TẠP CHÍ CRYPTOGO

Thành phố Hồ Chí Minh | Thứ tư - ngày 01 tháng 10 năm 2021 | Số 4

Chúng ta có lẽ đã từng nghe

đến câu “Happiness is a NỘI DUNG TRONG SỐ NÀY
journey, not a destination”
COVER STORY
của Alfred D’Souza. Tạm
dịch: “Hạnh phúc là một cuộc • Đừng Để Những Kẻ Được Gọi Là Chuyên Gia
2
Lợi Dụng Nỗi Sợ Của Bạn
hành trình, không phải là đích
đến”. Câu này khuyên người KIẾN THỨC CƠ BẢN
ta nên thưởng ngoạn hạnh • Blockchain Ethereum Hiện Tại Như Thế Nào 8
phúc bất cứ lúc nào, biết cảm nhận hạnh phúc DEFI - TƯƠNG LAI TÀI CHÍNH
trong từng khoảnh khắc, từng giây phút bạn
đang trải qua. Đừng để uổng phí những khoảnh • Lợi Nhuận Tiềm Năng 1.000% Từ Tương Lai 11
Của DeFi
khắc, vì mỗi khoảnh khắc sẽ là một phần cuộc đời
• Mở Rộng Hợp Đồng Quyền Chọn Trong DeFi 15
bạn. Trong đầu tư cũng vậy, đó là quá trình gian
Với Opyn
nan với nhiều cung bậc cảm xúc đan xen. Đôi khi
chúng ta mãi mê tìm kiếm công thức thành công NFT - LƯU TRỮ GIÁ TRỊ
mà quên lãng những trải nghiệm của quá trình • Bối Cảnh Hiện Tại Của NFT - Đâu Là Nơi 18
đầu tư. Dòng Tiền Hướng Đến ?
• APE - Một Loại Tài Sản Mới 26
Độc giả của CryptoGo thân mến, các bạn có đang
cảm thấy vui vẻ, hạnh phúc hay đang sợ hãi • Meta Data - Lớp Lưu Trữ Và Tầm Quan Trọng 28
Của Siêu Dữ Liệu
khi đầu tư vào thị trường tiền mã hóa, một thị
trường được đánh giá là sôi động nhất hiện nay INNOVATION - KHÔNG GIAN SÁNG TẠO
đồng thời cũng là thị trường rủi ro và biến động • Ngân Hàng Đang Dần Chú Ý Đến Tiền Mã 31
bậc nhất. Bạn đã trải qua những cảm xúc thế nào Hóa
trước những cơn bão FUD dồn dập trong tháng • Blockchain Việt Nam Với Một Tương Lai 38
qua, liệu chúng có làm niềm tin của bạn lung lay Tiềm Năng
và rời bỏ nó. Những câu hỏi như: Bạn có đang TIN TỨC & XU HƯỚNG
đầu tư đúng hướng ? Bạn đã trang bị cho mình
• Bí Ẩn Về Việc 45.000 Bitcoin Của FTX Liên 40
kiến thức đầy đủ để sống sót với thị trường… Có Tục Được Chuyển Đi
xuất hiện trong tâm trí bạn ?
KIẾN THỨC CHUYÊN NGÀNH
Trong số tạp chí lần này, Ban biên tập Tạp chí
• Alpaca Finance 42
CryptoGo sẽ mang đến cho bạn những hành
trang cần thiết giúp các bạn vững tin vào hành • Khám Phá Mirror V2 48
trình chinh phục giấc mơ của chính các bạn. Hãy • Aave Arc: Cầu Nối DeFi & Nhu Cầu Thể Chế 53
xem chúng tôi như ngọn hải đăng giúp các bạn • Acala - Trung Tâm DeFi Của Polcadot 56
tìm được hành trình đúng đắn nhất và tiến về CHUYÊN MỤC ĐẦU TƯ
phía trước nhanh nhất.
• Karura 60
- Ban Biên Tập Tạp Chí CryptoGo - • Hai Chất Xúc Tác Này Lần Đầu Tiên Liên Kết 63
Với Nhau Sau Nhiều Thập Kỷ
LAN TỎA GIÁ TRỊ
CRYPTOGO RESEARCH
• Whale 86
• Trang chủ: www.CryptoGo.net
• Telegram: @CryptoGo NHÂN VẬT CRYPTO
• Fanpage: www.fb.com/CryptoGo.Net • Sam Bankman-Fried 90
• Group: www.fb.com/groups/cryptogo.net
• Twitter: twitter.com/CryptoGoVn CHIA SẺ SÁCH HAY
• Đội ngũ biên tập: Crypto Go • Bong Bóng Tiền Mã Hóa 92
* Nhấn vào tiêu đề bài viết để chuyển nhanh đến bài viết đó
 H
Magazine | 004
Cover Story T10/2021

2 ệ sinh thái tiền mã

ĐỪNG ĐỂ NHỮNG KẺ hóa đã phát triển
vượt bậc trong vài
CRYPTOGO.NET

năm qua. Do đó, điều

ĐƯỢC GỌI LÀ
quan trọng hơn bao giờ hết là ng-
hiên cứu các tổ chức và mục tiêu
“CHUYÊN GIA” đằng sau các dự án đang được
triển khai.

LỢI
Đó là lý do tại sao tôi lại đi du
lịch thế giới, tìm kiếm những dự
án có chất lượng tốt nhất với tiềm
năng phát triển vượt bậc.
Trong bản cập nhật hôm nay, tôi
sẽ cho bạn biết tôi đang tìm kiếm
điều gì trong bối cảnh mới này,

DỤNG
sai lầm mà các nhà giao dịch hiện
tại đang mắc phải và cách tránh
trở thành nạn nhân của cái bẫy
quen thuộc của nỗi sợ hãi (Fear),
sự không chắc chắn (Uncertain-
ty) và nghi ngại (Doubt) - FUD.

NỖI
Tôi đã đưa ra hướng dẫn này
trong 5 năm qua và tôi sẽ tiếp tục
đưa ra hướng dẫn này cho 5 năm
tiếp theo. Xin chào các bạn và
chào mừng bạn đến với bản cập
nhật Palm Beach Confidential
trong tháng này. Tôi là người dẫn

SỢ
chương trình của các bạn, Big T.
Hãy vào thẳng vấn đề nhé. Khu-
ng cảnh phía sau của tôi hôm nay
hơi khác một chút vì tôi thực sự
đang ở Bồ Đào Nha. Tôi vừa mới
đến ngày hôm qua. Tôi còn chưa

CỦA
quen với múi giờ và cổ họng của
tôi hơi khó chịu một chút. Tôi đã
đi du lịch khá nhiều trong vài
tuần qua.
Tôi ở đây để nói chuyện với hai
dự án rất cụ thể. Cả hai thành

BẠN
viên của dự án hiện đang ở Bồ
Đào Nha. Họ đang tạo ra những
dự án mà tôi tin là đẳng cấp thế
giới có khả năng tạo ra giá trị cực
lớn.
Tôi không thể cho các bạn biết
những dự án đó là gì vào lúc
này… Và tôi thực sự không thể

Teeka Tiwari nói nhiều hơn về họ là ai và họ

làm gì. Nhưng tôi sẽ có nhiều
 Magazine | 004
Cover Story T10/2021
3 thông tin hơn cho các bạn trong
thời gian sớm nhất.
Tôi ở đây để thực hiện một số
CRYPTOGO.NET
đánh giá cuối cùng trước khi đưa
các dự án này đến với bạn và tìm
hiểu sâu hơn về lộ trình của họ,
cách họ thực hiện lộ trình của
mình và những tổ chức liên minh
mà họ đang gây dựng xuyên suốt
dự án của họ.
NHỮNG THAY ĐỔI QUAN
TRỌNG TRONG THỨ TỰ
ƯU TIÊN CÁC DỰ ÁN
Hiện tại có quá nhiều điều đang
xảy ra trong hệ sinh thái mà - trừ
khi có một nhóm rất đặc biệt -
bạn thực sự muốn tránh xa các
dự án mới chỉ trên whitepaper
hoặc mới chỉ là một ý tưởng hay.
Cách đây 5 - và thậm chí 3 năm,
các dự án như thế đã được tài trợ
khắp nơi.
Nhưng giờ đây, hệ sinh thái đã
phát triển đến mức bạn thực sự
muốn tập trung vào các dự án
mà đang cắt giảm đối tác và giao
dịch với các dự án hàng đầu trong
không gian nền tảng của họ - và
họ đang giúp việc áp dụng các
dự án đó hoặc giúp chúng mở
rộng quy mô.
Đây là lĩnh vực chính mà tôi
muốn bạn chú ý: Chúng ta đang
rời xa một thế giới mà bạn có thể
có 500 ý tưởng tuyệt vời và có thể
20 ý tưởng trong số đó thực sự
đáng xem xét. Và có thể ba hoặc
bốn trong số chúng thực sự có thể
trở thành một thứ gì đó khổng lồ,
nơi chúng là những phiên bản
hoàn toàn mới của công nghệ
blockchain.
Đừng hiểu sai ý tôi. Vẫn sẽ có
những bước ý tưởng mới tuyệt
vời về cách sử dụng công nghệ
blockchain.
Nhưng thay vì những loại quả
dễ hái như vậy, khu vực mà tôi
đang thấy giá trị tích lũy to lớn
là các dự án đang mọc lên để lấp
đầy khoảng trống trong các dự
án đã có quy mô khổng lồ.
Đây là một sự khác biệt và thay
đổi rất tinh tế mà tôi đang thấy
xảy ra ở một khu vực đã chín
muồi với cơ hội to lớn.
Tôi nghĩ rằng một sai lầm lớn
mà mọi người đang mắc phải lúc
này là cố gắng tìm kiếm Ethe-
reum mới hoặc bitcoin mới. Họ
đang cố gắng tìm ra nền tảng
hoặc ứng dụng tốt nhất tiếp theo
để lấp đầy một thị trường ngách
nào đó… Và tôi nghĩ đó là một
sai lầm.
Không có nghĩa là bạn không thể
tìm thấy những loại dự án đó…
Và chúng tôi chắc chắn luôn để
mắt đến chúng. Và tôi không có ý
cho rằng đó là dấu chấm hết cho
những loại sản phẩm đó. Điều đó
hoàn toàn không đúng.
Nhưng những gì tôi đang nói là:
Những lúc có thể tìm thấy một
Ethereum với giá 9 USD khi hầu
như không ai biết về nó và có thể
lên đến hơn 4.000 USD khi nó trở
thành nền tảng thống trị cho sự
phát triển blockchain… Những
ngày đó - ít nhất là trong chu kỳ
này - có thể đã trôi qua mất rồi.
Điều đó không có nghĩa là sẽ
không có một chu kỳ mới trong
tương lai vì sẽ có những bước
phát triển blockchain mới lặp
lại - giống như cách chúng ta đã
thấy các chu kỳ phát triển khác
nhau diễn ra trên internet.
Nếu vào năm 1995, bạn chờ đợi
Facebook - cố gắng tìm kiếm
Facebook và đặt cược vào một
loạt các công ty khác nhau mà
bạn nghĩ sẽ trở thành Facebook -
bạn sẽ mất rất nhiều tiền.
Bởi vì chiếc bánh vẫn chưa được
ra lò để Facebook có thể phát
triển. Phải hơn chục năm nữa
mới có một sự lặp lại của Face-
book xứng đáng với số vốn đầu
tư của bạn.
Vì vậy, điều rất quan trọng là
phải tinh chỉnh mục tiêu của bạn,
đặc biệt là khi bạn đang tìm kiếm
các dự án nhỏ hơn có thể thực sự
thúc đẩy giá trị tài sản ròng của
bạn.
Một lần nữa, những gì tôi đang
làm bây giờ là chuyển mục tiêu
của mình một cách tinh tế và tìm
kiếm các dự án đang giúp các dự
án khác vốn đã lớn, đã có quy mô
và đi lên cấp độ tiếp theo. Bởi vì
những dự án đó sẽ có điều quan
trọng nhất trong công việc đối
với họ: tính ứng dụng.
Bạn đã thấy rất nhiều dự án mới
ra mắt đang cố gắng tạo ra nền
tảng lớn tiếp theo, nhưng chúng
không được có tính ứng dụng
thực tế.
Và trong một thị trường tăng giá
như hiện tại, chắc chắn, họ sẽ có
người mua. Nhưng khi chúng ta
chuyển sang giai đoạn đi ngang
- thậm chí không phải là giai
đoạn mùa đông tiền mã hóa - thì
những dự án đó là những dự án
đầu tiên bị bán tháo.
Trong khi các dự án tôi đang xem
xét hiện nay - các dự án mà đang
tìm cách giúp các dự án lớn hơn
mở rộng quy mô, thêm nhiều
tính năng an toàn hơn hoặc làm
tốt hơn cho dự án của họ - sẽ tiếp
tục đi từ điểm mạnh này sang lợi
thế khác vì chúng ngay lập tức
được tận dụng.
Nếu bạn chỉ nhớ một điểm từ bất
kỳ điều gì tôi đã nhắc đến, thì đó
là tính hữu dụng sẽ thúc đẩy giá
trị của chúng.
Và trong một thị trường tăng giá,
bạn có thể có các dự án có tính
ứng dụng cao hoạt động rất tốt.
Bởi vì mọi người mua tất cả mọi
thứ. Nhưng về giá trị lâu dài - đó
 Magazine | 004
Cover Story T10/2021
4 là điều tôi tập trung vào – chính
tính hữu dụng sẽ thúc đẩy giá trị
đó.
CRYPTOGO.NET
Và đối với tôi… tôi phải xem xét
qua các chu kỳ. Tôi không thể chỉ
xem xét một chu kỳ mà chúng
ta đang ở ngay bây giờ. Bởi vì
những gì tôi đang cố gắng giúp
bạn – mục tiêu thúc đẩy của tôi
– là tạo ra giá trị lâu dài cho bạn.
Tôi muốn thu hẹp khoảng cách
từ tình hình hiện tại về mặt tài
chính của bạn đến vị trí mà bạn
mong muốn. Nhưng tôi muốn
làm điều đó mà không khiến tài
sản hiện tại của bạn gặp phải rủi
ro. Đó là điều giúp tôi thức dậy
vào mỗi sáng và đó là điều cuối
cùng tôi nghĩ đến khi đi ngủ vào
mỗi tối.
Do đó, đây là định hướng mà
tôi đang tiếp tục tiến đến. Đó có
thể không phải là những gì bạn
sẽ nghe từ hầu hết những người
khác. Hầu hết những người
khác sẽ nói với bạn, “Đây là cái
mới nhất. Đây là điều tuyệt vời
nhất. Bạn phải có được điều này.
Những dự án này sẽ giết chết
Ethereum, bitcoin, Uniswap hoặc
dự án [khác].”
Có thể… Nhưng đó là một vụ
đặt cược có xác suất thấp. Cách
tôi kiếm tiền thông qua nhiều
chu kỳ thị trường này là chỉ cho
bạn đặt cược vào cửa có xác suất
thắng cao.
Và điều đó không có nghĩa là
mọi thứ chúng ta mua sẽ tăng
lên. Nhưng tôi đã có một tỷ lệ
không tương xứng trong các dự
án trở thành các dự án đẳng cấp
thế giới đã tiếp tục tích lũy giá trị
khổng lồ cho những người chủ
sở hữu token của những dự án
đó. Và đó là bởi vì tôi đã có khả
năng xem xét các chu kỳ. Đó là
những gì tôi sẽ tiếp tục làm.
Tôi sẽ sớm có thêm thông tin cho
bạn về hai dự án này, có thể là
trong vài tuần tới.
CÁI GIÁ CHO MỘT KHOẢN
LỢI NHUẬN CÓ THỂ THAY
ĐỔI CẢ CUỘC ĐỜI
Điều tiếp theo tôi muốn nói đến
là bitcoin. Chúng ta đã chứng
kiến một cuộc tăng giá ngoạn
mục ở giữa chu kỳ trong suốt
mùa hè.
Chúng ta đã đi từ mức 28.000
USD lên mức cao hơn 50.000 USD
Đó là mức tăng gần 70% về giá
bitcoin chỉ trong vòng một tháng.
Tất nhiên, kể từ đó, chúng ta đã
lùi lại một chút. Bạn phải suy nghĩ
về nó một cách hợp lý. Bất cứ khi
nào bất kỳ thứ gì di chuyển gần
70%, nó sẽ có một cú hồi về giá.
Tôi không biết sự thoái lui này sẽ
đi bao xa. Chúng có đi đến 44.000
USD? Chúng có đi đến 40.000
USD không? Tôi không biết.
Tôi sẽ nói với bạn, điều đó không
quan trọng. Đừng mất ngủ vì
nó. Nếu chúng quay trở lại mức
44.000, 42.000 hoặc thậm chí là
30.000 USD, đó không phải là sự
kiện gì cả.
Tôi muốn bạn nghĩ về bitcoin với
trị giá 500.000 USD, điều mà tôi
tin rằng sẽ đúng trong vòng 5
năm nữa.
Vì vậy, sự sụt giảm 4.000, 8.000
hoặc thậm chí 20.000 USD trong
giá trị sau cùng ít nhất trong 5
năm là 500.000 USD là không có
gì đáng kể cả. Bạn thậm chí còn
không thấy nó trong biểu đồ giá
nữa.
Vào cuối năm 2025, khi tôi tin
rằng giá BTC sẽ là 500.000 USD
… Và bạn nhìn lại vào thứ Năm,
ngày 26 tháng 8 năm 2021 - đó là
thời điểm tôi ghi lại điều này - và
bạn thấy sự biến động nhỏ này
khi giá giảm 5.000 –7.000 USD…
Nó thậm chí sẽ không hiển thị
trên biểu đồ nữa.
Bạn không tin tôi? Quay lại và
nhìn lại năm 2016 khi lần đầu
tiên tôi đề xuất bitcoin ở mức 400
đô la và khi nó giảm 30%. Hoặc
hãy nhìn vào năm 2017 khi nó
giảm 40%. Bạn thậm chí không
thể nhìn thấy nó trên biểu đồ. Nó
rất nhỏ so với giá bitcoin hiện tại.
Tôi sẽ nói điều này một cách rõ
ràng: Sẽ có rất nhiều người nói
rất nhiều điều ngớ ngẩn vì họ đọc
được trên các tờ báo, trang web
và các dịch vụ khác muốn dụ bán
bán đi. Họ sẽ cố gắng dọa mất số
tiền của bạn. Họ sẽ cố gắng dọa
bạn để bạn đi tìm thời điểm tốt
trên thị trường.
Tôi sẽ nói với bạn ngay bây giờ
một cách dứt khoát: Thật là một
việc làm ngu ngốc khi cố gắng
tính thời điểm tốt để mua bitcoin.
Đừng làm điều đó. Một lần nữa,
rõ ràng là không có tài sản nào
trên thế giới trong vòng 5 năm tới
sẽ mang lại cho bạn lãi kép hàng
năm cao hơn với ít rủi ro hơn
và nhiều lợi nhuận hơn bitcoin.
Hoàn toàn không.
Tôi không quan tâm loại tài sản
đó là gì. Tôi không quan tâm liệu
tài sản đó có phải là cổ phiếu
công nghệ, đồng coin hay NFT
là loại tài sản tốt nhất tiếp theo
hay không. Trên cơ sở điều chỉnh
theo rủi ro, không có tài sản nào
khác ngoài bitcoin sẽ mang lại
nhiều lợi nhuận hơn cho tiền của
bạn trong 5 năm tới.
Vì vậy, khi bọn họ lan truyền
nỗi sợ hãi, sự không chắc chắn
và nghi ngờ (FUD) - cho dù đó
là trên Tether, thông qua chính
phủ, được in trên báo, v.v. - Tôi
muốn bạn hiểu rằng mỗi một
trong những vấn đề tiềm ẩn đó
sẽ chỉ là một vấn đề trong ngắn
hạn. Thậm chí từ ngắn hạn đến
trung hạn.
Hãy xem xét Tether (USDT). Nếu
Tether hoàn toàn thất bại - và giả
sử Tether chỉ là một trò lừa đảo -
điều gì sẽ xảy ra?
Thị trường sẽ bán tháo, không
 Magazine | 004
Cover Story T10/2021

5 còn nghi ngờ gì nữa… Nhưng

liệu nó có giết chết thị trường
không? Không. Những gì nó sẽ
CRYPTOGO.NET

làm là cho bạn một cơ hội mua

khác… Giống như sự sụp đổ
nhanh chóng của chứng khoán
vào năm 2010, cuộc khủng hoảng
tài chính lớn vào năm 2008, sự
sụp đổ của thị trường chứng
khoán vào năm 1987, hay sự sụp
đổ của dot com vào năm 2000.
Sẽ rất khó chịu khi trải qua chúng
phải không? Ừ chắc chắn rồi.
Nhưng cái gì cơ? Đó là cái giá mà
chúng ta phải trả.
Nếu bitcoin và tiền mã hóa không
phải là tài sản dễ bay hơi, bạn sẽ
không có khả năng lấy 1.000 USD
trong một thứ như Ethereum và
biến nó thành vài trăm nghìn đô
la. Tôi nghĩ giá trị đỉnh điểm là
650.000 USD. Rõ ràng cơ hội đó
không tồn tại.
Vì vậy, đừng lo lắng về sự biến
động. Chỉ cần giảm thiểu sự biến
động với việc xác định được vị và đối mặt với sự biến động. Và tốt cho lắm.
thế của bạn. Thực hiện cách tiếp khi chúng giảm giá, nếu thấy
cận danh mục đầu tư rộng, giống Rất nhiều người dối gạt bản thân
phù hợp, bạn phải mua thêm. Đó về khả năng giao dịch của họ. Và
như cách tôi đã làm từ năm 2016. là cách bạn làm giàu từ những tài rất ít người thực sự giữ một sổ
Và tôi tin rằng bạn sẽ kiếm được sản này. tay giao dịch nơi họ viết, “Được
nhiều tiền hơn những gì bạn đã Bạn không thể giàu lên từ những rồi, tín hiệu của tôi cho biết hãy
kiếm được trong cả cuộc đời của tài sản này bằng cách cố gắng mua ở đây và tôi đã mua x với
mình. Bạn sẽ dịch chuyển vị trí giao dịch chúng hàng ngày, bằng giá x”. Và sau đó họ viết ra, “Tín
cuộc đời mình theo cách mà bạn cách cố gắng trở nên thông minh hiệu của tôi cho biết bán, và tôi
không nghĩ là có thể. Bạn sẽ trở hơn thị trường, bằng cách bán ở đã bán ở đây với giá x,” và tiếp
nên thực sự giàu có. đây, mua ở đó. tục kiểm kê. Hầu hết mọi người
CÁCH TỐT NHẤT ĐỂ TẠO Nếu bạn muốn làm điều đó với sẽ dối gạt chính mình. Tôi không
RA TÀI SẢN LÂU DÀI một phần nhỏ trong tổng danh muốn điều đó xảy ra với bạn.
mục tiền mã hóa của bạn 10 - Làm thế nào tôi có kinh nghiệm
Những tài sản này và những tài 20% - hãy sử dụng nó, nếu điều trong việc đó? Bởi vì tôi đã làm
sản liên quan đã làm thay đổi đó mang lại cho bạn cảm giác điều tương tự với tiền của chính
cuộc sống của hàng trăm nghìn thích thú. mình. Tôi đã làm tiêu tan hàng
người. Họ đã thay đổi cuộc đời triệu triệu đô la… Cả gia tài của
tôi. Họ đã mang lại nhiều của Nhưng tôi phải nói với bạn rằng,
giao dịch là một công việc rất khó những người bình thường mà tôi
cải trong cuộc sống của tôi hơn đã tiêu xài hoang phí một cách
những gì tôi từng có trước đây, khăn. Hầu hết mọi người đều
thất bại. Và trừ khi bạn sẵn sàng ngu ngốc trong giao dịch… Tôi
ngay cả khi tôi từng làm việc ở đã nghĩ rằng mình thông minh
Phố Wall. Chúng là những tài ngồi trước màn hình và thực sự
trở thành một bậc thầy về giao hơn thị trường. Và thực tế rõ
sản đáng kinh ngạc. ràng tôi không hề như vậy.
dịch, thì có lẽ bạn sẽ không làm
Nhưng bạn phải nắm giữ chúng
 Magazine | 004
Cover Story T10/2021
6 Một lần nữa, đây là lý do tại
sao tôi không giao dịch tại Palm
Beach Confidential.
CRYPTOGO.NET
Tất nhiên có những trader xuất
sắc và cực kỳ giỏi. Và nếu tôi tìm
thấy một một trong số họ, tôi sẽ
báo cho bạn, bởi vì tôi nghĩ rằng
giao dịch vẫn có chỗ đứng trong
thị trường. Nhưng không quá
10−20% danh mục đầu tư của
bạn.
Và nếu tôi tìm thấy ai đó như
vậy, tôi sẽ ngây người ra và nói,
“Nhìn này, đây là trading. Đây là
trò chơi khó nhất trên thế giới. Và
tôi đã tìm thấy người mà tôi nghĩ
là người giỏi nhất trong thế giới
đó, nhưng không có gì đảm bảo
cả nhé.” Tôi sẽ luôn hoàn toàn rõ
ràng với bạn.
Nếu bạn muốn tăng rủi ro và
giao dịch, chỉ sử dụng 10−20%
danh mục đầu tư của mình và
kết hợp với ai đó giỏi về nó hoặc
chính bạn hãy trở nên xuất sắc
hơn. Nếu không, thậm chí đừng
bận tâm đến nó. Chỉ cần mua tiền
của bạn, sống cuộc sống của bạn,
gia đình của bạn và hãy để thời
gian làm những công việc nặng
nhọc còn lại.
TIN TƯỞNG VÀO SỰ THẬT
VÀ TIN TƯỞNG VÀO BẢN
THÂN
Và tôi sẽ lặp đi lặp lại thông điệp
này. Bởi vì chúng ta có rất nhiều
thứ khác nhau đến với chúng ta
bất cứ lúc nào… Những gì chúng
ta đọc, xem trên mạng xã hội, tin
tức, các bản tin khác liên tục tấn
công chúng ta. “Ồ, bạn thật ngớ
ngẩn nếu chỉ mua và giữ. Ồ, bạn
thật ngu ngốc nếu bạn không
làm điều này. Ồ, rõ ràng là bạn
nên bán cái này. “
Tôi sẽ không nêu bất kỳ cái tên
nào, nhưng có nhiều bản tin khi
bitcoin đang giao dịch xuống
mức 30.000 USD đã nói rằng, “Ồ,
các biểu đồ kỹ thuật đang bị phá
vỡ. Bạn phải thoát ra khỏi vị thế
bitcoin của mình. “
Tôi phải suy nghĩ. Bạn đang bảo
mọi người bán bitcoin của họ
với giá 32.000 – 38.000 USD? Bạn
có bị điên không? Thật vô trách
nhiệm. Ngay cả với tư cách là
một trader, đó cũng là điều tồi
tệ. Bạn không bán nó khi bạn đã
giảm gần 50%. Bạn điên à?
Chỉ cần xem nhanh biểu đồ bit-
coin. Bất kỳ lúc nào bitcoin giảm
50%, bạn phải là người mua chứ
không phải người bán.
Vì vậy, có rất nhiều lời khuyên
tồi tệ trên mạng. Có rất nhiều lời
khuyên được đưa ra bởi những
người không giàu, những người
chưa bao giờ kiếm tiền từ các
khoản đầu tư hoặc làm việc ở
Phố Wall, hoặc đã từng quản lý
tiền theo bất kỳ cách nào hoặc
hình thức nào. Thật không tưởng
tượng nổi.
Và bạn biết không? Họ viết hoặc
nói rất thuyết phục, họ có vẻ như
họ hiểu những gì họ đang làm.
Và tôi không trách một số người
đã lắng nghe họ vì họ rõ ràng rất
thuyết phục.
Nhưng bạn phải chậm lại và nói,
“Có phải bài báo này - người
này - đang chực chờ trên nỗi sợ
hãi của tôi không? Có phải họ
chỉ đang cố gắng kiếm những
cú nhấp chuột? Họ chỉ đang cố
thuyết phục tôi một điều gì đó?”
Bạn bè, thế giới sẽ cố gắng đẩy
bạn ra khỏi đồng coin của bạn,
ra khỏi vị thế của bạn, cho đến
lúc nó đạt 500.000 USD. Tôi đã
thấy một điều đó là thế giới đã
cố gắng gạt bạn ra khỏi vị thế của
mình - từ 400 USD lên đến 65.000
USD - trong suốt thời gian tôi
khuyến nghị bitcoin… Và họ đã
sai hoàn toàn.
Những người được gọi là thông
minh nhất trên thế giới đã nói
với bạn rằng bạn thật ngốc khi
mua bitcoin với giá 400… 1.000 –
5.000… 10.000 – 20.000… 30.000
USD… Họ hoàn toàn sai.
Bạn phải ngừng lắng nghe bọn
họ. Bạn phải tự tin vào mình và
nhìn vào sự thật.
Bạn phải xem xét chu kỳ … Và
bạn phải dựa trên ý tưởng này
rằng bitcoin càng được chấp
nhận nhiều, nó càng tăng cao,
phần còn lại của thị trường càng
lớn và giá càng tăng cao.
Và đó là lý do tại sao tôi dành
nhiều thời gian cho bitcoin. Để
hiểu quỹ đạo tăng trưởng của tất
cả tiền mã hóa, bạn chỉ cần hiểu
quỹ đạo tăng trưởng của bitcoin.
Bởi vì khi bitcoin tăng trưởng,
phần còn lại của thị trường cũng
vậy. Chỉ đơn giản vậy thôi, tôi
hứa với bạn. Nó không phức tạp
hơn thế.
Vì vậy, thông điệp của ngày hôm
nay cũng giống như vậy. Chặn
đứng những tạp âm đó đi… Hãy
mua những dự án chất lượng
như chúng ta đang làm… Và chỉ
để thời gian lo phần nặng nhọc.
Bởi vì không có chiến lược nào,
theo ý kiến ​​của tôi, trong 5 năm
tới sẽ mang lại nhiều giá trị hơn
cho bạn chứ không chỉ là: mua và
giữ. Đơn giản chỉ như vậy thôi.
Nếu bạn quay lại và xem các
video của tôi trong năm 2016 và
2017, tôi đã nói chính xác điều
này. Tôi có thể là mũm mĩm hơn
một chút, nhưng thông điệp vẫn
vậy.
Tài sản này rất ít. Không có
nhiều người sở hữu nó. Nó đang
sử dụng công nghệ thay đổi trò
chơi. Nó sẽ thay đổi thế giới…
Và cuối cùng hàng tỷ người sẽ sở
hữu nó.
Đừng bán nó. Cứ mua đi.
Hãy mua nhiều hơn nếu bạn
 Magazine | 004
Cover Story T10/2021
7 thấy hợp lý. Chỉ vậy thôi. Tôi rất
nhất quán… 2016, 2017, rồi qua
thị trường gấu năm 2018, 2019
CRYPTOGO.NET
và đầu 2020. Hãy nhớ rằng đợt
bán tháo dữ dội mà chúng ta
đã nhận được vào tháng 3 năm
2020? Bitcoin đã giảm xuống còn
3.800 USD. Tôi không bảo bạn
phải bán. Tôi đang nói, “Bạn phải
mua.”
Hôm nay, chúng tôi đang ở mức
46.867 USD và cao nhất là 65.000
USD. Tôi đã thấy trò chơi này
diễn ra. Tôi đã thấy nó diễn ra
vào những năm 80, 90 và 00.
Tôi hiểu cách công nghệ được áp
dụng và cách mọi người hoảng
sợ trước công nghệ mới vì họ
không hiểu đầy đủ về nó.
Và nếu bạn thực sự có thể hiểu
một công nghệ mới, chu kỳ áp
dụng của nó và cách nó sẽ được
áp dụng, thì nó sẽ mang lại cho
bạn lợi thế to lớn so với mọi
người khác… Bởi vì khi họ đang
bán và hoảng sợ, bạn đang mua.
Vì vậy, tôi sẽ nói điều tương tự
lặp đi lặp lại trong 5 năm tới, bởi
vì đây là điều tôi phải làm để
chống lại những tiếng nói khác
đang diễn ra ở phần còn lại của
thế giới.
Những người bạn của tôi, chỉ
cần xem những video này. Nếu
bạn thấy mình như phát điên về
những gì đang diễn ra và những
gì mọi người đang nói về nội
dung này, chỉ cần phát lại một
trong những video này. Hãy
hành động như thể tôi đang ở
trong phòng khách của bạn chỉ
để nói chuyện trực tiếp với bạn.
Bởi vì đó là cách tôi cảm thấy như
đang nói chuyện với bạn khi tôi
thực hiện những loại video này.
Chỉ cần bình tĩnh và lý trí, giữ
vững lập trường của mình, và để
thời gian tiếp tục làm việc nặng
nhọc hơn cho bạn.
Và đối với bitcoin, đừng lo lắng
về nó. Nó có thể có một chút biến
động. Và nếu bạn hiểu nó, nếu
bitcoin giảm xuống còn 40.000
USD - và nếu bạn có khả năng
mua nhiều hơn - thì bạn nên mua
nhiều hơn. Tôi biết tôi sẽ mua
nhiều hơn. Đó là tất cả những gì
tôi muốn nói.
KẾ HOẠCH TƯƠNG LAI
CỦA TÔI
Một chút về tôi, tôi đã đến Ma-
drid để nghỉ ngơi. Đó là một
thành phố xinh đẹp, có một nền
ẩm thực tuyệt vời… Một nơi thật
tuyệt.
Và sau đó tôi đến Majorca để
xem xét một chiếc thuyền. Tôi đã
xem một chiếc catamaran Privi-
lege 510 - và người chủ, một quý
ông tên là Roger, người đã rất tử
tế cho tôi đi lên thuyền của anh
ta vài ngày. Và anh ấy đã đưa tôi
đi chơi trên nó, và đó thật là một
chiếc thuyền tuyệt vời… một
chiếc catamaran cao hơn 15m.
Tôi biết tôi đã tìm mua thuyền từ
khá lâu rồi, nhưng tôi nghĩ tôi sẽ
mua chiếc Privilege.
Tôi sẽ đến Pháp trong vài ngày
tới khi xưởng đóng thuyền mở
cửa và để có thể đặt cọc. Tôi sẽ
lấy chiếc Privilege 510 catama-
ran hoặc chiếc 580. Họ có chiếc
580 ở bến tàu mà họ sẽ cho tôi
xem thử. Tôi rất phấn khích. Đó
là một chiếc thuyền rất đẹp. Tôi
rất nóng lòng để tận hưởng sáu
tháng ở Puerto Rico và sau đó có
thể là sáu tháng ở Địa Trung Hải
trên thuyền. Tôi thực sự rất phấn
khích.
Tôi chỉ muốn chia sẻ điều đó với
bạn. Được rồi, các bạn của tôi.
Cảm ơn bạn rất nhiều vì đã theo
dõi. Hãy lý trí. Và tôi muốn bạn
luôn nhớ rằng: Hãy Để Trò Chơi
Đến Với Bạn!
 Magazine | 004
BLOCKCHAIN
Kiến Thức Cơ Bản T10/2021
ETHEREUM
8
CRYPTOGO.NET
HIỆN TẠI NHƯ THẾ NÀO ?
E
thereum là nền tảng hợp
đồng thông minh đầu
tiên. Cho đến nay, nó
đã được chấp nhận và
sử dụng phổ biến nhất. Và trong
khi bối cảnh nền tảng hợp đồng
thông minh rộng lớn hơn đang
phát triển nhanh chóng, những
phát triển trong hệ sinh thái Ethe-
reum có tác động đối với toàn bộ
thị trường tiền mã hóa.
Rất nhiều điều đang diễn ra
trong hệ sinh thái Ethereum.
Mạng lưới của nó thường xuyên
tạo điều kiện thuận lợi cho việc
chuyển hàng chục tỷ USD giá trị
hàng ngày. Hơn 50 tỉ USD giá
trị hiện đang nằm trong các hợp
đồng thông minh trên mạng lưới
của nó để tạo điều kiện thuận
lợi cho việc trao đổi tài sản phi
tập trung, cho vay, bảo hiểm và
thanh toán trong số các trường
hợp sử dụng khác. Và về mặt
kỹ thuật, một loạt các giải pháp
đang được phát triển để giải
quyết thách thức lớn nhất mà
cộng đồng của nó phải đối mặt:
khả năng mở rộng
THÁCH THỨC VỀ KHẢ
NĂNG MỞ RỘNG CỦA
ETHEREUM
Thách thức về khả năng mở rộng
của Ethereum không phải là một
hiện tượng mới.
Sự ra đời của CryptoKitties NFT
và hoạt động xung quanh chúng
đã cho chúng ta thấy được những
hạn chế về khả năng mở rộng của
nền tảng này vào đầu năm 2017.
Nhưng lần này, sự bùng nổ của
hoạt động DeFi đang thúc đẩy
sự gia tăng rõ rệt hơn và dài hạn
hơn về phí đã khiến hạn chế này
càng rõ.
Theo dữ liệu từ Coin Metrics,
mức phí trung bình mà người
dùng phải trả để thực hiện
một giao dịch trên Ethereum là
ANDREW
CAHILL
khoảng 0,08 USD vào đầu năm
2020. Nó đã cao tới 68 USD vào
một số ngày nhất định trong năm
nay. Và tùy thuộc vào loại giao
dịch đang được thực hiện, nhiều
giao dịch có giá hàng trăm USD.
Đối với một số người dùng, phí
cao đã thành một sự bất tiện, trở
thành một yếu tố ngăn cản hoàn
toàn việc giao dịch trên nền tảng
Ethereum. Nhiều người đã bắt
đầu khám phá đồng cỏ xanh hơn
của các nền tảng khác cung cấp
các ứng dụng tương tự với phí
giao dịch thấp hơn, mặc dù có
các cấu hình bảo mật cũng khác
đôi khi kém hơn. Về phía phát
triển, các ứng dụng đã bắt đầu
triển khai công nghệ của họ trên
các giải pháp mở rộng Ethereum
Layer-2 và các sidechain để cung
cấp cho người dùng phí giao dịch
thấp hơn trong khi vẫn tận dụng
các đặc điểm bảo mật và phi tập
trung của Ethereum ở các mức
độ khác nhau.
 Magazine | 004
Kiến Thức Cơ Bản T10/2021
9 LỘ TRÌNH KỸ THUẬT CỦA
ETHEREUM
CRYPTOGO.NET
Để vượt qua những thách thức về
khả năng mở rộng này và cung
cấp trải nghiệm người dùng tốt
hơn, đồng thời không ảnh hưởng
đến sự phi tập trung của mạng
lưới, có một số sáng kiến phát
triển đang được thực hiện trong
cộng đồng Ethereum. Hình ảnh
dưới đây của Trenton Van Epps
ghi lại bản chất đồng thời và đan
xen của lộ trình kỹ thuật.
Lộ trình có thể được chia thành
hai dòng công việc (work-
streams):
• Mở rộng quy mô ở Layer-2,
không yêu cầu bất kỳ thay đổi
nào đối với Lớp Ethereum cơ
sở bên dưới
• Mở rộng quy mô Layer-1, ở
mức tối thiểu, liên quan đến
việc thay đổi cơ chế chống
mạo nhận của mạng từ PoW
sang PoS và thay đổi kiến
trúc của nó từ một blockchain
duy nhất thành một mạng
lưới multi-chain, được gọi là
Ethereum 2.0
Giai đoạn 0 đánh dấu sự ra mắt
sơ bộ của mạng Ethereum 2.0.
Kiến trúc của Ethereum 2.0 sẽ
bao gồm một chuỗi beacon và 64
chuỗi homogenous được gọi là
phân đoạn (shard). Chuỗi beacon
sẽ quản lý việc tổ chức bộ xác
thực của mạng thành các ủy ban
và chỉ định những validator cho
từng ủy ban tương ứng này. Nó
cũng sẽ đóng vai trò là một điểm
neo mà trên đó các phân đoạn
đăng ký trạng thái của chúng để
tạo điều kiện giao tiếp giữa các
phân đoạn. Chuỗi beacon chính
thức hoạt động vào tháng 12 năm
2020 sau khi mạng lưới đạt 16.384
validator đã stake 524.288 ETH.
Giai đoạn 1 sẽ bắt đầu phân tích
dữ liệu của mạng Ethereum. Đây
là lúc 64 chuỗi homogenous sẽ
được hình thành. Mặc dù ban
đầu các phân đoạn này sẽ không
thực hiện thực hiện giao dịch,
nhưng chúng sẽ tăng lượng dữ
liệu mà mạng Ethereum có khả
năng lưu trữ và mang lại hiệu
suất tăng liên quan đến các giải
pháp mở rộng lớp 2. Mặc dù giai
đoạn 1 ban đầu được dự kiến sẽ
xảy ra trước khi “hợp nhất” được
mô tả bên dưới, nó đã bị hoãn lại
cho đến sau khi hợp nhất.
Giai đoạn 1.5, còn được gọi là
“hợp nhất”, sẽ đánh dấu bước
chuyển chính thức của mạng
Ethereum từ PoW sang PoS.
Trong giai đoạn này, mạng Ethe-
reum ở trạng thái hiện tại sẽ được
chuyển sang Ethereum 2.0 dưới
dạng phân đoạn. Việc hợp nhất
dự kiến sẽ diễn ra từ 6 đến 18
tháng tới theo ước tính từ Ethere-
um Foundation.
Giai đoạn 2.0 sẽ đánh dấu giai
đoạn cuối cùng của quá trình
nâng cấp mạng Ethereum và
thực hiện giao dịch vào các phân
đoạn của mạng Ethereum 2.0.
Vẫn chưa chắc chắn liệu giai
đoạn 2.0 có xảy ra hay tương lai
sẽ là “trung tâm rollup”. Nếu
tương lai thực sự là trung tập rol-
lup, mạng lưới Ethereum 2.0 sẽ
chỉ được sử dụng để bảo mật và
cung cấp dữ liệu hơn là thực hiện
giao dịch.
NHỮNG MẢNG GHÉP CỦA
CÁC GIẢI PHÁP MỞ RỘNG
Bất kể những thay đổi đối với
cấu trúc dữ liệu Ethereum 2.0,
một loạt các giải pháp mở rộng
khác nhau đang được sử dụng
để nâng cao hiệu suất của mạng
Ethereum ở trạng thái chuỗi đơn
hiện tại của nó. Tất cả đều nhằm
 Magazine | 004
Kiến Thức Cơ Bản T10/2021
10 mục đích giảm tải việc thực thi
giao dịch từ chuỗi khối Ethere-
um chính và tăng khả năng mở
CRYPTOGO.NET
rộng, nhưng họ làm như vậy
theo nhiều cách khác nhau. Đáng
chú ý, các giải pháp mở rộng này
không dành riêng cho Ethereum
và có thể được áp dụng trên các
mạng khác.
Những cân nhắc chính để phân
tích các giải pháp mở rộng này
bao gồm:
Ở mức độ nào chúng kế thừa các
hiệu ứng mạng lưới và bảo mật
của Lớp 1 cơ bản và
Liệu chúng có áp đặt thêm yêu
cầu đối với người dùng nghiêm
ngặt hơn những gì mong đợi
ở lớp cơ sở. Hình ảnh bên dưới
phác thảo bốn trong số những
các cách tiếp cận phổ biến.
ROLLUP
Rollup là các giải pháp thực hiện
thực hiện giao dịch bên ngoài
Layer-1 nhưng cung cấp dữ liệu
giao dịch trên Layer-1.
Trong optimistic rollup, các lô
dữ liệu giao dịch được đăng lên
chuỗi chính và được cho là hợp lệ
(optimistic) nhưng có thể bị thách
thức. Về mặt lý thuyết, bất kỳ ai
cũng có thể thách thức họ bằng
cách gửi khiếu nại, còn được
gọi là bằng chứng gian lận, để
chứng minh rằng một lô đã cam
kết đến chuỗi chứa các chuyển
đổi trạng thái không hợp lệ. Nếu
bằng chứng gian lận là hợp lệ,
các chuyển đổi trạng thái không
hợp lệ này sẽ được khôi phục.
Ngoài ra, người cung cấp bằng
chứng sẽ được hưởng tài sản thế
chấp (trái phiếu) được đăng bởi
những người sắp xếp dữ liệu. Do
đó, có một động cơ kinh tế cho
người dùng để giám sát tính hợp
lệ của dữ liệu giao dịch này.
Các lô được đăng lên chuỗi chính
có thể bị tranh chấp trong vài
ngày (thường là 1 tuần) trong đó
các khoản tiền trên Layer-2 này
không thể được rút trở lại chuỗi
chính, điều này có thể tạo ra
thách thức từ góc độ khả năng sử
dụng. Tuy nhiên, một số dự án
đang làm việc để cung cấp tính
thanh khoản cho người dùng
Layer-2 để thu hẹp khoảng thời
gian rút tiền này. Quan trọng là,
các ngôn ngữ hợp đồng thông
minh hiện có được hỗ trợ trong
các optimistic rollup, cho phép
các ứng dụng hiện có dễ dàng
được chuyển sang các giải pháp
này.
CÁC MẢNG NÀY CÓ Ý NG-
HĨA GÌ ĐỐI VỚI ETHERE-
UM?
Trong ngắn và trung hạn, rollup
dự kiến sẽ là giải pháp mở rộng
quy mô phổ biến nhất. một số chỉ
mới được triển khai lần đầu tiên.
Ethereum 2.0 còn đi bao xa, họ
càng tiến bao xa.
Các optimistic rollup, do chúng
cho phép các nhà phát triển “sao
chép và dán” các ứng dụng Ethe-
reum của họ lên Layer-2 một
cách hiệu quả đã nhận được sự
chú ý và chấp nhận nhiều nhất
cho đến nay. Một số ứng dụng
hàng đầu trên mạng chính Ethe-
reum như Uniswap và Synthetix
đã bắt đầu triển khai các ứng
dụng của họ trên các giải pháp
optimistic rollup. Tương tự như
vậy, các giải pháp ZK rollups và
Validium, mặc dù chúng chỉ hỗ
trợ hạn chế cho hợp đồng thông
minh có mục đích chung cho đến
nay, cũng đang được tích cực
triển khai.
Điều gì sẽ xảy ra với khả năng
tổng hợp, một trong những động
lực lớn nhất đằng sau hiệu ứng
mạng và sự tăng trưởng của
Ethereum, vẫn còn phải xem.
Khả năng tương thích cho phép
bất kỳ ai trong mạng dễ dàng xây
dựng dựa trên và xung quanh
các sản phẩm và dịch vụ hiện
có để đưa ra các trường hợp sử
dụng mới; các trường hợp sử
dụng mà nhiều người không biết
là có thể thực hiện được cho đến
khi chúng được phát minh. Điều
này không chỉ thúc đẩy sự đổi
mới và tăng trưởng trên Mạng
Ethereum, nhưng nó đã cho phép
người dùng có mức độ tự do cao
trong việc có thể ảnh hưởng đến
các giao dịch tương đối phức tạp
theo một khuôn khổ bảo mật,
trên một chuỗi và tương đối dễ
dàng.
Các giải pháp Layer-2, mặc dù
chúng chắc chắn sẽ nâng cao trải
nghiệm người dùng thông qua
mức phí thấp hơn, nhưng đi kèm
với các môi trường thực thi riêng
biệt. Và trong một kịch bản mà
một số giải pháp cạnh tranh được
áp dụng, khả năng tổng hợp vốn
đã rất trung tâm của mạng Ethe-
reum này có thể trở nên phân
mảnh.
Cho đến nay, đang có sự chần
chừ ở phía triển khai khi các nhà
phát triển ứng dụng chờ xem
giải pháp Layer-2 nào được chấp
nhận trước khi quyết định triển
khai trên nền tảng nào. Việc có
hay không sự hội tụ giữa một
hoặc một vài Layer-2 sẽ là một
bước phát triển quan trọng trong
tương lai. Nó có tác động đến
không chỉ các hiệu ứng mạng của
hệ sinh thái Ethereum lớn hơn,
mà còn là toàn cảnh nền tảng hợp
đồng thông minh rộng lớn hơn.
 Magazine | 004
DeFi - Tương Lai Tài Chính T10/2021

