FIN202

Chapter 1: The Financial Manager and the Firm

1.1 The Role of the Financial Manager
- Stakeholders: A Stakeholders is someone other than an owner who has a claim
on the cash flows on the firm (Managers, employees, suppliers, creditors, and the
government)
- Cash Flows Between the Firm and Its Stakeholders and Owners (Stockholders)

Dividend: chia cổ tức

Reinvested: tái đầu tư
- All About Cash Flows
+ Positive residual cash flow may be paid to firm owners as dividends or invested
in the firm
+ The larger the positive residual cash flow, the greater the value of a firm
+ Negative residual cash flow, over the long run, leads to bankruptcy (phá sản) or
closing a business
- Capital Budgeting (lập ngân sách vốn): identify which long-term assets to
acquire to maximize net benefits for the firm (xác định loại tsan sinh lời nào nên
đầu tư để tối đa hóa lợi nhuận)
- Financing (tài trợ): determine how to pay for short-term and long-term assets
by finding the best combination of short-term debt, long-term debt, and equity
- Working Capital (vốn lưu động): decide how to manage short-term resources
(asset) and obligations (liabilities) by adjusting current assets and current
liabilities to promote growth in cash flow
- How the Financial Manager’s Decisions Affect the Balance Sheet

->> Net working capital= current asset – current liabilities

+ qđịnh 1:
+ qđịnh 2: Financing: xđịnh nguồn tài trợ đến từ đâu
+ qđinh 3:
1.2 Forms of Business Organization
- Sole proprietorships
- Partnerships
- Corporations
1.3 Managing the Financial Function
- Organizational Structure: Chief financial officer (CFO) is responsible for the
quality of the financial reports received by the chief executive officer (CEO) (Giám
đốc tài chính (CFO) chịu trách nhiệm về chất lượng của các báo cáo tài chính mà
giám đốc điều hành (CEO) nhận được)
- Positions Reporting to the CFO:
+ Treasurer: quỹ
+ Risk Manager: rủi ro lãi xuất
+ Controller: kiểm soát hđộng of dnghiep
+ Internal Auditor: kiểm toán nội bộ (sổ sách, thông tin tài chính, các hoạt động
của phòng ban)
- External Auditor: kiểm toán viên bên ngoài -> đảm bảo tính minh bạch, SEC: ủy
ban chứng toán và giao dịch
- The Audit Committee: ủy ban kiểm toán: board of directors (CEO) -> kiểm soát
hđộng kế toán và tài chính của giao dịch
- The Compliance and Ethics Director: giám đốc về đạo đức và tuân thủ trog
dnghiep -> đảm bảo firm của dnghiep hoạt động tuân thủ theo laws, quy định; tạo
đường dây nóng tố giác; thúc đẩy hành vi đạo đức giữa các giám đốc điều hành và
các nhân viên khác
** Tóm tắt:

1.4 The Goal of the Firm

- The Goal of the Firm: maximizing the value of the firm’s stock
1.5 Agency Conflicts: Separation of Ownership and Control
- Agency conflicts
- The Sarbanes-Oxley Act focuses on:
(1) reducing agency costs in corporations: giảm chi phí đại diện trong các tập đoàn
(2) restoring ethical conduct within the business sector: khôi phục hành vi đạo
đức trong khu vực kinh doanh
(3) improving the integrity of the accounting reporting system within firms: cải
thiện tính trung thực của hệ thống báo cáo kế toán trong các công ty
- Sarbanes-Oxley Requirements:
+ Ensure greater board independence: Đảm bảo tính độc lập cao hơn của hội
đồng quản trị
+ Establish internal accounting controls: Thiết lập hệ thống kiểm soát kế toán nội
bộ
+ Establish compliance programs: Thiết lập các chương trình tuân thủ
+ Establish an ethics program: xd chương trình đạo đức
+ Expand the audit committee’s oversight powers: Mở rộng quyền giám sát của ủy
ban kiểm toán
- Board of Directors (hội đồng quản trị)

