Machine Translated by Google

Tạp chí Quốc tế về Đổi mới, Sáng tạo và Thay đổi. www.ijicc.net Tập 10, Số
9, 2019

Ảnh hưởng của Khả năng Chấp nhận Rủi ro và

Kiến thức tài chính để đầu tư

ý định

Andriani Samsuria ,
, Fitri Ismiyantib, Tôi đã tạo ra Narsac Chương trình Tiến sĩ
tại Khoa Kinh tế và Kinh doanh, Đại học Airlangga, Surabaya Indonesia, bGiám sát
viên tại Khoa Kinh tế và Kinh doanh, Đại học Airlangga, Surabaya Indonesia, c
Đồng Giám sát viên tại Khoa Kinh tế và Kinh doanh, Đại học Airlangga, Surabaya
Indonesia, Email: a andriani_samsuri@yahoo.com, fitri.ismiyanti@feb.unair.ac.id,
b
c i-made n@feb.unair.ac.id

Các quyết định tài chính đã trở nên quan trọng đối với các nhà nghiên
cứu, các nhà lập kế hoạch tài chính cá nhân, cố vấn đầu tư và các nhà
hoạch định chính sách, đặc biệt là khi xem xét những thay đổi mới làm gia
tăng sự phức tạp của bối cảnh kinh tế. Trong lĩnh vực ra quyết định tài
chính, xu hướng chấp nhận rủi ro của một cá nhân đóng một vai trò quan
trọng trong việc đưa ra các quyết định tài chính và đạt được các mục tiêu tài chính.
Bài viết này cung cấp một sự phát triển khái niệm về mối quan hệ giữa
hiểu biết về tài chính, khả năng chấp nhận rủi ro và ý định đầu tư.
Nhiều bài báo đã ghi nhận mối tương quan giữa hiểu biết về tài chính và
một tập hợp các hành vi: ví dụ như tiết kiệm, sự giàu có và lựa chọn danh
mục đầu tư. Trong khi đó khả năng chấp nhận rủi ro là một yếu tố quan
trọng trong một số quyết định tài chính của hộ gia đình. Để dự đoán ý
định và hành vi, Lý thuyết hành vi có kế hoạch đã kiểm tra xem thái độ,
chuẩn chủ quan và nhận thức kiểm soát hành vi là yếu tố quyết định ý định
và hành vi. Trong bối cảnh của nghiên cứu này, các nhà đầu tư có thể quan
tâm đến việc đầu tư vào một công ty cụ thể chỉ khi họ có thời gian và kỹ
năng để đánh giá công ty và có tiền để đầu tư.
Do đó, khi hình thành ý định đầu tư, các nhà đầu tư cá nhân thường bắt
đầu bằng việc đánh giá tình hình tài chính của công ty dựa trên một số
thước đo khách quan như lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu, tỷ lệ chi trả cổ
tức và beta. Tiếp theo, nhận thức cảm tính của họ về những đánh giá như
vậy có thể có hiệu lực khi họ đang cố gắng biện minh cho quyết định đầu
tư của mình vào cổ phiếu công ty.

Từ khóa: Quyết định tài chính, kiến thức tài chính, chấp nhận rủi ro, ý định đầu tư.

40
Machine Translated by Google

Tạp chí Quốc tế về Đổi mới, Sáng tạo và Thay đổi. www.ijicc.net Tập 10, Số 9,
2019

Giới thiệu

Khả năng chịu đựng rủi ro đã được khái niệm hóa một cách riêng biệt, cũng như được đo lường và

đánh giá trong nhiều nghiên cứu thực nghiệm gần đây. Nó được định nghĩa là sự không chắc chắn tối

đa sẽ nhận được khi đưa ra quyết định tài chính cá nhân, hoặc là sự sẵn sàng chấp nhận rủi ro khi

có cơ hội đạt được nhiều lợi nhuận hơn (Grable, 2008; Grable và Joo, 2004). Như đã trình bày trong

phần đánh giá nghiên cứu về mức độ chấp nhận rủi ro, có một sự đồng thuận rằng những cá nhân hiểu

biết nhiều hơn về tài chính có xu hướng chấp nhận rủi ro nhiều hơn (Grable và Joo, 1999, 2004;

Grable, 2000; Frijns và cộng sự, 2008; Grable và Roszkowski, 2008; Gibson và cộng sự, 2013). Hơn

nữa, Grable và Joo (1999) cho rằng kiến thức tài chính là yếu tố quan trọng nhất để dự đoán mức độ

chấp nhận rủi ro khi so sánh với các yếu tố khác như nhân khẩu học và đặc điểm kinh tế xã hội.

Tương tự như vậy, Grable (2000) cũng nhận thấy rằng có sự kết hợp giữa các đặc điểm cá nhân và nền

tảng kinh tế xã hội để đạt được thành công về tài chính.

Frijn et al. (2008) đã xem xét tác động của chuyên môn tài chính tự đánh giá đối với các lựa chọn danh mục đầu tư.

Họ phát hiện ra rằng những cá nhân đánh giá thấp bản thân về chuyên môn tài chính có xu hướng phân

bổ tiền của họ vào các tài sản ít rủi ro hơn. Beal và Delpachitra (2003) trong nghiên cứu của họ

về kiến thức tài chính của sinh viên Úc đã phát hiện ra rằng những người tham gia ít gặp rủi ro

bất lợi (chịu rủi ro hơn) thường là những người có kiến thức và kỹ năng tài chính cao hơn. Khả

năng hiểu biết về tài chính là rất quan trọng trong việc đưa ra các quyết định đầu tư đúng đắn.

Một số nghiên cứu đã tiết lộ những can thiệp về kiến thức tài chính trong quá trình ra quyết định

tài chính của một cá nhân. Các nhà nghiên cứu tiết lộ rằng vấn đề lớn nhất khiến một người tránh

xa đầu tư là thiếu kiến thức tài chính (Jureviciene và Jermakova, 2012). Nghiên cứu cho thấy những

người hiểu biết về tài chính và biết sự khác biệt giữa quỹ tương hỗ và cổ phiếu sẵn sàng chấp nhận

rủi ro trong quá trình ra quyết định đầu tư. Những người ít hiểu biết về tài chính về thị trường

chứng khoán không muốn chấp nhận rủi ro (Sabri, 2016).

Một cá nhân mạnh mẽ có mức độ chấp nhận rủi ro khác với những cá nhân có ít hoặc không có của cải.

