STRUCTURAL ANALYSIS: What are Wyckoff Accumulation Events?
11 WYCKOFF EVENTS IN AN ACCUMULATION TR
INTENTIONS BEHIND PHASES
CHoCH CHoCH
Wyckoff Buy Zone
1. PS–preliminary support.
Đây là nơi lực mua mạnh bắt đầu xuất hiện sau một đợt giảm giá mạnh và dài. Tại
đây khi khối lượng và biên độ giảm rất mạnh, đây chính là dấu hiệu chỉ ra rằng
đợt giảm giá này sắp kết thúc.
2. SC–selling climax (Point of Fear #1).
Đây thường là nơi mà giá giảm với biên độ lớn nhất, áp lực bán tại đây là lớn
nhất. Đây là nơi xuất hiện sự hoảng loạn của đám đông và cũng tại đây tất cả
nguồn cung được bán ra bởi đám đông sẽ được hấp thụ bởi CO, lực mua của họ
mạnh nhất là ở đáy của SC. Mức giá thấp nhất ở SC cũng được dùng để xác định
đường hỗ trợ của TR sau đó.
3. AR–automatic rally.
Sau khi lực mua của CO thắng lực bán ở SC, lúc này lực mua của CO sẽ dễ dàng
đẩy giá tăng mạnh trở lại. Ngay khi giá đảo chiều sau SC, những protrader sẽ nhận
ra và lập tức họ sẽ Cover lại vị thể short đăng nắm giữ, và thậm chí họ có thể bắt
đầu mua vào. Lực mua của CO + lực mua của Protrader khiến giá hồi phục rất
nhanh. Rally này có những đặc tính khác hoàn toàn so với những rally trước đó
như: Mạnh nhất (có thể là lâu nhất) + upspread tăng lên+ Volume tăng lên+
Demand vẫn rất mạnh. Mức giá cao nhất của đợt hồi phục này được xác định là
mức kháng cự của TR sau đó.
4. ST – Secondary Test(s).
Đây là hành động test lại Cung/Cầu ở hỗ trợ. Cụ thể nó test lại Cung xem tại đó
liệu còn nhiều người bán ra khiến cho giá tiếp tục giảm hay không? Đồng thời nó
test lại Cầu xem tại đó tổ chức họ có thấy hấp dẫn để mua vào tiếp Không?. Nếu
nó hình thành 1 đáy nghĩa là nguồn cung ở đó không còn và khối lượng cũng như
biên độ giá cũng sẽ giảm dần khi giá tiến về gần vùng SC. Trong một TR có thể
xuất hiện rất nhiều lần hành động test ST như thế.
5. “Springs” or “shakeouts” (PoF #2). 8. LPS –last point of support.
Đây là hành động xảy ra ở |C|, giá giảm về dưới Khi giá vận động về cuối của TR, một LPS
hỗ trợ nhưng sau đó hồi phục trở lại TR. Đây là chính là một đáy mới được hình thành sau
nơi test lại xem nguồn cung ở đó có còn nhiều mỗi đợt điều chỉnh, nó chính là kiểu đáy mới
không trước khi bắt đầu một uptrend. Nếu tại cao hơn đáy trước đó. Điều này cũng có
đây nguồn cung không còn nhiều thì đó là điều nghĩa là giá sẽ không giảm trở lại TR như ở
kiện thuận lợi để bắt đầu một uttrend bền vững, trong Phase A và B. Trong thực tế có thể có
nếu nguồn cung ở đây còn nhiều thì uptrend sau rất nhiều LPS được hình thành ở cuối của
đó rất dễ thất bại. Chúng ta có 03 kiểu spring: TR.
- #3: Giá giảm xuống dưới hỗ trợ nhưng gần 9. BU - backup .
như lập tức hồi phục trở lại trên hỗ trợ trong Về mặt bản chất thì BU cũng giống như một
phiên hoặc ngay phiên sau đó. Kiểu này thường LPS, tức là sau khi giá tăng vượt khỏi kháng
có volume thấp Mua ngay lập tức khi giá đảo cự thì xuất hiện một đợt điều chỉnh trở lại để
chiều. test lại kháng cự trước đó của TR kèm theo
- #2: Giá giảm thủng hỗ trợ xa hơn và đóng cửa khối lượng và biên độ giảm đáng kể. Đây là
ở dưới hỗ trợ nhiều bar hơn #3, volume của nó một điểm rất tốt để chúng ta mở thêm vị thế
nhiều hơn #3.  Cần chờ tín hiệu test lại thành mua.
công hãy mua. 10. Point of Fear của Weakhand
- #1: Giá giảm thủng hỗ trợ với volume lớn, đây Trong một TR có tất cả 2 Point of Fear:
chính là một SOW sau đó hình hành LPSY và - PoF #1: Chính là ở SC
giá tiếp tục giảm Không mua. - PoF #2: Chính là ở |C|, đây chính là 1
Một Spring hoặc Shakeout cũng chính là cơ hội bearish trap for Weakhands.
để CO hấp thụ thêm đáng kể nguồn cung từ Đặc điểm của Fear thường đi kèm với các
weakhand. down bar lớn, hoặc Gap down vì nó thể hiện
6. SOS – sign of strength sự hoảng loạn của Weakhand.
Đây là đợt tăng giá mạnh nhất sau |C|, giá tăng Lưu ý: Không bắt buộc phải có PoF#2 trong
từ đáy |C| vượt khỏi kháng cự của toàn bộ TR tất cả các trường hợp tích lũy.
với khối lượng, biên độ và velocity tăng đáng 11. Test .
kể sau đó giá Không bị giảm trở lại TR. Trong một TR sẽ có tất cả 04 lần test, cụ thể:
SOS Bar: Đây là big upbar trong một SOS - Test #1: Chính là test lại SC trong |A|. Nếu
rally với đặc điểm: upspread tăng, volume tăng, thành công thì đây là nơi xác nhận CHoCH
momentum tăng Đây chính là 1 diểm hỗ trợ đầu tiên, đồng thời là ranh giới giữa |A| và |
của tổ chức tức là giá Không thủng được vì tổ B|. Trong Re-acc test#1 có thể chính là local
chức họ sẽ mua. test trong SO, tức là SO=test#1.
7. mSOS/UTA - Test #2: Test lại các đáy ở |A|, hành động
Nếu trong phase B xuất hiện đợt tăng giá vượt test này xảy ra trong |B|
kháng cự trên thì chúng ta sẽ đánh nhãn đợt - Test #3: Test lại các đáy trong |A| và |B|,
tăng giá đó như sau: diễn ra ở |C|
- UTA: Nếu giá tăng vượt kháng cự nhưng - Test #4: Sau khi giá tăng khỏi TR tạo thành
ngày lập tức giảm trở tại TR MSOS thì giá quay lại test lại kháng cự của
- mSOS: Nếu giá tăng vượt kháng cự và tiếp TR trước đó. Nếu thành công thì đây là điểm
tục vận động ở trên kháng cự 1 time sau đó mới xác nhận CHoCH cuối cùng, đây cũng chính
từ từ giảm trở lại TR là ranh giới giữa |D| và |E|
 Types of springs (Accumulation/Re-A)
SPRING #3:
Definition and Characteristics:
An attempt or a temporary price
commitment below a TR support level
on relatively light volume.
Confirmation and Trading Tactics:
Immediate return to the trading range
above the support level acts as a
confirmation. The return of price above
support could represent a point of entry.
SPRING #2:
Definition and Characteristics:
A temporary price commitment below a
TR support level on moderate volume.
Confirmation and Trading Tactics:
A test or a series of tests around support
level act as a confirmation. Reversal of a
test’s low could represent a point of
entry.
SPRING #1:
Definition and Characteristics:
A price breakdown below a TR support
level on substantial volume. Effectively a
Sign of Weakness followed by a Last Point
of Support rally that fails. This definition
of a spring is confusing and should be
eliminated from the Method!
Shakeout and Spring-type Action (Accumulation/Re-accumulation)
SHAKEOUT:
Definition and Characteristics:
A pronounced price commitment
below levels of support on aboveaverage
volume with further price
recovery back into the trading range.
Confirmation and Trading Tactics:
A test (or a series of tests) around the
TR support level(s) as well as the return
of price into the trading range act as a
confirmation of the Shakeout labeling.
The reversal of a test’s low could act as
a point of entry.
SPRING-TYPE ACTION:
Definition and Characteristics:
A Spring-type action has the
characteristics of a regular Spring, but
the subsequent advance doe not rise
far enough to become a SOS rally.
Confirmation and Trading Tactics:
Only the failure of a potential SOS rally
will confirm the Sign of Weakness
labeling. Usually such a failed signal will
produce strong momentum to the
downside as buyers unload their long
positions. The reversal marking the
failure of the potential SOS rally could
act as a point of entry.

