Professional Documents
Culture Documents
156-Article Text-297-2-10-20191012
156-Article Text-297-2-10-20191012
Có mối quan hệ giữa kiến thức tài chính và quyết định đầu tư ở Vương
quốc Bahrain không?
Lịch sử bài viết: Mục tiêu: Hiểu biết về tài chính ngày càng có tầm quan trọng ngày càng tăng trong thời đại của chúng ta. Cho dù mọi người là tài chính
Nhận ngày 30 tháng 3 năm 2016 hiểu biết, giúp ích rất nhiều trong việc đưa ra các quyết định đầu tư hợp lý. Nhiều nghiên cứu đã được
Nhận ở dạng sửa đổi ngày 03 tháng 5 năm 2016 được thực hiện để khám phá, điều tra và đo lường hiểu biết về tài chính ở một số nước phát triển. Tuy nhiên,
Chấp nhận ngày 19 tháng 5 năm 2016 rất ít trong số chúng đã được tiến hành ở Thế giới Ả Rập và các nước vùng Vịnh. Do đó, mục đích của nghiên cứu này là
đo lường mức độ hiểu biết về tài chính của các nhà đầu tư cá nhân Bahrain. Ngoài ra, hãy kiểm tra mối quan hệ giữa hiểu
từ khóa: biết về tài chính và các quyết định đầu tư tại Vương quốc Bahrain.
tài chính hành vi, Phương pháp luận: Nghiên cứu dựa trên 228 cuộc điều tra bằng câu hỏi của các nhà đầu tư ở Bahrain. Để đo lường mức độ
kiến thức tài chính, hiểu biết về tài chính của các nhà đầu tư Bahrain, cách tiếp cận của Lusardi và Mitchell (2006) là
Quyết định đầu tư, dụng trong nỗ lực nghiên cứu này. Dữ liệu được phân tích bằng Pearson Correlation, t-teat và Chi-square
Vương quốc Bahrain Bài kiểm tra. Kết quả: Kết quả cho thấy trình độ hiểu biết về tài chính của các nhà đầu tư Bahrain được cho là thấp
(38,6%) và còn cách xa mức cần thiết. Khi chúng tôi phân tích mức độ hiểu biết về tài chính dựa trên
các biến nhân khẩu học, chúng tôi thấy rằng phụ nữ thường ít hiểu biết về tài chính hơn nam giới;
những người được hỏi ở độ tuổi 41-50 có nhiều kiến thức hơn tất cả các nhóm tuổi khác và hiểu biết về tài chính là
tương quan cao với giáo dục. Hơn nữa, những người tham gia trong nhóm hiểu biết tài chính cao (HFLG) có
mức độ nhận thức cao hơn đối với tất cả các sản phẩm tài chính ngoại trừ chứng chỉ tiền gửi và tiết kiệm bưu điện.
Kết luận: Hơn nữa, những người tham gia trong nhóm hiểu biết tài chính thấp (LFLG) chủ yếu thích đầu tư vào các sản
phẩm tài chính truyền thống và an toàn và không đầu tư nhiều vào các sản phẩm tài chính phức tạp có rủi ro tương đối
1. Giới thiệu
Trong Kiến thức tài chính được định nghĩa là khả năng sử dụng kiến thức và kỹ năng để quản lý các nguồn tài chính một cách hiệu quả trong suốt thời gian hạnh phúc tài
chính. (Hội đồng Cố vấn của Chủ tịch về Kiến thức Tài chính, 2008).
Hiểu biết về tài chính cũng có thể được định nghĩa là sự kết hợp giữa sự hiểu biết của nhà đầu tư về các sản phẩm và khái niệm tài chính cũng như khả năng và độ tin cậy
của họ trong việc xem xét các cơ hội và rủi ro tài chính, đưa ra lựa chọn sáng suốt, biết nơi cần trợ giúp và thực hiện các hành động hiệu quả khác để cải thiện phúc lợi
Hơn nữa, Hiểu biết về tài chính là khả năng hiểu cách thức hoạt động của đồng tiền trong thời đại của chúng ta ngày nay và cách mọi người quản lý nó, cách họ đầu tư và
cách họ cung cấp tiền cho nhau. Chính xác, nó có nghĩa là tập hợp kiến thức và kỹ năng cho phép mọi người đưa ra quyết định hợp lý với tất cả các nguồn tài chính của họ.
Hơn nữa, hiểu biết về tài chính và tài chính toàn diện có thể được coi là song sinh. Trong khi Tài chính toàn diện đại diện cho phía cung và cung cấp cho thị trường tài
chính những gì mọi người yêu cầu, hiểu biết về tài chính khuyến khích phía cầu, tức là làm cho mọi người nhận thức được những gì họ có thể yêu cầu.
Hiểu biết về tài chính hầu hết là quan trọng ngày nay vì nhiều lý do. Cuộc khủng hoảng tài chính sẽ làm giảm khả năng tiếp cận tín dụng và tăng chi phí tín dụng ở nhiều
thị trường của các nước đang phát triển, tương tự như những gì đã xảy ra ở Hoa Kỳ và Châu Âu. Hiểu biết về tài chính có thể giúp mọi người chuẩn bị cho những khó khăn
doi.org/10.24200/jmas.vol4iss02pp68-78
Machine Translated by Google
TẠP CHÍ UCT NGHIÊN CỨU QUẢN LÝ VÀ KẾ TOÁN 4(2) (2016) 68–78, 69
thời kỳ tài chính, bằng cách giới thiệu các chiến lược giảm thiểu rủi ro như đa dạng hóa tài sản, tích lũy tiền tiết kiệm và mua bảo hiểm. Hiểu biết về tài chính
cũng có thể củng cố các hành vi như thanh toán hóa đơn kịp thời và tránh mắc nợ quá mức giúp người tiêu dùng duy trì khả năng tiếp cận các khoản vay trong thị
Mặc dù có những khác biệt khác nhau trong các định nghĩa, nhưng sự đoàn kết là đáng chú ý. Hogarth và Hilgert (2002) đã giải thích tính nhất quán trong các thuật
ngữ hành vi, báo cáo rằng những cá nhân có hiểu biết về tài chính là: 1) có thể hiểu các khái niệm cơ bản về quản lý tiền và tài sản; 2) có kiến thức, được giáo
dục và thông tin về các vấn đề quản lý tiền và tài sản, đầu tư, ngân hàng, tín dụng, bảo hiểm và thuế và 3) sử dụng kiến thức và hiểu biết đó để lập kế hoạch và
Liên quan đến việc ra quyết định, nó có thể được định nghĩa là một nghệ thuật để giải quyết các tình huống phức tạp. Đó là một quá trình nhận thức để chọn một
phương án thay thế trong số một số tình huống thay thế có thể xảy ra. Các cá nhân không thể đưa ra quyết định chỉ bằng cách phụ thuộc vào nguồn lực cá nhân của
họ. Do đó, phần khó khăn khi đưa ra quyết định là lựa chọn lĩnh vực đầu tư cụ thể. Sự chú ý đáng kể được dành cho quyết định đầu tư tốt nhất. Các nhà đầu tư trong
khi đưa ra quyết định đầu tư cần xem xét các điều kiện thị trường, mức độ chấp nhận rủi ro, tỷ lệ hoàn vốn và các tiêu chí khác. Tài chính hành vi giải thích cách
các nhà đầu tư khác nhau nhận thức và phản ứng với thông tin có sẵn trên thị trường (Abdeldayem và Assran, 2013). Không nhất thiết là tất cả các nhà đầu tư luôn
hành xử hợp lý hoặc họ dự đoán các mô hình định lượng theo cùng một cách và không thiên vị (Abdeldayem và Mahmoud, 2013). Đó là lý do tại sao Tài chính hành vi
coi trọng hành vi của những người đảo ngược dẫn đến một số bất thường của thị trường. (Jahanzeb và cộng sự, 2012; và Abdeldayem, 2015 c)
Đối với các sản phẩm tài chính, Boakye và Amankwah (2012) báo cáo rằng các sản phẩm tài chính chỉ đơn giản là các dịch vụ hoặc công cụ được cung cấp bởi các tổ
chức tài chính như ngân hàng, tổ chức lưu ký, cơ quan hưu trí và công ty bảo hiểm. Ở các nước đang phát triển, các sản phẩm tài chính có thể là chính thức hoặc
không chính thức. Các sản phẩm tài chính chính thức bao gồm: tài khoản tiết kiệm, tài khoản séc, thẻ tín dụng và thẻ ghi nợ, sản phẩm bảo hiểm, khoản vay, ngân
hàng di động, quỹ tương hỗ, chế độ hưu trí, cổ phiếu, trái phiếu và thế chấp. Gần đây hơn, các sản phẩm do các tổ chức tài chính vi mô cung cấp cũng được phân loại
là các sản phẩm tài chính chính thức do các nhà cung cấp cũng được quy định (Bendig và cộng sự, 2009).
