STRUCTURAL ANALYSIS: What are Wyckoff Accumulation Events?
11 WYCKOFF EVENTS IN AN ACCUMULATION TR
INTENTIONS BEHIND PHASES
CHoCH CHoCH
Wyckoff Buy Zone
1. PS–preliminary support.
Đây là nơi lực mua mạnh bắt đầu xuất hiện sau một đợt giảm giá mạnh và
dài. Tại đây khi khối lượng và biên độ giảm rất mạnh, đây chính là dấu hiệu
chỉ ra rằng đợt giảm giá này sắp kết thúc.
2. SC–selling climax (Point of Fear #1).
Đây thường là nơi mà giá giảm với biên độ lớn nhất, áp lực bán tại đây là
lớn nhất. Đây là nơi xuất hiện sự hoảng loạn của đám đông và cũng tại đây
tất cả nguồn cung được bán ra bởi đám đông sẽ được hấp thụ bởi CO, lực
mua của họ mạnh nhất là ở đáy của SC. Mức giá thấp nhất ở SC cũng
được dùng để xác định đường hỗ trợ của TR sau đó.
3. AR–automatic rally.
Sau khi lực mua của CO thắng lực bán ở SC, lúc này lực mua của CO sẽ dễ
dàng đẩy giá tăng mạnh trở lại. Ngay khi giá đảo chiều sau SC, những
protrader sẽ nhận ra và lập tức họ sẽ Cover lại vị thể short đăng nắm giữ,
và thậm chí họ có thể bắt đầu mua vào. Lực mua của CO + lực mua của
Protrader khiến giá hồi phục rất nhanh. Rally này có những đặc tính khác
hoàn toàn so với những rally trước đó như: Mạnh nhất (có thể là lâu nhất) +
upspread tăng lên+ Volume tăng lên+ Demand vẫn rất mạnh. Mức giá cao
nhất của đợt hồi phục này được xác định là mức kháng cự của TR sau đó.
4. ST – Secondary Test(s).
Đây là hành động test lại Cung/Cầu ở hỗ trợ. Cụ thể nó test lại Cung xem
tại đó liệu còn nhiều người bán ra khiến cho giá tiếp tục giảm hay không?
Đồng thời nó test lại Cầu xem tại đó tổ chức họ có thấy hấp dẫn để mua
vào tiếp Không?. Nếu nó hình thành 1 đáy nghĩa là nguồn cung ở đó không
còn và khối lượng cũng như biên độ giá cũng sẽ giảm dần khi giá tiến về
gần vùng SC. Trong một TR có thể xuất hiện rất nhiều lần hành động test
ST như thế.
5. “Springs” or “shakeouts” (PoF #2). 8. LPS –last point of support.
Đây là hành động xảy ra ở |C|, giá giảm về Khi giá vận động về cuối của TR, một
dưới hỗ trợ nhưng sau đó hồi phục trở lại LPS chính là một đáy mới được hình
TR. Đây là nơi test lại xem nguồn cung ở đó thành sau mỗi đợt điều chỉnh, nó chính là
có còn nhiều không trước khi bắt đầu một kiểu đáy mới cao hơn đáy trước đó. Điều
uptrend. Nếu tại đây nguồn cung không còn này cũng có nghĩa là giá sẽ không giảm
nhiều thì đó là điều kiện thuận lợi để bắt trở lại TR như ở trong Phase A và B.
đầu một uttrend bền vững, nếu nguồn cung Trong thực tế có thể có rất nhiều LPS
ở đây còn nhiều thì uptrend sau đó rất dễ được hình thành ở cuối của TR.
thất bại. Chúng ta có 03 kiểu spring: 9. BU - backup .
- #3: Giá giảm xuống dưới hỗ trợ nhưng gần Về mặt bản chất thì BU cũng giống như
như lập tức hồi phục trở lại trên hỗ trợ trong một LPS, tức là sau khi giá tăng vượt
phiên hoặc ngay phiên sau đó. Kiểu này khỏi kháng cự thì xuất hiện một đợt điều
thường có volume thấp Mua ngay lập tức chỉnh trở lại để test lại kháng cự trước đó
khi giá đảo chiều. của TR kèm theo khối lượng và biên độ
- #2: Giá giảm thủng hỗ trợ xa hơn và đóng giảm đáng kể. Đây là một điểm rất tốt để
cửa ở dưới hỗ trợ nhiều bar hơn #3, volume chúng ta mở thêm vị thế mua.
của nó nhiều hơn #3.  Cần chờ tín hiệu 10. Point of Fear của Weakhand
test lại thành công hãy mua. Trong một TR có tất cả 2 Point of Fear:
- #1: Giá giảm thủng hỗ trợ với volume lớn, - PoF #1: Chính là ở SC
đây chính là một SOW sau đó hình hành - PoF #2: Chính là ở |C|, đây chính là 1
LPSY và giá tiếp tục giảm Không mua. bearish trap for Weakhands.
Một Spring hoặc Shakeout cũng chính là cơ Đặc điểm của Fear thường đi kèm với
