Professional Documents
Culture Documents
ღვინო ფინანსები
ღვინო ფინანსები
გვერდი 2-36
დამოუკიდებელი აუდიტორის დასკვნა
შპს „კახური ტრადიციული მეღვინეობის“ დამფუძნებლებს და ხელმძღვანელობას
აუდიტორის დასკვნა კონსოლიდირებულ ფინანსურ ანგარიშგებაზე
მოსაზრება
ჩვენ ჩავატარეთ შპს „კახური ტრადიციული მეღვინეობის“ (შემდეგში კომპანია) და მისი
შვილობილი კომპანიების (შემდეგში ჯგუფი) თანდართული კონსოლიდირებული ფინანსური
ანგარიშგების აუდიტი, რომელიც შედგება 2018 წლის 31 დეკემბრის მდგომარეობით
მომზადებული კონსოლიდირებულ ფინანსური მდგომარეობის ანგარიშგების, ასევე აღნიშნული
თარიღით დამთავრებული წლის კონსოლიდირებულ მოგება ან ზარალის და სხვა სრული
შემოსავლის ანგარიშგების, კონსოლიდირებულ კაპიტალის ცვლილების ანგარიშგებისა და
კონსოლიდირებულ ფულადი სახსრების მოძრაობის ანგარიშგებისგან, ყველა მნიშვნელოვანი
სააღრიცხვო პოლიტიკის მოკლე მიმოხილვისა და სხვა განმარტებითი ინფორმაციისაგან.
ჩვენი აზრით, წარმოდგენილი კონსოლიდირებული ფინანსური ანგარიშგება, ყველა არსებითი
ასპექტის გათვალისწინებით, სამართლიანად ასახავს შპს „კახური ტრადიციული მეღვინეობის“
ჯგუფის კონსოლიდირებულ ფინანსურ მდგომარეობას 2018 წლის 31 დეკემბრის მდგომარეობით,
ასევე მისი საქმიანობის კონსოლიდირებულ ფინანსურ შედეგებს, კონსოლიდირებულ საკუთარი
კაპიტალის მოძრაობას და კონსოლიდირებულ ფულადი სახსრების მოძრაობას იმ საანგარიშგებო
წლისთვის, რომელიც დასრულდა მოცემული თარიღით, ფინანსური ანგარიშგების
საერთაშორისო სტანდარტების შესაბამისად.
მოსაზრების საფუძველი
აუდიტი ჩავატარეთ აუდიტის საერთაშორისო სტანდარტების (ასს) შესაბამისად. აღნიშნული
სტანდარტებით გათვალისწინებული ჩვენი პასუხისმგებლობა აღწერილია დასკვნის ნაწილში -
„აუდიტორის პასუხისმგებლობა ფინანსური ანგარიშგების აუდიტზე“. ჩვენ ვართ ჯგუფისგან
დამოუკიდებლები, რაც გულისხობს შესაბამისობას „ბუღალტერთა ეთიკის სტანდარტების
საერთაშორისო საბჭოს“ მიერ გამოცემული „პროფესიონალ ბუღალტერთა ეთიკის კოდექსის“
მოთხოვნებთან და ამასთანავე, ვასრულებთ ამავე კოდექსით განსაზღვრულ სხვა ეთიკურ
ვალდებულებებს.
გვჯერა, რომ ჩვენ მიერ მოპოვებული აუდიტორული მტკიცებულებები საკმარისი და
შესაფერისია ჩვენი მოსაზრების გამოსათქმელად საჭირო საფუძვლის შესაქმნელად.
ხელმძღვანელობისა და მართვის უფლებით აღჭურვილ პირთა პასუხისმგებლობა
კონსოლიდირებულ ფინანსურ ანგარიშგებაზე
ხელმძღვანელობა პასუხისმგებელია კონსოლიდირებული ფინანსური ანგარიშგების მომზადებასა
და სამართლიან წარდგენაზე ფინანსური ანგარიშგების საერთაშორისო სტანდარტების
შესაბამისად, ასევე, შიდა კონტროლზე, რომელსაც იგი აუცილებლად მიიჩნევს ისეთი
კონსოლიდირებული ფინანსური ანგარიშგების მოსამზადებლად, რომელიც არ შეიცავს
თაღლითობით ან შეცდომით გამოწვეულ არსებით უზუსტობას.
კონსოლიდირებული ფინანსური ანგარიშგების მოსამზადებლად ხელმძღვანელობა
პასუხისმგებელია, შეაფასოს და, საჭიროების შემთხვევაში, განმარტოს საქმიანობის უწყვეტობა და
მასთან დაკავშირებული საკითხები. ასევე, ანგარიშგება მოამზადოს საქმიანობის უწყვეტობის
დაშვების საფუძველზე, გარდა იმ შემთხვევისა, როცა განზრახული აქვს ჯგუფის ლიკვიდაცია,
ოპერაციების შეჩერება ან არ აქვს, ამის გარდა, სხვა არჩევანი.
მართვის უფლებით აღჭურვილი პირები პასუხისმგებელნი არიან ჯგუფის ფინანსური
ანგარიშგების პროცესს გაუწიონ ზედამხედველობა.
აუდიტორის პასუხისმგებლობა კონსოლიდირებული ფინანსური ანგარიშგების აუდიტზე
ჩვენი მიზანია, მივიღოთ გონივრული რწმუნება, შეიცავს თუ არა მოცემული
კონსოლიდირებული ფინანსური ანგარიშგება მთლიანობაში თაღლითობით ან შეცდომით
გამოწევეულ არსებით უზუსტობებს და გავცეთ დასკვნა, რომელიც მოიცავს ჩვენს მოსაზრებას.
გონივრული რწმუნება არის რწმუნების მაღალი დონე, მაგრამ ის არ წარმოადგენს გარანტიას
იმისა, რომ აუდიტის საერთაშორისო სტანდარტების საფუძველზე ჩატარებული აუდიტი
ყოველთვის შეძლებს არსებითი უზუსტობების გამოვლენას.