Mặt khác, các sản phẩm tài chính không chính thức được cung cấp bởi bạn bè, gia đình, các nhóm cộng đồng và cá nhân. Chúng thường ở dạng các khoản vay vanilla đơn
giản hoặc các chương trình tiết kiệm không có dịch vụ bổ sung. Những dịch vụ như vậy được đặc trưng bởi sự bất thường và thường dẫn đến những tổn thất lớn do hành
vi trộm cắp, quản lý yếu kém hoặc các trường hợp gian lận. Các sản phẩm này cũng thiếu tiêu chuẩn hóa và không cho phép phân loại dễ dàng.
Vương quốc Bahrain nằm ở trung tâm vùng Vịnh. Vị trí địa lý chiến lược và nền kinh tế thị trường mở, cùng với chính sách kinh tế năng động của chính phủ và lực
lượng lao động quốc gia được đào tạo bài bản đã giúp Bahrain đạt được vị thế này. Vương quốc Bahrain cũng có lợi thế về cơ sở hạ tầng hiện đại và được quy hoạch
tốt, cùng với các tuyến đường hàng không, đường biển và đường bộ tuyệt vời. Môi trường miễn thuế và khả năng tự do chuyển tiền ra nước ngoài mang lại cho Bahrain
sức hấp dẫn độc đáo và lợi thế đáng kể trong việc thu hút các nhà đầu tư từ các bên khác nhau trên thế giới đến đất nước này (Abdeldayem, 2015 a).
Hơn nữa, Vương quốc Bahrain có một nền kinh tế mở. Đồng tiền Bahrain (BHD) là đơn vị tiền tệ có giá trị cao thứ hai trên thế giới (1 BHD = 2,56 đô la). Từ cuối
thế kỷ 20, Bahrain đã đầu tư mạnh vào lĩnh vực ngân hàng và du lịch. Thủ đô của đất nước, Manama là nơi có nhiều tổ chức tài chính lớn. Ngành tài chính của Bahrain
rất thành công. Năm 2008, Bahrain được vinh danh là trung tâm tài chính phát triển nhanh nhất thế giới theo Chỉ số Trung tâm Tài chính Toàn cầu của Thành phố Luân
Đôn. Ngành ngân hàng và dịch vụ tài chính của Bahrain, đặc biệt là ngân hàng Hồi giáo, đã được hưởng lợi từ sự bùng nổ khu vực do nhu cầu dầu mỏ. Sản xuất dầu mỏ
là sản phẩm xuất khẩu nhiều nhất của Bahrain, chiếm 60% doanh thu xuất khẩu, 70% doanh thu của chính phủ và 11% GDP (CIA World Fact book, Bahrain, 2010). Ngoài ra,
sản xuất nhôm là mặt hàng được xuất khẩu nhiều thứ hai, tiếp theo là tài chính và vật liệu xây dựng. Theo Chỉ số Tự do Kinh tế năm 2011, Bahrain có nền kinh tế tự
do nhất ở khu vực Trung Đông và Bắc Phi (Sở giao dịch chứng khoán Bahrain 2015; và Phân tích thị trường Ả Rập, 2015) và là nền kinh tế tự do thứ mười trên thế
giới. Một chỉ số thay thế, do Viện Fraser công bố, đặt Bahrain ở vị trí thứ 44 cùng với các quốc gia khác. Bahrain được Ngân hàng Thế giới công nhận là nền kinh
Do đó, mục đích quan trọng nhất của nghiên cứu này là đo lường mức độ hiểu biết về tài chính của các nhà đầu tư cá nhân Bahrain. Ngoài ra, để kiểm tra mối quan hệ
giữa kiến thức tài chính và các quyết định đầu tư tại Vương quốc Bahrain. Trong nghiên cứu này, các quyết định đầu tư của các cá nhân đã được coi là một biến phụ
thuộc; trong khi mức độ hiểu biết về tài chính, được coi là biến độc lập. Nghiên cứu hiện tại có thể có đóng góp đáng kể trong lĩnh vực tài chính hành vi thông
qua việc khám phá mối quan hệ giữa hiểu biết về tài chính và các quyết định đầu tư. Hơn nữa, nếu mô hình lý thuyết đề xuất của nghiên cứu được xác thực, thì nó sẽ
cho phép các nhà nghiên cứu sử dụng công cụ này với độ tin cậy cao hơn, có lẽ ở một số quốc gia vùng Vịnh khác như Ả Rập Saudi, UAE, Kuwait, Qatar hoặc Oman, đặc
biệt là để kiểm tra mối quan hệ giữa kiến thức tài chính và quyết định đầu tư.
Phần còn lại của bài báo được tổ chức như sau: Phần (2) bao gồm tổng quan tài liệu để chỉ ra mối quan hệ giữa kiến thức tài chính và các quyết định đầu tư. Phương
pháp nghiên cứu, nguồn dữ liệu và đo lường các biến số chính nằm trong phần (3). Phần (4) trình bày kết quả phân tích thực nghiệm và kiểm định mối quan hệ giữa
hiểu biết tài chính và quyết định đầu tư. Phần (5) cung cấp các nhận xét tóm tắt và kết luận.
Hiểu biết về tài chính đã được nhiều nhà nghiên cứu thảo luận từ các khía cạnh khác nhau. Các tổ chức nghiên cứu khác nhau đã tiến hành nghiên cứu để xác định mức
độ hiểu biết về tài chính của những người ra quyết định đầu tư (Aren và DincAydemir, 2014). Một nghiên cứu do OECD thực hiện (2005) đã kiểm tra mức độ hiểu biết
về tài chính ở 12 quốc gia lớn trên thế giới bao gồm Anh, Mỹ, các nước Châu Âu, Nhật Bản và Úc. Nghiên cứu kết luận rằng mức độ hiểu biết về tài chính của hầu hết
những người được hỏi là rất thấp. Hiểu biết về tài chính có ý nghĩa sâu rộng đối với hành vi tiết kiệm và đầu tư của hộ gia đình. Ví dụ, Bernheim, (1995) xác định
rằng trong các hộ gia đình thiếu kiến thức cơ bản về tài chính, hành vi tiết kiệm bị chi phối bởi các quy tắc ngón tay cái cơ bản. Trong nghiên cứu gần đây hơn,
Bernheim và Garrett (2003) chỉ ra rằng những cá nhân tiếp xúc với giáo dục tài chính ở trường trung học hoặc
Machine Translated by Google
70 TẠP CHÍ UCT NGHIÊN CỨU QUẢN LÝ VÀ KẾ TOÁN 4(2) (2016) 68–78,
nơi làm việc tiết kiệm nhiều hơn so với những cá nhân không được tiếp xúc với giáo dục như vậy. Tương tự, Lusardi và Mitchell (2007) chỉ ra rằng những người có hiểu
biết về tài chính thấp ít có khả năng lập kế hoạch nghỉ hưu và kết quả là tích lũy ít tài sản hơn nhiều.
Hơn nữa, Lusardi và Mitchell (2006) báo cáo rằng chỉ có một số hộ gia đình Mỹ cảm thấy chắc chắn về việc tiết kiệm hưu trí là đủ nhưng ít ai biết được lý do tại sao
các cá nhân không lập kế hoạch nghỉ hưu và liệu chi phí lập kế hoạch và thông tin có thể ảnh hưởng đến phong cách tiết kiệm hưu trí hay không. Do đó, họ đã nghĩ ra và
thực hiện một mô-đun được xây dựng có mục đích về lập kế hoạch và hiểu biết về tài chính cho Nghiên cứu về Sức khỏe và Hưu trí năm 2004 (HRS). Mô-đun này đo lường cách
các cá nhân đưa ra quyết định tiết kiệm, cách họ thu thập thông tin để đưa ra các quyết định này và liệu họ có kiến thức tài chính cần thiết để đưa ra các quyết định
đó hay không. Kết quả cho thấy tình trạng mù chữ về tài chính phổ biến ở người Mỹ lớn tuổi: chỉ 50% trong số những người trên 50 tuổi có thể trả lời đúng hai câu hỏi
đơn giản liên quan đến lãi kép và lạm phát, và chỉ 33% trả lời đúng hai câu hỏi này cùng với câu hỏi thứ ba về đa dạng hóa rủi ro . Nghiên cứu cũng kết luận rằng phụ
nữ, dân tộc thiểu số và những người không có bằng đại học chủ yếu gặp rủi ro do kiến thức tài chính thấp. Hơn nữa, những người thể hiện hiểu biết về tài chính cao hơn
có nhiều khả năng tiết kiệm và đầu tư vào các tài sản phức tạp, chẳng hạn như cổ phiếu và trái phiếu.
Van Rooij et al. (2007) cho rằng để hiểu rõ hơn về kiến thức tài chính và mối quan hệ của nó với việc ra quyết định tài chính, họ đã nghĩ ra hai mô-đun đặc biệt cho
Khảo sát hộ gia đình DNB. Họ thấy rằng việc đo lường hiểu biết về tài chính rất nhạy cảm với cách diễn đạt các câu hỏi khảo sát.
Điều này cung cấp thêm bằng chứng cho kiến thức tài chính hạn chế. Hơn nữa, họ báo cáo bằng chứng về tác động độc lập của hiểu biết về tài chính đối với việc tham gia
thị trường chứng khoán: Những người có hiểu biết về tài chính thấp ít có khả năng đầu tư vào các sản phẩm tài chính phức tạp như cổ phiếu.