Kết quả là khả năng chấp nhận rủi ro tăng lên cùng với sự giàu có ngày càng tăng (Chaulk và cộng

sự, 2003). Ngoài ra, khả năng chấp nhận rủi ro không chỉ liên quan đến lượng tài sản cá nhân. Các

cá nhân có mức độ chấp nhận rủi ro khác nhau do kinh nghiệm sống khác nhau và sự khác biệt về nền

tảng xã hội và văn hóa (Olsen và Cox, 2001). Khả năng chấp nhận rủi ro và mối quan hệ của nó với

việc ra quyết định tài chính hoặc đầu tư được giải thích bằng hai quan điểm lý thuyết trong tài

liệu: tài chính truyền thống (mô hình/lý thuyết chuẩn tắc) và tài chính hành vi (mô hình/lý thuyết

mô tả) (Grable, 2008).

Nghiên cứu được thực hiện bởi Jihadi (2018) chỉ ra rằng có một tác động tích cực đáng kể giữa hiểu

biết về tài chính và ý định đầu tư. Điều này có nghĩa là tài chính của một người càng cao

41
Machine Translated by Google

Tạp chí Quốc tế về Đổi mới, Sáng tạo và Thay đổi. www.ijicc.net Tập 10, Số 9,
2019

biết chữ thì ý định đầu tư càng cao. Điều này liên quan đến nghiên cứu của Sabri (2016) cho rằng

những người có hiểu biết về tài chính thấp không muốn chấp nhận rủi ro. Câu hỏi tiếp theo là liệu

những người có hiểu biết về tài chính thấp có thể có khả năng chịu đựng tài chính cao để ý định

đầu tư cao hay không.

Đánh giá nghiên cứu trước đây

kiến thức tài chính

Có một số định nghĩa về hiểu biết tài chính được đưa ra bởi các nhà nghiên cứu, bao gồm Servon và

Kaestner (2008), cho rằng hiểu biết tài chính là khả năng của một người để hiểu và sử dụng các khái

niệm tài chính. Hơn nữa, Lusardi và Mitchell (2011) tuyên bố rằng những cá nhân có trình độ hiểu

biết về tài chính cao sẽ hiểu được lãi suất kép. Agarwalla và cộng sự. (2013) tuyên bố rằng những

cá nhân có hiểu biết về tài chính sẽ hiểu được giá trị thời gian của tiền và sẽ tham gia vào thị

trường tài chính và thị trường chứng khoán chính thức (Klapper và cộng sự, 2012; Lusardi và cộng

sự, 2009).

Một số nghiên cứu cho thấy sự tham gia của kiến thức tài chính trong quá trình đưa ra quyết định

tài chính cá nhân. Các nhà nghiên cứu tiết lộ rằng vấn đề lớn nhất khiến một người tránh đầu tư là

thiếu kiến thức tài chính (Jureviciene và Jermakova, 2012). Nghiên cứu cho thấy những người hiểu

biết về tài chính và biết sự khác biệt giữa quỹ tương hỗ và cổ phiếu sẵn sàng chấp nhận rủi ro

trong quá trình ra quyết định đầu tư.

Những người ít hiểu biết về tài chính về thị trường chứng khoán không muốn chấp nhận rủi ro (Sabri,

2016).

Có một lập luận rằng nhận thức về kiến thức tài chính có thể có tác động bổ sung đến hành vi tài

chính. Kiến thức tài chính nhận thức (hoặc niềm tin) đã được chứng minh là có mối tương quan chặt

chẽ với một số lượng lớn các quyết định tài chính (Allgood và cộng sự, 2016; Anderson và cộng sự,

2016; Farrell và cộng sự, 2016; Tang và Baker, 2016). Trên thực tế, mối tương quan giữa kiến thức

tài chính thực tế và nhận thức được cho là khá yếu (Lusardi và Mitchell, 2009; Parker và cộng sự,

2011).

Có nhiều định nghĩa khác nhau về hiểu biết tài chính trong các tài liệu. Ví dụ, hiểu biết về tài

chính có thể được định nghĩa rộng rãi là hiểu biết chung về nền kinh tế, hoặc chỉ là vấn đề quản

lý tiền bạc (Gallery et al., 2011). Điều này cũng có thể được gọi bằng các thuật ngữ khác nhau, ví

dụ, "năng lực tài chính" ở Hoa Kỳ, bao gồm các thành phần khác nhau như kỹ năng tài chính, thái độ

và kiến thức (Gallery et al., 2011 ) . Tuy nhiên, có những định nghĩa khác, cụ thể là "khả năng

đưa ra những đánh giá sáng suốt và đưa ra quyết định hiệu quả liên quan đến việc sử dụng và quản

lý tiền" (Schagen và Lines, 1996; Noctor, Stoney và Stradling, 1992), đã được chấp nhận rộng rãi

( Galeri và cộng sự , 2011).

42
Machine Translated by Google

Tạp chí Quốc tế về Đổi mới, Sáng tạo và Thay đổi. www.ijicc.net Tập 10, Số 9, 2019

Một giải thích chi tiết hơn về hiểu biết tài chính được trình bày bởi Vitt (2005), hiểu biết tài chính là

khả năng đọc, phân tích, quản lý và viết các điều kiện tài chính liên quan đến cuộc sống. Điều này được

làm rõ hơn bởi Mandell và Klein (2007), người cho rằng kiến thức tài chính cũng bao gồm một số khía cạnh

tài chính, cụ thể là kiến thức cơ bản về tài chính cá nhân, quản lý tiền, quản lý tín dụng, tiết kiệm và

đầu tư, và quản lý rủi ro. Hiểu biết về tài chính của một cá nhân có liên quan trực tiếp đến hành vi tài

chính cá nhân (Gustafsson và Omark, 2015).

Nâng cao hiểu biết về tài chính có thể dẫn đến các quyết định tài chính hiệu quả (Bernheim et al., 2001).

Al-Tamimi và Al Anood (2009) lưu ý rằng, nhìn chung, các nhà đầu tư thiếu kiến thức về các vấn đề liên

quan đến tiền bạc và các quyết định đầu tư và đây là điều xảy ra ở các nước đang phát triển. Ngoài ra còn

có một số tài liệu được xuất bản trong việc xác định các yếu tố gây ra sự tách biệt giữa kiến thức tài

chính và quyết định đầu tư. Vấn đề hiểu biết về tài chính không phải là hiếm ở các nước đang phát triển.

Các nghiên cứu cho thấy do sự thiếu hiểu biết về các sản phẩm tài chính nên hầu hết người dân ở các nước

đang phát triển không đầu tư vào các sản phẩm tài chính (Honohan, 2008).

