a.

Quyết định đầu tư

Quyết định đầu tư là những quyết định liên quan đ ến: (1) t ổng giá tr ị tài
sản và giá trị từng bộ phận tài sản( Tài sản lưu động và tài sản cố định)
cần có và (2) mối quan hệ cân đối giữa các bộ phận tài sản trong doanh
nghiệp. Cụ thể có thể liệt kê một số quyết định về đầu tư như sau:
- Quyết định đầu tư tài sản lưu động bao g ồm: quy ết đ ịnh t ồn qu ĩ, quy ết
định tồn kho, quyết định chính sách bán chịu hàng hoá, quyết đ ịnh đ ầu
tư tài chính ngắn hạn.
- Quyết định đầu tư tài sản cố định bao gồm: quy ết đ ịnh mua s ắm tài s ản
cố định mới, quyết định thay thế tài sản cố định cũ, quyết định đầu tư dự
án, quyết định đầu tư tài chính dài hạn.
- Quyết định quan hệ cơ cấu giữa đầu tư tài sản lưu động và tài s ản c ố
định, bao gồm: quyết định sử dụng đòn bẩy hoạt động, quyết định điểm
hoà vốn.
Quyết định đầu tư được xem là quyết định quan trọng nhất trong các
quyết định tài chính doanh nghiệp vì nó tạo ra giá trị cho doanh nghi ệp.
Một quyết định đầu tư đúng sẽ góp phần làm gia t ăng giá tr ị c ủa doanh
nghiệp, qua đó gia tăng giá trị tài sản cho chủ sở hữu. Ng ược l ại, m ột
quyết định đầu tư sai sẽ làm tổn thất giá trị doanh nghiệp, do đó s ẽ làm
thiệt hại tài sản cho chủ doanh nghiệp.
b. Quyết định về nguồn tài trợ
Quyết định nguồn tài trợ gắn liền với quyết định lựa chọn lo ại ngu ồn v ốn
nào cung cấp cho việc mua sắm tài sản, nên sử dụng vốn chủ sở hữu
hay vốn vay, nên dùng vốn vay ngắn hạn hay dài h ạn. Ngoài ra quy ết
định về nguồn vốn còn xem xét mối quan hệ giữa lợi nhu ận đ ể l ại tái đ ầu
tư và lợi nhuận được phân chia cho các cổ đông dưới hình th ức c ổ t ức.
Tiếp theo nhà quản trị phải quyết định làm thế nào để huy động được các
nguồn vốn đó. Cụ thể có thể liệt kê một số quyết định về nguồn vốn như
sau:
- Quyết định huy động nguồn vốn ngắn hạn, bao gồm: Quy ết đ ịnh vay
ngắn hạn hay quyết định sử dụng tín dụng thương mại, quyết định vay
ngắn hạn ngân hàng hay sử dụng tín phiếu công ty.
- Quyết định huy động nguồn vốn vay dài hạn, bao gồm: quy ết đ ịnh n ợ dài
hạn hay vốn cổ phần, quyết định vay dài hạn ngân hàng hay phát hành
trái phiếu công ty, quyết định sử dụng vốn cổ phần phổ thông hay v ốn c ổ
phần ưu đãi.
Trên đây là những quyết định liên quan đ ến ngu ồn v ốn trong ho ạt đ ộng
của doanh nghiệp.
Có được một quyết định đúng đắn là một thách thức không nhỏ đối với
những người ra quyết định. Điều đó dòi hỏi người ra quyết định ph ải có
những hiểu biết về việc sử dụng các công cụ phân tích tr ước khi ra
quyết định.
c. Quyết định về phân chia lợi nhuận
Quyết định về phân chia lợi nhuận hay còn gọi là chính sách c ổ t ức c ủa
công ty (đối với công ty cổ phần). Trong loại quyết định này giám đốc tài
chính sẽ phải lựa chọn giữa việc sử dụng lợi nhuận sau thu ế đ ể chia c ổ
tức hay là giữ lại để tái đầu tư. Ngoài ra giám đốc tài chính c ần ph ải
quyết định xem doanh nghiệp nên theo chính sách cổ tức nào và li ệu
chính sách cổ tức có tác động gì đến giá trị của doanh nghiệp hay giá c ổ
phiếu trên thị trường của doanh nghiệp hay không.
d. Các quyết định khác
Ngoài ba loại quyết định trên còn có nhiều quyết định khác liên quan
đến hoạt động của doanh nghiệp như quyết định về hình thức chuyển
tiền, quyết định về phòng ngừa rủi ro trong hoạt động kinh doanh, quy ết
định về tiền lương, quyết định tiền thưởng bằng quyền chọn.
Nguồn: Ths. Vũ Quang Kết - TS. Nguyễn Văn Tấn (Quantri.vn biên tập và
hệ thống hóa)