ივანე ჟუჟუნაშვილი
შპს „ბიდიოს“ სახელით
თბილისი, საქართველო
19 ივლისი, 2019
01.01.2018
შენიშვნა 31.12.2018
გადაანგარიშებული
აქტივები
გრძელვადიანი აქტივები
ძირითადი საშუალებები 11 78,160,320 56,276,932
ბიოლოგიური აქტივები 12 3,962,587 2,595,479
არამატერიალური აქტივები 256,284 176,454
სულ გრძელვადიანი აქტივები 82,379,191 59,048,865
მიმდინარე აქტივები
მარაგები 13 55,895,919 41,808,668
სავაჭრო და სხვა მოთხოვნები 14 22,026,128 22,471,809
რეალური ღირებულებით აღრიცხული ფინანსური
აქტივები ცვლილების მოგენა ან ზარალში აღრიცხვით 19 234,780
ფული და ფულის ეკვივალენტები 15 4,038,890 1,444,407
სულ მიმდინარე აქტივები 82,195,717 65,724,884
სულ აქტივები 164,574,908 124,773,749
გრძელვადიანი ვალდებულებები
სესხები 16 30,737,246 328,342
გადავადებული შემოსავალი 17 1,254,786 769,069
სულ გრძელვადიანი ვალდებულებები 31,992,032 1,097,411
მიმდინარე ვალდებულებები
სავაჭრო და სხვა ვალდებულებები 18 8,256,540 4,335,180
რეალური ღირებულებით აღრიცხული ფინანსური
ვალდებულებები 19 1,113,824 -
სესხები 16 23,162,449 40,190,856
სულ მოკლევადიანი ვალდებულებები 32,532,813 44,526,036
სულ საკუთარი კაპიტალი და ვალდებულებები 164,574,908 124,773,749
საწესდები გაუნაწილებე
შენიშვნა სულ
კაპიტალი ლი მოგება
2016 წლის 31 დეკემბერი 2,000 59,940,733 59,942,733
მოგების გნაწილება - (3,880,885) (3,880,885)
პერიოდის სრული შემოსავალი - 23,278,568 23,278,568
2017 წლის 31 დეკემბერი 2,000 79,338,416 79,340,416
სააღრიცხვო პოლიტიკის ცვლილება –
ფასს 9 ფინანსური ინსტრუმენტები
(შენიშვნა 2) - (190,114) (190,114)
გადაანგარიშებული ნაშთი 2018 წლის 1
იანვრისთვის 2,000 79,148,302 79,150,302
მოგების გნაწილება - (3,403,161) (3,403,161)
კაპიტალში არაფულადი აქტივების შეტანა 11 406,374 - 406,374
პერიოდის სრული შემოსავალი - 23,896,548 23,896,548
2018 წლის 31 დეკემბერი 408,374 99,641,689 100,050,063
1. ზოგადი ინფორმაცია
2018 წლის 31 დეკემბრის და 1 იანვრის მდგომარეობით კომპანიის წილის 100%-ს ფლობდა ზურაბ
ჩხაიძე.
გამოყენებული გათავისუფლება
ჯგუფმა გამოიყენა ქვემოთ მოცემული გათავისუფლება:
• არ განიხილავს დაფინინანსების მნიშვნელოვან კომპონენტს, როდესაც აქტივზე
მომხმარებლისთვის კონტროლის გადაცემის თარიღსა და მიღებული ანაზღაურების თარიღებს
შორის სხვაობა არის ერთ წელზე ნაკლები; და
• ხელშეკრულების გაფორმების დამატებითი დანახარჯები ხარჯებში აღიარდება მათი გაწევისას,
თუ აქტივის ამორტიზაციის პერიოდის ხანგრძლივობა ერთ წელს არ აღემატება.
2.6 ხარჯები
ხარჯების აღიარება ხდება სრული შემოსავლის ანგარიშგებაში, თუ წარმოიშობა მომავალი
ეკონომიკური სარგებლის შემცირება, რაც დაკავშირებულია აქტივის შემცირებასა ან ვალდებულების
ზრდასთან, რაც შეიძლება საიმედოდ განისაზღვროს.
ხარჯები გაწევისთანავე აღიარდება მოგებისა და ზარალის ანგარიშგებაში, თუ ხარჯებიდან
ეკონომიკური სარგებლის მოტანა მომავალში აღარაა მოსალოდნელი ან თუ მომავალი ეკონომიკური
სარგებელი აღარ აკმაყოფილებს ბალანსში აქტივად აღიარების კრიტერიუმებს.
2.10 იჯარა
იჯარა აღიარდება ფინანსურ იჯარად თუ ხორციელდება აქტივთან დაკავშირებული ყველა
მნიშვნელოვანი რისკის და სარგებლის გადაცემა. სხვა დანარჩენი იჯარა კლასიფიცირდება როგორც
საოპერაციო იჯარა. საოპერაციო იჯარის გადასახადების აღიარება ხდება ხარჯის სახით იჯარის
ვადაზე დარიცხვის წრფივი მეთოდით, გარდა იმ შემთხვევისა, როდესაც სხვა სქემა უფრო ზუსტად
ასახავს საიჯარო აქტივიდან ეკონომიკური სარგებლის მოხმარების სისტემატურობას. პირობითი
საიჯარო გადასახადის აღიარება ხდება ხარჯის სახით იმ პერიოდში, რომელშიც ისინი გაიწია.
2.14 მარაგები
2.15 ანარიცხები
ანარიცხების აღიარება ხდება მაშინ, როდესაც ჯგუფს წარსული მოვლენის გამო აქვს მიმდინარე
(იურიდიული თუ არაკონტრაქტული) ვალდებულება, მოსალოდნელია, რომ ჯგუფს მოეთხოვება ამ
ვალდებულების გასტუმრება და შესაძლებელია ვალდებულების ოდენობის სათანადო სიზუსტით
განსაზღვრა.
ანარიცხებად აღიარებული ოდენობა წარმოადგენს იმ თანხის ყველაზე ზუსტ შეფასებას, რომელიც
საჭირო იქნება მიმდინარე ვალდებულების დასაფარად ანგარიშგების პერიოდის ბოლოსთვის, ამ
2.20 დივიდენდები
დივიდენდების აღიარება ხდება მაშინ, როდესაც წარმოშობილია მათი გადახდის იურიდიული
მოვალეობა. დივიდენდები აღიარდება როგორც ვალდებულება და შესაბამისი თანხით მცირდება
კაპიტალი. საანგარიშგებო პერიოდის შემდეგ კონსოლიდირებული ფინანსური ანგარიშგების
დამტკიცებამდე გამოქვეყნებული დივიდენდები განიმარტება ბალანსის შემდგომ მოვლენებში.
ჯგუფი აფასებს მოსალოდნელ ფორვარდულ გაცვლით კურსს, რომელსაც იყენებს უცხოური ვალუტის
ფორვარდული კონტრაქტების რეალური ღირებულების შეფასებისთვის მოსალოდნელი ფულადი
ნაკადების მოდელის გამოყენებით. მომავალ პერიოდთან დაკავშირებული განუსაზღვრელობებიდან
გამომდინარე ფაქტიური შედეგი შესაძლებელია მნიშვნელოვნად განსხვავდებოდეს იმ შედეგისგან,
რომელიც აღრიცხულია კონსოლიდირებულ ფინანსურ ანგარიშგებაში.
დაგროვილი ცვეთა
31.12.2016 - (1,115,128) (450,778) (2,246,728) - (260,376) (128,533) (30,945) (4,232,488)
ცვეთა - (500,701) (278,393) (1,404,906) - (174,096) (304,399) (27,573) (2,690,068)
გასვლა - - 52,171 2,208 - 13,785 - 162 68,326
01.01.2018 - (1,615,829) (677,000) (3,649,426) - (420,687) (432,932) (58,356) (6,854,230)
ცვეთა - (1,085,823) (427,322) (1,726,941) - (298,922) (110,095) (29,613) (3,678,716)
გასვლა - - 39,155 - - - - 162 39,317
31.12.2018 - (2,701,652) (1,065,167) (5,376,367) - (719,609) (543,027) (87,807) (10,493,629)
დაგროვილი ცვეთა
31.12.2016 (294,710) - (294,710)
ცვეთა (111,702) - (111,702)
01.01.2018 (406,412) - (406,412)
ცვეთა (136,591) - (136,591)
31.12.2018 (543,003) - (543,003)
13. მარაგები
მარაგები 2018 წლის 31 დეკემბრის და 1 იანვრის დეკემბრის მდგომარეობით წარმოდგენილია
შემდეგნაირად:
12.31.2018 01.01.2018
მზა პროდუქცია 3,005,939 2,757,553
დაუმთავრებელი წარმოება 51,450,362 37,453,282
ნედლეული და მასალები 746,022 836,051
სხვა სასაქონლო-მატერიალური მარაგები 693,596 761,782
სულ 55,895,919 41,808,668
2018 წლის 31 დეკემბრის და 1 იანვრის მდგომარეობით მარაგები წარმოადგენდა ჯგუფის მიერ
აღებული სესხების უზრუნველყოფას.