Chấp nhận rủi ro

Rủi ro tài chính thường được giả định là một chức năng của phân phối lợi nhuận có thể. Phương sai càng lớn

thì rủi ro càng lớn (Olsen, 2008). Chấp nhận rủi ro là một trong những đặc điểm mà nhà đầu tư cần có nhất

nếu muốn thành công. Mức độ chấp nhận rủi ro cá nhân được giả định là yếu tố quyết định chính trong việc

lựa chọn phân bổ tài sản, lựa chọn chứng khoán và các kế hoạch mục tiêu chiến lược, do đó đánh giá mức độ

chấp nhận rủi ro nói nhiều hơn về kế hoạch cho các mục tiêu trong tương lai (Grable và Lytton, 2001).

Khả năng chấp nhận rủi ro có thể được định nghĩa là sự sẵn sàng của các nhà đầu tư cá nhân để đưa ra quyết

định đầu tư khi có mục tiêu mong muốn, nhưng việc đạt được mục tiêu đó là không chắc chắn và có khả năng

thua lỗ (Kogan và Wallach (1964) trong Grable, 2008). Khả năng chấp nhận rủi ro ảnh hưởng đến quyết định

của các nhà đầu tư đầu tư tiền tiết kiệm của họ cho các mục tiêu ngắn hạn và dài hạn. Các nhà đầu tư với

mức độ chấp nhận rủi ro khác nhau sẽ hành xử khác nhau khi đưa ra quyết định đầu tư liên quan đến các con

đường đầu tư khác nhau. Hơn nữa, Cordell (2001) chia khả năng chấp nhận rủi ro đầu tư thành bốn yếu tố:

thái độ đối với rủi ro, khả năng tài chính để chịu rủi ro, kiến thức và xu hướng giữ bí mật. Mức độ chấp

nhận rủi ro không cố định mà luôn thay đổi. Trong thời kỳ thuận lợi, khi giá tài sản tăng, mọi người có

xu hướng chấp nhận rủi ro cao hơn. Mặt khác, trong những thời điểm khó khăn, mức độ chấp nhận rủi ro giảm

xuống mức thấp (Grable và cộng sự, 2006).

Tuy nhiên, Roszkowski (1998) trong Grable và Lytton (2001) nói rằng để đánh giá mức độ chấp nhận rủi ro

của một người là thông qua một quá trình không dễ dàng. Điều này là do khả năng chấp nhận rủi ro rất khó

hiểu và khái niệm này không rõ ràng. Hallman và Rosenbloom (1987), bổ sung rằng mức độ chấp nhận rủi ro

của nhà đầu tư có xu hướng chủ quan hơn là khách quan, và khá khó đo lường vì mức độ chấp nhận rủi ro của

nhà đầu tư đề cập đến việc một nhà đầu tư có thể vượt qua sự biến động của giá cổ phiếu tốt như thế nào

và anh ta có thể như thế nào. để kiểm soát thái độ và lòng khoan dung cảm xúc khi đối mặt với

43
Machine Translated by Google

Tạp chí Quốc tế về Đổi mới, Sáng tạo và Thay đổi. www.ijicc.net Tập 10, Số 9, 2019

rủi ro. Ý kiến này được củng cố bởi Trone et al. (1996) người tuyên bố rằng khả năng đạt được các mục tiêu

đầu tư mong muốn bị ảnh hưởng đáng kể nhất bởi khả năng cảm xúc của các nhà đầu tư để chấp nhận khả năng mất

giá trị danh mục đầu tư. Nghiên cứu của Pak và Mahmoed (2012) ủng hộ những gì đã được truyền đạt bởi Trone

et al. (1996) rằng các nhà đầu tư sẽ không hành xử hợp lý trong mọi tình huống; đôi khi, họ có thể thể hiện

hành vi cơ hội hoặc phi lý trong quá trình ra quyết định đầu tư. Vì vậy, chính phủ phải có những biện pháp

hữu hiệu để kiểm soát những hành vi đó, bởi nếu không, thị trường chứng khoán có thể “bung bóng”.

Hầu hết các mô hình kinh tế vĩ mô mô tả rủi ro như một thành phần bên trong của một tài sản. Ngược lại, lý

thuyết triển vọng định nghĩa rủi ro theo cách khác, nghĩa là rủi ro không chỉ liên quan đến tài sản mà còn

liên quan đến các nhà đầu tư, hay chính xác hơn là lượng tài sản của họ. Những cá nhân giàu có có mức độ

chấp nhận rủi ro khác với những cá nhân có ít hoặc không có của cải. Kết quả là khả năng chấp nhận rủi ro

tăng lên cùng với sự giàu có ngày càng tăng (Chaulk và cộng sự, 2003). Ngoài ra, khả năng chấp nhận rủi ro
không chỉ liên quan đến lượng tài sản cá nhân. Các cá nhân có mức độ chấp nhận rủi ro khác nhau do

kinh nghiệm sống khác nhau.

Có hai quan điểm lý thuyết chính có thể giải thích khả năng chấp nhận rủi ro và mối quan hệ của nó với việc

ra quyết định đầu tư. Đầu tiên là mô hình tài chính truyền thống (mô hình chuẩn tắc), giả định rằng hành vi

hợp lý sẽ xác định cách các cá nhân phải đưa ra quyết định trong lý thuyết thỏa dụng kỳ vọng (Von Neumann

và Morgenstern, 1947). Lý thuyết là mô hình phổ biến nhất (Grable, 2008). Thứ hai là Lý thuyết Tài chính

Hành vi (mô hình mô tả). Lý thuyết này phản đối giả định về hành vi hợp lý và cho rằng các cá nhân nói chung

là không hợp lý và có thể liên quan đến các thành kiến hành vi hoặc lỗi nhận thức trong quá trình ra quyết

định thực tế của họ (de Dreu và Bikker, 2012). Tài chính hành vi đã nhận được nhiều sự chú ý hơn với các lý

thuyết hàng đầu như Lý thuyết triển vọng (Kahneman và Tversky, 1979, 1984), trong đó các cá nhân nhìn thấy

những lợi thế và bất lợi của họ một cách khác nhau và mức độ chấp nhận rủi ro của họ có liên quan đến cách

vấn đề được định hình (tức là vấn đề định hình).

Khả năng chấp nhận rủi ro là một yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến các quyết định tài chính cá nhân khác nhau

(Snelbecker và cộng sự, 1990, được trích dẫn trong Grable, 2008). Khả năng chấp nhận rủi ro và mối quan hệ

của nó với việc ra quyết định tài chính hoặc đầu tư được giải thích bằng hai quan điểm lý thuyết trong tài

liệu: tài chính truyền thống (mô hình/lý thuyết chuẩn tắc) và tài chính hành vi (mô hình/lý thuyết mô tả)

(Grable, 2008). Nói chung, mô hình quy phạm xác định cách mọi người phải đưa ra quyết định hợp lý, trong khi

mô hình mô tả mô tả cách thức và lý do mọi người đưa ra quyết định thực tế hành xử phi lý trí (Grable, 2008).