11

1000%
LỢI NHUẬN TIỀM NĂNG
CRYPTOGO.NET

TỪ TƯƠNG LAI CỦA DEFI

V
ào buổi bình minh của Và vào năm 1994, IBM đã phát biết thông qua các hoạt động
thiết bị điện tử thông hành điện thoại thông minh đầu cho vay ngang hàng, giao dịch
minh ... tiên, Simon Personal Communi- ký quỹ phi tập trung, stablecoin
Tháng 06/2007, Ap- cator. và mức lợi tức mà các ngân hàng
ple đã ra mắt chiếc iPhone đầu Nhưng Apple đã đưa công nghệ không thể cung cấp.
tiên. Không giống như hầu hết này trở thành xu hướng chủ đạo Vào đầu năm 2020, chỉ 700 triệu
các điện thoại hiện có, nó có màn như một công cụ giúp điện thoại USD được đầu tư vào các nền
hình cảm ứng. Chỉ với một nút dễ dàng điều hướng. tảng giao dịch, cho vay và bảo
bấm, người dùng có thể thực Ngày nay, màn hình cảm ứng hiểm DeFi. Ngày nay, con số đó
hiện cuộc gọi, kiểm tra e-mail và rất cần thiết cho điện thoại, máy là khoảng 55 tỷ USD - tăng hơn
lướt Internet. tính bảng, thiết bị gia dụng và 7.800%. Hãy xem ...
Công nghệ này đã phát triển ô tô. Thị trường bộ điều khiển
vượt bậc so với những chiếc điện màn hình cảm ứng đã tăng từ 3,7
thoại nắp gập có nút bấm lớn tỷ USD vào năm 2015 lên 9,1 tỷ
hoặc những chiếc điện thoại có USD dự kiến vào năm 2022. Đó là
bàn phím có thể trượt được. mức tăng 15% hàng năm.
Bấy giờ, công nghệ màn hình Tháng này, chúng tôi đề xuất một
cảm ứng không phải là mới. Eric công cụ mang tính cách mạng
A. Johnson đã công bố khác. Dự án này đang làm cho
khái niệm đầu tiên về việc điều hướng DeFi (tài chính
Tuy nhiên, không dễ sử dụng
màn hình cảm phi tập trung) trở nên dễ dàng
DeFi ngay lập tức ... Bạn cần phải
ứng điện hơn. Và cũng giống như màn
tải xuống các tiện ích trình duyệt
d u n g hình cảm ứng, chúng tôi nghĩ
đặc biệt và sử dụng một số trang
v à o rằng nó sẽ trở nên thiết yếu trong
web được thiết kế nghèo nàn.
năm tương lai.
Ngoài ra còn có hàng chục sàn
Độc giả thường xuyên đã quá
giao dịch phi tập trung (DEX)
quen thuộc với DeFi. Như chúng
khác nhau cung cấp quyền truy
tôi đã viết trước đây, DeFi đã và
cập vào các mạng khác nhau,
đang tạo ra các giao dịch “không
pool thanh khoản, các giao thức
cần phải tin” sẽ thay đổi hoạt
staking và các token.
động ngân hàng như chúng ta
1965.
 Magazine | 004
DeFi - Tương Lai Tài Chính T10/2021
12 Ví dụ: Uniswap là sàn giao
dịch Ethereum (ETH) phổ biến
nhất để hoán đổi token ERC-20.
CRYPTOGO.NET
Nhưng SushiSwap thậm chí còn
có nhiều mạng hơn để bạn lựa
chọn. Sau đó, có PancakeSwap
cho Binance Smart Chain (“BSC”)
hoặc QuickSwap cho mạng Poly-
gon. Mỗi một trong số các DEX
này đều có các pool duy nhất của
riêng nó với lợi suất và cơ chế
phần thưởng khác nhau.
Đối với các nhà đầu tư DeFi, các
lựa chọn có thể quá sức với họ.
Nên bắt đầu từ đâu? Và làm thế
nào để bạn theo dõi tất cả các cơ
hội khác nhau?
Khuyến nghị tháng này có một
giải pháp dễ dàng. Chúng tôi tin
rằng đó là chìa khóa để DeFi trở
thành xu hướng chủ đạo. Và nó
có thể dẫn đến mức lợi nhuận
1.000%.
Bắt đầu nào...
TƯƠNG LAI ĐẦU TƯ DEFI
DEXTools (DEXT) lấy dữ liệu và
giúp các nhà đầu tư DeFi dễ hiểu.
Ứng dụng đã ra mắt vào năm
ngoái. Và ngày nay, nó nhận
được hơn 100.000 lượt truy cập
hàng ngày. Lưu lượng truy cập
trang web của nó xếp thứ 6.253
trên toàn thế giới và thứ 71 trong
số các trang web đầu tư tài chính.
Nền tảng DEXTools tập hợp và
hiển thị dữ liệu từ nhiều DEX,
bao gồm Uniswap, SushiSwap,
PancakeSwap và QuickSwap. Nó
hiển thị các cặp giao dịch trực
tiếp mang lại lợi suất lớn, có trình
khám phá cặp giao dịch tích hợp
cung cấp phân tích chi tiết về
các cặp giao dịch khác nhau trên
nhiều DEX và hiển thị các giao
dịch hoán đổi mới nhất từ 10.000
đô la trở lên trên Uniswap và Su-
shiSwap.
Nó cũng được tích hợp với các
công cụ và dữ liệu từ các nguồn
hàng đầu như TradingView. Nó
không chỉ cung cấp cho bạn giá
của một cặp giao dịch, nó còn cho
phép bạn xem biểu đồ tương tác.
DEXTools cũng cho phép người
dùng xem trực tiếp lịch sử
giao dịch on-chain, giới hạn thị
trường, điểm cộng đồng và điểm
DEXT độc quyền của nó.
Điểm DEXT xếp hạng các dự án
DeFi từ 01 (yếu) đến 99 (hoàn
hảo). Điểm số thay đổi theo thời
gian dựa trên dữ liệu như số
lượng giao dịch mà một dự án
có, tính thanh khoản của cặp dự
án, số lượng chủ sở hữu token và
ngày triển khai hợp đồng của dự
án. Cần 24 giờ để tính điểm cho
một dự án mới, nhưng xếp hạng
có thể giảm hoặc tăng nhanh
chóng.
DEXTools coi điểm trên 80 là tốt,
50 đến 80 là trung bình và dưới
50 là rủi ro. Vì vậy, điểm số càng
thấp, thì đó càng có khả năng là
một dự án lừa đảo.
Nền tảng này thậm chí còn có các
tùy chọn “yêu thích” và “chia sẻ”
thuận tiện để bạn có thể dễ dàng
tìm thấy token sau này hoặc cho
người khác biết bạn đang xem gì.
Và nó cho phép bạn chuyển
đổi giữa Uniswap, SushiSwap,
Binance Smart Chain hoặc mạng
Polygon mà không cần rời khỏi
trang. Khi bạn đã sẵn sàng mua
hoặc bán, chỉ cần nhấp vào nút
«Trade» và token sẽ bật lên trong
cửa sổ giao dịch DEX.
DEXTools thậm chí còn làm cho
các lệnh giới hạn để mua bán
tiền điện tử trở nên đơn giản. Từ
trang của mã thông báo, chỉ cần
nhấp vào nút “Limit/Bot”:
Chức năng limit order (đặt lệnh
giới hạn) yêu cầu bạ phải nâng
cấp tài khoản thành viên lên Tiêu
chuẩn hoặc Cao cấp mới được sử
dụng.
Bạn cũng có thể thiết lập DEX-
Tools để thông báo cho bạn về
những thứ như thay đổi giá
thông qua e-mail, Telegram hoặc
trình duyệt web của bạn
Thông báo của trình duyệt web
là miễn phí, nhưng thông báo
qua e-mail và Telegram yêu cầu
tư cách thành viên tiêu chuẩn.
Bên cạnh, DEXTools MUL-
TISWAP cho phép bạn tải nhiều
cặp token để giao dịch cùng lúc
trong một tab. Đây là một tính
năng miễn phí mà ai cũng có thể
sử dụng.
Nói tóm lại, DEXTools giúp việc
sử dụng nền tảng DeFi dễ dàng
hơn bao giờ hết. Đó chính xác là
những gì DeFi cần để trở thành
xu hướng chủ đạo.
TOKEN DEXT
DEXT là token tiện ích riêng cho
DEXTools. Nó được sử dụng để
truy cập các tính năng phổ biến
nhất của DEXTools.
Chủ sở hữu token DEXT có đủ
DEXT trong ví đã được kết nối
(ví dụ MetaMask) sẽ tự động
mở khóa các tính năng nâng cao.
DEXTools cũng cho phép người
dùng mở khóa các tính năng này
 Magazine | 004
DeFi - Tương Lai Tài Chính T10/2021
13 bằng cách thanh toán phí thành
viên hàng tháng.
DEXTools đốt 10% tổng doanh
CRYPTOGO.NET
thu phí đăng ký để giữ cho DEXT
giảm phát. Vì vậy, DEXT vừa là
một tiện ích vừa là một token
kinh tế.
Gói tiêu chuẩn yêu cầu bạn giữ
1.000 token DEXT trong ví được
kết nối của mình hoặc bạn phải
trả DEXT trị giá 100 đô la hàng
tháng. Với giá hiện tại của token
là $ 0,40, tức là khoảng 250 DEXT
một tháng. Vì vậy, mua 1.000 to-
ken sẽ tiết kiệm chi phí hơn chỉ
sau bốn tháng.
Gói này cung cấp quyền truy
cập vào các tính năng DEXTools
được sử dụng nhiều nhất, bao
gồm lệnh giới hạn (vẫn đang
trong giai đoạn thử nghiệm), bot
giao dịch, thông tin ví, theo dõi
vị trí, phân tích giao dịch và các
cặp yêu thích không giới hạn. Nó
cũng loại bỏ quảng cáo trên giao
diện DEXTools và cho phép bạn
nhận thông báo giá qua e-mail và
Telegram.
Gói cao cấp yêu cầu bạn giữ
100.000 token DEXT trong ví
được kết nối của mình và không
có tùy chọn thanh toán hàng
tháng. Với giá DEXT hiện tại là
0,40 USD, tức là tư cách thành
viên cao cấp ở mức gần 40.000
USD. Hiện tại, chỉ có khoảng 400
chủ sở hữu DEXT có các token
cần thiết cho gói cao cấp.
Kế hoạch này mở khóa DEXT-
Share và DEXTForce Ventures
cho những người đủ điều kiện.
Các thành viên cao cấp cũng có
quyền truy cập vào nhóm tele-
gram riêng tư của họ.
Thông qua mô hình DEXTShare,
các thành viên cao cấp nhận được
90% phí đăng ký được tích lũy
thông qua nền tảng DEXTools.
Như chúng tôi đã nói trước đó,
10% phí còn lại được đốt để giữ
cho token DEXT giảm phát.
Điều quan trọng cần lưu ý là việc
đốt token giúp tích lũy giá trị
cho tất cả những người nắm giữ,
bất kể số lượng bao nhiêu. Tuy
nhiên, tư cách thành viên cao cấp
nhận được các khoản thanh toán
ở trên và hơn thế nữa.
Nhóm DEXTShare cũng đã khởi
động chiến dịch phát 1 triệu to-
ken DEXT mỗi tháng cho các
thành viên cao cấp đến hết tháng
10/2021.
Để đủ điều kiện cho DEXTShare,
bạn cần ít nhất 100.000 DEXT
trong ví của mình cho một tháng
theo lịch.
DEXTForce Ventures (“DFV”) là
một sáng kiến tài trợ để giúp các
dự án mới nhận được các nguồn
lực mà họ cần. Nó giống như
một công ty đầu tư mạo hiểm đặt
cược vào các công ty khởi nghiệp
đầy hứa hẹn.
Một ủy ban DFV gồm bảy thành
viên nghiên cứu kỹ lưỡng các
dự án mới và trình bày những
dự án “có khả năng thành công”
cho cộng đồng (nhưng điều quan
trọng cần nhớ là luôn có rủi ro
với bất kỳ dự án mới nào). Sau
đó, cộng đồng có thể đầu tư vào
các dự án và giúp họ phát triển.
Đổi lại, ủy ban sẽ thu một khoản
phí 5% cho tất cả các khoản tiền
gửi.
Các dự án do DFV tài trợ cũng
nhận được các đặc quyền bổ sung
trên nền tảng DEXTools, như
giảm giá quảng cáo và có biểu
tượng trong ứng dụng cho thấy
chúng là một phần của chương
trình DFV.
Cho đến nay, DFV đã giúp đỡ
hơn 20 dự án, bao gồm cả danh
mục đầu tư mô hình của chúng
tôi đang nắm giữ Modefi (MOD).
Tuy nhiên, chương trình DFV
tạm thời bị tạm dừng cho đến
khi điều kiện thị trường được cải
thiện.
Tóm lại, nhóm DEXTools dự
định thúc đẩy giá trị của hệ sinh
thái bằng cách tập trung vào các
thành viên cấp cao. Nhưng tất cả
doanh thu mà trang web kiếm
được - ngay cả quảng cáo được
hiển thị cho những người truy
cập trang web mà không sở hữu
token - đều mang lại lợi ích cho
DEXTools. Và tất cả những người
nắm giữ token đều được hưởng
lợi từ việc dự án đang phát triển.
TƯƠNG LAI DEXTOOLS
DEXTools có những kế hoạch lớn
- bao gồm tích hợp nhiều chức
năng, mạng và DEX hơn vào
dịch vụ của mình. Các kế hoạch
thay đổi từ rộng rãi (như sắp có
nhiều sàn giao dịch hơn) đến cụ
thể (như BakerySwap và Burger-
Swap sắp ra mắt).
Các nhà phát triển cũng lắng
nghe cộng đồng về những tính
năng nào được mong muốn và
cần thiết. Ví dụ: nền tảng đang
hoạt động trên việc lưu trữ các
giao dịch hoán đổi token nguyên
bản.
Ngay bây giờ, bạn có thể sử
dụng DEXTools để phân tích to-
ken hoặc liquidity pool (“LP”).
Khi bạn đã sẵn sàng mua, bạn
có thể nhấp vào nút “trade” để
đến Uniswap, SushiSwap, Pan-
cakeSwap hoặc QuickSwap. Thật
tiện lợi, nhưng DEXTools không
thu tất cả các khoản phí từ giao
dịch.
Điều đó hiện đang thay đổi ...
DEXTools vừa ra mắt một công
cụ tổng hợp có thể tự động định
tuyến giao dịch đến các DEX với
mức phí thấp nhất mà không
cần truy cập trang web khác. Nó
được cung cấp bởi công cụ tổng
hợp thanh khoản 0x.org và sẽ
hoạt động tương tự như sàn giao
 Magazine | 004
DeFi - Tương Lai Tài Chính T10/2021
14 dịch 1inch. Với lưu lượng truy
cập trang web mà DEXTools có,
tính năng này là không cần bàn
CRYPTOGO.NET
cãi.
Đội ngũ phát triển cũng đã bày
tỏ sự quan tâm đến việc xây
dựng DEX của riêng mình với
các tính năng giảm phát, như đốt
một phần trăm thu nhập DEXT.
Với phân tích của DEXTools,
kiểm toán hợp đồng thông minh
(mà chúng ta sẽ nói bên dưới)
và thuật toán tính điểm DEXT,
DEXTools sẽ là điểm dừng chân
duy nhất để giao dịch. Chúng tôi
nghĩ rằng DEX của DEXTools có
thể đối đầu trực tiếp với các DEX
phổ biến như Uniswap và Pan-
cakeSwap.
Vào ngày 13 tháng 8, DEXTools
đã công bố quan hệ đối tác với
mạng Elrond có vốn hóa thị
trường gần 2,7 tỷ USD. DEXTools
sẽ được tích hợp vào Elrond-na-
tive Maiar DEX. Theo Giám đốc
điều hành của Elrond Beniamin
Mincu, DEXTools và Elrond sẽ
là cầu nối cho token DEXT để
cung cấp cho các nhà giao dịch
sử dụng quyền truy cập ở Maiar
vào “thông tin chi tiết” của DEX-
Tools.
Tóm lại, chúng tôi kỳ vọng DEX-
Tools sẽ trở thành một công cụ
thiết yếu để sử dụng các dự án
DeFi trong tương lai.
RỦI RO KHI SỬ DỤNG
DEXTOOLS
Giống như tất cả các dự án, DEX-
Tools có một vài rủi ro.
Đầu tiên là rủi ro về dữ liệu xấu.
Hiện DEXTools sử dụng các đối
tác đáng tin cậy như TradingView
để tránh điều này.
Một rủi ro khác là do DEXTools
tự động liệt kê mọi cặp mới bắt
đầu giao dịch trên Uniswap và
các DEX khác, các cặp mà bạn
thấy xu hướng có thể là lừa đảo Nhưng nhóm nghiên cứu không
hoặc chúng có thể được xây dựng có dấu hiệu cho thấy nó sẽ ngừng
trên mã code lỗi. Nhưng điểm hoạt động.
DEXT giúp xác định các đồng
tiền lừa đảo. Và bạn nên luôn tự DỰ PHÓNG DEXT
nghiên cứu trước khi đầu tư vào
Chúng tôi tin rằng token DEXT
bất kỳ loại tiền điện tử nào mà
có thể tăng ít nhất 1.000% trong
bạn không quen thuộc.
vòng 18 tháng đến 24 tháng.
DEXTools cũng đã hợp tác với
Với vốn hóa thị trường hiện tại là
CTDSEC để cung cấp kiểm tra
42 triệu đô la, DEXT nằm trong
bảo mật và kiểm tra hợp đồng
top 600 tiền điện tử hàng đầu
thông minh cho hầu hết các danh
theo vốn hóa thị trường. Nhưng
sách của mình. CTDSEC là một
như chúng tôi đã đề cập, lưu
nền tảng giúp chủ sở hữu dự án
lượng truy cập Internet của nó
blockchain mới xác minh tính
đưa nó vào top 100 của tất cả các
toàn vẹn của mã và kiểm tra các
trang web thông tin tài chính.
hợp đồng thông minh của họ.
Nếu bạn so sánh DEXT với UNI
Với sự hợp tác này, DEXTools
của Uniswap hoặc SUSHI của Su-
có thể hiển thị chi tiết hợp đồng
shiSwap, bạn có thể thấy DEXT
trong pool của mình. Các chi tiết
được định giá thấp như thế nào.
này cho thấy liệu chủ sở hữu
UNI có vốn hóa thị trường 15,6
hợp đồng có muốn khai thác hợp
tỷ USD, trong khi SUSHI có vốn
đồng của họ khi các lỗ hổng hoặc
hóa thị trường 2,3 tỷ USD. Vì vậy,
backdoors được biết đến hay
UNI lớn hơn gần 40.000% so với
không.
DEXT, trong khi SUSHI lớn hơn
Cụ thể, chi tiết hợp đồng cho biết khoảng 5.400%. Cả hai dự án này
liệu chủ sở hữu của hợp đồng đều xếp hạng dưới DEXTools về
có thể đúc (mint) hoặc tạo ra các lưu lượng truy cập trang web.
token mới hay có thể khóa hợp
Khi ngày càng có nhiều người
đồng không, hợp đồng liệu có
tham gia không gian DeFi, chúng
ẩn dấu người ủy quyền và liệu
tôi kỳ vọng số lượng người đăng
chủ sở hữu có thể cài đặt phí cao
ký của DEXTools sẽ tăng lên. Các
cho việc sử dụng hợp đồng hay
tính năng của nó giúp sử dụng
không.
các dự án DeFi dễ dàng hơn.
Đôi khi, sẽ không có sẵn dữ liệu
Và khi DEXTools tích hợp nhiều
trên một hợp đồng ... Nhưng
DEX hơn và tổng hợp lưu lượng
điều đó không có nghĩa token
truy cập trang web của mình vào
là một trò lừa đảo. Có thể có sự
các nền tảng giao dịch, nơi nó có
chậm trễ hoặc một lý do khác mà
thể thu được nhiều doanh thu
hợp đồng chưa được kiểm toán.
hơn, chúng tôi hy vọng sẽ thấy
Cuối cùng, nền tảng DEXTools giá token của nó tăng cao.
không được phân cấp hoàn
Mô hình giảm phát của DEX-
toàn. Mặc dù core-team có tính
Tools, nơi nó đốt 10% phí đăng
đến mong muốn của cộng đồng,
ký, cũng sẽ giúp đẩy giá lên.
nhưng bản thân token không
Trong khi đó, các đặc quyền
phải là token quản trị có thể
DEXTShare và DEXTForce của
được sử dụng để bỏ phiếu. Cuối
nó sẽ khuyến khích các thành
cùng, nhóm DEXTools chịu trách
viên cao cấp tiếp tục nắm giữ to-
nhiệm phát triển nền tảng. Vì
ken.
vậy, có nguy cơ dự án bị bỏ dở.
 H
Magazine | 004
DeFi - Tương Lai Tài Chính T10/2021

15 ợp đồng quyền chọn

MỞ
trong CeFi có thể
được liên tưởng ngay
CRYPTOGO.NET

với Deribit - sàn giao

dịch quyền chọn hàng đầu chiếm
hơn 90% tổng khối lượng giao
dịch sử dụng BTC và ETH. Tuy

RỘNG
nhiên, khi nhắc tới quyền chọn
trong DeFi, chúng ta không thể
liên tưởng tới thứ gì. Công bằng
mà nói, DeFi là hệ sinh thái tương
đối non trẻ và hợp đồng quyền

HỢP
chọn nằm ở vị trí phức tạp hơn so
với giao dịch giao ngay hay yield
vault. Mặc dù khối lượng hợp
đồng quyền chọn DeFi vẫn còn
nhỏ, tuy nhiên giao thức Opyn

ĐỒNG
đã có có sự tăng trưởng đáng kể
trong vòng 4 tháng qua.
Vào thời điểm đầu năm nay,
Opyn có khối lượng giao dịch

QUYỀN
hợp đồng quyền chọn on-chain
chỉ chiếm khoảng 25% so với
Hegic – một giao thức quyền
chọn đứng đầu vào thời điểm
đó. Ở thời điểm hiện tại, Opyn

CHỌN
đã chiếm hơn 94% thị phần khối
lượng giao dịch.

TRONG DUSTIN TEANDER

DEFI
Thậm chí so với thị trường quyền
chọn tập trung lớn hơn nhiều
(khối lượng gấp khoảng 38 lần),
Opyn đã chiếm được thị phần
khá đáng kể, đặc biệt là trong

VỚI
mảng giao dịch ETH. Vào đầu
năm nay, Opyn bắt đầu chỉ với
0,3% khối lượng hợp đồng quyền
chọn ETH và đã tăng trưởng
lên gần 7% (gấp 21 lần). Và nếu

OPYN
không tính đến sàn giao dịch
thống trị Deribit, Opyn đã phát
triển để chiếm hơn một nửa số
lượng giao dịch quyền chọn ETH
của những đối thủ còn lại. Cũng
 Magazine | 004
DeFi - Tương Lai Tài Chính T10/2021
16 xin lưu ý rằng sự tăng trưởng này
đến vào thời kỳ khi khối lượng
giao dịch quyền chọn tập trung
CRYPTOGO.NET
tổng thể giảm 74% từ tháng 5 đến
tháng 7.
Sự tăng trưởng này đến từ đâu?
Trường hợp sử dụng nào đã được
dùng để tạo điều kiện thuận lợi
cho sự gia tăng của giao dịch
quyền chọn? Chiến lược của giao
thức để tiếp tục phát triển là gì?
Nhưng trước tiên, chúng ta cần
hiểu các thành phần cốt lõi của
chính giao thức.
OPYN LÀ GÌ?
Sau khi bắt đầu vào năm 2019 với
tư cách là giao thức quyền chọn
ERC20 đầu tiên, Opyn đã ra mắt
phiên bản V2 của mình vào cuối
năm 2020. Ngay sau khi ra mắt
phiên bản V2, giao thức đã nhận
được 6,7 triệu USD gọi vốn vòng
Series A do Paradigm dẫn dắt
(Dragonfly dẫn dắt vòng seed
round).
Opyn V2 là một giao thức để tạo
các sản phẩm quyền chọn được
mã hóa. Mỗi quyền chọn riêng
biệt (giá thực hiện, ngày hết hạn,
tài sản thế chấp và cơ sở) được
tạo ra thành một token ERC20, có
nghĩa là quyền chọn này có thể
được giao dịch trên bất kỳ sàn
DEX nào. Giao diện người dùng
của Opyn tạo điều kiện thuận lợi
cho giao dịch trên giao thức 0x,
trong khi các giao thức tích hợp
khác như Ribbon, Fontis, Op-
tional phần lớn đã chọn Airswap
để kết nối với các nhà tạo lập thị
trường. Bất kỳ ai - người dùng
hoặc giao thức - đều có thể lựa
chọn sản phẩm quyền chọn với
các thông số theo ý muốn như kì
hạn và giá thực hiện, miễn là sản
phẩm cơ bản được liệt kê trong
danh sách cho phép.
Các quyền chọn trên Opyn V2
được thanh toán bằng tiền mặt
và theo phong cách Châu Âu có
nghĩa là chúng chỉ được thanh
toán khi hết hạn (trái ngược với
kiểu Mỹ có thể được thực hiện
bất cứ lúc nào cho đến khi hết
hạn) và được thanh toán bằng
tài sản thế chấp từ những người
nắm giữ nhận được khoản chênh
lệch giữa giá thực hiện và giá
cơ bản. Điều này đơn giản hóa
các hoạt động và cho phép giới
thiệu một vài tính năng độc đáo.
Một là khả năng chênh lệch giá,
trong đó một vị thế quyền chọn
có thể được sử dụng làm tài sản
thế chấp cho một vị thế sau đó
(ví dụ: mua một quyền chọn bán
ở mức giá cao và sử dụng nó
làm tài sản thế chấp để bán một
quyền chọn thấp hơn). Giao thức
có thể cho phép đúc nhanh trong
đó các hợp đồng quyền chọn có
thể được tạo ra mà không cần
trả trước tài sản thế chấp, miễn
là được thêm vào cuối giao dịch.
Hiệu quả sử dụng vốn của việc
giao dịch nhiều quyền chọn
trong cùng chiến lược được cải
thiện đáng kể với sự ra đời của
tính năng chênh lệch giá và đúc
nhanh.
Nói về hiệu quả sử dụng vốn,
cho đến gần đây, các hợp đồng
quyền chọn trên Opyn và các
giao thức khác trong DeFi phải
được thế chấp hoàn toàn, đây là
một cản trở lớn đối với sự phát
triển quyền chọn của DeFi vì
theo truyền thống, số tiền ký quỹ
yêu cầu giao dịch chỉ bằng một
phần nhỏ của giá trị hợp đồng.
Tuy nhiên, vào tháng 6, Opyn là
giao thức đầu tiên giới thiệu thế
chấp một phần cho các hợp đồng
quyền chọn DeFi, cho phép các
nhà giao dịch tham gia hiệu quả
hơn vào thị trường. Để tạo điều
kiện thuận lợi cho việc thế chấp
dưới mức, Opyn đặt ra các yêu
cầu ký quỹ thận trọng, phòng
trong trường hợp xấu nhất dựa
trên kích thước tài sản thế chấp,
khối lượng đến phí quyền chọn
và thời gian hết hạn. Điều này
xác định giá thanh lý. Khi giá
thanh lý đạt được, việc thanh lý
được tiến hành thông qua hình
thức đấu giá ngược kiểu Hà Lan.
Nguồn cấp dữ liệu giá oracle của
Chainlink được sử dụng để theo
dõi giá và kích hoạt lệnh thanh
lý.
Nhìn chung, giao thức của Opyn
được thiết kế để linh hoạt và hiệu
quả trong việc tạo ra các quyền
chọn, đây là yếu tố chính tạo nên
sự thành công và phát triển gần
đây của Opyn.
SỰ PHÁT TRIỂN OPYN
Tính linh hoạt trong việc tạo hợp
đồng quyền chọn của Opyn kh-
iến nó đặc biệt phù hợp trở thành
đối tác tích hợp cho các giao thức
khác muốn tận dụng các quyền
chọn, sử dụng đòn bẩy tài chính.
Trên thực tế, lý do chính của sự
tăng trưởng gần đây của Opyn là
do một giao thức tích hợp cụ thể
là Ribbon Finance.
Ribbon là một giao thức cung
cấp các kho quyền chọn hàng
hóa. Người gửi tiền trong các
kho bạc của Ribbon sẽ được
giao thức sử làm tài sản thế
chấp trong các chiến lược quyền
chọn. Hiện tại, kho bạc Ribbon
sử dụng các chiến lược tạo ra lợi
nhuận trong đó các quyền chọn
được bán hàng tuần so với tài
sản thế chấp và phí quyền chọn
thu được được sử dụng để cung
cấp thêm lợi tức cho người gửi
tiền. Với bốn kho bạc đang hoạt
động bao gồm nhiều loại tài sản
 Magazine | 004
DeFi - Tương Lai Tài Chính T10/2021
17 (ETH, WBTC, USDC và yvUS-
DC) và hơn 100 triệu USD trong
TVL, Ribbon đang đóng góp một
CRYPTOGO.NET
lượng giao dịch đáng kể vào
khối lượng giao dịch hàng tuần
của Opyn. Ribbon đã mở kho bạc
đầu tiên vào tháng 4 và kể từ đó,
chúng ta có thể thấy các sự kiện
tăng trưởng của Ribbon đã có tác
động trực tiếp như thế nào đến
sự tăng trưởng của Opyn trong
suốt thời gian qua.
Sự mở rộng của Opyn theo sát sự
tăng trưởng TVL của Ribbon cho
thấy rằng phần lớn khối lượng
giao dịch của Opyn tăng đáng
kể là do Ribbon thúc đẩy. Một
mặt, điều này thể hiện rủi ro khi
chỉ một giao thức đóng góp rất
nhiều vào thị phần khối lượng
giao dịch của Opyn. Điều này có
nghĩa là không có các nhà giao
dịch cá nhân hoặc nhà tạo lập thị
trường lớn sử dụng giao thức.
Mặt khác, nó thể hiện sự phù hợp
với thị trường của một sản phẩm
non trẻ trong việc cung cấp sản
phẩm quyền chọn cho các giao
thức khác đúng theo đặc tính
thực sự của DeFi là sự giao thoa
và kết hợp. Ribbon đưa đến các
sản phẩm quyền chọn cung cấp
lợi nhuận dễ hiểu và trơn tru, giải
quyết hai thách thức về quyền
chọn mà DeFi phải đối mặt - tính
thanh khoản tập trung và phục
vụ cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ.
Chiến lược chuyển đổi giao thức
này sang giao thức khác dường
như rất được Opyn ưa chuộng.
Opyn đã tạo ra công cụ dành
cho nhà phát triển chứa mã khởi
động để tạo ra các chiến lược
quyền chọn có thể được sử dụng
bởi các giao thức khác. Hiện có cách sử dụng quyền chọn – Ever-
khoảng sáu giao thức sử dụng lasting Options và Power Perpet-
quyền chọn của Opyn và nhiều uals. Sản phẩm thứ 2 đang trong
giao thức khác như StakeDAO giai đoạn ý tưởng và mới chỉ
đang suy xét về việc áp dụng được giới thiệu vào giữa tháng 8
trong tương lai. năm nay, tuy nhiên nó cho thấy
Khi các giao thức khác đang ganh sự thúc đẩy sáng tạo tích cực của
đua để đạt được sự thành công nhóm.
như Ribbon thì thành công của Với các giao thức quyền chọn
Opyn có thể tới từ việc cung cấp mới sắp ra mắt trực tuyến trên
các sản phẩm quyền chọn cho các các chuỗi Layer-2, sẽ rất thú vị
giao thức khác để sử dụng trong khi theo dõi dòng chảy của khối
các trường hợp sáng tạo hơn và ít lượng giao dịch khi thị trường
tương tác với nhà giao dịch trực ngày càng phát triển. Câu hỏi
tiếp (vốn dĩ trong tiền mã hóa đặt ra là liệu các giao thức Lay-
thường rất ưa chuộng hợp đồng er-2, chương trình miễn phí gas
tương lai). và tài sản thế chấp một phần có
mang lại khối lượng giao dịch
ĐỊNH HƯỚNG PHÍA đáng kể không? Liệu phong cách
TRƯỚC đặt-đó-và-quên-đi trong cấu trúc
của các sản phẩm có tiếp tục
Cho đến nay, sự cạnh tranh
chiếm ưu thế về khối lượng giao
mảng quyền chọn trong DeFi
dịch hay chúng ta sẽ thấy một
vẫn còn thưa thớt, phần lớn
làn sóng giao dịch chủ động và
chỉ giới hạn ở Hegic và Opyn.
phòng ngừa rủi ro? Liệu Opyn có
Nhưng mọi thứ đang thay đổi.
tung ra một sản phẩm phái sinh
Liên tục. Hegic gần đây đã cho
mới và tạo ra thị trường cho sản
ra mắt phiên bản thứ hai, V8888,
phẩm đó không? Với quy mô và
cung cấp giao dịch quyền chọn
tầm quan trọng của thị trường
không mất phí gas, không mất
quyền chọn TradFi, đó là những
phí giao dịch và khả năng thế
bước phát triển thú vị trong DeFi
chấp linh hoạt. Giao thức này
cần được theo dõi.
cũng đang cung cấp một mức giá
bằng với Deribit. Lyra, một giao
thức Layer-2 do Synthetix tạo ra,
gần đây đã ra mắt trên Optimism
và cung cấp các sản phẩm tùy
chọn tại các thị trường mà Opyn
không có (Chainlink, Uniswap
và Aave). Solana cũng có một vài
dự án thú vị sẽ sớm ra mắt như
Zeta Markets – dự án chiến thắng
giải Solana Season Hackathon và
Psyoptions.
Opyn cũng như đối tác nghiên
cứu và nhà đầu tư Paradigm
dường như cảm thấy hài lòng khi
cung cấp sản phẩm quyền chọn
truyền thống. Trong 3 tháng qua,
hai đơn vị trên đã phát hành hai
bản báo cáo về các sản phẩm phái
sinh mới được xây dựng bằng
 Magazine | 004
T10/2021

18

BỐI
CRYPTOGO.NET

CẢNH
HIỆN
TẠI
CỦA
NFT
ĐÂU
LÀ
NƠI
DÒNG
TIỀN
HƯỚNG
ĐẾN?
 Magazine | 004
NFT - Lưu Trữ Giá Trị T10/2021
19
CRYPTOGO.NET
ĐINH QUÝ ĐỨC
Đ
ược phát triển ban đầu
với một concept khá
đơn giản là một loại
token không thể thay
thế trên mạng lưới Blockchain,
tuy nhiên với những đặc điểm
nhất định thì NFT đã và đang
sở hữu rất nhiều ứng dụng khác
nhau. Hơn nữa, bản thân NFT
cũng đã phát triển đến mức có cả
một hệ sinh thái xoay quanh nó
Do đó, trong khuôn khổ bài viết
này, mình sẽ đi sâu vào khai thác
và phân tích các số liệu về NFT
để anh em có thể có được góc
nhìn sâu hơn về bối cảnh hiện tại
của thị trường NFT, cũng như dự
phóng về các cơ hội đầu tư có thể
có trong tương lai.
Cùng bắt đầu nào!
MAPPING OUT NFT ECO-
SYSTEM
Trước khi đi vào phân tích sâu
vào các dữ liệu của thị trường
NFT, mình sẽ cùng anh em khái
quát lại một cách tổng quan về
các thành phần cầu tạo nên NFT
Ecosystem:
Infrastructure Layer
Cơ sở hạ tầng luôn là Layer quan
trọng nhất để phát triển NFT
Ecosystem, trong lớp Layer này
sẽ được cấu tạo bởi 3 thành phần
chính:
• Blockchain nền tảng.
• Storage.
• NFT Issuance.
1. Blockchain nền tảng
Blockchain nền tảng là yếu tố căn
bản để phát triển NFT nói riêng
và toàn bộ thị trường Crypto nói
chung. Trong mảnh ghép này,
anh em có thể thấy rằng hiện tại
Ethereum vẫn là Blockchain nổi
bật nhất đối với NFT.
Ngoài Ethereum, hiện tại cũng
có thể kể đến một vài Blockchain
khác được thiết kế riêng cho việc
phát triển NFT như Flow, Im-
mutableX, Enjin, Wax,…
Hoặc một số Blockchain đã có sự
phát triển rất mạnh và đa dạng
về hệ sinh thái như Solana, Bi-
nance Smart Chain, Polygon, Av-
alanche,… hay Ronin, một side-
chain được phát triển riêng phục
vụ cho tựa game Axie Infinity.
Về các số liệu cụ thể mình sẽ
phân tích và làm rõ trong phần
sau của bài viết.
2. Storage
Tiếp đó chính là phần Storage,
mình sẽ đưa ra một ví dụ để anh
em có thể hiểu rõ về tầm quan
trọng của mảnh ghép này.
Về bản chất, khi anh em mua một
bức ảnh NFT trên Opensea thì
anh em chỉ đang sở hữu những
dòng code đơn thuần. Do hạn chế
về việc lưu trữ của Blockchain
hiện tại, nội dung của bức ảnh
đó đang được lưu trữ tại một nơi
khác. Và những dòng code anh
em sỡ hữu trên Blockchain (hay
NFT) không phải là nội dung bức
ảnh, mà là bằng chứng cho việc
anh em sở hữu bức ảnh Original.
Do thị trường NFT hiện nay phần
lớn là các Collectibles, Artworks,
Music, Video, … do đó Storage
đóng một vai trò rất quan trọng.
3. NFT Issuance
Cuối cùng trong Infrastructure
Layer là các NFT Issuance, các
dự án giúp người dùng có thể
tạo ra NFT từ tranh ảnh, video,...
Một số dự án nổi bật trong mảng
này có thể kể đến như Mintbase,
Metaplex, Zora, OpenSea, …
Direct Application Layer
Đây là lớp Layer mà anh em
quen thuộc và hay tiếp xúc nhất
với Trend NFT cùng Play to Earn
nổi lên gần đây. Layer này sẽ
được cấu tạo bởi các dự án, các
ứng dụng, hay đơn giản là các tác
phẩm NFT được xây dựng trực
tiếp dựa trên các cơ sở hạ tầng kể
trên.
Ứng dụng đầu tiên và đơn giản
nhất đó chính là Collectibles, đó
là những bộ sưu tập tranh ảnh
hoặc các Video, Gif, âm nhạc,…
Tuy đơn giản nhưng mỗi khi
Trend NFT nổi lên, chúng ta lại
thấy những bức ảnh được giao
dịch với giá hàng triệu USD và
hiện tại đây cũng là ứng dụng
phổ biến nhất của NFT.
Tiếp theo đó là các dự án hoạt
động trong mảng Gaming và
Metaverse Oriented. NFT trong
các dự án này được ứng dụng
với mục đích giúp cho người chơi
thực sự sở hữu các tài sản trong
Game hoặc các Virtual Worlds
(thế giới ảo) mà không chịu sự
kiểm soát của nhà phát hành như
những tựa game truyền thống.
 Magazine | 004
NFT - Lưu Trữ Giá Trị T10/2021
20 Ngoài Gaming và Collectibles là
2 ứng dụng phổ biến nhất của
NFT hiện tại, thì chúng ta còn có
CRYPTOGO.NET
nhiều các ứng dụng khác như:
NFT Liquidity: Được sử dụng
trong Uniswap V3 như một LP
Token đại diện khi cung cấp
thanh khoản cho nền tảng.
Governance: Được Synthetix sử
dụng trong việc quản trị.
Identity: Anh em có thể tìm hiểu
chi tiết về ứng dụng Danh tính
của NFT tại đây.
Mã hoá tài sản: Thông qua đặc
tính duy nhất và không thể thay
thế của NFT thì hoàn toàn có
thể phát triển các ứng dụng liên
quan đến xác thực tài sản.
… thành nhiều phần, nhưng
Derivative Application Layer
Như anh em có thể thấy, các dự
án thuộc Layer này đều được xây
dựng dựa trên sự tồn tại và phát
triển của lớp bên trên.
Marketplace:
• Trend NFT nổi lên sẽ xuất
hiện nhu cầu mua bán sở hữu
NFT với nhiều mục đích khác
nhau, do đó dẫn đến nhu cầu
về Marketplace.
• Một số NFT Marketplace nổi
bật trên thị trường hiện tại đó
là Opeasea, Rarible, Binance
NFT Marketplace, Supera-
re,…
NFT Fractionalization:
• Rất nhiều NFT Collectibles
hiện nay có giá “trên trời”,
lên tới vài trăm nghìn cho
đến vài triệu USD, mà nhu
cầu mua bán lại cao, do đó đã
xuất hiện nhu cầu chia nhỏ
NFT để dễ tiếp cận và nâng
cao tính thanh khoản.
• Fractional và Niftex là hai
dự án hoạt động trong mảng
này. Concept chung đều dựa
trên việc chia nhỏ NFT thành
các Fungible tokens và user
có thể thu thập đủ các phần
để nhận lại NFT ban đầu.
• Ngoài ra, với việc thanh
khoản của NFT được gia tăng
sẽ dẫn đến nhiều Use Case
được áp dụng cho NFT Col-
lectibles hơn, ví dụ như làm
tài sản thế chấp cho Lending,
hoặc có thể là nền tảng cho
các dự án DeFi NFT Fractions
phát triển.
NFT Liquidity Pools:
• Đây cũng là một hình thức
khác của việc chia nhỏ NFT
thay vì từng NFT riêng lẻ thì
users có thể Deposit nhiều
NFTs vào một Pool và Mint
ra token đại diện cho Pool đó.
• Các token này có thể được
Add LP để nhận về phí giao
dịch, hoặc là một hình thức
để thành lập NFT DAO.
• Một số dự án nổi bật trong
mảng này đó là NFT20,
NFTX, Unicly,...
NFT Liquidity Management:
• Các dự án này hiện tại được
phát triển trên nền tảng ứng
dụng NFT làm LP Token của
Uniswap v3.
• Một số cái tên có thể kể đến
như Visor Finance, xToken,
Multiple, Lixir,...
NFT DAO:
• Về cơ bản đây là các quỹ đầu
tư Decentralized trong mảng
NFT (Collectibles & Gaming).
• Ví dụ điển hình nhất anh em
có thể thấy đó là Yield Guild
Games, ngoài ra còn có UJEN-
NY, FlamingoDAO,...
Aggregator & Interface Layer
Lớp cuối cùng là Interface, các
nền tảng phát triển tập trung
vào vấn đề giao diện cũng như
tổng hợp tính năng của nhiều dự
án khác nhau trên UI của mình.
Để đơn giản thì anh em có thể
hiểu các nền tảng này sẽ được
xây dựng giống như cách 1Inch,
Paraswap, OpenOcean,… nhưng
được áp dụng trong NFT Ecosys-
tem.
Một vài ví dụ có thể kể đến như:
• Audius: Nền tảng chia sẻ
nhạc trực tuyến có thể kết nối
trực tiếp người nghe với nhà
sáng tác âm nhạc, cung cấp
cho mọi người sự tự do phát
hành, quản lý và kinh doanh
các nội dung âm thanh.
• Showtime & Nifty: Social
Networks cho các nhà sưu
tập, nơi họ có thể trưng bày,
chia sẻ và tương tác với bộ
sưu tập các tác phẩm của
mình cũng như của người
khác.
Tuy không xây dựng những cơ
sở hạ tầng nền tảng, tuy nhiên
các Aggregator và Interface này
lại giúp gia tăng trải nghiệm của
người dùng, từ đó phổ cập NFT
và các ứng dụng của nó một cách
rộng rãi hơn.
CÁC CON SỐ VỀ TOÀN
CẢNH THỊ TRƯỜNG NFT
Marketcap
Trong phần này mình sẽ đưa ra
các số liệu tổng quan về Market
Cap của:
• Các Token thuộc Category
NFT nói chung.
• Các Collectibles & Gaming
NFT.
• Các NFT của một số protocol
 Magazine | 004
NFT - Lưu Trữ Giá Trị T10/2021
21 khác.
CRYPTOGO.NET
Theo thống kê của Coingecko,
các Token thuộc Category NFT
hiện tại đang có tổng vốn hoá lên
tới $27.2B, bao gồm: 9349 Token
các loại và chiếm khoảng 1.2%
vốn hoá của thị trường Crypto.
Về Marketcap của các Collect-
ibles và NFT Gaming, theo số
liệu mình thu thập được từ Coin-
marketcap thì vốn hoá của các
NFT này lên tới 8 tỷ USD.
Nếu anh em truy cập vào Web-
site của Cryptoslam (cryptoslam.
io - source data của Coinmarket-
cap) thì có thể thấy các NFT được
thống kê tại đây hầu hết đều trên
nền tảng Ethereum, Ronin (mạng
lưới dành riêng cho Axie Infini-
ty), Flow và Wax. Các Blockchain
khác như BSC hay Solana vẫn
chưa được thống kê tại đây.
Theo một nguồn số liệu mình
tham khảo được tại Solanalysis
(solanalysis.com), thì Marketcap
của NFT trên Solana lên tới gần
$400M, chưa kể đến việc nguồn
này chưa liệt kê hết tất cả các Col-
lections trên thị trường.
Trên mạng lưới Binance Smart
Chain (BSC), dù mình chưa tìm
được nguồn số liệu để tham
khảo, nhưng nhiều khả năng con
số còn lớn hơn trên Solana rất
nhiều, do BSC là hệ sinh thái chỉ
đứng sau Ethereum hiện nay.
Chưa kể tới việc số liệu thống kê
đến từ Coinmarketcap có thể tồn
tại nhiều sai sót.
Ví dụ như Cryptopunks collec-
tion có tổng cung là 10,000 NFT,
với mức giá trung bình khoảng
$408,000 (theo The Block - chi tiết
tại đây), thì Marketcap phải lên
tới $4B.
⇒ Do đó, số liệu thực tế về Mar-
ketcap của NFT (Collectibles &
Gaming) sẽ lớn hơn con số $8B
rất nhiều.
Về số liệu của các protocol khác
sử dụng ứng dụng NFT, hầu hết
các dự án ở category này chưa
phát triển nhiều, Marketcap của
NFT chủ yếu vẫn nằm ở Uniswap
v3 (LP Token NFT).
Tóm lại, marketcap của các token
NFT (gồm 3 category kể trên)
hiện tại đang ở khoảng gần 40
tỷ USD. Và số liệu thực tế có thể
còn lớn hơn nữa do việc thống kê
Marketcap nhiều khả năng vẫn
còn nhiều sai lệch.
Khối Lượng Giao Dịch
Theo thống kê từ The Block,
khối lượng giao dịch NFT bùng
bổ từ khoảng cuối tháng 7/2021
với khối lượng giao dịch mỗi
tuần nằm trong khoảng $250M
- $500M (trong thời gian cao
điểm).
Đỉnh điểm khối lượng giao dịch
NFT một tuần còn lên tới $750M
- hơn $1B. Tổng khối lượng giao
dịch NFT tính tới thời điểm hiện
tại lên tới $8.5B (tổng hợp từ
Cryptoslam).
Nếu so sánh với Volume giao
dịch trên với Uniswap v3 (AMM
hàng đầu trong thị trường DeFi)
thì con số này chưa bằng ⅓ Vol-
ume giao dịch trong 1 tháng của
UNI.
Doanh Thu Của Một Số Dự Án
Nổi Bật
Tuy có Volume giao dịch khá
thấp khi so sánh với các nền tảng
DeFi, nhưng khi xét trên doanh
thu thì các nền tảng NFT lại đạt
được những con số rất ấn tượng.
Mình sẽ liệt kê doanh thu của
một số nền tảng dựa trên số liệu
thu thập được từ Token Terminal
(www.tokenterminal.com):
Khi “Zoom Out” bức tranh toàn
cảnh về doanh thu của các pro-
tocol trên thị trường Crypto, thì
anh em có thể thấy 2 dự án có do-
anh thu đứng đầu lại thuộc Cat-
egory NFT.
Tóm lại, sau khi thu thập và
phân tích một số con số về tổng
quan thị trường NFT, anh em có
thể thấy rằng:
• Market cap của NFT nhìn
 Magazine | 004
NFT - Lưu Trữ Giá Trị T10/2021
22 chung không hề nhỏ: Chỉ
tính riêng số liệu về vốn hoá
thị trường của các NFT dạng
CRYPTOGO.NET
sưu tầm đã lên tới $8B (chưa
kể số liệu này còn nhiều sai
sót và nhỏ hơn thực tế rất
nhiều).
• Gaming & Collectibles là
chủ yếu: Dựa trên các số liệu
kể trên thì đây vẫn là 2 ứng
dụng phổ biến nhất hiện nay
của NFT.
• Doanh thu rất lớn: 2 dự án
có doanh thu hàng đầu thị
trường hiện tại lại thuộc
mảnh ghép NFT.
• Tiềm năng tăng trưởng
trong tương lai vẫn còn rất
nhiều: Do trong tương lai sẽ
xuất hiện nhiều Dapp hơn
nữa được xây dựng trên nền
của những Dapp hiện tại. Do
đó tiềm năng phát triển và tối
ưu hơn trên nhiều khía cạnh
(doanh thu, users, tính ứng
dụng,…).
NFT HIỆN TẠI ĐANG
ĐƯỢC ỨNG DỤNG NHƯ
THẾ NÀO?
Trong phần này, mình sẽ đi sâu
vào số liệu của từng mảnh ghép
nổi bật.
Arts & Collectibles
Chiếm phần lớn trong ứng dụng
của NFT hiện nay, trong 3 tháng
trở lại đây (thời gian cao điểm
của NFT), tổng Volume giao dịch
của Arts & Collectibles NFT đạt
tổng cộng khoảng $2.8B (chiếm
khoảng 58.7% tổng Volume giao
dịch 3 tháng).
Trong mảng này có một số bộ
sưu tập nổi tiếng bao gồm: Art
Blocks, CryptoPunks, Bored Ape
Yacht Club, Cool Cats, Loot, Mee-
bits, NBA Topshots, Hashmasks,
Stoner Cats,…
Nhìn chung, do mức giá khá cao
của các NFT trên khiến cho chỉ có
ít người có thể sở hữu, dẫn đến số
lượng Buyer và Owner khá thấp.
Và mức giá cao của các NFT kể
trên cũng là một bằng chứng cho
việc nhu cầu của thị trường khá
lớn.
Dựa trên sự chênh lệch về giá
trung bình, tổng khối lượng sales
với số lượng Owners chúng ta có
thể thấy vấn đề đối với NFT Col-
lectibles đó chính là thanh khoản
thấp.
Điều này dẫn đến việc thị trường
NFT Collectibles hiện tại bất
ổn định hơn so với Gaming
khá nhiều (mình sẽ đưa số liệu
Volume Trade của NFT Gaming
ở phần dưới để làm rõ điều này).
Ngoài ra, khi tracking dữ liệu lịch
sử của các NFT OG (những NFT
có nhiều ý nghĩa lịch sử hoặc tính
sưu tầm cao) như CryptoPunks,
thì anh em đều có thể thấy giá sẽ
có xu hướng tăng trong dài hạn.
Từ đó sẽ dẫn đến nhu cầu cho
việc phát triển các dự án như:
• NFT Fractionalize: Giúp
chia nhỏ NFT, khiến chúng
có nhiều ứng dụng hơn và
được phổ cập rộng rãi hơn,
cũng như có thể mua bán như
một tài sản đầu tư. Ngoài ra,
thanh khoản cao cũng sẽ kh-
iến giá cả NFT được ổn định
hơn.
• NFT DAO: Mô hình định
giá hoặc các quỹ đầu tư NFT
(như UJENNY và Yield Guild
Games).
Gaming
Cùng với NFT Collectibles, Gam-
ing cũng là một ứng dụng phổ
biến của NFT hiện tại với thị phần
chỉ kém một chút so với Collect-
ibles (chiếm khoảng 38.72%).
Trong tháng 6 và tháng 7/2021,
thị phần của NFT Gaming có
có phần lấn lướt khi Trend Play
to earn nổi lên. Tuy hiện tại thị
phần đã giảm khá nhiều nhưng
Volume giao dịch hiện tại vẫn
khá ổn định so với NFT Collect-
ibles kể trên.
Do tính chất của NFT Gaming
khá khác so với NFT collect-
ibles, nên thanh khoản của NFT
tại Category này cũng lớn hơn,
do đó Volume giao dịch cũng
ít pump dump hơn so với NFT
Collectibles.
Trong Category Gaming, anh em
có thể thấy hiện tại Axie Infinity
vẫn đang có thị phần gần như
tuyệt đối về Volume giao dịch
NFT.
 Magazine | 004
NFT - Lưu Trữ Giá Trị T10/2021
23 Về Collection Net Worth, Axie
Infinity vẫn chiếm phần lớn với
83.8%, sau đó là Sorare, Decen-
CRYPTOGO.NET
traland, The Sandbox, Alien
Worlds,…
Tuy là một category ngang ngửa
với Collectibles, nhưng hiện tại
trong mảng Gaming vẫn chưa
có dự án nào thực sự nổi bật để
đánh bại Axie Infinity.
Financial Utilities
Về các ứng dụng khác của NFT,
như mình mapping out ở bên
trên thì chủ yếu các ứng dụng
khác của NFT hiện tại đều liên
quan đến tài chính. Do vậy,
Trong phần này phân tích các số
liệu về các protocol:
• NFT Liquidity Management.
• Fractional & Liquidity Pools.
• NFT DAO.
Đầu tiên là các Protocol trong
mảng NFT Liquidity Manage-
ment, trong mảng này thì các
dự án chủ yếu sẽ xoay quanh
Uniswap V3, do đây là AMM
đầu tiên và duy nhất ở thời điểm
hiện tại triển khai thành công
cơ chế cung cấp thanh khoản áp
dụng NFT.
So với lượng thanh khoản hàng
tỷ USD ở trên Uni v3 thì các Pro-
tocol kể trên vẫn chỉ đạt được
những con số khá khiêm tốn về
TVL. Hơn nữa, các vấn đề mà các
dự án kể trên đang giải quyết vẫn
còn đang có phạm vi khá hẹp,
khó có khả năng scale.
Tiếp đó là các NFT Liquidity &
Fractional Protocol, mình sẽ đưa
ra một vài dự án cũng như thông
số nổi bật dưới đây:
Do các protocol này khá mới nên
các số liệu còn khá thiếu sót để
phân tích do đó mình sẽ cập nhật
cho anh em sớm nhất có thể.
Nghiên cứu số liệu của 2 pro-
tocol nổi bật trong Sectors này,
chúng ta có thể thấy TVL hiện
tại dù chưa lớn nhưng lượng Fee
thu được so với TVL là khá ổn.
Mức 0.06 của NFTX có thể tương
đồng với các AMM có mức độ
hiệu quả sử dụng vốn (Fee/TVL)
hiện tại như Pancakeswap hay
Sushiswap.
Cuối cùng đó là các dự án NFT
DAO, một số liệu của các dự án
nổi bật anh em có thể tham khảo
dưới đây:
Có thể thấy mảng NFT DAO
cũng đang đón nhận dòng tiền
khá tích cực, đối với đầu tư NFT
đơn thuần, FlamingoDAO cũng
đã huy động được số vốn lên tới
7,920 ETH (~$27.7M), một con số
khá ấn tượng.
Còn đối với Yield Guild Games,
do có một danh mục cũng như
chiến lược đầu tư khá đa dạng
trong mảng Gaming mà số lượng
tài sản ở trong Treasury của dự
án là rất lớn.
Tóm lại, đối với các NFT Finan-
cial Utilities protocol, chúng ta có
thể đưa ra một số kết luận:
• Đối với NFT Liquidity
Management: Hiện tại tính
ứng dụng cũng như phổ cập
vẫn chưa cao, các protocol
hoạt động còn nhiều điểm
hạn chế.
• Đối với Fractional & Liquidity
Pools: Số liệu hiện nay khá
hạn chế, nhưng khi tham
khảo một vài protocol nổi
bật, anh em có thể thấy các
nền tảng này có mức độ hiệu
quả sử dụng vốn khá tốt.
• Đối với NFT DAO: Trong
mảng đầu tư NFT đơn thuần,
tuy có tính thanh khoản khá
thấp nhưng cũng nhận được
sự chú ý nhất định từ cộng
đồng. Còn đối với mảng
Gaming, dưới tác động của
Trend Play to earn và đặc tính
thanh khoản khá cao, cùng
lợi nhuận có thể dự phóng đã
thu hút được dòng vốn lớn
đổ vào.
DỰ PHÓNG VỀ NFT
Tổng Quan Money Flow
Money Flow ở trong thị trường
NFT khá khác so với DeFi do
phát triển sau và tính liên kết
giữa các dự án cũng chưa cao.
Anh em có thể quan sát thấy việc
trend NFT nổi lên trong năm 2021
bắt nguồn từ các Collectibles, sau
đó là Axie Infinity với trend Play
to earn. Bản thân các Collectibles
cũng như Gaming tại thời điểm
đó hay thậm chí hiện tại cũng
chưa có tính liên quan tới nhau
nhiều.
Tuy nhiên trong bối cảnh hiện
tại, với sự ra đời của nhiều nền
tảng Interface, Aggregator hay
Fractionalize & NFT Liquidity
Pool,… thì tính liên kết trong thị
trường NFT đã được nâng cao.
Do đó theo góc nhìn của mình,
NFT Money Flow sẽ có cấu trúc
tổng quát như sau:
 Magazine | 004
NFT - Lưu Trữ Giá Trị T10/2021
24
CRYPTOGO.NET
Nguyên lý chung của dòng tiền
sẽ là đi từ những thứ nền tảng
đến những ứng dụng được xây
dựng từ sự phát triển có sẵn của
nền tảng đó.
Đối với mảng Aggregator hoặc
Interface thì không hẳn sẽ là phát
triển sau cùng. Layer này hoàn
toàn có thể phát triển song hành
với Direct Application Layer,
một ví dụ rất thực tiễn đó chính
là Audius, một dự án rất thành
công trong mảng âm nhạc.
Ngoài ra, anh em ngoài việc theo
dõi sự phát triển theo Layer vĩ
mô thì cũng nên theo dõi sự phát
triển theo vi mô.
Ví dụ đó chính là với sự tăng giá
chóng mặt của NFT, nhu cầu gia
tăng mà lại khó sở hữu do tính
độc nhất của NFT, sẽ dẫn đến
nhu cầu đối với NFT Fraction-
alized & Liquidity Pool. Tiếp đó
có thể là các nền tảng NFT DAO
hoặc Yield Optimizing được
build tiếp trên đó.
Và chuỗi phát triển này hoàn
toàn có thể độc lập với sự phát
triển của NFT Gaming. Do đó
chúng ta nên linh động trong
việc theo dõi dòng tiền cũng như
sự phát triển theo Layer trong cả
vi mô lẫn vĩ mô.
Dự Phóng Đối Với Từng Cate-
gory
1. Infrastructure
Hiện tại đối với các mảng Infra-
structure như Blockchain hay
Storage trên thị trường, anh em
có thể thấy đã có Market Cap khá
lớn.
Một số ví dụ điển hình như
FLOW, THETA, ENJ,… đã có
Marketcap lên tới vài tỷ USD. Do
đó đối với Layer cơ sở hạ tầng
Blockchain nền tảng hiện tại,
chúng ta có khá ít cơ hội đầu tư
với mức ROI với 2 chữ số trở lên.
Nhưng đây cũng là một catego-
ry khá an toàn so với category
khác, do hiện nay đã có nhiều to-
ken được coi là Blue-chip trên thị
trường.
Trong mảng cơ sở hạ tầng có một
mảng mình khá chú ý đó chính là
Cross-chain NFT. Do khi nhiều
hệ sinh thái NFT trên nhiều
Blockchain phát triển thì nhu cầu
đối với khả năng tương tác đa
chuỗi là rất lớn.
Trong tương lai khi NFT được
phổ biến rộng rãi thì nhu cầu sở
hữu đối với các token của Block-
chain nền tảng cũng gia tăng (cần
thiết để làm phí giao dịch, tham
gia trao đổi, tương tác trong hệ
sinh thái NFT trên Blockchain
đó,…).
2. Direct Application Layer
Trong Layer này anh em có thể
thấy mình đã đưa khá nhiều số
liệu về sự phát triển của NFT
Collectibles hay NFT Gaming.
Thực tế thì Layer này hiện tại tuy
đã khá phát triển nhưng không
phải không còn các cơ hội cho
ROI ấn tượng.
Ở mảng NFT Collectibles:
Theo cá nhân mình thấy đã khá
bão hoà, và việc đầu tư các NFT
này cũng khó có thể đảm bảo hay
xác định được lợi nhuận trong
tương lai.
Tiềm năng tăng trưởng ở mảng
này có thể nằm ở việc sẽ có Col-
lections, các tác phẩm thực sự
chất lượng với nhiều hiệu ứng
(như 3D, hỗ trợ trải nghiệm
VR,…).
Ở mảng Gaming:
Trong mảng này dù đã khá phát
triển với Trend Play to earn,
nhưng dựa trên số liệu về Axie
Infinity Dominance hiện tại thì
mình thấy tiềm năng trong mảng
này vẫn còn khá lớn.
Đặc biệt đối với các tựa game
thiết kế theo concept Metaverse
như My neighbor Alice,
Decentraland, The Sandbox. Do
các tài sản trong đây (đất đai, nhà
cửa,…) có thể sinh lời cũng như
có giá trị sưu tầm rất lớn.
Ngoài ra, Metaverse cũng là
một concept rất tiềm năng trong
tương lai và blockchain là một
môi trường rất phù hợp để phát
triển Metaverse, do đó các tựa
game này không thể bỏ qua.
Đối với các tựa game khác, trong
thời gian sắp tới nhiều khả năng
chúng ta sẽ thấy sự trầm lắng
của thị trường để các tựa game
với đồ hoạ, cốt truyện có chiều
sâu thực sự, cũng như có những
nguồn lực đến từ những Studio
làm Game chuyên nghiệp hơn có
thời gian phát triển.
Đối với một số ứng dụng trực
tiếp khác của NFT:
Trong Category này hiện tại cơ
hội đầu tư cũng như bức tranh
tương lai khá bất định, do đó
mình sẽ cập nhật cho anh em
sớm nhất khi có cơ hội thực sự
trên thị trường.
3. Derivative Application
Như phân tích một số số liệu bên
trên, anh em có thể thấy rằng
hiện tại category này chưa được
nhiều người chú ý đến. Hơn
nữa, chúng ta có thể thấy nhu
 Magazine | 004
NFT - Lưu Trữ Giá Trị T10/2021
25 cầu với các sản phẩm NFT Col-
lectibles hay Gaming tuy đã hạ
nhiệt nhưng vẫn còn khá lớn và
CRYPTOGO.NET
có tiềm năng tăng trưởng trong
dài hạn.
Do đó, nhiều khả năng đây sẽ
là Category đón dòng tiền trong
thời gian sắp tới và anh em có thể
tìm thấy nhiều cơ hội đầu tư tại
đây.
Từ nhu cầu đối với NFT Collect-
ibles:
Hiện tại các NFT Collectibles có
giá rất cao, thanh khoản thấp,
khó mua bán mà thị trường sẽ
có các thời điểm rất hứng thú với
những bộ sưu tập này. Đây là
cơ hội để cho các nền tảng NFT
Fractionalized & Liquidity Pool
hay NFT DAO phát triển.
Mặc dù vậy, mảng đầu tư theo
mình vẫn là khá bất định do yếu
tố định giá hoặc cộng đồng đối
với các tác phẩm NFT là khá khó
xác định.
Do đó khi đầu tư những dự án
này, anh em cần phải đánh giá
dựa trên sự hứng thú của thị
trường đối với các sản phẩm này
là nhất thời hay có thể phát triển
trong dài hạn.
Từ nhu cầu đối với NFT Gaming:
Các cơ hội rõ ràng nhất có lẽ là
các NFT DAO với ví dụ điển
hình là Yield Guild Games.
NFT DAO trong mảng này khá
khác so với Collectibles ví các
tài sản trong game có thể định
giá dựa trên dòng tiền, cũng như
cộng đồng Gaming đông hơn
dẫn đến việc thanh khoản dễ
dàng hơn.
Từ nhu cầu đối với mảng Mar-
ketplace:
anh em cũng nên chú ý do hiện
tại Opensea vẫn là nền tảng
chính tại đây. Cũng như vừa qua
đã có Bug và tình trạng không
minh bạch xảy ra trên nền tảng
này. Đây là cơ hội rất tốt để các
marketplace khác vươn lên và
chiếm thị phần.
Từ nhu cầu đối với NFT Liquidi-
ty Management:
NFT Liquidity Management
được phát triển trên nền Uniswap
v3 (hoặc các protocol tương tự
trong tương lai), thì các dự phóng
và cơ hội đầu tư anh em có thể
tìm thấy tại đây.
4. Aggregator & Interface
Cơ hội đầu tư trong mảng này
mình thấy cũng khá hấp dẫn do:
• Là những nền tảng phát triển
tiếp cận với End-users với
việc tối ưu giao diện và tính
năng.
• Dẫn đến mức độ tiếp cận
khách hàng là tốt hơn, khả
năng scale lớn.
Theo góc nhìn của mình, dự án
thành công nhất đó chính là Au-
dius với việc kết hợp Interface,
Aggregator và xu hướng Social
token. Hiện tại, với mảng này
mình chưa thấy thêm nhiều cơ
hội nhưng cũng có một vài sự kết
hợp mình thấy anh em nên chú ý:
• Interface, Aggregator & So-
cial Token.
• NFT Liquidity Management
Aggregator (một phiên bản
All-in-one đầy đủ các dịch
vụ quản lý và tối ưu thanh
khoản).
• Interface, Aggregator & NFT
DAO - đây là nơi giúp anh
em quản lý và tối ưu portfolio
NFT Gaming & Collectibles.
Ngoài ra, nếu anh em thấy cơ hội
hay keywords đáng chú ý nào
trong mảng này thì có thể com-
ment xuống bên dưới để cùng
thảo luận nhé!
TỔNG KẾT
Như vậy, NFT hiện tại đã và đang
khá phát triển với rất nhiều các
ứng dụng khác nhau. Giờ đây,
NFT không chỉ đơn thuần là các
bức ảnh mà có thể là các vật phẩm
Gaming, ứng dụng Metaverse,
làm LP Token cho AMM,… cũng
như những ứng dụng trên là nền
tảng để rất nhiều nền tảng phát
sinh khác tạo nên một hệ sinh
thái NFT rất đa dạng.
Tuy đã và đang được phát triển
với rất nhiều protocol nhưng
thông qua các số liệu mình phân
tích kể trên thì anh em có thể thấy
rằng dòng tiền NFT hiện tại vẫn
đang tập trung khá nhiều vào các
mảng như Collectibles & Gam-
ing.
Đặc biệt trong từng mảng thì
dòng tiền cũng mới chỉ tập trung
vào một số dự án cũng như
Collection nhất định (Collectibles
chúng ta có CryptoPunks, NBA
Topshot,… Gaming thì chỉ tập
trung ở Axie Infinity). Nhưng
đây cũng là cơ hội để anh em
có thể tìm ra được các dự án với
mức tăng trưởng ấn tượng trong
tương lai.
Mình hy vọng bài viết đã cung
cấp nhiều thông tin cũng như hỗ
trợ anh em trong việc tìm ra các
cơ hội tiếp theo trong thị trường
NFT. Nếu có bất kỳ thắc mắc
cũng như bổ sung gì, anh em có
thể comment xuống bên dưới để
cùng trao đổi và thảo luận nhé!
Đừng quên theo dõi thường
xuyên chuyên mục Phân tích &
Kinh nghiệm để không bỏ lỡ bất
kỳ bài Phân tích chuyên sâu nào
về cơ hội đầu tư với các mảnh
ghép trong DeFi, cùng những
kinh nghiệm đầu tư Crypto được
chia sẻ bởi chính đội ngũ Coin98
Insights!
 Magazine | 004
NFT - Lưu Trữ Giá Trị T10/2021

