2021/)01(11 ، ISSN 2253-0088 ‫جملة رؤى اقتصادية‬

‫العمالت املشفرة‬
‫البيتكوين والعمالت التقليدية‬
2‫قرياط‬ ‫ وداد بن‬،* 1‫عثمان عثمانية‬

)‫ تبسة (اجلزائر‬- ‫ جامعة العربي التبسي‬1

)‫ تبسة (اجلزائر‬- ‫ جامعة العربي التبسي‬2
Cryptocurrencies
Bitcoin and Traditional Currency
Otmane atmania & widad benkirat

Larbi tebessi university-tebessa, Algeria

2021/06/06 :‫؛ اتريخ النشر‬2020/01/26 :‫؛ اتريخ القبول‬2018/12/04 :‫اتريخ االستالم‬

:‫امللخص‬
‫ ومقارنة خصائصها‬،‫ بالرتكيز على البيتكوين وشرح كيفية عملها‬،‫تهدف هذه الدراسة لتحديد وتوضيح املفاهيم املرتبطة بالعمالت املشفرة‬
،‫ وتوصلت هذه الورقة إىل أن العمالت املشفرة‬.‫ واستكشاف ما إن كانت بإمكانها أن تشكل بديال عنها‬،‫ووظائفها مع النقود التقليدية‬
‫ كما إن استعماهلا يف تزايد مستمر يف‬،‫ متكنت من جتاوز املشاكل اليت أعاقت ظهور عمالت مشابهة سابقا‬،‫وبشكل خاص البيتكوين‬
‫ إال أن عدم استقرار قيمتها‬.‫ وتؤدي بعض وظائفها‬،‫ وتتفوق عليها يف بعضها‬،‫ وهي متتلك خمتلف خصائص النقود التقليدية‬،‫السنوات األخرية‬
.‫جيعل من الصعب أن حتل حملها‬
‫ العمالت املشفرة؛ البيتكوين؛ ساتوشي ناكاموتو؛ سلسلة الكتلة‬:‫الكلمات املفتاح‬
E47 ‫ ؛‬E40 :JEL ‫تصنيف‬
Abstract:
This paper aims to determine the global concepts related to cryptocurrencies with a focus on bitcoin and how it
functions. It compares bitcoin with traditional money and examines whether cryptocurrencies can be an alternative.
The results of this paper show that cryptocurrencies and bitcoin in particular, can overcome the problems that faced the
creation of similar currencies, and their uses which are increasing actually. The study shows that bitcoin and other
cryptocurrencies have the same advantages as traditional money and perform most of their functions, but the volatility
of cryptocurrencies’ value makes it difficult to replace them.
Keywords: Cryptocurrency; Bitcoin; Satoshi Nakamoto; Blockchain
Jel Classification Codes: E40 ; E47

. atmania.otman@yahoo.fr :‫ اإلمييل‬:‫* املؤلف املرسل‬

 ‫العمالت املشفرة‪ :‬البيتكوين والنقود التقليدية (ص ص ‪)82-69‬‬

‫‪ -I‬متهيد‪:‬‬
‫لقد غريت التطورات التكنولوجية اليت شهدها العامل منذ الثورة الصناعية شكل احلياة اإلنسانية لألبد‪،‬‬
‫فأصبحت األعمال اليت كانت تتطلب أيام عمل تنجز يف بضع دقائق دون جهد يذكر‪ ،‬وهكذا جلبت‬
‫التكنولوجيا معها فكرة التقدم‪ ،‬اليت جعلت االقتصاد العاملي ينمو ويستمر يف النمو إىل غاية اليوم‪ .‬ومع التطورات‬
‫يف جمال تكنولوجيا اإلعالم واالتصال اليت عرفها العامل الحقا‪ ،‬تغريت املفاهيم يف عامل االقتصاد واألعمال‪،‬‬
‫فظهرت التجارة اإللكرتونية اليت تسمح بقيام عمليات التبادل على اخلط دون التقاء طريف الصفقة‪ ،‬باستعمال‬
‫األنرتنت وأدوات الدفع اإللكرتونية‪ .‬هذه األخرية تؤدي نفس دور النقود‪ ،‬فعند إجراء املعاملة يتم التأكد من رصيد‬
‫الطرف الذي سيدفع‪ ،‬وهذا يشرتط وجود جهة ضامنة غالبا ما تكون البنك‪ ،‬ثم يتم إجراء السحوبات إلكرتونيا‪.‬‬
‫وغالبا ما يؤدي تدخل اجلهة الضامنة إىل زيادة تكلفة الصفقة وزيادة الوقت الالزم إلمتامها‪ ،‬لذلك جاءت‬
‫العمالت املشفرة واليت كانت أوهلا البيتكوين لتجاوز هذه النقائص‪ ،‬وتقديم حلول عملية للصعوبات اليت تواجه‬
‫عمليات الدفع يف التجارة اإللكرتونية وتبسيط عمليات حتويل األموال بسرعة وسهولة وتكلفة أقل‪ .‬كما أن‬
‫التكنولوجيا اليت ترتكز عليها هذه العمالت احلديثة‪ ،‬تبشر بتغيريات ثورية يف االقتصاد واألعمال‪.‬‬
‫‪ -1-I‬مشكلة الدراسة ‪:‬‬
‫إن التفكري يف إنشاء عمالت إلكرتونية ال ختضع لسلطة البنوك انطلق منذ فرتة‪ ،‬لكنه غالبا ما كان‬
‫يصطدم بعائقني إثنني‪ :‬األول هو مشكلة اإلنفاق املزدوج الذي يشري إىل إنفاق نفس املبلغ أكثر من مرة يف نفس‬
‫الوقت‪ ،‬والثاني مشكلة اخرتاق حسابات األفراد وسرقة األموال أو تزييف معلومات الصفقات يف النظام‪ .‬ويبدو أن‬
‫العمالت املشفرة جاءت لت قدم حلوال هلذه املشاكل ومشاكل أو نقائص أخرى تشوب نظام الدفع التقليدي‪ .‬ومن‬
‫هنا ميكن طرح مشكلة الدراسة يف السؤال اآلتي‪" :‬كيف تعمل العمالت املشفرة؟ وهل ميكن اعتبارها بديال‬
‫عن النقود التقليدية؟"‬
‫‪ -2-I‬أسئلة الدراسة‪:‬‬
‫لإلجابة عن السؤال السابق ميكن تقسيمه إىل عدة أسئلة فرعية‪ ،‬تتم اإلجابة عنها من خالل عناصر‬
‫البحث كما يلي‪:‬‬
‫‪ -‬ما هي العمالت املشفرة؟ وما هي التكنولوجيا اليت ترتكز عليها؟‬
‫‪ -‬كيف تعمل البيتكوين؟‬
‫‪ -‬هل ميكن أن تشكل البيتكوين بديال عن النقود التقليدية؟ وما هي خماطرها؟‬
‫‪ -3-I‬أهمية وأهداف الدراسة‪:‬‬
‫تكتسب الدراسة أهميتها من أهمية البيتكوين األكثر استعماال واألكرب رمسلة من بني العمالت‬
‫املشفرة األخرى‪ ،‬وأيضا تكنولوجيا سلسلة الكتلة اليت توصف بأنها تكنولوجيا مدمرة ستقلب طريقة أداء‬
‫األعمال‪ ،‬وملا ميكن أن حيققه كليهما لالقتصاد والتجارة‪ ،‬من تسهيل للمعامالت‪ ،‬وتقليص للوقت واجلهد‪.‬‬
‫وتهدف الدراسة إىل‪:‬‬
‫‪ -‬توضيح أهم املفاهيم املرتبطة الببيتكوين والعمالت املشفرة بعيدا عن املفاهيم التقنية الدقيقة‪ ،‬اليت يصعب‬
‫فهمها على غري املتخصصني؛‬

‫«جملة رؤى اقتصادية»‪ ،‬جامعة الشهيد محه خلضر‪ ،‬الوادي‪ ،‬اجلزائر‪ ،‬اجمللد ‪ ،11‬العدد ‪2021 ،01‬‬ ‫‪70‬‬
 ‫العمالت املشفرة‪ :‬البيتكوين والنقود التقليدية (ص ص ‪)78-65‬‬