Ý định đầu tư

Các chuyên gia khác nhau xác định ý định theo nhiều cách. Nói chung, ý định được coi là một dấu hiệu cá nhân

về những gì anh ta sẽ làm trong tương lai. Vì vậy, ý định của một người là mong muốn hoặc

44
Machine Translated by Google

Tạp chí Quốc tế về Đổi mới, Sáng tạo và Thay đổi. www.ijicc.net Tập 10, Số
9, 2019

kế hoạch thực hiện hành động được đề cập trong tương lai. Bởi vì ý định trình bày thông tin về hướng đi

trong tương lai nên thái độ, niềm tin và ý định thường điều chỉnh. Bird (1988) coi ý định là một trạng

thái tâm trí hướng sự chú ý của một người đến các đối tượng (mục tiêu) nhất định dựa trên kinh nghiệm

trong quá khứ hoặc một số cách nhất định để đạt được điều gì đó. Trong khi đó, theo Angelle (2006), ý

định của một cá nhân là quyết tâm của họ để hành động theo một cách nhất định. Hơn nữa, người ta nói

rằng ý định là cấu trúc của thái độ có chủ ý và rõ ràng và các giá trị nội tại của cá nhân đóng vai trò

quan trọng trong việc dự đoán hành vi trong tương lai của các cá nhân.

Ý định được giả định để xác định các yếu tố động cơ ảnh hưởng đến hành vi và cho thấy mọi người

muốn cố gắng đến mức nào hoặc họ sẽ nỗ lực bao nhiêu để thực hiện hành vi (Ajzen, 1991). Nói

cách khác, hành vi trong tương lai của cá nhân có thể được dự đoán bằng ý định, bởi vì ý định là

bước đầu tiên hình thành mô hình hành vi tiếp theo. Kết quả là, ý định đó có thể chỉ ra hướng

hành vi có thể xảy ra của một cá nhân trong tương lai.

Trong Lý thuyết về hành vi hợp lý do Fishbein và Ajzen (1975) thể hiện, giả định rằng một cá

nhân sẽ hành động hợp lý và hành động bằng cách sử dụng thông tin có sẵn. Ajzen (1991) còn gợi ý

rằng ý định tham gia vào hành vi càng mạnh thì khả năng thực hiện càng cao. Một số nghiên cứu

liên quan đến các sản phẩm tài chính đã sử dụng ý định đầu tư như một biến phụ thuộc bao gồm cả

Dey et al. (2015) (Kozup và cộng sự, 2008; Lim và cộng sự, 2013). Lim et al. (2013) đã thực hiện

nghiên cứu trên thị trường Singapore cho thấy mối quan hệ ngược chiều giữa ý định đầu tư vào thị
trường và mức độ e ngại rủi ro.

Beck (2004) cũng coi ý định là việc một người nào đó chấp nhận một hành động đối với một số hành

động khác mà kết quả có thể được biết cho mỗi hành động. Hanafiah và cộng sự (2016) nhận thấy

rằng có mối quan hệ tích cực giữa lợi ích kinh tế và phần thưởng nội tại với ý định đầu tư. Sự

đánh giá cao nội tại được xác định theo cảm giác về thành tích cá nhân và sự hài lòng của bản
thân. Kết quả cho thấy phần thưởng nội tại là quan trọng nhất

yếu tố quan trọng trong việc dự đoán ý định đầu tư trong tương lai của một doanh nhân (Hanafiah

và cộng sự, 2016). Rõ ràng hơn, Calvart và Campbell (2007) tuyên bố rằng có một mối quan hệ tích

cực giữa kiến thức và hành vi tài chính.

Mục tiêu nghiên cứu

Nghiên cứu xây dựng một số mục tiêu nghiên cứu dựa trên những khoảng trống trong tài liệu hiện

có, cụ thể:

Một. Nghiên cứu ảnh hưởng tiềm tàng của khả năng chấp nhận rủi ro giữa mối quan hệ giữa tài chính

hiểu biết và ý định đầu tư.

b. Để cung cấp những hiểu biết hữu ích về ứng dụng của hành vi tài chính và quyết định tài chính

làm.

45
Machine Translated by Google

Tạp chí Quốc tế về Đổi mới, Sáng tạo và Thay đổi. www.ijicc.net Tập 10, Số 9, 2019

phương pháp luận

Phương pháp nghiên cứu trong bài viết này là tổng quan tài liệu. Mặc dù không thể thực hiện đánh giá tài

liệu mở rộng do hạn chế của nhiều ràng buộc khác nhau, nhưng một lượng lớn tài liệu đã được xem xét và

cung cấp, bao gồm cả những tài liệu được xuất bản bởi Emerald Insight, Elsevier, JStor, EBSCOhost, Google

Schoolar, SSRN, Research Gate, Taylor và Francis và một số bài báo trên tạp chí trực tuyến.

Các từ khóa được sử dụng để tìm kiếm tài liệu là hiểu biết về tài chính, chấp nhận rủi ro và ý định đầu

tư. Các kết quả tìm kiếm tài liệu sau đó được tóm tắt, lập bảng và phân tích bằng sổ làm việc để nó có

thể cung cấp khung khái niệm

Kết quả và kết quả

Hiểu biết về tài chính và ý định đầu tư

Nhiều nhà nghiên cứu đã định nghĩa kiến thức tài chính theo cách riêng của họ, Servon và Kaestner (2008)

định nghĩa nó là khả năng hiểu và sử dụng các khái niệm tài chính của một người. Các cá nhân có trình độ

hiểu biết về tài chính cao hiểu được lãi kép, (Lusardi và Mitchell, 2011) giá trị thời gian của tiền tệ,

(Agarwalla và cộng sự, 2013) và tham gia vào thị trường tài chính và thị trường chứng khoán chính thức

(Klapper và cộng sự, 2012; Lusardi và cộng sự, 2009). Một số nghiên cứu đã tiết lộ những can thiệp về

kiến thức tài chính trong quá trình ra quyết định tài chính cá nhân. Các nhà nghiên cứu tiết lộ rằng vấn

đề lớn nhất khiến một người tránh xa đầu tư là thiếu kiến thức tài chính (Jureviciene và Jermakova, 2012).

Nghiên cứu cho thấy những người có hiểu biết về tài chính và biết sự khác biệt giữa quỹ tương hỗ và cổ

phiếu sẵn sàng chấp nhận rủi ro trong quá trình ra quyết định đầu tư. Những người có hiểu biết về tài

chính thấp đối với thị trường chứng khoán không muốn chấp nhận rủi ro (Sabri, 2016).