26

MỘT LOẠI TÀI SẢN

Với nhiều ứng dụng khác nhau

APE
cho NFT, bài nghiên cứu này tập
trung vào các bộ sưu tập, cụ thể
CRYPTOGO.NET

là avatar hoặc ảnh đại diện (pro-

file-pic). Thông thường, danh
mục NFT này sẽ có các đặc tính
sau:
• Có một bộ sưu tập khoảng
10.000 hình NFT sẵn có.
• Tất cả các hình NFT đều có
các đặc tính chung (chúng
đều là vượn, chim cánh cụt, Khối lượng NFT có thể được
MỚI dê, punk, v.v.) phản ánh trong cả doanh số bán
trong thị trường sơ cấp (primary)
• Tất cả các NFT đều có các đặc và thứ cấp (secondary):
điểm phân biệt (ví dụ: màu
mắt, màu lông, quần áo, vật • Sơ cấp – bán từ hợp đồng
dụng mang theo, v.v.) thông minh hoặc tổ chức
phát hành cho những người
• Gần như không có hai NFT sở hữu đầu tiên
nào giống nhau
• Thứ cấp - bán từ người này
• Được thiết kế để mang độ sang người khác
hiếm cao. Các đặc điểm đã
được cố ý chỉ định để làm cho PHÁT HÀNH TRÊN THỊ
một số NFT hiếm (và quý) và TRƯỜNG THỨ CẤP
số khác thì phổ biến hơn.
MATTHIAS FUNKE

T
rong những tháng gần
đây,đã có sự bùng nổ
của các dự án NFT mới
và sự lan truyền rộng rãi
của các vụ mua bán giá trị cao (ví
dụ như Bored Apes). Khi các nhà
đầu tư đánh giá lại những NFT
của họ, liệu có chỗ cho những
NFT Ape trong danh mục đầu
tư hay không? Do việc lựa chọn
NFT “phù hợp” là điều tối quan
trọng đối với thành công trong
đầu tư, báo cáo này sẽ kiểm tra
xem Ape có đáng để đầu tư hay
không cũng như minh họa các
dấu hiệu cho thấy bong bóng
trong thị trường NFT.
 Magazine | 004
NFT - Lưu Trữ Giá Trị T10/2021
27 Ban đầu, các bộ sưu tập NFT
được quảng bá và bán (được đúc
ra) bởi một nhóm sáng tạo. Một
CRYPTOGO.NET
số bộ sưu tập ra mắt với mức giá
cố định trong khi những bộ khác
sử dụng cơ chế đúc năng động
hơn như đường cong liên kết
giá liên tục tăng cho mỗi lần đúc
liên tiếp. Ví dụ, Hashmask được
bán với giá 0,1 ETH, 0,3 ETH,
v.v., cho đến khi Hashmask cuối
cùng được bán với giá 100 ETH.
Cơ chế định giá này có hiệu quả
trong việc cung cấp cho nhà đầu
tư ban đầu một điểm neo giá trị
hợp lý của tài sản hoặc giá khởi
điểm. Ngoài ra, đường cong liên
kết khuyến khích mua vào dự án
vì những người mua sớm hơn
đã nhận được Hashmask với giá
thấp hơn những người đến sau.
Tuy nhiên, các mức giá mới vẫn
xuất hiện trên thị trường thứ cấp.
Gần như ngay sau khi những
NFT đầu tiên được đúc ra, chúng
đã xuất hiện trên thị thứ cấp. Các
khu chợ phổ biến nhất đã được
thảo luận trong bài viết này của
Messari. Trong thị trường thứ
cấp, độ hiếm của NFT trở thành
một yếu tố quan trọng trong việc
xác định giá. Vì các NFT “phổ
biến” xuất hiện thường xuyên
hơn, chúng đương nhiên có giá
trị thấp hơn do không hề khan
hiếm. Giá mà các NFT thông
thường được bán là giá tối thiểu
để mua một NFT của một bộ sưu
tập cụ thể, còn được gọi là “giá
sàn”.
PHÂN TÍCH GIÁ SÀN
Phương pháp phân tích giá sàn
của chúng tôi xem xét các giao
dịch bán NFT trên dune.xyz
từ ngày 01/07/2020 đến ngày
10/08/2021. Các NFT mà không
có ít nhất 10 giao dịch mỗi ngày
bị loại bỏ, để lại 569 bộ sưu tập.
Chúng tôi đã truy xuất tên của bộ
sưu tập NFT thuộc địa chỉ hợp
đồng bằng OpenSea API. Điều
này có nghĩa là một dự án NFT
với thời gian hoạt động rất dài
đã bị loại khỏi phân tích: Crypto
Punk. (Họ giao dịch trực tiếp trên
trang web của Larva Labs.) Tuy
nhiên, chúng tôi đã đưa vào một
dự án phổ biến gần đây khác từ
Larva Labs: Meebit.
Chúng tôi ước tính giá sàn bằng
cách sử dụng 33% của giá vào
những ngày có hơn 10 giao dịch.
Điều này có nghĩa là vào những
ngày đó, 33% các sản phẩm của
một bộ sưu tập cụ thể được bán
với giá ít hơn và 67% nhiều hơn.
Mặc dù đây là một sự cắt giảm
hơi tùy ý, chúng tôi đã áp dụng
cho tất cả dữ liệu để chúng vẫn
có thể so sánh được.
Khoảng trống trong các đường
cong trong biểu đồ ở trên cho
biết những ngày có số lượng giao
dịch dưới 10, làm cho ước tính
giá sàn kém tin cậy hơn.
BORED APE VÀ NHIỀU
APE HƠN NỮA
Bộ sưu tập Bored Ape là bộ sưu
tập có thành tích ấn tượng nhất
trong các dự án được đánh giá.
Những NFT Bored Ape hiếm
được giao dịch với giá hàng trăm
Ether. Tuy nhiên, ngay cả giá
sàn cho những NFT Ape “hàng
khủng” đã bùng nổ từ 0,08 (giá
đúc ban đầu) lên khoảng 16
Ether. Gấp 200 lần chỉ trong vài
tháng.
Sau sự thành công của BAYC,
nhiều nhà đầu tư có thể bị cám
dỗ khi nghĩ về Ape như một loại
tài sản. Có nhiều dự án NFT liên
quan đến Ape bao gồm:
KẾT LUẬN
Rõ ràng, sự bùng nổ của các dự
án mới và thường là tương tự
cho loài vượn, chim cánh cụt, dê
và các loại động vật khác là dấu
hiệu của một loại bong bóng tài
sản. Tuy nhiên, giá sàn có thể
là một số liệu hữu ích khi đánh
giá các bộ sưu tập NFT riêng lẻ
và tìm xem một số NFT có được
định giá thấp hơn hoặc được
định giá quá cao so với bộ sưu
tập của chúng hay không.
Sau cùng, các dự án NFT phản
ánh thực trạng mà trong đó một
tỷ lệ nhỏ NFT trở nên vô cùng có
giá trị trong khi phần lớn biến
mất. Giá sàn tăng của một số bộ
sưu tập nhất định có thể là dấu
hiệu ban đầu cho thấy dự án nào
đang tăng giá và dự án nào đang
đi ngang.
Hãy lựa chọn một cách khôn
ngoan. Đừng sa đà vào bất cứ
thứ gì, chỉ vì bạn cảm thấy buồn
chán. Đừng là một con vượn
buồn chán (bored ape).
Hoặc hãy là một trong số chúng.
Tùy bạn thôi.
 META
Magazine | 004
NFT - Lưu Trữ Giá Trị T10/2021
28
CRYPTOGO.NET
LỚP LƯU TRỮ VÀ TẦM QUAN TRỌNG CỦA SIÊU DỮ LIỆU
MASON
NYSTROM
19/08/2021 - Pro Research
“Chúng tôi giết
người dựa trên siêu
dữ liệu” - Tướng Michael
Hayden, Cựu Giám đốc CIA &
C
NSA
hiến tranh hiện đại đã
phát triển từ việc nhắm
súng cối vào quân địch
bằng cách sử dụng bản
đồ và thước đo góc. Ý nghĩ về
việc máy bay không người lái tấn
công một cá nhân (thậm chí là
một kẻ khủng bố) dựa trên siêu
dữ liệu - dữ liệu mô tả thông tin
về một tập hợp các dữ liệu - là
điều đáng lo ngại, thậm chí cực
kỳ đáng sợ.
Siêu dữ liệu của một cuộc gọi
điện thoại có thể là cách ai đó gọi,
họ trò chuyện trong bao lâu hoặc
số điện thoại của người gọi. Đó là
một minh chứng thực tế rõ ràng
cho rằng tôi sẽ sửa chữa sai lầm đó
s ứ c bằng cách tìm hiểu kỹ hơn về
mạnh của tầm quan trọng của nó.
dữ liệu khi
chính phủ Hoa
Kỳ có thể thu thập đủ
thông tin về một người
nào đó - không dựa trên nội
dung hoặc lời nói của một cuộc
gọi điện thoại, mà dựa trên dữ
liệu liên quan đến cuộc gọi điện
thoại đó - để ra lệnh tấn công
bằng máy bay không người lái.
Nhưng, tôi hứa rằng tôi sẽ không
làm gián đoạn một ngày vui vẻ KHÓA HỌC NHANH VỀ
của bạn với mấy cái thông tin TẦM QUAN TRỌNG CỦA
đáng lo ngại này mà không có lý LƯU TRỮ NFT
do chính đáng nào.
Các blockchain như Ethereum
Thay vì tập trung vào cách dữ
rất hiệu quả trong việc sao chép
liệu của chúng ta bị sử dụng
một lượng nhỏ dữ liệu trên hàng
và lạm dụng trong dài hạn, tôi
trăm (nếu không phải hàng triệu)
muốn thảo luận về tầm quan
máy tính trên khắp thế giới,
trọng trước mắt của dữ liệu và
nhưng chúng thường bị giới hạn
siêu dữ liệu trong bối cảnh của
về dung lượng lưu trữ trên chuỗi.
các NFT. Tầm quan trọng ngày
Bởi vì không phải mọi phần của
càng tăng của siêu dữ liệu cũng
NFT đều phù hợp để được lưu
như mức độ phổ biến và giá trị
trữ trên chuỗi, các NFT thường
của NFT ngày càng tăng có nghĩa
tận dụng các giải pháp lưu trữ
là cách chúng ta lưu trữ dữ liệu
bất biến khác cho siêu dữ liệu
NFT và siêu dữ liệu là rất quan
của chúng.
trọng.
Khi chúng ta nói về NFT, loại to-
Khi tôi lần đầu tiên viết về NFT,
ken này có thể được chia ra thành
tôi chỉ xem lướt qua lớp lưu trữ
các phần cốt lõi:
và tính khả dụng của dữ liệu
quan trọng này. Vì vậy, tôi nghĩ Thông tin trên chuỗi:
 Magazine | 004
NFT - Lưu Trữ Giá Trị T10/2021
29 • ID đại diện của NFT trên
chuỗi (ví dụ: CryptoPunk
#2517 hoặc BAYC #1597) có
CRYPTOGO.NET
siêu dữ liệu được liên kết với
nó.
• Token URI - Định danh tài
nguyên duy nhất (URI) trỏ
đến nơi lưu trữ nội dung của
NFT đó. Điều này có thể trỏ
đến một trang web (URL),
máy chủ, IPFS hoặc giao thức
dữ liệu phi tập trung khác.
Thông tin ngoài chuỗi:
● Siêu dữ liệu NFT - thông
tin trên máy chủ hoặc IPFS
được URI tham chiếu đến
NFT như mô tả, tên, thuộc
tính, hình ảnh và các dữ
liệu khác.
● Dữ liệu phong phú: Dữ
liệu được liên kết với NFT
(ví dụ: tệp hình ảnh thực
tế) không được tạo trên
blockchain và thay vào đó
được lưu trữ ở nơi khác
như máy chủ AWS hoặc
trên giao thức lưu trữ tệp
phi tập trung vì tệp quá
lớn.
DATA
Nhiều NFT có liên kết với URL
được tham chiếu bởi URI có ng-
hĩa là NFT cho biết “hãy truy cập
URL / trang web này và bạn sẽ
thấy hình ảnh mà NFT của bạn
đại diện”. Tuy nhiên, URL có thể
dễ dàng thay đổi - về cơ bản là
thay đổi nội dung được liên kết
với NFT đó hoặc xóa hoàn toàn
hình ảnh được liên kết với nó.
Nếu liên kết hoặc những gì được
kết nối với URL có thể thay đổi
thì đó là vấn đề khá lo ngại đối
với tác phẩm nghệ thuật trị giá
hàng triệu đô la của bạn, Cryp-
topunk hoặc bất kỳ NFT có giá trị
nào.
Hệ thống tệp liên hành tinh (IPFS)
giúp khắc phục vấn đề này bằng
cách tạo mã nhận dạng nội dung
duy nhất (CID) chỉ định siêu dữ
liệu thay vì URL là mã nhận dạng
duy nhất (hash).
Mã nhận dạng nội dung (CID)
của NFT có thể được sử dụng để
truy xuất dữ liệu của NFT (hình
ảnh, video, v.v.) qua mạng IPFS,
miễn là một node trên IPFS đang
lưu trữ dữ liệu. Nếu tại bất kỳ
thời điểm nào dữ liệu được tham
chiếu bởi CID bị thay đổi, thì chủ
sở hữu NFT sẽ có thể nhận ra
rằng hình ảnh đã bị giả mạo.
Tuy nhiên, các node trên IPFS
không thường được khuyến
khích để lưu trữ dữ liệu và vì
vậy nếu không có ai (không có
node) đang lưu trữ dữ liệu trên
mạng, thì dữ liệu có thể bị mất.
Đặc biệt đối với IPFS, đây là nơi
các giao thức phi tập trung như
Filecoin và các công ty như Pina-
ta và Filebase tham gia để giúp
người dùng bảo mật dữ liệu NFT
của họ trên IPFS.
GIẢI PHÁP LƯU TRỮ PHI
TẬP TRUNG
Đáng chú ý, Arweave, Filecoin
và Sia đều sử dụng blockchain
của riêng họ (hoặc trong trường
hợp của Arweave là blockweave)
làm lớp nền tảng cho các giải
pháp lưu trữ ứng dụng và dữ
liệu phi tập trung của mình. Mỗi
mạng sở hữu nhiều điểm bất lợi
khác nhau nhưng nói chung tập
trung vào việc lưu trữ theo yêu
cầu (Sia và Filecoin) và lưu trữ
tệp dài hạn (Arweave). Ngoài ra,
mỗi mạng hoạt động bằng cách
sử dụng các cơ chế đồng thuận
khác nhau cũng như cách mỗi
mạng tối ưu hóa cho loại dữ liệu
được lưu trữ.
 Magazine | 004
NFT - Lưu Trữ Giá Trị T10/2021
30 Khi lượng công cụ dành cho nhà
phát triển mở rộng, các nhà phát
triển của các nền tảng khác sẽ
CRYPTOGO.NET
có cơ hội tích hợp các giao thức
này. Mirror, một nền tảng xuất
bản phi tập trung và do người
dùng sở hữu sắp tới, lưu trữ tất
cả các blog của người dùng trên
blockweave của Arweave. Sia
giúp việc tải nội dung lên nền
tảng lưu trữ của họ trở nên đơn
giản và kết quả là giờ đây, bất
kỳ ai cũng có thể đọc Quan điểm
của tôi về Web3 trên Skynet của
Sia. Mỗi tệp được tải lên Skynet
đều trả về một mã nhận dạng nội
dung duy nhất được gọi là Sky-
link, tương tự như ID nội dung
IPFS mà chúng ta đã thảo luận
trước đó. Mặc dù các mạng lưu
trữ phi tập trung vẫn còn sơ khai,
nhưng sự tăng trưởng liên tục là
điều đáng khích lệ.
CÁC NHÀ CUNG CẤP
CEDESTOR (LƯU TRỮ
PHÂN TÍCH TẬP TRUNG)
Cũng giống như các công ty tập
trung như Coinbase cung cấp
dịch vụ DeFi từ các giao thức như
Maker, Compound, các công ty
tập trung đang tận dụng các giao
thức lưu trữ phi tập trung. Các cá
nhân hoặc nhà phát triển có thể
sử dụng các dịch vụ như Filebase
hoặc Pinata, những dịch vụ này
kết hợp các giao thức lưu trữ phi
tập trung khác nhau thành các
dịch vụ hữu ích hơn.
Ngoài ra, các công ty CeDeStor
này như Filebase có thể cung cấp
các dịch vụ doanh nghiệp như
Lưu trữ đối tượng tương thích
S3 và các thỏa thuận cấp dịch
vụ (SLA) cho các doanh nghiệp
muốn sử dụng IPFS hoặc các lớp
lưu trữ khác nhưng cần có thỏa
thuận chính thức.
LỜI KẾT
Lưu trữ là lớp quan trọng của
cơ sở hạ tầng Web3 và nó sẽ dần
thâu tóm lợi nhuận của các nhà
cung cấp cơ sở hạ tầng internet
hiện có. Khi việc áp dụng các giải
pháp lưu trữ phi tập trung trong
tương lai tiếp tục, một trong
những động lực chính thúc đẩy
tăng trưởng có thể là các công ty
CeDeStor - các công ty Web 2.5
làm cho việc sử dụng công nghệ
Web3 trở nên hữu ích hơn thông
qua nhiều cách như cung cấp các
giao diện người dùng, các dịch
vụ bổ sung hoặc kết hợp các dịch
vụ khác nhau thành một. Ngay
cả khi các dịch vụ này - Skynet,
IPFS, Arweave, Storj - được kết
hợp với nhau, công nghệ cơ bản
sẽ vẫn permissionless và mạnh
mẽ hơn các hệ thống lưu trữ dữ
liệu hiện có ngày nay (đặc biệt là
AWS).
Vì tất cả các tài sản kỹ thuật số
chắc chắn sẽ chuyển sang các
blockchain không cần cấp quyền
dưới dạng NFT hoặc các token
khác, cách thức và nơi chúng ta
lưu trữ thông tin có giá trị này
ngày càng trở nên quan trọng.
Dữ liệu và siêu dữ liệu được liên
kết với NFT và được lưu trữ trên
các mạng này là một phần không
thể thiếu trong đề xuất giá trị của
NFT và do đó rất cần việc xem
xét với tư cách là nhà đầu tư hoặc
người dùng NFT. Hãy để tâm
đến mấy điều này trong lần tiếp
theo bạn mua vài cái hình jpeg
theo chủ đề động vật.
 Magazine
Magazine| 004
| 004
Innovation - Không Gian Sáng Tạo
NGÂN
31
CRYPTOGO.NET
HÀNG
B
ài báo này khám phá một
số cân nhắc mới nổi đối
với các các ngân hàng
mong muốn tìm hiểu và
hiểu rõ hơn về tiền mã hóa cũng
như những cân nhắc cần thiết,
rủi ro và lợi ích đối với việc áp
dụng tiềm năng. Chúng tôi tập
trung hoàn toàn vào tiền mã
hóa như bitcoin, tài sản kỹ thuật
số vô hình mà ngày nay không
được sử dụng như một phương
tiện trao đổi chính, nhưng về mặt
lý thuyết có thể là trong tương
lai. Chúng được giao dịch ngang
hàng hoặc trên các sàn giao dịch.
Mặc dù stablecoin và tiền tệ kỹ
thuật số của ngân hàng trung
ương (CBDC) thường được gộp
chung với nhau thành “tiền mã
hóa”, nhưng chúng tôi không đề
T10/2021
T10/2021
ĐANG DẦN CHÚ Ý ĐẾN TIỀN MÃ HÓA
cập đến những loại tài sản này
hoặc các loại tài sản kỹ thuật số
khác trong báo cáo này. Thay vào
đó, chúng tôi tập trung rõ ràng
vào tiền mã hóa như được định
nghĩa ở trên, sử dụng thuật ngữ
này thay thế cho nhau với từ viết
tắt “tiền mã hóa”.
Lời mở đầu của William Artingstall
- Giám đốc phát triển kinh doanh và
thanh toán
Chỉ trong năm nay, thế giới tiền
mã hóa đã có một phần của các
sự kiện thành công, từ việc niêm
yết trực tiếp bởi một trong những
sàn giao dịch lớn nhất đến các
khoản đầu tư tổ chức quy mô lớn
và các đợt tăng giá lớn cho tiền
mã hóa dựa trên meme. Hoạt
động này đã thu hút sự quan
tâm của các thủ quỹ doanh ng-
hiệp. Các tổ chức, ban đầu đã
bày tỏ sự quan tâm đến tiền mã
hóa như một phương pháp thu
thập ngoài lề, một thử nghiệm
tiềm năng cho nền tảng của họ
và thậm chí là một lối thoát cho
lượng tiền dư thừa. Tuy nhiên,
nhiều thủ quỹ ngày nay không
chắc chắn về những câu hỏi cần
đặt ra để ban đầu định hình mức
độ phù hợp, cơ hội và rủi ro liên
quan đến công ty của họ.
Kể từ khi xuất bản whitepaper
về Bitcoin cách đây 13 năm, tiền
mã hóa đã phát triển từ một hình
thức mới trên internet ít người
biết đến đạt mức vốn hóa thị
trường hai nghìn tỷ USD. Cho dù
tiền mã hóa có làm gián đoạn hệ
thống thanh toán như chúng ta
biết hay không, nó đã khơi dậy
tư duy mới trong cơ sở hạ tầng
thanh toán, xử lý, kế toán, ngoài
việc ngày càng được chấp nhận
như một kho lưu trữ giá trị.
Nhiều cuộc tranh luận đã nổ ra
về giá trị cuối cùng của tiền mã
hóa, nhưng khi mối quan tâm
mở rộng sang các tập đoàn và
các tổ chức lớn khác, đồng thời
hệ sinh thái của các nhà cung cấp
ví và các nhà cung cấp dịch vụ
khác phát triển, các quỹ có nhiều
 Magazine | 004
Innovation - Không Gian Sáng Tạo
32 điều phải xem xét. Những người
chơi tiền mã hóa có thể đã háo
hức theo dõi sự mở rộng và tăng
CRYPTOGO.NET
trưởng nhanh chóng của các giao
dịch ví ngang hàng, đây có thể là
một chỉ báo trong tương lai cho
việc áp dụng của chính họ. Bất
kể kết quả như thế nào, các ngân
hàng đều được trình bày với
những câu hỏi giống như với bất
kỳ tài sản tài chính nào khác mà
họ chọn nhận: Những tài sản này
sẽ được tích hợp vào các chính
sách và thực tiễn quản lý ngân
quỹ như thế nào? Những quy
tắc kế toán nào được áp dụng?
Những rủi ro mới nào cần được
quản lý?
TIỀN MÃ HÓA NHƯ MỘT
HÌNH THỨC THANH
TOÁN
Trước khi xem xét cách hạch toán
tiền mã hóa hoặc quản lý rủi ro
của nó, chúng ta cần phác thảo
các mô hình riêng để chấp nhận
các tài sản này. Có hai cách tiếp
cận chính mà một tổ chức có thể
áp dụng để chấp nhận tiền mã
hóa như một hình thức thanh
toán. Những cách tiếp cận này có
ý nghĩa quan trọng đối với các tổ
chức xem tiền mã hóa vừa là đầu
tư vừa là phương tiện trao đổi.
Giá trị của tiền mã hóa về cơ bản
được giữ trong private key của
nó. Các khóa này thường là một
mã chữ và số cấp cho chủ sở hữu
quyền truy cập vào tiền mã hóa
của họ. Nếu private key bị mất,
tiền mã hóa sẽ bị mất và bất kỳ
ai có quyền truy cập vào pri-
vate key đều có thể yêu cầu tài
sản tiền mã hóa đó. Vì vậy, việc
bảo mật các private key là cực kỳ
quan trọng. Tính năng độc đáo
này đặt ra những thách thức đối
với các công ty chấp nhận tiền
mã hóa, vì họ phải có hệ thống
để đảm bảo rằng họ đã nhận
được khoản thanh toán bằng tiền
T10/2021
mã hóa và sau đó có thể duy trì
và bảo vệ private key của tài sản
tiền mã hóa đó. Hình dung điều
này giống như các chìa khóa vật
lý của một kho tiền - nếu bạn làm
mất chìa khóa của mình, bạn sẽ
lo lắng rằng một kẻ xấu có thể
truy cập vào tài sản mà bạn lưu
trữ trong kho tiền của mình.
Các công ty muốn nhận tiền mã
hóa có hai lựa chọn để chấp nhận
các tài sản kỹ thuật số này - sử
dụng đại lý hoặc trực tiếp quản
lý tiền mã hóa của họ. Trước khi
chọn cách tiếp cận nào, trước tiên
họ nên đánh giá mô hình nào
phù hợp với cơ sở khách hàng
và khẩu vị rủi ro của họ. Cả hai
mô hình đều có một số ưu và
nhược điểm và cung cấp cho kho
bạc công ty một số cân nhắc để
tích hợp tiền mã hóa vào các quy
trình phải thu hiện có của họ.
Mô Hình Đại Lý
Theo cách tiếp cận này, tổ chức
muốn nhận thanh toán tiền mã
hóa sẽ tìm một đại lý bên thứ ba
để thu thập và giữ tiền mã hóa
của họ. Điều này giống như một
tài khoản ký quỹ ngày nay, nơi
một bên thứ ba đáng tin cậy giữ
tiền gửi thay cho bạn. Sau khi
khách hàng hoặc khách hàng
thanh toán cho công ty bằng tiền
mã hóa, đại lý sẽ thu thập tiền mã
hóa, giữ private key thay mặt cho
tổ chức. Từ đây, tổ chức có thể giữ
tiền mã hóa với bên thứ ba hoặc
yêu cầu chuyển đổi tiền mã hóa
sang USD hoặc một loại tiền tệ
pháp định khác - sau đó chuyển
tiền vào tài khoản ngân hàng. Họ
có thể giữ vị trí tiền mã hóa trong
tay của đại lý hoặc cách khác, họ
có thể yêu cầu đại lý chuyển đổi
tiền mã hóa sang USD hoặc một
loại tiền tệ pháp định khác và
sau đó chuyển tiền vào tài khoản
ngân hàng ưu tiên. Cách tiếp cận
thứ hai này có thể được ưu tiên
hơn, vì tổ chức không bao giờ
phải giữ tiền mã hóa và sẽ có thể
truy cập tiền của họ thông qua tài
khoản ngân hàng.
Có một số lợi thế khi sử dụng đại
lý bên thứ ba. Đầu tiên, cách tiếp
cận này hiện là đơn giản nhất
vì không có sự tích hợp của các
luồng với công ty và đại lý đang
làm công việc khó khăn để bảo
mật tiền mã hóa và chuyển nó
thành tiền pháp định. Ngân hàng
có thể nhận tiền dưới dạng tiền
pháp định, điều này giúp giảm
thiểu các cân nhắc kế toán. Quan
trọng nhất, việc quản lý các pri-
vate key được xử lý bởi người đại
diện, vì vậy công ty không cần
phải xây dựng bất kỳ hệ thống
mới nào để hỗ trợ bảo mật pri-
vate key.
“Là một chức năng giao dịch kinh
doanh với tài sản kỹ thuật số, các
công ty sẽ kết thúc với việc phân
bổ tiền mã hóa trong kho bạc
của họ. Các công ty đến với nền
tảng Tổ chức của Coinbase để tận
dụng cơ sở hạ tầng của chúng tôi,
thay vì cố gắng triển khai các khả
năng tiền mã hóa riêng của họ ”.
(Brett Tejpaul- Trưởng bộ phận
Bán hàng, Giao dịch, Lưu ký và
Dịch vụ Chính - Coinbase)
Mô hình đại lý có mặt trái của nó.
Việc khám phá giá có thể là một
thách thức do sự biến động giữa
tiền mã hóa và tiền pháp định và
chi phí chuyển đổi thường có thể
đắt đỏ. Nếu tiền mã hóa được
duy trì tại đại lý và không được
chuyển đổi sang tiền pháp định,
điều này sẽ kéo dài thời gian
thanh toán và do đó tạo ra rủi ro
đối tác.
Mô hình trực tiếp
Mô hình thứ hai để chấp nhận
tiền mã hóa là mô hình mà các
tổ chức tham gia trực tiếp. Với
cách tiếp cận này, một công ty
nắm giữ và kiểm soát các private
key của mình. Họ hoạt động như
 Magazine | 004
Innovation - Không Gian Sáng Tạo
33 một người tham gia trực tiếp với
ví của riêng họ và chấp nhận
tiền mã hóa trực tiếp từ người
CRYPTOGO.NET
chuyển. Người chuyển tiền có
thể là một cá nhân, nhà cung
cấp ví, sàn giao dịch hoặc người
giám sát người chuyển tiền. Cách
tiếp cận này yêu cầu một mức độ
chuyên môn về kế toán và ngân
quỹ nhất định, đặc biệt nếu công
ty đã chọn giữ tiền mã hóa trên
bảng cân đối kế toán của mình.
Thông thường, tổ chức tiếp nhận
không chuyển đổi tiền mã hóa
sang tiền pháp định. Thay vào
đó, công ty giữ private key như
một công cụ mang tiền mã hóa
của họ.
theo Tiến sĩ Sean Stein Smith
- DBA, CPA, Trợ lý giáo sư tại
Lehman College
“Khi xem xét cách tích hợp thanh
toán tiền mã hóa vào hoạt động
ngân quỹ, cần tính đến các yếu
tố sau. Thứ nhất, liệu đội ngũ kế
toán và kho bạc có các công cụ
chính xác để xử lý tiền mã hóa
hay không. Thứ hai, tiền mã hóa
nào sẽ được chấp nhận làm hình
thức thanh toán. Thứ ba, một
điểm quan trọng khác cần được
quyết định là liệu tổ chức có nắm
giữ tiền mã hóa nhận được như
một khoản thanh toán trên bảng
cân đối kế toán hay không. ”
Có một phiên bản kết hợp của
mô hình này là các tổ chức có thể
chọn sử dụng người giám sát để
quản lý private key của họ. Điều
này cung cấp một câu hỏi khác
cho kho bạc xung quanh việc
liệu họ có nên và sẵn sàng thực
sự trực tiếp hay không. Có thể
cho rằng lợi ích lớn nhất đối với
cách tiếp cận trực tiếp này là tổ
chức có thể duy trì quyền kiểm
soát hoàn toàn các giao dịch và
nắm giữ tiền mã hóa của mình
bằng cách giữ nó trong nhà. Điều
này có nghĩa là có rất ít chi phí
giám sát hoặc chi phí bên thứ
T10/2021
ba khác, hoặc thường là không
có. Các tổ chức kiểm soát thời
điểm họ muốn chuyển đổi tiền
mã hóa sang tiền pháp định, do
đó, không có chi phí chuyển đổi
ngay lập tức.
Giao dịch và nắm giữ tiền mã hóa
trực tiếp đi kèm với rủi ro của nó.
Quản lý private key là một khái
niệm xa lạ đối với hầu hết các
phòng ban của InfoSec và có thể
có một đường cong khó khăn khi
nói đến việc hiểu các hệ thống
cần thiết để bảo mật private key.
Ngoài ra, phần lớn các tổ chức
ngày nay không có chi phí bằng
tiền mã hóa. Điều này làm cho
việc thực hiện các giao dịch tiền
mã hóa trở nên đặc biệt khó khăn
hoặc thực sự làm bất cứ điều gì
khác ngoài việc giữ tiền mã hóa
sau khi nó được nhận. Một thách
thức khác đối với những người
muốn áp dụng mô hình trực tiếp
là thường xuyên sẽ cần một sàn
giao dịch để chuyển đổi tiền mã
hóa trở lại tiền pháp định, có
khả năng dẫn đến rủi ro đối tác
tương tự mà mô hình đại lý phải
đối mặt.
Chấp Nhận Tiền Mã Hóa: Cân
Nhắc
Bất kể tổ chức chọn cách nào để
nhận tiền mã hóa, việc tuân theo
các nguyên tắc cơ bản tốt trong
quản lý ngân quỹ sẽ được ưu
tiên. Điều này có nghĩa là các tổ
chức vẫn nên chọn các loại tiền tệ
chức năng cốt lõi của họ và làm
việc để hạn chế tiếp xúc với các
loại tiền tệ phi chức năng. Những
nguyên tắc này không nên thay
đổi chỉ vì tiền mã hóa được thêm
vào như một tùy chọn thanh toán
hoặc như một sự tiếp xúc cho tổ
chức.
Một số câu hỏi cần xem xét là:
• Công ty sẽ định giá bằng tiền
mã hóa hay tiền tệ quốc gia?
• Nếu trước đây, biến động giá
sẽ được quản lý như thế nào?
• Nếu sau này, cập nhật giá
tiền mã hóa 24/7 sẽ được nắm
bắt như thế nào?
• Mô hình nào sẽ được chọn,
đại lý hay trực tiếp?
• Tiếp xúc với đối tác là gì?
• Nếu là đại lý, kho bạc sẽ giữ
tiền mã hóa hay có đại lý
chuyển đổi và gửi fiat?
• Những loại tiền mã hóa nào
sẽ được chấp nhận và tại sao?
• Tổng chi phí của phương
pháp thu thập đã chọn là bao
nhiêu?
KẾ TOÁN CHO TIỀN MÃ
HÓA
Khi một tổ chức đã chấp nhận
và thu thập tiền mã hóa, câu hỏi
chính là liệu có nên duy trì tiền
mã hóa như một phần của cổ
phần thông thường của công ty
hay không. Mặc dù báo cáo sẽ
dựa trên việc lựa chọn mô hình
đại lý hay trực tiếp, nhưng với
mục đích của bài báo này, chúng
tôi sẽ tập trung vào kịch bản mà
tiền mã hóa được giữ như một
tài sản. Đây là một câu hỏi quan
trọng mà một kho bạc phải trả lời
vì cả chính sách và hoạt động kế
toán của họ sẽ yêu cầu họ phân
loại từng tài sản trên bảng cân
đối kế toán.
Chúng tôi đã trình bày những
hiểu biết chung của chúng tôi về
các tiêu chuẩn của Chuẩn mực Kế
toán Quốc tế (IAS). Ba tiêu chuẩn
mà chúng tôi sẽ xem xét là của
Tổ chức Tiêu chuẩn Báo cáo Tài
chính Quốc tế. IAS 7 đề cập đến
tiền và các khoản tương đương
tiền, IAS 39 đề cập đến việc trình
bày các công cụ tài chính và IAS
38 đề cập đến các tài sản vô hình.
Tiền Mã Hóa Không Phải Là
Tiền Mặt Hoặc Tương Đương
 Magazine | 004
Innovation - Không Gian Sáng Tạo T10/2021
34 Với Tiền Mặt
Điều quan trọng với IAS 7 là định
nghĩa về tiền và các khoản tương
CRYPTOGO.NET
đương tiền. Chuẩn mực này định
nghĩa tiền mặt là tiền mặt tại quỹ
và tiền gửi không kỳ hạn. Các
khoản tương đương tiền được
định nghĩa là các khoản đầu tư
ngắn hạn, có tính thanh khoản
cao, có thể dễ dàng chuyển đổi
thành một lượng tiền mặt đã biết
và có rủi ro thay đổi giá trị không
đáng kể. Có sự đồng thuận chung
rằng tiền mã hóa không đáp ứng
các tiêu chuẩn này do mức độ
cao của chúng của sự biến động
IAS 39 là một tiêu chuẩn liên
quan khác cần được xem xét. Nó
định nghĩa các công cụ tài chính
là tài sản tài chính, nợ phải trả
tài chính và công cụ vốn chủ sở
hữu. Tiền mã hóa không có khả
năng được coi là một tài sản tài
chính theo định nghĩa này vì nó,
một lần nữa, hẹp. Nó chỉ bao
gồm tiền mặt, công cụ vốn chủ sở
hữu hoặc quyền theo hợp đồng
để trao đổi tài sản / nợ tài chính
hoặc cổ phiếu. Do đó, cũng như
IAS 7, IAS 39 không phù hợp với
tiền mã hóa khi đưa ra định ng-
hĩa về tiền mặt và nó không có
khả năng đủ điều kiện là vốn
chủ sở hữu hoặc quyền theo hợp
đồng ”.
Tiền Mã Hóa Như Một Tài Sản
Vô Hình
IAS 38 định nghĩa tài sản vô
hình là “tài sản phi tiền tệ có thể
nhận dạng được mà không có
bản chất vật chất.” Tiền mã hóa
là hóa đơn cho định nghĩa này,
vì chúng là kỹ thuật số và do đó
không có bản chất vật lý và là tài
sản phi tiền tệ có thể nhận dạng
được, (tức là tiền mã hóa có thể là
giao dịch trên một sàn giao dịch
và được chuyển đổi thành tiền
pháp định). Sự phân loại này là
số lượng sàn giao dịch và công ty
tiền mã hóa hiện đang tính đến
tiền mã hóa. Trong một số trường
hợp, có thể lập luận rằng tiền mã
hóa cũng có thể được phân loại là
hàng tồn kho theo IAS 2, đây là
một ngoại lệ được thực hiện theo
IAS 38.3 Mặc dù chúng tôi không
đi sâu vào chi tiết về stablecoin
trong báo cáo này, nhưng cần
lưu ý rằng ở giai đoạn này chúng
có khả năng được phân loại với
các loại tiền mã hóa khác là “vô
hình” cho đến khi được chứng
minh ngược lại.
Định Giá Tiền Mã Hóa Theo Ias
2 Và Ias 38
Các phương pháp định giá tiền
mã hóa khác nhau giữa tài sản
vô hình và hàng tồn kho. Khoảng
kiểm kê được đo lường bằng cách
ghi nhận giá trị là chi phí hoặc giá
trị thuần có thể thực hiện được,
tùy theo giá trị nào thấp hơn. Tuy
nhiên, vẫn có những trường hợp
ngoại lệ. Ví dụ: điều này không
áp dụng cho các đại lý môi giới
hàng hóa có khả năng định giá
hàng tồn kho theo giá trị hợp lý,
ít chi phí bán hơn. Đối với định
giá tài sản vô hình, đặc biệt phù
hợp với các tổ chức nơi tiền mã
hóa không được tổ chức để giao
dịch, có hai mô hình định giá
tiềm năng - mô hình chi phí và
mô hình đánh giá lại.
theo Timothy Murphy|Giám đốc
Hoạt động Tài chính, Bất động sản
và Thủ quỹ - Square
“Kế toán đã không bắt kịp thực
tế về cách kho bạc các công ty bắt
đầu đánh giá và đầu tư vào Bit-
coin. Vì Bitcoin không được coi là
tiền mặt hoặc một khoản tương
đương tiền mặt, nên chúng tôi
buộc phải coi nó như một tài sản
vô hình. Do đó, chúng tôi buộc
phải đánh dấu nó xuống mức
thấp nhất trong bất kỳ khung
thời gian nhất định nào và không
thể đánh dấu nó cho đến khi
nó được bán. Thật không may,
nhưng chúng tôi hy vọng kế toán
sẽ bắt kịp. ”
Theo mô hình giá gốc, phương
pháp định giá là nguyên giá trừ đi
giá trị hao mòn lũy kế, trừ đi giá
trị suy giảm. Phương pháp mô
hình đánh giá lại dựa trên một thị
trường đang hoạt động, nơi bạn
có thể định giá lại tiền mã hóa về
giá trị hợp lý của nó và tính đến
lãi hoặc lỗ. Hiện tại, hầu hết các
tổ chức mà chúng tôi đã tư vấn
đang thực hiện một cách tiếp cận
thận trọng, định giá tiền mã hóa
ở giá trị thấp nhất trong khoảng
thời gian để tính đến sự suy giảm
và không nhận ra lợi nhuận cho
đến khi một vị trí được bán và
chuyển đổi sang tiền định danh.
Chỉ các khoản suy giảm và lỗ
mới được ghi nhận cho đến khi
thanh lý, điều này có thể dẫn đến
biến động thu nhập.
QUẢN LÝ RỦI RO TIỀN MÃ
HÓA
Tiền mã hóa, hoàn toàn mới đối
với hầu hết các tổ chức, giới thiệu
một loạt rủi ro độc đáo dành
riêng cho tiền mã hóa và các công
nghệ cơ bản khác của nó cần
được đánh giá và quản lý. Mặc
dù phần sau đây nhằm mục đích
làm nổi bật một số rủi ro chính
liên quan đến việc chấp nhận
và quản lý tiền mã hóa, chúng
tôi khuyên các thủ quỹ đánh giá
toàn bộ hệ sinh thái của họ. Đối
với phần này về rủi ro, chúng tôi
giả định rằng tiền mã hóa không
phải là báo cáo hay đơn vị tiền tệ
chức năng của một tổ chức.
Biến Động Giá
Khi chấp nhận tiền mã hóa, một
tổ chức có thể muốn sửa giá trở
lại thành tiền tệ chức năng của
họ. Do đó, giá biến động trong
tiền mã hóa, thay vì tiền tệ fiat.
Mặc dù điều này cung cấp cho tổ
chức một công cụ để quản lý rủi
ro giá, nhưng rủi ro giá thực sự
 Magazine | 004
Innovation - Không Gian Sáng Tạo
35 nằm ở người chuyển tiền mã hóa,
thường là khách hàng hoặc khách
hàng của tổ chức. Cách tiếp cận
CRYPTOGO.NET
này giả định rằng những người
nắm giữ tiền mã hóa không nhạy
cảm về giá, điều này có thể xảy
ra. Mặc dù ngày nay rất ít tổ chức
cung cấp các sản phẩm tiền mã
hóa, nhưng sự nhạy cảm về giá
có thể gây ra những thách thức
cạnh tranh nếu nhiều tổ chức
trực tuyến hơn. Ngoài ra còn có
một thách thức bổ sung là chọn
loại tiền mã hóa nào để định giá,
vì có hàng ngàn. Việc xem xét kỹ
lưỡng loại tiền tệ nào phù hợp
với tổ chức và sau đó giới hạn
số lượng được chấp nhận là một
cách tiếp cận thận trọng.
Biến động giá là một thách thức
đáng kể hơn nếu tiền mã hóa
sẽ được giữ trong một thời gian
quan trọng. Không chỉ vì các
phương pháp định giá trừng
phạt hiện được sử dụng để định
giá tiền mã hóa trên bảng cân đối
kế toán, mà còn vì tiền mã hóa
có lịch sử biến động giá đáng kể
theo thời gian. Do những rủi ro
này, việc suy giảm các vị thế tiền
mã hóa là một điều thực sự cần
cân nhắc và một phương pháp
giảm thiểu chống lại điều này là
hạn chế sự tập trung.
Rủi Ro Đối Tác
Sau khi người chuyển tiền đã
thực hiện thanh toán và trước khi
các khoản tiền đó được chuyển
bởi một người trao đổi hoặc đại
lý thu tiền (hoặc cả hai) cho tổ
chức nhận tiền, sẽ có một rủi ro
thanh toán. Rủi ro thanh toán là
rủi ro mà người đại diện thu thập,
hoặc những người tham gia khác
trong quy trình, thay mặt cho tổ
chức bị vỡ nợ trong khi giữ tiền
và do đó không thể hoàn thành
việc thanh toán. Trong trường
hợp pháp nhân mất khả năng
thanh toán không được kiểm
soát, cũng không có gì đảm bảo
T10/2021
rằng người đại diện tuân theo các
quy tắc về tiền của khách hàng,
dẫn đến việc chủ sở hữu của các
khoản tiền được coi là chủ nợ
không có bảo đảm. Điều này rất
quan trọng trong các tình huống
mà tổ chức không có quyền truy
cập vào private key của họ và
đang nắm giữ tiền mã hóa hoặc
chấp nhận tiền pháp định từ một
hoặc đại lý, sàn giao dịch hoặc
cả hai. Rủi ro này đã được chiếu
sáng trong thời kỳ đại dịch với
một số sự kiện gần đây xung
quanh các trung gian thanh toán.
Đánh giá kỹ lưỡng các bên đối
tác là rất quan trọng để đảm bảo
những rủi ro này được hiểu rõ
ràng và mức độ của các bên đối
tác trong luồng được biết.
Tiền mã hóa - Rủi ro đối với Kho
bạc:
• Biến động giá
• Rủi ro đối tác
• AML / Nguồn quỹ rủi ro
• Rủi ro tập trung
• Rủi ro hoạt động / InfoSec
• Rủi ro về giá phòng ngừa
Ví dụ về các Đối tác gây ra rủi ro
dàn xếp
Người chuyển tiền → Đại lý thu
tiền → Trao đổi → Giao dịch
Ngân hàng → Ngân hàng đại
diện thu tiền → Tổ chức
Aml Và Rủi Ro Nguồn Tiền - Ví
Không Được Lưu Trữ Và Quy
Tắc Di Chuyển
Chuyển tiền mã hóa, mặc dù
hoàn toàn minh bạch, nhưng lại
là ẩn danh. Mặc dù về lý thuyết,
điều này tốt cho quyền riêng tư
của người tiêu dùng, nhưng nó
đưa ra một số thách thức, bao
gồm cả cách quản lý rủi ro nguồn
tiền. Đây là rủi ro mà các khoản
tiền là tiền thu được từ tội phạm,
một bên bị trừng phạt hoặc từ
rửa tiền. Trong hệ thống tiền tệ
chính thức, mặc dù không hoàn
hảo, nhưng hướng dẫn hoặc quy
định như “quy tắc đi lại” của
Đạo luật Bảo mật Ngân hàng,
giúp giảm những rủi ro này bằng
cách yêu cầu các ngân hàng và
những người tham gia tài chính
khác chèn chi tiết người chuyển
tiền vào các giao dịch trên 350
USD. Điều này cho phép ngân
hàng tiếp nhận và người tham
gia sàng lọc các chi tiết và đảm
bảo không có mối lo ngại về lệnh
trừng phạt. Có các hiệp hội đang
nỗ lực giải quyết vấn đề này và
các nhóm như The U.S Travel
Rule Working Group (USTRWG)
đã xuất bản whitepaper
theo Dean Jordaan | Giám đốc
Thương mại điện tử và Thanh toán
- Microsoft
“Việc chấp nhận tiền mã hóa đã
mang lại cho chúng tôi một số cơ
hội học tập tuyệt vời. Tuy nhiên,
do sự biến động về giá và những
cân nhắc xung quanh việc giữ
nó trên bảng cân đối kế toán của
chúng tôi ở giai đoạn này, chúng
tôi đã quyết định loại bỏ rủi ro
bằng cách để đại lý của chúng tôi
chăm sóc chuyển đổi và cung cấp
cho chúng tôi tiền pháp định.”
Rủi Ro Tập Trung
Tương tự như cách một tổ chức
sẽ quản lý tiền tệ phi chức năng,
(tức là, một loại tiền tệ mà tổ chức
không có chi phí tự nhiên hoặc
nhu cầu đầu tư), kho bạc nên
tìm cách hạn chế sự tập trung và
chuyển đổi sang một loại tiền tệ
chức năng nếu có thể. Chỉ giới
hạn mức phơi bày ở những số
tiền cần thiết cho mục đích đầu
tư hoặc để hỗ trợ hoạt động kinh
doanh nên là một cách tiếp cận
cơ bản.
Rủi Ro Hoạt Động Và An Toàn
Thông Tin
Trong mô hình đại lý, nơi mà
một sàn giao dịch, người giám
 Magazine | 004
T10/2021
36
sát
hoặc
ví đang
CRYPTOGO.NET
thực hiện công
việc khó khăn trong
việc thu thập và chuyển
tiền pháp định cho tổ chức,
thì chính tổ chức đó “chẳng có
gì đáng lo” (ngoài rủi ro đối tác).
Mặc dù mô hình trực tiếp không
có khả năng là một cách tiếp cận
được lựa chọn rộng rãi, nhưng
một tổ chức quyết định quản lý
private key của mình đang tạo
ra sự phức tạp hơn đáng kể và
chiến lược An toàn thông tin (In-
fomation & Security) mạnh mẽ
hơn trở thành then chốt. Các câu
chuyện về khóa hoặc mật khẩu
bị mất và hàng triệu đô la không
có người nhận đã xuất hiện trên
khắp các mặt báo và đây là thực
tế của một công cụ mang tính
chất kỹ thuật số, nhấn mạnh tầm
quan trọng của các quy trình
quản lý và bảo trì mật khẩu. Hơn
nữa, thách thức về quản lý khóa
có thể trở nên trầm trọng hơn do
mật khẩu bị xâm phạm có khả
năng cho phép kẻ xấu trở thành
người mang công cụ của tổ chức.
theo Brett Tejpaul
Trưởng bộ phận Bán hàng, Giao
dịch, Lưu ký và Dịch vụ Chính -
Coinbase
“Về phía công ty, các trường hợp
sử dụng cho tài sản kỹ thuật số
đang mở rộng nhanh chóng khi
chúng định vị mình để tiến hành
nhiều thương mại kỹ thuật số
hơn và tham gia vào nền kinh tế
tiền mã hóa đang phát triển.”
Bảo Vệ Rủi Ro Giá Cá
Như đã nhấn mạnh ở trên, biến
động giá là một khía cạnh quan
trọng đối với bất kỳ kho bạc công
ty nào dự tính chấp nhận tiền
mã hóa. Chicago Mercantile Ex-
change (CME) là một nhóm cung
cấp các công cụ, nhằm cung cấp
cho
người
d ù n g
bitcoin một
phương pháp đặc
biệt để quản lý rủi ro và
phòng ngừa rủi ro bitcoin
bằng cách cung cấp hợp đồng
tương lai bitcoin. Tương lai bit-
coin CME về bản chất là một hợp
đồng được thanh toán bằng Đô
la Mỹ, bằng tiền mặt dựa trên
Tỷ lệ tham chiếu Bitcoin của Cơ
sở tiền mã hóa CME (CF) (BRR).
BRR là tỷ giá tham chiếu mỗi
ngày một lần dựa trên giá USD
của bitcoin từ các sàn giao dịch
giao ngay lớn. Tỷ giá được tính
bằng giá USD của một bitcoin,
dựa trên tổng lưu lượng của các
sàn giao dịch này trong khoảng
thời gian một giờ.
ĐIỀU GÌ SẼ DIỄN RA TIẾP
THEO?
Vẫn còn nhiều câu hỏi đặt ra về
lĩnh vực tiền mã hóa và những
luật lệ sẽ được bàn tiếp trong
tương lai, có nên siết chặt hơn,
hay cân bằng lợi ích giữa hai bên
và khiến nó trở nên khả thi. Các
cơ quan quản lý có thể thực thi
các vị trí mà họ vạch ra không?
Gần đây, Giám đốc Hoạt động
Tài chính, Bất động sản và Thủ
quỹ của Square lưu ý rằng “kế
toán đã không bắt kịp thực tế về
cách các kho bạc doanh nghiệp
đang bắt đầu đánh giá và đầu tư
vào Bitcoin”. Chúng tôi tin rằng
sự thiếu rõ ràng này sẽ tiếp tục
đặt ra những thách thức cho các
tổ chức, đặc biệt là đối với các tập
đoàn
đ a n g
tìm cách
tiếp xúc với tiền
mã hóa.
Đối với các công ty này, có
ba thách thức cần vượt qua. Thứ
nhất, quản lý phương thức thu
tiền, đại lý và chi phí chuyển đổi
tiềm năng. Thứ hai, xử lý các trở
ngại kế toán liên quan đến tài sản
vô hình. Thứ ba, bảo hiểm rủi ro
và các rủi ro khác liên quan đến
tài sản tiền mã hóa.
Trong ngắn hạn, đối với những
tập đoàn sợ bỏ lỡ hoặc coi mình
là lợi thế dẫn đầu, chúng tôi khu-
yên bạn nên học hỏi. Có nhiều sự
tiến hóa sắp xảy ra và các trường
hợp sử dụng tiền mã hóa trong
tốc độ của công ty chỉ mới xuất
hiện.
Các nhà quản lý có thể xác định
các vị trí mà họ vạch ra không?
Các cơ quan quản lý đang xem xét
kỹ lưỡng lĩnh vực này và các quy
tắc có thể sẽ được làm rõ, cập nhật
hoặc thay đổi trong những tháng
và năm tới. Thủ quỹ nên thận
trọng trong việc theo sát những
diễn biến nhanh chóng này. Quy
định là một trong những rủi ro
có thể có tác động đáng kể đến
kết quả tương lai của tiền mã
 Magazine | 004
T10/2021

37
CRYPTOGO.NET

hóa.