‫‪ -‬شرح كيفية عمل نظام البيتكوين بأسلوب بسيط؛‬

‫‪ -‬تسليط الضوء على تكنولوجيا سلسلة الكتلة‪ ،‬وحتديد استعماالتها األخرى؛‬
‫‪ -‬وضع البيتكوين يف سياق مقارن مع النقود التقليدية‪ ،‬وحملاولة اإلجابة عما كانت ستحل حملها يف يوم ما‪.‬‬
‫‪ -II‬العمالت املشفرة وسلسلة الكتلة‪:‬‬
‫من املفاهيم اليت طفت إىل سطح عامل األعمال حديثا مفهوم العمالت املشفرة‪ ،‬وهي سلسلة من العمالت‬
‫اليت ليس هلا وجود مادي‪ ،‬وتستعمل أساليب تقنية معقدة حلمايتها من االخرتاق والقرصنة‪ ،‬وهي تعد بتغيري ثوري‬
‫على مستوى مفاهيم التجارة واالقتصاد‪.‬‬
‫‪ -1-II‬العمالت املشفرة ‪:Cryptocurrency‬‬
‫مصطلح العمالت املشفرة ‪ Cryptocurrency‬هو مصطلح مركب من كلمتني‪ :‬العملة ‪ Currency‬وهي ما‬
‫يتم استعماله كوسيط للمبادالت‪ ،‬واملشفرة ‪ Crypto‬من ‪ Cryptography‬اليت تشري إىل استعمال تقنيات‬
‫احلاسوب يف التشفري‪ ،‬وهو يشري إىل أحد أنواع األدوات اليت تساعد على إمتام املدفوعات عرب األنرتنت‪.‬‬
‫فكرة القدرة على دفع أسعار السلع واخلدمات عرب األنرتنت ليست فكرة حديثة‪ .‬فقد طور دايفيد شوم‬
‫‪ David Chaum‬دجييكايز ‪ Digicase‬يف سنوات الثمانينيات‪ ،‬اليت شكلت أول تصور لنقود األنرتنت‪ .‬لكن ليس‬
‫قبل ‪ 1998‬حتى ظهرت حماولة املدفوعات العامة على األنرتنت اليت ترتكز على مفهوم حمفظة على األنرتنت‬
‫‪ ،online wallet‬هذه األخرية أصبحت ناجحة مع شركة ‪ ،PayPal‬اليت كان يديرها آنذاك رجل األعمال‬
‫الناجح إيلون ماسك ‪.Elon Musk‬‬
‫ويعود شرف أول عملة إلكرتونية لـ ‪ E-Gold‬اليت مت إنشاؤها يف سنة ‪ 1996‬من خالل اجلمع االستثنائي‬
‫ألعمال طبيب أورام وحمامي‪ .‬هذا النظام كان يرتكز على الذهب املخزن‪ ،‬واملستعمل ميكنه إجراء حتويالت‬
‫ذات قيمة إىل مستعملني آخرين يف النظام على األنرتنت بشكل كلي‪ .‬لكن هذا النظام انهار يف ‪ ،2013‬بعد‬
‫انتباه السلطات األمريكية الستعمال النظام يف مدفوعات غري قانونية‪ ،‬ومل يكن املالكون متورطون يف أي أعمال‬
‫خاطئة‪(Furneaux, 2018, pp. 7,8).‬‬
‫وميكن تعريف العملة املشفرة على أنها شكل رقمي للعملة املسجلة يف سجل حسابات وصفقات بني‬
‫جمموعة من األنداد ‪ Peers‬الذين يستعملون طريقة للتشفري والتحقق‪ .‬وخبالف النقود القانونية‪ ،‬اليت تدعم قيمتها‬
‫احلكومة اليت تصدرها‪ ،‬ال يوجد جهاز حاكم مركزي‪ (Allen, 2018, p. 33) .‬إذن العملة املشفرة هي عملة‬
‫افرتاضية‪ ،‬أي ال وجود مادي هلا إال على األنرتنت‪ ،‬وهي تعتمد على فن التشفري حلمايتها يف شبكة مكونة من‬
‫عدة كمبيوترات‪ ،‬والفرق اجلوهري بينها وبني أشكال النقود األخرى‪ ،‬حتى اإللكرتونية منها‪ ،‬هي أنها ال تعتمد‬
‫على طرف ثالث ضامن كالبنوك مثال‪.‬‬
‫وغالبا ما يربط الناس النقود اإللكرتونية بالسرية‪ ،‬أي عدم إمكانية تتبع الصفقات ومعرفة أطرافها‪.‬‬
‫لكن هذا غري صحيح بالنسبة للعمالت املشفرة‪ ،‬فنحن ال نبقي على املعلومات حول الصفقة سرية‪ ،‬بل بالعكس‬
‫كل صفقة ميكن قراءة املعلومات حوهلا من طرف أي شخص‪ .‬ولكن نستعمل التقنيات املطبقة يف الرسائل‬
‫املشفرة للسماح لألفراد بإثبات أنهم املالك الفعليون للصفقة اليت تؤكد أنهم متلقي النقود‪(Furneaux, 2018, .‬‬
‫)‪p. 7‬‬

‫‪71‬‬ ‫«جملة رؤى اقتصادية»‪ ،‬جامعة الشهيد محه خلضر‪ ،‬الوادي‪ ،‬اجلزائر‪ ،‬اجمللد ‪ ،11‬العدد ‪2021 ،01‬‬
 ‫العمالت املشفرة‪ :‬البيتكوين والنقود التقليدية (ص ص ‪)82-69‬‬

‫وتعرف دراسة النشاط االقتصادي الذي يتم عرب شبكات حاسوبية مؤمنة باالقتصاد املشفر‪Crypto-‬‬
‫‪ economics‬الذي يشمل ما يلي‪(Dannen, 2017, p. 140):‬‬
‫‪ -‬الثقة على األنرتنت؛‬
‫‪ -‬السمعة على األنرتنت؛‬
‫‪ -‬اتصاالت حممية بفن التشفري؛‬
‫‪ -‬تطبيقات المركزية؛‬
‫‪ -‬العملة واألصول كخدمة ويب؛‬
‫‪ -‬عقود مالية ند للند (عقود ذكية)؛‬
‫‪ -‬بروتكوالت إمجاع قاعدة بيانات الشبكة؛‬
‫‪ -‬خوارزميات هجوم مضادة للفريوسات ومضادة للسيبيل (‪ )Anti-Sybil‬يف هجوم سيبيل يغرق املهاجم‬
‫شبكة ند للند بعدد هائل من اهلويات املخفية وراء أمساء مستعارة‪ ،‬من أجل كسب تأثري كبري بشكل‬
‫غري مناسب‪ ،‬وهذه نقطة ضعف كربى يف تلك الشبكات‪.‬‬
‫تعد العمالت املشفرة بثورة على مستوى األعمال‪ ،‬بإلغاء الطرف الثالث يف املعامالت وتقديم تشكيلة واسعة‬
‫من اخلدمات مثل العقود الذكية‪ ،‬وأيضا ضمان أمن الصفقات اليت تعترب تكلفتها أدنى بكثري مقارنة باستعمال‬
‫النقود التقليدية‪.‬‬
‫‪ -2-II‬سلسلة الكتلة ‪:Blockchain‬‬
‫ترتكز العمالت املشفرة على تكنولوجيا حديثة تسمى سلسلة الكتلة‪ ،‬وهذه التكنولوجيا تعد اليوم‬
‫بتطبيقات جديدة ومتعددة‪ ،‬جتعل من الربجميات أشبه بنظام اقتصادية صغرية‪.‬‬
‫كتب احمللل الكندي دون تاسكوت ‪ Don Taspcott‬سنة ‪ 2016‬كتابا حول ثورة سلسلة الكتلة‪ ،‬توقع‬
‫فيه أن تكون هلا نتائج جد عميقة على االقتصاد العاملي‪ ،‬أكثر من الذكاء االصطناعي‪ ،‬أكثر من الطاقة‬
‫الشمسية وأكثر من السيارة ذاتية القيادة‪(Barochez, 2018, p. 13) .‬‬
‫سلسلة الكتلة هي كتاب حساب كبري مفتوح وميكن الوصول إليه من قبل اجلميع كتابة وقراءة‪ ،‬وهو‬
‫موزع على عدد كبري من احلواسيب عرب العامل‪ .‬ومن الناحية التقنية‪ ،‬فهي تكنولوجيا جديدة لقواعد البيانات‬
‫ترتكز على االستفادة من األنرتنت‪ ،‬من الربوتوكول احلر‪ ،‬من قوة احلساب وعلم التشفري‪ .‬قاعدة بيانات‬
‫الصفقات هذه موزعة ومشابهة لكتاب حماسيب كبري (سجل) حيث تسجل كل صفقة بشكل تتابعي وراء‬
‫بعضها البعض‪ ،‬دون إمكانية تعديل أو حمو الصفقة السابقة‪ .‬هذا السجل نشط‪ ،‬زمين‪ ،‬موزع‪ ،‬قابل للفحص‬
‫وحممي ضد التزييف بنظام ثقة موزع (إمجاع) بني األعضاء أو املشاركني (العقدة)‪(Leloup., 2017, pp. .‬‬
‫)‪ 13,14‬يتضح من ذلك أن سلسلة الكتلة أشبه بالسجل الذي تسجل فيه الصفقات‪ ،‬وهذا السجل ميكن أن يطلع‬
‫عليه اجلميع ويف أي وقت‪ ،‬غري أنه ال ميكن ألحد تعديله أو تزييفه‪ ،‬وهذا ما جيعله آمنا‪ .‬وذلك السجل موزع على‬
‫عدد من احلواسيب‪ ،‬تشكل فيما بينها شبكة‪ ،‬لضمان صحة الصفقات وسالمتها‪.‬‬
‫وسلسلة الكتلة يف الواقع هي تركيبة لثالث تكنولوجيات‪ ،‬وهي الوصفة اليت قدمها ألول مرة مؤسس‬
‫البيتكوين‪ ،‬تلك املكونات الثالث هي‪(Dannen, 2017, p. 4) :‬‬

