THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

&
THỊ TRƯỜNG CỔ PHIẾU

NHÓM 2

1
 Bonds Market

01 NEWS
Bonds Market

02 CASE STUDY
Stocks Market

03 NEWS
Stocks Market

04 CASE STUDY
Learn More
2
T H Ị T R ƯỜ N G T R Á I P H I Ế U
3
 BẢN TIN 01
Bonds Market

“Lợi suất kỳ hạn 10 năm giảm nhờ đủ lượng cầu trái phiếu
trong phiên đấu giá đủ và làm dịu đi nỗi sợ hãi của nhà đầu tư”

10-year yield falls after Treasury auction demand is adequate enough to

ease investors’ fears

4
 BẢN TIN 01
Bonds Market

Cầu trái phiếu tăng đủ mạnh, giá sẽ tăng và lợi suất (yield) sẽ thấp.
Lợi suất ở đây có nghĩa là gì? Lợi suất của ai?
5
BẢN TIN 01
Bonds Market
“Lợi suất kỳ hạn 10 năm giảm
sau khi lượng cầu trái phiếu
trong phiên đấu giá đủ để làm
dịu đi nỗi sợ hãi của nhà đầu tư”

Việc lợi suất Trái phiếu Chính phủ

Mỹ tăng có vẻ đã diễn ra được 1
thời gian?

Điều này dường như

là một tín hiệu xấu?

Ai là người đang sợ hãi

và sợ hãi điều gì? 6
 BẢN TIN 01
Bonds Market

$80B 1.523% 2.38

IN DEMAND BOND AUCTION BID-TO-COVER

7
 BẢN TIN 01
Bonds Market

*Cơ chế phát hành trái phiếu tại thị trường sơ cấp (primary market)
Chào bán công khai (Public offering): Ai cũng có thể
mua (Công chúng).
Bảo lãnh phát hành (underwritten offerings)
Chào bán với nỗ lực tối đa (best effort offerings)
Đăng ký phát hành từng phần (shelf registration)
Đấu giá (auctions): Thường được sử dụng để phát
hành trái phiếu Chính Phủ (sovereign bonds) và
thường được đấu giá định kỳ giữa mỗi quý.

Chào bán riêng lẻ (Private Placement): Chỉ bán cho

những nhà đầu tư nhỏ lẻ chuyên nghiệp

Nhìn chung, nếu phát hành riêng lẻ thì các yêu cầu thông tin, điều kiện và mức độ
giám sát sẽ “nhẹ nhàng” hơn so với phát hành ra công chúng. Vì sao?
Tỷ lệ bid-to-cover (tỷ lệ đặt mua trúng thầu) là 2.38, tức là số đặt mua gấp 2.38 lần
số đem ra bán. Điều này có ý nghĩa gì? 8
 BẢN TIN 01
Bonds Market

Quan sát dữ liệu về lợi suất các tín phiếu và trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ
Bạn có nhận xét gì?
9
 BẢN TIN 01
Bonds Market

Vì sao nỗi lo lạm phát tăng cao

lại áp lực tăng lên lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ?

10
BẢN TIN 01
Bonds Market

Tính đến tháng 3/2021,

tỷ lệ thất nghiệp giảm
hơn nửa so với cùng kỳ
năm 2020. (6% so với
hơn 14%)

11
 BẢN TIN 01
Bonds Market

Vì sao gói kích thích kinh tế trị giá 1.9 nghìn tỷ đô của Chính Phủ Mỹ
lại gây nên mối lo về lạm phát?

Việc này sẽ có tác động như thế nào đến lợi suất Trái phiếu Chính phủ Mỹ?
12
 BẢN TIN 02
Bonds Market

“Trái phiếu đô thị Hoa Kỳ (US Municipal Bonds):

Liệu có phải là một lựa chọn đầu tư hấp dẫn trong bối cảnh lãi
suất cao?”

