Esettanulmány pénzügyi elemzés elvégzéséhez

A Blau Hungária Kft. 2022. évi beszámolója alapján készültek az alábbi kimutatások,
amelyekben már vállalatgazdálkodási szempontok alapján kerültek csoportosításra az egyes
számviteli kategóriák (például a rendkívüli eredmény nem képződött a cégnél, ezért ezt az
eredmény-kimutatásban nem szerepeltetjük, szemben az amortizációval, ami kiemelt szerepe
miatt külön megjelenik a mérlegben).

A vállalkozásnál a hitelre történő értékesítés aránya 75%, a hitelre történő vásárlások aránya
pedig 85%. Az előző év lezárása után 882 M Ft kezdőkészlettel nyitotta a 2022-es évet.

A vállalkozás 98 M Ft hitelt vett fel 2022-ben, amelynek egyik feléből a tárgyi eszköz létesítést
finanszírozta. A pénzügyi ráfordításokból 24 M Ft volt kamatfizetés. A cég 13 M Ft-nyi tárgyi
eszközt értékesített a másodlagos piacon.

Mérleg, 2022. december 31.

Mértékegység: millió Ft
Eszközök Források
Vevő 157 Számlahitel 636
Készlet 853 Szállítóállomány 85
Bankszámla 84 Egyéb számlahátralék 21
Pénztár 1 Egyéb rövid lejáratú kötelezettségek 166
Egyéb 1

Forgóeszközök összesen: 1096 Rövid lejáratú tartozások összesen 908

Vagyoni értékű jogok 0 Bankhitel 408
Ingatlanok és berendezések
bruttó értéke 1 394 Idegenforrás összesen 1 316
Értékcsökkenés 109
Ingatlanok és berendezések nettó
értéke 1 285
Berendezések, gépek, járművek
bruttó értéke 337
Értékcsökkenés 130 Alaptőke 10
Berendezések, gépek, járművek
nettó értéke 207 Eredménytartalék 1 059
Befektetett pénzügyi eszközök. 0 Adózott eredmény 203
Befektetett eszközök összesen 1 492 Saját tőke összesen 1 272
Eszközök összesen 2 588 Források összesen 2 588
 Eredménykimutatás, 2022. december 31.
Mértékegység: millió Ft
Értékesítés Értékesítési
Megnevezés Érték
árbevétele költség
I. Fröccsöntés 3 267 2 221 1 046
II. Összeszerelés 1 326 915 411
Összesen: 4 593 3 136 1 457
I. Fröccsöntés munkabére 570
II. Összeszerelés munkabére 233
Munkabér összesen 803
A vállalati bruttó nyereség 654
Amortizáció 239
Általános költségek 177
Üzemi tevékenység eredménye 238
Pénzügyi ráfordítás 45
Pénzügyi bevétel 31
Pénzügyi eredmény -14
Adózás előtti eredmény 224
Adó 21
Adózott eredmény 203
Osztalékfizetés 0
Mérleg szerinti eredmény 203

Tőkeforgalmi kimutatás a 2022-es évre

Mértékegység: millió Ft

I. Működésből származó tőkeforrás 463 I. Beruházás 0

Adózás előtti eredmény 224 II. Tárgyi eszköz létesítése 49
Amortizáció 239 III. Adófizetés 21
II. Egyéb források 111 IV. Osztalékfizetés 0
Új hitel 98 V. Hiteltörlesztés 0
Lízing 0 VI. Lízingtőke törlesztés 0
Értékpapír kibocsátásból származó. 0 VII. Forgótőke változás 504
Tulajdonosok új befektetett tőkéje 0
Tárgyi eszköz értékesítése 13
Tőkeforrás összesen 574 Tőkefelhasználás összesen 574

*Megjegyzés: Tárgyi eszköz létesítése: 98 / 2 = 49 millió Ft

Forgótőke növekedés: 574 – (49 + 21) = 504 millió Ft
 Pénzügyi mutatók kiszámítása és értékelése

1, Tőkemegtérülési mutatók
Tőkearanyos nyereség: (adózás előtti nyereség * 100) / saját tőke
(224 * 100) / 1272 = 17,61% →
Nem térül meg, mivel az iparági átlagos megtérülést (30%) nem haladja meg az érték.
Eszközarányos nyereség: (üzemi tevékenység eredménye * 100) / összes eszköz
(238 * 100) / 2588 = 9,20% →
Megtérül, az állampapírok hozamához viszonyítva (3%).