hội để CO hấp thụ thêm đáng kể nguồn các down bar lớn, hoặc Gap down vì nó
cung từ weakhand. thể hiện sự hoảng loạn của Weakhand.
6. SOS – sign of strength Lưu ý: Không bắt buộc phải có PoF#2
Đây là đợt tăng giá mạnh nhất sau |C|, giá trong tất cả các trường hợp tích lũy.
tăng từ đáy |C| vượt khỏi kháng cự của toàn 11. Test .
bộ TR với khối lượng, biên độ và velocity Trong một TR sẽ có tất cả 04 lần test, cụ
tăng đáng kể sau đó giá Không bị giảm trở thể:
lại TR. - Test #1: Chính là test lại SC trong |A|.
SOS Bar: Đây là big upbar trong một SOS Nếu thành công thì đây là nơi xác nhận
rally với đặc điểm: upspread tăng, volume CHoCH đầu tiên, đồng thời là ranh giới
tăng, momentum tăng Đây chính là 1 giữa |A| và |B|. Trong Re-acc test#1 có
diểm hỗ trợ của tổ chức tức là giá Không thể chính là local test trong SO, tức là
thủng được vì tổ chức họ sẽ mua. SO=test#1.
7. mSOS/UTA - Test #2: Test lại các đáy ở |A|, hành
Nếu trong phase B xuất hiện đợt tăng giá động test này xảy ra trong |B|
vượt kháng cự trên thì chúng ta sẽ đánh - Test #3: Test lại các đáy trong |A| và |B|,
nhãn đợt tăng giá đó như sau: diễn ra ở |C|
- UTA: Nếu giá tăng vượt kháng cự nhưng - Test #4: Sau khi giá tăng khỏi TR tạo
ngày lập tức giảm trở tại TR thành MSOS thì giá quay lại test lại
- mSOS: Nếu giá tăng vượt kháng cự và tiếp kháng cự của TR trước đó. Nếu thành
tục vận động ở trên kháng cự 1 time sau đó công thì đây là điểm xác nhận CHoCH
 mới từ từ giảm trở lại TR cuối cùng, đây cũng chính là ranh giới
giữa |D| và |E|
Types of springs (Accumulation/Re-
A)
SPRING #3:
Definition and Characteristics:
An attempt or a temporary price
commitment below a TR support level
on relatively light volume.
Confirmation and Trading Tactics:
Immediate return to the trading range
above the support level acts as a
confirmation. The return of price above
support could represent a point of
entry.
SPRING #2:
Definition and Characteristics:
A temporary price commitment below
a
TR support level on moderate volume.
Confirmation and Trading Tactics:
A test or a series of tests around
support
level act as a confirmation. Reversal of
a
test’s low could represent a point of
entry.
SPRING #1:
Definition and Characteristics:
A price breakdown below a TR support
level on substantial volume. Effectively
a
Sign of Weakness followed by a Last
Point
of Support rally that fails. This
definition
of a spring is confusing and should be
eliminated from the Method!
Shakeout and Spring-type Action (Accumulation/Re-accumulation)
SHAKEOUT:
Definition and Characteristics:
A pronounced price commitment
below levels of support on
aboveaverage volume with further
price
recovery back into the trading range.
Confirmation and Trading Tactics:
A test (or a series of tests) around the
TR support level(s) as well as the return
of price into the trading range act as a
confirmation of the Shakeout labeling.
The reversal of a test’s low could act as
a point of entry.
SPRING-TYPE ACTION:
Definition and Characteristics:
A Spring-type action has the
characteristics of a regular Spring, but
the subsequent advance doe not rise
far enough to become a SOS rally.
Confirmation and Trading Tactics:
Only the failure of a potential SOS rally
will confirm the Sign of Weakness
labeling. Usually such a failed signal
will
produce strong momentum to the
downside as buyers unload their long
positions. The reversal marking the
failure of the potential SOS rally could
act as a point of entry.
Types of Upthrusts
Examples of UT and UA:
Upward thrust in an Uptrend:
The “Upward Thrust” is defined by the