Cole và cộng sự. (2011) đặt ra câu hỏi tại sao nhu cầu về các dịch vụ tài chính chính thức lại thấp ở các thị trường mới nổi? Họ cho rằng có hai quan điểm về khía cạnh
này. Quan điểm thứ nhất lập luận rằng khả năng nhận thức hạn chế và hiểu biết về tài chính sẽ bóp nghẹt nhu cầu. Quan điểm thứ hai lập luận rằng nhu cầu thấp về mặt
logic bởi vì các sản phẩm tài chính chính thức đắt đỏ và có giá trị tương đối thấp đối với người nghèo. Nghiên cứu sử dụng các cuộc khảo sát bằng câu hỏi và một thí
nghiệm thực địa để phân biệt giữa hai câu trả lời cạnh tranh cho câu hỏi này. Sử dụng dữ liệu khảo sát từ Ấn Độ và Indonesia, lần đầu tiên họ chỉ ra rằng hiểu biết về
tài chính là một yếu tố dự báo chắc chắn về nhu cầu đối với các sản phẩm tài chính. Hơn nữa, họ thực hiện một thí nghiệm thực địa, cung cấp giáo dục kiến thức về tài
chính cho một số hộ gia đình không có tài khoản ngân hàng, cùng với một khoản khuyến khích nhỏ (từ 3 đô la Mỹ đến 14 đô la Mỹ) để mở tài khoản tiết kiệm ngân hàng. Họ
thấy rằng chương trình hiểu biết về tài chính không ảnh hưởng đến xác suất mở tài khoản tiết kiệm ngân hàng trong toàn bộ mẫu, nhưng lại thấy tác động nhỏ đối với các
hộ gia đình không được giáo dục và mù chữ về tài chính. Mặt khác, các khoản thanh toán trợ cấp nhỏ có tác động lớn đến xác suất mở tài khoản tiết kiệm. Các khoản thanh
toán này hiệu quả hơn gấp hai lần so với đào tạo kiến thức tài chính, mặc dù phép tính này không tính đến bất kỳ lợi ích bổ sung nào của giáo dục tài chính.
Ở các quốc gia vùng Vịnh, nghiên cứu của Hassan Al-Tamimi và Anood Bin Kalli (2009) là nghiên cứu duy nhất kiểm tra mối quan hệ giữa hiểu biết về tài chính và các
quyết định đầu tư ở UAE. Trong nghiên cứu này, họ đã đánh giá hiểu biết về tài chính của các nhà đầu tư cá nhân UAE đầu tư vào thị trường tài chính địa phương. Do đó,
họ đã kiểm tra mối quan hệ giữa hiểu biết về tài chính và ảnh hưởng của các yếu tố ảnh hưởng đến quyết định đầu tư. Nghiên cứu kết luận rằng hiểu biết về tài chính của
các nhà đầu tư UAE còn lâu mới đạt được mức cần thiết. Mức độ hiểu biết về tài chính bị ảnh hưởng bởi một số yếu tố như mức thu nhập, trình độ học vấn và hoạt động tại
nơi làm việc. Những người trả lời có thu nhập cao có trình độ học vấn cao và những người làm việc trong lĩnh vực tài chính hoặc đầu tư có trình độ hiểu biết về tài
chính cao hơn những người khác. Mặc dù vậy, mù chữ tài chính tồn tại bất kể tuổi của người trả lời. Một sự khác biệt đáng kể về mức độ hiểu biết về tài chính cũng được
tìm thấy giữa những người được hỏi theo giới tính của họ. Đặc biệt, phụ nữ có mức độ hiểu biết về tài chính thấp hơn nam giới. Ngoài ra, những phát hiện cho thấy rằng
có một mối quan hệ chặt chẽ giữa hiểu biết về tài chính và đầu tư.
Yoong (2010) lập luận rằng những người tiêu dùng ngây thơ về tài chính, những người thường đưa ra các quyết định tài chính phi lý có thể phải chịu hậu quả lâu dài đối
với việc tích lũy tài sản và phúc lợi lâu dài. Nghiên cứu nhấn mạnh vào một lĩnh vực được ghi chép đầy đủ về khả năng ra quyết định tài chính dưới mức tối ưu: thiếu sự
tham gia của thị trường chứng khoán. Sử dụng đánh giá toàn diện về hiểu biết tài chính hướng đến một mẫu người Mỹ lớn tuổi trả lời trong RAND American Life Panel (ALP),
nghiên cứu sử dụng chiến lược tìm kiếm mối quan hệ giữa hiểu biết tài chính liên quan đến thị trường chứng khoán và việc tham gia thị trường chứng khoán. Nghiên cứu
cho thấy việc thiếu hiểu biết về kiến thức đầu tư trên thị trường chứng khoán làm giảm đáng kể xu hướng nắm giữ cổ phiếu. Cụ thể, giảm 1 độ lệch chuẩn trong thước đo
liên quan đề xuất giảm 10% tỷ lệ tham gia thị trường chứng khoán.
Ngoài ra, nghiên cứu của Cavezzali et al. (2012) điều tra xem liệu kiến thức tài chính của mọi người có ảnh hưởng đến các quyết định chấp nhận rủi ro và hành vi đa
dạng hóa hay không. Các nghiên cứu trước đây tiết lộ rằng mọi người không thể thực hiện đa dạng hóa danh mục đầu tư phức tạp: những gì họ làm là chia đều số tiền của
mình cho các tài sản tài chính sẵn có khác nhau, theo một cách ngây thơ. Do đó, nghiên cứu cố gắng phát hiện xem liệu hiểu biết về tài chính có phải là động lực cho
loại quyết định này hay không. Sử dụng bảng câu hỏi hướng tới 200 cá nhân người Mỹ, nghiên cứu chỉ ra rằng hiểu biết về tài chính đóng một vai trò quan trọng trong các
quyết định chấp nhận rủi ro, ảnh hưởng tích cực đến mức độ rủi ro mà các cá nhân sẵn sàng chấp nhận. Ngoài ra, nghiên cứu cho thấy rằng chỉ những người hiểu biết về đa
dạng hóa mới chọn các danh mục đầu tư ít rủi ro hơn; những người khác chỉ tăng mặt trận rủi ro của họ mà không quản lý nó.
Bhushan (2014) xem xét mối quan hệ giữa hiểu biết về tài chính của những người làm công ăn lương và nhận thức của họ về các sản phẩm tài chính. Ngoài ra, nghiên cứu
đã điều tra mối quan hệ giữa hiểu biết về tài chính và hành vi đầu tư của các cá nhân được trả lương. Kết quả nghiên cứu chỉ ra rằng trình độ hiểu biết tài chính của
các cá nhân ảnh hưởng đến nhận thức và sở thích đầu tư của các cá nhân làm công ăn lương đối với các sản phẩm tài chính.
Musundi (2014) điều tra hiểu biết về tài chính của các nhà đầu tư bất động sản ở Hạt Nairobi. Nghiên cứu cũng xem xét mối quan hệ giữa hiểu biết về tài chính và tác
động của các yếu tố ảnh hưởng đến quyết định đầu tư. Kết quả cho thấy hiểu biết về tài chính của các nhà đầu tư bất động sản ở Nairobi còn lâu mới đạt được mức cần
thiết. Trình độ hiểu biết về tài chính được phát hiện là có tác động đáng kể đến việc ra quyết định đầu tư của các nhà đầu tư bất động sản.
Machine Translated by Google
TẠP CHÍ UCT NGHIÊN CỨU QUẢN LÝ VÀ KẾ TOÁN 4(2) (2016) 68–78, 71
Jagongo và Mutswenje (2014) dự định xác định các yếu tố ảnh hưởng đến quyết định đầu tư tại Sở giao dịch chứng khoán Nairobi. Nghiên cứu cho thấy rằng các yếu tố
quan trọng nhất ảnh hưởng đến quyết định đầu tư cá nhân là: danh tiếng của công ty, vị thế của công ty trong ngành, thu nhập kỳ vọng trên mỗi cổ phiếu (EPS), lợi
nhuận và điều kiện báo cáo và hiệu suất trước đây của cổ phiếu công ty.
Debbich (2015) kiểm tra khả năng tư vấn tài chính được cung cấp bởi người bán các sản phẩm tài chính để thay thế cho kiến thức tài chính của người tiêu dùng. Nghiên
cứu giới thiệu một mô hình lý thuyết đơn giản trong đó một cố vấn tài chính có hiểu biết giao tiếp với một người tiêu dùng ít hiểu biết hơn về các sản phẩm tài chính.
Xem xét xung đột lợi ích từ quan điểm của cố vấn, mô hình cho thấy rằng chỉ những người tiêu dùng có điều kiện tài chính tốt mới nhận được thông tin thích hợp từ cố
vấn. Nói chung, mô hình dự đoán mối quan hệ đơn điệu giữa hiểu biết về tài chính và nhu cầu tư vấn tài chính. Nghiên cứu cũng sử dụng mẫu hộ gia đình Pháp để kiểm
tra các dự đoán của mô hình. Do đó, nó phát hiện ra rằng hiểu biết về tài chính có liên quan đáng kể đến khả năng hỏi một cố vấn tài chính. Ngoài ra, nghiên cứu cho
thấy rằng mối quan hệ này khá đơn điệu, điều này hỗ trợ cho thực tế rằng lời khuyên tài chính không thể thay thế cho kiến thức tài chính.
