ЛАБОРАТОРНА РОБОТА №1

Тема: Визначення ефективності операцій з облігаціями

Варіант 9

Завдання 1. Якщо облігація з номіналом у N грн продається за Р грн.

Визначте курс облігації.
Р 1200
K= ∗100= ∗100=88 ,88
N 1350

Завдання 2.Облігація, номінальна вартість якої N грн, має протягом n

років процентні платежі у сумі І грн. Знайти ринкову ціну облігації та її
ринковий курс, якщо процентні платежі можуть бути поміщені до банку під і
% річних.
n
I
P=∑ ¿
t =1
¿¿

P 1189 ,54
K= ∗100= ∗100=118,954
N 1000

Завдання 4. Якщо облігація без терміну погашення має g % щорічного

доходу, а ринкова ставка доходності дорівнює і %. Визначити курс облігації.
g 0 ,14
K= ∗100= ∗100=0,823
i 17

Завдання 5. Вічна рента, що приносить g % доходу, куплена за курсом К.

Визначити фінансову ефективність інвестиції, якщо: 1) відсотки сплачуються раз
на рік; 2) відсотки погашаються щомісячно.
g
1) i=it = K = ( 0.09
75 )
∗100=0 , 12

2) i=¿
 Завдання 6. Корпорація випустила облігації з нульовим купоном з
погашенням через n років. Курс реалізації – К. Визначити доходність
облігації.

I=
√
n 100
K
−1=
√6 100

85
−1=0,02745666

Завдання 7. Банк випустив облігації з терміном погашення через n

років. Нарахування процентів на номінал – g %. Виплата процентів і
номінальної вартості здійснюється при погашенні. Визначте доходність
облігації, якщо курс під час реалізації дорівнював К.

I=
√
n 100
K
∗( 1+ g )−1=
√
6 100

110
∗( 1+0 , 09 ) −1=0,07256=7 , 25 %

Завдання 8. Випущена r % облігація з номінальною вартістю N грн.. До

терміну її погашення залишається n років. Зараз облігація оцінюється в Р грн.
Визначити дохідність до погашення ( заявлену дохідність) цієї облігації.

І = РВ * r = 1000 * 0,18 = 180

РВ−Рк
І+
N
∗100
ПВОс = ( РВ+ Рк )/2
1000−985
180+
9
ПВ О с= ∗100=18,304
(1000+ 985 )
2
Завдання 9. Визначити, як зміниться вартість r % облігації за три роки,
якщо відомо, що сьогодні вона оцінюється в Р грн., термін обігу – n років,
номінальна вартість – N грн.. Очікується, що ринкова ставка відсотка зросте до
h %. Розрахуйте поточну, заявлену і реалізовану дохідність облігацій.
Поточна дохідність облігацій:
І = РВ * r
I= 1000*0,05=50
 І
ПВОп = Рк * 100
ПВОп = (50/1880)*100=2,66
Заявлена дохідність облігацій:
РВ−Рк
І+
N
∗100
ПВОс = ( РВ+ Рк )/2
1000−1880
50+
9
ПВО с = ∗100=−3,3180
(1000+1880)/2
Реалізована дохідність облігацій:
I= 1000*0,12=120
РВ−Рк
І+
n
∗100
ПВОр = ( РВ+ Рк )/2
1000−1880
120+
9
ПВО р= ∗100=1 , 54
(1000+1880)/2
Завдання 10. Придбано портфель облігацій трьох видів: А, Б і В.
Визначити доходність цього портфелю. У таблиці наведено дані про
облігації, що входять до портфелю, і умови придбання цих облігацій
власником портфеля.

Таблиця 1

Номінальна Термін Купонна Число Ціна

Вид Кількість
nj вартість погашення доходність виплат придбання
облігації Nj tj (років) gj (%) Qj , грн
на рік
А 25 300 4 11 2 280
Б 20 180 5 9 1 160
В 15 210 3 10 2 190

Результати розрахунку навести в таблиці.

Таблиця 2
Результати розрахунків
 Ефективна ставка
Сплати за типами облігацій 0,2 0,1 0,13

кіль- сума
кість щорічних
років А Б В сплат R(t) R(t)/(1,2^t) R(t)/(1,1^t) R(t)/(1,13^t)
0,5 412,5 0 157,5 570 520,34 543,47 536,21
1 412,5 324 157,5 894 745 812,73 791,15
1,5 412,5 0 157,5 570 433,61 494,07 474,52
2 412,5 324 157,5 894 620,83 738,84 700,13
2,5 412,5 0 157,5 570 361,34 449,15 419,93
3 412,5 324 3307,5 4044 2340,28 3038,32 2802,69
3,5 412,5 0 412,5 217,92 295,49 268,94
4 7912,5 324 8236,5 3972,08 5625,64 5051,60
4,5 0 0 0 0 0
5 3924 3924 1576,97 2436,5 2129,79
Суми сплат 20115 10788,37 14434,21 13174,97

1) Знайдемо суму за придбання усього портфелю:

njQj  25*280+20*160+15*190 =13050 грн

2) За облігації під видом А власник портфелю буде отримувати: t = від

0,5 року до 3,5 років по 11/2= 5.5% від номінальної вартості кожної облігації
S1=25*300*0,055=412,5 грн.
Коли настане період t=4, то власник буде отримувати: 25*300
+412,5=7912,5 грн.

За облігації під видом Б власник портфелю буде отримувати: t=1 по 9/1=

9% від номінальної вартості кожної облігації
S2=20*180*0,09=324 грн.
Коли настане період t=5, то власник буде отримувати: 20*180+324=3924
грн.

За облігації під видом В власник портфелю буде отримувати: t = від 0,5 до

2,5 по 10/2= 5% від номінальної вартості кожної облігації
S3=15*210*0,05=157,5грн.
 Коли настане період t=3, то власник буде отримувати: 15*210
+157,5=3307,5 грн.

3) Далі розрахуємо ефективну ставку.

Отже, розглянемо випадки при іe = 0,2; 0,1; 0,13

f(0,2)=10788,37
при іe =0,1´
f(0,1)=14434,21
Ці суми не дорівнюють вартості придбаного портфеля.
при іe =0,13
f(0,13)=13174,97

Отже, ефективність даного портфеля облігацій дорівнює приблизно 13,2%.