Types of Upthrusts
Examples of UT and UA:
Upward thrust in an Uptrend:
The “Upward Thrust” is defined by the
vertical distance between significant highs
in the structure of an uptrend. A decrease
of upward progress – as indicated by a
shortening or contraction of the thrust –
warns of a loss of momentum and the
deterioration of Demand. Wyckoff used the
upward thrust as a visual tool to assess
momentum.
Upthrust Action (UA) in
Accumulation/Re-accumulation (R-A)
trading ranges:
An Upthrust Action (UA) has the same
characteristics of temporary commitment
and a return to a TR as a regular upthrust
(UT). However, the UA occurs as a
Secondary Test (ST) in Accumulation and
Re-accumulation trading ranges, in both
Phase |A| and/or Phase |B|. In some
instances, an Upthrust Action in Phase |B|
can result in the price remaining
committed above a resistance level for a
more than just a few bars before dropping
below resistance again. This type of
Upthrust Action can be labeled as a Minor
Sign of Strength (SOS) in Phase |B|.
*Romanism
 Up-sloping and Downsloping Trading
Ranges
(Accumulation/Re-accumulation)
The price structure of an accumulation
(or re-accumulation) trading range can
take different forms and will not always
be horizontal. Presence of Supply and
absorption of Supply ultimately define
a trading range price structure.
Up-sloping Accumulation TR
- Phase |C| low is higher than Phase
|A| low
- To mark the lower bound of the TR,
connect the lows in Phases |A|, |B|
and |C|
- A SOW in |B| or a Spring/Shakeout
action in |C| might temporarily break
support
- To draw the upper bound(s) of the TR,
extend to the right parallel line(s)
originating at the AR high in |A| and at
any UA high in |B|
- SOS and BU should conform with
their definitions
Down-sloping Accumulation TR
- Here the Phase |C| low is lower than
Phase |A| low, but support and
resistance levels can be drawn using
the same process as that used for the
Up-sloping Trading Range

