inventor or

author exclusive rights to use the invention for a certain
time period
‫(يمنح حق الملكية الفكرية‬IPR) ‫حقوقاا حصرية للمخترع أو المؤلف الستخدام‬
‫االختراع لفترة زمنية معينة‬

Property Rights (2 of 3)
• Copyrights
• Protect works of original authorship for remainder of author’s life plus 50 years
• Trademarks
• Grant manufacturers exclusive rights to a distinguishing name or symbol
• Patents
• Provide inventors ⎯ for a certain term (15 years or more) ⎯ exclusive rights to
make, use, or sell inventions
‫حقوق التأليف والنشر‬
‫حماية أعمال التأليف األصلي لبقية حياة المؤلف باإلضافة إلى‬50 ‫عا اما‬
‫العالمات التجارية‬
‫منح الشركات المصنعة الحقوق الحصرية السم مميز أو رمز‬
‫براءات االختراع‬
‫(لفترة معينة ⎯توفير المخترعين‬15 ‫ )سنة أو أكثر‬rights ‫حقوق حصرية في صنع االختراعات أو استخدامها أو بيعها‬

Property Rights (3 of 3) Table 6.7
Examples of Intellectual Property Right Violations in China
Affected Firm Violation in China
Epson Copying machines and ink cartridges are counterfeited.
Microsoft Counterfeiting of Windows and Windows NT, with packaging virtually
indistinguishable from the real product and sold in authorized outlets.
Yamaha 5 of every 6 JYM150-A motorcycles and ZY125 scooters bearing Yamaha’s
name are fake in China. Some state-owned factories manufacture copies for
months following the introduction of a new model.
Gillette Up to one-fourth of its Parker pens, Duracell batteries, and Gillette razors
sold in China are pirated.
Anheuser-Busch Some 640 million bottles of fake Budweiser beer are sold annually in China.
Bestfoods Bogus versions of Knorr bouillon and Skippy Peanut Butter lead to tens of
millions of dollars in forgone sales each year.
Source: From U.S. Trade Representative, National Trade Estimate Report on Foreign Trade Barriers, various
issues, available at http://www.ustr.gov.

Trade Adjustment Assistance
U.S. Trade Adjustment Assistance (TAA) program
Rationale = if society enjoys welfare gains from increased
efficiency from trade liberalization, some sort of compensation
should be provided for those who are injured by import
competition.
Is TTA necessary?
‫(برنامج مساعدة التكيف التجاري األمريكي‬TAA)
‫إذا كان المجتمع يتمتع بمكاسب الرفاه من زيادة الكفاءة من تحرير =األساس المنطقي‬
‫ ينبغي تقديم نوع من التعويض ألولئك الذين أصيبوا بسبب المنافسة في االستيراد‬، ‫التجارة‬.
‫هل‬TTA ‫ضروري؟‬

Industrial Policies of the U.S.
(1 of 7)
Industrial policies
• Increase competitiveness of domestic firms
• Offer tax incentives; loan guarantees; low-interest loans
Export-Import Bank (Eximbank)
• Independent agency of U.S. government that guarantees working
capital loans for U.S. exporters, credit insurance that protects U.S.
exporters, & commercial loans to creditworthy foreign buyers of U.S.
goods and services
‫السياسات الصناعية‬
‫زيادة القدرة التنافسية للشركات المحلية‬
‫تقديم الحوافز الضريبية ؛ ضمانات القروض ؛ قروض منخفضة الفائدة‬
‫)بنك التصدير واالستيراد(بنك التصدير واالستيراد‬
، ‫وكالة مستقلة تابعة للحكومة األمريكية تضمن قروض رأس المال العامل للمصدرين األمريكيين‬
‫ والقروض التجارية للمشترين األجانب ذوي‬، ‫والتأمين االئتماني الذي يحمي المصدرين األمريكيين‬
‫الجدارة االئتمانية للسلع والخدمات األمريكية‬
(2 of 7) Table 6.8
Examples of Loans Provided by Eximbank of the United States
Foreign Borrower/U.S. Exporter Purpose
Banco Santander Noroeste of Brazil/General Electric Locomotives
Government of Bulgaria/Westinghouse Instruments
Air China/Boeing Aircraft
Government of Croatia/Bechtel International Highway construction
Government of Ghana/Wanan International Electrical equipment
Government of Indonesia/IBM Computer hardware
Japan Airlines/Boeing Aircraft
Fevisa Industrial of Mexico/Pennsylvania Crusher Inc. Glass manufacturing equipment
Delta Communications of Mexico/Motorola Communications equipment
Source: From Export-Import Bank of the United States, Annual Report, various issues, http://www.exim.gov.

(3 of 7) Figure 6.4

(4 of 7)
Figure 6.4:
• Quantity of loanable funds is horizontal axis
• Price of a loan (the interest rate) is vertical axis
• Demand curve (D) for loanable funds is underlaid by JAL’s demand for investment
capital; curve’s downward slope implies borrowing increases as interest rate decreases
• Supply of loanable funds offered by Bank of America is denoted by S; its upward slope
reflects the law of supply.
• Bank offers more funds to borrowers when the price (interest rate) increases
• In absence of loan guarantee, market equilibrium occurs at point A, where $20M is lent
at 6% interest rate
‫الشكل‬6.4:
‫كمية األموال القابلة لإلقراض هي المحور األفقي‬
‫هو المحور الرأسي )سعر الفائدة(سعر القرض‬
‫(إن منحنى الطلب‬D) ‫على األموال القابلة لإلقراض مقيد بأقل من الطلب من‬JAL ‫على رأس المال االستثماري ؛ منحنى‬
‫المنحنى الهبوطي يعني زيادة االقتراض مع انخفاض سعر الفائدة‬
‫يرمز‬S ‫إلى توفير األموال القابلة لإلقراض المقدمة من بنك أوف أمريكا ؛ يعكس االنحدار التصاعدي قانون العرض‬.
‫)سعر الفائدة(يقدم البنك المزيد من األموال للمقترضين عندما يرتفع السعر‬
‫ يحدث توازن السوق عند النقطة‬، ‫في غياب ضمان القروض‬A ‫ حيث يتم إقراض‬،20 ‫مليون دوالر بمعدل فائدة‬6 ٪
(5 of 7)
• U.S. Airlines & Boeing Spar over Export-Import Bank Credit
• In 2014, U.S. airlines opposed cheap credit from Eximbank to foreign
countries and companies
• Credit extended at below-market rates
• Puts U.S. airline industry at cost disadvantage
• Delta: Export credit helps Boeing AND negatively affects U.S. airline industry
• Boeing: Curtailing export credit would jeopardize U.S. aerospace
competitiveness
‫الخطوط الجوية األمريكية وبوينج سبار على االئتمان المصرفي للتصدير واالستيراد‬
‫في عام‬2014 ‫ عارضت شركات الطيران األمريكية االئتمان الرخيص من‬،Eximbank ‫إلى البلدان والشركات‬
‫األجنبية‬
‫االئتمان المقدم بأسعار أقل من السوق‬
‫يضع صناعة الطيران في الواليات المتحدة في عيب التكلفة‬
‫دلتا‬: ‫ائتمان التصدير يساعد بوينغ ويؤثر سلباا على صناعة الطيران األمريكية‬
‫بوينغ‬: ‫إن تقليص ائتمان الصادرات من شأنه أن يعرض القدرة التنافسية للفضاء األمريكي للخطر‬

(6 of 7)
• U.S. Solar Industry Dims as China’s Industrial Policy Lights
Up
• Bankruptcy of three American solar power companies leaves China in
dominant position
• Chinese government’s effective industrial policy subsidizes production of
solar panels
• Glut of supply with weak demand depresses prices and profits
• In 2010, President Obama visited Solyndra Inc.; as it defaulted on
government guaranteed loan, was seen as symbol of failed industrial
policy
‫صناعة الطاقة الشمسية في الواليات المتحدة تتراجع مع تضييق السياسة الصناعية الصينية‬
‫إفالس ثالث شركات للطاقة الشمسية األمريكية يجعل الصين في وضع مهيمن‬
‫تدعم السياسة الصناعية الفعالة للحكومة الصينية إنتاج األلواح الشمسية‬
‫وفرة العرض مع ضعف الطلب تخفض األسعار واألرباح‬
‫في عام‬2010 ، ‫ زار الرئيس أوباما شركة سوليندرا ؛ ألنه تخلف عن سداد قرض مضمون من الحكومة‬،
‫كان ينظر إليه كرمز للسياسة الصناعية الفاشلة‬
(7 of 7)
• Carrier Inc. Agrees to Keep Jobs in Indiana
• In December 2016, President Trump convinced Carrier Inc. to
keep 1,000 jobs at its Indianapolis factory from moving to Mexico
• In exchange, Carrier would get a $7 million tax break over 10
years from Indiana and policy
• U.S. won’t become more prosperous by forcing businesses to
make noneconomic investments
‫توافق شركة‬Carrier Inc. ‫على الحفاظ على وظائف في والية إنديانا‬
‫في ديسمبر‬2016 ‫ أقنع الرئيس ترامب شركة‬،Carrier Inc. ‫باالحتفاظ بـ‬1000 ‫وظيفة في‬
‫مصنعها في إنديانابوليس من االنتقال إلى المكسيك‬
‫ ستحصل‬، ‫في المقابل‬Carrier ‫على إعفاء ضريبي بقيمة‬7 ‫ماليين دوالر على مدى‬10 ‫سنوات‬
‫من إنديانا والسياسة‬
‫ازدهارا من خالل إجبار الشركات على القيام باستثمارات غير‬
‫ا‬ ‫لن تصبح الواليات المتحدة أكثر‬
‫اقتصادية‬
(1 of 2)
• Government - help domestic companies to capture economic profits
from foreign competitors
• Support for certain “strategic” industries
• Important to future domestic economic growth
• Provide widespread benefits (externalities) to society
• Imperfect competition
• Potential to attain long-term economic profits
‫السياسة التجارية االستراتيجية‬
‫الحكومة‬- ‫مساعدة الشركات المحلية على جني األرباح االقتصادية من المنافسين األجانب‬
‫"اإلستراتيجية"دعم بعض الصناعات‬
‫مهم للنمو االقتصادي المحلي في المستقبل‬
‫للمجتمع )العوامل الخارجية(توفير فوائد واسعة النطاق‬
‫منافسة غير مكتملة‬
‫إمكانية تحقيق أرباح اقتصادية طويلة األجل‬
(2 of 2)
• Critics of strategic trade policy
• Special-interest groups may dictate who will
receive government support
• Worldwide retaliation and counterretaliation
• Governments lack information to intervene
intelligently in market
‫منتقدو السياسة التجارية االستراتيجية‬
‫قد تملي مجموعات المصالح الخاصة من سيتلقى الدعم الحكومي‬
‫االنتقام في جميع أنحاء العالم و‬antretaliation
‫تفتقر الحكومات إلى المعلومات للتدخل بذكاء في السوق‬
Economic Sanctions
(1 of 6)
Economic Sanctions
• Government-mandated limitations placed on customary trade and/or
financial relations among nations; used to
• Protect domestic economy
• Reduce nuclear proliferation
• Set compensation for property expropriated by foreign governments
• Combat international terrorism
• Preserve national security
• Protect human rights
‫العقوبات االقتصادية‬
‫القيود التي تفرضها الحكومة على التجارة العرفية و‬/ ‫أو العالقات المالية بين األمم ؛ اعتدت ان‬
‫حماية االقتصاد المحلي‬
‫الحد من االنتشار النووي‬
‫تعيين تعويض عن الممتلكات التي صادرتها الحكومات األجنبية‬
‫مكافحة اإلرهاب الدولي‬
‫الحفاظ على األمن القومي‬
‫حماية حقوق اإلنسان‬

Economic Sanctions
(2 of 6)
• Imposing nation
• Nation initiating economic sanctions
• Trade sanctions
• Boycotts on imposing-nation exports
• Quotas on imposing-nation imports from target nation
• Financial sanctions
• Limitations on official lending or aid
‫فرض األمة‬
‫األمة بدء العقوبات االقتصادية‬
‫العقوبات التجارية‬
‫المقاطعة على صادرات الدول‬
‫الحصص المفروضة على واردات الدولة من الدولة المستهدفة‬
‫العقوبات المالية‬
‫القيود المفروضة على اإلقراض الرسمي أو المساعدات‬

Economic Sanctions
(3 of 6)
• Target nation
• Unused production capacity
• Inward shift of production possibilities curve
• Economic inefficiencies
• Hardship for the population and government
• Reduced growth rate
‫األمة المستهدفة‬
‫الطاقة اإلنتاجية غير المستخدمة‬
‫التحول الداخلي لمنحنى إمكانيات اإلنتاج‬
‫عدم الكفاءة االقتصادية‬
‫المشقة للسكان والحكومة‬
‫انخفاض معدل النمو‬
Economic Sanctions
(4 of 6)
• Factors influencing success of sanctions
• Number of nations imposing sanctions
• Degree to which target nation has economic and
political ties to imposing nation(s)
• Extent of political opposition in target nation
• Cultural factors in the target nation
‫العوامل المؤثرة في نجاح العقوبات‬
‫عدد الدول التي تفرض العقوبات‬
‫)ق(الدرجة التي تربط بها الدولة المستهدفة روابط اقتصادية وسياسية بفرض دولة‬
‫مدى المعارضة السياسية في الدولة المستهدفة‬
‫العوامل الثقافية في الدولة المستهدفة‬
Economic Sanctions
(5 of 6)
• Sanction and Nuclear Weapons:
• 1976 (and 2006) in response to Iran’s continued pursuit of
nuclear programs, the U.S./others levied economic
sanctions
• 1950 (when North Korea invaded South Korea) the U.S.
and U.N have imposed sanctions, justified on the grounds
that North Korea is a threat to global security
‫العقوبات واألسلحة النووية‬:
1976 ( ‫و‬2006) ‫ فرضت الواليات‬، ‫استجاب ًةا الستمرار إيران في تنفيذ البرامج النووية‬
‫المتحدة‬/ ‫اإلخوة عقوبات اقتصادية‬
1950 (‫ فرضت الواليات المتحدة )عندما غزت كوريا الشمالية كوريا الجنوبية‬،
‫ مبررة على أساس أن كوريا الشمالية تشكل تهديداا لألمن‬، ‫والواليات المتحدة عقوبات‬
‫العالمي‬
Economic Sanctions
(6 of 6)
• Russia Hit by Sanctions over Ukraine
• Putin sent troops to Ukraine to support pro-Russian
supporters
• U.S./others imposed economic sanctions against
Russia
• Sanctions hurt Russia, but have not (yet) effected
desired change
‫روسيا تضربها العقوبات على أوكرانيا‬
‫أرسل بوتين قوات إلى أوكرانيا لدعم المؤيدين لروسيا‬
‫فرضت الواليات المتحدة‬/ ‫االخوة عقوبات اقتصادية ضد روسيا‬
‫ لكنها لم تنفذ‬، ‫المطلوب )التغيير(العقوبات تؤذي روسيا‬
INTERNATIONAL
ECONOMICS
SEVENTEENTH EDITION
ROBERT J. CARBAUGH

Chapter 7
Trade Policies
for Developing
Nations

Chapter Outline
Developing Nation Trade Characteristics
Tensions between Developing Nations & Advanced Nations
Trade Problems of Developing Nations
Stabilizing Primary-Product Prices
The OPEC Oil Cartel
Aiding Developing Nations
Economic Growth Strategies: Import Substitution vs. Export-
Led Growth
East Asian Economies
China’s Great Leap Forward
India: Breaking Out of the Third World

Trade Policies for
Developing Nations (1 of 3)
Commonly accepted practice to array all nations according
to real income and draw line between advanced and
developing nations
• Advanced nations: countries of North America, Western
Europe, Australia, New Zealand, and Japan
• Developing nations: most countries in Africa, Asia, Latin
America, and Middle East
‫• ممارسة مقبولة بشكل شائع لضبط جميع الدول وفقًا للدخل الحقيقي ورسم الخط الفاصل بين‬
‫الدول المتقدمة والدول النامية‬
‫ دول أمريكا الشمالية وأوروبا الغربية وأستراليا ونيوزيلندا واليابان‬:‫• الدول المتقدمة‬
‫ معظم البلدان في أفريقيا وآسيا وأمريكا الالتينية والشرق األوسط‬:‫• الدول النامية‬

Trade Policies for
Developing Nations (2 of 3)
• Advanced nations
• High levels of GDP per capita
• Longer life expectancies
• Higher levels of adult literacy
‫• الدول المتقدمة‬
‫• مستويات عالية من الناتج المحلي اإلجمالي للفرد‬
‫• عمر أطول‬
‫• مستويات أعلى من محو أمية الكبار‬

Trade Policies for
Developing Nations (3 of 3) Table 7.1
Basic Economic and Social Indicators for Selected Nations, 2015
ADULT LITERACY (PERCENT)
Gross Domestic Product Life Expectancy
per Capita* (years) Male Female
Switzerland $62,558 83 99 99
United States 56,116 79 99 99
Japan 40,763 84 99 99
Chile 23,367 82 97 97
Mexico 16,988 77 96 94
Algeria 14,688 75 86 73
Indonesia 11,058 69 97 94
Guinea 1,209 59 38 23
Burundi 727 57 88 83
*Converted into international dollars using purchasing power parity rates. An international dollar has the same
purchasing power as a U.S. dollar has in the United States.
Source: From the World Bank at http://www.worldbank.org/data.

Developing Nation
Trade Characteristics (1 of 2)
Highly dependent on advanced nations
• Imports mostly originate in advanced nations
• Historically, export primarily in:
• Primary products
• Agricultural goods, raw materials, fuels
• Simple manufactured goods
• Textiles, labor intensive, low-tech
• In last 30 years, many developing nations have increased exports of
manufactured goods and services
‫• تعتمد اعتمادا كبيرا على الدول المتقدمة‬
‫• الواردات معظمها تنشأ في الدول المتقدمة‬
:‫ التصدير في المقام األول في‬، ‫• تاريخيا‬
‫• المنتجات األولية‬
‫• السلع الزراعية والمواد الخام والوقود‬
‫• السلع المصنعة بسيطة‬
‫ التكنولوجيا المنخفضة‬، ‫ كثيفة العمالة‬، ‫• المنسوجات‬
‫ زادت العديد من الدول النامية من صادرات السلع والخدمات المصنعة‬، ‫في السنوات الثالثين الماضية‬ •
Developing-Nation
Trade Characteristics (2 of 2)
• Developing nations – moving into exports of manufactured products
• Investment in human capital and technology
• Higher educational levels
• Higher capital stock per worker
• Improvements in transport & communications
• Trade reforms
• Liberalization of trade barriers after mid-1980s
‫ االنتقال إلى صادرات المنتجات المصنعة‬- ‫• الدول النامية‬
‫• االستثمار في رأس المال البشري والتكنولوجيا‬
‫• مستويات التعليم العالي‬
‫• أعلى رأس المال لكل عامل‬
‫• تحسينات في النقل واالتصاالت‬
‫• اإلصالحات التجارية‬
‫• تحرير الحواجز التجارية بعد منتصف الثمانينات‬

Tensions between Developing
Nations & Advanced Nations
Poor nations
• Need to take advantage of international trade
• Problem: advanced world – increased barriers to imports from
developing nations
• Other problems:
• Structural weaknesses
• Nonexistent or inadequate institutions and policies
• Law and order, sustainable macroeconomic management, and public
services
‫الدول الفقيرة‬ •
‫تحتاج إلى االستفادة من التجارة الدولية‬ •
‫ زيادة الحواجز أمام الواردات من الدول النامية‬- ‫ العالم المتقدم‬:‫المشكلة‬ •
:‫مشاكل أخرى‬ •
‫• نقاط الضعف الهيكلية‬
‫• مؤسسات وسياسات غير موجودة أو غير كافية‬
‫• القانون والنظام واإلدارة المستدامة لالقتصاد الكلي والخدمات العامة‬
Trade Problems
of Developing Nations (1 of 7)
Unstable Export Markets
• Exports ⎯ concentrated in only one or a few primary commodities
• Instability of prices and producer revenues
• Low price elasticities of demand and supply
• Changes in demand induce wide fluctuations in price when supply is
inelastic
• Changes in supply induce wide fluctuations in price when demand is
inelastic
‫• أسواق التصدير غير المستقرة‬
‫تتركز الصادرات في سلعة أساسية واحدة أو بضعة سلع أساسية فقط‬ •
‫عدم استقرار األسعار وإيرادات المنتجين‬ •
‫انخفاض سعر مرونة الطلب والعرض‬ •
‫التغييرات في الطلب تحفز تقلبات كبيرة في األسعار عندما يكون العرض غير مرن‬ •
‫تؤدي التغيرات في العرض إلى تقلبات كبيرة في السعر عندما يكون الطلب غير مرن‬ •

Trade Problems
• Falling Commodity Prices Threaten Growth of Exporting Nations
• In early 2000s: increasing commodity prices benefited developing
nations
• 2007–8 : Great Recession, shrinking economies, lower demand, falling
prices
• Economies of developing nations tied to primary products, exported to
advanced nations. Advanced nation economic downturns passed on to
developing nations
‫• انخفاض أسعار السلع األساسية يهدد نمو الدول المصدرة‬
‫ استفادت الدول النامية من ارتفاع أسعار السلع األساسية‬:‫• في أوائل العقد األول من القرن العشرين‬
‫ انخفاض األسعار‬، ‫ انخفاض الطلب‬، ‫ انكماش االقتصادات‬، ‫ الركود الكبير‬: 2008- 2007 •
‫ انتقلت‬.‫ ويتم تصديرها إلى الدول المتقدمة‬، ‫• ترتبط اقتصادات الدول النامية بالمنتجات األولية‬
‫الركود االقتصادي في الدول المتقدمة إلى الدول النامية‬

Trade Problems
• Worsening Terms of Trade
• Prices of exports relative to those of imports have fallen over last
century
• Productivity gains translate into higher earnings, and as incomes
rise in third world, people spend more on manufactured goods,
imported largely from developed countries in monopolistic markets
• Export ⎯ primary goods traded in competitive markets; productivity
gains result in lower prices
‫• تدهور شروط التجارة‬
‫• انخفضت أسعار الصادرات مقارنة بأسعار الواردات خالل القرن الماضي‬
‫ ينفق الناس‬، ‫ ومع ارتفاع الدخول في العالم الثالث‬، ‫• تترجم مكاسب اإلنتاجية إلى أرباح أعلى‬
‫ والتي يتم استيرادها إلى حد كبير من البلدان المتقدمة في األسواق‬، ‫المزيد على السلع المصنعة‬
‫االحتكارية‬
‫• تصدير البضائع األساسية المتداولة في األسواق التنافسية ؛ مكاسب اإلنتاجية تؤدي إلى انخفاض‬
‫األسعار‬

Trade Problems
• Limited Market Access
• Global protectionism hindrance to developing nations’ market access in
agriculture, labor-intensive low-skilled manufactured goods
• Higher tariffs imposed on developing countries
• Major trading blocks: EU, NAFTA
• Tariff escalation
• By developed and developing nations
• Quotas on imports
‫• محدودية الوصول إلى السوق‬
‫• إن الحمائية العالمية تعرقل وصول البلدان النامية إلى األسواق في مجال الزراعة والسلع المصنعة التي‬
‫تتطلب عمالة منخفضة الكثافة‬
‫• ارتفاع التعريفات الجمركية المفروضة على البلدان النامية‬
‫ نافتا‬، ‫ االتحاد األوروبي‬:‫• كتل التداول الرئيسية‬
‫• تصاعد التعريفة‬
‫• من قبل الدول المتقدمة والنامية‬
‫• الحصص على الواردات‬
Trade Problems
of Developing Nations (5 of 7) Table 7.2
Tariffs of Selected Developing Nations and Advanced Nations, All Products, 2015
Country Average Applied Tariff Rate*
Maldives 36.8%
Bahamas 33.9
Bhutan 22.3
South Korea 13.9
Brazil 13.5
India 13.4
Russian Federation 7.8
European Union 5.1
Japan 4.0
United States 3.5
Hong Kong 0.0
*Average applied tariff rates are duties that are actually charged on imports. These can be below the bound rates, which are
commitments to increase a rate of duty beyond an agreed level. Once a rate of duty is bound, it may not be raised without
compensating the affected parties.
Source: From the World Trade Organization, World Tariff Profiles, 2016.

Trade Problems
• Agricultural Export Subsidies of Advanced Nations
• Discourage agricultural imports
• Displace developing-nation shipments to advanced-nation markets
• Results in unwanted surpluses that
• are often dumped onto world markets
• lead to decreasing prices for many agricultural commodities sold by
developing nations
• reduce export revenues of developing nations
‫دعم الصادرات الزراعية للدول المتقدمة‬ •
‫تثبيط الواردات الزراعية‬ •
‫تحل محل شحنات الدول النامية إلى أسواق الدول المتقدمة‬ •
‫النتائج في الفوائض غير المرغوب فيها ذلك‬ •
‫• غالبا ما يتم إلقاؤها في األسواق العالمية‬
‫• يؤدي إلى انخفاض أسعار العديد من السلع الزراعية التي تبيعها الدول النامية‬
‫• تقليل عائدات تصدير الدول النامية‬

Trade Problems
• Bangladesh’s Sweatshop Reputation
• Sweatshop: factory with poor & unsafe working conditions, unreasonable hours,
unfair wages, child labor, and a lack of benefits for workers
• Bangladesh provides world’s clothing industry with millions of workers who
quickly churn out huge amounts of well-made clothing for the lowest wages in the
world
• Bangladesh expected to suffer most from expiration of the MFA in 2005, but orders kept
coming because of low wages
• Producers rushed to expand capacity, often unsafely; several deadly clothing factory
fires, collapse of 8-story building in 2013
‫ في بنغالديش‬Sweatshop ‫سمعة‬ •
‫ عمالة‬، ‫ أجور غير عادلة‬، ‫ ساعات غير معقولة‬، ‫ مصنع مع ظروف عمل سيئة وغير آمنة‬Sweatshop: •
‫ ونقص في الفوائد للعاملين‬، ‫األطفال‬
‫تزود بنغالديش صناعة المالبس في العالم بماليين العمال الذين يسرعون في إنتاج كميات هائلة من المالبس‬ •
‫المصنعة بأقل األسعار في العالم‬
‫ لكن‬، 2005 ‫توقعت بنجالديش أن تعاني أكثر من غيرها من انتهاء صالحية وزارة الخارجية في عام‬ •
‫الطلبات استمرت بسبب انخفاض األجور‬
، ‫ العديد من حرائق مصنع المالبس الفتاكة‬.‫ في كثير من األحيان غير آمنة‬، ‫هرع المنتجون لتوسيع السعة‬ •
2013 ‫ طوابق في عام‬8 ‫وانهيار مبنى من‬

Stabilizing
Primary-Product Prices (1 of 6)
International Commodity Agreements (ICAs)
• Attempt to stabilize revenues of primary producers
• Agreements between leading producing and consuming nations
of commodities; such agreements seek to
• stabilize prices
• assure adequate supplies to consumers
• promote economic development of producers
ICAs ‫• اتفاقيات السلع الدولية‬
‫• محاولة تحقيق االستقرار في إيرادات المنتجين األساسيين‬
:‫• اتفاقيات بين الدول المنتجة والمستهلكة للسلع مثل هذه االتفاقات تسعى إلى‬
‫• استقرار األسعار‬
‫• ضمان إمدادات كافية للمستهلكين‬
‫• تعزيز التنمية االقتصادية للمنتجين‬

Stabilizing
• Production and Export Controls
• Stabilize export revenues
• Affect price; influence world supply; based on target price
• Obstacles:
• Difficulties allocating limits among producing nations
• Entrance of new producers
• Incentives of producers to cheat on output restrictions
• Difficulties in enforcement
‫• ضوابط اإلنتاج والتصدير‬
‫• استقرار عائدات التصدير‬
‫• يكون على السعر التأثير على العرض العالمي ؛ بناء على السعر المستهدف‬
:‫• العقبات‬
‫صعوبات تخصيص حدود بين الدول‬ •
‫مدخل المنتجين الجدد‬ •
‫حوافز المنتجين للغش في قيود اإلنتاج‬ •
‫صعوبات في التنفيذ‬ •
Stabilizing
• Buffer Stocks
• Establishment of a producers’ association (international agency)
• Prepared to buy and sell a commodity in large amounts
• Supplies of a commodity financed and held by producers’ association
• Buffer stock manager
• Buys from market when prices are falling
• Sells from buffer stock when prices are high
‫• المخزونات االحتياطية‬
)‫• تأسيس رابطة المنتجين (وكالة دولية‬
‫• على استعداد لشراء وبيع سلعة بكميات كبيرة‬
‫• إمدادات سلعة تمولها وتحتفظ بها رابطة المنتجين‬
‫• مدير المخزون العازلة‬
‫• يشتري من السوق عندما تنخفض األسعار‬
‫• تبيع من األسهم العازلة عندما تكون األسعار مرتفعة‬

Stabilizing
• Buffer Stocks (cont.)
• Advantages
• Can promote economic efficiency
• Can moderate price inflation of industrialized nations
• Problems
• Agreeing on target price
• High costs of holding stocks
• Poor decisions
)‫• األسهم العازلة (تابع‬
‫• مزايا‬
‫• يمكن أن تعزز الكفاءة االقتصادية‬
‫• يمكن معتدلة تضخم أسعار الدول الصناعية‬
‫• عيوب‬
‫• االتفاق على السعر المستهدف‬
‫• ارتفاع تكاليف االحتفاظ باألسهم‬
‫• قرارات سيئة‬

Stabilizing
• Multilateral Contracts
• To hold the price within target range
• Minimum price at which importers will purchase guaranteed quantities
• Maximum price at which producing nations will sell guaranteed amounts to
importers
• Advantage
• Less distortion of market mechanism and allocation of resources
• Tend to furnish only limited market stability
‫• العقود متعددة األطراف‬
‫• لالحتفاظ بالسعر داخل النطاق المستهدف‬
‫• أدنى سعر يقوم المستوردون بشراء الكميات المضمونة به‬
‫• الحد األقصى للسعر الذي تبيع به الدول المنتجة المبالغ المضمونة للمستوردين‬
‫• المميزات‬
‫• أقل تشويه آلية السوق وتخصيص الموارد‬
‫• تميل إلى توفير االستقرار فقط في السوق محدودة‬

Stabilizing
• Does the Fair Trade Movement Help Poor Coffee

Farmers?
• Object of fair trade coffee movement to increase income to
farmers by setting up system for them to bypass middlemen &
sell directly to roasters & retailers
• Difference in price from $0.40/lb. to $1.26/lb.
‫• هل حركة التجارة العادلة تساعد فقراء القهوة؟‬
‫• هدف حركة القهوة في التجارة العادلة لزيادة الدخل للمزارعين من خالل‬
‫إنشاء نظام لهم لتجاوز الوسطاء والبيع مباشرة إلى محامص وبائعي التجزئة‬
.‫ رطل‬/ ‫ دوالر‬1.26 ‫ إلى‬.‫ رطل‬/ ‫ دوالر‬0.40 ‫• الفرق في السعر من‬

The OPEC Oil Cartel (1 of 5)
• Cartels form among exporting nations to increase price and realize

“monopoly” profits
• Organization of Petroleum Exporting Countries (OPEC) formed
to increase oil revenues of oil-producing countries
• Prior to OPEC, oil-producing nations behaved like individual
competitive sellers
• OPEC restricted output and competition, resulting in higher prices
"‫تتشكل الكارتالت بين الدول المصدرة لزيادة األسعار وتحقيق األرباح "االحتكارية‬ •
‫منظمة الدول المصدرة للنفط (أوبك) المشكلة لزيادة عائدات النفط في الدول المنتجة للنفط‬ •
‫ تصرفت الدول المنتجة للنفط مثل البائعين األفراد التنافسيين‬، ‫• قبل أوبك‬
‫ مما أدى إلى ارتفاع األسعار‬، ‫• أوبك قيدت اإلنتاج والمنافسة‬

• Cartels support prices higher than they would

be under more competitive conditions and
increase profits of the members
‫أسعارا أعلى مما كانت عليه في ظل ظروف‬
ً ‫• تدعم الكارتالت‬
‫أكثر تنافسية وتزيد أرباح األعضاء‬

Figure 7.3

• OPEC as a “cartel”
• OPEC currently controls less than 40% of world supply;
insufficient to establish effective cartel
• Exception is Saudi Arabia, with large reserves, ready to influence
prices
• To offset market power of OPEC
• Higher fuel economy standards mandated by the federal
government
• Resistance from auto producers
"‫• أوبك "كارتل‬
‫ غير كافية إلنشاء كارتل فعال‬.‫ من المعروض العالمي‬٪ 40 ‫• تسيطر أوبك حاليا على أقل من‬
‫ وعلى استعداد للتأثير على األسعار‬، ‫ مع احتياطيات كبيرة‬، ‫• استثناء المملكة العربية السعودية‬
‫• لتعويض القوة السوقية ألوبك‬
‫• أعلى معايير االقتصاد في استهالك الوقود بتكليف من الحكومة االتحادية‬
‫• المقاومة من منتجي السيارات‬

• To offset market power (cont.)
• Increasing federal excise tax on gasoline

• Harms low-income consumers
• Allow oil companies to drill on federal land designated as wilderness in Alaska
• What if the wilderness is destroyed?
• Diversify oil imports
• Work more closely with unsavory regimes
• Develop alternate sources of energy such as biofuels and wind power
• Requires governmental subsidies financed by taxpayers
)‫• لتعويض قوة السوق (تابع‬

‫• زيادة ضريبة االستهالك الفيدرالية على البنزين‬
‫• يضر المستهلكين ذوي الدخل المنخفض‬
‫• السماح لشركات النفط بالتنقيب عن أراضي فيدرالية تم تصنيفها على أنها برية في أالسكا‬
‫• ماذا لو تم تدمير البرية؟‬
‫• تنويع واردات النفط‬
‫• العمل عن كثب مع األنظمة البغيضة‬
‫• تطوير مصادر بديلة للطاقة مثل الوقود الحيوي وطاقة الرياح‬
‫يتطلب الدعم الحكومي الممول من قبل دافعي الضرائب‬ •
(1 of 5)
World Bank
• Provides loans & grants to developing nations for poverty
reduction & economic development
• Funds specific development projects such as hospitals, schools,
highways, dams, AIDS awareness, rebuilding
• Corrupt government officials sometimes divert development dollars
to own use
• World Bank’s role diminishing; new competitors fund developing
nations
‫• بنك عالمي‬
‫• يقدم القروض والمنح للدول النامية للحد من الفقر والتنمية االقتصادية‬
‫• يمول مشاريع تنموية محددة مثل المستشفيات والمدارس والطرق السريعة والسدود والتوعية بمرض اإليدز‬
‫وإعادة البناء‬
‫• يحول المسؤولون الحكوميون الفاسدون أحيانا ً دوالرات التنمية إلى استخدام خاص‬
‫• تقلص دور البنك الدولي ؛ المنافسون الجدد يمولون الدول النامية‬
(2 of 5) Table 7.3
World Bank Lending by Sector, 2016 (Millions of Dollars)
Developing Nation Sector Percentage of Total
Agriculture, Fishing, and Forestry 2
Education 6
Energy and Mining 15
Finance 9
Health and Social Services 8
Industry and Trade 11
Information and Communication 1
Public Administration, Law, and Justice 18
Transportation 15
Water, Sanitation, and Flood Protection 15
100
Source: From the World Bank, “World Bank Lending by Theme and Sector,” Annual Report 2016, Table 19, available at
http://www.worldbank.org/.

• International Monetary Fund
(3 of 5)
• Bank for central banks of member nations
• Surplus nations channel funds to nations with temporary deficits
• Two major sources of IMF funds
• Quotas
• Subscriptions, pooled funds of member nations; generate most IMF funds; larger quota for
wealthier nations
• Loans
• Loans from member nations
• IMF has lines of credit with advanced nations, ex. Saudi Arabia
‫صندوق النقد الدولي‬ •
‫بنك للبنوك المركزية للدول األعضاء‬ •
‫الدول الفائضة توجه األموال إلى الدول التي لديها عجز مؤقت‬ •
‫مصدران رئيسيان لصناديق صندوق النقد الدولي‬ •
‫• الحصص‬
‫• اشتراكات األموال المجمعة للدول األعضاء ؛ توليد معظم أموال صندوق النقد الدولي ؛ حصة أكبر‬
‫للدول الغنية‬
‫• القروض‬
‫• قروض من الدول األعضاء‬
‫ المملكة العربية‬.‫ على سبيل المثال‬، ‫• صندوق النقد الدولي لديه خطوط ائتمان مع الدول المتقدمة‬
‫السعودية‬

(4 of 5)
• Generalized System of Preferences
• Major advanced nations temporarily reduce tariffs on designated
manufactured imports from developing nations below levels applied to
imports from other advanced nations
• Attempt to promote economic development through trade rather than
foreign aid
• Trade preferences granted by nation voluntary; granting nation sets
eligibility, terms
• Nation may “graduate” out of program if successful
‫• النظام المعمم لألفضليات‬
‫• الدول المتقدمة الرئيسية تخفض مؤقتًا التعريفة الجمركية على الواردات المصنعة المعينة من الدول‬
‫النامية دون المستويات المطبقة على الواردات من الدول المتقدمة األخرى‬
‫• محاولة تعزيز التنمية االقتصادية من خالل التجارة بدالً من المساعدات الخارجية‬
‫• التفضيالت التجارية التي تمنحها الدولة التطوعية ؛ منح األمة يحدد األهلية والشروط‬
‫• قد "تخرج" األمة من البرنامج إذا نجحت‬

(5 of 5)
• Does Aid Promote Growth of Developing

Nations?
• Critics contend aid enables bad governments to survive; favors
wealthy in poor nations; is often squandered
• Proponents counter that although sometimes ineffective, has
reduced poverty, spurred growth
‫• هل تعزز المعونة نمو الدول النامية؟‬
‫• يزعم النقاد أن المساعدات تمكن الحكومات السيئة من البقاء ؛ تفضل األثرياء في الدول‬
‫الفقيرة ؛ وغالبا ما تبدد‬
، ‫ فقد قلل الفقر‬، ‫• يواجه المؤيدون أنه على الرغم من عدم فاعليته في بعض األحيان‬
‫وحفز النمو‬

Economic Growth Strategies: Import
Substitution vs. Export-Led Growth (1 of 7)
Import substitution
• Extensive use of trade barriers
• To produce goods formerly imported by protecting domestic
industries from import competition
• Inward-oriented
• Trade and industrial incentives favor production for domestic market
over export market
• Extension of infant-industry argument
‫• إحالل الواردات‬
‫• االستخدام المكثف للحواجز التجارية‬
‫إنتاج سلع سبق استيرادها عن طريق حماية الصناعات المحلية من المنافسة على االستيراد‬ •
‫المنحى‬-‫• الداخل‬
‫• الحوافز التجارية والصناعية تفضل اإلنتاج للسوق المحلية على سوق التصدير‬
‫• تمديد حجة صناعة الرضع‬

• Advantages of import substitution
• Low risk of establishing home industry that will replace imports,
since home market already exists
• Easier to protect from foreign competitors compared with having
advanced nations reduce their trade restrictions
• Foreign firms have incentive to locate manufacturing plants in
developing nations
‫• مزايا استبدال الواردات‬
‫ ألن السوق المحلية موجودة بالفعل‬، ‫• انخفاض مخاطر إقامة صناعة محلية تحل محل الواردات‬
‫• أسهل للحماية من المنافسين األجانب مقارنة مع وجود دول متقدمة تقلل من القيود التجارية‬
‫• الشركات األجنبية لديها حافز لتحديد مواقع المصانع في الدول النامية‬

• Disadvantages of import substitution
• Domestic industries
• No incentive to increase efficiency
• Producers cannot achieve economies of scale
• Discriminates against all other producers
• Including potential exporting ones
• Very difficult to remove restrictions once in place
• Breeds corruption
‫عيوب استبدال الواردات‬ •
‫الصناعات المحلية‬ •
‫ال يوجد حافز لزيادة الكفاءة‬ •
‫ال يمكن للمنتجين تحقيق وفورات الحجم‬ •
‫تميز ضد جميع المنتجين اآلخرين‬ •
‫بما في ذلك تلك المصدرة المحتملة‬ •
‫من الصعب جدا إزالة القيود مرة واحدة في المكان‬ •
‫يولد الفساد‬ •
• Import Substitution Laws Backfire on Brazil
• From 1970s until 1991, in effort to develop own electronics industry, Brazil
• prohibited importation of many electronics goods
• banned investment by foreign firms in Brazilian manufacturing plants
• limited foreign participation in joint ventures to 30% ownership of local businesses
• Brazilian electronics industry became uncompetitive; Brazilian economy became
technologically outdated
• In 1991, government scrapped most, though not all, protectionist measures
‫• استيراد قوانين استبدال نتائج عكسية على البرازيل‬
‫ البرازيل‬، ‫ في محاولة لتطوير صناعة اإللكترونيات الخاصة‬، 1991 ‫ إلى‬1970 ‫• من‬
‫• يحظر استيراد العديد من السلع اإللكترونية‬
‫• حظر االستثمار من قبل الشركات األجنبية في مصانع التصنيع البرازيلية‬
‫ ملكية الشركات المحلية‬٪ 30 ‫• المشاركة األجنبية المحدودة في المشاريع المشتركة بنسبة‬
‫ أصبح االقتصاد البرازيلي عفا عليه‬.‫• أصبحت صناعة االلكترونيات البرازيلية غير قادرة على المنافسة‬
‫الزمن من الناحية التكنولوجية‬
‫ وإن لم تكن كلها‬، ‫ ألغت الحكومة معظم التدابير الحمائية‬، 1991 ‫• في عام‬

• Export-led growth
• Export-oriented policy
• Outward-oriented ⎯ links domestic economy to world economy
• Promotes growth through export of manufactured goods
• Trade controls ⎯ nonexistent or very low
• Industrialization
• is natural outcome of development
‫• نمو تقوده الصادرات‬
‫سياسة موجهة للتصدير‬ •
‫ يربط االقتصاد المحلي باالقتصاد العالمي‬- ‫الموجه نحو الخارج‬ •
‫يؤدي النمو من خالل تصدير السلع المصنعة‬ •
‫ضوابط التجارة ⎯ غير موجودة أو منخفضة للغاية‬ •
‫تصنيع‬ •
‫• هو نتيجة طبيعية للتنمية‬
• Is Economic Growth Good for the Poor?
• Developing nations with continuing growth
• Significant progress in decreasing poverty
• Liberal economic policies
• Open markets and foster monetary and fiscal stability
• Raise incomes of poor and everyone else in society proportionately
‫• هل النمو االقتصادي مفيد للفقراء؟‬
‫• الدول النامية مع النمو المستمر‬
‫• تقدم كبير في الحد من الفقر‬
‫• السياسات االقتصادية الليبرالية‬
‫• فتح األسواق وتعزيز االستقرار النقدي والمالي‬
‫• رفع دخل الفقراء والجميع في المجتمع بالتناسب‬

• Can All Developing Nations Achieve Export-Led Growth?

• Exports can promote growth, but if all developing nations tried to
export simultaneously, prices of exports would drop
• But production of developing nations is only 5% of world output
‫• هل يمكن لجميع الدول النامية تحقيق نمو تقوده الصادرات؟‬

، ‫ لكن إذا حاولت جميع الدول النامية التصدير في وقت واحد‬، ‫• يمكن أن تعزز الصادرات النمو‬
‫فإن أسعار الصادرات ستنخفض‬
‫ من اإلنتاج العالمي‬٪ 5 ‫• لكن إنتاج الدول النامية ال يمثل سوى‬

East Asian Economies (1 of 4)
Economic success
• Highly diverse in natural resources, populations,
cultures, and economic policies
• High rates of investment
• High and increasing endowments of human capital
due to universal primary and secondary education
‫• النجاح االقتصادي‬
‫• متنوعة للغاية في الموارد الطبيعية والسكان والثقافات والسياسات االقتصادية‬
‫• ارتفاع معدالت االستثمار‬
‫• األوقاف العالية والمتنامية لرأس المال البشري بسبب التعليم االبتدائي والثانوي الشامل‬

• Foster competitiveness
• Invest in people
• Provide favorable competitive climate for private enterprise
• Economies open to international trade
• Actively seek foreign technology
• Free and competitive labor markets
• discourage organization of trade unions
• Follow no minimum wage legislation
‫• تعزيز القدرة التنافسية‬
‫استثمر في الناس‬ •
‫توفير مناخ تنافسي موات للمؤسسات الخاصة‬ •
‫االقتصادات مفتوحة للتجارة الدولية‬ •
‫تسعى بنشاط التكنولوجيا األجنبية‬ •
‫أسواق عمل حرة وتنافسية‬ •
‫• تثبيط تنظيم النقابات‬
‫• اتبع أي تشريع الحد األدنى لألجور‬

Table 7.4
East Asian Economies’ Growth Rates of Gross Domestic
Product, 2012–2015
ANNUAL GROWTH RATE
Nation 2012 2013 2015
China 7.7% 7.7% 6.9%
Cambodia 7.3 7.4 7.0
Philippines 6.8 7.2 5.9
Indonesia 6.3 5.8 4.8
Thailand 6.5 2.9 2.8
Vietnam 5.2 5.4 6.7
Malaysia 5.6 4.7 5.0
Source: The World Bank, World Data Bank, World Development Indicators, available at
www.databank.worldbank.org. See also Central Intelligence Agency, World Fact Book, available at www.cia.gov.