vertical distance between significant
highs
in the structure of an uptrend. A
decrease
of upward progress – as indicated by a
shortening or contraction of the thrust
–
warns of a loss of momentum and the
deterioration of Demand. Wyckoff used
the
upward thrust as a visual tool to
assess
momentum.
Upthrust Action (UA) in
Accumulation/Re-accumulation (R-A)
trading ranges:
An Upthrust Action (UA) has the same
characteristics of temporary
commitment
and a return to a TR as a regular
upthrust
(UT). However, the UA occurs as a
Secondary Test (ST) in Accumulation
and
Re-accumulation trading ranges, in
both
Phase |A| and/or Phase |B|. In some
instances, an Upthrust Action in Phase
|B|
can result in the price remaining
committed above a resistance level for
a
more than just a few bars before
dropping
below resistance again. This type of
Upthrust Action can be labeled as a
Minor
Sign of Strength (SOS) in Phase |B|.
*Romanism
 Up-sloping Signand
of Strength
Downsloping
(SOS):Trading
Definition and Ranges
Characteristics
(Accumulation/Re-accumulation)
The price structure
Definition: Sign of Strength
of an accumulation
(SOS) is a
(or re-accumulation)
rally that: (1) starts attrading
the lows range
of can
take different
Phase |C|; (2) marks
forms and up the
willprice
not always
be horizontal.
through the whole
Presence
tradingofrange;
Supply(3) and
absorption
commits above
of Supply
the resistance
ultimately(cluster)
define
a tradingbyrange
created the highs
price in
structure.
Phases |A+B|;
Up-sloping
(4) is followed Accumulation
by price’s ability
TR to stay
- Phaseresistance
above |C| low is higher
(cluster);
thanand Phase
(5) is
|A| low by price reacting to new
followed
- To mark
support (cluster)
the lower thatbound
had previously
of the TR,
connect
acted as the
resistance
lows in Phases
(Back Up |A|,action)
|B|
and |C|Romanism!
*Pure
- A SOW in |B| orofa the
Characteristics Spring/Shakeout
SOS rally
-actionThis isina|C|
first
might
signtemporarily
of the Change breakof
support in Phase |D| (or the first leg
Character
- To
of thedraw
CHoCH)the upper bound(s) of the TR,
-extend
Preferably,
to thetheright
SOSparallel
rally should
line(s) be
originating at the
accompanied by increasing
AR high in price
|A| and at
any UA and
spread highvolume
in |B| signature. Not
- SOS and BU should conform with
always!!!
their Bar
SOS definitions
-Down-sloping
A SOS rally price Accumulation
bar with TR
- Here the Phaseof|C|
characteristics expanding
low is lower spread
than
Phase
and volume
|A| low,signature
but support and
-resistance
Momentum levels
characteristics
can be drawn using
-the
A point
sameofprocess
no return as as
that
anused for the
Up-sloping Trading
institutional Point ofRange
Entr
Distinction: Reaccumulation Trading Range and its characteristics
- Reaccumulation is a trading range within a continuing uptrend
- Four+ types of Reaccumulation TRs: Reaccumulation after a decline, Reaccumulation with Spring action,
Reaccumulation after a shakeout, and Reaccumulation with an uprising structure
- Reaccumulation with an uprise is the strongest and has higher highs / higher lows
- Usually, any shakeout and/or decline action before Reaccumulation will have a local smaller distribution pattern (cause and effect)
Initial Shakeout/Decline is less pronounced during Reaccumulation than before Accumulation
- Volume: Reccumulation usually has less supply than Accumulation
- The maximum swing of TR (highest to lowest point): Reaccumulation TR is usually tighter compared with an Accumulation TR