13
 BẢN TIN 02
Bonds Market

Cơ quan phát hành: Chính quyền tiểu bang và chính quyền

địa phương trực thuộc tiểu bang.
Trái phiếu nghĩa vụ chung (general obligations)
Trái phiếu công trình hay trái phiếu doanh thu (revenue
issuances).

Ưu điểm lớn nhất: Miễn thuế thu nhập liên bang và tiểu
bang nơi phát hành.
Nếu bán lại trước kỳ hạn sẽ phải đóng thuế lợi tức vốn (US
capital gains tax)
 Liệu Trái phiếu đô thị Hoa Kỳ có phải là một lựa chọn đầu tư
hấp dẫn trong bối cảnh lãi suất cao?”

2 đồ thị này cho bạn biết điều gì?

Nguồn: Nghiên cứu của hàng năm của Moody's về rủi ro tín dụng các loại trái phiếu trên thị trường Mỹ (2022).
 Năm 2023: Số dư quỹ dự
phòng chiếm khoảng 12%
tổng ngân sách.

Bạn có nhận xét

gì về đồ thị này?

Xu hướng tăng dần của số dư quỹ dự phòng trung bình của các tiểu bang theo tỷ
lệ phần trăm ngân sách từ năm 1993 đến năm 2023
 Trong và sau dịch COVID-19, chính
phủ liên bang đã triển khai nhiều
dự án, bao gồm:

350 tỷ USD cho các chính

quyền tiểu bang và địa phương
thông qua Kế hoạch cứu trợ Mỹ

300 tỷ USD cho giáo dục và cơ

sở hạ tầng giao thông công
cộng
Sự chuyển dịch trong tỷ trọng của các trái phiếu đô thị được tăng/giảm xếp
hạng tín dụng.

Bạn có nhận xét gì về đồ thị trên (tập trung giai đoạn 2020-2023)?
Tại sao lại có sự chuyển dịch như vậy?
 Bạn có nhận xét gì về
đồ thị này?

Tổng giá trị nợ trái phiếu tính bằng $ của thị trường TPCP, TPDN và TPĐT từ năm 2010
đến 2022

Trong thập kỷ qua, thị trường trái phiếu doanh nghiệp Hoa Kỳ đã đi huy động thêm
Với nhu cầu tài trợ như
vốn, và tổng nợ tăng thêm khoảng 4 nghìn tỷ USD. hiện tại, nhà đầu tư có
Ngược lại, tổng nợ của thị trường trái phiếu đô thị đang lưu hành vẫn luôn giữ ở xu hướng kỳ vọng điều
mức ổn định khoảng 4 nghìn tỷ USD trong hơn 10 năm qua. gì ở TPĐT?
Khai thác lợi thế miễn
thuế từ trái phiếu đô
thị như thế nào trong
bối cảnh lãi suất
tăng?
 Lợi ích từ việc được
miễn thuế có khiến
TPĐT New York
hấp dẫn hơn?

Giả định so sánh chính quyền tiểu bang New York với danh mục chỉ số gồm các trái
phiếu đầu tư có xếp hạng tín nhiệm cao theo S&P500 vào ngày 2/11/2023.
 Lợi suất chịu thuế tương đương
giữa trái phiếu đầu tư và trái
phiếu đầu cơ dựa trên chỉ số của
Bloomberg

Mối quan hệ giữa lãi suất trái phiếu

chất lượng cao (bên trái) và lãi suất
trái phiếu chỉ số tín dụng (bên phải)
 BẢN TIN 02
Bonds Market

Sự gia tăng của lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ đã góp phần vào hiệu suất tiêu cực
đáng kể của thị trường trái phiếu chính quyền địa phương.

Từ đâu tác giả đưa ra kết luận này?

 BẢN TIN 02
Bonds Market

Quan điểm higher-for-longer

của Fed mang lại điểm vào hấp
dẫn nhất cho các nhà đầu tư
trong hơn một thập kỷ.