• Flying Geese Pattern of Growth
• Nations gradually move up in technological development by following
pattern of nations ahead of them in development process
• Partially result of market forces
• Also dependent on export platforms, developed by government policy, that
created incentives for labor-intensive exports
• e.g., bonded warehouses, free-trade zones, joint ventures, and strategic alliances
with multinational enterprises
‫ نمط النمو‬Flying Geese •
‫• تتقدم الدول تدريجيا ً في التطور التكنولوجي باتباع نمط األمم التي تنتظرها في عملية‬
‫التنمية‬
‫• نتيجة جزئية لقوى السوق‬
‫ والتي‬، ‫ التي طورتها السياسة الحكومية‬، ‫ضا على منصات التصدير‬ ً ‫• تعتمد أي‬
‫خلقت حوافز للصادرات كثيفة العمالة‬
‫ والمشاريع المشتركة‬، ‫ ومناطق التجارة الحرة‬، ‫ المستودعات الجمركية‬، ‫• على سبيل المثال‬
‫ والتحالفات االستراتيجية مع الشركات متعددة الجنسيات‬،

(1 of 4)
1970s
• Value of exports and imports less than $15 billion
• 30th largest exporting nation
• Negligible participant in world financial markets
2005
• World’s second-largest economy
• National output over half that of U.S.
• 60% larger than Japan’s
1970s •
‫ مليار دوالر‬15 ‫• قيمة الصادرات والواردات أقل من‬
‫ أكبر دولة مصدرة‬30 •
‫• مشارك ضئيل في األسواق المالية العالمية‬
2005 •
‫• ثاني أكبر اقتصاد في العالم‬
‫• الناتج القومي أكثر من نصف إنتاج الواليات المتحدة‬
‫ أكبر من اليابان‬٪ 60 •

(2 of 4)
• Since 1970s, China has “marketized” its economy
• Greater competition
• Open to foreign investment and joint ventures
• Economic zones where firms can keep foreign-exchange
earnings and hire and fire workers
• Open to international trade
‫ قامت الصين بتسويق اقتصادها‬، ‫• منذ سبعينيات القرن الماضي‬
‫منافسة أكبر‬ •
‫مفتوحة لالستثمار األجنبي والمشاريع المشتركة‬ •
‫المناطق االقتصادية حيث يمكن للشركات االحتفاظ بأرباح العمالت األجنبية وتوظيف‬ •
‫العمال واإلطفاء‬
‫مفتوحة للتجارة الدولية‬ •

(3 of 4)
• Challenges and Concerns for China’s
Economy ‫• التحديات والمخاوف القتصاد الصين‬
• Privatization of industry ‫خصخصة الصناعة‬ •
• Rising labor costs ‫ارتفاع تكاليف العمالة‬ •
• Development of infrastructure ‫تطوير البنية التحتية‬ •
• Reliance on investment spending
‫االعتماد على اإلنفاق االستثماري‬ •
• Environmental future
‫المستقبل البيئي‬ •
• Status in global finance
‫الوضع في التمويل العالمي‬ •
• Convertibility of Yuan
• China’s current policy (i.e., value of ‫تحويل يوان‬ •
Yuan) )‫سياسة الصين الحالية (أي قيمة اليوان‬ •
• Industrial policy and innovation ‫السياسة الصناعية واالبتكار‬ •
• Intellectual property rights concerns ‫اهتمامات حقوق الملكية الفكرية‬ •
• China’s holdings of U.S. securities
‫حيازات الصين من األوراق المالية األمريكية‬ •

(4 of 4)
• China’s Export Boom Comes at a Cost: How to Make Factories Play Fair
 U.S. demand for cheap goods creates issues
• Product safety
• Unsafe toys made in China; recalled because of lead paint, dangerous magnets,
kerosene
• Labor protections
• Pressure to cut costs leads to failure to pay Chinese minimum wage, excessive hours
• Quality of environment
‫ كيفية جعل المصانع عادلة‬:‫• ازدهار الصادرات في الصين يأتي بتكلفة‬
‫• الطلب األمريكي على السلع الرخيصة يخلق مشاكل‬
‫• سالمة المنتج‬
‫ الكيروسين‬، ‫ المغناطيس الخطير‬، ‫• لعب غير آمنة صنع في الصين ؛ يتذكر بسبب الطالء الرصاص‬
‫• حماية العمال‬
‫ ساعات مفرطة‬، ‫• الضغط لخفض التكاليف يؤدي إلى الفشل في دفع الحد األدنى لألجور الصينية‬
‫• جودة البيئة‬

India: Breaking Out
of the Third World (1 of 3)
• Rapidly improved economic performance
• Freer trade policies
• Economy of India
• Agriculture, handicrafts, manufacturing, services
• Two-thirds of Indian workforce in agriculture
• Services and technical support – young, English-fluent Indians are
increasingly involved
‫• تحسن سريع في األداء االقتصادي‬
‫• سياسات التجارة الحرة‬
‫• اقتصاد الهند‬
‫ الخدمات‬، ‫ التصنيع‬، ‫ الحرف اليدوية‬، ‫• الزراعة‬
‫• ثلثي القوى العاملة الهندية في الزراعة‬
‫ يتزايد مشاركة الهنود الشباب الذين يتحدثون اإلنجليزية بطالقة‬- ‫• الخدمات والدعم الفني‬

India: Breaking Out
• Issues to sustain robust economic growth
• Improvement in infrastructure
• Roads, electric power generation, rail freight, and ports
• High rate of population growth
• Major advantage ⎯ almost limitless labor supply and consumer demand
• Necessity of investing in education and health care
• Creating adequate opportunities for employment
‫• قضايا للحفاظ على النمو االقتصادي القوي‬

‫• تحسن في البنية التحتية‬
‫• الطرق وتوليد الطاقة الكهربائية والشحن بالسكك الحديدية والموانئ‬
‫• ارتفاع معدل النمو السكاني‬
‫• الميزة الرئيسية ⎯ ال حدود لها تقريبا عرض العمل والطلب على السلع االستهالكية‬
‫• ضرورة االستثمار في التعليم والرعاية الصحية‬
‫• خلق فرص عمل مناسبة‬

India: Breaking Out
• Further efforts needed
• Systematically deregulate sectors
• Retailing, news media, and banking
• Eliminate preferences for small-scale, inefficient
producers
• Reform agriculture to generate jobs in rural areas
‫• مزيد من الجهود الالزمة‬
‫• تحرير القطاعات بشكل منهجي‬
‫ والخدمات المصرفية‬، ‫ وسائل اإلعالم‬، ‫• تجارة التجزئة‬
‫• تخلص من التفضيالت للمنتجين الصغار وغير األكفاء‬
‫• إصالح الزراعة لتوليد الوظائف في المناطق الريفية‬

INTERNATIONAL
ECONOMICS
SEVENTEENTH EDITION
ROBERT J. CARBAUGH

Chapter 8
Regional
Trading
Agreements

Chapter Outline
Regional Integration versus Multilateralism
Types of Regional Trading Agreements
Impetus for Regionalism
Effects of a Regional Trading Arrangement
The European Union
Economic Costs and Benefits of a Common
Currency: The European Monetary Union
North American Free Trade Agreement
(NAFTA)
Regional Trading Arrangements
Since World War II, advanced nations have significantly
lowered their trade restrictions, using two approaches
• Reciprocal reduction of trade barriers through General
Agreement on Tariffs & Trade (GATT)
• Regional trading arrangements
• Member nations agree to impose lower barriers to trade within
group than with nonmember nations
‫ خفضت الدول المتقدمة قيودها التجارية‬، ‫• منذ الحرب العالمية الثانية‬
‫ باستخدام نهجين‬، ‫بشكل كبير‬
‫• تخفيض متبادل للحواجز التجارية من خالل االتفاقية العامة للتعريفات الجمركية والتجارة‬
) GATT(
‫• ترتيبات التجارة اإلقليمية‬
‫• توافق الدول األعضاء على فرض حواجز أقل على التجارة داخل المجموعة مقارنة‬
‫بالدول غير األعضاء‬

Regional Integration
versus Multilateralism (1 of 3)
• Major purpose of WTO to promote trade liberalization
through global agreements
• Getting many countries to agree difficult
• By early 2000s, WTO stumbling
• Countries increasingly looking to regional agreements
as alternative
‫الغرض الرئيسي لمنظمة التجارة العالمية لتعزيز تحرير التجارة من خالل‬ •
‫االتفاقات العالمية‬
‫الحصول على العديد من الدول للموافقة صعب‬ •
‫ تعثرت منظمة التجارة العالمية‬، 2000 ‫بحلول أوائل عام‬ •
‫البلدان تتطلع بشكل متزايد إلى االتفاقات اإلقليمية كبديل‬ •

• Number of regional agreements has risen from 70 in 1990 to 300
today covering > 1/2 international trade
• Regional trading blocs are discriminatory
• Some regional blocs decrease discretion of member nations to pursue
trade with outsiders
• Once regional benefits received, little incentive to sign multilateral WTO
agreement that would negate those benefits
‫ اليوم تغطي‬300 ‫ إلى‬1990 ‫ عام‬70 ‫• ارتفع عدد االتفاقيات اإلقليمية من‬
‫أكثر من نصف التجارة الدولية‬
‫• الكتل التجارية اإلقليمية تمييزية‬
‫• تقلل بعض الكتل اإلقليمية من تقدير الدول األعضاء لمتابعة التجارة مع الغرباء‬
‫ يكون هناك حافز ضئيل للتوقيع على اتفاقية منظمة التجارة العالمية‬، ‫• بمجرد تلقي المنافع اإلقليمية‬
‫المتعددة األطراف التي من شأنها أن تلغي تلك الفوائد‬

• Can foster global market openings
• Regional agreements may achieve deeper economic interdependence
• self-reinforcing process is set in place by the establishment of a regional
free trade area
• regional liberalization encourages partial adjustment of workers out of
import-competing industries in which the nation’s comparative
disadvantage is strong and into exporting industries in which its
comparative advantage is strong
‫• يمكن تعزيز فتحات السوق العالمية‬
ً
‫ترابطا اقتصاديًا أعمق‬ ‫• قد تحقق االتفاقات اإلقليمية‬
‫• يتم وضع عملية التعزيز الذاتي في مكانها من خالل إنشاء منطقة تجارة حرة إقليمية‬
‫• يشجع التحرير اإلقليمي على التكيف الجزئي للعمال من الصناعات المتنافسة على االستيراد‬
‫والتي يكون فيها العيب النسبي للدوله قويًا وفي الصناعات المصدرة التي تكون فيها ميزتها‬
‫النسبية قوية‬

Types of Regional Trading
Arrangements (1 of 3)
Economic Integration
• Process of eliminating restrictions on global
trade, payments, and factor mobility
• Unites two or more national economies in
regional trading arrangement
‫• التكامل االقتصادي‬
‫• عملية إزالة القيود المفروضة على التجارة العالمية والمدفوعات وتنقل العوامل‬
‫• يوحد اثنين أو أكثر من االقتصادات الوطنية في الترتيب التجاري اإلقليمي‬

• Types of regional trading arrangements
• Free trade area
• All tariffs & nontariffs removed among members
• Customs union
• All tariff & nontariff barriers removed among members
• Each member nation imposes identical trade restrictions against
nonparticipants
• Example: Benelux
‫• أنواع الترتيبات التجارية اإلقليمية‬
‫• منطقة تجارة حرة‬
‫• تمت إزالة جميع التعريفات وغير التعريفات بين األعضاء‬
‫• االتحاد الجمركي‬
‫• إزالة جميع الحواجز الجمركية وغير الجمركية بين األعضاء‬
‫• تفرض كل دولة عضو قيودًا تجارية مماثلة على غير المشاركين‬
‫ البنلوكس‬:‫• مثال‬
Types of Regional Trading Arrangements (3 of 3)
• Types of regional trading arrangements (cont.)

• Common market
• Permits free movement of goods and factors of production among members, and applies
common external trade restrictions against nonmembers, Example: European Union
• Economic union
• National, social, taxation, & fiscal policies harmonized & administered by supranational
institution
• Monetary union
• Unification of national monetary policies and use of common currency administered by
supranational monetary authority, Example: United States
)‫• أنواع الترتيبات التجارية اإلقليمية (تابع‬
‫• السوق المشتركة‬
‫ ويطبق قيود التجارة الخارجية المشتركة‬، ‫• يسمح بحرية حركة السلع وعوامل اإلنتاج بين األعضاء‬
‫ االتحاد األوروبي‬:‫ مثال‬. ‫ضد غير األعضاء‬
‫• االتحاد االقتصادي‬
‫• توحيد السياسات الوطنية واالجتماعية والضريبية والمالية من قبل مؤسسة فوق وطنية‬
‫• االتحاد النقدي‬
‫• توحيد السياسات النقدية الوطنية واستخدام العملة المشتركة التي تديرها سلطة نقدية فوق وطنية‬
‫ الواليات المتحدة‬:‫• مثال‬
Impetus for Regionalism
Motivations for regional trading arrangement
• Prospect of enhanced economic growth
• Economies of large-scale production
• Increased specialization and learning-by-doing
• Increased foreign investment
• Variety of noneconomic objectives
• Management of immigration flows
• Promotion of regional security
• Enhance & solidify domestic economic reforms
‫• الدوافع لترتيب التداول اإلقليمي‬

‫• احتمال تعزيز النمو االقتصادي‬
‫اقتصاديات اإلنتاج على نطاق واسع‬ •
‫زيادة التخصص والتعلم بالممارسة‬ •
‫زيادة االستثمار األجنبي‬ •
‫• مجموعة متنوعة من األهداف غير االقتصادية‬

‫• إدارة تدفقات الهجرة‬
‫• تعزيز األمن اإلقليمي‬
‫• تعزيز وتوطيد اإلصالحات االقتصادية المحلية‬
Effects of a Regional
Trading Arrangement (1 of 3) Figure 8.1

Trading Arrangement (2 of 3)
Static Effects
Figure 8.1
• Welfare-increasing trade creation effect (area “a + b”)
• Domestic production of one member in union replaced by another member ’s
lower-cost imports
• Production and consumption effects
• Welfare-decreasing trade diversion effect (area “c”)
• Imports from low-cost supplier outside union replaced by higher-cost
supplier within union
) 8.1 ‫• آثار ثابتة (الشكل‬
)" b + a“ ‫• أثر خلق التجارة في زيادة الرفاهية (المنطقة‬
‫• اإلنتاج المحلي لعضو واحد في االتحاد يحل محله واردات عضو آخر منخفضة التكلفة‬
‫• آثار اإلنتاج واالستهالك‬
)" c“ ‫• تأثير تحويل التجارة على نقص الرفاه (المنطقة‬
‫• الواردات من مورد منخفض التكلفة خارج االتحاد يحل محلها مورد أعلى تكلفة داخل‬
‫االتحاد‬

Trading Arrangement (3 of 3)
• Dynamic Effects
• Creation of broader markets
• Dynamic gains
• Economies of scale
• Greater competition
• Increased investment
• Accelerated pace of technical advance; increased productivity
‫• تأثيرات ديناميكية‬
‫• إنشاء أسواق أوسع‬
‫• مكاسب ديناميكية‬
‫• مقياس اقتصادي‬
‫• منافسة أكبر‬
‫• زيادة االستثمار‬
‫ زيادة اإلنتاجية‬.‫• تسارع وتيرة التقدم التقني‬

The European Union (1 of 12)
In 1950s, Western European removed tariff & exchange

restrictions as counterproductive
Pursuant to Treaty of Rome (1957), European Community
became European Union
• Primary goal: trade liberalization
• Original members: Belgium, France, Italy, Luxembourg, the
Netherlands, West Germany
‫ أزالت أوروبا الغربية قيود التعريفة الجمركية‬، ‫في الخمسينيات من القرن الماضي‬
‫والصرف على أنها نتائج عكسية‬
‫ أصبحت الجماعة األوروبية االتحاد األوروبي‬، ) 1957( ‫بموجب معاهدة روما‬
‫ تحرير التجارة‬:‫• الهدف األساسي‬
، ‫ هولندا‬، ‫ لوكسمبورغ‬، ‫ إيطاليا‬، ‫ فرنسا‬، ‫ بلجيكا‬:‫• األعضاء األصليون‬
‫ألمانيا الغربية‬

• Pursuing Economic Integration; objective of becoming an economic union

• 1957 – trade liberalization
• 1968 – free-trade area
• 1970 – customs union
• 1985 – announced program to form common market
• 1992 – elimination of all nontariff trade barriers
• 2002 – European Monetary Union (EMU) & single currency (Euro),
pursuant to Maastricht Treaty, 1992
‫السعي لتحقيق التكامل االقتصادي ؛ الهدف من أن تصبح االتحاد االقتصادي‬ •
‫ تحرير التجارة‬- 1957 •
‫ منطقة تجارة حرة‬- 1968 •
‫ االتحاد الجمركي‬- 1970 •
‫ أعلن برنامج لتشكيل السوق المشتركة‬- 1985 •
‫ القضاء على جميع الحواجز التجارية غير الجمركية‬- 1992 •
1992 ، ‫ بموجب معاهدة ماستريخت‬، )‫العملة الموحدة (اليورو‬، (EMU) ‫ االتحاد النقدي األوروبي‬- 2002 •

• Maastricht Treaty mandated alignment of economic and

monetary policies
• Convergence Criteria
• Price stability
• Low long-term interest rates
• Stable exchange rates
• Sound public finances
‫• عهدت معاهدة ماستريخت بمواءمة السياسات االقتصادية والنقدية‬
‫• معايير التقارب‬
‫استقرار السعر‬ •
‫انخفاض أسعار الفائدة طويلة األجل‬ •
‫أسعار صرف مستقرة‬ •
‫المالية العامة سليمة‬ •
• European Monetary Union (EMU) emerged with common currency
in 2002
• Euro is the official currency of 18 of 28 member nations (the
Eurozone)
• Austria, Belgium, Cyprus, Estonia, Finland, France, Germany, Greece,
Ireland, Italy, Latvia, Lithuania, Luxembourg, Malta, Netherlands,
Portugal, Slovakia, Slovenia, Spain
• Maintaining their own currencies are the United Kingdom, Denmark,
and Sweden
• Euro used worldwide
2002 ‫ ) بعملة مشتركة في عام‬EMU( ‫• ظهر االتحاد النقدي األوروبي‬
)‫ عضو من الدول (منطقة اليورو‬28 ‫ من‬18 ‫• اليورو هو العملة الرسمية لـ‬
، ‫ ليتوانيا‬، ‫ التفيا‬، ‫ إيطاليا‬، ‫ أيرلندا‬، ‫ اليونان‬، ‫ ألمانيا‬، ‫ فرنسا‬، ‫ فنلندا‬، ‫ إستونيا‬، ‫ قبرص‬، ‫ بلجيكا‬، ‫• النمسا‬
‫ إسبانيا‬، ‫ سلوفينيا‬، ‫ سلوفاكيا‬، ‫ البرتغال‬، ‫ هولندا‬، ‫ مالطا‬، ‫لوكسمبورغ‬
‫• الحفاظ على عمالتها هي المملكة المتحدة والدنمارك والسويد‬
‫• اليورو مستخدمة في جميع أنحاء العالم‬

• Agricultural Policy
• Common Agricultural Policy (CAP)
• Abolished restrictions on agricultural products traded internally
• Support of prices received by farmers
• Deficiency payments, output controls, and direct income payments
• Variable levies
• Export subsidies
‫• السياسة الزراعية‬
(CAP) ‫• السياسة الزراعية المشتركة‬
‫• إلغاء القيود على المنتجات الزراعية المتداولة داخليا‬
‫• دعم األسعار التي يتلقاها المزارعون‬
‫ ومدفوعات الدخل المباشر‬، ‫ وضوابط اإلخراج‬، ‫• مدفوعات العجز‬
‫• الرسوم المتغيرة‬
‫• دعم الصادرات‬
• Agricultural Policy (cont.)
• Variable Levies
• Levy determined daily
• Difference between lowest price on world market and support price
• More restrictive than fixed tariff
• Discourages foreign producers from
• Absorbing part of tariff
• Cutting prices to maintain export sales
)‫• السياسة الزراعية (تابع‬
‫• متغير الضرائب‬
‫• ضريبه تحدد يوميا‬
‫• الفرق بين أدنى سعر في السوق العالمية وسعر الدعم‬
‫• أكثر تقييدا من التعريفة الثابتة‬
‫• تثبيط المنتجين األجانب‬
‫• استيعاب جزء من التعريفة الجمركية‬
‫• خفض األسعار للحفاظ على مبيعات التصدير‬
Figure 8.2

• Agricultural Policy (cont.)
• Export Subsidies
• Ensure that any surplus agricultural output will be sold
overseas
• EU farmers – incentive to increase production
• Reduce domestic supply
• Eliminate need for government to purchase the excess
) cont.( ‫• السياسة الزراعية‬
‫• دعم الصادرات‬
‫• تأكد من أن أي فائض اإلنتاج الزراعي سيتم بيعه في الخارج‬
‫ حافز لزيادة اإلنتاج‬- ‫• مزارعو االتحاد األوروبي‬
‫• تقليل العرض المحلي‬
‫• القضاء على حاجة الحكومة لشراء الفائض‬
Table 8.2
Government Support for Agriculture, 2015
Producer-Subsidy Equivalents*
Country as a Percentage of Farm Prices
Switzerland 58
Norway 58
South Korea 52
Japan 48
Iceland 47
European Union 18
Mexico 14
Canada 11
United States 11
Australia 4
New Zealand 1
*The producer-subsidy equivalent represents the total assistance to farmers in the form of market price support, direct payments ,
and transfers that indirectly benefit farmers.
Source: From Organization of Economic Cooperation and Development (OECD), Agricultural Policy Monitoring and Evaluation,
2016. See also World Trade Organization, Annual Report, various issues.

• Is the European Union Really a Common Market?

• For decades, members of the EU have tried to build a common
market with uniform policies on product regulation, trade,
movement of factors of production
• But persistent regulatory differences between markets have
adversely affected business expansion plans throughout Europe
‫• هل االتحاد األوروبي حقًا سوق مشترك؟‬

‫ حاول أعضاء االتحاد األوروبي بناء سوق مشتركة مع سياسات‬، ‫• على مدى عقود‬
‫ وحركة عوامل اإلنتاج‬، ‫ والتجارة‬، ‫موحدة بشأن تنظيم المنتجات‬
‫• لكن االختالفات التنظيمية المستمرة بين األسواق أثرت سلبًا على خطط توسيع األعمال‬
‫في جميع أنحاء أوروبا‬

• Britain Announces Withdrawal from the

European Union (Brexit)
• Since the founding of the EU in 1957, 28 countries
have joined and none have left
• Vote of 52 percent to 48 percent to exit EU
• Beginning of a process
‫• بريطانيا تعلن انسحابها من االتحاد األوروبي (خروج بريطانيا من االتحاد‬
)‫األوروبي‬
‫ دولة ولم تغادر أي منها‬28 ‫ انضمت‬، 1957 ‫• منذ تأسيس االتحاد األوروبي في عام‬
‫ في المئة للخروج من االتحاد األوروبي‬48 ‫ في المئة إلى‬52 ‫• صوت من‬
‫• بداية العملية‬

• The Brexit Referendum of 2016

• Brexit movement split U.K. Conservative party
• Fears about too much power to Brussels
• Fears about immigration
• Pros and Cons regarding Brexit
• Better off financially? U.K. contributes more to EU than it gets in return
• Weaker economy and security for Europe in general; U.K. could lose
foreign investment
2016 ‫• استفتاء خروج بريطانيا من االتحاد األوروبي لعام‬
‫ حزب المحافظين‬، ‫• تقسيم حركة خروج بريطانيا من االتحاد األوروبي‬
‫• مخاوف بشأن الكثير من القوة لبروكسل‬
‫• مخاوف بشأن الهجرة‬
Brexit ‫• إيجابيات وسلبيات بشأن‬
‫• أفضل حاال ماليا؟ تسهم المملكة المتحدة في االتحاد األوروبي أكثر مما تحصل عليه في المقابل‬
‫• ضعف االقتصاد واألمن ألوروبا بشكل عام ؛ المملكة المتحدة قد تفقد االستثمار األجنبي‬
Economic Costs & Benefits of
a Common Currency: The EMU (1 of 9)
Formation of European Monetary Union (EMU) in 1999 led to single currency (euro)
• Lowers costs of goods and services
• Facilitates comparison of prices within EU
• Promotes more uniform prices
European Central Bank - Frankfurt, Germany
• Controls supply of euros
• Sets short-term euro interest rate
• Maintains permanently fixed exchange rates for member countries
)‫ إلى عملة واحدة (اليورو‬1999 ‫ )في عام‬EMU( ‫• أدى تشكيل االتحاد النقدي األوروبي‬
‫• يقلل من تكاليف السلع والخدمات‬
‫• يسهل مقارنة األسعار داخل االتحاد األوروبي‬
‫• يعزز أسعار أكثر اتساقا‬
‫ ألمانيا‬، ‫ فرانكفورت‬- ‫• البنك المركزي األوروبي‬
‫• ضوابط توريد اليورو‬
‫• يحدد سعر الفائدة على المدى القصير اليورو‬
‫• يحافظ على أسعار الصرف الثابتة بشكل دائم للدول األعضاء‬
• Negotiating a Withdrawal from the EU

• 2-year window
• How will U.K. trade with EU as a single actor?
• How can EU stabilize the Euro?
• Will EU punish U.K. in terms of trade and security?
‫• التفاوض على االنسحاب من االتحاد األوروبي‬
‫نافذة لمدة عامين‬ •
‫كيف ستتعامل المملكة المتحدة مع االتحاد األوروبي كممثل وحيد؟‬ •
‫كيف يمكن لالتحاد األوروبي تثبيت اليورو؟‬ •
‫هل يعاقب االتحاد األوروبي المملكة المتحدة من حيث التجارة واألمن؟‬ •

• Optimum Currency Area
• Region in which it is economically preferable to have a single official currency
rather than multiple currencies
• Benefits:
• More uniform prices; lower transaction costs
• More certainty for investors; enhanced competition
• Greater price stability
• Costs:
• Loss of independent monetary policy
• Eliminates flexibility of changing exchange rate
‫• منطقة العملة المثلى‬
‫• المنطقة التي يفضل فيها اقتصاديًا عملة رسمية واحدة بدالً من عمالت متعددة‬
:‫• فوائد‬
‫• أسعار أكثر اتساقا ؛ انخفاض تكاليف المعامالت‬
‫• المزيد من اليقين للمستثمرين تعزيز المنافسة‬
‫• أكبر استقرار األسعار‬
:‫• التكاليف‬
‫• فقدان السياسة النقدية المستقلة‬
‫• يلغي مرونة تغيير سعر الصرف‬

• Optimum Currency Area (cont.)
• For monetary union to have best chance of success
• Similar business cycles and economic structures
• Single monetary policy should affect all participating countries in
same manner
• No legal, cultural, or linguistic barriers to labor mobility
• Wage flexibility
• System of stabilizing transfers
)‫• منطقة العملة المثلى (تابع‬
‫• للوحدة النقدية لديها أفضل فرصة للنجاح‬
‫• دورات أعمال مماثلة وهياكل اقتصادية‬
‫• يجب أن تؤثر السياسة النقدية الموحدة على جميع الدول المشاركة بنفس الطريقة‬
‫• ال توجد حواجز قانونية أو ثقافية أو لغوية لحركة العمال‬
‫• مرونة األجور‬
‫• نظام استقرار التحويالت‬

Table 8.3
Advantages and Disadvantages of Adopting a Common Currency
Advantages Disadvantages
• The risks associated with exchange fluctuations • Absence of individual domestic monetary policy to
are eliminated within a common currency area. counter macroeconomic shocks
• Costs of currency conversion are lessened. • Inability of an individual country to use inflation to
reduce public debt in real terms
• The economies are insulated from monetary • The transition from individual currencies to a single
disturbances and speculation. currency could lead to speculative attacks.
• Political pressures for trade protection are
reduced.
‫مزايا‬ ‫سلبيات‬
‫يتم التخلص من المخاطر المرتبطة بتقلبات الصرف‬ • ‫غياب السياسة النقدية المحلية الفردية لمواجهة صدمات‬ •
.‫في منطقة العملة المشتركة‬ ‫االقتصاد الكلي‬
.‫يتم تقليل تكاليف تحويل العمالت‬ • ‫عدم قدرة كل بلد على استخدام التضخم لتخفيض الدين العام‬ •
‫بالقيمة الحقيقية‬
‫االقتصادات معزولة عن االضطرابات النقدية‬ • ‫قد يؤدي االنتقال من العمالت الفردية إلى عملة واحدة إلى‬ •
.‫والمضاربة‬ .‫هجمات مضاربة‬
.‫يتم تقليل الضغوط السياسية لحماية التجارة‬ •
• Optimum Currency Area (cont.)
• Advantages
• Improves economic efficiency
• Lowers transaction costs of exchanging currency
• Eliminates exchange-rate risk
• Increased competition
• Broadening/deepening of Euro financial markets
• Disadvantages
• EU countries cannot use monetary policy and exchange rate to adjust to economic disturbances
• Must keep budget deficits in control
)‫• منطقة العملة المثلى (تابع‬

‫يحسن الكفاءة االقتصادية‬ •
‫يقلل تكاليف المعامالت من تبادل العمالت‬ •
‫يزيل مخاطر سعر الصرف‬ •
‫زيادة المنافسة‬ •
‫ تعميق األسواق المالية األوروبية‬/ ‫توسيع‬ •
‫• سلبيات‬
‫ال يمكن لدول االتحاد األوروبي استخدام السياسة النقدية وسعر الصرف للتكيف مع االضطرابات االقتصادية‬ •
‫يجب أن تبقي العجز في الميزانية في السيطرة‬ •

• Eurozone’s Problems and Challenges
• Problems
• Some countries did not meet economic entry criteria
• Integration of differing economies without adjustment
• Difficulties in reducing budget deficits
• Challenges
• Ability of European Central Bank to focus on price stability over long term
• Operation of monetary policy
• Difficulty in reducing budget deficits and debts
• Need for structural reform
‫• مشاكل وتحديات منطقة اليورو‬

‫• مشاكل‬
‫بعض الدول لم تستوف معايير الدخول االقتصادي‬ •
‫دمج االقتصادات المختلفة دون تعديل‬ •
‫صعوبات في خفض عجز الموازنة‬ •
‫• التحديات‬
‫قدرة البنك المركزي األوروبي على التركيز على استقرار األسعار على المدى الطويل‬ •
‫تشغيل السياسة النقدية‬ •
‫صعوبة في تقليص عجز الموازنة والديون‬ •
‫الحاجة إلى اإلصالح الهيكلي‬ •

• Greece and the Eurozone
• 2008, Greece in deep recession, large debt
• Investors fear Greece could not pay its international obligations
• Eurozone and IMF gave Greece 110 billion euros in loans
• 2015 bailout provided temporary relief to Greece; did not
eliminate underlying economic problems
‫• اليونان ومنطقة اليورو‬
‫ ديون كبيرة‬، ‫ اليونان في ركود عميق‬، 2008 •
‫يخشى المستثمرون من عدم قدرة اليونان على دفع التزاماتها الدولية‬ •
‫ مليارات يورو كقروض‬110 ‫منحت منطقة اليورو وصندوق النقد الدولي اليونان‬ •
‫ لم القضاء على المشاكل االقتصادية الكامنة‬.‫ خطة اإلنقاذ اإلغاثة المؤقتة لليونان‬2015 ‫قدمت‬ •

• Deflation and the Eurozone
• 2016–world economy not healthy
• Falling prices may cause consumers and businesses to postpone
purchases
• Spending sinks, output and employment decline, loan defaults rise
• Europe Central Bank–expansionary monetary policy to steer inflation
back to target
• 2017–deflationary pressures subsiding; position of eurozone remained
weak
‫• االنكماش ومنطقة اليورو‬
‫ االقتصاد العالمي غير صحي‬- 2016 •
‫قد يؤدي انخفاض األسعار إلى تأجيل المستهلكين والشركات للمشتريات‬ •
‫ وارتفاع العجز عن سداد القروض‬، ‫ وانخفاض اإلنتاج والعمالة‬، ‫مصارف اإلنفاق‬ •
‫ السياسة النقدية التوسعية لتوجيه التضخم إلى الهدف‬- ‫البنك المركزي األوروبي‬ •
‫ الضغوط االنكماشية تتراجع ؛ ظل وضع منطقة اليورو ضعيفًا‬- 2017 ‫عام‬ •

North American Free Trade
Agreement (1 of 15)
North American Free Trade Agreement, 1994
• Mexico, Canada, and the United States
• Provide each member nation better access to the
others’ markets, technology, labor, and expertise
1994 ، ‫• اتفاقية التجارة الحرة ألمريكا الشمالية‬
‫• المكسيك وكندا والواليات المتحدة‬
، ‫ والعمل‬، ‫ والتكنولوجيا‬، ‫• توفير وصول أفضل لكل دولة عضو إلى أسواق اآلخرين‬
‫والخبرة‬

North American Free Trade Agreement (2 of 15)
Winners and Losers in the United States under Free Trade with Mexico
U.S. Winners ‫الفائزين في الواليات المتحده‬ U.S. Losers ‫الخاسرون في الواليات المتحده‬
• Higher-skill, higher-tech businesses and their • Labor-intensive, lower-wage, import-competing
workers benefit from free trade. businesses lose from reduced tariffs on competing
imports.
• Labor-intensive businesses that relocate to
Mexico benefit by reducing production costs. • Workers in import-competing businesses lose if
their businesses close or relocate.
• Domestic businesses that use imports as
components in the production process save on
production costs.
• Consumers in the United States benefit from less
expensive products because of increased
competition with free trade.
‫تستفيد الشركات ذات المهارة العالية والتكنولوجيا العالية وعمالها‬ • ‫ منافسة‬، ‫ ذات أجور منخفضة‬، ‫الشركات التي تتطلب عمالة كثيفة‬ •
.‫من التجارة الحرة‬ ‫لالستيراد تخسر من تخفيض الرسوم الجمركية على الواردات‬
.‫المنافسة‬
‫تستفيد الشركات كثيفة العمالة التي تنتقل إلى المكسيك من خالل‬ •
.‫خفض تكاليف اإلنتاج‬ ‫العمال في الشركات المنافسة لالستيراد يخسرون إذا أغلقت‬ •
.‫أعمالهم أو انتقلوا إليها‬
‫توفر الشركات المحلية التي تستخدم الواردات كمكونات في عملية‬ •
.‫اإلنتاج تكاليف اإلنتاج‬
‫يستفيد المستهلكون في الواليات المتحدة من منتجات أقل تكلفة‬ •

.‫بسبب زيادة المنافسة مع التجارة الحرة‬

Agreement (3 of 15)
• NAFTA’s Benefits & Costs for Mexico & Canada
• NAFTA’s benefits to Mexico much greater than for U.S. & Canada
because their economies are much larger than that of Mexico
• Increase in production of goods and services in which Mexico has
• Costs to Mexico – producers of rice, beef, pork & poultry say
devastated by NAFTA, as they cannot compete with U.S. products
‫ للمكسيك وكندا‬NAFTA ‫• فوائد وتكاليف‬
‫• فوائد نافتا للمكسيك أكبر بكثير من الواليات المتحدة وكندا ألن اقتصاداتها أكبر بكثير من اقتصاد‬
‫المكسيك‬
‫• زيادة في إنتاج السلع والخدمات التي تتمتع فيها المكسيك بميزة نسبية‬
‫ قد‬NAFTA ‫ يقول منتجو األرز ولحم البقر ولحم الخنزير والدواجن إن‬- ‫• التكاليف التي تكبدتها المكسيك‬
‫دمروها ألنهم ال يستطيعون منافسة المنتجات األمريكية‬

Agreement (4 of 15)
• NAFTA’s Benefits & Costs for Mexico & Canada (cont.)
• For Canada, major concern that closer integration with U.S.
economy would threaten Canada’s social welfare model
• Canada’s benefits from NAFTA mostly in form of safeguards
• Maintenance of its status in international trade
• No loss of current free trade preferences in U.S. market
• Equal access to Mexico’s market
)‫ للمكسيك وكندا (تابع‬NAFTA ‫• فوائد وتكاليف‬
‫ فإن القلق األكبر من أن التكامل األوثق مع االقتصاد األمريكي سيهدد نموذج الرفاه‬، ‫• بالنسبة لكندا‬
‫االجتماعي في كندا‬
‫• تستفيد كندا من اتفاقية التجارة الحرة ألمريكا الشمالية في معظمها في شكل ضمانات‬
‫• الحفاظ على مكانتها في التجارة الدولية‬
‫• ال توجد خسارة في تفضيالت التجارة الحرة الحالية في السوق األمريكية‬
‫• المساواة في الوصول إلى سوق المكسيك‬

Agreement (5 of 15)
• NAFTA’s Benefits & Costs for U.S.
• Proponents say NAFTA has benefited U.S. by
• Expanding trade opportunities
• Reducing prices
• Increasing competition
• Enhancing ability of U.S. firms to attain economies of large-scale production
• Providing reliable source of petroleum
• Decreasing illegal immigration
• Enhancing political stability in Mexico as country becomes wealthier
‫ للواليات المتحدة‬NAFTA ‫• فوائد وتكاليف‬
‫• يقول المؤيدون إن نافتا استفادت من الواليات المتحدة‬
‫توسيع الفرص التجارية‬ •
‫خفض األسعار‬ •
‫زيادة المنافسة‬ •
‫تعزيز قدرة الشركات األمريكية على تحقيق اقتصاديات اإلنتاج على نطاق واسع‬ •
‫توفير مصدر موثوق للنفط‬ •
‫انخفاض الهجرة غير الشرعية‬ •
‫تعزيز االستقرار السياسي في المكسيك كدولة تصبح أكثر ثراء‬ •
Agreement (6 of 15)
• NAFTA’s Benefits & Costs for U.S.
• Costs to U.S. – Losers
• Citrus & sugar industries that rely on trade barriers to limit imports of low-priced
Mexican goods
• Unskilled workers, e.g., in apparel industry, who now face competition with low-
wage workers abroad, leading to job losses
• Prediction of mass relocation of U.S. firms to Mexico proved unfounded
• U.S. workers more productive, so could be paid higher wage at no loss to company
‫ للواليات المتحدة‬NAFTA ‫• فوائد وتكاليف‬
‫ الخاسرين‬- ‫• تكاليف الواليات المتحدة‬
‫• صناعات الحمضيات والسكر التي تعتمد على الحواجز التجارية للحد من الواردات من السلع المكسيكية بأسعار‬
‫منخفضة‬
‫ الذين يواجهون اآلن منافسة مع العمال ذوي‬، ‫ في صناعة المالبس‬، ‫ على سبيل المثال‬، ‫• العمال غير المهرة‬
‫ مما يؤدي إلى فقدان الوظائف‬، ‫األجور المنخفضة في الخارج‬
‫• ثبت أن التنبؤ باالنتقال الجماعي للشركات األمريكية إلى المكسيك ال أساس له من الصحة‬
‫ لذلك يمكن دفع أجور أعلى دون أي خسارة للشركة‬، ‫• العمال األمريكيون أكثر إنتاجية‬

Agreement (7 of 15) Table 8.5
Gross Domestic Product (Purchasing Power Parity), Employment, and Labor
Productivity, 2015
Country Gross Domestic Product (trillions) Employment (millions)* Labor Productivity**
United States $18.27 150.2 $121,638
Australia 1.16 11.9 97,479
Germany 3.99 43.2 92,361
Canada 1.66 18.1 91,713
United Kingdom 2.74 31.4 87,261
Japan 4.91 63.7 77,080
Mexico 2.26 51.4 43,969
China 19.95 824.6 24,194
* Employment = (1 − unemployment rate) × labor force.

** Labor productivity = GDP/number of persons employed. Due to rounding, numbers are not precise.
Source: Central Intelligence Agency, World Fact Book, http://www.cia.gov. See also World Bank Group, Data and Statistics,
http://www.worldbank.org/data/; and International Monetary Fund, International Financial Statistics.