1. Quyết định đầu tư

Quyết định đầu tư của doanh nghiệp

Khái niệm: Là những quyết định liên quan đến tổng giá trị tài sản và giá trị từng bộ phận tài
sản (tài sản cố định và tài sản lưu động). Các quyết định đầu tư chủ yếu của doanh nghiệp
bao gồm:
- Quyết định đầu tư tài sản lưu động: Quyết định tồn quỹ, quyết định tồn kho, quyết định
chính sách bán hàng, quyết định đầu tư tài sản chính ngắn hạn…
- Quyết định đầu tư tài sản cố định: Quyết định mua sắm tài sản cố định, quyết định đầu tư
dự án, quyết định đầu tư tài chính dài hạn…
- Quyết định quan hệ cơ cấu giữa đầu tư tài sản lưu động và đầu tư tài sản cố định: Quyết
định sử dụng đòn bẩy kinh doanh, quyết định hòa vốn.
Có thể nói, quyết định đầu tư được xem là quyết định quan trọng nhất trong các quyết định
của tài chính doanh nghiệp bởi nó tạo ra giá trị cho doanh nghiệp.
Một quyết định đầu tư đúng đắn sẽ góp phần làm tăng giá trị doanh nghiệp, qua đó làm gia
tăng giá trị tài sản cho chủ sở hữu, ngược lại một quyết định đầu tư sai sẽ làm tổn thất giá
trị doanh nghiệp, dẫn đến thiệt hại tài sản cho chủ sở hữu doanh nghiệp.

2. Quyết định huy động vốn (quyết định nguồn

vốn)

Quyết định về huy động nguồn vốn

Quyết định về nguồn vốn bao gồm các quyết định liên quan đến việc nên lựa chọn nguồn
vốn nào để cung cấp cho các quyết định đầu tư. Các quyết định huy động vốn chủ yếu của
doanh nghiệp bao gồm:
- Quyết định huy động vốn ngắn hạn: Quyết định vay ngắn hạn hay sử dụng tín dụng
thương mại.
- Quyết định huy động vốn dài hạn: Quyết định sử dụng nợ dài hạn thông qua vay dài hạn
ngân hàng hay phát hành trái phiếu công ty. Quyết định phát hành vốn cổ phần (cổ phần
phổ thông hay cổ phần ưu đãi), quyết định quan hệ cơ cấu giữa nợ và vốn chủ sở hữu (đòn
bẩy tài chính), quyết định vay để mua, hay thuê tài sản…
Các quyết định huy động vốn là một thách thức không hề nhỏ đối với các nhà quản trị tài
chính doanh nghiệp. Để có các quyết định huy động vốn đúng đắn, các nhà quản trị tài
chính phải có sự nắm vững những điểm thuận lợi, bất lợi của việc sử dụng các công cụ huy
 động vốn. Đánh giá chính xác tình hình hiện tại và dự báo đúng đắn diễn biến thị trường,
giá cả trong tương lai… trước khi đưa ra quyết định huy động vốn.

3. Quyết định phân chia lợi nhuận

Quyết định về phân phối lợi nhuận doanh nghiệp

Quyết định phân chia lợi nhuận gắn liền với quyết định về phân chia cổ tức hay chính sách
cổ tức của doanh nghiệp. Các nhà quản trị tài chính sẽ phải lựa chọn giữa việc sử dụng
phần lớn lợi nhuận sau thuế để chia cổ tức, hay là giữ lại để tái đầu tư.
Những quyết định này liên quan đến việc doanh nghiệp nên theo đuổi một chính sách cổ
tức như thế nào và liệu chính sách cổ tức có tác động đến giá trị doanh nghiệp hay giá cổ
phiếu của công ty trên thị trường hay không.
Ngoài 3 quyết định tài chính của doanh nghiệp trên thì còn rất nhiều các loại quyết định
khác có liên quan đến hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp như quyết định mua bán,
sáp nhập doanh nghiệp, quyết định phòng ngừa rủi ro tài chính trong hoạt động sản xuất
kinh doanh…

Các quyết định tài chính của doanh nghiệp

Quyết định tài chính doanh nghiệp là sự thể hiện ý đồ (chủ trương) của doanh nghiệp về việc huy động,
phân bổ và sử dụng nguồn lực tài chính của mình trong việc gắn liền với điều kiện, hoàn cảnh sản xuất
kinh doanh của doanh nghiệp.