Tóm lại, có rất nhiều tài liệu đã xem xét hiểu biết về tài chính của mọi người sẽ đóng vai trò như thế nào đối với việc ra quyết định tài chính (Aren và DincAydemir,
2014). Những nghiên cứu này kết luận rằng hiểu biết về tài chính giữa các cá nhân thực sự có tác động đến hành vi tài chính. Ví dụ, mù chữ tài chính được coi là lý
do dẫn đến hành vi thực hành tài chính kém (Robb và Woodyard, 2011), không có khả năng đưa ra các quyết định tài chính sáng suốt (Chen và Volpe, 1998), không thể
đóng góp cá nhân (Van Rooij và cộng sự. , 2007), tham gia cổ phiếu không đầy đủ (Van Rooij và cộng sự, 2011), hành vi quản lý tài chính vô trách nhiệm (Perry và
Morris, 2005), không chuẩn bị cho thời gian sau khi nghỉ hưu (Lusardi và Mitchell, 2007), đa dạng hóa danh mục đầu tư (Guiso và Jappelli , 2008), tích lũy tài sản
(Van Rooij và cộng sự, 2012), quyết định đầu tư sai lầm (Hassan Al-Tamimi và Anood Bin Kalli, 2009), không hài lòng về tài chính (Yoong và cộng sự, 2012), không có ý
định kiểm soát ngân sách cá nhân ( Shahrabani, 2012), hành vi quản lý tài chính hộ gia đình chưa được cải thiện (Hilgert và cộng sự, 2003).
Trong khi nhằm mục đích giải thích việc ra quyết định hoặc hành vi tài chính và tìm kiếm bằng chứng mạnh mẽ về mối quan hệ giữa hiểu biết về tài chính và việc ra
quyết định hoặc hành vi tài chính, nhiều nghiên cứu đã không đưa ra lời giải thích toàn diện và rõ ràng về mối quan hệ này tồn tại như thế nào. Do đó, nghiên cứu này
nhằm mục đích làm sáng tỏ mối quan hệ này ở Vương quốc Bahrain.
trên tổng quan tài liệu nêu trên; và câu hỏi nghiên cứu, nghiên cứu nhằm kiểm định hai giả thuyết chính: H01- Không có mối quan
hệ giữa trình độ hiểu biết về tài chính của các nhà đầu tư tại Bahrain và mức độ nhận biết của họ đối với các sản phẩm tài chính khác nhau.
H02- Không có mối quan hệ giữa trình độ hiểu biết về tài chính của các nhà đầu tư ở Bahrain và sở thích đầu tư của họ đối với các sản phẩm tài chính khác nhau
Mục đích chính của phần này là cung cấp một phác thảo về các phương pháp nghiên cứu được sử dụng và các thủ tục được sử dụng để thu thập và phân tích dữ liệu. Do đó,
nó bao gồm nghiên cứu thí điểm, cấu trúc mẫu, độ tin cậy của nghiên cứu và phân tích thống kê.
thí điểm Công cụ nghiên cứu trong nghiên cứu này là một bảng câu hỏi được gửi đến một mẫu ngẫu nhiên gồm 250 người từ vương quốc Bahrain. Bảng câu hỏi được cấu trúc
thành ba phần. Phần 1 bao gồm dữ liệu cá nhân và nhân khẩu học về các nhà đầu tư. Phần 2 chứa dữ liệu đo lường mức độ hiểu biết về tài chính của người tham gia,
trong khi phần 3 bao gồm dữ liệu về mối quan hệ giữa hiểu biết về tài chính và các quyết định đầu tư ở Vương quốc Bahrain. Những người được hỏi được yêu cầu cho biết
mức độ ảnh hưởng của họ đối với từng mục trên Thang đo Likert năm điểm.
Trong nghiên cứu thí điểm, 12 bảng câu hỏi đã được sử dụng, chúng được điền bởi những người trả lời được chọn từ quần thể không được chọn mẫu nhưng nằm trong quần
thể mục tiêu ở Bahrain, Rõ ràng là tất cả các thang đo lường của ba biến đều có hệ số Cronbach lớn hơn 0,70 như sau: Quyết định đầu tư cá nhân 0,791, Kiến thức tài
chính 0,723, Mối quan hệ giữa Kiến thức tài chính và Quyết định đầu tư 0,822 (kết quả được trình bày trong bảng (1) bên dưới). Tất cả các giá trị đều cao hơn mức độ
tin cậy chấp nhận được là 0,70. (Liu và Guo, 2008; Nunnally và Bernstein, 1994). Ngoài ra, kết quả của nghiên cứu thí điểm với các thành phần của chúng (Tham khảo
hình (1)) đã được sử dụng để thiết kế lại bảng câu hỏi của nỗ lực nghiên cứu này. Do đó, một mô hình đề xuất đã được hình thành bao gồm các biến chính của nghiên cứu
(tức là hiểu biết về tài chính và các quyết định đầu tư cùng.
Mối quan hệ giữa kiến thức tài chính và quyết định đầu tư
• Trái phiếu
• Quỹ tương hỗ
• Quỹ hưu trí
• Thế chấp
Machine Translated by Google
72 TẠP CHÍ UCT NGHIÊN CỨU QUẢN LÝ VÀ KẾ TOÁN 4(2) (2016) 68–78,
Nhóm
(LFLG)
lực nghiên cứu này, những người tham gia đã được liên hệ qua danh sách gửi thư trực tuyến và thông báo trên một số trang chủ, đồng thời được mời và động viên tham
gia vào một cuộc khảo sát trên internet về kiến thức tài chính và các quyết định đầu tư. Điều đáng nói là chúng tôi đảm bảo rằng không ai trong số những người
tham gia cuộc khảo sát cuối cùng đã tham gia vào nghiên cứu thí điểm. 250 cá nhân, từ vương quốc Bahrain, đã tham gia vào nghiên cứu này. 22 trong số đó bị loại
khỏi phân tích do trả lời không đầy đủ hoặc sai lệch thời gian theo quy tắc của Sachse et al. (2012): Những người tham gia bị loại hoàn thành khảo sát rõ ràng là
nhanh hay chậm. “Nhanh” được xác định bởi nhiều hơn một độ lệch chuẩn (SD) dưới thời gian xử lý trung bình. “Chậm” được xác định bởi nhiều hơn hai SD2 trên trung
bình. Quy trình này phải đảm bảo rằng chỉ những người tham gia kiên trì trả lời câu hỏi mới được đưa vào mẫu cuối cùng, trong khi những người vội vàng xem qua
bảng câu hỏi hoặc có thể bị phân tâm bởi các hoạt động khác sẽ bị loại trừ (Abdeldayem, 2015 a). Mẫu kết quả bao gồm 228 người tham gia, trong độ tuổi từ 20 đến
65 (trung bình = 35, SD = 14,61) với 67% nam và 33% nữ. Bảng (2) dưới đây hiển thị cấu trúc mẫu.
Bảng 2. Cấu trúc mẫu: Thông tin chi tiết về những người được hỏi
20-30 36 15,8
31-40 71 31.1
51-60 40 17,5
hơn 60 số 8 3,5
Thu nhập mỗi năm (Tính bằng BHD.) Từ 10000 đến 14999 77 33,7
Người khác 23 10
KHÔNG 162 71
Dưới 6 tháng 41 18
TẠP CHÍ UCT NGHIÊN CỨU QUẢN LÝ VÀ KẾ TOÁN 4(2) (2016) 68–78, 73
giới tính, tuổi tác, công việc, tình trạng hôn nhân, giáo dục, thu nhập, kinh nghiệm thị trường chứng khoán và đào tạo chính thức của họ về đầu tư. Phần thứ hai bao gồm
các mục đo lường mức độ hiểu biết về tài chính của những người tham gia. Phần thứ ba liên quan đến các mục kiểm tra mối quan hệ giữa hiểu biết về tài chính và các quyết
định đầu tư ở Bahrain. Các phản hồi về kiến thức tài chính và các quyết định đầu tư được mô tả trong thang đo kiểu Likert năm điểm như là sự đồng ý tự báo cáo đối với
một tuyên bố, trong đó 5 là 'Hoàn toàn đồng ý' (SA) và 1 là 'Hoàn toàn không đồng ý' (SD).
Nhân khẩu học của những người được hỏi được thể hiện trong Bảng (2). Có thể thấy rằng 33% số người được hỏi là nữ và 67% là nam. Phần lớn (32,1%) số người được hỏi trên
40 tuổi và dưới 50 tuổi, trong khi 15,8% dưới 30 tuổi và 21% từ 50 tuổi trở lên. Ngoài ra, 44,7% số người được hỏi chỉ có trình độ trung học phổ thông, 40,3% có trình độ
đại học và chỉ có 5% có trình độ sau đại học. Đối với thu nhập hàng năm của những người được hỏi, phần lớn (55,7%) dưới 10000 BHD, 33,7% từ 10000 BHD đến dưới 15000. Về
đào tạo chính thức về đầu tư, chỉ có 29% số người được hỏi tham gia đào tạo chính thức về đầu tư, trong khi một số lượng đáng kể người được hỏi (71%) không tham gia loại
hình đào tạo này. Ngoài ra, gần một nửa số người được hỏi (49,5%) cho rằng mình có kinh nghiệm đầu tư, trong khi chỉ có 18% không cho rằng mình có kinh nghiệm.