Chapter 3: Financial Statements, Cash Flows, and Taxes

3.2 The Balance Sheet
- The balance sheet: assets, liabilities, and equity -> Total assets = Total liabilities +
Total stockholders’ equity
- Net working capital = Total Current Assets − Total Current Liabilities
- Inventory (tồn kho)
+ FIFO (first-in-first-out) assumes merchandise is sold in the order it was acquired
by the firm: những hàng hóa nhập trước- xuất trước -> giá thấp hơn
+ LIFO (last-in-first-out) assumes merchandise is sold in the reverse of the order it
was acquired by a firm: nhập sau- xuất trc -> giá cao hơn
- Common Stock (cổ phiếu thường): Ownership
- Retained earnings (thu nhập giữ lại): Profit kept and used to acquire assets.
- Treasury stock (cổ phiếu quỹ): đã bán cổ phiếu cho cổ đông nhưng mua lại
- Preferred Stock (cổ phiếu ưu đãi): người sở hữu cổ phiếu ko có quyền kiểm soát
cty, đc nhận cổ tức (dividend) từng kì, ưu đãi
3.3 Market Value (giá trị thị trường) versus Book Value (giá trị sổ sách)
- Like depreciation, amortization is a non-cash expense

Chapter 4: Analyzing Financial Statements

4.3 Financial Ratios and Firm Performance
- Financial Ratios and Firm Performance
+ Financial ratios can be used to measure a firm’s
 Liquidity (tính thanh khoản): Liquidity ratios indicate a firm’s ability to pay
short-term obligations with short-term assets without endangering the
firm. In general, higher ratios are a favorable indicator (Tỷ lệ thanh khoản
cho thấy khả năng của công ty trong việc thanh toán các nghĩa vụ ngắn hạn
bằng tài sản ngắn hạn mà không gây nguy hiểm cho công ty. Nhìn chung, tỷ
lệ cao hơn là một dấu hiệu thuận lợi)

 Equation:


 Efficiency (hiệu quả): Efficiency ratios indicate a firm’s ability to use assets
to produce sales. These are also called asset turnover ratios. In general,
higher numbers are a favorable indicator. For days sales in inventory,
however, a lower number is favorable. (Tỷ lệ hiệu quả cho thấy khả năng sử
dụng tài sản của công ty để tạo ra doanh thu. Đây còn được gọi là tỷ lệ vòng
quay tài sản. Nói chung, con số cao hơn là một chỉ số thuận lợi. Tuy nhiên,
đối với số ngày bán hàng tồn kho, con số thấp hơn là thuận lợi.)


 Coverage Ratios: For the following ratios, a higher number generally
indicates less bankruptcy risk and (possibly) lower potential return (Đối với
các tỷ lệ sau, con số cao hơn thường cho thấy rủi ro phá sản ít hơn và (có
thể) lợi nhuận tiềm năng thấp hơn)


 Leverage (tận dụng)
  profitability (khả năng sinh lời): Profitability ratios indicate whether a firm is
generating adequate profit from its assets. In general, higher ratios indicate
better performance. (Tỷ suất lợi nhuận cho biết liệu một công ty có tạo ra
đủ lợi nhuận từ tài sản của mình hay không. Nói chung, tỷ lệ cao hơn cho
thấy hiệu suất tốt hơn.)