Agreement (8 of 15)
• Modernizing NAFTA
• Critics say NAFTA unfair and “jobs destroyer”
• Proponents maintain that trade agreement fosters increased trade
& investment
• President Trump–2017 negotiations with Canada and Mexico
arguing that original NAFTA deal of the early 1990s ill-suited for
2017
• Issues under discussion: digital trade, energy, dispute settlement
NAFTA ‫• تحديث‬
"‫يقول النقاد إن اتفاقية التجارة الحرة ألمريكا الشمالية مجحفة و "وظائف مدمرة‬ •
‫يؤكد المؤيدون أن االتفاقية التجارية تعزز زيادة التجارة واالستثمار‬ •
‫ مع كندا والمكسيك بحجة أن صفقة نافتا األصلية في أوائل‬2017 ‫مفاوضات الرئيس ترامب‬ •
2017 ‫التسعينات غير مناسبة لعام‬
‫ وتسوية المنازعات‬، ‫ والطاقة‬، ‫ التجارة الرقمية‬:‫القضايا قيد المناقشة‬ •
Agreement (9 of 15)
• U.S.-Mexico Trucking Dispute
• Few truck safety regulations in Mexico compared to U.S. & Canada
• Before NAFTA’s cross-border trucking provision took effect, President
Clinton imposed restrictions on Mexican cargo trucks, citing trucking safety
• Mexican trucks restricted to travel within 25 miles of border; goods going further
to be loaded onto U.S. trucks
• In 2002, U.S. imposed 22 additional safety requirements for Mexican trucks to
travel throughout U.S., but measures went beyond what was required of U.S. &
Canadian trucks
‫• النزاع على النقل بالشاحنات بين الواليات المتحدة والمكسيك‬
‫• عدد قليل من لوائح سالمة الشاحنات في المكسيك مقارنة بالواليات المتحدة وكندا‬
‫ فرض الرئيس كلينتون قيودًا على شاحنات‬، ‫• قبل سريان مفعول النقل بالشاحنات عبر الحدود في نافتا‬
‫ مستشهدا ً بسالمة الشاحنات‬، ‫الشحن المكسيكية‬
ً 25 ‫• شاحنات مكسيكية مقيدة بالسفر على مسافة‬
‫ميال من الحدود ؛ البضائع التي سيتم تحميلها على شاحنات الواليات المتحدة‬
‫ من متطلبات السالمة اإلضافية للشاحنات المكسيكية للسفر في جميع أنحاء‬22 ‫ فرضت الواليات المتحدة‬، 2002 ‫• في عام‬
‫ ولكن التدابير تجاوزت ما هو مطلوب من الشاحنات األمريكية والكندية‬، ‫الواليات المتحدة‬

Agreement (10 of 15)
• U.S.-Mexico Trucking Dispute
• Mexico protested to NAFTA arbitration panel, which ruled U.S. in violation of agreement
• Result was agreement in 2007 that established a pilot program to allow limited number of
Mexican cargo trucks to travel throughout U.S. under rigid safety regulations
• After 18 months, program proved Mexican drivers as safe as U.S. & Canadian
counterparts
• Transportation cost savings for U.S. consumer
• Teamsters not pleased; pressured Congress to terminate pilot program
‫النزاع على النقل بالشاحنات بين الواليات المتحدة والمكسيك‬ •
‫ التي حكمت الواليات المتحدة في انتهاك لالتفاق‬، ‫• احتجت المكسيك على هيئة تحكيم نافتا‬
‫ على إنشاء برنامج تجريبي للسماح لعدد محدود من شاحنات الشحن‬2007 ‫• النتيجة كانت االتفاق في عام‬
‫المكسيكية بالسفر عبر الواليات المتحدة بموجب قوانين السالمة الصارمة‬
‫ أثبت البرنامج أن السائقين المكسيكيين آمنون مثل نظرائهم في الواليات المتحدة وكندا‬، ‫شهرا‬
ً 18 ‫• بعد‬
‫• وفورات في تكاليف النقل للمستهلك في الواليات المتحدة‬
‫ ضغط على الكونغرس إلنهاء البرنامج التجريبي‬:‫• سائقي الشاحنات غير راضين‬

‫‪North American Free Trade‬‬
‫)‪Agreement (11 of 15‬‬
‫‪• U.S.-Mexico Trucking Dispute‬‬
‫•‬ ‫‪In 2009, pilot program terminated; no Mexican cargo trucks permitted beyond 25 miles‬‬
‫‪from border‬‬
‫•‬ ‫‪Mexico retaliated by imposing tariffs of 10–45% on 99 U.S. products‬‬
‫•‬ ‫‪U.S. agriculture producers protested tariffs to President Obama; wanted trucking dispute‬‬
‫‪resolved‬‬
‫•‬ ‫‪2011, deal to end conflict‬‬
‫‪• Mexico to end tariffs‬‬
‫‪• U.S. to allow Mexican cargo trucks throughout U.S. but with stringent safety controls, tougher than‬‬
‫‪those established by NAFTA‬‬
‫النزاع على النقل بالشاحنات بين الواليات المتحدة والمكسيك‬ ‫•‬
‫في عام ‪ ، 2009‬تم إنهاء البرنامج التجريبي ؛ ال توجد شاحنات بضائع مكسيكية مسموح بها على بعد ‪ 25‬ميال من الحدود‬ ‫•‬
‫ردت المكسيك بفرض رسوم جمركية بنسبة ‪ ٪ 45- 10‬على ‪ 99‬منت ًجا أمريكي ًا‬ ‫•‬
‫احتج المنتجون الزراعيون األمريكيون على التعريفات المفروضة على الرئيس أوباما ؛ أراد النقل بالشاحنات حلها‬ ‫•‬
‫‪ ، 2011‬صفقة إلنهاء الصراع‬ ‫•‬
‫• المكسيك إلنهاء الرسوم الجمركية‬
‫• الواليات المتحدة تسمح لشاحنات البضائع المكسيكية في جميع أنحاء الواليات المتحدة ولكن مع وجود ضوابط‬
‫صارمة للسالمة ‪ ،‬أكثر صرامة من تلك التي أنشأتها نافتا‬
• U.S.-Mexico Tomato Dispute
• NAFTA abolished U.S. tariffs on Mexican products, including tomatoes
• As competition intensified, U.S. tomato growers accused Mexican growers of
dumping (selling in U.S. at less than fair value) and driving U.S. producers out
of business
• U.S. growers petitioned for antidumping tariffs on Mexican tomatoes
• Mexican government responded that tomatoes not sold below fair value;
Mexican tomatoes more competitive due to superior technology, good
weather, and lower labor costs
‫• النزاع بين الواليات المتحدة والمكسيك‬
‫ بما في ذلك الطماطم‬، ‫• ألغت نافتا التعريفات األمريكية على المنتجات المكسيكية‬
‫ اتهم مربو الطماطم في الواليات المتحدة مزارعي المكسيك بإغراقهم (البيع بالواليات‬، ‫• مع اشتداد المنافسة‬
‫المتحدة بأقل من القيمة العادلة) وطرد المنتجين األمريكيين من العمل‬
‫• التمس المزارعون األمريكيون فرض رسوم مكافحة اإلغراق على الطماطم المكسيكية‬
‫• وردت الحكومة المكسيكية بأن الطماطم ال تباع بأقل من القيمة العادلة ؛ الطماطم المكسيكية أكثر قدرة على‬
‫ وانخفاض تكاليف العمالة‬، ‫ والطقس الجيد‬، ‫المنافسة بسبب التكنولوجيا المتفوقة‬
‫‪North American Free Trade‬‬
‫)‪Agreement (13 of 15‬‬
‫‪• U.S.-Mexico Tomato Dispute‬‬ ‫)‪(cont.‬‬
‫‪• 1996 – agreement in which Mexico’s largest growers placed floor on price‬‬
‫‪of tomatoes sold in U.S. ($0.17/lb. for summer; tomatoes $0.21/lb. for‬‬
‫‪winter), so would not undercut U.S. growers‬‬
‫‪• With price floor in effect, however, Mexico exported more tomatoes to‬‬
‫‪other countries, which increased sales in U.S., lessening restrictive effect‬‬
‫‪of Mexican price floor‬‬
‫‪• In 2012–13, U.S. growers lobbied for termination of price floor agreement,‬‬
‫‪saying they could not compete at those low prices‬‬
‫النزاع بين الواليات المتحدة والمكسيك على الطماطم (تابع)‬ ‫•‬
‫‪ - 1996‬اتفاق وضع فيه أكبر مزارعي المكسيك الكلمة على سعر الطماطم المباعة بالواليات المتحدة (‪ 0.17‬دوالر ‪/‬‬ ‫•‬
‫رطل للصيف ؛ والطماطم ‪ 0.21‬دوالر ‪ /‬رطل لفصل الشتاء) ‪ ،‬وبالتالي لن يضعف المزارعون األمريكيون‬
‫مع تطبيق الحد األدنى للسعر ‪ ،‬قامت المكسيك بتصدير المزيد من الطماطم إلى بلدان أخرى ‪ ،‬مما أدى إلى زيادة‬ ‫•‬
‫المبيعات في الواليات المتحدة ‪ ،‬مما يقلل من التأثير المقيد لحد أدنى للسعر المكسيكي‬
‫في الفترة ‪ ، 2013- 2012‬مارس المزارعون األمريكيون ضغوطًا من أجل إنهاء اتفاق الحد األدنى للسعر ‪ ،‬قائلين‬ ‫•‬
‫إنهم ال يستطيعون التنافس بتلك األسعار المنخفضة‬

• U.S.-Mexico Tomato Dispute (cont.)
• In 2013, U.S. & Mexico reached new agreement, setting new minimum
sale price
• $0.246/lb. summer tomatoes; $.31/lb. for winter tomatoes
• Agreement also extended pact to include all Mexican growers & exporters
and all types of tomatoes
• Mexican growers not pleased that the price floor was raised but
recognized agreement restored stability to the American tomato market
and therefore avoided more costly trade war
)‫• النزاع بين الواليات المتحدة والمكسيك على الطماطم (تابع‬
ً ‫ حيث حددت حدا‬، ‫ توصلت الواليات المتحدة األمريكية والمكسيك إلى اتفاقية جديدة‬، 2013 ‫• في عام‬
‫أدنى لسعر البيع‬
‫ للطماطم الشتاء‬.‫ رطل‬/ 0.31 $ ‫ طماطم صيفية‬.‫ رطل‬/ 0.246 $ •
‫ضا لتشمل جميع المزارعين والمصدرين المكسيكيين وجميع أنواع الطماطم‬ ً ‫• امتدت االتفاقية أي‬
‫• لم يكن المزارعون المكسيكيون سعداء بارتفاع الحد األدنى للسعر ولكن االتفاق المعترف به أعاد‬
‫االستقرار إلى سوق الطماطم األمريكي وبالتالي تجنب الحرب التجارية األكثر تكلفة‬
• Is NAFTA an Optimum Currency Area?
• Factors in favor
• Degree of economic integration of Canada, U.S., and Mexico
• Similarity of economic structures between Canada and U.S.
• Factors opposed
• Mexico couldn’t use monetary policy in case of economic downturn
• Canada concerned about potential loss of national sovereignty
‫ هي منطقة العملة المثلى؟‬NAFTA ‫• هل‬
‫• العوامل المؤيدة‬
‫• درجة التكامل االقتصادي بين كندا والواليات المتحدة والمكسيك‬
‫• تشابه الهياكل االقتصادية بين كندا والواليات المتحدة‬
‫• العوامل المعارضة‬
‫• ال يمكن للمكسيك استخدام السياسة النقدية في حالة الركود االقتصادي‬
‫• كندا تشعر بالقلق إزاء احتمال فقدان السيادة الوطنية‬

Regional Trading Arrangements
Since World War II, advanced nations have significantly
lowered their trade restrictions, using two approaches
• Reciprocal reduction of trade barriers through General
Agreement on Tariffs & Trade (GATT)
• Regional trading arrangements
• Member nations agree to impose lower barriers to trade within
group than with nonmember nations
‫ باستخدام نهجين‬، ‫ خفضت الدول المتقدمة قيودها التجارية بشكل كبير‬، ‫منذ الحرب العالمية الثانية‬
) GATT( ‫• تخفيض متبادل للحواجز التجارية من خالل االتفاقية العامة للتعريفات الجمركية والتجارة‬
‫• ترتيبات التجارة اإلقليمية‬
‫• توافق الدول األعضاء على فرض حواجز أقل على التجارة داخل المجموعة مقارنة بالدول‬
‫غير األعضاء‬

• Types of regional trading arrangements
• Free trade area
• All tariffs & nontariffs removed among members
• Customs union
• All tariff & nontariff barriers removed among members
• Each member nation imposes identical trade restrictions
against nonparticipants
• Example: Benelux
‫• أنواع الترتيبات التجارية اإلقليمية‬
‫• منطقة تجارة حرة‬
‫• تمت إزالة جميع التعريفات وغير التعريفات بين األعضاء‬
‫• االتحاد الجمركي‬
‫• إزالة جميع الحواجز الجمركية وغير الجمركية بين األعضاء‬
‫• تفرض كل دولة عضو قيود ًا تجارية مماثلة على غير المشاركين‬
Benelux :‫• مثال‬
• Types of regional trading arrangements (cont.)
• Common market
• Permits free movement of goods and factors of production among members, and applies common external trade
restrictions against nonmembers
• Example: European Union
• Economic union
• National, social, taxation, & fiscal policies harmonized & administered by supranational institution
• Monetary union
• Unification of national monetary policies and use of common currency administered by supranational monetary
authority. Example: United States
)‫• أنواع الترتيبات التجارية اإلقليمية (تابع‬

‫• السوق المشتركة‬
‫ ويطبق قيود التجارة الخارجية المشتركة ضد غير األعضاء‬، ‫• يسمح بحرية حركة السلع وعوامل اإلنتاج بين األعضاء‬
‫ االتحاد األوروبي‬:‫• مثال‬
‫• االتحاد االقتصادي‬
‫• توحيد السياسات الوطنية واالجتماعية والضريبية والمالية من قبل مؤسسة فوق وطنية‬
‫• االتحاد النقدي‬
‫ الواليات المتحدة‬:‫توحيد السياسات النقدية الوطنية واستخدام العملة المشتركة التي تديرها سلطة نقدية فوق وطنية مثال‬ •
In 1950s, Western European removed tariff & exchange

restrictions as counterproductive
Pursuant to Treaty of Rome (1957), European Community
became European Union
• Primary goal: trade liberalization
• Original members: Belgium, France, Italy, Luxembourg, the
Netherlands, West Germany
‫ أزالت أوروبا الغربية قيود التعريفة الجمركية‬، ‫في الخمسينيات من القرن الماضي‬
‫والصرف على أنها نتائج عكسية‬
‫ أصبحت الجماعة األوروبية االتحاد األوروبي‬، ) 1957( ‫بموجب معاهدة روما‬
‫ تحرير التجارة‬:‫• الهدف األساسي‬
‫ ألمانيا الغربية‬، ‫ هولندا‬، ‫ لوكسمبورغ‬، ‫ إيطاليا‬، ‫ فرنسا‬، ‫ بلجيكا‬:‫• األعضاء األصليون‬

• Pursuing Economic Integration; objective of becoming an economic union

• 1957 – trade liberalization
• 1968 – free-trade area
• 1970 – customs union
• 1985 – announced program to form common market
• 1992 – elimination of all nontariff trade barriers
• 2002 – European Monetary Union (EMU) & single currency (Euro), pursuant
to Maastricht Treaty, 1992
‫• السعي لتحقيق التكامل االقتصادي ؛ الهدف من أن تصبح االتحاد االقتصادي‬
‫ تحرير التجارة‬- 1957 •
‫ منطقة تجارة حرة‬- 1968 •
‫ االتحاد الجمركي‬- 1970 •
‫ أعلن برنامج لتشكيل السوق المشتركة‬- 1985 •
‫ القضاء على جميع الحواجز التجارية غير الجمركية‬- 1992 •
1992 ، Maastricht ‫ بموجب معاهدة‬، ) Euro( ‫( والعملة الموحدة‬EMU( ‫ االتحاد النقدي األوروبي‬- 2002 •

• Maastricht Treaty mandated alignment of economic and

monetary policies
• Convergence Criteria
• Price stability
• Low long-term interest rates
• Stable exchange rates
• Sound public finances
‫ بمواءمة السياسات االقتصادية والنقدية‬Maastricht ‫• عهدت معاهدة‬
‫• معايير التقارب‬
‫استقرار السعر‬ •
‫انخفاض أسعار الفائدة طويلة األجل‬ •
‫أسعار صرف مستقرة‬ •
‫المالية العامة سليمة‬ •

• European Monetary Union (EMU) emerged with common currency
in 2002
• Euro is the official currency of 18 of 28 member nations (the
Eurozone)
• Austria, Belgium, Cyprus, Estonia, Finland, France, Germany, Greece,
Ireland, Italy, Latvia, Lithuania, Luxembourg, Malta, Netherlands,
Portugal, Slovakia, Slovenia, Spain
• Maintaining their own currencies are the United Kingdom, Denmark,
and Sweden
• Euro used worldwide
2002 ‫( بعملة مشتركة في عام‬EMU( ‫• ظهر االتحاد النقدي األوروبي‬
)‫ دولة عضو (منطقة اليورو‬28 ‫ من‬18 ‫ هو العملة الرسمية لـ‬Euro •
، ‫ التفيا‬، ‫ إيطاليا‬، ‫ أيرلندا‬، ‫ اليونان‬، ‫ ألمانيا‬، ‫ فرنسا‬، ‫ فنلندا‬، ‫ إستونيا‬، ‫ قبرص‬، ‫ بلجيكا‬، ‫• النمسا‬
‫ إسبانيا‬، ‫ سلوفينيا‬، ‫ سلوفاكيا‬، ‫ البرتغال‬، ‫ هولندا‬، ‫ مالطا‬، ‫ لوكسمبورغ‬، ‫ليتوانيا‬
‫• الدول التي حافظت على عملتها الخاصه هي المملكة المتحدة والدنمارك والسويد‬
‫• اليورو مستخدمة في جميع أنحاء العالم‬
INTERNATIONAL
ECONOMICS
SEVENTEENTH EDITION
ROBERT J. CARBAUGH

Module 9 Learning Outcomes
Module 9: International Factor Movements and
Multinational Enterprises
1.Apply classical trade theory to explain the
activities of multinational enterprises (MNEs).
2. Analyze the welfare effects of transborder flows

of labor (migration).

Module 10 Learning Outcomes
Module 10: Balance of Payments and Foreign
Exchange
1.Evaluate the implications of balance of payments

surpluses and deficits on national economies.
2. Critically evaluate the implications of surplus,

balance, and deficit in a current account and
capital and financial account.

Chapter 9
International
Factor
Movements
and
Multinational
Enterprises

The Multinational Enterprise
Motives for Foreign Direct Investment
Supplying Products to Foreign Buyers: Whether

to Produce Domestically or Abroad
Country Risk Analysis

International Trade Theory and Multinational
Enterprise
Foreign Auto Assembly Plants in the U.S.
International Joint Ventures
Multinational Enterprises as a Source of Conflict
International Labor Mobility: Migration

The Multinational Enterprise (MNE)

• Operate in many host countries
• Often conduct research and development (R&D) activities, in
addition to manufacturing, mining, extraction, and business-
service operations
• Often directed from a company planning center distant from host
country
) MNE( ‫• المؤسسة متعددة الجنسيات‬
‫• تعمل في العديد من البلدان المضيفة‬
‫ باإلضافة إلى عمليات التصنيع‬، (R&D) ‫• غالبًا ما تقوم بأنشطة البحث والتطوير‬
‫والتعدين واالستخراج وخدمات األعمال‬
‫• غالبا ً ما يتم توجيهها من مركز تخطيط الشركة بعيدًا عن البلد المضيف‬

Table 9.1
The World’s Largest Corporations, 2016
Firm Headquarters Revenues ($ billions)
Walmart Stores United States 482.1
State Grid China 329.6
China National Petroleum China 299.3
Sinopec Group China 294.3
Royal Dutch Shell Netherlands 272.1
Exxon Mobil United States 246.2
Volkswagen Germany 236.6
Toyota Motor Japan 236.6
Apple United States 233.7
BP United Kingdom 226.0
Source: From “The 2016 Global 500,” Fortune, available at http://www.fortune.com.

• The Multinational Enterprise (cont.)

• Multinational stock ownership
• Multinational company management
• High ratio of foreign sales to total sales
• Types of integration:
• Vertical integration:
• Parent MNE establishes foreign subsidiaries to produce intermediate goods
or inputs that go into the production of a finished good
)‫• المؤسسة متعددة الجنسيات (تابع‬
‫• ملكية األسهم متعددة الجنسيات‬
‫• إدارة الشركات متعددة الجنسيات‬
‫• ارتفاع نسبة المبيعات الخارجية إلى إجمالي المبيعات‬
:‫أنواع التكامل‬
:‫• التكامل الرأسي‬
‫• تقوم الشركة األم بتأسيس شركات تابعة أجنبية إلنتاج سلع وسيطة أو مدخالت تدخل في إنتاج سلعة‬
‫تامة الصنع‬

• Types of Integration (cont.)
• Horizontal integration
• Parent company produces commodity in source country
• Sets up subsidiary to produce identical product in host
country
• Conglomerate integration
• Diversify into nonrelated markets
)‫أنواع التكامل (تابع‬
‫• التكامل األفقي‬
‫• تنتج الشركة األم سلعة في بلد المصدر‬
‫• إعداد شركة فرعية إلنتاج منتج مماثل في البلد المضيف‬
‫• تكتل التكامل‬
‫• تنويع في األسواق غير ذات الصلة‬

To carry out their worldwide operations, MNEs rely on foreign direct
investment - acquisition of a controlling interest in an overseas
company or facility. Foreign direct investment typically occurs when
• the parent company obtains sufficient common stock in a foreign
company to assume voting control (the U.S. Department of
Commerce defines a company as directly foreign owned when a
“foreign person” holds a ten percent interest in the company);
‫ تعتمد الشركات متعددة الجنسيات على االستثمار األجنبي‬، ‫لتنفيذ عملياتها في جميع أنحاء العالم‬
‫ االستثمار األجنبي المباشر‬.‫ الحصول على حصة مسيطرة في شركة أو منشأة في الخارج‬- ‫المباشر‬
‫يحدث عادة عندما‬
‫• تحصل الشركة األم على ما يكفي من األسهم العادية في شركة أجنبية لتتحكم في عملية التصويت‬
‫مباشرا عندما يكون "الشخص‬
ً ‫(تعرف وزارة التجارة األمريكية الشركة بأنها مملوكة أجنبيًا‬
)‫ في الشركة‬% 10 ‫األجنبي" لديه حصة تبلغ‬

• the parent company acquires or constructs new plants and
equipment overseas;
• the parent company shifts funds abroad to finance an expansion of

its foreign subsidiary; or
• earnings of the parent company’s foreign subsidiary are reinvested

in plant expansion.
‫• الشركة األم تستحوذ على أو تبني مصانع ومعدات جديدة في الخارج ؛‬
‫تقوم الشركة األم بتحويل األموال إلى الخارج لتمويل توسيع فرعها الخارجي ؛ أو‬ •
.‫يتم إعادة استثمار أرباح الشركة التابعة األجنبية للشركة األم في توسيع المصنع‬ •

Table 9.2
Direct Investment Position of the United States on a Historical Cost Basis, 2015*
U.S. DIRECT INVESTMENT ABROAD FOREIGN DIRECT INVESTMENT IN U.S.
Amount Amount
Country (billions of dollars) Percentage (billions of dollars) Percentage
Canada 352.9 7.0 269.0 8.6
Europe 2,949.2 58.5 2,162.8 69.0
Latin America 847.6 16.8 118.8 3.8
Africa 64.0 1.3 0.7 0.0
Middle East 48.5 1.0 18.5 0.1
Asia and Pacific 778.3 15.4 564.4 18.5
5,040.5 100.0 3,134.2 100.0
*Historical cost valuation is based on the time the investment occurred, with no adjustment for price changes.
Source: From U.S. Department of Commerce, U.S. Direct Investment Position Abroad and Foreign Direct Investment Position in the
United States on a Historical-Cost Basis, available at http://www.bea.doc.gov/. See also U.S. Department of Commerce, Survey of
Current Business, Washington, DC, Government Printing Office.

Video
• https://www.investopedia.com/terms/f/fdi.a
sp

Questions
1. During the 1970s, American oil companies acquired nonenergy companies
(e.g., copper, auto components) in response to anticipated decreases in
investment opportunities in oil. This type of diversification is referred to as:
A. Horizontal Integration
B. Conglomerate Integration
C. Vertical Integration
D. None of the above
‫ استحوذت شركات النفط األمريكية على شركات غير للطاقة (مثل النحاس‬، ‫خالل السبعينيات‬
‫ يشار إلى هذا النوع‬.‫ومكونات السيارات) استجابة لالنخفاض المتوقع في فرص االستثمار في النفط‬
:‫من التنويع على النحو التالي‬
‫ التكامل األفقي‬.A
‫ تكتل التكامل‬.B
‫ التكامل الرأسي‬.C
‫ ال شيء مما سبق‬.D

Questions
2. Suppose that a steel manufacturer headquartered in Japan sets up
a subsidiary in Canada to produce steel. This practice is referred to as:
A. Conglomerate integration
B. Vertical integration
C. Horizontal integration
D. None of the above
‫ يشار إلى هذه‬.‫لنفترض أن شركة تصنيع للصلب مقرها في اليابان تنشئ فر ًعا في كندا إلنتاج الصلب‬
:‫الممارسة باسم‬
‫ تكتل التكامل‬.A
‫ التكامل الرأسي‬.B
‫ التكامل األفقي‬.C
‫ ال شيء مما سبق‬.D

Foreign Direct Investment (FDI)
• Motivated by higher rates of return on investment
• Leads to economic growth and job creation
• Generates spillovers
• Improved management and better technology
• Higher average labor productivity
• Higher wages
• Stimulates exports of capital goods
) FDI) ‫االستثمار األجنبي المباشر‬
‫• بدافع ارتفاع معدالت العائد على االستثمار‬
‫• يؤدي إلى النمو االقتصادي وخلق فرص العمل‬
‫• يولد اآلثار غير المباشرة‬
‫• تحسين اإلدارة وتكنولوجيا أفضل‬
‫أعلى في متوسط إنتاجية العمل‬ •
‫اعلى في االجور‬ •
‫يحفز الصادرات من السلع الرأسمالية‬ •

• Demand Factors
• New markets and sources of demand
• Tap foreign markets that cannot be maintained adequately by export
products (licensing rights)
• Parent company ⎯ productive capacity already sufficient to meet
domestic demand
• Market competition
• Direct exporting
‫• عوامل الطلب‬
‫• أسواق جديدة ومصادر الطلب‬
‫• االستفادة من األسواق األجنبية التي ال يمكن الحفاظ عليها بشكل كاف من خالل منتجات التصدير‬
)‫(حقوق الترخيص‬
‫ القدرة اإلنتاجية الكافية بالفعل لتلبية الطلب المحلي‬- ‫• الشركة األم‬
‫• المنافسة في السوق‬
‫• التصدير المباشر‬

• Cost Factors
• Reductions in production costs
• Acquisition of essential raw materials
• Lower labor costs
• Decreased transportation costs
• Government policies
• Direct exporting – foreign demand is small ‫عوامل التكلفة‬ •
• Licensing agreement/FDI – demand is large ‫• تخفيضات في تكاليف اإلنتاج‬
‫• اقتناء المواد الخام األساسية‬
‫• انخفاض تكاليف العمالة‬
‫• انخفاض تكاليف النقل‬
‫• سياسات الحكومة‬
‫ الطلب الخارجي صغير‬- ‫• التصدير المباشر‬
- ‫االستثمار األجنبي المباشر‬/‫• اتفاقية الترخيص‬
‫الطلب كبير‬

Motives for Foreign Direct
Investment
• Acquisition of essential raw materials
This is particularly true of the extractive industries and certain
agricultural commodities. United Fruit has established banana
producing facilities in Honduras to take advantage of the natural trade
advantages afforded by the weather and growing conditions. Similar
types of natural trade advantages explain why Anaconda has set up
mining operations in Bolivia and Shell produces and refines oil in
Indonesia.
‫• اقتناء المواد الخام األساسية‬
.‫هذا ينطبق بشكل خاص على الصناعات المستخرجه وبعض السلع الزراعية‬
‫ لالستفادة من مزايا التجارة الطبيعية التي‬Honduras ‫ منشآت إلنتاج الموز في‬United Fruit ‫أنشأت‬
.‫يوفرها الطقس وظروف النمو‬
Bolivia ‫ بإقامة عمليات تعدين في‬Anaconda ‫تفسر أنواع مماثلة من مزايا التجارة الطبيعية سبب قيام‬
.‫ تنتج وتكرر النفط في إندونيسيا‬Shell ‫وشركة‬

Investment
• Decreased transportation costs
When the cost of transporting raw materials used by an
MNE is significantly higher than the cost of shipping its
finished products to markets, the MNE will generally
locate production facilities closer to its raw material
sources than to its markets; lumber, basic chemicals,
aluminum, and steel are among the products that fit this
description.
‫• انخفاض تكاليف النقل‬
‫عندما تكون تكلفة نقل المواد الخام التي تستخدمها الشركة المتعددة الجنسيات أعلى بكثير من‬
‫ فإن الشركه المتعددة الجنسيات تحدد موقع منشآت‬، ‫تكلفة شحن منتجاتها النهائية إلى األسواق‬
‫اإلنتاج بشكل عام بالقرب من مصادر المواد الخام منه إلى أسواقها ؛ يعتبر الخشب والمواد‬
.‫الكيميائية األساسية واأللمنيوم والصلب من بين المنتجات التي تناسب هذا الوصف‬

Investment
• Government policies
Some nations seeking to lure foreign
manufacturers to set up employment generating
facilities in their countries may grant subsidies
such as preferential tax treatment or free factory
buildings to MNEs.
‫• سياسات الحكومة‬
‫قد تمنح بعض الدول التي تسعى إلغراء المصنعين األجانب إلقامة منشآت لتوليد‬
‫فرص العمل في بلدانهم إعانات مثل المعاملة الضريبية التفضيلية أو مباني‬
.‫المصنع المجانية للشركات متعددة الجنسيات‬

Supplying Products to Foreign Buyers:
Whether to Produce Domestically or Abroad
(1 of 4)
Direct Exporting versus Foreign Direct Investment/Licensing
• Economies of Scale (See Fig 9.1)
• Small Demand/Output – Direct Exports
• Large Demand/Output – FDI/Licensing
• Low Transportation Cost – Direct Exports
• High Transportation Cost – FDI/Licensing
• Low Trade Restrictions – Direct Exports
• High Trade Restrictions – FDI/Licensing
‫ الترخيص‬/ ‫التصدير المباشر مقابل االستثمار األجنبي المباشر‬
) 9.1 ‫اقتصاديات الحجم (انظر الشكل‬
‫ الصادرات مباشرة‬- ‫الناتج صغير‬/‫• الطلب‬
‫الترخيص‬/‫ االستثمار األجنبي مباشر‬- ‫الناتج كبير‬/‫• الطلب‬
‫ الصادرات مباشرة‬- ‫• انخفاض تكلفة النقل‬
‫ الترخيص‬/‫ االستثمار األجنبي مباشر‬- ‫• ارتفاع تكلفة النقل‬
‫ الصادرات مباشرة‬- ‫• القيود التجارية المنخفضة‬
‫ الترخيص‬/‫ االستثمار األجنبي مباشر‬- ‫• قيود التجارة العالية‬
(3 of 4)
• Foreign Direct Investment versus Licensing

• Decision to establish foreign operations through
Direct Investment or Licensing depends on (see Fig.
9.2)
• Capital used in production
• Size of foreign market
• Fixed cost of establishing overseas facility
‫• االستثمار األجنبي المباشر مقابل الترخيص‬
) 9.2 ‫يعتمد قرار إنشاء عمليات أجنبية من خالل االستثمار المباشر أو الترخيص (انظر الشكل‬ •
‫• رأس المال المستخدم في اإلنتاج‬
‫• حجم السوق الخارجية‬
‫• التكلفة الثابتة إلنشاء منشأة في الخارج‬

(4 of 4) Figure 9.2

• Political risk analysis
• Assesses political stability of country
• Government stability, corruption, domestic conflict, religious
tensions, and ethnic tensions
• Financial risk analysis
• Investigates country’s ability to finance its debt obligations
• Foreign debt as percentage of GDP, loan default, and
exchange rate stability
‫تحليل مخاطر الدولة‬
‫• تحليل المخاطر السياسية‬
‫يقيم االستقرار السياسي للبلد‬ •
‫استقرار الحكومة والفساد والصراع الداخلي والتوترات الدينية والتوترات العرقية‬ •
‫• تحليل المخاطر المالية‬
‫التحقيق في قدرة الدولة على تمويل التزامات ديونها‬ •
‫ واستقرار سعر الصرف‬، ‫ وسداد القروض‬، ‫الدين الخارجي كنسبة مئوية من الناتج المحلي اإلجمالي‬ •

• Country Risk Analysis (cont.)
• Economic risk analysis
• Determines country’s current economic strengths and
weaknesses
• Rate of growth of GDP, per capita GDP, inflation rate
• Composite country risk rating
• Overall assessment of risk of doing business in country
)‫تحليل مخاطر الدولة (تابع‬ •
‫تحليل المخاطر االقتصادية‬ •
‫يحدد مواطن القوة والضعف االقتصادية الحالية للبلد‬ •
‫ معدل التضخم‬، ‫ نصيب الفرد من الناتج المحلي اإلجمالي‬، ‫معدل نمو الناتج المحلي اإلجمالي‬ •
‫تصنيف مخاطر البلد المركب‬ •
‫التقييم العام لخطر ممارسة األعمال التجارية في البلد‬ •

• Country Risk Analysis (cont.)
• International Country Risk Guide

• Political risk factors – weighting of 50%
• Financial and economic risk factors – 25% each
• Low risk: 80–100 points
• Moderate risk: 50–79 points
• High risk: 0–49 points
‫تحليل مخاطر الدولة‬
)‫(تابع‬ •
‫الدليل الدولي لمخاطر الدولة‬ •
50% ‫عوامل الخطر السياسية – ترجح بنسبة‬ •
‫ لكل منهما‬25% - ‫عوامل الخطر المالية واالقتصادية‬ •
‫ نقطة‬100 - 80 : ‫مخاطرة منخفضة‬ •
‫ نقطة‬79- 50 :‫خطر معتدل‬ •
‫ نقطة‬49– 0 :‫عالية المخاطر‬ •

• When conducting country risk analysis, MNEs and banks

may obtain help from organizations that analyze risk.
Political Risk Services publishes a monthly report called
the International Country Risk Guide. The guide provides
individual ratings on more than 130 advanced and
developing countries for political, financial, and economic
risk, plus a composite rating.
‫ قد تحصل الشركات متعددة الجنسيات والبنوك على مساعدة من‬، ‫عند إجراء تحليل مخاطر الدولة‬ •
‫تقريرا شهريًا يسمى‬
ً "‫ تنشر "خدمات المخاطر السياسية‬.‫المنظمات التي تقوم بتحليل المخاطر‬
‫ دولة متقدمة‬130 ‫"الدليل الدولي لمخاطر الدولة" يوفر الدليل التصنيفات الفردية على أكثر من‬
.‫ باإلضافة إلى التصنيف مركب‬، ‫ونامية من أجل المخاطر السياسية والمالية واالقتصادية‬

• In calculating the composite risk rating, the political risk factors are
given a weighting of 50 percent, while the financial and economic
risk factors each contribute 25 percent. Examples of composite
ratings are provided in Table 9.3. In assessing a country’s composite
risk, a higher score indicates a lower risk and a lower score
indicates a higher risk. Such information can be helpful to a firm as a
predictive tool for international investments and financial
transactions.
، ‫ بالمائة‬50 ‫ يتم تحديد عوامل الخطر السياسية بنسبة‬، ‫• عند حساب تصنيف المخاطر المركب‬
‫ وترد أمثلة على التصنيفات‬.‫ بالمائة‬25 ‫بينما تساهم عوامل الخطر المالية واالقتصادية بنسبة‬
‫ تشير الدرجات العليا إلى انخفاض‬، ‫ عند تقييم المخاطر المركبة لبلد ما‬. 9.3 ‫المركبة في الجدول‬
‫ يمكن أن تكون هذه المعلومات مفيدة لشركة‬.‫المخاطرة والدرجة األقل تشير إلى مخاطر أعلى‬
.‫كأداة تنبؤية لالستثمارات الدولية والمعامالت المالية‬

• After a firm determines a country’s risk rating, it must

decide whether that risk is tolerable. If the risk is
estimated to be too high, then the firm does not need to
pursue the feasibility of the proposed project any further.
If the risk rating of a country is in the acceptable range,
any project related to that country deserves further
consideration.
‫ يجب عليها أن تقرر ما إذا كان‬، ‫• بعد أن تحدد شركة ما تصنيف بلد ما للمخاطر‬
‫ فلن تحتاج الشركة‬، ‫ إذا تم تقدير أن المخاطر مرتفعة جد ًا‬.‫هذا الخطر مقبوالً أم ال‬
‫ إذا كان تصنيف المخاطر في بلد ما في‬.‫إلى متابعة جدوى المشروع المقترح‬
.‫ فإن أي مشروع يتعلق بذلك البلد يستحق المزيد من الدراسة‬، ‫النطاق المقبول‬

• In terms of the International Country Risk Guide’s ratings

of country risk, the following categories are used to
identify levels of risk: (1) low risk, 80–100 points; (2)
moderate risk, 50–79 points; and (3) high risk, 0–49
points. These broad categories must be tempered to fit
the needs of particular MNEs and banks.
‫ تستخدم الفئات التالية لتحديد‬، ‫• فيما يتعلق باالدليل الدولي لمخاطر الدولة في تصنيف مخاطر الدولة‬
:‫مستويات المخاطر‬
‫ نقطة ؛‬100 - 80 ، ‫ ) مخاطر منخفضة‬1(
‫ نقطة ؛ و‬79- 50 ، ‫ ) خطر معتدل‬2(
.‫ نقطة‬49- 0 ، ‫ ) عالية المخاطر‬3(
.‫يجب التخفيف من هذه الفئات الواسعة لتالئم احتياجات الشركات متعددة الجنسيات والبنوك‬
Table 9.3
Selected Country Risks Ranked by Composite Ratings, 2016
Composite Risk Rating
Country (100 Point Maximum)
Switzerland 88.0 Very Low Risk
Singapore 86.8
Germany 84.3
United States 79.3
China 71.3
Brazil 63.3
Russia 62.5
Ukraine 55.3
Zimbabwe 54.5
Sudan 48.3 Very High Risk
Source: From Political Risk Services, International Country Risk Guide, available at https://www.prsgroup.com/
FreeSamplePage.aspx/.

International Trade Theory and
Multinational Enterprise (1 of 2)
Conventional trade model
• Movement of merchandise among nations
• Goods are exchanged between independent
organizations
• On international markets
• At competitively determined prices
‫نموذج التجارة التقليدية‬
‫• حركة البضائع بين الدول‬
‫• يتم تبادل البضائع بين المنظمات المستقلة‬
‫• في األسواق الدولية‬
‫• بأسعار تنافسية‬
International Trade Theory and
Multinational Enterprise (2 of 2)
• Multinational-enterprise analysis
• International movement of factor inputs
• Aggregate welfare of both source and host countries is enhanced
• Vertically diversified companies
• Subsidiaries manufacture intermediate and finished goods
• Sales can be intrafirm
• Value may be determined by factors other than competitive pricing
system
‫تحليل الشركات متعددة الجنسيات‬ •
‫• الحركة الدولية لمدخالت العوامل‬
‫• تعزيز الرفاهية الكلية لكل من البلدان المصدرة والبلدان المضيفة‬
‫• الشركات المتنوعة رأسيا‬
‫• الشركات التابعة تصنع السلع الوسيطة والتامة الصنع‬
‫• يمكن أن تكون المبيعات داخل الشركة‬
‫• يمكن تحديد القيمة بواسطة عوامل أخرى غير نظام التسعير التنافسي‬
Foreign Auto Assembly Plants
in the United States (1 of 3)
Transplants – direct investment in U.S.-based assembly
facilities
Benefits to Japan include
• Silencing critics who say autos must be built in U.S.
• Avoiding import barriers of U.S.
• Gaining access to expanding markets
• Providing hedge against changes in exchange rates between
U.S. dollar and Japanese yen
‫ االستثمار المباشر في منشآت التجميع القائمة في الواليات المتحدة‬-‫الزرع‬/‫عمليات النقل‬
:‫• فوائد اليابان تشمل‬
‫إسكات المنتقدين الذين يقولون إن السيارات يجب أن تبنى بالواليات المتحدة‬ •
‫تجنب حواجز االستيراد في الواليات المتحدة‬ •
‫الوصول إلى توسيع األسواق‬ •
‫توفير الحماية ضد التغيرات في أسعار الصرف بين الدوالر األمريكي والين الياباني‬ •
in the United States (2 of 3) Table 9.4
Selected Foreign Auto Assembly Plants in the United States
Plant Name/Parent Company Location
Honda of America, Inc. (Honda) Marysville, Ohio; Lincoln, Alabama; East Liberty,
Ohio; Greensburg, Indiana
Toyota Motor Manufacturing, USA, Inc. (Toyota) Georgetown, Kentucky; Huntsville, Alabama;
Princeton, Indiana; San Antonio, Texas; Buffalo,
West Virginia; Blue Springs, Mississippi
Nissan Motor Manufacturing Corp. (Nissan) Smyrna, Tennessee; Decherd, Tennessee;

Canton, Mississippi
Mazda Motor Manufacturing, USA, Inc. (Mazda) Claycomo, Missouri
Volkswagen, USA, Inc. (Volkswagen) Chattanooga, Tennessee

in the United States (3 of 3)
• Expectations of Japanese Transplants in U.S.
• Would generate jobs
• Expand consumer choice
• Create demand for auto parts industry in U.S.
• Transfer technology from Japan to U.S.
• What actually happened
• Created fewer jobs than expected
• Imported parts from Japan rather than buying locally
• Contributed to U.S. automotive trade deficit
‫النقل اليابانية في الواليات المتحدة‬/‫توقعات عمليات الزرع‬ •
‫سيولد وظائف‬ •
‫توسيع اختيار المستهلك‬ •
‫خلق طلب على صناعة قطع غيار السيارات في الواليات المتحدة‬ •
‫نقل التكنولوجيا من اليابان إلى الواليات المتحدة‬ •
‫ماذا حدث بالتحديد‬ •
‫خلق وظائف أقل مما كان متوقعا‬ •
ً ‫األجزاء المستوردة من اليابان بدالً من الشراء محليا‬ •
‫• ساهم في العجز التجاري األمريكي‬
Work Experience
• Share work experience how FDI affected

the economic growth in Bulgaria
‫• شارك خبرة العمل في كيفية تأثير االستثمار األجنبي المباشر على النمو‬
‫االقتصادي في بلغاريا‬

International joint ventures
• Business organization established by two or more companies
• Combine their skills and assets
• Limited objective (research or production)
• Short-lived
• Multinational in character
• Several domestic and foreign companies
• Creation of new business firm
‫المشاريع المشتركة الدولية‬
‫• مؤسسة أعمال أنشأتها شركتان أو أكثر‬
‫الجمع بين مهاراتهم واألصول‬ •
)‫هدف محدود ( البحث أو اإلنتاج‬ •
‫قصير األمد‬ •
‫متعددة الجنسيات‬ •
‫العديد من الشركات المحلية واألجنبية‬ •
‫إنشاء شركة تجارية جديدة‬ •
• International joint ventures (cont.)
• Justifications for joint ventures

• Some functions too costly for one company to absorb by itself
• Some governments place restrictions on foreign ownership of local
businesses
• To prevent excessive political influence
• To minimize dividend transfers abroad
• Forestalling protectionism against imports
‫المشاريع الدولية المشتركة‬
)‫(تابع‬
‫• مبررات لمشاريع مشتركة‬

‫بعض الوظائف مكلفة للغاية لشركة واحدة الستيعاب نفسها‬ •
‫تفرض بعض الحكومات قيود ًا على الملكية األجنبية للشركات المحلية‬ •
‫لمنع التأثير السياسي المفرط‬ •
‫لتقليل تحويالت األرباح إلى الخارج‬ •
‫منع الحمائية ضد الواردات‬ •
• Some governments place restrictions on foreign
ownership of local businesses
Governments in developing nations often close their
borders to foreign companies unless they are willing to take
on local partners. Mexico, India, and Peru require that their
own national companies represent a major interest in any
foreign company conducting business within their borders.
The foreign investor is forced to either accept local equity
participation or forgo operation in the country.
‫• تفرض بعض الحكومات قيودًا على الملكية األجنبية للشركات المحلية‬
‫غال ًبا ما تغلق الحكومات في الدول النامية حدودها أمام الشركات األجنبية ما لم تكن على استعداد لمواجهة‬
‫ تطلب المكسيك والهند وبيرو من شركاتهم الوطنية أن تمثل مصلحة كبيرة في أي شركة أجنبية‬.‫الشركاء المحليين‬
‫ يضطر المستثمر األجنبي إلى قبول المشاركة في األسهم المحلية أو التخلي‬.‫تقوم بأعمال تجارية داخل حدودها‬
.‫عن العملية في البالد‬
• Forestalling protectionism against imports
Motivated by the fear that rising protectionism might restrict
their access to U.S. markets, Japanese manufacturers
(Toyota Motor Enterprise) increasingly formed joint
ventures with U.S. enterprises in the 1980s. Such ventures
typically resulted in U.S. workers’ assembling Japanese
components, with the finished goods sold to U.S.
consumers.
‫• منع الحمائية ضد الواردات‬
‫ شكل‬، ‫بدافع من الخوف من أن الحمائية المتزايدة قد تحد من وصولهم إلى األسواق األمريكية‬
‫( بشكل متزايد مشاريع مشتركة مع شركات‬Toyota Motor Enterprise( ‫المصنعون اليابانيون‬
‫ عادة ً ما أسفرت هذه المشروعات عن تجميع العمال اليابانيين للمكونات‬.‫أمريكية في الثمانينيات‬
.‫ مع بيع البضائع الجاهزة للمستهلكين األمريكيين‬، ‫اليابانية‬

• Welfare Effects
• Advantages of joint ventures
• Productivity and welfare gains
• Increased productive capacity and additional competition
• Entrance into new markets that neither parent could have entered
individually
• Cost reductions that would have been unavailable if each parent
performed same function separately
‫آثار الرفاه‬
:‫• مزايا المشاريع المشتركة‬
‫• مكاسب اإلنتاجية والرفاهية‬
‫• زيادة القدرة اإلنتاجية والمنافسة اإلضافية‬
‫• الدخول إلى أسواق جديدة لم يدخلها أي من المنشئين بشكل فردي‬
‫• تخفيضات التكلفة التي كانت ستصبح غير متوفرة إذا كان كل من المنشئين يؤدي نفس الوظيفة بشكل‬
‫منفصل‬
• Welfare Effects (cont.)