T U Y ÊN
BỐ MIỄN
TRỪ TRÁCH
NHIỆM
Tiết lộ Thông tư 230 của IRS:
Citigroup Inc. và các chi nhánh
của nó không cung cấp lời khu-
yên về thuế hoặc pháp lý. Bất kỳ
cuộc thảo luận nào về các vấn
đề thuế trong các tài liệu này (i)
không nhằm mục đích hoặc được
viết ra để sử dụng và bạn không
thể sử dụng hoặc dựa vào đó với
mục đích tránh bất kỳ hình phạt
thuế nào và (ii) có thể đã được
viết liên quan đến “Khuyến mãi
hoặc tiếp thị” của bất kỳ giao
dịch nào được dự tính trong tài
liệu này (“Giao dịch”). Do đó,
bạn nên tìm lời khuyên dựa trên
hoàn cảnh cụ thể của mình từ
một cố vấn thuế độc lập.
 Magazine | 004
Innovation - Không Gian Sáng Tạo T10/2021

38
CRYPTOGO.NET

BLOCKCHAIN
Xét về yếu tố này thì nhiều
chuyên gia trong lĩnh vực Block-
chain tại Việt Nam cho rằng nó
đến chủ yếu từ 3 yếu tố: Thứ nhất
từ các chuyên gia, các thành viên
được chia sẻ tới cộng đồng.
Diễn đàn Phổ cập Blockchain
hướng tới mục tiêu lớn đó là xây

VIỆT NAM
là rào cản về ngôn ngữ, thứ hai là
về giới hạn của cơ sở hạ tầng, thứ
ba là về sự đón nhận của xã hội
VỚI MỘT vẫn còn nhiều câu hỏi mang tính
nghi ngờ.
TƯƠNG LAI Về mặt lý thuyết thì đây là một
tín hiệu mừng cho ngành công
TIỀM NĂNG nghệ số, nhưng trên thực tế lại
khá đáng buồn khi nhiều người
lợi dụng sự thiếu hiểu biết của
một số cá nhân, tổ chức về công
nghệ mới này để kiếm lợi riêng,
T R Ầ N Đ Ì N H Đ Ứ C gây nên nhiều hiểu lầm không
đáng có về Blockchain tại Việt
Nam.
dựng một cộng đồng giá trị văn
minh hơn, am hiểu về công nghệ
Blockchain, gắn kết để cùng phát
triển với các cộng đồng khác
nhằm mang kiến thức đến với
nhiều người hơn nữa.
Đối với những người chuyên nghiên
cứu, đặc biệt là dẫn đầu trong việc
phát triển ứng dụng Blockchain tại
Việt Nam và quốc tế, ông Phan Đức
Trung - Chủ tịch tổ chức đầu tư
Decom Holdings vừa chính thức ký
kết hợp tác với KardiaChain – nền
tảng Blockchain mở với khả năng
kết nối đa chuỗi đầu tiên tại Đông

L
àn sóng về công nghệ
Blockchain đã bắt đầu
lan đến Việt Nam trong
khoảng 5 - 6 năm trở
lại đây, kể từ khi nó chính thức
được công bố vào năm 2008. Tuy
nhiên sự hình thành và phát triển
của nó tại nước ta là tương đối
chậm so với các quốc gia lớn và
các nước lân cận trong khu vực
châu Á.
MỤC TIÊU XUYÊN SUỐT
Diễn đàn Phổ cập Blockchain
là nơi chia sẻ, giao lưu, học hỏi
những kiến thức về Blockchain
nói riêng, kiến thức về ngành
tài chính công nghệ, crypto nói
chung. Dù thành lập chưa đầy
5 tháng nhưng Diễn đàn đã quy
tụ được một cộng đồng lớn trên
22.000 thành viên. Hàng ngày
luôn có những bài viết chất lượng
Nam Á, đã có những chia sẻ đầy tâm
tư về lĩnh vực này tại Việt Nam.
Theo đó ông Trung cho biết, việc
phát triển cộng đồng Blockchain
trước đây chỉ bắt nguồn nhiều từ
các nhóm trade hướng tới cộng
đồng quan tâm tới tiền mã hóa.
Chính định hướng này đã tạo
nên một cộng đồng đông đảo
những người không nắm kiến
thức mà chỉ chạy theo lợi nhuận,
 Magazine | 004
Innovation - Không Gian Sáng Tạo T10/2021
39 để rồi xảy ra các vấn đề mất mát
tài sản, sang chấn tâm lý và có cả
những hệ lụy xã hội.
CRYPTOGO.NET
“Nhận thức được thực trạng này,
chúng tôi định hướng nghiên cứu
và phát triển cộng đồng Blockchain
“mới” với kiến thức và sự hiểu biết
là nền tảng cơ bản nhất trước khi
muốn dấn thân vào bất cứ lĩnh vực
nào liên quan.
Tại cộng đồng này sẽ tập hợp những
lập trình viên, các nhà tư vấn, nhà
bảo mật hay những người hiểu kinh
tế truyền thống nhưng yêu thế giới
Blockchain. Tập hợp những cộng
đồng đa chiều, đa kiến thức, đa ngôn
ngữ và muốn nó phát triển đúng
đắn, đem lại lợi ích bài hạn cho xã
hội là đòi hỏi một chi phí. Chi phí
này không thể trông chờ vào chính
phủ hay kinh doanh tại cộng đồng
đó. Đồng thời cũng khuyến khích
các bạn vào cộng đồng có thể lấy mọi
kiến thức, chỉ cần tôn trọng ghi tên
tác giả và được sự đồng ý của tác
giả” – ông Phan Đức Trung cho biết.
Để đi xa và bền vững hơn trong
tương lai, ông Trung cho biết phía
KardiaChain và Decom Holdings sẽ
trích lợi nhuận từ các hoạt động kinh
doanh để hỗ trợ cộng đồng như một
trách nhiệm bắt buộc.
“Chúng tôi sẽ dùng quỹ thời gian và
nguồn lực này để thúc đẩy không chỉ
các hoạt động kiến thức cộng đồng,
mà còn thúc đẩy các trường đào tạo,
các trường đại học cũng như mọi tổ
chức có nhu cầu phát triển kiến thức
và nguồn nhân lực” – ông Trung
khẳng định.
NHỮNG HOẠT ĐỘNG NỔI
BẬT
Trong thời gian qua cùng với
việc phát triển và xây dựng cộng
đồng, Diễn đàn Phổ cập Block-
chain liên tục tổ chức các Event,
Talkshow với nhiều chủ đề hấp
dẫn.
Liên tục trong 2 tháng gần nhất,
Diễn đàn đã tổ chức 9 chương
trình Livetream giao lưu chia
sẻ, nổi bật như chuỗi Talkshow
“DEFI Series” hay “NFT Series”,
đặc biệt là “Game Blockchain”,
“Đào coin – góc nhìn kỹ thuật
và góc nhìn đầu tư” đã mang đến
cho cộng đồng yêu thích thị trường
Crypto những góc nhìn mới và
lượng kiến thức quý giá. Nhận được
rất nhiều những bình luận và ý kiến
tích cực từ cộng đồng.
Đây là động lực vô cùng lớn với đội
ngũ Ban quản trị nói riêng và Diễn
đàn nói chung, mục tiêu của Diễn
đàn sẽ tổ chức mỗi tuần một Talk-
show, mời các chuyên gia đầu
ngành và uy tín trong các lĩnh
vực khác nhau tham gia cùng.
Mong muốn sẽ giúp cho nhiều
người hơn nữa được hiểu rõ về
công nghệ Blockchain cũng như
các kiến thức mới trong ngành tài
chính – công nghệ.
Để nâng cao chất lượng các bài
viết, cũng như trải nghiệm cho
bạn đọc, ngày 19/9/2021 Diễn
đàn đã chính thức ra mắt và công
bố website với tên miền là pho-
capblockchain.net hoàn toàn do
cộng đồng chung tay thực hiện.
Chỉ trong vòng 2 tuần từ lên ý
tưởng cho tới xây dựng nội dung
và công bố, đến nay website đã đạt
đượng số lượng người đọc rất tích
cực, đặc biệt được các đối tác và
cộng đồng uy tín khác như Coin98
hay Axis Infinity,…đánh giá cao
về chất lượng nội dung cũng như
cách vận hành.
TEAM X – VISION NỔI BẬT
TRÊN TRƯỜNG QUỐC TẾ
Diễn đàn Phổ cập Blockchain
được biết đến là nơi có rất nhiều
chuyên gia cao cấp và có uy tín.
Kể đến là đội ngũ Team X – Vision
với sự góp mặt của các CEO công
nghệ, các chuyên gia có nhiều
năm nghiên cứu về Blockchain,
am hiểu về tài chính ngân hàng
như Phó chủ tịch UBCK Nhà
nước Việt Nam - ông Nguyễn
Đoan Hùng; ông Phan Đức
Trung Chủ tịch Decom Hold-
ings - 20 năm kinh nghiệm trong
lĩnh vực tài chính ngân hàng, bà
Lynn Hoang - Giám đốc Binance
Việt Nam, Trưởng nhóm Fin-
tech thuộc Bộ Khoa học và Công
nghệ, ông Huy Nguyễn hiện là đồng
sáng lập và CTO của KardiaChain,
nguyên Giám đốc công nghệ cao cấp
tại Google, TS Đặng Minh Tuấn
- tiến sỹ chuyên ngành Toán và
Mật mã, cha đẻ phần mềm Viet-
key,…
Đặc biệt tháng 08/2021, Team X -
Vision được các trang tin hàng đầu
thế giới như Bloomberg nhắc đến
khi tham gia chương trình «Global
CBDC Challenge» - Thách thức
CBDC toàn cầu do cơ quan Quản
lý Tiền tệ Singapore (MAS) khởi
động. Cuộc thi này để tìm kiếm các
giải pháp về CBDC (Tiền tệ kỹ thuật
số của Ngân hàng Trung ương phát
hành và quản lý) cho ngành bán lẻ,
nhằm nâng cao hiệu quả thanh toán
và thúc đẩy việc bao trùm tài chính.
X-Vision là đại diện duy nhất đến
từ Việt Nam. Đây là lần đầu tiên
tại Việt Nam có một nhóm nghiên
cứu độc lập về Blockchain được tổ
chức với sự tham gia của các chuyên
gia cùng nhau để cùng nghiên cứu
CBDC nói riêng hay các ứng dụng
giải pháp Blockchain trong tương
lai, từ đó tìm ra một giải pháp khả thi
CBDC cho Việt Nam để đóng góp
vào sự phát triển của nền kinh tế số
cho đất nước.
Tham vọng đưa con thuyền công
nghệ Việt ra thế giới từ chính
những đóng góp phổ cập kiến
thức về Blockchain cho cộng
đồng là điều mà các nhà sáng lập
kỳ vọng, sẽ giúp Việt Nam trong
cuộc chạy đua công nghệ mà Việt
Nam đang có ít nhiều lợi thế.
 T
Magazine | 004
Tin Tức & Xu Hướng T10/2021
40 rong thời gian gần
chúng ta đã chứng
kiến nhiều vụ tấn công
CRYPTOGO.NET
nhằm cướp đi tài sản
của sàn và các trader, điển hình
vụ hack nền tảng Poly Network
hồi tháng 8 với số tiền kỷ lục lên
đến 611 triệu USD. Thì vào ngày
13/09, nhiều người dùng Twitter
chuyên phân tích dữ liệu block-
chain Bitcoin đã phát hiện những
điểm đáng ngờ xoay quanh một
giao dịch BTC “khủng”.
Theo đó, giao dịch này lần đầu
được ghi nhận vào khoảng 10
giờ tối ngày 10/09/2021 tại block
Bitcoin số 699.915, với giá trị
45.504 BTC.
Giao dịch bắt nguồn từ
Ề
FTX, một sàn giao
V
dịch phái sinh tiền
mã hóa hàng
N
45.000
đầu hiện nay.
ÍẨ
họ đã di
chuyển
m ộ t
B
lượng
lớn BTC
có giá trị lên
đến 2 tỷ USD,
BITCOIN CỦA FTX
một điểm đáng
ngờ nhanh chóng LIÊN TỤC ĐƯỢC
được phát hiện ra. Số
45.504 BTC kể trên liên
tục được chuyển qua nhiều
ví khác nhau sau mỗi block 10
phút, tức là mọi block Bitcoin
được đào lên từ ngày 10/09 đều
ghi nhận nó. Điều làm dấy lên
sự nghi ngờ hơn nữa là cứ sau
mỗi giao dịch thì chỗ 45.504 BTC
ngoài tốn một lượng phí giao
dịch phải trả cho mạng lưới thì
lại để lại một ít BTC trong ví đã
chứa chúng. Tính từ ngày 10/9
đến ngày 14/09 từ chỗ 45.504
BTC ban đầu, giao dịch của FTX
chỉ còn 44.578 BTC tại block số
700.480, đồng nghĩa với việc nó
đã bị bào mòn xấp xỉ 1.000 BTC
mà vẫn chưa có dấu hiệu dừng ra để tẩu tán nhanh nhất có thể,
lại. thay vì giữ nguyên số tiền khổng
lồ trên sẽ dễ bị theo dõi hơn. Lý
CÁC GIẢ THUYẾT ĐƯỢC do để họ đưa ra kết luận như vậy
ĐẶT RA. là việc sau khi truy vết dòng tiền,
các nhà phân tích phát hiện chỗ
Với giá trị giao dịch chuyển tiền
45.504 BTC trên đã có lúc được
lớn như vậy, có nhiều khả năng
chuyển đến một ví có liên hệ
đây là một chuỗi giao dịch thay
với Hydra – một chợ đen “hàng
đổi ví của FTX nhằm đảm bảo
cấm” của Nga. Nếu đúng thì đây
bảo mật cho quỹ tiền trên
sẽ là vụ tấn công tiền mã hóa
sàn, điều này cũng
lớn nhất lịch sử, bỏ xa kỷ lục 611
thường được các
triệu USD của Poly Network hồi
s à n l ớ n
tháng 8.
C
Mặc dù vậy, giả thuyết này chưa
IỆ
đủ vững chắc vì ngoài Hydra,
tiền còn được chuyển đến các ví
V
của Crypto.com và Bitfinex,
vì thế mọi chuyện có vẻ
như đã được tính toán
kỹ lưỡng.
Nếu FTX đúng
thật là đã bị
hack, Điều
này dẫn
đ ế n
g i ả
thuyết
rằng, giao
dịch
đúng là đã
trên
được FTX thực
hiện, nhưng sàn đã
CHUYỂN ĐI mất kiểm soát dòng tiền
này. Có thể hoạt động thay
đổi ví của FTX đã gặp phải sự
cố nào đó, dẫn đến việc 45.504
BTC cứ bị chuyển đi chuyển lại
mà không có điểm dừng. Song,
đến nay vẫn chưa có bằng chứng
khác thực nào ủng hộ điều đó.
hiện với mục đích
là phân tán số tiền Đại diện FTX cho biết:
để tránh các vụ hack tập Trả lời với những nghi vấn của
trung. người dùng Twitter, Sam Bank-
Trong khi đó vẫn có rất nhiều man-Fried đã viết trên twitter của
nghi vấn khác, nhiều người đã mình: “Đối với những người chưa
lên tiếng khẳng định rằng sàn biết, xử lý rút Bitcoin bao gồm việc
FTX đã bị hack, vì để phân tán kết hợp các UTXO với nhau từ các
số tiền lớn như vậy thì các hack- địa chỉ gửi tiền… cách đây vài ngày,
er sẽ phải tìm cách chia nhỏ tiền chúng tôi đã hợp nhất một số UTXO
vào một địa chỉ để giúp xử lý nhanh
 Magazine | 004
Tin Tức & Xu Hướng T10/2021

41 hơn.“
Tuy nhiên, cách giải thích này
được xem là không hợp lý khi số
CRYPTOGO.NET

tiền vẫn tiếp tục di chuyển mỗi

khi có 1 block mới được đúc ra và
chưa có điểm dừng lại.

Mặc cho các giải thích, Sam cũng

không hề đề cập đến việc khi nào
giao dịch sẽ dừng lại, và FTX
đang toàn quyền kiểm soát các
giao dịch cũng như số tiền trên?
Với cách trả lời hời hợt và không
quan tâm đến các chỉ trích bên
ngoài cộng đồng vẫn hoài nghi vì
xét theo logic, nếu mỗi giao dịch
tạo ra 1 địa chỉ mới, thì giao dịch
với địa chỉ bị gắn cờ chợ đen, ví
của Crypto.com và Bitfinex ở đâu
ra? Liệu việc gộp UTXO có xứng
đáng với gần 1.000 BTC phí phải ra, một là 45.504 BTC và hai là
trả cho các giao dịch hay không ? lượng 0,002 mà anh ấy rút đi.
SÀN FTX ĐANG THỬ NG-
HIỆM TÍNH NĂNG RÚT
TIỀN MỚI
Vẫn có một bộ phận không nhỏ
người dùng tin rằng đây chỉ là
một cuộc chuyển bitcoin nội bộ Trong khi vẫn còn nhiều dấu
và không có gì bị đánh cắp, và chấm hỏi và chưa có câu trả lời
mong rằng tin này chỉ là một tin thích đáng, việc FTX im lặng
giả nhằm mục đích FUD. gây tâm lý hoang mang cho một
lượng lớn cộng đồng tiền mã hóa.
Larry Cermark, Giám đốc trang Và dường như FTX không muốn
theBlock viết trên Twitter: “Tin CEO FTX Sam Bankman-Fried,
chia sẻ thêm về quy trình rút tiền
đồn FTX bị hack lan truyền như một khuya ngày 14/09 tiếp tục đăng
của mình. Nói cách khác, sàn vẫn
vụ cháy rừng, là sai sự thật, đừng để một tweet mới về vụ việc, thông
đang cố gắng khẳng định mọi
ý đến nó”. báo rằng sẽ tách số tiền BTC trên
thứ vẫn ổn, và mọi người không
thành các khoản nhỏ hơn (cỡ
Một người dùng của FTX đã đưa cần phải lo lắng về vụ việc trên.
2.000 BTC) để tránh spam các con
ra transaction của anh ấy khi rút bot cảnh báo giao dịch Bitcoin
bitcoin từ FTX, trong đó có 2 đầu “khủng”.
 Magazine | 004
ALPA
T10/2021
42
CRYPTOGO.NET
F I N A VIN.D
L
ựa chọn  của chúng
tôi  cho  tháng  này  nhắm
vào giao thức cho vay
lớn nhất cho phép khai
thác thanh khoản bằng đòn bẩy
trên Binance Smart Chain.
(Toàn bộ tài liệu về dự án Alpaca đã
được CryptoGo dịch sang tiếng Việt.
Quý độc giả có thể truy cập trực tiếp
website của Alpaca để tìm hiểu thêm
về dự án này.)
Hiện nay, cùng với dòng vốn
đang đổ vào không gian Defi
ngày càng tăng, việc cải thiện
hiệu quả sử dụng vốn để tìm
kiếm lợi nhuận cho nhà đầu tư
một cách an toàn luôn là thách
thức cho các giao thức mới.
Kể từ đợt bùng nổ “DeFi Sum-
mer” đầu tiên do Compound dẫn
đầu, việc khai thác thanh khoản
trên Ethereum đã trở thành một
phương pháp phổ biến cho nhiều
dự án mới khởi tạo thanh khoản
cho mình và thu hút thêm người
dùng mới. Tuy nhiên, chi phí leo
thang trên Ethereum đang ngăn
cản đại đa số người dùng tham
gia khai thác. Hiện nay, Ethere-
um đã trở thành sân chơi riêng
của các cá voi nhiều tiền lắm của
vì phí gas cao ngất ngưởng.
Nhờ đó, Binance Smart Chain
(BSC) đã có một sự phát triển
bùng nổ trong thời gian ngắn.
Trong hệ sinh thái mới nổi này,
có một số khoảng trống trong
những dịch vụ thường thấy trên
các chuỗi khác như Ethereum.
Cụ thể là một giao thức đòn bẩy.
Alpaca Finance đã giải quyết vấn
đề này, đóng góp vào giá trị của
BSC qua khai thác thanh khoản
bằng đòn bẩy. Nó giúp người
cho vay kiếm được lợi tức an
toàn và ổn định, đồng thời cung
cấp cho người vay các khoản vay
với tỷ lệ thế chấp thấp cho các vị
thế khai thác bằng đòn bẩy, tăng
 Magazine | 004
ACA
T10/2021
43
CRYPTOGO.NET
A N C E cường đáng kể tổng mức đầu tư
và lợi nhuận.‌
Là một công cụ hỗ trợ cho toàn bộ
hệ sinh thái DeFi, Alpaca khuếch
đại lớp thanh khoản của các sàn
giao dịch được tích hợp với giao
thức, cải thiện hiệu quả sử dụng
vốn của các sàn bằng cách kết nối
người vay và người cho vay LP.
Chính nhờ chức năng này mà
Alpaca đã trở thành một phần
không thể thiếu trong DeFi, giúp
mang sức mạnh tài chính đến
từng đầu ngón tay của mỗi nhà
đầu tư ....  Do đó,  Alpaca  là  lựa
chọn  của chúng tôi  cho  tháng
Chín.
DỄ DÀNG THAM GIA VÀO
NỀN TẢNG ALPACA VÀ
TÌM KIẾM LỢI NHUẬN
Bạn có thể tham gia vào Alpaca
Finance bằng 3 cách:
• Trở thành người cho vay
- Lender: Bạn có thể kiếm
được lợi nhuận an toàn và ổn
định từ tài sản của mình bằng
cách gửi chúng vào các kho
cho vay (Vault) của Alpaca.
Những tài sản này sau đó sẽ
được cung cấp cho những nhà
khai thác thanh khoản (Yield
Farmer) để tận dụng làm đòn
bẩy cho các khoản đầu tư của
họ.
• Tham gia khai thác thanh
khoản - Yield Farmer: Bạn có
thể vay tài sản từ các kho cho
vay (Vault) của Alpaca, cho
phép bạn mở vị thế khai thác
có đòn bẩy, giúp tăng APR
của bạn lên đến tối đa gấp
6 lần (chưa tính lãi vay). Tất
nhiên, lợi suất cao hơn này đi
kèm với rủi ro lớn hơn so với
việc bạn đi cho vay, bao gồm
rủi ro thanh lý, tổn thất tạm
thời, v.v.
• Giám sát thanh lý - Liquida-
tor: Theo dõi các pool thanh
 Magazine | 004
Kiến Thức Chuyên Ngành T10/2021
44 khoản để tìm ra các vị thế
khai thác có tài sản thế chấp
quá thấp, có nguy cơ vỡ nợ và
CRYPTOGO.NET
thanh lý chúng. (Vị trí này chỉ
dành cho Bot)
Alpaca Finance cũng giới thiệu
6 chiến lược tìm kiếm lợi nhuận
trên giao thức của họ một cách
linh hoạt dù thị trường lên hay
xuống.
Chiến lược 1: Nắm giữ token
trong khi vẫn kiếm được lợi suất
cao và rủi ro thấp
Cho vay và Stake
Cho vay sau đó stake các tài sản
của bạn (BUSD, USDT, BNB,
BTCB, ETH, ALPACA) để có thể
nhận được lợi suất cao nhất cho
tài sản đơn trong mảng DeFi với
rủi ro thấp.
Tỷ suất lợi nhuận tính đến ngày
xuất bản (19 tháng 7 năm 2021)
Chiến lược 2: Nắm giữ một cặp
token để tự động kiếm lợi nhuận
kép mà không cần phải sử dụng
đòn bẩy
Farm các cặp LP và được tự động
nhận lãi kép
Farm và tự động hóa việc tạo
lãi kép các cặp token LP trên
PancakeSwap hoặc WaultSwap
không dùng đòn bẩy với lợi suất
cao nhất trong hệ sinh thái BSC.
Chiến lược 3: Tăng cường thu
nhập từ stablecoin của bạn
Farm Stablecoin với đòn bẩy
Khi cần thận trọng với biến động
của thị trường, phòng vệ các rủi
ro bằng cách yield farming các
cặp stablecoin-stablecoin với tỷ
lệ đòn bẩy lên đến 6x. Các cặp
này có rủi ro tương đối thấp, gần
như không có tổn thất tạm thời
(IL) và có APY cao. Alpaca đang
cung cấp APY cho stablecoin
thuộc dạng cao nhất trong toàn
thị trường crypto.
Chiến lược 4: Tăng lên nhiều
lần lợi nhuận của bạn trong thị
trường tăng
Sử dụng đòn bẩy để yield farming
(Vị thế long)
Trong thị trường giá tăng, chúng
ta có thể kiếm được lợi nhuận
lớn bằng cách mở các vị thế yield
farming sử dụng đòn bẩy với
token yêu thích của bạn và vay
stablecoin hoặc vay đồng token
mà bạn tin là sẽ có mức độ tăng
trưởng kém hơn. (Ví dụ: nếu bạn
kỳ vọng rằng giá BNB sẽ tăng
mạnh hơn giá BTCB, bạn có thể
mở một vị thế cho cặp BNB-
BTCB và vay BTCB) . Bằng cách
sử dụng chiến lược này, bạn có
thể đạt được mức lợi nhuận cao
hơn tới 3 lần so với chiến lược số
2, tất nhiên là đi kèm với rủi ro
cao hơn.
Chiến lược 5: Gia tăng lượng
crypto trong thị trường giá giảm
Sử dụng đòn bẩy để yield farming
(Vị thế short)
Trong thị trường giá giảm, chúng
ta có thể kiếm được lợi nhuận
bằng cách mở các vị thế yield
farming sử dụng đòn bẩy và vay
các token như BNB, ETH hoặc
BTCB nếu bạn tin rằng giá của
cúng sẽ giảm. (Vay với tỷ lệ đòn
bẩy lớn hơn 2x là tương đương
với việc short đối với tài sản vay.
Vì vậy bạn có thể mở vị thế cho
cặp BUSD - BNB, vay BNB tức
là đang short BNB). Đây là cách
duy nhất để duy trì lợi nhuận khi
tiến hành yield farming trong thị
trường giá giảm, và bạn chỉ có
thể làm được việc đó thông qua
việc yield farming sử dụng đòn
bẩy trên Alpaca.
Chiến lược 6: Gia tăng số tiền thu
được bất kể tình hình thị trường
bằng cách hedging
Farm Crypto Tokens sử dụng đòn
bẩy (Vị thế Hedged)
Trong bất kỳ điều kiện thị trường
nào, bạn có thể phòng ngừa rủi
ro bằng cách tận dụng chiến lược
mở nhiều vị thế khai thác thông
qua việc kết hợp các chiến lược
4 và 5 để đạt vị thế cả long lẫn
short trên cùng một tài sản cryp-
to, chống lại mức rủi ro long và
short tương ứng của chúng, kết
quả là bạn sẽ có mức phòng hộ
trung tính (hedge neutral). Việc
này giúp đạt được hiệu ứng
phòng ngừa rủi ro tương tự như
chiến lược 3 sử dụng stablecoin
nhưng thường có APY cao hơn.
(Ví dụ: mượn BNB để short chúng
khi khai thác trên cặp BUSD-BNB
và vay để long BUSD trong vị thế
thứ hai trên cặp BNB-BUSD. Nếu
bạn đặt vị thế của mình đúng
cách, mức chênh lệch long và
short trên BNB sẽ triệt tiêu lẫn
nhau, khiến bạn ở vị thế trung
lập . Tuy nhiên, một lưu ý với
chiến lược này là bạn chỉ bắt đầu
phòng ngừa rủi ro khi mở các vị
thế. Khi giá BNB di chuyển, mức
độ trung lập của bạn có thể thay
đổi long hoặc short do tái cân
bằng tài sản trên AMM, vì vậy
bạn cần theo dõi điều đó và điều
chỉnh các vị thế của mình định
kỳ)
VẤN ĐỀ BẢO MẬT CỦA
DỰ ÁN
 Magazine | 004
Kiến Thức Chuyên Ngành T10/2021
45 Bảo mật luôn là vấn đề được
quan tâm số 1 đối với người
dùng Defi, đặc biệt là các giao
CRYPTOGO.NET
thức về cho vay, nơi mà các hack-
er luôn chực chờ tấn công các lỗ
hổng khai thác.
Vào ngày 18/05/2021, Venus đã
có một sự cố lớn gây thanh lý
tổng lượng tài sản hơn 200 triệu
USD và tạo ra 100 triệu USD nợ
xấu. Những gì chúng ta biết là
thủ phạm cuối cùng gây ra sự cố
đối với XVS là một loạt các đợt
thanh lý liên hoàn. Việc tích hợp
Chainlink là không đủ để bảo vệ
các vị thế đó.
Sự cố trên PancakeBunny vào
ngày 19/05/2021 gây thiệt hại
hơn 200 triệu USD? Một cuộc tấn
công “Flash Loan”.
Để ngăn ngừa các rủi ro tương
tự như trên Alpaca Team đã phát
triển 1 tính năng giúp người
dùng không bao giờ phải lo lắng
mà họ gọi là: Alpaca Guard
Cụ thể, khi giá của một cặp tài sản
mà bạn đang khai thác có giá trên
chuỗi lấy từ sàn giao dịch mở cặp
tài sản này (ví dụ PancakeSwap)
chênh lệch hơn 5% so với giá lấy
từ nguồn của Chainlink, Alpaca
Guard sẽ vào Chế độ Bảo vệ;
Điều này bao gồm vô hiệu hóa
thanh lý, mở và đóng các vị thế
và thêm tài sản thế chấp; tất cả
nhằm bảo vệ bạn khỏi giao dịch
với giá xấu và thua lỗ oan uổng.
Trên thực tế, Alpaca Guard đã
tiết kiệm được rất nhiều tiền của
người dùng trong đợt thị trường
bán tháo ngày 20 tháng 5 năm
2021.
Khi toàn bộ thị trường sụp đổ,
Alpaca Guard đã bắt đầu hoạt
động, bảo vệ nhiều vị thế của
người dùng khỏi các đợt thanh
lý chớp nhoáng, cho phép họ vẫn cao thứ 3 theo như Certik.
an toàn và tiếp tục khai thác sau
khi giá ổn định lại và Guard đã
dỡ bỏ “Chế độ Bảo vệ”. Trong
thời điểm hỗn loạn này, nhiều
người dùng đã được bảo vệ khỏi
việc mất vị thế và giao dịch với
giá xấu
Alpaca cũng là một trong số ít
Chế độ Bảo vệ của Alpaca Guard
các giao thức BSC hàng đầu được
hoạt động như một sự trì hoãn
Nexus Mutual, nhà cung cấp dịch
oracle, tái xác minh nguồn cấp dữ
vụ bảo hiểm DeFi cao cấp, đảm
liệu giá liên tục khi kích hoạt (tần
bảo bên cạnh Pancakeswap V1,
suất xác minh thay đổi tùy thuộc
Sushiswap V1, Venus... Người
vào sự biến động tổng thể của thị
dùng có tùy chọn mua bảo hiểm
trường), ngăn các lệnh thị trường
cho các khoản tiền của họ được
lớn tham gia vào thao túng giá
triển khai trong bất kỳ sản phẩm
(chẳng hạn như các khoản vay
nào của Alpaca, bao gồm Lend-
nhanh hoặc lệnh ký quỹ). Khi
ing, Farming, Grazing Range và
giá trên chuỗi di chuyển xa so
Staking
với mức hợp lý, sự trì hoãn này
cho phép đủ thời gian để các bot ROADMAP CỦA DỰ ÁN
giao dịch chênh lệch giá đẩy giá
đó trở lại ngang với giá trên các Dự án đề ra mục tiêu rõ ràng và
sàn giao dịch khác hoặc để trở lại lộ trình phát triển cụ thể, đăng
mức neo trong trường hợp của công khai trên website của dự án.
các stablecoin cũng như các loại Điểm qua một số kết hoạch cho
token neo giá khác. Quý 4/ 2021 như sau:
Alpaca chỉ có EOA, có nghĩa giao • Tích hợp tiện ích NFT (không
thức không cho phép các khoản chỉ NFT mà còn tích hợp với
vay nhanh tương tác với giao khai thác thanh khoản bằng
thức. Điều này làm cho khả năng đòn bẩy)
bị tấn công Flash Loan là không
thể. Như hiện tại, cuộc tấn công • Hợp tác với các giao thức để
cũng sẽ không vượt qua được áp dụng AUSD
Alpaca Guard! Không chỉ Alpaca • Mở rộng thêm ra các chuỗi
Finance không cho phép các khác
khoản vay nhanh - Flash loan,
• Tạo SDK: cải thiện khả năng
mà Alpaca Guard sẽ đóng băng
kết hợp với các giao thức, quỹ
cuộc tấn công ngay khi giá thực
và tổ chức khác để tích hợp
hiện một chuyển động mạnh mẽ!
các sản phẩm của chúng tôi
Ngoài ra Alpaca có 12 lần kiểm
• Thêm các pool LFY cho tài
tra bảo mật từ các công ty hàng
sản đơn
đầu như PeckShield, Certik, In-
spex và SlowMist, đây là một • Bổ sung thêm các pool cho
trong những con số cao nhất cho vay
bất kỳ dự án nào trên BSC,. • Triển khai chức năng Quản
Vào tháng 6 năm 2021, Alpaca trị - Governance
được xếp hạng là dự án có bảo • Thêm tiện ích giao thức khác
mật cao nhất trên BSC bởi Defi cho AUSD
Safety, công ty được chính BSC
quảng bá, và có điểm số bảo mật • Thêm các chiến lược vault để
 Magazine | 004
Kiến Thức Chuyên Ngành T10/2021
46 nâng cao hiệu quả sử dụng
vốn; triển khai các phương
pháp tạo lợi nhuận bổ sung
CRYPTOGO.NET
cho các khoản tiền trong giao
thức của chúng tôi
• Hoàn thành thêm các đợt
đánh giá mã nguồn (audit)
• Niêm yết thêm các sàn CEX
• Tích hợp thêm các sàn DEX
• Thêm các pool từ những sàn
DEX đã tích hợp
• Tài trợ cho các nhóm bên thứ
3 để xây dựng các dApp trong
hệ sinh thái Alpaca:
• Dashboards
• Nền tảng giao dịch với các
tùy chọn tự động hóa, v.v.
• Mở rộng các dịch vụ cho các
tổ chức đầu tư
• Tăng cường sức mạnh cho
vay của giao thức; cho phép
các bên thứ ba vay từ kho tiền
gửi của chúng tôi.
• Các tính năng chiến lược bổ
sung chưa được tiết lộ
TOKENOMICS CỦA DỰ
ÁN
Cơ chế phân phối token của Al-
paca tươngng đối công bằng
• 8,7% tổng token được phân
phối sẽ được dùng vào việc
tài trợ cho sự phát triển và
mở rộng đội ngũ, đồng thời
sẽ phải tuân theo quy định
mở khóa dần trong hai năm.
• 87% tổng nguồn cung sẽ
được phân phối cho người
dùng giao thức - một đợt ra
mắt công bằng thực sự, với ít
hơn 9% token được trao cho
Team phát triển trong khoảng
thời gian hai năm. Trong hai
năm này, ALPACA sẽ được
phát hành với lịch trình phát
hành giảm dần. Tổng cộng sẽ
có 188 triệu token ALPACA.
Để khuyến khích những
người đăng ký sớm, sẽ có
một khoảng thời gian thưởng
phần thưởng trong hai tuần
đầu tiên.
Dưới đây là lịch trình thưởng
block dự kiến của Alpaca. Dựa
vào đó, có thể vẽ sơ đồ nguồn
cung lưu hành của ALPACA.
Lưu ý rằng mặc dù nó cũng diễn
ra hàng tháng giống như lịch
trình Stronk, nhưng lịch trình
dưới đây sẽ chuyển giao tháng
vào ngày đầu tháng, trong khi
lịch trình Stronk làm như vậy
vào giữa tháng.
Token ALPACA được dùng như
sau:
1. Nắm bắt lợi ích kinh tế của nền
tảng thông qua việc chia sẻ phí hiệu
suất, mua lại và đốt.
Alpaca để cộng đồng quyết định
cách khuyến khích kinh tế bằng
token ALPACA ; Ví dụ: tương tự
như Sushiswap trong đó x% phí
được tạo ra sẽ dùng để thực hiện
mua lại và đốt token. Tuy nhiên,
tại thời điểm hiện tại, đã có một
số cơ chế để chia sẻ phí hiệu suất
và làm cho ALPACA trở thành
token giảm phát.
• 10% trong số 19% phí hoạt
động thu từ các vị thế khai
thác bằng tài sản đơn trên các
vault CAKE được phân phối
dưới dạng APR của giao thức
cho những người gửi tiền cho
vay trên ALPACA.
• 4% trong số 5% của mọi
khoản tiền thưởng thanh lý
mà bất kỳ bot thanh lý nào
nhận được dưới dạng phí, sẽ
chuyển sang mua lại và đốt
token ALPACA.
• 10% trong số 19% lãi suất cho
vay mà người cho vay kiếm
được sẽ được dùng để mua
lại và đốt token ALPACA.
Thông qua việc thêm các cơ
chế như thế này, hầu hết phần
thưởng từ nền tảng ALPACA sẽ
sớm được chia sẻ trực tiếp hoặc
gián tiếp với chủ sở hữu token
ALPACA.
Tổng lượng ALPACA đã đốt:
3.460.312
 Magazine | 004
Kiến Thức Chuyên Ngành T10/2021
47 2. Dùng để quản trị.
Giao thức dự kiến ra mắt một
kho quản trị cho phép các thành
CRYPTOGO.NET
viên cộng đồng Stake ALPACA
để đổi lấy xALPACA. Trong đó
1 xALPACA = 1 phiếu bầu, cho
phép người dùng quyết định và
tham gia quản trị giao thức
DỰ PHÓNG TÀI CHÍNH
CỦA DỰ ÁN
Thời điểm chúng tôi viêt bài này
(ngày 25/9/2021), Vốn hóa thị
trường của Alpaca  khoảng  $136
triệu,  khá  thấp  nếu  chúng ta  so
sánh  Alpaca  các đối thủ của nó
trong BSC như Pancakeswap
với  TVL  4,57 tỷ USD  ,  có  vốn
hóa 4,2 tỷ USD hay các giao thức
vốn hóa tương đương.
Alpaca hiện đang đứng vị trí
thứ 5 trong bảng xếp hạng Yield
TVL, chúng tôi tin rằng với các
ưu điểm và sự bảo mật của mình,
Alpaca sẽ nhanh chóng vươn lên
vị trí số 1 với TVL khoảng 7 tỷ
USD. Với lượng cung tối đa là
188 triệu token, khi đó giá token
Alpaca có thể đạt 7 USD nếu TVL
giữ nguyên như hiện tại và đạt 30
USD nếu TVL tăng trưởng đến
con số 7 tỷ USD.
Alpaca Finance
Giá của Alpaca đã từng đạt ATH
8,78 USD (ngày 06 tháng 3 năm
2021) sau 1 tuần ra mắt sau đó
dao động trung bình quanh mức
1 USD. Giá sau đó bật lên 4 USD
vào tháng 05/2021 và cùng chịu
ảnh hưởng chung của thị trường
trước sự kiện bán tháo toàn thị
trường ngày 19/05/2021. Nếu
chúng ta tin tưởng vào Defi và sự
phát triển của nó, chúng ta cũng
tin là Alpaca sẽ lấy lại vị thế xứng
đáng của mình. 
ĐỐI TÁC VÀ HẬU THUẪN
Alpaca Finance đưọc hậu thuẫn
từ Binance và hợp tác với nhiều
đối tác uy tín trong mạng lưới
BSC nói riêng và không gian
DeFi nói chung.
 RỦI RO CỦA DỰ ÁN
 Trong khi dự án đã chứng minh
được giá trị và an toàn cho người
dùng theo thời gian, không
có gì đảm bảo rằng nó sẽ không
đối mặt với  các vấn đề  an ninh
trong  tương lai. Hack giao thức
vẫn sẽ là mối quan tâm chính
khi  đầu tư
vào các dự án DeFi.  Không
có gì đảm bảo an toàn 100%
trong không gian này.
KẾT LUẬN
Alpaca đạt được các tiêu chí cho
một giao thức cho vay an toàn
và chiếm lĩnh khoảng trống còn
thiếu của thị trường đó là khai
thác thanh khoản bằng đòn bẩy
trên Binance Smart Chain. Với
mức định giá thấp như hiên tại,
đây là cơ hội tốt cho các nhà đầu
tư có thể mua gom và sở hữu nó.
Lộ trình thực hiện dự án rõ ràng
và cơ chế phân phối token công
bằng cũng là chất xúc tác cho sự
giá  đánh giá cao về triển vọng
tương lai của dự án.  Khi dự án
phát triển đầy đủ và ra mắt tính
năng quản trị (kế hoạch dự kiến
Quý 4 năm 2021) sẽ khuyến khích
người dùng muốn sở hửu token
hơn để tìm kiếm lợi nhuận an
toàn, cùng với cơ chế giảm phát
token bằng việc đốt token theo lộ
trình sẽ giúp cho giá token tăng
lên.
Theo ý kiến của tôi, dự án này là
ứng cử viên hoàn hảo cho sự lựa
chọn của tháng.
 Magazine | 004
Kiến Thức Chuyên Ngành T10/2021
48
CRYPTOGO.NET
T
hị trường tài chính thế
giới thực có thể được
hưởng lợi từ công nghệ
giúp chúng phổ biến
rộng rãi hơn. Họ cũng có thể
hưởng lợi từ công nghệ cho phép
truy cập nhanh, rẻ, không cần
sự cho phép. Robinhood hứa
hẹn khả năng tiếp cận thị trường
chứng khoán rộng rãi hơn cho
các nhà đầu tư nhỏ lẻ, nhưng các
ứng dụng kiểu Robinhood chưa
phân phối hoàn toàn và cũng
không khả dụng ở các khu vực
kém phát triển hơn trên thế giới.
Các giao thức phi tập trung như
Mirror hy vọng sẽ phá vỡ những
kẻ gây rối và có quyền truy cập
toàn cầu vào các tài sản tài chính
cho tất cả mọi người.
DÂN CHỦ HÓA THỊ
TRƯỜNG TÀI CHÍNH
Lãi suất bán lẻ đối với chứng
khoán Mỹ chưa bao giờ cao hơn
thế, với nhiều thị trường ở mức
gần kỷ lục. Thị trường chứng
khoán Hoa Kỳ và toàn cầu phát
triển nhanh đã cung cấp cho
các chủ sở hữu dài hạn với lợi
nhuận vượt trội và các nhà giao
dịch ngắn hạn có cơ hội kiếm lợi
nhuận do tính chất biến động
mạnh và tính thanh khoản sâu
của chúng. NASDAQ đã tăng
gấp đôi kể từ sự cố COVID.
Mặc dù kém hiệu quả hơn nhiều
loại tiền mã hóa, các cổ phiếu
tăng trưởng của Mỹ như Tesla và
Square đã tăng mạnh trong năm
nay, mở rộng ra một thị trường
KHÁM
PHÁ
MIRROR
V2 SALEUDDIN
RASHEED
tăng giá bắt đầu trong suốt cuộc
khủng hoảng tài chính toàn cầu
09/2008. NASDAQ đã tăng hơn
10 lần kể từ đó và Amazon, chẳng
hạn, đã tăng 45 lần.
Trong khi các nhà đầu tư bị thu
hút bởi chứng khoán Hoa Kỳ vì
lợi nhuận dài hạn của chúng, các
nhà giao dịch tích cực hơn lại ưa
thích độ sâu của thị trường vốn
cổ phần và tiền tệ toàn cầu (FX)
của Hoa Kỳ. NASDAQ và NYSE
cùng có giá trị vốn hóa thị trường
là 45,7 nghìn tỷ USD vào cuối
năm 2020, khoảng 40% tổng tài
sản thế giới. Thị trường ngoại hối
giao dịch hơn 6,6 nghìn tỷ USD
mỗi ngày.
Tuy nhiên, thị trường chứng
khoán và tiền tệ bị đè nặng bởi
quy định cụ thể theo khu vực
pháp lý, nhiều mâu thuẫn (ví
dụ: nhiều loại phí và quy mô đặt
hàng tối thiểu) và khả năng gây
ra gián đoạn thị trường. Mặc dù
các fintech mới như Robinhood ở
Mỹ dân chủ hóa việc đầu tư và
giao dịch bằng cách giảm tiền
hoa hồng xuống 0 và cho phép
mua cổ phần nhỏ, các ứng dụng
này chỉ có sẵn cho cư dân của một
số quốc gia được chọn. Ở Đông
 Magazine | 004
Kiến Thức Chuyên Ngành T10/2021

49 Nam Á, là thị trường mục tiêu
chính của Mirror, rất khó tiếp cận
với các cổ phiếu nước ngoài.
CRYPTOGO.NET
quyết định phân bổ lại tài sản MIRROR PROTOCOL
nhanh chóng, dễ dàng và không
tốn kém. Chuyển từ tiền mã hóa Blockchain Terra cung cấp nền
tảng cho Mirror. Terra là một