 Sự cần thiết nâng cao hiệu quả quản trị tài chính doanh nghiệp
 Nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc tài chính doanh nghiệp
 Đặc điểm cấu trúc tài chính doanh nghiệp
 Khái niệm cấu trúc tài chính của doanh nghiệp
 Tổng quan về tài chính doanh nghiệp
Tùy theo điều kiện, hoàn cảnh cụ thể hoạt động sản xuất kinh doanh mà chủ doanh nghiệp đưa ra những
quyết định khác nhau, thông thường chủ sở hữu đưa ra các loại QĐTC cơ bản như:
Một là, quyết định đầu tư vốn
Quyết định đầu tư của doanh nghiệp là những quyết định liên quan đến:

– Quyết định đầu tư tài sản lưu thông bao gồm: Quyết định tồn quỹ, quyết định tồn kho, quyết định chính
sách bán chịu hàng hóa, QĐ đầu tư tài chính ngắn hạn.

– Quyết định đầu tư tài sản cố định bao gồm: Quyết định mua sắm tài sản cố định mới, quyết định thay
thế tài sản cố định cũ, quyết định đầu từ dự án, quyết định đầu từ tài chính dài hạn.

– Quyết định quan hệ cơ cấu giữa đầu tư tài sản lưu thông và tài sản cố định, bao gồm: Quyết định sử
dụng đòn bẩy hoạt động, quyết định điểm hòa vốn.

Quyết định đầu tư được xem là quyết định quan trọng nhất trong các quyết định tài chính doanh nghiệp vì
nó tạo ra giá trị cho doanh nghiệp. Một quyết định đầu tư đúng sẽ góp phần làm gia tăng giá trị doanh
nghiệp, qua đó gia tăng giá trị tài sản cho chủ sở hữu. Ngược lại, một quyết định đầu tư sai sẽ là tổn thất
giá trị doanh nghiệp, do đó sẽ làm thiệt hại tài sản cho chủ doanh nghiệp.

Mục tiêu của QĐ đầu tư tài chính là làm tăng lợi ích kinh tế cho chủ doanh nghiệp nghĩa là làm tăng giá
trị của doanh nghiệp. Nhằm phục vụ cho lợi ích này khi ra quyết định phải bảo đảm yêu cầu sinh lời và
mức sinh lời phải lớn chi phí tài chính liên quan. Việc quyết định đầu tư hay dừng đầu tư phụ thuộc vào:

– Nhu cầu hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp

– Khả năng, tiềm lực tài chính của doanh nghiệp

– Diễn biến tình hình kinh tế, tài chính trong và ngoài nước

Hai là, quyết định huy động vốn

Quyết định này gắn liền với quyết định lựa chọn loại nguồn vốn nào cung cấp cho việc mua sắm tài sản,
nên sử dụng vốn chủ sở hữu hay vốn vay, nên dùng vốn vay ngắn hạn hay dài hạn. Có thể liệt kê một số
quyết định chủ yếu về nguồn vốn như sau:

– Quyết định huy động nguồn vốn ngắn hạn, bao gồm: Quyết định vay ngắn hạn hay quyết định sử dụng
tín dụng thương mại, quyết định vay ngắn hạn ngân hàng hay sự dụng tín phiếu công ty.

– Quyết định huy động nguồn vốn vay dài hạn, bao gồm: Quyết định nợ dài hạn hay vốn cổ phần, quyết
định vay dài hạn ngân hàng hay phát hành trái phiếu công ty, quyết định sử dụng vốn cổ phần thông hay
vốn cổ phần ưu đãi.

Xem thêm: Tổng quan về tài chính doanh nghiệp

Ba là, quyết định về phân chia lợi nhuận

Quyết định về phân chia lợi nhuận hay còn gọi là chính sách cổ tức của công ty. Trong loại QĐ này giám
đốc tài chính sẽ phải lựa chọn giữa việc sử dụng lợi nhuận sau thuế để chia cổ tức hay là giữ lại để tái
đầu tư. Ngoài ra giám đốc tài chính cần phải quyết định xem doanh nghiệp nên theo chính sách cổ tức
nào và liệu chính sách cổ tức có tác động gì đến giá trị của doanh nghiệp hay giá cổ phiếu trên thị trường
của doanh nghiệp hay không.

Bốn là,các quyết định tài chính khác

Ngoài ba quyết định tài chính chiến lược kể trên còn có nhiều QĐTC khác liên quan đến hoạt động của
doanh nghiệp như quyết định về hình thức chuyển tiền, quyết định về phòng ngừa rủi ro trong hoạt động
kinh doanh, quyết định về tiền lương, quyết định tiền thưởng bằng quyền chọn.

Các quyết định tài chính của doanh nghiệp