Những cá nhân có hiểu biết về tài chính tham gia vào các khoản đầu tư rủi ro (Van Rooij et al., 2007).

Các hộ gia đình có ít kiến thức đưa ra các quyết định đầu tư sai lầm (Lusardi và Mitchell, 2007). Vấn đề

hiểu biết về tài chính ít phổ biến hơn ở các nước đang phát triển. Các nghiên cứu cho thấy do sự thiếu

hiểu biết về các sản phẩm tài chính nên hầu hết người dân ở các nước đang phát triển không đầu tư vào các

sản phẩm tài chính (Honohan, 2008). Lusardi (2004) nhận thấy rằng có sự gia tăng rõ rệt về tổng giá trị

tài sản ròng và của cải tài chính sau khi cha mẹ được tổ chức các cuộc hội thảo về tài chính tại nơi làm
việc.

Kiến thức tài chính và khả năng chịu rủi ro

Grable và Joo (1999) cho rằng kiến thức tài chính là một trong những yếu tố quan trọng nhất để dự đoán

mức độ chấp nhận rủi ro và kết hợp yếu tố đó vào mô hình hồi quy mức độ chấp nhận rủi ro, khiến các yếu

tố nhân khẩu học ít quan trọng hơn. Tương tự như vậy, Grable (2000) cũng phát hiện ra rằng

46
Machine Translated by Google

Tạp chí Quốc tế về Đổi mới, Sáng tạo và Thay đổi. www.ijicc.net Tập 10, Số 9, 2019

sự kết hợp giữa kiến thức tài chính, giáo dục, thu nhập và việc làm có ảnh hưởng lớn nhất đến khả năng chấp

nhận rủi ro trong các vấn đề tiền bạc hàng ngày.

Mối quan hệ giữa hiểu biết về tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro đã được chứng minh trong các nghiên cứu

trước đây (Grable và Joo, 1999, 2000, 2004; Grable, 2000; Frijns và cộng sự, 2008; Grable và Roszkowski, 2008;

Gibson và cộng sự , 2013 ) . Frijns và cộng sự, (2008) đã kiểm tra tác động của chuyên môn tài chính tự đánh

giá cao đối với các lựa chọn danh mục đầu tư. Họ phát hiện ra rằng những cá nhân đánh giá thấp bản thân về

chuyên môn tài chính có xu hướng phân bổ tiền của họ vào các tài sản ít rủi ro hơn. Beal và Delpachitra (2003)

trong nghiên cứu của họ về kiến thức tài chính của sinh viên Úc đã phát hiện ra rằng những người tham gia ít

gặp rủi ro bất lợi (chịu rủi ro hơn) thường là những người có kiến thức và kỹ năng tài chính cao hơn. Hơn nữa,

trong bài đánh giá về khả năng chấp nhận rủi ro của mình, Grable (2008) đã xem xét 125 nghiên cứu có liên quan

từ năm 1960 đến năm 2006 và cũng đưa ra mức độ ủng hộ cao đối với mối quan hệ giữa kiến thức tài chính và khả

năng chấp nhận rủi ro tài chính.

Chấp nhận rủi ro và ý định đầu tư

Kiev (2002) mô tả rủi ro là một trong những yếu tố quan trọng nhất liên quan đến hành vi đầu tư.

Khả năng thích ứng với rủi ro và duy trì một mức độ rủi ro nhất định ngay cả khi chịu áp lực thua lỗ lớn là

điều làm nên thành công của một nhà đầu tư. Trong khi đó, rủi ro tài chính thường được giả định là một chức

năng của phân phối lợi nhuận có thể. Phương sai càng lớn thì rủi ro càng lớn (Olsen, 2008). Chấp nhận rủi ro là

một trong những đặc điểm cần thiết nhất của một nhà đầu tư nếu anh ta muốn thành công.

Lý thuyết tài chính cho rằng các nhà đầu tư suy nghĩ logic để tăng vốn và chú ý đến các nhà sản xuất tài chính.

Các nhà đầu tư khi lựa chọn đầu tư, sẽ so sánh rủi ro và lợi nhuận thu được với các khoản đầu tư tiềm năng khác

mà họ có thể thực hiện. Mức độ rủi ro mà các nhà đầu tư sẵn sàng chịu đựng phụ thuộc vào tình trạng và đặc điểm

tinh thần của họ. Tuy nhiên, một nhà đầu tư hợp lý, nếu phải đối mặt với các khoản đầu tư có cùng rủi ro, sẽ

không lựa chọn đầu ra thấp hơn. Nó khác với mô hình chung trong lý thuyết tài chính cổ điển ghi nhận rằng những

người ra quyết định có hành vi hoàn toàn hợp lý và tối đa hóa lợi nhuận của họ. Các nghiên cứu được thực hiện

trong lĩnh vực hành vi tài chính cho thấy việc ra quyết định của con người không phải là một quá trình hoàn

toàn hợp lý xem xét tất cả các thông tin. Những người ra quyết định sử dụng cảm xúc có thể dẫn đến những quyết
định không tối ưu. Lachanse và Tang (2012) đã kiểm tra biến niềm tin vào cố vấn tài chính. Người ta nói rằng

tin tưởng các cố vấn tài chính về cơ bản khác với tin tưởng một cá nhân.

Niềm tin vào các cố vấn tài chính có liên quan chặt chẽ đến tuổi tác và mức độ sẵn sàng chấp nhận rủi ro đầu tư.

Mặc dù sẵn sàng chấp nhận rủi ro đầu tư có liên quan đến tâm lý e ngại rủi ro, nhưng nó cũng có thể phản ánh
lòng tin.

Theo Hanna và Chen (1997), lãi hoặc lỗ trong đầu tư và sự tăng hoặc giảm của cải có mối quan hệ tích cực với

các quyết định đầu tư mạo hiểm. Ngoài ra, Roszkowski

47
Machine Translated by Google

Tạp chí Quốc tế về Đổi mới, Sáng tạo và Thay đổi. www.ijicc.net Tập 10, Số 9, 2019

và Davey (2010) cho rằng khả năng chấp nhận rủi ro tài chính làm giảm sự thất vọng của nhà đầu tư và tăng

sự tự tin trong việc đưa ra các quyết định tài chính tốt hơn. Tương tự như vậy, các nhà đầu tư đánh giá rủi

ro dự kiến và lợi tức đầu tư theo sở thích của họ. Tuy nhiên, nhận thức về rủi ro của họ liên quan đến quyết

định đầu tư vẫn phụ thuộc vào kinh nghiệm đầu tư tài chính trước đó tạo ra lỗ và lãi (Corter và Chen (2006);

Byrne (2005)).