‫«جملة رؤى اقتصادية»‪ ،‬جامعة الشهيد محه خلضر‪ ،‬الوادي‪ ،‬اجلزائر‪ ،‬اجمللد ‪ ،11‬العدد ‪2021 ،01‬‬ ‫‪72‬‬
 ‫العمالت املشفرة‪ :‬البيتكوين والنقود التقليدية (ص ص ‪)78-65‬‬

‫‪ -‬شبكة الند للند ‪ :Peer-to-peer networking‬جمموعة من احلواسيب مثل شبكة البيت تورنت‬
‫‪ ،BitTorrent‬اليت ميكنها التواصل فيما بينها دون االعتماد على سلطة مركزية وحيدة‪ ،‬وبالتالي ختلو‬
‫من نقطة فشل واحدة‪.‬‬
‫‪ -‬التشفري الالمتماثل ‪ :Asymetric Cryptography‬طريقة لتلك احلواسيب إلرسال رسالة مشفرة ملستقبلني‬
‫معينني‪ ،‬بالشكل الذي جيعل أي شخص قادر على فحص موثوقية املرسل‪ ،‬لكن ميكن للمرسل إليه‬
‫املقصود وحده قراءة حمتوى الرسالة‪ .‬ويستعمل التشفري الالمتماثل يف البيتكوين واإليثريوم خللق جمموعة‬
‫من االعتمادات للحساب‪ ،‬لضمان أن صاحبه الوحيد الذي ميكنه حتويل عمالته‪.‬‬
‫‪ -‬جتزئة التشفري ‪ :Cryptographic Hashing‬طريقة لتوليد "بصمة" صغرية وفريدة ألي بيانات‪ ،‬تسمح‬
‫باملقارنة السريعة جملموعة واسعة من البيانات وطريقة آمنة لفحص أن البيانات مل يتم تغيريها‪.‬‬
‫يتضح مما سبق أن سلسلة الكتلة هي تكنولوجيا تلغي فكرة اخلادم الرئيسي أو املركزي‪ ،‬إذ أن‬
‫العمليات اليت ترتكز عليها ختضع إلمجاع املشاركني يف الشبكة‪ ،‬ومن هنا هي تضمن موثوقية تسجيل العمليات‬
‫يف الكتلة ومحايتها من التزييف من جهة وتتجاوز مشكلة اإلنفاق املزدوج اليت كانت حتول دون ظهور شكل‬
‫جديد من العمالت كالعمالت املشفرة من جهة ثانية‪.‬‬
‫‪ -3-II‬استعماالت سلسلة الكتلة يف جماالت أخرى ‪:‬‬
‫منذ ظهور مفهوم سلسلة الكتلة ألول مرة مع إطالق عملة البيتكوين‪ ،‬توقع الكثريون ثورة يف االقتصاد‬
‫واألعمال‪ ،‬نتيجة لتعدد استخداماتها سواء كقاعدة للعمالت املشفرة أو كحاضن للعقود الذكية‪ .‬وبالتالي صار‬
‫هناك توجه اليوم الستعمال هذه التكنولوجيا اجلديدة يف الكثري من اجملاالت األخرى‪ ،‬لالستفادة من خصائص‬
‫مثل األمان واخنفاض التكلفة‪.‬‬
‫اعرتفت كريستني الغارد ‪ Christine Lagarde‬بأن األصول املشفرة هي جمرد مثال واحد على كيفية‬
‫استخدام التكنولوجيا اجلديدة يف توفري اخلدمات املالية أو التكنولوجيا املالية‪ ،‬فتكنولوجيا دفاتر احلسابات‬
‫الرقمية املوزعة من شأنها املساهمة يف تسريع وترية إجراء املعامالت وختفيض تكلفتها‪ ،‬بدءا من تداول األوراق‬
‫املالية وحتى إرسال األموال إىل األقارب إىل اخلارج‪ .‬كما ميكن استعماهلا لتخزين السجالت بشكل آمن مثل‬
‫)‪(lagarde, 2018, p. 9‬‬ ‫الوثائق الرمسية والصكوك العقارية‪ ،‬والتنفيذ التلقائي ملا يسمى بالعقود الذكية‪.‬‬
‫وهناك عدة استعماالت لسلسلة الكتلة يف جماالت أخرى غري العمالت املشفرة‪ ،‬يف اهلندوراس طلبت‬
‫احلكومة من شركة ناشئة أمريكية‪ ،‬هي فاكتوم ‪ ،Factom‬إعداد مسح لألراضي يقوم على سلسلة الكتلة‪،‬‬
‫وأبدت كل من اليونان‪ ،‬جورجيا وغانا اهتمامها بذلك أيضا‪ .‬وبالنسبة للسويد‪ ،‬فقريبا سيتم إجراء كل الصفقات‬
‫العقارية باستعمال عقود سلسلة كتلة‪ .‬ويف نيويورك‪ ،‬أسس جمموعة من سكان بروكلني تعاونية لبيع الكهرباء‬
‫اليت يولدونها باستخدام لوحاتهم الشمسية جلريانهم‪ ،‬وبفضل سلسلة الكتلة قاموا بإنشاء شبكة حملية مسرية‬
‫ذاتيا إلنتاج وتوزيع الكهرباء‪ .‬أما يف أوسلو فقد وضعت احلكومة مشروع إعداد سجل ميكن الوصول إليه من‬
‫قبل املهنيني يف قطاع الصحة‪ ،‬لضمان تتبع وسرية مسارات العالج‪ .‬كم ميكن أيضا تنظيم انتخابات باستعمال‬
‫سلسلة الكتلة‪ ،‬اليت تضمن سريتها ومتنع التزوير‪(Barochez, 2018, p. 15) .‬‬

‫‪73‬‬ ‫«جملة رؤى اقتصادية»‪ ،‬جامعة الشهيد محه خلضر‪ ،‬الوادي‪ ،‬اجلزائر‪ ،‬اجمللد ‪ ،11‬العدد ‪2021 ،01‬‬
 ‫العمالت املشفرة‪ :‬البيتكوين والنقود التقليدية (ص ص ‪)82-69‬‬

‫وبالتالي فتكنولوجيا سلسلة الكتلة تبشر اليوم بقيام قسم هائل من األعمال اليت ترتكز عليها‪ ،‬ما يعترب‬
‫فرصة هامة أمام املستثمرين‪ ،‬ويعول الكثريين على هذه التكنولوجيا لتؤدي دور قيادة النمو االقتصادي للسنوات‬
‫القادمة‪ ،‬مثلما فعلت صناعة السيارات أو احلواسيب سابقا‪.‬‬
‫‪ -III‬البيتكوين وكيفية عملها‪:‬‬
‫تعترب البيتكوين أول العمالت املشفرة اليت ترتكز على سلسلة الكتلة‪ ،‬واليت متكنت من حل مشكلة‬
‫اإلنفاق املزدوج وجتاوزت ضرورة وجود سلطة مركزية حتكم إصدار العملة‪ ،‬كما أنها العملة األكرب قيمة‬
‫واألعلى رمسلة سوقية اليوم‪.‬‬
‫‪ -1-III‬مفهوم البيتكوين‪:‬‬
‫مصطلح البيتكوين هو مصطلح مركب من كلمتني‪ ،‬بيت ‪ Bit‬وهو وحدة املعلومات األبسط يف النظام‬
‫الثنائي (‪ ،)1 ،0‬وكوين ‪ Coin‬أي وحدة نقدية باللغة اإلجنليزية‪ .‬والبيتكوين اليت تبتدأ حبرف صغري ‪bitcoin‬‬
‫تشري إىل النقود اليت تتداول يف الشبكة‪ ،‬واليت تكتب حبرف كبري ‪ Bitcoin‬تعين الربوتوكول‪ ،‬أي الطريق اليت‬
‫تعمل بها‪(Herlin, 2018, p. 11) .‬‬
‫تعرف البيتكوين على أنها عملة افرتاضية وظيفتها الوحيدة هي إجراء املدفوعات اإللكرتونية على األنرتنت‬
‫دون أي وسيط‪ ،‬ليس هلا وجود مادي وال تعتمد على أي بنك مركزي وال ميكن إلغاؤها‪ ،‬فنظامها يرتكز على‬
‫شبكة سلسلة الكتلة اليت تغذيها عشرات آالف احلواسيب عرب العامل‪ ،‬واليت متثل كتاب حسابات‪ :‬كبري‬
‫يسجل فيه تاريخ كل الصفقات‪ ،‬وال ميكن تزييفه‪ (Raymond, 2018, p. 9) .‬يتضح من التعريف أن البيتكوين‬
‫هي عملة ليس هلا وجود مادي‪ ،‬تستعمل للدفع يف الصفقات بني األطراف‪ ،‬وتتميز خباصية عدم القابلية للتزييف‪.‬‬
‫متثل البيتكوين ذروة عقود من البحث يف التشفري واألنظمة املوزعة ‪ ،distributed systems‬وتشمل أربع‬
‫ابتكارات أساسية معا يف توليفة فريدة وقوية‪ ،‬تضم البيتكوين‪(M.Antonopolous, 2015, p. 3) :‬‬
‫‪ -‬شبكة ند للند المركزية (بروتوكول البيتكوين)؛‬
‫‪ -‬سجل معامالت عام (سلسلة الكتلة)؛‬
‫‪ -‬إصدار النقود بشكل رياضي المركزي (التعدين املوزع)؛‬
‫‪ -‬نظام حتقق من الصفقات المركزي (برنامج الصفقات)‪.‬‬
‫تعمل التكنولوجيات األربع السابقة بشكل مثالي إلصدار البيتكوين وإدارة صفقاتها‪ ،‬حيث تعمل شبكة‬
‫الند للند على إلغاء الطرف الثالث الضامن‪ ،‬مثل البنوك يف حالة النقود التقليدية‪ ،‬وتتيح فكرة اإلمجاع ملراقبة‬
‫واملصادقة على الصفقات‪ ،‬كما أن سلسلة الكتلة جتعل من تاريخ الصفقات متاحا للجميع وغري قابل للتعديل أو‬
‫التزييف‪ .‬ويسمح التعدين املوزع بإصدار البيتكوين بشكل المركزي ومتحكم فيه‪ ،‬إذ أن سقف اإلصدار حمدد‬
‫خبالف النقود التقليدية‪.‬‬
‫وتتميز البيتكوين مبا يلي‪(Herlin, 2013, p. 25) :‬‬
‫‪ -‬هي عاملية؛‬
‫‪ -‬ميكن الوصول إليها من قبل اجلميع (يكفي االتصال باألنرتنت)؛‬
‫‪ -‬ليست حتت سلطة أي دولة أو مؤسسة؛‬

