Bài tập luyện tập chương 5

Bài 1: Công ty ABC có cơ cấu vốn mục tiêu gồm 40% nợ vay (D/V) và 60% cổ
phần phổ thông (cổ phiếu thường) (E/V). Đầu năm N+1, để thực hiện kế hoạch mở
rộng sản xuất, kinh doanh, ngoài phần lợi nhuận để lại công ty ABC dự định phát
hành cổ phiếu thường mới, giá bán dự kiến 50USD/ cổ phiếu. Chi phí phát hành cổ
phiếu mới là 10%. Cổ tức được chia cho các cổ đông cuối năm N là Do = 4USD và
tốc độ tăng trưởng kỳ vọng của cổ tức mỗi năm ước tính 6%. Ngoài ra công ty còn
đạt dược thỏa thuận với ngân hàng cho vay vốn với lãi suất 12%/năm.
Biết thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp t= 20%. Hãy tính chi phí sử dụng vốn
bình quân.
Chi phí sử dụng vốn vay rd =
Chi phí sử dụng lợi nhuận để lại re =
Chi phí sử dụng nguồn vốn từ phát hành cổ phiếu rc =

Bài 2: Công ty cổ phần A có cơ cấu nguồn vốn được coi là tối ưu như sau:
- Vốn vay 25%
- Cổ phiếu ưu đãi 20%
- Vốn chủ sở hữu 55% (không kể cổ phiếu ưu đãi).
Công ty không có lợi nhuận giữ lại nên sẽ huy động vốn mới bằng các cách sau:
- Cổ phiếu thường: Phát hành cổ phiếu thường mới với chi phí phát hành 10% giá
bán. Năm trước công ty trả cổ tức 3.500 đồng/cổ phần. Giá trị thị trường hiện hành
của một cổ phần là 70.000 đồng, tỷ lệ tăng trưởng cổ tức ổn định hàng năm 8%.
- Cổ phiếu ưu đãi: Phát hành cổ phiếu ưu đãi với giá 95.000 đồng/ cổ phiếu (Pf) và
có cổ tức là 10.350 đồng/ cổ phần Df, chi phí phát hành là 5.000 đồng/cổ phần. (e
= 5.000/95.000)
- Vay nợ: Công ty vay nợ với lãi suất 10%/năm. rdt = 10% => rd
Biết thuế suất thuế TNDN là 20%, hãy xác định chi phí sử dụng vốn bình quân.

Bài 3: Công ty ABC có cơ cấu vốn mục tiêu gồm 30% nợ vay và 70% cổ phần phổ
thông (cổ phiếu thường). Đầu năm N+1, để thực hiện kế hoạch mở rộng sản xuất,
kinh doanh, ngoài phần lợi nhuận để lại công ty ABC dự định phát hành cổ phiếu
thường mới, giá bán dự kiến 60USD/ cổ phiếu. Chi phí phát hành cổ phiếu mới là
10%. Cổ tức được chia cho các cổ đông cuối năm N là Do = 5USD và tốc độ tăng
trưởng kỳ vọng của cổ tức mỗi năm ước tính 8%. Ngoài ra công ty còn đạt dược
thỏa thuận với ngân hàng cho vay vốn với lãi suất 10%/năm.
Biết thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp t = 20%. Hãy tính chi phí sử dụng vốn
bình quân.

Bài 4: Công ty cổ phần A có cơ cấu nguồn vốn được coi là tối ưu như sau:
- Vốn vay 30%
- Cổ phiếu ưu đãi 20%
- Vốn chủ sở hữu 50% (không kể cổ phiếu ưu đãi).
Công ty không có lợi nhuận giữ lại nên sẽ huy động vốn mới bằng các cách sau:
- Cổ phiếu thường: Phát hành cổ phiếu thường mới với chi phí phát hành 5000đ/cp.
Năm trước công ty trả cổ tức 4.000 đồng/cổ phần. Giá trị thị trường hiện hành
của một cổ phần là 65.000 đồng, tỷ lệ tăng trưởng cổ tức ổn định hàng năm 6%.
- Cổ phiếu ưu đãi: Phát hành cổ phiếu ưu đãi với giá 85.000 đồng/ cổ phiếu và có
cổ tức là 8.000 đồng/ cổ phần, chi phí phát hành là 5.000 đồng/cổ phần.
- Vay nợ: Công ty vay nợ với lãi suất 10%/năm.
Biết thuế suất thuế TNDN là 20%, hãy xác định chi phí sử dụng vốn bình quân.

Bài 5: Công ty cổ phần A có cơ cấu nguồn vốn được coi là tối ưu như sau:
- Vốn vay 30%
- Cổ phiếu ưu đãi 20%
- Vốn chủ sở hữu 50% (không kể cổ phiếu ưu đãi).
Công ty không có lợi nhuận giữ lại nên sẽ huy động vốn mới bằng các cách sau:
- Cổ phiếu thường: Phát hành cổ phiếu thường mới với chi phí phát hành 5000đ/cp.
Năm trước công ty trả cổ tức 4.000 đồng/cổ phần. Giá trị thị trường hiện hành
của một cổ phần là 65.000 đồng, tỷ lệ tăng trưởng cổ tức ổn định hàng năm 6%.
- Cổ phiếu ưu đãi: Phát hành cổ phiếu ưu đãi với giá 85.000 đồng/ cổ phiếu và có
cổ tức là 8.000 đồng/ cổ phần, chi phí phát hành là 5.000 đồng/cổ phần.
- Vay nợ: Công ty vay nợ với lãi suất 10%/năm.
Biết thuế suất thuế TNDN là 20%.
Hãy xác định chi phí sử dụng vốn bình quân.

Bài 6: Công ty ABC có cơ cấu vốn mục tiêu gồm 30% nợ vay và 70% cổ phần phổ
thông (cổ phiếu thường). Đầu năm N+1, để thực hiện kế hoạch mở rộng sản xuất,
kinh doanh, ngoài phần lợi nhuận để lại công ty ABC dự định phát hành cổ phiếu
thường mới, giá bán dự kiến 60USD/ cổ phiếu. Chi phí phát hành cổ phiếu mới là
10%. Cổ tức được chia cho các cổ đông cuối năm N là Do = 5USD và tốc độ tăng
trưởng kỳ vọng của cổ tức mỗi năm ước tính 8%. Ngoài ra công ty còn đạt dược
thỏa thuận với ngân hàng cho vay vốn với lãi suất 10%/năm.
Biết thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp t = 20%. Hãy tính chi phí sử dụng vốn
bình quân.