‫المحاضرة العاشرة‪ :‬مصادر التمويل الحديثة المتاحة للمنشأة‬

‫‪ -3‬التمويل عن طريق تحويل عقد الفاتورة‪:‬‬

‫تتمثل يف عملية شراء أو خصم الذمم تقوم من خالهلا مؤسسة مالية‬

‫متخصصة يف هذا النشاط تسمى الف''اكتور بشراء حسابات أوراق‬
‫القبض والعمالء املوج ودة حبس ابات املنش أة وال يت ت رتاوح م دة‬
‫اس تحقاقها بني ‪ 20‬و‪ 120‬يوم ا وه و م ا ي تيح هلا احلص ول على‬
‫نقدية جاهزة ومس تمرة دون احلاجة اىل انتظار تواريخ االستحقاق‬
‫وحتصيل ديوهنا من العمالء واملدينني‪.‬‬

‫‪ ‬مزايا نظام الفاكتورينج‪:‬‬

‫‪ ‬احلصول على التمويل الالزم يف الوقت احملدد‬
‫‪ ‬حتسني الوضع احملاسيب واملايل للمنشأة‬
‫‪ ‬التأمني ضد خماطر عدم التسديد‬
‫‪ ‬احلصول على املعلومات واالستشارات‬
‫‪ ‬تكلف ''ة عق ''د تحوي ''ل الف ''اتورة‪ :‬تتك ون التكلف ة االمجالي ة‬
‫للف اكتورينج من عنص رين أساس يني‪ ،‬يتمث ل األول‬
‫ب التعويض عن اخلدمات املقدم ة (اداري ة‪ ،‬استش ارية‪،‬‬
‫حماسبية) وترتاوح ما بني ‪ %0,7‬و ‪%2,5‬‬
‫أم ا العنص ر الث اين فيتعل ق ب التعويض عن عملي ة التموي ل‬
‫املقدم ة وال يت ت دفع على ش كل فائ دة ي رتاوح س عرها بني‬
‫‪ %1,5‬و ‪.%3‬‬

‫‪ -4‬التمويل عن طريق شركات رأسمال المخاطر‪:‬‬

‫هي مؤسس ات مالي ة متخصص ة متارس عملي تني مهم تني مها تق دمي‬
‫التموي ل وال دعم االداري‪ ،‬وتعت رب ممول اجيايب وش ريك فع ال يق وم‬
‫بتس يري وادارة املخ اطر نظ را للخ رباء واملتخصص ني ال ذين يعمل ون‬
‫ض منها‪ .‬كم ا تع د وس يط م ايل متخص ص يف متوي ل املش اريع ذات‬
‫املخ اطر العالي ة ولكن يف املقاب ل تتم يز باحتم ال منو ق وي لكنه ا ال‬
‫تض من احلص ول علي ه يف احلال‪ ،‬فهي جتم ع بني أص حاب األفك ار‬
‫املبدع ة واملس تثمرون الرأمساليون‪ .‬وتنس ب نش أهتا للفرنس ي دوري ه‬
‫ال ذي ق ام بإنش اء أول مؤسس ة رأمسال خماطر يف ‪ 1948‬ق امت‬
‫بتجميع ‪ 2,5‬مليار تضاعفت فيما بعد مبقدار ‪ 12‬مرة‪.‬‬
 ‫‪ ‬كيفية سير العمل‪:‬‬
‫‪ ‬أوال‪ :‬جتمي ع املوارد املالي ة من عن د املس تثمرين املاليني‬
‫وجتمي ع أك رب ع دد ممكن من أص حاب األفك ار املبدع ة‬
‫الطالبني للتمويل‬
‫‪ ‬ثاني ''ا‪ :‬تص نيف ملف ات الرتش ح الختي ار األنس ب (من‬
‫‪ )5-3‬ومرحل ة الت دخل (انطالق‪ ،‬منو‪ ،‬احندار) وك ل‬
‫األمور املتعلقة باالمتيازات املمنوحة‬
‫‪ ‬ثالث ''ا‪ :‬إع ادة بي ع االش رتاكات (األس هم) للخ روج من‬
‫املشروعات املمولة لتعيد طرحها يف مشاريع جديدة‪.‬‬
‫‪ ‬مزاياه‪:‬‬
‫‪ ‬انش اء مش اريع ذات أفك ار جدي دة وخماطر عالي ة ولكن‬
‫حتقق أرباح خيالية‬
‫‪ ‬ضخ األموال يف الوقت املناسب وباحلجم املطلوب‬
‫‪ ‬تنويع احملفظة من أجل توزيع اخلطر‬
‫‪ ‬القدرة العالية على حتمل اخلطر‬
‫‪ ‬متويل غري تضخمي‪.‬‬