Hiệu suất đệm (performance

cushion) là khả năng của dòng
tiền trái phiếu giúp giảm bớt
tác động của việc giảm giá trị
trái phiếu trong các giai đoạn
biến động lãi suất.

Điểm hấp dẫn này là gì? Nhóm nhà đầu tư nào sẽ hứng thú nhất?
 BẢN TIN 02
Bonds Market

Đường cong lợi suất của trái phiếu chính quyền địa
phương có độ dốc lên và các các nền tảng cơ bản mạnh
mẽ của trái phiếu chính quyền địa phương mang lại cơ hội
gia tăng thu nhập.

Đường cong lợi suất dốc lên biểu thị điều gì?

Cơ hội gia tăng thu nhập của trái phiếu chính quyền địa
phương thực chất đến từ đâu?
 BẢN TIN 03
Bonds Market
“Giá trái phiếu đầu cơ Mỹ
tăng dấy lên hy vọng “đả thông” nợ LBO tồn đọng”
BẢN TIN 03
Bonds Market

LBO là gì?

Quy trình hình thành một nghiệp vụ

LBO?

Thực thể kinh doanh nào thường

thực hiện LBO nhất?
 BẢN TIN 03
Bonds Market

Vì sao khi lạm phát kỳ vọng giảm sẽ làm tăng nhu cầu về trái phiếu đầu cơ,
bao gồm cả những trái phiếu gắn liền với nợ LBO?
CASE STUDY
BONDS MARKET
TÂN HOÀNG MINH
VÀ NIỀM TIN THỊ
TRƯỜNG TRÁI
PHIẾU VIỆT NAM
1.Niềm tin vào thị trường trái phiếu bị lung lay?
Theo báo cáo của Ban Nghiên cứu Phát triển Kinh tế tư
nhân, “hiệu ứng sụt giảm niềm tin” là vấn đề đáng quan tâm
hàng đầu hiện nay.

Sau câu chuyện của Tân Hoàng Minh, Vạn Thịnh Phát và
ngân hàng SCB, những trở ngại trên thị trường trái phiếu với
các doanh nghiệp bất động sản lan rộng tới mọi loại hình
doanh nghiệp khác, khiến nhà đầu tư lo ngại, không dám
mua, thậm chí là muốn bán lại trái phiếu.
 2. Toàn cảnh câu chuyện Tân Hoàng Minh
2.1 Đôi nét về thị trường trái phiếu doanh nghiệp Việt Nam

(Nguồn: HNX và SSC)

Từ năm 2017, từ mức chỉ chiếm khoảng 4,93% GDP, thị trường trái phiếu doanh nghiệp
đã tăng trưởng rất nhanh đến mức 16.6% GDP.
 (Nguồn: VBMA)

Trong đó, khối lượng phát hành trái phiếu doanh nghiệp của ngành Ngân hàng và
Bất động sản chiếm tỷ trọng lớn nhất, khoảng 70% tổng khối lượng phát hành.
 ĐIỀU KIỆN PHÁT HÀNH TRÁI PHIẾU DOANH NGHIỆP
Phát hành riêng lẻ Phát hành công chúng

Vốn điều lệ 30 tỷ đồng

Thanh toán đủ gốc và lãi của trái phiếu đã
Năm liền trước năm đăng ký phải có lãi
phát hành hoặc các khoản nợ đến hạn trong
Không có lỗ lũy kế
3 năm.
Không có các khoản nợ phải trả quá hạn trên 1
Tỷ lệ an toàn
năm
BCTC được kiểm toán
Có xếp hạng tín nhiệm

Yêu cầu nhà đầu tư cá nhân chuyên nghiệp

Chứng chỉ hành nghề chứng khoán còn hiệu
lực
Giá trị thị trường của các danh mục chứng Mọi nhà đầu tư có thể tham gia
khoán >= 2 tỷ VNĐ
Thu nhập chịu thuế >= 1 tỷ VNĐ (có xác
nhận của cơ quan thuế) (Nguồn: Topi.vn)