‫«جملة رؤى اقتصادية»‪ ،‬جامعة الشهيد محه خلضر‪ ،‬الوادي‪ ،‬اجلزائر‪ ،‬اجمللد ‪ ،11‬العدد ‪2021 ،01‬‬ ‫‪74‬‬
 ‫العمالت املشفرة‪ :‬البيتكوين والنقود التقليدية (ص ص ‪)78-65‬‬

‫‪ -‬مستقلة متاما عن النظام املصريف؛‬

‫‪ -‬يتم تعديلها آليا؛‬
‫‪ -‬آمنة وعرضها حمدود ومتحكم فيه‪.‬‬
‫من اخلصائص السابقة يتضح أن البيتكوين عملة مستقلة عن املؤسسات املصرفية واحلكومية األخرى‪،‬‬
‫وهي تتمتع بدرجة عالية من األمان‪ ،‬كما أنه ال ميكن زيادة عرضها أكثر من السقف الذي حدده ساتوشي‪ ،‬وهو‬
‫‪ 21‬مليون وحدة‪.‬‬
‫ويتضح من الشكل رقم ‪ 1‬أن البيتكوين هي عملة رقمية موزعة ند للند‪ ،‬أي أنها تعمل ضمن شبكة من‬
‫احلواسيب املتصلةـ اليت تتوىل عملية اإلصدار وبالتالي غياب أي مؤسسة أو جهة وحيدة مصدرة‪ ،‬كما أنها غري‬
‫مدعومة بأي معدن نفيس وليس هلا وجود مادي‪ .‬وهي مشروع مفتوح املصدر‪ ،‬أي أن برنامج البيتكوين متاح جلميع‬
‫املطورين إلضافة ما يرونه مناسبا‪ .‬أما كون بيتكوين فقاعة أم ال‪ ،‬فالزخم بالعمالت املشفرة مازال يف بدايته‪،‬‬
‫ففي حني يعتربها البعض كذلك‪ ،‬يدافع آخرون بأن قيمتها ستستقر يف املدى املتوسط والطويل‪ ،‬وإن كانت‬
‫فقاعة فشركات آبل ومايكروسوفت وغريهما من شركات التكنولوجيا العالية سبقتها يف ذلك سنة ‪،2000‬‬
‫وعادت كلها للنمو من جديد عند مستويات غري مسبوقة‪.‬‬
‫‪ -2-III‬أهم احملطات التارخيية للبيتكوين‪:‬‬
‫مت إطالق البيتكوين ألول مرة سنة ‪ 2009‬من قبل شخص حيمل إسم ساتوشي ناكاموتو ‪Satoshi‬‬
‫‪ ،Nakamoto‬والذي يرجح أن هذا االسم هو اسم مستعار فقط‪ ،‬وال يعرف عنه شيء إىل يومنا هذا‪ ،‬ال سنه وال‬
‫جنسيته وال مكان إقامته ‪.‬‬
‫وقد كانت بداية األمر برمته ملا نشر ناكاموتو )‪ (Nakamoto, 2008‬يف نوفمرب ‪ 2008‬ورقة حبثية بعنوان‬
‫"البيتكوين‪ :‬نظام نقد إلكرتوني ند للند ‪ " Bitcoin : A Peer-to-Peer Electronic Cash System‬واليت وضع‬
‫فيها تصوره لكيفية عمل نظام البيتكوين‪ ،‬ثم شرع يف التعدين بعد ذلك‪ ،‬حيث أنشا كتلة التكوين يف بداية‬
‫‪ .2009‬وفيما يلي بعض أهم احملطات اليت مرت بها البيتكوين ‪:‬‬
‫‪ -‬جانفي ‪ :2009‬بدأ ساتوشي التعدين‪ ،‬وقد عدّن حوالي ‪ 1‬مليون بيتكوين‪ ،‬اليت مل ينفق منها وحدة واحدة إىل‬
‫غاية اليوم‪ ،‬والسبب غري واضح‪ .‬مع ذلك‪ ،‬إن شرع ساتوشي يف إنفاق تلك البيتكوين سيفتح الطريق اليت توصل‬
‫إليه‪(Franco, 2015, pp. 168,169) .‬‬
‫‪ -‬أكتوبر ‪ :2009‬باع متبادل على األنرتنت يسمى ‪ New Liberty Standard‬بيتكوين بسعر ‪ 0.000994‬دوالر‪.‬‬
‫‪ -‬ماي ‪ :2010‬متت أول عملية شراء فعلية بالبيتكوين‪ ،‬عندما دفع شخص ما ‪ 10.000‬بيتكوين لشراء ‪ 2‬بيتزا‬
‫سعرها ‪ 25‬دوالر‪ ،‬اي بسعر وحدة بيتكوين مساوي لـ ‪ 0.0025‬دوالر‪(Ammous, 2018, p. 182) .‬‬
‫‪ -‬منتصف ‪ :2010‬وضع ناكاموتو آخر رسالة على منتدى ‪ ، Bitcointalk‬وقد حدد فيها غافني أندرسن ‪Gavin‬‬
‫‪Andersen‬كخليفته‪ ،‬بإعطائه إمكانية الولوج إىل مشروع ‪ Source Forge Bitcoin‬ونسخة عن مفتاح‬
‫اإلنذار‪ ،‬وهو مفتاح مشفر خاص ووحيد يسمح بتخفيف تاثريات هجوم حمتمل على نظام البيتكوين‪ ،‬كإجياد‬
‫فجوة تشفريية تسمح بالتعديل الالحق للصفقات‪ ،‬أو التحكم يف أكثر من ‪ %51‬من عقد الشبكة‪ .‬وعند‬

‫‪75‬‬ ‫«جملة رؤى اقتصادية»‪ ،‬جامعة الشهيد محه خلضر‪ ،‬الوادي‪ ،‬اجلزائر‪ ،‬اجمللد ‪ ،11‬العدد ‪2021 ،01‬‬
 ‫العمالت املشفرة‪ :‬البيتكوين والنقود التقليدية (ص ص ‪)82-69‬‬