Ngay cả ở Hoa Kỳ, sự cố sang chứng khoán tiền mặt có

thể mất nhiều ngày và yêu cầu vô blockchain dành riêng cho ứng
Gamestop gần đây đã tiết lộ rằng dụng được xây dựng bằng cách
hệ thống giao dịch của TradFi số thủ tục giấy tờ bằng cách sử
dụng cơ sở hạ tầng thị trường tài sử dụng Cosmos SDK dành riêng
đã bị phá vỡ: sự kiện T+2 của thị cho việc cung cấp các stablecoin
trường chứng khoán Haa Kỳ đã chính truyền thống.
theo thuật toán. Trong những
cho phép các đối tác của Robin- Kể từ khi ra mắt v1 vào tháng tháng gần đây, kể từ khi kích
hood hợp lý hóa việc chặn truy 12/2020, Mirror’s mAssets đã tập hoạt chức năng hợp đồng thông
cập vào ứng dụng. Mô hình kinh trung vào các loại tiền mã hóa minh, Terra đã phát triển một
doanh của Robinhood, chuyển Layer-1, cổ phiếu và ETF. -. Hiện hệ sinh thái các ứng dụng xung
lệnh bán cho bên trung gian, gây tại, chủ sở hữu MIR có thể bỏ quanh nó để tận dụng các stable-
tranh cãi ở chỗ không có khả phiếu để đưa vào whitelist bất kỳ coin của mình để tạo điều kiện
năng mang lại hiệu quả tốt nhất tài sản thực mới nào dưới dạng thuận lợi cho nhiều trường hợp
cho khách hàng của mình. mAsset: sau khi rút ngắn GME sử dụng tài chính. Mirror là ứng
và AMC ban đầu, mGME và dụng chính đầu tiên được ra mắt
TÀI SẢN TRONG THẾ mAMC đã được cộng đồng thêm trên Terra và là chất xúc tác hàng
GIỚI THỰC, MIRRORED vào. Mirror ra mắt phiên bản v2 đầu cho sự tăng trưởng của sta-
của mình trên mạng chính của blecoin Terra: UST, vốn là tài sản
MakerDAO và Synthetix là
Terra vào ngày 25/06/2021. Báo thế chấp hàng đầu cho mAssets.
những nhà đổi mới ban đầu
cáo này tập trung vào phiên bản
trong việc gắn token vào tài sản Để một mAsset có thể giao dịch
mới nhất, nêu bật những cải tiến
trong thế giới thực. Ban đầu họ được, trước tiên nó phải được
có thể ứng dụng.
chỉ hỗ trợ các token được gắn với đúc. Người dùng gửi tài sản thế
đô la Mỹ, nhưng kể từ đó đã phát chấp để tạo vị thế nợ có thế chấp
triển để hỗ trợ các “tài sản tổng (CDP). Trong v1, khoản vay tối
hợp” khác. thiểu theo giá trị là 150% bằng
Mirror Protocol tạo điều kiện UST được yêu cầu để đúc và duy
thuận lợi cho việc tạo ra các to- trì mAsset.
ken tài sản tổng hợp của nó tham
chiếu đến các tài sản tài chính
trong thế giới thực trên block-
chain Terra. Các token mAsset
“được nhân đôi” này có thể được
giao dịch 24/7 trên nhiều địa
điểm bao gồm TerraSwap (DEX
của chính Terra), Uniswap, cũng
như nhiều DEX và sàn giao dịch
tập trung khác. mAssets có thể
được đúc và giao dịch trên toàn
cầu mà không cần sự cho phép,
kiểm duyệt với chi phí thấp trên
nhiều blockchain khác nhau bao
gồm Terra, Ethereum, Binanance
Smart Chain, Solana, Polygon và
Harmony.
mAssets và các tài sản tiền mã
hóa khác có thể dễ dàng hoán
đổi trong cùng một giao thức
và từ cùng một ví, giúp cho mọi
 Magazine | 004
Kiến Thức Chuyên Ngành T10/2021
50 V2 mở rộng tài sản thế chấp đủ
điều kiện thành token quản trị
của Mirror ( MIR), token LUNA
CRYPTOGO.NET
của Terra và token ANC (token
của giao thức cho vay đối tác
Anchor). Những tài sản dễ biến
động hơn hiện yêu cầu mức 1,33
lần UST hoặc 200%. Ngoài ra
aUST, stablecoin USD mang lại
lợi nhuận của Anchor, hiện cũng
là tài sản thế chấp đủ điều kiện
với mức tối thiểu 150%.
Việc đúc tiền và giá hiện tại của
tài sản cơ bản và tài sản thế chấp
của nó được đọc thông qua ora-
cle của Band Protocol. Khi tỷ lệ
tài sản thế chấp của CDP giảm
xuống dưới mức tối thiểu, do tài
sản thế chấp giảm giá trị hoặc do
mAsset đúc sẵn tăng giá, những
người dùng khác có thể thanh lý
CDP cho đến khi nó hoạt động
trở lại. Giao thức sẽ tự động điều
chỉnh lại bằng cách ghi mAssets.
Phí giao thức 1,5% được trả bất
cứ khi nào thực hiện rút tiền từ
CDP, bao gồm cả thanh lý.
Một vấn đề phổ biến với các giao
thức tổng hợp đa tài sản thế chấp
là tài sản đúc thường được giao
dịch ở mức cao. Giao thức tổng
hợp luôn dựa vào chênh lệch giá
để giảm thiểu lỗi theo dõi. Khi
mAsset được định giá cao hơn tài
sản thực, các nhà giao dịch được
khuyến khích đúc và bán mAsset
cũng như mua tài sản tài chính.
Nhưng điều này rất tốn kém
và đòi hỏi phải di chuyển tiền
và chấp nhận rủi ro trên các thị
trường không thể thế chấp chéo
(cross-collateralized). Ngoài ra,
chênh lệch giá không thể được
thực hiện đúng khi thị trường
tiền mặt đóng cửa. Cuối cùng,
chi phí đúc bằng không, có nghĩa
là phí bảo hiểm có thể tự duy trì
trong một khoảng thời gian.
Phí bảo hiểm mAsset thậm chí
còn có xu hướng tồn tại lâu hơn
trong Mirror, vì phần thưởng
nuôi LP khuyến khích các vị thế
dài của mAsset.
V2 cải thiện tracking bằng cách
tạo phần thưởng được tính toán
theo thuật toán để tạo token
(không thể giao dịch) sLP (“short
LP”) bao gồm vị thế ngắn trong
mAsset ngay lập tức được bán
vào Terraswap AMM. Các mAs-
set được đại diện bởi token sLP
không thể xóa khỏi Terraswap.
Với mức phí bảo hiểm 6,25%,
Vị thế LP thu được lợi nhuận từ người nắm giữ sLP nhận được
các giao dịch trên mức giá oracle. tối đa 40% của tất cả các phần
Việc đúc sLP làm tăng tỷ lệ mAs- thưởng LP cộng với bất kỳ sự
set / UST trong pool AMM, gây sụt giảm nào về phí bảo hiểm
áp lực giảm lên giá AMM của khi đóng vị thế. Kể từ khi v2 giới
mAsset. thiệu short sLP, short APY đã
Chức năng sLP mới này đã làm rất dễ biến mất do các biện pháp
cho phí bảo hiểm này nhỏ hơn và khuyến khích điều chỉnh để giảm
ít biến động hơn cho đến nay: phí bảo hiểm.
Nhưng cơ chế đã cho thấy hiệu
Các cơ chế khuyến khích để đúc
lực. Đây là mối quan hệ (tương
và ký quỹ mAssets hoặc các vị
quan cao) giữa phí bảo hiểm của
thế sLP ngắn hạn được thanh
một tài sản và APY của nó. Phí
toán bằng token MIR của Mirror.
bảo hiểm cho tài sản - mSLV dựa
Cung cấp thanh khoản trong
trên silver ETF - đã ở trong một
mAssets và UST cho TerraSwap
phạm vi hẹp kể từ khi ra mắt
tạo ra một vị thế farm lâu dài.
phiên bản V2.
Những farmer lâu năm, những
người đảm nhận vị trí LP trên
TerraSwap DEX, kiếm được hoa
hồng LP từ Terraswap cũng như
phần thưởng MIR. Phần thưởng
farm ngắn được lấy từ hoa hồng
LP cộng với phần thưởng dài
- lên đến 40% khi phí bảo hiểm
tăng: Short thông qua sLP token có một
số phức tạp. Bạn chỉ nhận được
UST để đổi lại khoản tiền gửi
sLP bị khóa trong hai tuần. Để
đóng và đốt sLP token, các vị thế
short mAsset cần được cung cấp
 Magazine | 004
Kiến Thức Chuyên Ngành T10/2021
51 và đốt đi. Một khoản phí 1,5% sẽ
được tính khi đóng vị thế.
Biểu đồ APY ở trên cũng tiết lộ
CRYPTOGO.NET
rằng lợi nhuận LP, dù vị thế short
hay long, thường vẫn ở mức trên
20%.
Với một hệ thống ARK Invest
được thêm vào cuối tháng 7, hiện
có 27 mAssets với tổng trị giá 433
triệu đô la vốn hóa thị trường:
Một cải tiến v2 khác là cho phép
đúc và giao dịch tài sản trước IPO,
như FTX đã làm với Coinbase.
Việc khai thác yêu cầu khóa hai
tuần để thị trường có cơ hội ổn
định trước khi các mAssets có
thể bị đốt cháy và thu lợi nhuận.
CẠNH TRANH VÀ PHÁT
TRIỂN
Mirror là một gương mặt tương
đối mới trong thị trường tài sản
tổng hợp blockchain. Synthetix
và UMA đều đã có nhiều năm
khởi đầu.
Synthetix tập trung vào việc đào
các token, được thống trị bởi các
stablecoin USD, EUR, sUSD và
sEUR cũng như ETH và BTC
tổng hợp. Bốn công ty này chiếm
735 triệu USD vốn hóa thị trường
và được giao dịch chủ yếu trên
Curve và Kwenta.
Mirror không khai thác bất kỳ
stablecoin nào và hiện có 13 triệu
USD trong hệ thống token Lay-
er-1 bao gồm DOT, ETH và BTC.
Trong khi Synthetix cho phép
đúc và giao dịch tài sản thế giới
thực, chẳng hạn như sTSLA,
một số ít trong số này giao dịch
thường xuyên.
UMA mục đích trở thành một
bộ công cụ linh hoạt để đúc các
token tham chiếu đến nhiều loại
tiền thưởng từ đơn giản đến
phức tạp: về cơ bản là bất kỳ thứ
gì mà một oracle có thể đo lường.
Cho đến nay, điều này chưa bao
gồm cổ phiếu hoặc ETF, nhưng
đã có một khối lượng nhỏ trong
một chỉ số trong số 10 cổ phiếu
được WallStreetBets chọn. Tuy
nhiên, không có lý do gì mà các
giao thức như Yam Finance hoặc
PerlinX không thể khởi chạy hệ
thống tài sản tài chính thế giới
thực trong tương lai bằng cách sử
dụng công nghệ của UMA. Đặc
biệt UMA tìm cách giảm thiểu
việc sử dụng oracle bằng cơ chế
“priceless” của họ.
Bởi vì phải dùng SNX thay vì một
stablecoin để thế chấp tổng hợp
trên Synthetix, tỷ lệ tổng hợp tối
thiểu cao hơn nhiều so với Mir-
ror’s. Hiệu quả sử dụng vốn của
Mirror và sự tập trung vào các
tài sản tham chiếu của chuỗi đã
cho phép nó bắt kịp Synthetix về
tổng giá trị bị khóa (TVL). Được
đo lường bằng tổng vốn hóa thị
trường tổng hợp, tuy nhiên Syn-
thetix vẫn chiếm ưu thế với hệ
số gần như từ 2 đến 1. Đo lường
theo khối lượng gần đây, Syn-
thetix vẫn giữ vị trí thống trị của
mình, với gấp 4 lần khối lượng
trong tuần qua. Một lần nữa,
điều này hầu như không có trong
tài sản thế giới thực.
Trên thực tế, Terra’s UST và Euro
cạnh tranh tương đương với
Synthetix’s. sUSD xấp xỉ ¼ tổng
vốn hóa thị trường dài hạn của
Synthetix, và sEUR cũng không
kém xa. Đồng thời, có thể sETH
và sBTC sẽ mất đi hữu dụng khi
thị trường trở nên hiệu quả hơn.
Các sàn giao dịch tập trung như
Binance, Bittrex và FTX trade đã
ra mắt giao dịch chứng khoán
tổng hợp. Tuy nhiên, synths
phi tập trung sẽ luôn được ưa
chuộng bởi những người ủng hộ
DeFi, những người có lo ngại về
quyền riêng tư và những người
ở các địa điểm mà các sàn giao
dịch có vị thế pháp lý đáng ngờ.
Binance, chỉ mới ra mắt hệ thống
vào tháng 4 với cổ phiếu Coin-
base tổng hợp, đã thông báo vào
tháng 7 rằng họ sẽ rút khỏi nhiều
thị trường phái sinh, bao gồm tất
cả các token chứng khoán tổng
hợp.
TOKEN MIR
Phần thưởng token MIR là nền
tảng cho sự phát triển của giao
thức Mirror, trong 3 - 5 năm tới,
lạm phát MIR sẽ thưởng cho các
nhà đầu tư dài và ngắn hạn cũng
như những người tích cực trong
vai trò quản trị. Phần thưởng
sẽ tăng nguồn cung token từ 78
triệu hiện tại (chỉ dưới 60 triệu
ban đầu được phát hành vào
tháng 12/2020) lên 370.575.000.
Vì MIR đã được airdrop và thuộc
về cộng đồng người dùng và nhà
phát triển, những người sáng lập
tại Terraform Labs, quyền kiểm
soát giao thức nằm trong tay
 Magazine | 004
Kiến Thức Chuyên Ngành T10/2021
52 những người stake MIR.
Đối với quản trị, một đề xuất yêu
cầu stake 100 MIR và MIR được
CRYPTOGO.NET
dùng để bỏ phiếu. Với phiên bản
2, những người bỏ phiếu sẽ được
thưởng 50% phần thưởng MIR để
khuyến khích sự tham gia rộng
rãi và cho phép nhiều phiếu bầu
hơn để đạt đến số đại biểu 10%.
Người stake MIR cũng kiếm MIR
được sinh ra từ các vị thế CDP
khi người dùng rút tài sản thế
chấp của họ. Hiện tại phí rút tiền
đó là 1,5%.
NHỮNG THÁCH THỨC Ở
PHÍA TRƯỚC
Có lẽ rào cản lớn nhất đối với
chứng khoán tổng hợp được to-
ken hóa là quy định của Hoa Kỳ.
Không xa lạ gì với tiền mã hóa,
Chủ tịch Ủy ban Giao dịch Chứng
khoán Hoa Kỳ (SEC) Gary Gens-
ler gần đây đã tuyên bố rằng các
tracker chứng khoán của Hoa Kỳ
là chứng khoán. Tuy nhiên, điều
cần làm rõ là điều mà SEC quan
tâm, ngăn không cho chứng
khoán chưa đăng ký tiếp cận
với công chúng thiếu hiểu biết.
Phạm vi tiếp cận của SEC thực
sự khá hạn chế. Mọi quy định sẽ
không áp dụng cho thị trường
mục tiêu chính của Mirror, Đông
Nam Á. Trong mọi trường hợp,
Robinhood và công ty môi giới
chiết khấu như TD Ameritrade là
những đối thủ cạnh tranh gay gắt
ở Mỹ. Hơn nữa, hàng hóa, tiền tệ
và index phải tuân theo quy định
tại Hoa Kỳ bởi CFTC chứ không
phải SEC.
Phù hợp hơn với người dùng
DeFi của synths, Uniswap đã
loại bỏ nội dung Synthetix, UMA
và Mirror khỏi giao diện người
dùng của họ. Mặt khác, Uniswap
chưa bao giờ là một thị trường
lớn đối với Mirror’s mAssets,
trong khi giao thức Uniswap vẫn
có thể cung cấp thanh khoản khi
được truy cập thông qua Dapp
của bên thứ ba.
Nói một cách rõ ràng, ngay cả với
sự không chắc chắn về quy định
và sự kìm hãm đối với các thực
thể tập trung như Binance và có
khả năng là Uniswap, các đối
thủ cạnh tranh mới trong không
gian tài sản tổng hợp đang ra mắt
thường xuyên: Chẳng hạn như
Deus Finance trên Ethereum. Tuy
nhiên, cộng đồng Terra / Luna /
Mirror, dẫn đầu bởi Terraform
Labs ’Do Kwon đã đặt ra một kế
hoạch đầy tham vọng cho sự đổi
mới hơn nữa trong v3.
THE ROADMAP
Cộng đồng, nhà phát triển và ban
lãnh đạo của giao thức là ba tiêu
chuẩn cốt lõi cho tương lai.
Mirror đang tìm cách tăng thêm
khả năng trải nghiệm cho những
người dùng front-end. Một dự
án gần đây đang lên kế hoạch
cho giao diện người dùng mang
nhãn hiệu WallStreetBets liên kết
với giao thức Mirror. WSB đã
thành công trong việc thu hút các
nhà giao dịch cổ phiếu trẻ hơn và
năng nổ hơn đến với Robinhood
và những người tương tự. Việc
làm cho việc giao dịch trở nên
rẻ hơn và dễ dàng hơn những
người đã phải trả cho Robin-
hood, đã báo cáo trong S1 rằng
người dùng đang hoạt động đạt
mức cao nhất là 20 triệu. Mirror
đang tìm cách tạo ra DeFi tương
đương.
Đòn bẩy và tạo thu nhập có thể
thực hiện tinh vi đối với những
người sử dụng chứng khoán
trong thế giới thực. Đòn bẩy và
yield-farming dựa trên đòn bẩy
trong DeFi thì cần nhiều thách
thức hơn. Mirror đang phát
triển quan hệ đối tác với các giao
thức khác trong hệ sinh thái Ter-
ra. Giao thức Mars sẽ cho phép
yield farming dựa trên đòn bẩy
với mAssets, trong khi Levana
Finance sẽ thêm đòn bẩy vào việc
giao dịch chính mAssets.
Mục tiêu cuối cùng là khả năng
phối ghép. mAssets là các token
có thể ghép lại dễ dàng từ việc kết
hợp các token khác. Token Sets
đã ra mắt chỉ số mAsset FAANG
trên Ethereum. Nebula, Phuture
và những mảnh ghép khác đang
tập trung vào việc mở rộng các
sản phẩm tài chính được mã hóa
dựa trên mAsset. Cũng giống
như các quỹ ETF thống trị các cổ
phiếu đơn lẻ cho các nhà đầu tư,
có lẽ mIndexes sẽ dẫn đầu mAs-
sets.
Riêng với các dự án Mirror, kế
hoạch và quan hệ đối tác, Ter-
raform Labs sẽ làm việc để cải
thiện hiệu quả sử dụng vốn
AMM. mAssets ít biến động hơn
đáng kể so với hầu hết các loại
tiền mã hóa. Do đó, tính thanh
khoản AMM thụ động truyền
thống thậm chí còn kém hiệu quả
về vốn hơn so với tiền mã hóa.
Nếu Terraswap có thể phát triển
từ mô hình AMM thụ động hiện
tại thành Uniswap v3 tiếp theo,
thì hiệu quả sử dụng vốn mang
lại sẽ thu hút nhiều nhà cung cấp
thanh khoản hơn và tạo ra thị
trường sâu hơn. Thị trường sâu
hơn sẽ thu hút các nhà giao dịch.
Có lẽ lý do tốt nhất để sử dụng
synths là tính linh hoạt của
chúng. Theo người sáng lập Do
Kwon, Terraform dự định cung
cấp các trường hợp sử dụng cho
các tài sản truyền thống trước
đây rất nhàm chán. mAssets có
thể được sử dụng để thế chấp,
thu lợi tức và đòn bẩy. Chỉ có
thời gian mới cho biết tài sản tài
chính có thể lập trình sẽ được sử
dụng như thế nào trên DeFi, trên
Terra hoặc trên các Layer-1 khác
và thậm chí cả Layer-2 sắp tới.
 A
Magazine | 004
Kiến Thức Chuyên Ngành T10/2021
53 ave, cùng với Com-
pound và MakerD-
AO, tiếp tục là một
CRYPTOGO.NET
trong những giao
thức cho vay Defi được sử dụng
nhiều nhất. Gần đây, Aave và
các giao thức đáng chú ý khác
đã theo đuổi các giải pháp giảm
chi phí giao dịch để cho phép
tương tác nhiều hơn giữa những
người dùng lẻ. Vào đầu tháng
4, Aave đã triển khai trên Poly-
gon, một biến thể của sidechain
được gọi là “commit chain” chạy
song song với Ethereum. Bước đi
này đã thành công rất lớn, dẫn
đến lượng người dùng cũng gia
tăng đáng kể khi cho phép người
dùng không quen thuộc với DeFi
có thể sử dụng Aave mà không
giới hạn phí giao dịch.
Hiện tại, trọng tâm của Aave là
chuyển sang tạo ra một nền tảng
có thể đóng vai trò là cầu nối
giữa các tổ chức và DeFi. Aave
hy vọng có thể đáp ứng được
nhu cầu của các tổ chức đối với
DeFi thông qua sản phẩm mới
nhất của mình là Aave Arc, trước
đây được gọi là Aave Pro. Aave
Arc có kế hoạch làm cho Aave có
thể tiếp cận được với các khách
hàng tổ chức bằng cách cung
cấp thị trường riêng và yêu cầu
cần KYC, thị trường riêng này
cho phép người tham gia có thể
tương tác với DeFi trong khi vẫn
tuân thủ các quy định của pháp
luật. Từ cuối tháng 7, Aave Arc
sẽ ra mắt “trong vòng vài tuần”.
CƠ BẢN VỀ AAVE
Aave là một giao thức thanh
khoản phi tập trung, nơi người
dùng có thể tham gia với tư cách
là người gửi tiền hoặc người đi
vay. Người gửi tiền cung cấp
tính thanh khoản cho thị trường
và đổi lại kiếm được một phần
lãi được chia bởi những người
đi vay. Lãi suất mà người đi vay
AAVE ARC:
Cầu Nối DeFi
& Nhu Cầu
Thể Chế
WILL COMYNS
phải trả được tính bằng cách
nhân tỷ lệ sử dụng của một tài
sản nhất định U với tỷ lệ đi vay
trung bình, được biểu diễn với
công thức như sau
U = TotalBorrows / TotalLiquidity
Mỗi tài sản có một tỷ lệ sử dụng
tối ưu được xác định trước. Khi
tỷ lệ sử dụng hiện tại nhỏ hơn tỷ
lệ sử dụng tối ưu đối với một thị
trường nhất định, lãi suất đi vay
sẽ tăng chậm lại. Tuy nhiên, khi
tỷ lệ sử dụng hiện tại vượt qua tỷ
lệ sử dụng tối ưu, lãi suất đi vay
sẽ tăng đột biến cùng với việc
tăng hiệu suất sử dụng. Ví dụ về
đường cong lãi suất đối với một
tài sản nhất định được thể hiện
dưới đây:
Cũng giống như Compound,
Aave yêu cầu thế chấp tài sản các
khoản vay quá mức (over collat-
eralized loans) để đảm bảo rằng
nếu người đi vay không có khả
năng trả được khoản vay của họ,
giao thức vẫn có đủ tiền để trả
số tiền mà họ đã vay. Tuy nhiên,
không giống như Compound,
Aave cung cấp khoản vay nhanh.
Khoản vay nhanh là một tính
năng cho phép người dùng vay
bất kỳ loại tài sản có sẵn nào từ
hợp đồng thông minh được chỉ
định mà không yêu cầu tài sản
thế chấp miễn là khoản vay được
hoàn trả trong cùng một giao
dịch trên blockchain. Một tính
năng độc đáo khác của Aave là
nó cung cấp cả lãi suất thả nổi
và cố định cho người vay. Mặc
dù sự biến động của lãi suất cố
định thấp hơn nhiều, nhưng nó
lại có giá cao hơn so với lãi suất
thả nổi.
SỰ TĂNG TRƯỞNG VÀ
PHÁT TRIỂN CỦA AAVE
Trong vài tháng qua, Aave đã
tăng tính thanh khoản cho giao
thức của mình bằng cách bổ
sung thêm thị trường bên cạnh
giao thức Aave V2 hiện tại thông
qua việc mở rộng sang Polygon.
Đến nay, thị trường Aave trên
Polygon đã giảm đáng kể phí
giao dịch và chiếm gần 20% tổng
thanh khoản của Aave.
Ngoài ra, Aave đã cho ra mắt Au-
tomated Market Maker (AMM)
vào vào tháng 3. Thị trường
AMM Aave được thiết kế để
cho phép những người cung cấp
thanh khoản (Liquidity Provid-
er) sử dụng token LP của họ từ
 Magazine | 004
Kiến Thức Chuyên Ngành T10/2021
54 các AMM như Uniswap và Bal-
ancer làm tài sản thế chấp cho
các khoản vay. Tuy nhiên, trái
CRYPTOGO.NET
ngược với thị trường Aave trên
Polygon, thị trường AMM dành
cho các LP token này được người
dùng sử dụng khá ít.
Bên cạnh việc giới thiệu thị
trường mới, một trong những
bước phát triển thành công nhất
là việc giới thiệu chương trình
khuyến khích khai thác thanh
khoản cho những người tham gia
thị trường Aave V2. Trước khi
ra mắt chương trình vào ngày
26 tháng 4, khoảng 40% thanh
khoản của Aave đã được phân
bổ cho thị trường Aave V1 mặc
dù Aave V2 đã hoạt động nhiều
tháng trước đó. Do đó, mục tiêu
chính của chương trình là thúc
đẩy người dùng chuyển tiền của
họ từ V1 sang V2. Chương trình
cũng tìm cách giảm thiểu rủi ro
đi vay bằng cách thưởng nhiều
hơn cho những người dùng vay
stablecoin so với các tài sản khác.
Hơn nữa, chương trình tập trung
vào việc phân cấp giao thức bằng
cách phát hành phần thưởng
dưới dạng stkAAVE (AAVE
được stake) từ Ecosystem Re-
serve cũng như tăng hoạt động
chung của thị trường.
Chương trình khai thác thanh
khoản đã thành công rực rỡ và
có đến 2 tỷ USD được chuyển
từ Aave V1 sang V2, tăng gần
gấp đôi so với TVL của V2, tăng
trưởng mạnh về lượng đô la
cung cấp cho thị trường USDC
và DAI, phân phối 82 triệu USD
dành cho phần thưởng và sự
gia tăng mạnh mẽ trong việc sử
dụng giao thức nói chung. Tiếp
nối thành công của chương trình,
vào ngày 25 tháng 7, cộng đồng
Aave đã bỏ phiếu để gia hạn
chương trình ưu đãi thêm một
tháng.
AAVE ARC
Cùng với sự cởi mở hơn của các
nhà đầu tư dành cho thị trường
tài sản kỹ thuật số, lo ngại lạm
phát và lãi suất thấp đã khiến
nhiều nhà đầu tư khám phá hoạt
động cho vay, đi vay, khai thác
thanh khoản và stake trên giao
thức DeFi như một phương tiện
thay thế để tạo ra lợi nhuận. Với
hy vọng tận dụng được nhu cầu
này, Aave đã thông báo rằng họ
sẽ tung ra Aave Arc.
Aave Arc sẽ cung cấp các pool
thanh khoản riêng cho các nhà
đầu tư, cho phép truy cập trực
tiếp vào các thị trường phi tập
trung. Các pool thanh khoản này
sẽ tách biệt với các pool hiện có
trên Aave và yêu cầu KYC do các
quy định áp dụng khi cung cấp
sản phẩm dành cho các nhà đầu
tư tổ chức.
GIẢM THIỂU RỦI RO
Trong khi 31% các quỹ đầu cơ
tiền mã hóa đã bắt đầu sử dụng
các sàn giao dịch phi tập trung,
chẳng hạn như Uniswap hoặc
1inch, nhiều nhà đầu tư vẫn ngần
ngại tham gia vào DeFi do tiềm
ẩn các rủi ro về pháp lý. Aave
mong muốn giảm thiểu những
lo ngại của các quỹ đầu cơ và các
tổ chức tài chính bằng cách tiến
hành KYC nghiêm ngặt cho tất
cả người dùng tham gia Aave
Arc. Vì Aave Arc là blockchain
permissionless, các nhà đầu tư tổ
chức vẫn có thể hưởng được các
lợi ích của Aave đó là không bị
quản lý và minh bạch mà không
phải chịu các rủi ro về các đối tác
lừa đảo sử dụng các pool.
Aave Arc cũng có thể giảm thiểu
rủi ro cho người dùng bằng cách
hạn chế và kiểm soát các loại tài
sản đầu vào. Mặc dù stablecoin là
tài sản được sử dụng nhiều nhất
trên Aave V2, USDC sẽ là stable-
coin duy nhất được cung cấp bởi
Aave Arc. USDC được quảng
bá tích cực bởi Coinbase, được
hỗ trợ bởi tập đoàn CENTER
và được quản lý chặt chẽ, khiến
nó trở thành một stablecoin phù
hợp cho các tổ chức dưới góc độ
về quản lý rủi ro.
Trái ngược với USDC, Tether
(USDT) là một trong những sta-
blecoin được sử dụng nhiều nhất
trên Aave V2, được coi là rủi ro
đối với nhiều nhà đầu tư tổ chức.
Tether được kiểm soát bởi Tether
Limited và Bitfinex, cả hai đều đã
phải đối mặt với nhiều cuộc điều
tra pháp lý và bị cáo buộc vì có
hành vi bất hợp pháp, một trong
số đó là việc thao túng giá Bit-
coin bất hợp pháp. Ngoài USDC,
ba tài sản khác cũng được cung
cấp bởi Aave Arc sẽ bao gồm -
Bitcoin, Ethereum và AAVE.
Ngoài các yêu cầu KYC nghiêm
ngặt và lựa chọn các loại tài sản
cẩn thận, Aave đã hoạt động liên
tục trong thời gian thị trường
biến động gần đây, điều này
càng chứng minh khả năng tồn
tại và bảo mật của các giao thức.
TĂNG KHUYẾN KHÍCH
CHO VIỆC NẮM GIỮ AAVE
Một vấn đề quan trọng tồn tại
trong hệ sinh thái DeFi ngày
nay là nhiều tổ chức, chẳng hạn
 Magazine | 004
Kiến Thức Chuyên Ngành T10/2021
55 như quỹ mạo hiểm, sẽ nắm giữ
các token quản trị nhưng không
sử dụng hoặc bỏ phiếu cho các
CRYPTOGO.NET
đề xuất trong các giao thức. Đối
với hầu hết các giao thức DeFi,
phần lớn doanh thu được phân
phối cho các nhà cung cấp thanh
khoản bên ngoài, trong khi chỉ
một phần nhỏ có thể được coi
là “doanh thu giao thức” được
kiểm soát bởi chủ sở hữu token.
Bởi vì phần lớn doanh thu được
phân phối cho các nhà cung cấp
thanh khoản bên ngoài, các tổ
chức đã từng sở hữu token Aave
mà không sử dụng giao thức chỉ
được khuyến khích bỏ phiếu
theo cách làm tăng giá trị tích lũy
vào AAVE. Việc sử dụng Aave
Arc có thể khuyến khích các tổ
chức này tăng quyền sở hữu của
họ đối với giao thức nhằm kiểm
soát việc quản trị và tối đa hóa lợi
nhuận của họ.
MỐI BẬN TÂM TIỀM ẨN
Do các pool riêng trên Aave Arc
có thể sẽ có lãi suất khác với các
pool công khai trên Aave V2,
vậy nên đối với những người có
quyền truy cập vào cả hai loại
pool sẽ có cơ hội ăn chênh lệch
giá sau khi Aave Arc ra mắt.
Các nhà đầu tư tổ chức sẽ được
hưởng lợi nhiều nhất từ việc
chênh lệch giá này vì nhiều nhà
đầu nhỏ lẻ không có quyền truy
cập vào những pool riêng này.
Mặc dù Aave Arc là một bước
tiến đáng kể trong việc giới thiệu
DeFi đến các tổ chức, nhưng
nó cũng không thực sự phi tập
trung vì công ty lưu ký tài sản
kỹ thuật số là Fireblocks sẽ chịu
trách nhiệm giới thiệu các khách
hàng mới. Nếu Aave Arc và các
giao thức khác dựa trên mô hình
của nó thành công, có thể dẫn
đến việc thuê ngoài dịch vụ KYC
của một bên thứ ba tập trung có
khả năng phân mảnh tính thanh
khoản giữa các nhà đầu tư tổ
chức và cá nhân.
CẠNH TRANH: COM-
POUND TREASURY
Mặc dù Aave Arc đã phát triển
mô hình DeFi hướng tới các nhà
đầu tư tổ chức, nhưng nó không
phải là sản phẩm duy nhất được
tung ra nhằm mục tiêu thiết kế
mô hình DeFi hướng tới các tổ
chức, sản phẩm mới nhất của
Compound là Compound Trea-
sury cho phép các tổ chức cung
cấp USD vào tài khoản Com-
pound Treasury của họ để nhận
được lợi nhuận 4% hàng năm từ
giao thức Compound.
Trái ngược với Aave Arc, mục
tiêu của Compound Treasury là
cho phép các tổ chức kiếm được
lợi nhuận mà không cần tương
tác với tiền mã hóa. Vì tiền được
cung cấp bằng USD và lãi suất
được trả bằng USD, người dùng
sẽ chỉ tương tác với đô la trong
tài khoản ngân hàng của họ. Do
đó, khách hàng sẽ có thể kiếm
được lợi nhuận mà không phải
đối mặt với sự phức tạp của việc
tương tác trực tiếp với các hợp
đồng thông minh của giao thức
Compound. Điều này có thể làm
cho Compound Treasury có thể
trở thành cầu nối phù hợp cho
các nhà đầu tư tổ chức không
nằm trong không gian tiền mã
hóa vẫn có thể hưởng được lợi
nhuận từ DeFi.
Mặc dù Aave Arc và Compound
Treasury có thể cạnh tranh trực
tiếp nhưng cả hai rất có thể sẽ
cùng tồn tại song song vì chúng
cung cấp các chức năng khác
nhau và phục vụ cho các đối
tượng khách hàng khác nhau.
Aave Arc có thể sẽ hấp dẫn hơn
đối với các tổ chức hiểu biết về
tiền mã hóa, những người không
ngại tương tác trực tiếp với các
hợp đồng thông minh của giao
thức, tìm kiếm một khoản tiền
gửi mà có APY thả nổi, hay muốn
khám phá hoạt động cho vay phi
tập trung. Ngược lại, Compound
Treasury có thể thu hút các tổ
chức tài chính không thông thạo
về tiền mã hóa và đang tìm kiếm
tỷ lệ hoàn vốn cố định.
Dòng chảy thanh khoản bằng
đồng đô la thông qua Aave Arc
và Compound Treasury chắc
chắn sẽ làm loãng lợi tức của
người gửi tiền. Trong quá khứ,
đã có xảy ra chuyện thiếu hụt
đáng kể nguồn cung cấp stable-
coin cho người vay trên Aave và
Compound, dẫn đến lãi suất cho
vay cao. Trong khi người gửi tiền
có thể không nhận được cùng
một lợi suất trước đây.
KẾT LUẬN
Hiện đã có nhiều sự quan tâm
của các tổ chức đầu tư hơn dành
cho DeFi, nhưng chưa rõ liệu các
thủ tục KYC và các địa chỉ trong
sách trắng sẽ dẫn đến việc chỉ
một số tổ chức chấp nhận DeFi
hoặc liệu điều này có tiềm năng
mở ra cơ hội cho việc các tổ chức
sẽ áp dụng DeFi. Tuy nhiên, điều
rõ ràng ở đây đó là lãi suất DeFi
vượt trội hơn nhiều so với Trad-
Fi tại thời điểm này, và việc tìm
kiếm các cách thay thế để tạo ra
lợi suất cao hơn đang tăng lên.
Thông qua Aave Arc, Aave đang
có một vị trí quan trọng để nắm
bắt giá trị thu được từ việc chấp
nhận DeFi của tổ chức.
 Magazine | 004
Kiến Thức Chuyên Ngành T10/2021

56

ACALA
CRYPTOGO.NET

TRUNG
TÂM
DEFI
CỦA
POL KAD OT
G A R C I A
N I C K
 K
Magazine | 004
Kiến Thức Chuyên Ngành T10/2021
57 usama đã hoàn thành
đợt đấu giá parachain
đầu tiên và chứng
CRYPTOGO.NET
minh tính hiệu quả của
cơ chế huy động vốn cộng đồng
rất được mong đợi. 5 người chiến
thắng slot đầu tiên theo thứ tự:
• Karura - Giao thức DeFi với
501.138 KSM
• Moonriver - Giao thức tương
thích với Ethereum với
205.935 KSM
• Shiden - Dapp multi- chain
với 137.020 KSM
• Khala - Fiao thức điện toán
đám mây với 132.280 KSM
• Bifrost - Giao thức DeFi stake
thanh khoản với 136.817 KSM
Người dùng đã đóng góp
1.113.190 KSM trong 5 phiên đấu
giá parachain đầu tiên, chiếm
hơn 10% nguồn cung của KSM.
Tại thời điểm viết bài, KSM được
định giá 200,46 USD, có nghĩa
là những người đóng góp đã ký
quỹ (hoặc cho vay) 223.149.867
USD để khởi động các dự án đầu
tiên của Kusama.
Sự ra mắt của các parachain
Kusama có nghĩa là parachain
Polkadot đang ở trên horizon.
Chuỗi họ hàng của Karura, Aca-
la dự kiến sẽ xếp hàng đầu tiên.
Ngoài sự ra mắt thành công của
Karura, Acala tự hào có một bản
sơ yếu lý lịch trước khi ra mắt
ấn tượng với nhiều khoản tài trợ
của Web3 Foundation, đội ngũ
giàu kinh nghiệm, danh sách các
nhà đầu tư nổi tiếng, một bộ ứng
dụng tài chính và hỗ trợ EVM.
Trong báo cáo này, chúng tôi sẽ
xem xét ở cấp độ cao về Polkadot
và các parachain của nó, đi sâu
vào các ứng dụng và native-to-
ken của Acala, đồng thời mô tả
bối cảnh cạnh tranh và Acala trở
thành trung tâm Defi của Pol-
kadot.
POLKADOT - MỘT ME-
TA-PROTOCOL VỚI 100
THÀNH VIÊN
Polkadot, được thành lập vào
năm 2016 bởi Parity và Web3
Foundation (cả hai đều do Gavin
Wood thành lập), mô tả chính
nó như một giao thức Layer-0.
Hạt nhân của Polkadot là Relay
Chain - một blockchain kết nối,
bảo mật và quản lý các chuỗi
khác trong hệ sinh thái Polkadot
(parachain) và làm cầu nối với
các Layer-1 khác, bao gồm cả
Ethereum. Polkadot đưuọc biết
tới là hạng nhất trong các quỹ
mạo hiểm, hạng nhất về mức độ
tích cực trong GitHub và hạng 9
về vốn hóa.
Trong khi Relay Chain đóng vai
trò là lớp kết nối cốt lõi của Pol-
kadot, các parachain cung cấp
chức năng thu hút và phục vụ
cho người dùng cuối. Parachain
là các blockchain Layer-1 được
tùy chỉnh cho các trường hợp sử
dụng cụ thể cắm vào Polkadot’s
Relay Chain. Tuy nhiên, không
phải mọi parachain tương lai
đều có thể lấy được vị trí para-
chain. Polkadot’s Relay Chain có
một số điểm kết nối hữu hạn cho
các parachain và việc vượt qua
ngưỡng này có thể dẫn đến các
vấn đề về hiệu suất. Tối đa 100 vị
trí tương ứng với số lượng trình
xác thực đang chạy trên mạng -
ở mức 1.000 trình xác thực (bộ
xác thực mục tiêu hiện tại của
Polkadot), Chuỗi chuyển tiếp
có thể hỗ trợ 100 parachain một
cách an toàn.
Với các chỗ parachain bị giới
hạn, việc tiếp cận các lợi ích do
Relay Chain cung cấp sẽ phải trả
giá: các dự án phải cạnh tranh
trong các cuộc đấu giá parachain
để giành được một vị trí đáng
thèm muốn. Acala dự kiến sẽ
thắng cuộc đấu giá đầu tiên của
Polkadot.
ACALA - TRUNG TÂM
DEFI CỦA POLKADOT
Tổng quan
Acala, được thành lập vào tháng
10 năm 2019 bởi Laminar và
Polkawallet, dự định trở thành
“Trung tâm Defi của Polkadot”,
cung cấp cơ sở hạ tầng tài chính
mở, cross-chain cho hệ sinh thái
Polkadot. Acala là một block-
chain Layer-1 được tùy chỉnh để
hỗ trợ các trường hợp sử dụng tài
chính. Đặc biệt, nó có kế hoạch
ra mắt với một số ứng dụng tích
hợp sẵn (hãy tưởng tượng Eth ra
mắt với thị trường tiền tệ và DEX
của riêng mình) để khởi động
mạng và khuyến khích các nhà
phát triển cũng như người dùng
tham gia:
 Magazine | 004
Kiến Thức Chuyên Ngành T10/2021
58 AUSD - STABLECOIN
Acala Dollar (aUSD) là một sta-
CRYPTOGO.NET
blecoin phi tập trung phục vụ hệ
sinh thái Polkadot. aUSD được
tạo ra bởi giao thức Honzon -
một cơ chế lấy cảm hứng từ Mak-
er Dao (DAI). Người dùng gửi
tài sản làm tài sản thế chấp để
tạo vị thế nợ có thế chấp (CDP).
Acala sẽ cho phép nhiều tài sản
gốc đóng vai trò thế chấp, bao
gồm DOT và các tài sản bắc cầu
như ETH và BTC (Maker chỉ cho
phép ETH)
Người dùng phải thế chấp quá
mức (over-collateralize) tiền gửi
của họ, có nghĩa là giá trị đô la
của khoản tiền gửi phải vượt
quá giá trị của aUSD nhận được.
Ngoài ra, các khoản vay tích lũy
lãi suất được gọi là phí ổn định.
Để tránh bị thanh lý, người dùng
cần duy trì một tỷ lệ nợ nhất định
vì giá của tài sản thế chấp chắc
chắn sẽ biến động và tiền lãi sẽ
cộng dồn. Nhìn chung, giao thức
Honzon cân bằng giữa các ưu
đãi, quản lý rủi ro và cung/cầu
để duy trì tỷ giá đồng đô la của
aUSD. Acala cũng đã hợp tác với
Gaunlet, người sẽ cung cấp các
khuyến nghị thông số rủi ro cho
Karura (và cuối cùng là Acala)
giống như trước đây đã làm với
Maker.
L-DOT - LIQUID STAKING
Mô hình Polkadot dẫn đến một
số lượng lớn DOT bị khóa (para-
chain + staking). Mặc dù có lợi
cho việc tăng giá, nhưng DOT
bị khóa sẽ tạo ra chi phí cơ hội
có thể đe dọa đến bảo mật của
hệ thống nếu các ứng dụng DeFi
mang lại lợi nhuận tốt hơn. Ví
dụ: nếu DOT cung cấp 10% APY
để stake và Acala DEX cung cấp
25% APY để cung cấp tính thanh
khoản, thì các nhà đầu tư sẽ
chuyển DOT của họ sang Acala
để có lợi nhuận cao hơn và sau
đó làm giảm tính bảo mật của
mạng.
Giao thức Homa thiết lập một
nhóm staking để mã hóa DOT
đã stake là L-DOT (Liquid DOT).
L-DOT cho phép các nhà phân
phối DOT sử dụng các ứng dụng
khác và tối đa hóa lợi nhuận của
chúng mà không cần loại bỏ bất
kỳ DOT stake nào và giảm chi phí
tấn công của mạng. Ví dụ: tôi có
thể stake DOT của mình, đổi số
tiền tương đương trong L-DOT,
chuyển đổi L-DOT thành USD và
cho vay aUSD để có thêm lợi tức.
Ngoài ra, Homa sẽ cung cấp dịch
vụ hủy liên kết ngay lập tức hoặc
sớm hơn với một khoản phí.
DEX
Acala DEX là một AMM sản
phẩm không đổi được xây dựng
dưới dạng mô-đun thời gian
chạy trên blockchain Acala. DEX
sẽ giống của Uniswap: mỗi pool
sẽ chứa hai token, tỷ giá hối đoái
là một token chia cho một token
khác, không yêu cầu sổ lệnh, v.v.
ACALA TREASURY
Acala đang khởi động một kho
bạc trên chuỗi, do cộng đồng
quản lý để hỗ trợ sự phát triển và
áp dụng liên tục của mạng lưới.
Kho bạc Acala có thể nắm giữ cả
tài sản gốc như ACA và tài sản từ
các chuỗi bên ngoài như DOT mà
chủ sở hữu ACA có thể sử dụng
để tài trợ cho các sáng kiến kinh
tế và hoạt động. Kho bạc này sẽ
có ba nguồn tài trợ chính từ giao
thức: phí ổn định từ CDP aUSD,
phí phạt thanh lý từ CDP và phí
giao thức L-DOT. Dự án sẽ khởi
động kho bạc thông qua một cặp
token sự kiện cộng đồng (“Build
Acala” và “Build Acala: Ready
the Treasury”), sẽ tăng DOT cho
kho bạc trước khi ra mắt mạng
chính của Acala. Mục tiêu tổng
quát của kho bạc trực tuyến
này là làm cho giao thức tự bền
vững, nơi nó có được một lượng
dự trữ DOT đủ lớn để tài trợ cho
các cuộc đấu giá vị trí parachain
trong tương lai mà không cần tài
trợ từ cộng đồng. Kho bạc Acala
cũng có thể tiến hành các khoản
đầu tư chiến lược hoặc bảo đảm
quan hệ đối tác để tăng giá trị của
nó, tạo ra nhiều lợi nhuận hơn
và tăng tiện ích cho chủ sở hữu
ACA.
ACALA EVM
Acala EVM sẽ cho phép khả năng
tổng hợp đầy đủ giữa Solidity,
Substrate và WASM, tức là các
nhà phát triển có thể triển khai
các hợp đồng Solidity trên Acala
với những thay đổi tối thiểu. Khi
một dapp được triển khai trên
Acala EVM, nó có thể sử dụng
các tài sản gốc và cross-chain của
Polkadot, được liệt kê trên DEX
và có khả năng được sử dụng
làm token cho phí gas. Ví dụ:
Aave có thể được triển khai trên
Acala EVM và AAVE trở thành
native-token, được sử dụng để
 Magazine | 004
Kiến Thức Chuyên Ngành T10/2021
59 thanh toán phí giao dịch và được
liệt kê trên DEX. Ngoài ra, Acala
EVM cho phép bạn tự chọn loại
CRYPTOGO.NET
phí gas của riêng bạn (thanh toán
phí bằng bất kỳ token nào như
wETH, DOT, ACA, stablecoin,
v.v.) và một công cụ tự động trên
chuỗi cho phép đăng ký và thanh
toán định kỳ theo lịch định sẵn.
ACA - ACALA TOKEN
Acala (ACA) sẽ được đúc hoàn
toàn khi bắt đầu với nguồn cung
cấp cố định là 1 tỷ. Token ACA sẽ
phục vụ hai cách sử dụng chính:
• Quản trị: Chủ sở hữu ACA
được cấp quyền biểu quyết cho
các đề xuất như bầu cử thành
viên hội đồng, nâng cấp mạng,
quản trị ngân quỹ và các thông
số rủi ro chính như nợ trần, tỷ lệ
thanh lý, phí ổn định, v.v.
• Tiện ích: ACA sẽ được sử dụng
để stake, bồi thường cho những
người tham gia cộng đồng para-
chain, khuyến khích các nhà
khai thác node và thanh toán phí
mạng.
NHỮNG THÁCH THỨC,
CÁC BỐI CẢNH CẠNH
TRANH VÀ TÌNH HUỐNG
Bất chấp lời hứa của Acala, tầm
nhìn trở thành một trung tâm
DeFi không có gì chắc chắn và
Acala phải đối mặt với một số
thách thức:
Sự cạnh tranh của Stablecoin:
aUSD có thể cạnh tranh với
USDT và các stablecoin khác ra
mắt trong hệ sinh thái Polkadot.
Tuy nhiên, nhóm Acala hy vọng
USDT và các stablecoin khác này
sẽ trở thành nguồn thanh khoản
bổ sung cho aUSD trong Acala
DEX. Các loại stablecoin dựa trên
tiền pháp định như USDT cũng
có các yếu tố rủi ro khác với các
loại stablecoin được phân hóa
bằng tiền mã hóa và có thể hấp
dẫn các loại người dùng khác
nhau.
Sự cạnh tranh với các ứng dụng
DeFi trong Polkadot: L-DOT sẽ
cạnh tranh với các chuỗi Sub-
strate đã có nền tảng và các para-
chain Bitfrost tiềm năng, các giải
pháp thanh khoản tương ứng
của StaFi cho DOT staking. Tuy
nhiên, lợi thế tiên phong tiềm
năng của Acala có thể cho phép
nó thiết lập hiệu ứng mạng sớm
củng cố vị trí của nó trong hệ
sinh thái DeFi của Polkadot.
Sự cạnh tranh với các ứng dụng
DeFi bên ngoài: Acala cũng sẽ
cạnh tranh với các giao thức DeFi
bên ngoài Polkadot, bao gồm các
giao thức DeFi Ethereum kế thừa,
Terra từ hệ sinh thái Cosmos (tối
thiểu là “Trung tâm DeFi của
Cosmos”) và hệ sinh thái DeFi
đang phát triển của Solana.
Tuy nhiên, Acala đang thực
hiện những động thái cần thiết
để định vị mình như một trung
tâm DeFi và giành thị phần. Đầu
tiên, Acala sẽ được hưởng lợi từ
mô hình Polkadot. Tầm nhìn của
Polkadot là tạo ra một hệ sinh
thái toàn diện, nơi các blockchain
với các parachain được kết nối,
bảo mật và quản lý thông qua
một lớp cơ sở (Relay Chain).
Hệ thống này sẽ cho phép Aca-
la giảm tải các đảm bảo an ninh
mạnh mẽ cho Polkadot trong khi
nhóm và cộng đồng của nó có thể
tập trung vào việc mở rộng các
trường hợp sử dụng tài chính cốt
lõi của Acala.
Tiếp theo, Acala sẽ được hưởng
lợi từ lợi thế người đi trước đã
được chứng minh là hiệu quả
trong tiền mã hóa (hãy nghĩ đến
ETH và Uniswap). Lợi thế của
người tiên phong kết hợp với bộ
sản phẩm của nó có thể làm cho
Acala trở thành một thành phần
nền tảng trong hệ sinh thái DeFi
của Polkadot. Sự nổi tiếng của
dự án đã được thể hiện với sự ra
mắt của chuỗi chị em của Acala,
Karura, trên Kusama. Hai ứng
dụng đầu tiên của Karura (Karu-
ra Swap và giao thức stablecoin
kUSD) đã thu hút gần 60 triệu
USD TVL trong vòng bốn tuần
đầu tiên.
Cuối cùng, dự án đã đặt mục tiêu
tích hợp với các giao thức và các
công ty bên ngoài Polkadot để
tăng mức độ áp dụng. Các thông
báo gần đây của Acala về việc
tích hợp với Compound và Cur-
rent (một kỳ lân fintech) để tạo
ra một sản phẩm “Tài chính kết
hợp” có thể dùng như một cách
để kết nối với các cơ sở người
dùng hiện có và tăng khả năng
hiển thị.
KẾT LUẬN
Acala là một vụ cá cược yêu
thích đã giành được giải thưởng
Polkadot hackathon với đội ngũ
ấn tượng, các nhà đầu tư và bộ
sản phẩm cốt lõi sẽ rất cần thiết
cho hệ sinh thái DeFi đang phát
triển của Polkadot. Nhóm đang
thử nghiệm các tính năng và ứng
dụng được đề xuất của Acala
thông qua chuỗi chị em của nó,
Karura, để đảm bảo Acala sẵn
sàng khi các parachain Polkad-
ot được công bố. Không thể phủ
nhận sự cường điệu xung quanh
Acala. Tuy nhiên, để Acala thành
công lâu dài, nó sẽ cần phải tận
dụng lợi thế tiên phong trong hệ
sinh thái Polkadot và trở thành
lực hấp dẫn tốt cho hoạt động
DeFi liên quan đến DOT trước
khi sự cạnh tranh của nó bắt đầu
bước ra khỏi block đầu tiên.
 K
Magazine | 004
Chuyên Mục Đầu Tư T10/2021
60 arura đang xây dựng
KARURA
cơ sở hạ tầng cho phép
các nhà phát triển dễ
SIMETRI
Research
CRYPTOGO.NET
dàng tạo các ứng dụng
tài chính cho mạng thử nghiệm
Kusama của Polkadot.
Nó có một lộ trình ấn tượng và có
vẻ như nó đang đi đúng kế hoạch
để đạt được một số mốc quan
trọng vào cuối năm.
Khi điều này xảy ra, chúng tôi hy
vọng dự án sẽ nhận được sự chú
ý ngày càng tăng từ cộng đồng
tiền mã hóa nói chung. Đến lượt
nó, điều này sẽ thúc đẩy nhu
cầu đối với native-token của nó,
KAR.
GIỚI THIỆU
Chúng tôi tin rằng tương lai của
tiền mã hóa sẽ là multichain.
Trong khi Ethereum được kỳ
vọng sẽ tiếp tục dẫn đầu thị
trường trong số các blockchain
Layer-1, khi không gian tổng thể
phát triển, các blockchain khác
sẽ đạt được sức hút và thị phần
nhanh hơn khi so sánh.
Do đó, chúng tôi tìm kiếm các dự
án mạnh mẽ bên ngoài Ethere-
um có thể hoạt động tốt khi thị
trường nói chung phát triển. Pol-
kadot và mạng thử nghiệm Kusa-
ma của nó là những ví dụ điển
hình về những loại dự án này. Kể
từ lần cuối chúng tôi đề cập đến
chúng, cả hai đều đã đạt được
những tiến bộ đáng kể. Dấu mốc
quan trọng mới nhất là sự ra mắt
của các parachain hoạt động trên
Kusama. Parachain là các block-
chain chuyên biệt được kết nối
và bảo mật bởi mạng chính của
bất kỳ blockchain nào mà chúng
được phát triển (ví dụ: Kusama).
Lựa chọn của chúng tôi cho tháng
này là một parachain có tên là
Karura. Dự án có kế hoạch cung
cấp một điểm dừng duy nhất cho
DeFi trên Kusama, bắt đầu với ba
dịch vụ. Liquid staking cho token
KSM của Kusama (LKSM), một
stablecoin (kUSD) và một sàn
giao dịch phi tập trung (DEX) chi
phí thấp.
Sắp tới, cơ sở hạ tầng của dự án
sẽ tương thích với EVM, có nghĩa
là Karura sẽ dễ dàng kết nối với
hệ sinh thái DeFi của Ethereum.
Cũng có kế hoạch tung ra các sản
phẩm DeFi bổ sung vào cuối năm
nay. Các kế hoạch này, kết hợp
với việc Kusama hoàn thành quá
trình khởi chạy toàn bộ mạng của
 Magazine | 004
Chuyên Mục Đầu Tư T10/2021
61 mình, dự kiến sẽ thúc đẩy việc sử
dụng các dịch vụ của dự án.
Cuối cùng, chúng tôi hy vọng
CRYPTOGO.NET
rằng việc ký kết trên Coinbase
Ventures với tư cách là nhà đầu
tư sẽ sớm dẫn đến việc niêm yết
trên các sàn giao dịch lớn như
Binance và Coinbase. Vì vậy, về
tổng thể, Karura có mọi thứ cần
thiết để phát triển và đây là lựa
chọn thứ hai của chúng tôi trong
tháng 8.
XÂY DỰNG MỘT NỀN
TẢNG VỮNG CHẮC CHO
SỰ PHÁT TRIỂN TRONG
TƯƠNG LAI
Karura đang có một khởi đầu
mạnh mẽ. Nó đã thắng trong
cuộc đấu giá parachain đầu tiên
trong hệ sinh thái Kusama và đã
thu hút được nhiều vốn nhất từ
cộng đồng.
Parachain không thể ra mắt nếu
không thắng một cuộc đấu giá
với tư cách là người trả giá cao
nhất. Đối với Karura, thay vì dựa
vào đầu tư mạo hiểm hoặc tự tài
trợ, nguồn tài chính đến từ các
khoản vay của đám đông trong
đó những người nắm giữ token
Kusama và Polkadot đã khóa
quỹ của họ vào mạng lưới trong
48 tuần như một cuộc bỏ phiếu
tín nhiệm.
Tổng cộng, Karura đã thu hút
gần 5% toàn bộ nguồn cung lưu
hành của KSM, nhiều hơn đáng
kể so với tất cả các dự án khác
trong hệ sinh thái đó. Với sự ủng
hộ mạnh mẽ như vậy, việc người
dùng sẽ theo dõi là điều hợp lý.
Giải thích cho sự phổ biến này
rất đơn giản — nhóm đang lên
kế hoạch cung cấp mọi thứ DeFi
trên Kusama. DeFi là một trong
những lĩnh vực mạnh nhất để
phát triển trong không gian tiền
mã hóa và mọi blockchain Lay-
er-1 cần cung cấp các khả năng
của DeFi để luôn phù hợp.
Karura cũng đang bắt đầu với
các sản phẩm phù hợp trong
DeFi. Đầu tiên là stablecoin phi
tập trung kUSD (Karura Dollar).
kUSD là stablecoin phi tập trung
đầu tiên và duy nhất trên Karura
parachain. Dự án tương tự như
MakerDAO, cung cấp stablecoin
DAI hiện phổ biến trên nền tảng
gốc Ethereum.
Vì Kusama có thể tương tác theo
mặc định, tất cả các dự án và
parachain trong hệ sinh thái của
nó sẽ có cơ hội sử dụng kUSD mà
không cần phát triển phần mềm
bổ sung nào. Ban đầu, không có
sự cạnh tranh về kUSD, vì vậy
sản phẩm sẽ có lợi thế là người
đi trước và có cơ hội trở thành
giải pháp phù hợp cho toàn bộ
hệ sinh thái.
Một sản phẩm quan trọng khác
được nhóm xây dựng là Karura
Swap. Đây là sàn giao dịch AMM
cross-chain đầu tiên được hỗ trợ
bởi giao thức cung cấp thanh
khoản tự động. Sàn giao dịch
tương tự như Uniswap hoặc Su-
shiswap trên Ethereum. Sự khác
biệt là ở những cải tiến đối với
trải nghiệm giao dịch.
Đầu tiên, giao dịch trên Karu-
ra Swap sẽ rẻ hơn nhiều do chi
phí giao dịch trên Kusama thấp.
Thứ hai, sàn giao dịch sẽ chấp
nhận phí bằng bất kỳ loại token
nào. Điều này có nghĩa là bạn sẽ
không cần đồng tiền thứ hai như
Ethereum để trả phí như khi bạn
thực hiện trên các dự án Ethere-
um như Uniswap. Ví dụ: nếu bạn
giao dịch USDC trên UniSwap để
lấy UNI, phí giao dịch của bạn
vẫn được thanh toán bằng Ethe-
reum thay vì một trong các token
được swap.
Một sản phẩm hấp dẫn khác của
đội là Liquid KSM Staking. Đặt
cược KSM đã khá phổ biến trên
mạng Kusama. Nó tạo ra sản
lượng thuận lợi. Tuy nhiên, cho
đến khi ra mắt Liquid KSM Stak-
ing, nó không có lợi ích gì ngoài
việc kiếm được lợi nhuận.
Bằng cách đặt KSM với Karura,
người dùng có thể nhận được
KSM liquid (LKSM) và không
chỉ tạo ra lợi nhuận cho KSM của
họ mà còn giao dịch và sử dụng
LKSM cho tất cả các ứng dụng
DeFi trong hệ sinh thái Kusama.
Những ưu đãi này có thể mở ra
rất nhiều thanh khoản cho người
dùng Kusama và có khả năng
khuyến khích họ phân bổ nó cho
các dự án Karura DeFi khác.
Bằng cách tung ra các sản phẩm
này, nhóm của Karura đã tạo ra
một nền tảng quan trọng cho sự
phát triển trong tương lai của hệ
sinh thái DeFi trên cả Karura và
Kusama. Họ sẽ thu hút người
dùng, những người này sẽ thu
hút các nhà phát triển tiếp tục
phát triển các sản phẩm mới và
tốt hơn cho hệ sinh thái.
TẦM QUAN TRỌNG
CỦA KHẢ NĂNG TƯƠNG
THÍCH EVM
Karura không chỉ là một bộ sản
phẩm DeFi. Nó là một nền tảng
hợp đồng thông minh trong
Kusama được thiết kế để trở
thành layer nền tảng cho các
nhà phát triển dApp. Mục tiêu
 Magazine | 004
Chuyên Mục Đầu Tư T10/2021
62 của thiết kế này là khuyến khích
các nhà phát triển bên ngoài xây
dựng trên nền tảng Karura.
CRYPTOGO.NET
Điều này đã được thực hiện bằng
cách định cấu hình Acala EVM
+ được xây dựng tùy chỉnh để
mô phỏng môi trường phát triển
như Ethereum. Đã sử dụng trong
Ethereum để thực hiện công việc
của họ (MetaMask, Truffle, Waf-
fle, v.v.)
Khả năng này dự kiến sẽ là một
chất xúc tác quan trọng khác cho
sự tăng trưởng, đặc biệt là khi
xem xét quy mô tổng thể của hệ
sinh thái Polkadot và sự quan
tâm cao từ các nhà phát triển.
LỘ TRÌNH NGẮN HẠN
Một trong những dấu mốc quan
trọng của dự án trong thời gian
sắp tới là sự ra mắt của Acala
EVM+. Theo nhóm nghiên cứu,
nó sẽ là tương đối sớm.
Ngoài ra, như đã nêu chi tiết
trong lộ trình, dự án đang trong
quá trình tung ra tất cả các sản
phẩm chính của mình. Nhóm
phải hoàn thành tất cả các mốc
“kế hoạch” và “đang thực hiện”
vào cuối năm. Điều này sẽ tạo ra
sự chú ý từ các nhà phát triển và
nhà đầu tư, thúc đẩy tăng trưởng.
Nó cũng sẽ chuyển dự án lên một
cấp độ hoàn toàn mới, nơi nó sẽ
cạnh tranh thành công với các
blockchain Layer-1 trong không
gian tiền mã hóa.
KAR TOKEN VÀ BACKER
KAR là token chính trên Karura
Parachain. Nó được sử dụng cho
các mục đích khác nhau, chẳng
hạn như phí giao dịch, khuyến
khích node, quản trị, triển khai
hợp đồng thông minh và các
hoạt động khác.
Nhìn chung, trong số 100 triệu
KAR nguồn cung lưu hành,
khoảng 32 triệu KAR hiện đang
được lưu hành. Dự án dự kiến
sẽ mở khóa tất cả các token của
mình vào cuối năm 2024, với hầu
hết các token sẽ mở khóa trong
năm đầu tiên hoạt động, có nghĩa
là lạm phát sẽ tương đối cao.
Bất chấp sự cảnh báo này, chúng
tôi mong đợi việc mở khóa sẽ bị
chống lại bởi ba yếu tố. Nhu cầu
cao đối với token vì vai trò của
nó trong hệ sinh thái Kusama khi
nó phát triển. Nhu cầu chờ đợi
trên các sàn giao dịch lớn như
Binance hoặc Coinbase nơi token
chưa được liệt kê. Hỗ trợ từ các
nhà đầu tư tiền mã hóa có ảnh
hưởng như những người được
liệt kê bên dưới.
RỦI RO
Có một số rủi ro liên quan đến
dự án này.
Thứ nhất, vì dự án đang phát
triển trong hệ sinh thái Kusama
nên nó vẫn phụ thuộc nhiều vào
tiến bộ công nghệ tổng thể của
mạng Kusama. Nếu có sự chậm
trễ trong quá trình phát triển
Kusama, nó có thể sẽ tràn sang
Karura và các parachain khác.
Sự chậm trễ đã xảy ra trước đây,
vì vậy không có gì đảm bảo rằng
chúng sẽ không xảy ra trong
tương lai.
Thứ hai, kể từ khi dự án mới ra
mắt, nó chưa được thử nghiệm
bởi người dùng và nhà phát triển.
Như chúng ta thấy các vụ hack
xảy ra trên Ethereum theo thời
gian, chúng thậm chí có nhiều
khả năng xảy ra trên một mạng
mới như Karura, điều này có thể
làm tổn hại thương hiệu của nó
trong ngắn hạn.
Thứ ba, dự án sẽ phải đối mặt
với sự cạnh tranh gay gắt từ các
Layer-1 khác, điều này có thể
làm chậm quá trình phát triển và
chấp nhận của người dùng.
KẾT LUẬN
Bất chấp rủi ro, khi chúng ta vượt
qua chu kỳ tăng giá này, Karura
có cơ hội để trở nên tốt hơn. Đây
là một trong những dự án tiềm
năng nhất trong một hệ sinh thái
đầy hứa hẹn, với sự hỗ trợ to lớn
từ cộng đồng liên kết.
Khi dự án ra mắt khả năng tương
thích EVM và đạt được các mốc
kỹ thuật khác trong quý tới, nó
có thể sẽ thu hút sự quan tâm của
nhiều nhà phát triển và nhà đầu
tư. Các danh sách và thông báo
lớn cũng có thể sẽ theo sau.
 Magazine | 004
Chuyên Mục Đầu Tư T10/2021