Alternative labeling* of Wyckoff Reaccumulation TRs and examples:

Distinction: Reaccumulation Distinction: Reaccumulation Distinction: Reaccumulation Distinction: Reaccumulation

after decline
- Weakest among
reaccumulation types
- Decline usually starts
from a small local distribution
pattern - It can have different
variations of the TR (see the
structure of the next 3
formations)
with Spring action
- Flat or sloping down
formation - It can potentially
have a few lower lows with a
spring being the lowest point
of the TR
- Leading stocks can
exhibit shortterm weakness
after strength in this formation
after shakeout
-Absorption of supply happens
in the TR without violation of
support
- Usually and depending on a
position of the market, this
pattern exhibits strength
with uprise
- Strongest among
reaccumulation types
-This structure will exhibit
higher highs / higher lows
- Sometimes can be
confused with a topping TR
 CHEAT SHEET CHEAT SHEET
(Accumulation: Phases A and B) ( Accumulation: Phases C, D and E)
1. INTENTIONS behind Phases A and B: 1. INTENTIONS behind Phases C, D and E:
- Phase A: Stopping action - Phase C: TEST
- Phase B: Test of Supply and emergence of Demand - Phase D: MARKUP in TR
2. WYCKOFF EVENTS: - Phase E: MARKUP outside of TR
- Phase A: PS, SC, AR, ST 2. WYCKOFF EVENTS:
- Phase B: UA, ST or ST as a SOW - Phase C:
3. PRELIMINARY SUPPORT (PS): + If low is Lower LowSpring/Shakeout, test of spring
- First attempt to stop a decline + If low is Higher highLPS
- It always fails as price goes lower to SC low - Phase D: LPS, SOS Bar. SOS Rally, BUC
4. SELLING CLIMAX (SC): - Phase E: uptrend
- Big spread / big volume 3. SPRING:
- Exception 1: Contracting supply on continuous lower SC actions - Test of phase A and B lows
- Exception 2: SC ACTION can take a period of time to develop and the - Will either fail or reverse (down or up)
lowest bar might not be the biggest and with highest volume - Different types: 1-2-3
- The low of SC defines support line of a trading range 4. FAIL SPRING (Romanism):
5. AUTOMATIC RALLY (AR): - Spring action that fail to reach the lows of the range
- It could take 1-2 days or a period of time - This is a sign of strength!
- Exhaustion of supply creates an initial rally off SC low, which is continued - It could be also labeled as an LPS, but the principle is that of a spring
later by short covering at higher prices 5. SHAKEOUT (SO):
- The high of AR defines the resintance line of a trading range - Sharp decline on big spread and volume.
6. SECONDARY TEST (ST): - Deep penetration of support level.
- ST can be a local event to SC+AR - Quick recovery.
- It can occur later as a bigger confirmation - Requires a test to act upon.
- It can create a small trading range as a testing action 6. SIGN OF STRENGTH (SOS):
- In Phase B, a lower ST can be interpreted as a potential SOW which - Traveling to higher levels of the range on bigger spread and increasing volume
indicates more retesting or more consolidation (usually).
7. UP THRUST ACTION (UA): - New higher highs, higher lows
- NOT only in distribution! (Think unconventionally and in terms of - Penetration of the resistance level of a range.
functionality) - Minor SOS (s) could occur in phase B. Major SOS occur in phase D.
- It leaves a trading range above resistance and quickly comes back – 7. LAST POINT OF SUPPORT (LPS):
failure and supply - Hihger low
- Inability to go lower – SOS and Point of No return
- There could be quite a few LPS (s)
8. BACKING UP (BU):
- Last big reaction before the Markup
- No more than 50% price reaction is preferred
 Phase Boundaries identification (Accumulation)
Sequence of Wyckoff events in Phases:
Phase |A|: PS, SC, AR, ST
Phase |B|: UA, ST or ST as SOW
Phase |C|: LPS (higher low) or Spring/Shakeout
(SO) (lower low)
Phase |D|: LPS, SOS Bar, SOS Rally, BU
Phase |E|: trading ranges with the same labeling
sequences
Two Changes of Character in Accumulation
ranges:
#1 CHoCH: Phase |A|, a rally between SC and
AR+ST
#2 CHoCH: Phase |D|, a rally between the Phase
|C| low and the SOS rally high.
We often refer to the subsequent price action
(reaction to a ST in Phase |A| and reaction to BU
in Phase |D|) as a confirmation of the true
nature of a CHoCH.
Phase Boundaries:
Boundaries for the Phases should be placed at
the points of swing reversals:
(1) after the ST in
Ph.|A|;
(2) as the price touches/closes below a
support level in Ph.|C|;
(3) as the price
touches/closes above a support level in Ph.|C|;
and (4) after a swing reversal of a BUA.
 Identification of Phase |C| in Accumulation/Re-
accumulation
Three tests* of supply in the trading range at or
near Support
Test #1 : Local ST of the Selling Climax (occurs in
Phase
|A|)
Test #2 : Testing in Phase |B| of the lows of SC and
ST in
Phase |A|
Test #3 : Testing in Phase |C| of the lows of both
Phases
|A+B|
What is the fourth test in an Accumulation trading
range?
Test #4 : Back-up (or LPS) in Phase |D|. This test
confirms
the CHoCH.
Points of of Fear*
#1st point of Fear* – Selling Climax (SC)
characterized by
high velocity, large/increasing spread,
large/increasing
volume signature. Weak public and professional
hands
are giving up their shares. Strong institutional and
professional hands are assuming initial control of
the
Supply.
#2nd point of Fear* – Phase |C|,
Spring/Shakeout(SO) or
Last Point of Support (LPS). A bearish trap for weak
hands, which occurs when institutions deliberately
provide Supply or just don’t support the price. Weak
public and professional hands give up their shares
on the
way down to, at and below support. Strong
institutional
and professional hands assume even larger
positions and
prepare to mark up the price through the TR.
*Romanism
 Significant Bar (Sbar)
SWING REVERSAL:
- Identify the last significant bar
- Definition: SBar – big spread*, close above ½ of the spread and commits in the direction of a current swing.
- - Look for a Reversal bar that closes below/above of the true range of a Sbar**. (Rbar – commitment to an
opposite trend)
- Combo SBar: Two semi-SBars in a row that close above/below a high/low of a previous bar
- *Sbar spread is above ATR by 25-50% and above
- **If there is a gap, then true range of a bar has to be defined (from the previous close to the high/low of Sbar)
 -Last significant bar of a
swing
- Reversal bar