• Disadvantages of joint ventures
• Cumbersome organization
• Divided control
• Different objectives, corporate cultures, and ways of doing things
• Deadlocks in decision making
• Negotiations involve hierarchical command
• Can lead to welfare losses (market-power effect)
‫آثار الرفاهية‬
)‫(تابع‬
: ‫• عيوب المشاريع المشتركة‬

‫منظمة مرهقة‬ •
‫تحكم مقسم‬ •
‫• أهداف مختلفة وثقافات الشركات وطرق فعل األشياء‬
‫الجمود في صنع القرار‬ •
‫تنطوي المفاوضات على قيادة هرمية‬ •
)‫يمكن أن يؤدي إلى خسائر الرفاه (تأثير قوة السوق‬ •

as a Source of Conflict
Employment
• Effects on employment
• Recipient country
• Employment increases
• Source country
• Employment declines in short term
• Other industries – foreign sales rise over time ‫• التوظيف‬
Caterpillar Bulldozes Canadian Locomotive Workers ‫• اآلثار على العمالة‬
‫• البلد المتلقي‬
-Lower worker pay; non-unionized ‫• زياده في العماله‬
‫• بلد المصدر‬
‫انخفاض العمالة في المدى القصير‬ •
‫ المبيعات الخارجية‬- ‫الصناعات األخرى‬ •
‫ترتفع مع مرور الوقت‬
‫• جرافات كاتربيلر عمال القاطرة الكندية‬
‫• أجور العمال األدنى ؛ غير نقابات‬

• Multinationals often contend that their foreign
direct investment yields favorable benefits to the
labor force of the recipient nation. Setting up a
new multinational automobile manufacturing
plant in Canada creates more jobs for Canadian
workers. But the MNE’s effect on jobs varies
from business to business.
‫• كثيرا ً ما تزعم الشركات متعددة الجنسيات أن استثمارها األجنبي المباشر يحقق‬
‫ إن إنشاء مصنع جديد لصناعة‬.‫فوائد مواتية للقوى العاملة في الدولة المتلقية‬
‫ لكن تأثير‬.‫السيارات في كندا يخلق المزيد من فرص العمل للعمال الكنديين‬
.‫الشركة المتعددة الجنسيات على الوظائف يختلف من عمل إلى آخر‬

• The ultimate impact that MNEs have on employment in
the host and source countries seems to depend in part
on the time scale. In the short run, the source country
will likely experience an employment decline when
production is shifted overseas. Other industries in the
source country may find foreign sales rising over time.
This is because foreign labor consumes as well as
produces and tends to purchase more as employment
and income increase as a result of increased investment.
‫يبدو أن التأثير النهائي الذي تحدثه الشركات متعددة الجنسيات على العمالة في البلدان المضيفة‬ •
‫ من المحتمل أن تشهد دولة‬، ‫ على المدى القصير‬.‫والمصدرة يعتمد جزئيًا على النطاق الزمني‬
‫ قد تجد الصناعات األخرى‬.‫المصدر انخفاض في التوظيف عندما يتم تحويل اإلنتاج إلى الخارج‬
‫ وذلك ألن العمالة األجنبية تستهلك‬.‫في البلد المصدر ارتفاع المبيعات األجنبية مع مرور الوقت‬
.‫وكذلك تنتج وتميل إلى الشراء أكثر مع زيادة العمالة والدخل نتيجة لزيادة االستثمار‬
• Technology Transfer
• Technology transfer facilitated through demonstration effect and
competition effect
• Increases productivity and competitiveness of recipient nations
• Donor nations may view it negatively because it may decrease export
potential and cause job loss
• General Electric’s trade-off for entry into the Chinese market: short-term
sales for long-term competition
• Boeing Transfers Technology to China
‫نقل التكنولوجيا‬ •
‫نقل التكنولوجيا سهلت من خالل تأثير المظهر(العرض التوضيحي) وتأثير المنافسة‬ •
‫يزيد من اإلنتاجية والقدرة التنافسية للدول المتلقية‬ •
‫قد ترى الدول المانحة ذلك سل ًبا ألنها قد تقلل من إمكانات التصدير وتتسبب في فقدان الوظيفة‬ •
‫ مبيعات قصيرة األجل لمنافسة طويلة األجل‬:‫ للدخول إلى السوق الصينية‬General Electric ‫مقايضة‬ •
‫ تنقل التكنولوجيا إلى الصين‬Boeing •

• Demonstration effect – as a firm shows how its products
operate, this sends important information to other firms
that such products exist and are usable.
• Competition effect – when a foreign firm manufactures a
superior product that is popular among consumers, other
firms are threatened. To survive, they must innovate and
improve the quality of their products.
‫ فإن ذلك يرسل معلومات‬، ‫ حيث توضح الشركة كيفية عمل منتجاتها‬- ‫تأثير العرض التوضيحي‬ •
.‫مهمة إلى الشركات األخرى بوجود مثل هذه المنتجات وقابلة لالستخدام‬
‫ فإن‬، ‫ عندما تقوم شركة أجنبية بتصنيع منتج متميز يحظى بشعبية بين المستهلكين‬- ‫تأثير المنافسة‬ •
.‫ يجب عليهم االبتكار وتحسين جودة منتجاتهم‬، ‫ للبقاء على قيد الحياة‬.‫الشركات األخرى مهددة‬

• Technology transfer increases productivity and
competitiveness of recipient nations
• Donor nations may view it negatively because may

decrease export potential and cause job loss
‫• يزيد نقل التكنولوجيا من اإلنتاجية والقدرة التنافسية للدول المتلقية‬
‫• قد ترى الدول المانحة ذلك سلبًا ألن ذلك قد يقلل من إمكانات التصدير ويسبب‬
‫فقدان الوظيفة‬

• National Sovereignty
• Many nations fear presence of MNEs results in loss of national
sovereignty
• MNEs may affect economic and other policies of host and source governments
• May be able to shift profits overseas and evade taxes of host country
• Political influence of MNEs problematic
• Example: Chile and MNEs’ influence on election of president
• Foreign subsidiary of MNE may trade with nation against which home country
has embargo
‫السيادة الوطنية‬ •
‫تخشى العديد من الدول أن يؤدي وجود مؤسسات متعددة الجنسيات إلى فقدان السيادة الوطنية‬ •
‫• قد تؤثر الشركات متعددة الجنسيات على السياسات االقتصادية وغيرها من الحكومات المضيفة والمصدرة‬
‫• قد تكون قادرة على تحويل األرباح في الخارج والتهرب من الضرائب في البلد المضيف‬
:‫• التأثير السياسي إلشكاليات الشركات متعددة الجنسيات‬
‫ تأثير تشيلي والشركات متعددة الجنسيات على انتخاب الرئيس‬:‫• مثال‬
‫• يجوز لشركة فرعية تابعة لشركة متعددة الجنسيات أن تتاجر مع دولة يكون لها موطنها األصلي‬

• Example: Chile and MNEs’ influence on election of president
For years, U.S. businesses had pursued direct investments in Chile, largely in
copper mining. When Salvador Allende was in the process of winning the
presidency, he was opposed by U.S. businesses fearing that their Chilean
operations would be expropriated by the host government. International
Telephone and Telegraph tried to prevent the election of Allende and
attempted to promote civil disturbances that would lead to his fall from power.
‫ تأثير تشيلي والشركات متعددة الجنسيات على انتخاب الرئيس‬:‫• مثال‬
.‫ إلى حد كبير في تعدين النحاس‬، ‫ كانت الشركات األمريكية قد تابعت استثمارات مباشرة في شيلي‬، ‫لسنوات‬
‫ عارضته الشركات األمريكية خوفًا من مصادرة‬، ‫عندما كان سلفادور الليندي في طريقه للفوز بالرئاسة‬
‫ حاول الهاتف الدولي والتلغراف منع انتخاب الليندي وحاول تعزيز‬.‫الحكومة التشيلية عملياتها التشيلية‬
.‫االضطرابات المدنية التي من شأنها أن تؤدي إلى سقوطه من السلطة‬

• Balance of payments
• Positive contribution
• MNE typically purchases capital and other equipment from home country
• Inflow of income generated by overseas operations
• Earnings of overseas affiliates, interest and dividends, and fees and royalties
• Negative contribution
• Short-term outflow of capital
‫ميزان المدفوعات‬ •
‫مشاركة ايجابية‬ •
‫تقوم الشركات متعددة الجنسيات عادة بشراء رأس المال والمعدات األخرى من البلد األم‬ •
‫تدفق الدخل الناتج عن العمليات الخارجية‬ •
‫ والرسوم واإلتاوات‬، ‫ والفوائد واألرباح‬، ‫• أرباح الشركات التابعة في الخارج‬
‫مساهمة سلبية‬ •
‫تدفق رأس المال على المدى القصير‬ •

• The balance-of-payments is an account of the value of
goods and services, capital movements (including
foreign direct investment), and other items that flow into
or out of a country. Items that make a positive
contribution to a nation’s payments position include
exports of goods and services and capital inflows
(foreign investment entering the home country), whereas
the opposite flows weaken the payments position.
‫ وحركات رأس المال (بما في ذلك االستثمار‬، ‫ميزان المدفوعات هو حساب لقيمة السلع والخدمات‬ •
‫ تشمل العناصر التي‬.‫ وغيرها من العناصر التي تتدفق داخل أو خارج البلد‬، )‫األجنبي المباشر‬
‫تساهم بشكل إيجابي في وضع المدفوعات في الدولة تصدير السلع والخدمات وتدفقات رأس المال‬
‫ في حين أن التدفقات المعاكسة تضعف وضع‬، )‫( االستثمار األجنبي الذي يدخل البلد األصلي‬
.‫المدفوعات‬
Work Experience
• Share work experience related to FDI and

the Balance of Payments in Bulgaria.
‫• تبادل خبرة العمل المتعلقة باالستثمار األجنبي المباشر وميزان المدفوعات في‬
.‫بلغاريا‬

• Transfer Pricing
• Pricing of goods within MNE
• May be arbitrary and unrelated to costs incurred or
to operations carried out
• Choice of transfer prices affects division of total
profit among parts of company and thus influences
overall tax burden
:‫• تسعير التحويل‬
:‫• تسعير البضائع داخل الشركة متعددة الجنسيات‬
‫• قد تكون تعسفية وغير مرتبطة بالتكاليف المتكبدة أو بالعمليات المنفذة‬
‫• يؤثر اختيار أسعار التحويل على تقسيم إجمالي األرباح بين أجزاء الشركة وبالتالي يؤثر على‬
‫العبء الضريبي اإلجمالي‬
• Suppose that Dell Inc. produces computers in the United States and
buys microchips from its own subsidiary in Malaysia. Also suppose
that corporate taxes are 34 percent in the United States and 20
percent in Malaysia. Imagine that Dell tells its subsidiary to sell
microchips to Dell at a grossly inflated price (the transfer price). Dell
has a large business expense to deduct when determining its
taxable income on its other profitable operations in the United
States. To the extent that transfer pricing allows Dell to reduce its
taxable income in the United States, the firm avoids being taxed at
the rate of 34 percent.
‫ تنتج أجهزة كمبيوتر في الواليات المتحدة وتشتري رقاقات من فرعها الخاص في‬Dell Inc. ‫لنفترض أن‬ •
‫ تخيل أن‬.‫ في ماليزيا‬20% ‫ في الواليات المتحدة و‬34% ‫ضا أن ضرائب الشركات هي‬ ً ‫ لنفترض أي‬.‫ماليزيا‬
‫ لدى‬.)‫ بسعر مبالغ فيه بشكل كبير (سعر النقل‬Dell ‫ من شركة تابعة لها بيع رقائق إلى‬Dell ‫تطلب شركة‬
‫ نفقات أعمال كبيرة تقتطعها عند تحديد دخلها الخاضع للضريبة على عملياتها المربحة األخرى في‬Dell
‫ بتخفيض دخلها الخاضع للضريبة في‬Dell ‫ إلى الحد الذي يسمح فيه سعر التحويل لشركة‬.‫الواليات المتحدة‬
. 34% ‫ تتجنب الشركة فرض الضريبة بمعدل‬، ‫الواليات المتحدة‬

International Labor Mobility:
Migration (1 of 12)
United States
• Favorite target for international migration
• Described as melting pot of the world
• Western Europe the major source of immigrants for U.S.⎯1820–2012
• Germany, Italy, United Kingdom
• In recent years, large number of Mexican and Asian immigrants
Migrants–motivated by ‫• الواليات المتحدة األمريكية‬
• Better economic opportunities ‫ الهجرة الدولية‬: ‫الهدف المفضل‬ •
‫يوصف بأنه بوتقة انصهار العالم‬ •
• Noneconomic factors: politics, war, religion
‫أوروبا الغربية هي المصدر الرئيسي للمهاجرين في‬ •
2012- 1820- ‫الواليات المتحدة‬
‫• ألمانيا وإيطاليا والمملكة المتحدة‬
‫ عدد كبير من المهاجرين‬، ‫في السنوات األخيرة‬ •
‫المكسيكيين واآلسيويين‬
… ‫• المهاجرين بدافع‬
‫فرص اقتصادية أفضل‬ •
‫ الدين‬، ‫ الحرب‬، ‫ السياسة‬:‫العوامل غير االقتصادية‬ •
Migration (2 of 12) Table 9.5
U.S. Immigration 1820–2015
Period Number (thousands)
1820–1840 743
1841–1860 4,311
1861–1880 5,127
1881–1900 8,934
1901–1920 14,531
1921–1940 4,636
1941–1960 3,551
1961–1980 7,815
1981–2000 16,433
2001–2015 15,652
Source: From U.S. Department of Homeland Security, Office of Immigration Statistics, Yearbook of Immigration Statistics, 2012,
available at http://www.uscis.gov/graphics/shared/statistics/yearbook/. See also U.S. Department of Commerce, Bureau of the
Census, Statistical Abstracts of the United States, Washington, DC, Government Printing Office, available at www.census.gov\\statab\\.

Migration (3 of 12)
• The Effects of Migration
• Mexican immigration to U.S.
• Workers migrate from uses of lower productivity to higher productivity
• World output expands
• U.S. as whole benefits from immigration
• Income gain is sum of losses of native U.S. workers, gains by Mexican immigrants, and
gains by U.S. capital owners
• Mexican labor supply decreases, increasing wages
• U.S. labor supply increases, decreasing wages
‫آثار الهجرة‬ •
‫الهجرة المكسيكية إلى الواليات المتحدة‬ •
‫يهاجر العمال من استخدامات إنتاجية منخفضة إلى إنتاجية أعلى‬ •
‫• الناتج العالمي يتوسع‬
‫تستفيد الواليات المتحدة ككل من الهجرة‬ •
‫ ومكاسب أصحاب رؤوس األموال األمريكية‬، ‫ ومكاسب المهاجرين المكسيكيين‬، ‫مكاسب الدخل هي مجموع خسائر العمال األمريكيين األصليين‬ •
‫ زيادة األجور‬، ‫انخفاض العمالة المكسيكية‬ •
‫ مما يقلل األجور‬، ‫يزداد عرض العمالة في الواليات المتحدة‬ •
Migration (4 of 12)
• The Effects of Migration (cont.)
• Mexican workers immigrate to the U.S. (cont.)

• Effect of Labor Mobility is to equalize wages
• Redistribute income from labor to capital in the United States
• Redistribute income from capital to labor in Mexico
)‫الواليات المتحدة (تابع‬ ‫العمال المكسيكيون يهاجرون إلى‬ •
‫• تأثير تنقل العمالة هو معادلة األجور‬
‫إعادة توزيع الدخل من العمل إلى رأس المال في الواليات المتحدة‬ •
‫• إعادة توزيع الدخل من رأس المال إلى العمل في المكسيك‬

Migration (5 of 12) Figure 9.4

Migration (6 of 12)
• Immigration as an Issue
• Domestic labor groups prefer restrictions on immigration
• Domestic manufacturers favor unrestricted immigration as
source of cheap labor
• Drain on government resources
• Long-term calculations: immigrants make a net- positive contribution
to public coffers
: ‫• الهجرة كـقضية‬
‫• تفضل مجموعات العمل المحلية فرض قيود على الهجرة‬
‫• يفضل المصنّعون المحليون الهجرة غير المقيدة كمصدر للعمالة الرخيصة‬
‫• استنزاف الموارد الحكومية‬
‫ يقدم المهاجرون مساهمة إيجابية صافية للخزائن العامة‬:‫• الحسابات طويلة األجل‬

Migration (7 of 12)
• Immigration as an Issue (cont.)
• Developing nations fear brain drain

• Emigration of highly educated and skilled people from developing
nations to industrial nations
• Limiting the growth potential of developing nations
• Guest workers
• Temporary migration, as workers are needed
• Illegal migration
)‫الهجرة كقضية (تابع‬ •
)‫الدول النامية تخشى هجرة األدمغة (ضياع المفكرين نتيجة الهجرة‬ •
‫هجرة األشخاص ذوي التعليم العالي والمهارة من الدول النامية إلى الدول الصناعية‬ •
‫الحد من إمكانات النمو في الدول النامية‬ •
‫العمال المضيفون‬ •
‫ حيث أن هناك حاجة إلى العمال‬، ‫الهجرة المؤقتة‬ •
‫الهجرة غير الشرعية‬ •
Migration (8 of 12)
Immigration as an Issue (cont.)
• Immigrants make net-positive contribution
• Diversify economy
• Contribute to economic growth
• Lower prices for consumers
• Domestically produce a wider variety of goods
• Increase supply of labor in economy
)‫الهجرة كقضية (تابع‬
• Similar skills – lower wage
• Complementing skills – higher wage
:‫يقدم المهاجرون مساهمة إيجابية صافية‬ •
‫تنويع االقتصاد‬ •
• Human capital formation costs – native country
‫المساهمة في النمو االقتصادي‬ •
• Contribution to social security ‫انخفاض األسعار للمستهلكين‬ •
‫تنتج محليا مجموعة واسعة من السلع‬ •
‫زيادة المعروض من العمالة في االقتصاد‬ •
‫ انخفاض األجور‬- ‫• مهارات مماثلة‬
‫ ارتفاع األجور‬- ‫• مهارات تكميلية‬
‫ البلد األصلي‬- ‫تكاليف تكوين رأس المال البشري‬ •
‫المساهمة في الضمان االجتماعي‬ •

Questions
1. The ______ refers to the price charged for goods sold to a

subsidiary of a multinational enterprise by another subsidiary in
another country
A. Corporate price
B. Transfer price*
C. Monopoly price
D. Dumping price
‫يشير ______ إلى السعر الذي تفرضه على البضائع المباعة لشركة تابعة لمؤسسة متعددة الجنسيات‬
‫من قبل شركة تابعة أخرى في بلد آخر‬
‫ سعر الشركة‬.A
*‫ سعر تحويل العمالت‬.B
‫ سعر االحتكار‬.C
‫ سعر اإلغراق‬.D

Questions
2. Critics of U.S. trade and immigration policy maintain that
A. It has depressed wages for many Americans
B. It has increased the supply of less educated workers in the U.S.
C. It has an adverse impact on the employment opportunities of less-
skilled, American workers
D. All of the above*
:‫يؤكد منتقدو سياسة التجارة والهجرة األمريكية ذلك‬

‫ لقد خفضت األجور للعديد من األميركيين‬.A
.‫ زادت من عدد العمال األقل تعليما ً في الواليات المتحدة‬.B
‫ له تأثير سلبي على فرص العمل للعمال األميركيين األقل مهارة‬.C
*‫ كل ما ورد اعاله‬.D

Migration (9 of 12)
• Does Canada’s Immigration Policy Provide a Model for the
U.S.?
• Goal of Canadian immigration system to encourage youthful,
bilingual, high-skill immigration in order to build human capital within
Canada’s aging labor force
• Canada treats foreign workers not as foes but friends whose labor &
skills are essential
• Canada currently solicits immigrants from more than 200 countries
of origin, especially China, India, and the Philippines
‫• هل توفر سياسة الهجرة الكندية نموذ ًجا للواليات المتحدة؟‬
‫ والمهارات العالية من أجل‬، ‫ والهجرة ثنائية اللغة‬، ‫• الهدف من نظام الهجرة الكندي لتشجيع الشباب‬
‫بناء رأس المال البشري داخل القوى العاملة الشابة في كندا‬
‫ بل أصدقاء الذين تعتبر عملهم ومهاراتهم ضرورية‬، ‫• كندا ال تعامل العمال األجانب كأعداء‬
‫ وخاصة الصين والهند والفلبين‬، ‫ بلد من أصلهم‬200 ‫• تستقبل كندا حاليًا المهاجرين من أكثر من‬
Migration (10 of 12)
• Does Canada’s Immigration Policy Provide a Model for
the U.S.? (cont.)
• Canada needs immigrants for economic development
• Immigration program run by provincial & federal governments
• A province can select whomever it wants; federal government’s role
limited to security, criminal, and health check of foreigners
• Canada – 2/3 of permanent visas granted to fill economic needs
• In U.S., by contrast, 2/3 granted for family reunions
)‫(تابع‬ ‫• هل توفر سياسة الهجرة الكندية نموذ ًجا للواليات المتحدة؟‬
‫• تحتاج كندا إلى المهاجرين من أجل التنمية االقتصادية‬
‫• برنامج الهجرة الذي تديره الحكومات المحلية واإلتحادية‬
‫ يقتصر دور الحكومة الفيدرالية على الفحص األمني والجنائي‬.‫• يمكن للمقاطعة اختيار من تريد‬
‫والصحي لألجانب‬
‫ تأشيرات دائمة تمنح لسد االحتياجات االقتصادية‬2/3 - ‫• كندا‬
‫ لم شمل األسرة‬2/3 ‫ تم منح‬، ‫ على النقيض من ذلك‬، ‫• في الواليات المتحدة‬
• Does Canada’s Immigration Policy Provide a Model for the
U.S.? (cont.)
• Multiculturalism is key ingredient of Canadian national identity
• Canadians see immigration as adding to social fabric of country
• Canada has become immigrant country
• Foreign-born population of 20%
• U.S. foreign-born population is 13%
• Immigration program revised to place more emphasis on job skills and
fluency in French or English
)‫للواليات المتحدة؟ (تابع‬ ‫نموذجا‬
ً ‫هل توفر سياسة الهجرة الكندية‬ •
‫• تعد التعددية الثقافية عنصرا أساسيا في الهوية الوطنية الكندية‬
‫• يرى الكنديون أن الهجرة تضيف إلى النسيج االجتماعي للبلد‬
‫• أصبحت كندا دولة مهاجرة‬
20% ‫• السكان المولودين في الخارج‬
13% ‫• السكان المولودين في الواليات المتحدة‬
‫برنامج الهجرة المنقح للتركيز أكثر على مهارات العمل والطالقة في اللغة الفرنسية أو اإلنجليزية‬ •
• Does Canada’s Immigration Policy Provide a Model for the U.S.? (cont.)
• In 2013, Canada began overhaul of immigration program, to address increasing
economic division between locals and immigrants
• New system considers
• whether immigrants have employment arranged in Canada
• whether they have skills in demand
• immigrants’ adaptability, e.g., time spent previously in Canada, fluency in English or
French
• Remains to be seen how revised system will play out
)‫للواليات المتحدة؟ (تابع‬ ‫نموذجا‬
ً ‫• هل توفر سياسة الهجرة الكندية‬
‫ لمعالجة االنقسام االقتصادي المتزايد بين السكان المحليين‬، ‫ بدأت كندا في إصالح برنامج الهجرة‬، 2013 ‫في عام‬ •
‫والمهاجرين‬
: ‫النظام الجديد يعتبر‬ •
‫• ما إذا كان المهاجرون لديهم وظيفة مرتبة في كندا‬
‫• ما إذا كانت لديهم مهارات في الطلب‬
‫ والطالقة في اللغة اإلنجليزية أو‬، ‫ الوقت الذي أمضيه سابقًا في كندا‬، ‫ على سبيل المثال‬، ‫• قابلية المهاجرين للتكيف‬
‫الفرنسية‬
‫ال يزال يتعين علينا أن نرى كيف سيتم تشغيل النظام المنقح‬ •
INTERNATIONAL
ECONOMICS
SEVENTEENTH EDITION
ROBERT J. CARBAUGH

Chapter 10:
The Balance of
Payments

Chapter Outline
Double Entry Accounting
Balance-of-Payments Structure
U.S. Balance of Payments
What Does a Current Account Deficit (Surplus)
Mean?
Balance of International Indebtedness
The Dollar as the World’s Reserve Currency

The Balance of Payments
The Balance of Payments is a record of the economic transactions
between the residents of one country and the rest of the world
Records are kept annually and quarterly
An international transaction is an exchange of goods, services, or
assets between residents of one country and those of another
• Residents include businesses, individuals, and government
agencies that make the country their legal domicile
‫ميزان المدفوعات هو سجل للمعامالت االقتصادية بين سكان دولة واحدة وبقية العالم‬ •
‫يتم االحتفاظ بالسجالت سنويًا وربع سنويًا‬
‫المعاملة الدولية هي تبادل السلع أو الخدمات أو األصول بين سكان بلد ما وسكان بلد آخر‬ •
‫يشمل المقيمون الشركات واألفراد والهيئات الحكومية التي تجعل البلد موطنهم القانوني‬ •

Double-Entry Accounting
(1 of 3)
Arranging international transactions into a balance-of-
payments account requires that each transaction be entered
as credit or debit. This is known as Double-Entry
Accounting.
• A credit transaction results in a receipt of a payment
from foreigners; recorded with a +
• A debit transaction is one that leads to a payment to
foreigners; recorded with a −
.‫يتطلب ترتيب المعامالت الدولية في حساب ميزان المدفوعات إدخال كل معاملة كائتمان أو مدين‬ •
.‫هذا هو المعروف باسم محاسبة القيد المزدوج‬
+ ‫تؤدي معاملة االئتمان إلى استالم دفعة من األجانب ؛ سجلت مع‬ •
- ‫معاملة الخصم هي تلك التي تؤدي إلى دفع أجانب ؛ مسجل مع‬ •
(2 of 3)
• Examples of credits
• Merchandise exports
• Transportation and travel receipts
• Income received from investments abroad
• Gifts received from foreign residents
• Aid received from foreign governments
• Investments in U.S. by overseas residents
: ‫أمثلة على االئتمانات‬ •
‫صادرات البضائع‬ •
‫إيصاالت النقل والسفر‬ •
‫الدخل الوارد من االستثمارات في الخارج‬ •
‫الهدايا الواردة من المقيمين األجانب‬ •
‫المساعدات الواردة من الحكومات األجنبية‬ •
‫االستثمارات في الواليات المتحدة من قبل المقيمين في الخارج‬ •
(3 of 3)
• Examples of debits
• Merchandise imports
• Transportation and travel expenditures
• Income paid on the investments of foreigners
• Gifts to foreign residents
• Aid given by the U.S. government
• Overseas investment by U.S. residents
: ‫أمثلة على الديون‬ •
‫واردات البضائع‬ •
‫نفقات النقل والسفر‬ •
‫الدخل المدفوع على استثمارات األجانب‬ •
‫هدايا للمقيمين األجانب‬ •
‫المساعدات المقدمة من الحكومة األمريكية‬ •
‫االستثمار في الخارج من قبل سكان الواليات المتحدة‬ •
(1 of 13)
Current Account
• The monetary value of international flows associated with transactions
in goods, services, income flows, and unilateral transfers
• Merchandise trade balance includes all goods U.S. exports or
imports; exports minus imports gives merchandise trade balance
• When balance is negative, trade deficit
• When balance is positive, trade surplus
:‫• الحساب الحالي‬
‫القيمة النقدية للتدفقات الدولية المرتبطة بالمعامالت في السلع والخدمات وتدفقات الدخل والتحويالت‬ •
‫من جانب واحد‬
‫يشمل الميزان التجاري للبضائع جميع السلع أو الواردات األمريكية ؛ الصادرات ناقص الواردات‬ •
‫يعطي الميزان التجاري للبضائع‬
‫ العجز التجاري‬، ‫عندما يكون الرصيد سالبا‬ •
‫ فائض تجاري‬، ‫عندما يكون الرصيد موجب‬ •

(2 of 13)
To calculate a goods-and-services balance, add services to
the merchandise trade account
• When balance +, surplus of goods-and-services transactions
• When balance −, deficit of goods-and-services transactions
Goods-and-services balance is part of a nation’s gross domestic
product (GDP)
‫ أضف الخدمات إلى حساب تجارة البضائع‬، ‫لحساب رصيد البضائع والخدمات‬
‫ فائض معامالت السلع والخدمات‬، + ‫• عند الرصيد‬
‫ العجز في معامالت السلع والخدمات‬، - ‫• عند التوازن‬
) GDP) ‫ميزان السلع والخدمات هو جزء من إجمالي الناتج المحلي للبلد‬

(3 of 13) Figure 10.1

(4 of 13)
• Capital and Financial Account
• Transactions include all international purchases or sales
of assets, including private sector and central bank
transactions
• Assets broadly defined to include titles to real estate,
corporate stocks & bonds, government securities, and
ordinary commercial bank deposits
‫• حساب رأس المال والحساب المالي‬
‫ بما في ذلك معامالت القطاع‬، ‫• تشمل المعامالت جميع المشتريات الدولية أو مبيعات األصول‬
‫الخاص والبنوك المركزية‬
‫• األصول المحددة على نطاق واسع لتشمل سندات ملكية العقارات وأسهم الشركات والسندات‬
‫واألوراق المالية الحكومية والودائع المصرفية التجارية العادية‬

(5 of 13)
• Capital and Financial Account (cont’d)
• Major types of capital transfers are debt forgiveness and migrants’
goods and financial assets accompanying them as they leave or
enter country
• Acquisition and disposal of nonfinancial assets include sale and
purchase of rights to natural resources, patents, copyrights, and
trademarks
)‫(تابع‬ ‫• حساب رأس المال والحساب المالي‬
‫• األنواع الرئيسية للتحويالت الرأسمالية هي اإلعفاء من الديون وسلع المهاجرين واألصول المالية‬
‫المصاحبة لهم عند مغادرتهم أو دخولهم البالد‬
‫• يشمل اقتناء األصول غير المالية والتخلص منها بيع وشراء حقوق الموارد الطبيعية وبراءات‬
‫االختراع وحقوق التأليف والنشر والعالمات التجارية‬

(6 of 13)
• Private Sector Financial Transactions
• Vast majority of transactions in capital and financial account come
from private financial transactions; include
• Direct investment: residents of one country acquire controlling interest
(stock ownership of 10 percent or more) in business of another country
• Securities: private-sector purchases of debt issued by governments and
private companies
• Bank claims and liabilities: loans, overseas deposits, acceptances,
foreign commercial paper, and foreign government obligations
‫المعامالت المالية للقطاع الخاص‬ •
‫الغالبية العظمى من المعامالت في رأس المال والحساب المالي تأتي من المعامالت المالية الخاصة‬ •
:‫تتضمن‬
‫ في المائة أو أكثر) في أعمال بلد آخر‬10 ‫ يكتسب سكان أي بلد حصة مسيطرة (ملكية األسهم بنسبة‬:‫االستثمار المباشر‬ •
‫ مشتريات القطاع الخاص من الديون الصادرة عن الحكومات والشركات الخاصة‬:‫األوراق المالية‬ •
‫ القروض والودائع الخارجية والقبول واألوراق التجارية األجنبية والتزامات الحكومة‬:‫المطالبات وااللتزامات البنكية‬ •
(7 of 13)
• Private Sector Financial Transactions
• Capital and financial transactions recorded in balance-of-payments statement
by applying + (credit) to capital and financial inflows and − sign (debit) to
capital and financial outflows
• Financial inflow (credit entry) might occur when (1) U.S. liabilities to foreigners rise
(French resident purchases securities of IBM); (2) U.S. claims on foreigners
decrease (Citibank receives repayment of loan to Mexican firm); (3) foreign-held
assets in U.S. rise (Toyota builds plant in U.S.); or (4) U.S. assets overseas
decrease (Coca-Cola sells Japanese bottling plant to Japanese buyer).
• Financial outflows imply opposite movements
‫المعامالت المالية للقطاع الخاص‬ •
‫ (االئتمان) على تدفقات رأس المال‬+ ‫رأس المال والمعامالت المالية المسجلة في بيان ميزان المدفوعات عن طريق التطبيق‬ •
‫ عالمة (الخصم) على رأس المال والتدفقات المالية الخارجية‬- ‫والتدفقات المالية و‬
‫ ) االلتزامات األمريكية لألجانب (مشتريات المقيمين الفرنسيين من‬1( ‫قد يحدث التدفق المالي (إدخال االئتمان) عندما ترتفع‬ •
) 3( ‫(مطالبات الواليات المتحدة بشأن انخفاض األجانب (سيتي بنك يتلقى سداد قرض لشركة مكسيكية) ؛‬2) ‫ ) ؛‬IBM
‫ ) انخفاض األصول األمريكية‬4( ‫األصول األجنبية في ارتفاع الواليات المتحدة (تويوتا تبني مصنعًا في الواليات المتحدة) ؛ أو‬
.)‫ مصنع تعبئة الزجاجات اليابانية للمشتري الياباني‬Coca-Cola ‫في الخارج (تبيع شركة‬
‫التدفقات المالية الخارجية تنطوي على حركات معاكسة‬ •
(8 of 13)
• Official Settlement Transactions
• Movement of financial assets among official holders
such as U.S. Fed and Bank of England
• Official reserve assets (U.S. government assets abroad)
• Liabilities to foreign official agencies (foreign official
assets in the U.S.)
‫• معامالت التسوية الرسمية‬

‫• حركة األصول المالية بين الجهات الرسمية مثل البنك االحتياطي الفيدرالي األمريكي وبنك‬
‫إنجلترا‬
)‫• األصول االحتياطية الرسمية (األصول الحكومية األمريكية في الخارج‬
)‫• التزامات الوكاالت الرسمية األجنبية (األصول الرسمية األجنبية في الواليات المتحدة‬

(9 of 13)
• Official Settlements Transactions (cont’d)

• Official holdings of reserves used for two purposes
• Provide a country sufficient international liquidity to finance
short-run trade deficits, currency crises, etc.
• Central banks sometimes buy or sell official reserve assets in
the private sector to stabilize their currencies’ exchange rates
)‫(تابع‬ ‫• معامالت التسويات الرسمية‬

‫• المقتنيات الرسمية من االحتياطيات المستخدمة لغرضين‬
.‫ إلخ‬، ‫ وأزمات العملة‬، ‫• توفير البلد سيولة دولية كافية لتمويل العجز التجاري قصير األجل‬
‫• تقوم البنوك المركزية في بعض األحيان بشراء أو بيع األصول االحتياطية الرسمية في القطاع‬
‫الخاص لتحقيق االستقرار في أسعار صرف عمالتها‬

(10 of 13)
Official reserve assets
• Stock of gold reserves held by U.S. government
• Convertible currencies such as Japanese yen, readily
acceptable as payment in international transactions
• Reserve position of U.S. in International Monetary Fund
(IMF)
‫• األصول االحتياطية الرسمية‬

‫• مخزون احتياطيات الذهب التي تحتفظ بها الحكومة األمريكية‬
‫ مقبولة بسهولة كدفع في المعامالت الدولية‬، ‫• العمالت القابلة للتحويل مثل الين الياباني‬
) IMF) ‫• موقف احتياطي للواليات المتحدة في صندوق النقد الدولي‬

(11 of 13) Table 10.1
Selected Foreign Holders of U.S. Securities as of 2016
Country Billions of Dollars Percentage of World Total
Japan 1,959 11.4
China 1,630 9.5
Cayman Islands 1,524 8.9
United Kingdom 1,427 8.3
Luxembourg 1,349 7.9
Canada 950 5.5
Ireland 931 5.4
Switzerland 742 4.3
World Total 17,139
Source: U.S. Treasury Department, Report on Foreign Portfolio Holdings of U.S. Securities as of June 30, 2016.

(12 of 13)
Special drawing rights, new reserve asset created by the IMF as a
supplement to the existing reserves of member countries.
• can be transferred among nations in settlement of balance-of-
payments deficits or stabilization of exchange rates
• Is basket of currencies that includes U.S. dollar, Japanese yen,
UK pound, and euro
‫ واألصول االحتياطية الجديدة التي أنشأها صندوق النقد الدولي كملحق‬، ‫حقوق السحب الخاصة‬ •
.‫لالحتياطيات الحالية للبلدان األعضاء‬
‫يمكن تحويلها بين الدول لتسوية العجز في ميزان المدفوعات أو تثبيت أسعار الصرف‬ •
‫هي سلة من العمالت التي تشمل الدوالر األمريكي والين الياباني والجنيه البريطاني واليورو‬ •

(13 of 13)
• Statistical Discrepancy: Errors & Omissions
• Data collection process for balance-of-payments figures imperfect
• Government statisticians base figures partly on information collected &
partly on estimates
• When statisticians sum credits & debits, rarely match
• Since debits must equal credits, residual is inserted to make them equal
• This correcting entry is statistical discrepancy, or errors and omissions
‫ األخطاء والسهو‬: ‫التباين اإلحصائي‬ •

‫عملية جمع البيانات ألرقام ميزان المدفوعات غير كاملة‬ •
‫يعتمد اإلحصائيون الحكوميون بشكل جزئي على المعلومات التي تم جمعها والجزء اآلخر على التقديرات‬ •
‫ نادرا ً ما يتطابقون‬، ‫عندما يلخص اإلحصائيون االئتمانات والخصوم‬ •
‫ يتم إدراج المتبقي لجعلهم متساوين‬، ‫نظرا ألن المدينين يجب أن يكون لهم رصيد متساو‬
ً •
‫ أو األخطاء واإلغفاالت‬، ‫إدخال التصحيح هذا هو التناقض اإلحصائي‬ •

(1 of 3)
Merchandise trade balance commonly referred to as trade
balance
In 2016, U.S. had merchandise trade deficit of -$749.9 billion
— difference between U.S. merchandise exports and
imports
Trade deficits not popular with U.S. residents & policymakers
• Negatively affect terms of trade, employment levels, stability of
international money markets
‫الميزان التجاري للبضائع يشار إليه عادة ً بالميزان التجاري‬
‫ الفرق‬- ‫ مليار دوالر‬749.9 - ‫ كان العجز التجاري للبضائع في الواليات المتحدة‬، 2016 ‫• في عام‬
‫بين الصادرات والواردات من البضائع األمريكية‬
‫• العجز التجاري ليس شائ ًعا لدى المقيمين وصانعي السياسات في الواليات المتحدة‬
‫ واستقرار أسواق المال الدولية‬، ‫ ومستويات التوظيف‬، ‫يؤثر سلبا على شروط التجارة‬ •

(2 of 3) Table 10.3
U.S. Balance of Payments, 1980–2016 (Billions of Dollars)
Merchandise Services Goods and Income Receipts and Unilateral Current
Year Trade-Balance Balance Services-Balance Payments-Balance Transfers-Balance Account-Balance
1980 −25.5 6.1 −19.4 30.1 −8.3 2.4
1984 −112.5 3.3 −109.2 30.0 −20.6 −99.8
1988 −127.0 12.2 −114.8 11.6 −25.0 −128.2
1992 −96.1 55.7 −40.4 4.5 −32.0 −67.9
1996 −191.3 87.0 −104.3 17.2 −42.1 −129.2
2000 −452.2 76.5 −375.7 −14.9 −54.1 −444.7
2004 −665.4 47.8 −617.6 30.4 −80.9 −668.1
2008 −820.8 139.7 −681.1 127.6 −119.7 −673.2
2012 −735.3 195.8 −539.5 198.6 −134.1 −475.0
2016 −749.9 249.3 −500.6 180.6 −161.2 −481.2
Source: From U.S. Department of Commerce, Survey of Current Business, various issues.

(3 of 3)
• Taken as a whole, U.S. international transactions always
balance
• Any force causing increase or decrease in one balance-of-
payments account leads to exactly offsetting changes in balances
of other accounts
• In Table 10.2, U.S. had deficit of -$481.2 billion in 2016
• Offsetting this deficit was a combined surplus of $481.2 billion in
remaining capital & financial accounts (this includes statistical
discrepancy)
‫ فإن المعامالت الدولية للواليات المتحدة تتوازن دائ ًما‬، ‫• إذا أخذناها ككل‬
‫• أي قوة تؤدي إلى زيادة أو نقصان في أحد حسابات ميزان المدفوعات تؤدي إلى موازنة التغييرات في‬
‫أرصدة الحسابات األخرى تما ًما‬
2016 ‫ مليار دوالر في عام‬481.2 ‫ بلغ العجز في الواليات المتحدة‬، 10.2 ‫• في الجدول‬
‫ مليار دوالر في الحسابات الرأسمالية والمالية‬481.2 ‫• وكان تعويض هذا العجز فائضا مجتمعا قدره‬
)‫المتبقية (بما في ذلك التباين اإلحصائي‬
What Does a Current Account
Deficit (Surplus) Mean? (1 of 14)
Net Foreign Investment & Current Account Balance
• Current account balance synonymous with net foreign
investment in national income accounting
• Current account surplus means an excess of exports over imports;
nation becomes lender to rest of world
• Current account deficit means an excess of imports over exports;
nation becomes borrower from rest of world
‫صافي االستثمار األجنبي ورصيد الحساب الجاري‬
‫• رصيد الحساب الجاري مرادفًا لصافي االستثمار األجنبي في حساب الدخل القومي‬
‫• يعني فائض الحساب الجاري وجود فائض في الصادرات على الواردات ؛ الدولة تصبح المقرض إلى‬
‫بقية العالم‬
‫• عجز الحساب الجاري يعني زيادة الواردات عن الصادرات ؛ يصبح البلد مقترض من بقية العالم‬

• Impact of Capital Flows on the Current Account
• Capital and financial flows can initiate changes in the current account
• In 1980s, massive financial inflow caused current account deficit for U.S. —
resulted from increase in U.S. interest rates relative to interest rates abroad
• Higher interest rates caused by growing budget deficit and decline in private
savings
• Current account deficit may be driven by capital flows: capital inflows keep dollar
stronger than it otherwise would be, boosting imports and suppressing exports
‫تأثير تدفقات رأس المال على الحساب الجاري‬ •

‫• يمكن أن تبدأ التدفقات المالية ورأس المال في إجراء تغييرات في الحساب الجاري‬
‫ نتج عن زيادة في‬- ‫ تسبب التدفق المالي الهائل في عجز في الحساب الجاري للواليات المتحدة‬، ‫• في الثمانينات‬
‫أسعار الفائدة األمريكية نسبة إلى أسعار الفائدة في الخارج‬
‫• ارتفاع أسعار الفائدة الناجمة عن العجز المتزايد في الميزانية وانخفاض المدخرات الخاصة‬
‫ تدفقات رأس المال تبقي الدوالر‬:‫• قد يكون الدافع وراء عجز الحساب الجاري عن طريق تدفقات رأس المال‬
‫ مما يعزز الواردات وقمع الصادرات‬، ‫أقوى مما سيكون عليه األمر‬

When foreigners start purchasing more of our assets than we
are purchasing of theirs, the dollar becomes more costly in the
foreign exchange market
• U.S. goods more expensive to foreigners, declining
exports;
• foreign goods become cheaper to Americans, increasing
imports.
‫ يصبح الدوالر أكثر تكلفة في سوق‬، ‫عندما يبدأ األجانب في شراء أصولنا أكثر مما نشتري أصولهم‬
‫الصرف األجنبي‬
‫ وتراجع الصادرات ؛‬، ‫• السلع األمريكية أغلى بالنسبة لألجانب‬
.‫ وزيادة الواردات‬، ‫البضائع األجنبية تصبح أرخص لألميركيين‬ •

• Is Trump’s Trade Doctrine Misguided?
• President Trump wants revised NAFTA to reduce America’s trade
deficits with Canada and Mexico
• Bilateral trade deficit matters little for country’s aggregate (global)
trade balance
• America’s imports would move from Mexico to other countries as
production of relevant products shifts, or America’s exports would
move to Mexico from other countries with negligible net impact on
overall balance
‫هل عقيدة ترامب التجارية مضللة؟‬ •
‫ ) لتقليص العجز التجاري‬NAFTA( ‫• الرئيس ترامب يريد تعديل اتفاقية التجارة الحرة ألمريكا الشمالية‬
‫األمريكي مع كندا والمكسيك‬
‫• ال يهم العجز التجاري الثنائي أهمية بالنسبة إلى الميزان التجاري الكلي (العالمي) للبلد‬
‫ أو ستنتقل‬، ‫• سوف تنتقل واردات أمريكا من المكسيك إلى بلدان أخرى مع تحول إنتاج المنتجات ذات الصلة‬
‫صادرات أمريكا إلى المكسيك من بلدان أخرى ذات تأثير صافٍ ضئيل على التوازن اإلجمالي‬
What Does a Current Account Deficit
(Surplus) Mean? (5 of 14) Table 10.4
Global Production and Manufacturing Cost of the iPhone
Of the $179.02 wholesale cost of an iPhone in 2009, components came from
many countries to be assembled in China. Here’s the breakdown:
Manufacturing Cost (Labor and Percentage of Total
Components) In U.S. Dollars Manufacturing Cost
Japan $60.60 33.9%
Germany 30.15 16.8
South Korea 22.96 12.8
United States 10.75 6.0
China 6.50 3.6
Other 48.06 26.9
179.02 100.0
Source: Yuqing Xing and Neal Detert, How iPhone Widens the U.S. Trade Deficits with PRC, National Graduate
Institute for Policy Studies, Tokyo, Japan, November 2010.