2.3 Đo lường mức độ hiểu biết về tài chính của các nhà đầu tư Bahrain
Ngoài ra, để đo lường mức độ hiểu biết về tài chính của những người được hỏi, ba câu hỏi của Lusardi và Mitchell (2006, 2007) và Lusardi (2008) đã được sử dụng trong
BHD trong tài khoản tiết kiệm và lãi suất là 2% mỗi năm. Sau 5 năm, bạn nghĩ mình sẽ có bao nhiêu tiền trong tài khoản nếu để tiền tăng trưởng: hơn BHD102, chính xác là
2- Hãy tưởng tượng rằng lãi suất trên tài khoản tiết kiệm của bạn là 1%/năm và lạm phát là 2%/năm. Sau 1 năm, bạn có thể mua nhiều hơn, bằng hoặc ít hơn ngày hôm nay với
3- Theo em phát biểu sau đây đúng hay sai? “Mua cổ phiếu của một công ty duy nhất thường mang lại lợi nhuận an toàn hơn so với quỹ tương hỗ cổ phiếu.”
Hai câu hỏi đầu tiên, được gọi là lãi gộp và lạm phát. Những câu hỏi này sẽ giúp chúng tôi đánh giá liệu người trả lời có thể hiện kiến thức về các khái niệm kinh tế cơ
bản để đưa ra các quyết định tiết kiệm cũng như có năng lực với các phép tính tài chính cơ bản hay không. Câu hỏi thứ ba, chúng tôi gọi là Rủi ro chứng khoán/Đa dạng hóa,
đánh giá kiến thức của người trả lời về đa dạng hóa rủi ro, một yếu tố quan trọng của quyết định đầu tư sáng suốt (xem Lusardi và Mitchell (2006, 2007). Lusardi (2008)
đề cập trước đó, để đo lường mức độ hiểu biết về tài chính của các nhà đầu tư Bahrain, phương pháp tiếp cận của Lusardi và Mitchell (2006, 2007) và Lusardi (2008) đã được
sử dụng trong nghiên cứu này. Cách tiếp cận này được sử dụng rộng rãi trong nhiều nghiên cứu thực nghiệm và nó cố gắng đo lường mức độ hiểu biết về tài chính bằng cách
sử dụng các khía cạnh có thể xảy ra nhất của hiểu biết về tài chính, tức là lãi kép, lạm phát và rủi ro chứng khoán. Điểm hiểu biết về tài chính có được bằng cách cộng
các điểm số riêng lẻ của ba khía cạnh khác nhau về hiểu biết về tài chính. SPSS đã được sử dụng để phân tích dữ liệu và kiểm tra các giả thuyết.
Giả thuyết 1 được kiểm định bằng kiểm định t, trong khi giả thuyết 2 được kiểm định bằng kiểm định Chi-Square. Cả hai giả thuyết đều được kiểm định ở mức ý nghĩa 5%.
Bảng (3) trình bày kết quả hiểu biết về tài chính và cho thấy câu hỏi lãi kép có tỷ lệ trả lời đúng là 56,2%; đây là một câu hỏi dễ và khá ngạc nhiên là 43,8% mẫu không
thể trả lời chính xác, đặc biệt vì mẫu bao gồm một số người trả lời tự cho rằng họ có kinh nghiệm đầu tư và do đó có lẽ đã xử lý các tính toán lãi suất. Câu hỏi lạm phát
có tỷ lệ trả lời đúng cao hơn, với gần hai phần ba (62,3%) trả lời đúng rằng họ sẽ có thể mua ít hơn sau một năm nếu lãi suất là 1% và lạm phát là 2%. Mặt khác, chỉ có
44,5% số người được hỏi hiểu đúng rằng nắm giữ cổ phiếu của một công ty đồng nghĩa với rủi ro cao hơn.
Hơn nữa, chúng tôi phân biệt giữa những người đưa ra câu trả lời đúng và những người đưa ra câu trả lời sai hoặc trả lời “không biết” (DK). Tỷ lệ phần trăm câu trả lời
sai hoặc DK khác nhau tùy theo câu hỏi. Chẳng hạn, đối với lãi kép, chỉ có 10% không biết nhưng hơn 1/3 (32,1%) trả lời sai. Ở câu hỏi lạm phát, 15,4% không biết, 21,3%
trả lời sai. Câu hỏi về rủi ro chứng khoán xuất hiện nhiều ĐK nhất: 35,5% số người được hỏi không biết, trong khi một phần nhỏ hơn (18,7%) trả lời sai. Vì hai câu hỏi
đầu tiên rất quan trọng đối với khả năng tính toán tài chính của người trả lời, nên điều đáng buồn là chỉ có 48,5% mẫu trả lời đúng cả hai câu hỏi. Đây là một con số
thấp đáng chú ý nếu chúng ta xem xét các tính toán tài chính phức tạp mà những người được hỏi rất có thể đã tham gia trong quá trình làm việc, học tập hoặc giao dịch với
ngân hàng trong suốt cuộc đời của họ. Một điều đáng buồn nữa là chỉ có 38,6% số người được hỏi trả lời đúng cả ba câu hỏi. Một phát hiện thú vị khác là các câu trả lời
của “DK” có mối tương quan cao: nghĩa là, tình trạng mù chữ về tài chính có tính hệ thống trên các lĩnh vực được kiểm tra ở Vương quốc Bahrain. Ví dụ, có một mối tương
quan 62% giữa những người không trả lời được cả câu hỏi lãi kép và câu hỏi lạm phát. Các câu trả lời sai rải rác hơn, với các lỗi sai chỉ tương quan với 8%. Những kết
quả này hỗ trợ kết quả khảo sát về kiến thức tài chính từ Lusardi và Mitchell (2006), Hogarth và Hilgert (2002), Bernheim (1995) và Moore (2003), những người báo cáo rằng
hầu hết những người được hỏi không hiểu các khái niệm tài chính cơ bản, đặc biệt là những khái niệm liên quan đến chứng khoán, trái phiếu, quỹ tương hỗ và khái niệm lãi
kép. Họ cũng tiết lộ rằng mọi người thường không hiểu các khoản vay và đặc biệt là các khoản thế chấp. Ngoài ra, Calvert, Campbell và Sodini (2006) chỉ ra rằng các hộ
gia đình có mức độ phức tạp về tài chính cao hơn có nhiều khả năng
Machine Translated by Google
74 TẠP CHÍ UCT NGHIÊN CỨU QUẢN LÝ VÀ KẾ TOÁN 4(2) (2016) 68–78,
tham gia vào thị trường tài sản rủi ro và đầu tư hiệu quả hơn. Hilgerth et al. (2003) cũng chứng minh mối liên hệ chặt chẽ giữa kiến thức tài chính và
quyết định tài chính.
Bảng B: Xác suất chung để trả lời đúng các câu hỏi về kiến thức tài chính
Cả 3 câu trả lời đúng Chỉ có 2 câu trả lời đúng Chỉ có 1 câu trả lời đúng Không có câu trả lời nào đúng
Hơn nữa, khi chúng tôi phân tích mức độ hiểu biết về tài chính dựa trên các biến nhân khẩu học, chúng tôi nhận thấy sự không đồng nhất quan trọng về kiến
thức tài chính giữa các nhóm nhân khẩu học. Ví dụ, mô hình phản hồi theo giới tính cho thấy phụ nữ thường kém hiểu biết về tài chính hơn nam giới (Hình 2).
Đối với phụ nữ, tỷ lệ câu trả lời đúng thấp hơn đáng kể trong ba câu hỏi; vì tỷ lệ này là 64,1 đối với nam so với chỉ 31,6 đối với nữ. Do đó, đại đa số chị
em (68,4%) hoặc trả lời sai hoặc không biết trả lời đúng cho 3 câu hỏi đo lường hiểu biết về tài chính. Để cung cấp thêm chi tiết, phân tích cho thấy rằng
phụ nữ ít có khả năng trả lời đúng cho cả câu hỏi về lãi kép và lạm phát hơn nam giới. Về đa dạng hóa rủi ro, phụ nữ ít có khả năng trả lời đúng câu hỏi
này hơn so với nam giới và có nhiều khả năng không biết câu trả lời hơn là trả lời sai.
80,0%
60,0%
40,0%
20,0%
0,0%
Chính xác Không đúng Không biết
Nam nữ
Nữ giới 31,6%
Hình 2. Phân bổ câu trả lời cho các câu hỏi về kiến thức tài chính dựa trên giới tính
Hình (3) minh họa sự khác biệt về kiến thức tài chính giữa các nhóm trình độ học vấn. Nó cho thấy rằng hiểu biết về tài chính có mối tương quan cao với giáo dục.