‫اإلنذار ميكن ملتعاملي عقدة الشبكة إما حتذير مستعمليهم أو إيقاف أي تسجيل للصفقات ‪(Leloup.,‬‬
‫)‪2017, p. 33‬‬
‫‪ -‬مارس ‪ :2013‬جلبت البيتكوين االنتباه خالل األزمة املالية القربصية‪ ،‬ملا مت ادخار مبالغ كبرية تعود إىل روس‬
‫وقربصيني يف قربص كجنة ضريبية‪ ،‬وحتويلها إىل البيتكوين‪ .‬حيث قفز سعر البيتكوين الذي كان أقل من‬
‫‪ 10‬دوالر إىل حوالي ‪ 200‬دوالر يف أفريل‪(Nishibe, 2016, p. 51) .‬‬
‫‪ -‬فيفري ‪ :2014‬تعرض ‪ Mt. Gox‬للتبادل الذي مقره اليابان إىل القرصنة‪ ،‬وخسر ‪ 750‬ألف من بيتكوينات‬
‫زبائنها‪ ،‬و‪ 100‬ألف بيتكوين متتلكها‪ ،‬كما خسر أيضا ‪ 2.8‬مليار ين من النقود اخلاصة بزبائنها‪ ،‬ما دفعها‬
‫لإلفالس )‪(Nishibe, 2016, p. 53‬‬
‫‪ -‬أكتوبر ‪ :2015‬مت التسليط على قدرة سلسلة الكتلة كتكنولوجيا مالية مدمرة‪ ،‬ملا نشرت جملة‬
‫اإليكونومست ‪ The Economist‬على غالفها عنوان مقال "آلة الثقة‪ "،‬شرح فيه كاتب املقال كيف ميكن‬
‫للتكنولوجيا اليت تستند إليها البيتكوين أن حتول كيفية عمل االقتصاد‪.‬‬
‫‪ :2018 -‬وصلت البيتكوين إىل سقف ‪ 10000‬دوالر أمريكي ألول مرة‪(Volkering, 2017, pp. 74,78) .‬‬
‫مما سبق يالحظ أن البيتكوين وصلت إىل اهتمام الناس عرب العامل يف فرتة وجيزة‪ ،‬إذ أصبح عدد مواقع‬
‫التبادل اليت تقبلها كأداة دفع أكرب بكثري مما كان عليه سابقا‪ ،‬كما تضاعفت قيمتها أكثر من أربعة ماليني‬
‫مرة بني سنيت ‪ 2010‬و‪ ،2018‬واألهم من ذلك كله أن البيتكوين مل تتأثر كثريا حبوادث كان يتوقع أن تؤدي‬
‫إىل نهايتها مثل‪ :‬األزمة القربصية وإفالس موقع ‪.Mt. Gox‬‬
‫‪ -3-III‬كيفية عمل البيتكوين‪:‬‬
‫بني ناكاموتو كيفية عمل نظام البيتكوين يف الورقة اليت نشرها سنة ‪ ،2008‬وحدد كيف تتم‬
‫الصفقات وكيفية فحصها ومحايتها‪ ،‬وبذلك توصل إىل حل املشكالت اليت كانت تواجه العمالت اإللكرتونية‬
‫سابقا‪ ،‬مثل مشكلة اإلنفاق املزدوج‪.‬‬
‫تقوم سلسلة كتلة نظام البيتكوين على بروتوكول تشفريي من أجل‪(Leloup., 2017, pp. 34,35):‬‬
‫‪ -‬حل املشكلة املسماة بـ "اإلنفاق املزدوج‪ "،‬واليت منعت ظهور مثل هذا النوع من النقود( ‪ A‬يعطي لـ ‪ B‬مع‬
‫ضمان أنه مل يعط لـ ‪ C‬يف نفس الوقت)؛‬
‫‪ -‬ضمان استحالة تزييف مُعرفات دخول األطراف وقيمة خمزون عملة البيتكوين اليت تظهر يف احملفظة‬
‫اإللكرتونية‪ .‬احملفظة اإللكرتونية أو حمفظة البيتكوين هي برجمية تسهل أداء صفقات البيتكوين‪،‬‬
‫وتسمح لنا بإرسال وتلقي البيتكوين‪ ،‬واألهم أنها ختزن املفاتيح اخلاصة السرية اليت تسمح للشخص‬
‫بالوصول إىل البيتكون اليت ميتلكها‪(Szmigielsk, 2016, pp. 2,3) .‬‬
‫وبالتالي فالبيتكوين تعتمد على فن التشفري لضمان عدم تعرض حسابات األشخاص للقرصنة‪ ،‬فاملفتاح‬
‫اخلاص يعتمد على نفس تقنية التشفري املعتمدة يف البنوك واملخابرات األمريكية‪ ،‬كما أن احملفظة اإللكرتونية‬
‫تساعد على احلفاظ على ذلك املفتاح من الضياع واالخرتاق‪.‬‬
‫لالنضمام إىل شبكة البيتكوين والبدء يف استعمال العملة‪ ،‬كل ما على املستعمل فعله هو حتميل تطبيق‬
‫أو إستعمال تطبيق ويب‪ .‬وهناك عدة تطبيقات برنامج زبون البيتكوين‪ ،‬كما يوجد تطبيق مرجعي يعرف باسم‬

‫«جملة رؤى اقتصادية»‪ ،‬جامعة الشهيد محه خلضر‪ ،‬الوادي‪ ،‬اجلزائر‪ ،‬اجمللد ‪ ،11‬العدد ‪2021 ،01‬‬ ‫‪76‬‬
 ‫العمالت املشفرة‪ :‬البيتكوين والنقود التقليدية (ص ص ‪)78-65‬‬

‫زبون ساتوشي‪ ،‬والذي تتم إدارته كمشروع مفتوح املصدر بواسطة فريق من املطورين‪ ،‬وهو مشتق من التطبيق‬
‫األصلي الذي كتبه ناكاموتو‪(M.Antonopolous, 2015, p. 3) .‬‬
‫تعمل البيتكوين بالشكل املوالي‪ :‬كل املعلومات حول الصفقات املاضية اليت تضم البيتكوين متاحة‬
‫على الشبكة‪ ،‬اليت تسمى سلسلة الكتلة‪ .‬عندما يريد شخص ما إجراء صفقة باستعمال البيتكوين‪ ،‬تتم إضافة‬
‫املعلومات حول استقبال وإرسال املبالغ ويتم جتديد سلسلة الكتلة‪ .‬ثم تسوى الصفقة احلالية على الشبكة بعد‬
‫إضافتها‪ .‬ولتسجيل معلومات صفقة جديدة على سلسلة الكتلة‪ ،‬حنن حباجة حلل أحجية تتطلب معاجلة حاسوبية‬
‫معقدة‪ ،‬أولئك الذين حيلون األحجية هي حواسيب أو اشخاص يسمون "املعدنني ‪ "Miners‬املعدنني الذين حيلونها‬
‫أوال‪ ،‬يضيفون معلومات الصفقة اجلديدة إىل سلسلة الكتلة ويتحصلون مقابل ذلك على مكافأة بالبيتكوين‪.‬‬
‫)‪(Nishibe, 2016, p. 51‬هذه املكافأة بالبيتكوين هي مبثابة إصدار النقود بالنسبة للنقود التقليدية‪ ،‬وهي‬
‫تتقلص بالنصف كل أربع سنوات‪ ،‬كانت ‪ 50‬بيتكوين يف ‪ ،2009‬ثم أصبحت ‪ 25‬يف ‪ ،2013‬ثم ‪ 12.5‬يف‬
‫‪ .2017‬ويتطلب عمل نظام البيتكوين ست خطوات متتابعة‪ ،‬تبدأ بالصفقة أو الدفع بالبيتكوين‪ ،‬ليتم إضافة‬
‫الصفقة بإدماج كتلة داخل الشبكة‪ ،‬واليت ترسل إىل مجيع األعضاء يف الشبكة يف نفس الوقت‪ ،‬وبعد فحصها‬
‫من قبلهم والتحقق من سالمة الصفقة‪ ،‬تضاف الكتلة إىل سلسلة الكتلة بشكل غري قابل ال للتعديل وال للرتاجع‪،‬‬
‫وتصبح الصفقة متاحة للجميع‪ ،‬لرؤيتها ومراجعتها يف أي وقت يشاؤون‪ ،‬زيف األخري يتلقى املرسل إليه مبلغ‬
‫البيتكوين أو مبلغ الصفقة املتفق عليه‪.‬‬
‫‪ -IV‬البيتكوين والنقود التقليدية‪:‬‬
‫اعترب االقتصاديون النقود كل ما يؤدي وظائف النقود‪ ،‬أي شيء يصلح كوسيط للمبادالت‪ ،‬مستودع‬
‫للقيمة ووحدة للحساب ميكن أن يؤدي دور النقود يف االقتصاد‪ ،‬وهذا هو الرهان الذي يرفعه املشاركون يف‬
‫شبكة البيتكوين‪ .‬ولكن األمر برمته اليزال يف بداياته‪ ،‬ومما إن كانت ستحل حمل النقود جزئيا أو كليا‬
‫اليزال بعيد املنال‪.‬‬
‫‪ -1-IV‬البيتكوين والعمالت التقليدية ‪:‬‬
‫مع ظهور البيتكوين والعمالت املشفرة األخرى‪ ،‬تصاعد النقاش حول ما إن كان هذا النوع من العمالت‬
‫سيلغي النقود التقليدية‪ ،‬خاصة وأنها تعطي قدرا مناسبا من السرية يف الصفقات وال تتطلب وجود طرف ثالث‬
‫ضامن‪ ،‬ما خيفض تكاليف الصفقات ‪.‬لقد عملت البيتكوين لـ ‪ 9‬سنوات دون أي فشل‪ ،‬وإن استمرت يف العمل‬
‫بهذا الشكل للتسعني سنة القادمة‪ ،‬فستصبح حال مقنعا ملشكلة النقود‪ ،‬فتعطي األفراد السيادة على النقود اليت‬
‫تقاوم التضخم غري املتوقع‪ ،‬وأيضا من املمكن بيعها على نطاق‪ ،‬مساحة ووقت أوسع‪(Ammous, 2018, p. .‬‬
‫)‪167‬وتعترب البيتكوين يف تقاطع عدة مدارس فكرية ذات طبيعة خمالفة‪(Herlin, 2013, p. 25) :‬‬
‫‪ -‬املدرسة النمساوية اليت يعترب هايك ‪ Hayek‬ممثلها األكثر شهرة‪ ،‬والذي يدافع عن قاعدة الذهب‪ ،‬أكد‬
‫دوما أن النقود الورقية اليت تديرها البنوك املركزية واملعرضة للطباعة البد وأن تثري األزمات؛‬
‫‪ -‬الكتاب الذين يشددون على األهمية اخلاصة للسلطات املضادة والمركزية املؤسسات‪ ،‬من بينهم‬
‫الليربتاريني وبعض احلركات البيئية؛‬
‫‪ -‬الربنامج احلر (املفتوح)‪ ،‬أي برنامج مفتوح للجميع‪ ،‬ال متلكه أي شركة أو مؤسسة‪.‬‬