Tháng 6/2021, Công ty Tân
Hoàng Minh gặp nhiều khó
khăn về tài chính. Dư nợ tín
dụng của Công ty TNHH
Thương mại và Dịch vụ
Khách sạn Tân Hoàng Minh
(gọi tắt là Công ty Tân
Hoàng Minh) là hơn 18.500
tỷ đồng. Trước nhu cầu
thanh toán nhiều khoản nợ
2.2. Câu chuyện Tân Hoàng Minh
Thành viên cốt cán của Tân Hoàng
Minh đã thống nhất lựa chọn các công
ty thuộc Tân Hoàng Minh phát hành
trái phiếu riêng lẻ, loại hình trái phiếu
không chuyển đổi, không kèm chứng
quyền và lựa chọn hình thức trái phiếu
có tài sản đảm bảo.
Ban điều hành Tập đoàn Tân Hoàng
Minh đã lựa chọn 3 công ty con thuộc
tập đoàn để phát hành trái phiếu, bao
gồm: Công ty TNHH Đầu tư BĐS Ngôi
Sao Việt, Công ty Cổ phần Đầu tư và
Dịch vụ Khách sạn Soleil và Công ty Cổ
phần Cung điện Mùa Đông.
Thông đồng với Công ty Kiểm toán
Nam Việt chi nhánh phía Bắc, Công ty
CPA Hà Nội hợp thức báo cáo kiểm
toán từ lỗ sang lãi, loại bỏ các công ty
con, liên kết để tránh báo cáo kiểm toán
hợp nhất.
Cơ quan điều tra cho rằng các đơn vị
định giá biết rõ lô đất của Tân Hoàng
Minh chưa đủ điều kiện pháp lý triển
khai, không có giấy tờ góp vốn nhưng
không kiểm tra mà ban hành chứng thư
thẩm định giá tài sản.
 Giá
Ngày phát
Đơn vị phát hành trị (Tỷ Lãi suất Mục đích phát hành
hành
đồng)

Mua 3,06 triệu cổ phần Công ty CP Đầu tư và phát triển

Công ty TNHH Đầu Thương mại Việt Tiến (tương ứng 51% vốn điều lệ), mục
tư BĐS Ngôi Sao 800 05/07/2021 12%/năm đích là thực hiện dự án đầu tư xây dựng công trình công
Việt cộng, dịch vụ thương mại và nhà ở tại Khu đô thị mới Việt
Hưng, quận Long Biên, Hà Nội.

Công ty TNHH Đầu

Góp vốn Hợp đồng đặt cọc hợp tác kinh doanh "Dự án
tư BĐS Ngôi Sao 1.900 20/09/2021 11,5%/năm
đầu tư xây dựng dải đất phía Nam đường Đại Cồ Việt"
Việt

Công ty Cổ phần
Đầu tư và Dịch vụ 800 06/07/2021 11,75%/năm
Khách sạn Soleil

Công ty Cổ phần
Đầu tư và Dịch vụ 450
Khách sạn Soleil
Hợp tác kinh doanh dự án khu du lịch phức hợp Hoàng
20/08/2021 11,5%/năm
Hải tại khu 5 thuộc xã Dương Tơ, Phú Quốc, Kiên Giang.

Công ty Cổ phần
Đầu tư và Dịch vụ 500 01/11/2021 11,5%/năm
Khách sạn Soleil
Công ty Cổ phần
11,5%/
Cung điện Mùa 254 22/11/2021
năm
Đông Hợp tác đầu tư với Công ty CP Đầu tư phát triển Nhà
Hoàng Hải Phú Quốc tại khu du lịch phức hợp Hoàng
Hải lô A2.2, khu 5 thuộc xã Dương Tơ, Phú Quốc, Kiên
Công ty Cổ phần Giang.
11,5%/
Cung điện Mùa 196 22/11/2021
năm
Đông