16. სესხები
სესხები 2018 წლის 31 დეკემბრის და 1 იანვრის მდგომარეობით წარმოდგენილია შემდეგნაირად:
12.31.2018 01.01.2018
ცვლადი პროცენტის მქონე საბანკო სესხები 27,140,612 -
ფიქსირებული პროცენტის მქონე საბანკო სესხები 3,596,634 328,342
სულ გრძელვადიანი სესხები 30,737,246 328,342
12.31.2018 01.01.2018
ცვლადი პროცენტის მქონე საბანკო სესხები 17,135,735 10,765,996
ფიქსირებული პროცენტის მქონე საბანკო სესხები 5,838,808 27,345,172
აკრედიტივი 187,906 2,079,688
სულ მიმდინარე სესხები 23,162,449 40,190,856
31.12.2018 01.01.2018
ფინანსური ვალდებულებები
სავაჭრო და სხვა ვალდებულებები 5,441,303 2,847,700
რეალური ღირებულებით აღრიცხული ფინანსური
ვალდებულებები ცვლილების მოგენა ან ზარალში აღრიცხვით 1,113,824 -
სესხები 53,899,695 40,519,198
სულ ფინანსური ვალდებულებები 60,454,822 43,366,898
12.31.2018 01.01.2018
აშშ
აშშ დოლარი ევრო ფუნტი ევრო
დოლარი
ფინანსური ვალდებულებები
სავაჭრო და სხვა ვალდებულებები 1,922,348 998,061 - 308,380 991,429
რეალური ღირებულებით აღრიცხული
ფინანსური ვალდებულებები ცვლილების
მოგენა ან ზარალში აღრიცხვით 151,120 - 962,704 - -
სესხები 47,328,810 2,806,542 341,758 26,202,643 2,481,360
სულ ფინანსური ვალდებულებები 49,402,278 3,804,603 1,304,462 26,511,023 3,472,789
ლიკვიდურობის რისკი
ლიკვიდურობის რისკში იგულისხმება საკმარისი ფინანსური რესურსის არსებობა, რათა მოხდეს
სესხების გასტუმრება და სხვა ფინანსური ვალდებულებების დაფარვა შესაბამის ვადაში.
ლიკვიდურობის რისკის მართვისთვის ხელმძღვანელობა ახორციელებს სისტემატურ
ზედამხედველობას მოსალოდნელ მომავალ ფულად ნაკადებზე, რომელიც წარმოადგენს აქტივებისა
და ვალდებულებების მართვის პროცესის ნაწილს.
ქვემოთ ცხრილში მოცემულია ფინანსური ვალდებულებების კატეგორიების ლიკვიდურობის
ანალიზი იმისდა მიხედვით, თუ როდის არის მოსალოდნელი მათი დაფარვა. ამ ცხრილებში
წარმოდგენილი თანხები შესაძლოა არ შეესაბამებოდეს ფინანსური მდგომარეობის
კონსოლიდირებულ ანგარიშგებაში აღრიცხულ თანხებს, რადგან ქვემოთ წარმოდგენილი ინფორმაცია
მოიცავს ფინანსური ვალდებულებების ვადიანობის ანალიზს, რაც უთითებს ხელშეკრულების
მიხედვით დარჩენილ მთლიან დაუდისკონტირებელ გადახდებს საპროცენტო დავალიანების
ჩათვლით. იმის გათვალისწინებით, რომ ჯგუფს აქვს ცვლადი საპროცენტო განაკვეთის მატარებელი
სესხები, მომავალში გადასახდელი ფულადი ნაკადები გაანგარიშებულია საანგარიშგებო წლის ბოლოს
დაფიქსირებული საპროცენტო განაკვეთის გამოყენებით.
1-დან 3 სულ
1 თვემდე
თვემდე 01.01.2018
პროცენტის არმქონე ფინანსური ვალდებულებები
სავაჭრო და სხვა ვალდებულებები 2,847,700 - 2,847,700
პროცენტის მატარებელი ფინანსური ვალდებულებები
სესხები 25,779,886 19,830,536 45,610,422
სულ ფინანსური ვალდებულებები 28,627,586 19,830,536 48,458,122
კონსოლიდირებული მმართველობის
ანგარიშგება
2018 წელი
გვერდი 2-24
დამოუკიდებელი აუდიტორის მოსაზრება “ბუღალტრული აღრიცხვის, ანგარიშგების და აუდიტის
შესახებ” საქართველოს კანონის მე-7 მუხლის მე-10 პუნქტის მოთხოვნების შესაბამისად
18 სექტემბერი 2019
გვერდი 3-24
ჯგუფი კახური ტრადიციული მეღვინეობა
2018 წლის მმართველობის ანგარიშგება
გვერდი 4-24
ჯგუფი კახური ტრადიციული მეღვინეობა
2018 წლის მმართველობის ანგარიშგება
2015 წელს KTW-მ პირობითი აუქციონის წესით, 20 წლიანი იჯარით სარგებლობის პირობით მიიღო
მცხეთის რ-ნ სოფ. საგურამოში არსებული კულტურული მემკვიდრეობის ძეგლი „გურამიშვილების
მარანი“. აღნიშნულ მარანს ჩაუტარდა რეაბილიტაცია-რესტავრაცია, დაუბრუნდა პირვანდელი სახე,
მიმდებარე ტერიტორიაზე დამატებით აშენდა ღვინის თანამედროვე მცირე ზომის ქარხანა, ღვინის
საცავი, სადეგუსტაციო დარბაზი და მოეწყო ეზო. ამასთანავე კომპანიას გრძელვადიანი იჯარით
გადმოეცა ილია ჭავჭავაძის სახლმუზეუმის მიმდებარედ 8 ჰა მიწის ფართობი, სადაც დღეს შავკაპიტოს,
ბუზას, დანახარულის და ვაზის სხვადასხვა ჯიშებია გაშენებული. დღეს გურამიშვილების
ისტორიული მარანი არის სტუმრებისთვის ერთ-ერთი საინტერესო ადგილი. დღეს გურამიშვილების
მარანში მიმდინარეობს ქართლის ჯიშის ყურძნისაგან მიღებული ღვინის წარმოება და დეგუსტაცია.
2017 წელს საფუძველი ჩაეყარა გურჯაანის რ-ნ სოფ. ახაშენში სასტუმროს მშენებლობას სახელწოდებით
“AKHASHENI WINE RESORT”. კომპანიამ 2 ჰა ფართობის მიწის ნაკვეთზე ააშენა და 2018 წლის მარტის
თვეში საზეიმოდ გახსნა ორსართულიანი, 41 ნომრიანი, ოთხ ვარსკვლავიანი სასტუმრო, რომელსაც
ამშვენებს მის გარშემო საფერავის ყურძნის ჯიშის ვენახები და ხედი კავკასიონის მყინვარზე. როგორც
ადგილობრივი, ასევე უცხოელი დამსვენებლების რაოდენობა დღითი დღე იზრდება. აღნიშნულ
ინფორმაციაზე დაყრდნობით, კომპანიამ გადაწყვიტა, ამავე ტერიტორიაზე ააშენოს გამაჯანსაღებელი
სპა ცენტრი, რომელიც მეტ კომფორტს შესტავაზებს დამსვენებლებს.
