Практичне заняття 7

Тема 7: Фінансовий ринок

Задача 1. Банком обліковано три векселі:
А) на 8100 грн за 90 днів до його погашення
Б) на 5400 грн за 60 днів до його погашення;
В) на 5500 грн за 45 днів до його погашення. Річна облікова ставка – 8 %.
Розрахувати суму дисконту і суму, сплачену банком за векселі.
Рішення
А) С = 8100 * 90 * 0,08/360 = 162 грн
Б) С = 5400 * 60 * 0,08/360 = 72 грн
В) С = 5500 * 45 * 0,08/360 = 55 грн
Сума сплачена банком за вексель (ціна векселя):
а) Цв = 8100 – 162 = 7938 грн
б) Цв = 5400 – 72 = 5328 грн
в) Цв = 5500 – 55 = 5445 грн
Сума дисконту буде доходом банку.
Задача 2. По державній облігації номіналом 410 грн., випущеній строком на 5 років,
передбачений такий порядок нарахування відсотків: за перший рік ─ 10%; за два наступні
роки ─ 20%; за два роки, що залишилися, ─ 25%. Ринкова норма доходу, визначена
інвестором виходячи із сформованих умов на фінансовому ринку, становить 16%.
Розрахуйте поточну ринкову вартість цієї облігації.
Рішення
Грошові надходження від володіння облігації складуть:
1 рік: I1 = 410 * 0,1 = 41 грн
2,3 рік: I2,3 = 410 * 0,2 = 82 грн
4,5 рік: I4,5 = 410 * 0,25 = 102,5 грн
N = 410 грн
K = 0,16
Теперішня вартість облігації:

Р0 = 41/(1+0,16)1+82/(1+0,16)2+82/(1+0,16)3+102,5/(1+0,16)4+102,5/(1+0,16)5+410/(1+0,16)6 =
449,43
Висновок: теперішня вартість облігації на фінансовому ринку складає 449,43 грн. Але
реально облігацію можливо придбати за номінальну вартість у 410 грн. Тобто, виходячи с
умов фінансового ринку, облігацію вигідно придбати, оскільки інвестор може
розраховувати на додатковий дохід у 449,43-410=39,43 (грн)
Задача 3. Облігація підприємства номіналом в 650 ум. Од. реалізується на ринку за ціною
617,5 ум. Од. Погашення облігації і разову виплату суми відсотка по ній за ставкою 20%
передбачено через 3 роки. Очікувана норма валового інвестиційного прибутку по
облігаціях такого типу складає 32%. Визначити очікувану поточну прибутковість і поточну
ринкову вартість даної облігації.
Рішення
Грошові надходження від володіння облігації складуть:
1,2 рік: І1,2 = 0 грн
3 рік: І3 = 650 * 0,2 = 130 грн
N = 650 грн
K = 0,32
Ро = 0/(1+0,32)1+0/(1+0,32)2+130/(1+0,32)3+650/(1+0,32)3 = 339,13 ум.од.
Висновок: в облігацію недоцільно інвестувати кошти, бо її ринкова вартість у 617,5 ум.од.
більша, ніж теперішня вартість у 339,13 ум.од., розрахована виходячи з умов фінансового
ринку та ринкових ставок. Інвестування стане доцільним, коли або за даних умов на
облігацію буде більший дисконт, або зміняться умови фінансового ринку та знизиться
норма валового інвестиційного прибутку по облігаціях такого типу.

Задача 4. На фондовому ринку пропонується до продажу облігація одного з підприємств

за ціною 410 ум. од. за одиницю. Вона була випущена строком на 3 роки, до погашення
залишилося 2 роки. Її номінал при випуску визначений в 420 ум. од. Процентні виплати по
облігації здійснюються один раз на рік за ставкою 30% до номіналу. З урахуванням рівня
ризику даного типу облігації очікувана норма інвестиційного прибутку приймається у
розмірі 35% на рік. Необхідно визначити реальну ринкову вартість облігації і її
відповідність ціні продажу.
Рішення
Процентні виплати за облігацією = 30% від номіналу = 420 * 0,3 = 126 грн
Відсотки за облігацією отримуємо впродовж 2 років оскільки купуємо через рік після
випуску.
35% - ставка дисконтування, завжди існуюча ставка за відсотками за альтернативними
фінансовими інструментами
PV = 126/(1+0,35)1+126/(1+0,35)2+420/(1+0,35)2 = 333,174
Висновок: Придбати облігацію за 410 грн не є доцільним

Задача 5. Визначити поточну доходність інвестованих коштів в підприємство шляхом

придбання її акцій. Курс акцій 120%, номінальна вартість однієї акції – 1000 грн, дивіденди
виплачуються в розмірі 15% річних до номіналу.
Рішення
 1. Розраховуємо ціну придбання акцій (Цп):
Цп = Цн * К/100, де Цн – номінальна вартість акцій, К – курс акцій
Цп = 1000 * 120/100 = 1200 грн
2. Величина дивіденду:
Дв = 1000 * 15/100 = 150
3. Доходність інвестованих коштів:
Дх = Дв/Цп * 100% = 150/1200 * 100% = 12,5%

Задача 6. Банк видав кредит в розмірі 1 млн. грн. на 9 місяців за ставкою 30% річних.
Визначити погашену суму та суму процентів за кредит
Рішення
1. Погашена сума:
S = 1 000 000 (1+0,75*0,3) = 1 225 000 грн
2. Сума процентів, отриманих банком за кредит:
І = 1 225 000 – 1 000 000 = 225 000 грн
S = 1 000 000 (1+0,3/12*9)= 12 000 грн

Домашнє завдання
Задача 7. Припустимо, що 1 березня 2021 року ми придбали купонну облігацію за ціною
980 грн., з датою погашення 1 березня 2022 року і ціною погашення, рівної номіналу
облігації - 1 000 грн. Величина купонних виплат становить 2% від номіналу 4 рази на рік.
Необхідно визначити прибуток від цієї операції.
Рішення
1000 + 4 * (1000 *0,02) – 980 = 100 грн