1.

Interbank niêm yết

Spot rate P Forward
USD/CHF= 2,2123/32 F1/2 USD/CHF = 20/30
F1/4 USD/JPY = 25/10
USD/JPY= 125,75/05 F1/6 USD/SGD = 5/7
USD/SGD= 2,2232/30 F1/4 GBP/USD= 12/05
F ¼ EUR/USD= 5/20
GBP/USD= 1,4765/70
EUR/USD= 1,0432/23
USD/VND= 22630/ 22860
USD/THB= 32,730/32,750

Xác định tỷ giá CHF/JPY; SGD/JPY;CHF/THB; CHF/VND;JPY/VND;

GBP/EUR; EUR/CHF; GBP/JPY; GBP/SGD;EUR/THB
Xác định F1/2 USD/CHF F1/4 USD/JPY ;F1/6 USD/SGD; F1/4 GBP/USD;F ¼
EUR/USD; F ¼ GBP/EUR; F1/4 GBP/JPY
ABC bank niêm yết S GBP/ EUR=1,4141/62; Dealer sẽ hành động như thế nào
2. Trên Interbank niêm yết

S USD/SGD= 2,2713/03

S GBP/USD= 1,4556/60

Pʷ 1/2 USD/SGD = 10/20

Pʷ 1/2 GBP/USD = 25/15

R 1/2 USD= 1,5- 1,75%/ năm

R 1/2 GBP= 1,0- 1,25%/ năm

R 1/2 SGD= 3,5- 4,5%/ năm

Yêu cầu: Đánh giá cơ hội kinh doanh chênh lệch lãi suất? Giải thích?

Trường hợp 1: Vay USD đầu tư SGD

Ký hợp đồng hoán đổi

- Bán giao ngay USD mua SGD theo tỷ giá mua giao ngay Sb = 2,2713
 - Mua kỳ hạn USD bán SGD theo tỷ giá bán kỳ hạn Fo = Sb + Pwo =
2,2733

Vay 1tr USD 6 tháng, lãi và gốc phải trả = 1tr x (1+1,75% x ½ ) = 1,00875 tr
USD

Bán giao ngay 1tr USD, số SGD thu được = 1tr x 2,2713 = 2,2713 tr SGD

Gửi 2,2713 tr SGD, sau 6 tháng thu được cả gốc và lãi

= 2,2713 x (1+3,5% x ½ ) = 2,3110 tr SGD

Mua kỳ hạn USD theo tỷ giá Fo = 2,2733

Bán 2,3110 tr SGD, số USD mua được = 2,3110/2,2733 = 1,01658 tr USD

Lãi thu được = 1,01658 – 1,00875 = 0,00783 tr usd = 7830 USD

TH 2: Vay GBP đầu tư USD

Quy đổi lãi suất GBP = 0,9 – 1,2%/năm => Có Rgbp < Rusd

=> vay GBP đầu tư USD.

Ký hợp đồng hoán đổi:

- Bán giao ngay GBP mua USD theo tỷ giá Sb = 1,4556

- Mua kỳ hạn GBP theo tỷ giá Fo = Sb - Pwo = 1,4556 – 15 = 1,4541

Vay GBP 6 tháng, lãi và gốc phải trả = 1tr x (1+ 1,2% x ½) = 1,006 tr GBP

Bán giao ngay 1tr GBP, số USD thu được = 1tr x 1,4556 = 1,4556 tr USD

Ký HDKH ½ GBP/USD theo tỷ giá bán Fo = 1,4541

Gốc và lãi USD thu được sau 6 tháng = 1,4556 x (1+ 1,5% x ½) = 1,4665 tr
USD

Lãi và gốc chuyển về GBP = 1,4665/1,4541 = 1,00853 tr GBP

Lãi thu được = 1,00853 – 1,006 = 0,00053 tr GBP = 530 GBP.

TH 3: Vay GBP đầu tư SGD

Quy đổi lãi suất GBP = 0,9 – 1,2%/năm => Có Rgbp < Rusd

=> vay GBP đầu tư SGD.