2018 წელს KTW-მ შეიძინა საგარეჯოს რ-ნ სოფ. მანავში 5000 ტონა ღვინომასალის მოცულობის მანავის
ღვინის ქარხანა 450 ჰა მიწის ნაკვეთთან ერთად. აღნიშნულ მიწის ფართობზე კომპანიამ გააშენა
საფერავის, მანავის მწვანისა და უნიბლანის ჯიშის ვაზი.
2018 წელს კომპანიამ შეიძინა შპს „გურჯაანი აგრო“-ს 100 %-იანი წილი, რომლის საკუთრებაში არის 630
ჰა მიწის ნაკვეთი. აღნიშნულ ნაკვეთზე იგეგმება საფერავის ჯიშის ვაზის გაშენება თანამედროვე
სტანდარტების გათვალისწინებით.
ჯგუფი „კახური ტრადიციული მეღვინეობა“ ორიენტირებულია მეღვინეობის დარგისა და ღვინის გზის
განვითარებაზე საქართველოში.
გვერდი 5-24
ჯგუფი კახური ტრადიციული მეღვინეობა
2018 წლის მმართველობის ანგარიშგება
KTW ჯგუფისთვის 2018 წელი წარმატებული იყო ისევე, როგორც წინა წლები. KTW ჯგუფის
შემოსავლები სექტორების მიხედვით ნაწილდება შემდეგნაირად:
ღვინო და სპირტიანი
სასმელები მასპინძლობის სექტორი აგრო სექტორი
94, 7% 3, 9% 1, 3%
კახური ტრადიციული მეღვინეობა (KTW) აწარმოებს ღვინოს, ბრენდის, შუშხუნა ღვინოს და ჭაჭას 2001
წლიდან. კომპანია ერთერთ მოწინავე პოზიციას იკავებს ღვინისა და ბრენდის წარმოებაში, როგორც
საქართველოში, ისე კავკასიის რეგიონში. ამჟამად კომპანიას აქვს ხუთი მოქმედი ღვინის ქარხანა,
მათგან ოთხი კახეთში მდებარეობს, ხოლო ერთი აჭარაში.
ძირითადი ბიზნეს მიმართულების გარდა, კომპანია 2011 წლიდან აქტიურად ჩაერთო მასპინძლობის
სექტორში საკუთარი რესტორნებითა და სასტუმროებით, ხოლო 2015 წლიდან დაიწყო აგრო
მიმართულების განვითარება და „ნენა“ ბრენდის ქვეშ აწარმოებს სხვადასხვა სახის კომპოტს, მურაბას,
ჯემს, თაფლს და ტყემალს.. 2018 წლის შემოსავალში ყველაზე დიდი წვლილი შეიტანა ღვინისა და
სპირტიანი სასმელების ბიზნესმა (94.7%)
2018 წლის 31 დეკემბერს დასრულებული საანგარიშგებო წლისათვის KTW ჯგუფის რეალიზაცია 2017
წლის რეალიზაციასთან შედარებით 24,93 %-ით გაიზარდა. აღნიშნული შედეგი მიღწეული იქნა
პროდუქციის ხარისხით, მომხმარებლისთვის მისაღები ფასით, დანახარჯთა ოპტიმიზაციით და
მენეჯმენტის მიერ საჭირო დროს სწორედ გადადგმული ნაბიჯის საფუძველზე. ადგილობრივ ბაზარზე
გაიზარდა ცნობადობა როგორც ალკოჰოლური სასმელების, ასევე „ნენა“-ს ბრენდით წარმოდგენილი
პროდუქციის, სასტუმრო “AKHASHENI WINE RESORT”-ის, ქ. მცხეთაში „ქართული ღვინის პალატის“,
საგურამოში „გურამიშვილების მარნის“ და ველისციხეში „ველისციხის ვერანდის“, რაც გახდა მიზეზი
2018 წელს ადგილობრივი ბაზრის რეალიზაციის 38% ზრდისა. ამასთანავე KTW ჯგუფის რეალიზაციის
შედეგი ძირითადად საექსპორტო ბაზრებზე მოდიოდა. 2017 წელთან შედარებით რუსეთის ბაზარზე
რეალიზაცია გაიზარდა 25 %-ით, უკრაინის ბაზარზე 20 %, ბელორუსიის 0,69 %-ით, ლატვია-
ესტონეთის 0,99 %-ით, აშშ 0,42 %-თ, იაპონია 0,72 %-ით, ჩეხეთის 0,41 %-ით, მალააზია 134 %-თ,
ჩინეთი 0,85 %-ით და სხვა.
ცხრილის სახით წარმოდგენილია საექსპორტო ბაზრზე რეალიზაციის დინამიკა:
2018 2017
პროდუქციის დასახელება
რაოდენობა რაოდენობა
კონიაკი 7 172 133 7 234 722
ღვინო 6 846 580 4 379 600
თიხა 22 584 748
შუშხუნა ღვინო 144 504
ჭაჭა 3 960 2 262
სულ 14 045 401 11 617 836
2018 წელს, 2017 წელთან შედარებით, საექსპორტო ბაზრებზე რეალიზებული პროდუქციის რაოდენობა
გაზრდილია 20,9 %-ით.
2018 წლის 31 დეკემბერს დასრულებული საანგარიშგებო წლისათვის KTW ჯგუფის საერთო მოგება
წინა წელთან შედარებით გაზრდილია 14,8 %-ით. ხოლო EBITDA 12,4%-ით (საოპერაციო მოგება
გადასახადების და ცვეთის ხარჯის გამოკლებით).
გვერდი 6-24
ჯგუფი კახური ტრადიციული მეღვინეობა
2018 წლის მმართველობის ანგარიშგება
ღვინო მე-2, ხოლო ბრენდი მე-4 ღვინისა და სპირტიანი 7,734 ადამიანი იყო დასაქმებული
უმსხვილესი საექსპორტო პროდუქტია სასმელების სექტორის ჯამურმა ღვინისა და სპირტიანი სასმელების
საქართველოსთვის, რე-ექსპორტის შემოსავალმა 867.9 მლნ ლარი სექტორში 2018 წელს (+11.7% წ/წ,
გამოკლებით (+10.6% წ/წ) შეადგინა 2018 წელს მთლიანი ბიზნეს სექტორში
ღვინის ექსპორტი 2018 წელს: ღვინისა და სპირტიანი დასაქმებულების 1.1%)
203 მლნ. აშშ დოლარი (+20% წ/წ) სასმელების სექტორის წმინდა ღვინის წარმოებაში დასაქმებულთა
65 მლნ. ლიტრი (+12% წ/წ) მოგებამ 234 მლნ ლარი შეადგინა საშუალო ხელფასი შეადგენდა 941
ბრენდის ექსპორტი 2018 წელს: 2018 წელს. ლარს, ხოლო სპირტიანი სასმელების
102 მლნ აშშ დოლარი (-9.7% წ/წ) წმინდა მოგების მარჟაm 2017 წარმოებაში დასაქმებულთათვის 1,252
32 მლნ ლიტრი (-10.6% წ/წ) წელს შეადგინა 26.0%. ლარს. (ჯამურად ბიზნეს სექტორის
საშუალო ხელფასი 2018 წელს 1,319
ლარს შეადგენდა)
სექტორში რეგისტრირებული 374
კომპანიიდან 90% მცირე ზომის
საწარმოა
საქართველოში ღვინისა და სპირტიანი სასმელების სექტორის ბრუნვა 2012-18 წლებში საკმაოდ მაღალი
ტემპით გაიზარდა (საშუალოდ 22.4%) და 2018 წელს 867.9 მლნ ლარი შეადგინა. სექტორი ექსპორტზეა
დამოკიდებული, რადგან შემოსავლის 85% სწორედ ექსპორტზე მოდის. ამასთან, საექსპორტო ბაზრები
ნაკლებად დივერსიფიცირებულია და დიდია რუსეთისა და პოსტ-საბჭოთა ქვეყნების წილი. ეს
დამოკიდებულება რისკიანია, რადგან ხსენებული ქვეყნების მოხმარების კლება დიდ გავლენას ახდენს
სექტორის გაყიდვებზე.