• Is a Current Account Deficit a Problem?
• Current account deficit arises because domestic economy spends more
than it produces
• Excess of demand met by net inflow of foreign goods and services, leading to
deficit
• Problem? Not necessarily
• Foreign capital inflows augment domestic capital sources and keep
domestic interest rates lower than would otherwise be
• Benefit of deficit is ability to spend more than produce
• Cost is debt service that must be paid on borrowing
‫هل يمثل عجز الحساب الجاري مشكلة؟‬ •
‫ينشأ عجز الحساب الجاري ألن االقتصاد المحلي ينفق أكثر مما ينتج‬ •
‫ مما أدى إلى العجز‬، ‫• تلبية الطلب الزائد عن طريق التدفق الصافي للسلع والخدمات األجنبية‬
‫مشكلة؟ ليس بالضرورة‬ •
‫تدفقات رأس المال األجنبي تزيد من مصادر رأس المال المحلي وتبقي أسعار الفائدة المحلية أقل مما كانت عليه‬ •
‫االستفادة من العجز هي القدرة على إنفاق أكثر من اإلنتاج‬ •
‫التكلفة هي خدمة الديون التي يجب دفعها عند االقتراض‬ •
• Is a Current Account Deficit a Problem? (cont’d)
• Is it good or bad for country to incur debt?
• Depends on whether deficit used to finance more consumption or more investment
• If used for investment, burden slight
• If used for consumption, no boost to future productivity; and to meet debt service
expense, future consumption must be reduced
• In 1980s, U.S. saving decreased; U.S. used foreign borrowing to increase current
consumption
• In 1990s, deficits driven by increases in domestic investment, made possible by
foreign lending
)‫مشكلة؟ (تابع‬ ‫هل يمثل عجز الحساب الجاري‬ •
‫هل هو جيد أو سيء للبلد لتحمل الديون؟‬ •
‫يعتمد على ما إذا كان العجز يستخدم لتمويل المزيد من االستهالك أو المزيد من االستثمار‬ •
‫ عبء طفيف‬، ‫إذا استخدمت لالستثمار‬ •
‫ يجب تخفيض االستهالك في المستقبل‬، ‫ فال دفعة لإلنتاجية المستقبلية ؛ ولتلبية نفقات خدمة الدين‬، ‫إذا تم استخدامها لالستهالك‬ •
‫ انخفض االدخار في الواليات المتحدة ؛ استخدمت الواليات المتحدة االقتراض األجنبي لزيادة االستهالك الحالي‬، ‫في الثمانينيات‬ •
‫ والذي أصبح ممكنًا عن طريق اإلقراض األجنبي‬، ‫ كان العجز مدفو ًعا بزيادة االستثمارات المحلية‬، ‫في تسعينيات القرن الماضي‬ •

• Business Cycles, Economic Growth, and the Current Account
• Rapid growth of production & employment associated with growing trade
& current account deficits
• Slow output & employment growth associated with growing surpluses
• During recession, saving & investment tend to fall; current account
balance tends to rise; trade balance improves
• Opposite occurs during periods of boom
‫• دورات األعمال والنمو االقتصادي والحساب الجاري‬

‫النمو السريع في اإلنتاج والتوظيف المرتبط بتزايد العجز في الحساب التجاري والحساب الجاري‬ •
‫تباطؤ نمو اإلنتاج والعمالة المرتبط بزيادة الفوائض‬ •
‫ رصيد الحساب الجاري يميل إلى االرتفاع ؛‬.‫ يميل االدخار واالستثمار إلى االنخفاض‬، ‫أثناء الركود‬ •
‫تحسن الميزان التجاري‬
‫يحدث العكس خالل فترات االزدهار‬ •

• How the U.S. Has Borrowed at Very Low Cost
• In past 4 decades, U.S. current account moved from small surplus to large deficit,
financed by borrowing from or selling assets to foreigners
• U.S. has become large net debtor; must make larger payments of interest & principal
to foreign lenders
• In past 2 decades, paradox: U.S. residents earned more from foreign investments
than foreigners earned from U.S. investments
• U.S. has been large debtor without bearing negative debt-service cost; suggests
current account deficits might be less burdensome than portrayed
‫كيف اقترضت الواليات المتحدة بتكلفة منخفضة للغاية‬ •
‫ يتم تمويله عن‬، ‫ انتقل الحساب الجاري للواليات المتحدة من فائض صغير إلى عجز كبير‬، ‫في العقود األربعة الماضية‬ •
‫طريق االقتراض من أو بيع األصول إلى األجانب‬
‫أصبحت الواليات المتحدة مدين صافي كبير ؛ يجب تقديم مدفوعات أكبر من الفائدة والرئيسية للمقرضين األجانب‬ •
‫ كسب سكان الواليات المتحدة أكثر من االستثمارات األجنبية من األجانب المكتسبين من‬:‫ المفارقة‬، ‫في العقدين الماضيين‬ •
‫االستثمارات األمريكية‬
‫• كانت الواليات المتحدة مدينة كبيرة دون تحمل تكلفة خدمة الديون السلبية ؛ يشير إلى أن عجز الحساب الجاري قد‬
‫يكون أقل عب ًءا مما تم تصويره‬

• How U.S. Has Borrowed at Very Low Cost
• What accounts for paradox?
• Asymmetric investment returns; rate-of-return advantage generally 1–2% points;
given political and economic instability of other countries, U.S. firms take greater risks
investing in foreign firms; higher risk/reward
• U.S., by contrast, seen as safe haven; foreign investors more likely to buy U.S.
assets that offer low risk, return
• Future U.S. borrowing may be less favorable
• If interest rates rise, U.S. will pay higher rates
• Could swing U.S. investment income balance from surplus to deficit
‫كيف اقترضت الواليات المتحدة بتكلفة منخفضة للغاية‬ •
‫ما حسابات المفارقة؟‬ •
‫ فإن‬، ‫نظرا لعدم االستقرار السياسي واالقتصادي في البلدان األخرى‬
ً ‫ ؛‬٪2- 1 ‫عموما نقطة‬
ً ‫عوائد االستثمار غير المتماثلة ميزة معدل العائد‬ •
‫ مكافأة‬/ ‫الشركات األمريكية تتحمل مخاطر أكبر في االستثمار في الشركات األجنبية ؛ مخاطر أعلى‬
‫ ينظر إليها على أنها مالذ آمن ؛ من المرجح أن يقوم المستثمرون األجانب بشراء األصول‬، ‫ على النقيض من ذلك‬، ‫الواليات المتحدة‬ •
‫األمريكية التي توفر عائدًا منخفض المخاطرة‬
‫قد يكون االقتراض األمريكي في المستقبل أقل مواتاة‬ •
‫أسعارا أعلى‬
ً ‫ فستدفع الواليات المتحدة‬، ‫إذا ارتفعت أسعار الفائدة‬ •
‫يمكن أن يتأرجح رصيد دخل االستثمار األمريكي من الفائض إلى العجز‬ •
• Do Current Account Deficits Cost Americans Jobs?
• U.S. employment statistics don’t fit expected pattern of negative
relationship between current account deficit and employment
• Trade deficit may hurt employment at some firms & industries as
workers displaced by imports, but economy-wide, deficit matched by
equal inflow of foreign funds sustaining investment spending
• Current account deficit produces jobs as result of higher employment in
investment-oriented industries and indirect effect of higher investment
‫هل يكلف العجز في الحساب الجاري وظائف األميركيين؟‬ •

‫• ال تتناسب إحصائيات التوظيف األمريكية مع النمط المتوقع للعالقة السلبية بين عجز الحساب‬
‫الجاري والعمالة‬
‫ ولكن‬، ‫• قد يؤذي العجز التجاري العمالة في بعض الشركات والصناعات كعمال نزحوا بسبب الواردات‬
‫ يقابله تدفق متساو لألموال األجنبية التي تدعم اإلنفاق االستثماري‬، ‫العجز على نطاق االقتصاد‬
‫• ينتج عن عجز الحساب الجاري وظائف نتيجة الرتفاع معدل التوظيف في الصناعات الموجهة نحو‬
‫االستثمار والتأثير غير المباشر لزيادة االستثمار‬
• Can the U.S. Continue to Run Current Account Deficits Indefinitely?
• Foreigners have remained willing to buy U.S. assets such as Treasury
securities
• Large increase in U.S. current account deficit not possible without
inflows of foreign capital from nations with high savings, such as Japan
& China
• China a major supplier of capital to U.S.
• China has followed exchange-rate policy of keeping value of yuan low to
export goods to U.S. & create jobs for its workers
‫هل تستطيع الواليات المتحدة االستمرار في تشغيل عجز الحساب الجاري إلى أجل غير مسمى؟‬ •
‫بقي األجانب على استعداد لشراء األصول األمريكية مثل سندات الخزينة‬ •
‫ال يمكن تحقيق زيادة كبيرة في عجز الحساب الجاري األمريكي بدون تدفقات رؤوس األموال األجنبية‬ •
‫ مثل اليابان والصين‬، ‫من الدول ذات المدخرات المرتفعة‬
‫الصين مورد رئيسي لرأس المال للواليات المتحدة‬ •
‫اتبعت الصين سياسة سعر الصرف للحفاظ على قيمة اليوان منخفضة لتصدير البضائع إلى الواليات‬ •
‫المتحدة وخلق فرص عمل لعمالها‬
(cont’d)
• China’s central bank has converted its dollar holdings into U.S. securities that
pay interest
• Enables U.S. to benefit from willingness of China to finance current account deficit
• U.S. can “print money” that Chinese hold in order to finance its excess spending
• Some analysts concerned that foreign investors may view increasing U.S. foreign
debt as unsustainable or more risky and shift capital elsewhere; U.S. also seen as
politically reliant on China, giving latter leverage
)‫(تابع‬
‫هل تستطيع الواليات المتحدة االستمرار في تشغيل عجز الحساب الجاري إلى أجل غير مسمى؟‬ •
‫• حول البنك المركزي الصيني مقتنياته بالدوالر إلى أوراق مالية أمريكية تدفع فائدة‬
‫• تمكن الواليات المتحدة من االستفادة من استعداد الصين لتمويل عجز الحساب الجاري‬
‫• يمكن للواليات المتحدة "طباعة النقود" التي يحتفظ بها الصينيون من أجل تمويل إنفاقها الزائد‬
‫• يشعر بعض المحللين بالقلق من أن المستثمرين األجانب قد ينظرون إلى زيادة الدين الخارجي األمريكي‬
‫ضا‬
ً ‫على أنه غير مستدام أو أكثر مخاطرة ويحول رأس المال إلى مكان آخر ؛ تعتبر الواليات المتحدة أي‬
‫ مما يعطي نفوذًا قويًا‬، ‫معتمدة سياسيًا على الصين‬

(cont’d)
• No automatic or economic reason why U.S. can’t sustain current account
deficit indefinitely, if foreigners wish to purchase U.S. assets
• Consequences of current account deficit are growing foreign ownership of
capital stock and rising fraction of U.S. income paid as interest & dividends
to foreigners
• Serious problem could emerge if foreigners lose confidence in inability of U.S.
to repay
)‫مسمى؟ (تابع‬ ‫هل تستطيع الواليات المتحدة االستمرار في تشغيل عجز الحساب الجاري إلى أجل غير‬ •
، ‫• ال يوجد سبب تلقائي أو اقتصادي يمنع الواليات المتحدة من عجز الحساب الجاري إلى أجل غير مسمى‬
‫إذا كان األجانب يرغبون في شراء أصول أمريكية‬
‫• تتمثل عواقب عجز الحساب الجاري في الملكية األجنبية المتزايدة ألسهم رأس المال والجزء األكبر من‬
.‫الدخل األمريكي المدفوع كفوائد وتوزيعات لألجانب‬
‫• قد تظهر مشكلة خطيرة إذا فقد األجانب الثقة في عجز الواليات المتحدة عن السداد‬

Balance of International
Indebtedness (1 of 4)
Balance of international indebtedness
• Statement that summarizes fixed stock of assets and liabilities
against rest of world; record of international position of U.S. at
particular time
• Shows accumulated value of U.S.-owned assets abroad
• When accumulated value of U.S. owned assets abroad exceeds value
of foreign-owned assets in U.S., U.S. is net creditor to rest of world
‫• ميزان المديونية الدولية‬

‫• بيان يلخص األسهم الثابتة لألصول والخصوم مقابل بقية العالم ؛ سجل الموقف الدولي للواليات‬
‫المتحدة في وقت معين‬
‫• يعرض القيمة المتراكمة لألصول المملوكة للواليات المتحدة في الخارج‬
‫• عندما تتجاوز القيمة المتراكمة لألصول المملوكة للواليات المتحدة في الخارج قيمة األصول المملوكة‬
‫ تكون الواليات المتحدة دائن صافي لبقية العالم‬، ‫لألجانب في الواليات المتحدة‬

Indebtedness (2 of 4) Table 10.5
International Investment Position of the United States at Year End
(Billions of Dollars)
Type of Investment* 1995 2000 2016
U.S.-owned assets abroad (U.S. assets) 3,406 6,168 23,917
Foreign-owned assets in the United States (U.S.

liabilities) 3,906 8,010 32,027
Net international investment position −500 −1,842 −8,110
Relative share: U.S. net international investment

position/U.S. gross domestic product 6% 15% 44%
*At current cost.
Source: From U.S. Department of Commerce, Bureau of Economic Analysis, The International Investment
Position of the United States at Year End, available at http://www.bea.gov. See also U.S. Department of
Commerce, Survey of Current Business, various June and July issues.

• Balance of international indebtedness (cont’d)
• When reverse is case, U.S. is net debtor
• Balance of international indebtedness breaks down
international investment holdings into several
categories, so that policy implications can be drawn
from each separate category about the liquidity status
of nation
)‫• ميزان المديونية الدولية (تابع‬
‫ فإن الواليات المتحدة هي المدين الصافي‬، ‫• عندما يكون العكس هو الحال‬
‫ بحيث يمكن‬، ‫• يقسم ميزان المديونية الدولية حيازات االستثمار الدولية إلى عدة فئات‬
‫استخالص اآلثار المترتبة على السياسات من كل فئة منفصلة عن حالة السيولة للدولة‬

• U.S. As a Debtor Nation
• In early industrial development, U.S. was net international
debtor, relying on foreign funds to build its industries
• After World War I, U.S. became net international creditor
• By 1987, U.S. had become net international debtor and has
continued in that position, with foreign investors placing more
funds in U.S. than U.S. residents have invested abroad
‫• الواليات المتحدة كدولة مدين‬
‫ حيث اعتمدت على‬، ‫ كانت الواليات المتحدة مدينًا دوليًا صافيًا‬، ‫• في التنمية الصناعية المبكرة‬
‫األموال األجنبية لبناء صناعاتها‬
‫ أصبحت الواليات المتحدة دائنة دولية صافية‬، ‫• بعد الحرب العالمية األولى‬
‫ أصبحت الواليات المتحدة مدينًا دوليًا صافٍ واستمرت في هذا الموقف‬، 1987 ‫• بحلول عام‬
‫ حيث قام المستثمرون األجانب بوضع أموال في الواليات المتحدة أكثر من المقيمين في‬،
‫الواليات المتحدة الذين استثمروا في الخارج‬
The Dollar as the World’s
Reserve Currency (1 of 8)
Dollar is main reserve currency in world today
• Almost 2/3 of world’s official foreign exchange reserves held in dollars
• 4/5 of daily foreign exchange trades involve dollars
• Euro, second-most-important reserve currency, lags far behind dollar
Widening trade deficits & expanding foreign debt of U.S. have
weakened prestige of dollar
Widespread use of dollar makes it difficult to displace as world’s main
reserve currency
‫الدوالر هو العملة االحتياطية الرئيسية في العالم اليوم‬
‫• ما يقرب من ثلثي احتياطيات النقد األجنبي الرسمية في العالم بالدوالر‬
‫ من تداول العمالت األجنبية اليومية تنطوي على الدوالر‬4/5 •
‫ يتخلف كثيرا عن الدوالر‬، ‫ العملة االحتياطية الثانية األكثر أهمية‬، ‫• اليورو‬
‫أدى العجز التجاري المتزايد وتوسيع الديون الخارجية للواليات المتحدة إلى إضعاف مكانة الدوالر‬
‫االستخدام الواسع النطاق للدوالر يجعل من الصعب استبداله كعملة احتياطية رئيسية في العالم‬

Benefits to the United States
• Americans can purchase products at marginally cheaper rates than
nations that must exchange their currency and pay a transaction cost
• Americans can borrow at lower interest rates for homes & autos, & U.S.
government can finance larger deficits longer and at lower interest rates
• U.S. can issue debt in its own currency, pushing exchange-rate risk onto
foreign lenders
• Fall in dollar’s value could wipe out their returns
‫فوائد للواليات المتحدة‬ •
‫• يمكن لألميركيين شراء منتجات بأسعار أرخص بشكل هامشي من الدول التي يتعين عليها صرف‬
‫عملتها ودفع تكلفة المعاملة‬
‫ ويمكن للحكومة األمريكية‬، ‫• يمكن لألميركيين االقتراض بأسعار فائدة منخفضة للمنازل والسيارات‬
‫تمويل عجوزات أكبر لفترة أطول وبأسعار فائدة منخفضة‬
‫ مما يدفع مخاطر سعر الصرف على‬، ‫• يمكن للواليات المتحدة إصدار الديون بعملتها الخاصة‬
‫المقرضين األجانب‬
‫• انخفاض قيمة الدوالر يمكن أن يمحو عائداتهم‬

• Benefits to the United States (cont’d)
• But rising concern about continuing role of dollar as world’s main
reserve currency
• China fears U.S. digging hole with economy based on huge deficits
& massive borrowing
• Worries about volatility of dollar & destabilizing effect it can have on
international trade & finance
• Critics claim credit-based reserve currency (dollar) inherently risky;
promotes spread of financial crises
)‫الواليات المتحدة (تابع‬
‫الفوائد التي تعود على‬ •
‫لكن القلق المتزايد بشأن استمرار دور الدوالر كعملة احتياط رئيسية في العالم‬ •
‫• تخشى الصين من حفر حفرة الواليات المتحدة مع االقتصاد القائم على العجز الهائل واالقتراض الضخم‬
‫• مخاوف بشأن تقلب الدوالر وتأثيرها المزعزع لالستقرار على التجارة والتمويل الدوليين‬
‫• يزعم النقاد أن عملة االحتياط القائمة على االئتمان (بالدوالر) محفوفة بالمخاطر بطبيعته ا يعزز انتشار‬
‫األزمات المالية‬
Benefits to the United States (cont’d)
• Alternatives to the U.S. dollar
• not British pound (past)
• not Chinese yuan (far in future, if ever)
• not euro (weakening)
)‫المتحدة (تابع‬ ‫الفوائد التي تعود على الواليات‬

‫• بدائل للدوالر األمريكي‬
)‫• ليس الجنيه البريطاني (الماضي‬
)‫ إن وجد‬، ‫• ليس اليوان الصيني (في المستقبل البعيد‬
)‫• ليس اليورو (الضعف‬

Will the Special Drawing Right or the Yuan Become
a Reserve Currency?
• In 2009, China proposed overhaul of international
monetary system in which special drawing rights (SDRs)
would replace dollar as world’s main reserve currency
• Objective to adopt reserve currency disconnected from single
country and stable in long run
‫هل يصبح السحب الخاص أو اليوان عملة احتياطية؟‬

‫ اقترحت الصين إصالح النظام النقدي الدولي الذي تحل فيه حقوق السحب الخاصة محل‬، 2009 ‫• في عام‬
.‫الدوالر باعتباره العملة االحتياطية الرئيسية في العالم‬
‫• الهدف من اعتماد عملة احتياطية منفصلة عن بلد واحد ومستقرة على المدى الطويل‬

• Will the Special Drawing Right or the Yuan
Become a Reserve Currency? (cont’d)
• SDR now based on euro, yen, pound, and dollar; China
proposed currency basket be expanded to include all
major currencies, including Chinese yuan and Russian
ruble
)‫(تابع‬ ‫• هل يصبح السحب الخاص أو اليوان عملة احتياطية؟‬

‫ الصين توسيع سلة‬.‫• حقوق السحب الخاصة اآلن على أساس اليورو والين والجنيه والدوالر‬
‫ بما في ذلك اليوان الصيني والروبل الروسي‬، ‫العملة المقترحة لتشمل جميع العمالت الرئيسية‬

Will the Special Drawing Right or the Yuan Become a
Reserve Currency? (cont’d)
• SDR would be managed by IMF
• Benefit: currency risk would be diversified
• Pitfall: SDR backed only by good faith and credit of IMF; dollar,
by contrast, backed by goods and services produced by
Americans and people’s willingness to exchange those goods
and services for dollars
)‫هل يصبح السحب الخاص أو اليوان عملة احتياطية؟ (تابع‬

‫• سوف تتم إدارة حقوق السحب الخاصة بواسطة صندوق النقد الدولي‬
‫ ستكون مخاطر العملة متنوعة‬:‫• الفائدة‬
‫ على‬، ‫ حقوق السحب الخاصة مدعومة فقط بحسن نية وائتمان لصندوق النقد الدولي ؛ بالدوالر‬:‫• التعثر‬
‫ مدعو ًما بالسلع والخدمات التي ينتجها األمريكيون واستعداد الناس لتبادل تلك السلع‬، ‫النقيض من ذلك‬
‫والخدمات مقابل الدوالر‬
• Will the Special Drawing Right or the Yuan Become a Reserve
Currency? (cont’d)
• For U.S., loss of reserve currency position costly
• Americans would pay more for imports as dollar depreciates, since
foreigners would no longer buy dollars as they did when dollar was
reserve currency
• Interest rates on private and governmental debt would increase, since
foreigners, holding fewer dollars, will purchase fewer dollar-
denominated assets
)‫احتياطية؟ (تابع‬ ‫هل يصبح السحب الخاص أو اليوان عملة‬ •

‫ يعد فقدان مركز العملة االحتياطية مكلفًا‬، ‫• بالنسبة للواليات المتحدة‬
‫ ألن األجانب لم يعودوا يشتريون الدوالر‬، ‫• سيدفع األمريكيون أكثر للواردات مع انخفاض قيمة الدوالر‬
‫كما فعلوا عندما كان الدوالر عملة احتياطية‬
، ‫ حيث أن األجانب الذين يحملون أقل من دوالر‬، ‫• ستزداد أسعار الفائدة على الدين الخاص والحكومي‬
‫سوف يشترون عددًا أقل من األصول المقومة بالدوالر‬
INTERNATIONAL
ECONOMICS
SEVENTEENTH EDITION
ROBERT J. CARBAUGH

Chapter 11:
Foreign
Exchange

Foreign Exchange Market
Foreign Currency Trading Becomes Automated
Types of Foreign Exchange Transactions
Interbank Trading
Reading Foreign Exchange Quotations
Forward and Futures Markets
Foreign Currency Options
Exchange Rate Determination
© 2019 Cengage. All rights reserved. 3 3
Indexes of the Foreign-Exchange Value of the
Dollar: Nominal & Real Exchange Rates
The Forward Market
Interest Arbitrage, Currency Risk, and Hedging
Foreign Exchange Market Speculation
Foreign Exchange Trading as a Career
© 2019 Cengage. All rights reserved. 4 4

Foreign Exchange Market (1 of 2)
Foreign exchange market

• Organizational setting in which individuals,
businesses, governments, and banks buy and sell
foreign currencies and other debt instruments
• Largest and most liquid market in world
• Dominated by four currencies
• U.S. dollar, Euro, Japanese yen, British pound
‫سوق صرف العمالت األجنبية‬ •
‫• اإلعداد التنظيمي الذي يقوم فيه األفراد والشركات والحكومات والبنوك بشراء وبيع العمالت األجنبية‬
‫وأدوات الدين األخرى‬
‫• السوق األكبر واألكثر سيولة في العالم‬
‫• تهيمن عليها أربع عمالت‬
‫ الجنيه البريطاني‬، ‫ الين الياباني‬، ‫ اليورو‬، ‫• الدوالر األمريكي‬

Foreign Exchange Market (2 of 2)
• Foreign exchange market (cont.)

• Three of largest markets located in London, New York, and
Tokyo
• Foreign Exchange Market functions at 3 levels:
• Transactions between commercial banks and commercial
customers
• Domestic interbank market conducted through brokers
• Active trading in foreign exchange with banks overseas
)‫(تابع‬ ‫• سوق الصرف األجنبي‬
‫• ثالثة من أكبر األسواق الموجودة في لندن ونيويورك وطوكيو‬
:‫ مستويات‬3 ‫• وظائف سوق الصرف األجنبي في‬
‫• المعامالت بين البنوك التجارية والعمالء التجاريين‬
‫• سوق ما بين البنوك المحلية التي تتم من خالل السماسرة‬
‫• تداول نشط في العمالت األجنبية مع البنوك في الخارج‬
Types of Foreign Exchange
Transactions (1 of 4)
Banks typically engage in 3 types of foreign exchange transactions: spot,
forward, and swap
• Spot market
• Foreign exchange bought and sold for delivery immediately
• Spot transaction
• Outright purchase or sale of currency now, as in “on the spot”
• Spot dealing simplest way to meet currency requirements but carries
high risk of exchange rate fluctuations because there’s no certainty of
rate until transaction complete
)‫ ومقايضة (مبادله‬،‫ آجل‬، ‫فوري‬:‫ أنواع من معامالت صرف العمالت األجنبية‬3 ‫عادة ما تشارك البنوك في‬
‫• السوق الفوري‬
‫شراء وبيع العمالت األجنبية للتسليم على الفور‬ •
‫المعامالت الفورية‬ •
"‫ كما هو الحال في "على الفور‬، ‫الشراء أو البيع المباشر للعملة اآلن‬ •
‫التعامل الفوري مع أبسط طريقة لتلبية متطلبات العملة ولكن يحمل مخاطر عالية من تقلبات أسعار الصرف ألنه ال يوجد‬ •
‫يقين من السعر حتى اكتمال المعاملة‬

• Banks typically engage in 3 types of foreign exchange transactions: spot,
forward, swap (cont.)
• Forward transactions
• Receiving or paying an amount of foreign currency on a specific date in future,
months to years from now
• Fixed exchange rate
• Protect against unfavorable movements in exchange rate but will not allow gains
to be made, should exchange rate move in one’s favor
• Forward market
• Foreign exchange bought/sold for delivery at future date⎯exists mainly for widely
traded currencies
‫تابع‬...)‫ ومقايضة (مبادله‬،‫ آجل‬، ‫فوري‬:‫ أنواع من معامالت صرف العمالت األجنبية‬3 ‫عادة ما تشارك البنوك في‬
‫• المعامالت اآلجلة‬
‫ من أشهر إلى سنوات من اآلن‬، ‫تلقي أو دفع مبلغ من العمالت األجنبية في تاريخ محدد في المستقبل‬ •
‫سعر الصرف الثابت‬ •
‫ في حالة تحرك سعر الصرف لصالح الفرد‬، ‫الحماية من التحركات غير المواتية في سعر الصرف ولكن لن تسمح بتحقيق مكاسب‬ •
‫السوق اآلجله‬ •
‫ يوجد بشكل رئيسي للعمالت المتداولة على نطاق واسع‬- ‫ بيع العمالت األجنبية للتسليم في تاريخ المستقبل‬/ ‫شراء‬ •

• Banks typically engage in 3 types of foreign exchange transactions:
spot, forward, swap (cont.)
• Currency swaps
• Conversion of one currency to another currency at one point in time
• Agreement to reconvert it back to original currency at specified
time in future
• Rates of both exchanges agreed to in advance
• Involves single transaction in which traders agree to pay/receive
stipulated amounts of currencies at specified rates
‫تابع‬... )‫ ومقايضة (مبادله‬،‫ آجل‬، ‫فوري‬:‫ أنواع من معامالت صرف العمالت األجنبية‬3 ‫عادة ما تشارك البنوك في‬
‫تبادل العملة‬ •
‫تحويل عملة إلى عملة أخرى في وقت ما‬ •
‫• الموافقة على إعادة تحويلها إلى العملة األصلية في وقت محدد في المستقبل‬
‫• يتم االتفاق على أسعار كل من البورصات مقدما‬
‫ تلقي المبالغ المحددة من العمالت بأسعار محددة‬/ ‫• يشتمل على معاملة واحدة يتفق فيها المتداولون على دفع‬

TABLE 11.1 Global Distribution of Foreign Exchange Transactions, 2016
AVERAGE DAILY VOLUME (BILLIONS OF DOLLARS)
Foreign Exchange Instrument Amount Percentage
Foreign exchange/currency swaps $2,460 48.6
Spot transactions 1,652 32.6
Forward transactions 700 13.8
Foreign exchange options 254 5.0
Total 5,066 100.0
Source: From Bank for International Settlements, Triennial Central Bank Survey of Foreign Exchange and
Derivatives Market, 2016. See also Federal Reserve Bank of New York, 2016, Triennial Central Bank Survey of
Foreign Exchange and Derivatives Market, available at http://www.newyorkfed.org/.

Interbank Trading
(1 of 3)
Retail transactions
• Bank purchases from and sales to customers
• Less than 1 million currency units
Wholesale transactions
• More than 1 million currency units
• Between banks or with large corporate customers
‫• معامالت البيع بالتجزئة‬
‫ والمبيعات للعمالء‬، ‫• مشتريات البنك‬
‫ مليون وحدة للعملة‬1 ‫• أقل من‬
‫• معامالت الجملة‬
‫• أكثر من مليون وحدة عملة‬
‫• بين البنوك أو مع العمالء من الشركات الكبيرة‬
Interbank Trading
(2 of 3)
TABLE 11.2 Top Ten Banks by Share of Foreign Exchange Market, 2016
Bank Share of Foreign Exchange Market
Citi (United States) 12.91
JP Morgan (United States) 8.77
UBS (Switzerland) 8.76
Deutsche Bank (Germany) 7.86
Bank of America Merrill Lynch (United States) 6.40
Barclays (United Kingdom) 5.67
Goldman Sachs (United States) 4.65
HSBC (Hong Kong) 4.56
XTX Markets (United Kingdom) 3.87
Morgan Stanley (United States) 3.19
Source: From “Foreign Exchange Survey,” Euromoney, 2016, available at www.euromoney.com.

Interbank Trading
(3 of 3)
• Earning profits in foreign-exchange transactions (24-hour
basis)
• Bid rate - price that bank is willing to pay for unit of foreign currency
• Offer rate - price at which bank is willing to sell unit of foreign
currency
• Spread - difference between bid and offer rate
• A bank’s bid quote < its offer quote to make a profit
)‫ ساعة‬24 ‫كسب األرباح في معامالت الصرف األجنبي (على مدار‬ •

‫ السعر الذي يكون البنك مستعدًا لدفعه مقابل وحدة العملة األجنبية‬- Bid rate •
‫ السعر الذي يكون فيه البنك على استعداد لبيع وحدة من العمالت األجنبية‬- Offer rate •
‫ الفرق بين سعر المناقصه والعرض‬- Spread •
‫عرض أسعار البنك <عرض أسعار العرض لجني األرباح‬ •

Reading Foreign Exchange
Quotations (1 of 2)
Exchange rate
• Price of one currency in terms of another
• Number of units of foreign currency required to
purchase one unit of domestic currency
Exchange rate reported
• Midrange between bid and offer prices
‫• سعر الصرف‬
).‫• سعر عملة واحدة من حيث آخر(قيمة عملة واحدة لغرض التحويل إلى عملة أخرى‬
‫• عدد وحدات العملة األجنبية المطلوبة لشراء وحدة واحدة من العملة المحلية‬
‫• سعر الصرف المعلن‬
‫• المدى المتوسط بين أسعار العرض والطلب‬

Reading Foreign Exchange
Quotations (2 of 2)
• Currency depreciation
• More units of a nation’s currency required to purchase a unit of foreign
currency
• Currency appreciation
• Fewer units of a nation’s currency required to purchase a unit of foreign
currency
• Cross-exchange rate
• Exchange rate between any two currencies (such as Swiss franc and
British pound)
‫انخفاض قيمة العملة‬ •
‫• المزيد من وحدات عملة الدولة المطلوبة لشراء وحدة من العملة األجنبية‬
‫ارتفاع قيمة العملة‬ •
‫عدد الوحدات األقل من عملة الدولة المطلوبة لشراء وحدة من العمالت األجنبية‬ •
‫سعر الصرف المتبادل‬ •
)‫• سعر الصرف بين أي عملتين (مثل الفرنك السويسري والجنيه البريطاني‬
(1 of 6)
Foreign exchange can be bought & sold for delivery
immediately (spot market) or in future (forward market)
Foreign exchange can also be traded in futures market
• Parties agree to future exchanges of currencies and set
applicable exchange rates in advance
• Only some leading currencies traded
• Trading takes place in standardized contract amounts and in
specific geographic location
)‫يمكن شراء وبيع العمالت األجنبية للتسليم على الفور (السوق الفورية) أو في المستقبل (السوق اآلجلة‬
‫يمكن أيضا تداول العمالت األجنبية في سوق العقود اآلجلة‬
‫• توافق األطراف على التبادالت المستقبلية للعمالت وتحدد أسعار الصرف المعمول بها مسبقًا‬
‫• فقط بعض العمالت الرائدة المتداولة‬
‫• يتم التداول بكميات عقود موحدة وفي موقع جغرافي محدد‬
(2 of 6)
TABLE 11.4 Forward Contract versus Futures Contract
Forward Contract Futures Contract
Issuer Commercial bank International Monetary Market (IMM) of
the Chicago Mercantile Exchange and
other foreign exchanges such as the
Tokyo International Financial Futures
Exchange
Trading “Over the counter” by telephone On the IMM’s market floor
Contract size Tailored to the needs of the Standardized in round lots
exporter/importer/investor; no set size
Date of delivery Negotiable Only on particular dates
Contract costs Based on the bid/offer spread Brokerage fees for sell- and buy-orders
Settlement On expiration date only, at prearranged Profits or losses paid daily at close of
price trading

(3 of 6)
• International Monetary Market (IMM)
• Chicago Mercantile Exchange, 1972
• Extension of commodity futures market
• Size of each contract
• On the same line as the currency’s name and country
• First column
• Maturity months ) IMM( ‫• سوق النقد الدولي‬
1972 ، ‫• بورصة شيكاغو التجارية‬
‫• تمديد سوق السلع اآلجلة‬
‫• حجم كل عقد‬
‫• على نفس الخط مثل اسم العملة والبلد‬
‫• العمود األول‬
‫ تاريخ إستحقاق الدين‬Maturity months •

(4 of 6)
TABLE 11.5 Foreign Currency Futures, April 24, 2017

Open High Low Settle Change Open Interest
JAPAN YEN (CME)—12.5 million yen; $ per 100 yen
May .9084 .9126 .9070 .9118 −.0046 487
June .9090 .9139 .9075 .9130 −.0046 202,972

Source: From Chicago Mercantile Exchange, International Monetary Market, available at http://www.cme.com/trading.

(5 of 6)
• Open
• Price at which currency first sells when IMM opens in morning
• High
• Contract’s highest price for day
• Low
• Contract’s lowest price for day
• Settle
• Contract’s closing price for day
Open •
‫ في الصباح‬IMM ‫السعر الذي تبيع به العملة ألول مرة عندما تفتح‬ •
High •
‫أعلى سعر للعقد لليوم‬ •
Low •
‫أدنى سعر للعقد لليوم‬ •
Settle •
‫سعر إغالق العقد لليوم‬ •
(6 of 6)
• Change
• Compares today’s closing price with closing price as listed in
previous day’s paper
• (+) means prices ended higher
• (−) means prices ended lower
• Open interest
• Total number of contracts outstanding
Change •
‫• يقارن سعر اإلغالق اليوم مع سعر اإلغالق كما هو مدرج في ورقة اليوم السابق‬
‫) يعني أن األسعار انتهت بارتفاع‬+( •
‫) يعني أن األسعار انتهت بانخفاض‬-( •
Open interest •
‫• إجمالي عدد العقود القائمة‬
(1 of 3)
Option
• Agreement between holder (buyer) and writer (seller)
• Holder has right, but not obligation, to buy or sell financial
instruments at any time through specified date
• Writer (seller) has obligation to fulfill a transaction
• Used by firms seeking to hedge against rate risk; also used by
speculators seeking profit
Option
)‫اتفاق بين المالك (المشتري) والكاتب (البائع‬ •
‫ شراء أو بيع األدوات المالية في أي وقت خالل التاريخ‬، ‫ ولكن ليس االلتزام‬،‫يحق لـلمالك‬ •
‫المحدد‬
‫الكاتب (البائع) ملزم بالوفاء بالمعاملة‬ •
‫تستخدم من قبل الشركات التي تسعى إلى التحوط ضد مخاطر األسعار ؛ تستخدم أيضا من‬ •
‫قبل المضاربين سعيا ً للربح‬
(2 of 3)
• Foreign currency options
• Options holder has right to buy or sell fixed amount of foreign
currency at prearranged price within specified period
• Can choose which exchange rate to guarantee and length of
contract
• Call option
• Gives holder right to buy foreign currency at specified price
‫• خيارات العمالت األجنبية‬
‫• صاحب الخيارات له الحق في شراء أو بيع مبلغ ثابت من العمالت األجنبية بسعر محدد‬
‫مسبقًا خالل الفترة المحددة‬
‫• يمكن اختيار سعر الصرف لضمان وطول العقد‬
‫• خيار الشراء‬
‫• يعطي المالك حق شراء العمالت األجنبية بالسعر المحدد‬

(3 of 3)
• Put option
• Gives holder right to sell foreign currency at specified price
• Strike price
• Price at which option can be exercised
• Premium
• Fee received by writer of options contract
Put option •
‫• يعطي المالك حق بيع العمالت األجنبية بالسعر المحدد‬
Strike price •
‫• السعر الذي يمكن ممارسة الخيار‬
Premium •
‫• الرسوم المستلمة من قبل كاتب عقود الخيارات‬

(1 of 6)
Demand for Foreign Exchange
• Exchange rates in free market determined by supply and demand
• Demand for foreign exchange
• Is derived demand
• Is driven by foreigners’ demand for domestic goods and assets
• Corresponds to debit items in a country’s balance of payments
• Varies inversely with price
‫الطلب على العمالت األجنبية‬
‫• أسعار الصرف في السوق الحرة يحددها العرض والطلب‬
‫• الطلب على العمالت األجنبية‬
‫مشتق من الطلب‬ •
‫يحركها طلب األجانب على السلع واألصول المحلية‬ •
‫يتوافق مع بنود الخصم في ميزان مدفوعات البلد‬ •
‫يتغير عكسيا مع السعر‬ •

(2 of 6)
• Supply of Foreign Exchange
• Amount of foreign exchange offered in market
• Increases at various exchange rates, all other
factors equal
‫• توريد العمالت األجنبية‬

‫• مقدار العمالت األجنبية المقدمة في السوق‬
‫ جميع العوامل األخرى متساوية‬، ‫• الزيادات في أسعار الصرف المختلفة‬

(3 of 6)

(4 of 6)
• Equilibrium Rate of Exchange
• Determined by market forces of supply and demand
• Increase in demand for pounds (rightward shift of demand curve)
• Dollar depreciates against pound
• Decrease in demand for pounds (leftward shift of demand
curve)
• Dollar appreciates against pound
‫• سعر الصرف المتوازن‬
‫• تحددها قوى السوق من العرض والطلب‬
)‫• زيادة الطلب على الجنيه (التحول األيمن من منحنى الطلب‬
‫• انخفاض قيمة الدوالر مقابل الجنيه‬
)‫انخفاض في الطلب على الجنيه ( التحول منحنى الطلب إلى اليسار‬ •
‫• الدوالر يقدر مقابل الجنيه‬
(5 of 6)
• Increase in supply of pounds (rightward shift)
• Dollar appreciates against pound
• Decrease in supply of pounds (leftward shift)

• Dollar depreciates against pound
)‫• زيادة في المعروض من الجنيهات (التحول إلى اليمين‬

‫• الدوالر يقدر مقابل الجنيه‬
)‫• انخفاض في المعروض من الجنيهات (التحول إلى اليسار‬

‫• انخفاض قيمة الدوالر مقابل الجنيه‬
(6 of 6)
TABLE 11.6 Advantages and Disadvantages of a Strengthening and Weakening Dollar
Strengthening (appreciating) dollar
1. U.S. consumers see lower prices on foreign 1. U.S. exporting firms find it harder to compete in foreign
goods. markets.
2. Lower prices on foreign goods help keep 2. U.S. firms in import-competing markets find it harder to
U.S. inflation low. compete with lower-priced foreign goods.
3. U.S. consumers benefit when they travel to 3. Foreign tourists find it more expensive to visit the United
foreign countries. States.
Weakening (depreciating) dollar
1. U.S. exporting firms find it easier to sell 1. U.S. consumers face higher prices on foreign goods.
goods to foreign markets.
2. Firms in the United States have less 2. Higher prices on foreign goods contribute to higher
competitive pressure to keep prices low. inflation in the United States.
3. More foreign tourists can afford to visit the 3. U.S. consumers find traveling abroad more costly.
United States.

Indexes of the Foreign-Exchange Value of the Dollar:
Nominal & Real Exchange Rates (1 of 4)
‫ أسعار الصرف االسمية والحقيقية‬:‫مؤشرات قيمة صرف العمالت األجنبية للدوالر‬
Exchange-rate index
• Effective exchange rate or trade-weighted dollar
• Weighted average of exchange rates between
domestic currency and those of nation’s most
important trading partners
• Weights determined by relative importance of nation’s trade
with each of its trading partners
‫• مؤشر سعر الصرف‬
‫• سعر الصرف الفعلي أو الدوالر المرجح للتجارة‬
‫• المتوسط المرجح ألسعار الصرف بين العملة المحلية وأسعار الشركاء التجاريين األكثر‬
‫أهمية للدولة‬
‫• الترجيح تحددها األهمية النسبية لتجارة الدولة مع كل من شركائها التجاريين‬

Dollar: Nominal & Real Exchange Rates (2 of 4)
• Nominal exchange-rate index
• Average value of dollar
• Not adjusted for changes in price levels in U.S. and trading partners
• An increase means the dollar appreciates relative to other currencies in
index
• Loss of U.S. competitiveness
• A decrease means the dollar depreciates relative to other currencies in
index
• Improves U.S. competitiveness
‫مؤشر سعر الصرف االسمي‬ •
‫متوسط قيمة الدوالر‬ •
‫• لم يتم تعديله للتغيرات في مستويات األسعار في الواليات المتحدة والشركاء التجاريين‬
‫الزيادة تعني ارتفاع قيمة الدوالر مقارنة بالعمالت األخرى في المؤشر‬ •
‫• فقدان القدرة التنافسية للواليات المتحدة‬
‫يعني االنخفاض انخفاض قيمة الدوالر مقارنة بالعمالت األخرى في المؤشر‬ •
‫• يحسن القدرة التنافسية للواليات المتحدة‬
TABLE 11.7 Exchange-Rate Indexes of the U.S. Dollar (March1973 = 100)*
Year Nominal Exchange-Rate Index Real Exchange-Rate Index
1973 (March) 100.0 100.0
1980 87.4 91.3
1984 138.3 117.7
1988 92.7 83.5
1992 86.6 81.8
1996 87.4 85.3
2000 98.3 103.1
2004 85.4 90.6
2008 80.7 88.5
2012 73.6 82.8
2016 (December) 95.8 109.0
*The “major currency index” includes the currencies of the United States, Canada, Euro area, Japan, United Kingdom, Switzerland,
Australia, and Sweden.
Source: From Federal Reserve, Foreign Exchange Rates, available at http://www.federalreserve.gov/releases/H10/Summary/.