Quan trọng hơn, tình trạng mù chữ tài chính nghiêm trọng ở những người không được giáo dục chính quy. Chỉ có 26,5% số người được hỏi không qua đào tạo
chính quy trả lời đúng ba câu hỏi về kiến thức tài chính. Tỷ lệ trả lời đúng ba câu hỏi tăng dần theo trình độ học vấn, từ chỉ 26,5% đối với người không
qua đào tạo chính quy lên 79,3% đối với người có trình độ trên đại học, trong khi tỷ lệ trả lời sai và không biết đều giảm. Một mô hình tương tự được quan
sát thấy trong các câu trả lời cho câu hỏi về lãi kép và câu hỏi về lạm phát, trong đó một lần nữa những người không được đào tạo bài bản có nhiều khả năng
trả lời sai hoặc không trả lời những câu hỏi này. Câu hỏi về phân hóa rủi ro cho thấy chỉ những người có bằng đại học hoặc trên đại học mới trả lời đúng
với tỷ lệ cao. Dù sao đi nữa, ngay cả ở đây, gần một nửa (45%) những người có bằng đại học không biết câu trả lời hoặc trả lời sai cho ba câu hỏi. Đối với
những người ít học, tỷ lệ không biết, về cơ bản là cao; hơn một phần ba trong số đó (36,1%) không có học bạ chính quy, họ không biết câu trả lời cho những
câu hỏi này. Ngoài ra, hình (4) thể hiện mô hình phản hồi giữa các nhóm tuổi khác nhau. Nó cho thấy những người ở độ tuổi 41-50 hiểu biết hơn tất cả các
nhóm tuổi khác: tỷ lệ trả lời đúng cho ba câu hỏi là 72,5%, tiếp theo là 65,4% đối với những người ở độ tuổi 31-40 trong khi tỷ lệ thấp nhất là câu trả lời
đúng dành cho người trên 60 tuổi (33,6%). Có sự khác biệt lớn giữa các nhóm tuổi khác nhau và đặc biệt là những người trên 60 tuổi ít có khả năng trả lời
đúng câu hỏi về lãi kép: chưa đến một phần ba nhóm tuổi này đưa ra câu trả lời đúng và một phần khá lớn của phần còn lại cũng đưa ra câu trả lời đúng. câu
trả lời sai hoặc đơn giản là họ không biết câu trả lời. Đây là một kết quả đáng chú ý khi xét đến thực tế là nhiều người trả lời thuộc nhóm tuổi già thậm
chí không có tài sản cơ bản, chẳng hạn như tài khoản tiết kiệm (Lusardi và Mitchell, 2006). Một mô hình tương tự tồn tại với câu hỏi về lạm phát, khi những
TẠP CHÍ UCT NGHIÊN CỨU QUẢN LÝ VÀ KẾ TOÁN 4(2) (2016) 68–78, 75
60+ ít có khả năng trả lời đúng nhất. Liên quan đến đa dạng hóa rủi ro, những người được hỏi ở độ tuổi 20-30 và những người trên 60 tuổi đều tỏ ra khó khăn khi trả
lời câu hỏi này: chỉ một phần ba (33,6%) những người ở độ tuổi 60 trở lên trả lời đúng trong khi 42,1% những người ở độ tuổi 20-30 không biết câu trả lời cho câu
hỏi này
40,0%
30,0%
20,0%
10,0%
0,0%
Chính xác Không đúng không biết
Hình 3. Phân bổ câu trả lời cho các câu hỏi về kiến thức tài chính dựa trên trình độ học vấn
80,0%
70,0%
60,0%
50,0%
40,0%
30,0%
20,0%
10,0%
0,0%
Chính xác Không đúng không biết
Hình 4. Phân bổ câu trả lời cho các câu hỏi về kiến thức tài chính dựa trên độ tuổi
Đáng nói là để cho ngắn gọn, chúng tôi không báo cáo sự phân bổ kết quả hiểu biết tài chính theo các yếu tố nhân khẩu học khác như tình trạng hôn nhân, thu nhập,
Để kiểm định giả thuyết 1, tức là kiểm tra mối quan hệ giữa mức độ hiểu biết về tài chính của các nhà đầu tư Bahrain và nhận thức của họ về các sản phẩm tài chính,
những người tham gia nghiên cứu này được phân thành hai nhóm là “nhóm có hiểu biết về tài chính cao” (HFLG ), và “hiểu biết về tài chính thấp
Machine Translated by Google
76 TẠP CHÍ UCT NGHIÊN CỨU QUẢN LÝ VÀ KẾ TOÁN 4(2) (2016) 68–78,
nhóm” (LFLG). Những người tham gia có điểm hiểu biết về tài chính cao hơn trung bình được coi là HFLG trong khi những người tham gia có hiểu biết về tài chính bằng hoặc thấp hơn trung
bình được coi là LFLG. Hơn nữa, mức độ nhận thức trung bình của những người tham gia thuộc hai nhóm này đã được tính toán và so sánh. Bảng (4) dưới đây trình bày mức độ nhận thức của
các nhóm có hiểu biết tài chính cao và thấp đối với các sản phẩm tài chính khác nhau.
Bảng 4. Mức độ nhận thức về các sản phẩm tài chính giữa nhóm có hiểu biết tài chính cao và thấp Mức độ nhận thức của nhóm
Kiến thức tài chính cao hiểu biết tài chính thấp
Sản phẩm tài chính giá trị t sig.
Nhóm
* Có ý nghĩa ở mức 5%
Qua bảng (4) có thể thấy rằng những người tham gia HFLG có mức độ nhận thức cao hơn đối với tất cả các sản phẩm tài chính ngoại trừ chứng chỉ tiền gửi và tiết kiệm bưu điện. Sự khác
biệt về điểm số trung bình của chứng chỉ tiền gửi có ý nghĩa thống kê, trong khi của tiết kiệm bưu điện không có ý nghĩa thống kê. Dựa trên kết quả kiểm định t, mức độ nhận thức của các
nhà đầu tư Bahrain có ý nghĩa thống kê đối với một số sản phẩm tài chính như tiền gửi ngân hàng, tài khoản tiết kiệm, chứng chỉ tiền gửi, cổ phiếu, trái phiếu và thế chấp. Do đó, chúng
tôi bác bỏ giả thuyết khống đầu tiên và chấp nhận giả thuyết thay thế.
Do đó, chúng ta có thể kết luận rằng mức độ hiểu biết về tài chính ảnh hưởng đến nhận thức của các nhà đầu tư về các sản phẩm tài chính ở Vương quốc Bahrain.
Ngoài ra, để kiểm định giả thuyết 2 của nghiên cứu Tức là mức độ hiểu biết về tài chính của các nhà đầu tư Bahrain ảnh hưởng như thế nào đến quyết định đầu tư của họ, như đã đề cập
trước đó, những người tham gia được phân thành hai nhóm là HFLG và LFLG. Bảng (5) cho thấy sở thích đầu tư của các nhóm có hiểu biết tài chính cao và thấp đối với các sản phẩm tài chính
khác nhau. Kết quả cho thấy những người tham gia trong nhóm có hiểu biết về tài chính cao bày tỏ sở thích cao hơn đối với bảo hiểm nhân thọ, quỹ tương hỗ, cổ phiếu, trái phiếu, quỹ hưu
trí, thẻ tín dụng, thế chấp và thị trường ngoại hối so với những người trong nhóm có hiểu biết về tài chính thấp.
Những người tham gia trong nhóm có hiểu biết về tài chính thấp thể hiện sở thích cao hơn đối với tiền gửi ngân hàng, tài khoản tiết kiệm và tiết kiệm bưu điện. Do đó, điều này rõ ràng
chỉ ra rằng các nhà đầu tư Bahrain có trình độ hiểu biết tài chính thấp chủ yếu thích đầu tư vào các sản phẩm tài chính truyền thống và an toàn và không đầu tư nhiều vào các sản phẩm
tài chính tương đối rủi ro hơn và có thể mang lại lợi nhuận cao hơn. Giá trị Chi-square là 18,86 có ý nghĩa thống kê ở mức 5% cho thấy quyết định đầu tư của các nhà đầu tư Bahrain dựa
vào trình độ hiểu biết về tài chính của họ. Do đó, chúng tôi bác bỏ giả thuyết khống thứ hai và chấp nhận giả thuyết thay thế. Do đó, chúng ta có thể kết luận rằng mức độ hiểu biết về
tài chính ảnh hưởng đến sở thích của các nhà đầu tư đối với các sản phẩm tài chính khác nhau ở Vương quốc Bahrain.
Bảng 5. Đầu tư vào các sản phẩm tài chính giữa các nhóm có hiểu biết tài chính cao và thấp
Sản phẩm tài chính Nhóm Thông thạo Tài chính Cao Nhóm kiến thức tài chính thấp Chi bình phương
* Có ý nghĩa ở mức 5%
Machine Translated by Google
TẠP CHÍ UCT NGHIÊN CỨU QUẢN LÝ VÀ KẾ TOÁN 4(2) (2016) 68–78, 77
4. Kết luận
Độ dày Nghiên cứu hiện tại có một số hạn chế. Nghiên cứu này chủ yếu giới hạn ở cỡ mẫu nhỏ. Một mẫu lớn hơn với số lượng người tham gia nhiều hơn sẽ mang lại lợi ích cho
kết quả của chúng tôi và nâng cao khả năng khái quát hóa của nghiên cứu. Một cải tiến khả thi khác có thể là phỏng vấn một số nhà đầu tư và chuyên gia từ Vương quốc Bahrain.
