中国银河证券上海东大名路外滩营业部

CHINA GALAXY SECURITIES CO., LTD.

中国银河证券股份有限公司
CHINA GALAXY SECURITIES CO., LTD.

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 目录

一、章节一标题
一、中国证券发展史
二、行业现状
三、银河证券简介

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 中国证券发展史
中国证券市场发展概况及历程

证券市场是金融市场的重要组成部分，在金融市场体系中居重要地位。从20世纪90年代
初开始，中国证券市场经历了二十多年的发展历程，从不成熟逐步走向成熟，从监管缺位
到监管逐步完善，从初具规模到发展壮大，证券业已成为中国国民经济中的一个重要行业，
对推动国民经济增长作出了重大贡献。中国证券行业的发展主要经历了五个阶段（p.32-
37，中国证券业协会，证券市场基础知识）：

第一阶段：中国证券市场的建立
第二阶段：全国统一监管市场的形成
第三阶段：依法治市和市场结构改革
第四阶段：深化改革和规范发展
第五阶段：多层次资本市场的建立和完善发

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 第一阶段：中国证券市场的建立
20世纪80年代，中国国库券开始发行。1986年9月26日，上海建立了第一个证券柜台
交易点，办理由其代理发行的延中实业和飞乐音响两家股票的代购、代销业务，这是新
中国证券正规化交易市场的开端。1990年12月，新中国第一家经批准成立的证券交易
所——上海证券交易所成立。1991年4月，经国务院授权中国人民银行批准，深圳证券
交易所成立。以沪深交易所成立为标志，中国证券市场开始其发展历程。

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上海最早的股票

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浙江凤凰
1990年12月上海证券交易所开业，浙江
凤凰作为首家异地上市公司挂牌上市

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 第二阶段：全国统一监管市场的形成
1992年中国证监会的成立，标志着中国证券市场开始逐步纳入全国统一监管框架，全国
性市场由此开始发展。中国证券市场在监管部门的推动下，建立了一系列的规章制度，
初步形成了证券市场的法规体系。1993年国务院先后颁布了《股票发行与交易管理暂行
条例》和《企业债券管理条例》，此后又陆续出台若干法规和行政规章，初步构建了最
基本的证券法律法规体系。1993年以后，B股、H股发行出台，债券市场品种呈现多样化，
发债规模逐年递增。与此同时，证券中介机构在种类、数量和规模上迅速扩大。1998年，
国务院证券委撤销，中国证监会成为中国证券期货市场的监管部门，并在全国设立了派
出机构，建立了集中统一的证券期货市场监管框架，证券市场由局部地区试点试验转向
全国性市场发展阶段。

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上海股票认购证
１９９２年以前上海的新股发行试过各种方法，初期只要排队付款就能
直接买到股票。最后人民银行在集很多方案长处的基础上，形成了１９
９２年30元一本认购证的发行方式。

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 第三阶段：依法治市和市场结构改革
1999年至2004年是证券市场依法治市和规范发展的过渡阶段。1999年7月《证券法》
实施，以法律形式确认了证券市场的地位，奠定了我国证券市场基本的法律框架，使我
国证券市场的法制建设进入了一个新的历史阶段。2001年，证券业协会设立代办股份
转让系统。这一阶段，证券监管机构制定了包括《证券投资基金法》（2003年）在内
的一系列的法规和政策措施，推进上市公司治理结构改善，大力培育机构投资者，不断
改革完善股票发行和交易制度，促进了证券市场的规范发展和对外开放。

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 第四阶段：深化改革和规范发展
2004年至2008年是改革深化发展和规范发展阶段，以券商综合治理和股权分置改革
为代表事件。
2004年，中国证监会在证券监管系统内全面部署和启动了综合治理工作，包括证券
公司综合治理、上市公司股权分置改革、深交所在主板市场内设立中小企业板块，是证
券市场制度创新的一大举措。
2005年，中国证监会启动股权分置改革试点工作。股权分置改革后A股进入全流通
时代，大小股东利益趋于一致。
2006年，中关村高科技园区非上市股份制企业开始进入代办转让系统挂牌交易。中
国金融期货交易所批准成立，有力推进了中国金融衍生产品的发展，完善了中国资本市
场体系结构。
2007年，中国证监会下发了《证券公司分类监管工作指引》和相关通知，这是对证
券公司风险监管的新举措。