- Swing

- Combo SBar

SUPPLY Signatures of Wyckoff Phases (Accumulation)

 Bảng phân tích hành vi các đối tượng tham gia thị
trường
Đối tượng tham PP Đầu tư Quy mô Chu kỳ đầu tư Quy tắc mua/bán Điểm yếu Điểm mạnh Dấu vết trên chart Họ là ai trong thực tế
gia thị trường NAV
Institutional - Giá trị Cực lớn - Chu kỳ nghành - Khi giá về vùng Too Big - Chu kỳ đầu tư - Volume biến động lớn - Composite Operator
Contrarian nghề/Chu kỳ kinh hấp dẫn Low turnover dài - Những điểm xuất hiện (CO)
Investor doanh/Chu kỳ - Khi có thanh Tax implications Mua và nắm giữ hoảng loạn/Hưng phấn của - Warrant Buffet
nền kinh tế khoản lớn để họ được theo trends đám đông - PIMCO
mua lớn Khi - Blackrock
- Khi đám đông - Kiến thức rất - Absolute and relative
hoảng loạn/hưng sâu Trends
phấn
Institutional Trend - Tăng trưởng Rất lớn - Chu kỳ giá - Khi có dấu hiệu Performance - Chu kỳ đầu tư - Khi thể hiện relative - Pension Funds
Follower của trend Metrics dài strength - Insurance
- Khi giá break AUM Theo được cả 1 - Khi xuất hiện biến động Companies
khỏi trendline Low turnover trends dài volume - Investment Banks
- Khi giá ở vùng Tax implications - Kiến thức rất - Momentum buying/Selling - Mutual Funds
hấp dẫn sâu - RIAs
- Khi có đủ thanh
khoản để mua
Professional - Momentum Trung - Theo daily - Vùng quá Too many trades - Linh hoạt, ra vào - Momentum buying/Selling - Proprietary Traders
Trader - Mean bình Swing /Intraday mua/quá bán High nhanh - Biến động volume ngắn - Retail Traders
reversion Swing - Khi momentum commissions hạn - RIAs
xuất hiện Short-term - Giá biến động ngắn hạn
taxation - Swing ngắn
Lower size
Retail Trader - Momentum Nhỏ - Daily Swing - Breakout Sentiment driven - Linh hoạt, ra vào Không để lại quá nhiều dấu US
 - Khi giá tăng Lower knowledge nhanh vết
hưng phấn Lower skill - Có thể áp dụng
nhiều quy tắc
giao dịch cùng
lúc

Biểu đồ mô tả hành vi của Strong hand và Weakhand trong một chu kỳ giá
INSTITUTIONAL INVESTOR vs. RETAIL TRADER (Strong và Weak Hands)

Hành vi của Strong hand trong một Price Hành vi của weakhand trong một Price Cycle
Cycle

SELLING as price BUYING as price falls

SE itula
ca

rallies

ay
LL
p

he w
IN ting
Gb

t
E

up NG on
CTIV
INA

I
BUY
SEL ulatin
cap
y

E
wa

CTIV
LIN
it
the

Gb

INA
n

y
Go

g
YIN

BUYING as price falls SELLING as price

BU
p