Các cuộc phỏng vấn cá nhân có thể thu được nhiều thông tin hơn về kiến thức tài chính và hành vi của các nhà đầu tư ở Bahrain. Phương pháp này có thể đã bổ sung dữ liệu
định tính quan trọng và hiểu rõ hơn về suy nghĩ và quan điểm của nhà đầu tư, để hiểu và giải thích rõ hơn về mối quan hệ giữa kiến thức tài chính và quyết định đầu tư ở
Mặc dù nhận thức của các nhà đầu tư về kiến thức tài chính và các quyết định đầu tư đã được thiết lập trong tài liệu tài chính, nhưng theo hiểu biết của tác giả, bài báo
này là bài báo đầu tiên thuộc loại này xem xét mối quan hệ này ở Vương quốc Bahrain. Những phát hiện của nghiên cứu này được giới hạn trong một mẫu gồm 228 nhà đầu tư ở
Bahrain và điều này có thể hạn chế khả năng khái quát hóa của kết quả. Do đó, nghiên cứu trong tương lai có thể kết hợp nhận thức và kinh nghiệm của một mẫu nhà đầu tư lớn
hơn và đa dạng hơn ở một số quốc gia khác ở Trung Đông. Sau đó, có thể hiểu rõ hơn về nhận thức của các nhà đầu tư về kiến thức tài chính và các quyết định đầu tư ở các
Những phát hiện của nghiên cứu này chứng minh rằng mức độ hiểu biết chung về tài chính của các nhà đầu tư ở Vương quốc Bahrain là thấp. Câu hỏi lãi kép có tỷ lệ trả lời
đúng là 56,2%; đây là một câu hỏi dễ và khá ngạc nhiên là 43,8% mẫu không thể trả lời chính xác, đặc biệt vì mẫu bao gồm một số người trả lời tự cho rằng họ có kinh nghiệm
đầu tư và do đó có lẽ đã xử lý các tính toán lãi suất. Câu hỏi lạm phát có tỷ lệ trả lời đúng cao hơn, với gần hai phần ba (62,3%) trả lời đúng rằng họ sẽ có thể mua ít hơn
sau một năm nếu lãi suất là 1% và lạm phát là 2%. Mặt khác, chỉ 44,5% số người được hỏi hiểu đúng rằng nắm giữ cổ phiếu của một công ty duy nhất có nghĩa là lợi nhuận rủi
Ngoài ra, khi chúng tôi phân tích mức độ hiểu biết về tài chính dựa trên các biến nhân khẩu học, chúng tôi nhận thấy sự không đồng nhất quan trọng về kiến thức tài chính
giữa các nhóm nhân khẩu học. Ví dụ, mô hình phản hồi theo giới tính cho thấy phụ nữ thường kém hiểu biết về tài chính hơn nam giới. Sự khác biệt về kiến thức tài chính giữa
các nhóm trình độ học vấn cho thấy kiến thức tài chính có mối tương quan cao với trình độ học vấn. Quan trọng hơn, tình trạng mù chữ tài chính nghiêm trọng ở những người
không được giáo dục chính quy. Ngoài ra, mô hình trả lời giữa các nhóm tuổi khác nhau cho thấy rằng những người trả lời ở độ tuổi 41-50 hiểu biết hơn tất cả các nhóm tuổi
khác: tỷ lệ trả lời đúng cho ba câu hỏi là 72,5%, tiếp theo là 65,4% cho những người ở độ tuổi đó. 31-40 trong khi tỷ lệ trả lời đúng thấp nhất là của những người trên 60
tuổi (33,6%).
Kết quả nghiên cứu cũng cho thấy những người tham gia nhóm hiểu biết tài chính cao có mức độ nhận thức cao hơn đối với tất cả các sản phẩm tài chính ngoại trừ chứng chỉ
tiền gửi và tiết kiệm bưu điện. Sự khác biệt về điểm số trung bình của chứng chỉ tiền gửi có ý nghĩa thống kê, trong khi của tiết kiệm bưu điện không có ý nghĩa thống kê.
Dựa trên kết quả kiểm định t, mức độ nhận thức của các nhà đầu tư Bahrain có ý nghĩa thống kê đối với một số sản phẩm tài chính như tiền gửi ngân hàng, tài khoản tiết kiệm,
chứng chỉ tiền gửi, cổ phiếu, trái phiếu và thế chấp. Do đó, chúng tôi bác bỏ giả thuyết khống đầu tiên và chấp nhận giả thuyết thay thế. Do đó, chúng ta có thể kết luận
rằng mức độ hiểu biết về tài chính ảnh hưởng đến nhận thức của các nhà đầu tư về các sản phẩm tài chính ở Vương quốc Bahrain.
Hơn nữa, kết quả chứng minh rằng những người tham gia trong nhóm có hiểu biết về tài chính cao bày tỏ sở thích cao hơn đối với bảo hiểm nhân thọ, quỹ tương hỗ, cổ phiếu,
trái phiếu, quỹ hưu trí, thẻ tín dụng, thế chấp và thị trường ngoại hối so với những người trong nhóm có hiểu biết về tài chính thấp. Những người tham gia trong nhóm có
hiểu biết về tài chính thấp thể hiện sở thích cao hơn đối với tiền gửi ngân hàng, tài khoản tiết kiệm và tiết kiệm bưu điện. Do đó, điều này rõ ràng chỉ ra rằng các nhà
đầu tư Bahrain có hiểu biết về tài chính thấp chủ yếu thích đầu tư vào các sản phẩm tài chính truyền thống và an toàn và không đầu tư nhiều vào các sản phẩm tài chính phức
tạp tương đối rủi ro hơn và có thể mang lại lợi nhuận cao hơn. Điều này cho thấy rằng các quyết định đầu tư của các nhà đầu tư Bahrain dựa trên mức độ hiểu biết về tài chính của họ.
Do đó, chúng tôi bác bỏ giả thuyết khống thứ hai và chấp nhận giả thuyết thay thế. Do đó, chúng ta có thể kết luận rằng mức độ hiểu biết về tài chính ảnh hưởng đến sở thích
đầu tư của các nhà đầu tư đối với các sản phẩm tài chính khác nhau ở Vương quốc Bahrain.
Những kết quả này hỗ trợ những phát hiện thực nghiệm về kiến thức tài chính từ Bhushan (2014); Musundi (2014), Jagongo và Mutswenje (2014), Lusardi và Mitchell (2006,
2007), Lusardi (2008), Hogarth và Hilgert (2002), Bernheim (1995) và Moore (2003). Họ báo cáo trong các nghiên cứu của mình rằng hầu hết những người được hỏi không hiểu các
khái niệm tài chính cơ bản, đặc biệt là những khái niệm liên quan đến cổ phiếu, trái phiếu, quỹ tương hỗ và khái niệm lãi kép.
Họ cũng kết luận rằng mọi người thường không hiểu các khoản vay và đặc biệt là các khoản thế chấp. Ngoài ra, Calvet et al. (2006) chỉ ra rằng những người có trình độ tài
chính tinh vi hơn có nhiều khả năng tham gia vào thị trường tài sản rủi ro hơn và đầu tư hiệu quả hơn. Hilgert và cộng sự. (2003) cũng chứng minh mối liên hệ chặt chẽ giữa
Theo đó, các khuyến nghị chính của nỗ lực nghiên cứu này dành cho chính phủ Bahrain, các nhà hoạch định chính sách cũng như các tổ chức tài chính và ngân hàng ở Vương quốc
Bahrain rằng họ nên làm việc cùng nhau để thiết lập một chiến lược mới nhằm cải thiện mức độ hiểu biết về tài chính ở quốc gia của họ nếu họ muốn tăng nhu cầu về các sản
phẩm tài chính phức tạp và khuyến khích mọi người đầu tư tiền của họ một cách hiệu quả và hiệu quả hơn. Hơn nữa, các nhà hoạch định chính sách ở Bahrain nên xem xét sự
thiếu hiểu biết về tài chính có thể ảnh hưởng đến việc quản lý tiền hàng ngày của người dân và khả năng tiết kiệm cho các mục tiêu dài hạn như mua nhà, học lên cao hoặc tài
trợ cho quỹ hưu trí. Quản lý tiền không hiệu quả cũng có thể dẫn đến các hành vi khiến người tiêu dùng dễ bị khủng hoảng tài chính nghiêm trọng.
Machine Translated by Google
78 TẠP CHÍ UCT NGHIÊN CỨU QUẢN LÝ VÀ KẾ TOÁN 4(2) (2016) 68–78,
Abdeldayem Marwan M. 2015 a, “Tác động của nhận thức về rủi ro của nhà đầu tư đối với việc quản lý danh mục đầu tư: Bằng chứng từ Vương quốc Bahrain”. Tạp chí Nghiên cứu Tài chính và Kế
toán, (6), Số (12), 61-79 Abdeldayem Marwan M. 2015 b, “Xem xét
mối quan hệ giữa chi phí đại lý và định giá sai cổ phiếu: Bằng chứng từ Sở giao dịch chứng khoán Bahrain”.