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 第五阶段：多层次资本市场的建立和完善发展
2009年10月创业板的推出标志着多层次资本市场体系框架基本建成。进入2010年，证
券市场制度创新取得新的突破，2010年3月融资融券、4月股指期货的推出为资本市场提
供了双向交易机制，这是中国证券市场金融创新的又一重大举措。2012年8月、2013年2
月转融资、转融券业务陆续推出，有效的扩大了融资融券发展所需的资金和证券来源。
2013年11月，中国证监会发布《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》，新一轮
新股发行制度改革正式启动。2013年12月，新三板准入条件进一步放开，新三板市场正
式扩容至全国。随着多层次资本市场体系的建立和完善，新股发行体制改革的深化，新三
板、股指期权等制度创新和产品创新的推进，中国证券市场逐步走向成熟。

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 2015 股灾
上证综指自2015年6月12日攀升至5178.19点阶段性新高后一路下挫，约3.9万亿
美元市值蒸发，超过全球第四大经济体德国的经济总量，是希腊GDP的16倍。

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 2016 熔断

2016年1月8日，经中国证监会批准，上海证券交易所决定暂停实施《上海证
券交易所交易规则》第四章第五节规定的“指数熔断”机制，以维护市场平
稳运行。

历次熔断
2016年1月4日，A股遇到史上首次“熔
断”。早盘，两市双双低开，随后沪指
一度跳水大跌，跌破3500点与3400点，
各大板块纷纷下挫。午后，沪深300指
数在开盘之后继续下跌，并于13点13分
超过5%，引发熔断，三家交易所暂停交
易15分钟，恢复交易之后，沪深300指
数继续下跌，并于13点34分触及7%的
关口，三个交易所暂停交易至收市。 [9]

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 系统性风险的可怕性
两轮牛市下跌幅度对比
系统性风险下的股灾，指数短时间内快 40% 34.85%
29.45% 30.15%
30%
速重挫，仅18个交易日股指及市值下跌幅 22.82%
20%
度均远超07年下跌水平，给投资者带来惨 10%

重教训。 0%
指数跌幅 股票市值跌幅

2007年10月下跌 2015年6月下跌

2007.7-2008.2上证指数趋势图 2015年上证指数趋势图
6500 5500 5178.19；77.85万亿
6124.04；32.9万亿
6000 5000
5500 4500
5000
4000
4500
3500
4000 4871.78；25.39万亿 3373.54；54.37万亿
3000
3500
2500
3000

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 2018 A股加入MSCI指数
MorganStanleyCapitalInternational，简称MSCI，是一家提供全球指数及相关衍生金
融产品标的国际公司，其推出的MSCI指数广为投资人参考，全球的投资专业人士，
包括投资组合经理、经纪交易商、交易所、投资顾问、学者及金融媒体均会使用
MSCI指数。MSCI指数是全球投资组合经理中最多采用的投资标的。

明晟公司宣布将A股纳入MSCI新兴市场指数，预计纳入中国A股的222支大盘
股。基于5%的纳入因子，这些A股约占MSCI新兴市场指数0.73%的权重。
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 总结
经过20多年的发展，不论是从上市公司的数量，还是从融资金额、投资者数量
等方面，中国资本市场均已具备了相当的规模，其在融资、优化资源配置等方面为中
国经济的发展发挥越来越重要的作用。

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 中国证券行业现状

2016“两会”政府工作报告明确指出要“推进股票、债券市场改革和法治化建设，促进多
层次资本市场健康发展，提高直接融资比重。”我国中小企业融资难的问题比较突出，新
三板的崛起正在改善这一现状，主流二级市场潜力仍然十分大。作为资本市场的一级服务
商，证券行业将受益于资本市场的发展壮大。

2000-2014年美国及中国上市公司总市值/GDP 1991-2015年我国上市公司数量

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与国际先进投行相比，高盛2014年营收约为2244亿人民币，而2014年我国所有券商
的总营业收入仅为2603亿元。我国证券行业市场饱和度还非常低，扩容空间相当大。