‫‪77‬‬ ‫«جملة رؤى اقتصادية»‪ ،‬جامعة الشهيد محه خلضر‪ ،‬الوادي‪ ،‬اجلزائر‪ ،‬اجمللد ‪ ،11‬العدد ‪2021 ،01‬‬
 ‫العمالت املشفرة‪ :‬البيتكوين والنقود التقليدية (ص ص ‪)82-69‬‬

‫إذن‪ ،‬على املستوى النظري هناك ما يربر ظهور عمالت مثل البيتكوين‪ ،‬وخاصة يف فكر أولئك الذين‬
‫يعارضون السلطات الواسعة للمؤسسات املركزية يف االقتصاد‪ .‬لكن ما إن كانت ستحل حمل العمالت التقليدية‬
‫أم ال‪ ،‬فذلك يتطلب وقتا‪ .‬بالنسبة لوظائف النقود‪ ،‬فالبيتكوين تؤدي اليوم وظيفة وسيط يف املبادالت‪ ،‬لكن يف‬
‫عدد بسيط منها فقط مقارنة باحلجم اإلمجالي‪ .‬وكوحدة حساب ميكن اعتبار البيتكوين أفضل من النقود‬
‫التقليدية‪ ،‬إذ ميكن جتزئتها إىل العشر الثامن‪ ،‬وبالتالي هي أكثر دقة يف هذه الوظيفة‪ .‬أما كمستودع للقيمة‪،‬‬
‫فالبيتكوين بعيدة كل البعد عن ذلك‪ ،‬إذ أن قيمتها شديدة التقلب ‪.‬‬
‫وميكن مقارنة خصائص البيتكوين مع خصائص العمالت التقليدية كما يلي‪(Sarvary, 2016, pp. :‬‬
‫)‪156,158‬‬
‫‪ -‬القابلية للتجزئة ‪ Divisibility‬بعكس العمالت التقليدية هي أكثر دقة‪ ،‬حيث ميكن جتزئتها إىل العشر‬
‫الثامن‪ ،‬وهي أصغر وحدة تسمى ساتوشي ‪.Satoshi‬‬
‫‪ -‬االستدامة ‪ :Durability‬األفضلية يف هذه اخلاصية للبيتكوين‪ ،‬اليت ال تلبد وال تتدهور‪.‬‬
‫‪ -‬سهولة احلمل‪ :‬مبا أن البيتكون هي عملة رقمية فهي سهلة احلمل‪ ،‬حيث ميكن محل احملفظة يف اهلاتف‬
‫الذكي‪ ،‬وسهولة أو صعوبة ذلك يعتمد على نظرة الشخص ذاته‪.‬‬
‫‪ -‬حفظ البيتكوين أسهل وأرخص من االحتفاظ بالسيولة يف البيت‪.‬‬
‫‪ -‬بالنسبة لسهولة التحويل‪ ،‬فنقل السيولة من شخص إىل آخر أسهل‪ ،‬وذلك يعتمد على التكنولوجيا املتاحة‪.‬‬
‫‪ -‬وأخريا ال ميكن تزييف البيتكوين مثل النقود األخرى‪ ،‬وال ميكن ألي شخص أو مؤسسة أن تتالعب بعرض‬
‫البيتكوين الذي حتكمه خوارزمية‪.‬‬
‫يتضح مما سبق أن البيتكوين تتفوق يف خصائصها على النقود التقليدية‪ ،‬إذ تعترب أكثر قابلية للتجزئة‪،‬‬
‫أكثر استدامة‪ ،‬أسهل وأرخص للحفظ والتحويل‪ .‬لكن الواقع يشري إىل أن استعمال البيتكوين والعمالت املشفرة‬
‫األخرى مازال يتميز باحلذر الشديد‪ ،‬سيما مع تقلب قيمتها صعودا وهبوطا‪ ،‬وختوف املتعاملني من كونها فقاعة‬
‫قد تنفجر يف أي حلظة‪.‬‬
‫‪ -2-IV‬خماطر البيتكوين‪:‬‬
‫حيذر الكثري من الباحثني واملستثمرين من أن البيتكوين هي فقاعة آخذة يف النمو وستنفجر يف مرحلة‬
‫ما‪ ،‬ويف حني يرى البعض أنها قد تكون بديال مقنعا للنقود التقليدية‪ ،‬حيذر آخرون بأن التعامل بها يف غياب‬
‫مؤسسة مركزية أو حكومية ضامنة ينطوي على خماطرة عالية‪.‬‬
‫بعد إفالس موقع ‪ Mt. Gox‬أكرب رابع موقع للتبادل‪ ،‬مقره يف اليابان‪ ،‬صرح وزير املالية الياباني وقال‬
‫"ذلك النوع من األشياء لن يستمر طويال‪ ،‬عرفت أنه سينهار عاجال أم آجال‪ (Nishibe, 2016, p. 53) ".‬لكن‬
‫البيتكوين تعافت بعد ذلك ووصل سعر تبادهلا إىل أكثر من ‪ 10000‬دوالر أمريكي نهاية سنة ‪ ،2017‬ومع ذلك‬
‫يشري الباحثون إىل عدة خماطر حتيط بهذه العملة املشفرة‪ ،‬ميكن ذكرها فيما يلي‪:‬‬
‫‪ -‬هي نقود انكماشية تزيد قيمتها تدرجييا‪ ،‬فمن املستحيل احلفاظ على قيمتها مستقرة‪.‬‬

‫«جملة رؤى اقتصادية»‪ ،‬جامعة الشهيد محه خلضر‪ ،‬الوادي‪ ،‬اجلزائر‪ ،‬اجمللد ‪ ،11‬العدد ‪2021 ،01‬‬ ‫‪78‬‬
 ‫العمالت املشفرة‪ :‬البيتكوين والنقود التقليدية (ص ص ‪)78-65‬‬