S GBP/SGD = 3,3061/3,3201

Fo USD/SGD = 2,2733 và Fo GBP/USD = 1,4541

 Fo GBP/SGD = 3,3056

Ký hợp đồng hoán đổi:

- Bán giao ngay GBP mua SGD theo tỷ giá Sb = 3,3061

- Mua kỳ hạn GBP theo tỷ giá Fo = 3,3056

Vay GBP 6 tháng, lãi và gốc phải trả = 1tr x (1+ 1,2% x ½) = 1,006 tr GBP

Bán giao ngay 1tr GBP, số SGD thu được = 3,3061 tr SGD

Ký HDKH ½ GBP/SGD theo tỷ giá bán Fo = 3,3056

Gốc và lãi SGD thu được sau 6 tháng = 3,3061 x (1+ 3,5% x ½) = 3,3639 tr
USD

Lãi và gốc chuyển về GBP = 3,3639/3,3056 = 1,0176 tr GBP

Lãi thu được = 1,0176 – 1,006 = 0,0116 tr GBP = 11.600 GBP.

3. Trên Interbank niêm yết

S USD/JPY= 132,27/03

S GBP/USD= 1,4556/60

Pʷ 1/6 USD/JPY = 10/20

Pʷ 1/6 GBP/USD = 25/15

R 1/6 USD= 3,5- 3,75%/ năm

R 1/6 GBP= 1,75- 2,25%/ năm

R 1/6 JPY= 5,5- 6,75%/ năm

Yêu cầu: Đánh giá cơ hội kinh doanh chênh lệch lãi suất? Giải thích?

TH1: Có rUSD < rJPY nên vay USD đầu tư JPY

Ký hợp đồng hoán đổi:

- Bán giao ngay USD mua JPY theo tỷ giá mua giao ngay Sb = 132,27
- Mua kỳ hạn USD theo tỷ giá bán kỳ hạn Fo = Sb + Pwo = 132,47

Vay USD 2 tháng, gốc và lãi phải trả = 1 x (1 + 3,75% x 1/6) = 1,00625 tr USD

Bán giao ngay 1tr USD, số JPY mua được = 1 x 132,27 = 132,27 tr JPY

Ký HDKH mua USD theo tỷ giá bán Fo = 132,47

Gửi JPY 2 tháng, gốc và lãi thu được = 132,27 x (1+5,5% x 1/6) = 133,48

Lãi và gốc chuyển về USD = 133,48/132,47 = 1,00762 tr USD

Lãi thu được = 1,00762 – 1,00625 = 0,00137 tr USD = 1370 USD

TH2:

Đổi lãi suất GBP 360 ngày = 1,73 – 2,22%/năm

Có r GBP < r USD => vay GBP đầu tư USD

Ký hợp đồng hoán đổi:

- Bán giao ngay GBP mua USD theo tỷ giá mua giao ngay Sb = 1,4556
- Mua kỳ hạn GBP theo tỷ giá bán kỳ hạn Fo = Sb - Pwo = 1,4541

Vay GBP 2 tháng, gốc và lãi phải trả = 1 x (1 + 2,22% x 1/6) = 1,0037 tr GBP

Bán giao ngay 1tr GBP, số USD mua được = 1,4556 tr USD

Ký HDKH mua GBP theo tỷ giá bán Fo = 1,4541

Gửi USD 2 tháng, gốc và lãi thu được = 1,4556 x (1+3,5% x 1/6) = 1,4641

Lãi và gốc chuyển về GBP = 1,4641/1,4541 = 1,0069 tr GBP

Lãi thu được = 1,0069 – 1,0037 = 0,0032 tr GBP = 3200 GBP

TH3: GBP/JPY

Đổi lãi suất GBP 360 ngày = 1,73 – 2,22%/năm

Có r GBP < r JPY => vay GBP đầu tư JPY

S GBP/JPY = 192,53/193,69

Fo USD/JPY = 132,47 và Fo GBP/USD = 1,4541

 Fo GBP/JYP = 192,62

Ký hợp đồng hoán đổi:

- Bán giao ngay GBP mua JPY theo tỷ giá mua giao ngay Sb = 192,53
- Mua kỳ hạn GBP theo tỷ giá bán kỳ hạn Fo = 192,62

Vay GBP 2 tháng, gốc và lãi phải trả = 1 x (1 + 2,22% x 1/6) = 1,0037 tr GBP

Bán giao ngay 1tr GBP, số JPY mua được = 192,53 tr USD

Ký HDKH mua GBP theo tỷ giá bán Fo = 192,62

Gửi JPY 2 tháng, gốc và lãi thu được = 192,53 x (1+5,5% x 1/6) = 194,29

Lãi và gốc chuyển về GBP = 194,29/192,62 = 1,0087 tr GBP

Lãi thu được = 1,0087 – 1,0037 = 0,005 tr GBP = 5000 GBP

4, Khách hàng A ký kết hợp đồng với CityBank mua kỳ hạn 180 ngày
GBP/USD giá trị 10 triệu GBP, Ngân hàng CityBank niêm yết như sau:

F ½ GBP/USD= 1,1443/74

Trên Interbank, HSBC chào giá

S GBP/USD = 1,1233/38

F ½ GBP/USD = 1,1442/44

R ½ USD= 3-3,5%/ năm

R ½ GBP= 1,2- 1,5%/ năm

Yêu cầu: Xử lý lỗ hổng trạng thái của Citybank và xác định kết quả giao dịch?

Giải:

Đổi lãi suất GBP = 1,18 – 1,48%/năm

Cho vay (gửi) X GBP sau 6 tháng thu được cả gốc và lãi là 10 tr GBP

 X = 10tr/(1 + 1,18% x ½) = 9.941.346 GBP

Số USD cần vay để mua 9.941.346GBP = 9.941.346x1,1238 = 11.172.085USD

Gốc và lãi USD phải trả sau 6 tháng

= 11.172.085 x (1 + 3,5% x ½) = 11.367.596 USD

Sau 6 tháng, KH mua 10tr GBP phải trả số USD = 10tr x 1,1474 = 11.474.000

Lãi thu được = 11.474.000 - 11.366.466 = 106.404 USD

Ta có bảng xử lý lỗ hổng trạng thái như sau:

Ngày Giao dịch Luồng tiền Trạng thái

GBP USD GBP USD
Hôm nay 1 Ký HDKH bán 0 0 Đoản Trường
10tr GBP cho KH
2 Vay USD +11.171.085
3 Mua GBP + 9.941.346 -11.171.085 Trường Đoản
4 Cho vay GBP -9.941.346
Cuối ngày 0 0 0 0
Sau ½ + 2 1 Giao dịch -10.000.000 +11.474.000
2 Hoàn trả USD -11.367.596
3 Thu cho vay + 10.000.000
GBP
4 Trạng thái cuối 0 Lãi 106.404 0 0
ngày
5, Khách hàng A ký kết hợp đồng với BOC Singapore mua kỳ hạn 180 ngày
USD/SGD giá trị 10 triệu USD, Ngân hàng BOC Singapore niêm yết như sau:

F ½ USD/SGD= 2,2797/13

Trên Interbank, AmsBank niêm yết

S USD/SGD= 2,1917/28

Pᶠ ½ USD/SGD= 02/10

F ½ USD/SGD = 2,1919/2,1938

R ½ USD= 3-3,5%/ năm

R ½ SGD= 4,2- 4,5%/ năm

Yêu cầu: Xử lý lỗ hổng trạng thái của BOC Singapore và xác định kết quả giao
dịch?

Giải:

Hôm nay:

- Số USD mà BOC cần gửi tại Amsbank để sau 180 ngày thu được 10tr
USD là:

10.000.000 / (1+3% x ½) = 9.852.217 USD

- Để mua 9.852.217 USD thì BOC cần vay số SGD là:

9.852.217 x 2,1928 = 21.603.941 SGD

Sau 180 ngày:

- Gốc và lãi SGD phải trả sau 180 ngày

21.602.941 x (1+ 4,5% x ½) = 22.090.030 SGD

- Sau 180 ngày, số SGD cần bỏ ra để mua 10tr USD của BOC là

10.000.000 x 2,2813 = 22.813.000 SGD

- Lãi BOC thu được = 22.813.000 – 22.090.030 = 722.970 SGD

Ta có bảng xử lý lỗ hổng trạng thái như sau:

Ngày Giao dịch Luồng tiền Trạng thái

USD SGD USD SGD
Hôm nay 1 BOC ký HDKH 0 0 Đoản Trường
bán 10tr USD cho
KH
2 Vay SGD tại +21.603.941
Amsbank
3 Mua USD +9.852.217 -21.603.941 Trường Đoản
4 Gửi USD -9.852.217
5 Cuối ngày 0 0

Sau ½ + 2 1 Giao dịch -10.000.000 +22.813.000

2 hoàn trả SGD -22.090.030
3 thu tiền gửi USD +10.000.000
4 Trạng thái cuối Lãi 722.970
ngày SGD