63

HAI CHẤT
CRYPTOGO.NET

TEEKA
TIWARI
XÚC TÁC NÀY
LẦN ĐẦU TIÊN

LIÊN KẾT
VỚI NHAU SAU
NHIỀU THẬP KỶ
Và sự kết hợp của chúng sẽ làm lâu đời trong thế giới tài chính đã
cho Bitcoin và Altcoin bùng nổ chảy nước miếng để có được một
phần trong chiếc bánh này.
20/8/2021

M
ức độ FOMO của
Bitcoin ở thời điểm
hiện tại khiến tôi
liên tưởng đến một
khoảnh khắc duy nhất trong toàn
bộ sự nghiệp đầu tư của mình…
Nó làm tôi nhớ lại những năm
1990… Khi các công ty lớn ở Phố
Wall đang vồ vập công bố chiến
lược đầu tư vào internet của họ.
Vào thời điểm đó, các tổ chức
đầu tư đang nhảy vào cuộc đua
dot-com.
Internet đã chứng minh nó đã
đang và có tiềm năng tạo ra hàng
tỷ USD (có thể lên tới hàng nghìn
tỷ) giá trị. Và những người chơi
Nhưng hai năm trước khi đợt
sóng FOMO bắt đầu, những nhà
đầu tư được gọi là chuyên nghiệp
này đã bỏ qua cổ phiếu internet.
Họ coi thường các công ty inter-
net… Họ coi đó là sân chơi cho
các nhà đầu tư bán lẻ “thiếu hiểu
biết”.
Thái độ khinh thường này là
món quà lớn nhất từng được ban
cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ… Cho
đến bây giờ.
Nó cho phép những người
“không có hiểu biết” tham gia
vào cổ phiếu internet trước 2
năm hay còn cách gọi khác là
dòng tiền thông minh.
Những người bình thường có
 Magazine | 004
Chuyên Mục Đầu Tư T10/2021
64 tầm nhìn để nhìn thấy một tương
lai hoàn toàn khác với hiện tại
của họ…
CRYPTOGO.NET
Chà, họ đã được thưởng rất
nhiều bằng các cổ phiếu như:
• Công nghệ Tanisys: 18.337%
• AimGlobal Technologies:
4.543%
• Công nghệ Micron: 3.469%
Vấn đề là …
Tôi chưa bao giờ nghĩ rằng mình
sẽ thấy cả hai hiện tượng này -
FOMO từ các tổ chức và cơ hội
để nhảy trước các tổ chức lớn
mạnh này - lại xảy ra lần nữa…
cùng một lúc.
Cả hai đều đang xảy ra ngay bây
giờ.
FOMO giữa các nhà đầu tư tổ
chức đối với bitcoin đang bắt đầu
trở nên căng thẳng.
Gần đây, PNC Bank - ngân hàng
lớn thứ sáu của Hoa Kỳ tính theo
vốn hóa thị trường - đã thông
báo rằng họ sẽ cung cấp dịch
vụ bitcoin cho khách hàng của
mình. Đây là một trong những
ngân hàng thận trọng nhất, cẩn
thận nhất mà tôi từng kinh do-
anh. Tôi đang nói về một trong
những ngân hàng cơ bản nhất cả
nước. Và nó hiện đang cung cấp
bitcoin.
Chỉ cần nghĩ lại một vài năm
trước, nơi các ngân hàng thậm
chí không cho phép khách hàng
của họ chạm vào tiền mã hóa
kể cả được đảm bảo bằng nhiều
cách mà không phải đối mặt với
hình phạt. Tôi biết… Năm năm
trước, PNC đã đóng một trong
các tài khoản của tôi vì tôi có tài
khoản tiền mã hóa.
Và bây giờ, chính ngân hàng này
lại chính thức trải thảm đỏ.
Đây là FOMO điên rồ. Và như tôi
sẽ chỉ cho bạn bên dưới, nhiều
ngân hàng khác đang tham gia
vào hội đồng tiền mã hóa vì cùng
một lý do đơn giản…
Tuy nhiên, kể cả FOMO như thế
này, chúng ta vẫn đang trong
giai đoạn đầu của việc áp dụng
tiền mã hóa. Theo ước tính của
trang web tài chính cá nhân Find-
er, chỉ 5% dân số Mỹ sở hữu bit-
coin. Bây giờ, hãy so sánh con số
đó với gần 55% những người sở
hữu cổ phiếu.
Tuy nhiên, ngay cả khi có ít
người sở hữu tiền mã hóa hơn
rất nhiều, tổng khối lượng trao
đổi tiền mã hóa đang trên đà đạt
16 nghìn tỷ USD trong năm nay.
Con số này tăng hơn tám lần so
với năm ngoái.
Và nếu tốc độ hiện tại được giữ
vững, khối lượng trao đổi tiền
mã hóa sẽ vượt qua khối lượng
giao dịch của FAANG (Facebook,
Amazon, Apple, Netflix, Google)
trong năm nay.
Chỉ vài năm trước, mọi người sẽ
gọi tôi là điên rồ nếu tôi nói với họ
khối lượng giao dịch tiền mã hóa
cuối cùng sẽ vượt qua khối lượng
giao dịch kết hợp của những tên
tuổi công nghệ lớn nhất trên thế
giới. Tuy nhiên, chúng ta đang ở
đây ngày hôm nay.
Các bạn ơi, đây là cơ hội trước
mắt chúng ta: Chúng ta vẫn đang
trong giai đoạn đầu của cuộc cách
mạng tiền mã hóa. Tất cả những
gì chúng ta phải làm là xác định
vị trí của mình bây giờ… Hãy
ngồi lại… Và hãy để sự thèm ăn
của Phố Wall đối với loại tài sản
mới nổi này đẩy giá lên cao hơn.
Trong số báo tháng này, tôi
không có đề xuất mới cho bạn.
Thay vào đó, tôi sẽ chỉ cho bạn
lý do tại sao - mặc dù bitcoin đã
tăng cao tới 15.063% kể từ lần
đầu tiên tôi đề xuất vào tháng 4
năm 2016 - tôi vẫn thấy mức tăng
hơn 10 lần từ đây.
Tôi sẽ đưa ra bằng chứng bên
dưới và bất cứ khi nào bạn thấy
bitcoin giảm 25–50% từ đây…
Tôi muốn bạn đọc lại vấn đề này.
Nếu bạn có thể hiểu thông điệp
này, bạn sẽ có thể kiếm tiền từ
bitcoin và các tài sản tiền mã hóa
trong tương lai.
SỰ THAM LAM CỦA PHỐ
WALL ĐANG THÚC ĐẨY
FOMO
Kể từ năm 2017, chúng ta đã
thấy các công ty Phố Wall truyền
thống như Fidelity và Interconti-
nental Exchange tạo ra các đường
ray thanh toán - một mạng lưới
thanh toán chuyển tiền từ người
trả tiền sang người nhận tiền -
cho phép các tổ chức lớn mua
tiền mã hóa.
Và các công ty như Square và
PayPal đang cung cấp các đường
ray thanh toán tương tự cho các
nhà đầu tư nhỏ lẻ.
Các công ty này không có chút
nhận thức sâu sắc gì về tiền mã
hóa. Họ chỉ tìm ra một cách để
kiếm tiền từ nó: bằng cách thu
phí.
Bạn thấy đấy, phí là huyết mạch
của Phố Wall. Theo ước tính, các
công ty tài chính thu về khoảng
439 tỷ USD mỗi năm chỉ từ phí
quản lý quỹ.
Đây là chuyến tàu chở bánh cho
Phố Wall. Các công ty này giúp
hàng triệu người mua các sản
phẩm tài chính trở nên đơn giản
hơn. Sau đó, họ tính hàng tỷ
khoản phí để cung cấp chúng.
 Magazine | 004
Chuyên Mục Đầu Tư T10/2021
65 Nhưng gần đây, chuyến tàu này
đã dần cạn kiệt…
Trong thập kỷ qua, lợi nhuận của
CRYPTOGO.NET
Phố Wall từ các quỹ được quản lý
và các sản phẩm bảo mật đã giảm
khoảng 24%. Vì vậy, những công
ty đó hiện đang chuyển sang sử
dụng các sản phẩm tài chính tiền
mã hóa như một nguồn doanh
thu mới.
Chúng ta đang thấy điều đó
được hé lộ dần dần. Chỉ trong 90
ngày qua:
• Circle đã công bố kế hoạch
trở thành “ngân hàng thương
mại quốc gia dự trữ đầy đủ”
đầu tiên của tiền mã hóa. Nếu
các ứng dụng khác nhau của
nó thành công, ngân hàng tài
sản kỹ thuật số của Circle sẽ
là tổ chức tiền mã hóa đầu
tiên hoạt động dưới sự giám
sát của Cục Dự trữ Liên bang
Hoa Kỳ, Kho bạc Hoa Kỳ,
Văn phòng Kiểm soát Tiền
tệ (OCC) và Tổng công ty
Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang
(FDIC).
• Coinbase đã báo cáo 10 trong
số 100 quỹ đầu cơ hàng đầu
theo số lượng tài sản được
quản lý (AUM) nằm trong
tệp khách hàng của họ.
• Như tôi đã đề cập ở trên, PNC
Bank, ngân hàng lớn thứ sáu
ở Mỹ, có kế hoạch cung cấp
dịch vụ đầu tư tiền mã hóa
cho khách hàng. Ngân hàng
đang hợp tác với Coinbase và
Elon Musk để hoàn thành dự
án.
• Venmo - nền tảng thanh toán
di động do PayPal sở hữu -
đã ra mắt thẻ tín dụng hoàn
tiền bằng tiền mã hóa mới.
• Cửa hàng bitcoin NYDIG
chuyên dành cho tổ chức đầu
tư sẽ cho phép 650 ngân hàng
và tổ chức tín dụng tại Hoa
Kỳ thực hiện giao dịch mua
bitcoin cho khách hàng của
họ.
• Các thẻ liên kết tiền mã hóa
của Visa đã có hoạt động chi
tiêu 1 tỷ USD trong nửa đầu
năm 2021.
• Mastercard đã thêm bảy công
ty khởi nghiệp vào chương
trình cam kết của mình. Quỹ
tập trung vào việc hỗ trợ các
công ty tài sản kỹ thuật số,
blockchain và tiền mã hóa
đang phát triển nhanh. Các
công ty sẽ hợp tác với Master-
card để giúp mọi người mua,
chi tiêu và nắm giữ tiền mã
hóa an toàn và dễ dàng hơn.
• JPMorgan sẽ sớm cung cấp
quỹ bitcoin được quản lý thụ
động nội bộ cho các khách
hàng tư nhân. (Đây là một số
người giàu nhất trên thế giới.)
• Morgan Stanley đã mua
28.289 cổ phiếu của Grayscale
Bitcoin Trust sử dụng từ quỹ
Europe Opportunity Fund,
trị giá hơn 1,3 triệu đô la vào
thời điểm mua.
• Môi giới của Ngân hàng - DBS
Singaporean multinational
financial corporation có thể
sớm giao dịch tài sản kỹ thuật
số và token từ sàn giao dịch
kỹ thuật số của ngân hàng.
Cơ quan tiền tệ Singapore đã
chấp thuận cho Công ty môi
giới DBS “về nguyên tắc.”
• Neuberger Berman, công ty
đang quản lý khối tài sản trị
giá 400 tỷ USD, đã mở rộng
chiến lược quỹ để có thể tiếp
xúc với hợp đồng tương lai
bitcoin và Ethereum
Và không chỉ các ngân hàng và
các công ty tài chính nhảy vào
cuộc đua bitcoin. Chúng ta đang
thấy việc áp dụng tiền mã hóa
trong toàn bộ nền kinh tế rộng
lớn hơn - từ bảo hiểm, thời trang
đến thế giới thể thao.
• Metromile - một nền tảng kỹ
thuật số cho phép bạn thanh
toán bảo hiểm ô tô theo quãng
đường - đã mua số bitcoin trị
giá 1 triệu USD vào tháng 6
năm 2021. Vào tháng 5, công
ty thông báo sẽ sớm triển khai
giải pháp thanh toán bitcoin
trên nền tảng của mình cho
các yêu cầu bảo hiểm đủ điều
kiện. Sự phát triển này sẽ kh-
iến Metromile trở thành công
ty bảo hiểm đầu tiên chấp
nhận phí bảo hiểm và thanh
toán yêu cầu bồi thường bằng
bitcoin.
• Vào ngày 9 tháng 8, AMC
Entertainment - chuỗi rạp
chiếu phim lớn nhất trên thế
giới - đã thông báo rằng họ sẽ
bắt đầu chấp nhận bitcoin để
thanh toán cho vé xem phim
và các khoản giảm giá nếu
mua trực tuyến tại tất cả các
rạp chiếu phim ở Mỹ.
• Vào ngày 5 tháng 8, Philipp
Plein International Group đã
trở thành thương hiệu thời
trang lớn đầu tiên chấp nhận
thanh toán bằng 15 loại tiền
mã hóa khác nhau. Thương
hiệu hợp tác với Coinify,
thuộc sở hữu của Voyager
Digital.
• Vụ chuyển nhượng 30 triệu
USD của siêu sao bóng
đá Lionel Messi đến Paris
Saint-Germain bao gồm một
khoản thanh toán bằng tiền
mã hóa Fan token. PSG cho
biết các token được bao gồm
trong “gói chào mừng” hoặc
phí tham gia của anh ấy.
Tôi biết có rất nhiều gạch đầu
dòng. Nhưng tôi liệt kê chúng là
có lý do.
Tôi muốn bạn tận mắt chứng kiến​​
rằng chúng ta đang trên đỉnh cao
 Magazine | 004
T10/2021
66 của việc áp dụng rộng rãi loại tài
sản này.
Các công ty và doanh nghiệp trên
CRYPTOGO.NET
giám sát khối tài sản trị giá hàng
nghìn tỷ USD. Và cho đến nay,
chỉ một phần nhỏ vốn trên thế
giới (chưa đến 0,1%) đã đến với
bitcoin…
Và điều đó đưa tôi đến hiện
tượng thứ hai…
BẮT NHỊP VỚI PHỐ WALL
Ngay bây giờ, chúng ta đang
thấy cơ hội giống hệt như các nhà
đầu tư ban đầu đã nhìn thấy khi
các tổ chức bỏ qua cổ phiếu inter-
net vào đầu những năm 1990.
Tất cả những gì bạn phải làm là
mua những cổ phiếu internet tốt
nhất vào thời điểm đó và giữ cho
đến khi lũ ập tới.
Điều đó xảy ra vào ngày
09/08/1995, khi Netscape ra mắt
công chúng. Tỷ lệ tăng trưởng
ngày đầu tiên đạt 108% là một
trong những mức tăng trưởng
lớn nhất trong lịch sử. Chỉ sau
đó, những người chơi Big Money
mới nhận ra rằng họ vừa bỏ lỡ sự
khởi đầu của một thị trường tăng
giá nhanh.
Họ nhanh chóng chuyển cược và
dốc toàn lực vào cổ phiếu dot-
com… cổ phiếu phần mềm… cổ
phiếu chip… Bạn đặt tên cho nó.
Và kết quả là, bất kỳ thứ gì liên
quan đến công nghệ đều bùng nổ
cao hơn dưới sự thúc đẩy tên lửa
của dòng tiền thể chế tràn vào thị
trường.
Đánh cược vào lòng tham của
Phố Wall là một cách kiếm tiền
không thể thất bại trong suốt lịch
sử. Và thậm chí còn tốt hơn khi
nó là một tài sản, giá của nó sẽ
quay đầu lên đầu tiên. Chỉ cần
bạn đi đúng xu hướng tổng thể
thì quỹ đạo là điều tất yếu.
Chúng ta chưa thấy cửa xả lũ nào
được mở cho tiền mã hóa. Nhưng
chúng ta sẽ thấy.
Như tôi đã chỉ cho bạn ở trên,
những gì chúng ta đã thấy chỉ là
một lượng nhỏ vốn rót từ tổ chức.
Tôi không thể nói chính xác chất
xúc tác sẽ là gì… hoặc chính xác
khi nào điều đó sẽ xảy ra. Nhưng
bạn có thể tự mình chứng kiến
khi sự hỗ trợ mới đổ đến​​- vấn đề
là khi nào chứ không phải là có
thể hay không.
Và khi nó xảy ra, con đập sẽ vỡ.
Và sự nhỏ giọt đó sẽ biến thành
một cơn đại hồng thủy.
Và cũng giống như cách cổ phiếu
internet là “cửa ngõ” cho các tổ
chức có thể bước chân vào lĩnh
vực công nghệ… Bitcoin là cổng
vào của các altcoin. Khi bitcoin
tiếp tục bùng nổ, các nhà đầu tư
sẽ đổ tiền vào các altcoin nhỏ hơn
và khiến chúng tăng vọt.
Ví dụ:
• Trong đợt tăng giá tiền mã
hóa 2016–2017, khi bitcoin
tăng vọt tới 11.130%, chúng
tôi đã thấy các altcoin như
Ripple (XRP), Neo (NEO)
và Syscoin (SYS), tăng lần
lượt là 95.900%, 245.963% và
296.658%.
• Và trong đợt tăng giá tiền mã
hóa hiện tại, khi bitcoin tăng
tới 1.934%, chúng tôi đã thấy
các altcoin như Axie Infini-
ty (AXS), Synthetix (SNX),
và Aave (AAVE) tăng lần
lượt là 66.310%, 82.477% và
196.950%.
• Và trong đó là cơ hội để vượt
lên dẫn trước các ông lớn. Nó
không xảy ra thường xuyên…
nhưng khi nó xảy ra, bạn có
thể thay đổi cuộc sống của
mình ngay lập tức. Tương
lai đó vẫn còn ở phía trước
chúng ta.
Công việc của chúng ta là duy trì
lý trí và để nó diễn ra.
Gom tất cả lại với nhau
Các bạn ơi, nếu tôi có thể chỉ ra
một ví dụ mà thị trường tiền mã
hóa ngày nay khiến tôi nhớ đến,
thì đó sẽ là tháng 10/1987, khi cổ
phiếu Microsoft (MSFT) được
giao dịch với mức 36 xu được
điều chỉnh theo tỷ lệ chia nhỏ
trên mỗi cổ phiếu…
Một số người tranh luận rằng nó
đáng giá 15 xu… Những người
khác tin rằng nó đáng giá 1,20
USD. Năm đó, cổ phiếu đạt 17 xu
(trong vụ sụp đổ năm 1987).
Vào thời điểm đó, tôi chắc rằng
những con gấu đó cảm thấy
mình giống như những anh
hùng. Nhưng đến tháng 08/1991,
MSFT đã giao dịch trên 1,20 USD.
Và những nhà giao dịch nắm giữ
và chốt lời vào thời điểm đó có
lẽ cảm thấy mình là những người
hùng lớn hơn.
Cả hai nhóm nhà giao dịch đều
đúng trong ngắn hạn… nhưng
sai trong dài hạn. Đó là bởi vì
hôm nay, cổ phiếu của Microsoft
đang đổi chủ ở mức 292 USD.
Nếu bạn đầu tư 10.000 đô la vào
Microsoft ngay trước khi xảy ra
sự cố năm 1987 - ngay cả với thời
điểm tồi tệ nhất trên thế giới - thì
hôm nay nó sẽ trị giá 8,1 triệu
USD.
Và nếu bạn mua sự sụt giảm và
mua Microsoft với mức giá thấp
nhất là 0,17 USD… 10.000 USD
của bạn bây giờ sẽ trị giá hơn 17
triệu USD.
Đó là sức mạnh của việc mua
một tài sản đẳng cấp thế giới. Và
đừng nhầm lẫn: Bitcoin là tài sản
đẳng cấp thế giới.
Nó giống như mua bất động sản
ở thành phố New York 200 năm
trước. Ngoại trừ việc tạo ra giá trị
sẽ không mất 200 năm. Microsoft
 Magazine | 004
T10/2021
67 thậm chí không mất tới 34 năm.
Nó sẽ xảy ra trong thập kỷ tới.
Trong 10 năm tới, bạn sẽ thấy sự
CRYPTOGO.NET
tạo ra của cải nhiều hơn những gì
bạn từng thấy trong đời. Và tất cả
sẽ bắt đầu với bitcoin.
Vì vậy, ai quan tâm nếu bitcoin
giảm 50% hôm nay hay tăng
100% vào ngày mai?
Hãy lắng nghe tôi khi tôi nói
với bạn điều này: Bitcoin đang
bị định giá thấp điên cuồng với
mức giá hiện tại. Tôi biết điều đó
nghe có vẻ điên rồ khi nó giao
dịch gần 45000 USD. Tôi hiểu rồi.
Tôi thực sự lầm. Nhưng theo thời
gian, bạn sẽ nhìn lại và than thở
vì đã mất cơ hội mua bitcoin với
giá 40.000 USD.
Trong 5 năm nữa, tôi dự đoán
bitcoin sẽ trị giá 500.000 USD. Vì
vậy, mức giảm 53% mà chúng tôi
thấy trong năm nay so với mức
cao nhất mọi thời đại của nó chỉ
là mức giảm 6% so với giá trị dự
kiến ​​500.000 đô la trong 5 năm
của tôi.
Nhìn nó từ góc độ đó, nó là một
giọt nước.
Và đó là viễn cảnh tôi muốn bạn
thấy. Tôi cần bạn xem sự biến
động (dù tăng hay giảm) trong
bối cảnh giá trị dự kiến ​​dài hạn là
gì. Điều này cũng xảy ra với các
altcoin trong danh mục đầu tư
của chúng ta.
Chúng ta vào thị trường ở các
vị thế nhỏ, đồng đều để bảo vệ
mình khỏi những sai lầm không
thể tránh khỏi mà tất cả các danh
mục đầu tư phải đối mặt.
Và đồng thời, bản chất khổng lồ
của những tài sản này vẫn mang
lại cho bạn khả năng đạt được
một cú home run thay đổi cuộc
đời. Đó là những gì những tài
sản này có thể làm. Nó không thể
làm điều đó mãi mãi… Nhưng
nó chắc chắn có thể làm điều đó
ngay bây giờ.
Khi các nhu cầu tiềm ẩn đối với
BTC bắt đầu xuất hiện…. Việc
di chuyển giá cao hơn sẽ đi theo
đường parabol. Nó sẽ hoàn toàn
điên rồ. Và nó sẽ khiến bạn khó
thở.
Vì vậy, bạn có thể nhấn nút hoảng
sợ mỗi khi có sự sụt giảm tiền mã
hóa và có thể bạn sẽ đúng trong
ngắn hạn… Hoặc bạn có thể tự
chấp nhận, chấp nhận rằng đây
là một phần của cuộc hành trình
và gặt hái lợi nhuận dài hạn.
Sự lựa chọn là của bạn.
CẬP NHẬT DANH MỤC
ĐẦU TƯ
Danh mục đầu tư Discount
Trong tháng sáu, chúng tôi đã
giới thiệu cho bạn Danh mục đầu
tư Discount.
Nhờ sự sụt giảm gần đây trong
thị trường tiền mã hóa, chúng tôi
đã có cơ hội thêm một vài cái tên
vào danh mục đầu tư của mình
vốn đã giao dịch ở mức cao hơn
nhiều trước đây. Tiềm năng của
những đồng tiền này sẽ mang lại
lợi nhuận phi thường và quá tốt
để bỏ qua. Và khi có một sự thoái
lui lớn và các nguyên tắc cơ bản
không thay đổi… chúng tôi lựa
chọn những cái tên tốt nhất trong
tầm ngắm của chúng tôi.
Đó là lý do tại sao tôi đã tạo Danh
mục đầu tư Discount cách đây
hai tháng. Những đồng tiền này
có một số điểm chung: Chúng
sẵn sàng trở thành người chiến
thắng trong các xu hướng tương
ứng của chúng, chúng đang giao
dịch với mức chiết khấu lớn và
chúng sẽ thu được giá trị lớn
theo thời gian.
Nếu bạn có đủ khả năng để mua
những token này khi tôi giới
thiệu chúng, hãy chúc mừng bản
thân. Chúng đã tăng trung bình
 Magazine | 004
Chuyên Mục Đầu Tư T10/2021
68 hơn 57% chỉ trong hai tháng.
Để so sánh, S&P 500 tăng 3,1% so
với cùng kỳ. Đó là sức mạnh của
CRYPTOGO.NET
tài sản tiền mã hóa. Bạn không
cần nhiều tiền để kiếm được rất
nhiều tiền trong một khoảng thời
gian ngắn.
Dưới đây, chúng tôi sẽ xem xét
từng dự án, cũng như các đồng
tiền trong năm danh mục đầu tư
theo chủ đề khác của chúng tôi.
Hãy nhớ rằng, chỉ vì chúng tôi
không bao gồm một dự án vào
tháng nào, không có nghĩa là dự
án đó không còn sự tiềm năng
mà chúng tôi tin tưởng.
Hãy nhớ đọc toàn bộ bản cập
nhật bên dưới để đảm bảo bạn
không bỏ lỡ bất kỳ điều gì trên
các danh mục đầu tư này và các
khoản nắm giữ chính của chúng
tôi. Và trên hết, đây không phải
là lời khuyên đầu tư, hãy tự chịu
trách nhiệm cho mỗi quyết định
và cho số tiền trong túi của bạn.
BAND PROTOCOL (BAND)
Vào ngày 13 tháng 7, Band Pro-
tocol đã ra mắt giai đoạn số hai
Laozi nhằm mục đích cho phép
các nhà cung cấp dữ liệu như
Google Cloud và Bloomberg
hoạt động trơn tru với các ứng
dụng phi tập trung.
Bản cập nhật cho phép các nhà
cung cấp dữ liệu tự chạy các
node thay vì nhờ người trung
gian thu thập dữ liệu. Bằng cách
đơn giản hóa quy trình tham gia,
Band cũng có ý định cho phép
các nhà cung cấp dữ liệu nhỏ hơn
gia nhập.
Ngoài ra, giai đoạn hai sẽ đơn
giản hóa quyền truy cập vào
dApp cho các doanh nghiệp
truyền thống, mang lại cho họ
nhiều nguồn dữ liệu hơn và các
loại dữ liệu phong phú hơn. Các
nhà cung cấp dữ liệu tổ chức có
thể hợp tác với Band Protocol để
mở rộng phạm vi phủ sóng dữ
liệu của họ và cung cấp cho các
nhà phát triển.
Giám đốc điều hành và đồng
sáng lập của Band, Soravis Srin-
awakoon, giải thích rằng:
“Sau khi ưu tiên giới thiệu các ứng
dụng phi tập trung, chúng tôi đang
hướng sự tập trung của mình để
thu hẹp khoảng cách giữa các doanh
nghiệp chính thống và ngành công
nghiệp blockchain. Tiềm năng thực
sự lớn cho các doanh nghiệp truyền
thống có thể tạo ra các mô hình kinh
doanh và doanh thu mới bằng cách
tích hợp dữ liệu có giá trị của họ với
hệ sinh thái phi tập trung được kích
hoạt thông qua Band Protocol.”
BandChain ở giai đoạn hai có
thể hỗ trợ gấp tám lần số lượng
yêu cầu trên mỗi block với việc
thực thi các lệnh oracle nhanh
hơn 10-15 lần. Với việc triển khai
giao thức truyền thông liên chuỗi
khối Inter-Blockchain Commu-
nications (IBC) của Cosmos, các
ứng dụng phi tập trung có thể
dễ dàng yêu cầu dữ liệu từ Band-
Chain trên nhiều blockchain.
Vào ngày 22 tháng 7, Cosmos đã
tích hợp Band Oracle vào Star-
port của mình - một khuôn khổ
để tăng tốc phát triển blockchain.
Các chuỗi mới được tạo có thể
trao đổi nguồn cấp dữ liệu của
nhiều loại dữ liệu khác nhau
bằng cách sử dụng oracle của
Band và giao thức IBC chuẩn in-
teroperability standard IBC pro-
tocol.
Bất kỳ nhà phát triển nào xây
dựng chuỗi sử dụng Starport
đều có thể dễ dàng thêm chức
năng truy vấn dữ liệu từ oracle.
Điều này mở rộng chân trời cho
bất kỳ nhóm nào muốn xây dựng
blockchain của riêng mình và đặt
Band Protocol làm tiêu chuẩn
cross-chain cho các chức năng
oracle.
UNIBRIGHT (UBT)
Unibright đang giúp các doanh
nghiệp kết nối vào các block-
chain với nỗ lực tối thiểu thông
qua framework sử dụng ít mã
code của nó.
Blockchain của Unibright,
Baseledger, sử dụng giao thức
Baseline để cung cấp cho các do-
anh nghiệp phí giao dịch thấp,
hiệu suất cao và sự tuân thủ dữ
liệu cho các doanh nghiệp sử
dụng network.
Trong tuần đầu tiên của tháng
10, Unibright sẽ giới thiệu công
nghệ của mình cho một số doanh
nghiệp lớn nhất tại EthAtlan-
ta. Sự kiện kéo dài ba ngày này
là cơ hội để các nhà lãnh đạo và
các nhà phát triển doanh nghiệp
cùng tham gia với mục đích xây
dựng các giải pháp doanh ng-
hiệp thế hệ tiếp theo sử dụng
Baseledger.
Tại sự kiện này, chúng ta sẽ nghe
được thông tin từ Microsoft,
Ernst & Young, ConsenSys, Coke
One North America, và nhiều
hơn nữa từ cộng đồng Baseline
Protocol. Ngoài ra, chúng tôi
mong đợi được nghe về các mối
quan hệ đối tác và phát triển mới
với Unibright.
Trong một diễn biến khác, Uni-
bright gần đây đã mở văn phòng
tại Hà Lan để trở nên gần gũi
hơn với các cơ quan quản lý và
khách hàng tiềm năng trong khu
vực. Động thái này nhằm mục
đích giúp giáo dục các cơ quan
quản lý và khách hàng tiềm năng
về những lợi ích mà công nghệ
blockchain và Unibright có thể
 Magazine | 004
Chuyên Mục Đầu Tư T10/2021
69 cung cấp.
Unibright đang nhanh chóng
định vị mình để trở thành giải
CRYPTOGO.NET
pháp phù hợp cho các doanh
nghiệp đang tìm cách tận dụng
công nghệ blockchain.
THE GRAPH (GRT)
The Graph là layer chỉ mục và
truy vấn của web phi tập trung.
The Graph cho phép các nhà
phát triển xây dựng và trích xuất
dữ liệu từ subgraphs, khiến cho
việc lập chỉ mục và truy vấn dữ
liệu từ blockchain hiệu quả hơn.
Với việc giới thiệu Subgraph Stu-
dio và Graph Explorer vào tháng
trước, việc quản lý dữ liệu hiện là
một thị trường cạnh tranh rộng
mở. Bất kỳ nhà phát triển nào
cũng có thể test và publish sub-
graphs trực tiếp lên trình duyệt
web Explorer phi tập trung.
The Graph đang trở thành một
sản phẩm blue-chip chính để
phát triển các ứng dụng phi tập
trung. Với hơn 20.000 nhà phát
triển đang tích cực hoạt động hỗ
trợ network, The Graph đã trở
thành giải pháp ưa thích trong
không gian truy vấn và lập chỉ
mục dữ liệu blockchain.
Tập trung vào hiệu suất cao và
khả năng mở rộng, vào ngày 28
tháng 7, The Graph đã công bố
tích hợp với mạng Polygon. Cơ
sở hạ tầng và khả năng tương
thích của Polygon với Ethere-
um cung cấp một nền tảng khả
thi cho các nhà phát triển và dự
án để tạo điều kiện cho các hoạt
động quy mô lớn.
Mạng Polygon cho phép The
Graph mở rộng các ứng dụng
của nó, điều này đã dẫn đến việc
khởi chạy các hợp đồng thanh
toán cho Subgraph Studio trên
Polygon.
Như chúng tôi đã đề cập, Sub-
graph Studio cho phép các nhà
phát triển xây dựng, kiểm tra
và xuất bản các subgraph, đồng
thời quản lý các khoá giao diện
lập trình ứng dụng (API) của họ
- một mã định danh duy nhất xác
thực các yêu cầu. Các nhà phát
triển sẽ phải trả phí tính cho các
khóa API. Hóa đơn phí Subgraph
Studio được tạo hàng tuần trong
hệ thống.
Graph đang phát triển hệ thống
thanh toán của mình trên Poly-
gon để cho phép giao dịch nhanh
hơn và rẻ hơn nhiều cho người
dùng cũng như nhà phát triển.
Các nhà phát triển hiện có thể
làm việc hiệu quả hơn vì họ có
thể truy vấn dữ liệu và cung cấp
dịch vụ một cách liền mạch mà
không phải lo lắng về phí giao
dịch đắt đỏ.
POLYGON (MATIC)
Polygon Network là một side-
chain được xây dựng trên Ethe-
reum cung cấp các giải pháp mở
rộng quy mô và cơ sở hạ tầng để
tạo các mạng blockchain có thể
tương tác với nhau.
Kể từ năm 2017, Polygon đã và
đang xây dựng thành công cơ
sở hạ tầng mở rộng quy mô của
Ethereum. Mặc dù đã đạt được
nhiều thành công, Polygon hiểu
rằng còn nhiều việc phía trước để
có thể tiếp cận mốc một tỷ người
dùng tiền mã hóa của mình.
Đây là lý do tại sao vào ngày 13
tháng 8, Polygon thông báo họ
đã mua lại và hợp nhất với mạng
Hermez - một nhóm và dự án giải
pháp mở rộng quy mô Ethereum
dựa trên ZK-Rollup. Đây sẽ là sự
hợp nhất blockchain đầu tiên và
cũng là sự hợp nhất đầu tiên của
các token tiền mã hóa - MATIC
và HEZ.
Zero knowledge rollup - hay còn
gọi là ZK- rollups – đóng gói
hoặc “cuộn” hàng trăm giao dịch
ngoài mạng chính off-chain và
tạo ra bằng chứng mật mã. Đây
được gọi là bằng chứng hợp lệ và
được chấp nhận trên chuỗi chính.
 Magazine | 004
Chuyên Mục Đầu Tư T10/2021
70 Điều này cho phép áp dụng các
hoạt động quy mô lớn. Hầu hết
quá trình xử lý và tính toán được
CRYPTOGO.NET
thực hiện ngoài mạng chính, điều
này cho phép ít tắc nghẽn hơn,
dẫn đến giao dịch nhanh hơn và
phí rẻ hơn.
Polygon đã phân bổ 1 tỷ đô la
ngân khố của mình và đang tập
trung chiến lược vào công nghệ
ZK như là chương tiếp theo của
Polygon. Số lượng MATIC trị giá
250 triệu USD từ Quỹ chiến lược
ZK này đã được sử dụng để mua
lại Hermez, được coi là một trong
những chiến lược thành công
nhất trong lĩnh vực mở rộng quy
mô ZK.
Tất cả các yếu tố tạo nên dự án
Hermez giờ đây sẽ được tích hợp
vào hệ sinh thái Polygon. Team,
các giải pháp trực tiếp và công
nghệ của Hermez sẽ trở thành
Polygon Hermez và mã token
HEX sẽ được tích hợp vào hệ
sinh thái Polygon. Người dùng
sẽ có thể hoán đổi token HEZ của
họ cho MATIC với tỷ lệ 3,5 MAT-
IC : 1 HEZ.
Đây là khoản đầu tư đầu tiên
trong số nhiều khoản đầu tư vào
lĩnh vực ZK của Polygon. Poly-
gon cam kết chiến lược phân bổ
các nguồn lực đáng kể để phát
triển nhóm của mình và cung cấp
các giải pháp với mục tiêu trở
thành người dẫn đầu trong việc
giới thiệu một tỷ người dùng đầu
tiên vào mạng Ethereum.
CELO (CELO)
Các cộng đồng ở Philippines
đang chuyển sang sử dụng Celo
để giúp chống lại đói nghèo.
Nhờ Celo, 45 thành viên của
chương trình nhận được thu
nhập cơ bản vô điều kiện từ các
nhà tài trợ trên khắp thế giới để
hỗ trợ các nhu cầu cơ bản của họ.
45 thành viên này có thể yêu
cầu 12 USD mỗi tuần bằng Celo
Dollars (cUSD), stablecoin USD
chính thức trên mạng Celo. Sau
đó, tiền sẽ được gửi trực tiếp đến
ví của người dùng được gắn với
số điện thoại di động của họ.
Người nhận hỗ trợ tài chính
không cần đến máy ATM, cung
cấp tài liệu hoặc tiếp xúc với các
quan chức chính phủ.
Bằng cách sử dụng Celo, việc
phân phối thu nhập cơ bản trở
nên thuận tiện và minh bạch.
Ngoài ra, 85% trong số 45 thành
viên không có ngân hàng, có ng-
hĩa là họ thiếu các dịch vụ tài
chính cơ bản như ngân hàng và
cho vay.
Nhờ Celo, những người dùng
này có thể dễ dàng chuyển tiền
cho các thành viên khác trong gia
đình, giữ an toàn các khoản tiền
này trong ví của họ và thậm chí
truy cập các dịch vụ DeFi như
cho vay hoặc đi vay.
Khi các thành viên trở nên quen
thuộc hơn với ứng dụng dành
cho thiết bị di động, mức độ tin
tưởng của họ với ví và cUSD đã
tăng lên. Giờ đây, các thành viên
trong nhóm trao đổi cUSD như
một phương tiện thanh toán giữa
các nhóm.
Phương thức thanh toán của
Celo dễ sử dụng, là một ngân
hàng (ví) đáng tin cậy và tiền tệ
đáng tin cậy đã làm dấy lên tham
vọng cho một số thành viên trong
nhóm bắt đầu phát triển kinh do-
anh của riêng họ.
Ví dụ này cho thấy tiềm năng của
tiền mã hóa trong việc mang lại
cơ hội cho tất cả mọi người trên
toàn cầu, bất kể vị trí hay tầng
lớp.
THORCHAIN (RUNE)
THORChain là một sàn giao dịch
phi tập trung DEX, tương tự như
Uniswap, chuyên về hoán đổi
cross-chain mà không cần dựa
vào một bên trung gian tập trung
(centralized intermediary).
Kể từ khi chúng tôi đề xuất
THORChain vào tháng trước, dự
án đã trở thành nạn nhân của hai
vụ hack trị giá tổng cộng khoảng
16 triệu USD. Hackercó thể rút
hết tài sản khỏi các pool thanh
khoản của THORChain do lỗi
trong mã code.
Chúng tôi hiểu rằng điều này
gây ảnh hưởng khá nhiều cho
những nhà đầu tư - bao gồm cả
chính chúng tôi. Vì vậy, chúng
tôi sẽ làm rõ những bước THOR-
Chain đã thực hiện và tại sao
chúng tôi tin rằng THORchain
vẫn là một dự án mà chúng tôi
muốn có trong danh mục đầu tư
của mình.
Để bắt đầu, chúng ta cần nhớ
rằng rủi ro của những sự kiện
này xảy ra với một dự án như
THORChain là tồn tại. THOR-
Chain đang ở một con đường
mòn trên bờ vực chảy máu của
công nghệ blockchain. Và với tư
cách là một người chơi đầu tiên
trong không gian đang phát triển
không có tiền lệ nào được đặt ra,
vẫn có những gấp khúc trong mã
code.
Điều quan trọng nhất cần xem
xét sau một sự kiện như thế này
là dự án học được gì và nó phát
triển như thế nào để bịt các lỗ
hổng và giải quyết các mối đe
dọa trong tương lai trước khi
chúng có thể xảy ra lần nữa.
Trong trường hợp này, THOR-
Chain treasury trả lại số tài sản
bị hack.
 Magazine | 004
Chuyên Mục Đầu Tư T10/2021
71 Và trong tương lai, THORChain
đang thực hiện nhiều bước để
củng cố mạng lưới của mình.
CRYPTOGO.NET
Một số cách bao gồm:
• Granular Network tạm dừng
điều khiển và cách ly các
chuỗi cụ thể thay vì dừng
toàn bộ mạng nếu sự cố phát
sinh.
• Thời gian chờ của node cho
phép tạm dừng mạng trong
một giờ nếu nghi ngờ có một
cuộc tấn công.
• Điều chỉnh hướng đi để trì
hoãn các giao dịch gửi đi dựa
trên quy mô. Các giao dịch lớn
sẽ mất nhiều thời gian hơn để
xử lý - mang lại cho đội ngũ
cơ hội lớn hơn để ngăn chặn
một vụ hack xảy ra.
Tất cả các tính năng này sẽ giúp
cô lập các phần của hệ thống nếu
phát hiện ra lỗ hổng bảo mật.
Điều này sẽ giữ cho phần còn
lại của hệ thống được an toàn và
hoạt động trơn tru tránh nguy
hiểm.
Thêm vào đó, THORChain sẽ có
một đội bảo mật chuyên dụng
liên tục cố gắng phá mã của
chính họ. Điều này nhằm mục
đích giúp tìm ra bất kỳ lỗi tiềm
ẩn nào trong code trước ... Và sửa
chúng trước khi chúng có thể bị
khai thác.
Với các biện pháp mới này và các
cuộc kiểm tra bảo mật đang được
tiến hành, chúng tôi có thể hy
vọng mạng THORChain sẽ bắt
đầu hoạt động trở lại vào tháng
tới. Giống như một máy tính
khởi động ở chế độ an toàn sau
khi gặp sự cố, nó sẽ tiếp tục hoạt
động với các chức năng hạn chế
để đảm bảo an toàn, sau đó từ từ
tăng trở lại các tính năng đầy đủ.
Hành động của đội ngũ THOR-
Chain giải quyết khá nhanh
chóng khi bù lại tài sàn đã mất
sử dụng treasury và áp dụng các
triển khai mới để ngăn điều này
xảy ra lần nữa. Do đó, chúng tôi
vẫn tin tưởng vào dự án.
THORChain coi những sự kiện
gần đây như một cơ hội để củng
cố mạng lưới của mình hơn nữa
và chúng tôi tin rằng điều đó sẽ
có lợi cho nó về lâu dài.
Đây cũng là một lời nhắc nhở tốt
để ghi nhớ hướng dẫn quy mô
vị thế của chúng tôi. Như những
đề cập trước, chúng tôi tin rằng
THORChain có khả năng phá vỡ
ngành công nghiệp trao đổi tiền
mã hóa tập trung trị giá hàng
tỷ USD. Và mặc dù điều này có
khả năng dẫn đến lợi nhuận mà
có thể thay đổi cuộc sống, điều
quan trọng là phải luôn duy trì
quy mô ở vị thế nhỏ.
Nếu một dự án về số 0, những gì
bạn mất sẽ không nhiều. Nhưng
nếu nó thành công - như chúng
tôi tin rằng THORChain sẽ làm
được sau khi triển khai các tính
năng bảo mật mới - thì chỉ cần
một khoản đầu tư nhỏ là có thể
thấy được lợi nhuận vượt trội.
MIRROR PROTOCOL
Mirror Protocol là một protocol
DeFi được xây dựng trên block-
chain của Terra để phát hành và
giao dịch các token đại diện cho
tài sản thực, gọi là Mirrored As-
sets (viết tắt mAssets).
Giao thức Mirror đã tiếp tục phát
triển ổn định trong vài tháng
qua. Như chúng tôi đã nhấn
mạnh trong bản cập nhật port-
folio vào tháng 6 của mình, MIR
hiện đã được list lên Crypto.com,
Coinbase và Binance.
Mục tiêu của Mirror là được list
lên các sàn giao dịch tiền mã hóa
lớn và nó gần như đã hoàn thành
 Magazine | 004
Chuyên Mục Đầu Tư T10/2021
72 mục tiêu này. Vào ngày 19 tháng
7, MIR công bố sự xuất hiện trên
Bitfinex, sàn giao dịch tiền mã
CRYPTOGO.NET
hóa lớn thứ tám theo volume
hàng ngày.
Gần hơn, vào ngày 5 tháng 8,
MIR ra mắt trên Kraken, một
trong những sàn giao dịch đầu
tiên và đáng tin cậy nhất tại Hoa
Kỳ. Vào tháng 6, Kraken đã báo
cáo với CNBC rằng họ hỗ trợ hơn
7 triệu khách hàng và hiện đang
đạt được hơn 1,5 tỷ USD volume
giao dịch hàng ngày.
Mirror Protocol cũng ra mắt
mAssets mới trong tháng này
- mHOOD, đại diện cho Robin-
hood, ứng dụng không phí hoa
hồng trong việc đầu tư các tài sản
truyền thống. Việc này bổ sung
vào danh sách các tài sản trong
thế giới thực mà Mirror đã phát
hành gần đây như Tesla, Google
và Coinbase. Người dùng có thể
giao dịch token 24 giờ một ngày,
bảy ngày một tuần, từ mọi nơi.
Do Kwon, người đồng sáng
lập và Giám đốc điều hành của
Terraform Labs là bộ não đằng
sau công ty Hàn Quốc đã tạo ra
Mirror Protocol. Kwon tự nhận
mình là Robin Hood của ngành
tài chính. Anh ấy đã viết trong
một email cho Bloomberg nói về
DeFi:
“DeFi mạnh mẽ trong việc mở
khóa các dịch vụ tài chính cho
những người chưa được quyền
truy cập trên khắp thế giới ”, anh
cũng đồng thời nói: “tốt hơn hết
là nên tiến nhanh và phá vỡ các
rào cản phát triển.”
Arrington XRP Capital, nhóm
đứng sau Ripple, cũng đã tuyên
bố trong một báo cáo rằng những
cổ phiếu tổng hợp mới này, “là
một trong những Con ngựa
thành Troy rõ ràng nhất của DeFi
vào các thị trường cũ”. Nó mở ra
thị trường chứng khoán cho các
nhà đầu tư chưa có quyền truy
cập…
Chúng tôi cũng tin rằng mAssets
là “Con ngựa thành Troy” trong
lĩnh vực tài chính truyền thống
cho hàng triệu cá nhân trên toàn
thế giới, những người đang nhận
ra những lợi ích của DeFi, đó
là lý do tại sao chúng tôi rất lạc
quan về Mirror Protocol và MIR
-Token tiện ích và quản trị của
Hệ sinh thái Mirror.
ARMOR (ARMOR)
Armor là một công ty môi giới
phi tập trung, cung cấp bảo hiểm
trả khi bạn di chuyển “pay-as-
you-go”, được bảo đảm bởi giải
pháp bảo hiểm dựa trên block-
chain của Nexus Mutual.
Armor đang xây dựng một hệ
sinh thái gồm các protocol và sản
phẩm có thể tương tác lẫn nhau
nhằm áp dụng hàng loạt khía
cạnh của DeFi. Trong bản cập
nhật portfolio gần đây nhất, bạn
có thể đọc cách Armor áp dụng
sản phẩm của mình cho cả tổ
chức và cá nhân. Các cải tiến của
Armor cung cấp các giải pháp
bảo mật theo yêu cầu, thời gian
thực và bảo mật không giám sát
cho tài sản của người dùng.
Vào ngày 17 tháng 7, Armor
đã ra mắt sản phẩm mới nhất
của mình là arShield. Mặc dù
vẫn trong giai đoạn beta, arSh-
ield (Armored Shield Vaults) đã
cung cấp kho bạc lưu trữ cho
các yield-bearing token và được
thanh toán một cách tự động.
Người dùng có thể gửi token
DeFi, nhận arToken và tham
gia các sản phẩm bảo hiểm tổng
hợp giống như FDIC trong một
khoảng thời gian không xác định
mà không cần phải theo dõi
thường xuyên. Người dùng có
thể tạo ra lợi nhuận với token của
họ trong khi được bảo vệ chống
lại các vụ hack và các cuộc tấn
công độc hại.
Năm arShields đầu tiên của Ar-
mor dựa trên Vaults của Yearn
Finance bao gồm:
• (DAI) Stablecoin được cung
cấp bởi MakerDAO
• (SNX) Synthetix’s native to-
ken
• (sUSD) Stablecoin được cung
cấp bởi Synthetix
• (YFI) Native-token Yearn Fi-
nance
• (1inch) Token của sàn giao
dịch phi tập trung.
Khi gửi năm token này vào kho
bạc của Yearn, người dùng sẽ
được nhận các token lợi nhuận.
Người dùng sẽ có thể gửi các
token (yvDAI, yvSNX, yvsUSD,
yvYFI và yv1inch) vào kho bạc
arShield tương ứng.
Armor sẽ liên tục bổ sung thêm
bảo hiểm dựa trên Yearn và bảo
hiểm dựa trên các giao thức khác.
Mục tiêu của Armor là bảo vệ
càng nhiều hệ sinh thái DeFi
càng tốt bằng các token hỗ trợ
bảo hiểm của họ.
SAFFRON FINANCE (SFI)
Saffron Fiance là một nền tảng
thế chấp tài sản nơi các nhà cung
cấp thanh khoản có quyền truy
cập vào nhiều mức độ rủi ro và
có thể tối ưu hóa lợi nhuận bằng
cách tùy chỉnh rủi ro và lợi nhuận
cho mình.
Trong vài tháng qua, Saffron đã
và đang làm việc để mở rộng hệ
sinh thái và dịch vụ của mình
trên nhiều chuỗi. Saffron đã được
 Magazine | 004
Chuyên Mục Đầu Tư T10/2021
73 thử nghiệm beta trên Binance
Smart Chain và gần đây chúng
tôi đã highlight việc Saffron tích
CRYPTOGO.NET
hợp lên mạng lưới Polygon trong
phần cập nhật Portfolio tháng 6.
Saffron Finance đang làm việc
chặt chẽ với nhóm dự án Solana,
thử nghiệm beta trên mạng và
chuẩn bị ra mắt trên solana trong
thời gian sớm nhất.
Mục tiêu này đã tiến gần hơn
một bước vào ngày 13 tháng 7,
khi nhóm Saffron có thể kết nối
thành công native-token của Saf-
fron qua lại từ mạng Ethereum
với mạng Solana.
Saffron Finance sẽ xây dựng một
hệ thống quản lý rủi ro theo kiểu
từng phần trên Solana, được tích
hợp với một giao thức cho vay
mới có tên là Jet Lending, cung
cấp các dịch vụ nhanh chóng và
cực kỳ rẻ cho lượng người dùng
đang phát triển nhanh chóng của
Solana.
Vào ngày 10 tháng 8, Saffron Fi-
nance đã phỏng vấn Giám đốc
điều hành / Người sáng lập So-
lana Labs, Anatoly Yakovenko,
trên Saffron Academy Podcast,
được phát sóng trên Spotify. Họ
đã thảo luận về tương lai của So-
lana trong lĩnh vực DeFi và cách
chúng có thể mang lại lợi ích cho
hệ sinh thái.
Việc mở rộng sang các side-chain
và blockchain khác nhau sẽ tiếp
tục được triển khai trong năm
nay, và Saffron Finance sẽ đưa
sản phẩm quản lý rủi ro của họ
vào các giao thức mới và sắp ra
mắt trong hệ sinh thái DeFi.
Điều này sẽ cung cấp cho Saffron
Finance và token SFI cơ hội để
mở rộng cơ sở người dùng một
cách nhanh chóng, và đảm bảo
hơn vị trí của Saffron như là sự
lựa chọn hàng đầu để giảm thiểu
rủi ro trên toàn hệ sinh thái DeFi,
chứ không chỉ riêng Ethereum.
BADGER DAO (BADGER)
Badger là một tổ chức tự quản
phi tập trung (DAO) được thiết
kế để xây dựng các sản phẩm
và cơ sở hạ tầng thiết yếu nhằm
đẩy mạnh việc biến bitcoin làm
tài sản thế chấp trên nhiều block-
chain.
Trong vài tháng qua, Badger
DAO đã hợp tác với các giao thức
khác để cung cấp một phương
thức cho việc sử dụng bitcoin
trên các blockchain như Binance
Smart Chain vào tháng 3, Poly-
gon vào tháng 6 và Solana vào
ngày 22 tháng 7.
Động thái này giúp mở rộng
tính thanh khoản trong hệ sinh
thái BadgerDao, cung cấp nhiều
phần thưởng khuyến khích hơn
cho người dùng.
Dựa trên việc tích hợp và mối
quan hệ đối tác chặt chẽ với Ren
Protocol, cả hai đã hợp tác với Sa-
bre Labs để mang interest-bear-
ing bitcoin (ibBTC) vào Solana.
Sabre là một sàn giao dịch stable-
coin multi-chain hàng đầu trên
Solana, cung cấp nền tảng thanh
khoản cho các stablecoin trên nền
tảng này. Blockchain Solana có
một hệ sinh thái đang phát triển
với vốn hóa thị trường hơn 9 tỷ
USD và xếp hạng trong top 15
theo CoinMarketCap.
Người dùng rất hào hứng với
phần thưởng khi cung cấp thanh
khoản bằng ibBTC trên DeFi.
Mạng BadgerDAO và giao thức
REN là những người tiên phong
trong việc mở rộng tính thanh
khoản của bitcoin và các nhà đầu
tư sẽ tìm cách tận dụng khoản
thời gian đầu trong DeFi.
Đây là lý do tại sao chúng tôi
mong đợi một biến động giá
tích cực trong dài hạn cho token
BADGER khi tổng giá trị bị khóa
(TVL) trong giao thức của nó tiếp
tục tăng và đã chứng kiến mức
tăng trưởng 64% chỉ trong tháng
này. BADGER token là công cụ
rất cần thiết cho hệ sinh thái, giúp
tăng cường sức mạnh và quản trị
mạng lưới.
COMPOUND (COMP)
Compound Finance là một giao
thức phi tập trung, cung cấp
thuật toán lãi suất, để cho vay và
đi vay tài sản kỹ thuật số. Trước
đó chúng tôi đã phác thảo thông
tin chi tiết về đội ngũ đứng đằng
sau dịch vụ Compound Treasury
dành cho các Doanh nghiệp và
Tổ chức. Lần này, chúng tôi mở
rộng thêm những dịch vụ mà
Compound Treasury cung cấp
cho các doanh nghiệp và tổ chức.
Chúng ta xem trường hợp cụ thể
để có cái nhìn tổng quan, các tài
khoản treasury chuyển đổi USD
của bạn sang USDC, một sta-
blecoin kỹ thuật số neo giá theo
USD, và cung cấp chúng cho
Compound Protocol để tạo ra lãi
suất cao. Các công ty sử dụng tài
khoản treasury của Compound
sẽ có thể kiếm được 4% APR trên
USDC của họ và có quyền truy
cập vào các dịch vụ như:
• Tài khoản tiết kiệm
• Tài khoản chi phiếu lợi nhuận
cao
• Công cụ quản lý tiền mặt
• Sản phẩm thu nhập cố định
• Xổ số không lỗ
Các sản phẩm này cho phép các
tổ chức tiếp cận lãi suất tiền mã
hóa đồng thời loại bỏ sự phức
tạp trong hoạt động bao gồm an
ninh mạng, tuân thủ, quản lý pri-
 Magazine | 004
Chuyên Mục Đầu Tư T10/2021