Công ty Cổ phần
Cung điện Mùa 3230 16/12/2021 N/A Không công bố rõ mục đích phát hành.
Đông

(Nguồn: Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội)

 TẠO LẬP GIÁ TRỊ ẢO PHÁT HÀNH TRÁI PHIẾU

Ngay sau khi các lô trái phiếu của công ty con được chào
bán, ông Đỗ Anh Dũng đã chỉ đạo Công ty TNHH
Thương mại và Dịch vụ Khách sạn Tân Hoàng Minh mua
lại toàn bộ trái phiếu doanh nghiệp sơ cấp.

Công ty Tân Hoàng Minh đã tạo ra dòng tiền “khống”

mua các lô trái phiếu và trở thành trái chủ sơ cấp của
các công ty con, sau đó bán lại phần lớn trái phiếu này
cho người dân dưới dạng “hợp đồng đầu tư trái phiếu”,
lừa đảo chiếm đoạt hơn 8600 tỷ đồng của hơn 6600 nhà
đầu tư để sử dụng sai mục đích.
Ngoài ra, để chối bỏ trách nhiệm liên quan, hợp đồng
đầu tư trái phiếu của Tân Hoàng Minh có riêng điều
khoản: “Nhà đầu tư xác nhận rằng:

a. Nhà đầu tư có hiểu biết, kinh nghiệm về hợp tác đầu tư,
đầu tư trái phiếu doanh nghiệp; nhà đầu tư nhận thức
được các rủi ro có thể có đối với đầu tư vào trái phiếu; có
đủ khả năng để đánh giá lợi ích và rủi ro của việc mua trái
phiếu và chấp nhận các rủi ro đó.

b. Nhà đầu tư đã có đủ thông tin và tài liệu về tổ chức

phát hành và trái phiếu có liên quan mà nhà đầu tư cho là
cần thiết và thích hợp để đưa ra quyết định đầu tư vào
trái phiếu và đã hài lòng với thông tin nhận được”.
Bên cạnh đó, một số vấn đề 01.
chúng ta cũng cần đặc biệt Trách nhiệm của cơ quan quản lý về phát hành
quan tâm: trái phiếu và kiểm soát mục đích sử dụng vốn?

02.
Trách nhiệm liên đới của các ngân hàng và
công ty chứng khoán ở đâu?

03.
Liệu nhà đầu tư có lỗi trong sự việc Tân Hoàng
Minh này hay không?

04.
Quy định về đối tượng mua trái phiếu doanh
nghiệp riêng lẻ liệu có phù hợp?
 1. Vậy làm thế nào để hạn chế những sự việc tương tự như
Tân Hoàng Minh trong tương lai?

Cấp phép cho các công ty xếp hạng

trái phiếu chuyên nghiệp.

Chỉ nên lựa chọn trái phiếu của Thắt chặt điều kiện phát hành trái
những tổ chức uy tín. phiếu

Lựa chọn trái phiếu có tài sản
đảm bảo được thẩm định bởi các
công ty thẩm định uy tín.
Phổ biến mô hình quỹ đầu
tư trái phiếu.
Phạt thật nặng những công ty kiểm toán,
thẩm định có hành vi tiếp tay cho việc lừa
đảo thông qua phát hành trái phiếu.
Đưa ra quy định về trách nhiệm liên đới và hình
thức xử phạt ngân hàng hay công ty chứng
khoán làm trung gian mua bán trái phiếu

Nhà đầu tư nên tìm hiểu kỹ về trái phiếu

 CASE STUDY 02
Sự sụp đổ của Ngân hàng Silicon Valley (SVB)
và câu chuyện Trái phiếu chính phủ
 Sự sụp đổ của SVB
*NH lớn thứ 16 tại Hoa Kỳ vào thời điểm phá sản, là công ty con của SVB Financial Group.

