‫احلل النموذجي إلمتحان املالية الدولية ‪2023‬‬

‫السؤال األول‪ :‬قدم شرحا موجزا ملا يلي (‪2‬نقاط)‪:‬‬

‫العقود املغلقة‪ :‬وتضم عقود املستقبليات وعقود املبادلة وسميت كذلك ألن أطراف العملية ملزمين بتنفيذ العقد‪.‬‬
‫عالوة الصفقة الشرطية‪ :‬في عقود الخيارات هناك عالوة إسمها عالوة الصفقة الشرطية وهي عالوة واجبة التنفيذ سواء تم العقد أو لم يتم‪.‬‬
‫القروض املجمعة‪ :‬وهي قروض كبيرة يتم تأمينها نيابة عن املقترض من قبل مجموعة من البنوك ونظرا لكون هذا القرض كبيرا جدا‪ ،‬فال يستطيع املقترض‬
‫الحصول عليه من بنك واحد‪ ،‬إال أن املقترض يفوض إحدى البنوك إلدارة هذا القرض وتجميعه بين البنوك ويسمى هذا البنك املديرالرئيس ي للقرض‪ ،‬ويتم تسعير‬
‫هذه القروض على أساس سعر فائدة أساس ي مقوم وهامش معين فوق السعر األساس ي للفائدة‪ ،‬قد يكون سعر اإلقراض بين البنوك في لندن وهو الليبور‪ ،‬أما‬
‫الهامش فيعتمد على سمعة املقترض ومالئته املالية ومركزه املالي والضمانات املقدمة‪.‬‬
‫تقنية الفواتيربالعملة األجنبية‪ :‬تفيد هذه التقنية في أن يلجأ املصدر إلى إصدار فواتير البضاعة املشحونة بالعملة التي يثقون في ثباتها أو بالعملة‬
‫التي لها سوق صرف اجل لتوفير التغطية ‪ ،‬ويفضل املصدر إصدار فواتير البضاعة املصدرة للخارج بعملة دولته حتى ال يتعرض من أخطار سوق‬
‫الصرف ونفس الش يء ينطبق على املستورد أو املشتري‪.‬‬
‫السؤال الثاني‪ :‬أجب بصحيح أو خطأ مع تعليل الخطأ إن وجد‪9( :‬نقاط)‬
‫تصدر السندات األوروبية في إطار مليء بالقيود والرقابة اإلجراءات التنظيمية التي تسود األسواق املحلية‪ ،‬ويضعها البنك املركزي أو السلطات النقدية‬ ‫‪.1‬‬
‫واملالية في هذه األسواق ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ خطأ (في إطارخال من القيود)‬
‫إن عائد السندات األوربية ال يرتبط بعائد السند املحلي الذي يتم إصداره بنفس العملة التي أصدربها السند األوروبي ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ خطأ (يرتبط )‬ ‫‪.2‬‬
‫إن ما يميزاليورو دوالرعن الدوالرليس معيارمكان ممارسة البنك لنشاطه بل معيارجنسية البنك ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ خطأ (معيارممارسة وليس معيارجنسية)‬ ‫‪.3‬‬
‫يتم إحتساب العمليات الو اقعة على سلع تجتاز الحدود الجمركية من دون تحويل للملكية حيث تدون هذه العمليات في باب البضائع وتسجل في ميزان‬ ‫‪.4‬‬
‫املدفوعات ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ خطأ (بل ال يتم وال تدون)‬
‫إذا كان نقد بلد ما مطلوبا في سوق الصرف لتسديد عملية معينة فإن قيمة هذه العملية تقيد في جانب الخصوم مليزان املدفوعات ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ خطأ (بل جانب‬ ‫‪.5‬‬
‫األصول)‬
‫إن سوق اليورو دوالر ال تعتبرجزء من أسواق األوفيشور والتي تعتبرمراكز مالية عاملية تتواجد في أماكن عديدة وتخضع لقوانين البلد الذي توجد فيه ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ‬ ‫‪.6‬‬
‫خطأ (بل تعتبرجزء منها وال تخضع )‬
‫يشيررأس املال السائل الخاص القصير األجل إلى اإللتزامات املالية واملطلوبات املالية على األجانب املستحقة بعد أقل من سنة‪ ،‬وال تكون قابلة للدفع وتأخذ‬ ‫‪.7‬‬