Sign of Strength (SOS):

Definition and Characteristics
 (Accumulation/Re-accumulation)
Definition: Sign of Strength (SOS) is a
rally that: (1) starts at the lows of
Phase |C|; (2) marks up the price
through the whole trading range; (3)
commits above the resistance (cluster)
created by the highs in Phases |A+B|;
(4) is followed by price’s ability to stay
above resistance (cluster); and (5) is
followed by price reacting to new
support (cluster) that had previously
acted as resistance (Back Up action)
*Pure Romanism!
Characteristics of the SOS rally
- This is a first sign of the Change of
Character in Phase |D| (or the first leg
of the CHoCH)
- Preferably, the SOS rally should be
accompanied by increasing price
spread and volume signature. Not
always!!!
SOS Bar
- A SOS rally price bar with
characteristics of expanding spread
and volume signature
- Momentum characteristics
- A point of no return as an
institutional Point of Entr
Distinction: Reaccumulation Trading Range and its characteristics
- Reaccumulation is a trading range within a continuing uptrend
- Four+ types of Reaccumulation TRs: Reaccumulation after a decline, Reaccumulation with Spring action,
Reaccumulation after a shakeout, and Reaccumulation with an uprising structure
- Reaccumulation with an uprise is the strongest and has higher highs / higher lows
- Usually, any shakeout and/or decline action before Reaccumulation will have a local smaller distribution pattern (cause and effect)
Initial Shakeout/Decline is less pronounced during Reaccumulation than before Accumulation
- Volume: Reccumulation usually has less supply than Accumulation
- The maximum swing of TR (highest to lowest point): Reaccumulation TR is usually tighter compared with an Accumulation TR

Alternative labeling* of Wyckoff Reaccumulation TRs and examples:

Distinction: Reaccumulation Distinction: Reaccumulation Distinction: Reaccumulation Distinction: Reaccumulation

after decline
- Weakest among
reaccumulation types
- Decline usually starts
from a small local distribution
pattern - It can have different
variations of the TR (see the
structure of the next 3 formations)
with Spring action
- Flat or sloping down
formation - It can potentially have
a few lower lows with a spring
being the lowest point of the TR
- Leading stocks can
exhibit shortterm weakness after
strength in this formation
after shakeout
-Absorption of supply happens in
the TR without violation of
support
- Usually and depending on a
position of the market, this pattern
exhibits strength
with uprise
- Strongest among
reaccumulation types
-This structure will exhibit higher
highs / higher lows
- Sometimes can be
confused with a topping TR
 CHEAT SHEET CHEAT SHEET
(Accumulation: Phases A and B) ( Accumulation: Phases C, D and E)
1. INTENTIONS behind Phases A and B: 1. INTENTIONS behind Phases C, D and E:
- Phase A: Stopping action - Phase C: TEST
- Phase B: Test of Supply and emergence of Demand - Phase D: MARKUP in TR
2. WYCKOFF EVENTS: - Phase E: MARKUP outside of TR
- Phase A: PS, SC, AR, ST 2. WYCKOFF EVENTS:
- Phase B: UA, ST or ST as a SOW - Phase C:
3. PRELIMINARY SUPPORT (PS): + If low is Lower LowSpring/Shakeout, test of spring
- First attempt to stop a decline + If low is Higher highLPS
- It always fails as price goes lower to SC low - Phase D: LPS, SOS Bar. SOS Rally, BUC
4. SELLING CLIMAX (SC): - Phase E: uptrend
- Big spread / big volume 3. SPRING:
- Exception 1: Contracting supply on continuous lower SC actions - Test of phase A and B lows
- Exception 2: SC ACTION can take a period of time to develop and the lowest bar - Will either fail or reverse (down or up)
might not be the biggest and with highest volume - Different types: 1-2-3
- The low of SC defines support line of a trading range 4. FAIL SPRING (Romanism):
5. AUTOMATIC RALLY (AR): - Spring action that fail to reach the lows of the range
- It could take 1-2 days or a period of time - This is a sign of strength!
- Exhaustion of supply creates an initial rally off SC low, which is continued later - It could be also labeled as an LPS, but the principle is that of a spring
by short covering at higher prices 5. SHAKEOUT (SO):
- The high of AR defines the resintance line of a trading range - Sharp decline on big spread and volume.
6. SECONDARY TEST (ST): - Deep penetration of support level.
- ST can be a local event to SC+AR - Quick recovery.
- It can occur later as a bigger confirmation - Requires a test to act upon.
- It can create a small trading range as a testing action 6. SIGN OF STRENGTH (SOS):
- In Phase B, a lower ST can be interpreted as a potential SOW which indicates - Traveling to higher levels of the range on bigger spread and increasing volume (usually).
more retesting or more consolidation - New higher highs, higher lows
7. UP THRUST ACTION (UA): - Penetration of the resistance level of a range.
- NOT only in distribution! (Think unconventionally and in terms of - Minor SOS (s) could occur in phase B. Major SOS occur in phase D.
functionality) 7. LAST POINT OF SUPPORT (LPS):
- It leaves a trading range above resistance and quickly comes back – - Hihger low
failure and supply - Inability to go lower – SOS and Point of No return
- There could be quite a few LPS (s)
8. BACKING UP (BU):
- Last big reaction before the Markup
- No more than 50% price reaction is preferred
 Phase Boundaries identification (Accumulation)
Sequence of Wyckoff events in Phases:
Phase |A|: PS, SC, AR, ST
Phase |B|: UA, ST or ST as SOW
Phase |C|: LPS (higher low) or Spring/Shakeout
(SO) (lower low)
Phase |D|: LPS, SOS Bar, SOS Rally, BU
Phase |E|: trading ranges with the same labeling
sequences
Two Changes of Character in Accumulation
ranges:
#1 CHoCH: Phase |A|, a rally between SC and AR+ST
#2 CHoCH: Phase |D|, a rally between the Phase
|C| low and the SOS rally high.
We often refer to the subsequent price action
(reaction to a ST in Phase |A| and reaction to BU
in Phase |D|) as a confirmation of the true
nature of a CHoCH.
Phase Boundaries:
Boundaries for the Phases should be placed at
the points of swing reversals:
(1) after the ST in
Ph.|A|;
(2) as the price touches/closes below a
support level in Ph.|C|;
(3) as the price
touches/closes above a support level in Ph.|C|;
and (4) after a swing reversal of a BUA.