Đặc điểm ngành ngân hàng: Sử dụng vốn ngắn hạn cho các khoản đầu tư trung và dài hạn

2020 2021 2022

Kỷ nguyên Lãi suất thấp Kỷ nguyên Lãi suất thấp Fed liên tục tăng lãi suất (0-4.5%)
Lượng tiền gửi tăng vọt lên SVB lấy số tiền gửi mua Khó khăn trong huy động
189 tỷ USD TPhieu CP dài hạn và MBS vốn, các Startup rút tiền

Điểm đáng chú ý trong “Khoản Đầu tư dài hạn”:

“Chủ yếu là Trái Phiếu dài hạn”

CHUYỆN GÌ ĐÃ XẢY RA VÀO NĂM 2022?

TÀI SẢN AN TOÀN CÓ THẬT SỰ “AN TOÀN”
 Sự sụp đổ của SVB
“Đây là dấu hiệu đầu tiên cho thấy có thể một vết nứt nào đó đang xuất hiện trong hệ thống tài chính”

Bù đắp thâm hụt do khoản lỗ từ trái phiếu

Công ty mẹ của SVB thông báo phát

hành 2.25 tỷ USD cổ phiếu

?Tại sao cổ phiếu SIVB giảm giá

hơn 60% trong chưa đến 48 tiếng?

?Ai góp phần vào sự sụp đổ của SVB?

?Ảnh hưởng từ vụ sụp đổ của SVB?

THỊ TRƯỜNG
CỔ PHIẾU
 Lý thuyết nền
Cổ phiếu là gì?

Thị trường cổ phiếu hoạt động như thế nào?

 CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG
GIÁ CỔ PHIẾU
1. CHU KỲ KINH TẾ 2. TÂM LÝ THỊ TRƯỜNG

3. ĐẶC ĐIỂM DOANH NGHIỆP 4. THUẾ SUẤT

 BẢN TIN 01
VÌ SAO MUA LẠI CỔ PHẦN THƯỜNG LẠI NGUY HIỂM TỚI NỀN KINH TẾ?

hbr.org/2020/01/why-stock-buybacks-are-dangerous-for-the-economy

TẠI SAO DOANH NGHIỆP MUA LẠI CỔ PHẦN ĐÃ BÁN?

Việc mua lại cổ phiếu trên thị trường mở làm giảm số lượng cổ phiếu chào bán ra công
chúng. Dẫn đến sự cạn kiệt tiền mặt của doanh nghiệp khiến cho mức nợ tăng lên.
 BẢN TIN 01

Nhiều giám đốc điều hành nhận được một phần đáng kể tiền thù lao của họ dưới hình
thức quyền chọn cổ phiếu và thưởng cổ phiếu, gắn liền với hiệu quả hoạt động của cổ
phiếu công ty họ. Kết quả là, họ sẽ đạt được quyền lợi cổ phiếu của công ty tăng giá
 BẢN TIN 01

Mua lại cổ phiếu thường được lựa chọn thay vì trả cổ tức như một cách để các công ty trả
lại tiền mặt cho cổ đông của họ. Chiến lược này đã trở nên phổ biến vì nó cho phép các
công ty tăng giá cổ phiếu và có khả năng mang lại lợi ích cho các giám đốc điều hành của
họ bằng khoản thù lao dựa trên cổ phiếu.
 BẢN TIN 02
MASAN VÀ ĐỢT PHÁT HÀNH CỔ PHIẾU MỚI NGÀY 1/10/2023
BBCIncorp (2020) thì 2 loại hình cổ phiếu phổ biến nhất tại Việt Nam là cổ phiếu
phổ thông (ordinary shares) và cổ phiếu ưu đãi (preferred shares).

Cổ phiếu phổ thông Cổ phiếu ưu đãi

Có quyền biểu quyếtCổ tức phụ
thuộc vào tình hình kinh doanh của
công ty (cổ tức không được đảm
bảo)Là người cuối cùng nhận cổ tức
và giá trị tài sản sau thanh lý nếu có.
Không có quyền biểu quyếtCổ tức
được chi trả cố định (cổ tức được
đảm bảo)Nhận cổ tức trước, nếu có
giá trị tài sản thanh lý thì nhận sau
trái chủ và trước cổ đông thường.