‫‪ -‬يف حني أن ناكاموتو ال يعرتف بأنه متدخل يف العمليات‪ ،‬إال أنه ميتلك حوالي مليون بيتكوين‪ ،‬وإذا كان‬
‫سقف اإلصدار مصمم ملصلحته‪ ،‬فهذا من شأنه أن يعزز املضاربة وهذه مشكلة كبرية للبيتكوين‪(Nishibe, .‬‬
‫)‪2016, p. 52‬‬
‫‪ -‬أحد مشاكل البيتكوين هي أن التعامل بها ال رجعة فيه‪ ،‬إي ال ميكن اسرتجاع مالك إن قررت إلغاء الصفقة‪،‬‬
‫فشبكة البيتكوين ال تعاجل هذه املشكلة‪(Herlin, 2018, p. 25) .‬‬
‫‪ -‬عند البحث يف األنرتنت جتد أن بيتكوين هي مكيدة بونزي ‪ ،Ponzi Scheme‬هذه نصف احلقيقة فقط‪،‬‬
‫قيمة البيتكوين تتحدد عن طريق سوق البيتكوين‪ ،‬وبعض الكيانات اليت متلك البيتكوين حتصلت على‬
‫رخص لتحويل األموال واستبدال البيتكوين بالدوالر‪ ،‬اليورو‪ ،‬الذهب أو أي عملة قانونية أخرى‪ .‬لكن هذه‬
‫الكيانات هي شركات خاصة تفرض رسوما على عمليات التحويل وميكن أن تفلس يف أي وقت‪ .‬إذن‬
‫البيتكوين والشبكات املماثلة هلا ضعيفة ألنها ال متلك "ملجأ أخريا لإلقراض‪ "،‬أي ال كيان موثوق حكومي‬
‫أو شركة تضمن أن البيتكوين الذي متتلكه سيستبدل إىل الدوالر يف املستقبل‪(Dannen, 2017, p. 5) .‬‬
‫‪ -‬تقلب قيمتها‪ :‬ينص قانون غريشام ‪ Gresham Law‬على أنه يف االقتصاد النقود السيئة تطرد النقود اجليدة من‬
‫التداول‪ ،‬وقد طبق ألول مرة على الذهب والفضة‪ ،‬أي أن األفراد خيزنون ويكنزون العمالت اليت يتوقعون أن‬
‫ترتفع قيمتها‪ ،‬بينما ينفقون تلك اليت يتوقعون اخنفاضها‪ .‬واآلن األفراد حيتفظون بقيمة مثار عملهم يف أدوات‬
‫نقدية ستبقى مستقرة‪ ،‬تزيد يف القيمة أو ترتفع يف السعر‪ ،‬وليس شيئا ستنهار قيمته‪ .‬والعمالت املشفرة اليوم‬
‫متقلبة من حيث السعر‪ ،‬ويتم قبوهلا فقط من قبل بعض احلكومات والشركات عرب العامل‪ ،‬كما ان بعض‬
‫العقود الالمركزية الذكية فقط تستعمل يف األعمال اليوم‪(Dannen, 2017, p. 6) .‬‬
‫إذن‪ ،‬تنطوي البيتكوين على عدة خماطر من بينها أن جزءا بسيطا فقط من املعامالت يتم باستعمال هذه‬
‫العملة‪ ،‬وأيضا عدم وجود ملجأ أخري لإلقراض الذي ميثله البنك املركزي يف حالة النقود التقليدية‪ ،‬إضافة إىل أن‬
‫قيمتها عالية التقلب‪ .‬وتعترب أيضا التكلفة العالية للكهرباء اليت تعمل عليهاال احلواسيب املشاركة يف الشبكة‬
‫أحد املعيقات األساسية‪ ،‬واليت قد ترفع من تكلفة إبرام الصفقات يف املستقبل‪.‬‬
‫‪ -3-IV‬بعض املغالطات حول البيتكوين‪:‬‬
‫نتيجة حلداثة البيتكوين والعمالت املشفرة األخرى هناك سوء فهم كبري ملاهيتها وخصائصها املختلفة‪،‬‬
‫وقد غذى ذلك االختالف بني الباحثني واملتابعني حول بعض النقاط‪ ،‬مثل ما إن كان للبيتكوين قيمة جوهرية أو‬
‫إن هي فقاعة أم ال‪ .‬وميكن حتديد أم املغالطات حول البيتكوين فيما يلي‪(Herlin, 2013, pp. 41,48) :‬‬
‫‪ -‬البيتكوين ليست جمهولة‪ :‬إن سرية البيتكوين غالبا ما توصف بعملة املخدرات واملافيا‪ ،‬ولكن ذلك غري‬
‫صحيح‪ ،‬فالعناوين هي سرية حقا‪ ،‬لكن ميكن تتبع كل عنوان حوّل أو حتصل على البيتكوين‬
‫بسهولة‪ ،‬ووضعه حتت الرقابة من قبل أي جهة رمسية‪ ،‬وهذا ما ال تبحث عنه املنظمات اإلجرامية‪.‬‬
‫‪ -‬للبيتكوين قيمة جوهرية‪ :‬يقول مناهضوها أن البيتكوين ليست سوى رموز كمبيوتر أي أنها ليست سوى‬
‫ريح‪ .‬هذه املالحظة‪ ،‬واليت أطلقها حتى احلائز على جائزة نوبل لالقتصاد جون تريول‪ ، Jean Tirole‬هي‬
‫مالحظة غبية يف حد ذاتها‪ .‬الفايسبوك أيضا ليس سوى رموز‪ ،‬والنقود الورقية أيضا ليست هلا قيمة‬
‫جوهرية‪ ،‬فهي ليست سوى ورق مكتوب عليها إلكرتونيا يف النظام البنكي‪ .‬كما أن البيتكوين ال‬

‫‪79‬‬ ‫«جملة رؤى اقتصادية»‪ ،‬جامعة الشهيد محه خلضر‪ ،‬الوادي‪ ،‬اجلزائر‪ ،‬اجمللد ‪ ،11‬العدد ‪2021 ،01‬‬
 ‫العمالت املشفرة‪ :‬البيتكوين والنقود التقليدية (ص ص ‪)82-69‬‬

‫تعتمد على أي طرف‪ ،‬وتكتسب قيمتها من جودة نظام الدفع‪ ،‬وسعرها يتحدد وفقا آلليات العرض‬
‫والطلب‪ ،‬فمن يستعملونها هم من حيددون سعرها‪.‬‬
‫‪ -‬ال‪ ،‬البيتكوين ليست هرم بونزي‪ :‬هناك من يؤكد أن البيتكوين هي تشبه مكيدة بونزي ‪Ponzi‬‬
‫‪ .Scheme‬نظام بونزي هو منتوج مالي يعد بسعر فائدة مرتفع جدا‪ ،‬ويدفع للمكتتبني األوائل من‬
‫األموال اليت أودعها العمالء‪ .‬ومادام هناك عدد كبري من الوافدين اجلدد سيستمر النظام‪ ،‬وميأل مطلق‬
‫ذلك املنتوج جيوبه باملال إىل غاية جتاوز سحوبات املال ما يف الصندوق فينهار اهلرم‪.‬‬
‫لكن يف نظام بونزي ال يوجد أي خلق للقيمة‪ ،‬والفوائد املدفوعة تأتي من رأس املال املودع وليس من نشاط‬
‫اقتصادي معني‪ .‬باملقابل‪ ،‬ختلق البيتكوين القيمة على عدة مستويات‪ :‬كوسيلة للدفع‪ ،‬كمورد نادر‪ ،‬ومع‬
‫سلسلة الكتلة كأساس دعم لعدة تطبيقات فهنالك نظام اقتصادي كامل يتمحور حوهلا‪ .‬كما أنه ال‬
‫جيب وصف أي شيء حقق النجاح مبكيدة بونزي‪ ،‬وإال فشركة آبل ‪ Apple‬أيضا هي مكيدة بونزي‬
‫وفايسبوك أيضا‪.‬‬
‫‪ -‬ال‪ ،‬البيتكوين ليست فقاعة‪ :‬ال ميكن إنكار أن األسعار احلالية للبيتكوين هلا بعد فقاعي‪ .‬الفقاعة‬
‫تظهر عندما تكون هناك فجوة عالية بني سعر السوق والسعر اجلوهري‪ ،‬والتقلب العالي لسعر‬
‫البيتكوين يبدو أنه يشري إىل أن هذا حيدث من وقت آلخر‪ .‬لكن ال ميكن اعتبار البيتكوين فقاعة ألن‬
‫جناحها ال خيتصر يف عدد مكتسبيها‪ ،‬ونعد اليوم عددا أكرب فأكرب من مستعمليها وتطبيقات جديدة‬
‫لسلسلة الكتلة‪.‬‬
‫‪ -‬فقاعة البيتكوين إنفجرت سابقا‪ :‬عرفت البيتكوين سابقا انهيارا بني أعلى مستوى وصلت إليه نهاية يف‬
‫نوفمرب ‪ 2013‬وأقل مستوى شهدته نهاية ‪ ،2014‬عندما فقد سعرها حوالي ‪ .%86‬فإن مل تكن فقاعة فما‬
‫هي؟ هذا أشبه بانهيار متبوع بارتفاع متزايد وغري قابل للمقاومة‪ ،‬ميكن أن جند مثله يف حاالت عدة‬
‫شركات كربى مدرجة مثل أمازون ‪ Amazon‬اليت شهدت اخنفاضا بـ ‪ %95‬يف سنة ‪.2000‬‬
‫‪ -‬ال‪ ،‬البيتكوين لن حتل حمل العمالت األخرى‪ :‬ال توجد أي مؤامرة‪ ،‬والبيتكوين لن تقضي على العمالت‬
‫املوجودة‪ ،‬فال توجد حكومات أو مؤسسات متعددة اجلنسيات وراءها‪ ،‬وال أحد ملزم باستعماهلا‪.‬‬
‫واملكانة اليت اكتسبتها البيتكوين وسلسلة الكتلة هي فقط ألنها أقنعت الكثريين مبنفعتها‪ ،‬وهلذا‬
‫السبب الوحيد تتعايش مع العمالت األخرى‪.‬‬
‫‪ -‬ال‪ ،‬البيتكوين ليست حباجة إىل بنك مركزي‪ :‬يرى البعض أن البيتكوين ستفشل بسبب غياب بنك‬
‫مركزي‪ ،‬خاصة وظيفته األساسية "آخر ملجأ لإلقراض‪ "،‬ففي حالة أزمة مثل تلك لسنة ‪ ،2008‬ال‬
‫ميكن ألي بنك مركزي أن يتدخل حلماية البنوك اليت قامت بتقديم فروض بالبيتكوين‪ ،‬ما سيتسبب‬
‫يف موجة إفالس عاملية‪.‬‬
‫وبالعكس متاما‪ ،‬بسبب تدخل البنوك املركزية حتدث األزمات املالية‪ ،‬إن كانت البنوك تضمن أنه‬
‫سيتم إنقاذها فستتخذ خماطر أكثر‪ ،‬كما أن غياب بنك مركزي مينع اللجوء إىل طباعة النقود أو‬
‫التيسري الكمي‪ .‬وبالتالي فغياب بنك مركزي ميكن اعتباره نقطة قوة بالنسبة للبيتكوين ‪.‬‬