• Real exchange-rate index

• Embodies changes in price levels in different countries; indicates
average value of dollar based on real exchange rates
• Real exchange rate - nominal exchange rate adjusted for
relative price levels
• Increase in index indicates appreciation of dollar
‫• مؤشر سعر الصرف الحقيقي‬
‫• يجسد التغيرات في مستويات األسعار في مختلف البلدان ؛ يشير إلى متوسط قيمة الدوالر‬
‫على أساس أسعار الصرف الحقيقية‬
‫ سعر الصرف االسمي المعدل لمستويات األسعار النسبية‬- ‫• سعر الصرف الحقيقي‬
‫• تشير الزيادة في المؤشر إلى ارتفاع قيمة الدوالر‬
Foreign Country's Price Level

Real Exchange Rate  Nominal Exchange Rate 
 Home Country's Price Level 
‫)‪Arbitrage (1 of 2‬‬
‫الشراء والبيع المتزامنين لألوراق المالية أو العمالت أو السلع في أسواق مختلفة أو في أشكال‬
‫مشتقة من أجل االستفادة من أسعار مختلفة لنفس األصل‬
‫‪Exchange arbitrage‬‬
‫‪• Simultaneous purchase and sale of currency in different foreign-‬‬
‫‪exchange markets‬‬
‫‪• Goal is to profit from exchange-rate differentials in the two locations‬‬
‫‪• Eventually leads to identical price for same currency in different‬‬
‫‪locations‬‬
‫‪• Results in one market‬‬
‫موازنة ) تحكيم) التبادل‬

‫• شراء وبيع العمالت في وقت واحد في أسواق العمالت األجنبية المختلفة‬
‫• الهدف هو الربح من فروق أسعار الصرف في الموقعين‬
‫• يؤدي في النهاية إلى سعر مماثل لنفس العملة في مواقع مختلفة‬
‫• النتائج في سوق واحد‬

Arbitrage
(2 of 2)
• Two-point arbitrage
• Two currencies traded between two financial centers
• Three-point arbitrage
• Triangular arbitrage
• Three currencies and three financial centers
• Switching funds among three currencies to profit from exchange-
rate inconsistencies
Two-point arbitrage ‫• التحكيم من نقطتين‬
‫• تداول عملتين بين مركزين ماليين‬
Three-point arbitrage ‫• التحكيم من ثالث نقاط‬
‫• التحكيم الثالثي‬
‫• ثالث عمالت وثالثة مراكز مالية‬
‫• تحويل األموال بين ثالث عمالت إلى الربح من التناقضات في أسعار الصرف‬
The Forward Market
(1 of 8)
Forward market
• Currencies bought and sold now for future delivery –
typically 1, 3, or 6 months
• Exchange rate agreed to at time of contract
• Payment made when future delivery takes place
• Banks provide this service to earn profits
‫• السوق اآلجله‬
‫ أشهر‬6 ‫ أو‬3 ‫ أو‬1 ‫ عادة ما تكون‬- ‫العمالت التي يتم شراؤها وبيعها اآلن للتسليم في المستقبل‬ •
‫سعر الصرف المتفق عليه في وقت العقد‬ •
‫يتم الدفع عند التسليم في المستقبل‬ •
‫تقدم البنوك هذه الخدمة لكسب األرباح‬ •
The Forward Market
(2 of 8)
• Forward rate
• Rate of exchange used in settlement of forward transactions
• At a premium
• When a foreign currency is worth more in forward market than in
spot market
• At a discount
• When a foreign currency is worth less in forward market than in
spot market
Forward rate ‫• السعر اآلجل‬
‫سعر الصرف المستخدم في تسوية المعامالت اآلجلة‬ •
premium ‫بسعر الممتاز‬ •
‫عندما تكون قيمة العملة األجنبية في السوق اآلجلة أكبر من قيمتها في السوق الفورية‬ •
discount ‫بسعر مخفض‬ •
‫عندما تكون قيمة العملة األجنبية في السوق اآلجلة أقل من القيمة السوقية الفورية‬ •
The Forward Market
(3 of 8)
Forward rate
Forward Rate  Spot Rate 12
Premium (discount )  
Spot Rate No. of Months Forward
$1.0944  $1.0904 12
Premium    0.044, or 4.4 percent
$1.0904 1

The Forward Market
(4 of 8)
• Relative gains from interest-rate differentials tend to be
offset by losses on foreign-exchange conversions,
reducing or eliminating the incentive to invest in U.K.
Treasury bills
، ‫تميل المكاسب النسبية من فروق أسعار الفائدة إلى تعويض خسائر تحويالت العمالت األجنبية‬ •
.‫مما يقلل أو يلغي الحافز على االستثمار في أذون خزانة المملكة المتحدة‬

The Forward Market
(5 of 8)
Managing Your Foreign Exchange Risk: Forward Foreign
Exchange Contract
• Interest rates play key role in determining relative attractiveness of
assets denominated in domestic and foreign currencies
• Exchange-rate fluctuations
• Can substantially change returns on assets denominated in foreign
currency
• Can swamp effects of interest-rate differentials
‫ عقد تبادل العمالت األجنبية اآلجل‬:‫إدارة مخاطر صرف العمالت األجنبية‬

‫دورا رئيسيًا في تحديد الجاذبية النسبية لألصول المقومة بالعمالت المحلية واألجنبية‬
ً ‫• تلعب أسعار الفائدة‬
‫• تقلبات أسعار الصرف‬
‫• يمكن أن يغير بشكل كبير عوائد األصول المقومة بالعملة األجنبية‬
‫• يمكن أن تغرق آثار فروق أسعار الفائدة‬

The Forward Market
(6 of 8)
• Managing Your Foreign Exchange Risk: Forward Foreign Exchange
Contract (cont’d)
• Firms and individuals can insulate themselves from volatile currency values by
hedging—i.e., avoiding or covering a foreign exchange risk—in forward market
• Some firms do not hedge
• Rationalize that currency fluctuations even out over the long term–no need to hedge
)‫األجنبية اآلجله (تابع‬ ‫ عقد تبادل العمالت‬:‫إدارة مخاطر صرف العمالت األجنبية‬ •
‫ أي تجنب أو تغطية‬- )‫• يمكن للشركات واألفراد عزل أنفسهم من قيم العمالت المتقلبة عن طريق التحوط (تحفظ‬
‫ في السوق اآلجلة‬- ‫مخاطر صرف العمالت األجنبية‬
‫• بعض الشركات ال تتحوط‬
‫ ال حاجة للتحوط‬- ‫• عقلنة تقلبات العملة حتى على المدى الطويل‬
A hedge is an investment that protects your finances from a risky situation. Hedging is done to
minimize or offset the chance that your assets will lose value. It also limits your loss to a known
amount if the asset does lose value. It's similar to home insurance.
‫ يتم التحوط لتقليل أو تعويض فرصة خسارة‬.‫ التحوط (التحفظ) هو استثمار يحمي أموالك من موقف محفوف بالمخاطر‬Hedge
.‫ كالتأمين على المنزل‬.‫ كما أنه يحد من خسارتك إلى مبلغ معروف في حالة خسارة قيمة األصل‬.‫أصولك‬

The Forward Market
(7 of 8)
• How Markel, Volkswagen, and Nintendo Manage
Foreign Exchange Risk
• Many hedge and convert cash when exchange rates
most favorable
• Smaller companies (e.g., Markel) can purchase
forward contracts that guarantee bottom-line
exchange rate regardless of actuals
:‫ مخاطر صرف العمالت األجنبية‬Nintendo‫ و‬Volkswagen ‫ و‬Markel ‫• كيف تدير‬

‫• العديد من التحوط وتحويل النقد عند أسعار الصرف األكثر مالءمة‬
‫ ) شراء العقود اآلجلة التي‬Markel) ، ‫• يمكن للشركات الصغيرة على سبيل المثال‬
‫تضمن سعر الصرف للقيمة النهائية بغض النظر عن األسعار الفعلية‬

The Forward Market
(8 of 8)
• Does Foreign Currency Hedging Pay Off?
• When currencies fluctuate dramatically,
hedging may be too expensive
• Some companies (e.g., 3M) do not hedge,
believing market evens out over time
‫• هل تحوط (تحفظ) العملة األجنبية يؤتي ثماره؟‬

‫ قد يكون التحوط مكلفًا للغاية‬، ‫• عندما تتقلب العمالت بشكل كبير‬
‫ معتقدًا أن السوق يتطور مع‬، ‫ ) ال تقوم بالتحوط‬3M ‫• بعض الشركات (على سبيل المثال‬
‫مرور الوقت‬

Interest Arbitrage, Currency
Risk, and Hedging (1 of 4)
Interest arbitrage
• Process of moving funds into foreign currencies to take advantage of
higher investment yields abroad
Currency risk
• Unpredictable losses or gains returns from foreign investments converted
from foreign to domestic currency
‫التحكيم في الفائده‬ •
‫عملية تحويل األموال إلى عمالت أجنبية لالستفادة من عوائد االستثمار األعلى في الخارج‬ •
‫مخاطر التداول‬ •
‫خسائر أو مكاسب غير متوقعة من عائدات االستثمارات األجنبية المحولة من العملة األجنبية إلى العملة المحلية‬ •
interest arbitrage a method of making a profit by buying currency in one place and selling it in
another place, making use of the difference in interest rates in the two places
، ‫ التحكيم الفائدة هي طريقة لتحقيق الربح عن طريق شراء العملة في مكان ما وبيعها في مكان آخر‬interest arbitrage
‫واالستفادة من الفرق في أسعار الفائدة في المكانين‬

Uncovered interest arbitrage
• When investor does not obtain exchange-market cover to
protect investment proceeds from foreign-currency
fluctuations
‫موازنه(مراجحة) الفائدة غير المغطاة‬ •
‫• عندما ال يحصل المستثمر على تغطية سوق الصرف لحماية عائدات االستثمار من تقلبات العمالت‬
TABLE 11.9 Uncovered Interest Arbitrage: An Example
Rate per Year Rate per 3 Months

U.K. 3-month Treasury bill interest rate 10% 2.5%
U.S. 3-month Treasury bill interest rate 6% 1.5%
Uncovered interest differential favoring the U.K. 4% 1.0%

• Covered interest arbitrage (Reducing
currency risk)
• Investor exchanges domestic currency for foreign
currency at current spot rate
• Uses foreign currency to finance foreign investment
• Investor contracts in forward market to sell amount of
foreign currency that will be received as proceeds
from investment
)‫موازنه(مراجحة) الفائدة المغطاة (تقليل مخاطر العملة‬ •
‫يقوم المستثمر بتبادل العملة المحلية بالعملة األجنبية بالسعر الفوري الحالي‬ •
‫• يستخدم العملة األجنبية لتمويل االستثمار األجنبي‬
‫• يقوم المستثمر بالتعاقد في السوق اآلجل لبيع مبلغ من العمالت األجنبية التي سيتم استالمها كإيرادات‬
‫من االستثمار‬
TABLE 11.10 Covered Interest Arbitrage: An Example

Rate per Year Rate per 3 Months
U.K. 3-month Treasury bill interest rate 12% 3%
U.S. 3-month Treasury bill interest rate 8% 2%
Uncovered interest-rate differential favoring the U.K. 4% 1%
Forward discount on the 3-month pound −0.5%
Covered interest-rate differential favoring the U.K. 0.5%

Speculation (1 of 2)
• Speculation
• Attempt to profit by trading on expectations about prices in future
• Deliberate assumption of exchange-rate risk
• Long position
• Attempt to realize gains from an expected appreciation of a currency
• Short position )‫مضاربه في البورصه (تقدير‬ Speculation •
• “sell high and buy low” ‫محاولة الربح عن طريق التداول على التوقعات‬ •
‫حول األسعار في المستقبل‬
‫افتراض متعمد لمخاطر سعر الصرف‬ •
Speculation involves trading a financial instrument
involving high risk, in expectation of significant returns. Long position •
The motive is to take maximum advantage from ‫محاولة تحقيق مكاسب من التقدير المتوقع للعملة‬ •
fluctuations in the market. Description: Speculators are Short position •
prevalent in the markets where price movements of
"‫"بيع عالي وشراء منخفض‬ •
securities are highly frequent and volatile
‫ توق ًعا‬، ‫تنطوي المضاربة على تداول أداة مالية تنطوي على مخاطر عالية‬
.‫ الدافع هو االستفادة القصوى من التقلبات في السوق‬.‫لعوائد كبيرة‬
‫ المضاربون منتشرون في األسواق التي تكون فيها حركات أسعار‬:‫الوصف‬
.‫األوراق المالية متكررة للغاية ومتقلبة‬

Speculation (2 of 2)
• Stabilizing speculation
• Works against market forces by moderating or reversing rise/fall in
currency’s exchange rate
• Useful function for bankers and businesses that seek stable exchange
rates
• Destabilizing speculation
• Can amplify and reinforce fluctuations in currency’s exchange rate
• Can disrupt international transaction by impeding trade and disrupting
investment
‫• استقرار المضاربة‬
‫ االنخفاض في سعر صرف العملة‬/ ‫• يعمل ضد قوى السوق عن طريق تعديل أو عكس االرتفاع‬
‫• وظيفة مفيدة للمصرفيين والشركات التي تسعى إلى أسعار صرف مستقرة‬
‫• زعزعة المضاربة‬
‫• يمكن تضخيم وتقلب التقلبات في سعر صرف العملة‬
‫• يمكن أن يعطل المعامالت الدولية عن طريق إعاقة التجارة وتعطيل االستثمار‬
Foreign Exchange Trading
as a Career
• Foreign exchange traders hired by commercial banks,
companies, central banks
• Study factors that affect local economies and rates of
exchange, then take advantage of misvaluations of currencies
by buying and selling in different foreign exchange markets
• Do you really want to trade currencies?
• Only 15% of day traders realize profits
‫تجار العمالت األجنبية الذين يتم توظيفهم من قبل البنوك التجارية والشركات والبنوك‬ •
‫المركزية‬
‫ ثم االستفادة من سوء تقدير‬، ‫دراسة العوامل التي تؤثر على االقتصادات المحلية وأسعار الصرف‬ •
‫العمالت عن طريق البيع والشراء في أسواق العمالت األجنبية المختلفة‬
‫هل تريد حقا تداول العمالت؟‬ •
‫ فقط من المتداولين اليوم يحققون األرباح‬٪ 15 •
INTERNATIONAL
ECONOMICS
SEVENTEENTH EDITION
ROBERT J. CARBAUGH

Chapter 12
Exchange
Rate
Determination

Chapter Outline
What Determines Exchange Rates?
Determining Long-Run Exchange Rates
Inflation Rates, Purchasing Power Parity, and
Long-Run Exchange Rates
Determining Short-Run Exchange Rates: The
Asset-Market Approach
Exchange-Rate Overshooting
Forecasting Foreign-Exchange Rates

What Determines Exchange
Rates? (1 of 3)
Factors that cause the supply-and-demand schedules of
currencies to change
• Market fundamentals (economic variables)
• Productivity, inflation rates, real-interest rates, consumer
preferences, and government trade policy
• Market expectations
• News about future market fundamentals
• Traders’ opinions about future exchange rates
‫العوامل التي تؤدي إلى تغيير جداول العرض والطلب للعمالت‬
)‫• أساسيات السوق (المتغيرات االقتصادية‬
‫• اإلنتاجية ومعدالت التضخم وأسعار الفائدة الحقيقية وتفضيالت المستهلك والسياسة التجارية الحكومية‬
‫• توقعات السوق‬
‫• أنباء عن أساسيات السوق في المستقبل‬
‫• آراء التجار حول أسعار الصرف المستقبلية‬

Rates? (2 of 3)
• Factors affecting exchange rates
• Short run: transfers of assets
• Differences in real-interest rates and shifting expectations of future exchange
rates
• Medium run: cyclical factors
• Fluctuations in economic activity
• Long run: flows of goods, services, and investment capital
• Inflation rates, investment profitability, consumer tastes, productivity, and
government trade policy
‫العوامل المؤثرة في أسعار الصرف‬
‫ تحويالت األصول‬:‫• المدى القصير‬
‫االختالفات في أسعار الفائدة الحقيقية وتغيير توقعات أسعار الصرف في المستقبل‬ •
‫ العوامل الدورية‬:‫المدى المتوسط‬ •
‫تقلبات في النشاط االقتصادي‬ •
‫ تدفقات السلع والخدمات ورأس المال االستثماري‬:‫المدى الطويل‬ •
‫معدالت التضخم وربحية االستثمار وأذواق المستهلك واإلنتاجية والسياسة التجارية الحكومية‬ •
Rates? (3 of 3)

Determining Long-Run Exchange
Rates (1 of 5)
Exchange rate changes
• Reactions of traders in foreign-exchange market to
changes in four key factors:
• Relative price levels
• Relative productivity levels
• Preferences for domestic or foreign goods
• Trade barriers
‫تغيرات سعر الصرف‬
:‫• ردود فعل المتداولين في سوق الصرف األجنبي على التغيرات في أربعة عوامل رئيسية‬
‫مستويات األسعار النسبية‬ •
‫مستويات اإلنتاجية النسبية‬ •
‫التفضيالت للسلع المحلية أو األجنبية‬ •
‫الحواجز الجمركية‬ •

Rates (2 of 5)
TABLE 12.1 Determinants of the Dollar’s Exchange Rate in the Long Run
Factor* Change Effect on the Dollar’s
Exchange Rate
U.S. price level Increase Depreciation
Decrease Appreciation
U.S. productivity Increase Appreciation
Decrease Depreciation
U.S. preferences Increase Depreciation
Decrease Appreciation
U.S. trade barriers Increase Appreciation
Decrease Depreciation
*Relative to other countries. The analysis for a change in one determinant assumes that the other
determinants are unchanged.

Rates (3 of 5)
• Relative Productivity Levels
• Increase in U.S. price level leads to increase in
demand for foreign currency, decrease in supply of
foreign currency, and depreciation of dollar
• Decrease in U.S. price level leads to decrease in
demand for foreign currency, increase in supply of
foreign currency, and appreciation of dollar
‫مستويات اإلنتاجية النسبية‬
‫• تؤدي الزيادة في مستوى األسعار في الواليات المتحدة إلى زيادة في الطلب على العمالت‬
‫ وانخفاض قيمة الدوالر‬، ‫ وانخفاض في المعروض من العمالت األجنبية‬، ‫األجنبية‬
‫• يؤدي انخفاض مستوى األسعار في الواليات المتحدة إلى انخفاض في الطلب على العمالت‬
‫ وارتفاع قيمة الدوالر‬، ‫ وزيادة في المعروض من العمالت األجنبية‬، ‫األجنبية‬

Rates (4 of 5)
• Preferences for Domestic or Foreign Goods
• Increased demand for U.S. exports and appreciation of
dollar
• Increased demand for U.S. imports and depreciation of
dollar
• U.S. imposes trade barriers
• Appreciation of dollar
‫• التفضيالت للسلع المحلية أو األجنبية‬
‫• زيادة الطلب على الصادرات األمريكية وارتفاع قيمة الدوالر‬
‫• زيادة الطلب على الواردات األمريكية وانخفاض قيمة الدوالر‬
‫• الواليات المتحدة تفرض حواجز تجارية‬
‫تقدير الدوالر‬ •
Rates (5 of 5)

Inflation Rates, Purchasing Power Parity,
& Long-Run Exchange Rates (1 of 13)
Law of One Price
• Identical goods should be sold everywhere at same
price when converted to common currency, assuming
it is costless to ship goods between nations, there are
no barriers to trade, and markets are competitive
• Prevailing market-exchange rate is the true
equilibrium rate
‫• قانون السعر الواحد‬
‫• يجب بيع البضائع المتماثلة في كل مكان بنفس السعر عند تحويلها إلى عملة‬
‫ وال‬، ‫ مع افتراض أنه ال يوجد أي تكلفة لشحن البضائع بين الدول‬، ‫مشتركة‬
‫ واألسواق قادرة على المنافسة‬، ‫توجد حواجز أمام التجارة‬
‫• سعر الصرف السائد في السوق هو معدل التوازن الحقيقي‬
• Burgeromics: The Big Mac Index and the Law of One
Price
• Attempt to measure the true equilibrium value of a currency
based on one product, the Big Mac
• Can be used to determine extent to which market-exchange rate
differs from true equilibrium-exchange rate
• Big Mac prices show law of one price does not hold across
countries
‫ ماك وقانون السعر الواحد‬Big Mac :Burgeromics •
Big Mac ‫ وهو‬، ‫• حاول قياس قيمة التوازن الحقيقية للعملة بنا ًء على منتج واحد‬
‫• يمكن استخدامها لتحديد مدى اختالف سعر الصرف في السوق عن سعر الصرف الحقيقي‬
‫المتوازن‬
‫ قانون سعر واحد ال يتمسك به عبر البلدان‬Big Mac ‫• تُظهر أسعار‬

TABLE 12.2 Big Mac Index, 2017
Price of Big Mac Price of Big Mac Local Currency Overvaluation (+)
Country/Currency in Local Currency in U.S. Dollars* Undervaluation (−) (percent)
United States (dollar) $5.06 $5.06 —
Switzerland (franc) 6.50 6.35 25.5
Norway (krone) 49.0 5.67 12.1
Sweden (krona) 48.0 5.26 4.0
Canada (dollar) 5.98 4.51 −10.9
Euro Area (euro) 3.88 4.06 −19.7
China (yuan) 19.6 2.83 −44.1
Mexico (peso) 49.0 2.23 −55.9
*At market exchange rate, January 12, 2017. The price in each country is based on the average of four cities.
Source: From “Big Mac Currencies,” The Economist, available at http://www.economist.com.

• Purchasing Power Parity
• Theory that exchange rates adjust to make
goods and services cost same everywhere
• Application of law of one price
‫• تعادل قيمة القوة الشرائية‬

‫• نظرية أن أسعار الصرف تتكيف لجعل تكلفة السلع والخدمات نفسها في كل مكان‬
‫• تطبيق قانون السعر الواحد‬

• Purchasing Power Parity
• If the rate of inflation is much higher in one country
• Its money has lost purchasing power over domestic
goods
• Currency should depreciate to restore parity with prices
of goods abroad
‫• تعادل قيمة القوة الشرائية‬

‫• إذا كان معدل التضخم أعلى بكثير في بلد واحد‬
‫• فقد أموال القوة الشرائية على السلع المحلية‬
‫• يجب أن تنخفض العملة الستعادة التعادل مع أسعار السلع في الخارج‬
TABLE 12.3 The Law of One Price Applied to a Single
Product—Steel
According to the law of one price, if the yen price of steel increases by
10 percent and the dollar price of steel remains constant, the yen will
depreciate by 10 percent against the dollar to ensure that price is the
same in both countries.
Dollar Price of a Exchange Rate:
Yen Price of a Ton of Steel Ton of Steel Yen per Dollar
50,000 yen 500 100
55,000 500 110

• Purchasing Power Parity(cont’d)
• Trade flows are mechanism that makes a currency
depreciate or appreciate
• Changes in relative national price levels determine
changes in exchange rates over long term
)‫(تابع‬ ‫• تعادل قيمة القوة الشرائية‬

‫• التدفقات التجارية هي اآللية التي تجعل العملة تنخفض أو ترتفع‬
‫• تحدد التغيرات في مستويات األسعار الوطنية النسبية التغيرات في أسعار الصرف على‬
‫المدى الطويل‬
• Purchasing Power Parity (cont’d)
• Foreign-exchange value of currency tends to

appreciate or depreciate at rate equal to difference
between foreign and domestic inflation
• Changes in relative national price levels
• Determine changes in exchange rates, long term

‫• تميل قيمة صرف العمالت األجنبية إلى االرتفاع أو التناقص بمعدل مسا ٍو للفرق بين التضخم‬
‫األجنبي والمحلي‬
‫• التغيرات في مستويات األسعار الوطنية النسبية‬
‫ على المدى الطويل‬، ‫• تحديد التغييرات في أسعار الصرف‬

• Purchasing Power Parity (cont’d)
• A currency is expected to depreciate by amount equal

to the excess of domestic inflation over foreign inflation
• A currency is expected to appreciate by amount equal
to excess of foreign inflation over domestic inflation

‫• من المتوقع أن تنخفض قيمة العملة بما يعادل الزيادة في التضخم المحلي على التضخم‬
‫األجنبي‬
‫• من المتوقع ارتفاع قيمة العملة بما يعادل زيادة التضخم األجنبي على التضخم المحلي‬

• Purchasing Power Parity (cont’d.)
• Used to predict long-term exchange rates
• P - price indexes of U.S. and Switzerland
• 0 - base period
• 1 - period 1
• S0 - equilibrium exchange rate in base period
• S1 - estimated target at which actual rate should be in the future
)‫(تابع‬ ‫تعادل قيمة القوة الشرائية‬ •

PUS1 PUS0 ‫• تستخدم لتنبؤ أسعار الصرف على المدى الطويل‬
S1  S0 ‫ مؤشرات أسعار الواليات المتحدة وسويسرا‬- P •
PS1 PS0 ‫ – الفترة االساسيه‬0 •
1 ‫ الفترة‬- 1 •
‫ سعر صرف التوازن في الفترة االساسيه‬S0 •
‫ الهدف التقديري الذي ينبغي أن يكون المعدل الفعلي في المستقبل‬S1 •

• Exchange-rate movements may be influenced by

investment flows
• Problems
• Choosing appropriate price index to be used in price
calculations
• Determining equilibrium period to use as base

‫• قد تتأثر حركات سعر الصرف بتدفقات االستثمار‬
:‫• مشاكل‬
‫• اختيار مؤشر سعر مناسب ليتم استخدامه في حسابات األسعار‬
‫• تحديد فترة التوازن الستخدامها كقاعدة‬
• Government policy may interfere with operation of

theory
• Forecasting exchange rates appropriate in long run;
poor forecasters in short run

‫• قد تتداخل سياسة الحكومة مع النظرية‬
‫• التنبؤ بأسعار الصرف المناسبة على المدى الطويل ؛ المتنبئين الفقراء في المدى القصير‬


Determining Short-Run Exchange Rates:
The Asset-Market Approach (1 of 9)
Foreign-exchange market activity
• Dominated by investors in assets
• Treasury securities, corporate bonds, bank accounts, stocks, and real
property
Asset-market approach
• Investors decide between domestic and foreign investments based on
• Relative levels of interest rates
• Expected changes in exchange rate itself over term of investment
‫نشاط سوق الصرف األجنبي‬ •
‫• يهيمن عليها المستثمرون في األصول‬
‫• سندات الخزينة وسندات الشركات والحسابات المصرفية واألسهم والممتلكات العقارية‬
‫نهج سوق األصول‬ •
‫• يقرر المستثمرون بين االستثمارات المحلية واألجنبية بنا ًء على‬
‫• المستويات النسبية ألسعار الفائدة‬
‫• التغيرات المتوقعة في سعر الصرف نفسه على مدى فترة االستثمار‬
TABLE 12.4 Determinants of the Dollar’s Exchange Rate against the
Pound in the Short Run
Change in Determinant* Repositioning of International Effect on Dollar’s
Financial Investment Exchange Rate
U.S. Interest Rate
Increase Toward dollar-denominated assets Appreciates
Decrease Toward pound-denominated assets Depreciates
British Interest Rate
Increase Toward pound-denominated assets Depreciates
Decrease Toward dollar-denominated assets Appreciates
Expected Future Change in the
Dollar’s Exchange Rate
Appreciate Toward dollar-denominated assets Appreciates
Depreciate Toward pound-denominated assets Depreciates
*The analysis for a change in one determinant assumes that the other determinants are unchanged.

• Relative Levels of Interest Rates
• Level of nominal interest rate is first approximation of
rate of return on assets that can be earned in a
particular country
• Differences in level of nominal interest rates between
economies
• Likely to affect international investment flows as investors seek
highest rate of return
‫• المستويات النسبية لمعدالت الفائدة‬
‫• مستوى معدل الفائدة االسمي هو التقريب األول لمعدل العائد على األصول التي يمكن كسبها في‬
‫بلد معين‬
‫معدالت الفائدة االسمية بين االقتصادات‬/‫• االختالفات في مستوى أسعار‬
‫• من المحتمل أن يؤثر ذلك على تدفقات االستثمار الدولية حيث يسعى المستثمرون إلى تحقيق أعلى‬
‫معدل للعائد‬
• Relative Levels of Interest Rates (cont’d)
• If interest rates in U.S. > rates abroad
• Increase in demand for dollars
• Dollar appreciation
• If interest rates in U.S. < rates abroad
• Decrease in demand for dollars
• Dollar depreciation ‫المستويات النسبية لمعدالت الفائدة‬
• Real-interest rate ‫إذا كانت معدالت الفائدة بالواليات المتحدة> المعدالت في‬ •
‫الخارج‬
• Nominal-interest rate minus inflation rate ‫زيادة في الطلب على الدوالرات‬ •
‫ارتفاع الدوالر‬ •
‫إذا كانت أسعار الفائدة بالواليات المتحدة <معدالت الفائدة في‬ •
‫الخارج‬
‫انخفاض في الطلب على الدوالرات‬ •
‫انخفاض قيمة الدوالر‬ •
‫معدل الفائدة الحقيقي‬ •
‫• معدل الفائدة االسمي ناقص معدل التضخم‬


TABLE 12.5 Nominal and Real Interest Rates, April 2017
Nominal Interest Rate* Inflation Rate** Real Interest Rate
Country (percent) (percent) (percent)
Greece 6.7 0.8 5.9
Russia 8.1 4.5 3.6
South Africa 8.8 5.7 3.1
Indonesia 7.0 4.3 2.7
United States 2.2 2.4 −0.2
Canada 1.5 1.9 −0.4
Euro Area 0.2 1.6 −1.4
Venezuela 10.4 56.2 −45.8
*Rates are for 10-year government bonds.
**Measured by the Consumer Price Index for the latest three months.
Source: From The Economist, “Economic and Financial Indicators,” April 22, 2017. See also International Monetary
Fund, International Financial Statistics, and World Bank, Data and Statistics, available at www.data.worldbank.org.

• Expected Change in the Exchange Rate
• Future expectations of appreciation of dollar can be
self-fulfilling for today’s value of the dollar
‫• التغيير المتوقع في سعر الصرف‬

‫• يمكن أن تتحقق التوقعات المستقبلية الرتفاع قيمة الدوالر بالقيمة الحالية للدوالر اليوم‬


• Diversification, Safe Havens, & Investment Flows
• Relative levels of interest rates strongly impact investment flows
• Other factors affecting investment flows among economies
• Size of stock of assets denominated in a particular currency in investor
portfolios may induce change in investor preferences for diversification
purposes
• Safe-haven effect: investors may be willing to sacrifice return for safe
repository for their funds
‫ وتدفقات االستثمار‬، ‫ المالذ اآلمن‬، ‫التنويع‬ •
‫• تؤثر المستويات النسبية ألسعار الفائدة بشدة على تدفقات االستثمار‬
‫• عوامل أخرى تؤثر على تدفقات االستثمار بين االقتصادات‬
‫• قد يؤدي حجم مخزون األصول المقومة بعملة معينة في محافظ المستثمرين إلى إحداث تغيير في‬
‫تفضيالت المستثمر ألغراض التنويع‬
‫ قد يكون المستثمرون على استعداد للتضحية بالعائد من أجل مستودع آمن ألموالهم‬:‫• تأثير المالذ اآلمن‬

(1 of 4)
• Short-run response (depreciation or appreciation) to
change in market fundamentals is greater than its
long-run response
• Changes in market fundamentals exert a
disproportionately large short-run impact on exchange
rates
‫• تجاوز سعر الصرف‬

‫• االستجابة على المدى القصير (انخفاض أو تقدير) للتغيير في أساسيات السوق أكبر من استجابة‬
‫على المدى الطويل‬
‫كبيرا على المدى القصير بشكل غير متناسب على‬
ً ‫تأثيرا‬
ً ‫• تمارس التغيرات في أساسيات السوق‬
‫أسعار الصرف‬
(2 of 4)
• Exchange-Rate Overshooting (cont’d)
• Helps explain why exchange rates depreciate
or appreciate so sharply from day to day
• Volatility of exchange rates intensified by
overshooting
)‫• تجاوز سعر الصرف (تابع‬

‫• يساعد في توضيح سبب انخفاض أسعار الصرف أو ارتفاعها بشكل حاد من يوم آلخر‬
‫• اشتدت تقلبات أسعار الصرف من خالل التجاوز‬

(3 of 4)
• Exchange-Rate Overshooting (cont’d)
• Overshooting explained by:
• Tendency of elasticities to be smaller in short run than in long run
• Ex. (Figure 12.6): Increased demand for pounds leads to initial pound
appreciation (dollar depreciation); with U.S. prices lower, quantity of
pounds supplied increases over time, dampening the initial pound
appreciation
• Exchange rates tend to be more flexible than many other prices, which are
often written into long-term contracts
)‫(تابع‬ ‫• تجاوز سعر الصرف‬
: ‫• شرح التجاوز بـ‬
‫• ميل المرونة لتكون أصغر في المدى القصير مما كانت عليه في المدى الطويل‬
‫ زيادة الطلب على الجنيه يؤدي إلى ارتفاع الجنيه األولي (انخفاض قيمة الدوالر) ؛ مع انخفاض‬:) 12.6 ‫• (الشكل‬
‫ مما قلل من قيمة الجنيه األولي‬، ‫ زادت كمية الجنيهات الموردة مع مرور الوقت‬، ‫األسعار في الواليات المتحدة‬
‫ والتي غالبا ً ما تكون مكتوبة في عقود‬، ‫• تميل أسعار الصرف إلى أن تكون أكثر مرونة من العديد من األسعار األخرى‬
‫طويلة األجل‬
(4 of 4)

Forecasting Foreign-
Exchange Rates (1 of 9)
Forecasting exchange rates
• Very tricky, especially in short run
• Necessary for exporters, importers, investors, bankers, and foreign-exchange
dealers
• Choosing currency in which to make deposits requires idea of what currency’s value
will be
• Decisions about foreign investment necessitate awareness of where exchange rates
will move over time
• Need for exchange rate forecasting resulted in emergence of consulting firms
‫التنبؤ بأسعار الصرف‬ •
‫ وخاصة في المدى القصير‬، ‫• صعبة للغاية‬
‫• ضروري للمصدرين والمستوردين والمستثمرين والمصرفيين وتجار الصرف األجنبي‬
‫• يتطلب اختيار العملة إليداع الودائع فكرة عن قيمة العملة‬
‫• تتطلب القرارات المتعلقة باالستثمار األجنبي الوعي بالمكان الذي ستتحرك فيه أسعار الصرف مع مرور‬
‫الوقت‬
‫• أدت الحاجة إلى التنبؤ بسعر الصرف في ظهور شركات استشارية‬
• Judgmental forecasts
• Subjective or common sense models require
• Wide array of political and economic data
• Interpretation of these data in terms of timing, direction, and
magnitude of exchange-rate changes
• Projections based on thorough examination of individual nations
• Based on economic indicators, political factors, technical factors,
psychological factors
)‫توقعات بناءا على الحكم (حكميه‬ •
‫• تتطلب النماذج المنطقية أو الذاتية‬
‫• مجموعة واسعة من البيانات السياسية واالقتصادية‬
‫• تفسير هذه البيانات من حيث توقيت واتجاه وحجم التغيرات في سعر الصرف‬
‫• توقعات تستند إلى دراسة شاملة لكل دولة على حدة‬
‫• بنا ًء على المؤشرات االقتصادية والعوامل السياسية والعوامل الفنية والعوامل النفسية‬

• Technical forecasts
• Involve use of historical exchange-rate data to estimate future
values
• Ignore economic and political determinants of exchange-rate
movements
• Founded on idea that “history repeats itself”
• Used to analyze short-run movements of exchange rates
‫• التوقعات الفنية‬
‫استخدام بيانات سعر الصرف التاريخية لتقدير القيم المستقبلية‬ •
‫تجاهل المحددات االقتصادية والسياسية لحركات سعر الصرف‬ •
"‫تأسست على فكرة أن "التاريخ يعيد نفسه‬ •
‫يستخدم لتحليل حركات أسعار الصرف على المدى القصير‬ •

TABLE 12.7 Exchange Rate Forecasters
Forecasting Organization Methodology Horizon
Global Insights Econometric 24 months
JPMorgan Chase Judgmental Under 12 months
Econometric Over 12 months
Bank of America Econometric Over 12 months
Technical Under 12 months
Goldman Sachs Technical Under 12 months
Econometric Over 12 months
UBS Global Asset Management Judgmental 8 months
Econometric 12 months
Source: Data collected by author.


• Fundamental Analysis
• Opposite of technical analysis
• Considers economic variables likely to affect supply and demand of a
currency
• Uses statistical estimations of economic theories
• Attempts to incorporate fundamental variables that underlie exchange-rate
movements
• Interest rates, balance of trade, productivity, inflation rates
‫• التحليل األساسي‬
‫• مقابل التحليل الفني‬
‫• النظر في المتغيرات االقتصادية التي من المحتمل أن تؤثر على العرض والطلب على العملة‬
‫• يستخدم تقديرات إحصائية للنظريات االقتصادية‬
‫• محاوالت لدمج المتغيرات األساسية التي تشكل أساس تحركات سعر الصرف‬
‫ معدالت التضخم‬، ‫ اإلنتاجية‬، ‫ ميزان التجارة‬، ‫• أسعار الفائدة‬

• Limitations of econometric models used to forecast exchange rates
• Rely on predictions of key economic variables for which reliable information
may be hard to obtain
• Some factors affecting exchange rates cannot easily be quantified
• Precise timing of factor’s effect on currency’s exchange rate may be unclear
• Currency traders generally prefer technical to fundamental analysis; most
forecasters use combination of fundamental, technical, judgmental
analysis
‫حدود نماذج االقتصاد القياسي المستخدمة للتنبؤ بأسعار الصرف‬ •

‫االعتماد على توقعات المتغيرات االقتصادية الرئيسية التي قد يصعب الحصول على معلومات موثوقة‬ •
‫بعض العوامل التي تؤثر على أسعار الصرف ال يمكن قياسها بسهولة‬ •
‫قد يكون التوقيت الدقيق لتأثير العامل على سعر صرف العملة غير واضح‬ •
‫مزيجا من‬
ً ‫• يفضل تجار العملة عمو ًما التحليل الفني إلى التحليل األساسي ؛ يستخدم معظم المتنبئين‬
‫التحليالت األساسية والتقنية والحكمية‬
• Econometric models best suited for forecasting long-run
trends in the movement of an exchange rate
• Models do not generally provide foreign currency traders
precise price information regarding when to purchase or sell
a particular currency
• Currency traders generally prefer technical to fundamental
analysis; most forecasters use combination of fundamental,
technical, judgmental analysis
‫• نماذج االقتصاد القياسي هي األنسب للتنبؤ باالتجاهات طويلة المدى في حركة سعر الصرف‬
‫• ال تقدم النماذج عمو ًما معلومات دقيقة عن متداولي العمالت األجنبية بخصوص موعد شراء أو بيع عملة‬
‫معينة‬
‫مزيجا من‬
ً ‫• يفضل تجار العملة عمو ًما التحليل الفني إلى التحليل األساسي ؛ يستخدم معظم المتنبئين‬
‫التحليالت األساسية والتقنية والحكمية‬
• Exchange-Rate Misalignment
• Deviation of exchange rate from fundamental value
• Has implications for country’s trade position and job creation
• Undervalued currency gives country trade advantage at expense of
trading partners
• Undervaluation widely considered unfair; however, there’s no sure
way to estimate correct value of currency and thus determine extent
of undervaluation
‫اختالل معدل الصرف‬ •
‫• انحراف سعر الصرف عن القيمة األساسية‬
‫• له آثار على الوضع التجاري للبلد وخلق فرص العمل‬
‫• العملة المقومة بأقل من قيمتها تمنح ميزة التجاره للدوله على حساب الشركاء التجاريين‬
‫ ال توجد طريقة مؤكدة لتقدير‬، ‫ ومع ذلك‬.‫• انخفاض القيمة تعتبر على نطاق واسع غير عادلة‬
‫القيمة الصحيحة للعملة وبالتالي تحديد مدى انخفاض قيمة العملة‬

INTERNATIONAL
ECONOMICS
SEVENTEENTH EDITION
ROBERT J. CARBAUGH

Chapter 13
Exchange-
Rate
Adjustments
and the
Balance of
Payments

Effects of Exchange-Rate Changes on

Costs and Prices
Cost-Cutting Strategies of Manufacturers in
Response to Currency Appreciation
Will Currency Depreciation Reduce a Trade
Deficit? The Elasticity Approach
J-Curve Effect: Time Path of Depreciation
Exchange Rate Pass-Through

The Absorption Approach to Currency

Depreciation
The Monetary Approach to Currency
Depreciation

Effects of Exchange-Rate Changes
on Costs and Prices (1 of 10)
How do exchange-rate fluctuations affect relative costs?
• Depends on whether firm’s costs are denominated in home or
foreign currency
Case 1: No foreign sourcing⎯all costs denominated in
dollars
• If the dollar appreciates by 100%, the U.S. firm’s production
costs also rise by 100%
• Reduced international competitiveness
‫كيف تؤثر تقلبات أسعار الصرف على التكاليف النسبية؟‬ •
‫يعتمد على ما إذا كانت تكاليف الشركة مقومة بالعملة المحلية أو بالعمالت األجنبية‬ •
‫ جميع التكاليف مقومة بالدوالر‬- ‫ ال توجد مصادر خارجية‬: 1 ‫الحالة‬ •
٪ 100 ‫ضا بنسبة‬
ً ‫ فإن تكاليف إنتاج الشركة األمريكية ترتفع أي‬، ٪ 100 ‫إذا ارتفع سعر الدوالر بنسبة‬ •
‫انخفاض القدرة التنافسية الدولية‬ •

TABLE 13.1 Effects of a Dollar Appreciation on a U.S. Steel Firm’s
Production Costs When All Costs Are Dollar Denominated
COST OF PRODUCING A TON OF STEEL

PERIOD 1 $0.50 PER FRANC PERIOD 2 $0.25 PER FRANC
(2 FRANCS = $1) (4 FRANCS = $1)
Dollar Cost Franc Equivalent Dollar Cost Franc Equivalent
Labor $160 320 francs $160 640 francs
Materials (iron/coal) 300 600 300 1,200
Other costs (energy) 40 80 40 160
Total $500 1,000 francs $500 2,000 francs
Percentage change — — — 100%

• Case 2: Foreign sourcing—some costs denominated in
dollars and some in francs
• If dollar appreciates by 100%, for U.S. firm:
• Production costs in francs increase by 100% for inputs denominated
in dollars
• Production costs in francs stay the same for inputs denominated in
francs
• Overall, production costs are higher (by less than 100%)
• International competitiveness is reduced
‫ بعض التكاليف محددة بالدوالر وبعضها بالفرنك‬- ‫ المصادر الخارجية‬: 2 ‫• الحالة‬
:‫ لصالح شركة أمريكية‬، ٪ 100 ‫• إذا ارتفعت قيمة الدوالر بنسبة‬
‫ للمدخالت المقومة بالدوالر‬٪ 100 ‫تزداد تكاليف اإلنتاج بالفرنك بنسبة‬ •
‫تبقى تكاليف اإلنتاج بالفرنك كما هي بالنسبة للمدخالت المقومة بالفرنك‬ •
)٪ 100 ‫ تكاليف اإلنتاج أعلى (بأقل من‬، ‫بشكل عام‬ •
‫انخفاض القدرة التنافسية الدولية‬ •

TABLE 13.2 Effects of a Dollar Appreciation on a U.S. Steel Firm’s Production Costs
When Some Costs Are Dollar Denominated and Other Costs Are Franc Denominated
COST OF PRODUCING A TON OF STEEL
PERIOD 1 $0.50 PER FRANC PERIOD 2 $0.25 PER FRANC
(2 FRANCS = $1) (4 FRANCS = $1)
Dollar Cost Franc Equivalent Dollar Cost Franc Equivalent
Labor $160 320 francs $160 640 francs
Materials
$ denominated 120 240 120 480
(iron/coal)
Franc denominated 180 360 90 360
(scrap iron)
Total 300 600 210 840
Other costs (energy) 40 80 40 160
Total cost $500 1,000 francs $410 1,640 francs
Percentage change — — −18% +64%

• Generalization
• As franc-denominated costs become larger portion of
Nucor’s total costs, dollar appreciation (depreciation)
leads to
• Smaller increase (decrease) in franc cost of Nucor steel
• Larger decrease (increase) in dollar cost of Nucor steel
compared to cost changes that occur when all input costs are
dollar denominated
:‫• قانون عام‬
‫ فإن ارتفاع قيمة‬، Nucor ‫نظرا ألن التكاليف المقومة بالفرنك تصبح جز ًءا أكبر من إجمالي تكاليف‬
ً •
‫الدوالر (االستهالك) يؤدي إلى ذلك‬
Nucor ‫• زيادة أصغر (نقصان) في تكلفة الفرنك من الصلب‬
‫ مقارنة بالتغيرات في التكاليف التي تحدث‬Nucor ‫• انخفاض أكبر (زيادة) في التكلفة بالدوالر للصلب‬
‫عندما تكون جميع تكاليف المدخالت مقومة بالدوالر‬

• Exchange-rate fluctuations cause changes in

relative costs
• Influencing relative prices and volume of goods
traded among nations
‫• تقلبات أسعار الصرف تسبب تغييرات في التكاليف النسبية‬

‫• التأثير على األسعار النسبية وحجم البضائع المتداولة بين الدول‬

• Dollar depreciation lowers U.S. production costs
• Lowers export prices in foreign currency terms
• Induces increase in U.S. goods sold abroad
• Dollar depreciation leads to decrease in U.S. imports
‫• انخفاض قيمة الدوالر يقلل من تكاليف اإلنتاج في الواليات المتحدة‬

‫• يقلل من أسعار التصدير بالعملة األجنبية‬
‫• يحفز زيادة في السلع األمريكية التي تباع في الخارج‬
‫• انخفاض قيمة الدوالر يؤدي إلى انخفاض في الواردات األمريكية‬

• Dollar depreciation lowers U.S. production costs
and thus export prices in foreign currency terms
• Induces increase in U.S. goods sold abroad
• Dollar depreciation leads to decrease in U.S. imports
‫• انخفاض قيمة الدوالر يقلل من تكاليف اإلنتاج في الواليات المتحدة وبالتالي أسعار‬
‫التصدير بالعملة األجنبية‬
‫• يحفز زيادة في السلع األمريكية التي تباع في الخارج‬
‫• انخفاض قيمة الدوالر يؤدي إلى انخفاض في الواردات األمريكية‬

• Factors influencing extent to which exchange-
rate movements lead to relative price changes
• U.S. exporters can offset price-increasing effects of
appreciation by reducing profit margins
• Perceptions of long-term trends in exchange rates
may promote price rigidity if appreciation seen as
temporary
‫• العوامل التي تؤثر على مدى تحركات سعر الصرف تؤدي إلى تغيرات األسعار‬
‫النسبية‬
‫• يمكن للمصدرين األمريكيين تعويض آثار ارتفاع األسعار عن طريق تقليل هوامش الربح‬
‫• إن تصورات االتجاهات الطويلة األجل في أسعار الصرف قد تعزز صالبة األسعار إذا‬
‫اعتبر التقدير أنه مؤقت‬