2015 წელს სწორედ პოსტ-საბჭოთა ქვეყნების ვალუტების გაუფასურებამ და ეკონომიკურმა
პრობლემებმა გამოიწვიეს საქართველოს ალკოჰოლური სექტორის შემოსავლის 28.5%-იანი კლება და
წმინდა ზარალი 35.6მლნ ლარის ოდენობით. ჯამურად სექტორის წმინდა მოგების მარჟამ 2015 წელს -
9.2% შეადგინა (www.gtresearch.ge ).
KTW ჯგუფის ჯამური შემოსავალი გაორმაგდა 2015-18 წლებში და 84.5 მლნ ლარი შეადგინა 2018 წელს.
ჯგუფის ზრდის ხელშემწყობი ძირითადი ფაქტორები იყო: საექსპორტო ბაზრებზე წამყვანი პოზიცია,
დივერსიფიცირებული ბიზნეს მოდელი და ვერტიკალური ინტეგრაციის სტრატეგია. ბოლო ორ
წელიწადში ჯგუფი სექტორთან შედარებით მაღალი ტემპით იზრდება ღვინისა და ბრენდის ექსპორტის
ზრდის შედეგად.
გვერდი 7-24
ჯგუფი კახური ტრადიციული მეღვინეობა
2018 წლის მმართველობის ანგარიშგება
ჯგუფის საერთო მოგების მარჟა 14.9% შემცირდა 2015-18 წლებში, რაც გამოწვეული იყო საქართველოში
ყურძნის ფასის ზრდით და გლობალურ ბაზრებზე ღვინისა და სპირტიანი სასმელების ფასის კლებით.
2018 წელს ყურძნის წარმოებამ ისტორიულ მაქსიმუმს მიაღწია და 245 ათასი ტონა შეადგინა. KTW-მ
მოსავლის 7.8% შეისყიდა, ხოლო დანარჩენი მოცულობა კონკურენტებმა სრულად აითვისეს. მთავრობა
წლების განმავლობაში ახდენდა რთველის სუბსიდირებას. ექსპორტისა და შესაბამისად, სექტორის
შემოსავლების ზრდასთან ერთად სახელმწიფომ დასაწყისში შეამცირა, ხოლო 2018 წელს გააუქმა
სუბსიდირება. მიუხედავად სახელმწიფოს ნულოვანი სუბსიდირებისა, ყურძნის მწარმოებლების
შემოსავალი 2018 წელს წლიურად 66%-ით გაიზარდა, კარგი მოსავლის და რეკორდულად მაღალი
ფასების დამსახურებით (www.gtresearch.ge ). დამატებით, რისკების შემცირების მიზნით, KTW გეგმავს
საკუთარი ვენახების გაშენებას, რაც შეამცირებს ჯგუფი დამოკიდებულებას ყურძნის ფასზე.
გვერდი 8-24
ჯგუფი კახური ტრადიციული მეღვინეობა
2018 წლის მმართველობის ანგარიშგება
35 KTW-ს წილი
8.4% 9.6% 7.8% ჯამურ რთველში
5.2%
30
25 24.3
სხვა
20
15.5
15
9.5 საფერავი
10
5.3
5
რქაწითელი
0
2015 2016 2017 2018
6.9%
ადგილობრივი
ბაზარი
CAGR 2015-18
36.0%
ექსპორტი
CAGR 2015-18
გვერდი 9-24
ჯგუფი კახური ტრადიციული მეღვინეობა
2018 წლის მმართველობის ანგარიშგება
12.0%
ადგილობრივი
ბაზარიCAGR
2015-18
44.7%
ექსპორტიCA
GR 2015-18
KTW-ს ღვინისა და ბრენდის ექსპორტი საშუალო წლიური 39.5%-ით გაიზარდა 2015-18 წლებში.
შესაბამისად. ჯგუფის წილი ჯამურ ექსპორტში 7%-დან 10%-მდე გაიზარდა და 2025 წლისთვის
მოსალოდნელია მისი შემდგომი ზრდა 12%-მდე.
ამასთან, ღვინის ექსპორტი უფრო სწრაფად გაიზარდა. შედეგად, საექსპორტო შემოსავლებში ღვინის
წილი 28.2%-დან 2015 წელს გაიზარდა 49.6%-მდე 2018 წელს.
გვერდი 10-24
ჯგუფი კახური ტრადიციული მეღვინეობა
2018 წლის მმართველობის ანგარიშგება
2018 წელს KTW ღვინის ექსპორტიორების სამეულში მოხვდა, მნიშვნელოვნად გაზრდილი ღვინის
ექსპორტის დამსახურებით. KTW-ს წილი მთლიანი ღვინის ექსპორტში ერთ წელიწადში 5.4%-დან
7.1%-მდე გაიზარდა, რაც ბაზრის ფრაგმენტულობიდან გამომდინარე, საკმაოდ კარგი მაჩვენებელია.
2015 წლიდან KTW-ს ღვინის ექსპორტი რადიკალურად გაიზარდა: 6.5-ჯერ მოცულობაში და 4.8-ჯერ
თანხობრივად. 2018 წლის ექსპორტის შემოსავლების 74% ქინძმარაულის, საფერავის და მუკუზანის
გაყიდვებზე მოდის. KTW-ს აქვს კონკურენტული ფასდადების სტრატეგია ქართველ
ექსპორტიორებთან შედარებით. ის ბაზრის ლიდერია უმეტეს ძვირადღირებულ ღვინის კატეგორიებში,
როგორიცაა ტვიში და ხვანჭკარა. ალაზნის ველი და ქინძმარაული ყველაზე პოპულარული
საექსპორტო ღვინოებია.
გვერდი 11-24
ჯგუფი კახური ტრადიციული მეღვინეობა
2018 წლის მმართველობის ანგარიშგება
გვერდი 12-24
ჯგუფი კახური ტრადიციული მეღვინეობა
2018 წლის მმართველობის ანგარიშგება
KTW-ს ღვინის ექსპორტი 2015 წლის შემდგომ პერიოდში რადიკალურად გაიზარდა: 6.5-ჯერ
მოცულობაში და 4.8-ჯერ თანხობრივად. ზრდა ძირითადად რუსეთის ბაზრის ხარჯზე განხორციელდა.