2007-2015年证券公司总数 2007-2015证券行业总资产、净资产（亿元）

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上市公司数量
历年上市情况：2017年新股上市数量创出历史新高
1990年-2017年，A股共有3467家IPO企业已成功登陆A股上市，新股上市数量
创出历史新高。2017年A股市场新股上市数量首次突破400宗，成功IPO上市
企业数量多达436家，占比12.58%，超过2010年348宗历史高点；截至2017年
最后一个交易日流通A股总计达4,017 亿股，总市值达47,352亿元。

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近年来，随着资本市场的逐步健康发展，上市公司市场的优胜劣汰效应逐步显现，
近几年发生的重庆啤酒假疫苗、乐视网欠债事件 、保千里造假等也体现了监管对上
市公司严监管的态度。
长生生物疫苗事件 或将造就史上第一例因造假直接退市的上市公司

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券商现状

截至到2017年年底，国内共有证券公司131家，131家证券公司2017年全年实现
营业收入3,113.28亿元，各主营业务收入分别为代理买卖证券业务净收入（含席位
租赁）820.92亿元、证券承销与保荐业务净收入384.24亿元、财务顾问业务净收入
125.37亿元、投资咨询业务净收入33.96亿元、资产管理业务净收入310.21亿元、证
券投资收益（含公允价值变动）860.98亿元、利息净收入348.09亿元，当期实现净
利润1,129.95亿元，共有120家公司实现盈利。截至2017年12月31日，131家证券公
司总资产为6.14万亿元，净资产为1.85万亿元，净资本为1.58万亿元，客户交易结
算资金余额（含信用交易资金）1.06万亿元，托管证券市值40.33万亿元，受托管理
资金本金总额17.26万亿元。
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 近年来证券公司家数及实现盈利的证券公司家数比较

近年来实现盈利的证券公司家数占证券公司总数的比例

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 近年来证券公司（全体）营业收入变化情况(亿元)

2017年证券公司当期实现营业收入3,113.28亿元，而2016年国内证券公
司实现营业收入3,279.94亿元，2017年比去年下滑5.1%。
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随着政策的变化、互联网金融的发展，券商经纪业务竞争更加激烈，券
商经纪业务佣金率还存在下行空间，经纪业务收入占比也将进一步下
降。不过，目前行业净佣金率已降至历史低位（已经下降到万分之三点
五），预计未来仍有下行空间，但下降速度将放缓。因此，经纪业务竞
争将更多地集中在存量市场和存量客户层面，为进一步提高客户黏性、
挖掘存量客户价值，经纪业务的发展重点是继续推进个人业务向高附加
值的财富管理转型。

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 注册制的发展

2013年11月15日发布的《中共中央
关于全面深化改革若干重大问题的决
定》提出，健全多层次资本市场体系，
推进股票发行注册制改革，多渠道推动
股权融资，发展并规范债券市场，提高
直接融资比重。

2015年 [1] 12月9日，国务院常务会议审议通过了拟提请全国人大常委会审议的

《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用《中华人民共和国证券
法》有关规定的决定（草案）》。 [2] 2015年12月27日，中国国务院实施股票发行注
册制改革的举措获得中国最高立法机关的修法授权，于2016年3月起施行股票发行
注册制。 [3]
2016年3月12日，在十二届全国人大四次会议记者会上，中国证券监督管理委员
会主席刘士余表示，注册制是不可以单兵突进的。研究论证需要相当长的一个过
程。这也意味着股票发行注册制改革将暂缓施行。

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 公司简介
中国银河证券股份有限公司（以下简称“公司”，股票代码：06881.HK；601881.SH）是中
国证券行业领先的综合性金融服务提供商，公司及旗下子公司提供经纪、销售和交易、投资银行
和投资管理等综合性证券服务。
2007年1月26日，公司经中国证监会批准，由中国银河金融控股有限责任公司作为主发起
人，联合4家国内机构投资者共同发起正式成立。中央汇金投资有限责任公司为公司实际控制
人。公司本部设在北京，注册资本为人民币101.37亿元。截至2017年12月31日，公司共有员工
9030人。
公司旗下拥有银河创新资本管理有限公司、中国银河国际金融控股有限公司、银河期货有限
公司、银河金汇证券资产管理有限公司和银河源汇投资有限公司。
公司于2013年5月22日在香港联合交易所上市，2015年5月完成H股配售，2017年1月23日在上海证
券交易所A股上市。控股股东为中国银河金融控股有限责任公司。