74 vate key, chuyển đổi tiền mã hóa Tạo điều kiện thuận lợi cho nhắn này cho người dùng DeFi,
và biến động lãi suất. KeeperDAO phát triển kinh do- “Thật là một truyền kỳ khi giành
Chúng tôi cảm thấy đây là một anh, tiếp thị, tăng cường tiếp cận, được nhiều tài sản như vậy. Nó sẽ
CRYPTOGO.NET

bản cập nhật lớn và sẽ mang lại tổ chức tài liệu và phát triển cộng là một huyền thoại vĩnh cửu để giải
một làn sóng tiền từ các tổ chức đồng. cứu thế giới này. Tôi là người đưa
vào không gian DeFi. Các tổ chức Khái niệm cơ bản đằng sau ra quyết định, không phải một DAO
đã rất muốn tham gia vào các ứng phòng thí nghiệm này là mỗi nào cả.”
dụng tài chính phi tập trung với thành phần, dự án và ý tưởng Một điều rõ ràng từ KeeperDAO
lợi suất cao mà không cần quyền có thể được áp dụng cho bất kỳ là không coi nhẹ việc quản trị.
sở hữu trực tiếp và bây giờ họ đã tình huống nào để đạt được bất Điều này đã được chứng minh
có cơ hội. kỳ kết quả có thể tưởng tượng là một lỗ hổng nghiêm trọng đối
được (và chưa thể tưởng tượng với một dự án sẽ gây ra tổn thất
KEEPERDAO (ROOK) được). Phòng thí nghiệm có chức cho các dự án khác trong không
năng như một ngọn đèn dẫn gian DeFi.
đường, cung cấp con đường cho Với các mô hình quản trị tương
người dùng DeFi trong thế giới đối giống nhau trên DeFi, Keep-
KeeperDAO là một giao thức phi tài chính không được kiểm soát erDAO tin rằng các phương
tập trung khuyến khích người này, cung cấp một nơi trú ẩn an pháp đơn giản hóa quá mức sẽ
dùng tham gia vào chiến lượt toàn trong môi trường DeFi. phản tác dụng và có thể gây ra
“keeper” quản lý các khoản thanh Một vụ tấn công vào đầu tháng những hậu quả nghiêm trọng.
lý và tái cân bằng lại chúng, giúp này đã dẫn đến thất thoát khoản Những sai sót này tạo cơ hội cho
Ethereum trở thành một mạng an tiền khổng lồ hơn 600 triệu USD, KeeperDAO thể hiện sức mạnh
toàn và mang lại nhiều lợi nhuận từ một dự án DeFi. Cảm thấy áp của đội ngũ cốt lõi của KeeperD-
hơn cho tất cả mọi người. lực từ các nhà chức trách, hacker AO, nhóm KeeperDAO Labs và
KeeperDAO đã cao mục tiêu của đã quyết định trả lại tiền bằng lời toàn thể cộng đồng.
họ trong tương lại, đặt trọng tâm
của họ vào sức khỏe của mạng
lưới tài chính phi tập trung
(DeFi). KeeperDAO gần đây đã
trải qua quá trình chuyển đổi để
hỗ trợ tốt hơn cho cả người dùng
DeFi và ROOK hodler.
Nhiều tháng thử nghiệm, ng-
hiên cứu và cộng tác đã mang lại
thành quả là sự mở rộng đáng
kể của hệ sinh thái KeeperDAO
và thông báo chính thức thành
lập KeeperDAO Labs vào ngày 2
tháng 8.
KeperDAO Labs là sandbox
thử nghiệm và hình thành các
ý tưởng mới. Phòng thí nghiệm
duy trì hai mục tiêu chính để giữ
cho các cá nhân và nhà phát triển
dự án hòa hợp.
Bổ sung KeeperDAO Core bằng
cách xây dựng và cải tiến công
nghệ được phát triển dựa trên
giao thức cốt lõi của KeeperD-
AO.
 Magazine | 004
Chuyên Mục Đầu Tư T10/2021
75 Với việc bổ sung nhóm Labs,
KeeperDAO đã có các công cụ
và nền tảng cần thiết để tạo điều
CRYPTOGO.NET
kiện cho người dùng DeFi có một
tương lai an toàn và đáng tin cậy.
UNISWAP (UNI)
Các giải pháp Layer-2 cho Ethe-
reum như Arbitrum, đã cho phép
người dùng giao dịch liên tục với
mức phí rất thấp trong toàn bộ hệ
sinh thái DeFi. Sau hai năm phát
triển, vào ngày 13 tháng 7, mạng
chính của Optimism cuối cùng
đã hoạt động trên Uniswap’s V3.
Mục đích cụ thể của Optimism
là tăng cường và bảo đảm khả
năng tiếp cận công bằng đối với
hàng hóa công cộng trên internet
thông qua việc phát triển phần
mềm open source.
Vào năm 2019, Uniswap đã hợp
tác với Optimism để xây dựng
Unipig Exchange, bản demo
đầu tiên của Optimistic Rollup.
Đây chỉ là một concept với nội
dung khái quát, nhưng nó đã mở
đường cho việc xây dựng một
giải pháp có thể mở rộng quy mô
cho bất kỳ ứng dụng hợp đồng
thông minh nào.
Sau một vài thử nghiệm sàn lọc
và triển khai mainnet trên một
số dự án trong hệ sinh thái DeFi,
Uniswap V3 hiện đã sẵn sàng
để cung cấp cho người dùng cơ
hội thử nghiệm giao thức trong
một môi trường được kiểm soát.
Optimism cho phép người dùng
truy cập vào các giao dịch gần
như tức thì với chi phí thấp.
Bất kỳ ai cũng có thể gửi tiền,
giao dịch và cung cấp thanh
khoản trên chuỗi bên nhưng để
đảm bảo sự an toàn của người
dùng trên một ứng dụng mới lạ,
Uniswap có các biện pháp bảo
vệ rõ ràng để ngăn việc sử dụng
tăng vọt - biện pháp này sẽ tiếp
tục cho đến khi team cảm thấy
mọi thứ ổn định để sử dụng
hàng loạt.
Giống như lần ra mắt Optimism
gần đây trên Synthetix, một trong
những mục tiêu chính của bản
phát hành này là phát hiện ra các
lỗi mới và củng cố sự ổn định.
Team sẽ cố gắng hết sức nếu hệ
thống gặp sự cố, thứ không nên
xảy ra, nhưng có thể - Optimism
nhắc nhở người dùng: Đây là bản
hệ thống phiên bản alpha, bạn tự
chịu các rủi ro khi sử dụng.
AAVE (AAVE)
Aave là một giao thức thị trường
tiền tệ trên Ethereum cho phép
mọi người trên thế giới vay và
cho vay tài sản. Sản phẩm của
Aave cắt bỏ trung gian, giảm chi
phí và tạo ra nhiều lợi nhuận hơn
cho người dùng.
Gần đây, Aave đã đạt được ATH
về tổng giá trị tài sản được nắm
giữ trên nền tảng, vượt qua 15 tỷ
USD. Điều này làm cho nó trở
thành giao thức DeFi lớn nhất
trong tất cả các loại tiền mã hóa.
Aave gần đây đã ra mắt trên
mạng Polygon - mang sản phẩm
vay phi tập trung của họ vào một
môi trường rẻ hơn và nhanh hơn
ngoài Ethereum. Kể từ đó, Aave
đã thu hút được khoảng 4 tỷ
USD tài sản bổ sung trên mạng
Polygon.
Nền tảng cho vay không cần cấp
phép có vẻ sẽ lặp lại thành công
này bằng cách tiếp tục triển khai
cho Avalanche, Optimistic Ethe-
reum và Arbitrum. Ba mạng này
tìm cách tận dụng làn sóng của
người dùng tham gia tiền mã hóa
tiếp theo bằng cách cung cấp các
giao dịch giá rẻ và gần như ngay
lập tức. Điều này sẽ mở rộng hơn
nữa vai trò của Aave trong vũ trụ
multi-chain.
Ở một tin tức khác, token AAVE
đã được thêm vào Compound
Finance và hiện có thể được sử
dụng làm tài sản thế chấp. Một
đặc quyền dành riêng cho các dự
án và tài sản chất lượng. Điều
này mang lại nhiều khả năng
sử dụng hơn cho token AAVE,
cho phép người dùng vay bằng
AAVE đang giữ.
BALANCER (BAL)
Balancer là một AMM tương tự
như Uniswap. Nó cho phép bất
kỳ ai tạo hoặc thêm thanh khoản
vào các pool có thể tùy chỉnh và
kiếm được phí giao dịch.
Balancer gần đây đã ra mắt Sta-
ble Pool. Các pool này cho phép
người dùng giao dịch các tài sản
được chốt ở cùng một giá trị. Ví
dụ: một người có thể sử dụng các
nhóm này để hoán đổi wrapped
bitcoin (WBTC) lấy Ren bitcoin
(RenBTC).
Các pool này được thiết kế để
giảm phí giao dịch và cải thiện
việc thực hiện giao dịch cho
người dùng.
Các pool này cũng cung cấp cho
các nhà cung cấp thanh khoản
(LP) khả năng tạo ra lợi nhuận
trên tài sản trong khi duy trì việc
tiếp xúc với một loại tài sản duy
nhất.
Trong một tin tức khác, Balancer
gần đây đã hợp tác với Lido - giải
pháp staking lớn nhất trên ETH
2.0.
Tính đến bản report này, Lido
đã tạo điều kiện cho việc stak-
ing khoảng 834.000 ETH trị giá
 Magazine | 004
Chuyên Mục Đầu Tư T10/2021
76 khoảng 2,7 tỷ USD.
Thông qua quan hệ đối tác này,
người dùng có thể nạp và stake
CRYPTOGO.NET
Ethereum của họ vào pool thanh
khoản của Balancer để kiếm thêm
phần thưởng từ phí giao dịch.
Pool này cung cấp cho người
dùng một nơi dễ dàng hoán đổi
Ethereum lấy Ethereum Staked
(stETH) và ngược lại.
Những đổi mới như thế này dẫn
đến sự gia tăng người dùng và
tài sản cho nền tảng Balancer.
Balancer đang nhanh chóng tiếp
cận khối tài sản cao nhất mọi thời
đại được nắm giữ trên nền tảng
là 3,6 tỷ USD.
Như bạn đã biết, nhiều tài sản
hơn có nghĩa là pool thanh khoản
sâu hơn, thu hút nhiều nhà giao
dịch hơn. Điều này dẫn đến phí
giao dịch nhiều hơn cho Balancer
và những người nắm giữ token
BAL.
CELSIUS (CEL)
Celsius là một nền tảng mà người
dùng có thể sử dụng tài sản nhàn
rỗi để kiếm lãi. Nó đang kiếm thị
phần từ các ngân hàng truyền
thống bằng cách trả cho người
dùng một mức lãi suất hợp lý,
chia sẻ tới 80% doanh thu của
nền tảng.
Celsius gần đây đã hợp tác với
Horizen Labs, một công ty phát
triển blockchain để khởi chạy
zkAudit.
zkAudit là hệ thống audit dựa
trên blockchain, bảo vệ quyền
riêng tư đầu tiên và duy nhất.
Nó được xây dựng để cải thiện
quy trình audit bằng cách nâng
cao tính minh bạch mà không để
lộ thông tin nhạy cảm.
Việc sử dụng một blockchain phi
tập trung và độc lập để cải thiện
tính minh bạch có khả năng thu
hút nhiều người dùng hơn đến
với nền tảng khi sự tin tưởng
tăng lên.
Ngày nay, có gần 100.000 người
dùng Celsius trên khắp thế giới
với hơn 17 tỷ USD tài sản được
nắm giữ trên nền tảng này.
Mỗi tuần, người dùng được trả
tiền bởi việc cho mượn tài sản
của họ và nhiều người trong số
những người dùng này chọn
được thanh toán bằng token CEL.
Điều này có nghĩa là người mua
nhiều CEL token nhất là chính
Celsius.
Khi nhiều tài sản hơn được gửi
vào nền tảng Celsius nhờ tính
minh bạch cao, chúng ta có thể
mong đợi giá token CEL cao hơn
ở tương lai.
SYNTHETIX (SNX)
Synthetix là một giao thức phát
hành tài sản tổng hợp phi tập
trung trên Ethereum. Nó cho
phép bất kỳ ai trên thế giới có thể
giao dịch bất kỳ loại tài sản nào
như cổ phiếu, hàng hóa, chỉ số,
tiền mã hóa,...
Tháng trước, sàn giao dịch layer
2 của Synthix đã hoạt động. Nền
tảng này chạy trên Optimistic
Ethereum, cho phép các nhà giao
dịch trao đổi tài sản với chi phí rẻ
hơn - thấp hơn khoảng 50 lần so
với Layer-1 (ethereum mainnet).
Điều này sẽ mở ra cánh cửa cho
các nhà giao dịch nhỏ hơn vì phí
giao dịch sẽ có tác động tối thiểu
đến lợi nhuận của họ.
Ngoài ra, một số công ty đầu tư
mạo hiểm hàng đầu trong tiền
mã hóa đã huy động 3,3 triệu
USD để tài trợ cho giao thức giao
dịch quyền chọn, Lyra. Giao thức
sẽ được xây dựng trên Optimistic
Ethereum và tích hợp Synthetix
để phòng ngừa rủi ro cho các nhà
cung cấp thanh khoản của nó.
Điều này sẽ dẫn đến nhiều tài sản
tổng hợp được đúc và tăng khối
lượng giao dịch cho Synthetix.
Nói cách khác, doanh thu giao
thức nhiều hơn cho Synthetix
và những người nắm giữ token
SNX.
Chúng tôi nhìn nhận rằng sự đổi
mới và áp dụng các giải pháp
mở rộng quy mô Layer-2 như
Optimistic Ethereum sẽ mang
lại nhiều hoạt động hơn cho các
giao thức DeFi như Synthetix.
Synthetix là một dự án tuyệt vời
để thêm vào portfolio vì dự án
này đang mở rộng và phát triển
với tốc độ nhanh chóng.
CURVE (CRV)
Curve (CRV) là một DEX chuyên
giao dịch các token được gắn với
cùng một tài sản. Ví dụ: Curve
là nền tảng người dùng nghĩ
đến đầu tiên khi cần chuyển đổi
các token được chốt bằng bit-
coin khác nhau như RenBTC và
wrapped bitcoin (WBTC) hoặc
các USD stablecoin như USDT,
USDC hoặc BUSD.
Như bạn có thể biết, những
người cung cấp thanh khoản
(LP) trên nền tảng được thưởng
bằng token CRV mới được đúc
như một động lực để đặt tài sản
của họ trên nền tảng Curve. Các
token CRV được trả cho LP đã
giảm khoảng 30% vào đầu tháng
này khi CRV tổ chức lễ kỷ niệm
năm đầu tiên.
Nói cách khác, chúng ta có thể
mong đợi lượng token CRV tung
ra thị trường giảm 30%, dẫn đến
 Magazine | 004
Chuyên Mục Đầu Tư T10/2021
77 tác động tích cực đến giá của to-
ken CRV.
Curve là một trong những DEX
CRYPTOGO.NET
hàng đầu trong DeFi khi nó vượt
qua 11,5 tỷ USD tài sản được
nắm giữ trên nền tảng này vào
đầu tháng này.
YEARN.FINANCE (YFI)
Yearn Finance (YFI) là một giao
thức DeFi trên Ethereum cho
phép người dùng hưởng lợi từ
các chiến lược yield farming.
Người dùng chỉ cần gửi tiền vào
tài sản và để các thuật toán của
Yearn thực hiện công việc sau đó.
Yearn đã thực hiện một bước
nhảy vọt trong việc củng cố vị
thế của mình trong giới DeFi như
một giao thức blue-clip, Com-
pound Protocol gần đây đã bỏ
phiếu chấp nhận token YFI làm
tài sản thế chấp trên nền tảng cho
vay của mình… Một đặc quyền
dành riêng cho các dự án và tài
sản chất lượng.
Chẳng bao lâu nữa, người sở
hữu token YFI sẽ có thể ký gửi
YFI làm tài sản thế chấp để vay
các tài sản khác trên nền tảng cho
vay Compound Finance.
Ví dụ: người dùng có thể gửi YFI
và vay một USD stablecoin như
USDC để trả trước cho một căn
nhà… Hoặc sử dụng USDC để
tham gia vào các chiến lược yield
farming.
Thoạt nhìn, điều này chỉ đơn
giản là đa dạng hóa cách sử dụng
token YFI. Nhưng hàm ý của nó
sâu xa hơn nhiều…
Các nhà phát triển tại Yearn sẽ
sớm triển khai các chiến lược
tạo ra lợi nhuận cho kho bạc YFI
thông quan việc sử dụng nền
tảng cho vay Compound.
Chiến lược sẽ giống như thế
này…
Token YFI trong kho bạc YFI sẽ
được gửi vào Compound. Tài sản
thế chấp này sau đó sẽ được sử
dụng để vay USD stablecoin. Các
stablecoin này sau đó được đưa
vào các kho chứa USD stablecoin
của Yearn để tạo thu nhập. Và
thu nhập sau đó sẽ được sử dụng
để mua token YFI từ thị trường,
tăng YFI được giữ trong kho bạc.
Điều này sẽ được lặp đi lặp lại.
Như bạn có thể thấy, khả năng
gửi token YFI làm tài sản thế chấp
và vay ngược lại chúng sẽ có tác
động trực tiếp đến giá token của
YFI. Tính năng đơn lẻ này có khả
năng dẫn đến hiệu ứng bánh đà,
thúc đẩy lực mua YFI khi kho bạc
YFI vault tiếp tục phát triển.
DASH (DASH)
Dash là một loại tiền mã hóa mã
nguồn mở được phân tách từ giao
thức bitcoin. Dash tập trung vào
việc tạo ra các giải pháp thanh
toán dễ dàng trên toàn thế giới.
Dash hiện đang xây dựng cơ sở
hạ tầng cần thiết để mang lại sự
chấp nhận tiền mã hóa trên toàn
cầu. Dash cho phép các cá nhân
và doanh nghiệp kiểm soát tài
chính của họ bằng cách tạo ra các
hệ thống thanh toán nhanh và rẻ
với các khoản thanh toán ngay
lập tức và không có khoản bồi
hoàn.
Vào ngày 6 tháng 8, Dash đã ra
mắt ứng dụng thanh toán tiền
mã hóa và tiết kiệm nhanh, ứng
dụng hiện có trên Google Play và
App Store có tên là DashDirect.
Người dùng hiện có thể chi tiêu
Dash tại hơn 155.000 địa điểm
bán lẻ và cửa hàng trực tuyến của
Hoa Kỳ.
DashDirect là sản phẩm của hai
CEO hợp tác với nhau để mang
lại sự chấp nhận và tiện ích tiền
mã hóa cho Dash. Trong một
cuộc phỏng vấn vào đầu tháng
này với Ryan Taylor, CEO của
Dash Core Group và Marshall
Greenwald,CEO của CrayPay,
nói với Newsweek:
“Vâng, tiền mã hóa rất thú vị, nhưng
chúng sẽ thú vị hơn rất nhiều nếu
bạn thực sự có thể sử dụng chúng
thay vì chỉ giữ chúng như một nơi
lưu trữ giá trị.”
DashDirect không chỉ tăng tính
ứng dụng cho Dash mà còn cung
cấp ưu đãi cho người dùng, tiết
kiệm tới 12% tại các địa điểm yêu
thích của họ.
Bạn có thể tiết kiệm 5% khi đặt
bánh pizza tại Domino’s hoặc
Papa Johns, hơn 4% khi mua
các bộ phận cho ô tô của bạn tại
AutoZone và thưởng thức một
bộ phim với mức giảm giá 6%
cho tất cả các giao dịch tại AMC
Theatre khi bạn thanh toán bằng
Dash.
Ông Greenwald giải thích,
“DashDirect sẽ cho phép Dash được
sử dụng như một loại tiền tệ hiệu
quả hơn và tiết kiệm chi phí hơn các
loại tiền mã hóa khác, hoặc thậm chí
là các loại hình thanh toán truyền
thống như thẻ tín dụng. Số tiền tiết
kiệm được sẽ được chuyển cho khách
hàng.”
Mặc dù vẫn còn nhiều việc phải
làm trước khi chúng ta thấy tiền
mã hóa được sử dụng rộng rãi...
Dash hiện đang thực hiện các
bước quan trọng cần thiết để xây
dựng cơ sở hạ tầng cung cấp tiện
ích cho tiền mã hóa, mang tính
thực tiễn cho nó tránh việc xem
tiền mã hóa chỉ như là một nơi
lưu trữ giá trị.
 Magazine | 004
Chuyên Mục Đầu Tư T10/2021
78 OXEN (OXEN)
CRYPTOGO.NET
Oxen cho phép người dùng giao
dịch và giao tiếp tự do. Oxen tạo
ra một mạng lưới riêng tư cho
phép các giao dịch an toàn và
liên lạc ẩn danh.
Oxen đang tiếp tục đổi mới và
xây dựng một web phi tập trung
hỗ trợ ngành công nghiệp tiền
mã hóa. Trong lần cập nhật Port-
folio gần đây nhất, chúng tôi đã
trình bày chi tiết về sự phát triển
nhanh chóng và tầm quan trọng
của Session - ứng dụng nhắn tin
của Oxen - cũng như Lokinet
- trình duyệt web ẩn danh của
Oxen - đối với cấu trúc của Web
3.0 trong tương lai.
Điều duy nhất còn thiếu trong hệ
sinh thái coi trọng quyền riêng tư
và phi tập trung này là một sta-
blecoin bảo mật. Đó là cho đến
ngày 3 tháng 7, khi Oxen chính
thức thông báo rằng họ sẽ tạo ra
một stablecoin riêng tư, an toàn
và được hỗ trợ bằng tài sản dự
trữ.
Mức độ phổ biến của stablecoin
đang tăng lên với hơn 103,5 tỷ
USD chỉ tính riêng ba loại sta-
blecoin hàng đầu (USDC, USDT,
BUSD). Điều này cho phép người
dùng tìm kiếm nơi ẩn náu khỏi
sự biến động của thị trường tiền
mã hóa mà không cần rời khỏi hệ
sinh thái blockchain.
Tuy nhiên, các stablecoin hiện tại
có những thiếu sót đáng kể về
quyền riêng tư. Hầu hết được xây
dựng trên các blockchain công
khai và minh bạch, cho phép bất
kỳ ai cũng có thể truy tìm nguồn
gốc, điểm đến và số tiền của một
giao dịch.
Stablecoin mới, oxUSD sẽ được
xây dựng trên blockchain của
Oxen, cung cấp toàn bộ quyền
riêng tư, thanh toán tức thì, phí
thấp và hỗ trợ 1:1 với DAI trong
khi được thế chấp vượt mức
bằng BTC và ETH.
Các quốc gia đang giảm mạnh
các coin bảo mật, điều quan trọng
của một stablecoin về quyền
riêng tư là phải được xây dựng
trên một blockchain riêng tư và
bất biến được thiết lập tốt và bền
vững.
Oxen cung cấp nền tảng hoàn hảo
để lưu trữ một stablecoin riêng.
Được xây dựng từ nền tảng của
Monero, Oxen đã cung cấp một
mạng lưới dịch vụ node được
thiết lập tốt đảm bảo cho block-
chain riêng tư của mình cùng với
hệ thống giải quyết tức thì được
gọi là Blink.
Sự kết hợp hoàn hảo giữa các tính
năng, sự phân quyền và bảo mật
sẽ cho phép oxUSD phát triển
mạnh mẽ trong một hệ sinh thái
được bảo vệ khỏi sự giám sát của
cơ quan quản lý và những kẻ tấn
công. Việc có stablecoin riêng tư
đầu tiên trên mạng Oxen là mảnh
ghép hoàn hảo thêm vào các
công cụ bảo vệ quyền riêng tư và
phù hợp với tầm nhìn của Oxen
về một internet phi tập trung và
riêng tư hơn.
ZCASH (ZEC)
Zcash đóng vai trò như một layer
nền tảng cho nền kinh tế kỹ thuật
số và toàn cầu. ZEC là động cơ
thúc đẩy tăng trưởng bền vững
cần thiết cho tự do kinh tế và xã
hội.
Trong suốt quá trình phát triển
của Zcash, nhà phát triển và
người sáng lập hàng đầu của
Zcash Zooko Wilcox đã thực hiện
sứ mệnh “làm cho ZEC trở nên
có giá trị hơn đối với mọi người”.
Vào ngày 3 tháng 8, Wilcox, đồng
thời là CEO của Công ty Electric
Coin (ECC), đã viết trong một
blog của mình:
“Zcash được tạo ra để cung cấp tự
do kinh tế (và xã hội!) cho tất cả mọi
người. Trong một thời gian, chúng
tôi tại ECC đã suy nghĩ về việc liệu
chuyển đổi từ Proof of Work (PoW)
sang Proof of Stake (PoS) có hỗ trợ
tốt hơn mục tiêu đó hay không. “
Wilcox tiếp tục giải thích rằng
ông và đội ngũ ECC hiểu rằng
quyết định này không phụ thuộc
vào họ. Họ đưa ra những khám
phá khoa học, tạo ra công nghệ
tiên tiến và viết phần mềm mà
cộng đồng Zcash có thể lựa chọn
triển khai hoặc không.
Về cơ bản, quan trọng nhất vẫn
là cộng đồng Zcash và mọi người
trên thế giới có lựa chọn sử dụng
ZEC trong cuộc sống hàng ngày
của họ và đầu tư vào tương lai
của nó hay không. Chúng tôi tin
rằng Zcash là một nơi đầu tư đầy
tiềm năng nhờ vào hệ sinh thái
đang phát triển ồ ạt của nó.
Theo công ty nghiên cứu tiền mã
hóa Messari, Zcash là một trong
12 dự án duy nhất có những điều
sau đây:
• Vốn hóa thị trường lớn hơn
100 triệu đô la.
• Khối lượng giao dịch thực lớn
hơn 10 triệu đô la một ngày.
• Khối lượng giao dịch lớn hơn
100 triệu đô la.
• Hơn 10.000 thanh toán được
giải quyết hàng ngày.
Mọi người hiện đang sử dụng
ZEC để mua hàng hóa và dịch
vụ tại hơn 500.000 địa điểm bán
lẻ trên toàn thế giới, giúp bảo vệ
tài sản của các cá nhân khỏi các
chính phủ tham nhũng và lạm
phát, đồng thời mang lại quyền
tự do, trở thành một phần của
 Magazine | 004
Chuyên Mục Đầu Tư T10/2021
79 mạng lưới tài chính phi tập trung.
PoS bổ sung nhiều tiện ích hơn
cho ZEC, cho phép người sở
CRYPTOGO.NET
hữu stake và kiếm phần thưởng.
Trong PoW, các thợ đào buộc
phải bán ZEC của họ để trả tiền
điện và chi phí phần cứng. Trong
PoS, các nhà đầu tư có thể giữ số
tiền họ kiếm được và trở thành
nhà đầu tư dài hạn.
Theo lời của Wilcox, “ZEC càng
có nhiều tiện ích thì nhu cầu về nó
càng lớn”. Wilcox và mọi người
tại ECC mong nhận được phản
hồi từ cộng đồng Zcash và những
người chưa nắm giữ đồng ZEC
về việc liệu họ có hỗ trợ bản nâng
cấp POS này hay không.
Chúng tôi sẽ cập nhật cho bạn
thông tin chi tiết khi có thông
tin. Nhưng đối với Wilcox, điểm
mấu chốt là việc chuyển từ PoW
sang PoS mang lại những cải
tiến về tiện ích, bảo mật và phân
quyền của mạng Zcash, cộng với
nhu cầu về ZEC token tăng lên.
COSMOS (ATOM)
Cosmos đặt mục tiêu tạo ra một
“Internet of Blockchains”, nơi các
blockchain có thể giao tiếp, chia
sẻ dữ liệu và giao dịch với các
blockchain khác.
Nó được cung cấp bởi giao thức
đồng thuận cốt lõi của Tender-
mint (Tendermint’s Core Con-
sensus) và giao thức Truyền
thông giữa các blockchain (In-
ter-Blockchain Communication
IBC). Bộ công cụ phát triển phần
mềm (SDK) của Cosmos đã được
sử dụng để tạo nên hàng chục
blockchain, tạo ra một vũ trụ các
blockchain có thể tương tác với
nhau.
Để tiếp tục hiện thực hóa Inter-
net of Blockchains, vào ngày 22
tháng 7, Band Oracle đã tích hợp Bridge sắp ra mắt, Cosmos đang
vào hệ sinh thái Cosmos. thúc đẩy trở thành người dẫn
Với việc tích hợp Band Protocol đầu trong hệ sinh thái.
vào Starport (công cụ phát triển STACKS (STX)
blockchain của Cosmos), các
chuỗi mới được tạo có thể trao
đổi nguồn cấp dữ liệu của nhiều
loại dữ liệu khác nhau giữa các
chuỗi bằng cách sử dụng một Or- Stacks blockchain cho phép xây
acle và giao thức IBC. dựng các hợp đồng thông minh
an toàn và các ứng dụng phi tập
Starport được xây dựng bằng
trung trên mạng bitcoin. Stacks
Cosmos SDK và nó cung cấp mọi
mở rộng tiềm năng của bitcoin
thứ bạn cần để xây dựng, thử
bằng cách hoạt động như một
nghiệm và khởi chạy blockchain
layer nền tảng có thể lập trình
của bạn với một cộng đồng phi
được.
tập trung toàn cầu.
Tại Hội nghị Bitcoin ở Miami
Sự tích hợp này mở ra một loạt
năm nay, chúng tôi nghe được
các khả năng, thúc đẩy việc phát
một số tin đồn ở gian hàng của
triển các trường hợp sử dụng
Stacks và từ thị trưởng Miami,
như cho vay, staking và phát
nói về một loại tiền mã hóa dành
triển NFT. Điều này cũng sẽ cho
riêng cho thành phố tương tự
phép các nhà phát triển Starport
như bitcoin sẽ “khuyến khích
kết nối ứng dụng của họ với các
mọi người chuyển đến Miami và
dịch vụ web truyền thống.
là một phần của hệ sinh thái công
Trong bản cập nhật danh mục nghệ của chúng tôi”.
đầu tư vào tháng 6, chúng tôi đã
Tua nhanh đến ngày 3 tháng 8,
trình bày chi tiết về việc ra mắt
với sự cộng tác của thành phố
Gravity Dex cho Cosmos, đánh
Miami, CityCoins đã ra mắt
dấu một trong những bước tiến
MiamiCoin và nó đã chính thức
lớn nhất cho đến nay.
hoạt động trên blockchain của
Gravity DEX tạo thêm tiện ích Stack.
cho hệ sinh thái Cosmos, nó
CityCoins là một dự án nhằm cho
khuyến khích các blockchain
phép công dân đầu tư và hỗ trợ
mới giao dịch và tạo tính thanh
thành phố của họ thông qua tiền
khoản, đồng thời khuyến khích
mã hóa. Giao thức Stacks cung
nhiều nhà giao dịch hơn tham
cấp sức mạnh cho MiamiCoin và
gia vào nền tảng bằng cách cung
bất kỳ ai cũng có thể khai thác
cấp permissionless swap giữa hai
MiamiCoin bằng cách chuyển
blockchain bất kỳ.
tiếp token STX của họ thông qua
Đây là bước khởi đầu của Cos- giao thức.
mos để trở thành một nền tảng
CityCoin được khai thác bằng
multi-chain cho phép tương tác
cách chuyển tiếp STX vào hợp
chéo, và Gravity Bridge sẽ được
đồng thông minh của CityCoin
nâng cấp thành Cosmos Hub vào
trên giao thức Stacks. Phần
cuối quý 3 năm nay.
thưởng từ mỗi block được chọn
Cosmos được coi là nền tảng phù ngẫu nhiên và được tính theo số
hợp để xây dựng “Internet of lượng STX đã chi tiêu. CityCoins
Blockchains”. Với Gravity DEX sau đó được người khai thác xác
hiện đang hoạt động và Gravity nhận quyền sở hữu và có thể
 Magazine | 004
Chuyên Mục Đầu Tư T10/2021
80 được cộng dồn để mang lại lợi
nhuận bằng STX hoặc BTC.
Thị trưởng Miami, Francis Su-
CRYPTOGO.NET
arez, nói với Fox Business:
“Thành phố Miami cuối cùng có thể
kiếm được hàng triệu USD nhờ sự
phổ biến của MiamiCoin, bởi vì rõ
ràng Miami hiện đã trở thành, và
chúng tôi đã nói về điều này nhiều
lần trong chương trình của các
bạn, thủ đô Bitcoin của thế giới. Nó
giống như bitcoin và nó nằm trên
giao thức Stacks; vì vậy bất cứ khi
nào MiamiCoin được khai thác, một
tỷ lệ phần trăm được lập trình sẵn
sẽ được chuyển đến thành phố Mi-
ami. Trên thực tế, con số đó là 30%
những gì được khai thác, 70% sẽ
được chuyển đến tay những người
khai thác. Miami sẽ được hưởng lợi
từ việc sử dụng MiamiCoin và từ
thương hiệu gắn liền với nó. Và số
tiền đó sẽ được chuyển thẳng vào
quỹ chung của chúng tôi."
Điều này cũng sẽ tác động lớn
đến sự phát triển của mạng
Stacks và làm giảm nguồn cung
token STX, đẩy mạnh nhu cầu và
giá.
Gần đây, Stack đã tung ra
trang explorer và thống kê mới
cho phép người dùng xem các
chuyển đổi trực tiếp và cập nhật
hoạt động mạng.
Theo dữ liệu được cung cấp bởi
Stacks, chúng tôi thấy sự tăng
trưởng ổn định trong các địa chỉ
ví duy nhất. Hiện có 359.901 địa
chỉ duy nhất, tăng 9% so với đầu
năm.
0X (ZRX)
0x Protocol là một trình tổng hợp
tính thanh khoản chuyên nghiệp
hỗ trợ cho tương lai của các ứng
dụng tài chính phi tập trung.
Người dùng và dApp có thể truy
cập các sàn giao dịch phi tập
trung lớn nhất thông qua một
giao diện lập trình ứng dụng
(API).
Mỗi tuần lại có một dự án mới
tích hợp với API của 0x hoặc sắp
xếp để hợp tác xây dựng hệ sinh
thái DeFi. Gần đây nhất, 0x đã
hợp tác với Brave để cung cấp
các dịch vụ tiền mã hóa và DeFi
cho người dùng của mình.
API của 0x được sử dụng miễn
phí, dễ dàng tích hợp và nó cho
phép người dùng truy cập nhanh
chóng và đáng tin cậy vào sâu
trong thanh khoản của các DEX
để các dự án có thể tập trung vào
việc hoàn thiện dịch vụ của họ.
0x API cũng có sẵn trên nhiều
chuỗi bao gồm Ethereum, Bi-
nance Smart Chain và Polygon.
Thật tuyệt khi thấy hai dự án hợp
tác cùng nhau để cung cấp nền
tảng tích hợp cho người dùng
DeFi. Nhờ 0x Protocol, bất kỳ ai
duyệt Internet trên Trình duyệt
Brave giờ đây sẽ có thể swap to-
ken của họ với giá tốt nhất, một
cách thuận tiện trực tiếp trong ví
tiền mã hóa Brave của họ.
Tính đến tháng 2, Brave có hơn
25 triệu người dùng hoạt động
hàng tháng bao gồm một số nhà
đầu tư không thuộc lĩnh vực tiền
mã hóa. Sự hợp tác này sẽ thể
hiện được lợi ích của 0x API vì
nó đóng vai trò là tiện ích chính
của Brave Swap, một dịch vụ mà
người dùng Brave sẽ quen thuộc
và cảm thấy an toàn khi khám
phá.
Sự hợp tác giữa Brave và 0x sẽ là
công cụ giúp mọi người có thể
truy cập được tiền mã hóa và
DeFi. Tích hợp với API của 0x là
điều cần thiết trong sự phát triển
trong tương lai của một dự án.
Chỉ mới được một vài tháng kể
từ khi tích hợp trên mạng Poly-
gon và chúng tôi đã thấy số
lượng giao dịch đáng kinh ngạc.
Việc sử dụng 0x API trên Polygon
không ngừng tăng lên và đã đạt
được các cột mốc mới với khối
lượng giao dịch hơn 1 tỷ USD,
hơn 100.000 địa chỉ duy nhất và
khoảng 1,5 triệu giao dịch.
Điều này cuối cùng mang lại
nhiều quyền lực hơn cho những
người nắm giữ ZRX đối với hệ
sinh thái DeFi khi họ kiểm soát
token quản trị có ảnh hưởng đến
một trong những giao thức nổi
bật nhất trong không gian DeFi.
ZRX là một token tuyệt vời để
nắm giữ và liên tục đầu tư vào vì
nó là một công cụ cần thiết trong
DeFi.
CRYPTERIUM (CRPT)
Ví Crypterium kết hợp tài chính
truyền thống và tài sản kỹ thuật
số với số lượng ví không giới hạn
để mua, bán và kiếm tiền mã hóa.
CRPT là một token tiện ích dựa
trên Ethereum cung cấp năng
lượng cho hệ sinh thái Crypteri-
um, bao gồm mạng Crypterium,
ví Crypterium và thẻ Crypterium
Visa. Token CRPT được sử dụng
để thanh toán phí giao dịch và
mua dịch vụ trên nền tảng Cryp-
terium.
Tokenomics CRPT được xây
dựng để giảm nguồn cung
cấp token và đảm bảo nhu cầu
liên tục đối với CRPT trong thị
trường tiền mã hóa. Càng nhiều
giao dịch được thực hiện, càng
nhiều token được đốt và giá trị
token càng cao.
Trong hai tháng qua, Crypterium
đã phát hành các tính năng mới
cho phép người dùng di chuyển
vào và ra khỏi các dịch vụ tài
chính truyền thống một cách dễ
 Magazine | 004
Chuyên Mục Đầu Tư T10/2021
81 dàng.
Vào tháng 6, Crypterium đã tích
hợp với ví Iban, cho phép khách
CRYPTOGO.NET
hàng của mình gửi tiền pháp
định vào ví kỹ thuật số của họ
và đổi chúng lấy tiền mã hóa và
ngược lại. Iban tạo điều kiện cho
việc tiếp cận thị trường quyền tín
dụng quốc tế.
Người dùng của Crypterium sẽ
không còn phải phụ thuộc vào
các sàn giao dịch tiền mã hóa –
pháp định nữa. Họ sẽ có khả
năng bỏ qua các bên thứ ba và
chuyển tiền phá định trực tiếp
vào ứng dụng.
Để cung cấp cho khách hàng
nhiều lựa chọn hơn nữa để gia
tăng tiền pháp định của họ, kể từ
ngày 22 tháng 7, người dùng có
thể rút tiền mã hóa trực tiếp vào
thẻ ghi nợ Visa hoặc Mastercard
của họ.
Phải mất một thời gian, nhưng
Crypterium đã mở rộng các kênh
thanh toán tiền mã hóa. Người
dùng có thể rút tiền kỹ thuật số
của họ ở bất kỳ đâu trên thế giới
chỉ trong vài giây và với một
khoản hoa hồng rất thấp.
Điều này sẽ thu hút nhiều người
dùng hơn đến với nền tảng của
họ, vì việc nạp và rút nhanh
chóng và liền mạch cho tài sản
của bạn là một trong những tính
năng quan trọng nhất đối với các
nhà đầu tư.
RIPIO CREDIT NETWORK
(RCN)
Mạng tín dụng Ripio - Ripio
Credit Network là một ứng dụng
chạy trên mạng Ethereum sử
dụng các nhóm thanh khoản và
một token chuyên dụng để kết
nối người cho vay với người đi
vay trên blockchain. Điều này tạo
ra một thị trường cho vay không đề xuất của chúng tôi, Uniswap.
ma sát, minh bạch và không biên Như mọi khi, một chiếc ví nơi
giới. bạn tự lưu giữ token của mình là
Tháng trước, để cung cấp nhiều nơi an toàn nhất mà bạn có thể
tùy chọn và cơ hội hơn cho chủ giữ chúng. Chúng tôi sẽ tiếp tục
sở hữu RCN, Ripio đã mở rộng theo dõi sát sao dự án này và tiến
hệ sinh thái của mình và tạo các độ của nó.
nhóm thanh khoản trên Quick- CHAINLINK (LINK)
Swap và UniSwap V3.
QuickSwap là sàn giao dịch phi
tập trung lớn nhất chạy trên
Polygon Network với tổng thanh
Chainlink là một mạng lưới or-
khoản hơn 1 tỷ USD và khoảng
acle phi tập trung kéo dữ liệu
100 triệu USD trong các giao dịch
trong thế giới thực vào các block-
hàng ngày. Người dùng có thể
chain. Nếu không có nó, DeFi và
hoán đổi RCN với tốc độ giao
nhiều trường hợp sử dụng khác
dịch nhanh hơn nhiều và với chi
dựa vào dữ liệu trong thế giới
phí gas gần như bằng không.
thực sẽ không thể thực hiện được
Bằng cách cung cấp các nhóm ngày nay.
thanh khoản mới trên Uniswap
Đầu tháng này, Chainlink đã
V3, Ripio đang tận dụng cơ sở
tổ chức hội nghị thượng đỉnh
người dùng khổng lồ trên nền
về hợp đồng thông minh hàng
tảng và cũng cho phép chủ sở
năm đầu tiên. Đó là một sự kiện
hữu của mình tận hưởng các tính
kéo dài ba ngày, nơi hơn 15.000
năng mới đi kèm với phiên bản
người tham dự được nghe các
mới nhất này.
nhà lãnh đạo trong không gian
Trong số nhiều lợi thế của tiền mã hóa về những đổi mới và
Uniswap, người dùng trên V3 có hợp tác mới nhất.
thể tìm thấy hiệu quả sử dụng
Trong Hội nghị, Người đồng
vốn với các tính năng thanh
sáng lập Chainlink, Sergey Naza-
khoản tập trung, cùng với phí
rov, đã giới thiệu Cross-Chain
swap rẻ hơn so với V2. Và người
Interoperability Protocol (CCIP).
dùng cũng có tùy chọn giao dịch
Nó cung cấp cho các nhà phát
với mức phí thấp hơn đáng kể
triển một cơ sở hạ tầng chuẩn
trên QuickSwap.
hóa để chuyển dữ liệu và token
Gần đây, sàn giao dịch tiền mã qua hàng trăm mạng blockchain.
hóa Binance đã thông báo rằng
Một tính năng chính mà chúng ta
họ sẽ hủy niêm yết token RCN.
sẽ thấy từ CCIP là Chainlink Pro-
Chúng tôi khuyên bạn nên giữ
grammable Token Bridge. Điều
RCN trong MyEtherWallet của
này sẽ cho phép các nhà phát
mình sau khi bạn mua nó. Tuy
triển xây dựng các ứng dụng
nhiên, nếu bạn đang lưu trữ RCN
cross-chain cho phép người dùng
của mình trên sàn giao dịch, hãy
di chuyển token một cách an toàn
chuyển tiền của bạn ra ngoài
trên bất kỳ blockchain nào.
trước ngày 16 tháng 10. Nếu bạn
không làm như vậy, Binance sẽ Chainlink muốn làm cho việc sử
chuyển tiền của bạn thành sta- dụng cầu nối của mình trở thành
blecoin BUSD. một trải nghiệm liền mạch cho
người dùng. Điều này sẽ cho
RCN vẫn có sẵn để giao dịch trên
phép người dùng ở trên block-
một trong những dịch vụ được
 Magazine | 004
Chuyên Mục Đầu Tư T10/2021
82 chain mong muốn của họ trong
khi vẫn được hưởng lợi từ sự
phát triển của các mạng khác.
CRYPTOGO.NET
Nhiều dự án hiện tại đang lập
kế hoạch sử dụng CCIP khi giao
thức này sẵn sàng. Một lựa chọn
khác trong danh mục đầu tư của
chúng tôi, Celsius, có kế hoạch
tận dụng CCIP để tạo ra lợi tức
cho người gửi tiền và cung cấp
cho khách hàng quyền truy cập
vào bất kỳ blockchain nào.
Chainlink đang mở ra những khả
năng vô hạn cho các nhà phát
triển và blockchain để phát huy
hết tiềm năng của họ. Nhu cầu về
Chainlink ngày nay không thể bị
đánh giá thấp, và nó khiến đây là
một vị thế tuyệt vời để nắm giữ.
CRYPTO.COM COIN
(CRO)
Crypto.com đang phát triển một
hệ sinh thái hoàn chỉnh cho DeFi.
Người dùng có thể tận hưởng sự
tiện lợi của các sản phẩm và dịch
vụ trao đổi tập trung cũng như
có quyền truy cập vào hệ sinh
thái DeFi.
Trong các bản cập nhật danh mục
đầu tư trước đây, chúng tôi đã
khám phá hành trình của Cryp-
to.com vào một thế giới phi tập
trung hơn. Đầu tiên, với việc đốt
hơn 70 tỷ CRO. Tiếp theo, chúng
tôi thấy việc áp dụng thị trường
NFT của nó và người dùng có khả
năng tự tạo NFT của riêng họ. Và
cuối cùng, chúng tôi thấy sự phát
triển nhanh chóng và nâng cấp
mạng đều đặn cho Crypto.org
Chain, khi nó đang trở thành một
tiện ích chính trong không gian
blockchain.
Crypto.com đã đưa ra một cách
khéo léo để tận dụng các dự án
hiện có vốn bắt nguồn từ Máy ảo
Ethereum - Ethereum’s Virtual
Machine (EVM) và hưởng lợi từ
tốc độ cao và chi phí giao dịch
thấp của Bộ công cụ phát triển
phần mềm Cosmos (SDK).
Vào ngày 20 tháng 7, Crypto.
com đã giới thiệu Cronos, một
nền tảng dễ sử dụng để chuyển
nhanh các ứng dụng phi tập
trung từ Ethereum và các chuỗi
tương thích với EVM.
Cronos là một side-chain dọc
theo main-chain Crypto.org
được xây dựng với khả năng
sử dụng hợp đồng thông minh
trên Ethermint - một blockchain
proof-of-stake. Cronos được xây
dựng bằng cách sử dụng khung
Cosmos SDK và tương thích với
EVM. Nó nhằm mục đích trao
quyền và mở rộng quy mô ứng
dụng phi tập trung cho thế giới
đa mạng trong tương lai bằng
cách tập trung vào các trường
hợp sử dụng của NFT, DeFi và
thanh toán.
Điều này sẽ mang lại sự phát
triển theo cấp số nhân cho hệ
sinh thái Crypto.com vì hỗ trợ
EVM cho phép tích hợp đơn giản
các dịch vụ từ các chuỗi khác.
Kris Marszalek, đồng sáng lập
và CEO của Crypto.com cho biết:
“Chúng tôi sẽ hỗ trợ đầy đủ cho
các nhà phát triển xây dựng trên
Cronos: kỹ thuật, tài trợ, tiếp thị -
mọi thứ bạn cần để biến ý tưởng của
mình thành hiện thực. Kết hợp với
khả năng di động dễ dàng của ứng
dụng phi tập trung, tôi tin tưởng
rằng chúng ta sẽ thấy sự bùng nổ
hoạt động trên Cronos. ”
NUMERAIRE (NMR)
Numerai là một quỹ đầu cơ dựa
trên blockchain và do AI điều
hành, tập trung vào việc cải thiện
sự kém hiệu quả của thị trường
chứng khoán bằng cách tổng
hợp nhiều mô hình dự đoán thị
trường chứng khoán.
Numerai có một kế hoạch tổng
thể để xây dựng quỹ đầu cơ cuối
cùng của thế giới và các tín hiệu
là phần chính của kế hoạch đó.
Tín hiệu là yếu tố kích hoạt để
mua hoặc bán một tài sản dựa
trên một bộ tiêu chí được xác
định trước.
Numerai Signals cho phép người
dùng tải lên các tín hiệu thị
trường chứng khoán và so sánh
với những người khác để so sánh
tính độc đáo. Những tín hiệu
nguyên bản nhất sẽ kiếm được
phần thưởng lớn nhất. Người
dùng có thể stake tín hiệu của
họ với NMR nếu họ tin rằng nó
sẽ hoạt động tốt. Các tín hiệu
cố định có thể kiếm được nhiều
NMR hơn và được Numerai sử
dụng để cải thiện hệ sinh thái.
Các bài nộp, khoản stake, điểm
số và các khoản thanh toán được
nhóm thành các vòng được đánh
số để dễ nói hơn. Vào ngày 2
tháng 8, Numerai đã đưa ra
thông báo rằng Signal Rounds sẽ
giải quyết sau 4 tuần thay vì khu-
ng thời gian một tuần như hiện
tại.
Thay đổi sẽ xảy ra sau vòng 278,
dự kiến ​​vào ngày 28 tháng 8. Nu-
merai tin rằng mục tiêu dự đoán
dài hạn hơn sẽ tăng khoản lợi tức
của người dùng từ các Signal và
khuyến khích các tín hiệu cung
cấp nhiều giá trị hơn cho siêu mô
hình và quỹ đầu cơ của Numerai.
Nền tảng này đang phát triển
với 8.202 NMR được stake trên
Numerai Signals, mang lại cho
người dùng lợi nhuận trung
bình 2,8% trong ba tháng qua.
Và lượng NMR được stake vào
Signals đã tăng 261% so với ba
tháng trước.
 Magazine | 004
Chuyên Mục Đầu Tư T10/2021
83 Numerai Signals đang trở thành
nơi tốt nhất để kiếm tiền từ tất
cả các tín hiệu thị trường chứng
CRYPTOGO.NET
khoán. Numerai có các ưu đãi
cho người dùng của mình để
phát các tín hiệu gốc và thay vì
các quỹ đầu cơ sao chép các chiến
lược của nhau trong bóng tối.
Với Numerai, những người tham
gia thị trường cuối cùng cũng có
thể hợp tác với nhau, với một
quỹ đầu cơ mở, hòa bình được
kết nối với mọi tín hiệu.
Hành động cần thực hiện: Hold
Numeraire (NMR).
STATUS NETWORK TO-
KEN (SNT)
Status là một hệ điều hành di
động cho phép bạn kết nối với
mạng Ethereum trong lòng bàn
tay.
Được thiết kế như một trình
duyệt phi tập trung và trình nhắn
tin riêng tư, Status hoạt động
như một node tóm gọn trên Ethe-
reum, điều này có nghĩa là bạn có
thể giao dịch trên blockchain mà
không cần tải xuống toàn bộ bản
sao của blockchain.
Status cung cấp cho bạn quyền
truy cập vào tất cả các ứng dụng
phi tập trung của Ethereum
thông qua một ứng dụng trên
điện thoại thông minh của mình.
Hiện tại, không có khuyến khích
bằng tiền mã hóa nào để chạy
các Status Nodes. Status đã và
đang làm việc chăm chỉ để thay
đổi điều này. Status dự định
tăng quy mô của mạng Waku, cải
thiện mức độ phi tập trung và an
toàn của nền tảng.
Vào ngày 10 tháng 8, Status
thông báo họ sẽ triển khai giai
đoạn đầu tiên trong chương
trình khuyến khích để khuyến
khích mọi người thiết lập và vận
hành các node xung quanh giao
thức nhắn tin ngang hàng phi tập
trung, Waku.
Status protocol sử dụng các node
do cộng đồng sở hữu và điều
hành để định tuyến các thông
điệp qua mạng thay vì mô hình
client-server truyền thống. Chạy
một node rất đơn giản và hầu hết
mọi người đều đã có một máy
tính tương thích.
Status muốn bạn không cảm
thấy áp lực nếu bạn không phải
là người thích sử dụng máy tính.
Họ đã thiết lập bộ phận hỗ trợ
24/7 và sẽ tổ chức các buổi hướng
dẫn và hỗ trợ trực tiếp để hướng
dẫn bạn cách thiết lập node của
mình.
Khuyến khích người dùng của
mình có thể đơn giản chạy các
nút là một trong những mục tiêu
được đặt ra trong whitepaper
ban đầu. Đây là một bước tiến
tới một giải pháp lâu dài mà cuối
cùng sẽ thưởng cho mọi người
chạy Status Node.
Điều này sẽ tăng tính bảo mật và
củng cố giao thức cũng như phát
triển và phi tập trung hóa mạng.
Điều này rất quan trọng để Sta-
tus Network phát triển và sẽ có
tác động tích cực lâu dài đến giá
của SNT vì nó được sử dụng để
truy cập và cung cấp các dịch vụ
trên nền tảng.
STREAMR (DATA)
Streamr là một nền tảng phi tập
trung cho dữ liệu thời gian thực.
Giao thức Streamr cho phép
người dùng vận chuyển, phát
sóng và kiếm tiền từ dữ liệu.
Có một thị trường đang phát
triển nhanh chóng cho dữ liệu
được tổ chức tốt và cụ thể. Có thể
cho rằng một trong những loại
dữ liệu lớn nhất thu được hầu
hết các giá trị là của Internet of
Things (IoT).
IoT mô tả một mạng lưới các
đối tượng vật lý hoặc “mọi thứ
- things” được tích hợp với cảm
biến, phần mềm và các công
nghệ khác. Điều này được thiết
kế để kết nối và trao đổi dữ liệu
với các thiết bị và hệ thống qua
internet.
Một mạng mạnh mẽ và an toàn
là cần thiết cho IoT và vào hồi
tháng 5, Streamr đã công bố một
chương trình khuyến khích trị
giá 2 triệu DATA được trao cho
những người tham gia khởi chạy
testnet Brubeck và tham gia chạy
một node trên Status Network.
Trong những lần thử nghiệm
đầu tiên này, Status muốn kiểm
tra khả năng của mạng trước khi
khởi chạy đầy đủ mạng chính
Brubeck cho cộng đồng.
Status đã làm cho việc chạy một
node trở nên rất đơn giản và nó
không yêu cầu các kỹ năng đặc
biệt hoặc phần cứng đắt tiền để
vận hành hệ thống. Người dùng
sẽ có thể chạy một node trên máy
tính để bàn hoặc máy tính xách
tay hàng ngày của họ.
Vào ngày 10 tháng 8, Streamr đã
đăng lộ trình phát hành Brubeck
trên twitter. Dưới đây là các mốc
phát hành vào cuối năm:
• Khởi chạy Brubeck.
• Phân quyền - bây giờ bất kỳ
ai cũng có thể chạy các node.
• Sử dụng mạng yêu cầu cần
staking token.
• Tạo thư viện stream on-chain.
• Giao diện giao thức đáng tin
cậy trên các node của riêng
bạn.
Đây là một sáng kiến ​​nhằm đem
 Magazine | 004
Chuyên Mục Đầu Tư T10/2021
84 các phần còn lại của backend
được tập trung hóa của Status
và biến nó thành một giải pháp
CRYPTOGO.NET
trên chuỗi phi tập trung. Công
ty cũng đang làm việc chăm chỉ
để đảm bảo sẽ không có nhiều
thay đổi trong không gian người
dùng. Những thay đổi này sẽ
giúp mang lại sự đón nhận hàng
loạt và bảo mật cho mạng, dẫn
đến nhu cầu về DATA nhiều hơn.
Cuối cùng, Streamr hiện đang
trong quá trình nâng cấp token
của mình. Chúng tôi sẽ cung cấp
hướng dẫn về cách swap token
cũ của bạn lấy token mới trong
những ngày tới.
Bạn không nên gửi token của
mình đến một sàn giao dịch vào
lúc này. Làm như vậy có thể dẫn
đến việc mất token của bạn vì
các sàn giao dịch đang trong quá
trình nâng cấp token.
ENJIN COIN (ENJ)
Enjin cung cấp một hệ sinh thái
các sản phẩm phần mềm tích hợp
blockchain giúp người dùng tận
dụng lợi thế của công nghệ đang
thay đổi thế giới này.
Nền tảng Enjin, ví, marketplace,
explorer và Beam đều nằm trong
hệ sinh thái tích hợp blockchain
của Enjin. Chúng cung cấp các
công cụ và giải pháp mà các nhà
phát triển và tổ chức cần để tích
hợp các tài sản kỹ thuật số, chẳng
hạn như NFT, vào hệ thống của
họ.
Như chúng tôi đã từng giới thiệu
về Efinity (EFI) - một blockchain
được xây dựng trên Polkadot,
nhằm mục đích tăng tính phổ
biến và tiện ích trên thị trường
NFT. Làm cho NFT dễ tiếp cận
hơn và có thể mở rộng cho các tổ
chức và cá nhân.
Thực hiện bước tiếp theo trong
lộ trình của Efinity, vào ngày 4
tháng 8, token EFI đã được tung
ra. EFI sẽ là native-token cho
blockchain Efinity và sẽ hoạt
động để cung cấp năng lượng
cho hệ sinh thái của nó. Efinity
cũng mang đến nhiều cơ hội mới
cho cộng đồng Enjin. Dưới đây là
sáu cách ENJ và EFI sẽ hoạt động
cùng nhau:
• Giao dịch NFT giá cả phải
chăng: EFI được sử dụng để
thanh toán cho các giao dịch
chi phí thấp để di chuyển các
NFT do Enjin cung cấp trên
mạng
• Đề cử đối tác: Chủ sở hữu En-
jin Coin có thể đề cử các node
ổn định và hiệu quả nhất,
đồng thời kiếm được phần
thưởng khi tham gia lựa chọn
đối tác.
• Quản trị: Mọi chủ sở hữu EFI
đều có thể gửi và bỏ phiếu
cho các đề xuất về tương lai
của mạng lưới. Các chủ sở
hữu ENJ được khen thưởng
vì đã tham gia đề cử node đối
tác cũng có thể sử dụng EFI
của họ để tham gia quản trị.
• Marketplace: ENJ và NFT có
thể tiếp tục được sử dụng
trong thị trường Efinity và
các ứng dụng khác.
• Khơi nguồn đổi mới: Hơn
1,14 tỷ tài sản kỹ thuật số đã
được tạo ra với ENJ. Và mỗi
một trong số chúng sẽ được
hưởng lợi từ chi phí thấp, tốc
độ và các tính năng của Efin-
ity.
• JumpNet: EFI cũng cho phép
tiện ích trên Enjin JumpNet,
một blockchain miễn phí.
Việc nắm giữ EFI trên Jump-
Net (JEFI) sẽ cho phép người
dùng tăng giới hạn giao dịch
của họ.
Chỉ riêng token Enjin đã có hơn
800 triệu ENJ thuộc sở hữu của
hơn 125.000 cá nhân trên toàn thế
giới - không bao gồm các sàn giao
dịch - và có vốn hóa thị trường
trị giá hơn 1,4 tỷ USD. Với sự ra
mắt của Efinity và token gốc của
nó, chúng tôi tin rằng điều này sẽ
mang lại lợi ích to lớn cho mạng
Enjin đồng thời cung cấp nhiều
giá trị và tiện ích hơn cho token
ENJ.
BITCOIN (BTC)
Gần đây, đã có một số lượng lớn
các nhà đầu tư tổ chức đua nhau
tham gia vào bitcoin. Trước đợt
cách ly do Covid, tiền mã hóa
hiếm khi được các tổ chức đề
cập đến nhưng có vẻ như những
tháng gần đây đã làm khơi dậy
các mối quan tâm mới. Các nhà
đầu tư đã có nhiều thời gian hơn
để nghiên cứu và hiểu đầy đủ về
lợi ích của một loại tài sản khan
hiếm vào thời điểm mà chi tiêu
của chính phủ và việc in tiền ở
mức cao nhất mọi thời đại.
Vào ngày 16 tháng 8, chủ tịch của
Fidelity Digital Assets, Tom Jes-
sop, nói với tờ The Boston Globe
trong một cuộc phỏng vấn rằng:
“Điều thực sự khiến mọi người
thoát khỏi hàng rào là đại dịch, bởi
vì bạn có loại tài sản khan hiếm này
- sẽ chỉ có 21 triệu bitcoin được tạo
ra - và một môi trường mà tiền tệ
của chúng ta đang bị giảm giá trị và
có rất nhiều hoạt động in tiền.”
Chỉ với 21 triệu bitcoin và 89%
nguồn cung của nó đã được lưu
hành, chúng ta có thể bắt đầu
thấy nguồn cung rất thấp và nhu
cầu cao của bitcoin. Với khoảng
51 triệu triệu phú trên thế giới
hiện nay, không có đủ bitcoin
để mỗi triệu phú trên thế giới sở
hữu một bitcoin.
 Magazine | 004
Chuyên Mục Đầu Tư T10/2021
85 Christine Sandler, trưởng bộ
phận bán hàng và tiếp thị của
Fidelity Digital Assets, nói với
CRYPTOGO.NET
The Boston Globe rằng hơn 90%
khách hàng lớn nhất của công ty
quan tâm đến việc tiếp cận các
tài sản dễ biến động hơn. Tuy
nhiên, sự quan tâm đến Ethere-
um và các loại tiền mã hóa khác
không thể so với nhu cầu ngày
càng tăng đối với bitcoin trong
vài tháng qua.
Đối với Fidelity, bitcoin là trọng
tâm ngay bây giờ và công ty
đang sớm triển khai kế hoạch mở
ra không gian tiền mã hóa cho
các nhà đầu tư bán lẻ.
Với việc Quốc hội Hoa Kỳ gần
đây đã thông qua dự luật cơ sở
hạ tầng mới sẽ ảnh hưởng đến
tiền mã hóa, Fidelity hiểu rằng
sắp có nhiều quy định hơn và sẽ
có các quy tắc mới, nhưng “điều
đó không sao cả”.
Fidelity sẽ hợp tác chặt chẽ với
các quan chức để giáo dục các
nhà lập pháp và thông báo cho họ
về lượng quy định phù hợp, để
không kiểm soát quá mức hoặc
đình trệ sự đổi mới. Trong khi
chờ phê duyệt từ SEC, Fidelity có
thể sớm cung cấp một quỹ giao
dịch trao đổi - exchange-traded
fund (ETF) cho khách hàng hàng
ngày thay vì nhắm mục tiêu vào
các cá nhân giàu có hoặc các nhà
quản lý quỹ đầu cơ.
Chúng ta phải hiểu rằng vẫn còn
sớm đối với bitcoin, tương tự
như những ngày đầu của Inter-
net. Sandler nói rằng ý tưởng cho
rằng “rủi ro nghề nghiệp” khi
đầu tư vào loại tài sản mới này
đã giảm bớt so với năm ngoái,
mang lại những dòng vốn mới
lớn.
Cũng giống như bất kỳ tài sản
mới nổi nào, chúng ta sẽ trải qua
sự biến động của thị trường và sẽ
liên tục được nhắc nhở rằng các
đợt điều chỉnh 20–50% không
phải là hiếm, ngay cả trong các
thị trường tăng giá. Trong tài
chính truyền thống, điều này báo
hiệu một sự sụp đổ lớn và một
thị trường suy thoái dài ở phía
trước, nhưng đây là kiến ​​thức
mà những người nắm giữ tiền
mã hóa lớn hơn sử dụng để tận
dụng lợi thế của họ để loại bỏ bất
kỳ weak-hand nào.
Nếu chúng ta nhìn toàn cảnh,
thật khó tin rằng bitcoin đã ở
mức 11.600 USD chỉ một năm
trước. Đó là mức tăng 306%, biến
mỗi 1000 USD thành 4.060 USD.
Theo thời gian, bitcoin tiếp tục
là một trong những tài sản hoạt
động tốt nhất trên thế giới, đây
là lý do tại sao điều quan trọng là
phải ổn định chi phí trung bình
bằng đô la - dollar cost average
(DCA) vào bitcoin bất kể giá cả
và biến động ngắn hạn.
ETHER (ETH)
Bản nâng cấp Ethereum được
nhiều người chờ đợi (tên là Lon-
don) bao gồm Đề xuất cải tiến
Ethereum (EIP) 1559 đã được
kích hoạt vào ngày 4 tháng 8.
Như bạn đã biết, nâng cấp EIP-
1559 là một trong những thay đổi
về tiền tệ lớn nhất đối với mạng
kể từ khi thành lập. Thay vì phí
giao dịch được gửi cho các thợ
đào, phí giao dịch sẽ bị đốt - loại
bỏ nó khỏi lưu thông.
Thay đổi đơn giản này đã dẫn
đến khoảng 61.500 ETH bị đốt
(vĩnh viễn bị loại bỏ khỏi lưu
thông) trong hai tuần đầu tiên.
Điều đó có nghĩa là khoảng 200
triệu đô la Ether sẽ không bao
giờ được bán trên thị trường.
Nếu chúng tôi tính toán con số
này hàng năm, nó có nghĩa là
khoảng 1,6 triệu ETH bị đốt mỗi
năm, trị giá 5 tỷ đô la theo giá
ngày nay.
Như bạn có thể thấy, đó là sự
giảm mạnh về nguồn cung và
EIP-1559 đang chứng tỏ là một
lợi ích cho tất cả những người
nắm giữ Ether (ETH). Trên thực
tế, EIP-1559 đã dẫn đến việc giảm
phát hành Ether (ETH) khoảng
25% kể từ khi nó đi vào hoạt
động. Và khi hoạt động mạng
tăng lên, việc phát hành sẽ tiếp
tục giảm.
Nhưng hãy nhớ rằng, Ethereum
và native-token của nó, ETH, sắp
bị hạn chế hơn nữa về nguồn
cung. Điều này sẽ xảy ra khi ETH
2.0 ra mắt trong những tháng tới.
Khi điều này xảy ra, Ethereum sẽ
chuyển từ Proof-of-Work (PoW)
sang Proof-of-Stake (PoS) và
ETH mới được tạo trên mỗi block
sẽ giảm khoảng 90%.
Kết hợp việc giảm phát hành mới
này với việc đốt phí giao dịch
hiện tại thì ETH sẽ trở thành một
tài sản giảm phát.
Trên thực tế, nếu Ethereum duy
trì mức khối lượng giao dịch hiện
nay, nguồn cung ETH sẽ giảm
1,1% hàng năm trong tương lai.
Tất cả điều này khiến ETH trong
ví của bạn trở nên có giá trị hơn.
Việc nâng cấp thành công và
suôn sẻ bản cập nhật London,
bao gồm cả EIP-1559, là một ví
dụ khác cho thấy Ethereum có
một số nhà phát triển blockchain
tốt nhất trên thế giới. Tiếp theo,
chúng tôi mong đợi những nâng
cấp mạng lớn nhất trong tất cả
tiền mã hóa - ETH 2.0 - vì nó đã
sẵn sàng cho việc áp dụng hàng
loạt.
 Magazine | 004
Lan Tỏa Giá Trị T10/2021