‫«جملة رؤى اقتصادية»‪ ،‬جامعة الشهيد محه خلضر‪ ،‬الوادي‪ ،‬اجلزائر‪ ،‬اجمللد ‪ ،11‬العدد ‪2021 ،01‬‬ ‫‪80‬‬
 ‫العمالت املشفرة‪ :‬البيتكوين والنقود التقليدية (ص ص ‪)78-65‬‬

‫مما سبق يتضح أن هناك الكثري من نقاط اإلختالف اليت تثار حول البيتكوين‪ ،‬كما يتضح أن تربير‬
‫تلك املغالطات لصاحل البيتكوين وغريها من العمالت املشفرة‪ ،‬يقع ضمن أفكار عدة مدارس يف االقتصاد مثل‬
‫املدرسة النمساوية والتيار الليربتاري‪ .‬ويبقى تقلب قيمة البيتكوين صعودا وهبوطا‪ ،‬وغياب مؤسسات حكومية‬
‫ضامنة من بني االنتقادات األساسية اليت توجه إليها اليوم‪.‬‬

‫خالصة‪:‬‬ ‫‪-V‬‬
‫يتضح مما سبق أن العمالت املشفرة القائمة على ما يسمى بتكنولوجيا سلسلة الكتلة‪ ،‬هي منتوج ثوري‬
‫يتوج ثورة تكنولوجيات اإلعالم واالتصال احلديثة‪ ،‬ويضح حال للكثري من املشاكل اليت تعرفها النقود‬
‫اإللكرتونية السابقة‪ ،‬مثل مشكلة اإلنفاق املزدوج يف حالة عدم وجود طرف ثالث موثوق يضمن الصفقات‪ .‬كما‬
‫أن التكنولوجيا اليت ترتكز عليها‪ ،‬ستساهم يف خلق مفاهيم عمل جديدة وثورية يف االقتصاد‪ ،‬من خالل‬
‫تطبيقاتها املتعددة يف جماالت كثرية‪ ،‬من تسجيل عقود ملكية األراضي إىل تنظيم انتخابات شفافة وغري قابلة‬
‫التزوير‪.‬‬
‫وتعترب البيتكوين أهم العمالت املشفرة اليت شهدت إقباال متزايدا على إستعماهلا للدفع يف الصفقات‬
‫املختلفة‪ ،‬ما أدى بقيمتها لإلرتفاع إىل مستويات عالية تعدت سقف ‪ 10000‬دوالر أواخر سنة ‪ .2017‬لكن هذه‬
‫العملة تتعرض إىل الكثري من االنتقادات‪ ،‬خبصوص عدم وجود طرف ضامن هلا‪ ،‬وأيضا عدم إستقرار قيمتها ما‬
‫جيعلها أشبه إىل فقاعة قد تنفجر يف أي وقت‪.‬‬
‫ويف حني يرى البعض أن البيتكوين تتفوق على النقود التقليدية من حيث اخلصائص‪ ،‬يرى آخرون أن‬
‫افتقادها لالستقرار يف قيمتها مينعها من تأدية وظيفة مستودع للقيمة‪ ،‬حتى وإن كانت تؤدي وظائف وسيط يف‬
‫املبادالت ووحدة حساب بشكل أفضل‪ .‬ومن هنا تبقى إمكانية أن حتل البيتكوين حمل النقود التقليدية رهينة‬
‫لتزايد عدد مستعمليها وجماالت استعماهلا من جهة‪ ،‬واستقرار قيمتها من جهة ثانية‪.‬‬

‫االحاالت واملراجع‬
‫‪Allen, J. J. (2018). Blockchain: A Practical Guide to developing Business, Law and Technology Solutions. New York :‬‬
‫‪Mc Graw Hill Education.‬‬
‫‪Ammous, S. (2018). The Bitcoin Standard: The Decentralized Alternative to Central Banking. New Jersey: John Wiley‬‬
‫‪& Sons, Inc.‬‬
‫‪Barochez, L. D. (2018). ’Blockchain: La petite chaine au cœur du Bitcoin. Capital, 13.‬‬
‫‪Dannen, C. (2017). Introducing Ethereum and Solidity: Foundations of Cryptocurrency and Blockchain Programming‬‬
‫‪For Beginners. New York: APress.‬‬
‫‪Franco, P. (2015). Understanding Bitcoin: Cryptography Engineering and Economics. Chichester: John Wiley & Sons.‬‬
‫‪Furneaux, N. (2018). Investigating Cryptocurrencies: Understanding, Extracting, and Analysing Blockchain Evidenc.‬‬
‫‪Indianapolis: John Wiley & Sons, Inc.‬‬
‫‪Herlin, P. (2013). La révolution du Bitcoin et des monnaies complémentaires: Une solution pour échapper au système‬‬
‫‪bancaire et à l’Euro? Paris: Eyrolles.‬‬
‫‪Herlin, P. (2018). J’achète du Bitcoin: Guide pratique pour miser sur les nouveaux placements Bitcoin, Ethereum,‬‬
‫‪Token, Ico. Paris: Eyrolles.‬‬
‫‪lagarde, c. (2018, juin). une approche reglementaire de la technologie financiaère. finance et developement(55).‬‬
‫‪Leloup., L. (2017). Blockchain: La révolution de la confiance. Paris: Eyrolles.‬‬
‫‪M.Antonopolous, A. (2015). Mastering Bitcoin: Unlocking Digital Cryptocurrencies. Sebastopol: O’reilly Media, Inc.‬‬

‫‪81‬‬ ‫«جملة رؤى اقتصادية»‪ ،‬جامعة الشهيد محه خلضر‪ ،‬الوادي‪ ،‬اجلزائر‪ ،‬اجمللد ‪ ،11‬العدد ‪2021 ،01‬‬
 )82-69 ‫ البيتكوين والنقود التقليدية (ص ص‬:‫العمالت املشفرة‬

Nakamoto, S. (2008). Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System. Retrieved August 2018, from
https://bitcoin.org/bitcoin.pdf.
Nishibe, M. (2016). The Enigma of Money: Gold, Central Banknotes, and Bitcoin. Singapore: Springer Science +
Business Media.
Raymond, G. (2018). ‘’Le Bitcoin c’est quoi? Comment ça marche?’’. Capital(1).
Sarvary, H. H. (2016). Beyond Bitcoin: The Economics of Digital Currencies. Hampshire: Palgrave Macmillan.
Szmigielsk, A. (2016). Bitcoin Essentials. Birmingham: Packt Publishing Ltd.
Volkering, S. (2017). Crypto Revolution: Bitcoin, Cryptocurrency and the Future of Money. London: Southbank
Investment Research Ltd.

:‫ مالحق‬-
‫ ما هي البيتكوين وما ليست عليه‬:1 ‫الشكل‬

‫وار ي‬ ‫ر‬ ‫تص ر‬

‫و‬ ‫ي‬ ‫تو املص ر‬ ‫شر‬

‫املو‬ ‫لصق‬ ‫ي‬

‫لن‬ ‫ر ي و‬

‫ق‬
‫ال‬ ‫ل‬ ‫و‬
‫و‬

Source: Pedro Franco, Understanding Bitcoin: Cryptography Engineering and Economics (Chichester: John Wiley &
Sons Ltd., 2015), p 3.

:APA ‫كيفية االستشهاد بهذا املقال حسب أسلوب‬

‫ جامعة‬،)01(11 ،‫ جملة رؤى اقتصادية‬،‫ البيتكوين والعمالت التقليدية‬:‫ العمالت املشفرة‬.)2021( .‫ وداد بن قرياط‬،‫عثمان عثمانية‬
.82-69 ‫ ص ص‬،‫ اجلزائر‬،‫الوادي‬

‫يتم االحتفاظ حبقوق التأليف والنشر جلميع األوراق املنشورة يف هذه اجمللة من قبل املؤلفني املعنيني مبوجب رخصة املشاع اإلبداعي نسب‬
‫ رخصة عمومية دولية‬4.0 ‫ غري جتاري‬- ‫(املصنف‬CC BY-NC 4.0).

Roa Iktissadia Reviewis licensed under a Creative Commons Attribution-Non Commercial license 4.0
International License. Libraries Resource Directory. We are listed under Research Associations category

2021 ،01 ‫ العدد‬،11 ‫ اجمللد‬،‫ اجلزائر‬،‫ الوادي‬،‫ جامعة الشهيد محه خلضر‬،»‫«جملة رؤى اقتصادية‬ 82