2, Nyereséghányad mutatók
Árbevétel arányos bruttó nyereség:((értékesítés árbevétele – értékesítés költsége) * 100) / értékesítés árbevétele
((4593 - 3136) * 100) / 4593 = 31,72% →
100 Ft árbevételre körülbelül 32 Ft bruttó nyereség jut, emiatt ez nem tekinthető túl jó eredménynek.
Költséghányad mutató: (releváns költségek * 100) / értékesítés árbevétele
((3136 + 803 + 239 + 177) * 100) / 4593 = 94,82% →
Mivel a mutató majdnem eléri a 100%-os határt, ennek okán jelentős nyereséget sem tud realizálni.
Bérhányad mutató: (munkabértömege / értékesítés árbevétele) * 100
(803 / 4593) * 100 = 17,48% →
A mutató mértéke a termelőipari átlaghoz képest (20%) alacsonyabb, ezért elfogadható ez az arány.
Árbevétel arányos nettó nyereség: (üzemi tevékenység eredménye * 100) / értékesítés árbevétele
(238 * 100) / 4593 = 5,18% →
Elfogadhatatlan, mivel a vállalkozás nem termel jelentős nyereséget, s emiatt hosszú távon nem
fenntartható a vállalat működése.

3, Forgalom mutatószámai
Eszközarányos árbevétel: értékesítés árbevétele / eszközök
4593 / 2588 = 1,77 →
Az összes eszköz 1,77-szer fordul meg az árbevételben, ez az érték nagyon rossznak mondható.
Készletforgási mutató: értékesített termékek költsége / készletállomány
3136 / 853 = 3,68 →
A vállalkozás készlete 3,68-szor fordul meg az értékesítési költségben, ez az érték sokkal lassabb,
mint az átlag, ezért az értékesítést élénkíteni kell, mivel jelenleg semennyire se hatékony.
4, Finanszírozási struktúra mutatói
Eladósodottsági mutató: összes idegen forrás / saját tőke
1316 / 1272 = 1,04
Eladósodottság reciprokmutatója: 1 / eladósodottsági mutató
1 / 1,04 = 0,96 →
1 Ft idegen tőkére 0,96 Ft saját tőke jut, ennek fényében kijelenthetjük, hogy a vállalat
teljesen eladósodott, mivel jelenleg szinte ugyanannyi saját tőkéje van, mint adóssága.
Tőkeáttétel: tőkearányos nyereség / eszközarányos nyereség
17,61 / 9,20 = 1,91 →
A mutató értéke 1nél magasabb, ebből láthatjuk, hogy az idegen tőke bevonásával
javult a vállalat hatékonysága.

5, Likviditási mutatók (rövid táv)

Forgótőke arány: forgóeszközök / rövid lejáratú tartozások
1096 / 908 = 1,21
Likviditási gyorsráta: (forgóeszközök – készletek) / (rövid lejáratú tartozások – számlahitel)
(1096 – 853) / (908 – 636) = 0,89 →
A két likviditási mutató agresszív finanszírozásra utalnak, s emiatt nincsen plusz fedezet
a cégben, ezért nagyon fegyelmezett pénzgazdálkodást kell követni.

6, Fizetőképesség mutatói (hosszú táv)

Kamat-kitermelési mutató: üzemi tevékenység nyeresége / fizetett kamatok
238 / 24 = 9,92 →
A vállalat üzleti eredménye körülbelül 10-szerese a fizetendő kamatok nagyságának.
Hosszú távú fizetőképesség mutatója: (összes idegen forrás * 12 hónap) / működésből származó tőkeforrás

(1316 * 12) / 463 = 34,11 hónap →

A vállalat a működéséből származó tőkeforrásokból 34,11 hónap alatt tudja visszafizetni a jelenlegi
idegen forrásokat. Mivel gazdasági éven belül nem képes a tartozásokat rendezni, negatív kilátása
lehet a jövőbeli beruházások tekintetében.
7, Tőkeforgalmi mutatók
Belsőfinanszírozási mutató: (működésből származó tőkeforrás * 100) / összes tőkeforrás
(463 * 100) / 574 = 80,66% →
A tőkeforrások körülbelül 81%-át tudja kifizetni a vállalat saját tőkéből, amely az ipari
vállalatok esetében magasabbnak számít az átlagnál (50%), így ez magabiztossá teheti
innovációs döntéseknél a menedzsmentet.
Tőkefedezeti hányad: működésből származó tőkeforrás / tőkefelhasználás
463 / 574 = 0,81 →
A vállalkozás saját működéséből származó tőkeforrása kevesebb, mint 1szerese az
időszaki beruházásoknak és eszköz létesítéseknek, ebből láthatjuk, hogy a vállalkozás
nagyon rossz szituációban van az innováció kapcsán.