რუსეთის წილმა KTW-ს 2018 წლის ღვინის ექსპორტში 89% შეადგინა, (2016 წლის 64% იყო), რამაც
KTW-სთვის ერთ ბაზარზე დამოკიდებულების რისკი გაზარდა.
გვერდი 13-24
ჯგუფი კახური ტრადიციული მეღვინეობა
2018 წლის მმართველობის ანგარიშგება
ახალი საექსპორტო ბაზრების ათვისება KTW-ს ექსპორტის ზრდისთვის მნიშვნელოვანია.
უკრაინამ 2017 წელს მოიხმარა 180 მლნ ლიტრი ღვინო და 16 მლნ ლიტრი ბრენდი. უკრაინაში ღვინის
ადგილობრივი წარმოება კარგადაა განვითარებული და მოთხოვნის 75%-ს აკმაყოფილებს, ხოლო
ბრენდის შემთხვევაში მოთხოვნა თითქმის სრულად (90%-ზე მეტი) იმპორტით კმაყოფილდება.
უკრაინაში ღვინისა და სპირტიანი სასმელების ბაზარზე სახელმწიფო რეგულაციები საკმაოდ დიდ
გავლენას ახდენენ, რაც იმპორტიორებისთვის მთავარი გამოწვევაა.
ქართული ღვინის და ბრენდის იმპორტი უკრაინის ბაზარზე საშუალოზე დაბალ ფასად ხორციელდება,
ხოლო KTW ქართულ კომპანიებს კონკურენციას ღვინოში ფასით და ბრენდიში ხარისხით უწევს.
უკრაინაში ექსპორტმა KTW-ს 2018 წლის ჯამური შემოსავლების 24% შეადგინა.
გვერდი 14-24
ჯგუფი კახური ტრადიციული მეღვინეობა
2018 წლის მმართველობის ანგარიშგება
რუსეთი მსოფლიოში მე-9 უმსხვილესი ღვინის მომხმარებელია. 2017 წელს რუსეთში მოიხმარეს 900
მლნ ლიტრი ღვინო და 110 მლნ ლიტრი ბრენდი. ღვინოზე მოთხოვნის ნახევარი და ბრენდიზე
მოთხოვნის 95% იმპორტით დაკმაყოფილდა. რუსეთში ორივე ალკოჰოლურ სასმელზე მოთხოვნის 5-
7%-იანი ზრდაა მოსალოდნელი მომავლი 5 წლის განმავლობაში (www.gtresearch.ge ).
ქართული ღვინო რუსეთის ბაზარზე საშუალოზე მაღალ ფასად შედის, რასაც ვერ ვიტყვით ბრენდიზე,
რომლის იმპორტიც კონკურენტ ქვეყნებს შორის ყველაზე დაბალ ფასად ხდება. რუსეთის ბაზარზე KTW
ქართულ კომპანიებს კონკურენციას ღვინოში ფასით, ხოლო ბრენდიში ხარისხით უწევს - რადგან
მიუხედავად საშუალოზე მაღალი ფასისა, ქართული ბოთლის ბრენდის ექსპორტში KTW-ს 25%-იანი
წილი უკავია. რუსეთში ექსპორტმა KTW-ს 2018 წლის ჯამური შემოსავლების 55% შეადგინა.
გვერდი 15-24
ჯგუფი კახური ტრადიციული მეღვინეობა
2018 წლის მმართველობის ანგარიშგება
KTW ჯგუფი, ისევე როგორც სხვა კომერციული საქმიანობის მქონე იურიდიული პირები,
ორიენტირებულია მოგებაზე, ბიზნესის განვითარებაზე და საქმიანობის მიმართულებების
დივერსიფიცირებაზე.
KTW ჯგუფის ფინანსური ანგარიშგების შეფასებისთვის ვიყენებთ ფინანსური კოეფიციენტების
ანალიზს, რომელიც შედგება ხუთი ძირითადი კომპონენტისგან:
2018 2017
ლიკვიდურობის კოეფიციენტები:
მიმდინარე კოეფიციენტი 2.48 1.48
სწრაფი კოეფიციენტი 0.79 0.54
აქტივების მართვის კოეფიციენტები :
მარაგების ბრუნვის კოეფიციენტი 0.95 1.64
დღიური გაყიდვების კოეფიციენტი 79.60 85.67
გრძელვადიანი აქტივების ბრუნვის კოეფიციენტი 1.03 1.15
მთლიანი აქტივების ბრუნვის კოეფიციენტი 0.51 0.54
ვალდებულების მართვის კოეფიციენტები :
პროცენტის გადახდის უნარი 6.67 12.52
EBITDA დაფარვის კოეფიციენტი 0.84 1.56
მომგებიანობის კოეფიციენტები :
მოგების მარჟა 28.27% 34.41%
უკუგება მთლიან აქტივებზე (ROA) 16.52% 16.09%
უკუგება მთლიან კაპიტალზე (ROE) 23.88% 29.41%
გვერდი 16-24
ჯგუფი კახური ტრადიციული მეღვინეობა
2018 წლის მმართველობის ანგარიშგება
3. ჯგუფის სტრატეგია და მიზნები
KTW-ს გეგმავს 2.4 მლნ აშშ დოლარის ინვესტიციას თხილის პლანტაციასა და გადამამუშავებელ
ქარხანაში.
თხილის ბიზნესი საქართველოში მკვეთრად განვითარდა ბოლო 15 წელიწადში, რაც გამოწვეული იყო
საექსპორტო ბაზრებიდან გაზრდილი მოთხოვნით და ექსპორტის პროცედურების გამარტივებით.
შედეგად, საქართველო ტოპ-5 მწარმოებლისა და ექსპორტიორი ქვეყნების სიაშია. ექსპორტი
ძირითადად ევროპის ქვეყნებში ხორციელდება, 2012-18 წლებში მათი წილი ჯამურ ექსპორტში 90%-ს
აჭარბებდა.
წარმოება და ხარისხი მნიშვნელოვნად შემცირდა ბოლო წლებში ფაროსანას და სხვადასხვა
დაავადებების გამო. დაავადებებთან ბრძოლის მთავრობის ფართომასშტაბიანი ღონისძიებების
შედეგად წარმოების ზრდა მოსალოდნელია 2019 წელს. საქართველოში დღეს მოქმედებს 10-მდე
თხილის გადამამუშავებელი ქარხანა, თუმცა არც-ერთს არ აქვს საკუთარი პლანტაცია.
KTW გეგმავს ამ ბაზარზე შესვლას და კონკურენტული უპირატესობის მოპოვებას ვერტიკალური
ინტეგრაციის მეშვეობით, რაც გულისხმობს 200 ჰა-ზე თხილის გაშენებას და გადამამუშავებელი
ქარხნის მშენებლობას 300 ტონის გადამამუშავებელი სიმძლავრით. გეგმის მიხედვით, ქარხანა სრული
დატვირთვით 2024 წელს ამოქმედდება და ჯამურად ჯგუფი 5მლნ აშშ დოლარის წმინდა მოგებას
მოუტანს, რაც 14%-იან წმინდა მოგების მარჟაში გადაითარგმნება.