Phần kết luận

Dựa trên nghiên cứu của Lusardi (2004), người ta biết rằng sự gia tăng tổng tài sản ròng và tài sản tài

chính xảy ra sau khi cha mẹ được tổ chức các cuộc hội thảo về tài chính tại nơi làm việc. Ngược lại, các

quyết định đầu tư sai lầm xảy ra do các hộ gia đình có ít kiến thức (Lusardi và Mitchell, 2007). Như vậy,

có thể kết luận rằng hiểu biết về tài chính có tác động tích cực đến ý định đầu tư.

Vấn đề lớn nhất khiến một người tránh xa đầu tư là thiếu kiến thức tài chính (Jureviciene và Jermakova,

2012). Một nghiên cứu được thực hiện bởi Sabri (2016) tiết lộ rằng những người có hiểu biết về tài chính và

biết sự khác biệt giữa quỹ tương hỗ và cổ phiếu sẵn sàng chấp nhận rủi ro trong quá trình ra quyết định đầu

tư. Điều này có nghĩa là ai đó càng có nhiều kiến thức về tài chính thì mức độ chấp nhận rủi ro càng cao.

Mô hình chung trong lý thuyết tài chính cổ điển nói rằng những người ra quyết định có hành vi hợp lý và

theo đuổi mục tiêu tối đa hóa lợi nhuận của họ. Điều này trái ngược với lý thuyết về hành vi tài chính, bởi

vì những người ra quyết định sử dụng cảm xúc có thể dẫn đến những quyết định phi lý và kém tối ưu. Pak và

Mahmood (2012) xác nhận rằng các nhà đầu tư sẽ không hành xử hợp lý trong mọi tình huống. Vì lý do này, các

cố vấn tài chính phải đưa ra các đặc điểm cá nhân và các yếu tố chấp nhận rủi ro khi đưa ra lời khuyên cho

khách hàng của họ. Có thể kết luận rằng mức độ chấp nhận rủi ro ảnh hưởng đến ý định đầu tư.

48
Machine Translated by Google

Tạp chí Quốc tế về Đổi mới, Sáng tạo và Thay đổi. www.ijicc.net Tập 10, Số 9, 2019

NGƯỜI GIỚI THIỆU

Agarwalla, SK, Barua, SK, Jacob, J., và Varma, JR 2013. Kiến thức tài chính của những người trẻ đang

đi làm ở thành thị Ấn Độ. Tài liệu làm việc IIMA số 2013-10-02, 1-27. thứ hai.

Al-Tamimi HAH., Al Anood K. 2009. Hiểu biết về tài chính và quyết định đầu tư của các nhà đầu tư UAE.

Tạp chí Tài chính Rủi ro,10(5), 500 –516.

ff thức tài chính thực tế và nhận thức được đối với

Allgood, S., và WB Walstad. 2016. Tác động của kiến

các hành vi tài chính. Điều tra kinh tế. 54(1). 675–697.

Ajzen, I., Fishbein, M. 1980. Lý thuyết về hành động hợp lý/Lý thuyết về hành vi có kế hoạch. Xã hội từ:

Tâm lý. 2007.pp http:// 67-98. Có sẵn

www.hsc.usf.edu/~kmbrown/TRA_TPB.htm.

Ajzen, I., 1985. Từ ý định đến hành động: lý thuyết về hành vi có kế hoạch, trong Kiểm soát hành động:

Từ nhận thức đến hành vi, tác giả J. Kuhl, và J. Beckmann, Eds. New York: Springer, 1985, trang

11-39.

Ajzen, I., 1991. Lý thuyết về hành vi có kế hoạch. Hành vi tổ chức và quá trình quyết định của con

người. 50(2). 179-211.

Ajzen, I. 2006. Xây dựng lý thuyết về bảng câu hỏi hành vi có kế hoạch, có tại: http://people. umass.edu/

aizen/pdf/tpb.measurement.pdf.

Anderson, A., F. Baker và DT Robinson. 2017. Tiết kiệm đề phòng, lập kế hoạch nghỉ hưu và những hiểu

lầm về kiến thức tài chính. Tạp chí Kinh tế tài chính. 126(2). 383–398.

Angelle, PS, 2006. Giám sát và Lãnh đạo Giảng dạy: Tăng cường Ý định của Giáo viên để Duy trì Xã hội

hóa. Bản tin NASSP, 90(4), trang 318-334.

Beal, Diana J. và Sarath B. Delpachitra. 2003. Kiến thức tài chính của người Úc

Sinh viên đại học. Tài liệu kinh tế Vol. 22 số 1 tr 65-78

Bird, B. 1988. Thực hiện ý tưởng kinh doanh: Trường hợp ý định. Học viện Quản lý Đánh giá. 13(3),

442-453.

Byrne, K. 2005. Người tiêu dùng đánh giá rủi ro trong các sản phẩm tài chính như thế nào?Journal of Financial

Tiếp thị dịch vụ, tập. 10, trang 21-36.

49
Machine Translated by Google

Tạp chí Quốc tế về Đổi mới, Sáng tạo và Thay đổi. www.ijicc.net Tập 10, Số 9, 2019

Chaulk, B., Johnson, P., và Bulcroft, R. 2003. Ảnh hưởngffcủa Hôn nhân và Con cái đối với Khả năng Chấp

nhận Rủi ro Tài chính: Tổng hợp về Phát triển Gia đình và Lý thuyết Triển vọng. Tạp chí Các vấn đề

kinh tế và gia đình,24(3), 257-280.

Cordell, DM 2001. RiskPACK: Cách đánh giá mức độ chấp nhận rủi ro.Journal of Financial

Lập kế hoạch, 14, 36-40.

Corter, JE và Y.-J. Trần. 2006. Thái độ chấp nhận rủi ro đầu tư có dự báo rủi ro danh mục đầu tư không?

Tạp chí Kinh doanh và Tâm lý học, tập. 20, trang 369-381.

Delpechitre, D. và SA DeVaney. 2006. Việc sử dụng thẻ tín dụng của các hộ gia đình Da trắng, Người Mỹ gốc

Phi và Người gốc Tây Ban Nha. Lợi ích người tiêu dùng hàng năm, vol. 52, trang 466-472, 2006.

De Dreu, và Jacob A. Bikker. 2012. Sự tinh tế và chấp nhận rủi ro của nhà đầu tư. Tạp chí Tài chính Ngân

hàng 36, 2145–2156.