Identification of Phase |C| in Accumulation/Re-

accumulation
Three tests* of supply in the trading range at or
near Support
Test #1 : Local ST of the Selling Climax (occurs in Phase
|A|)
Test #2 : Testing in Phase |B| of the lows of SC and ST in
Phase |A|
Test #3 : Testing in Phase |C| of the lows of both Phases
|A+B|
What is the fourth test in an Accumulation trading range?
Test #4 : Back-up (or LPS) in Phase |D|. This test
confirms
the CHoCH.
Points of of Fear*
#1st point of Fear* – Selling Climax (SC) characterized
by
high velocity, large/increasing spread, large/increasing
volume signature. Weak public and professional hands
are giving up their shares. Strong institutional and
professional hands are assuming initial control of the
Supply.
#2nd point of Fear* – Phase |C|, Spring/Shakeout(SO) or
Last Point of Support (LPS). A bearish trap for weak
hands, which occurs when institutions deliberately
provide Supply or just don’t support the price. Weak
public and professional hands give up their shares on the
way down to, at and below support. Strong institutional
and professional hands assume even larger positions and
prepare to mark up the price through the TR.
*Romanism
 Significant Bar (Sbar)
SWING REVERSAL:
- Identify the last significant bar
- Definition: SBar – big spread*, close above ½ of the spread and commits in the direction of a current swing.
- - Look for a Reversal bar that closes below/above of the true range of a Sbar**. (Rbar – commitment to an
opposite trend)
- Combo SBar: Two semi-SBars in a row that close above/below a high/low of a previous bar
- *Sbar spread is above ATR by 25-50% and above
- **If there is a gap, then true range of a bar has to be defined (from the previous close to the high/low of Sbar)

-Last significant bar of a swing

- Reversal bar

Swing

Combo SBar
SUPPLY Signatures of Wyckoff Phases (Accumulation)
 Bảng phân tích hành vi các đối tượng tham gia thị trường
Đối tượng tham PP Đầu tư Quy mô Chu kỳ đầu tư Quy tắc mua/bán Điểm yếu Điểm mạnh Dấu vết trên chart Họ là ai trong thực tế
gia thị trường NAV
Institutional - Giá trị Cực lớn - Chu kỳ nghành - Khi giá về vùng Too Big - Chu kỳ đầu tư dài - Volume biến động lớn - Composite Operator
Contrarian Investor nghề/Chu kỳ kinh hấp dẫn Low turnover Mua và nắm giữ - Những điểm xuất hiện hoảng (CO)
doanh/Chu kỳ nền - Khi có thanh Tax implications được theo trends loạn/Hưng phấn của đám đông - Warrant Buffet
kinh tế khoản lớn để họ lớn Khi - PIMCO
mua - Kiến thức rất sâu - Absolute and relative Trends - Blackrock
- Khi đám đông
hoảng loạn/hưng
phấn
Institutional Trend - Tăng trưởng Rất lớn - Chu kỳ giá - Khi có dấu hiệu Performance - Chu kỳ đầu tư dài - Khi thể hiện relative strength - Pension Funds
Follower của trend Metrics Theo được cả 1 - Khi xuất hiện biến động - Insurance Companies
- Khi giá break AUM trends dài volume - Investment Banks
khỏi trendline Low turnover - Kiến thức rất sâu - Momentum buying/Selling - Mutual Funds
- Khi giá ở vùng Tax implications - RIAs
hấp dẫn
- Khi có đủ thanh
khoản để mua
Professional Trader - Momentum Trung - Theo daily Swing - Vùng quá Too many trades - Linh hoạt, ra vào - Momentum buying/Selling - Proprietary Traders
- Mean bình /Intraday Swing mua/quá bán High commissions nhanh - Biến động volume ngắn hạn - Retail Traders
reversion - Khi momentum Short-term taxation - Giá biến động ngắn hạn - RIAs
xuất hiện Lower size - Swing ngắn
Retail Trader - Momentum Nhỏ - Daily Swing - Breakout Sentiment driven - Linh hoạt, ra vào Không để lại quá nhiều dấu vết US
- Khi giá tăng hưng Lower knowledge nhanh
phấn Lower skill - Có thể áp dụng
nhiều quy tắc giao
dịch cùng lúc

Biểu đồ mô tả hành vi của Strong hand và Weakhand trong một chu kỳ giá
INSTITUTIONAL INVESTOR vs. RETAIL TRADER (Strong và Weak Hands)