86
CRYPTOGO.NET

WHA MR. NORM aka

James Halliday
tới của mình.

I. PHÂN BỔ VỐN NHƯ THẾ

bạn chia tài sản của mình ra làm
3 nhóm chính như sau,

T
hân chào tất cả anh em
CryptoGo!, đây sẽ là bài
đầu tiên trong chuỗi bài
chia sẻ về quá trình đầu
tư của mình đến tất cả mọi người.
Cho những ai đã yêu quý và dõi
theo CryptoGo trong hơn 1 năm
qua, xin hãy đọc hết bài này như
một lời cảm ơn, hi vọng bạn sẽ
rút ra được điều gì đó cũng như
hiểu hơn về những bài viết sắp
NÀO TRONG TỪNG LOẠI
THỊ TRƯỜNG?
Mình có 1 nguyên tắc quản lí
vốn gọi là #rule235, nó đi theo
mình trong suốt 6 năm qua và
giúp mình kiếm 2000x tài sản từ
thị trường crypto. Ít nhất trong
những lúc không biết làm gì,
tuân thủ nguyên tắc giúp mình
sống sót trước những quả dump
trời đánh. Nói một cách đơn giản,
Trong thị trường downtrend:
• 20% ở longterm lowcap
• 30% ở btc
• 50% ở usd
Trong thị trường uptrend:
20% ở btc/eth
30% ở usd
50% ở longterm lowcap
Giải thích 1 chút về cách phân bổ
 Magazine | 004
Lan Tỏa Giá Trị T10/2021
87 này:
Đầu tiên là USD, có lẽ anh em
đã quá quen với nó, ở đây bao
CRYPTOGO.NET
gồm tất cả các thể loại stablecoin
có tài sản đảm bảo và biến động
giá không vượt quá 3%, anh em
có thể linh hoạt thay đổi giữa
USDT – USDC – BUSD – … nếu
có những thông tin xấu về tài sản
đảm bảo, pháp lí công ty đứng
sau, APY trong các platform lend-
ALE
ing/borrowing mà đồng stable có
thể tạo ra. Ở thị trường down-
trend, 50% tổng tài sản sẽ nằm ở
đây để tìm kiếm cơ hội đầu tư khi
thị trường sắp sửa chuyển trend
hoặc những token có dòng tiền,
có khả năng ngược bão, những
kèo trade ngắn hạn có TA tốt.
Trong thị trường uptrend, bạn
vẫn nên giữ 30% trong USD đón
chờ những cú rũ bỏ weakhand
mà đối với thị trường này xảy ra
như cơm bữa, lúc đó anh em sẽ
thấy luôn có usd trong người để
bắt đáy nó tuyệt vời như thế nào.
Cú “đại điều chỉnh” 19/5 là một
ví dụ, btc giảm >50%, altcoin đi
vào cát bụi. Luôn giữ usd trong
portf còn giúp bạn giảm tải áp
lực tâm lý khi thị trường trở nên
chán nản hoặc tiêu cực, nên nhớ
đầu tư để cuộc sống hạnh phúc
hơn chứ không phải là ngược lại.
Nhóm thứ 2, 30% ở BTC trong
downtrend để luôn giữ bạn ở
lại thị trường và không bỏ lỡ cơ
hội nếu vào không đúng nhịp thị
trường quay đầu. Con số này sẽ
giảm còn 20% trong uptrend để
đảm bảo bạn luôn có 1 khoản dự
phòng cho những tình huống
xấu nhất (có thể thay thế bằng
 Magazine | 004
Lan Tỏa Giá Trị T10/2021
88 những topcoin có volume đủ lớn
để các Market Maker khó có thể
làm giá). Về mặt tổng quan, thị
CRYPTOGO.NET
trường crypto luôn là BTC và Al-
tcoin, tức là vị vua và phần còn
lại của thế giới. Trong uptrend
lần này mình không biết điều gì
sẽ xảy ra vì không ai đoán được
cơn điên của Mr.Market, có thể
ETH sẽ vượt mặt BTC, có thể
ADA hay BNB sẽ làm điều đó
nếu dòng tiền đủ lớn và circulat-
ing đủ cô đặc. Nhưng bất kể thế
nào, trong dài hạn bạn sẽ nhận ra
BTC vẫn là vị vua thanh khoản và
lưu trữ giá trị, bất kể công nghệ
của những coin khác mạnh mẽ
đến đâu. Đó là một game khác và
mình sẽ nói về nó trong một bài
post khác dài hơi hơn.
Nhóm thứ 3, longterm lowcap.
Định nghĩa khá đơn giản, là
những token longterm và .. low-
cap. Đó sẽ là những dự án nền
tảng mà đội ngũ sáng lập có tầm
nhìn và khả năng hiện thực hóa
tầm nhìn đó ở mức nhất định,
hoặc giải quyết bài toán cụ thể
trong DeFi, NFT, GameFi,… có
FA tốt và vốn hóa dưới $100m.
“If you cant hodl, you wont be rich”
Nghe có vẻ sáo rỗng nhưng tin
mình đi, những người thắng lớn
nhất không phải là người thắng
phần lớn mọi cú đặt cược, cũng
không phải là người không bao
giờ thua. Trong 6 năm trải qua
bao nhiêu thị trường từ sport-
bet, poker đến chứng khoán,
bất động sản hay crypto, những
người kiếm được nhiều tiền nhất
luôn là những người biết đặt cược
vào những thương vụ mà họ
“IF YOU CAN’T HODL, Y
cảm thấy may mắn mà với người
thành công – khái niệm may mắn
bao gồm tư duy và tầm nhìn.
Thứ được đúc kết từ sự chuẩn
bị, khả năng quản trị rủi ro &
cảm xúc, kiến thức, kinh nghiệm,
chiến lược và sự hiểu game của
họ. Xin hãy nhớ tài chính luôn là
game xác suất.Và cuối cùng, key
của toàn bộ nguyên tắc này là re-
balancing. Sau một khoảng thời
gian nhất định, tùy theo kinh
nghiệm và market sense của bạn
hãy điều chỉnh danh mục của
mình về đúng tỉ trọng như cũ.
Trong downtrend sẽ có những
lúc bạn trade ngắn cắt lỗ liên tục
làm nhóm số 5 giảm, tuy nhiên có
những dự án longterm lại 2x-3x.
Lúc này tỉ trọng của nhóm số 2
sẽ vượt lên và nhóm số 5 thì nhỏ
lại. Hoặc trong uptrend, nhóm số
5 sẽ tăng rất rất nhiều lần và bạn
sẽ chẳng biết khi nào là đích đến.
$1 tôi sẽ chốt, $2 tôi sẽ chốt, $10
tôi sẽ không chốt vì thầy bói nói
năm nay mình sẽ đổi vận, $20 rồi
và mình thật thông minh khi tin
vào trực giác của mình,$16 rồi,
chà tiếc thật nhưng những cú
điều chỉnh là bình thường, $10
rồi, đợi nó hồi rồi thoát hàng, chả
lẽ lại chốt lúc tài sản chia đội,Và
cuối cùng nó về $0.1, bạn cắt lỗ
80% và .. nó lên!
HÃY LUÔN TUÂN THỦ
NGUYÊN TẮC, nói với bản thân
biết đủ không dễ. Đơn giản hơn
hãy nhớ nguyên tắc và để nó làm
việc cho bạn, khi các bình thông
nhau thay đổi tỉ trọng là lúc bạn
nhận ra lowcap đang tăng quá
cao so với btc là dấu hiệu cho việc
dòng tiền sẽ rút trở lại btc khi btc.
dom gặp hỗ trợ cũ, hay cả nhóm
btc lẫn lowcap đều tăng quá cao
so với usd là dấu hiệu cho biết
mọi thứ sẽ reset và whale sẽ chia
lại bài. Chúng ta không bao giờ
biết đâu là đỉnh và đáy trước khi
nó xuất hiện, whale cũng vậy.
Lợi thế của cá lòng tong là sự
linh hoạt, những chú cá con khác
nếu vẫn tham lam sẽ không kịp
thoát thân khi whale quay đầu
và ăn thịt chúng, hold to die và
die thật. Chiến lược rõ ràng cùng
với sự tuân thủ nguyên tắc sẽ
giúp cho bạn linh hoạt trong mọi
tình huống, cân bằng giữa risk
và reward, giữa cảm xúc tiêu cực
và tích cực, giữa may mắn và xui
xẻo. Như ed thorp đã từng đánh
bại xui xẻo ở blackjack, hay mark
cuban cũng đã từng may mắn
khi vô tình được mua lại broad-
cast, hãy học các quản lí xui xẻo
và may mắn như họ. Hiểu cuộc
chơi và hiểu bản thân mình.
II. ĐÃ CÓ THÔNG TIN,
VÀO BAO NHIÊU TIỀN LÀ
ĐỦ?
Mục này sẽ khá đơn giản, trong
các bài viết sắp tới, mình sẽ ghi
rõ thông tin theo các format như
bên dưới, nó phản ánh niềm tin,
giá trị, tỉ lệ phân bổ và kì vọng
tăng giá của mình trong từng
case cụ thể.
• [1:100] Token của những dự
án chưa có thông tin gì ngoại
trừ trang giấy trắng, nhưng
có 1 số yếu tố đặc thù có thể
100x, chỉ nên vào tối đa 1%
tổng tài sản của bạn trong thị
 Magazine | 004
Lan Tỏa Giá Trị T10/2021
89 trường.
• [1:10] Token của những dự
án tốt và còn ít người biết tới,
CRYPTOGO.NET
thường có marketcap dưới
$100m, có thể đạt 10x và chỉ
nên vào tối đa 5% tổng tài sản
của bạn trong thị trường.
• [1:1] Những token, coin của
các dự án lớn, có thông tin
chính xác, rõ ràng và đang ở
điểm đẹp của FA hoặc TA để
mua, tiềm năng tăng giá trên
100% và có thể vào tối đa 35%
tổng tài sản của bạn trong thị
trường.
Vậy nhé, anh em đừng hỏi mình
tại sao token 100x này lại chia 2
chia 5, tui cầm sổ đỏ all in zô giờ
còn cái xe máy, đm coin vn, mày
nhận tiền dự án lùa anh em an
nam hả,.. Toang! Không ai biết
đâu mà trả lời.
III. BẠN LÀ AI TRONG THỊ
TRƯỜNG NÀY?
Bạn là Shrimp với tài sản và thu
nhập bằng 0, nghe về những kèo
xxx, bốc cái bát 20 vào kèo leader
bảo sure win no risk với tư duy
ăn xổi và cái đầu rỗng !?
Bạn là Squid với tài sản bằng 0 và
thu nhập chỉ đủ chi tiêu, đã thức
3 đêm liền nghiên cứu hết bộ bí
kiếp thổi nến của các chuyên gia,
mượn tiền ba mẹ anh chị em vào
kèo future, hay thuần thục TA
danh nghĩa và chỉ cần ăn 3 kèo
3x là có thể biến cái xe máy vừa
cho vào tiệm cầm đồ trở thành
con vinfast mới cứng mà em sale
chân dài vừa báo giá hôm qua !?
YOU WON’T BE RICH”
Bạn là Piranha với một kiến thức
nền vững chắc về TA nhưng lại
chưa hiểu đúng về vĩ mô và cách
cuộc chơi tài chính vận hành.
Tuy nhiên những kiến thức đó
vẫn đem lại thu nhập cho bạn
trong những điều kiện thị trường
thuận lợi và có xu hướng rõ ràng.
Bền bỉ tích lũy lợi nhuận 30%
hằng năm và miệt mài lăn hòn
tuyết với mục tiêu xuống chân
núi nhưng lại dừng giữa đường
vì niềm tin bị lung lay !?
Bạn là Nemo với tư duy research
để đánh bại mọi thị trường, nhìn
đâu cũng là hidden gem, đu đỉnh
nhưng gồng được qua down-
trend và chốt lời ở lợi nhuận chỉ
ngang hoặc hơn Piranha 1 chút
trước khi dự án đó cất cánh bay!?
Bạn là Crocodile vốn đã sành
sỏi ở thị trường quen thuộc của
mình, hoặc đã thành công trong
những ngành nghề nhất định với
tài sản và thu nhập ổn định. Bạn
chỉ phân bổ tài sản vào crypto để
hedge lại lạm phát vĩ mô và chỉ
DCA BTC hoặc Top Coin có câu
chuyện dễ hiểu và volume đủ
lớn. Tối ưu hoá Risk Reward là
thứ khiến bạn phiền lòng !?Hay
bạn là Orca với tuy duy và tầm
nhìn đủ tốt trong mọi thị trường,
đang tìm kiếm 1 gia đình chuẩn
bị cho bữa tiệc săn mồi tiếp theo!?
Không quan trọng bạn là ai, tham
gia cuộc chơi này là vì điều gì,
hãy rời khỏi nó vì điều đó! Mỗi
người là 1 cá thể đơn độc và duy
nhất
Tư duy chúng ta khác nhau,
Tài sản chúng ta khác nhau,
Trải nghiệm chúng ta khác nhau,
Khả năng chịu đựng rủi ro chúng ta
khác nhau,
Vị thế bước vào thị trường chúng ta
khác nhau,
Nhìn nhận về tương lai thị trường
chúng ta khác nhau,
Cuộc đời của chúng ta cũng vì thế
mà mãi mãi khác nhau.
Đừng nhìn ví của người khác và
ước tính tài sản dùm họ, cũng
đừng ngước nhìn lên thành công
của người khác và dễ dàng đánh
giá nó. Dù bạn có là shrimp,
squid hay piranha đi chăng nữa,
chỉ cần bạn có niềm tin như
Nemo, nhưng đồng hành cùng
CryptoGo và trang bị thêm kiến
thức để kiên trì với niềm tin đó
hơn nữa, sớm hay muộn thôi bạn
cũng sẽ trở thành crocodile và sẽ
thành công, theo cách này hoặc
cách khác.
Một người bạn của mình đã từng
nói:
“Tư duy và tầm nhìn của bạn ở
đâu, tài sản của bạn sẽ theo đến
đó.”
Nhìn thành công và hành trình
để đạt được nó của bạn, mình tin
điều đó là đúng. Kiến thức mãi
mãi là hành trình vô tận, chúng
ta đang sống trong những giây
phút lịch sử của nền tài chính
thế giới, hãy tận hưởng niềm vui
đó nhiều hơn là những canh bạc
thắng thua.Thân chào và chúc
may mắn!
P/S: Để trở thành orca, có lẽ cần
thêm một chút may mắn nữa.
 S
Magazine | 004
Lan Tỏa Giá Trị T10/2021
90 am Bankman-Fried là
Giám đốc điều hành và
người sáng lập của FTX,
CRYPTOGO.NET
một sàn giao dịch nổi
tiếng và Alameda Research,
một quỹ đầu tư hiện đang quản
lý hơn 1,5 tỷ USD. Tỷ phú 29
tuổi này hiện đang sở hữu khối
tài sản trị giá 8,7 tỷ USD, theo
Forbes. Nhưng con số đó có thể
“lớn hơn rất nhiều” tùy thuộc
vào kết quả của một vòng gọi
vốn sẽ làm tăng mạnh định giá
của FTX, sàn giao dịch phái
sinh tiền điện tử có trụ sở tại
Hồng Kông do anh thành lập
vào năm 2019.
Fried là một kỹ sư xuất sắc có
sức thu hút và niềm đam mê
đã đưa những người nổi tiếng
và vận động viên đến với thế
giới tiền mã hóa. Fried cũng là
một người vị tha trong nghề
nghiệp, người có kế hoạch
quyên góp phần lớn tài sản và
thu nhập của mình thông qua
FTX cho tổ chức từ thiện trong
suốt cuộc đời của mình.
SƠ LƯỢC VỀ LỊCH SỬ
Sam Bankman-Fried sinh ra
ở Stanford, California. Anh là
con trai của hai giáo sư luật từ
Đại học Stanford. Cuối cùng,
anh ấy đã theo học tại Học
viện Công nghệ Massachu-
setts (MIT), một trong những
trường nổi tiếng và danh giá
nhất Hoa Kỳ.
Thời kỳ đầu trong sự nghiệp
của Sam, anh đã nhận được
một kỳ thực tập tập trung vào
giao dịch định lượng tại Jane
Street Capital. Sam tự nhiên bị
cuốn hút vào công việc này và
nhanh chóng thấy rằng anh ấy
rất thích nó. Ngay sau đó, anh
bắt đầu làm giao dịch viên tại
SAM BANKMAN-F
bàn ETF quốc tế của Jane Street
Capital. một đội ngũ toàn sao gồm các
Sau công việc của mình tại Jane thương nhân Phố Wall và các
Street Capital, anh rời đi vào doanh nhân Thung lũng Silicon
tháng 10 năm 2017 để thành lập được tuyển chọn một cách kỹ
công ty đầu tiên của mình: Ala- lưỡng. Binance đã nhanh chóng
meda Research. Nền tảng giao mua rất nhiều token FTX, lên
dịch tiền mã hóa định lượng chiến lược nắm giữ lâu dài với
đã thúc đẩy Sam tham gia vào FTX. Ngay sau khi ra mắt, FTX
ngành công nghiệp tiền mã hóa. đã đạt khối lượng giao dịch
Hiện anh sống ở Hồng Kông. hàng ngày là nửa tỷ USD.
Đến năm 2020, Bankman-
MỐI QUAN HỆ CỦA BANK- Friend đã trở thành một cái tên
MAN-FRIED VỚI TIỀN MÃ nổi tiếng trong thị trường thị
HÓA tiền mã hóa. Ngoài ra, vào năm
Việc thành lập Alameda Re- 2020, FTX đã mua Blockfolio,
search của Sam Bankman-Fried một ứng dụng được người tiêu
là dấu hiệu đầu tiên cho thấy dùng đầu tư bán lẻ sử dụng để
tiềm năng tạo ra sự khác biệt theo dõi giá trị danh mục đầu
của anh ấy trong không gian tư tiền mã hóa của họ. Trong
tiền mã hóa. Bên cạnh một chút cùng năm đại dịch hoành hành,
rắc rối vào năm 2019 với một Bankman-Fried sẽ khởi động
vụ kiện liên quan đến cáo buộc một dự án khác, lần này là trên
thao túng thị trường nhanh blockchain Solana, tiếp tục cho
chóng được đưa ra, Alameda thấy tính linh hoạt của anh ấy
Research đã trở thành một trong tiền mã hóa.
trong những nền tảng tiền mã
ALAMEDA RESEARCH
hóa mạnh nhất trong ngành.
Theo Decrypt, đã có một cáo Sam Bankman-Fried
buộc được đệ trình bởi Bitcoin có ba dự án lớn mà
Manipulation Abatement LLC ông được biết đến
rằng CEO và nhiều nhân viên trong thế giới
đã cố gắng thao túng BTC trên tiền điện tử. Dự
Binance. Tuy nhiên, Alameda án lớn đầu tiên
đã chỉ ra điểm không chính xác là Alameda
trong cáo buộc này. Research đã
Alameda Research đã trở thành biến đổi
một nền tảng quản lý và trao đổi k h ô n g
tiền điện tử mạnh mẽ. Công ty gian tiền
có hai trong số mười tài khoản điện tử
giao dịch tiền mã hóa thành và giới
công nhất trên nền tảng của t h i ệ u
mình và hai tài khoản này kết t i ề m
hợp với nhau để tạo ra khoản n ă n g
lợi nhuận khổng lồ 60 triệu k h ô n g
USD từ giao dịch tiền mã hóa. g i ớ i
hạn của
Vào ngày 8 tháng 5 năm 2019, B a n k -
Alameda Research đã ra mắt
FTX, một sàn giao dịch phái
sinh tiền mã hóa. FTX ra mắt với
 Magazine | 004
T10/2021

91 man-Fried. tiền mã hóa, ông đã thành lập

SAM BANKMAN-FRIE Alameda Re- FTX vào năm 2019. FTX là một
search có sàn giao dịch tiền mã hóa toàn
CRYPTOGO.NET

quy mô cầu và được xếp hạng cao trong

h o ạ t số các công cụ phái sinh hàng
đ ộ n g đầu dựa trên khối lượng giao
t o à n dịch 24 giờ. Nó hiện đang được
cầu với CoinMarketCap xếp hạng thứ 6
k h ả cho các công cụ phái sinh.
năng FTX tạo sự khác biệt với hầu
giao hết các sàn giao dịch tiêu chuẩn
bằng cách cung cấp các sản
phẩm sáng tạo, bao gồm các
sản phẩm phái sinh đầu tiên
trong ngành, quyền chọn, sản
phẩm biến động và token đòn
bẩy. FTX đã phát triển một nền
tảng đủ mạnh cho các công ty
giao dịch chuyên nghiệp đồng
dịch thời đủ trực quan cho người
trên tất dùng lần đầu.
cả các sàn
giao dịch và thị SERUM
trường lớn. Ngày Bankman-Fried có mối quan
nay, nó quản lý hơn 100 tâm của mình về Ethereum và
triệu USD tài sản kỹ thuật tiềm năng cho khả năng mở
số và giao dịch khoảng 600 rộng. Sam Bankman-Fried đã
triệu đến 1,5 tỷ USD mỗi ngày. ra mắt Serum trên blockchain
Nền tảng cung cấp dịch vụ giao Solana vào tháng 8 năm 2020.
dịch OTC, tạo lập thị trường, Với tốc độ giao dịch siêu nhanh
đồng thời cũng là quỹ và chi phí cực thấp của Solana,
đầu tư cho các dự án sinh viên tốt nghiệp MIT có thể
tiềm năng trong khắc phục những lo lắng của
thị trường tiền mình và xây dựng cơ sở hạ tầng
mã hóa. on-dex tốt hơn trên blockchain
FTX mới.
Chứng minh Theo Coinbureau, Serum
rằng Bank- không giống như các DEX khác,
man-Fried vì Serum có tính năng giao dịch
biết cách dựa trên sổ sách đặt hàng giống
cung cấp như các sàn giao dịch tiền điện
và tạo ra tử tập trung. Serum đánh bại
nhiều giá các đối thủ cạnh tranh với khả
trị hơn năng xử lý tới 65.000 giao dịch
n ữ a mỗi giây, phù hợp với tốc độ
trong giao dịch hiện tại của Solana
ngành Blockchain cơ bản. Giao thức
công này cũng có thể tương tác với

FRIED
nghiệp Ethereum và Bitcoin.
 Magazine | 004
Chia Sẻ Sách Hay T10/2021
92
CRYPTOGO.NET
Trích từ Sách Hướng Dẫn Đầu Tư
Crypto Dành Cho Người Mới - Dịch
bởi CryptoGo. Bạn có thể tìm đọc
bản đầy đủ trên website của chúng
tôi.
When da money start droppin,
all da ho’sstart jockin
When dem ho’sstart jockin, dem
bottlesstart poppin
When dem bottlesstart poppin,
know dat we’re notstoppin
Bottle Poppin’
V
by Yung Joc
âng, và quả bong bóng
đó đã nổ. Vào đầu năm
2018, thị trường Tiền
mã hóa đã trải qua cú
sụp đổ tồi tệ nhất kể từ năm 2014,
bong bóng đã vỡ, hoặc ít nhất đó
là những gì mà các kênh truyền
thông chính thống đang cố nói
với bạn. Và thành thật mà nói,
họ không hoàn toàn sai. Như
những con thiêu thân lao vào
lửa, những nhà đầu tư thiếu kiến
thức và kinh nghiệm, được thúc
đẩy bởi lòng tham, họ lao vào
thị trường với giấc mơ đổi đời
nhanh chóng. Chỉ trong một vài
tháng, giá Bitcoin đã tăng vọt từ
4.000$ lên gần 20.000$ và nhanh
chóng sụp đổ chỉ trong một thời
gian còn ngắn hơn lúc nó tăng.
Tuy nhiên, đó chưa phải là phần
tồi tệ nhất.
Tất cả chúng ta đều đã từng như
vậy, tham lam và ngu muội, và
tôi hiểu rằng thị trường này có
thể khắc nghiệt và khó khăn như
thế nào đối với những người
mới, đó chính xác là lý do mà
tôi thành lập Blockfyre. Có một
sự khác biệt giữa những người
cố gắng tìm hiểu về những gì họ
đang đầu tư và những người chỉ
muốn kiếm tiền nhanh chóng
mà chẳng chịu bỏ thời gian ra
để trang bị cho bản thân những
kiến thức cơ bản về thị trường tài
chính hoặc Tiền mã hóa. Nỗi sợ bị
bỏ lỡ (fomo) và lòng tham ngày
càng lớn khiến mọi người đầu
tư vào bất kỳ thứ gì có giá thấp
hơn mệnh giá của nó mà không
có khái niệm về cung cầu và vốn
hóa thị trường, cuối cùng dẫn
đến những dòng tweet không hồi
kết như hình dưới đây.
BONG
BÓNG
TIỀN
MÃ
HÓA
Hình ảnh trên có thể trông khá
vui, nhưng nó không hài hước
chút nào, tiền đang bay khỏi túi
của bạn. Đây là tiền của bạn, là
mồ hôi công sức của bạn, và bạn
nên đầu tư nó một cách nghiêm
túc, với một thái độ đúng đắn và
một phương pháp rõ ràng. Tuy
 Magazine | 004
Chia Sẻ Sách Hay T10/2021
93 nhiên, trước khi tìm hiểu những
lời khuyên thiết yếu sẽ áp dụng
cho danh mục đầu tư của bạn,
CRYPTOGO.NET
chúng ta nên thảo luận về cách
các bong bóng được hình thành
và điều gì đã khiến nó phình lên.
Ví dụ dưới đây sẽ giải thích lý do
giá không tăng bởi tiền đầu tư,
mà bởi sự đồng thuận về quan
điểm.
Giả sử một Bitcoin hiện có giá
10.000$. Từ 11.000$ đến 99.000$,
cứ tăng 1000$ sẽ có một Bitcoin
được bán ra. Từ 9.000$ xuống
1$, cứ giảm 1.000$, sẽ có một Bit-
coin được mua vào. Nếu bây giờ
bạn muốn mua Bitcoin, bạn sẽ có
những lựa chọn sau đây:
1. Mua của người có giá bán
thấp nhất: 11.000$
2. Mua ở mức giá cao hơn của
người đặt lệnh mua cao nhất
hiện có
3. Mua ở mức giá khác mà bạn
nghĩ là hợp lý, nếu bạn chọn
điều này thì không có sự thay
đổi về giá nào xảy ra
Ở lựa chọn thứ 1, giá Bitcoin sẽ
tăng lên 11.000$, với giá chào bán
thấp nhất tiếp theo là 12.000$ và
giá mua cao nhất là 10.000$. Một
nhà giao dịch đặt bán 1 Bitcoin
với giá 11.000$. Không có giao
dịch nào xảy ra cho đến khi có ai
đó đồng ý mua với giá 11.000$.
Vậy bao nhiêu tiền được dùng
để đẩy giá lên trong trường hợp
này? 11.000$, và giá Bitcoin đã
tăng 11/10, 1.10 hay 10% từ lần
giao dịch sau cùng. Hiện toàn bộ
vốn hóa thị trường của Bitcoin đã
tăng 10% (lấy giá hiện tại nhân
với số lượng Bitcoin hiện có trên
thị trường). Vậy chỉ cần 11.000$
để tăng 10% vốn hóa thị trường
của Bitcoin đúng không? Đó
không phải là tất cả. Hãy cùng
xem điều gì sẽ xảy ra khi tin tức
được công bố, đây là thời điểm
phát huy tác dụng sức mạnh của
sự đồng thuận về quan điểm, và
cũng là động lực chính tác động
vào giá.
Tin tức trên đã đến tai Warren
Buffet , và ông ấy cho rằng Bit-
coin chỉ là một cú lừa, và có cho
thì ông ấy cũng không thèm. Bởi
vì quan điểm của Warren Buf-
fet là chỉ đầu tư vào những gì
mà ông ấy thực sự hiểu rõ, và
Warren Buffet thì không hiểu gì
về Tiền mã hóa. Nỗi sợ bắt đầu
lan truyền khắp nơi, cơ bản là vì
những nhà đầu tư này không có
quan điểm và chính kiến riêng về
việc đầu tư, đa phần họ chỉ làm
theo những gì mà người khác
nói, và giờ thì họ nghe theo lời
Warren Buffet, lý do ? Bởi vì “ông
ấy thông minh và Bitcoin trông
không có giá trị.”
Đột nhiên, mọi người không
muốn mua thứ lừa đảo này nữa,
và những lệnh bán đổ dồn về và
liên tục đẩy giá xuống, 11.000$,
10.000$, 9.000$. Cùng một lúc, tất
cả mọi người đều hoảng sợ và
muốn chạy thoát khỏi thị trường
càng nhanh càng tốt. Một nhà
đầu tư cho rằng Bitcoin sẽ được
định giá 32.000$ (dự định của
anh ấy trong trường hợp Bitcoin
“to the moon “) đã gỡ lệnh và đặt
một lệnh bán ở giá 11.000$. Tiếp
đó, một người khác hiện đang
đặt bán Bitcoin ở giá 12.000$,
hiện đang ở mức thấp nhất trước
đó, đã hủy lệnh và hạ giá bán
xuống còn 10.000$.
Những người mua khác nhìn
thấy những người bán đang liên
tục hủy lệnh chỉ để mau chóng
bán được Bitcoin và thoát khỏi
thị trường đã nảy lên một suy
nghĩ, tại sao tôi lại phải mua nó
trong khi ai cũng đang muốn
“thoát hàng”. Như một hiệu ứng
dây chuyền, những lệnh bán ồ ạt
liên tục đẩy giá xuống còn 8.000$,
7.000$, 6.000$ và 5.000$. Giá mua
thấp nhất hiện tại là 4.000$. Sự
hoảng loạn ngày càng bùng phát
khi người bán giá 14.000$ đã đè
lên lệnh bán 10.000$ và bán với
giá 9.000$, những lệnh bán liên
tục được hủy và đặt lại với giá
ngày càng thấp hơn. Tất cả mọi
người đều chỉ muốn mau chóng
thoát khỏi “chốn này”.
Giá đang biến động rất nhiều
xung quanh các lệnh mua và
bán, nhưng chưa thật sự có một
giao dịch nào xảy ra. Về mặt kỹ
thuật, Bitcoin hiện vẫn “trị giá”
11.000$ và vốn hóa thị trường
vẫn phản ánh điều đó. Tất cả sự
hỗn loạn trên chỉ diễn ra trong
vòng 10 giây, nhưng vẫn chưa
có lệnh nào được thực hiện. Một
anh chàng sở hữu số Bitcoin trị
giá 27.000$ thức dậy và bắt đầu
kiểm tra tình hình thị trường trên
chiếc điện thoại của mình. Anh
ấy có 27.000$ Bitcoin và đó cũng
chỉ là một phần rất nhỏ bé so với
giá trị vốn hóa của Bitcoin trên
thị trường, rất rất nhỏ. Và anh ấy
quyết định bán 1$ giá trị Bitcoin
cho một lệnh đặt mua Bitcoin có
giá 4.000$. Và thị trường đã cập
nhật giá mới nhất: 4.000$. Vâng,
giá Bitcoin đã giảm từ 11.000$
xuống còn 4.000$ chỉ với 1$
duy nhất. Đây chỉ là một ví dụ
đã được lược hóa cho dễ hiểu,
nhưng đây chính xác là chuyển
động giá đã xảy ra. Tiền vẫn ở
đó, nhưng nhận thức đã thay đổi.
XÂY DỰNG CHIẾN LƯỢC
ĐẦU TƯ - NHỮNG NGUYÊN
TẮC CƠ BẢN
I’m really great, but don’t dis-
criminate
‘Cause I done seen a mirror break
behind a pretty face
You stickin’ out your chest, your
tittiesfake
Don’t make me pick your fate
Can’t Be Broken
by Lil Wayne
 Magazine | 004
Chia Sẻ Sách Hay T10/2021
94 Tôi không thể hứa với bạn rằng
nếu bạn nghiêm túc thực hiện
mọi nguyên tắc được trình bày
CRYPTOGO.NET
trong cuốn sách này thì mọi
khoản đầu tư của bạn đều sẽ sinh
lời, nhưng tôi đảm bảo với bạn
rằng với sự kiên trì và kỷ luật, tỉ
lệ chiến thắng của bạn sẽ ngày
càng tăng. Trước khi chúng ta đi
vào các chiến lược khác nhau và
giúp bạn chọn ra con đường phù
hợp cho riêng mình, tôi sẽ trình
bày một số nguyên tắc đơn giản
nhưng cần thiết, có thể áp dụng
cho tất cả mọi người, bất kể bạn
là ai:
1. Nghiên cứu đồng Tiền mã hóa
mà bạn dự định mua, trong vòng
ít nhất một tuần
2. Đừng mua một thứ chỉ vì nó
đang tăng giá.
3. Đừng vội bán một thứ chỉ vì nó
đang giảm giá.
4. Chỉ đầu tư khoản tiền mà bạn
có thể mất sạch.
5. Lên kế hoạch rõ ràng để vào và
ra một vị thế.
6. Đừng bao giờ “cưới” những
khoản đầu tư nào cả, bạn chỉ
“hẹn hò” với nó mà thôi.
1. Nghiên Cứu Đồng Tiền Mã
Hóa Mà Bạn Dự Định Mua,
Trong Vòng Ít Nhất Một Tuần
Tôi không thể dùng bất kỳ từ
ngữ quan trọng nào đủ để diễn tả
điều này, đừng bao giờ mua một
đồng Tiền mã hóa nào đó chỉ vì
có một KOL nổi tiếng trên Twit-
ter (bao gồm cả những người có
lý lịch cá nhân nhìn có vẻ thành
đạt, chỉ vì họ có ảnh đại diện
mặc một bộ vest “ngầu lòi”) bảo
rằng đây là một đồng Tiền mã
hóa “ngon lành”. Trên Blockfyre.
com, chúng tôi liên tục tìm kiếm
và cập nhật dữ liệu của các dự án
mà chúng tôi cho là tiềm năng,
và từ đó bạn sẽ có thể thu thập
thêm thông tin cần thiết để phân
tích các dự án trước khi xuống
tiền mà không cần phải “nghe lời
khuyên” của ai đó một cách mù
mờ.
2. Đừng Mua Một Thứ Chỉ Vì
Nó Đang Tăng Giá
Đây có lẽ là sai lầm phổ biến
nhất mà bất kỳ nhà đầu tư mới
nào cũng mắc phải (kể cả những
nhà đầu tư lâu năm đôi khi cũng
dính). Bạn thấy một thứ gì đó
đang tăng giá, bạn bắt đầu nổi
lòng tham và sợ bỏ lỡ mất một
cơ hội để kiếm tiền tuyệt vời mà
không biết khi nào mới xuất hiện
lần nữa, bạn lao đầu vào mua
ngay kể cả khi giá đã tăng 50%,
sau khi bạn mua xong, giá bắt
đầu đảo chiều và đi xuống, và
nhìn kìa, trông bạn lúc này như
một thằng ngốc vậy. Tôi không
muốn bạn cảm thấy ngu ngốc, vì
vậy hãy dành thời gian của bản
thân để chờ đợi giá điều chỉnh,
nó chắc chắn sẽ xảy ra, vì không
thứ gì có thể tăng giá mãi được,
đặc biệt là trong một thị trường
đang giảm giá.
“Nhưng về lâu dài thì tôi sẽ vẫn
lời, vì tôi đã mua nó ở giá 1$, 1.5$
mà” là những thứ bạn sẽ thường
xuyên nghe thấy ở thị trường Tiền
mã hóa này. Cá nhân tôi không
phải một người ủng hộ quan
điểm này, bởi tôi cho rằng chúng
ta nên tìm cách để giảm thiểu
rủi ro và tối đa hóa lợi nhuận có
thể nhận được, vì vậy thời điểm
và điểm vào lệnh rất quan trọng
đối với tôi, và nó cũng phải quan
trọng đối với bạn.
3. Đừng Vội Bán Một Thứ Chỉ
Vì Nó Đang Giảm Giá
Nguyên tắc này có thể gây tranh
cãi nếu bạn là một nhà đầu tư
có kinh nghiệm. Ví dụ bạn sẽ có
thể kiếm được lợi nhuận từ việc
cắt lỗ sớm và mua lại ở một mức
giá thấp hơn. Tuy nhiên quan
điểm của tôi về nguyên tắc này
vẫn không thay đổi, những biến
động giá trong ngắn hạn không
nói lên nhiều điều. Đừng bao giờ
bán khi bạn đang sợ hãi, một dự
án sinh lợi gấp 10 lần không đáng
để bạn từ bỏ khi giá mới chỉ giảm
10% trong tuần trước. Nếu phải
bán, bắt buộc phải có lý do chính
đáng và hợp lý cho quyết định
đó. Không ai muốn trở thành
một nhà đầu tư dài hạn bất đắc
dĩ, tuy nhiên bạn phải luôn bám
sát kế hoạch đầu tư của mình và
có thể cân nhắc bổ sung thêm vị
thế nếu kế hoạch đang đi đúng
hướng.
4. Chỉ Đầu Tư Khoản Tiền Mà
Bạn Có Thể Mất Sạch
Trừ khi bạn là một chuyên gia về
quản lý rủi ro và đã có nhiều năm
kinh nghiệm trong việc này. Nếu
không, đừng dại dột mà mang
toàn bộ nhà, xe, và tài khoản tiết
kiệm của bạn đi đánh bạc. Hãy
suy nghĩ thật kỹ, bạn thật sự có
bao nhiêu tiền có thể mang ra
đầu tư mà nếu bạn thất bại và
mất số tiền đó, nó cũng không
ảnh hưởng đến cuộc sống hiện
tại của bạn. Vì ngay lúc bạn bước
chân vào thị trường này, không
có điều gì là đảm bảo rằng bạn sẽ
không mất tiền.
5. Lên Kế Hoạch Rõ Ràng Để
Vào Và Ra Một Vị Thế
Chúng ta đã nói về cách làm thế
nào để tham gia thị trường. Và
một phần quan trọng không kém
chính là khi nào thì nên rời khỏi
thị trường. Có hai sự lựa chọn.
Lựa chọn thứ nhất: Bạn hoàn
toàn không có khái niệm khi nào
thì nên chốt lời, bạn chỉ đơn giản
là nắm giữ vị thế cho đến khi cần
tiền để mua một thứ gì đó hoặc
có một dự án tốt hơn để tham gia.
Hẳn nhiên tôi cũng không thuộc
trường phái này, các khoản đầu
tư của tôi tuy có thể xem là “dài
hạn”, và thành thật mà nói thì tôi
cũng không có kế hoạch riêng
 Magazine | 004
Chia Sẻ Sách Hay T10/2021

95 cho các khoản đầu tư đó, nhưng

trong quá trình nắm giữ tôi luôn
có những điểm để chốt lời, và
CRYPTOGO.NET

dùng phần lợi nhuận đó để đầu

tư vào các dự án khác hoặc tái
đầu tư vào lại chính dự án đó sau
khi giá được điều chỉnh tốt hơn.
Lựa chọn thứ hai: Có mục tiêu rõ
ràng để chốt lời toàn bộ vị thế,
phương pháp này dựa trên phân
tích kỹ thuật hoặc một mức giá
mà bạn dự phóng trong đầu.
Điều quan trọng mà tôi muốn
nhấn mạnh ở đây là bạn nên luôn
dự trữ một lượng tiền mặt tại các
sàn giao dịch và sẵn sàng bổ sung
thêm các vị thế đang sinh lời của
mình khi thị trường điều chỉnh.
6. Đừng Bao Giờ “Cưới” Những
Khoản Đầu Tư Nào Cả, Bạn Chỉ
“Hẹn Hò” Với Nó Mà Thôi
Một trong những điều phổ biến
nhất trong thị trường Tiền mã
hóa (cũng như thị trường Chứng
khoán), đó chính là nhà đầu tư
thường “yêu” say đắm những
khoản đầu tư của mình. Sau khi
mua vào một đồng Tiền mã hóa
nào đó và nó bắt đầu tăng giá, họ
giữ vững niềm tin là đồng tiền
đó sẽ còn tăng tiếp và tăng tiếp
nữa, do đó khi giá của nó giảm
xuống, họ vẫn ôm chặt lấy nó,
mặc cho khoản lỗ cứ ngày một
nhân rộng. Vấn đề ở đây là, nhà
đầu tư không chỉ ôm chặt lấy
khoản lỗ từ khoản đầu tư đó mà
họ còn ra sức bảo vệ quan điểm
của mình một cách cứng nhắc,
bất chấp mọi tin tức và những ý
kiến tiêu cực được đưa ra. Khoản
đầu tư đó khiến họ bị ám ảnh,
nó như là bản ngã của bản thân
họ. Họ không muốn sai, và quan
trọng hơn là họ không muốn
thừa nhận bản thân mình sai, do
đó họ không bán. Xin đừng bao
giờ trở thành những nhà đầu
tư như vậy, trong thị trường tài
chính không có chỗ cho cảm xúc.
 Magazine | 004
T10/2021

96
CRYPTOGO.NET

- TUYÊN BỐ MIỄN TRỪ TRÁCH NHIỆM-

I Quan điểm trong bài viết/tạp chí này là quan điểm cá nhân của tác giả, đội ngũ
CryptoGo. Chúng tôi có thể không đúng, nhưng chúng tôi sẽ góp thêm cho bạn
- độc giả của tạp chí nhiều góc nhìn khác nhau về các vấn đề bạn quan tâm.

II Chúng tôi luôn cố gắng đảm bảo các thông tin trên trong tạp chí này được lấy
từ những nguồn đáng tin cậy. Tuy nhiên, CryptoGo không chịu trách nhiệm đối
với mọi sai sót hay bỏ sót hoặc hệ quả nào từ việc sử dụng những thông tin này.
Mọi thông tin đăng tải trong tạp chí này được giữ “nguyên trạng”; chúng tôi
không đảm bảo về tính đầy đủ, chính xác và tính cập nhật hoặc hệ quả từ việc
sử dụng thông tin này, và không đảm bảo dưới bất kỳ hình thức nào, dù được
nêu rõ hay ngụ ý, bao gồm nhưng không giới hạn các bảo đảm về việc áp dụng,
tính thương mại và tính phù hợp cho một mục đích cụ thể. Trong mọi trường
hợp, CryptoGo cùng các đơn vị hợp danh hoặc pháp nhân hoặc thành viên, đại
lý hoặc nhân sự của CryptoGo sẽ không chịu trách nhiệm đối với quý vị hoặc bất
kỳ cá nhân nào từ bất kỳ quyết định hoặc hành động nào được thực hiện dựa vào
những thông tin trong tạp chí này hoặc bất kỳ thiệt hại mang tính hệ quả, cụ thể
hoặc thiệt hại tương tự thậm chí trong trường hợp CryptoGo đã được thông báo
về khả năng xảy ra thiệt hại đó.

III Điểm tin và các bài viết nhằm mục đích cung cấp thông tin, kiến thức cho các đọc
giả, nhà đầu tư của CryptoGo. Nó hoàn toàn không phải là khuyến nghị mua
hay bán các tài sản tài chính khác nhau (chứng khoán, bất động sản, tiền mã hóa,
vàng,...). Các bạn có thể tham khảo quan điểm của tác giả, đội ngũ CryptoGo và
bạn tự hành động, tự chịu trách nhiệm với quyết định mua bán của chính mình.

IV Nếu có ai đó (báo chí, truyền thông, kênh truyền thông, các trang tin, web, app,
hay cá nhân nào đó...) đăng và trích lại bài viết, xin quý vị vui lòng trích nguyên
văn bài viết, và cả mục tuyên bố trách nhiệm/Disclaimers này của chúng tôi. Xin
cám ơn!