Dey, Kumar và Ankur Srivastava. 2017. Ý định mua bốc đồng của người tiêu dùng trẻ từ góc độ mua sắm hưởng

thụ. Tạp chí Nghiên cứu Kinh doanh Ấn Độ

Farrell, L., TR Fry và L. Risse. 2016. Tầm quan trọng của tự túc tài chính fficacy

trong việc giải thích hành vi tài chính cá nhân của phụ nữ. Tạp chí Tâm lý Kinh tế, 54, trang 85–99.

Frijns, B., Koellen, E., và Lehnert, T. 2008. Về các yếu tố quyết định lựa chọn danh mục đầu tư. Tạp chí

Hành vi và Tổ chức Kinh tế. 66(2). 373-386.

Fu, JR, Farn, CK và Chao, WP 2006. Chấp nhận nộp thuế điện tử: một nghiên cứu về

ý định của người nộp thuế. Thông tin và Quản lý, Vol. 43 Số 1, trang 109-126.

Gallery, N., Gallery, G., Brown, K., Furneaux, C., và Palm, C. 2011a. Kiến thức tài chính và quyết định

đầu tư hưu trí. Trách nhiệm giải trình và quản lý tài chính. 27(3). 286-307.

Gallery, N., Newton, C., và Palm, C. 2011b. Khung đánh giá kiến thức tài chính và các quyết định lựa chọn

đầu tư hưu bổng. Tạp chí Tài chính và Kinh doanh Kế toán Úc. 5(2). 3-22.

Gibson, R., Michayluk, D., và Van de Venter, G. 2013. Mức độ chấp nhận rủi ro tài chính: Phân tích các

yếu tố chưa được khám phá. Đánh giá Dịch vụ Tài chính, 22(1), 23-50.

Grable, J., Lytton, R., O'Neil, B., Joo, SH., và Klock, D. 2006. Khả năng chấp nhận rủi ro, Xu hướng Dự

đoán, Tính sống động và Giá cả Vốn chủ sở hữu. Tạp chí Đầu tư,15(2), 68-74.

50
Machine Translated by Google

Tạp chí Quốc tế về Đổi mới, Sáng tạo và Thay đổi. www.ijicc.net Tập 10, Số 9, 2019

Grable, JE 2008. Chấp nhận rủi ro. Trong JJ Xiao (Ed.), Những tiến bộ trong lĩnh vực tài chính tiêu dùng

Nghiên cứu hành vi (trang 1-20). New York: Mùa xuân.

Grable, J. 2000. Khả năng chấp nhận rủi ro tài chính và các yếu tố bổ sung ảnh hưởng đến việc chấp nhận rủi ro

vấn đề tiền bạc hàng ngày. Tạp chí Tâm lý và Kinh doanh, 14(4), 625-630.

Grable, JE, và Joo, S.-H. 2004. Các yếu tố môi trường và tâm sinh lý xã hội liên quan đến khả năng chấp nhận

rủi ro tài chính. Tạp chí Lập kế hoạch và Tư vấn Tài chính, 15(1), 73-82.

Grable, JE, và Lytton, RH 1998. Khả năng chấp nhận rủi ro của nhà đầu tư: Thử nghiệm tính hiệu quả của nhân

khẩu học như là các yếu tố phân biệt và phân loại. Tạp chí Lập kế hoạch và Tư vấn Tài chính, 9(1), 61-74.

Grable, JE, và Lytton, RH 2001. Đánh giá giá trị đồng thời của rủi ro SCF

câu hỏi khoan dung. Tạp chí Lập kế hoạch và Tư vấn Tài chính, 12(2),43-53.

Grable, JE, và Lytton, RH 2003. Sự phát triển của một công cụ đánh giá rủi ro: A

theo dõi nghiên cứu. Đánh giá Dịch vụ Tài chính, 12(3), 257-274.

Grable, JE, và Roszkowski, MJ 2008. Ảnh hưởng của tâm trạng đến sự sẵn sàng chấp nhận rủi ro tài chính. Tạp

chí Nghiên cứu Rủi ro, 11(7), 905-923.

Grable, J., và Lytton, RH 1999. Xem xét lại mức độ chấp nhận rủi ro tài chính: sự phát triển của một công cụ

đánh giá rủi ro. Đánh giá Dịch vụ Tài chính, 8(3), 163-181.

Grable, J., Roszkowski, M., Joo, S.-H., O'Neill, B., và Lytton, RH 2009. Kiểm định mối quan hệ giữa mức độ chấp

nhận rủi ro tài chính tự phân loại và hành vi chấp nhận rủi ro đầu tư . Tạp chí Quốc tế về Đánh giá và

Quản lý Rủi ro, 12(2), 396-419.

Grable, JE và Joo, SH. 1999. Các yếu tố liên quan đến khả năng chấp nhận rủi ro: kiểm tra thêm.

Quyền lợi người tiêu dùng Hàng năm, 45, 53-58

Grable, J. 2000. Khả năng chấp nhận rủi ro tài chính và các yếu tố bổ sung ảnh hưởng đến việc chấp nhận rủi ro

trong các vấn đề tiền bạc hàng ngày. Tạp chí Kinh doanh và Tâm lý học. 14. 625-630.

Grable, JE 2008. Chấp nhận rủi ro. Trong JJ Xiao (Ed.), Những tiến bộ trong lĩnh vực tài chính tiêu dùng

Nghiên cứu hành vi (trang 1-20). New York: Mùa xuân.

Grable, JE, và Joo, S.-H. 2004. Các yếu tố môi trường và tâm sinh lý xã hội liên quan đến khả năng chấp nhận

rủi ro tài chính. Tạp chí Lập kế hoạch và Tư vấn Tài chính, 15(1), 73-82.

Guiso, L. Japelli, T. 2009. Hiểu biết về tài chính và đa dạng hóa danh mục đầu tư. Chuỗi tài liệu làm việc của

CSEF, 212, 02/03/2016 http://www.csef.it/WP/wp212.pdf

51
Machine Translated by Google

Tạp chí Quốc tế về Đổi mới, Sáng tạo và Thay đổi. www.ijicc.net Tập 10, Số 9, 2019

Gustafsson, G. và L. Omark. 2015. Ảnh hưởng của hiểu biết về tài chính đối với khả năng chấp nhận rủi ro tài

chính: Một nghiên cứu định lượng về việc liệu hiểu biết về tài chính có tác động tăng hay giảm đối với

khả năng chấp nhận rủi ro tài chính.

Hanna, SD và P. Chen. 1997. Chấp nhận rủi ro chủ quan và khách quan: Ý nghĩa đối với danh mục đầu tư tối ưu. Tư

vấn và Lập kế hoạch Tài chính

Hanafiah, MH, Yousaf, SU và Hashim, NA 2016. Ý định đầu tư vào hoạt động kinh doanh hiện tại của doanh nhân:

Nghiên cứu thực nghiệm về các doanh nhân SME Malaysia. Tạp chí Xã hội và Không gian Malaysia 12(2), 119

– 131.