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 发展历程
2007年1月26日，经中国证监会批准，以中国银河金融控股有限责任公司作为主发
起人，联合四家国内投资者，共同发起设立中国银河证券股份有限公司，收购了原中国
银河证券有限责任公司的证券经纪业务、投行业务及相关资产，注册资本金为60亿元
人民币，旗下拥有银河期货经纪有限公司。
2009年10月21日，设立银河创新资本管理有限公司。
2011年2月，中国银河国际金融控股有限公司于香港注册成立。
2013年5月22日，在香港联合交易所上市（股票代码：06881.HK）。
2014年4月25日，设立银河金汇证券资产管理有限公司。
2015年5月，完成H股配售。
2015年12月10日，设立银河源汇投资有限公司。
2017年1月23日，在上海证券交易所A股上市601881。控股股东为中国银河金融控
股有限责任公司。

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强大的国有股东背景
 银河证券是中央汇金旗下投资规模最大的证券公司
 In和证券是“中投系”证券公司的旗舰
 银河证券先后在“香港联交所”、“上海证券交易所”上市
 银河国际是银河证券全资拥有的第一家海外机构，专责香港资本市场的业务

中国投资有限责任公司
100%
中央汇金投资有限责任公司 中华人民共和国财政部
78.57%

中国银河金融控股 其他股份持有人 香港流通H股

原证券公司2000年合并
50.91% 12.70% 36.39%
华融信托
信达信托 中国银河证券
东方信托 100%
长城信托 中国银河国际
中保信托 30 30 / 15
 银河证券实力凭证
 中国区最佳财务顾问团队 | 2016年
 中国区十大金牌保代 | 2016年
 中国最佳融资服务商 | 2015年
 最具实力券商 | 2015年
 中国区最具创新能力投行 | 2014年
 最具投顾实力券商 | 2014年
 优秀证券公司 | 2013-2014年
 中国最佳资产管理券商 | 2013年
 证券公司投资者教育与服务优秀单位 | 2013年
 最稳健证券公司 | 2012-2013年
 最佳证券公司 | 2012-2013年
 中国衍生品机构大奖 | 2012年
 首届金牛投资顾问大赛优胜券商 | 2012年
 金牛债券融资投行奖 | 2011年
 最佳财富管理中心 | 2011年
 中国期货市场最佳公司品牌大奖 | 2011年
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 银河证券网点遍布全国

银河证券完善的营销网络提供一个
最广泛和成熟的平台，为企业及投
资者进行高效沟通。

 银河证券目前拥有36家分公司和超过
400家遍布全国的证券营业部

 银河证券营销网络分布在全国31个
省 ，直接为超过1000万顾客服务

 全面整合的全国营销网络是银河证券
能成功执行大型承销的基石

 银河证券的股票研究服务已覆盖中国
25个行业超过500家上市公司

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 银河证券主要业务线
主要业务线

经纪、销
投资银行 投资管理 海外业务
售和交易

 经纪财富管理
 机构销售和投  股权融资  资产管理  经纪及销
资研究
 债券融资  私募股权 售
 融资融券
 并购重组 融资  投资银行
 自营及其他证
券交易服务  新三板  资产管理

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 营业部介绍
中国银河证券股份有限公司上海东大名路外滩营业部:位于上海北外滩国际航运中心的黄金地段，
离外滩国际金融中心只有一箭之遥。营业部坐北朝南，黄浦江在脚下静静地流淌，优越的地理位置成就了
银河的窗口营业部。宽敞明亮的散户大厅、豪华舒适的大户室、现代化的办公条件，是您财富的聚居地；
交通便利，发达的地上、地下交通网络汇集于此，且公交、轻轨、隧道、轮渡均可到达。我部依托中国银
河证券股份有限公司的强大实力，结合自身优势，力求以尽善尽美的服务。

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营业部介绍

313亿资
产
三、章节三标题
一、章节一标题
上海地区41
家营业部排
名第一

多家上市
2.8万客
公司落地
户
合作
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