Trong đợt phát hành cổ phiếu mới nhất, loại cổ phiếu mà Masan chào bán là convertible
preferred stock – cổ phần ưu đãi cổ tức có thể chuyển đổi thành cổ phần phổ thông.
BẢN TIN 02
BẢN TIN 02

Quyền lợi
và bất lợi
của nhà
đầu tư?
 BẢN TIN 02

Dòng thu nhập dự

kiến mà cổ phần
ưu đãi có chuyển
đổi của Masan sẽ
đem lại cho nhà
đầu tư sẽ như thế
nào?
 BẢN TIN 02

Vậy còn lợi thế về quyền chuyển đổi thì sao?

 BẢN TIN 02

Liệu có cổ đông nào mong muốn chuyển đổi cổ

phần ưu đãi của mình sang cổ phần phổ thông?
 BẢN TIN 02

Lưu ý về hạn chế chuyển nhượng:

 BẢN TIN 03
XU HƯỚNG ESG - ĐẦU TƯ BỀN VỮNG
“CUỘC ĐUA” HƯỚNG ĐẾN PHÁT TRIỂN BỀN VỮNG

Trong nhiều nghiên cứu cho thấy, doanh

nghiệp nghiêm túc triển khai ESG không
gặp nhiều trở ngại về vấn đề lợi nhuận.
Mà ngược lại, người tiêu dùng đón nhận,
sẵn sàng chi trả nhiều hơn cho sản
phẩm/dịch vụ bền vững thay vì những
lựa chọn khác trên thị trường.

VD: Vinamilk tiết kiệm được hàng trăm tỷ

đồng sau 10 năm theo đuổi ESG
 BẢN TIN 03
XU HƯỚNG ESG - ĐẦU TƯ BỀN VỮNG
“CUỘC ĐUA” HƯỚNG ĐẾN PHÁT TRIỂN BỀN VỮNG

Sau cam kết mạnh mẽ của thủ tưởng Phạm Minh Chính tại Hội nghị
Thượng đỉnh về Biến đổi khí hậu của Liên hợp quốc năm 2021
(COP26) về mục tiêu đưa phát thải ròng về 0 vào năm 2025, thì xu
hướng chuyển dịch đầu tư vào các cổ phiếu có yếu tố bền vững ngày
càng rõ nét hơn trên thị trường chứng khoán Việt Nam.

Tại Việt Nam, từ năm 2017, Sở Giao dịch Chứng khoán TPHCM
(HoSE) đã ra mắt Chỉ số Phát triển Bền vững Việt Nam (VNSI) gồm 20
công ty có điểm số phát triển bền vững cao nhất được niêm yết trên
sàn HoSE.

⇒ XU HƯỚNG ĐẦU TƯ VÀO CÁC CỔ PHIẾU CÓ ĐÁNH GIÁ ESG CAO

Vậy bất cập nào cho doanh nghiệp Việt thực hiện ESG?
CASE STUDY
 CASE STUDY
Cơ hội để doanh nghiệp Việt “vươn ra biển lớn” - Vinfast niêm
yết thành công trên sàn NASDAQ
Ngày 15/8/2023 đánh dấu một bước tiến mới cho ngành công nghiệp ô tô
Việt Nam, khi VinFast chính thức niêm yết trên sàn Nasdaq (Mỹ).

Điều gì đặc biệt về quá trình IPO của

VinFast Auto (VFS)

Lợi ích và khó khăn khi niêm yết tại

sàn chứng khoán Mỹ?
 CASE STUDY
Chuyện gì xảy ra với giá cổ phiếu VINFAST
trên sàn Nasdaq khi IPO tại Mỹ?
Thank you
very much!