საქართველოდან თხილის ექსპორტი, მლნ აშშ დოლარი და ექსპორტის საშუალო ფასი, აშშ დოლარი კგ-ზე
გვერდი 17-24
ჯგუფი კახური ტრადიციული მეღვინეობა
2018 წლის მმართველობის ანგარიშგება
ამასთანავე, ჯგუფის მენეჯმენტის გადაწყვეტილებით, ღვინის გზისა და ტურიზმის განვითარების
მიზნით KTW საფუძველს უყრის საქმიანობის სასტუმროების მიმართულებას და გურჯაანის რ-ნ სოფ.
ახაშენში საზეიმოდ გახსნა სასტუმრო სახელწოდებით “AKHASHENI WINE RESORT” და დამატებით
ინვესტიციებს ახორციელებს სასტუმრო გურუა პალასში, ორბელიანსა და ფიროსმანში.
ბუტიკური
საშუალო შემოსავლისბუტიკური სასტუმრო, საშუალო შემოსავლის
პოზიციონირება სასტუმრო, მაღალი
ტურისტები მაღალი და საშუალო ფენა ვიზიტორები
და საშუალო ფენა
მარანი, ვენახები,
დამატებითი რესტორანი, კაფე,
რესტორანი, საცურაორესტორანი, ყავის სახლი რესტორანი, კაფე
მომსახურებები საცურაო აუზი
აუზი
გახსნის თარიღი მარტი 2018 დეკემბერი 2019 აპრილი 2021 მარტი 2020
ოთახების
41 28 60 53
რაოდენობა
ჯამური
ლარი 8.5 მლნ 5,7 მლნ ლარი მლნ ლარი 6.3 მლნ ლარი
ინვესტიცია
EBITDA 2023
933,000 ლარი 1მლნ ლარი 920,000 ლარი 960,000 ლარი
წელს
EBITDA მარჟა
41% 43% 42% 40%
2023-ში
თბილისთან და
ახალ-განახლებული
ძირითად კარგი მდებარეობა
ძირითადი ცენტრალური უბანი, ოზურგეთის ბაზარზე
აეროპორტთან ახალ-განახლებულ
ძლიერი მხარეები ძირითადი ტურისტული პირველი სასტუმრო
სიახლოვე, ღვინისა და უბანში
ადგილები ახლოსაა
ბრენდის გაყიდვა
გვერდი 18-24
ჯგუფი კახური ტრადიციული მეღვინეობა
2018 წლის მმართველობის ანგარიშგება
მოსალოდნელი შემოსავლების ზრდის ტემპიდან და კაპიტალის შეთავაზებული სტრუქტურიდან
გამომდინარე, ჯგუფს 2019-24 წლებში შეუძლია 51.6 მლნ აშშ დოლარის ინვესტიციის განხორციელება
ვენახებში. აღნიშნული თანხა მხოლოდ 3,458ჰა ვენახის გაშენებას ჰყოფნის, რაც KTW-ს დაგეგმილი
5,000 ჰა-ს 70%-ს შეადგენს.
2019 წელს გაშენებული ვენახების უმეტესობა საფერავი იქნება, ხოლო შემდეგ წლებზე შენარჩუნებული
იქნება 60/40%-ზე თანაფარდობა უნი ბლანსა და საფერავს შორის.
საკუთარი 3,458 ჰა ვენახის სარგებელი არის წარმოების ხარჯსა და შესასყიდი ყურძნის ფასს შორის
არსებული სხვაობა. ამ დაშვებით დათვლილი ვენახების IRR 27.3%-ს შეადგენს.
გვერდი 19-24
ჯგუფი კახური ტრადიციული მეღვინეობა
2018 წლის მმართველობის ანგარიშგება
S W
O T
შესაძლებლობები საფრთხეები
✓ ევროპულ და აზიურ ბაზრებზე ✓ რუსეთთან პოლიტიკური
ზრდის შესაძლებლობა დაძაბულობა და ემბარგო
✓ მომგებიანობის გაზრდა ✓ რეგიონის ეკონომიკური
საკუთარი ვენახების გაშენების პრობლემები
მეშვეობით ✓ სავალუტო რისკები
✓ ადგილობრივი გაყიდვების ✓ ძირითად საექსპორტო
ზრდა ბაზრებზე რეგულაციებით
✓ პროდუქციის დივერსიფიკაცია ალკოჰოლის მოხმარების ან
იმპორტის შეზღუდვა
გვერდი 20-24
ჯგუფი კახური ტრადიციული მეღვინეობა
2018 წლის მმართველობის ანგარიშგება
4. ჯგუფის მმართველობა და სტრუქტურა
2018 წლის 31 დეკემბრის და 1 იანვრის მდგომარეობით კომპანიის წილის 100%-ს ფლობდა ზურაბ
ჩხაიძე.
გვერდი 21-24
ჯგუფი კახური ტრადიციული მეღვინეობა
2018 წლის მმართველობის ანგარიშგება
საკადრო პოლიტიკა
მაკროეკონომიკური პირობები
KTW ჯგუფის რეალიზაციის მცირე ნაწილი ადგილობრივ ბაზარზე მოდის. 2018 წლის 31 დეკემბერს
დასრულებული წლისთვის ჯგუფის მთლიანი ამონაგების 17% შეადგინა ადგილობრივ ბაზარზე
მიღებულმა შემოსავალმა. შესაბამისად, ჯგუფის საქმიანობის შედეგებზე ზრდასა და განვითარებაზე
საგრძნობლად მოქმედებს და იმოქმედებს საქართველოს ეკონომიკური ფაქტორები, ქვემოთ, ცხრილში
მოცემული ფაქტორების ჩათვლით:
გვერდი 22-24
ჯგუფი კახური ტრადიციული მეღვინეობა
2018 წლის მმართველობის ანგარიშგება
პროცენტამდე შემცირდა, რაც წლიური ინფლაციის გრძელვადიან მიზნობრივ დონეს წარმოადგენს.
2018 წლის დასაწყისში, წინა წელს თამბაქოს პროდუქტებსა და საწვავზე გაზრდილი აქციზის
გადასახადის გაზრდის გავლენა ინფლაციაზე ამოიწურა და, როგორც მოსალოდნელი იყო, წლიური
ინფლაციის მაჩვენებელი მნიშვნელოვნად შემცირდა. წლის განმავლობაში ინფლაცია სამიზნე
მაჩვენებელთან (3 პროცენტით) ახლოს, ძირითადად მის ქვემოთ, ნარჩუნდებოდა, მიუხედავად იმისა,
რომ წლის მანძილზე კვლავ მნიშვნელოვნად გაძვირდა თამბაქო და საწვავი, ხოლო წლის დასაწყისიდან
წყლისა და ელექტროენერგიის ტარიფმაც მოიმატა. ამას დაემატა დეკემბერში პურის გაძვირება, თუმცა,
მიუხედავად ამისა, დეკემბერში ინფლაცია წლის განმავლობაში ყველაზე დაბალ ნიშნულამდე - 1.5
პროცენტამდე შემცირდა. წლის საშუალო ინფლაციამ კი 2.6 პროცენტი შეადგინა. 2018 წლის
განმავლობაში მოთხოვნა, წინა პერიოდების მსგავსად, პოტენციურ დონის ქვემოთ ნარჩუნდებოდა, რაც
ინფლაციაზე შემცირების მიმართულებით მოქმედებდა. წლის პირველ ნახევარში ეკონომიკური
აქტივობა მოსალოდნელზე სწრაფი ტემპით უმჯობესდებოდა. ამავდროულად, 2018 წლის დასაწყისში
საერთაშორისო ფინანსურ ბაზრებზე გამოვლენილი მერყეობის და თურქეთში მიმდინარე მოვლენების
ფონზე, მნიშვნელოვნად გაიზარდა სავაჭრო პარტნიორი ქვეყნებიდან ინფლაციის გადმოცემის რისკები.