• Factors influencing extent to which exchange-rate
movements lead to relative price changes (cont’d)
• If product not highly substitutable, producers can
exercise greater control over price
• Production can be moved offshore, to countries whose
currencies have depreciated against home country
currency
‫• العوامل التي تؤثر على مدى حركات سعر الصرف التي تؤدي إلى تغيرات نسبية‬
)‫في األسعار (تابع‬
‫ فيمكن للمنتجين ممارسة سيطرة أكبر على‬، ‫• إذا لم يكن المنتج قابالً لالستبدال بدرجة كبيرة‬
‫السعر‬
‫ إلى البلدان التي انخفضت عمالتها مقابل عملة البلد األصلي‬، ‫• يمكن نقل اإلنتاج إلى الخارج‬

Response to Currency Appreciation (1 of 6)
Appreciation of yen: Japanese manufacturers
• 1990–1996, Japanese yen relative to U.S. dollar increased by 40%
• Japanese firms
• Establish integrated manufacturing bases in the U.S. and in dollar-
linked Asia
• Use cheaper dollar-denominated parts and materials
• Purchase cheaper components from around the world
• Shifted production from commodity-type goods to high-value products
‫ الشركات اليابانية‬:‫ارتفاع قيمة الين‬ •
٪ 40 ‫ ارتفع الين الياباني بالنسبة للدوالر األمريكي بنسبة‬، 1996- 1990 •
‫• الشركات اليابانية‬
‫• إنشاء قواعد تصنيع متكاملة في الواليات المتحدة وفي آسيا المرتبطة بالدوالر‬
‫• استخدم قطعًا أرخص من المواد والمواد المقومة بالدوالر‬
‫• شراء مكونات أرخص من جميع أنحاء العالم‬
‫• تحول اإلنتاج من نوع السلع االساسية إلى منتجات ذات قيمة عالية‬
• Appreciation of the yen: Japanese

manufacturers
• Hitachi TV Sets
• Parts from SC and Malaysia
• Japan supplied computer chips
• Only 30% of supplies came from Japan
• TV price stayed low despite rising yen
‫ الشركات اليابانية‬:‫• ارتفاع قيمة الين‬
‫• تلفزيون هيتاشي‬
‫ وماليزيا‬SC ‫أجزاء من‬ •
‫زودت اليابان رقائق الكمبيوتر‬ •
‫ فقط من اإلمدادات جاءت من اليابان‬٪ 30 •
‫ضا على الرغم من ارتفاع الين‬ً ‫بقي سعر التلفزيون منخف‬ •

• Appreciation of yen: Japanese manufacturers (cont.)
• Japanese auto industry
• Cut the yen prices of their autos
• Falling unit-profit margins
• Reduced manufacturing costs
• Increasing worker productivity
• Importing materials and parts
• Outsourcing larger amounts of a vehicle’s production to transplant factories
)‫اليابانية (تابع‬ ‫ الشركات‬:‫ارتفاع قيمة الين‬ •
‫صناعة السيارات اليابانية‬ •
‫• خفض أسعار الين من سياراتهم‬
‫• انخفاض هوامش ربح الوحدة‬
‫• انخفاض تكاليف التصنيع‬
‫• زيادة إنتاجية العامل‬
‫• استيراد المواد وقطع الغيار‬
‫• االستعانة بمصادر خارجية لكميات أكبر من إنتاج السيارة لمصانع الزرع‬
• Appreciation of dollar: U.S. manufacturers
• 1996–2002, dollar appreciated by 22%
• American Feed Co.
• Napoleon, Ohio
• Made machinery used in auto plants
• when orders come in, two companies meet to decide which plant should make which
parts
• American Feed can share in the benefits of having a European production base
without having to take on risks of building its own factory there
‫ الشركات المصنعة في الواليات المتحدة‬:‫تقدير الدوالر‬ •
٪ 22 ‫ الدوالر يقدر بنسبة‬، 2002- 1996 •
‫شركة االعالف االمريكية‬ •
‫ أوهايو‬، ‫• نابليون‬
‫• صنع اآلالت المستخدمة في مصانع السيارات‬
‫ تجتمع شركتان لتقرير المصنع الذي يجب أن يصنع األجزاء‬، ‫• عندما تأتي الطلبات‬
‫• يمكن أن تشارك شركة االعالف االمريكية في فوائد وجود قاعدة إنتاج أوروبية دون االضطرار إلى تحمل مخاطر بناء‬
‫مصنعها الخاص هناك‬
• Appreciation of dollar: U.S. manufacturers

• Sipco Molding Technologies
• Partnership with an Austrian company
• Austrian company designed and made the tools
• Sipco simply resold them
‫ الشركات المصنعة في الواليات المتحدة‬:‫• تقدير الدوالر‬

‫• شركة سبكو لتقنيات الصب‬
‫• شراكة مع شركة نمساوية‬
‫• شركة نمساوية مصممة وصنع األدوات‬
‫ ببساطة إعادة بيع‬Sipco •

Deficit? The Elasticity Approach (1 of 7)
Currency depreciation
• Improves nation’s competitiveness by reducing its costs
and prices
Elasticity approach
• Emphasizes relative price effects of depreciation
• Depreciation works best when demand elasticities are high
:‫• انخفاض قيمة العملة‬

‫• يحسن القدرة التنافسية للدولة عن طريق خفض تكاليفها وأسعارها‬
‫• نهج المرونة‬
‫• تؤكد اآلثار النسبية لألسعار من االستهالك‬
‫• يعمل االستهالك بشكل أفضل عندما تكون مرونة الطلب مرتفعة‬
• Absorption approach
• Focuses on income effects of depreciation
• Decrease in domestic expenditure relative to income must occur
for depreciation to promote trade equilibrium
• Monetary approach
• Stresses effects of depreciation on purchasing power of money
and resulting impact on domestic expenditure
‫نهج االستيعاب‬ •
‫• يركز على آثار الدخل من االستهالك‬
‫• يجب أن يحدث انخفاض في اإلنفاق المحلي نسبة إلى الدخل من أجل االستهالك لتعزيز‬
‫التوازن التجاري‬
‫النهج النقدي‬ •
‫• يشدد على آثار اإلستهالك على القوة الشرائية للنقود واألثر الناتج على اإلنفاق المحلي‬
• Elasticity of demand
• Responsiveness of buyers to changes in price
• Percentage change in quantity demanded stemming from 1%
change in price
• >1, elastic demand
• <1, inelastic demand
‫• مرونة الطلب‬
‫استجابة المشترين للتغيرات في السعر‬ •
• =1, unitary elastic demand
‫النسبة المئوية للتغير في الكمية المطلوبة الناجمة‬ •
Unitary Elastic Demand :The proportion of change in
٪ 1 ‫عن التغير في السعر بنسبة‬
demand is equal to proportion of change in price. ‫ الطلب مرن‬، 1 > •
‫ نسبة التغير في الطلب تساوي نسبة التغير في‬.‫الطلب المرن الوحدوي‬ ‫ الطلب غير مرن‬، 1< •
.‫السعر‬ ‫ مرونة وحدوية للطلب‬، 1 = •
Q P
Elasticity  
Q P
• Marshall-Lerner condition
• Depreciation will improve trade balance if
• Currency-depreciating nation’s demand elasticity for imports plus foreign
demand elasticity for the nation’s exports exceeds one
• Depreciation will worsen trade balance if
• Sum of demand elasticities is less than one
• Trade balance will neither improve nor worsen if sum of demand
elasticities equals one
) Marshall-Lerner( ‫حالة مارشال ليرنر‬ •
‫• االستهالك سوف يحسن الميزان التجاري إذا‬
‫ مرونة الطلب األجنبي على‬- ‫• العملة التي تقلل من مرونة طلب الدولة على الواردات باإلضافة إلى‬
1 > . ‫صادرات الدولة تتجاوز واحد‬
‫• االستهالك سوف يجعل الميزان التجاري اسوء إذا‬
1 < .‫• مجموع مرونة الطلب أقل من واحد‬
1 = .‫لن يتحسن الميزان التجاري وال يزداد سو ًءا إذا كان مجموع مرونة الطلب يساوي واحدًا‬ •
TABLE 13.3 Effect of Pound Depreciation on the Trade Balance of the United Kingdom
(a) IMPROVED TRADE BALANCE
Sector Pound Price (%) Quantity Demanded (%) Net Effect (in pounds)
Import +10 −25 −15% out payments
Export 0 +15 +15% in payments
Assumptions:
U.K. demand elasticity for imports = 2.5
Demand elasticity for U.K. exports = 1.5 Sum = 4.0
Pound depreciation = 10%
(b) WORSENED TRADE BALANCE

Sector Change in Pound Price (%) Change in Quantity Demanded (%) Net Effect (in pounds)
Import +10 −2 +8% out payments
Export 0 +1 +1% in payments
Assumptions:
U.K. demand elasticity for imports = 0.2
U.S. demand elasticity for U.K. exports = 0.1 Sum = 0.3
Pound depreciation = 10%

• Marshall-Lerner condition (cont.)

• Simplifying assumptions
• A nation’s trade balance is in equilibrium when depreciation occurs
• No change in the sellers’ prices in their own currency
• Illustrates the price effects of currency depreciation on the
home country’s trade balance
)‫ ) (تابع‬Marshall-Lerner( ‫حالة مارشال ليرنر‬ •

‫• تبسيط االفتراضات‬
‫• الميزان التجاري للدولة في حالة توازن عند حدوث انخفاض‬
‫• ال يحدث تغيير في أسعار البائعين بعملتهم الخاصة‬
‫• يوضح التأثيرات السعرية النخفاض قيمة العملة على الميزان التجاري للبلد األصلي‬

TABLE 13.4 Price Elasticities of Demand for Total Imports and
Exports of Selected Countries
Import Price Export Price Sum of Import and
Country Elasticity Elasticity Export Elasticities
Canada 0.9 0.9 1.8
France 0.4 0.2 0.6
Germany 0.1 0.3 0.4
Italy 0.4 0.9 1.3
Japan 0.3 0.1 0.4
United States 0.3 1.5 1.8
Source: From Peter Hooper, Karen Johnson, and Jaime Marquez, “Trade Elasticities for the G-7 Countries,”
Princeton Studies in International Economics, No. 87, August 2000, p. 9.

J-Curve Effect: Time Path of
Depreciation (1 of 5)
J-curve effect
• Currency depreciation leads to worsening of nation’s
trade balance in short run
• Trade balance likely improves because of lags
between changes in relative prices and quantities of
goods traded as time passes
J ‫• تأثير منحنى‬
‫• يؤدي انخفاض قيمة العملة إلى تدهور الميزان التجاري للدولة على المدى القصير‬
‫• من المحتمل أن يتحسن الميزان التجاري بسبب التخلف بين التغيرات في األسعار النسبية‬
‫وكميات السلع المتداولة مع مرور الوقت‬



• Types of lags
• Recognition lags
• Changing competitive conditions
• Decision lags
• Forming new business connections and placing new orders
• Delivery lags
• Between time new orders are placed and their impact on trade and payment flows is
felt
:)‫التأخيرات (التخلف في الوقت الزمني‬ ‫• أنواع‬

‫• تأخر االعتراف‬
‫• تغيير الظروف التنافسية‬
‫• تأخر القرار‬
‫• تشكيل اتصاالت تجارية جديدة ووضع أوامر جديدة‬
‫• تأخر التسليم‬
‫• بين الوقت يتم وضع أوامر جديدة وتأثيرها على التجارة وتدفق المدفوعات‬

• Types of lags (cont.)
• Replacement lags
• Using up inventories and wearing out existing machinery before
placing new orders
• Production lags
• Involved in increasing the output of commodities for which
demand has increased
)‫الزمني) (تابع‬ ‫التأخيرات (التخلف في الوقت‬ ‫• أنواع‬

‫• استبدال التأخير‬
‫• استخدام المخزونات وتآكل اآلالت الموجودة قبل تقديم طلبات جديدة‬
‫• تأخر اإلنتاج‬
‫• المشاركة في زيادة إنتاج السلع التي زاد الطلب عليها‬

(1 of 8)
Exchange rate pass-through
• Extent to which changing currency values lead to changes in import
and export prices
• Buyers have incentive to alter purchases of foreign goods only to
extent that prices of foreign goods change in terms of buyers’
domestic currency
• This change depends in part on exporters’ willingness to change
prices they charge for goods measured in buyers’ currency
: ‫تمرير سعر الصرف‬ •

‫• مدى تغيير قيم العملة يؤدي إلى تغيرات في أسعار االستيراد والتصدير‬
‫• لدى المشترين حافز لتغيير مشتريات البضائع األجنبية فقط إلى الحد الذي تتغير فيه أسعار‬
‫السلع األجنبية من حيث العملة المحلية للمشترين‬
‫• يعتمد هذا التغيير جزئيًا على رغبة المصدرين في تغيير األسعار التي يفرضونها على‬
‫البضائع المقاسة بعملة المشترين‬
(2 of 8)
• Partial exchange rate pass-Through
• Percentage change in import prices < percentage change in
exchange rate
• Exchange rate pass-through – tends to be partial
because of
• Invoicing practices
• Market-share considerations
• Distribution costs
‫التمرير الجزئي لسعر الصرف‬ •
‫• النسبة المئوية للتغير في أسعار الواردات <النسبة المئوية للتغير في سعر الصرف‬
‫ تميل إلى أن تكون جزئية بسبب‬- ‫تمريرة سعر الصرف‬ •
‫• ممارسات الفواتير‬
‫• اعتبارات حصة السوق‬
‫• تكاليف التوزيع‬
(3 of 8)
TABLE 13.5 Exchange Rate Pass-Through into Import Prices after One Year
Pass-Through Rate (For every 1 percent a
currency depreciates/ appreciates the price of
Country imports for the country increases/decreases by)*
OECD** average 0.64%
United States 0.42
Euro area 0.81
Japan 0.57–1.0
Other advanced countries 0.60
*Estimates are based on data from 1973 to 2003.
**The Organization for Economic Cooperation and Development consists of Australia, Austria, Belgium, Canada, Czech Republic, Denmark,
Finland, France, Germany, Greece, Hungary, Iceland, Ireland, Italy, Republic of Korea, Japan,
Luxembourg, Mexico, the Netherlands, New Zealand, Norway, Poland, Portugal, Spain, Sweden, Switzerland, Turkey, the United Kingdom, and
the United States.
Sources: Jose Campa and Linda Goldberg, “Exchange Rate Pass-Through into Import Prices,” Review of Economics and Statistics, November
2005, pp. 984–985; and Hamid Faruqee, “Exchange Rate Pass-Through in the Euro Area,” IMF Staff Papers, April 2006, pp. 63–88.

(4 of 8)
• Invoicing practices
• Businesses choose currency in which to invoice exports
• Dominance of dollar in invoicing across non-European countries
helps explain partial pass-through of changes in dollar’s exchange
rate to U.S. import prices
• When foreign producers invoice exports to U.S. in dollars, exchange-
rate movements will not immediately affect prices paid by importers,
just foreign producers’ profits
‫• ممارسات الفواتير‬
‫• تختار الشركات العملة التي يتم بها إصدار فاتورة الصادرات‬
‫• تساعد هيمنة الدوالر في الفواتير عبر البلدان غير األوروبية على تفسير التمرير الجزئي‬
‫للتغيرات في سعر صرف الدوالر إلى أسعار الواردات األمريكية‬
‫ فلن تؤثر حركات‬، ‫• عندما تقوم فاتورة المنتجين األجانب بالتصدير إلى الواليات المتحدة بالدوالر‬
‫ بل أرباح المنتجين األجانب فقط‬، ‫فورا على األسعار التي يدفعها المستوردون‬
ً ‫سعر الصرف‬

(5 of 8)
TABLE 13.6 Use of the U.S. Dollar in Export and Import Invoicing, 2002–2004
Dollar Share in Dollar Share in U.S. Share in
Country Export Financing Import Financing Exports
United States 99.8% 92.8% —
Japan 48.0 68.7 24.8
South Korea 83.2 79.6 17.0
Malaysia 90.0 90.0 20.5
Thailand 84.4 76.0 17.0
Australia 69.6 50.5 8.1
Euro area 30.4 38.0 14.2
EU Accession countries* 17.5 23.9 3.2
*Bulgaria, Czech Republic, Estonia, Hungary, and Poland.
Sources: Linda Goldberg and Cedric Tille, “The International Role of the Dollar and Trade Balance Adjustment.” The Group of Thirty
Occasional Paper No. 71, 2006; and Annette Kamps, “The Determinants of Currency Invoicing in International Trade,” European
Central Bank Working Paper No. 665, August 2006.

(6 of 8)
• Market-share considerations
• Foreign producers may seek to preserve market share for goods
sold in U.S. by keeping dollar prices constant
• Forces them to accept lower profit margin when their currency
appreciates
• Relatively strong domestic competition for imported goods in
U.S. lessens extent of exchange rate pass-through into import
prices
‫• اعتبارات حصة السوق‬
‫• قد يسعى المنتجون األجانب إلى الحفاظ على حصتهم في السوق للسلع المباعة بالواليات‬
‫المتحدة عن طريق الحفاظ على أسعار الدوالر ثابتة‬
‫• يجبرهم على قبول هامش ربح أقل عندما تقدر عملتهم‬
‫• المنافسة المحلية القوية نسبيا ً على السلع المستوردة في الواليات المتحدة تقلل من مدى مرور‬
‫سعر الصرف إلى أسعار الواردات‬
(7 of 8)
• Distribution costs
• Costs of distributing imported good to final consumer
• Transportation
• Marketing
• Wholesaling
• Retailing costs
‫• تكاليف التوزيع‬
‫• تكاليف توزيع البضائع المستوردة إلى المستهلك النهائي‬
‫• وسائل النقل‬
‫• تسويق‬
‫• البيع بالجملة‬
‫• تكاليف البيع بالتجزئة‬
(8 of 8)
• Distribution costs (cont’d)
• 40% of overall U.S. consumer prices
• As distribution costs become large percentage of
consumer price, sensitivity of consumer price to
exchange rate fluctuations declines
)‫(تابع‬ ‫• تكاليف التوزيع‬

‫ من إجمالي أسعار المستهلكين في الواليات المتحدة‬٪ 40 •
‫ فإن حساسية سعر‬، ‫نظرا ألن تكاليف التوزيع أصبحت نسبة مئوية كبيرة من سعر المستهلك‬
ً •
‫المستهلك لتقلبات أسعار الصرف تنخفض‬

The Absorption Approach to
Currency Depreciation (1 of 6)
The absorption approach
• Impact of depreciation on spending behavior in domestic
economy
• Influence of domestic spending on trade balance
• Total spending = Consumption (C) + Investment (I) +
Government expenditures (G) + Net exports (X − M)
‫• نهج االستيعاب‬
‫• تأثير اإلستهالك على سلوك اإلنفاق في االقتصاد المحلي‬
‫• تأثير اإلنفاق المحلي على الميزان التجاري‬
+ ) G) ‫ اإلنفاق الحكومي‬+ ) I(‫ االستثمار‬+ ) C) ‫• إجمالي اإلنفاق = االستهالك‬
) X – M( ‫صافي الصادرات‬

• Total domestic output (Y) = level of total spending
• Y = C + I + G + (X − M)
• Absorption, A = C + I + G
• Balance of trade, B = (X − M)
• Total domestic output (Y) = Absorption (A) + Net exports
(B)
B=Y−A
‫ ) = مستوى إجمالي اإلنفاق‬Y) ‫إجمالي الناتج المحلي‬ •
Y = C + I + G + (X - M) •
A = C + I + G ، ‫• االستيعاب‬
B = (X - M) ، ‫ميزان التجارة‬ •
) B) ‫ صافي الصادرات‬+ ) A) ‫ ) = االستيعاب‬Y) ‫إجمالي الناتج المحلي‬ •
B =Y−A

• Balance of trade (B) = Total domestic output (Y)
− Level of absorption (A)
• Positive trade balance: national output exceeds
domestic absorption
• Negative trade balance: economy spending beyond
its ability to produce
) A) ‫ مستوى االستيعاب‬- ) Y) ‫ ) = إجمالي الناتج المحلي‬B) ‫• ميزان التجارة‬

‫ الناتج الوطني يفوق االستيعاب المحلي‬: ‫• الميزان التجاري اإليجابي‬
‫ اإلنفاق االقتصادي يفوق قدرته على اإلنتاج‬: ‫• الميزان التجاري السلبي‬

• The absorption approach
• Currency depreciation will improve an economy’s trade balance
only if national output rises relative to absorption
• Implies that a country must
• Increase its total output
• Reduce its absorption; or
• Achieve some combination of the two
‫• نهج االستيعاب‬
‫• لن يؤدي انخفاض قيمة العملة إلى تحسين الميزان التجاري لالقتصاد إال إذا ارتفع الناتج القومي‬
‫نسبةً إلى االستيعاب‬
‫• يعني أن البلد يجب أن‬
‫• يزيد إجمالي اإلنتاج‬
‫ أو‬.‫• تقليل االستيعاب‬
‫• تحقيق مزيج من االثنين‬
• Given unemployment + trade deficit
• Currency depreciation
• Directs idle resources into production of goods for export
• Diverts spending away from imports to domestically
produced substitutes
• Expands domestic output + improves trade balance
‫ العجز التجاري‬+ ‫• بالنظرالى البطالة‬

‫• انخفاض قيمة العملة‬
‫• يوجه الموارد الخاملة في إنتاج السلع للتصدير‬
‫• يحول اإلنفاق بعيدًا عن الواردات إلى البدائل المنتجة محليًا‬
‫ يحسن الميزان التجاري‬+ ‫• يوسع الناتج المحلي‬

• Given full employment + trade deficit
• Currency depreciation improves trade balance only if domestic
absorption is cut
• Could be achieved through restrictive fiscal and monetary policies
• Sacrifice on the part of those who bear the burden of such measures
• Absorption approach and elasticity approach are
complementary
‫ العجز التجاري‬+ ‫• إعطاء العمالة الكاملة‬

‫• يحسن انخفاض قيمة العملة الميزان التجاري فقط إذا تم خفض االستيعاب المحلي‬
‫• يمكن تحقيقه من خالل السياسات المالية والنقدية التقييدية‬
‫• التضحية من جانب أولئك الذين يتحملون عبء هذه التدابير‬
‫• نهج االستيعاب ونهج المرونة متكامالن‬
The Monetary Approach to
Traditional approaches to currency depreciation
are insufficient
• Monetary consequences are not associated with
balance-of-payments adjustment
• To the extent that consequences exist, they can be
neutralized by domestic monetary authorities
‫األساليب التقليدية لخفض قيمة العملة غير كافية‬

‫• ال ترتبط العواقب النقدية بتسوية ميزان المدفوعات‬
‫ يمكن تحييدها من قبل السلطات النقدية المحلية‬، ‫• بقدر وجود عواقب‬

The monetary approach
• Currency depreciation may induce temporary improvement in
nation’s balance-of-payments position
Initial equilibrium in home country’s money market +
Depreciation of home currency
• Increase price level
• Increase demand for money
‫النهج النقدي‬
‫• قد يؤدي انخفاض قيمة العملة إلى حدوث تحسن مؤقت في وضع ميزان المدفوعات في الدولة‬
‫ انخفاض قيمة العملة المحلية‬+ ‫التوازن األولي في سوق المال في البلد األصلي‬
‫• زيادة مستوى السعر‬
‫• زيادة الطلب على المال‬

• Initial equilibrium in the home country’s money
market + Depreciation of the home currency
• Inflow of money from overseas
• Balance-of-payments surplus
• Rise in international reserves
• Increase in spending (absorption) reduces surplus
‫ انخفاض قيمة العملة المحلية‬+ ‫• التوازن األولي في سوق المال في البلد األصلي‬
‫تدفق األموال من الخارج‬ •
‫فائض ميزان المدفوعات‬ •
‫ارتفاع االحتياطيات الدولية‬ •
‫الزيادة في اإلنفاق (االستيعاب) يقلل من الفائض‬ •
INTERNATIONAL
ECONOMICS
SEVENTEENTH EDITION
ROBERT J. CARBAUGH

Chapter 14:
Exchange-
Rate Systems
and Currency
Crises

Chapter Outline
(1 of 2)
Exchange-Rate Practices
Choosing an Exchange-Rate System:
Constraints Imposed by Free-Capital Flows
Fixed Exchange-Rate System
Floating Exchange Rates
Managed Floating Rates

Chapter Outline
(2 of 2)
The Crawling Peg

Currency Manipulation and Currency Wars
Capital Controls
Increasing the Credibility of Fixed Exchange Rates
Crawling peg
a point on a scale of exchange rates in which a currency's value is allowed to
go up or down frequently by small amounts within overall limits.
‫نقطة على مقياس ألسعار الصرف التي يُسمح فيها لقيمة العملة باالرتفاع أو النزول بشكل متكرر‬
.‫بكميات صغيرة ضمن الحدود اإلجمالية‬

Exchange-Rate Practices (1 of 5)
In choosing an exchange-rate system, a

nation must decide whether to allow its
currency to be determined by market forces
(floating rate) or be fixed (pegged) against
some standard of value
‫ يجب على الدولة أن تقرر ما إذا كانت ستسمح‬، ‫عند اختيار نظام سعر الصرف‬
‫بعملتها بتحديدها بواسطة قوى السوق (سعر الصرف العائم) أو أن تكون ثابتة‬
‫(مثبت) مقابل بعض معايير القيمة‬

• Floating exchange-rate system

• Nation must decide whether currency should float independently, float
in unison with other currencies, or crawl according to predetermined
formula
• Pegged exchange-rate system
• Fixed against some standard of value; nation must decide whether to
• Anchor to single currency, basket of currencies, or gold
)‫• نظام سعر الصرف العائم (تعويم العمله‬
‫ أو أن تطفو في انسجام‬، ‫• يجب على الدولة أن تقرر ما إذا كان يجب أن تطفو العملة بشكل مستقل‬
‫ أو أن تتقدم ببطء (تزحف) وفقًا للصيغة المحددة مسبقًا‬، ‫مع عمالت أخرى‬
‫• نظام سعر الصرف المثبت‬
‫• ثابت مقابل بعض معيار القيمة ؛ الدولة يجب أن تقرر ما إذا كان ل‬
‫ أو الذهب‬، ‫ سلة من العمالت‬، ‫• ربط لعملة واحدة‬

• Members of the IMF

• Exchange rates should not be manipulated
• To prevent effective balance-of-payments adjustments
• To gain unfair competitive advantage over other members
• Members should act to counter short-term disorderly conditions in
exchange markets
• When members intervene in exchange markets, must take into
account interests of other members
IMF: International Monetary Fund ‫الدولي‬ ‫• أعضاء صندوق النقد‬
:‫• ال ينبغي التالعب بأسعار الصرف‬
‫• لمنع التسويات الفعالة لميزان المدفوعات‬
‫• للحصول على ميزة تنافسية غير عادلة على األعضاء اآلخرين‬
‫• يجب على األعضاء العمل لمواجهة الظروف غير المنضبطة قصيرة األجل في أسواق الصرف‬
‫ يجب أن تأخذ في االعتبار مصالح األعضاء اآلخرين‬، ‫• عندما يتدخل األعضاء في أسواق الصرف‬
TABLE 14.1 Exchange-Rate Arrangements of IMF Members,* 2015

Exchange Arrangement Percentage of IMF Members
Hard pegs
No separate legal tender 6.8
Currency board 5.8
Soft pegs
Conventional pegged (fixed) exchange rates 23.0
Stabilized arrangement 11.5
Crawling peg 1.6
Crawling-like arrangement 10.5
Pegged exchange rate within horizontal bands 0.5
Floating
Managed floating 19.4
Free floating 15.7
Other 5.2
100.0
*Includes 188 member countries.
Source: International Monetary Fund, Annual Report on Exchange Arrangements and Exchange Restrictions, 2015. See
also International Monetary Fund, Classification of Exchange Rate Arrangements and Monetary Policy Frameworks ,
available at http://www.imf.org/.

TABLE 14.2 Choosing an Exchange-Rate System

Characteristics of Economy Implication for the Desired Degree of Exchange-Rate Flexibility
Size and openness of the If trade is a large share of national output, then the costs of currency
economy fluctuations can be high. This suggests that small, open economies may best be
served by fixed exchange rates.
Inflation rate If a country has much higher inflation than its trading partners, its exchange
rate needs to be flexible to prevent its goods from becoming uncompetitive in
world markets. If inflation differentials are more modest, a fixed rate is less
troublesome.
Labor-market flexibility The more rigid wages are, the greater the need for a flexible exchange rate to
help the economy respond to an external shock.
Degree of financial In developing countries with immature financial markets, a freely floating
development exchange rate may not be sensible because a small number of foreign exchange
trades can cause big swings in currencies.
Credibility of policy makers The weaker the reputation of the central bank, the stronger the case for
pegging the exchange rate to build confidence that inflation will be controlled.
Capital mobility The more open an economy to international capital, the harder it is to sustain a
fixed rate.

Constraints Imposed by Free Capital Flows
(1 of 2)
Allowing free capital flows

• Constrains a country’s
• Choice of exchange-rate system
• Ability to operate independent monetary policy
Impossible trinity
• A country can maintain only two of the following three policies:
• Free capital flows ‫السماح بتدفقات رأس المال الحرة‬ •
• Fixed exchange rate ..‫• يقيد الدولة في‬
• Independent monetary policy ‫اختيار نظام سعر الصرف‬ •
‫القدرة على تشغيل سياسة نقدية مستقلة‬ •
‫الثالوث المستحيل‬ •
‫• ال يمكن للدولة االحتفاظ بسياستين فقط من‬
:‫السياسات الثالثة التالية‬
‫تدفقات رأس المال الحرة‬ •
‫سعر الصرف الثابت‬ •
‫السياسة النقدية المستقلة‬ •

Constraints Imposed by Free Capital Flows
(2 of 2)

(1 of 9)
Use of fixed exchange rates
• Used primarily by small, developing nations with currencies
anchored to key currency
Key currencies
• Widely traded on world money markets
• Have demonstrated relatively stable values over time
• Widely accepted as means of international settlement
‫• استخدام أسعار الصرف الثابتة‬
‫• تستخدم في المقام األول من قبل الدول الصغيرة والنامية مع العمالت المرتبطة بالعملة الرئيسية‬
‫• العمالت الرئيسية‬
‫• تداول على نطاق واسع في أسواق المال العالمية‬
‫• وقد أظهرت قيم مستقرة نسبيا مع مرور الوقت‬
‫• مقبولة على نطاق واسع كوسيلة للتسوية الدولية‬
(2 of 9)
TABLE 14.3 Key Currencies: Currency Composition of Official Foreign Exchange
Reserves of the Member Countries of the International Monetary Fund, 2016
Key Currency Composition of Official Foreign Exchange Reserves
U.S. dollar 63.9%
Euro 19.7
British pound 4.4
Japanese yen 4.2
Canadian dollar 2.0
Australian dollar 1.8
Chinese yuan 1.1
Other 2.9
100.0
Source: From Currency Composition of Official Foreign Exchange Reserves (COFER), International Monetary Fund, 2017,
available at www.imf.org.

(3 of 9)
• Anchoring to single currency
• Generally done by developing nations whose trade and
financial relations are mainly with a single industrial-country
partner
• Some nations anchor to special drawing right (SDR)
• Basket of four currencies established by IMF
‫• رسو لعملة واحدة‬
‫• يتم ذلك بشكل عام من قبل الدول النامية التي ترتبط عالقاتها التجارية والمالية بشكل رئيسي مع شريك‬
‫دولة صناعية واحدة‬
) SDR( ‫• بعض الدول ترتكز على حق السحب الخاص‬
‫• سلة من أربع عمالت أنشأها صندوق النقد الدولي‬

(4 of 9)
• Par value and official exchange rate

• In terms of gold or other key currencies
• Official exchange rate
• Can be determined by comparing par values of two
currencies
‫• القيمة االسمية وسعر الصرف الرسمي‬

‫• من حيث الذهب أو العمالت الرئيسية األخرى‬
‫• سعر الصرف الرسمي‬
‫• يمكن تحديدها بمقارنة القيم االسمية لعملتين‬

(5 of 9)
• Exchange-rate stabilization
• Exchange stabilization fund
• Used to defend official rate through purchases and sales of foreign
currencies.
• Fundamental disequilibrium
• Long-term, official exchange rate and the market exchange rate may
diverge, reflecting changes in fundamental economic conditions like
income levels, tastes, preferences, and technological factors.
‫استقرار سعر الصرف‬ •
: ‫• صندوق تثبيت الصرف‬
.‫• تستخدم للدفاع عن السعر الرسمي من خالل شراء وبيع العمالت األجنبية‬
: ‫• اختالل توازن أساسي‬
‫ مما يعكس‬، ‫• قد تتباعد أسعار الصرف الرسمية طويلة األجل وسعر الصرف في السوق‬
‫التغيرات في الظروف االقتصادية األساسية مثل مستويات الدخل واألذواق والتفضيالت‬
.‫والعوامل التكنولوجية‬
(6 of 9)
• Devaluation and revaluation
• Devaluation-counteracting payments deficit
• Revaluation-counteracting payments surplus
• Depreciation and appreciation
• Actual impact on market exchange rate caused by
• A redefinition of par value
• Changes in exchange rate
• Changes in the supply or demand of foreign exchange
‫• تخفيض قيمة العملة وإعادة التقييم‬
‫• تخفيض قيمة العملة لمواجهة العجز في المدفوعات‬
‫• إعادة تقييم العملة لمواجهة فائض المدفوعات‬
‫• االستهالك والتقدير‬
..‫• التأثير الفعلي على سعر صرف السوق الناجم عن‬
‫إعادة تعريف القيمة االسمية‬ •
‫التغيرات في سعر الصرف‬ •
‫• التغييرات في العرض أو الطلب من العمالت األجنبية‬
(7 of 9)
• Bretton Woods System of Fixed Exchange Rates
• Semi-fixed exchange-rate system
• Adjustable pegged exchange rates
• Currencies tied to each other
• Nation could repeg its exchange rate via devaluation or
revaluation policies
• Use fiscal and monetary policies first to correct payment
imbalances
‫ ألسعار الصرف الثابتة‬Bretton Woods System •
‫نظام سعر الصرف شبه الثابت‬ •
‫تعديل أسعار الصرف المرتبطة‬ •
‫العمالت مرتبطة ببعضها البعض‬ •
‫يمكن للدولة إعادة سعر الصرف من خالل سياسات تخفيض قيمة العملة أو إعادة التقييم‬ •
‫استخدم السياسات المالية والنقدية أوالً لتصحيح اختالالت الدفع‬ •
(8 of 9)
• Bretton Woods System (cont.)
• Agree to defend existing par values

• Correct fundamental disequilibrium by repegging currencies
• Up to 10% without permission from IMF
• By greater than 10% with the fund’s permission
• Par value set in terms of gold or gold content of U.S. dollar in 1944
• Market exchange rates were almost but not completely fixed
)‫ ألسعار الصرف الثابتة (تابع‬Bretton Woods System •
‫• توافق على الدفاع عن القيم االسمية الحالية‬
‫• تصحيح عدم التوازن األساسي عن طريق إعادة ربط العمالت‬
‫ دون إذن من صندوق النقد الدولي‬٪ 10 ‫• ما يصل إلى‬
‫ بإذن من الصندوق‬٪ 10 ‫• بأكثر من‬
1944 ‫• تم تحديد القيمة االسمية من حيث محتوى الذهب أو الذهب بالدوالر األمريكي في عام‬
‫• أسعار الصرف في السوق كانت تقريبيه ولكن ليست ثابتة تماما‬

(9 of 9)
• Bretton Woods System (cont.)
• Operational problems (cont.)
• Currency devaluation indicated failure of domestic policies
• Currency revaluations unacceptable to exporters
• Repegging exchange rates only as a last resort
• Difficult because of adjustable pegged rates
• Speculators had incentive to move out of weakening currency
)‫ (تابع‬Bretton Woods System •
)‫المشاكل التشغيلية (تابع‬ •
‫انخفاض قيمة العملة فشل السياسات المحلية‬ •
‫إعادة تقييم العملة غير مقبولة للمصدرين‬ •
‫إعادة ربط أسعار الصرف فقط كحل أخير‬ •
‫• صعب بسبب معدالت الربط القابلة للتعديل‬
‫كان لدى المضاربين حافز للخروج من ضعف العملة‬ •
Floating Exchange Rates (1 of 4)
• Floating exchange rates (flexible)

• Currency prices established daily in foreign-exchange market
• Without restrictions imposed by government policy
• Equilibrium exchange rate
• Demand for and supply of home currency
• Changes in exchange rate
• Correct a payments imbalance
• Shifts in imports and exports of goods, services, and short-term capital movements
)‫أسعار الصرف العائمة (مرنة‬ •
‫• أسعار العمالت المحددة يوميا في سوق الصرف األجنبي‬
‫• بدون قيود تفرضها سياسة الحكومة‬
‫• سعر الصرف التوازن‬
‫• الطلب على وتوريد العملة المحلية‬
‫• التغيرات في سعر الصرف‬
‫• تصحيح الخلل في المدفوعات‬
‫ وتحركات رأس المال على المدى القصير‬، ‫تحوالت في الواردات والصادرات من السلع والخدمات‬ •
• Trade restrictions, jobs, and floating exchange rates
• During economic downturns, labor unions lobby for import restrictions
to save jobs of domestic workers
• Implementation of import restrictions
• Helps one industry
• Shifts jobs from other industries to protected industry
• Has no significant impact on aggregate employment
• Leads to short-term employment gains in protected industry being offset by
long-term employment losses in other industries
‫القيود التجارية والوظائف وأسعار الصرف العائمة‬ •
‫ تضغط نقابات العمال على قيود االستيراد إلنقاذ وظائف عامالت المنازل‬، ‫خالل فترات الركود االقتصادي‬ •
‫تنفيذ قيود االستيراد‬ •
‫يساعد في صناعة واحدة‬ •
‫يحول الوظائف من الصناعات األخرى إلى الصناعة المحمية‬ •
‫ليس له تأثير كبير على العمالة اإلجمالية‬ •
‫يؤدي إلى تحقيق مكاسب توظيف قصيرة األجل في الصناعة المحمية يقابلها خسائر توظيف طويلة األجل في صناعات أخرى‬ •

• Arguments for floating rates

• Respond quickly to changing supply and demand conditions
• Clear the market of shortages or surpluses of a given currency
• Simplified institutional arrangements that are relatively easy to enact
• Continuous adjustment in the balance of payments
• Partially insulate home economy from external forces
• Nations have greater freedom to pursue policies that promote domestic
balance
:‫حجج اسعار الصرف العائمه‬ •
‫االستجابة بسرعة لظروف العرض والطلب المتغيرة‬ •
‫مسح السوق من النقص أو الفائض من عملة معينة‬ •
‫ترتيبات مؤسسية مبسّطة يسهل تطبيقها نسبي ًا‬ •
‫التعديل المستمر في ميزان المدفوعات‬ •
‫عزل االقتصاد المنزلي جزئي ًا عن القوى الخارجية‬ •
‫تتمتع الدول بحرية أكبر في متابعة السياسات التي تعزز التوازن الداخلي‬ •

• Arguments against floating rates

• Unregulated market may lead to wide fluctuations in currency
values and discourage foreign trade and investment
• Inflationary bias; monetary authorities may lack financial
discipline
• Greater freedom for domestic financial management
‫الحجج ضد معدالت الصرف العائمة‬ •

‫• قد يؤدي السوق غير المنظم إلى تقلبات كبيرة في قيم العمالت ويثبط التجارة الخارجية واالستثمار‬
‫• التحيز التضخمي قد تفتقر السلطات النقدية إلى االنضباط المالي‬
‫• حرية أكبر لإلدارة المالية المحلية‬

(1 of 6)
Managed floating system
• Informal guidelines established by IMF for coordination of
exchange-rate policies
• Nations might intervene in exchange markets to avoid exchange-rate
alterations that would weaken their competitive position
• Concern that floats over time might lead to disorderly markets with
erratic fluctuations in exchange rates
• Nation can alter degree to which it intervenes in foreign-exchange
market
Managed floating system •
‫• المبادئ التوجيهية غير الرسمية التي وضعها صندوق النقد الدولي لتنسيق سياسات سعر الصرف‬
‫• قد تتدخل الدول في أسواق الصرف لتجنب تعديالت سعر الصرف التي من شأنها إضعاف مركزها التنافسي‬
‫• قد تؤدي المخاوف من تعويم األسعار بمرور الوقت إلى أسواق غير منظمة ذات تقلبات غير منتظمة في أسعار الصرف‬
‫• يمكن للدولة أن تغير درجة تدخلها في سوق الصرف األجنبي‬

(2 of 6)
• When U.S. suspended gold convertibility & allowed overvalued
dollar to float, hoped free market adjustment would result in
depreciation of dollar against undervalued currencies
• Clean float
• Market solution; but foreign central banks refused to permit and
intervened in exchange market
• Dirty float
• Interference in market; forces of supply & demand not allowed to
play equilibrating role
‫ كان من المأمول‬، ‫عندما أوقفت الواليات المتحدة قابلية تحويل الذهب وسمحت بتعويم قيمة الدوالر األمريكي‬ •
.‫أن يؤدي تعديل السوق الحرة إلى انخفاض قيمة الدوالر مقابل العمالت منخفضة القيمة‬
‫• تعويم جيد‬
‫• حل السوق لكن البنوك المركزية األجنبية رفضت السماح بالتدخل في سوق الصرف‬
‫• تعويم سيئ‬
‫• التدخل في السوق قوى العرض والطلب غير مسموح لها بلعب دور الموازنة‬

(3 of 6)
• Leaning against the wind
• Intervene to reduce short-term fluctuations in exchange
rates without attempting to adhere to any particular rate
over long term
• Target exchange rates
• To reflect long-term economic forces that underlie
exchange-rate movements
‫يميل عكس الرياح‬ •
‫• التدخل للحد من التقلبات قصيرة األجل في أسعار الصرف دون محاولة االلتزام بأي سعر معين على‬
‫المدى الطويل‬
‫أسعار الصرف المستهدفة‬ •
‫• لتعكس القوى االقتصادية طويلة األجل التي تقوم عليها تحركات سعر الصرف‬

(4 of 6)
• Managed floating rates in the short run and long run
• Market intervention stabilizes exchange rates in short term; allows market forces
to determine exchange rates in long term
‫• المعدالت العائمة المدارة في المدى القصير والمدى الطويل‬
‫ يسمح لقوى السوق بتحديد أسعار الصرف على المدى‬.‫• تدخل السوق يستقر أسعار الصرف في المدى القصير‬
‫الطويل‬

(5 of 6)
• Exchange-rate stabilization & monetary policy
• To stabilize a currency’s exchange value; expansionary/contractionary monetary policy
‫• استقرار سعر الصرف والسياسة النقدية‬
‫ االنكماشية‬/ ‫• لتحقيق االستقرار في قيمة صرف العملة ؛ السياسة النقدية التوسعية‬

(6 of 6)
• Is exchange-rate stabilization effective?
• May be useful when exchange rate is under speculative attack
• May be helpful in coordinating private-sector expectations
• Research provides some support for short-term effectiveness
• Does not support long-term intervention
‫هل استقرار سعر الصرف فعال؟‬ •

‫• قد يكون مفيدًا عندما يكون سعر الصرف تحت هجوم المضاربة‬
‫• قد تكون مفيدة في تنسيق توقعات القطاع الخاص‬
‫• يوفر البحث بعض الدعم للفعالية على المدى القصير‬
‫• ال يدعم التدخل طويل األجل‬

The Crawling Peg
Crawling peg system
• Small, frequent changes in par value of currency to correct balance-of-payments
disequilibrium
• Process of exchange-rate adjustment is continuous for all practical purposes
• Used by nations with high inflation rates
• Combines flexibility of floating rates with stability usually associated with fixed rates
Crawling peg ‫نظام‬ •
‫تغييرات صغيرة ومتكررة في القيمة االسمية للعملة لتصحيح عدم توازن ميزان المدفوعات‬ •
‫عملية تعديل سعر الصرف مستمرة لجميع األغراض العملية‬ •
‫تستخدم من قبل الدول مع ارتفاع معدالت التضخم‬ •
‫يجمع بين مرونة المعدالت العائمة والثبات المرتبط عادة بالمعدالت الثابتة‬ •
Crawling peg
a point on a scale of exchange rates in which a currency's value is allowed to
go up or down frequently by small amounts within overall limits.
‫نقطة على مقياس ألسعار الصرف التي يُسمح فيها لقيمة العملة باالرتفاع أو النزول بشكل متكرر‬
.‫بكميات صغيرة ضمن الحدود اإلجمالية‬