Tạp chí Kinh tế, Thương mại và Quản lý Quốc tế, (3), Số (4), Tháng 4, 1-35 Abdeldayem Marwan M. 2015 c,
“Phân tích Thực nghiệm về Mối quan hệ giữa Nhà đầu tư Mới và Bong bóng Cổ phiếu Viễn thông sau cuộc Cách mạng Ai Cập” . Tạp chí Nghiên cứu Tài chính và Kế toán, (6), Số (2), 178-195
Abdeldayem, MM, & Assran, MS 2013. Thử nghiệm lý thuyết xác định thời điểm thị trường của cấu trúc vốn:
Trường hợp của Ai Cập. Tạp chí Nghiên cứu Quốc tế về Tài chính và Kinh tế, (1).
Abdeldayem, MM, & Mahmoud, MR 2013. Kiểm tra tác động của Động cơ giao dịch đối với mối quan hệ động giữa Lợi nhuận chứng khoán và khối lượng giao dịch: Bằng chứng từ Ai Cập. Tạp chí Nghiên
cứu Cao cấp Toàn cầu về Nghiên cứu Quản lý và Kinh doanh (GARJMBS) ISSN, 2315-5086.
Aren, S., & DİNÇ AYDEMİR, S. 2014. Đánh giá tài liệu về kiến thức tài chính.
Bendig, M., Giesbert, L. và Steiner, S. 2009, "Tiết kiệm, tín dụng và bảo hiểm: Nhu cầu của hộ gia đình đối với các dịch vụ tài chính chính thức ở nông thôn Ghana", Tài liệu làm việc 94,
Bernheim, BD, & Garrett, DM 2003. Tác động của giáo dục tài chính tại nơi làm việc: Bằng chứng từ một cuộc khảo sát các hộ gia đình. Tạp chí Kinh tế công cộng, 87(7-8), 1487-1519.
Bernheim, D. 1995. Các hộ gia đình có đánh giá đúng mức độ dễ bị tổn thương về tài chính của họ không? Một phân tích về hành động, nhận thức và chính sách công. Chính sách thuế và tăng
Boakye, C. và Amankwah, NOA 2012. ”Các yếu tố quyết định nhu cầu về Sản phẩm tài chính ở Ghana”, Viện Quản lý và Hành chính công Ghana Calvet, LE, Campbell, JY, & Sodini, P. 2007. Giảm hoặc
giảm: Đánh giá
chi phí phúc lợi của sai lầm đầu tư hộ gia đình. Tạp chí Kinh tế Chính trị, 115(5), 707-747.
Cavezzali, E., Gardenal, G. & Rigoni, U. 2012. “Chấp nhận rủi ro, hành vi đa dạng hóa và kiến thức tài chính của các nhà đầu tư cá nhân”, Tài liệu làm việc số.
17/2012, Đại học Ca' Foscari Venezia.
Chen, H., & Volpe, RP 1998. Một phân tích về kiến thức tài chính cá nhân của sinh viên đại học. Đánh giá dịch vụ tài chính, 7(2), 107-128.
Cole, S., Sampson, T., & Zia, B. 2011. Giá cả hay kiến thức? Điều gì thúc đẩy nhu cầu về dịch vụ tài chính ở các thị trường mới nổi?. Tạp chí tài chính, 66(6), 1933-1967.
Debbich, M. 2015. “Tại sao Tư vấn Tài chính không thể Thay thế Kiến thức Tài chính?” Giấy làm việc số 534, Banque de France.
Guiso, L., & Jappelli, T. 2008. Kiến thức tài chính và Đa dạng hóa danh mục đầu tư, Viện Đại học Châu Âu. Tài liệu làm việc về kinh tế.
Hassan Al-Tamimi, HA, & Anood Bin Kalli, A. 2009. Hiểu biết về tài chính và quyết định đầu tư của các nhà đầu tư UAE. Tạp chí Tài chính Rủi ro, 10(5), 500-516.
Hilgert, MA, Hogarth, JM, & Beverly, SG 2003. Quản lý tài chính hộ gia đình: Mối liên hệ giữa kiến thức và hành vi. Đã nuôi. độ phân giải Bull., 89, 309.
Hogarth, JM, & Hilgert, MA 2002. Kiến thức tài chính, kinh nghiệm và sở thích học tập: Kết quả sơ bộ từ một cuộc khảo sát mới về hiểu biết tài chính.
Lợi ích của người tiêu dùng Hàng năm, 48(1), 1-7.
INFE, O. 2011. Đo lường hiểu biết về tài chính: Bảng câu hỏi cốt lõi để đo lường hiểu biết về tài chính: Bảng câu hỏi và hướng dẫn thực hiện một cuộc khảo sát so sánh quốc tế về hiểu biết
Jagongo, A., Mutswenje, VS 2014. “Khảo sát về các yếu tố ảnh hưởng đến quyết định đầu tư: Trường hợp của các nhà đầu tư cá nhân tại NSE”, Tạp chí Khoa học Xã hội và Nhân văn Quốc tế 4(4).
Jahanzeb, A., & Muneer, S. 2012. Ý nghĩa của tài chính hành vi trong quá trình ra quyết định đầu tư. Quản lý thông tin và đánh giá kinh doanh, 4(10), 532.
Liu, CT, & Guo, YM 2008. Xác thực công cụ hài lòng về máy tính của người dùng cuối cho các hệ thống mua sắm trực tuyến. Tạp chí Máy tính Tổ chức và Người dùng Cuối (JOEUC), 20(4), 74-96.
Lusardi, A. 2008. Hiểu biết về tài chính: một công cụ cần thiết cho sự lựa chọn sáng suốt của người tiêu dùng? (Số w14084). Cục nghiên cứu kinh tế quốc gia.
Lusardi, A., & Mitchell, OS 2006. Hiểu biết về tài chính và lập kế hoạch: ý nghĩa đối với phúc lợi hưu trí", Tài liệu làm việc của Hội đồng Nghiên cứu Hưu trí số 1.
Moore, DL 2003. Khảo sát về hiểu biết tài chính ở Bang Washington: Kiến thức, hành vi, thái độ và kinh nghiệm. Bộ Tổ chức Tài chính Tiểu bang Washington.
Musundi, K. 2014. “Tác động của kiến thức tài chính đối với các quyết định đầu tư cá nhân vào bất động sản ở quốc gia Nairobi”, Luận văn thạc sĩ, Đại học Nairobi.
Nunnally, JC & Bernstein, IH 1994. “Thuyết tâm lý”, McGraw-Hill, New York.
OECD. xuất bản. 2005. Nâng cao hiểu biết về tài chính: Phân tích các vấn đề và chính sách. Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế.
Perry, VG và Morries, MD 2005. “Ai đang kiểm soát? Vai trò của kiến thức tự nhận thức và thu nhập trong việc giải thích hành vi tài chính của người tiêu dùng”, Tạp chí Người tiêu dùng,
3(2), 299-313.
Robb, Cliff A., Woodyard Ann S. 2011. “Kiến thức tài chính và hành vi thực hành tốt nhất, Tạp chí Lập kế hoạch và Tư vấn Tài chính”, 22(1), 60-70.
Sachse, K., Jungermann, H. và Belting, JM 2012. “Rủi ro đầu tư-Góc nhìn của các nhà đầu tư cá nhân”, Tạp chí Tâm lý Kinh tế, Tập. (33), tr 437-447.
Shahrabani, S. 2012. Ảnh hưởng của hiểu biết về tài chính và cảm xúc đối với ý định kiểm soát ngân sách cá nhân: Một nghiên cứu giữa các sinh viên đại học Israel. Tạp chí Kinh tế và Tài
CJ, & Prast, HM 2007. Các ưu đãi về rủi ro-lợi nhuận trong lĩnh vực lương hưu: mọi người có quyền lựa chọn không?. Tạp chí kinh tế công cộng, 91(3-4), 701-722.
Van Rooij, MC, Lusardi, A., & Alessie, RJ 2012. Hiểu biết về tài chính, kế hoạch nghỉ hưu và sự giàu có của hộ gia đình. Tạp chí Kinh tế, 122(560), 449-478.
Van Rooij, M., Lusardi, A., & Alessie, R. 2011. Hiểu biết về tài chính và tham gia thị trường chứng khoán. Tạp chí Kinh tế Tài chính, 101(2), 449-472.
Yoong, FJ, See, BL, & Baronovich, DL 2012. Hiểu biết về tài chính là chìa khóa để lập kế hoạch nghỉ hưu ở Malaysia. J. Quản lý. & Tính bền vững, 2, 75.
Yoong, J. 2010, “Sự thiếu hiểu biết về tài chính và việc tham gia thị trường chứng khoán: Bằng chứng từ RAND American Life Panel”, Hội đồng nghiên cứu hưu trí đang làm việc
Machine Translated by Google
TẠP CHÍ UCT NGHIÊN CỨU QUẢN LÝ VÀ KẾ TOÁN 4(2) (2016) 68–78, 79
Bài báo, Hội đồng Nghiên cứu Hưu trí, Trường Wharton, Đại học Pennsylvania.
Mohamed Abdeldayem M., Có mối quan hệ nào giữa hiểu biết về tài chính và các quyết định đầu tư ở Vương quốc Bahrain không?, Tạp