8/2/2017

CHỨC NĂNG CỦA THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH

• Thực hiện chức năng chủ yếu chuyển tài vốn giữa các chủ thể
kinh tế, từ chủ thể tiết kiện sang chủ thể thiếu vốn
• Tài chính trực tiếp: những người đi vay vay vốn trực tiếp từ
những người cho vay trên thị trường bằng việc bán chứng
Chương 2 khoán.

TỔNG QUAN HỆ
THỐNG TÀI
CHÍNH

2-2 © 2013 Pearson Education, Inc. All rights reserved.

Hình 1 Các luồng vốn thông qua hệ thống

CHỨC NĂNG CỦA THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH
tài chính

• Tăng cường hiệu quả kinh tế bằng cách tạo ra một sự

phân bổ vốn hiệu quả, làm tăng sản lượng.
• Trực tiếp cải thiện phúc lợi của người tiêu dùng bằng
cách cho phép họ thời gian mua hàng tốt hơn.

2-3 © 2013 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 2-4 © 2013 Pearson Education, Inc. All rights reserved.

Cấu trúc của Thị trường Tài chính Cấu trúc của Thị trường Tài chính

• Thị trường công cụ nợ và thị trường công cụ vốn chủ • Thị trường ngoại hối và thị trường OTC (Over-the-
sở hữu Counter)
– Thị trường các công cụ nợ (kỳ hạn) – Giao dịch chuyển đổi: NYSE, Hội đồng Thương mại
– Các công cự vốn (cổ phần) Chicago
– Thị trường OTC: Ngoại hối, quỹ liên bang
• Thị trường sơ cấp thị trường thứ cấp
– Các ngân hàng đầu tư bảo lãnh chứng khoán tại các thị • Thị trường tiền tệ và thị trường vốn
trường sơ cấp – Thị trường tiền tệ giao dịch các công cụ nợ ngăn hạn
– Các nhà môi giới và những người kinh doanh hoạt động trên – Thị trường vốn giao dich các công cụ nợ dài hạn và công cụ
các thị trường thứ cấp vốn.

2-5 © 2013 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 2-6 © 2013 Pearson Education, Inc. All rights reserved.

1
 8/2/2017

Bảng 2 các công cụ chính yếu trên thị

Bảng 1 Các công cụ chính yếu thị trường tiền tệ
trường vốn

2-7 © 2013 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 2-8 © 2013 Pearson Education, Inc. All rights reserved.

Chức năng của các trung gian tài chính: Tài

Quốc tế hóa thị trường tài chính
chính gián tiếp
• Trái phiếu nước ngoài: bán ở nước ngoài và bằng đồng tiền • Chi phí giao dịch thấp hơn (thời gian và tiền chi cho
của nước đó
việc thực hiện các giao dịch tài chính)
• Eurobond: Trái phiếu thanh toán bằng đồng tiền khác với quốc – Kinh tế về quy mô
gia mà nó được bán
– Dịch vụ thanh toán
• Eurocurrencies: ngoại tệ lưu ký tại các ngân hàng ở nước ngoài
– Eurodollars: dollar Mỹ được lưu ký tại các ngân hàng ở ngoài nước Mỹ • Giảm sự tiếp xúc trực tiếp với rủi ro của các nhà đầu tư
hoặc chi nhánh nước ngoài của các ngân hàng Mỹ – Chia sẻ rủi ro(Chuyển đổi tài sản)
• Thị trường chứng khoán thế giới – Đa dạng hóa danh mục đầu tư
– Cũng hỗ trợ tài chính chính quyền liên bang

2-9 © 2013 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 2-10 © 2013 Pearson Education, Inc. All rights reserved.

Chức năng của các trung gian tài chính: Tài Chức năng của các trung gian tài chính: Tài
chính gián tiếp chính gián tiếp
Xử lý các vấn đề thông tin bất đối xứng • Kết luận:
- (Trước khi giao dịch) Lựa chọn đối nghịch: cố gắng tránh lựa chọn – Các nhà trung gian tài chính cho phép những người tiết
người mạo hiểm. kiệm "nhỏ" và người đi vay được hưởng lợi từ sự tồn tại của
Thu thập thông tin về người vay tiềm năng. thị trường tài chính.
- (Sau khi giao dịch) rủi ro về Đạo đức: đảm bảo người đi vay sẽ
không tham gia vào các hoạt động ngăn cản họ trả nợ.
Ký hợp đồng với các điều khoản hạn chế.

2-11 © 2013 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 2-12 © 2013 Pearson Education, Inc. All rights reserved.

2
 8/2/2017

Table 4 Principal Financial

Bảng 3 Tài sản và nguồn vốn của các trung gian tài
Intermediaries and Value of Their
chính tiêu biểu
Assets

2-13 © 2013 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 2-14 © 2013 Pearson Education, Inc. All rights reserved.

Quy định của hệ thống tài chính Quy định của hệ thống tài chính

• Tăng cường thông tin có sẵn cho các nhà đầu tư:
– Giảm các lựa chọn đối nghịch và các vấn đề rủi ro đạo đức
– Giảm giao dịch nội gián (Sở giao dịch chứng khoan).
• Để đảm bảo sự ổn định của các trung gian tài chính:
– Hạn chế nhập cảnh (quy trình thuê tàu).
– Tiết lộ thông tin.
– Hạn chế về Tài sản và Hoạt động (kiểm soát các tài sản có rủi
ro).
– Bảo hiểm tiền gửi (tránh tháo chạy ngân hàng).
– Hạn chế về cạnh tranh (phần lớn là trong quá khứ):
• Chi nhánh
• Hạn chế về lãi suất
– Restrictions on entry (chartering process).

2-15 © 2013 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 2-16 © 2013 Pearson Education, Inc. All rights reserved.

Bảng 5 các cơ quan quản lý chủ yếu hệ thống tài

chính Mỹ

2-17 © 2013 Pearson Education, Inc. All rights reserved.