Honohan, P. 2008. Sự khác biệt giữa các quốc gia trong khả năng tiếp cận các dịch vụ tài chính của hộ gia đình.

Jihadi, M. 2018. Kiến thức Tài chính, Thái độ, Chuẩn mực Chủ quan, Kiểm soát Hành vi Nhận thức và Ý định Đầu

tư. luận án. Khoa Kinh tế và Kinh doanh của Đại học Airlangga. Surabaya.

Jureviciene Daiva và Jermakova Kristina. 2012. Tác động của hành vi tài chính cá nhân đối với các quyết định

đầu tư. Hội nghị liên ngành quốc tế điện tử, 242-250.

Kahneman, D., Tversky. A. 1979. Lý thuyết triển vọng: Một phân tích về quyết định có rủi ro.

kinh tế lượng. Tạp chí của Hiệp hội kinh tế lượng. 47(2). 263-291.

Kiev, A. 2002. Tâm lý rủi ro: Làm chủ sự không chắc chắn của thị trường. John Wiley và các con,

Inc., New York.

Kogan, N., và Wallach, MA 1964. Chấp nhận rủi ro: Một nghiên cứu về nhận thức và tính cách. New York: Holt,

Rinehart và Winston.

Klapper, L., Lusardi, A., và Panos, GA 2012. Hiểu biết về Tài chính và Khủng hoảng Tài chính.

NETSPAR Discussion Papers, 03/2012-007, 1-52.

Lachance, M., Tang, N. 2012. Tư vấn và ủy thác tài chính. Đánh giá Dịch vụ Tài chính, Tập. 21,

trang 209-226.

Lusardi, A., Mitchell, OS 2007. Hiểu biết về tài chính và chuẩn bị cho hưu trí: Bằng chứng và ý nghĩa đối với

giáo dục tài chính. Kinh tế học kinh doanh, Tập 42, Tập 1, Tr.35-44.

Lusardi Annamaria và Tufano Peter 2009. Hiểu biết về Nợ, Kinh nghiệm Tài chính và Nợ nần chồng chất. Cục

Nghiên cứu Kinh tế Quốc gia (NBER), Tài liệu làm việc: 14808.

52
Machine Translated by Google

Tạp chí Quốc tế về Đổi mới, Sáng tạo và Thay đổi. www.ijicc.net Tập 10, Số 9, 2019

Mandell, Lewiss và Klien, Linda Schmid. 2007. Động lực và kiến thức tài chính. Tài chính

ServiceReview 16, trang 105-116.

Mathi, MK, và Kunkumapriya, A. (2014). Đánh giá tài liệu về hành vi đầu tư của các nhà đầu tư nông thôn.

Tạp chí Khoa học và Nghiên cứu Quốc tế, 3(14), 351-353.

Noctor, M., Stoney, S., và Stradling, R.. 1992. Kiến thức tài chính: Thảo luận về các khái niệm và năng

lực của kiến thức tài chính và các cơ hội để đưa kiến thức này vào học tập của giới trẻ, báo cáo

được chuẩn bị cho Ngân hàng Quốc gia Westminster. Quỹ Nghiên cứu Giáo dục Quốc gia. London.

Olsen, R. 2008. Bất hòa về nhận thức: Vấn đề đối mặt với tài chính hành vi. tạp chí
của Tài chính Hành vi. 9. 1-4.

Olsen, R. và Cox, C. 2001. Ảnh hưởng của giới tính đến nhận thức và phản ứng với rủi ro đầu tư: Trường

hợp của các nhà đầu tư chuyên nghiệp. Tạp chí Tâm lý và Thị trường Tài chính, 2(1), 29-36.

Pak, Olga và Monowar Mahmood. 2012. Tác động của tính cách đối với khả năng chấp nhận rủi ro và quyết

định đầu tư: Một nghiên cứu về các nhà đầu tư tiềm năng của Kazakhstan. Tạp chí Thương mại và

Quản lý Quốc tế, Vol. 25 Số: 4, tr.370-384.

Parker, AM, WB Bruin, J. Yoong và R. Willis. 2012. Niềm tin không phù hợp và kế hoạch nghỉ hưu: Bốn

nghiên cứu với mẫu quốc gia. Tạp chí Ra quyết định hành vi, tập. 25, trang 382- 389.

Pompian, MM 2016. Lập hồ sơ rủi ro qua lăng kính hành vi tài chính. Virginia,
Charlottesville: Tổ chức Nghiên cứu Viện CFA.

Roszkowski, MJ 1998. Chấp nhận rủi ro trong các quyết định tài chính.

Sabri, NAA 2016. Mối quan hệ giữa mức độ hiểu biết về tài chính và thế hệ thiên niên kỷ ra quyết định

đầu tư ở Malaysia. Taylor’s Business Review, Tập 6, tháng 8 năm 2016.

Tang, N. và A. Baker. 2016. Lòng tự trọng, kiến thức tài chính và hành vi tài chính. tạp chí

của Tâm lý Kinh tế, 54. 164–176.

Trone, DB, Allbright, WR và Taylor, PR 1996. Việc quản lý các quyết định đầu tư.

Chicago: Irwin.

53
Machine Translated by Google

Tạp chí Quốc tế về Đổi mới, Sáng tạo và Thay đổi. www.ijicc.net Tập 10, Số 9, 2019

Van Rooij, M., Kool, CJM và Prast, HM 2007. Các ưu tiên rủi ro-lợi nhuận trong lĩnh vực lương hưu: mọi

người có thể lựa chọn không?. Tạp chí Kinh tế Công cộng, Tập. 91 Số 3/4, trang 701-722.

Van Rooij, Maarten, Annamaria Lusardi và Rob Alessie. 2007. Hiểu biết về tài chính và tham gia thị

trường chứng khoán. Tài liệu làm việc của NBER số 13565 (Cục nghiên cứu kinh tế quốc gia).

Vitt, LA, Anderson, C., Kent, J., Lyter, DM, Siegenther, JK, và Waerd, J.. 2000. Tài chính cá nhân và

tje vội vã nâng cao năng lực. Giáo dục hiểu biết về tài chính ở Middleburg VA của Hoa Kỳ. Viện
dịch vụ tài chính xã hội.

Von Neumann, J., và Morgenstern, O. 1947. Lý thuyết trò chơi và hành vi kinh tế.

Princeton: Nhà xuất bản Đại học Princeton.

54