‫شكل القروض املصرفية مدتها ستة شهور ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ خطأ (بل رأس املال الالسائل الخاص القصير األجل ومدتها ‪ 3‬أشهر)‬
‫إن أسعارالفائدة في أسواق اليورو دوالرهي أسعارمعومة تتغيردوريا وال يضاف لها هامش ربح‪ ،‬وذلك حسب املركزاملالي والثقة اإلئتمانية للمقرض ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ خطأ‬ ‫‪.8‬‬
‫(بل يضاف لها هامش ربح حسب املركز املالي للمقترض)‬
‫إن السند ات التي تصدر بمزيج من العمالت ال تعتبر أكثر جاذبية بالنسبة للمستثمرين نظرا لتأمينها حد أدني من التقلبات في أسعار الصرف ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ خطأ (بل‬ ‫‪.9‬‬
‫تعتبر )‬
‫السؤال الثالث‪ :‬ماهي الشروط الواجب توافرها لكي تكون العملة إرتكازية (‪ 3‬نقاط)‪:‬‬
‫‪ ‬أن تكون العملة صادرة من دولة لها مكانتها في التجارة الدولية‪.‬‬
‫‪ ‬أن تكون العملة محال للعرص والطلب في األسواق املالية والنقدية الدولية‪.‬‬
‫‪ ‬أن تكون أسعار صرف العملة مستقرة مقارنة بالعمالت األخرى‪ ،‬وأن تتمتع بقدر كبير من الثبات‪.‬‬
‫‪ ‬أن يوجد لدى الدول صاحبة العملة جهاز مصرفي كفؤ وذو خبرة في تسوية املعامالت الدولية‪.‬‬
‫‪ ‬أن تكون عملة الدفع في تجارة النقط وتقييم الذهب‪.‬‬
‫‪ ‬أن تكون عملة التدخل للمحافظة على أسعار صرف العمالت األخرى‪.‬‬
‫السؤال الرابع‪ :‬فيما تتمثل أسباب دفع البنوك األوربية سعر فائدة أعلى على الودائع بالدوالر (‪ 2,5‬نقاط)‪:‬‬
‫عدم االلتزام بإيداع نسبة من الودائع لديها كاحتياطي قانوني لدى البنك املركزي مثل سائر البنوك التجارية املحلية‪.‬‬ ‫أ‪-‬‬
‫عدم تحمل بنوك األورو عمالت مصاريف التأمين على الودائع‪.‬‬ ‫ب‪-‬‬
‫عدم وجود ضرائب تفرض على بنوك األوروعمالت‪.‬‬ ‫ج‪-‬‬
‫غياب القيود املفروضة على السلطات النقدية بعدم تجاوز حد أعلى لسعر الفائدة على الودائع‪.‬‬ ‫د‪-‬‬
‫غياب القيود التي يصدرها اتحاد البنوك في الدولة للبنوك لاللتزام بالحدود القصوى للعموالت التي تتقاضاها البنوك من‬ ‫ه‪-‬‬
 ‫احلل النموذجي إلمتحان املالية الدولية ‪2023‬‬
‫عمالئها‪.‬‬
‫و‪ -‬عــدم وجود التزام على بنوك األوروعمالت بتصص ـ ـ ـ ــيا جــانــب من محفظتــه االئتمــانيــة للقروض التفض ـ ـ ـ ــيليــة وم ه ـا القروض‬
‫املقدمة للفالحين التي تتميز بسعر فائدة منصفض ويوضح الشكل التالي الفرق بين أسعار الفائدة في األسواق املحلية وسوق األورودوالر‬
‫السؤال الخامس‪ :‬أجب على األسئلة ذات اإلختيار املتعدد التالية ( ‪ 3‬نقاط)‪:‬‬
‫‪ .1‬من وجهة نظر أمريكية يمثل السحب من أرصدة بنك أجنبي في بنك بنيويورك مايلي‪:‬‬
‫أ) تدفقا داخال لرأس املال الالسائل الخاص ب) تدفقا خارجا لرأس املال السائل الخاص ج ـ ) تدفقا خارجا لرأس املال السائل‬
‫الرسمي د) تدفقا داخال لرأس املال السائل الخاص‬
‫‪ .2‬أي من املعامالت اتآتية يكون مدينا في الحساب الجاري ‪:‬‬
‫أ ) صادرات سلعية ب) صادرات خدمية ج ـ ) هبة لألجانب د) هبة من األجانب‬
‫‪ .3‬يتضمن الرصيد األساس ي كل التالي بإستثناء‪:‬‬
‫أ) رصيد السلع والخدمات ب) رصيد التحويالت من طرف واحد ج ـ ) رصيد رأس املال الطويل األجل د) رصيد رأس املال‬
‫الالسائل الخاص القصيراألجل‬

‫بالتوفيق للجميع‬