Currency Manipulation and
Currency Wars (1 of 3)
Currency manipulation
• Purchase or sale of currency by fiscal or monetary authority to
influence its value
• In 2000s, U.S. accused Japan, China, South Korea, Singapore,
and other countries of keeping the exchange values of their
currencies artificially low in order to boost international
competitiveness and trade surpluses.
• U.S. has been doing the same thing
‫• التالعب بالعمالت‬
‫• شراء أو بيع العملة عن طريق السلطة المالية أو النقدية للتأثير على قيمتها‬
‫ اتهمت الواليات المتحدة اليابان والصين وكوريا الجنوبية وسنغافورة ودول‬، 2000 ‫• في عام‬
‫أخرى باإلبقاء على قيم صرف عمالتها منخفضة بشكل مصطنع من أجل تعزيز القدرة‬
.‫التنافسية الدولية والفوائض التجارية‬
‫• الواليات المتحدة كانت تفعل الشيء نفسه‬
• Is China a currency manipulator?
• U.S.: China manipulates the yuan
• Yuan significantly undervalued relative to dollar
• U.S. exports to China more expensive
• Harms U.S. production and employment
• Chinese goods cheaper for American consumers
• More imports
• Huge trade surplus with United States ‫• هل الصين مناور للعمل؟‬
• Large accumulation of dollar reserves ‫ الصين تتالعب باليوان‬:‫• الواليات المتحدة‬
‫• اليوان مقومة بأقل من قيمتها بالنسبة للدوالر‬
‫• الصادرات األمريكية إلى الصين أكثر تكلفة‬
‫• يضر اإلنتاج والعمل في الواليات المتحدة‬
‫• البضائع الصينية أرخص للمستهلكين األمريكيين‬
‫• المزيد من الواردات‬
‫• فائض تجاري ضخم مع الواليات المتحدة‬
‫• تراكم كبير من احتياطيات الدوالر‬
• Is China a currency manipulator?
• Others say there’s little or no connection between yuan
and health of U.S. manufacturing
• Other analysts contend that China’s currency
intervention yields positive results for the U.S. economy
‫• هل الصين مناور للعمل؟‬

‫• يقول آخرون أن هناك صلة ضئيلة أو معدومة بين اليوان وصحة التصنيع في الواليات المتحدة‬
‫• يرى محللون آخرون أن تدخل العملة الصينية يحقق نتائج إيجابية لالقتصاد األمريكي‬

Currency Crises (1 of 4)
Major currency crises have been common in recent years

Currency crisis (speculative attack)
• Weak currency experiences heavy selling pressure
• Some reasons: sizable losses in foreign reserves held by country’s
central bank
• Depreciating exchange rates in forward market
• Currency crisis can decrease growth of GDP by 6% or more
‫كانت أزمات العملة الرئيسية شائعة في السنوات األخيرة‬ •
)‫أزمة العملة (هجوم المضاربة‬ •
‫• تعاني العملة الضعيفة من ضغوط بيع كبيرة‬
‫ خسائر كبيرة في االحتياطيات األجنبية التي يحتفظ بها البنك المركزي للبلد‬:‫• بعض األسباب‬
‫• انخفاض أسعار الصرف في السوق اآلجلة‬
‫ أو أكثر‬٪ 6 ‫• أزمة العملة يمكن أن تقلل من نمو الناتج المحلي اإلجمالي بنسبة‬

• Crisis ends when selling pressure stops; ways to end pressure include:
• Devaluation: establish new exchange rate at sufficiently depreciated level
• Adoption of floating exchange rate
• Imposition of restrictions on ability of people to buy and sell foreign currency
• Use of loan to bolster foreign reserves of monetary authority
• Restoration of confidence in existing rate
• Crisis ending in devaluation: currency crash
:‫تنتهي األزمة عندما يتوقف ضغط البيع ؛ تشمل طرق إنهاء الضغط ما يلي‬ •
‫ تحديد سعر صرف جديد عند مستوى منخفض بما فيه الكفاية‬:‫تخفيض قيمة العملة‬ •
‫اعتماد سعر الصرف العائم‬ •
‫فرض قيود على قدرة الناس على شراء وبيع العمالت األجنبية‬ •
‫استخدام القرض لدعم االحتياطيات األجنبية للسلطة النقدية‬ •
‫استعادة الثقة في المعدل الحالي‬ •
‫ انهيار العملة‬:‫األزمة تنتهي في انخفاض قيمة العملة‬ •

• Sources of currency crises

• Currency speculators
• Budget deficits financed by inflation
• Weak financial systems
• Recently deregulated financial systems
• A weak economy
‫• مصادر أزمات العملة‬
• Political factors ‫المضاربين العملة‬ •
• External factors ‫عجز الميزانية الممول من التضخم‬ •
‫ضعف النظم المالية‬ •
• Choice of an exchange-rate system
‫مؤخرا‬
ً ‫األنظمة المالية التي تم تحريرها‬ •
‫اقتصاد ضعيف‬ •
‫العوامل السياسية‬ •
‫عوامل خارجية‬ •
‫اختيار نظام سعر الصرف‬ •

• Speculators attack East Asian currencies

• July 1997: Thai abandoned baht’s peg to USD
• October 1997: Baht depreciated by 60% against USD
• Triggered wave of speculation against other Southeast Asian
currencies
• Some economists argue abandoning fixed exchange rates not in
long-term interest
‫• المضاربون يهاجمون عمالت شرق آسيا‬

‫ تخلى التايالندية عن ربط باهت بالدوالر األمريكي‬: 1997 ‫• يوليو‬
‫ مقابل الدوالر األمريكي‬٪ 60 ‫ انخفاض قيمة الباهت بنسبة‬: 1997 ‫• أكتوبر‬
‫• أثار موجة من المضاربات مقابل العمالت األخرى في جنوب شرق آسيا‬
‫• يجادل بعض االقتصاديين بالتخلي عن أسعار الصرف الثابتة وليس في مصلحة طويلة األجل‬

Capital Controls (1 of 5)
Capital controls (exchange controls)
• Government-imposed barriers
• To foreign savers investing in domestic assets
• To domestic savers investing in foreign assets
• Government directly bypasses market forces
• Direct controls on international transactions
• Government allocates foreign exchange among traders and investors
• Government sets prices
)‫ضوابط رأس المال (ضوابط الصرف‬ •
‫• الحواجز التي تفرضها الحكومة‬
‫إلى المدخرين األجانب االستثمار في األصول المحلية‬ •
‫إلى المدخرين المحليين االستثمار في األصول األجنبية‬ •
‫الحكومة تتجاوز مباشرة قوى السوق‬ •
‫ضوابط مباشرة على المعامالت الدولية‬ •
‫الحكومة تخصص صرف العمالت األجنبية بين التجار والمستثمرين‬ •
‫الحكومة تحدد األسعار‬ •

• Advantages
• Enables government to influence its payments position by regulating
amount of foreign exchange allocated to imports or capital outflows
• Enables government to encourage or discourage certain transactions by
offering different rates for foreign currency for different purposes
• Gives domestic monetary and fiscal policies greater freedom in their
stabilization roles
‫• تمكن الحكومة من التأثير على موقف المدفوعات الخاص بها عن طريق تنظيم كمية العمالت‬
‫األجنبية المخصصة للواردات أو التدفقات الرأسمالية الخارجية‬
‫• تمكن الحكومة من تشجيع أو تثبيط معامالت معينة من خالل تقديم أسعار مختلفة للعمالت‬
‫األجنبية ألغراض مختلفة‬
‫• يعطي السياسات النقدية والمالية المحلية حرية أكبر في أدوارها لتحقيق االستقرار‬

• Disadvantages
• Capital outflows may further increase after controls are
implemented
• Result in evasion
• Provide government officials false sense of security that they do
not have to reform their financial systems to ameliorate crisis
‫• سلبيات‬
‫• قد تزداد تدفقات رأس المال إلى الخارج بعد تطبيق الضوابط‬
)‫• النتيجة في المراوغه (تملص‬
‫شعورا زائفًا باألمان لعدم اضطرارهم إلى إصالح أنظمتهم المالية‬
ً ‫• وفر للمسؤولين الحكوميين‬
‫لتخفيف األزمة‬

• Controls on capital inflows receive more support

• If speculative capital cannot enter country, it cannot suddenly
leave and create crisis
• But problematic
• Can prevent funds that would be used to finance productive
investment opportunities from entering
• Are seldom effective because private sector finds ways to evade
them and move funds into country
‫تتلقى الضوابط على تدفقات رأس المال مزيدًا من الدعم‬ •
‫ فإنه ال يمكن أن يترك فجأة ويخلق‬، ‫• إذا كان رأس المال المضارب ال يمكن أن يدخل البلد‬
‫أزمة‬
‫• لكن اإلشكالية‬
‫• يمكن أن تمنع األموال التي سيتم استخدامها لتمويل فرص االستثمار اإلنتاجية من الدخول‬
‫• نادرا ً ما تكون فعالة ألن القطاع الخاص يجد طرقا ً للتهرب منها ونقل األموال إلى البلد‬

• Should foreign-exchange transactions be Taxed?

• A tax would increase cost of these transactions
• Discourage massive responses to minor changes
• Dampen volatility of exchange rates
• Drawbacks:
• We do not know how much volatility is excessive or irrational
• Tax could impose burden on countries rationally borrowing overseas
• Difficult to implement
‫هل يجب فرض معامالت الصرف األجنبي؟‬ •
‫• فإن ضريبة زيادة تكلفة هذه المعامالت‬
‫• تثبيط االستجابات الهائلة للتغييرات الطفيفة‬
‫• كبح تقلب أسعار الصرف‬
:‫• السلبيات‬
‫• ال نعرف مقدار التقلب المفرط أو غير العقالني‬
‫• قد تفرض الضريبة عبئًا على البلدان التي تقترض بعقالنية‬
‫• صعب التنفيذ‬
Increasing the Credibility of
Fixed Exchange Rates (1 of 8)
Currency board
• Monetary authority that issues notes and coins convertible into
foreign anchor currency at fixed exchange rate
• Can operate in place of central bank or as a parallel issuer
alongside central bank
• Takes over role of central bank in strengthening currency of
developing countries
‫• هيئة النقد‬
‫• السلطة النقدية التي تصدر األوراق النقدية والعمالت القابلة للتحويل إلى عملة تثبيت أجنبية‬
‫بسعر صرف ثابت‬
‫مواز بجانب البنك المركزي‬ٍ ‫• يمكن أن تعمل بدالً من البنك المركزي أو كمصدر‬
‫• يتولى دور البنك المركزي في تعزيز عملة الدول النامية‬

• Currency board (cont.)
• Has no discretionary powers
• Sole function: to exchange its notes and coins for the anchor at fixed rate
• Does not lend to government, which can finance spending only by
taxing or borrowing, not by printing money and thereby creating
inflation
• Results from stipulation that backing of domestic currency must be 100%
)‫(تابع‬ ‫• هيئة النقد‬
‫• ليس لديه صالحيات تقديرية‬
‫ لتبادل األوراق النقدية والعمالت المعدنية للمرساة بسعر ثابت‬:‫• الوظيفة الوحيدة‬
‫ التي ال تستطيع تمويل اإلنفاق إال عن طريق فرض الضرائب أو‬، ‫• ال تقرض الحكومة‬
‫ وليس عن طريق طباعة النقود ومن ثم خلق التضخم‬، ‫االقتراض‬
٪ 100 ‫• نتائج من شرط أن يكون دعم العملة المحلية‬

• Currency board (cont.)
• Monetary policy on autopilot

• When anchor currency flows in, Board issues more domestic
currency
• Interest rates fall
• When anchor currency flows out,
• Interest rates rise
)‫(تابع‬ ‫• هيئة النقد‬
autopilot ‫السياسة النقدية على‬ •
‫ يصدر المجلس المزيد من العملة المحلية‬،‫عندما تتدفق عملة الربط بالداخل‬ •
‫• تنخفض أسعار الفائدة‬
، ‫عندما تتدفق عملة الربط في الخارج‬ •
‫ترتفاع أسعار الفائدة‬ •

• Benefits of currency board system
• Making nation’s currency & exchange-rate regimes more rule bound & predictable
• Placing upper bound on nation’s base money supply
• Arresting inflationary tendencies
• Forcing government to restrict borrowing to what foreign and domestic lenders are willing
to lend at market interest rates
• Engendering confidence in soundness of nation’s money
• Creating confidence & promoting trade, investment, & economic growth
: ‫فوائد نظام هيئة النقد‬ •
‫جعل أنظمة الدولة وأسعار الصرف أكثر الزام وقابلة للتنبؤ بها‬ •
‫وضع الحد األعلى على عرض النقود األساسي في البالد‬ •
‫القبض على النزعات التضخمية‬ •
‫إجبار الحكومة على تقييد االقتراض على ما يرغب المقرضون األجانب والمحليون في إقراضه بأسعار فائدة‬ •
‫السوق‬
‫توليد الثقة في سالمة أموال الدولة‬ •
‫خلق الثقة وتعزيز التجارة واالستثمار والنمو االقتصادي‬ •
• Objections to currency board system:
• Prevents country from pursuing a discretionary monetary policy
• Reduces economic independence
• Renders country susceptible to financial panics
• Lacks lender of last resort
• Creates colonial relation with anchor currency
• Example=Argentina
:‫• االعتراضات على نظام هيئة النقد‬
A lender of last resort is an institution, usually a ‫• يمنع البلد من اتباع سياسة نقدية تقديرية‬
country's central bank, that offers loans to banks or
other eligible institutions that are experiencing ‫• يقلل من االستقالل االقتصادي‬
financial difficulty or are considered highly risky or ‫• يجعل البلد عرضة للذعر المالي‬
near collapse
‫ عادة ما تكون بن ًكا مركزيًا في بلد ما‬، ‫مقرض المالذ األخير هو مؤسسة‬ ‫• يفتقر إلى مقرض المالذ األخير‬
‫قروضا للبنوك أو المؤسسات األخرى المؤهلة التي تواجه‬
ً ‫ تقدم‬، ‫• يخلق عالقة استعمارية مع عملة الربط‬
‫صعوبات مالية أو تعتبر مخاطرة كبيرة أو على وشك االنهيار‬
‫• مثال = األرجنتين‬
• Dollarization
• When residents of foreign country use dollar alongside or instead of
domestic currency; can be full or partial
• Benefits of dollarization
• Credibility and policy discipline
• Avoids capital outflows
• Decreased transaction costs Dollarization •
• Lower rate of inflation ‫• عندما يستخدم سكان البلد األجنبي الدوالر إلى جانب العملة‬
• Greater openness ‫المحلية أو بدالً منها ؛ يمكن أن تكون كاملة أو جزئية‬
dollarization ‫• فوائد‬
• Balance-of-payments crises minimized ‫• المصداقية وانضباط السياسة‬
‫يتجنب تدفقات رأس المال‬ •
‫انخفاض تكاليف المعامالت‬ •
‫انخفاض معدل التضخم‬ •
‫انفتاح أكبر‬ •
‫تقليل أزمات ميزان المدفوعات‬ •

• Effects of dollarization on foreign country
• Country must be treated like one of 50 states
• Monetary policy of Federal Reserve national in scope
• Federal Reserve
• Not a lender of last resort for foreign nations
 No seigniorage from its monetary system
 State expenditures not affected ‫آثار الدولرة على البلد األجنبي‬ 
 Can establish own trade policies ‫ والية‬50 ‫يجب معاملة البلد كواحدة من‬ 
 Cannot print more domestic currency to ‫السياسة النقدية لالحتياطي الفيدرالي الوطني في النطاق‬ 
finance budget deficits; must exercise caution in spending ‫ االحتياطي الفيدرالي‬

‫ليس مقرض المالذ األخير للدول األجنبية‬ 
Seigniorage is the difference between the face value ‫ من نظامها النقدي‬seigniorage ‫ ال‬
of money, such as a $10 bill, and the cost to produce
‫نفقات الدولة ال تتأثر‬ 
it. In other words, the economic cost of producing a
currency within a given economy or country. ‫يمكن أن تضع سياسات تجارية خاصة بها‬ 
‫ مثل فاتورة‬، ‫ هو الفرق بين القيمة االسمية للنقود‬Seigniorage ‫ال يمكن طباعة المزيد من العملة المحلية لتمويل العجز‬ 
‫ التكلفة االقتصادية‬، ‫ بمعنى آخر‬.‫ وتكلفة إنتاجها‬، ‫ دوالرات‬10 ‫في الميزانية ؛ يجب توخي الحذر في اإلنفاق‬
.‫إلنتاج عملة داخل اقتصاد معين أو بلد معين‬

• Effects of dollarization on U.S.
• For each dollar sent abroad, Americans enjoy one-time increase in
amount of goods and services they can consume
• U.S. gets an interest-free loan from foreign country
• Might hinder formulation and execution of monetary policy by Federal
Reserve
• Could result in more pressure on Federal Reserve to conduct policy
according to interests of foreign country
‫• آثار الدولرة على الواليات المتحدة‬
‫ يتمتع األمريكيون بزيادة لمرة واحدة في كمية السلع والخدمات التي يمكنهم‬، ‫لكل دوالر يتم إرساله إلى الخارج‬ •
‫استهالكها‬
‫تحصل الواليات المتحدة على قرض بدون فوائد من البلد األجنبي‬ •
‫قد تعيق صياغة وتنفيذ السياسة النقدية من قبل مجلس االحتياطي االتحادي‬ •
‫يمكن أن يؤدي إلى مزيد من الضغط على مجلس االحتياطي االتحادي إلجراء سياسة وفقا لمصالح البلد األجنبي‬ •

INTERNATIONAL
ECONOMICS
SEVENTEENTH EDITION
ROBERT J. CARBAUGH

Chapter 15:
Macroeconomic
Policy in an
Open Economy

Chapter Outline
Economic Objectives of Nations
Policy Instruments
Aggregate Demand and Aggregate Supply: A Brief
Review
Monetary and Fiscal Policy in a Closed Economy
Monetary and Fiscal Policy in an Open Economy
Macroeconomic Stability and the Current Account:
Policy Agreement vs Policy Conflict
Inflation with Unemployment
International Economic Policy Coordination

(1 of 2)
• Economic objectives of nations
• Internal balance
• External balance
• Overall balance
• Long-term economic growth
• Reasonably equitable distribution of national income
‫• األهداف االقتصادية للدول‬
‫التوازن الداخلي‬ •
‫الرصيد الخارجي‬ •
‫التوازن العام‬ •
‫النمو االقتصادي طويل األجل‬ •
‫التوزيع العادل المعقول للدخل القومي‬ •
(2 of 2)
• Economic objectives of nations (cont’d)
• Internal balance
• Economic stability at full employment
• A fully employed economy
• No inflation
• External balance
• Neither deficits nor surpluses in current account
• Overall balance
)‫(تابع‬ ‫األهداف االقتصادية للدول‬
• Combination of internal balance and external balance
‫التوازن الداخلي‬
‫االستقرار االقتصادي في العمالة الكاملة‬
‫اقتصاد يعمل بالكامل‬
‫اليوجد تضخم‬
‫الرصيد الخارجي‬
‫ال عجز وال فائض في الحساب الجاري‬
‫التوازن العام‬
‫مزيج من التوازن الداخلي والتوازن الخارجي‬

Policy Instruments
(1 of 3)
Expenditure-changing policies
• Alter level of total spending (aggregate demand) on goods and services
either produced domestically or imported
• Fiscal policy
• Changes in government spending and taxes
• Responsibility of president & Congress
• Monetary policy
• Changes in money supply and interest rates
• Responsibility of central bank (Federal Reserve)
‫سياسات تغيير اإلنفاق‬ •
‫تغيير مستوى اإلنفاق الكلي (إجمالي الطلب) على السلع والخدمات‬ •
‫سواء المنتجة محليا أو المستوردة‬
‫• سياسة مالية‬
‫التغييرات في اإلنفاق الحكومي والضرائب‬ •
‫مسؤولية الرئيس والكونغرس‬ •
‫• السياسة النقدية‬
‫التغييرات في عرض النقود وأسعار الفائدة‬ •
)‫مسؤولية البنك المركزي (االحتياطي الفيدرالي‬ •
Policy Instruments
(2 of 3)
• Expenditure-switching policies
• Modify direction of demand
• Use policies that shift demand between domestic output and imports
• Under fixed exchange rate, nation with trade deficit could devalue
currency to increase export competitiveness
• Under managed floating exchange rate, nation with trade deficit
could depreciate currency by using it to purchase other currencies
‫• سياسات تبديل اإلنفاق‬
‫• تعديل اتجاه الطلب‬
‫• استخدم السياسات التي تحول الطلب بين الناتج المحلي والواردات‬
‫ يمكن للدولة التي لديها عجز تجاري تخفيض قيمة العملة لزيادة‬، ‫• في ظل سعر الصرف الثابت‬
‫القدرة التنافسية للصادرات‬
‫ يمكن للدولة التي لديها عجز تجاري أن تنخفض قيمة العملة‬، ‫• تحت سعر الصرف العائم المدار‬
‫عن طريق استخدامها لشراء عمالت أخرى‬
Policy Instruments
(3 of 3)
• Direct controls (e.g., tariffs)
• Government restrictions in a market economy
• Control particular items in the current account
• Restrain capital outflows
• Stimulate capital inflows
)‫الضوابط المباشرة (مثل التعريفات‬ •

‫• القيود الحكومية في اقتصاد السوق‬
‫• التحكم في عناصر معينة في الحساب الجاري‬
‫• كبح تدفقات رأس المال إلى الخارج‬
‫• تحفيز تدفقات رأس المال‬

Aggregate Demand & Aggregate
Supply: A Brief Review (1 of 4)
• Aggregate demand curve (AD)
• Level of real output (real GDP) purchased at various
price levels during year
• Spending by domestic consumers, businesses, government,
and foreign buyers (net exports)
• On aggregate demand curve, as price level falls,
quantity of real output demanded increases
)AD( ‫• منحنى إجمالي الطلب‬
‫• مستوى اإلنتاج الحقيقي (الناتج المحلي اإلجمالي الحقيقي) المشتراة بمستويات األسعار‬
‫المختلفة خالل العام‬
‫• اإلنفاق من قبل المستهلكين المحليين والشركات والحكومة والمشترين األجانب (صافي‬
)‫الصادرات‬
‫ زادت كمية اإلنتاج الحقيقي‬، ‫ مع انخفاض مستوى السعر‬، ‫• في منحنى إجمالي الطلب‬
‫المطلوبة‬

• Aggregate demand–aggregate supply model
• Aggregate supply curve (AS)
• Relationship between price level and quantity of real output
produced by economy during a given year
• Upward sloping
• Per-unit production costs and prices increase as real output increases
• Macroeconomic Equilibrium: AD = AS
‫• نموذج العرض الكلي للطلب الكلي‬
)AS) ‫• إجمالي منحنى العرض‬
‫• العالقة بين مستوى السعر وكمية اإلنتاج الحقيقي الناتج عن االقتصاد خالل سنة معينة‬
‫• الصعود المنحدر‬
‫• تزداد تكاليف اإلنتاج لكل وحدة مع زيادة اإلنتاج الحقيقي‬
AD = AS :‫• توازن االقتصاد الكلي‬

• Shifts of aggregate demand curve
• Changes in determinants of AD
• Consumption, investment, government purchases, or net exports
• Shifts of aggregate supply curve
• Changes in prices of resources, technology, business
expectations
‫• تحوالت منحنى الطلب الكلي‬

)‫ (منحنى اجمالي الطلب‬AD ‫• التغييرات في محددات‬
‫• االستهالك أو االستثمار أو المشتريات الحكومية أو صافي الصادرات‬
‫• تحوالت منحنى العرض الكلي‬
‫ وتوقعات األعمال‬، ‫• التغيرات في أسعار الموارد والتكنولوجيا‬

Monetary and Fiscal Policy in a
Closed Economy (1 of 3)
• Monetary and fiscal policy are main tools by

which government can influence economic
performance
‫• السياسة النقدية والمالية هي األدوات الرئيسية التي يمكن للحكومة من‬

‫خاللها التأثير على األداء االقتصادي‬

If aggregate output is low and unemployment high,
government may increase aggregate demand through
expansionary monetary and/or fiscal policies
• Lead to increase in domestic consumption, investment, or
government spending, resulting in increase in country’s real
GDP
‫ فقد تزيد الحكومة من‬، ‫ضا ومعدالت بطالة مرتفعة‬ ً ‫إذا كان إجمالي اإلنتاج منخف‬
‫ أو مالية توسعية‬/ ‫إجمالي الطلب من خالل سياسات نقدية و‬
‫ مما يؤدي‬، ‫• يؤدي إلى زيادة االستهالك المحلي أو االستثمار أو اإلنفاق الحكومي‬
‫إلى زيادة في الناتج المحلي اإلجمالي الحقيقي للبلد‬

To control inflation, government will:
• Reduce level of aggregate demand for real output by
engaging through contractionary monetary or fiscal
policies
• Upward pressure on prices is softened and inflation moderates
:‫ ستقوم الحكومة بما يلي‬، ‫للسيطرة على التضخم‬

‫• خفض مستوى الطلب الكلي على اإلنتاج الحقيقي من خالل االنخراط في السياسات‬
‫النقدية أو المالية االنكماشية‬
‫• يتم تخفيف الضغط التصاعدي على األسعار ويتراجع معدل التضخم‬

Monetary and Fiscal Policies
in an Open Economy (1 of 13)
Expansionary monetary or fiscal policy
• In closed economy, initial effect is increase in
aggregate demand (domestic consumption,
investment, or government spending)
• In open economies, has secondary effects
• May increase or decrease in aggregate demand by changing
net exports and other determinants of aggregate demand
‫• السياسة النقدية أو المالية التوسعية‬
، ‫ يتمثل التأثير األولي في زيادة الطلب الكلي (االستهالك المحلي‬، ‫• في االقتصاد المغلق‬
)‫ أو اإلنفاق الحكومي‬، ‫االستثمار‬
‫ له آثار ثانوية‬، ‫• في االقتصادات المفتوحة‬
‫• قد تزيد أو تنقص في إجمالي الطلب عن طريق تغيير صافي الصادرات وغيرها من العوامل‬
‫المحددة للطلب الكلي‬
Monetary and Fiscal Policy
• If initial and secondary effects both result in
increase in aggregate demand
• Strengthens effect of expansionary policy
• If initial and secondary effects have conflicting
impacts
• Expansionary effects are weakened
‫• إذا كانت اآلثار األولية والثانوية تؤدي إلى زيادة في الطلب الكلي‬
‫• يعزز تأثير السياسة التوسعية‬
‫• إذا كانت اآلثار األولية والثانوية لها آثار متضاربة‬
‫• تضعف اآلثار التوسعية‬


• Effect of fiscal and monetary policy under fixed
exchange rates
• Expansionary fiscal policy more successful and
expansionary monetary policy less successful in
stimulating economy in open economy than in closed
economy
‫• تأثير السياسة المالية والنقدية في ظل أسعار الصرف الثابتة‬

‫• السياسة المالية التوسعية أكثر نجا ًحا والسياسة النقدية التوسعية أقل نجا ًحا في‬
‫تحفيز االقتصاد في االقتصاد المفتوح منه في االقتصاد المغلق‬

TABLE 15.1 The Effectiveness of Monetary and Fiscal Policy in

Promoting Internal Balance for an Economy with a High Degree
of Capital Mobility
Exchange-Rate Regime Monetary Policy Fiscal Policy
Floating exchange rates Strengthened Weakened
Fixed exchange rates Weakened Strengthened

• Fiscal policy is strengthened under fixed

exchange rates
• Initial effect: increase in aggregate demand
‫• يتم تعزيز السياسة المالية في ظل أسعار الصرف الثابتة‬

‫ زيادة في إجمالي الطلب‬:‫• التأثير األولي‬

• Fiscal policy is strengthened under fixed exchange rates (cont’d)
• Secondary effect: increase in aggregate demand
• Budget deficit raises interest rate, leading to increased demand for
domestic currency in foreign-currency market
• To maintain fixed exchange rate, central bank buys foreign currency
with domestic currency, increasing domestic money supply and
supply of loanable funds, causing AD to rise further
)‫(تابع‬ ‫• تعزيز السياسة المالية في ظل أسعار الصرف الثابتة‬
‫ زيادة في الطلب الكلي‬:‫• التأثير الثانوي‬
‫ مما يؤدي إلى زيادة الطلب على العملة المحلية في سوق‬، ‫• عجز الموازنة يرفع سعر الفائدة‬
‫العمالت األجنبية‬
، ‫ يشتري البنك المركزي العمالت األجنبية بالعملة المحلية‬، ‫• للحفاظ على سعر الصرف الثابت‬
‫ مما يؤدي إلى‬، ‫مما يؤدي إلى زيادة المعروض من النقود المحلية وتوفير األموال القابلة للقرض‬
‫زيادة معدل ميالدي‬

• Monetary policy is weakened under fixed
exchange rates
• Initial effect: higher aggregate demand
• Money supply increases, domestic interest rate falls,
leading to increased consumption and investment
‫• تضعف السياسة النقدية في ظل أسعار الصرف الثابتة‬

‫ ارتفاع إجمالي الطلب‬:‫• التأثير األولي‬
‫ مما يؤدي إلى زيادة االستهالك‬، ‫ ينخفض معدل الفائدة المحلي‬، ‫• يزداد عرض النقود‬
‫واالستثمار‬

• Monetary policy is weakened under fixed exchange rates
(cont’d)
• Secondary effects: lower aggregate demand

• Decreasing demand for domestic currency due to low interest rates
• To maintain fixed exchange rate, authorities purchase domestic
currency with foreign currency, causing decrease in money supply
• Supply of loanable funds, causing AD to contract
)‫(تابع‬ ‫• ضعف السياسة النقدية في ظل أسعار الصرف الثابتة‬

‫ انخفاض الطلب الكلي‬:‫• اآلثار الثانوية‬
‫• انخفاض الطلب على العملة المحلية بسبب انخفاض أسعار الفائدة‬
‫ تقوم السلطات بشراء العملة المحلية بالعمالت األجنبية‬، ‫• للحفاظ على سعر الصرف الثابت‬
‫ مما يؤدي إلى انخفاض المعروض من النقود‬،
‫ مما تسبب في عقد منحنى اجمالي الطلب‬، ‫• توريد األموال القابلة لإلقراض‬

• Effect of fiscal and monetary policy under floating
exchange rates
• Monetary policy is strengthened under floating exchange
rates
• Reduction in domestic interest rate
• Increased consumption and investment
‫• تأثير السياسة المالية والنقدية في ظل أسعار الصرف العائمة‬

‫• يتم تعزيز السياسة النقدية في ظل أسعار الصرف العائمة‬
‫• انخفاض في معدل الفائدة المحلية‬
‫• زيادة االستهالك واالستثمار‬
• Effect of fiscal and monetary policy under floating
exchange rates
• Monetary policy is strengthened under floating exchange
rates (cont’d)
• Secondary effects: increase in aggregate demand
• Domestic currency depreciates; leads to increase in exports,
decrease in imports, improvement in current account
• Monetary policy – strengthened under floating exchange rates
)‫تأثير السياسة المالية والنقدية في ظل أسعار الصرف العائمة (تابع‬ •

)‫(تابع‬ ‫تعزيز السياسة النقدية في ظل أسعار الصرف العائمة‬ •
‫ زيادة في الطلب الكلي‬:‫• اآلثار الثانوية‬
‫• انخفاض قيمة العملة المحلية ؛ يؤدي إلى زيادة الصادرات وانخفاض الواردات وتحسين الحساب الجاري‬
‫ تعززت تحت أسعار الصرف العائمة‬- ‫• السياسة النقدية‬

• Effect of fiscal and monetary policy under
floating exchange rates (cont.)
• Fiscal policy is weakened under floating
exchange rates
)‫(تابع‬ ‫• تأثير السياسة المالية والنقدية في ظل أسعار الصرف العائمة‬

‫• تضعف السياسة المالية في ظل أسعار الصرف العائمة‬

• Effect of fiscal and monetary policy under floating exchange
rates (cont.)
• Fiscal policy is weakened under floating exchange rates (cont’d)
• Secondary effects: Decrease in aggregate demand
• Budget deficit; higher interest rate and increased demand for
domestic currency in foreign-exchange market
• Domestic currency appreciates, leading to worsening of current
account, causing AD to fall
)‫(تابع‬ ‫• تأثير السياسة المالية والنقدية في ظل أسعار الصرف العائمة‬
)‫• ضعف السياسة المالية في ظل أسعار الصرف العائمة (تابع‬
‫ انخفاض في الطلب الكلي‬:‫• اآلثار الثانوية‬
‫• عجز في الميزانية؛ ارتفاع سعر الفائدة وزيادة الطلب على العملة المحلية في سوق الصرف األجنبي‬
‫(منحنى اجمالي‬AD ‫ مما تسبب في سقوط‬، ‫ مما أدى إلى تفاقم الحساب الجاري‬، ‫• تقدر العملة المحلية‬
)‫الطلب‬
Macroeconomic Stability & Current Account:
Policy Agreement vs Policy Conflict (1 of 2)
Can single policy restore overall balance?
Assume recession + current account deficit and floating
exchange rate
• Expansionary monetary policy to combat recession leads to
currency depreciation
• Rise in exports and fall in imports reduces current account deficit
Thus, single economic policy promotes overall balance
‫هل يمكن لسياسة واحدة استعادة التوازن الكلي؟‬
‫ عجز الحساب الجاري وسعر الصرف العائم‬+ ‫تفترض الركود‬
‫• السياسة النقدية التوسعية لمكافحة الركود تؤدي إلى انخفاض قيمة العملة‬
‫• ارتفاع الصادرات وانخفاض الواردات يقلل من عجز الحساب الجاري‬
‫ فإن السياسة االقتصادية الموحدة تعزز التوازن العام‬، ‫وبالتالي‬

Macroeconomic Stability & Current Account:
Policy Agreement vs Policy Conflict (2 of 2)
• Inflation + current account deficit
• Contractionary monetary policy to combat inflation increases domestic
interest rate and thus currency appreciation
• Fall in exports and rise in imports increases current account deficit
• Thus, there is policy conflict: monetary policy (or fiscal policy) alone
will not restore both internal and external balance
‫ عجز الحساب الجاري‬+ ‫• التضخم‬
‫• السياسة النقدية االنكماشية لمكافحة التضخم تزيد من معدل الفائدة المحلية وبالتالي‬
‫ارتفاع قيمة العملة‬
‫• انخفاض الصادرات وارتفاع الواردات يزيد من عجز الحساب الجاري‬
‫ السياسة النقدية (أو السياسة المالية) وحدها لن‬:‫ هناك تعارض في السياسة‬، ‫• وبالتالي‬
‫تعيد التوازن الداخلي والخارجي‬

(1 of 3)
Assume that as economy advances to full
employment, domestic prices unchanged until full
employment reached
Demand-pull inflation – once nation’s production
capacity achieved, further increases in aggregate
demand pull prices upward
‫ لم تتغير األسعار‬، ‫افترض أنه مع تقدم االقتصاد إلى العمالة الكاملة‬
‫المحلية حتى الوصول إلى العمالة الكاملة‬
‫ تؤدي الزيادة‬، ‫ بمجرد تحقيق القدرة اإلنتاجية للبلد‬- ‫تضخم الطلب‬
‫اإلضافية في إجمالي الطلب إلى ارتفاع األسعار‬

(2 of 3)
• When nation suffers both inflation and

unemployment, internal balance cannot be
achieved by manipulating aggregate demand
• To decrease inflation, AD must be reduced
• To decrease unemployment, AD must be increased
‫ ال يمكن تحقيق التوازن‬، ‫• عندما تعاني األمة من التضخم والبطالة‬

‫الداخلي عن طريق التالعب بالطلب الكلي‬
AD ‫ يجب تخفيض‬، ‫• لخفض التضخم‬
AD ‫ يجب زيادة‬، ‫• لتقليل البطالة‬

(3 of 3)
• Overall balance – three separate targets
• Current-account equilibrium
• Full employment
• Price stability
• Wage and price controls may be necessary to
achieve all three
‫ ثالثة أهداف منفصلة‬- ‫• التوازن العام‬
‫• توازن الحساب الجاري‬
‫• عمل بدوام كامل‬
‫• ثبات السعر‬
‫• قد يكون من الضروري التحكم في األجور واألسعار لتحقيق الثالثة‬
International Economic Policy
Coordination (1 of 9)
Economic relations among nations
• Conflict — Independence — Integration
Policy cooperation
• Officials from different nations meet to
evaluate world economic conditions
‫• العالقات االقتصادية بين الدول‬

‫ التكامل‬- ‫ االستقالل‬- ‫• الصراع‬
‫• التعاون في مجال السياسات‬
‫• يلتقي مسؤولون من دول مختلفة لتقييم الظروف االقتصادية العالمية‬
International economic policy coordination
• Attempt to significantly modify national
policies—monetary policy, fiscal policy, and
exchange-rate policy—in recognition of
international economic interdependence
‫• تنسيق السياسات االقتصادية الدولية‬

‫ السياسة النقدية‬- ‫• محاولة تعديل السياسات الوطنية بشكل كبير‬
‫ تقديرا ً للترابط االقتصادي‬- ‫والسياسة المالية وسياسة سعر الصرف‬
‫الدولي‬

• Policy coordination in theory
• Some nations give higher priority to price stability, or to full
employment, than others
• Some nations have stronger legislatures or weaker trade unions
than others
• Party pendulums in different nations shift with elections occurring
in different years
‫• تنسيق السياسات من الناحية النظرية‬

‫• تعطي بعض الدول أولوية أعلى الستقرار األسعار أو العمالة الكاملة أكثر من غيرها‬
‫• بعض الدول لديها مجالس تشريعية أقوى أو نقابات عمالية أضعف من غيرها‬
‫• تتحول البندوالت الحزبية في الدول المختلفة مع إجراء االنتخابات في سنوات مختلفة‬

• Policy coordination in theory (cont’d)

• One nation may experience economic
recession, while another may experience
rapid inflation
)‫(تابع‬ ‫• تنسيق السياسات من الناحية النظرية‬

‫ بينما قد تعاني دولة أخرى من‬، ‫• قد تواجه دولة واحدة الركود االقتصادي‬
‫التضخم السريع‬

• Does policy coordination work?
• Plaza Agreement of 1985, Group of Five (G-5) nations –
United States, Japan, Germany, Great Britain, and France
• Overvalued U.S. dollar
• Twin U.S. deficits (trade & federal budget) were too
large
‫• هل يعمل تنسيق السياسات؟‬
‫( الواليات المتحدة واليابان‬G-5) ‫ مجموعة الدول الخمس‬، 1985 ‫• اتفاق بالزا لعام‬
‫وألمانيا وبريطانيا العظمى وفرنسا‬
‫• مبالغ في قيمة الدوالر األمريكي‬
‫كبيرا جدًا‬
ً )‫• كان العجز في الواليات المتحدة (ميزانية التجارة والميزانية الفيدرالية‬

• Does policy coordination work? (cont’d)
• Each country
• Made specific pledges on macroeconomic policy
• Agreed to initiate coordinated sales of dollars
• By 1986, dollar had dramatically depreciated
• But new concern: uncontrolled dollar plunge
• Louvre Accord of 1987, Group of Five (G-5)
• Intervention policies intended to curb pace of dollar’s depreciation
• Other macroeconomic adjustments )‫• هل يعمل تنسيق السياسات؟ (تابع‬
‫• كل بلد‬
‫تعهدات محددة بشأن سياسة االقتصاد الكلي‬ •
‫وافق على بدء مبيعات منسقة من الدوالرات‬ •
‫ كان الدوالر قد انخفض بشكل كبير‬، 1986 ‫بحلول عام‬ •
‫ يغرق الدوالر غير المنضبط‬:‫ولكن القلق الجديد‬ •
(G-5) ‫ مجموعة الخمسة‬، 1987 ‫اتفاق اللوفر لعام‬ •
‫تهدف سياسات التدخل إلى الحد من وتيرة انخفاض قيمة الدوالر‬ •
‫تعديالت االقتصاد الكلي األخرى‬ •
• By 2000s, more difficult to coordinate
• Rise of independent central banks makes coordination more
difficult
• Additionally, huge growth of global financial markets has
made currency intervention less effective
‫هل يعمل تنسيق السياسات؟‬

‫ أكثر صعوبة في التنسيق‬، 2000s ‫• بحلول‬
‫• ارتفاع البنوك المركزية المستقلة يجعل التنسيق أكثر صعوبة‬
‫ فإن النمو الهائل لألسواق المالية العالمية جعل تدخل العملة أقل فعالية‬، ‫• باإلضافة إلى ذلك‬

• 2000, Group of Seven (G-7) – U.S., Canada, Japan,
U.K., Germany, France, and Italy
• Coordinated purchases of euro to boost value; rose from $0.84
per euro to more than $0.88 per euro
• Within 2 weeks of intervention, euro’s value at all-time low
• Intervention is a failure
)‫• هل يعمل تنسيق السياسات؟ (تابع‬
‫( الواليات المتحدة وكندا واليابان والمملكة المتحدة وألمانيا‬G-7) ‫ مجموعة السبع‬، 2000 •
‫وفرنسا وإيطاليا‬
‫ دوالر لليورو‬0.88 ‫ دوالر لليورو إلى أكثر من‬0.84 ‫المشتريات المنسقة لليورو لزيادة القيمة ؛ ارتفع من‬ •
‫ تكون قيمة اليورو عند أدنى مستوى لها على اإلطالق‬، ‫خالل أسبوعين من التدخل‬ •
‫التدخل هو الفشل‬ •

All Slide Ecn 500 مترجم

Uploaded by

Document Information

Copyright

Available Formats

Share this document

Share or Embed Document

Sharing Options

Did you find this document useful?

Is this content inappropriate?

Copyright:

Available Formats

All Slide Ecn 500 مترجم

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

INTERNATIONAL

© 2019 Cengage. All rights reserved. 1

© 2019 Cengage. All rights reserved. 2

• Steps toward international cooperation

© 2019 Cengage. All rights reserved. 4

© 2019 Cengage. All rights reserved. 5

• Globalization is political, technological, cultural, and

© 2019 Cengage. All rights reserved. 7

© 2019 Cengage. All rights reserved. 8

• First Wave of Globalization: 1870–1914 (cont.)

• First Wave of Globalization: 1870–1914 (cont.)

© 2019 Cengage. All rights reserved. 11

• Second Wave of Globalization: 1945–1980

• Differential impacts of second wave

© 2019 Cengage. All rights reserved. 15

• Second Wave of Globalization: 1945–1980

• Developing countries as group left behind

© 2019 Cengage. All rights reserved. 16

© 2019 Cengage. All rights reserved. 17

• Latest Wave of Globalization (1980–

© 2019 Cengage. All rights reserved. 18

© 2019 Cengage. All rights reserved. 19

© 2019 Cengage. All rights reserved. 20

© 2019 Cengage. All rights reserved. 21

© 2019 Cengage. All rights reserved. 22

• Openness of the U.S. economy, 1890–

© 2019 Cengage. All rights reserved. 26

© 2019 Cengage. All rights reserved. 27

• Law of Comparative Advantage

© 2019 Cengage. All rights reserved. 30

• Law of Comparative Advantage (cont.)

© 2019 Cengage. All rights reserved. 31

• Open economies (cont.)

• Economic growth rates closely related to openness,

© 2019 Cengage. All rights reserved. 34

© 2019 Cengage. All rights reserved. 36

‫‪© 2019 Cengage. All rights reserved.‬‬ ‫‪37‬‬

© 2019 Cengage. All rights reserved. 38

© 2019 Cengage. All rights reserved. 39

© 2019 Cengage. All rights reserved. 40

‫• يقول بعض االقتصاديين إن الواليات المتحدة تفقد قدرتها على االبتكار‬

© 2019 Cengage. All rights reserved. 41

© 2019 Cengage. All rights reserved. 42

Year Total Goods Services

© 2019 Cengage. All rights reserved. 43

© 2019 Cengage. All rights reserved. 44

© 2019 Cengage. All rights reserved. 45

© 2019 Cengage. All rights reserved. 46

• Critics=U.S. trade policies primarily benefit large

‫• االقتصاديون السائدون = االقتصادات المفتوحة توفر أكثر من مغلقة‬

‫ السياسات التجارية تستفيد في المقام األول‬.‫• النقاد = االمريكى‬

© 2019 Cengage. All rights reserved. 47

• Noneconomic aspects of globalization also

© 2019 Cengage. All rights reserved. 48

© 2019 Cengage. All rights reserved. 1

© 2019 Cengage. All rights reserved. 2

• Historical Development of Modern Trade Theory

© 2019 Cengage. All rights reserved. 3

• Wooster, Ohio, Bears the Brunt of Globalization

© 2019 Cengage. All rights reserved. 4

© 2019 Cengage. All rights reserved. 5

© 2019 Cengage. All rights reserved. 6

© 2019 Cengage. All rights reserved. 10

‫ الميزة النسبية‬:‫• لماذا تجارة األمم‬