წლის დასაწყისში ინფლაციაზე ზრდის მიმართულებით მოქმედებდა ნომინალური ეფექტური
გაცვლითი კურსის გაუფასურება. შესაბამისად, მიუხედავად იმისა, რომ არსებობდა პოლიტიკის
განაკვეთის საშუალოვადიან პერიოდში ნეიტრალურ დონემდე შემცირების საჭიროება, საქართველოს
ეროვნული ბანკი წლის პირველ ნახევარში მონეტარულ პოლიტიკას კვლავ ზომიერად გამკაცრებულ
რეჟიმში ინარჩუნებდა, რაც პოლიტიკის განაკვეთის უცვლელად 7.25 პროცენტზე დატოვებაში
გამოიხატა. ინფლაციაზე ზრდის მიმართულებით მოქმედი რისკების შემცირებისა და ნომინალური
ეფექტური გაცვლითი კურსის მოსალოდნელზე სწრაფი გამყარების შედეგად, იკლო ინფლაციურმა
ზეწოლამ. ამდენად, როგორც მოსალოდნელი იყო, მონეტარული პოლიტიკის კომიტეტმა ივლისში
ზომიერად გამკაცრებული მონეტარული პოლიტიკიდან გამოსვლის პროცესი დაიწყო და პოლიტიკის
განაკვეთი 0.25 პროცენტული პუნქტით, 7.00 პროცენტამდე შეამცირა. ამასთანავე, ეროვნული ბანკის
განცხადების მიხედვით, პროგნოზები მონეტარული პოლიტიკის განაკვეთის საშუალოვადიან
პერიოდში კვლავ ნეიტრალურ დონემდე ეტაპობრივად შემცირების საჭიროებაზე მიუთითებდა,
თუმცა, გამკაცრებული პოლიტიკიდან ეტაპობრივი გამოსვლის სიჩქარე დამოკიდებული იყო, ერთი
მხრივ, პოტენციური დონიდან მოთხოვნის ჩამორჩენაზე, ხოლო მეორე მხრივ, რეგიონში არსებული
მაკროეკონომიკური რისკების საქართველოს ეკონომიკაზე გადმოცემის სიძლიერეზე.
საგარეო სექტორის მნიშვნელოვანი გაუმჯობესების ფონზე, 2018 წელს ეკონომიკური ზრდის მთავარი
მამოძრავებელი წმინდა ექსპორტი იყო, ხოლო ინვესტიციების და შიდა მოთხოვნის წვლილი წმინდა
ექსპორტთან შედარებით სუსტი იყო. 2018 წელს საქართველოს ეკონომიკა წინასწარი მონაცემებით 4.7
პროცენტით გაიზარდა, საიდანაც უდიდესი წვლილი, 4.5 პროცენტული პუნქტი (პ.პ.), მომსახურებაზე,
ხოლო ინდუსტრიულ დარგებზე - 0.2 პ.პ. მოდიოდა.
უცხოური ვალუტის სესხებზე ადგილობრივად შემცირებული საპროცენტო განაკვეთების ფონზე, 2018
წელს მაღალი ზრდით გამოირჩეოდა ფიზიკური პირების უცხოური ვალუტის სესხები. უცხოური
ვალუტის სესხებს, ერთი მხრივ, თან ახლავს გაცვლითი კურსის რისკი, ხოლო, მეორე მხრივ,
საპროცენტო რისკი, რომელიც განსაკუთრებით საგულისხმოა მსოფლიო ბაზრებზე აშშ დოლარსა და
ევროზე საპროცენტო განაკვეთების სავარაუდო ზრდის გათვალისწინებით. გარდა ამისა,
მხედველობაშია მისაღები სუვერენული რისკ-პრემიის ფაქტორიც, რომელიც, ფინანსური კრიზისის
შემდგომ ისტორიულად დაბალი საპროცენტო განაკვეთების პირობებში, მნიშვნელოვნად შემცირდა.
აღნიშნული რისკების პრევენციისათვის ფინანსური სტაბილურობის კომიტეტი პრესრელიზებში 3
ფინანსურ ინსტიტუტებს მიუთითებდა სესხების ფასდადებისას სათანადოდ მოეხდინათ უცხოური
ვალუტის საპროცენტო რისკების შეფასება და გათვალისწინება.
გვერდი 23-24
ჯგუფი კახური ტრადიციული მეღვინეობა
2018 წლის მმართველობის ანგარიშგება
საზოგადოებასთან ურთიერთობა
ჩვენი საქმიანობის გამო ყოველდღიურად ათასობით ადამიანთან ვურთიერთობთ. ჩვენ ფორმას
ვუცვლით საგნებს, გარდავქმნით მათ და ვანიჭებთ მომხმარებლისთვის სასურველ სახეს. ჩვენ
ყოველთვის ვზრუნავთ მომხმარებელზე, ვითვალისწინებთ მათ შეხედულებებსა და საჭიროებებს.
აღნიშნული ქმედებით ხელს ვუწყობთ ბიზნესის განვითარებას.
ჩვენი საქმიანობით ბევრ ადამიანზე ვახდენთ გავლენას - დაწყებული ფერმერებით, რომლებისგანაც
პროდუქციას ვიძენთ, დამთავრებული ადამიანებით, რომლებიც ჩვენი ღვინის ქარხნის გარშემო
ცხოვრობენ. ჩვენ ორიენტირებულნი ვართ ადგილობრივი მოსახლეობის სტაბილურობაზე და
სიამოვნებით ვუზიარებთ მათ ჩვენს წარმატებას, რათა დავეხმაროთ პირობების გაუმჯობესებაში. ჩვენი
ყველაზე დიდი წვლილი ადგილობრივი მოსახლეობის კეთილდღეობაში ისევ ჩვენი ძირითადი
საქმიანობით ხდება: სამუშაო ადგილების შექმნით, ადგილობრივ მომწოდებლებთან პარტნიორობით
და გადასახადების გადახდით.
ჯგუფის მენეჯმენტის მთავარი მიზანი არის დაიცვას ჯგუფის რისკის მიუღებელი დონისაგან და
საშუალება მისცეს მას მიაღწიოს საქმიანობის მიზანს.
წინამდებარე მმართველობის ანგარიშგება და ფინანსური ანგარიშგება მომზადებულია - ფინანსური
ანგარიშგების საერთაშორისო სტანდარტების (ფასს) შესაბამისი.
სხვა ფინანსური რისკების შესახებ დამატებითი ინფორმაცია იხილეთ კომპანიის ფინანსურ
ანგარიშგებაში იმ საანგარიშგებო წლისთვის, რომელიც დასრულდა 2018 წლის 31 დეკემბერს.
გვერდი 24-24