Startape kao privredne subjekte karakteriše visok stepen inovativnosti, potencijal brzog i velikog rasta, ali i

značajan poslovni rizik, tako da investiranje u startape predstavlja posebnu vrstu izazova. Uzimajući u obzir rastuće
potencijale srpskog startap inovacionog ekosistema i sve veći broj startapa, u radu se analiziraju Fondovi
preduzetničkog kapitala kao efikasni alternativni izvori finansiranja rasta i razvoja startap kompanija u Republici
Srbiji. Činjenica da je finansiranje jedan od najznačajnijih izazova sa kojim se srpski startapi suočavaju, govori i o
značaju Fondova preduzetničkog kapitala za razvoj i povećanje konkurentnosti domaćeg startap ekosistema, koji je
tokom prethodnih godina prepoznat i institucionalizovan i kroz državnu regulativu. Njihovim poslovanjem se
stvaraju novi načini finansiranja za startapove ali i smanjuje rizik za investitore, a sa globalnim uspehom nekoliko
srpskih startapa je primetno sve veće prisustvo stranih investitora u formi Fondova preduzetničkog kapitala.

Ako individue smatraju da imaju dobru poslovnu ideju sa potencijalima tržišne eksploatacije i
finansijske isplativosti, a nemaju sopstveni kapital za pokretanje biznisa od nule, moraće da
ubijede investitore da ulože svoj novac u njihov poslovni poduhvat.

Glavni princip za investitora koji ulaže u tuđe poslovne poduhvate je obećavajuća poslovna ideja
formalno predstavljena u formi canvas poslovnog modela i biznis plana, brz povrat uloženog
kapitala i sigurnost povrata novca, uz zaradu koja premašuje sigurne marže dobiti koje je
moguće ostvariti čuvajući novac u bankama. • Istim principima treba da se rukovode potencijalni
preduzetnici koji žele da ulože vlastita sredstva za pokretanje biznisa.

Rizic ni kapital (venture capital, engl.) se odnosi na fondove investirane u nova ili visokorizic na
preduzeća, obic no u zamjenu za vlasnic ki udio“ (Corman & Lussier, 1996, str. 293)

„Firme rizic nog kapitala prikupljaju novac privatnih investitora i oc ekuju visoki godis nji
povrat (20% - 40%) na svoju investiciju i obic no investiraju u kompanije na period od tri do
sedam godina (Awe, 2006, str. 90)

Poput anđela investitora, i rizični kapitalisti tragaju za prilikama koje će vjerovatno za 10 godina
vratiti 10 puta veću investiciju (Neck et al., 2020, str. 896)

https://ef.unibl.org/literatura/47461VIII_predavanje_-_II_dio_2022-23.pdf

Rizic ni kapital (venture capital, engl.) predstavlja finansijska sredstva, obic no u obliku kapitala
i menadžmenta znanja, koje ulaz u pojedinci i institucije u male rastuće startape, koji ne kotiraju
na berzi i imaju veliki potencijal za rast

Cary (1993) definis e rizic ni kapital kao eksterni kapital, obic no u obliku akcijskog (vlasnic
kog) kapitala, uloz enog u visokorizic ne nove kompanije i nove tehnologije, koje nude
mogućnost dobitka kao nadoknade za visoke rizike koji su ukljuc eni u takve investicije. • Oni
posebnu paz nju obraćaju na ulaganja u mala i srednja preduzeća koja su na poc etku svog
razvoja i koja nisu opterećena velikim brojem zaposlenih

Fondovi rizičnog kapitala veoma rijetko ulažu u ranim, takozvanim sjemenskim fazama u
preduzetničke startape. • Većina fondova rizičnog kapitala ulažu u preduzeća koja su dokazala da
postoji značajno tržište za njihove proizvode i usluge. Izuzetno je rijetko za fondove rizičnog
kapitala da investiraju u početnu fazu poslovanja
Istraz ivanja ukazuju na to da je rizic ni kapital jedan od najpouzdanijih izvora finansiranja za
nove poduhvate. • Prema mnogim istraz ivanjima u razlic itim zemljama svijeta, rizic ni
kapitalisti analiziraju od 100 do 200 projekata prije nego što ulože svoja finansijska sredstva, a
ulaz u samo u mali broj njih (Van Osnabrugge & Robinson, 2000; Benjamin & Margulis, 2001;
Fiti, 2007).

Postoji nekoliko vrsta formalnog rizic nog kapitala. Ramadani (2014) navodi da u zavisnosti na
koji nac in obezbjeđuju kapital, moz emo razlikovati: – državni rizični kapital (vlada, obic no je
jedini investitor), – finansijski rizični kapital (investitori su banke i druge finansijske institucije),
– korporativni rizični kapital (nefinansijske korporacije su investitori), i – partnerski rizični
kapital (partnerstvo između tzv. institucionalnih investitora i preduzeća rizic nog kapitala).

https://scindeks-clanci.ceon.rs/data/pdf/0353-443X/2018/0353-443X1802121T.pdf

This finance gap in Serbia can be explained by the lower level of development, demonstrated
both by the GDP gap, but also by specific competitiveness rankings, such as terms of venture
capital availability (Serbia ranks as 95th out of 137 countries) or efficiency of corporate boards
(85/137 ranking), among other rankings outlined above. According to The Venture Capital &
Private Equity Country Attractiveness Index, Slovenia ranked as 50th, while Serbia ranked as
77th of 125 countries, and yet performing better than Croatia, which was ranked as 80th

https://strategy-map.net/wp-content/uploads/2019/07/Startup_Study.pdf

https://startupgenome.com/ecosystems/belgrade-and-novi-sad

https://thedocs.worldbank.org/en/doc/358601577293558709-0080022019/original/
SRBCEMFinancingforGrowthwq.pdf

file:///C:/Users/User/Downloads/VODIC-ZA-ANDjEOSKO-INVESTIRANJE.pdf

http://www.lawlife.rs/download/
Licenciranje_i_poreski_tretman_Venture_Capital_fondova_Anina_Todorovic.pdf