 market value (giá trị thị trường): Market-value ratios indicate how the
market is valuing the firm’s equity. Higher ratios indicate greater
shareholder wealth. (Tỷ lệ giá trị thị trường cho biết thị trường đang định
giá vốn chủ sở hữu của công ty như thế nào. Tỷ lệ cao hơn cho thấy sự giàu
có của cổ đông lớn hơn.)
Chapter 5: The Time Value of Money
5.1 The Time Value of Money (TVM)
- Consuming Today or Tomorrow
- tiền sẽ bị mất giá
- Time Lines as Aids to Problem Solving:
+ Time lines are an effective way to visualize cash flows
+ Cash outflows are negative values, cash inflows are positive
5.2 Future Value and Compounding
- Future Value (FV) measures the value of an investment after it earns interest for
one or more periods (Giá trị tương lai (FV) đo lường giá trị của khoản đầu tư sau
khi nó kiếm được lãi trong một hoặc nhiều kỳ)
- Compounding is the process of increasing cash flows to a future value (Lãi gộp là
quá trình làm tăng dòng tiền đến giá trị tương lai)
- Single-Period Investment:
FV1 = P0 × (1 + i)
VD1: = $100 × (1 + 0.10)
= $100 × 1.10
= $110
VD2: FV5 = $100 × (1 + 0.10)5
= $100 × (1.10)5
= $100 × 1.6105
= $161.05

- The Future Value Equation: FV𝑛 = PV × (1 + 𝑖)𝑛

FVn = future value of investment at end of period n
PV = original principle (P0), or present value
i = the rate of interest per period
n = the number of periods; a period can be a year, a quarter, a month, a day, or
some other unit of time
(1+i)n = the future value factor
VD: Suppose you have an opportunity to make a $5,000 investment that pays
15% annually. How much money will you have at the end of 10 years?
=>> FVn = PV (1 + i)n
= $5,000(1 + 0.15)10
= $5,000 × 4.045558
= $20,227.79

- Compounding more than once a year: FV𝑛 = PV × (1 + 𝑖/𝑚)𝑚×𝑛

+ Compounding Semi-Annually: Example: You deposit $100 in an account that
pays 5% annually with semi-annual compounding for two years. What is the
ending account balance?

= $100(1 + 0.025)4
= $100 × 1.1038
= $110.38
- Continuous Compounding: FV∞ = PV × 𝑒𝑖×𝑛, where e ≈ 2.71828
VD: Your grandmother wants to put $10,000 in a savings account. How much
money will she have at the end of five years if the bank pays 5% interest
compounded continuously?
=>> FV∞ = $10,000 × e0.05×5
= $10,000 × 1.284025
= $12,840.25
5.3 Present Value and Discounting
- Present Value (PV) calculations take end of period cash flows and reverses the
effect of compounding to determine the equivalent beginning of period cash
flows (Tính toán Giá trị hiện tại (PV) lấy dòng tiền cuối kỳ và đảo ngược tác động
của lãi kép để xác định dòng tiền tương đương đầu kỳ)
- Discounting is the process and the interest rate i is called the discount rate
(Chiết khấu là một quá trình và lãi suất i được gọi là lãi suất chiết khấu)

- Present Value Equation of a single cash flow:

- A two-period model:

- A three-period model:
- Present Value Equation:
- Compound Growth Rates: FV𝑛= PV × (1 + 𝑔)𝑛

Chapter 6: Discounted Cash Flows and Valuation

6.1 Multiple Cash Flows
- Multiple Cash Flows
Future Value of Multiple Cash Flows (FV)
Present Value of Multiple Cash Flows (PV)
6.2 Level Cash Flows: Annuities
- Annuity: A series of equally-spaced and level cash flows extending over a finite
number of periods (Niên kim: Một chuỗi các dòng tiền đều đặn và đều đặn kéo
dài trong một số khoảng thời gian hữu hạn)
- Perpetuity: A series of equally-spaced and level cash flows that continue forever
(Tính vĩnh viễn: Một chuỗi các dòng tiền đều đặn và đều đặn kéo dài mãi mãi)
- Ordinary Annuity: Cash flows occur at the end of a period (Niên kim thông
thường: Dòng tiền xảy ra vào cuối kỳ)
- Annuity Due: Cash flows occur at the beginning of a period (Niên kim đến hạn:
Dòng tiền xảy ra vào đầu kỳ)
- Present Value of an Annuity:
 The amount needed to produce the annuity
 The current fair value or market price of the annuity
 The amount of a loan that can be repaid with the annuity
- Future Value of Annuity Equations